2021年全球煤炭及天然氣行業市場供需分析研究報告（42頁）.pdf

1、東南亞、南亞地區需求強勁，國際供需關系逐步偏緊。日本韓國印度煤炭進口整體增加。2016 年以來印日韓三國煤炭進口量持續穩定增長，2019 年已經超過 2014 年水平。雖然 2020 年出現下滑情況，但是預計隨著國際經濟的恢復，尤其是隨著印度的恢復，三國進口量將預計 21 年開始延續 2016 年以來的增長態勢。東南亞、南亞地區煤炭消費需求維持高位。亞太地區煤炭需求受火電需求拉動呈現小幅增長態勢。隨著東南亞、南亞地區人口增長、城市化發展，能源消費將出現快速增長。這些地區對能源的需求已遠超自身產量，將主要依靠進口維持可持續工業發展的能源需求。東南亞、南亞地區經濟快速增長，其能源需求將全面重塑全球

2、經濟和能源格局。與中國相關的國際主要煤炭生產主體，同時也是世界主要煤炭生產主體，主要為國際礦商(產能主要涵蓋澳大利亞、美國、南非、哥倫比亞)、印尼和蒙古國。該部分主體產量總量呈現下降趨勢。國際礦商煤炭產量 2014 年達峰后，至 2020 年已經下降 44%，預計到 2022 年產量絕對量下降 3 億噸，降幅 47%。國際礦商對于礦山投資建設的論證一般考慮 30 年至 50年的下游消費變化，因此自 2014 年以來，哪怕 2017 年國際煤價反彈暴漲至 120 美元/噸，噸煤毛利高達 70 美元，也并未動搖國際礦商不斷下降煤炭產量的計劃。國際礦商煤炭產能不斷收縮，尤其是力拓已經于 2019 年

3、徹底退出煤炭行業。近三年南非地區的中小煤礦加速退出，最終導致國際主要礦商煤炭產量大幅下滑。即便預期 2021 年受益于國際通脹煤價上漲，以及國際經濟環境復蘇，國際礦商均未有大幅增產計劃，在其 2020 財年年報中，僅有博地能源、淡水河谷表示預計 2021 年產量均不高于 2019 年，而其他礦商均表示預計 2021 財年公司煤炭產量均繼續大幅下滑。國際礦商煤炭部門資本開支維持低位，無新建產能計劃。2020 年由于煤炭需求下滑，伴隨著自然災害，工程限制以及礦場停產，必和必拓、英美資源等主要國際礦商在煤炭業產量均呈現階梯式下滑，且煤炭業務板塊均無大規模資產開支計劃，未來國際主要礦商煤炭產量仍將持續

4、下降。印尼產量基本維持相對穩定，預計出口增量有限。盡管印尼煤炭資源存在埋藏深度淺，儲量大等特點，但是由于 2009 年印尼政府通過新的礦產和煤炭礦業法中不但限定了礦區面積，對煤礦開采產生影響;還規定“煤礦外資股權在其礦山投產 5 年后有義務向中央或地方政府或國有企業、地方企業、國內私營企業減持其股份”。并在 2012 年出臺新礦業法修正案，進一步規定外國所有權的普通礦業許可證(IUP)持有人必須在項目投產后的 10 年內確保印尼國民對礦業公司至少擁有 51%的所有權。該種緊縮的礦業政策導致外資減少甚至直接退出在印尼的煤礦投資，從而造成印尼煤炭產能擴張受到一定限制，印尼近年來煤炭行業固定資產投資

5、維持相對平穩的狀態。印尼煤炭生產主要分為兩部分：一部分為印尼六家大型礦商，合計產量約為 2.5-2.6 億噸，近年產量基本維持平穩;另外按一部分為帶有地方軍方背景的分散的礦商，該部分煤礦產量過去數年產量大幅增長，但是基本也達到瓶頸。2015 年以來印尼六大礦商合計產量維持在 2.5-2.6 億噸左右相對穩定的水平。近年各家主要礦商資本開支基本維持穩定，并未有大規模增長。而印尼總產量近三年基本維持相對穩定的狀態。印尼 2018-2021 年產量維持在 6 億噸左右，由于露天煤礦煤層分部不均勻原因，產量波動較大。該部分產量較 2014 年增長了 1 億噸左右，主要是 2018 年大幅增長。近三年受煤炭資源分布不穩定影響，產量基本維持平穩，無大幅增長可能。