2021年中國社區團購市場格局與調味品行業電商渠道研究報告（24頁）.pdf

1、調味品 GMV 占社區團購約 3%，2021 年社區團購有望占醬油零售額的6.7%。根據新經銷，2020H1 某頭部社區團購平臺的調味品 GMV 占比2.8%，其中醬油、蠔油、醋、料酒分別占 0.5%、0.1%、0.1%、0.1%。隨著調味品在社區團購渠道的布局，預計 2021 年調味品 GMV 占比將繼續提升。根據美團優選、多多買菜、橙心優選、興盛優選、阿里系 MMC的目標，我們預計 2021 年社區團購 GMV 至少為 6578 億元，按醬油占比 0.5%則 GMV 為 31 億元，占醬油零售規模的 6.7%，成為醬油在家庭端的重要渠道之一。短期低價競爭影響調味品格局，中長期推動集中度提升

2、電商之鑒，新興渠道逐步成熟后品牌商集中度提升2010-2015 年，傳統電商作為新興渠道快速崛起，我們以此復盤新渠道出現對消費品行業集中度的影響。一方面我們從傳統電商影響最大的服裝業務出發，另一方面我們也觀察了電商逐步成熟后醬油線上集中度的變化趨勢。服裝鞋履：電商興起初期集中度下降，逐步成熟后迎來向上拐點。傳統電商對服裝行業的影響最大，2020 年電商零售額占比高達 35%，遠超過一般消費品。服裝行業的線上化于 2011 年初見端倪，當年電商零售額占比提升 1.4 個 pct，此后逐年快速上升，2020 年疫情進一步催化了電商渠道的占比提升至 35%。而從行業零售額的集中度來看，在2011-2013 年線上化初期，行業 CR10 從 9.8%下降至 8.7%，渠道結構的變化給予了中小品牌短期的機會。但隨著新興渠道逐步成熟、頭部品牌商積極布局后，2013-2020 年 CR10 從 8.7%逐年上升至 15.1%。