休閑服務行業現制茶飲二：對比巨頭標準化及品牌效應塑長期壁壘國內現制茶飲空間可期-20210511（25頁）.pdf

1、護城河：供應鏈掌控+優質管理激勵+企業文化+第三空間星巴克的主要護城河：星巴克首先以其優質的產品質量塑造爆款產品吸引和教育消費者，且其商業模式也是其成功的關鍵因素。星巴克在員工管理激勵、門店管理上制度優質，注重細節把控;同時通過“第三空間” 等理念塑造咖啡文化，提升品牌價值，增加附加值。其對于品牌價值的塑造經驗豐富，深耕一線及核心區域，懂得利用自身的優勢選取合適的擴張模式，并且運用各種契合品牌形象和價值的營銷方式、定制活動等不斷強化自身品牌價值。其成功揭示了產品和商業模式是競爭的核心，對于無消費基礎的市場需要以產品搭配企業文化和品牌價值進行深入培育?？偨Y看，星巴克的護城河與其供應鏈和原料端的深

2、入布局，門店和員工的良好管理和激勵機制，數十年深耕的優秀企業文化以及第三空間的概念等緊密相關。星巴克在中國的拓展路徑為優先布局一二線城市，并且通過在特許經營模式授權具有豐富本地經驗的頂新集團替自己在華東地區開疆拓土之后再將特許加盟門店全部轉化為直營門店(這一模式在肯德基等品牌早期進入中國時均有采用)。上海店面數量已近千家，占全國總門店約五分之一，待高線城市布局較充分再逐步拓展下沉市場，而非均勻布局。上海的星巴克單杯均價已居世界前列，星巴克的開店策略、定價策略與其品牌定位和主要客群具有高度一致性。參考星巴克目前資本市場市值推算單店價值，截至 2021 年 4 月 1 日，星巴克總市值約達 845

3、0 億元人民幣， 2020 年報店面總數共 32660 家，其中直營門店 16637 家，特許經營門店 16023 家。若直接對應，則每家門店平均價值約2587 萬元。星巴克 2019 年營收達 1875 億元，若平均分配到所有直營和特許經營門店，則每家店的年營收水平約 575 萬元，考慮到部分為特許門店，而特許經營門店貢獻營收普遍與直營門店差距較大，根據星巴克財報，2019 年直營門店單店對應的營收約 950 萬元人民幣(對應 136.06 萬美元)，而特許門店單店對公司貢獻的營收僅約130 萬元人民幣，若考慮特許門店單店實際營收與直營單店接近，則公司的平均特許費率約13.5%，同時考慮到年內有新增門店，成熟門店的年營業額預計 1000 萬元左右，與現制茶飲頭部企業的單店年營收水平接近。