北方華創-公司深度報告：晶圓廠擴張“賣水人”平臺化布局“刻蝕+沉積+清洗+熱處理”-20211113（105頁）.pdf

1、回顧2020年Q1到現在，公司期末合同負債與存貨屢創新高。2020年一季度期末合同負債近26億元，存貨40億元;而2021年三季度期末合同負債則達到55.03億元，存貨則達到76.08億元，實現近翻倍增長，可見公司在手訂單充沛，并積極加大材料備貨，未來訂單轉收入可期。 2020年凈利率9%，盈利能力穩步提升。受益業務規模擴大，公司歸母凈利潤同樣實現高速增長，2020年全年歸母凈利潤為5.37億元，同比增長74%。重組以來，凈利率也從2016年的6%提升至2020年的9%，盈利能力進一步提升。 電子工藝設備毛利率相對波動較大。電子元器件作為公司傳統業務，近年持續保持高毛利率 ，且實現逐年提升，2

2、020年已近66%;設備業務受市場及出貨結構影響，則相對波動較大。實行股權激勵綁定人才。自2018年以來，北方華創針對公司的管理和技術層人員進行了兩輪股權激勵，使員工薪酬與公司成長綁定。2018針對技術人員的激勵占總技術人員的比例高達23.50%，使核心技術人員流失率從15%降到了2%以下。規模上看，公司研發投入水平國內絕對領先;營收占比上看，同樣處于國內設備公司前列。 應用于8-12英吋先進封裝。 HSE200/230采用雙等離子源設計，能夠實現先進封裝領域硅材料高速、高產能的需求，同時保證200mm/300mm晶圓的均勻性控制。 BMD P230 等離子去膠機應用于Bumping線的Descum設備。