仲景食品-雙主業攜手并行以技術驅動成長-210907（18頁）.pdf

1、火鍋和川菜的成長為調味配料發展提供空間。川菜近幾年熱度不斷提升，受歡迎程度居八大菜系之首，已經成為我國門店數量最多的菜系;同時火鍋成為第一大餐飲品類，我國火鍋餐飲市場規模從 2014 的 3167 億元增長到 2019 的 5304 億元，預計 2021 年將達到 6439 億元。川菜和火鍋的發展也帶動復合調味料和火鍋底料的成長，復合調味料市場規模預計從 2015 年的 751 億元成長至 2021 年的 1658 億元，年化增長 14.1%;火鍋底料市場規模 2021 年將達到 290 億元，過去 5 年 CAGR 為14.7%。復合調味料和火鍋底料的快速發展為上游調味配料的發展提供了空間。

2、公司調味食品與調味配料雙線并行，主要產品是仲景香菇醬、勁道牛肉醬、辣辣隊新鮮辣醬、仲景調味配料和調味油等，調味食品除發展、打磨香菇醬大單品之外，牛肉醬、辣辣隊等也取得了不錯的發展成績;調味配料也構建了花椒系列領航，其他香辛系列百花齊放的多元格局。西峽擁有天然的地理位置優勢。公司所在的河南省西峽縣是“中國香菇之鄉”、 “全國食用菌行業十大主產基地縣”，“西峽香菇”被國家質量監督檢驗檢疫總局認定為“國家地理標志產品、生態原產地保護產品”，2020 年西峽香菇成為首批中國和歐盟中歐地理標志協定保護的中國 100 個地理標志產品之一，西峽已成為全國最大的香菇標準化栽培基地、最大的出口基地，擁有天然的香

3、菇生產地理優勢。西峽的香菇資源是公司發展香菇醬業務的重要保障。公司連續多年與西峽當地50 家左右的香菇合作社/貿易商建立了良好的采購合作關系，合作供應商數占當地香菇貿易商的 7 成左右。公司建設有 60,972 立方米的原料低溫冷庫，可滿足收購貯存要求。西峽香菇資源和供應鏈管理優勢是仲景香菇醬業務發展的重要保障。公司將研發技術充分運用到產品中進一步完善香菇醬。仲景的香菇醬在借助產地優質資源的基礎上，利用香菇發酵專利技術、香菇綜合加工利用技術、真空浸潤與生物酶解技術、線性控溫炒醬技術等核心技術，提升香菇資源利用率，賦予了仲景香菇醬在市場上獨一無二的競爭力。2014 年仲景香菇醬被中國食品科學技術

4、學會評鑒為國內首創且整體技術達到國內領先水平。香菇醬系列產品是仲景調味食品的銷售主力，貢獻了調味食品業務 85%以上的營業收入。持續創新，不斷豐富產品線。公司以差異化策略為競爭戰略，提高研發投入，以行業領先的研發投入水平增強創新實力，近幾年公司平均每年都會推出 1-2 款新品以滿足消費者多樣化的新需求。調味品食品快速增長，新建產能助力需求提升：公司調味食品業務經歷了 2018年調整之后，近兩年快速發展，連續維持了 25%以上的高增長，業務重要性不斷提升，2020 年收入規模達到 3.9 億元，占總收入的比重達到 53.7%。隨著公司產銷量不斷提升，近幾年產能利用率一直維持在 100%以上，產能瓶頸顯現。為緩解產能壓力，滿足市場需求，公司擬新建 6000 萬瓶調味醬生產線，建成之后公司調味食品總產能將達到 10000 萬瓶，較現有產能提升 150%，大大提升公司調味食品業務的天花板，支持公司調味醬業務持續發展。