南玻A-老牌玻璃龍頭戰略調整再起航-210812（28頁）.pdf

1、根據中國光伏行業協會的預測，為達到 2030 年碳達峰的目標，預計“十四五”期間，我國光伏年均新增裝機或在 70-90GW，其中2021 年裝機55-65GW;按照 2020 年光伏新增裝機量來看，中國新增裝機量約占全球的 37%，在多國“碳中和”的目標、清潔能源轉型及綠色復蘇的推動下，預計“十四五”期間，全球每年新增光伏裝機約 210-260GW，其中 2021 年裝機約 150-170GW，相較于“十三五”，裝機量再上一臺階，將推動整個行業快速發展。根據未來全球光伏新增裝機量、雙玻組件滲透率提升以及單位組件對應光伏玻璃需求;我們測算得出，1GW 組件對應傳統單玻(3.2mm)的光伏玻璃需求

2、約為 5.4 萬噸，對應雙玻(2.0mm)的光伏玻璃需求為6.9 萬噸。則假設按照2021年全球新增裝機量160GW 測算，則全球需求光伏玻璃約1250 萬噸，同比增長約26%。根據卓創資訊統計，截止 2021 年 8 月初，全國光伏玻璃在產生產線約 217條，日熔量約38040 噸/天，假設按照80%的良率測算，則實際有效產能約為30432噸/天，則全年日熔量約為1111 萬噸。由于 2020 年下半年雙玻組件滲透率快速提升，導致光伏玻璃供應緊張，光伏價格一路上行，3.2mm 鍍膜玻璃一度漲至42 元/平米，企業盈利水平也大幅提升，同時基于對光伏未來發展的信心，許多企業加大新建生產線力度，據

3、不完全統計， 2021、2022 年計劃新建產能約為 22800 噸/天、13000 噸/天，而由于上游硅料短缺價格大幅上漲導致 21H1 裝機量低于預期，同時光伏玻璃龍頭企業欲抑制行業無序擴張，光伏玻璃價格從 3 月份以來持續下行，目前 3.2mm 鍍膜玻璃已經降至22 元/平米，當前價格體系下，小企業基本不賺錢，部分轉產的生產線已轉回建筑玻璃，一定程度抑制產能擴張的節奏，而對于大企業擁有成本、資金等優勢，有望加速搶占市場份額?？紤]到資金壓力及建設周期等因素，預計當年實際產能增加不超過計劃的50%，我們判斷，隨著下半年的裝機旺季來臨，部分小企業推遲產能建設計劃，同時部分轉產生產線回轉建筑玻璃，行業格局有望改善，價格或底部逐步回升。