高景氣產業專題：碳中和背景下的能源革命-20210531（38頁）.pdf

1、氫燃料汽車作為氫能的應用之一，目前商業模式和技術儲備仍在積極探索之中。氫氣作為工業領域的燃料，還原劑以及儲能載體仍未大規模普及。未來隨著氫能應用技術的成熟和大規模應用，瓶頸技術的突破，利用氫能的經濟型問題有望得到解決。隨著各國可再生能源規劃的戰略地位上升，預計光伏新增裝機量有望進一步提速。根據CPIA數據，樂觀情形下預計2021-2025年全球光伏新增裝機量為170/225/270/300/330GW;國內新增裝機量為65/75/90/100/110GW，對應2021-2015年CAGR分別為18%、14% 。保守情形下，全球新增裝機量預計為150/180/210/240/270GW，國內新增

2、裝機量預計為55/60/70/80/90GW，對應2021-2015年CAGR分別為16%、13%。過去，美國市場資源優越，技術成熟，稅收優惠制度完善，成為了跟蹤支架的主要應用市場，占比超過一半，這也導致美國本土龍頭NEXTracker 和 ATI 穩居全球前二，份額優勢明顯;未來，一方面中東、非洲、拉美等新興市場裝機占比會有所提高;另一方面這些市場光照資源好、緯度低、土地充沛，也較適合跟蹤支架的應用。因此，我們認為跟蹤支架的應用地區趨勢也將呈現和光伏裝機一樣，從早期歐美為主逐步過渡到全球市場的多點開花。2018年中國電化學儲能項目在電力系統的新增裝機規模為0.7GW，同比增長465%。從應用分布上看，我國集中式可再生能源并網儲能占比僅10.7%，與全球25.2%的占比仍存一定差距。占比較低的核心原因在于國內可再生能源儲能商業模式尚未完全打通，儲能收益(調峰補償收益+棄電儲能收益)無法覆蓋系統建設成本。電化學儲能產業鏈主要包括儲能系設備提供商、儲能系統集成商及安裝商。完整的電化學儲能系統主要由電池組、電池管理系統(BMS)、能量管理系統(EMS)、儲能變流器(PCS)以及其他電氣設備構成。從成本構成的角度來看，電池組、PCS、BMS和EMS分別占比67%、10%、 9%和2%。