電氣設備行業深度研究：華夏中證光伏產業指投光伏成長機遇-210803（32頁）.pdf

1、資料來源：Solarzoom，西部證券研發中心HJT 異質結電池全生命周期內效率衰減較慢。在電池片全生命周期內，HJT 電池的溫升系數為-0.26%/，優于PERC 與TopCon 電池(接近-0.30%/)。雖然HJT 電池首年衰減率相對較高約為 2%，但后續年份的衰減率相對較低為 0.25%/年,低于 PERC(0.45%/年)與Top Con(0.4%/年)。雙面率和電池良率角度，預計 HJT 電池分別可達95%和98%，優于PERC 與 TopCon 電池。HJT 電池未來降本路徑明確。由于目前的 HJT 電池仍處于初期發展階段，其量產成本相較PECR 電池較高。但隨著行業技術的發展，

2、預計未來在硅片成本、低溫銀漿、靶材耗用等多方面有較大的降本潛力，而 PERC 電池成本下降空間較小，根據 Solarzoom 相關數據，2022 年HJT 電池的生產成本有望與PERC 電池持平，HJT 電池片非硅成本接近0.25元/W，生產全成本接近約0.53 元/W。 大尺寸組件成為主流，未來盈利能力有望回升182/210 降本增效效應顯著，大尺寸組件成為招標主流。近年來各大組件廠商頻繁推出182/210 大尺寸產品，其中包括晶澳科技DeepBlue、隆基Hi-Mo、東方日升Titan 以及天合光能至尊系列等。相較于傳統158、166 尺寸，大尺寸組件在轉化率和功率方面優勢顯著。在戶用分布

3、式中，400W 的 210 組件裝機容量比 158 尺寸 340W 組件提高 12%，比370W 的 166 組件提高 10%;工商業分布式方案中，以 1 萬平方米工商業分布式平鋪方式安裝、組串式1000V 逆變器方案、容配比1.1:1、380V 低壓并網為例，210 將比158mm在相同屋頂面積提升 6.6%的裝機容量，BOS 成本每瓦節省7 分錢;地面電站中，210 尺寸 550W 組件與 166 的 450W 組件相比，降幅在 0.1-0.17 元/W 之間。根據 2021 年最新的招標數據顯示，大尺寸組件成為大多電站降本增效的首選。在 2020 年下半年起，國企電站招標就設置了 182 以上尺寸標段;到 21 年第一季度，集中采購和地面電站招標均要求組件效率超過 530W，全部19.18GW的招標項目中高效組件占比高達 76.01%。