畢馬威：中國內地和香港IPO市場-2021年回顧及2022年展望（20頁）.pdf

1、中國內地和 香港IPO市場 2021年回顧及2022年展望 目錄 1 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。 全球IPO市場概況 A股IPO市場 香港IPO市場 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。2 全球IPO 市場概況 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成

2、員。版權所有，不得轉載。3 2021年， 市場流動資金充 裕，受歐美市場推動，全球 IPO市場的募資金額和上市宗 數均有所增加。 202 209213 279 433 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 20172018201920202021 募資金額募資金額 ( (10億美元億美元) ) 全球全球IPOIPO活動活動 (2017(2017年至年至20212021年年) ) 募資總額和IPO宗數分別同比 增長55%和49%。 全球IPO市場概況 上市宗數上市宗數1,8371,4851,1911,4932,227 近近5年最高年最高 (1) 分析以

3、截至2021年12月5日的數據為基礎 資料來源：彭博及畢馬威分析，包括房地產信托基金(“REIT”公司）但不包括特殊目的收購公司(“SPAC”或“空白支票公司”)。. 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。4 排名排名1 1證券交易所證券交易所 1納斯達克 2紐約證券交易所 3上海證券交易所 4香港聯合交易所 5 深圳證券交易所 (1)分析以截至2021年12月5日的數據為基礎, 并按照已確認的上市項目調整至截至2021年12月31日。 (2)分析以截至2021年12月5日的

4、數據為基礎。 (3)美元兌港幣匯率為7.75。 (4)資料來源：彭博及畢馬威分析，包括房地產信托基金(“REIT”公司）但不包括特殊目的收購公司(“SPAC”或“空白支票公司”) 20212021年年 排名排名證券交易所證券交易所 1納斯達克 2香港聯合交易所 3上海證券交易所 4紐約證券交易所 5 深圳證券交易所 信息技術、媒體及電信 業、醫療保健及生命科學 和工業市場是表現最突出 的行業，占美國、香港和 A股IPO市場募資總額高達 69%。 美國、香港和A股市場 繼 續 引 領 全 球 IPO 市 場。這些交易所2021年 募資總額達2,631億美 元。 20202020年年 全球IPO市

5、場概況 IPOIPO募集資金募集資金 (2021(2021年初至今年初至今) )2 2 (10(10億美元億美元) ) 99.4 55.4 47 .7 39.3 21.3 IPOIPO募集資金募集資金 (2020(2020年全年年全年) ) (10(10億美元億美元) ) 57.8 51.2 51.0 34.4 18.8 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。5 特殊目的收購公司(“SPAC”) 市場概況 10.110.913.7 83.3 143.7 34 48 59 24

6、8 522 0 100 200 300 400 500 600 0 20 40 60 80 100 120 140 160 20172018201920202021 募集金額(10億美元)上市宗數 募資金額募資金額 (10(10億美元億美元) ) 上市宗數上市宗數 SPACSPAC在美國的最新發展在美國的最新發展 繼2020年出現突破性增長后，SPAC交易在 2021 年第一季度延續強勁勢頭。由于監管機構 對SPAC的監管審查日趨嚴格以及投資者的態度 更為審慎，SPAC上市從4月份開始放緩。但是, 隨著披露指引的推出，SPAC上市活動自10月開 始出現反彈。 SPACSPAC涉足亞洲市場涉足亞

7、洲市場 自2021年9月3日起，SPAC公司獲準在新加坡證 券交易所上市。香港亦已宣布計劃SPAC制度， 進一步促進其資本市場多元化發展，提升香港 作為國際金融中心的競爭力，繼續吸引中國及 全球發行人和投資者。 美國美國SPACSPAC上市概況上市概況 (2017(2017年至年至20212021年年) ) (1) 分析以截至2021年12月5日的數據為基礎 資料來源：彭博及畢馬威分析,SPAC一般須根據章程在24個月內完成并購交易，否則須進行清盤并向投資者退還發行過程中募集的資金。有鑒于此，本報告中關于全球IPO以及美國IPO募集資金 數據不包含SPAC上市的集資金額。 2021畢馬威會計師

8、事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。6 2021年全球IPO市場概況 資料來源：彭博及畢馬威分析 盡管不確定因素盡管不確定因素影響投資者情緒影響投資者情緒，全球全球IPOIPO 市場市場保保持持強勁勢頭強勁勢頭 盡管市場出現多種不確定因素，包括疫情持續肆虐、出現變種 病毒、通貨膨脹以及監管變動，但市場流動資金充沛，投資者 信心良好。因此，與去年相比，全球IPO資金預期錄得 55% 的 增長。 新冠疫情推動了政府和企業對可持續發展方案 的關注，加速可再生能源、電動汽車和其他專注可 持續發展的創新

9、公司的上市宗數增長。盡管經濟持 續存在不確定性，資本市場將繼續為這些快速成長 的公司提供所需的資金，并推動來年的集資活動。 “ “ 劉國賢劉國賢 主管合伙人 資本市場及執業技術 畢馬威中國 +852 2826 8010 疫情持續肆虐疫情持續肆虐流動資金流動資金充沛充沛 交易所向交易所向SPACSPAC 敝開大門敝開大門 通脹問題和通脹問題和 對聯儲局對聯儲局 減債的擔憂減債的擔憂 監管變動監管變動 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。7 A股 IPO市場 2021畢馬威會計

10、師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。8 資料來源：除另有注明外，以上分析基于Wind截至2021年12月5日的數據(包括房地產信托基金(“REIT”公司)，并按照已確認的上市項目調整至截至2021年12月31日 A股IPO市場：2021年概要 人民幣人民幣5 5, ,6 65050億元億元 4 49595宗交易宗交易 上市宗數及 募資金額 募資金額募資金額增加增加2020% 上市宗數上市宗數 增加增加2626% 與2020年相比 人民幣人民幣3,3643,364億元億元 占占A A股市場募資

11、總額股市場募資總額6060% 363363宗交易宗交易 占占A A股市場總數股市場總數7373% 科創板、創業板 和北交所的表現 A A股市場持續增長股市場持續增長 盡管市場存在不確定因素，但中國經濟仍在繼續增長。在創業板運 營帶來的交易量增加及一家大型國有電信公司上市的推動下，IPO市 場依然強勁。募集資金方面，A股創歷史新高，預期涉及495宗交易 集資料達人民幣5,650億元。 大型國有電信運營商上市大型國有電信運營商上市 年內，一間大型國有電信運營商在A股市場完成上市，募資總額為人 民幣542億元，占A股市場募資總額10%。 北京證券交易所北京證券交易所（“北交所北交所”) ) 成立成立

12、 北交所于11月15日成立。截至目前，共有71家公司從新三板轉板， 另有11家企業直接上市。北交所采納注冊制，服務創新型的中小企 業。北交所的成立將促進中國多層次資本市場的發展，促進A股市場 資本與科技的融合。 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。9 注：除另有注明外，以上分析基于Wind截至2021年12月5日的數據(包括房地產信托基金(“REIT”公司)，并按照已確認的上市項目調整至截至2021年12月31日 * 上述“深交所創業板”下的數字代表改革后根據注冊制完成的I

13、PO。2020年，在注冊制改革前共有45家公司在創業板上市，募資總額達人民幣235億元，這些IPO已包括在上述“深交所-非注冊制”內。 #北京證券交易所于2021年11月15日開始買賣，截至2021年12月5日，共有71家上市公司從新三板精選層轉板，另有11家公司在北交所上市。 A股IPO市場 深交所 非注冊制 深交所 - 創業板* 總額總額 2021 2020 人民幣404億元 40宗交易 人民幣人民幣5,6505,650億元億元 495495宗交易宗交易 上交所 非注冊制 人民幣1,377億元 194宗交易 人民幣1,882億元 92宗交易 人民幣606億元* 98宗交易 人民幣1,967

14、億元 158宗交易 上交所 - 科創板 人民幣2,226億元 145宗交易 人民幣人民幣4,7004,700億元億元 394394宗交易宗交易 人民幣660億元 63宗交易 人民幣1,208億元 88宗交易 北交所# 人民幣20億元 11宗交易 不適用 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。10 20202020年前三大行業年前三大行業 按募集金額計按募集金額計 20212021年前三大行業年前三大行業 按募集金額計按募集金額計 注：除另有注明外，以上分析基于Wind截至20

15、21年 12月5日的數據，并按照已確認的上市項目調整至截 至2021年12月31日 隨著高端制造業在中國進 一步擴張，加上某家國有 信息技術、媒體及電信業 公司大規模上市，工業和工業和 信息技術信息技術、媒體及電信業媒體及電信業 公司繼續成為公司繼續成為 A 股市場的 主要動力主要動力。 受惠于政府對尚未盈利生 物科技企業的持續支持和 靈活性，醫療保健及生命醫療保健及生命 科學行業科學行業有望繼續成為市 場驅動力之一。 行業分布：A股前三大行業 28% 26% 15% 信息技術信息技術、 媒體及電信業媒體及電信業 醫療保健及醫療保健及 生命科學生命科學 26% 33% 13% 工業市場工業市場

16、 醫療保健及醫療保健及 生命科學生命科學 信息技術信息技術、 媒體及電信業媒體及電信業工業市場工業市場 2021 KPMG, a Hong Kong (SAR) partnership and a member firm of the KPMG global organisation of independent member firms affiliated with KPMG International Limited, a private English company limited by guarantee. All rights reserved. 11 20212021年年 全年

17、全年 公司名稱公司名稱證券交易所證券交易所 募集資金募集資金 ( (人民幣人民幣1010億元億元) ) 行業行業 1 中國電信股份有限公司 上交所 54.2信息技術、媒體及電信業 2 百濟神州有限公司# 上交所科創板 25.4醫療保健及生命科學 3 中國三峽新能源(集團)股份有限公司 上交所 22.7能源及天然資源 4 平安廣州交投廣河高速公路* 深交所 9.1基礎設施/房地產 5 上海農村商業銀行股份有限公司 上交所 8.6 金融服務 6 上海和輝光電股份有限公司 上交所科創板 8.2 信息技術、媒體及電信業 7 株洲中車時代電氣股份有限公司 上交所科創板 7.6 工業制造 8 新疆大全新能

18、源股份有限公司 上交所科創板 6.5 工業制造 9 中金普洛斯倉儲物流* 上交所 5.8基礎設施/房地產 10 北京義翹神州生物技術有限公司 深交所創業板 5.0 醫療保健及生命科學 20202020年年 全年全年 公司名稱公司名稱證券交易所證券交易所 募集資金募集資金 ( (人民幣人民幣1010億元億元) ) 行業行業 1中芯國際集成電路制造有限公司.上交所科創板53.2信息技術、媒體及電信業 2 京滬高速鐵路股份有限公司上交所30.7運輸、物流及其他 3 益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司深交所創業板13.9消費品市場 4 中國國際金融股份有限公司上交所13.2金融服務 5奇安信科技集團股

19、份有限公司上交所科創板5.7信息技術、媒體及電信業 6 上海凱賽生物技術股份有限公司上交所科創板5.6醫療保健及生命科學 7 康希諾生物股份公司上交所科創板5.2醫療保健及生命科學 8 恒玄科技(上海)股份有限公司上交所科創板4.9信息技術、媒體及電信業 9上海君實生物醫藥科技股份有限公司上交所科創板4.8醫療保健及生命科學 10 北京石頭世紀科技股份有限公司上交所科創板4.5消費品市場 2020年： 人民幣人民幣1,4171,417億元億元 2021年： 人民幣人民幣1,5311,531億元億元 占募資總額的30% 占募資總額的27% 前十大前十大IPOIPO項目的募資總額項目的募資總額 資

20、料來源：Wind及畢馬威分析 注：除另有注明外，以上分析基于Wind截至2021年12月5日的數據，并按照已確認的上市項目調整至截至2021年12月31日 A股前十大IPO項目 #預計于 2021 年上市。預計募集資金基于公布的上市價格中間價 * 指房地產投資信托基金上市（“REITs”） 2021 畢馬威會計師事務所 香港(特別行政區)合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。12 A A股上市申請股上市申請 20212021年第四季度行業分布年第四季度行業分布 按公司數量劃分按公司數量劃分 資料來源：Wind及畢馬威

21、分析 公司總數：公司總數：770770家家 注：除另有注明外，所有數據為截至2021年12月5日的數據。在科創板正在處理的申請人包括基于財務信息到期而被暫停的申請（中止審查）。根據以往情況，此類上市申請將在申請人 提交更新的財務信息后恢復審查。 工業市場、消費品市場和基礎 設施/房地產是非注冊制上市是非注冊制上市 申請申請的主要行業，占其申請總 數6565。 高端工業市場、信息技術、媒體 和電信業、醫療保健及生命科學 主導科創板及創業板上市申請， 占科創板及創業板上市申請的科創板及創業板上市申請的 9 91 1。 A 股IPO市場活躍，目前有770宗 IPO申請，反映市場募資需求殷 切，我們預

22、計 2022 年IPO市場將繼 續保持活躍。 A股上市申請 34% 33% 13% 10% 4% 3% 2%1% 工業市場信息技術、媒體及電信業 醫療保健及生命科學消費品市場 能源及天然資源基礎設施/房地產 金融服務運輸、物流及其他 268 476 440433 413 247 208 189 153 136 204200 28 141 111 107 101 251 226 247 197 176 181 176 122 361 457 389 378 420 394 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 2019年 第1季度 2019年 第2季度 20

23、19年 第3季度 2019年 第4季度 2020年 第1季度 2020年 第2季度 2020年 第3季度 2020年 第4季度 2021年 第1季度 2021年 第2季度 2021年 第3季度 2021年 第4季度* 正在處理的上市申請非注冊制 正在處理的上市申請科創板 正在處理的上市申請創業板 514 620 795 893 745 924 296 617 551 540 805 770 A A股上市申請股上市申請 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。13 A股市場目前有

24、770家公司正在申請，市場 活躍。這主要是受到科創板和創業板的眾 多上市申請推動，顯示投資者及市場對這 兩個板塊的信心及認可。行業方面，信息信息 技術技術、媒體及電信業和高端工業市場媒體及電信業和高端工業市場占上 市申請總數的67%，預計仍將是預計仍將是 A A 股股 IPOIPO 市場的主要驅動力市場的主要驅動力。 北交所與滬深交易所相輔相成，為內地高增 長創新企業拓寬了融資渠道。北交所將培育 中小企業成長為“小巨人”，支持中國經濟 發展。 2021年展望：A股市場 “ “ 北京證券交易所可以增強內地多層次資本市場的發展。此外， 監管機構致力于提升整體市場質素，以達致高質量的長遠經濟發 展發

25、展高質量經濟，因此上市質量仍是監管的重點。 劉大昌劉大昌 合伙人 資本市場咨詢組 畢馬威中國 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。14 香港IPO 市場 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。15 香港IPO市場：2021年概要 募資總額達港幣募資總額達港幣 3 3, ,560560億元億元 110110宗交易宗交易 交易宗數及 募資金額 港幣港幣7057

26、05億元億元 占市場集資總額占市場集資總額20%20% 3030宗交易宗交易 生命科學企業 港幣港幣955955億元億元 占市場集資總額占市場集資總額27%27% 7 7宗交易宗交易 中概股回歸上市 香港香港IPOIPO市場依然穩健市場依然穩健 在中概股回歸和生物科技企業等創新公司上市的推動下，香港市場 2021年的募資總額為過去十年的較高水平。大量企業對主板上市依然 有興趣，目前有逾170家公司申請主板上市。 生生物物科技公司科技公司上市數量進一步增加上市數量進一步增加 與去年相比，生物科技公司的上市宗數從 17 宗增加到 30 宗，反映市場 興趣持續，生態系統不斷發展。生物科技公司的上市募

27、資總額達到港幣 705億元，占 2021 年募資總額的20%。我們預計該行業將繼續成為市 場的長期驅動力。 注：(1) 基于截至2021年12月5日的數據，并按照已確認的上市項目調整至截至2021年12月31日，包括房地產信托基金(“REIT”公司），不包括以介紹形式上市的公司 資料來源：香港交易所及畢馬威分析 中概股繼續回歸上市的趨勢中概股繼續回歸上市的趨勢 除了五家內地科技公司已完成第二上市外，還有兩家在美國上市的內地 電動汽車制造商在香港完成雙重主要上市，為其他海外上市發行人提供 了另一種可行的上市途徑。 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司

28、畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。16 香港IPO市場活動 主板主板GEM總額總額 2021年全年 2020年全年 港幣3,559億元 109宗交易 港幣1億元 1宗交易 港幣港幣3,5603,560億元億元 110110宗交易宗交易 港幣3,960億元 136宗交易 港幣6億元 8宗交易 港幣港幣3,9663,966億元億元 144144宗交易宗交易 基于截至2021年12月5日的數據，并按照已確認的上市項目調整至截至2021年12月31日，包括房地產信托基金(“REIT”公司），不包括以介紹形式上市的公司 資料來源：香港交易所及畢馬威分析 2021

29、畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。17 行業分布：香港前三大行業 注：所有數據為截至2021年12月5日的數據，并按照已確認 的上市項目調整至截至2021年12月31日。 資料來源：香港交易所及畢馬威分析 醫療保健及生命科學企業的醫療保健及生命科學企業的 上市上市是另一個亮點。共有36 家醫療保健及生命科學公司 已上市，共募資港幣831億 元。 內地科技公司繼續占主流內地科技公司繼續占主流 以募資金額計，2021年前十 大IPO中，有四家來自這類公 司。 20202020年前三大

30、行業年前三大行業 按募資總額計按募資總額計 20212021年前三大行業年前三大行業 按募資總額計按募資總額計 23% 12% 信息技術信息技術、 媒體及電信業媒體及電信業 25% 25% 21% 基礎設施基礎設施/ / 房地產房地產 醫療保健及醫療保健及 生命科學生命科學 信息技術、信息技術、 媒體及電信業媒體及電信業 醫療保健及醫療保健及 生命科學生命科學 38% 工業市場工業市場 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。18 20212021公司名稱公司名稱 募集資金募集

31、資金 ( (港幣港幣1010億元億元) ) 行業行業 1快手科技 W48.3信息技術、媒體及電信業 2京東物流28.3運輸、物流及其他 3百度集團 SW23.9信息技術、媒體及電信業 4嗶哩嗶哩 SW23.2信息技術、媒體及電信業 5小鵬汽車 W16.0工業市場 6理想汽車 W13.5工業市場 7攜程集團 S9.8信息技術、媒體及電信業 8聯易融科技W9.2金融服務 9東莞農村商業銀行股份有限公司9.1金融服務 10凱萊英醫藥集團（天津）股份有限公司#7.0醫療保健及生命科學 20202020公司名稱公司名稱 募集資金募集資金 ( (港幣港幣1010億元億元) ) 行業行業 1 京東 SW34

32、.6信息技術、媒體及電信業 2 京東健康股份有限公司31.0醫療保健及生命科學 3 網易 S24.3信息技術、媒體及電信業 4 百勝中國 S17.3消費品市場 5 渤海銀行股份有限公司15.9金融服務 6 萬國數據控股有限公司14.9信息技術、媒體及電信業 7 恒大物業集團有限公司14.3基礎設施 / 房地產 8 杭州泰格醫藥科技股份有限公司12.3醫療保健及生命科學 9 華潤萬象生活有限公司12.3基礎設施 / 房地產 10 新東方教育科技集團11.6教育 注：所有數據為截至2021年12月5日的數據，并按照已確認的上市項目調 整至截至2021年12月31日。 資料來源：香港交易所及畢馬威分

33、析 2020:2020: 港幣港幣1,8851,885億元億元 2021:2021: 港幣港幣1,8831,883億元億元 占募資總額的占募資總額的48%48% 占募資總額的占募資總額的5353% 前十大前十大IPOIPO項目募資金額項目募資金額 香港前十大IPO項目 # 預計將於 2021 年12 月 10 日上市。預計募集資金基於平均發行價。 2021畢馬威會計師事務所 香港特別行政區合伙制事務所，是與英國私營擔保有限公司 畢馬威國際有限公司相關聯的獨立成員所全球性組織中的成員。版權所有，不得轉載。19 2022年展望：香港IPO市場 香港引入 SPAC 制度將提供更全面的融資選擇，將會吸

34、引 來自中國和東南亞的高增長、創新和新經濟公司在香港上 市。 2022年的市場氣氛將繼續受到全球疫情發展和其他經濟不 確定因素的影響。香港的 IPO 市場仍然暢旺，超過180家 公司尋求上市，香港有望來年繼續躋身全球領先上市地之 列。 香港聯交所簡化了海外發行人上市架構，為供跨國公司提 供了多一個上市地選擇，同時便利在美國上市的中概股回 香港上市。 “ “ 朱雅儀朱雅儀 合伙人 新經濟市場及生命科學 畢馬威中國 作為國際金融中心,香港一直 持續完善其上市制度以適應最新的 市場發展。我們預期新引入SPAC 上市制度將為未來改革提供基礎, 以保持香港資本市場對內地及其他 地區的發行人和投資者的吸引力。