【公司研究】紫晶存儲-國產光存儲稀缺標的大數據時代的基石廠商-20200225[18頁].pdf

1、 公司公司報告報告 | 新股報告新股報告 1 紫晶存儲紫晶存儲（688086） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 25 日日 行業行業 計算機/計算機設備 發行發行價格價格 21.49 元 合理估值合理估值區間區間 52.5-64.1 元 發行數據發行數據 總股本（萬股） 19,038 發行數量(萬股) 4,760 網下發行(萬股) 2,756 網上發行(萬股) 1,813 保薦機構 中信建投證券股份 有限公司 發行日期 2020/2/17 發行方式 網上發行,網下配售, 戰略投資者配售 作者作者 沈海兵沈海兵 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517030001 股

2、東信息股東信息 梅州紫辰投資咨詢有限公司 14.66% 梅州紫暉投資咨詢有限公司 14.66% 深圳市達晨創聯股權投資基金 合伙企業（有限合伙） 5.54% 天津普思一號資產管理合伙企 業（有限合伙） 3.70% 海寧東證漢德投資合伙企業 （有限合伙） 2.72% 寧波梅山保稅港區東證夏德投 資合伙企業（有限合伙） 2.72% 深圳市達晨創通股權投資企業 （有限合伙） 2.72% 上海寶鼎愛平投資合伙企業 （有限合伙） 1.89% 深圳遠致富海新興產業二期投 資企業（有限合伙） 1.63% 北京紫晶光電設備有限公司 1.60% 國產光存儲稀缺標的，大數據時代的基石廠商國產光存儲稀缺標的，大數據

3、時代的基石廠商 信息創新的光存儲科技企業，提供企業級存儲解決方案信息創新的光存儲科技企業，提供企業級存儲解決方案 公司是國內領先的光存儲科技企業，開展光存儲介質、光存儲設備，以及 基于光存儲技術的數據智能分層存儲及信息技術解決方案的研發、設計、 開發、生產、銷售和服務，覆蓋了政務、互聯網、醫療、軍工、金融、檔 案、教育、能源等領域。是唯一一家 BD-R 底層編碼策略通過國際藍光聯 盟認證的大陸地區光存儲企業(全球僅九家)。 大數據時代，在外部政策和內生需求推動下光存儲將加速滲透大數據時代，在外部政策和內生需求推動下光存儲將加速滲透 全球數據呈爆炸式增長，PB 級規模的數據越來越常見。與磁、電存

4、儲介 質相比，光存儲介質具有安全可靠性高、存儲壽命長、綠色節能、單位存 儲成本低等優點。工信部、科技部、地方政府密集出臺政策，推動光存儲 技術發展與應用。同時隨著綠色數據中心的不斷推廣和政務、醫療、軍工 等領域對數據歸檔、災備等存儲需求增加，光存儲需求不斷增加。 成功從光存儲介質供應商轉型成企業級光存儲解決方案商成功從光存儲介質供應商轉型成企業級光存儲解決方案商 為滿足客戶一站式采購需求，提供用戶黏性和公司競爭力，公司逐漸從單 一的光存儲產品設備供應商轉型成光存儲解決方案提供商。 公司光存儲設 備和解決方案的下游應用可以分為綠色數據中心應用和行業級應用兩大 類，其中面向綠色數據中心的核心技術收

5、入高速增長，成為公司業務增長 的主要驅動力，同時面向行業應用的核心技術收入 2018 年度也迎來了快 速增長，成為公司另一驅動力。 掌握底層光存儲介質技術掌握底層光存儲介質技術和大容量的量產技術和大容量的量產技術 目前絕大部分存儲技術均掌握在國外廠家， 公司是通過國際藍光聯盟認證 的唯一一家國產光存儲企業。藍光存儲介質實現量產需要具備產品技術、 產業化技術及產業化硬件設施，同時通過磨合實現良率爬坡，整個過程具 有系統性、復雜性，具有較高的技術難度。公司掌握了小容量藍光存儲的 配方技術，并對其實現量產，同時掌握了大容量的量產技術。 投資建議投資建議 預計公司 2019-2021 年營業收入為 5

6、.84/9.00/12.94 億元， 歸母凈利潤 為 1.49/2.22/3.04 億元。A 股上市公司中只有易華錄一家與公司經營類 似的光存儲業務， 而上市華勝天成和中科曙光提供大數據存儲解決方案和 云數據中心，因此也與公司有一定的可比性，考慮到公司底層技術信息創 新，是擁有自主知識產權的罕見存儲標的，享有一定的估值溢價，對應 2020 年利潤，給與公司 45-55 倍 PE，公司市值 99.9-122.1 億元，對 應股價 52.5-64.1 元。 風險風險提示提示：光存儲企業級市場發展不及預期的風險；大容量藍光光盤量產 不及預期風險；應收賬款回收風險；BDA 認證風險。 財務數據和估值財

7、務數據和估值 2017 2018 2019E 2020E 2021E 營業收入(百萬元) 312.92 401.60 584.28 900.22 1,293.65 增長率(%) 109.48 28.34 45.49 54.07 43.70 EBITDA(百萬元) 89.72 158.33 190.25 275.77 375.47 凈利潤(百萬元) 53.64 104.93 149.28 221.64 304.05 增長率(%) 62.16 95.63 42.26 48.48 37.18 EPS(元/股) 0.28 0.55 0.78 1.16 1.60 市盈率(P/E) 0.00 0.00 0

8、.00 0.00 0.00 市凈率(P/B) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 市銷率(P/S) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 EV/EBITDA 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 公司報告公司報告 | | 新股報告新股報告 2 內容目錄內容目錄 1. 信息創新的光存儲科技企業，提供企業級存儲解決方案信息創新的光存儲科技企業，提供企業級存儲解決方案 . 4 1.1. 公司是國內領先的光存儲科技企業，具有獨立生產光介質的能力 . 4 1.2. 公司深耕藍光存儲市場 10 年之久，管理層產業經驗豐富 . 5 1.3. 藍光存儲設備/介質和光存儲解

9、決方案推動公司業績高速發展 . 6 2. 大數據時代，在外部政策和內生需求推動下光存儲將加速滲透大數據時代，在外部政策和內生需求推動下光存儲將加速滲透. 8 2.1. 大數據時代，光存儲將發揮越來越重要的作用 . 8 2.2. 政策外部驅動和行業內生需求促使光存儲滲透速度加快 . 9 3. 公司經營戰略轉型成功，大容量藍光存儲即將量產公司經營戰略轉型成功，大容量藍光存儲即將量產 . 11 3.1. 成功轉型企業級光存儲解決方案商 . 11 3.2. 大力拓展綠色數據中心客戶的同時兼顧行業客戶 . 12 3.3. 公司掌握底層光存儲介質技術，大容量藍光存儲即將量產 . 13 3.4. 產學研合作

10、，布局下一代光存儲技術 . 14 4. 盈利預測與估值盈利預測與估值 . 15 4.1. 盈利預測 . 15 4.2. 估值分析 . 16 5. 風險提示風險提示 . 16 圖表目錄圖表目錄 圖 1：紫晶存儲發展路徑 . 4 圖 2：公司實行“研發優先+市場優先”的經營策略 . 4 圖 3：公司發展歷程 . 5 圖 4：公司股權結構 . 5 圖 5：光存儲介質實物圖 . 7 圖 6：光存儲設備運行原理 . 7 圖 7：光存儲介質技術示意圖 . 7 圖 8：光存儲設備示意圖 . 7 圖 9：2016-2018 年公司營業收入（單位：億元） . 7 圖 10： 2016-2018 年公司凈利潤（單

11、位：億元） . 8 圖 11：2016-2018 年公司毛利率. 8 圖 12：2025 年中國將成為全球最大的數據圈. 8 圖 13：2025 年中國將成為全球最大的數據圈. 8 圖 14：80%以上的數據都為較少訪問的冷數據 . 9 圖 15：冷數據更適合選擇光存儲 . 9 圖 16：國家政策推動光存儲技術發展與應用 . 9 圖 17：國家政策推進大數據、綠色數據中心的建設發展 . 10 圖 18：國家政策推進信息化及信息安全建設發展 . 10 圖 19：公司企業級產品銷售收入逐年增長（單位：億元） . 11 nMqPoOrNnQsMsQrQoRwPqP9PaO6MoMoOoMmMeRqQ

12、nPjMmOpR9PrRuMMYmRqMuOmMwP 公司報告公司報告 | | 新股報告新股報告 3 圖 20：公司企業級產品銷售收入占比逐年提高 . 11 圖 21：公司企業級解決方案收入逐年增長（單位：億元） . 12 圖 22：公司企業級解決方案收入占比逐年提高 . 12 圖 23：光存儲設備和解決方案客戶收入分布（單位：萬元） . 12 圖 24：目前絕大部分存儲技術均掌握在國外廠家 . 13 圖 25：光存儲技術路徑圖 . 15 表 1：公司核心人員光存儲產業經驗豐富 . 6 表 2：公司主要產品和介紹 . 6 表 3：藍光存儲滲透推廣速度加快 . 10 表 4：各行各業對藍光存儲均

13、有廣泛的需求 . 10 表 5：公司客戶和案例類型 . 13 表 6：藍光介質生產具有較強的技術壁壘 . 14 表 7：相比國內對手，公司的自主能力更強 . 14 表 8：全系光存儲比藍光存儲容量更大，存取速度更快. 15 表 9：公司業務分拆和合計收入（單位：億元） . 16 表 10：估值比較（日期：2020 年 2 月 20 日星期四） . 16 公司報告公司報告 | | 新股報告新股報告 4 1. 信息創新的光存儲科技企業，提供企業級存儲解決方案信息創新的光存儲科技企業，提供企業級存儲解決方案 1.1. 公司公司是國內領先的光存儲科技企業是國內領先的光存儲科技企業，具有獨立生產光介質的

14、能力，具有獨立生產光介質的能力 紫晶存儲是國內領先的光存儲科技企業，開展光存儲介質、光存儲設備，以及基于光存儲紫晶存儲是國內領先的光存儲科技企業，開展光存儲介質、光存儲設備，以及基于光存儲 技術的數據智能分層存儲及信息技術解決方案的研發、設計、開發、生產、銷售和服務。技術的數據智能分層存儲及信息技術解決方案的研發、設計、開發、生產、銷售和服務。 沿著“介質設備解決方案”的技術及產業化發展路徑，覆蓋了政務、互聯網、醫療、 軍工、金融、檔案、教育、能源等領域。主要產品包括面向消費級市場的光存儲介質，以 及面向企業級市場的光存儲設備及解決方案。產品存儲密度高、能耗低，存儲介質安全性 強，是唯一入選工

15、信部“2018 年工業強基工程存儲器一條龍”的光存儲上游材料、生產設 備制造和光存儲制造企業， 也是唯一一家 BD-R 底層編碼策略通過國際藍光聯盟認證的大陸 地區光存儲企業(全球僅九家)。 圖圖 1：紫晶存儲紫晶存儲發展路徑發展路徑 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 公司通過“研發優先公司通過“研發優先+市場優先”的經營策略攫取藍光數據存儲產業鏈的最大價值。市場優先”的經營策略攫取藍光數據存儲產業鏈的最大價值。公司獲 取光存儲產業鏈價值的方式主要體現在藍光數據存儲系統研究（包括介質技術、硬件設備 技術及軟件技術的研發、設計、開發）以及客戶銷售及服務環節，而非體現在硬件設備制 造環節。

16、 圖圖 2：公司實行公司實行“研發優先“研發優先+市場優先”的經營策略市場優先”的經營策略 公司報告公司報告 | | 新股報告新股報告 5 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 1.2. 公司深耕藍光存儲市場公司深耕藍光存儲市場 10 年之久年之久，管理層產業經驗豐富，管理層產業經驗豐富 公司深耕藍光存儲市場公司深耕藍光存儲市場 10年之久， 完成了從消費級市場到企業級市場的轉型。年之久， 完成了從消費級市場到企業級市場的轉型。 公司于 2010 年 4 月在梅縣畬江鎮廣州（梅州）產業轉移工業園內成立，設立初期，主要面向消費級藍 光存儲市場， 隨著企業級大數據藍光存儲的需求不斷興起， 公司

17、及時抓住機遇， 從 2013 初 開始探索研發光存儲設備，2014 年正式推出設備，從 2015 年開始實現規?；N售。2016 年，隨著設備業務的成熟，公司開始針對客戶的需求特點，為客戶進一步提供基于光存儲 設備的解決方案服務，并從 2017 年開始規?；卣菇鉀Q方案業務。 圖圖 3：公司發展歷程公司發展歷程 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 公司控制權穩定，實際控制人和公司高管產業經驗豐富。公司控制權穩定，實際控制人和公司高管產業經驗豐富。公司的控股股東為紫辰投資和紫 暉投資。 鄭穆先生、 羅鐵威先生分別通過紫辰投資、 紫暉投資各持有公司 19.54%的股權， 合計持有公司 39.

18、08%的股權， 并通過協議明確了一致行動關系， 共同擁有公司的控制權， 系公司的實際控制人。本次發行后，不考慮配售的情況下，鄭穆先生和羅鐵威先生合計控 制公司股份比例將下降至 29.31%， 鄭穆先生 2010 年至今開始自主創業， 歷任紫晶有限總 經理、發行人董事長，2015 年設立紫辰投資持股平臺并兼任執行董事。羅鐵威先生 2010 年至今，參與創建紫晶有限并歷任紫晶有限執行董事、發行人董事，2015 年設立紫暉投 資持股平臺并兼任執行董事。公司控制人和高管擁有二十余年的光存儲行業經驗，產業經 驗豐富。 圖圖 4：公司股權結構公司股權結構 公司報告公司報告 | | 新股報告新股報告 6 資

19、料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 表表 1：公司核心人員光存儲產業經驗豐富公司核心人員光存儲產業經驗豐富 姓名 職位 簡介 鄭穆 董事長 1993 年畢業于廣東機械學院機械設計專業，本科學歷。主要職業經歷：1993 年至 1999 年任廣州永通音 像制作有限公司工程師；1999 年至 2006 年任廣州維加輝榮科技有限公司總經理；2006 年起任廣州新格 拉斯光盤設備有限公司總經理；2010 年至今開始自主創業，歷任紫晶有限總經理、紫晶存儲事長。 羅鐵威 董事 1990 年畢業于中山大學物理專業，本科學歷。主要職業經歷：1990 年至 2006 年任廣州市新時代影音有 限公司技術部經理，

20、2006 年至 2014 年任廣州晟力機械科技有限公司董事兼總經理。期間先后兼任廣州 市先力達工業器材有限公司執行董事，東方聯合音像發展有限公司董事，廣東山力文化發展有限公司監 事，蘇州新海博數碼科技有限公司監事，江蘇新海燕光電有限公司副董事長，蘇州開石精密電子有限公 司董事。2010 年至今，任公司董事。 周自文 總工程師 中國臺灣籍，有境外永久居留權，畢業于華夏工業?？茖W校機械工程專業，大專學歷。主要職業經歷： 1980 年至 1987 年，工作于中國臺灣慶優工業股份有限公司，任職機械課長。1987 年至 2002 年，工作 于中國臺灣達致實業（股）有限公司，任職廠長。2002 年至 20

21、11 年，工作于香港訊維多媒體有限公司 （INFOSOURCEMULTIMEDIALIMITED） ，任職技術總監。2011 年至今任紫晶有限總工程師，發行人總 工程師。 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 1.3. 藍光存儲設備藍光存儲設備/介質和光存儲解決方案推動公司業績高速發展介質和光存儲解決方案推動公司業績高速發展 公司基于藍光數據存儲系統提供光存儲介質、 光存儲設備和光存儲解決方案等產品和服務。公司基于藍光數據存儲系統提供光存儲介質、 光存儲設備和光存儲解決方案等產品和服務。 公司面向大數據時代冷熱數據分層存儲背景下的光磁電混合存儲的應用需求，以及政府、 軍工等領域對信息創新和

22、數據存儲安全提升的需求，開展藍光數據存儲系統核心技術的研 發、設計、開發，提供基于藍光數據存儲系統核心技術的光存儲介質、光存儲設備和解決 方案的生產、銷售和服務。 表表 2：公司主要產品和介紹公司主要產品和介紹 產品名稱 型號 特點 用途 光存儲介質光存儲介質 25G BD-R 安全可靠性高、存儲壽命長、綠色節能、單位存儲成本 低，可以應用于消費級市場和企業級市場 作為存儲介質，存儲數據 光存儲設備光存儲設備 BD 抽匣式 以可移動光盤匣為存儲單元的高可靠性中小型光存儲設 備，適合對存儲容量要求不高的客戶 大規模裝載 BD-R，提供批量數 據的在線自動刻錄、 存儲、 讀取， 滿足企業級數據存儲

23、、歸檔和備 份需求 ZL 轉籠式 較 BD 系列產品相比大幅提高了存儲容量密度和數據傳 輸速度，最大型號 ZL12240 可以同時容納 12,240 張 BD-R，適合對存儲容量需求較高的客戶，包括數據中心 的集群部署，定制化程度較低 MHL 模塊式 一種尺寸為 4U 的機架式光存儲設備，可采用模塊化方 式安裝在標準機柜內 （類似于刀片式服務器） ， 便于迅速 地部署在既有的機房，標準化程度較高 公司報告公司報告 | | 新股報告新股報告 7 光存儲解決光存儲解決 方案方案 NA 以光存儲設備為基礎，結合客戶需求特點，集成行業級 應用軟件及硬件，共同銷售給客戶。解決方案主要由光 存儲設備、行業

24、應用軟件及相關硬件組成，收入來源于 軟硬件（含技術服務）銷售，不含施工、建設、運營。 公司不僅提供自產的光存儲設 備，還提供配套的行業級應用軟 硬件。 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 圖圖 5：光存儲介質實物圖光存儲介質實物圖 圖圖 6：光存儲設備運行原理光存儲設備運行原理 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 圖圖 7：光存儲介質技術示意圖光存儲介質技術示意圖 圖圖 8：光存儲設備示意圖光存儲設備示意圖 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 公司處于高速發展公司處于高速發展期期，過去三年過去

25、三年收入和利潤復合增長率均在收入和利潤復合增長率均在 50%以上。以上。2016 年至 2018 年公司營業收入分別為 1.28 億元、1.49 億元和 3.13 億元，復合增長率為 56%。公司主營 業務突出，主營業務收入占比分別為 100.00%、98.72%、和 99.07%；其他業務收入占比 較小，主要為光伏發電收入等，毛利率分別為 48.69%、34.61%、和 49.07%，凈利潤分 別為 0.33 億元、0.54 億元和 1.05 億元，復合增長率為 78%。 圖圖 9：2016-2018 年公司營業收入（單位：億元）年公司營業收入（單位：億元） 資料來源：公司招股說明書、天風證

26、券研究所 公司報告公司報告 | | 新股報告新股報告 8 圖圖 10： 2016-2018 年公司年公司凈利潤凈利潤（單位：億元）（單位：億元） 圖圖 11：2016-2018 年公司年公司毛利率毛利率 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 2. 大數據時代，大數據時代， 在在外部政策外部政策和內生需求和內生需求推動下推動下光存儲光存儲將加速滲透將加速滲透 2.1. 大數據時代，光存儲將發揮越來越重要的作用大數據時代，光存儲將發揮越來越重要的作用 伴隨著萬物互聯時代的來臨， “云、移、物、大、智”等信息技術的應用發展，全球數據伴隨著萬物互聯時代的來

27、臨， “云、移、物、大、智”等信息技術的應用發展，全球數據 呈爆炸式增長，呈爆炸式增長，PB 級規模的數據越來越常見。級規模的數據越來越常見。IDC 預測，全球數據圈（以數據圈代表每 年被創建、采集或是復制的數據集合）將從 2018 年的 32ZB 增至 2025 年的 175ZB，增 幅超過 5 倍。其中，中國數據圈增速最為迅速，2018 年，中國數據圈占全球數據圈的比 例為 23.4%，即 7.6ZB，預計到 2025 年將增至 48.6ZB，占全球數據圈的 27.8%，中國將 成為全球最大的數據圈。 圖圖 12：2025 年中國將成為全球最大的數據圈年中國將成為全球最大的數據圈 資料來源

28、：公司招股說明書、天風證券研究所 與磁、電存儲介質相比，光存儲介質具有安全可靠性高、存儲壽命長、綠色節能、單位存與磁、電存儲介質相比，光存儲介質具有安全可靠性高、存儲壽命長、綠色節能、單位存 儲成本低等優點。儲成本低等優點。 傳統存儲介質采取磁、 電存儲的原理， 由于不存在 “永磁體” 、“永電體” ， 因此數據始終無法做到長期保存， 無法達到安全穩定， 需要定期遷移數據， 更換存儲設備。 光存儲介質原理為物理刻錄， 由于記錄材料無機合金具有長期穩定的特性， 因此可以安全、 穩定地將數據保存 50 年以上，在數據保存后也不會因斷電、病毒入侵、惡意篡改等原因 而受影響。同時，當數據保存在光存儲系

29、統之中，如無須調取使用則幾乎沒有耗電，因此 在能耗上大幅降低。 圖圖 13：2025 年中國將成為全球最大的數據圈年中國將成為全球最大的數據圈 公司報告公司報告 | | 新股報告新股報告 9 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 在大數據背景下在大數據背景下， 分層存儲將成為數據存儲的重要趨勢， 光存儲更適合存儲其中比重極大，分層存儲將成為數據存儲的重要趨勢， 光存儲更適合存儲其中比重極大， 但調用頻率較低的冷數據。但調用頻率較低的冷數據。數據呈指數級增長的同時，也呈現出分層特征。按照數據被訪 問頻率從高到低進行分類，可以將數據分為熱數據、溫數據、冷數據：經常被訪問的數據 稱為熱數據，而較

30、少被訪問的數據稱為冷數據，處于中間狀態的稱為溫數據。隨著數據量 的飛速增長，數據由“熱”變“冷”的現象也日益凸顯，按照“二八定律” ，經過一段時 間的使用，80%的數據都會變為冷數據。根據 IBM2018 年度發布的企業級存儲 2025研 究顯示，熱數據的讀取頻率最大，對讀取速度的要求最快，但讀取文件的大小相對較小， 相反冷數據的讀取頻率較低，對讀取速度的容忍度高，但讀取文件的大小相對較大。不同 層次數據在讀取頻率、讀取速度要求以及單次讀取文件大小方面存在不同特征，使得數據 存儲需求相應不同。 圖圖 14：80%以上的數據都為較少訪問的冷數據以上的數據都為較少訪問的冷數據 圖圖 15：冷數據更

31、適合選擇光存儲冷數據更適合選擇光存儲 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 2.2. 政策外部驅動和行業內生需求促使光存儲滲透速度加快政策外部驅動和行業內生需求促使光存儲滲透速度加快 工信部、科技部、地方政府密集出臺政策，推動光存儲技術發展與應用。工信部、科技部、地方政府密集出臺政策，推動光存儲技術發展與應用。光存儲是國家戰 略性新興產業重點產品，移動互聯網、大數據、云計算、人工智能、物聯網等新一代信息 技術產業的基礎設施，國家信息安全和信息創新的重要領域，受到國家政策的大力支持。 與此同時，國家持續鼓勵并推進大數據、綠色數據中心的建設發展和持續鼓

32、勵并推進信息 化及信息安全建設發展，為擴大光存儲下游市場需求提供驅動力。 圖圖 16：國家政策國家政策推動光存儲技術發展與應用推動光存儲技術發展與應用 公司報告公司報告 | | 新股報告新股報告 10 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 圖圖 17：國家政策國家政策推進大數據、綠色數據中心的建設發展推進大數據、綠色數據中心的建設發展 圖圖 18：國家政策推進國家政策推進信息化及信息安全建設發展信息化及信息安全建設發展 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 伴隨數據冷熱分層存儲需求發展及技術應用成熟，2015 年左右，國內外一些代表廠商相 繼推

33、出藍光數據存儲系統及相關產品， 解決冷數據存儲問題， 藍光存儲開始加快滲透推廣。 同時隨著綠色數據中心的不斷推廣和政務、醫療、軍工等領域對數據歸檔、災備等存儲需同時隨著綠色數據中心的不斷推廣和政務、醫療、軍工等領域對數據歸檔、災備等存儲需 求增加，光存儲需求不斷增加。求增加，光存儲需求不斷增加。 表表 3：藍光存儲滲透推廣速度加快藍光存儲滲透推廣速度加快 時間時間 公司公司 事件事件 2015 Facebook 在其位于北卡羅來納州的冷數據中心裝備了超大容量光存儲設備 2016 松下 聯合 Facebook 推出 Freeze-ray 光存儲數據歸檔系統 2016 索尼 推出光存儲系統 Eve

34、rspan 資料來源：公司招股說明書、天風證券研究所 表表 4：各行各業對藍光存儲均有廣泛的需求各行各業對藍光存儲均有廣泛的需求 行業 行業需求 藍光數據存儲系統優點 公司案例 綠色綠色 數據數據 中心中心 節能需求：北京、上海廣東等地相繼提出數據中心的節能要求要求。 海量數據存儲需求：數據中心 PB 級存儲需求。對存儲系統帶來較大 挑戰。 滿足節能需求， 藍光存儲技術對比傳統存儲設備， 單位容 量節能 90%以上。滿足海量存儲需求，光存儲存儲密度 高，容量大，完全滿足海量存儲需求。 UnitedDATA（華中）云數據中 心、靈山云數據中心、京東云存 儲系統項目（一期） 公安公安 海量數據低成本存儲需求：公安行業的平安城市項目，大量部署了視 頻攝像機，具有海量的業務數據，每年數量數十 PB 可大幅減少存儲設備采購， 光存儲節能效果明顯， 平均能