景旺電子-首次覆蓋報告：產品結構多元高端產能釋放驅動營收增長-20211020（29頁）.pdf

1、政策：歐洲的碳排放政策持續趨嚴，根據歐盟發布 Fit for 55 計劃，到 2030 年，所有登記注冊的新車的排放總量較 1990 年降低 55%，到 2035 年這一條例將更加嚴格，要求所有登記注冊的新車的排放總量較 2021 年降低 100%。即 2035 年開始在歐盟地區禁售燃油車，這較此前 2050 年的規劃大幅提前;中國汽車工程學會牽頭編制的節能與新能源汽車技術路線圖 2.0，預計到 2035 年節能汽車與新能源汽車銷量各占 50%，汽車產業實現電動化轉型/美國拜登政府設定了到 2030 年零排放汽車銷量占新車總銷量 50%的目標;車企：新勢力造車崛起，提供全新消費體驗;傳統車企強

2、化電動化目標，持續推進新能源新車型的更新，新能源汽車車型逐步增多使得多元化的消費需求能夠被滿足，有望加速新能源汽車的放量。供應鏈：受益于規模效應帶來的成本優勢+技術進步+原材料成本下降，動力電池單GW 成本呈現明顯下降趨勢。 據高工鋰電數據，2020 年動力電池平均售價為 0.81元/Wh，僅為 2015 年的 36%，預計 2021 年平均售價為 0.70 元/Wh，相比于 2020 年還有 14% 的下降空間。盡管短期動力電池平均售價受到上游原材料碳酸鋰價格上漲影響略有回升，但是長期來看隨著供需逐漸平衡、規模效應技術進步帶動的降本以及市場參與者增多競爭激烈程度增加，動力電池平均售價長期有望

3、呈現下行趨勢。動力電池是新能源汽車 BOM 中占比最高的環節，占比約為 40%，動力電池平均成本的下降是縮小新能源汽車與傳統燃油車購置成本差距的關鍵因素，有望從價格端推動新能源車放量。5G+汽車電動化加速汽車智能化轉型，ADAS 滲透率有望進一步提升。ADAS 在傳統汽車中的高端車型已經有一定的應用。隨著新能源汽車與 5G 技術的發展及結合，將進一步推動汽車的電動化、智能化、網聯化和無人化，ADAS 的應用也將越來越廣泛。至 2020 年中國輔助駕駛系統(ADAS)的市場滲透率較低，仍以無自動駕駛(L0 級)為主，占比過半。L1等級 ADAS 滲透率為 34%，L2/L2+等級 ADAS 滲透

4、率為 9%，在政策、市場需求的帶動下， ADAS 系統將迎來廣闊的發展前景，前瞻產業研究院預計至 2025 年，我國 L1 級以上的ADAS 系統滲透率將達 70%。其中 L2/L2+級 ADAS 系統的滲透率提升最快，將達 35%。汽車智能化程度加深，傳感器、攝像頭等用量顯著提升。自動駕駛分為三個環節，感知+ 決策+執行。感知環節主要是通過攝像頭、毫米波雷達、激光雷達、紅外夜視系統等環境傳感器來收集環境信息。隨著自動駕駛程度加深，汽車搭載的傳感器數量也會顯著提升， L5 級自動駕駛的車輛需要搭載 10 個超聲波傳感器+6 個短距離雷達傳感器+2 個長距離雷達傳感器+11 個攝像頭，傳感器、攝像頭等用量顯著提升。