技源集團：1-1技源集團股份有限公司主板首次公開發行股票招股說明書（上會稿）.pdf

1、 技源集團股份有限公司技源集團股份有限公司（江蘇省江陰臨港經濟開發區錦繡路（江蘇省江陰臨港經濟開發區錦繡路 2 號）號）首次公開發行股票首次公開發行股票 并在主板上市招股說明書并在主板上市招股說明書（上會上會稿）稿）本公司的發行申請尚需經上海證券交易所和中國證監會履行相應程序。本招本公司的發行申請尚需經上海證券交易所和中國證監會履行相應程序。本招股說明書不具有據以發行股票的法律效力，僅供預先披露之用。投資者應當以正股說明書不具有據以發行股票的法律效力，僅供預先披露之用。投資者應當以正式公告的招股說明書作為投資決定的依據。式公告的招股說明書作為投資決定的依據。保薦人（主承銷商）保薦人（主承銷商）

2、（上海市黃浦區中山南路（上海市黃浦區中山南路 318 號號 2 號樓號樓 24 層）層）技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-1 聲聲 明明 中國證監會、交易所對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其對發行人注冊申請文件及所披露信息的真實性、準確性、完整性作出保證，也不表明其對發行人的盈利能力、投資價值或者對投資者的收益作出實質性判斷或保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。根據證券法規定，股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責；投資者自主判斷發行人的投資價值，自主作出投資決策，自行承擔股票依法發行后因發行人經營與收益變化或者股票價格變動引致的

3、投資風險。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-2 致投資者的聲明致投資者的聲明 一、發行人上市的目的一、發行人上市的目的 公司是一家專業從事膳食營養補充產品研發創新及產業化的國際化企業集公司是一家專業從事膳食營養補充產品研發創新及產業化的國際化企業集團，專注于全球膳食營養補充行業二十余年，積極布局從營養素分子篩選及評團，專注于全球膳食營養補充行業二十余年，積極布局從營養素分子篩選及評估、功效研估、功效研究、功能聲稱及專利申請、市場準入與推廣、原料生產到成品制劑究、功能聲稱及專利申請、市場準入與推廣、原料生產到成品制劑加工的全產業鏈，并已建立全球化的研發、生產、銷售

4、和服務網絡，不斷為全加工的全產業鏈，并已建立全球化的研發、生產、銷售和服務網絡，不斷為全球膳食營養補充行業提供原創性和定制化的營養原料及制劑產品。球膳食營養補充行業提供原創性和定制化的營養原料及制劑產品。公司所處的膳食營養補充行業，與消費者的健康需求、日常生活息息相關。公司所處的膳食營養補充行業，與消費者的健康需求、日常生活息息相關。隨著居民收入水平的提高和生活質量的改善，人們對追求健康品質生活的需求隨著居民收入水平的提高和生活質量的改善，人們對追求健康品質生活的需求日益凸顯，消費者的健康意識迅速提升，行業進入快速發展階段，且愈發呈現日益凸顯，消費者的健康意識迅速提升，行業進入快速發展階段，且

5、愈發呈現高科技、高效能、高質量及專業化的發展趨勢。高科技、高效能、高質量及專業化的發展趨勢。為緊抓行業發展機遇，公司為緊抓行業發展機遇，公司希望以本次上市為契機，希望以本次上市為契機，通過募集資金進一步通過募集資金進一步擴大生產，提升整擴大生產，提升整體研發實力體研發實力，進一步提升公司在全球膳食營養補充行業的核，進一步提升公司在全球膳食營養補充行業的核心競爭力及影響力，為公司實現長遠發展戰略打下堅實的基礎。與此同時，通心競爭力及影響力，為公司實現長遠發展戰略打下堅實的基礎。與此同時，通過本次上市，公司將進一步過本次上市，公司將進一步推動自身更加規范、高質量運營，實現企業的長期推動自身更加規范

6、、高質量運營，實現企業的長期穩定發展，為社會和廣大投資者創造更大價值穩定發展，為社會和廣大投資者創造更大價值。二、發行人現代企業制度的建立健全情況二、發行人現代企業制度的建立健全情況 公司已經根據公司法證券法上市公司治理準則上市公司股公司已經根據公司法證券法上市公司治理準則上市公司股東大會規則上市公司章程指引等法律法規的要求開展規范運作、建立健東大會規則上市公司章程指引等法律法規的要求開展規范運作、建立健全現代企業制度，制定并有效執行了公司章程、三會議事規則以及信息披露、全現代企業制度，制定并有效執行了公司章程、三會議事規則以及信息披露、募集資金、投資者關系等各項管理制度，形成了募集資金、投資

7、者關系等各項管理制度，形成了有效的公司治理結構以及健全有效的公司治理結構以及健全的內部控制環境，保障公司高效可靠運行，切實維護和保障中小股東利益。的內部控制環境，保障公司高效可靠運行，切實維護和保障中小股東利益。三、發行人本次融資的必要性及募集資金使用規劃三、發行人本次融資的必要性及募集資金使用規劃 本次募集資金是公司基于業務實際需求，結合當前發展階段，經審慎評估本次募集資金是公司基于業務實際需求，結合當前發展階段，經審慎評估項目可行性后作出的重要戰略決策項目可行性后作出的重要戰略決策。募集資金投向技源集團營養健康原料生。募集資金投向技源集團營養健康原料生產基產基技源集團股份有限公司 首次公開

8、發行股票招股說明書（上會稿）1-1-3 地建設項目、啟東技源營養健康食品生產線擴建項目、啟東技源技術創新中心地建設項目、啟東技源營養健康食品生產線擴建項目、啟東技源技術創新中心項目以及補充流動資金。項目以及補充流動資金。公司通過本次融資主要應對業務快速發展過程中存在的現有產線產能不足、公司通過本次融資主要應對業務快速發展過程中存在的現有產線產能不足、持續研發投入壓力等問題，該問題一直以來制約了公司產品滿足下游客戶需求持續研發投入壓力等問題，該問題一直以來制約了公司產品滿足下游客戶需求的能力，限的能力，限制了公司經營業績進一步發展提升。本次募投項目均圍繞公司主業、制了公司經營業績進一步發展提升。

9、本次募投項目均圍繞公司主業、核心技術展開，有利于公司抓住行業發展新契機、抵抗市場風險，并可有效提核心技術展開，有利于公司抓住行業發展新契機、抵抗市場風險，并可有效提高公司核心競爭力高公司核心競爭力、盈利能力，促進公司的持續穩定發展。、盈利能力，促進公司的持續穩定發展。四、發行人持續經營能力及未來發展規劃四、發行人持續經營能力及未來發展規劃 公司現已發展成為全球公司現已發展成為全球 HMB 原料最大供應商和高品質氨糖、制劑等產品核原料最大供應商和高品質氨糖、制劑等產品核心供應商心供應商，產品覆蓋中國及亞洲、美國、歐洲、澳大利亞、南美等主要市場產品覆蓋中國及亞洲、美國、歐洲、澳大利亞、南美等主要市

10、場。憑借技術研發及專利優勢、可靠的產品質量和較高的品牌認可度，公司與行業憑借技術研發及專利優勢、可靠的產品質量和較高的品牌認可度，公司與行業領先客戶建立起長期穩定的合作關系，已成為國內外眾多知名膳食營養補充品領先客戶建立起長期穩定的合作關系，已成為國內外眾多知名膳食營養補充品牌企業核心供應商。牌企業核心供應商。近近年來，受益于膳食營養補充行業的快速發展及下游客戶需求的不斷提升，年來，受益于膳食營養補充行業的快速發展及下游客戶需求的不斷提升，公司營業收入及利潤規模整體呈現穩步增長趨勢。目前公司已取得較為穩固的公司營業收入及利潤規模整體呈現穩步增長趨勢。目前公司已取得較為穩固的行業地位，持續鞏固競

11、爭優勢，具備較強的持續經營能力。行業地位，持續鞏固競爭優勢，具備較強的持續經營能力。展望未來，公司將繼續堅持科技創新，不斷加大研發投入，關注客戶痛點展望未來，公司將繼續堅持科技創新，不斷加大研發投入，關注客戶痛點與價值創造，推動創新產品的產業化，不斷優化生產工藝及流程，提升產品質與價值創造，推動創新產品的產業化，不斷優化生產工藝及流程，提升產品質量和品牌價值，擴大市場影響力，不斷提升公司的市場競爭能力和全球化運營量和品牌價值，擴大市場影響力，不斷提升公司的市場競爭能力和全球化運營水平。水平。公司實際控制人：公司實際控制人：周京石（Jingshi Joe Zhou）龍玲 技源集團股份有限公司 首

12、次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-4 發行概況發行概況 發行股票類發行股票類型型 人民幣普通股（A股）發行股數發行股數 本次擬公開發行股票數量不低于5,001萬股，且占發行后總股本的比例不低于10%。本次發行全部為新股發行，原股東不公開發售股份 每股面值每股面值 1.00元 每股發行價格每股發行價格 元 預計發行日期預計發行日期 年 月 日 擬上市的證券交易所和板塊擬上市的證券交易所和板塊 上海證券交易所主板 發行后總股本發行后總股本 不低于40,001.00萬股 保薦人（主承銷商）保薦人（主承銷商）東方證券股份有限公司 招股說明書簽署日期招股說明書簽署日期 年 月 日 技源集團股份有

13、限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-5 目目 錄錄 聲聲 明明.1 致投資者的聲明致投資者的聲明.2 一、發行人上市的目的.2 二、發行人現代企業制度的建立健全情況.2 三、發行人本次融資的必要性及募集資金使用規劃.2 四、發行人持續經營能力及未來發展規劃.3 發行概況發行概況.4 目目 錄錄.5 第一節第一節 釋義釋義.9 一、一般釋義.9 二、專業釋義.11 第二節第二節 概覽概覽.14 一、重大事項提示.14 二、發行人及本次發行的中介機構基本情況.17 三、本次發行概況.17 四、發行人主營業務經營情況.18 五、發行人板塊定位情況.22 六、報告期主要財務數據和財務指

14、標.24 七、財務報告審計截止日后的主要財務信息及經營情況.24 八、發行人選擇的具體上市標準.25 九、發行人公司治理特殊安排等重要事項.26 十、募集資金主要用途與未來發展規劃.26 第第三三節節 風險因素風險因素.28 一、與發行人相關的風險.28 二、與行業相關的風險.31 三、其他風險.32 第四節第四節 發行人基本情況發行人基本情況.34 一、發行人基本信息.34 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-6 二、發行人改制設立情況.34 三、發行人報告期內股本和股東變化情況.36 四、發行人成立以來的重要事件.38 五、發行人在其他證券市場上市或掛牌情況.

15、44 六、發行人股權結構情況.44 七、發行人控股子公司、參股公司基本情況.45 八、持有公司 5%以上股份或表決權的主要股東及實際控制人的基本情況.51 九、公司股本情況.58 十、發行人董事、監事、高級管理人員及核心技術人員情況.61 十一、發行人本次公開發行申報前已經制定或實施的股權激勵或期權激勵及相關安排.71 十二、員工及其社會保障情況.71 第五節第五節 業務與技術業務與技術.74 一、發行人主營業務及主要產品的情況.74 二、公司所處行業的基本情況.90 三、發行人銷售情況和主要客戶.127 四、發行人采購情況和主要供應商.131 五、發行人擁有或使用的主要資產情況.135 六、

16、發行人核心技術與研發情況.142 七、安全生產及環境保護情況.149 八、境外經營情況.151 第六節第六節 財務會計信息與管理層分析財務會計信息與管理層分析.152 一、財務報表.152 二、審計意見類型和關鍵審計事項.155 三、財務報表的編制基礎、合并財務報表范圍及變化情況.158 四、主要會計政策和會計估計.159 五、經注冊會計師核驗的非經常性損益情況.186 六、報告期內公司主要稅種、稅率和稅收優惠.187 七、主要財務指標.191 八、經營成果分析.193 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-7 九、資產質量分析.224 十、償債能力、流動性與持續經

17、營能力分析.224 十一、報告期內重大投資或資本性支出、重大資產業務重組或股權收購合并等事項.224 十二、期后事項、或有事項及其他重要事項.253 十三、盈利預測報告.254 十四、財務報告審計截止日后主要財務信息及經營狀況.254 第七節第七節 募集資金運用與未來發展規劃募集資金運用與未來發展規劃.255 一、本次發行募集資金運用概況.255 二、募集資金投資項目的可行性分析.256 三、募集資金投資項目實施對公司經營發展的影響.258 四、未來發展規劃.260 第八節第八節 公司治理與獨立性公司治理與獨立性.264 一、報告期內公司治理存在的缺陷及改進情況.264 二、公司管理層對內部控

18、制的自我評估及注冊會計師的鑒證意見.264 三、報告期內違法違規情況.265 四、發行人報告期內資金占用和違規擔保情況.265 五、獨立經營情況.265 六、同業競爭情況.267 七、關聯方、關聯關系及關聯交易.268 第九節第九節 投資者保護投資者保護.268 一、本次發行完成前滾存利潤的分配安排和已履行的決策程序.277 二、本次發行前后股利分配政策的差異情況.277 三、董事會關于股東回報事宜的專項研究論證情況以及相應的規劃安排理由.277 四、發行人上市后三年內現金分紅等利潤分配計劃，計劃內容、制定的依據和可行性以及未分配利潤的使用安排.278 五、公司長期回報規劃的內容及制定考慮因素

19、.281 第十節第十節 其他重要其他重要事項事項.282 一、信息披露與投資者關系.282 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-8 二、重大合同.282 三、對外擔保情況.285 四、重大訴訟或仲裁事項.285 第十一節第十一節 聲明聲明.286 一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明.286 二、發行人控股股東、實際控制人聲明.288 三、保薦機構（主承銷商）聲明.289 四、保薦機構（主承銷商）董事長、總經理聲明.290 五、發行人律師聲明.291 六、發行人審計機構聲明.292 七、資產評估機構聲明.293 八、發行人驗資機構聲明.294 九、發行人驗資

20、機構聲明.296 第十二節第十二節 附件附件.298 附件 1 與投資者保護相關的承諾.299 附件 2 子公司、參股公司簡要情況.323 附件 3 技源集團及其子公司的注冊商標.331 附件 4 技源集團及其子公司的授權專利.343 附件 5 被許可使用的專利.357 附件 6 落實投資者關系管理相關規定的安排、股利分配決策程序、股東投票機制建立情況.360 附件 7 股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度的建立健全及運行情況說明.365 附件 8 審計委員會及其他專門委員會的設置情況說明.367 附件 9 募集資金具體運用情況.369 附件 10 控股股東及實際控制人控制的其他

21、企業情況.379 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-9 第一節第一節 釋義釋義 一、一般釋義一、一般釋義 技源集團、公司、發行人 指 技源集團股份有限公司 技源有限 指 技源集團前身，江陰技源藥業有限公司（曾用名為江陰技源科技有限公司）技源香港 指 技源（香港）有限公司，公司的控股股東 TSI Group 指 TSI Group Limited TSI Holdings 指 TSI Holdings International Inc.技源咨詢 指 江陰技源管理咨詢合伙企業（有限合伙）斐欣投資 指 嘉興斐欣股權投資合伙企業（有限合伙）騰庚投資 指 嘉興騰庚股權投

22、資合伙企業（有限合伙）源德投資 指 江陰源德創業投資合伙企業（有限合伙）宜德投資 指 福建宜德股權投資合伙企業（有限合伙）頌德投資 指 福建頌德股權投資合伙企業（有限合伙）淞泓高遠投資 指 嘉興淞泓高遠創業投資合伙企業（有限合伙）淞泓際盛投資 指 嘉興淞泓際盛股權投資合伙企業（有限合伙）富安投資 指 南京富安創合投資基金合伙企業（有限合伙）云灝投資 指 珠海云灝投資中心（有限合伙）前途匯投資 指 丹康前途匯（龍泉）投資合伙企業（有限合伙）濤聲生物 指 江蘇濤聲生物科技有限公司 技源生物 指 江陰技源生物科技有限公司，公司全資子公司 上海技源 指 上海技源健康管理有限公司，公司全資子公司 徐州技

23、源 指 技源生物制品（徐州）有限公司，公司全資子公司 啟東技源 指 技源健康科技（江蘇）有限公司，公司全資子公司 南通技源 指 技源健康科技（南通）有限公司，公司全資子公司 山東技源 指 技源生物科技（山東）有限公司，公司控股子公司 香港海吉亞 指 Hygieia Health Company Limited，公司全資子公司 Metabolic 指 Metabolic Technologies,LLC，公司全資子公司 澳洲海吉亞 指 Hygieia Australia Pty Ltd，公司全資子公司 美國技源 指 TSI USA,LLC，公司全資子公司 歐洲技源 指 TSI Health Sc

24、iences(Europe)Limited，公司全資子公司 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-10 日本技源 指 株式會社 TSI Health Sciences Japan，公司全資子公司 TSIP 指 TSI Pharmaceuticals Pty Ltd，公司全資子公司 TSIL 指 TSI Laboratories Pty Ltd，公司全資子公司 FMC 指 FMC Pharma LTD，公司全資子公司 鹽城技源 指 鹽城技源藥業有限公司，公司參股子公司 安徽正方 指 安徽正方生物科技有限公司，公司參股子公司 鹽城佳友 指 鹽城市佳友農業科技有限公司，公

25、司參股子公司 技源集團上海分公司 指 技源集團股份有限公司上海分公司 徐州技源上海分公司 指 技源生物制品（徐州）有限公司上海分公司 啟東技源上海分公司 指 技源健康科技（江蘇）有限公司上海分公司 挪威技源 指 TSI Norway Ltd，歐洲技源挪威分公司 瑞典技源 指 TSI Group Co.Filial Sweden，歐洲技源瑞典分公司 TKZ Health 指 TKZ Health Holdings,Inc.，曾用名為 TSI(USA),INC.通泰化學 指 上海通泰化學有限公司 技源中國 指 技源科技（中國）有限公司 嘉必優 指 嘉必優生物技術（武漢）股份有限公司 華恒生物 指

26、安徽華恒生物科技股份有限公司 仙樂健康 指 仙樂健康科技股份有限公司 湯臣倍健 指 湯臣倍健股份有限公司 帝斯曼 指 荷蘭皇家帝斯曼集團 潤科生物 指 廣東潤科生物工程股份有限公司 艾蘭得 指 艾蘭得健康控股有限公司 雅培集團 指 Abbott Laboratories，紐約證券交易所上市公司，證券代碼 ABT，全球醫療健康行業領先企業 Blackmores 指 Blackmores Limited，澳洲證券交易所上市公司,證券代碼BKL.AX，澳大利亞領先的天然營養品企業 Nutramax 指 Nutramax Laboratories,Inc.，美國知名膳食營養企業 PharmaCare

27、指 Pharmacare Labratories Pty Ltd.，澳大利亞知名健康護理企業 Royal Canin 指 Royal Canin SAS，法國知名寵物食品品牌企業 賽諾菲 指 Sanofi S.A.，全球領先的醫藥健康企業 VetPlus 指 VetPlus,Inc.，英國知名寵物食品品牌企業 Hormel Foods 指 Hormel Foods Corp，全球知名肉類食品品牌企業 Lonza 指 Lonza Consumer Health,Inc.，瑞士知名生命科學、制藥企業 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-11 Iovate Health

28、 指 Iovate Health Sciences，加拿大知名膳食營養補充品牌企業，西王食品（證券代碼：000639.SZ）的控股子公司 Formulife 指 Formulife,Inc.，美國知名膳食營養品牌企業 Lintbells 指 Lintbells Ltd，英國知名寵物健康食品品牌企業 雀巢公司 指 Nestle，全球知名食品飲料品牌企業 強生公司 指 Johnson&Johnson，全球知名醫療衛生保健品及消費者護理產品公司 杜邦營養與生物科技集團 指 DuPont，食品添加劑、食糖與甜味劑的生產科研與銷售一體化的跨國集團公司，旗下包括丹尼斯克（中國）有限公司等 保薦機構、保薦人

29、、主承銷商 指 東方證券股份有限公司 國浩律師、發行人律師 指 國浩律師（上海）事務所 立 信 會 計 師 事 務所、申報會計師 指 立信會計師事務所（特殊普通合伙）財政部 指 中華人民共和國財政部 國家發改委 指 中華人民共和國國家發展和改革委員會 工信部 指 中華人民共和國工業和信息化部 中國證監會 指 中國證券監督管理委員會 上交所 指 上海證券交易所 公司法 指 中華人民共和國公司法 證券法 指 中華人民共和國證券法 公司章程 指 技源集團股份有限公司章程 報告期、報告期各期 指 2022 年、2023 年和 2024 年年 報告期各期末 指 2022 年末、2023 年末和 2024

30、 年末年末 股東大會 指 技源集團股份有限公司股東大會 董事會 指 技源集團股份有限公司董事會 監事會 指 技源集團股份有限公司監事會 元、萬元、億元 指 除特別注明的幣種外，指人民幣元、人民幣萬元、人民幣億元 二、專業釋義二、專業釋義 營養素 指 具有特定生理作用，能維持機體生長、發育、活動以及正常代謝，促進機體健康所需的營養成分物質 膳 食 營 養補充 指 旨在補充膳食營養，通過補充人體必需的營養素和生物活性物質，達到提高機體健康水平和降低疾病風險的目的 營養原料 指 為制作膳食營養補充產品所需要的營養素原料，包括 HMB、氨糖、硫酸軟骨素等 制劑 指 為膳食營養補充需要，按照片劑、膠囊、

31、粉末等劑型所制成的，可以最終提供給服用對象使用的膳食營養補充產品 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-12 HMB 指 HMB 又叫-羥基-甲基丁酸，是人體必需的支鏈氨基酸亮氨酸的活性代謝產物，能促進蛋白質合成并減少其分解，從而增加人的機體力量，延緩肌肉疲勞，也有助于防止老年人的肌肉萎縮 氨 基 葡 萄糖、氨糖 指 天然的氨基單糖，為人體關節軟骨基質中合成蛋白聚糖所必需的物質 ATP 指 三磷酸腺苷，又稱腺嘌呤核苷三磷酸，由腺嘌呤、核糖和 3 個磷酸基團連接而成，ATP 發生水解時釋放能量 7-Keto 指 7-酮基-3-乙酰 DHEA，來源于激素 DHEA（即脫

32、氫表雄酮）的代謝產物，在抗衰老、增強免疫力、增加骨密度和肌肉活力、減肥等方面有較強的作用 2-HOBA 指 水楊胺，是高效靶向性抗氧化生物活性成分 瘦體重 指 亦稱“去脂體重”，為除脂肪以外身體其他成分的重量，肌肉是其中的主要部分 氧供 指 組織在單位時間內能獲取氧的量 FDA 指 Food and Drug Administration，美國食品藥品監督管理局 USP 指 United States Pharmacopeia，美國藥典是美聯邦對藥品質量標準和檢定方法作出的技術規定，是企業、單位、機構等生產、使用、管理、檢驗藥品、化學品、化工品的法律依據 TGA 指 Therapeutic G

33、oods Administration，澳大利亞藥品管理局，是澳洲醫療用品的監管機構，負責一系列評估和監管確保澳洲藥品保質保量。NSF 指 NSF International 是于 1944 年成立的一個獨立的，不以營利為目的的非政府組織。NSF 專致于公共衛生、安全、環境保護領域的標準制訂、產品測試和認證服務工作，是公共衛生與安全領域的權威機構。GMP 指 Good Manufacturing Practice，藥品生產質量管理規范，是對企業生產過程中的合理性、生產設備的適用性和生產操作的精確性、規范性的強制性要求 GRAS 認證 指 GRAS（Generally recognized as

34、 safe）中文可稱為公認安全，是美國食品藥品監督管理（FDA）針對化學物質或是食品添加物的分類，GRAS 是指專家認為這種化學物質或是食品添加物是安全的，因此可以不受聯邦食品、藥品和化妝品法案（FFDCA）中食品添加物殘留容許量的限制 HALAL 認證 指 清真認證，即符合穆斯林生活習慣和需求的食品、藥品、化妝品以及食品、藥品、化妝品添加劑 Kosher認證 指 猶太潔食認證，即符合猶太教規的、清潔的、可食的，泛指與猶太飲食相關的產品 ANVISA 指 National Health Surveillance Agency，巴西國家衛生監督局 精準營養 指 精準營養，又稱個性化營養，是一個根

35、據個體特點調整營養建議和干預措施，進而預防和控制慢性病的領域 功能醫學 指 以科學為基礎的保健醫學，屬于預防醫學領域，其應用是基于人的基因、環境、飲食、生活狀態等個體化指標，給予定制化醫療保健方案 二丙酮醇 指 4-羥基-4-甲基-2-戊酮，是一種有機化合物，化學式為 C6H12O2，為無色透明液體，主要用于 HMB 的生產 次氯酸鈉 指 次氯酸鈉，是一種無機化合物，化學式為 NaClO，是一種次氯酸鹽，主要用于 HMB 的生產 DDP 指 英文全稱為 Delivered Duty Paid，中文名稱為稅后交貨，是指賣方在指定的目的地，辦理完進口清關手續，將在交貨運輸工具上尚未卸下的貨物交與買

36、方，完成交貨 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-13 FOB 指 英文全稱為 Free on Board，中文名稱為船上交貨，亦稱“離岸價”，是指當貨物在指定的合同交易期內裝運港越過船舷，并隨即通知買方，賣方即完成交貨 CIF 指 英文全稱為Cost Insurance and Freight，中文名稱為成本加保險費加運費，按此術語成交，貨價的構成因素中包括從裝運港至約定目的地港的通常運費和約定的保險費 EXW 指 英文全稱為 EX Works，中文名稱為工廠交貨，指賣方負有在其所在地即車間、工廠、倉庫等把備妥的貨物交付給買方的責任，但通常不負責將貨物裝上買方準

37、備的車輛或辦理貨物結關 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-14 第二節第二節 概覽概覽 本概覽僅對招股說明書全文作扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書全文。一、重大一、重大事項事項提示提示（一）（一）特別風險提示特別風險提示 本公司提醒投資者特別關注以下風險扼要提示，并認真閱讀本招股說明書“第三節 風險因素”中的全部內容：1、境外收入受全球經濟和貿易政策變動影響的風險、境外收入受全球經濟和貿易政策變動影響的風險 報告期內，公司境外銷售收入分別為 86,406.51 萬元、84,754.69 萬元和93,848.10 萬元萬元，占公司主營業務收入的

38、比例分別為 91.40%、95.25%和 93.93%，境外銷售收入占比較高，銷售區域主要集中在美國、歐洲、澳大利亞、東南亞、巴西等國家或地區。全球經濟存在一定的周期性波動，未來存在經濟下滑的可能，全球經濟放緩可能對行業客戶及終端消費者需求帶來一定不利影響，進而影響公司業績。與此同時，若未來公司主要境外銷售國家或地區的政治形勢、貿易政策發生不利變化，亦可能會對公司境外產品銷售產生一定不利影響，進而影響到公司未來經營業績。2、匯率波動的風險、匯率波動的風險 報告期內，公司境外銷售占比較高，銷售區域主要集中在美國、歐洲、澳大利亞、東南亞、巴西等國家或地區，公司境外業務主要通過美元、歐元、澳元等貨幣

39、進行結算。報告期各期末，公司持有的外幣資金余額分別為 9,678.07 萬元、8,696.74 萬元和 9,223.44 萬元萬元，占公司期末貨幣資金余額的比重分別為 49.36%、62.51%和 53.65%，占比較高，主要為美元、歐元、澳幣等。報告期內，公司匯兌損益分別為-466.73 萬元、-723.89 萬元和-341.02 萬元萬元，外匯市場匯率的波動會影響公司匯兌損益。由于匯率受到全球政治、國際經濟環境等多種因素影響，存在一定不確定性，公司存在可能因為匯率波動而出現匯兌損益進而影響公司收益水平的風險。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-15 3、安全生

40、產與環境保護的風險、安全生產與環境保護的風險 公司產品生產過程中使用的部分原料為化工原料，對運輸、存儲、使用有較高的要求。公司已根據生產特點建立了較為完善的安全生產管理體系，并配置了較為完備的安全設施，但如果公司在未來生產規模擴大的過程中，未能持續健全安全生產體系并有效執行，或公司在安全管理環節發生疏忽、員工操作不當、設備出現問題、發生自然災害等均可能導致發生重大安全事故，影響公司的正常生產經營，并可能造成較大的經濟損失。此外，公司在生產過程中會產生廢氣、廢水、固體廢棄物及噪聲等污染物，隨著環境保護治理力度的持續加大以及社會環保意識的不斷增強，未來國家及地方政府可能會進一步提高環保排放標準。若

41、未來公司對于污染物的排放處理未能達標，或環保標準提高導致環保投入大幅增加，將會對公司生產經營產生不利影響。4、公司與雅培集團合作的風險、公司與雅培集團合作的風險 報告期內，公司系雅培集團 HMB 營養原料產品的首選供應商，雅培集團亦是公司 HMB 業務的主要客戶之一。報告期各期，公司向雅培集團的銷售收入占主營業務收入的比例分別為 23.44%、17.38%和 19.44%，占公司 HMB 業務收入的比例分別為 69.26%、64.69%和 66.19%。為穩固雙方之間的業務合作關系，公司與雅培集團簽署了長期供貨協議。根據供貨協議約定，雅培集團承諾就其 HMB 原料產品需求優先全額向公司采購，同

42、時雅培集團在達到協議約定的單一年度基準采購量的情況下，可以要求公司將終端消費細分市場中與雅培集團存在一定競爭關系的少數企業列入非許可買方清單，公司不得向相關企業銷售 HMB 產品。上述協議有利于穩固公司與雅培集團之間的長期業務合作關系，但若雅培集團進一步要求增加非許可買方或增加其他限制性條款，則可能對公司的客戶開拓造成一定不利影響，進而對公司的經營業績及整體盈利能力帶來風險。報告期內，公司一方面圍繞雅培集團等現有客戶、現有產品持續深化合作，報告期內，公司一方面圍繞雅培集團等現有客戶、現有產品持續深化合作，另一方面不斷拓展細分應用領域、應用場景，另一方面不斷拓展細分應用領域、應用場景，持續開發新

43、客戶及新產品。但由持續開發新客戶及新產品。但由于于 HMB 作為創新營養原料，市場全面發展的時間仍相對較短，雅培集團憑借先作為創新營養原料，市場全面發展的時間仍相對較短，雅培集團憑借先技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-16 發優勢在發優勢在全球全球 HMB 市場仍擁有較強的產品競爭力，其市場仍擁有較強的產品競爭力，其 HMB 業務規模整體不斷業務規模整體不斷提升，引致報告期內以及在可預見的短期內，公司提升，引致報告期內以及在可預見的短期內，公司 HMB 業務收入中雅培集團的業務收入中雅培集團的占比仍可能將保持相對較高水平。未來若公司不能通過產品技術創新、質量及占

44、比仍可能將保持相對較高水平。未來若公司不能通過產品技術創新、質量及服務提升等方式及時滿足雅培集團的業務需求，或雅培集團自身經營情況發生服務提升等方式及時滿足雅培集團的業務需求，或雅培集團自身經營情況發生變化，導致其對公司變化，導致其對公司 HMB 產品的需求大幅下降，或者公司產品的需求大幅下降，或者公司不能持續拓展新的客不能持續拓展新的客戶和市場，將可能會對公司戶和市場，將可能會對公司 HMB 產品銷售產生一定不利影響，進而影響到公產品銷售產生一定不利影響，進而影響到公司司未來經營業績。未來經營業績。（二）（二）其他應提醒投資者特別關注的重要事項其他應提醒投資者特別關注的重要事項 1、關于上市

45、后出現業績下滑情形的承諾關于上市后出現業績下滑情形的承諾 公司控股股東、實際控制人及其一致行動人按照中國證監會等監管機構要求，出具了關于上市后出現業績下滑情形的承諾，若出現公司本次發行上市當年及之后第二年、第三年較上市前一年凈利潤（以扣除非經常性損益后歸母公司凈利潤為準）下滑 50%以上的情形，延長其屆時所持股份鎖定期限。2、關于在審期間不進行現金分紅的承諾關于在審期間不進行現金分紅的承諾 公司已出具承諾，自公司申請首次公開發行股票并在主板上市之日至本次發行上市完成前，本公司將不進行現金分紅或提出現金分紅的方案。本公司提示投資者認真閱讀本公司及本公司股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員以

46、及本次發行的保薦人及證券服務機構等作出的重要承諾以及未能履行承諾的約束措施。本次發行的相關責任方所作出的重要承諾詳見本招股說明書“第十二節 附件”之“附件 1 與投資者保護相關的承諾”的相關內容。3、公司利潤公司利潤分配安分配安排排 根據公司 2022 年度第二次臨時股東大會決議，公司首次公開發行股票前的滾存未分配利潤由發行后的新老股東按照持股比例共享。本公司提示投資者關注公司發行上市后的利潤分配政策、現金分紅的最低比例、上市后三年內利潤分配計劃和長期回報規劃，具體參見本招股說明書“第九節 投資者保護”的相關內容。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-17 二、二、

47、發行人及本次發行的中介機構基本情況發行人及本次發行的中介機構基本情況（一）公司基本情況（一）公司基本情況 公司名稱公司名稱 技源集團股份有限公司 成立日期成立日期 2002 年 9 月 17 日 注冊資本注冊資本 35,000.00 萬元 法定代表人法定代表人 龍玲 注冊地址注冊地址 江蘇省江陰臨港經濟開發區錦繡路 2 號 主要生產主要生產 經營地址經營地址 江蘇省江陰臨港經濟開發區錦繡路 2 號 控股股東控股股東 技源香港 實際控制人實際控制人 周京石、龍玲 行業分類行業分類 C14 食品制造業 在其他交易場所在其他交易場所（申請）掛牌或（申請）掛牌或上市的情況上市的情況 未在其他交易場所（

48、申請）掛牌或上市（二）本次發行的有關中介機構（二）本次發行的有關中介機構 保薦人保薦人 東方證券股份有限公司 主承銷商主承銷商 東方證券股份有限公司 公司律師公司律師 國浩律師（上海）事務所 其他承銷機構其他承銷機構 無 審計機構審計機構 立信會計師事務所（特殊普通合伙）資產評估機構資產評估機構 銀信資產評估有限公司 發行人與本次發行有關的保薦人、承銷機發行人與本次發行有關的保薦人、承銷機構、證券服務機構及其負責人、高級管理構、證券服務機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員之間存在的直接或間接的人員、經辦人員之間存在的直接或間接的股權關系或其他利益關系股權關系或其他利益關系 發行人與本次發行有

49、關的保薦人、承銷機構、證券服務機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員之間不存在直接或間接的股權關系或其他權益關系。（三）本次發行其他有關機構（三）本次發行其他有關機構 股票登記股票登記機構機構 中國證券登記結算有限責任公司上海分公司 收款銀行收款銀行 中國工商銀行上海市分行第二營業部 其他與本次發行有關的機構其他與本次發行有關的機構 驗資機構一驗資機構一 立信會計師事務所（特殊普通合伙）驗資機構二驗資機構二 中喜會計師事務所（特殊普通合伙）三、三、本次發行概況本次發行概況（一）本次發行的基本情況（一）本次發行的基本情況 股票種類 人民幣普通股（A 股）每股面值 1.00 元 發行股數 不低于

50、5,001 萬股 占發行后總股本比例 不低于 10%其中：發行新股數量 不低于 5,001 萬股 占發行后總股本比例 不低于 10%股東公開發售股份數量-占發行后總股本比例-發行后總股本 不低于 40,001 萬股 每股發行價格 元/股 發行市盈率（按每股發行價格除以本次發行后每股收益計算）倍 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-18 發行前每股凈資產 元/股 發行前每股收益 元/股 發行后每股凈資產 元/股 發行后每股收益 元/股 發行市凈率 倍 發行方式 采用網下向符合資格的詢價對象詢價配售與網上向符合資格的社會公眾投資者定價發行相結合的方式或上海證券交易所、

51、中國證監會等有權監督機關認可的其他發行方式 發行對象 符合相關資格規定的詢價對象和已在上海證券交易所開立股票交易賬戶的境內自然人、法人、證券投資基金及符合法律規定的其他投資者等（國家法律、法規和規范性文件禁止購買者除外）承銷方式 余額包銷 募集資金總額 億元 募集資金凈額 億元 募集資金投資項目 技源集團營養健康原料生產基地建設項目 啟東技源營養健康食品生產線擴建項目 啟東技源技術創新中心項目 補充流動資金項目 發行費用概算 萬元 高級管理人員、員工擬參與戰略配售情況 保薦人相關子公司擬參與戰略配售情況-擬公開發售股份股東名稱、持股數量及擬公開發售股份數量-發行費用的分攤原則 本次發行費用由公

52、司承擔（二）本次發行上市的重要日期（二）本次發行上市的重要日期 刊登發行公告日期 年 月 日 開始詢價推介日期 年 月 日 刊登定價公告日期 年 月 日 申購日期和繳款日期 年 月 日 股票上市日期 年 月 日 四、發行人四、發行人主營業務經營情況主營業務經營情況（一）主營業務及產品（一）主營業務及產品 公司是一家專業從事膳食營養補充產品研發創新及產業化的國際化企業集團。公司堅持以科學研究和臨床試驗為基礎，不斷為全球膳食營養補充行業提供原創性和定制化的營養原料及制劑產品。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-19 公司以“一切益于健康”為愿景，專注于全球膳食營養補充

53、行業二十余年，積極布局從營養素分子篩選及評估、功效研究、功能聲稱及專利申請、市場準入與推廣、原料生產到成品制劑加工的全產業鏈。公司是全球 HMB 營養素最主要的開拓者和市場推動者，主導和推動了HMB營養素在多個國家地區的市場準入。公司 myHMB品牌原料已在全球擁有多項核心專利及豐富的臨床數據積累，并入選無錫市重點培育和發展的國際知名品牌名單。公司借助自主開發的氨糖原料精細加工及定制化處理的關鍵技術，為全球品牌客戶提供高可靠性、高生產效率的定制化原料產品方案，公司 GlucosaGreen品牌原料已逐步成長為全球知名、市場認可度較高的氨糖品牌。公司制劑業務主要采用合同生產模式，借助先進的生產工

54、藝和完善的質量控制體系，通過了行業內監管嚴苛的 TGA GMP 認證。公司現已形成了開放型、全球化的研發體系，并組建了國際化的研發團隊，截至本招股說明書簽署日，公司擁有與主營業務相關的國內外發明專利 147 項。公司已被納入無錫市準獨角獸企業培育庫名錄，并入選了 2023 年度無錫市準獨角獸企業評價遴選名單。公司及子公司徐州技源、山東技源入選專精特新中小企業，且公司取得江蘇省企業技術中心認定，山東技源入庫國家科技型中小企業名單。公司現已發展成為全球 HMB 原料最大供應商和高品質氨糖、制劑等產品核心供應商。公司注冊于江蘇江陰，管理總部位于上海，在中國和美國均設有研發中心，在中國香港設立了海外業

55、務中心，并在美國、澳大利亞、英國、日本、挪威等地設立了區域銷售總部，同時在江陰、徐州、南通、泰安、澳大利亞布里斯班等地進行生產布局，已建立起全球化的研發、生產、銷售和服務網絡。公司產品覆蓋中國及亞洲、美國、歐洲、澳大利亞、南美等主要市場，并與雅培集團、Blackmores、Nutramax、PharmaCare 等國內外眾多膳食營養補充品牌企業建立起長期穩定的合作關系。近年來，憑借先進的研發體系和專利優勢、較高的行業地位和品牌認可度，公司先后與 Formulife（膳食營養）、賽諾菲（膳食營養）、Royal Canin（動物營養）、Lintbells（寵物保?。?、雀巢公司（食品飲料）、強生公司

56、（膳食營養）、杜邦營養與生物科技集團（膳食營養）、蒙牛（乳制品）蒙牛（乳制品）等全球眾多知名企業建立合作并陸續實現批量供貨，拓寬了公司核心原料及制劑產品的應用領域和市場空間，為未來業績的持續增長奠定產品基礎和客戶基礎。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-20 報告期內，公司主營業務未發生變化，主營業務收入按照產品類別構成情況如下表所示：單位：萬元 產品類別產品類別 2024 年年 2023 年年 2022 年年 金額金額 占比占比 金額金額 占比占比 金額金額 占比占比 營養原料產品 64,746.13 64.80%60,890.50 68.43%57,074.4

57、7 60.38%制劑產品 35,167.88 35.20%28,086.51 31.57%37,458.45 39.62%合計合計 99,914.00 100.00%88,977.00 100.00%94,532.92 100.00%其中，銷售收入占比較高的營養原料產品主要為 HMB、氨基葡萄糖和硫酸軟骨素等，制劑產品主要為片劑等，主要產品的銷售收入及占比情況如下：單位：萬元 主要主要 產品產品 2024 年年 2023 年年 2022 年年 金額金額 占比占比 金額金額 占比占比 金額金額 占比占比 HMB 29,345.84 29.37%23,897.55 26.86%31,995.19

58、33.85%氨基葡萄糖 17,697.72 17.71%20,006.74 22.49%13,257.30 14.02%硫酸軟骨素 9,078.75 9.09%13,284.97 14.93%6,971.08 7.37%片劑 22,571.85 22.59%16,787.76 18.87%26,172.95 27.69%合計合計 78,694.16 78.76%73,977.02 83.14%78,396.52 82.93%（二）主要經營模式（二）主要經營模式 1、采購模式、采購模式 公司采購的主要原材料包括次氯酸鈉、二丙酮醇、粗品鹽酸鹽、軟骨粉等，市場供應相對較為充足，可選供應商較多。公司以

59、保障產品質量和安全為首要采購原則，制定了采購管理規范供應商管理規范等一系列科學完善的采購管理制度，建立了安全穩定的供應商管理體系，保證采購物料的充足完備，保障原輔料儲備和正常生產運營活動，持續優化公司物資管理綜合水平，實現從供應商選擇、價格談判到質檢入庫全過程的有效管理。2、生產模式、生產模式 公司主要采取“以銷定產”與“合理庫存”相結合的生產模式，結合公司銷售計劃和庫存的實際情況，合理組織生產活動，提高公司的營運效率。公司生產技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-21 部門根據銷售部門上報的銷售計劃、客戶訂單和發貨計劃，編制年度、月度及每周的具體生產計劃，計算生產

60、用料需求，經分管領導批準后組織實施生產活動。3、銷售模式、銷售模式 報告期內，公司主要采取直銷模式向國內外膳食營養補充領域品牌客戶進行產品銷售。公司廣泛采用自主拓展、客戶拜訪、行業交流、口碑管理等多種形式開發客戶資源。公司一般需要通過客戶嚴格的資質認證后才能進入其合格供應商體系，且需要通過客戶定期的考核、評審等。通常情況下，公司進入客戶合格供應商體系后，即與客戶保持長期穩定的合作關系。公司在境內外均有銷售，產品覆蓋中國及亞洲、美國、歐洲、澳大利亞、南美等主要市場。報告期內，公司外銷收入占比較高，具體情況如下表所示：單位：萬元 地區地區 2024 年年 2023 年年 2022 年年 金額金額

61、比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 境外 93,848.10 93.93%84,754.69 95.25%86,406.51 91.40%境內 6,065.90 6.07%4,222.31 4.75%8,126.40 8.60%合計合計 99,914.00 100.00%88,977.00 100.00%94,532.92 100.00%4、研發模、研發模式式 經過多年持續投入、積極創新，公司實現以自主研發為主，與科研院所、高校、知名企業聯合研發為輔的研發模式，搭建了產學研一體的技術研發平臺。在研發管理工作機制上，公司采用項目制，通過多部門團隊協作，共同完成項目的技術研發攻關。同

62、時，公司制定了研發管理制度等制度，建立了研發管理內部控制流程，涵蓋研發計劃、研發立項、研發過程、費用核算管理、專利申請和取得等環節。（三）市場競爭地位（三）市場競爭地位 全球膳食營養補充行業起步于歐美地區，歐美企業進入行業時間相對較早，已積累了較為豐富的產品研發經驗，并已形成廣泛的品牌知名度，處于行業領導地位。隨著國內行業的快速發展，國內企業與歐美企業的差距正在不斷縮小，但在細分領域占據主要份額、擁有較高品牌知名度的國內企業仍相對較少。公司專注于膳食營養補充產品的研發創新及產業化二十余年，現已發展成為全球 HMB技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-22 原料最大供

63、應商和高品質氨糖、制劑等產品核心供應商。憑借技術研發及專利優勢、可靠的產品質量和較高的品牌認可度，公司與行業領先客戶建立起長期穩定的合作關系，已成為國內外眾多知名膳食營養補充品牌企業核心供應商。五、五、發行人板塊定位情況發行人板塊定位情況 根據首次公開發行股票注冊管理辦法和上海證券交易所股票發行上市審核規則（2024 年 4 月修訂）的規定，發行人申請首次公開發行股票并上市，應當符合相關板塊定位，主板突出“大盤藍籌”特色，重點支持業務模式成熟、經營業績穩定、規模較大、具有行業代表性的優質企業。公司符合主板定位情況具體分析說明如下：主板定位主板定位 要求要求 公司所處行業及自身實際情況公司所處行

64、業及自身實際情況 是否是否 符合符合 業務模 式成熟 公司已建立成熟的業務模式：1、公司所處的膳食營養補充行業，作為食品制造業及健康產業的細分領域，行業歷史悠久，產業發展較為成熟。隨著人們生活水平的提高和健康意識的增強，膳食營養補充產品消費需求日益提升，市場規模不斷增長，根據 Nutrition Business Journal 數據顯示，2021 年全球膳食營養補充行業消費規模達到 1,566.39 億美元。悠久的發展歷史和較大的市場規模為公司建立成熟的業務模式提供了市場保障。2、公司所處的膳食營養補充行業對產品的質量、品質、安全性要求較高，經過長時間的發展，膳食營養補充行業的監管制度已相對

65、較為完善，完善的監管制度為公司建立成熟的業務模式提供了制度保障。3、公司所處的膳食營養補充行業經過多年發展已形成較為成熟穩定的產業鏈格局。上游主要為農產品加工及生產、動植物提取、化工原料等行業；下游根據不同的應用領域主要面向食品飲料、健康食品、動物營養等行業；行業內企業專業化分工日益明顯，已形成了營養原料供應商、制劑生產商、終端品牌企業三種主要的角色定位。成熟穩定的產業鏈為公司業務模式的穩定性提供了產業保障。4、公司專業從事膳食營養補充產品研發創新及產業化二十余年，以客戶需求為導向，公司不斷豐富產品種類，持續進行技術研發，關注產品質量與安全性，并注重品牌積累。經過多年發展，公司逐步構建起覆蓋營

66、養素分子篩選及評估、功效研究、功能聲稱及專利申請、市場準入與推廣、原料生產到成品制劑加工的全產業鏈業務布局，與全球膳食補充行業品牌客戶建立起了長期穩定的合作關系，并已形成具有自身業務特點且較為成熟的研發、生產、采購和銷售業務管理模式。報告期內，公司業務模式未發生重大變化，在可預見的未來也不會發生重大變化，公司業務符合產業政策和國家經濟發展戰略的導向。符合 經營業績穩定 公司經營業績穩定：公司經營業績穩定：報告期各期，公司的營業收入分別為 94,724.39 萬元、89,189.42 萬元和100,185.74 萬元萬元，扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為 14,304.19 萬

67、元、15,336.70 萬元和 17,060.53 萬元萬元，經營業績良好，整體呈現穩定增長趨勢。符合 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-23 主板定位主板定位 要求要求 公司所處行業及自身實際情況公司所處行業及自身實際情況 是否是否 符合符合 規模 較大 公司業務經營規模較大：公司業務經營規模較大：1、公司已建立起面向全球化經營的業務布局。公司注冊于江蘇江陰，管理總部位于上海，在中國和美國均設有研發中心，在中國香港設立了海外業務中心，并在美國、澳大利亞、英國、日本、挪威等地設立了區域銷售總部，同時在江陰、徐州、南通、泰安、澳大利亞布里斯班等地進行生產布局，已建

68、立起全球化的研發、生產、銷售和服務網絡。2、公司主要服務于國內外行業領先客戶，與雅培集團、Blackmores、Nutramax、PharmaCare 等知名品牌企業建立起了長期穩定的合作關系，銷售區域覆蓋中國及亞洲、美國、歐洲、澳大利亞、南美等主要市場。3、截至 2024 年年 12 月月 31 日日，公司共有境內外員工總數 687 人，資產總額為 118,602.14 萬元萬元，報告期各期，公司的營業收入分別為 94,724.39 萬元、89,189.42 萬元和 100,185.74 萬元萬元，經營規模較大。符合 具有行業代表性 公司具有較強的行業代表性：1、研發實力及專利、核心技術積累

69、。公司是目前國內膳食營養補充行業內少有的以核心技術及創新產品研發為先導，開展大量科學研究和臨床試驗的企業，經過多年發展，公司現已形成了開放型、全球化的研發創新體系，截至本招股說明書簽署日，公司擁有國內外發明專利共計 147項，已構建起覆蓋產品配方、功效宣稱、生產工藝、產品劑型以及應用配方等關鍵環節的較為全面的專利布局，以及豐富的臨床數據積累，逐漸掌握和形成了完善的核心技術和產品體系。2、生產工藝及產品質量。公司是國內少數從營養原料最前端到成品制劑生產后端垂直整合的企業，通過布局全產業鏈同時具備營養原料研發和成品制劑生產經驗，公司得以深刻理解下游客戶需求及行業痛點。公司不斷優化原料及制劑生產工藝

70、、提升產品質量，為客戶提供高可靠性、高生產效率的定制化產品方案。與此同時，公司一貫重視產品質量管理，按照 GMP 生產管理規范，建立了行業領先的產品質量標準和嚴格的質量管理體系，通過嚴格把關原輔料采購、生產現場管理和成品質量監測等各個環節，不斷提升質量管理水平，為客戶提供高品質、高質量的產品。3、品牌認可度。公司一直以來極為重視自身品牌建設，是行業內少有的營養原料品牌擁有較高行業影響力的企業，經過多年的經營積累，建立了 myHMB、GlucosaGreen等多個營養原料品牌，在全球膳食營養補充行業品牌商及目標消費者群體中逐步獲得了較高的知名度和美譽度，因此下游客戶在產品開發過程中，亦希望在其終

71、端產品中使用發行人品牌及商標等方式進行品牌聯名，為客戶產品增益賦能。4、市場準入、行業標準的建立。公司一直致力于 HMB 等創新營養原料的產業化推廣，主導推動了 HMB 通過中國新食品原料認證、巴西ANVISA 認證等新興市場的準入，并建立起產品質量、生產工藝等行業標準，促進了 HMB 產品進入市場及行業合規發展。5、市場地位及客戶資源。公司現已發展成為全球 HMB 原料最大供應商和高品質氨糖、制劑等產品核心供應商，在行業內已占據相對可觀的市場份額，與行業領先客戶建立起了長期穩定的合作關系，已成為國內外眾多知名膳食營養補充品牌企業核心供應商。綜上，公司是行業內少有的以核心技術和創新產品研發為先

72、導，在專利、品牌、生產工藝、產品質量等方面，已形成全球競爭優勢的中國企業。公司現已發展成為全球 HMB 創新原料最大供應商和高品質氨糖、制劑等產品核心供應商，在行業內占據較高的市場份額，處于行業技術和規模領先地位。公司經營規模較大，且隨著下游市場和公司自身的不斷發展，經營規模持續擴大，具有較強的行業代表性。符合 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-24 主板定位主板定位 要求要求 公司所處行業及自身實際情況公司所處行業及自身實際情況 是否是否 符合符合 核心技術及工藝 公司所處的膳食營養補充行業，隨著消費者的營養健康意識增強，對于膳食營養補充產品的功能性、多元化、

73、安全性及品質要求不斷提升，行業粗放式增長時期已經結束，并愈發呈現高科技、高效能、高質量的發展趨勢。經過多年持續研發及積累，發行人已建立起完善的核心技術體系，并已形成較為顯著的生產工藝及產品質量優勢，公司核心技術及工藝成熟，符合行業發展趨勢，能夠促進公司穩定經營及轉型升級。符合 綜上，經過多年持續發展，公司已建立成熟的業務模式，經營業績穩定、業務經營規模較大，在行業內占據較高的市場份額，處于行業技術和規模領先地位，具有較強的行業代表性，公司核心技術及工藝成熟、符合行業高科技、高效能、高質量的發展趨勢，能夠促進公司穩定經營及轉型升級，符合主板定位要求。六、六、報告期主要財務數據和財務指標報告期主要

74、財務數據和財務指標 項目項目 2024.12.31/2024 年年 2023.12.31/2023 年年 2022.12.31/2022 年年 資產總額（萬元）118,602.14 101,903.25 92,446.05 歸屬母公司股東的股東權益（萬元）93,721.17 76,336.88 59,984.53 資產負債率（合并）20.23%24.30%34.30%資產負債率（母公司）6.83%8.36%21.05%營業收入（萬元）100,185.74 89,189.42 94,724.39 凈利潤（萬元）17,534.41 16,050.90 14,360.82 歸屬于母公司所有者的凈利潤

75、（萬元）17,444.45 16,001.66 14,207.27 扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤（萬元）17,060.53 15,336.70 14,304.19 基本每股收益（元）0.50 0.46 0.41 稀釋每股收益（元）0.50 0.46 0.41 加權平均凈資產收益率 20.06%22.50%27.37%經營活動產生的現金流量凈額（萬元）22,417.42 16,900.56 18,391.77 現金分紅（萬元）-研發投入占營業收入的比例 4.96%4.82%4.48%七、七、財務報告審計截止日后的主要財務信息及經營情況財務報告審計截止日后的主要財務信息及經營情況（

76、一）財務報告審計截止日后經營狀況（一）財務報告審計截止日后經營狀況 財務報告審計截止日至本招股說明書簽署日，發行人生產經營的內外部環境未發生重大變化，經營狀況良好；公司所處的行業產業政策未發生重大調整，公技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-25 司進出口業務沒有受到重大限制，稅收政策未出現重大變化；公司所處行業整體發展趨勢良好，業務模式及競爭趨勢未發生重大不利變化；公司主要原材料的采購規模及價格不存在異常波動，主要產品的生產、銷售規模及價格不存在大幅異常變動；公司主要客戶或供應商的構成未出現重大不利變化，重大合同條款及實際執行情況等方面均未發生重大變化；公司亦不存

77、在對未來經營可能產生較大影響的訴訟或仲裁事項以及其他可能影響投資者判斷的重大事項。（二二）2025 年年第第一季度一季度經營經營業績預計情況業績預計情況 經初步經初步統計統計測算，測算，公司公司 2025 年年第第一季度一季度的的經營經營業績業績預計預計情況具體如下：情況具體如下：單位：萬元單位：萬元 項目項目 2025 年年 1-3 月月 2024 年年 1-3 月月 變動比例變動比例 營業收入營業收入 26,000-27,500 22,729.55 14.39%-20.99%歸屬于母公司所有者的凈利潤歸屬于母公司所有者的凈利潤 4,150-4,350 3,899.56 6.42%-11.5

78、5%扣除非經常性損益后歸屬于母公扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤司所有者的凈利潤 4,050-4,250 3,697.60 9.53%-14.94%結合公司在手訂單、歷史經營數據，并充分考慮公司預計期間的訂單執行、結合公司在手訂單、歷史經營數據，并充分考慮公司預計期間的訂單執行、市場需求市場需求情況情況以及主要客戶以及主要客戶采購計劃，采購計劃，基于公司業務開展的實基于公司業務開展的實際情況，際情況，公司公司預預計計 2025 第一季度第一季度營業收入同比增長營業收入同比增長約約 14.39%至至 20.99%，歸屬于母公司所有者，歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長的凈利潤同比增長

79、約約 6.42%至至 11.55%，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長的凈利潤同比增長約約 9.53%至至 14.94%，收入及利潤規模不斷增長，收入及利潤規模不斷增長。上述。上述 2025第一季度第一季度經營經營業績預計情況系業績預計情況系公司公司初步測算數據，未經會計師審計或審閱，不初步測算數據，未經會計師審計或審閱，不構成構成公司公司的盈利預測或業績承諾。的盈利預測或業績承諾。八八、發行人選擇的具體上市標準發行人選擇的具體上市標準 公司根據上海證券交易所股票發行上市審核規則（2024 年 4 月修訂）、上海證券交易所股票上市規則（202

80、4 年 4 月修訂）等規定，結合企業自身規模、經營情況、盈利情況等因素綜合考量，選擇的具體上市標準為“（一）最近 3 年凈利潤均為正，且最近 3 年凈利潤累計不低于 2 億元，最近一年凈利潤不低于 1 億元，最近 3 年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于 2 億元或營業收入累計不低于 15 億元”。具體符合情況如下：技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-26 主板第（一）項主板第（一）項上市標準上市標準 是否符合是否符合 指標情況指標情況 最近 3 年凈利潤均為正，且最近 3 年凈利潤累計不低于 2 億元 是 否 公司最近 3 年凈利潤均為正，且最近 3 年凈利潤

81、累計為 46,604.50 萬元（萬元（以扣除非經常性損益前后的孰低者為準，下同），累計不低于 2 億元。最近一年凈利潤不低于 1億元 是 否 2024 年年，公司凈利潤為 17,060.53 萬元萬元，不低于 1億元。最近 3 年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于2 億元或營業收入累計不低于 15 億元 是 否 公司最近 3 年經營活動產生的現金流量凈額累計為57,709.75 萬元萬元，不低于 2 億元；公司最近 3 年營業收入累計為 284,099.55 萬元萬元，不低于 15 億元。九、九、發行人公司治理特殊安排等重要事項發行人公司治理特殊安排等重要事項 截至本招股說明書簽署日，公司

82、不存在公司治理特殊安排等重要事項。十、募集資金主要用途十、募集資金主要用途與未來發展規劃與未來發展規劃 本次募集資金計劃投資于以下項目：單位：萬元 序號序號 項目名稱項目名稱 投資總額投資總額 擬募集資金投資額擬募集資金投資額 1 技源集團營養健康原料生產基地建設項目 20,628.68 20,628.68 2 啟東技源營養健康食品生產線擴建項目 14,730.50 14,730.50 3 啟東技源技術創新中心項目 9,913.75 9,913.75 4 補充流動資金項目 15,000.00 15,000.00 合計合計 60,272.93 60,272.93 公司將嚴格按照有關規定管理和使用

83、募集資金。在本次發行募集資金到位前，公司可根據各項目的實際進度，以自有資金或銀行貸款先行投入。在本次發行募集資金到位后，募集資金可用于置換公司先行投入的資金。若本次發行實際募集資金低于募集資金項目總投資額，資金缺口部分將由公司通過自籌方式解決，保證項目的順利實施。若所募集資金超過預計資金使用需求的，本公司將根據中國證監會及上海證券交易所的有關規定對超募資金進行使用。公司以“一切益于健康”為愿景，通過科學研究、技術研發及全球化的布局，為全球膳食營養補充行業提供原創性和定制化的營養原料及制劑產品。公司業務圍繞膳食營養補充行業的全產業鏈展開，以嚴謹的科學研究與臨床數據作為支撐，積極布局從營養素分子篩

84、選及評估、功效研究、功能聲稱及專利申請、市場準入與推廣、原料生產到成品制劑加工的各產業鏈環節。公司堅持持續創新，關技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-27 注客戶痛點與價值創造，不斷優化生產工藝及流程、拓展和優化營養配方方案；同時，公司注重全球化布局，已在美國、歐洲、澳大利亞、日本等全球主要市場設有經營主體，并積極推動創新營養素在不同國家和地區的產業化落地，不斷提升公司的市場競爭能力和全球化運營水平。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-28 第三節第三節 風險因素風險因素 投資者在評價公司本次發行的股票時，除本招股說明書提供的其他各項

85、資料外，應特別認真地考慮下述各項風險因素。下述風險是根據重要性原則或可能影響投資者決策的程度大小排序，但該排序并不表示風險因素會依次發生。一、與發行人相關的風險一、與發行人相關的風險（一）經營風險（一）經營風險 1、產品質量管理風險、產品質量管理風險 公司的主營業務為膳食營養補充產品研發創新及產業化。隨著行業監管機構對于產品質量及安全的監管力度不斷增強、消費者對于產品品質的要求和權益保護的意識不斷提升，產品質量及安全控制已成為企業生產和管理至關重要的環節。公司根據質量管理需要，已建立涵蓋原材料采購、產品研發和生產、產品銷售全過程的產品質量管理體系，在產品品質方面得到下游客戶的廣泛認可。隨著公司

86、業務規?？焖僭鲩L，產品不斷推陳出新，公司如果不能及時有效地評估和改進質量控制體系并貫徹執行，則可能面臨產品質量管理能力無法滿足持續擴大的經營規模和日益嚴格的監管要求的風險。2、公司與雅培集團合作的風險、公司與雅培集團合作的風險 報告期內，公司系雅培集團 HMB 營養原料產品的首選供應商，雅培集團亦是公司 HMB 業務的主要客戶之一。報告期各期，公司向雅培集團的銷售收入占主營業務收入的比例分別為 23.44%、17.38%和 19.44%，占公司 HMB 業務收入的比例分別為 69.26%、64.69%和 66.19%。為穩固雙方之間的業務合作關系，公司與雅培集團簽署了長期供貨協議。根據供貨協議

87、約定，雅培集團承諾就其 HMB 原料產品需求優先全額向公司采購，同時雅培集團在達到協議約定的單一年度基準采購量的情況下，可以要求公司將終端消費細分市場中與雅培集團存在一定競爭關系的少數企業列入非許可買方清單，公司不得向相關企業銷售 HMB 產品。上述協議有利于穩固公司與雅培集團之間的長期業務合作關系，但若雅培集團進一步要求增加非許可買方或增加其技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-29 他限制性條款，則可能對公司的客戶開拓造成一定不利影響，進而對公司的經營業績及整體盈利能力帶來風險。報告期內，公司一方面圍報告期內，公司一方面圍繞雅培集團等現有客戶、繞雅培集團等現有客

88、戶、現有產品持續深化合作，現有產品持續深化合作，另一方面不斷拓展細分應用領域、應用場景，持續開發新客戶及新產品。但由另一方面不斷拓展細分應用領域、應用場景，持續開發新客戶及新產品。但由于于 HMB 作為創新營養原料，市場全面發展的時間仍相對較短，雅培集團憑借先作為創新營養原料，市場全面發展的時間仍相對較短，雅培集團憑借先發優勢在全球發優勢在全球 HMB 市場仍擁有較強的產品競爭力，其市場仍擁有較強的產品競爭力，其 HMB 業務規模整體不斷業務規模整體不斷提升，引致報告期內以及在可預見的短期內，公司提升，引致報告期內以及在可預見的短期內，公司 HMB 業務收入中雅培集團的業務收入中雅培集團的占比

89、仍可能將保持相對較高水平。未來若公司不能通過產品技術創新、質量及占比仍可能將保持相對較高水平。未來若公司不能通過產品技術創新、質量及服務提升等方式及時滿足雅培集團的業務需求，或雅培集團自身經營情況發生服務提升等方式及時滿足雅培集團的業務需求，或雅培集團自身經營情況發生變化，導致其對公司變化，導致其對公司 HMB 產品的需求大幅下降，或者公司不產品的需求大幅下降，或者公司不能持續拓展新的客能持續拓展新的客戶和市場，將可能戶和市場，將可能會對公司會對公司 HMB 產品銷售產生一定不利影響，進而影響到公司產品銷售產生一定不利影響，進而影響到公司未來經營業績。未來經營業績。（二）技術風險（二）技術風險

90、 1、新產品開發風險、新產品開發風險 新產品的開發和推廣有助于公司維持競爭力優勢，公司歷來重視技術研發和產品創新，堅持以科學研究和臨床試驗為基礎，致力于為全球膳食營養補充行業提供原創性和定制化的營養原料及制劑產品。若未來公司不能持續進行技術創新，開發出更具競爭力的產品，或者新產品研發成功后的市場反應未達預期，將會對公司的核心競爭力和長遠發展產生負面影響，進而影響公司的市場地位和持續盈利能力。2、技術人員流失、技術人員流失的風險的風險 公司在新產品開發、產品質量提升、生產工藝優化等方面的研發能力主要依賴于研發技術團隊，能否維持技術人員的穩定性，將在一定程度上決定公司未來能否繼續保持行業領先優勢。

91、隨著行業競爭加劇，若公司不能根據行業特點不斷健全人才培養和儲備機制，提供更具市場競爭力的薪酬待遇以及更完善的研發條件，將無法持續吸引高層次的技術人才，或面臨現有技術人員流失的風險，進而導致公司新產品、新技術的研發創新能力下降，對公司未來經營業績和持續發展造成不利影響。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-30（三）償債風險（三）償債風險 近年來，公司積極擴大經營規模，日常運營資金需求和資本性投入需要相應不斷提升，資金來源主要依賴于內部積累和外部銀行融資，融資渠道相對較為單一，因而資產負債率水平相對較高，報告期各期末，公司的資產負債率分別為34.30%、24.30%和

92、 20.23%，公司的流動比率分別為 2.04、3.17 和 3.93，速動比率分別為 1.32、2.30 和 2.85，面臨一定的償債壓力。未來隨著業務規模的繼續擴張，以及公司不斷以及公司不斷加大國內產能儲備的同時，加大國內產能儲備的同時，正在持續正在持續布局海外本地化生產，布局海外本地化生產，對長期資金及流動資金的需求將不斷增加，若公司不能持續有效提升經營活動現金流入或有效地拓寬融資渠道，可能面臨一定的償債風險，也將在一定程度上制約了公司的快速發展。（四）（四）稅收優惠風險稅收優惠風險 公司及子公司徐州技源、啟東技源、山東技源相繼通過高新技術企業審核/復審，取得了高新技術企業證書，有效期為

93、三年。若高新技術企業認證到期后，公司不能通過高新技術企業資格復審，或國家對于高新技術企業的稅收優惠政策發生變化，或在稅收減免期內公司不完全符合稅收減免申報的條件，則公司將在相應年度無法享受稅收優惠政策或存在享受稅收優惠減少的可能性，從而對公司的經營業績產生一定的影響。（五）（五）募集資金投資項目風險募集資金投資項目風險 本次募集資金在扣除發行相關費用后擬用于技源集團營養健康原料生產基地建設項目、啟東技源營養健康食品生產線擴建項目、啟東技源技術創新中心項目以及補充流動資金。由于宏觀經濟形勢和市場競爭存在不確定性，在公司募集資金投資項目實施過程中，可能面臨產業政策變化、市場環境變化等諸多不確定因素

94、，導致募集資金投資項目新增產能不能完全消化或實際效益與預計情形存在一定的差異。如果行業競爭加劇或市場發生重大變化，都可能對募投項目的實施進度或效果產生不利影響。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-31（六）（六）內控風險內控風險 1、實際控制人不當控制的風險、實際控制人不當控制的風險 公司實際控制人周京石、龍玲夫婦通過技源香港和技源咨詢合計控制公司84.47%表決權。雖然公司建立了各項內控制度，從制度安排上可以避免實際控制人不當控制現象的發生，但仍存在實際控制人利用其對公司的控股地位，通過行使表決權等方式對公司經營決策、投資方向、重要人事安排等進行不當控制，從而給

95、公司生產經營及中小股東的利益帶來損失的可能。2、業務規模擴張帶來的管理風險、業務規模擴張帶來的管理風險 近年來，膳食營養補充產品市場快速發展，報告期內公司業務規模持續增長。未來，隨著公司募投項目的逐步實施，公司資產規模、經營規模、人員規模等將進一步擴大，相應將在市場開拓、產品研發、制造能力、質量管理、內部控制、財務管理等方面對公司管理提出更高的要求。若公司治理結構、管理水平不能及時調整和完善，以適應業務規?？焖僭鲩L的需要，將制約公司持續發展，對公司生產經營帶來不利影響。二、與行業相關的風險二、與行業相關的風險（一）下游行業發生不利變化風險（一）下游行業發生不利變化風險 公司產品面向的主要下游行

96、業為食品飲料、健康食品、動物營養等行業，公司業務經營情況與下游行業的發展狀況密切相關。隨著居民收入水平和生活質量的提高，消費者對健康品質生活的訴求愈發凸顯，為整個營養健康產業的可持續發展打下良好基礎。但未來若宏觀經濟環境、國家產業政策、技術發展方向改變或調整引致下游行業發生重大不利變化，或市場及消費者需求變動，可能導致公司產品需求不足，使公司面臨經營業績波動的風險。（二）境外收入受全球經濟和貿易政策變動影響的風險（二）境外收入受全球經濟和貿易政策變動影響的風險 報告期內，公司境外銷售收入分別為 86,406.51 萬元、84,754.69 萬元和93,848.10 萬元萬元，占公司主營業務收入

97、的比例分別為 91.40%、95.25%和 93.93%，境外銷售收入占比較高，銷售區域主要集中在美國、歐洲、澳大利亞、東南亞、巴西等國家或地區。全球經濟存在一定的周期性波動，未來存在經濟下滑的可能，技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-32 全球經濟放緩可能對行業客戶及終端消費者需求帶來一定不利影響，進而影響公司業績。與此同時，若未來公司主要境外銷售國家或地區的政治形勢、貿易政策發生不利變化，亦可能會對公司境外產品銷售產生一定不利影響，進而影響到公司未來經營業績。（三）主要原材料價格波動風險（三）主要原材料價格波動風險 報告期內，公司主營業務成本中直接材料成本占比

98、較高，受市場供需情況等因素影響，公司原材料采購價格出現一定波動，進而會對公司的主營業務成本及毛利率產生一定影響。未來如果原材料市場價格出現較大異常波動，公司未能及時把握原料市場價格變化，合理安排采購計劃，或未能及時與客戶協商調整產品價格，向下游進行價格傳導，則公司將面臨原料采購成本大幅波動，進而對公司的經營業績及資金周轉帶來一定風險。（四）安全生產與環境保護的風險（四）安全生產與環境保護的風險 公司產品生產過程中使用的部分原料為化工原料，對運輸、存儲、使用有較高的要求。公司已根據生產特點建立了較為完善的安全生產管理體系，并配置了較為完備的安全設施，但如果公司在未來生產規模擴大的過程中，未能持續

99、健全安全生產體系并有效執行，或公司在安全管理環節發生疏忽、員工操作不當、設備出現問題、發生自然災害等均可能導致發生重大安全事故，影響公司的正常生產經營，并可能造成較大的經濟損失。此外，公司在生產過程中會產生廢氣、廢水、固體廢棄物及噪聲等污染物，隨著環境保護治理力度的持續加大以及社會環保意識的不斷增強，未來國家及地方政府可能會進一步提高環保排放標準。若未來公司對于污染物的排放處理未能達標，或環保標準提高導致環保投入大幅增加，將會對公司生產經營產生不利影響。三、其他風險三、其他風險（一）匯率波動的風險（一）匯率波動的風險 報告期內，公司境外銷售占比較高，銷售區域主要集中在美國、歐洲、澳大利亞、東南

100、亞、巴西等國家或地區，公司境外業務主要通過美元、歐元、澳元等貨幣進行結算。報告期各期末，公司持有的外幣資金余額分別為 9,678.07 萬元、技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-33 8,696.74 萬元和 9,223.44 萬元萬元，占公司期末貨幣資金余額的比重分別為 49.36%、62.51%和 53.65%，占比較高，主要為美元、歐元、澳幣等。報告期內，公司匯兌損益分別為-466.73 萬元、-723.89 萬元和-341.02 萬元萬元，外匯市場匯率的波動會影響公司匯兌損益。由于匯率受到全球政治、國際經濟環境等多種因素影響，存在一定不確定性，公司存在可能

101、因為匯率波動而出現匯兌損益進而影響公司收益水平的風險。（二二）發行失敗風險）發行失敗風險 公司本次申請首次公開發行股票并在上海證券交易所主板上市，發行結果將受到公開發行時國內外宏觀經濟環境、證券市場整體情況、投資者對公司股票發行價格的認可程度及股價未來趨勢判斷等多種內、外部因素的影響，可能存在因認購不足而導致的發行失敗風險。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-34 第四節第四節 發行人基本情況發行人基本情況 一、發行人基本信息一、發行人基本信息 公司名稱公司名稱 技源集團股份有限公司 英文名稱英文名稱 TSI Group Co.,Ltd.注冊資本注冊資本 35,0

102、00.00 萬元 法定代表人法定代表人 龍玲 有限公司成立日期有限公司成立日期 2002 年 9 月 17 日 股份公司設立股份公司設立日期日期 2021 年 12 月 30 日 公司住所公司住所 江蘇省江陰臨港經濟開發區錦繡路 2 號 辦公地址辦公地址 上海市徐匯區欽州北路 1089 號 54 棟 5 層 郵政編碼郵政編碼 200233 電話電話號碼號碼 021 6495 4866 傳真號碼傳真號碼 021 6495 1094 互聯網網址互聯網網址 電子信箱電子信箱 負責信息披露和投資者關系負責信息披露和投資者關系的部門、負責人及聯系方式的部門、負責人及聯系方式 公司負責信息披露和投資者關系

103、的部門為董事會辦公室，負責人為汪燕，聯系方式：021 6495 4866 二、二、發行人改制發行人改制設立設立情況情況（一）（一）有限公司設立情況有限公司設立情況 公司前身技源有限系由技源香港出資設立的外商獨資企業，注冊資本為 800萬美元。2002 年 8 月，公司取得江陰市對外貿易經濟合作局出具的關于同意外商獨資“江陰技源科技有限公司”章程的批復（澄外經資字【2002】108 號），并于同月取得江蘇省人民政府出具的 中華人民共和國臺港澳僑投資企業批準證書（外經貿蘇府資字【2002】42047 號），核準技源香港設立技源有限。2002 年 9 月，技源有限取得無錫市江陰工商行政管理局核發的外

104、商投資企業核準通知書 和江蘇省無錫工商行政管理局核發的 企業法人營業執照（企獨蘇錫總字第 005791 號）。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-35 根據無錫宜信會計師事務所有限公司出具的驗資報告（錫會師報驗字（2003）第 018 號、錫會師報驗字（2003）第 025 號）、無錫大眾會計師事務所有限公司出具的驗資報告（錫眾會師驗外字（2003）第 085 號）和無錫文德智信聯合會計師事務所（普通合伙）出具的驗資報告（文德會驗字（2005）第 152 號），截至 2005 年 8 月 9 日，技源有限已收到股東認繳的出資款，共計800.00 萬美元，均為貨幣出

105、資。有限公司設立后，公司的股權結構如下：序號序號 股東名稱股東名稱 出資額（萬美元）出資額（萬美元）出資比例（出資比例（%）1 技源香港 800.00 100.00 合合計計 800.00 100.00（二）（二）股份公司設立情況股份公司設立情況 2021 年 11 月，技源有限股東會通過決議，同意技源有限以 2021 年 9 月 30日經審計后的凈資產為基礎折股 34,285.71 萬股，整體變更為股份有限公司，各股東持股比例保持不變。同月，全體股東共同簽署發起人協議。立信會計師事務所（特殊普通合伙）出具審計報告（信會師報字【2021】第 ZK50159 號），截至2021 年9 月30日，

106、技源有限經審計后的凈資產為 35,477.51萬元。銀信資產評估有限公司出具評估報告（銀信評報字（2021）滬第 3143號），截至 2021 年 9 月 30 日，技源有限凈資產的評估值為 55,206.97 萬元。2021 年 12 月，立信會計師事務所（特殊普通合伙）出具驗資報告（信會師報字【2021】第 ZK10137 號），對本次整體變更后的股本數量 34,285.71 萬股予以確認。2021 年 12 月，公司在無錫市市場監督管理局完成整體變更的工商登記，并取得營業執照（統一社會信用代碼：91320281741344724C）。股份公司設立完成后，公司股本結構如下：序號序號 股東名

107、稱股東名稱 持股數量（萬股）持股數量（萬股）持股比例（持股比例（%）1 技源香港 27,567.38 80.40 2 技源咨詢 1,998.84 5.83 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-36 序號序號 股東名稱股東名稱 持股數量（萬股）持股數量（萬股）持股比例（持股比例（%）3 斐欣投資 1,249.28 3.64 4 騰庚投資 1,249.28 3.64 5 宜德投資 694.04 2.02 6 頌德投資 416.43 1.21 7 云灝投資 277.62 0.81 8 陸曉冬 277.62 0.81 9 淞泓高遠投資 208.21 0.61 10 前途匯

108、投資 138.81 0.40 11 富安投資 138.81 0.40 12 淞泓際盛投資 69.40 0.20 合計合計 34,285.71 100.00 三、發行人三、發行人報告期內股本和股東變化情況報告期內股本和股東變化情況（一）（一）報告期初報告期初公司公司股權股權結構結構情況情況 截至截至 2022 年年 1 月月 1 日，公司的股權結構情況如下：日，公司的股權結構情況如下：序號序號 股東名稱股東名稱 持股數量（萬股）持股數量（萬股）持股比例（持股比例（%）1 技源香港技源香港 27,567.38 80.40 2 技源咨詢技源咨詢 1,998.84 5.83 3 斐欣投資斐欣投資 1,

109、249.28 3.64 4 騰庚投資騰庚投資 1,249.28 3.64 5 宜德投資宜德投資 694.04 2.02 6 頌德投資頌德投資 416.43 1.21 7 云灝投資云灝投資 277.62 0.81 8 陸曉冬陸曉冬 277.62 0.81 9 淞泓高遠投資淞泓高遠投資 208.21 0.61 10 前途匯投資前途匯投資 138.81 0.40 11 富安投資富安投資 138.81 0.40 12 淞泓際盛投資淞泓際盛投資 69.40 0.20 合計合計 34,285.71 100.00 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-37（二）報告期內公司股本和

110、股東變化情況（二）報告期內公司股本和股東變化情況 2022 年年 1 月月 1 日至今，公司共發生日至今，公司共發生 1 次增資，次增資，公司股本和股東變化情況具體如下：2022 年 1 月，技源集團召開了 2022 年第一屆董事會第二次會議和 2022 年第一次臨時股東大會通過決議，同意公司股本增加至 35,000 萬股，新增股份由源德投資以貨幣資金認購。根據中喜會計師事務所（特殊普通合伙）出具的驗資報告（中喜驗資2022Y00068 號），截至 2022 年 3 月 29 日，技源集團已收到股東繳納的出資款，共計 4,609.8096 萬元，均為貨幣出資。2022 年 2 月，技源集團領取

111、了無錫市市場監督管理局換發的營業執照（統一社會信用代碼：91320281741344724C）。本次增資完成后，公司的股權結構如下：序號序號 股東名稱股東名稱 持股數量（萬股）持股數量（萬股）持股比例（持股比例（%）1 技源香港 27,567.38 78.76 2 技源咨詢 1,998.84 5.71 3 斐欣投資 1,249.28 3.57 4 騰庚投資 1,249.28 3.57 5 源德投資 714.29 2.04 6 宜德投資 694.04 1.98 7 頌德投資 416.43 1.19 8 云灝投資 277.62 0.79 9 陸曉冬 277.62 0.79 10 淞泓高遠投資 20

112、8.21 0.59 11 前途匯投資 138.81 0.40 12 富安投資 138.81 0.40 13 淞泓際盛投資 69.40 0.20 合計合計 35,000.00 100.00 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-38 四四、發行人成立以來、發行人成立以來的的重要事件重要事件（一）同一控制下的資產重組（一）同一控制下的資產重組 為避免同業競爭及減少關聯交易，公司自 2019 年起實施了一系列的同一控制下的資產重組，實際控制人將其控制的與公司主營業務相關的經營實體陸續注入公司。截至本招股說明書簽署日，該等資產重組已完成資產交付及過戶，公司及其各子公司均正常

113、運營。相關重組具體情況如下：1、本次資產重組的匯總情況、本次資產重組的匯總情況 序號序號 時間時間 受讓方受讓方 交易對方交易對方 內容內容 金額金額 定價依據定價依據 1 2019.06 技源有限 香港海吉亞 收購徐州技源100%股權 1 元 同一控制下的 資 產 重組，交易各方協商定價 2 2019.08 技源有限 TSI Group 收購啟東技源100%股權 1 元 3 2019.11 啟東技源 香港海吉亞 收購澳洲海吉亞 100%股權 1 澳元 4 2019.12 技源有限 TSI Group 收購香港海吉亞 100%股權 1 美元 5 2020.04 香港海吉亞 TSI Group

114、收購歐洲技源100%股權 0 元 6 2020.04 香港海吉亞 TSI Group 收購日本技源100%股權 0 元 7 2022.04 啟東技源 TSI Group 收購南通技源55.56%股權 830 萬元 基于評估值協商確定交易價格 2、重組完成前后股權結構對比情況、重組完成前后股權結構對比情況（1）本次重組完成前 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-39（2）本次重組完成后 3、本次資產重組具體情況、本次資產重組具體情況（1）收購徐州技源 100%股權 2019 年 4 月，徐州技源股東香港海吉亞做出股東決定，同意香港海吉亞將其所持徐州技源 100%股權

115、以 1 元的交易價格轉讓予技源有限。同時，香港海吉亞與技源有限簽署股權轉讓協議。2019 年 6 月，徐州技源就本次股權轉讓辦理了工 商變更登 記，并取 得營業 執照（統一社會 信用代碼：91320300788886571M）。2019 年 12 月，技源有限就本次收購事項取得國家外匯管理局江陰市支局出具的業務登記憑證（業務類型：FDI 境內機構轉股外轉中，業務編號：17320324201912036483）。本次收購完成后，徐州技源成為技源有限的全資子公司。（2）收購啟東技源 100%股權 2019 年 4 月，啟東技源股東 TSI Group 做出股東決定，同意 TSI Group 將其所

116、持啟東技源 100%股權以 1 元的交易價格轉讓予技源有限。同時，TSI Group與技源有限簽署股權轉讓協議。2019 年 8 月，啟東技源就本次股權轉讓辦理 了 工 商 變 更 登 記，并 取 得 營 業 執 照 （統 一 社 會 信 用 代 碼：91320681750030794P）。2019 年 9 月，技源有限就本次收購事項取得國家外匯技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-40 管理局江陰市支局出具的業務登記憑證（業務類型：FDI 境內機構轉股外轉中，業務編號：17320681201909236389）。本次收購完成后，啟東技源成為技源有限的全資子公司。（

117、3）收購澳洲海吉亞 100%股權 2019 年 8 月，澳洲海吉亞股東香港海吉亞做出股東決定，同意香港海吉亞將其所持澳洲海吉亞 100%股權以 1 澳元的交易價格轉讓予啟東技源。同時，香港海吉亞與啟東技源簽署股權轉讓協議書。2019 年 11 月，啟東技源取得江蘇省商務廳頒發的企業境外投資證書（境外投資證第 N3200201900806 號）。同月，南通市發展和改革委員會出具境外投資項目備案通知書（通發改外資【2019】378 號），對啟東技源收購澳洲海吉亞 100%股權項目予以備案。此外，啟東技源已就本次收購事項取得國家外匯管理局啟東市支局出具的 業務登記憑證（業務類型：ODI 中方股東對外

118、義務出資，業務編號：35320681201911254504）。本次收購完成后，澳洲海吉亞成為啟東技源的全資子公司。（4）收購香港海吉亞 100%股權 2019 年 11 月，香港海吉亞召開董事會作出決議，同意 TSI Group 將其所持香港海吉亞 100%股權以 1 美元的交易價格轉讓予技源有限。同時，TSI Group與技源有限簽署股權轉讓協議書。2019 年 12 月，技源有限取得江蘇省商務廳頒發的企業境外投資證書（境外投資證第 N3200201900990 號）。同月，無錫市發展和改革委員會出具境外投資項目備案通知書（備案號（2019）101號），對技源有限收購香港海吉亞 100%股

119、權項目予以備案。此外，技源有限已就本次收購事項取得國家外匯管理局江陰市支局出具的業務登記憑證（業務類型：ODI 中方股東對外義務出資，業務編號：35320281201912303830）。本次收購完成后，香港海吉亞為技源有限的全資子公司。（5）收購歐洲技源 100%股權 2020 年 4 月，歐洲技源召開股東會做出決議，同意 TSI Group 將其所持歐洲技源 100%股權以 0 元的交易價格轉讓予香港海吉亞。同時，TSI Group 與香港海吉亞簽署股權轉讓協議。同月，英國公司注冊處（Companies House）出技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-41

120、具股東權益確認通知書（公司注冊號：05480227），確認香港海吉亞持有歐洲技源 100%股權。本次收購完成后，歐洲技源成為香港海吉亞的全資子公司。（6）收購日本技源 100%股權 2020 年 4 月，日本技源召開臨時股東大會，同意 TSI Group 將其所持日本技源 100%股權無償轉讓予香港海吉亞。同時，TSI Group 與香港海吉亞簽署股權轉讓協議。根據日本 Mercury General 律師事務所出具的境外法律意見書，本次股權轉讓程序正當，具有法定效力。本次收購完成后，日本技源成為香港海吉亞全資子公司。（7）收購南通技源 55.56%股權 2022 年 2 月，南通技源召開董事

121、會作出決議，同意 TSI Group 將其持有南通技源 55.56%股權轉讓予啟東技源?；谀贤荚?100%股權的評估值 1,496.31 萬元，交易雙方協商確定本次南通技源 55.56%股權的轉讓價格為 830.00 萬元。同時，TSI Group 與啟東技源簽署股權轉讓協議。2022 年 4 月，南通技源就本次股權轉讓辦理了工商變更登記，并取得營業執照（統一社會信用代碼：91320691796118302B）。2022 年 6 月，啟東技源就本次收購事項取得國家外匯管理局啟東市支局出具的業務登記憑證（業務類型：FDI 境內機構轉股外轉中，業務編號：17320281202206103931

122、）。本次收購完成后，南通技源成為啟東技源的全資子公司。4、本次重組對發行人管理層、控制權、業務發展及經營業績的影響、本次重組對發行人管理層、控制權、業務發展及經營業績的影響 根據當時適用的首發業務若干問題解答（2020 年 6 月修訂，已于 2023年 2 月 17 日廢止，下同）的規定，“發行人在報告期內發生業務重組，要依據被重組業務與發行人是否受同一控制分別進行判斷。如為同一控制下業務重組，應按照證券期貨法律適用意見第 3 號相關要求進行判斷和處理。12 個月內發生多次重組行為的，重組對發行人資產總額、資產凈額、營業收入或利潤總額的影響應累計計算?！倍鶕C券期貨法律適用意見第 3 號規定

123、，“發行人報告期內存在對同一公司控制權人下相同、類似或相關業務進行重組的，應技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-42 關注重組對發行人資產總額、營業收入或利潤總額的影響情況。發行人應根據影響情況按照以下要求執行：（一）被重組方重組前一個會計年度末的資產總額或前一個會計年度的營業收入或利潤總額達到或超過重組前發行人相應項目 100%的，為便于投資者了解重組后的整體運營情況，發行人重組后運行一個會計年度后方可申請發行。（三）被重組方重組前一個會計年度末的資產總額或前一個會計年度的營業收入或利潤總額達到或超過重組前發行人相應項目 20%的，申報財務報表至少須包含重組完成

124、后的最近一期資產負債表?！惫居?2019 年 6 月至 2020 年 4 月期間所進行的前述重組事項，系同一控制下相同、類似或相關業務的資產重組，且屬于 12 個月內發生多次重組行為。鑒于被重組方重組前一年末合計的資產總額以及重組前一年合計的營業收入占發行人相應指標的比例情況超過 100%，自本次重組完成后，公司已完整運行超過一個會計年度，主營業務穩定，發行人業務、管理層、實際控制人均未發生重大不利變化，符合首發業務若干問題解答、證券期貨法律適用意見第 3 號等相關規定。此外，公司于 2022 年 4 月收購南通技源 55.56%股權事項，鑒于被重組方南通技源重組前一年末的資產總額、資產凈額

125、以及重組前一年的營業收入、利潤總額占公司相應指標的比例情況均未超過 20%，根據證券期貨法律適用意見第 3號等相關規定，無重組完成后運行期要求。（二）非同一控制下的資產重組（二）非同一控制下的資產重組 為完善產業鏈布局、優化生產區域并提升產能、增強公司綜合競爭力，公司于 2019 年實施了非同一控制下的資產重組，相關重組的具體情況如下：序號序號 時間時間 受讓方受讓方 交易對方交易對方 內容內容 金額金額 定價依據定價依據 1 2019.1 歐洲技源 CF Pharma Limited 收購 FMC 50%股權 25 萬歐元 基于 FMC 的資產、資質及經營情況，雙方協商確定交易作價 2 20

126、19.11 技源生物 MTI Biotech Inc.收購Metabolic 100%股權 850 萬美元 參照評估值協商確定交易作價 3 2019.3 技源有限-增資取得 山東技源控制權 2,000 萬元 鑒于山東技源尚處于前期建設階段，經協商確定 1 元/注冊資本的增資價格 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-43 1、收購、收購 FMC 50%股權股權 FMC 成立于 2006 年 12 月，位于愛爾蘭，主要從事氨糖藥品片劑的銷售，并擁有當地氨糖藥品上市許可。2019 年初，香港海吉亞及非關聯第三方 CF Pharma Limited 分別持有 FMC 50

127、%股權。為進一步豐富公司在產業鏈上的布局、拓展公司產品在藥品領域的應用場景，公司全資子公司歐洲技源于 2019 年 1 月收購 CF Pharma Limited 持有的 FMC 50%股權，交易作價 25 萬歐元，至此 FMC由公司全資控股。2020 年 10 月，經內部重組，歐洲技源收購香港海吉亞持有的FMC 50%股權，FMC 成為歐洲技源全資子公司。2、收購、收購 Metabolic 100%股權股權 Metabolic 成立于 1990 年 1 月，位于美國愛荷華州，是一家以研發創新為驅動，專業從事營養素分子篩選及評估、功效研究、市場合規準入及專利申請的企業，在 HMB 等創新營養素

128、分子技術領域擁有多項發明專利及豐富的臨床數據。鑒于 Metabolic 與公司具有較強的業務協同性，為增強公司技術研發能力，完善公司 HMB 業務的產業鏈布局，公司通過全資子公司技源生物于 2019 年 11 月收購其 100%股權，本次交易以 Metabolic 869.00 萬美元的評估值為基礎，經雙方協商作價 850.00 萬美元，并約定分期支付。2019 年 11 月，技源生物取得江蘇省商務廳頒發的 企業境外投資證書（境外投資證第 N3200201900797 號）。同月，無錫市發展和改革委員會出具境外投資項目備案通知書（備案號（2019）86 號），對技源生物收購 Metabolic

129、 100%股權項目予以備案。此外，技源生物就本次收購事項已取得國家外匯管理局江陰市支局出具的業務登記憑證（業務類型：ODI 中方股東對外義務出資，業務編號：35320281201911131947）。本次收購完成后，Metabolic 成為技源生物的全資子公司。3、增資取得山東技源控制權、增資取得山東技源控制權 公司原主要通過江陰生產基地從事 HMB 生產業務，報告期內，公司 HMB產品下游客戶需求快速增長，為進一步擴大產能，并從區域上分散經營風險，公司考慮在外地新建生產基地。山東技源（曾用名為山東穩泰生物科技有限公司）成立于 2016 年 9 月，計劃從事 HMB 產品生產業務，2019 年

130、之前處于開辦期，技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-44 由于原有股東的資金實力及運營經驗不足，有意引入更有實力的合作伙伴?；谏鲜鲈?，經各方協商一致，公司于 2019 年增資山東技源并取得控制權。2019 年 2 月，山東技源通過股東會決議，同意公司注冊資本由 500 萬元增加至 2,500 萬元，增資部分由技源有限以貨幣資金投入。2019 年 3 月，山東技源領取了山東省泰安市寧陽縣市場監督管理局換發的營業執照（統一社會信用代碼：91370921MA3CHLDD2N）。本次增資完成后，技源有限持有山東技源 80.00%股權，山東技源成為技源有限的控股子公司。

131、考慮到山東技源項目建設的資金需求，技源有限分別于 2020年 10 月、2021 年 4 月、2021 年 5 月及 2021 年 8 月對山東技源進一步增資，持股比例最終增加至 92.00%。綜上，公司于 2019 年內所進行的前述非同一控制下的重組事項，均系圍繞公司主營業務，被重組方業務與公司重組前業務具有高度相關性，且屬于 12 個月內發生的多次重組行為。被重組方重組前一年末合計的資產總額、資產凈額以及重組前一年合計的營業收入、利潤總額占公司相應指標的比例均未達到 100%。根據首發業務若干問題解答規定，“對于重組新增業務與發行人重組前業務具有高度相關性的，被重組方重組前一個會計年度末的

132、資產總額、資產凈額或前一個會計年度的營業收入或利潤總額達到或超過重組前發行人相應項目 50%，但未達到 100%的，通常不視為發行人主營業務發生重大變化，但為了便于投資者了解重組后的整體運營情況，原則上發行人重組后運行滿 12 個月后方可申請發行?！弊员敬沃亟M完成后，截至本招股說明書簽署日，公司已完整運行 12 個月以上，符合首發業務若干問題解答等相關規定。五五、發行人在其他證券市場上市或掛牌情況、發行人在其他證券市場上市或掛牌情況 發行人不存在其他證券市場上市或掛牌的情況。六六、發行人股權結構、發行人股權結構情況情況 截至本招股說明書簽署日，公司股權結構情況如下：技源集團股份有限公司 首次公

133、開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-45 七七、發行人控股子公司、參股公司基本情況、發行人控股子公司、參股公司基本情況 截至本招股說明書簽署日，公司擁有 16 家控股子公司、3 家參股公司以及 5家分支機構，具體情況如下：（一）（一）重要子公司重要子公司 結合發行人子公司實際業務經營情況，且總資產、凈資產、營業收入或凈利潤（或凈虧損絕對值）之一或同時占合并財務報表相應項目 5%以上的為公司重要子公司，或者雖不具有財務重大性，但為公司承擔重要項目的研發、生產和銷售等關鍵職能的子公司，亦認定為公司的重要子公司。截至本招股說明書簽署日，公司重要子公司的具體情況如下：1、徐州技源、徐州技源 公司名稱

134、公司名稱 技源生物制品（徐州）有限公司 成立時間成立時間 2006年6月23日 注冊資本注冊資本 1,880.73萬元 實收資本實收資本 1,880.73萬元 注冊地址注冊地址 徐州市睢寧經濟開發區前進路1號 主要生產經營主要生產經營地地 江蘇省徐州市 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-46 主營業務及在主營業務及在公司業務板塊公司業務板塊中定位中定位 主要從事氨糖等營養原料產品的研發、生產和銷售，系公司氨糖業務的研發及生產基地 股東股東構成及控構成及控制情況制情況 股東名稱股東名稱 股權比例股權比例 技源集團 100.00%合計合計 100.00%主要財務數據

135、主要財務數據（萬元）（萬元）項目項目 2024 年年 12 月月 31 日日/2024 年年 總資產 9,721.27 凈資產 6,338.68 營業收入 17,628.07 凈利潤 2,010.29 審計情況審計情況 上述財務數據已經立信會計師事務所審計 2、啟東技源、啟東技源 公司名稱公司名稱 技源健康科技（江蘇）有限公司 成立時間成立時間 2003年6月19日 注冊資本注冊資本 21,264.77萬元 實收資本實收資本 17,264.77萬元 注冊地址注冊地址 江蘇省啟東經濟開發區南苑西路1089號 主要生產經營主要生產經營地地 江蘇省啟東市 主營業務及在主營業務及在公司業務板塊公司業務

136、板塊中定位中定位 主要從事制劑產品的研發、生產和銷售，系公司制劑業務的研發及生產基地 股東構成股東構成及控及控制情況制情況 股東名稱股東名稱 股權比例股權比例 技源集團 100.00%合計合計 100.00%主要財務數據主要財務數據（萬元）（萬元）項目項目 2024 年年 12 月月 31 日日/2024 年年 總資產 34,498.41 凈資產 28,861.16 營業收入 24,033.00 凈利潤 3,277.50 審計情況審計情況 上述財務數據已經立信會計師事務所審計 3、山東技源、山東技源 公司名稱公司名稱 技源生物科技（山東）有限公司 成立時間成立時間 2016年9月28日 注冊資

137、本注冊資本 7,500.00萬元 實收資本實收資本 7,500.00萬元 注冊地址注冊地址 山東省泰安市寧陽縣經濟開發區故城河街中段 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-47 主要生產經營主要生產經營地地 山東省泰安市 主營業務及在主營業務及在公司業務板塊公司業務板塊中定位中定位 主要從事 HMB 等營養原料產品的生產、銷售；系公司 HMB 業務的生產基地之一 股東股東構成及控構成及控制情況制情況 股東名稱股東名稱 股權比例股權比例 技源集團 92.00%陳建生 8.00%合計合計 100.00%主要財務數據主要財務數據（萬元）（萬元）項目項目 2024 年年 1

138、2 月月 31 日日/2024 年年 總資產 13,427.32 凈資產 11,119.46 營業收入 8,879.39 凈利潤 1,124.52 審計情況審計情況 上述財務數據已經立信會計師事務所審計 4、香港海吉亞、香港海吉亞 公司名稱公司名稱 Hygieia Health Company Limited 成立時間成立時間 2004年6月23日 股本總額股本總額 234,000港幣 已發行股份數量已發行股份數量 234,000股 注冊地址注冊地址 中國香港干諾道中168-200號信德中心西座19樓1905室 主要生產經營主要生產經營地地 中國香港 主營業務及在主營業務及在公司業務板塊公司業

139、務板塊中定位中定位 主要從事膳食營養補充產品的銷售、市場推廣、合規準入、運營管理及研發支持等，系公司海外業務運營管理中心、銷售中心及支持中心 股東股東構成及控構成及控制情況制情況 股東名稱股東名稱 股權比例股權比例 技源集團 100.00%合計合計 100.00%主要財務數據主要財務數據（萬元）（萬元）項目項目 2024 年年 12 月月 31 日日/2024 年年 總資產 29,180.70 凈資產 18,726.89 營業收入 61,867.04 凈利潤 2,858.65 審計情況審計情況 上述財務數據已經立信會計師事務所審計 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-

140、1-48 5、美國技源、美國技源 公司名稱公司名稱 TSI USA,LLC 成立時間成立時間 2019年10月30日 授權股份數量授權股份數量 100股 已發行股份數量已發行股份數量 100股 注冊地址注冊地址 135 W.Main Street,Suite B,Missoula,Montana 主要生產經營主要生產經營地地 美國 主營業務及在主營業務及在公司業務板塊公司業務板塊中定位中定位 主要從事膳食營養補充產品銷售，系公司在北美市場的銷售平臺 股東股東構成及控構成及控制情況制情況 股東名稱股東名稱 股權比例股權比例 技源生物 100.00%合計合計 100.00%主要財務數據主要財務數據

141、（萬元）（萬元）項目項目 2024 年年 12 月月 31 日日/2024 年年 總資產 12,197.41 凈資產 2,890.43 營業收入 26,140.71 凈利潤 485.55 審計情況審計情況 上述財務數據已經立信會計師事務所審計 6、歐洲技源、歐洲技源 公司名稱公司名稱 TSI Health Sciences（Europe）Limited 成立時間成立時間 2005年6月14日 股本總額股本總額 1英鎊 已發行股份數量已發行股份數量 1股 注冊注冊地址地址 Warth Business Centre,Warth Road,Bury,Lancashire,BL9 9TB 主要生產經

142、營主要生產經營地地 英國 主營業務及在主營業務及在公司業務板塊公司業務板塊中定位中定位 主要從事膳食營養補充產品銷售，系公司在歐洲市場的銷售平臺 股東股東構成及控構成及控制情況制情況 股東名稱股東名稱 股權比例股權比例 香港海吉亞 100.00%合計合計 100.00%主要財務數據主要財務數據（萬元）（萬元）項目項目 2024 年年 12 月月 31 日日/2024 年年 總資產 11,586.59 凈資產 351.23 營業收入 18,864.27 凈利潤-55.19 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-49 審計情況審計情況 上述財務數據已經立信會計師事務所審

143、計 7、TSIP 公司名稱公司名稱 TSI Pharmaceuticals Pty Ltd 成立時間成立時間 1991年5月29日 股本總額股本總額 5,185,199.20澳元 已發行股份數量已發行股份數量 6,371,164股 注冊地址注冊地址 286 Fison Avenue E,EAGLE FARM QLD 4009 主要生產經營主要生產經營地地 澳大利亞 主營業務及在主營業務及在公司業務板塊公司業務板塊中定位中定位 主要從事制劑產品的生產、銷售，系公司在澳大利亞市場的生產、銷售平臺 股東股東構成及控構成及控制情況制情況 股東名股東名稱稱 股權比例股權比例 澳洲海吉亞 100.00%合

144、計合計 100.00%主要財務數據主要財務數據（萬元）（萬元）項目項目 2024 年年 12 月月 31 日日/2024 年年 總資產 15,628.72 凈資產 5,366.53 營業收入 21,105.74 凈利潤 191.28 審計情況審計情況 上述財務數據已經立信會計師事務所審計 8、Metabolic 公司名稱公司名稱 Metabolic Technologies LLC 成立時間成立時間 1990年1月16日 授權股份數量授權股份數量 100股 已發行股份數量已發行股份數量 100股 注冊地址注冊地址 2711 S.Loop Dr.,Suite 4400,Ames,Iowa 500

145、10 主要生產經營主要生產經營地地 美國 主營業務及在主營業務及在公司業務板塊公司業務板塊中定位中定位 主要從事膳食營養補充產品研發、新型營養素分子篩選及評估、功效研究等，系公司在美國的研發中心 股東股東構成及控構成及控制情況制情況 股東名稱股東名稱 股權比例股權比例 技源生物 100.00%合計合計 100.00%主要財務數據主要財務數據（萬元）（萬元）項目項目 2024 年年 12 月月 31 日日/2024 年年 總資產 2,752.91 凈資產-42.77 營業收入 4,632.85 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-50 凈利潤 68.25 審計情況審

146、計情況 上述財務數據已經立信會計師事務所審計（二）對發行人有重大影響的參股公司（二）對發行人有重大影響的參股公司 結合參股公司的實際經營情況，以及總資產、凈資產、營業收入或凈利潤（或凈虧損絕對值）等主要財務指標情況，截至本招股說明書簽署日，公司不存在對公司財務狀況及經營業績等方面具有重大影響的參股公司。（三）其他子公司（三）其他子公司 序號序號 公司名稱公司名稱 成立時間成立時間 注冊資本注冊資本/授權股份數量授權股份數量/股本總額股本總額 股權結構股權結構及及 控制情況控制情況 主營業務主營業務 1 上海技源 2019 年 1 月 600.00 萬元 技源集團 持股100%主要從事膳食營養補

147、充產品的銷售，系公司在國內的自有品牌制劑產品的銷售平臺 2 技源生物 2019 年 3 月 6,800.00 萬元 技源集團 持股100%無實際經營業務，系公司的投資控股平臺，持有美國技源、Metabolic 和 Nourigen 100.00%股權 3 南通技源 2006 年 12 月 10,668.14 萬元 啟東技源 持股100%作為公司制劑業務的產能補充，目前目前正在進行微片產業正在進行微片產業化項目建設化項目建設 4 Nourigen 2019 年 10 月 100 股 技源生物 持股100%主要從事膳食營養補充產品銷售，系公司在美國的自有品牌制劑產品的銷售平臺 5 澳洲海吉亞 20

148、10 年 9 月 18,745,165.00 澳元 啟東技源 持股100%無實際經營業務，系公司的投資控股平臺，持有TSIP、TSIL 100.00%股權 6 TSIL 2013 年 3 月 100 澳元 澳洲海吉亞 持股100%已無實際經營業務 7 日本技源 2010 年 1 月 500 萬日元 香港海吉亞 持股100%主要從事膳食營養補充產品銷售，系公司在日本市場的銷售平臺 8 FMC 2006 年 12 月 400 歐元 歐洲技源 持股100%FMC原從事的氨糖藥品銷售業務及其所持藥品上市許可已轉移至歐洲技源，現無實際經營業務（四）（四）其他參股公司其他參股公司 序號序號 公司名稱公司名

149、稱 成立時間成立時間 注冊資本注冊資本 股權結構股權結構及控制情況及控制情況 主營業務主營業務 1 鹽城技源 2015 年 9 月 7,487.08 萬元 濤聲生物持股73.78%技源集團持股26.22%主要從事銀杏葉提取物、粗品鹽酸鹽等產品的生產、銷售 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-51 序號序號 公司名稱公司名稱 成立時間成立時間 注冊資本注冊資本 股權結構股權結構及控制情況及控制情況 主營業務主營業務 2 鹽城佳友 2015 年 11 月 3,000.00 萬元 濤聲生物持股73.78%技源集團持股26.22%主要從事銀杏葉的種植、銷售、銀杏葉提取物的

150、前道處理等 3 安徽正方 2013 年 11 月 8,000.00 萬元 孫敬方持股 34.69%龍玲注持股 30.94%趙兵持股 28.13%當涂縣城鄉建設投資有限 責任公司持股6.24%已無實際經營業務 注：龍玲作為工商登記股東代公司子公司徐州技源持有安徽正方 24.69%股權，代孫敬方持有安徽正方 6.25%股權。因經營不善，安徽正方已于 2019 年停止生產經營業務并遣散相關員工。截至本招股說明書簽署日，登記于龍玲名下的安徽正方股權尚未變更至實際持有人名下。（五）分支機構（五）分支機構 序號序號 公司名稱公司名稱 成立時間成立時間 注冊地址注冊地址 1 技源集團上海分公司 2018 年

151、 11 月 上海市徐匯區欽州北路1089號54棟5層G區 2 徐州技源上海分公司 2019 年 12 月 上海市徐匯區欽州北路1089號54棟5層J區 3 啟東技源上海分公司 2019 年 1 月 上海市徐匯區欽州北路1089號54棟5層H區 4 挪威技源 2017 年 8 月 Svartdalsvelen 22A 0678 OSLO 5 瑞典技源 2022 年 11 月 H ggatan 14 D,186 48 Vallentuna 八八、持有公司、持有公司 5%以上股份或表決權的主要股東及實際控制人的基本以上股份或表決權的主要股東及實際控制人的基本情況情況（一）控股股東和實際控制人基本情況

152、（一）控股股東和實際控制人基本情況 1、控股股東基本情況、控股股東基本情況 截至本招股說明書簽署日，技源香港持有公司股份數量為 27,567.38 萬股，占公司總股本的比例為 78.76%，系公司控股股東。技源香港的具體情況如下：公司名稱公司名稱 技源（香港）有限 公司 成立時間成立時間 1998年08月03日 股本總額股本總額 110,000港元 已發行股份數量已發行股份數量 110,000股 注冊地址和主要生產注冊地址和主要生產經營地經營地 中國香港干諾道中168-200號信德中心西座19樓1905室 主營業務及與公司主主營業務及與公司主營業務的關系營業務的關系 股權投資，除持有公司股份外

153、，與發行人主營業務無關 股東構成股東構成 股東名稱股東名稱 持股數（股）持股數（股）出資比例出資比例 TSI Group 100,000.00 90.91%技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-52 TSI Holdings 10,000.00 9.09%合計合計 110,000.00 100.00%主要財務數據主要財務數據（萬美元）（萬美元）項目項目 2024 年年 12 月月 31 日日/2024 年年 總資產 1,419.34 凈資產 1,419.16 營業收入-凈利潤 3.70 審計情況審計情況 上述財務數據已經君豐會計師事務所審計 2、實際控制人基本情況、

154、實際控制人基本情況 截至本招股說明書簽署日，周京石、龍玲夫婦持有 TSI Group 58.91%股權、TSI Holdings 62.82%股權，TSI Group 和 TSI Holdings 分別持有技源香港 90.91%和 9.09%股權；同時龍玲持有技源咨詢 83.33%合伙份額，并擔任執行事務合伙人，技源咨詢持有公司 5.71%股份。周京石、龍玲夫婦通過技源香港和技源咨詢合計控制公司 84.47%表決權，系公司實際控制人，具體的股權控制關系如下：周京石、龍玲夫婦的基本情況如下：周京石（Jingshi Joe Zhou），男，1962 年 11 月出生，美國國籍，護照號碼為：6429

155、7*。龍玲，女，1968 年 9 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，身份證號碼為：310104196809*。為進一步優化公司管理，保證公司長期持續穩定發展，周京石、龍玲夫婦與Larry Kolb 于 2022 年 7 月 29 日簽署一致行動協議，確認 Larry Kolb 作為周技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-53 京石、龍玲夫婦的一致行動人，在公司運營管理和法人治理中的所有重大事項方面，決策意見與周京石、龍玲夫婦保持一致。協議有效期為自各方共同簽署協議之日起五年，有效期屆滿前任何一方未提出到期解除的，協議自動續期三年，以此類推。技源香港上層股東 TSI

156、 Group 和 TSI Holdings 的具體情況詳見本招股說明書“第十二節 附件”之“附件 10 控股股東及實際控制人控制的其他企業情況”的相關內容。（二）控股股東和實際控制人直接或間接持有發行人的股份是否存在被質（二）控股股東和實際控制人直接或間接持有發行人的股份是否存在被質押、凍結或發生訴訟糾紛等情形押、凍結或發生訴訟糾紛等情形 截至本招股說明書簽署日，公司控股股東和實際控制人直接或間接持有公司的股份不存在被質押、凍結或發生訴訟糾紛等情形。（三）其他持有公司（三）其他持有公司 5%以上以上股份或表決權股份或表決權的的主要主要股東股東 截至本招股說明書簽署日，除控股股東技源香港外，其他

157、持有公司 5%以上股份或表決權的主要股東為技源咨詢、源德投資（及宜德投資、頌德投資）。技源咨詢系公司的員工持股平臺，持有公司 5.71%股份；源德投資、宜德投資和頌德投資均系由上海鴻富私募基金管理有限公司擔任基金管理人的私募投資基金，合計持有公司 5.21%股份。1、技源咨詢、技源咨詢 截至本招股說明書簽署日，技源咨詢持有公司股份數量為 1,998.84 萬股，占公司總股本的比例為 5.71%，其基本情況如下：公司名稱公司名稱 江陰技源管理咨詢合伙企業（有限合伙）成立時間成立時間 2020 年 12 月 8 日 認繳出資額認繳出資額 1,420.27萬元 執行事務合伙人執行事務合伙人 龍玲 統

158、一社會信用代碼統一社會信用代碼 91320281MA23MBF33F 注冊地址和主要生產注冊地址和主要生產經營地經營地 江陰市璜土鎮石莊錦繡路2號 主營業務及與公司主主營業務及與公司主營業務的關系營業務的關系 公司員工持股平臺，除持有公司股份外，與發行人主營業務無關 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-54 股東構成股東構成 合伙人名稱合伙人名稱 合伙人類型合伙人類型 出資額出資額（萬元）（萬元）出資比例出資比例 龍玲 普通合伙人 1,183.56 83.33%吉世雄 有限合伙人 71.01 5.00%張耀華 有限合伙人 47.34 3.33%汪燕 有限合伙人 4

159、7.34 3.33%樂克非 有限合伙人 35.51 2.50%滕穎哲 有限合伙人 35.51 2.50%合計合計 1,420.27 100.00%技源咨詢為公司員工持股平臺，除持有公司股份外，技源咨詢未從事其他經營活動。技源咨詢不存在以非公開方式向合格投資者募集設立投資基金的情形，未委托基金管理人管理其資產，亦未受托成為基金管理人管理資產，不屬于私募投資基金監督管理暫行辦法 及 私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）中規定的私募投資基金或私募基金管理人，無需辦理私募基金/私募基金管理人備案/登記手續。2、源德投資、源德投資 截至本招股說明書簽署日，源德投資持有公司股份數量為 714.29

160、 萬股，占公司總股本的比例為 2.04%，其基本情況如下：公司名稱公司名稱 江陰源德創業投資合伙企業（有限合伙）成立時間成立時間 2021年12月28日 認繳出資額認繳出資額 5,201.00萬元 執行事務合伙人執行事務合伙人 上海鴻富私募基金管理有限公司 統一社會信用代碼統一社會信用代碼 91320281MA7FN7M16H 注冊地址和主要生注冊地址和主要生產經營地產經營地 江陰市濱江西路 2 號 12 號樓 320-18 室 主營業務及與公司主營業務及與公司主營業務的關系主營業務的關系 股權投資，除持有公司股份外，與發行人主營業務無關 股東構成股東構成 合伙人名稱合伙人名稱 合伙人類型合伙

161、人類型 出資額出資額（萬元）（萬元）出資比例出資比例 上海鴻富私募基金管理有限公司 普通合伙人 1.00 0.02%安徽金春無紡布股份有限公司 有限合伙人 2,400.00 46.15%技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-55 江陰臨港創業投資有限公司 有限合伙人 2,300.00 44.23%劉一鳴 有限合伙人 100.00 1.92%周曉亮 有限合伙人 100.00 1.92%朱瑜 有限合伙人 100.00 1.92%丁昌明 有限合伙人 100.00 1.92%趙俊峰 有限合伙人 100.00 1.92%合計合計 5,201.00 100.00%源德投資系私募

162、基金，已按照私募投資基金監督管理暫行辦法及私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）的規定，于 2022 年 01 月 30 日在中國證券投資基金業協會辦理了私募基金備案登記（基金編號：STG575），基金管理人為上海鴻富私募基金管理有限公司（登記編號：P1028151）。3、宜德投資、宜德投資 截至本招股說明書簽署日，宜德投資持有公司股份數量為 694.04 萬股，占公司總股本的比例為 1.98%，其基本情況如下：公司名稱公司名稱 福建宜德股權投資合伙企業（有限合伙）成立時間成立時間 2021年03月31日 認繳出資額認繳出資額 53,301.00萬元 執行事務合伙人執行事務合伙人 上海鴻

163、富私募基金管理有限公司 統一社會信用代碼統一社會信用代碼 91350627MA8RTN1N1C 注冊地址和主要生注冊地址和主要生產經營地產經營地 福建省三明市建寧縣濉溪鎮民主街 21 號幢 404-2 主營業務及與公司主營業務及與公司主營業務的關系主營業務的關系 股權投資，除持有公司股份外，與發行人主營業務無關 股東構成股東構成 合伙人名稱合伙人名稱 合伙人類型合伙人類型 出資額出資額（萬元）（萬元）出資比例出資比例 上海鴻富私募基金管理有限公司 普通合伙人 334.33 0.63%寧波奧克斯投資管理有限公司 有限合伙人 15,000.00 28.14%賴郁塵 有限合伙人 1,560.00 2

164、.93%浙江國祥自動化設備有限公司 有限合伙人 4,500.00 8.44%沈陽內陸港物流有限公司 有限合伙人 3,500.00 6.57%悅誠啟鵬（深圳）投資合伙企業（有限合伙）有限合伙人 590.00 1.11%技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-56 孫翠紅 有限合伙人 2,350.00 4.41%江蘇武進不銹股份有限公司 有限合伙人 3,000.00 5.63%上海盈保投資管理有限公司 有限合伙人 3,000.00 5.63%信雅達科技股份有限公司 有限合伙人 2,000.00 3.75%北京鴻鵠致遠資產運營有限公司 有限合伙人 1,300.00 2.44

165、%上海道杰投資有限公司 有限合伙人 2,000.00 3.75%江蘇星好月圓家紡有限公司 有限合伙人 600.00 1.13%張宇鑫 有限合伙人 2,000.00 3.75%張晨陽 有限合伙人 1,600.00 3.00%濟寧誠鑫股權投資合伙企業（有限合伙）有限合伙人 600.00 1.13%謝鴻皓 有限合伙人 2,000.00 3.75%黃文潔 有限合伙人 1,200.00 2.25%楊少明 有限合伙人 1,000.00 1.88%成都蓉城盛祥企業管理咨詢有限責任公司 有限合伙人 666.67 1.25%朱瑜 有限合伙人 100.00 0.19%龔惠江 有限合伙人 2,000.00 3.75

166、%桂杰 有限合伙人 1,000.00 1.88%浙江智元工程科技管理有限公司 有限合伙人 650.00 1.22%章曉東 有限合伙人 500.00 0.94%鐘姍 有限合伙人 150.00 0.28%何蕾 有限合伙人 100.00 0.19%合計合計 53,301.00 100.00%宜德投資系私募基金，已按照私募投資基金監督管理暫行辦法及私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）的規定，于 2021 年 05 月 25 日在中國證券投資基金業協會辦理了私募基金備案登記（基金編號：SQJ904），基金管理人為上海鴻富私募基金管理有限公司（登記編號：P1028151）。4、頌德、頌德投資投資

167、截至本招股說明書簽署日，頌德投資持有公司股份數量為 416.43 萬股，占公司總股本的比例為 1.19%，其基本情況如下：技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-57 公司名稱公司名稱 福建頌德股權投資合伙企業（有限合伙）成立時間成立時間 2020年06月23日 認繳出資額認繳出資額 38,901.00萬元 執行事務合伙人執行事務合伙人 上海鴻富私募基金管理有限公司 統一社會信用代碼統一社會信用代碼 91350627MA343P3E4Q 注冊地址和主要生注冊地址和主要生產經營地產經營地 福建省福州市福清市宏路街道溪下村福清市玉融小鎮總部科研樓項目 B 地塊科研樓 11

168、 號樓 2 層 2004 主營業務及與公司主營業務及與公司主營業務的關系主營業務的關系 股權投資，除持有公司股份外，與發行人主營業務無關 股東構成股東構成 合伙人名稱合伙人名稱 合伙人類型合伙人類型 出資額出資額（萬元）（萬元）出資比例出資比例 上海鴻富私募基金管理有限公司 普通合伙人 1.00 0.00%寧波奧克斯投資管理有限公司 有限合伙人 20,000.00 51.41%宣建鋼 有限合伙人 2,400.00 6.17%張宇鑫 有限合伙人 2,000.00 5.14%陳新龍 有限合伙人 2,000.00 5.14%杜軍 有限合伙人 2,000.00 5.14%上海道杰投資有限公司 有限合伙

169、人 2,000.00 5.14%青島虞德幸福里股權投資合伙企業（有限合伙）有限合伙人 1,500.00 3.86%羅武勛 有限合伙人 1,000.00 2.57%孫翠紅 有限合伙人 1,000.00 2.57%周永正 有限合伙人 1,000.00 2.57%張晨陽 有限合伙人 1,000.00 2.57%章曉東 有限合伙人 1,000.00 2.57%浙江華夏工程管理有限公司 有限合伙人 1,000.00 2.57%龔惠江 有限合伙人 1,000.00 2.57%合計合計 38,901.00 100.00%頌德投資系私募基金，已按照私募投資基金監督管理暫行辦法及私募投資基金管理人登記和基金備案

170、辦法（試行）的規定，于 2020 年 07 月 30 日在中國證券投資基金業協會辦理了私募基金備案登記（基金編號：SLH945），基金管理人為上海鴻富私募基金管理有限公司（登記編號：P1028151）。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-58（四）特別表決權股份或類似安排的情況（四）特別表決權股份或類似安排的情況 截至本招股說明書簽署日，公司不存在特別表決權股份或類似安排的情況。（五）（五）公司公司協議控制架構情況協議控制架構情況 截至本招股說明書簽署日，公司不存在協議控制架構的情況。（六）控股股東及實際控制人（六）控股股東及實際控制人合法合規情況合法合規情況 報

171、告期內，公司控股股東、實際控制人不存在其他因違反相關法律法規而受到行政處罰的情形，不存在貪污、賄賂、侵占財產、挪用財產或者破壞社會主義市場經濟秩序的刑事犯罪，不存在欺詐發行、重大信息披露違法或者其他涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全、公眾健康安全等領域的重大違法行為。九九、公司股本情況、公司股本情況（一）本次擬發行的股份及發行前后公司股本情況一）本次擬發行的股份及發行前后公司股本情況 本次發行前公司總股本為 35,000.00 萬股，本次擬公開發行股票數量不低于5,001.00 萬股，且占發行后公司總股本的比例不低于 10.00%。本次發行全部為新股發行，原股東不公開發售股份。如以本次

172、公開發行新股 5,001.00 萬股測算，本次發行前后公司股本結構變化情況如下：股東名稱股東名稱 發行前發行前 發行后發行后 持股數量持股數量（萬股）（萬股）持股比例持股比例 持股數量持股數量（萬股）（萬股）持股比例持股比例 技源香港 27,567.38 78.76%27,567.38 68.92%技源咨詢 1,998.84 5.71%1,998.84 5.00%斐欣投資 1,249.28 3.57%1,249.28 3.12%騰庚投資 1,249.28 3.57%1,249.28 3.12%源德投資 714.29 2.04%714.29 1.79%宜德投資 694.04 1.98%694.0

173、4 1.74%頌德投資 416.43 1.19%416.43 1.04%云灝投資 277.62 0.79%277.62 0.69%陸曉冬 277.62 0.79%277.62 0.69%淞泓高遠投資 208.21 0.59%208.21 0.52%前途匯投資 138.81 0.40%138.81 0.35%技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-59 股東名稱股東名稱 發行前發行前 發行后發行后 持股數量持股數量（萬股）（萬股）持股比例持股比例 持股數量持股數量（萬股）（萬股）持股比例持股比例 富安投資 138.81 0.40%138.81 0.35%淞泓際盛投資 6

174、9.40 0.20%69.40 0.17%本次擬發行股份-5,001.00 12.50%合計合計 35,000.00 100.00%40,001.00 100.00%（二）本次發行前的前十名股東（二）本次發行前的前十名股東 截至本招股說明書簽署日，公司發行前的前十名股東持股情況如下：序號序號 股東名稱股東名稱 持股數量（萬股）持股數量（萬股）持股持股比例比例 1 技源香港 27,567.38 78.76%2 技源咨詢 1,998.84 5.71%3 斐欣投資 1,249.28 3.57%4 騰庚投資 1,249.28 3.57%5 源德投資 714.29 2.04%6 宜德投資 694.04

175、1.98%7 頌德投資 416.43 1.19%8 云灝投資 277.62 0.79%9 陸曉冬 277.62 0.79%10 淞泓高遠投資 208.21 0.59%合計合計 34,652.98 99.01%（三）本次發行前前十名自然人股東及其在（三）本次發行前前十名自然人股東及其在發行人處擔任職務情況發行人處擔任職務情況 截至本招股說明書簽署日，公司發行前前十名股東中有一名自然人股東，其所持股份及在公司任職情況如下：序號序號 股東名稱股東名稱 股份數（萬股）股份數（萬股）比例比例 在發行人處擔任職務在發行人處擔任職務 1 陸曉冬 277.62 0.79%無（四）發行人國有股份及外資股份的情況

176、（四）發行人國有股份及外資股份的情況 截至本招股說明書簽署日，公司不存在國有股東。截至本招股說明書簽署日，公司共有 1 名外資股東，具體情況如下表：技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-60 序號序號 股東名稱股東名稱 股份數（萬股）股份數（萬股）比例比例 注冊地注冊地 1 技源香港 27,567.38 78.76%中國香港（五）發行人（五）發行人最近一年最近一年新增股東情況新增股東情況 截至本招股說明書簽署日，公司最近一年不存在新增股東。（六）本次發行前各股東間的關聯關系、一致行動關系及各自持股比例（六）本次發行前各股東間的關聯關系、一致行動關系及各自持股比例 本

177、次發行前，公司各股東間的關聯關系及各自持股比例如下：序號序號 股東名稱股東名稱 持股比例持股比例 關聯關系說明關聯關系說明 1 技源香港 78.76%均系由公司實際控制人控制的企業 技源咨詢 5.71%2 源德投資 2.04%均系由上海鴻富私募基金管理有限公司擔任基金管理人的私募投資基金 宜德投資 1.98%頌德投資 1.19%3 淞泓際盛投資 0.20%均系由嘉興淞泓股權投資有限公司擔任基金管理人的私募投資基金 淞泓高遠投資 0.59%4 前途匯投資 0.40%陸曉冬之配偶系前途匯投資的基金管理人寧波丹貝投資管理合伙企業（有限合伙）的執行事務合伙人，且陸曉冬為前途匯投資的有限合伙人 陸曉冬

178、0.79%（七）發行人股東公開發售股份對發行人控制權、治理結構及生產經營的（七）發行人股東公開發售股份對發行人控制權、治理結構及生產經營的影響影響 本次發行全部為發行新股，不涉及發行人股東公開發售股份的情形。（八）發行人與股東之間的特殊權益安排及解除情況（八）發行人與股東之間的特殊權益安排及解除情況 1、特殊權益安排、特殊權益安排 公司、控股股東技源香港及實際控制人周京石、龍玲夫婦，曾與股東斐欣投資、騰庚投資、源德投資、宜德投資、頌德投資、云灝投資、陸曉冬、淞泓高遠投資、前途匯投資、富安投資及淞泓際盛投資簽署股權轉讓協議（或增資協議）及相關補充協議，約定該等股東享有控股股東/實際控制人回購、反

179、攤薄、清算權、優先認購權和優先購買權、共同出售權、最優惠待遇等保護性權利及特殊權利條款安排。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-61 2、特殊權利條款的終止、特殊權利條款的終止 2022 年 9 月，公司、控股股東技源香港及實際控制人周京石、龍玲夫婦與股東斐欣投資、騰庚投資、源德投資、宜德投資、頌德投資、云灝投資、陸曉冬、淞泓高遠投資、前途匯投資、富安投資及淞泓際盛投資簽署關于相關特殊權利條款之終止協議，主要約定如下：（1）各方同意，自公司向中國證監會申報首次公開發行股票并正式提交上市申請材料之日起，原協議中公司作為義務承擔主體的條款已經徹底終止且確認自始無效，公

180、司不會承擔任何原協議項下義務，也不存在效力恢復條款；（2）各方同意，自公司向中國證監會申報首次公開發行股票并正式提交上市申請材料之日起，原協議中以控股股東、實際控制人作為義務承擔主體的特殊權利條款約定附帶恢復條件終止；（3）各方確認，相關特殊權利條款終止后，各方股東均按照公司法以及公司章程的規定享有相應的權利、履行相應的義務并承擔相應的責任，任何一方股東不再享有任何超出公司法以及公司章程規定的特殊權利；（4）各方確認，相關特殊權利條款終止后，公司、控股股東技源香港及實際控制人周京石、龍玲夫婦與相關股東之間不存在任何其他形式的對賭條款安排或者特殊利益安排。十十、發行人董事、監事、高級管理人員及核

181、心技術人員情況、發行人董事、監事、高級管理人員及核心技術人員情況（一）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的簡介（一）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的簡介 1、董事會成員、董事會成員 截至本招股說明書簽署日，公司董事會由 7 名董事組成，其中獨立董事 3 名，其基本情況如下：序號序號 姓名姓名 職務職務 任職期限任職期限 董事提名人董事提名人 董董事事選聘情況選聘情況 1 周京石 董事長 三年 技源香港 2024 年第二次臨年第二次臨時股東大會、第時股東大會、第二二屆董事會第一屆董事會第一次會議次會議 2 龍玲 董事、總經理 三年 技源香港 2024 年第二次臨年第二次臨時股東大會時

182、股東大會 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-62 序號序號 姓名姓名 職務職務 任職期限任職期限 董事提名人董事提名人 董董事事選聘情況選聘情況 3 Larry Kolb 董事 三年 技源香港 2024 年第二次臨年第二次臨時股東大會時股東大會 4 汪燕 董事、財務總監、董事會秘書 三年 技源香港 2024 年第二次臨年第二次臨時股東大會時股東大會 5 李忠 獨立董事 三年 技源香港 2024 年第二次臨年第二次臨時股東大會時股東大會 6 李國范 獨立董事 三年 技源香港 2024 年第二次臨年第二次臨時股東大會時股東大會 7 汪紅 獨立董事 三年 技源香港 2

183、024 年第二次臨年第二次臨時股東大會時股東大會 截至本招股說明書簽署日，公司董事簡歷如下：周京石周京石，男，1962 年 11 月出生，美國國籍，碩士研究生學歷。1985 年畢業于北京理工大學，取得化學工程系高分子材料專業學士學位，后赴美國留學，并于 1988 年取得美國博林格林州立大學有機化學專業碩士學位，于 1990 年取得美國辛辛那提大學制藥工程專業碩士學位。1990 年至 1995 年，任美國安利公司研發中心科學家，負責安利公司個人護理產品線項目開發；1995 年至 1996 年，任美國雅芳公司高級科學家，負責雅芳公司美國及全球市場護膚產品項目開發，研發產品榮獲美國化妝品化學家學會（

184、Society of Cosmetic Chemists）多項榮譽；1997年 4 月創辦 TKZ Health，并擔任董事，全面負責公司經營管理；1998 年 9 月至今，任技源香港董事；2005 年 12 月至 2018 年 12 月，任 TSI Group 董事；2002年 9 月至今，歷任公司執行董事、總經理等職務；現任公司董事長。龍玲龍玲，女，1968 年 9 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，碩士研究生學歷。1993 年畢業于華東理工大學，取得有機化學專業碩士學位；長期從事化學合成制備領域產業化研究，作為發明人參與一種 羥基甲基丁酸（HMB）的純化方法、一種水楊胺醋酸鹽的制備方法

185、等 22 項授權專利。1993 年 7月至 1996 年 12 月，于華東理工大學留校任教，任化學系講師；自 1997 年 4 月起，作為創始員工之一加入 TKZ Health；2002 年 9 月至今，歷任公司董事、監事、總經理等職務；2018 年 12 月至今，任 TSI Group 董事；現任公司董事、總經理。Larry Kolb，男，1965 年 6 月出生，美國國籍，本科學歷。1989 年畢業于亞利桑那州立大學，取得金融學學士學位；1989 年 3 月至 1994 年 3 月，任職于美國營養原料供應商 Charles Bowman&Company，歷任運營經理、副總裁等職技源集團股份

186、有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-63 務；1994 年 3 月至 1996 年 1 月，任 Nurture,Inc.市場營銷及銷售經理；1997 年4 月至今，作為聯合創始人之一，任 TKZ Health 董事；1998 年 9 月至今，任技源香港董事；2005 年 12 月至今，任 TSI Group 董事；2019 年 10 月至今，任美國技源董事；2021 年 11 月至今，任技源集團董事。汪燕汪燕，女，1971 年 7 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷。1992 年至 2001 年，任上海市友誼食品供應公司財務管理中心主任；2002 年 9 月至今，歷

187、任公司財務經理、財務總監等職務；現任公司董事、董事會秘書、財務總監。李忠李忠，男，1968 年 7 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，博士研究生學歷。1993 年 7 月至今，歷任華東理工大學助教、講師、副教授、教授、博士生導師、上海市化學生物學重點實驗室主任；2021 年 11 月至今，任公司獨立董事。李國范李國范，男，1971 年 4 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，博士研究生學歷，正高級會計師、注冊會計師、注冊稅務師、中國會計學會會員、中國總會計師協會會員。2002 年 9 月至 2010 年 1 月，任上海華升富士達扶梯有限公司董事、副總經理兼總會計師；2010 年 1 月至 2

188、011 年 7 月，任廣州蕉葉飲食服務有限公司行政總監；2011 年 7 月至 2018 年 6 月，任上海新時達電氣股份有限公司副總經理兼財務總監；2018 年 7 月至 2019 年 4 月，任太安堂集團有限公司財務總監；2019 年 5 月至 2023 年 9 月，任上海新時達電氣股份有限公司副總經理兼財務總監；2023 年 9 月至今，任青島征和工業股份有限公司副總經理兼財務總監；2024 年 8 月至今，任上海納琳威科技股份有限公司獨立董事；2021 年 11月至今，任公司獨立董事。汪紅汪紅，女，1977 年 5 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷。2008 年 4 月至

189、2015 年 4 月，任廣東信達律師事務所上海分所律師；2015 年 5 月至今，任上海申浩律師事務所合伙人；2021 年 11 月至今，任公司獨立董事。2、監事會成員、監事會成員 截至本招股說明書簽署日，公司監事會共有 3 名監事，其中 1 名職工代表監事，其基本情況如下：技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-64 序號序號 姓名姓名 職務職務 任職期限任職期限 監事提名人監事提名人 監事選聘情況監事選聘情況 1 黃靚 監事會主席 三年 技源香港 2024 年第二次臨年第二次臨時股東大會、第時股東大會、第二屆監事會第一二屆監事會第一次會議次會議 2 律寅鵬 監事

190、三年 技源香港 2024 年第二次臨年第二次臨時股東大會時股東大會 3 黃偉 監事 三年 職工代表 職工代表大會職工代表大會 截至本招股說明書簽署日，公司監事的簡歷如下：黃靚黃靚，女，1971 年 8 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷。2001 年 6 月至 2002 年 5 月，任上海欣橋咨詢服務有限公司行政部經理；2002 年9 月至今，歷任公司行政部經理、行政部高級經理、監事等職務；2021 年 12 月至今，任公司監事會主席。律寅鵬律寅鵬，男，1981 年 1 月出生，中國國籍，擁有中國香港永久居留權，碩士研究生學歷。2003 年 8 月至 2005 年 7 月，任中翔技術

191、有限公司銷售人員；2005年 8 月至 2008 年 2 月，在香港科技大學學習；2008 年 3 月至 2012 年 7 月，任MapKing International Limited 中東市場總經理；2012 年 8 月至 2014 年 2 月，在中歐國際工商管理學院學習；2014 年 2 月至 2017 年 11 月，任杜邦中國集團有限公司上海分公司動物營養事業部北方區銷售經理；2017 年 11 月至 2018 年 6月，任帝斯曼（中國）有限公司人類營養和健康事業部銷售總監；2018 年 8 月至 2019 年 9 月，任諾維信（中國）生物技術有限公司家居護理部亞太地區市場總監；20

192、20 年 1 月至今，任公司總裁辦高級行政助理；2021 年 12 月至今，任公司監事。黃偉黃偉，女，1974 年 3 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷。1993 年 7 月至 2003 年 7 月，任上海聯合水泥有限公司技術部技術員；2003 年 8月至今，歷任公司行政部專員、總裁辦行政助理；2021 年 12 月至今，任公司職工代表監事。3、高級管理人員、高級管理人員 截至本招股說明書簽署日，公司共有 4 名高級管理人員，包括總經理、副總經理、董事會秘書及財務總監，其基本情況如下：技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-65 序號序號 姓名姓名 職務職

193、務 任職期限任職期限 高管選聘情況高管選聘情況 1 龍玲 總經理 三年 第二屆董事會第一次會議第二屆董事會第一次會議 2 張耀華 副總經理 三年 第二屆董事會第一次會議第二屆董事會第一次會議 3 吉世雄 副總經理 三年 第二屆董事會第一次會議第二屆董事會第一次會議 4 汪燕 財務總監、董事會秘書 三年 第二屆董事會第一次會議第二屆董事會第一次會議 截至本招股說明書簽署日，公司高級管理人員的簡歷如下：龍玲龍玲，公司總經理，簡歷詳見本節“十、發行人董事、監事、高級管理人員及核心技術人員情況”之“（一）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的簡介”之“1、董事會成員”的相關內容。張耀華張耀華，男，1

194、970 年 7 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷。1993 年 7 月至 1997 年 4 月，任中科院上海生物工程研究中心實驗室技術員；1997年 4 月至 2000 年 7 月，任上海先靈葆雅制藥有限公司生產主管；2000 年 7 月至2001 年 9 月，任勃林格殷格翰國際貿易有限公司生產主管；2001 年 9 月至 2004年 4 月，任上海雅培制藥有限公司生產主管；2004 年 4 月至今，歷任公司 GMP認證項目經理、部門經理、事業部總監等職務；2021 年 12 月至今，任公司副總經理。吉世雄吉世雄，男，1981 年 12 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷

195、。2005 年 7 月至 2007 年 7 月，任米迪菲五金工具（上海）有限公司采購部經理；2007 年 8 月至 2009 年 3 月，任德國索斯特有限公司上海代表處采購經理；2009年 6 月至 2009 年 10 月，任凱樂金霸緊固件（太倉）有限公司市場銷售經理；2009年 10 月至今，歷任公司銷售支持經理、銷售總監、事業部負責人等職務；2021年 12 月至今，任公司副總經理。汪燕汪燕，公司財務總監、董事會秘書，簡歷詳見本節“十、發行人董事、監事、高級管理人員及核心技術人員情況”之“（一）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的簡介”之“1、董事會成員”的相關內容。4、核心技術、核心

196、技術人員人員 截至本招股說明書簽署日，公司共有 3 名核心技術人員，其基本情況如下：龍玲龍玲，簡歷詳見本節“十、發行人董事、監事、高級管理人員及核心技術人技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-66 員情況”之“（一）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的簡介”之“1、董事會成員”的相關內容。John Fuller,Jr，男，1955 年 7 月出生，美國國籍，博士研究生學歷。畢業于愛荷華州立大學，取得生物學博士學位，國際食品保護協會會員、美國動物科學學會會員、美國家禽科學協會會員。長期從事創新營養素分子、人類及動物營養領域基礎及產業化研究，參與發表了HMB 膳食組

197、分對于老年人力量增加及身體成分構成變化的影響等多篇學術論文，作為發明人參與HMB 作為動物飼料添加劑的組合物和使用方法、營養干預以改善肌肉功能和力量等 29項授權專利?，F任公司核心技術人員、全球法規總監、動物營養研發總監。戴凌偉戴凌偉，男，1983 年 11 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷。畢業于華東理工大學，取得藥物制劑專業學士學位；長期從事營養原料、制劑生產工藝研究，作為發明人參與一種氨糖液體制劑及其制備方法等 3 項授權專利。2006 年 7 月至今，歷任公司研發助理、研發工程師、高級工程師、研發經理等職務?，F任公司核心技術人員、研發經理。（二）董事、監事、高級管理人員與核

198、心技術人員兼職情況（二）董事、監事、高級管理人員與核心技術人員兼職情況 截至本招股說明書簽署日，除在發行人及子公司任職外，公司董事、監事、高級管理人員與核心技術人員的主要兼職情況如下：姓名姓名 擔任公司擔任公司職務職務 其他兼職單位其他兼職單位 兼職職務兼職職務 所兼職單位與發行人的所兼職單位與發行人的 關聯關系關聯關系 周京石 董事長 技源香港 董事 公司控股股東 TSI Holdings 董事 實際控制人控制的其他企業 TKZ Health 董事 實際控制人控制的其他企業 Adduct Pharmaceutical,Inc.董事 實際控制人施加重大影響的其他企業 技源中國 執行董事、總經理

199、 控股股東控制的其他企業 龍玲 董事、總經理、核心技術人員 TSI Group 董事 實際控制人控制的其他企業 通泰化學 執行董事 實際控制人控制的其他企業 鹽城天元馬溝化工有限公司 副董事長 實際控制人施加重大影響的其他企業 技源中國 監事 控股股東控制的其他企業 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-67 姓名姓名 擔任公司擔任公司職務職務 其他兼職單位其他兼職單位 兼職職務兼職職務 所兼職單位與發行人的所兼職單位與發行人的 關聯關系關聯關系 Larry Kolb 董事 技源香港 董事 公司控股股東 TSI Holdings 董事 實際控制人控制的其他企業 TS

200、I Group 董事 實際控制人控制的其他企業 TKZ Health 董事 實際控制人控制的其他企業 Adduct Pharmaceutical,Inc.董事 實際控制人施加重大影響的其他企業 李忠 獨立董事 華東理工大學 教授、博士生導師 不存在關聯關系 上海生華化學科技有限公司 監事 不存在關聯關系 李國范 獨立董事 阿馬爾（上海）機器人有限公司 董事 公司獨立董事擔任董事的 企業 青島征和工業股份有限公司 副總經理、財務總監 公司獨立董事擔任高級管理人員的企業 牧高笛戶外用品股份有限公司 獨立董事 不存在關聯關系 上海北科良辰自動化設備有限公司 監事 不存在關聯關系 上海浩疆自動化科技有

201、限公司 監事 不存在關聯關系 上海納琳威科技股份有限公司 獨立董事 不存在關聯關系 汪紅 獨立董事 上海申浩律師事務所 合伙人 不存在關聯關系（三）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員相互之間存在的親屬關（三）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員相互之間存在的親屬關系系 截至本招股說明書簽署日，周京石先生與龍玲女士為夫妻關系，除此之外，公司現任董事、監事、高級管理人員及核心技術人員之間不存在其他親屬關系。（四）董事、監事、（四）董事、監事、高級管理人員及核心高級管理人員及核心技術人員合法合規情況技術人員合法合規情況 公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員最近三年均不存在其他涉及行政處罰

202、、監督管理措施、紀律處分或自律監管措施、被司法機關立案偵查及被中國證監會立案調查等情況。（五）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員與公司簽署的協議及其（五）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員與公司簽署的協議及其履行情況履行情況 公司與在公司任職并領薪的董事、監事、高級管理人員及核心技術人員依法簽署了勞動合同、保密協議和競業禁止協議，對雙方勞動權利、義技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-68 務及職責、保密義務以及相關違約責任進行了約定。截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員與公司簽訂的上述合同均能夠正常履行。（六）董事、監事、高級

203、管理人員及核心技術人員及其近親屬直接或間接（六）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員及其近親屬直接或間接持有公司股份的情況持有公司股份的情況 截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬直接或間接持有公司股份的情況如下：姓名姓名 公司任職情況公司任職情況 直接持股直接持股 比例比例 間接持股間接持股 比例比例 間接持股間接持股 主體主體 合并持股合并持股 比例比例 周京石 董事長-8.59%技源香港 8.59%龍玲 董事、總經理、核心技術人員-42.85%技源香港、技源咨詢 42.85%Larry Kolb 董事-28.77%技源香港 28.77%汪燕 董事、

204、財務總監、董事會秘書-0.19%技源咨詢 0.19%吉世雄 副總經理-0.29%技源咨詢 0.29%張耀華 副總經理-0.19%技源咨詢 0.19%截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員直接和間接持有的公司股份不存在質押或凍結的情況。（七七）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的對外投資情況）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的對外投資情況 截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的對外投資情況如下：姓名姓名 擔任公司職擔任公司職務務 對外投資單位名稱對外投資單位名稱 持股比例持股比例/合伙份額比例合伙份額比例 周京石 董事長 TSI

205、 Group 5.71%TSI Holdings 62.82%TKZ Health 52.05%Century Mega Ltd.49.00%龍玲 董事、總經理 TSI Group 53.20%技源咨詢 83.33%通泰化學 80.00%上海壹遨智能科技有限公司 24.00%技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-69 姓名姓名 擔任公司職擔任公司職務務 對外投資單位名稱對外投資單位名稱 持股比例持股比例/合伙份額比例合伙份額比例 上海未佳醫療科技有限公司 1.56%Larry Kolb 董事 TSI Group 36.46%TSI Holdings 37.18%TK

206、Z Health 40.48%Lolo Creek Farms,LLC 100.00%汪燕 董事、財務總監、董事會秘書 技源咨詢 3.33%張耀華 副總經理 技源咨詢 3.33%吉世雄 副總經理 技源咨詢 5.00%律寅鵬 監事 廣州安麥信息科技有限公司 20.00%李忠 獨立董事 上海生農生化制品股份有限公司 4.55%上海道器信息科技有限公司 2.00%公司上述董事、監事、高管人員及核心技術人員的對外投資情況與公司不存在實質性利益沖突情形。（八八）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬情況）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬情況 1、薪酬組成、確定依據、所履行的程序、薪酬組

207、成、確定依據、所履行的程序 公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬由工資、津貼及獎金等組成。公司獨立董事在公司領取獨立董事津貼，不享受其他福利待遇。2022年 2 月 25 日，公司召開第一屆董事會第三次會議，審議通過了關于制定的議案。根據相關議事規則，薪酬與考核委員會主要負責制定公司董事及經理人員的考核標準并進行考核；負責制定、審查公司董事及經理人員的薪酬政策與方案，對董事會負責。公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬方案均按照公司章程、薪酬與考核委員會議事規則等公司治理制度履行了相應的審議程序。2、報告期內薪酬總額占發行人各期利潤總額的比例、報告期內薪酬總額占發行人各期

208、利潤總額的比例 報告期內，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬總額占公司各期利潤總額的比例如下：技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-70 項目項目 2024 年年 2023 年年 2022 年年 薪酬總額（萬元）1,614.35 1,912.11 1,943.93 利潤總額（萬元）20,005.96 18,467.54 16,827.12 占比（占比（%）8.07%10.35%11.55%3、最近一年從發行人領取薪酬的情況、最近一年從發行人領取薪酬的情況 2024 年，年，公司董事、監事、高級管理人員與核心技術人員從公司領取薪酬的情況如下：單位：萬元

209、姓名姓名 擔任公司職務擔任公司職務 2024 年從公司領取薪酬的情況年從公司領取薪酬的情況 周京石 董事長 380.01 龍玲 董事、總經理、核心技術人員 166.29 Larry Kolb 董事 281.88 汪燕 董事、財務總監、董事會秘書 111.99 李國范 獨立董事 9.60 李忠 獨立董事 9.60 汪紅 獨立董事 9.60 黃靚 監事會主席 57.39 律寅鵬 監事 94.49 黃偉 監事 22.45 吉世雄 副總經理 193.95 張耀華 副總經理 111.99 John Fuller,Jr 核心技術人員 99.13 戴凌偉 核心技術人員 65.98 最近一年，董事（獨立董事除

210、外）、監事、高級管理人員及核心技術人員均未在公司及其子公司以外的關聯企業領取薪酬。公司除上表所列薪酬外，公司董事、監事、高級管理人員與核心技術人員未享受其他待遇和退休金計劃等。（九九）董事、監事、高級管理人員最近三年的變動情況）董事、監事、高級管理人員最近三年的變動情況 最近三年，公司董事最近三年，公司董事、監事和高級管理人、監事和高級管理人員均未發生變動。員均未發生變動。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-71 十一十一、發行人本次公開發行申報前已經制定或實施的股權激勵或期權、發行人本次公開發行申報前已經制定或實施的股權激勵或期權激勵及相關安排激勵及相關安排 技

211、源咨詢系公司的員工持股平臺，持有公司股份數量為 1,998.84 萬股，占公司總股本的比例為 5.71%。除此之外，截至本招股說明書簽署日，公司不存在其他股權激勵或期權激勵等相關安排。十二十二、員工及其社會保障情況、員工及其社會保障情況（一）員工人數和構成（一）員工人數和構成 報告期各期末，公司及子公司在冊員工總數分別為 556 人、603 人及及 687 人人。1、員工專業結構、員工專業結構 截至截至 2024 年年 12 月月 31 日日，公司及子公司在冊員工專業結構如下：單位：人 崗位崗位 2024 年年 12 月月 31 日日 占員工總數比例占員工總數比例 生產人員 332 48.33

212、%銷售人員 25 3.64%研發人員 137 19.94%管理及行政人員 193 28.09%總計總計 687 100.00%（二）（二）報告期內社會保險和住房公積金繳納情況報告期內社會保險和住房公積金繳納情況 1、境內社會保險和住房公積金繳納情況、境內社會保險和住房公積金繳納情況 根據中華人民共和國勞動合同法等相關規定，公司及境內子公司與員工均簽訂了勞動合同，雙方按照勞動合同約定享有權利和履行義務，同時根據國家及所在地勞動和社會保障法律、法規和相關政策為其員工繳納社會保險和住房公積金。報告期各期末，公司及境內子公司員工社會保險和住房公積金繳納情況具體如下：技源集團股份有限公司 首次公開發行股

213、票招股說明書（上會稿）1-1-72 單位：人 期間期間 境內員工境內員工 總數總數 社會保險社會保險 住房公積金住房公積金 繳納人數繳納人數 繳納比例繳納比例 繳納人數繳納人數 繳納比例繳納比例 2024 年年 12 月月 31 日日 611 526 86.09%522 85.43%2023 年 12 月 31 日 536 462 86.19%458 85.45%2022 年 12 月 31 日 543 465 85.64%462 85.08%截至截至 2024 年年 12 月月 31 日日，公司及境內子公司存在少量員工未繳納社會保險、住房公積金的情況，主要原因包括：（1）退休返聘人員依法無需

214、繳納社保、公積金；（2）新入職員工尚未辦理繳納手續；（3）部分員工自愿放棄繳納社保、公積金等。根據公司及境內子公司所在地住房公積金管理部門、人力資源和社會保障部門出具的證明，確認報告期內公司及境內子公司未因違反公積金、勞動和社會保障方面的法律、法規、規章等規范性文件而受到追繳、罰款或其他形式的行政處罰情形。2、境外社會保險和住房公積金繳納情況、境外社會保險和住房公積金繳納情況 公司境外子公司不適用境內社會保險、住房公積金繳納的相關規定。根據境外子公司所在國或地區律師出具的法律意見書，境外子公司在當地的勞動用工行為均符合當地法律、法規的規定，且根據當地適用的法律、法規為境外員工提供員工福利。3、

215、控股股東、實際控制人出具的承諾、控股股東、實際控制人出具的承諾 公司控股股東技源香港、實際控制人周京石、龍玲夫婦已出具承諾：若公司在執行社會保障法律法規及繳納住房公積金方面，經有關主管部門認定需為員工補繳社會保險或住房公積金，或受到主管部門處罰，本公司/本人將無條件全額承擔相關補繳、處罰款項，以及公司由此遭受的任何損失。（三）勞務（三）勞務派遣用工派遣用工情況情況 報告期內，隨著公司生產規模逐步擴大，為滿足季節性用工需求及作為日常臨時用工補充，公司境內子公司存在部分臨時性、輔助性崗位使用勞務派遣用工的情形。報告期各期末，公司勞務派遣用工的具體情況如下：技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股

216、說明書（上會稿）1-1-73 單位：人 期間期間 2024 年年 12 月月 31 日日 2023 年年 12 月月 31 日日 2022 年年 12 月月 31 日日 境內員工總數 611 536 543 勞務派遣人數 9 9 11 用工總數 620 545 554 勞務派遣人數占比 1.45%1.65%1.99%報告期內，公司境內子公司存在勞務派遣用工情況，勞務派遣人數占比均低于 10%，符合勞務派遣暫行規定的相關要求。公司境外子公司均不存在勞務派遣用工情形。根據公司及境內子公司所在地人力資源和社會保障部門出具的證明，報告期內，公司及境內子公司不存在因違反有關法律規章和規范性文件而受到人力

217、資源和社會保障部門行政處罰的情形。公司實際控制人周京石、龍玲夫婦已出具關于勞務派遣用工的承諾函，承諾如下：“本人將積極督促公司合法合規進行勞動用工，若公司因勞務派遣等勞動用工相關事宜受到相關主管部門處罰，本人將無條件全額承擔公司因此而受到的任何處罰款項，以及公司由此遭受的任何損失?！奔荚醇瘓F股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-74 第五節第五節 業務與技術業務與技術 一、發行人主營業務及主要產品的情況一、發行人主營業務及主要產品的情況（一）公司主營業務（一）公司主營業務 公司是一家專業從事膳食營養補充產品研發創新及產業化的國際化企業集團。公司堅持以科學研究和臨床試驗為基礎

218、，不斷為全球膳食營養補充行業提供原創性和定制化的營養原料及制劑產品。公司以“一切益于健康”為愿景，專注于全球膳食營養補充行業二十余年，積極布局從營養素分子篩選及評估、功效研究、功能聲稱及專利申請、市場準入與推廣、原料生產到成品制劑加工的全產業鏈。公司是全球 HMB 營養素最主要的開拓者和市場推動者，主導和推動了HMB營養素在多個國家地區的市場準入。公司 myHMB品牌原料已在全球擁有多項核心專利及豐富的臨床數據積累，并入選無錫市重點培育和發展的國際知名品牌名單。公司借助自主開發的氨糖原料精細加工及定制化處理的關鍵技術，為全球品牌客戶提供高可靠性、高生產效率的定制化原料產品方案，公司 Gluco

219、saGreen品牌原料已逐步成長為全球知名、市場認可度較高的氨糖品牌。公司制劑業務主要采用合同生產模式，借助先進的生產工藝和完善的質量控制體系，通過了行業內監管嚴苛的 TGA GMP 認證。公司現已形成了開放型、全球化的研發體系，并組建了國際化的研發團隊，截至本招股說明書簽署日，公司擁有與主營業務相關的國內外發明專利 147 項。公司已被納入無錫市準獨角獸企業培育庫名錄，并入選了 2023 年度無錫市準獨角獸企業評價遴選名單。公司及子公司徐州技源、山東技源入選專精特新中小企業，且公司取得江蘇省企業技術中心認定，山東技源入庫國家科技型中小企業名單。公司現已發展成為全球 HMB 原料最大供應商和高

220、品質氨糖、制劑等產品核心供應商。公司注冊于江蘇江陰，管理總部位于上海，在中國和美國均設有研發中心，在中國香港設立了海外業務中心，并在美國、澳大利亞、英國、日本、挪威等地設立了區域銷售總部，同時在江陰、徐州、南通、泰安、澳大利亞布里斯班等地進行生產布局，已建立起全球化的研發、生產、銷售和服務網絡。公司產技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-75 品覆蓋中國及亞洲、美國、歐洲、澳大利亞、南美等主要市場，并與雅培集團、Blackmores、Nutramax、PharmaCare 等國內外眾多膳食營養補充品牌企業建立起長期穩定的合作關系。近年來，憑借先進的研發體系和專利優勢

221、、較高的行業地位和品牌認可度，公司先后與 Formulife（膳食營養）、賽諾菲（膳食營養）、Royal Canin（動物營養）、Lintbells（寵物保?。?、雀巢公司（食品飲料）、強生公司（膳食營養）、杜邦營養與生物科技集團（膳食營養）、蒙牛（蒙牛（乳制品乳制品）等全球眾多知名企業建立合作并陸續實現批量供貨，拓寬了公司核心原料及制劑產品的應用領域和市場空間，為未來業績的持續增長奠定產品基礎和客戶基礎。（二）公司主要產品情況（二）公司主要產品情況 1、營養原料產品、營養原料產品（1）HMB-羥基-甲基丁酸，又稱 HMB，是人體內所必需的支鏈氨基酸亮氨酸的活性代謝產物，是維持肌肉健康的基礎及核

222、心營養素。經過廣泛的臨床醫學研究證實，與其他單一改善肌肉蛋白合成的營養素相比，HMB 可以雙向調節肌肉，在增加肌肉蛋白合成的同時，減少肌肉蛋白分解流失，有助于改善人體健康和生活狀態，提升機體功能和生活自理能力，并具有加速康復及促進傷口愈合等作用。HMB 可有效改善由肌肉減少和功能衰退引發的一系列健康問題可有效改善由肌肉減少和功能衰退引發的一系列健康問題 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-76 公司系全球 HMB 營養素產業化最主要的技術創新推動者。通過持續的科學研究、臨床試驗及研發創新，公司擁有多項核心技術專利，覆蓋產品功效、生產工藝、產品劑型以及應用配方等各產

223、業鏈環節。其中公司研究發現并已取得專利保護的“HMB+維生素 D3”營養素組合方案，已被多項臨床試驗證實，與單獨攝入 HMB 相比擁有更好的增益效果，且能夠在沒有運動干預的情況下有效增加肌肉質量和力量，防止肌肉萎縮，對于人體具有顯著的健康效益，已成為 HMB應用領域最為主流的產品方案。公司一直致力于 HMB 的產業化推廣。作為創新營養原料，HMB 已獲得美國、歐洲、巴西、澳大利亞、中國及東南亞等主要市場的準入資質，其中中國新食品原料認證、巴西 ANVISA 認證等新興市場的準入均由公司主導推動。公司極為關注產品的安全性。公司 myHMB品牌原料產品是同類產品中唯一獲得美國藥典（USP）膳食營養

224、補充劑質量安全認證的產品。公司產品已廣泛應用于肌肉健康領域，包括針對不同目標人群的運動營養、中老年人行動力及健康、術后康復等多個細分市場，并進一步拓展至動物營養領域。公司與主要客戶雅培集團達成了長期供貨協議，系雅培集團 HMB 產品的首選供應商。（2）氨基葡萄糖）氨基葡萄糖 氨基葡萄糖屬于氨基單糖，簡稱氨糖，為人體關節軟骨基質中合成蛋白聚糖所必需的物質。氨基葡萄糖參與構造人體組織和細胞膜，是蛋白多糖大分子合成的中間物質，可合成黏多糖、糖蛋白和蛋白聚糖，特別是合成關節軟骨以及滑液分子的中間物。經過廣泛的臨床醫學研究證實，氨基葡萄糖能夠刺激軟骨細胞的生長、抑制關節軟骨的分解，同時還具有抗炎作用，可

225、緩解骨關節炎的疼痛癥狀，改善關節功能，是關節健康領域最為廣泛使用的營養素之一。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-77 氨糖對骨關節健康的功效氨糖對骨關節健康的功效 氨基葡萄糖因其分子特性導致其天然不會聚合在一起，可壓縮性較差，因此氨糖配方片劑易出現破損、破碎的情形。行業內傳統的解決方案主要是提高壓縮力，但會造成設備損耗、降低生產效率、提升制造成本等不利影響，或在配方中使用大量的粘合劑，但也會帶來片劑體積過大、有效成分占比較低、消費者接受度較差等諸多弊端。公司致力于從原料端解決下游客戶生產過程中的痛點，通過獨創的精細加工和定制化處理技術，可以顯著提高氨糖原料的可壓

226、片性及一致性，從而有利于提升下游客戶的生產效率、降低生產成本、提高產品質量。公司一直以來極為重視產品質量及品牌建設，GlucosaGreen品牌原料聚焦于高質量標準，大力倡導綠色環保理念，與主要目標消費人群的觀念極為契合，已逐步成長為全球知名、市場認可度高、行業內代表性的氨糖品牌。公司現已成為全球高品質氨糖產品的核心供應商，并與 Nutramax、Blackmores、Royal Canin等國內外知名品牌客戶建立了長期穩定的業務合作關系。（3）其他營養原料產品）其他營養原料產品 報告期內，公司銷售收入占比較高的其他營養原料主要為硫酸軟骨素，除此之外，ATP、7-Keto、精加工原料、2-HO

227、BA 等產品亦已實現產業化銷售，具體技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-78 情況如下：硫酸軟骨素是共價連接在蛋白質上形成蛋白聚糖的一類糖胺聚糖，廣泛分布于軟骨、肌腱、韌帶等結締組織中。經過廣泛的臨床醫學研究證實，硫酸軟骨素能夠將水分吸入蛋白多糖分子內，使軟骨變厚，并增加關節內的滑液量，提供襯墊作用，緩和行動時的沖擊和摩擦；同時作為輸送管道，可以為軟骨輸送重要的氧供和營養素，有利于延緩關節老化變形，改善關節疼痛，促進軟骨再生。公司硫酸軟骨素產品主要應用于關節健康領域，主要客戶為 Nutramax、賽諾菲、VetPlus 等國內外知名品牌客戶。ATP 即三磷酸腺苷，

228、又稱腺嘌呤核苷三磷酸，由腺嘌呤、核糖和 3 個磷酸基團連接而成。ATP 發生水解時，形成 ADP 并釋放一個磷酸根，同時釋放能量，生物體內的一切活動都源于這些能量，尤其是肌肉收縮產生的運動、心臟的起搏和神經細胞的活動，因此 ATP 在運動中的作用尤為明顯。運動過程中，人體對ATP 的需求量會顯著上升，及時補充 ATP 有利于增強肌肉力量，減緩疲憊感，提升高強度運動下的表現。公司品牌原料 Peak ATP在運動營養領域擁有較高的知名度，主要客戶包括 Hormel Foods、Agropur Ingredients 等知名品牌客戶。7-Keto 即 7-酮基-3-乙酰 DHEA，來源于激素 DHE

229、A（即脫氫表雄酮）的代謝產物。DHEA 能夠促進肌肉生長、加快新陳代謝、增強機體免疫能力，有助于預防包括骨質疏松、關節炎、動脈硬化和癌癥等與衰老有關的疾病。研究表明，7-Keto 具有比 DHEA 更強的生理活性，特別是在抗衰老、增強免疫力、增加骨密度和肌肉活力、減肥等方面有較強的作用，且其無毒副作用，比 DHEA 更為有效安全，被廣泛應用于膳食營養補充產品。公司主要向行業內企業供應高品質7-Keto 產品，主要客戶包括 Lonza 等知名品牌客戶。精加工原料產品，公司建立了成熟、高效的營養原料定制化處理開發平臺和工藝技術體系，并已在氨糖原料領域實現了大規模產業化應用，除氨糖外，膳食營養補充產

230、品生產所使用的眾多其他營養素原料如精氨酸、碳酸鈣、檸檬酸鎂、肌酸、酒石酸膽堿、硫辛酸、左旋肉堿等（以下統稱“精加工原料”），亦存在較多的生產處理難點。為此，公司創新性地將核心技術進一步拓展至其他營養素原料的定制化生產，從原料端解決下游客戶生產過程中的痛點，提升下游客戶的生技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-79 產效率、降低生產成本、提高產品質量。2022 年，公司精加工原料產品實現試生產，并主要向公司制劑業務內部供應定制化營養原料產品。至 2023 年，公司正式投產并逐步實現向外部客戶的批量供貨，銷售規?？焖贁U大。2-HOBA，又稱水楊胺，是一種高效靶向性抗氧化

231、生物活性成分，可以通過選擇性中和細胞生存環境中存在的有害自由基，保護體內蛋白質和脂質不被親電試劑修飾，從而保證細胞健康狀態，促進免疫系統正常工作，在減緩細胞衰老和修復細胞功能中的效果顯著，在膳食營養補充領域擁有良好的應用前景。報告期內，公司持續推動 2-HOBA 產品的產業化落地，并已實現產品銷售及終端產品應用。2、制劑產品、制劑產品 報告期內，公司制劑業務包括合同生產以及自有品牌產品銷售，其中主要以合同生產模式為主。公司堅持以產品和質量為核心，以客戶需求為導向，不斷開發新劑型技術的產品應用，致力于為海內外客戶提供從產品定位、配方設計、劑型開發、工藝優化、標準研究、產品注冊支持到產品生產等全環

232、節“交鑰匙工程”的專業服務。公司啟東生產基地取得了全球監管標準嚴苛的澳大利亞 TGA GMP 的認證，建立了嚴格的質量控制及供應鏈管理體系，并擁有片劑、粉劑、膠囊等多種劑型的規?；a能力。為進一步適配消費者在不同場景下的特定需求，公司在常規劑型生產技術的基礎上，開發出微片技術及工藝平臺，生產出 2-4 毫米尺寸的微型片劑或顆粒，并通過對營養素微片的搭配組合，高效實現客戶的定制化配方，并可與吸管、微泡騰片等創新劑型結合應用，最終實現為終端消費者提供個性化精準營養解決方案。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-80 （三）主營業務收入構成及特征（三）主營業務收入構成及

233、特征 公司主要從事營養原料的研發創新及產業化，同時借助研發體系、工藝控制和資質認證等優勢，為客戶提供定制化制劑產品的研發和生產。報告期內，公司主營業務收入按照產品類別劃分情況如下：單位：萬元 產品類別產品類別 2024 年年 2023 年年 2022 年年 金額金額 占比占比 金額金額 占比占比 金額金額 占比占比 營養原料產品 64,746.13 64.80%60,890.50 68.43%57,074.47 60.38%制劑產品 35,167.88 35.20%28,086.51 31.57%37,458.45 39.62%合計合計 99,914.00 100.00%88,977.00 1

234、00.00%94,532.92 100.00%其中，銷售收入占比較高的營養原料產品主要為 HMB、氨基葡萄糖和硫酸軟骨素等，制劑產品主要為片劑等，主要產品的銷售收入及占比情況如下：單位：萬元 主要主要 產品產品 2024 年年 2023 年年 2022 年年 金額金額 占比占比 金額金額 占比占比 金額金額 占比占比 HMB 29,345.84 29.37%23,897.55 26.86%31,995.19 33.85%氨基葡萄糖 17,697.72 17.71%20,006.74 22.49%13,257.30 14.02%硫酸軟骨素 9,078.75 9.09%13,284.97 14.9

235、3%6,971.08 7.37%片劑 22,571.85 22.59%16,787.76 18.87%26,172.95 27.69%合計合計 78,694.16 78.76%73,977.02 83.14%78,396.52 82.93%技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-81（四）公司主要經營（四）公司主要經營模式模式 1、采購模式、采購模式 公司采購的主要原材料包括次氯酸鈉、二丙酮醇、粗品鹽酸鹽、軟骨粉等，市場供應相對較為充足，可選供應商較多。公司以保障產品質量和安全為首要采購原則，制定了采購管理規范、供應商管理規范等一系列科學完善的采購管理制度，建立了安全

236、穩定的供應商管理體系，保證采購物料的充足完備，保障原輔料儲備和正常生產運營活動，持續優化公司物資管理綜合水平，實現從供應商選擇、價格談判到質檢入庫全過程的有效管理。（1）原材料采購流程）原材料采購流程 公司對外采購主要在生產基地端進行。公司擁有五大生產基地，江陰生產基地主要負責 HMB、硫酸軟骨素等產品的生產，徐州生產基地主要負責氨糖產品生產，啟東生產基地主要負責制劑產品的生產，山東泰安生產基地主要負責 HMB產品生產，澳大利亞布里斯班生產基地主要負責制劑產品的包裝。各生產基地就其生產所需，采用“以產定購”的采購模式，緊密圍繞客戶訂單需求安排采購計劃，根據原材料市場價格波動和供應商實際供貨情況

237、進行動態調整，并備有一定的安全庫存。同時，公司在制定采購計劃時會綜合考慮倉庫存儲能力、公司現金流情況、生產計劃安排等，確保在不影響公司正常生產活動開展的前提下實現公司倉儲管理和資金占用管理的最優化。（2）合格供應商選擇）合格供應商選擇 為保證采購質量，公司建立健全了供應商管理規范，聯合采購部門、質量部門和企業管理層對供應商資質情況、企業規模、資金狀況、設備技術水平、產能等多方面進行綜合評價。對于公司主要原材料，需要保證至少 2 家以上資質完備、質量可靠、誠信度高、服務周到的備選供應商，從而分散采購風險，避免形成對單一供應商的依賴。此外，公司還對主要合格供應商開展定期考評，未通過考評的將取消其合

238、格供應商資格。（3）物料驗收入庫）物料驗收入庫 采購物資抵達公司后，公司質量部門和技術部門依據物料需求部門規定的質技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-82 量標準和驗證方法，組織對貨物的檢驗驗收，對于檢驗不合格的貨物，采購部門及時與供應商進行協商，確定退貨、換貨或索賠措施。2、生產模式、生產模式 公司主要采取“以銷定產”與“合理庫存”相結合的生產模式，結合公司銷售計劃和庫存的實際情況，合理組織生產活動，提高公司的營運效率。公司生產部門根據銷售部門上報的銷售計劃、客戶訂單和發貨計劃，編制年度、月度及每周的具體生產計劃，計算生產用料需求，經分管領導批準后組織實施生產活

239、動。在實際生產過程中，生產車間是生產任務的具體完成部門，各生產車間根據實際產量和質量將生產任務進行分解并下達到各個班組。生產經理負責安排、檢查、監督車間的整體工作情況，對作業人員進行崗位培訓，維護安全生產秩序和衛生環境，檢查糾正勞動紀律及操作規范，同時配合質量管理部對各產品質量、生產工藝進行檢驗，將生產過程中的各種信息及時、準確地反饋到相關部門。產成品按照規范入庫程序，通過質量部的檢測后辦理入庫手續，確保產品標識信息完整有效、批號數量準確、包裝清潔衛生，由生產部門簽寫入庫單完成交接。安全環保部門負責生產過程安全環保合規運營的監督與管理。此外，報告期內，在訂單負荷較大時，出于成本效益考慮，為提高

240、經營效率，公司存在將部分產品的非核心生產工序委托外協廠商生產的情況。3、銷售模式、銷售模式 報告期內，公司主要采取直銷模式向國內外膳食營養補充領域品牌客戶進行產品銷售。其中，公司營養原料業務主要向下游客戶供應其終端產品生產所需的營養原料；公司制劑業務主要以合同生產模式為主，即根據下游客戶產品個性化需求，可以提供從產品定位、配方設計、劑型開發、工藝優化、標準研究、產品注冊支持到產品生產等全流程服務，并最終向客戶交付定制化的制劑成品。公司廣泛采用自主拓展、客戶拜訪、行業交流、口碑管理等多種形式開發客戶資源。公司一般需要通過客戶嚴格的資質認證后才能進入其合格供應商體系，且需要通過客戶定期的考核、評審

241、等。通常情況下，公司進入客戶合格供應商體系后，即與客戶保持長期穩定的合作關系。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-83 公司在境內外均有銷售，產品覆蓋中國及亞洲、美國、歐洲、澳大利亞、南美等主要市場。報告期內，公司外銷收入占比較高，具體情況如下表所示：單位：萬元 地區地區 2024 年年 2023 年年 2022 年年 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 金額金額 比例比例 境外 93,848.10 93.93%84,754.69 95.25%86,406.51 91.40%境內 6,065.90 6.07%4,222.31 4.75%8,126.40 8.6

242、0%合計合計 99,914.00 100.00%88,977.00 100.00%94,532.92 100.00%外銷模式下，公司主要通過境外子公司向客戶進行銷售或由境內子公司報關出口銷售，產品交付方式主要采用 DDP（目的地完稅后交貨方式）、EXW（工廠交貨方式）、FOB/CIF 模式等方式。對于 DDP 方式，公司在貨物交至客戶指定地點并經客戶簽收后確認收入。對于 EXW 方式，公司于客戶或其指定承運人上門提貨后確認收入。對于 FOB/CIF 方式，公司于完成報關手續、產品裝船并取得報關單、提單時確認收入。內銷模式下，公司通常采用簽收、寄售或 EXW 方式向客戶進行銷售。對于簽收方式，公

243、司將產品運送至客戶指定地點，取得客戶簽收單據后確認收入。對于寄售方式，公司在客戶實際領用產品時確認收入；對于 EXW 方式，公司于客戶或其指定承運人上門提貨后確認收入。4、研發模式、研發模式 經過多年持續投入、積極創新，公司實現以自主研發為主，與科研院所、高校、知名企業聯合研發為輔的研發模式，搭建了產學研一體的技術研發平臺。在研發管理工作機制上，公司采用項目制，通過多部門團隊協作，共同完成項目的技術研發攻關。同時，公司制定了研發管理制度等制度，建立了研發管理內部控制流程，涵蓋研發計劃、研發立項、研發過程、費用核算管理、專利申請和取得等環節。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會

244、稿）1-1-84 5、采用目前經營模式的原因、影響經營模式的關鍵因素以及經營模式和影、采用目前經營模式的原因、影響經營模式的關鍵因素以及經營模式和影響因素在報告期內的變化情況及未來變化趨勢響因素在報告期內的變化情況及未來變化趨勢 公司目前采用的經營模式主要是根據行業特點、產業政策、客戶需求、市場競爭及公司資源要素構成等因素，在長期生產經營實踐中逐步建立、健全。公司通過多年的生產經營實踐，已形成現有與企業相適應的采購模式、生產模式、銷售模式和研發模式，經營模式成熟，經營情況穩定。公司一直以來致力于為國內外膳食營養補充品牌企業提供原創性和定制化的營養原料及制劑產品。因此，影響公司經營模式的關鍵因素

245、主要包括技術發展、行業政策和滿足客戶定制化需求的產研能力等。公司現有經營模式已經過市場充分競爭的檢驗并獲得下游客戶的廣泛認可，經營模式和關鍵影響因素在報告期內未發生重大變化，預計在未來一定期間內，亦不會出現重大變化。（五）主營業務經營情況和核心技術產業化情況（五）主營業務經營情況和核心技術產業化情況 報告期內，公司主要從事膳食營養補充產品的研發創新及產業化，經營情況良好。報告期各期，公司的營業收入分別為 94,724.39 萬元、89,189.42 萬元和100,185.74 萬元，主營業務收入占比分別為 99.80%、99.76%和 99.73%，扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤

246、分別為 14,304.19 萬元、15,336.70 萬元和 17,060.53 萬元，呈穩步增長趨勢。公司營養原料及制劑產品涉及的核心技術均已實現產業化，具體情況詳見本節之“六、發行人核心技術與研發情況”之“（一）核心技術及其應用”的相關內容。（六）發行人設立以來主營業務、主要產品或服務、主要經營模式的演變（六）發行人設立以來主營業務、主要產品或服務、主要經營模式的演變情況情況 自成立以來，公司一直專注于膳食營養補充產品的研發創新及產業化。以客戶需求為導向，公司不斷豐富產品種類，持續進行技術研發，不斷拓展產業鏈環節，關注產品質量與安全性，并注重品牌積累。經過多年發展，公司逐步構建起覆蓋營養素

247、分子篩選及評估、功效研究、功能聲稱及專利申請、市場準入與推廣、原料生產到成品制劑加工的全產業鏈業務布局，并與全球膳食補充行業品牌客戶建立起了長期穩定的合作關系，形成了成熟、穩定的業務結構和經營模式。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-85 公司主營業務、主要產品或服務、主要經營模式的演變情況具體如下：產品結構：產品結構：主要從事生產氨糖、硫酸軟骨素、銀杏葉提取物等營養原料產品的生產、銷售。經營布局：經營布局：主要面向中國及美國市場，在此基礎上逐步拓展澳大利亞、歐洲市場等。積累階段積累階段（成立（成立-2008）產品產品結構：結構：不斷豐富營養原料產品體系，主導推動

248、了HMB的產業化推廣，并進一步拓展至制劑生產環節。經營經營布局：布局：逐步形成覆蓋全球主要市場的經營架構，并進入雅培集團等知名品牌客戶合格供應商體系。發展階段發展階段（2009-2017）產品結構：產品結構：形成以HMB、氨糖等為拳頭產品，以ATP、7-Keto、2-HOBA等創新原料為儲備的成熟產品體系，并在制劑業務建立起差異化競爭優勢。經營布局：經營布局：構建起以研發創新為驅動，“營養原料+制劑”的全產業鏈業務布局，并與全球膳食補充行業品牌客戶建立起了長期穩定的合作關系。成熟階段成熟階段（2018-至今）至今）（七）主要產品的工藝流程圖（七）主要產品的工藝流程圖 1、HMB 主要工藝流程主

249、要工藝流程 HMB羧化酸化蒸水萃取中和結晶總混過篩造粒粉碎干燥離心次氯酸鈉、二丙酮醇等 2、氨基葡萄糖主要工藝流、氨基葡萄糖主要工藝流程程 粗品鹽酸鹽氨基葡萄糖結晶離心烘干碾碎混合過篩金屬探測 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-86 3、硫酸軟骨素主要工藝流程、硫酸軟骨素主要工藝流程 軟骨粉硫酸軟骨素離心干燥粉碎過篩金屬探測總混 4、制劑產品主要工藝流程、制劑產品主要工藝流程 原料稱配粉碎造?？偦靿浩嘌b灌裝粉劑片劑膠囊技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-87 5、主要生產工藝流程詳細說明、主要生產工藝流程詳細說明 主要主要 產品產

250、品 主要生產工藝流程及原材料狀態變化主要生產工藝流程及原材料狀態變化 副產品副產品 與國際先進工藝、與國際先進工藝、行業一般水平對比情況行業一般水平對比情況 HMB 1、投料：投入原材料次氯酸鈉、二丙酮醇 2、羧化：次氯酸鈉、二丙酮醇進行羧化反應，生成 HMB-Na 溶解于水中 3、酸化：HMB-Na 與鹽酸反應生成 HMB 酸溶解于水中 4、蒸水：將 HMB 酸稀水溶液進行蒸水提高濃度 5、萃取、蒸酯：將 HMB 酸從水中萃取到乙酸乙酯中，然后進行蒸酯，脫去乙酸乙酯，得到 HMB 酸 6、中和：HMB 酸溶于酒精，并和氫氧化鈣反應，生成 HMB-Ca 7、結晶：將生成的 HMB-Ca 冷卻結

251、晶析出 8、離心：通過離心排除酒精，得到 HMB-Ca 濕品 9、干燥：通過干燥蒸發掉酒精，得到 HMB-Ca 10、粉碎：將大塊的 HMB-Ca 粉碎為粉狀產品 11、造粒、過篩、總混：將粉狀產品黏合成一定大小粒徑的顆粒，篩去不合格顆粒后，混合產品保持整體均勻 氯化鈉、氯仿 1、工藝標準：國內首家獲得 HMB 食品生產許可證的企業，同時是同類產品中唯一獲得美國藥典（USP）膳食營養補充劑質量安全認證的產品，符合國際先進工藝水平，高于行業一般水平 2、生產質量管理：通過美國 NSF GMP、美國藥典 USP GMP 認證，嚴格遵照 GMP 生產管理規范，建立了行業領先的產品質量標準和嚴格的質量

252、管理體系，高于行業一般水平 氨糖 1、投料：投入原材料粗品鹽酸鹽、一定比例的硫酸鉀/硫酸鈉（若有）2、結晶：用純水溶解粗品鹽酸鹽、硫酸鉀/硫酸鈉（若有），過濾后去除可能存在的雜質，減壓蒸餾去除水，呈半固態 3、離心：通過高速旋轉離心將里面多余的水分甩出，用酒精洗滌除去可能存在的溶于酒精的異物以及將產品的顏色漂白，獲得離心后的氨糖半干物料；4、烘干：將半干物料烘干得固體白色粉末產品 5、碾碎：根據客戶的要求將產品粉碎至客戶需要的顆粒度 6、混合：將產品放入混合機混成商業批數量，并使得水分、顆粒度等項目更均勻 7、過篩：篩選排除掉可能存在的雜質 8、金屬探測：通過傳輸帶式的金檢儀，以檢測出可能存在

253、的任何金屬異物并排除 應部分客戶需求，為進一步提升氨糖的可壓性、一致性，需要執行以下工藝流程：9、粘合劑配制：在粘合劑配制容器中加入適量純化水，將稱量好的粘合劑緩慢加入，攪拌使其充分溶解，形成漿液 10、造粒：將氨糖產品投入沸騰制粒機中，開啟設備，待產品徹底沸騰后，開始噴漿造粒 無 1、工藝標準：達到中國國家藥品標準、美國藥典 USP、歐洲藥典 EP、英國藥典 BP、國際食品化學法典（FCC）等國內及國際標準要求，符合國際先進工藝水平，高于行業一般水平 2、生產質量管理：通過美國 NSF GMP 認證，嚴格遵照 GMP 生產管理規范，建立了行業領先的產品質量標準和嚴格的質量管理體系，高于行業一

254、般水平 3、通過精細粉碎、混合過篩、造粒等技術，改造氨糖晶體結構，實現氨糖粒徑的優化組合，從而達到最優的顆粒度分布、堆密度以及緊密度，提升氨糖流動性，最大化氨糖可壓性、一致性，并可減少輔料使用，有利于提升下游客戶的生產效率、降低生產成本、技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-88 主要主要 產品產品 主要生產工藝流程及原材料狀態變化主要生產工藝流程及原材料狀態變化 副產品副產品 與國際先進工藝、與國際先進工藝、行業一般水平對比情況行業一般水平對比情況 11、整粒：將造粒后的產品通過整粒機進行整粒，以達到客戶所需顆粒度要求 12、混合：將整粒后的產品投入混合機，混成商

255、業批次，并使得水分、顆粒度等項目更均勻 提高產品質量 硫酸 軟骨素 1、投料：投入原料軟骨粉，加水溶解，過濾去除不溶物，再加入酒精析出 2、離心：離心掉酒精，得到硫酸軟骨素濕品 3、干燥：將濕品除掉酒精，得到大塊成品 4、粉碎：將大塊成品粉碎為粉狀產品 5、過篩：篩選除去不合格顆粒 6、金屬檢測：檢測排除金屬物質 7、總混：將產品進行混合均勻 無 1、工藝標準：達到中國藥典 CHP、美國藥典USP、歐洲藥典 EP、英國藥典 BP 等國內及國際標準要求，符合國際先進工藝水平，高于行業一般水平 2、生產質量管理：通過美國 NSF GMP、澳大利亞 TGA GMP 認證，嚴格遵照 GMP 生產管理規

256、范，建立了行業領先的產品質量標準和嚴格的質量管理體系，高于行業一般水平 制劑 1、投料：投入營養素成分、功能性輔料等原材料 2、稱配、粉碎、過篩：將原材料進行粉粹、過篩的預處理，增加表面積、減小粒徑等 3、造粒：原輔料與粘合劑混合制成一定粒徑的顆粒 4、總混：將產品進行混合均勻 5-1、壓片（片劑）：將混合均勻的產品粉末與輔料壓制成片，壓片后，產品具有外觀好看、耐磨性強、壓縮成型性強等特點 5-2、灌裝/填充（膠囊、粉劑）：將混合均勻的粉末通過設備自動化裝入膠囊殼、包裝袋，保證裝量的精度、穩定、均勻性 無 1、生產質量管理：通過全球監管標準嚴苛的澳大利亞 TGA GMP 認證，嚴格遵照 GMP

257、 生產管理規范，建立了行業領先的產品質量標準和嚴格的質量管理體系，高于行業一般水平 2、柔性化生產工藝：具有多種產品類型、配方組合、規格型號、劑型等定制化生產能力，實現生產方案快速調整及柔性化生產，滿足客戶的多樣化需求 技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-89 6、核心技術的具體使用情況和效果核心技術的具體使用情況和效果 公司一直以來專注于膳食營養補充產業鏈關鍵環節的研發創新及產業化落地，經過多年持續研發及積累，在功效宣稱、營養素合成、營養原料定制化處理、制劑配方設計及生產等關鍵業務環節形成多項核心技術。公司核心技術及應用的具體情況詳見本節之“六、發行人核心技術與

258、研發情況”之“（一）核心技術及其應用”的相關內容。（八）（八）報告期各期具有代表性的業務指標報告期各期具有代表性的業務指標 報告期內，公司主要向膳食營養補充行業國內外知名品牌客戶提供 HMB、氨基葡萄糖、硫酸軟骨素等營養原料產品及片劑等制劑產品。公司具有代表性的業務指標主要為公司核心產品的銷售收入、產能及產量、銷量、銷售價格等，具體情況詳見本節之“三、發行人銷售情況和主要客戶”之“（一）報告期內主要產品的銷售情況”的相關內容。（九）公司（九）公司符合產業政策和國家經濟發展戰略的符合產業政策和國家經濟發展戰略的導向導向 公司主要從事膳食營養補充產品的研發創新及產業化，從產品下游應用領域、主要客戶

259、群體等方面來看，公司所處的膳食營養補充行業屬于食品制造業，同時屬于健康產業中的營養和保健品制造細分行業。近年來，國家、地方相繼出臺多項支持我國食品制造業、健康產業及膳食營養補充行業發展的綱領性文件、指導性文件、規劃發展目標及產業發展政策等，具體情況如下：中共中央、國務院于 2016 年 10 月印發“健康中國 2030”規劃綱要提出，到 2030 年，健康產業規模顯著擴大，建立起體系完整、結構優化的健康產業體系，形成一批具有較強創新能力和國際競爭力的大型企業，成為國民經濟支柱性產業。國家發展改革委、工業和信息化部于 2017 年 1 月發布關于促進食品工業健康發展的指導意見 提出，開展食品健康

260、功效評價，加快發展嬰幼兒配方食品、老年食品和滿足特定人群需求的功能性食品，支持發展養生保健食品，研究開發功能性蛋白、功能性膳食纖維、功能性糖原、功能性油脂、益生菌類、生物活性肽等保健和健康食品，并開展應用示范。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-90 國務院辦公廳于 2017 年 7 月發布國民營養計劃（20172030 年）提出，發展食物營養健康產業，針對不同人群的健康需求，著力發展保健食品、營養強化食品、雙蛋白食物等新型營養健康食品。國務院于 2019 年 7 月發布關于實施健康中國行動的意見提出，實施合理膳食行動，加強營養和膳食指導，推進食品營養標準體系建設

261、；鼓勵企業研發生產符合健康需求的產品，增加健康產品供給。江蘇省發展改革委于 2021 年 12 月發布江蘇省“十四五”健康產業規劃提出，促進健康食品研發生產，以滿足個性化、差異化、精細化需求為方向，大力發展運動營養食品、老年食品、特殊人群專用健康食品、特殊醫學用途配方食品和功能性益生菌制劑及發酵劑等功能性食品。綜上，公司所處行業屬于國家重點支持和發展的行業，公司主營業務及產品符合產業政策和國家經濟發展戰略的導向。二、公司所處行業的基本情況二、公司所處行業的基本情況（一）公司所屬行業及依據（一）公司所屬行業及依據 公司主要從事營養原料的研發創新及產業化，同時借助研發體系、工藝控制和資質認證等優勢

262、，為客戶提供定制化制劑產品的研發和生產。根據國家統計局國民經濟行業分類（GB/T4754-2017），公司所處的膳食營養補充行業屬于“C14 食品制造業”，其中公司營養原料業務所處的行業為“食品及飼料添加劑制造”（C1495），公司制劑業務所處的行業為“保健食品制造”（C1492）。與此同時，根據國家統計局健康產業統計分類（2019），公司所處行業屬于健康產業中的“1111 營養和保健品制造”細分行業。（二）行業主管部門、監管體制及主要法律法規和政策（二）行業主管部門、監管體制及主要法律法規和政策 1、行業主管部門、行業主管部門 行業的政府管理部門為國家市場監督管理總局、國家衛生健康委員會、國

263、務院食品安全委員會、國家發展和改革委員會等單位。國家市場監督管理總局負責起草市場監督管理有關法律法規草案，制定有關規章、政策、標準，負責市場綜技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-91 合監督管理，組織市場監管綜合執法工作，管理產品質量安全風險監控，負責食品安全監督管理等；國家衛生健康委員會負責開展食品安全風險監測評估，公布食品安全標準、新品種的安全性審查等；國務院食品安全委員會負責分析食品安全形勢，研究部署、統籌指導食品安全工作，提出食品安全監管的重大政策措施，督促落實食品安全監管責任；國家發展和改革委員會負責擬定中長期規劃和年度計劃，統籌協調經濟社會發展，對行業

264、發展提供政策性指導，審核重大建設項目等。2、行業自律管理機構、行業自律管理機構（1）中國食品添加劑和配料協會）中國食品添加劑和配料協會 中國食品添加劑和配料協會是經國家批準注冊登記的全國性食品添加劑和食品配料行業唯一的全行業組織，協會以為食品添加劑和食品配料行業服務為宗旨，以促進行業穩定、健康發展為目的，發揮政府與行業之間的橋梁與紐帶作用，接受政府委托做好行業管理，反映行業情況與意見，維護會員企業合法權益等工作。（2）中國保健協會）中國保健協會 中國保健協會是由中國健康產業內具有代表性的大中型企業為核心組成的行業機構，致力于健康產業的發展和科技的進步，在法律規范、產品研發、市場管理、行業自律及

265、標準化建設等各個方面為中國健康產業提供全方位的服務，組織開展調查研究，編制行業發展報告，為政府制定產業發展戰略、規劃、政策、法規以及落實健康中國戰略目標等重大決策提供意見和建議，為企業生產經營決策提供服務，廣泛宣傳健康科普知識，引導健康產品消費，加強行業自律和誠信監督，組織開展行業信用等級評價及維護行業信譽等工作。3、行業主要法律法規和政策、行業主要法律法規和政策（1）行業主要法律法規）行業主要法律法規 本行業所涉及的主要法律法規如下：技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-92 序號序號 實施時間實施時間 法律法規名稱法律法規名稱 發布部門發布部門 1 2022 年

266、 1 月 1 日 中華人民共和國進出口食品安全管理辦法 中華人民共和國海關總署 2 2021 年 4 月 29 日 中華人民共和國食品安全法（2021 修正）全國人民代表大會常務 委員會 3 2020 年 10 月 23 日 保健食品注冊與備案管理辦法（2020 修訂）國家市場監督管理總局 4 2020 年 3 月 1 日 食品生產許可管理辦法（2020年修訂）國家市場監督管理總局 5 2019 年 12 月 1 日 中華人民共和國食品安全法實施條例（2019 年修訂）中華人民共和國國務院 6 2019 年 11 月 12 日 保健食品命名指南（2019 年版）國家市場監督管理總局 7 201

267、9 年 10 月 1 日 保健食品原料目錄與保健功能目錄管理辦法 國家市場監督管理總局 8 2018 年 12 月 29 日 中華人民共和國產品質量法（2018 修正）全國人民代表大會常務委 員會 9 2018 年 1 月 1 日 出口食品生產企業備案管理規定 國家質量監督檢驗檢疫總局 10 2017 年 12 月 26 日 食品添加劑新品種管理辦法（2017 年修訂）中華人民共和國衛生部 11 2017 年 11 月 17 日 食品經營許可管理辦法（2017年修訂）國家食品藥品監督管理總局 12 2011 年 6 月 1 日 食品相關產品新品種行政許可管理規定 中華人民共和國衛生部 13 2

268、005 年 7 月 1 日 營養素補充劑申報與審評規定（試行）國家食品藥品監督管理總局（2）行業主要政策）行業主要政策 近年來，國家、地方頒布了一系列直接或間接支持本行業的政策與法規，本行業發展政策環境良好，具體的政策及法規如下表所示：序號序號 頒布時間頒布時間 政策名稱政策名稱 頒發部門頒發部門 主要內容主要內容 1 2025 年年 2 月月 10 日日 關于甜葉菊多關于甜葉菊多酚等酚等 20 種種“三新三新食品食品”的公告的公告 國家衛生健國家衛生健康委康委-羥基羥基-甲基丁酸鈣甲基丁酸鈣(CaHMB)推薦推薦食用量食用量提升至提升至6 克克/天。天。2 2024 年年 11 月月 8 日

269、日 關于進一步促關于進一步促進養老服務消費進養老服務消費 提升老年人生活提升老年人生活品 質 的 若 干 措品 質 的 若 干 措施施 民政部、商務民政部、商務部、國家發展部、國家發展改革委、工業改革委、工業和信息化部、和信息化部、市場監管總市場監管總局等局等 24 部門部門 保障老年特殊食品安全。深入推進保保障老年特殊食品安全。深入推進保健食品注冊備案雙軌運行，鼓勵并指健食品注冊備案雙軌運行，鼓勵并指導企業開發適合老年人群咀嚼吞咽和導企業開發適合老年人群咀嚼吞咽和營養要求的保健食品、適合特殊疾病營養要求的保健食品、適合特殊疾病狀況老年人的特殊醫學用途配方食狀況老年人的特殊醫學用途配方食品，保

270、障罕見病類別特醫食品安全和品，保障罕見病類別特醫食品安全和供應，維護特殊人群的身體健康和生供應，維護特殊人群的身體健康和生命安全。命安全。3 2023 年 12 月 12 日 保健食品標志規范標注指南 市場監管總局 指導保健食品生產經營者進一步規范標注保健食品標志，正確引導消費，營造更加公平有序的市場秩序。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-93 序號序號 頒布時間頒布時間 政策名稱政策名稱 頒發部門頒發部門 主要內容主要內容 4 2023 年 9 月 4 日 允許保健食品生成的保健功能目錄非營養素補充劑（2023 版）市場監管總局、國家衛生健康委、國家中醫藥局

271、規范保健功能聲稱管理，落實企業保健功能聲稱和研發評價主體責任，促進產業創新和高質量發展。5 2022 年 8 月 11 日 食品安全標準與監測評估“十四五”規劃 國家衛生健康委員會 實施國民營養計劃，落實合理膳食行動。創新營養健康服務，引導營養健康產業發展。6 2022 年 4 月 27 日“十四五”國民健康規劃 國務院辦公廳 推進健康相關業態融合發展。促進健康與養老、旅游、互聯網、健身休閑、食品等產業融合發展，壯大健康新業態、新模式。到 2025 年健康產業總規模預期將超過 11.5 萬億元。7 2021 年 12 月 27 日 江蘇省“十四五”健康產業發展規劃 江蘇省發展改革委 促進健康食

272、品研發生產，以滿足個性化、差異化、精細化需求為方向，大力發展運動營養食品、老年食品、特殊人群專用健康食品、特殊醫學用途配方食品和功能性益生菌制劑及發酵劑等功能性食品。8 2020 年 4 月 26 日 保健食品行業專項清理整治行動方案（2020-2021年）國家市場監督管理總局、中央宣傳部、公安部等七部門 本次專項整治行動的重點在于推動大力整治保健食品市場存在的非法生產、違法宣傳營銷、欺詐誤導消費者等行為，力爭在 2021 年年底前有效凈化保健食品市場，不斷提高人民群眾對保健食消費市場的獲得感、幸福感、安全感。9 2019 年 7 月 15 日 關于實施健康中 國 行 動 的 意見 國務院 實

273、施合理膳食行動，加強營養和膳食指導，推進食品營養標準體系建設；鼓勵企業研發生產符合健康需求的產品，增加健康產品供給。10 2019 年 5 月 9 日 關于深化改革加強食品安全工作的意見 中共中央、國務院 保健食品生產經營者要嚴格落實質量安全主體責任，加強全面質量管理，規范生產行為，確保產品功能聲稱真實；推進保健食品注冊與備案雙軌運行。11 2019 年 4 月 9 日 健康產業統計分類（2019）國家統計局 健康產業是指以醫療衛生和生物技術、生命科學為基礎，以維護、改善和促進人民群眾健康為目的，為社會公眾提供與健康直接或密切相關的產品（貨物和服務）的生產活動集合。12 2017 年 11 月

274、 2 日“十三五”健康老齡化規劃重點任務分工 國家衛生計生委辦公廳 大力提升藥品、醫療器械、康復輔助器具、保健用品、保健食品、老年健身產品等研發制造技術水平，擴大健康服務相關產業規模。13 2017 年 7 月 13 日 國民營養計劃（2017-2030年）國務院辦公廳 發展食物營養健康產業，針對不同人群的健康需求，著力發展保健食品、營養強化食品、雙蛋白食物等新型營養健康食品。14 2017 年“十三五”衛科技部、國家對新型健康產品，包括圍繞特殊人群技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-94 序號序號 頒布時間頒布時間 政策名稱政策名稱 頒發部門頒發部門 主要內容主

275、要內容 6 月 4 日 生與健康科技創新專項規劃 衛生計生委、食品藥品監管總局、中央軍委后勤保障部等 的健康營養問題而推動研發的抗衰老產品、營養強化食品、功能食品等，是專項規劃中三類重點發展產品之一。15 2017 年 1 月 5 日 關于促進食品工業健康發展的指導意見 國家發展改革委、工業和信息化部 開展食品健康功效評價，加快發展嬰幼兒配方食品、老年食品和滿足特定人群需求的功能性食品，支持發展養生保健食品，研究開發功能性蛋白、功能性膳食纖維、功能性糖原、功能性油脂、益生菌類、生物活性肽等保健和健康食品，并開展應用示范。16 2016 年 12 月 22 日“十三五”國家社會發展科技創新規劃

276、科技部 重點發展運動營養等運動健身新產品，針對特定人群的保健食品，以及整體調節、辨體施治為特點的養生保健產品。17 2016 年 11 月 9 日 食品安全標準與監測評估“十三 五”規 劃（2016-2020 年）國家衛生計生委 以推進健康中國建設、實施國家食品安全戰略為契機，全面構建“標準嚴謹實用、監測準確高效、評估科學權威、履職保障有力”的食品安全標準與監測評估工作體系。18 2016 年 10 月 25 日 “健 康 中 國2030”規 劃 綱要 中共中央、國務院 2030 年，主要健康指標進入高收入國家行列，實現健康產業規模顯著擴大，建立起體系完整、結構優化的健康產業體系，形成一批具有

277、較強創新能力和國際競爭力的大型企業，成為國民經濟支柱性產業，2030 年健康服務業總規模達到 16 萬億元的指標。4、行業主要法律、法規和產業政策對公司經營發展的影響、行業主要法律、法規和產業政策對公司經營發展的影響 公司所處的膳食營養補充行業屬于食品制造業，同時屬于國家重點扶持和發展的健康產業的細分行業，國家產業政策對行業發展具備積極的促進作用。目前國務院、國家發改委、科技部、國家市場監督管理總局、國家衛健委等各部門已經通過綱領性文件、指導性文件、規劃發展目標與任務等文件多層次、多角度、多領域對行業發展予以全產業鏈、全方位的指導，相繼出臺了多項支持我國食品制造業、健康產業及膳食營養補充行業發

278、展的產業政策，為公司發展提供了有力的支持和良好的環境，對公司等有自主創新能力和知識產權的企業未來高速發展提供了有力的保障。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-95（三）行業發展狀況（三）行業發展狀況 1、行業定義與行業概述、行業定義與行業概述（1）膳食營養補充行業的定義）膳食營養補充行業的定義 膳食營養是人類維持生命、生長發育和健康的重要物質基礎，公司主要為全球膳食營養補充行業提供原創性和定制化的營養原料及制劑產品。膳食營養補充行業尚無標準定義，世界上多數國家對于類似產品均有法律定義，美國稱為膳食補充劑（Dietary Supplement），歐盟稱為食品補充劑（

279、Food Supplement），澳大利亞稱為補充醫藥產品（Complementary Medicines），國內通常稱為保健食品或健康食品，我國保健食品注冊與備案管理辦法中對于保健食品的界定既包括狹義的保健食品（特指具有“藍帽子”認證），也包括營養補充劑等，各概念所指向的產品內容整體基本一致。從產業鏈環節來看，膳食營養補充行業主要由營養原料供應商、制劑生產商、終端品牌商等組成。結合公司主要業務構成情況，公司屬于營養原料供應商和制劑生產商的角色定位。（2）全球行業概況）全球行業概況 隨著人們生活水平的提高以及人類對自身的健康狀況日益關注，膳食營養補充產品的需求日漸旺盛，其市場規模逐年增長。受公

280、共衛生事件等因素影響，消費者的健康意識迅速提升，健康消費被進一步催熱，極大促進行業的快速發展。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-96 2017-2022 年全球膳食營養補充產品銷售規模與增長率年全球膳食營養補充產品銷售規模與增長率 數據來源：Nutrition Business Journal，中商產業研究院 Nutrition Business Journal 數據顯示，2017 年全球膳食營養補充行業消費規模為 1,283.61 億美元，2022 年已增至 1,761.70 億美元，行行業業發展態勢良好，將發展態勢良好，將繼續保持增長，預計繼續保持增長，預計

281、 2025 年膳食營養補充劑接近年膳食營養補充劑接近 2,000 億美元億美元。根據歐睿數據，2023 年全球膳食營養補充產品銷售規模超過 1,870 億美元，預計未來三年將保持 6%的穩健增速，到 2026 年全球規模將達 2,230 億美元。從國家和區域分布來看，膳食營養補充產品的消費地區主要分布在美國、歐洲、澳大利亞、拉美及亞洲地區。其中美國、歐洲、澳大利亞膳食營養補充行業發展較早，市場較為成熟，需求較為穩定。拉美、亞洲地區作為膳食營養補充產品的新興市場，近年來增速較快。全球主要區域市場的概況如下：美國市美國市場場 在膳食營養補充行業，美國一直是歷史最悠久、最成熟的市場，其市場規模始終位

282、居榜首。2019 年美國膳食營養補充產品銷售規模為 486.69 億美元，預計2023 年增長到 624.32 億美元。在規模第一的基礎上，美國市場依舊呈現持續增長趨勢，預計 2023 年增長率為 4.90%，規模繼續領跑全球膳食營養補充市場。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-97 歐洲市場歐洲市場 歐洲是膳食營養補充產品的主力市場之一，2019 年歐洲膳食補充劑行業消費規模為 254.73 億美元，與 2011 年的 195.30 億美元相比，年均復合增長 3.38%，預計 2023 年將達到 304.49 億美元。澳大利亞市場澳大利亞市場 澳大利亞膳食營養補

283、充產品市場至 2023 年行業整體規模預計可達 51 億美元，維持 6%左右的增長。經過多年的發展，澳洲市場已相對成熟，人均消費額達 207 美元/年，僅次于北美地區，顯著高于全球其他地區。與全球大部分國家和地區相比，澳洲市場對于膳食營養補充產品的監管更為嚴苛。澳大利亞聯邦藥物管理局（TGA）將膳食營養補充產品劃入藥品體系，按照補充藥品進行統一監管，保證膳食營養補充產品的每一個環節都處于透明的監管流程之下，最大程度維護產品的安全性和穩定性。TGA 認證被公認為全球市場準入難度最高的產品審核標準之一，多達 26 個國家直接與澳大利亞 TGA GMP互認，澳大利亞的膳食營養補充產品享譽全球，深受消

284、費者歡迎。拉美地區拉美地區 拉美地區膳食營養補充產品市場正處于快速增長階段。2019 年拉美地區膳食營養補充行業消費規模為 112 億美元，與 2011 年的 56 億美元相比，年均復合增長 9.09%，預計 2023 年將達到 153.63 億美元。亞洲地區（除日本和中國外）亞洲地區（除日本和中國外）亞洲地區（除日本和中國外）經濟增長和健康意識的增強帶動了營養保健食品市場的快速增長。根據 Nutrition Business Journal 數據，2019 年亞洲地區（除日本和中國外）膳食補充劑行業消費規模為 158.78 億美元，與 2011 年的 82.41億美元相比，年均復合增長 8.

285、54%。日本市場日本市場 日本食品工業體系健全，行業細分明確，市場教育充分，消費理性，行業發展非常超前，健康理念已經滲透進國民生活的方方面面。根據日本健康產經傳媒技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-98 數據，日本健康食品市場規模在 2019 年達到 20,820 億日元，約合人民幣 1,170億元。2020 年因為公共衛生事件影響，市場出現較大幅度的波動。但 2021 年來自于中國等海外市場的訂單大幅增加，市場得以恢復，出現了較大幅度的增長。中國市場中國市場 相比于國外成熟市場，國內膳食營養補充行業仍處于新興發展階段，根據前瞻產業研究院數據，相較于美國和日本超過

286、 67%的民眾日常食用膳食營養補充產品，中國民眾食用比例低于 20%，當前中國膳食營養補充行業面臨難得的發展機遇。隨著中國經濟持續發展，人均可支配收入不斷增加，且中國擁有最廣大的膳食營養補充消費人群，其中 2.6 億 60 歲以上老齡群體，健康消費需求旺盛，2.6億以上的 Z 世代消費群體（主要指在 1995-2009 年間出生的群體，又稱互聯網世代），健康消費購買力強。與此同時，消費升級趨勢明顯，健康消費理念不斷興起，并呈現出消費意識健康化、消費主力年輕化、消費場景多元化、消費形式便利化等特點。后疫情時代，膳食營養補充產品的市場需求有望提速，促進人體健康、增強免疫力和抵抗力的膳食營養補充產品

287、面臨較大的市場機會。根據歐睿數據，2023 年中國膳食營養補充產品銷售規模達到 2,253 億元，較上年增長約11.6%，行業發展迅速。（3）細分市場概況）細分市場概況 公司主要面向膳食營養補充行業客戶提供營養原料和制劑產品，其中報告期內銷售占比較高的營養原料產品主要包括 HMB、氨基葡萄糖、硫酸軟骨素等。HMB 主要應用于肌肉健康領域，氨基葡萄糖、硫酸軟骨素主要應用于關節健康領域，相關細分市場的發展情況具體如下：肌肉健康市場肌肉健康市場 肌肉健康市場屬于膳食營養補充行業近年來新興的細分行業板塊。肌肉是人體第二大器官，直接決定了機體的運動能力和行動能力，是影響人體代謝率的唯一主因，與體重管理、

288、胰島素抵抗相關性極高。同時肌肉與心臟健康、呼吸問題、住院并發癥、跌倒等中老年問題高度相關。研究發現，女性在 35 歲、男性在 40歲左右開始出現肌肉量的減少，并以每年 1%2%的速度下降，50 歲后下降速技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-99 度開始加速，60 歲后進展加速，75 歲后下降速度達到頂峰?？茖W的營養攝入是保障肌肉量和肌肉質量、延緩肌肉減少的必要條件，因此近年來肌肉健康產品需求快速提升。根據面向的群體及功能用途的不同，肌肉健康市場又可進一步分為運動營養和中老年營養健康兩大細分領域。A.運動營養市場情況運動營養市場情況 運動營養類產品一般在運動中起到補

289、充營養、增加肌肉等多重作用。運動營養產品是日常膳食的一種補充，能夠幫助提高運動效果，改善健康狀況。受益于健康理念在全球范圍的不斷普及與發展的，運動營養食品市場獲得持續增長。據歐睿國際和華經產業研究院數據統計，全球運動營養市場規模由2014年的108.83億美元增長到 2020 年的 176 億美元，復合年均增長率達到 8.34%。預計到 2026年，全球運動營養市場規模將達到 228.57 億美元，持續保持高增長。地區方面，運動營養市場地域發展差異較大。全球運動營養食品市場主要集中于北美洲，2019 年占比 62%。亞太市場雖然占比僅為 14%，但根據 Foodaily（每日食品）數據顯示，亞

290、太市場 2018 年至 2023 年的復合年均增長率預計將達到 16%以上。2019 年全球運動營養銷售地區占比情況年全球運動營養銷售地區占比情況 數據來源：歐睿國際 中國運動營養起步較晚，運動營養人均支出較低，市場正處于高速成長期，增長空間巨大。歐睿數據顯示，2015-2020 年中國運動營養市場的復合年均增長率高達 40%，是全球增速最快的市場之一。預計 2023 年中國運動營養食品市場技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-100 規?？蛇_ 60 億元人民幣，未來三年的復合年均增長率將達到 21%，遠高于全球運動營養行業 5%的增速水平。中國政府提出全民健身計劃

291、十余年，“十四五”全民健身計劃將繼續進一步推進國家體育產業發展，拉動運動營養市場的增長。產品方面，目前全球運動營養市場產品結構相對較為單一，蛋白質類產品占據了全球運動營養市場的主要份額。但是隨著消費者尋求更健康的生活方式和更主動的運動營養攝入，運動營養產品品類逐漸豐富，細分功能主要覆蓋塑形增肌、骨骼健康、能量補充三個方面，這些新興運動營養產品存在巨大增長空間。其中，以 HMB 產品為代表的塑形增肌類運動營養產品增長十分迅速。B.中老年營養健康市場情況中老年營養健康市場情況 當前全球范圍內老齡化問題日益嚴重。根據世界衛生組織統計，2015 年至2050 年間，世界 60 歲以上人口的比例將從 1

292、2%增加到 22%。人口老齡化的速度持續加快，中老年的營養健康問題日益成為社會發展的主要關注點之一。中國方面，根據國家衛生健康委員會發布，據測算，預計“十四五”時期，60 歲及以上老年人口總量將突破 3 億，占比將超過 20%，進入中度老齡化階段。2035 年左右，60 歲及以上老年人口將突破 4 億，在總人口中的占比將超過 30%，進入重度老齡化階段。老齡化帶動膳食營養補充產業高速增長。老年人對于身體健康的意識更強，且身體機能退化引發的焦慮心理促使其對健康問題更加關注，對于膳食營養補充產品的需求和消費一直高于其他年齡群體。根據艾媒數據中心數據顯示，2020年中國養老產業市場規模已達到 7.1

293、8 萬億元，預計到 2022 年將達到 10.25 萬億元，老年膳食營養補充產品作為整個養老產業的重要一環，市場規模已超過 1,500億元。未來隨著老齡人口生活水平的提高，越來越多老年人開始重視營養健康與保健，膳食營養補充品已成為日常重要需求。由于老年人的肌肉健康問題日益顯著，營養健康產品生產商也開始更加關注解決中老年群體肌肉減少與行動力衰退問題。隨著肌肉量減少，老年人日?；顒幽芰σ矔艿接绊?，使得老年人進行個人自理或家務時需要額外的輔助。營養和運動干預對防治肌肉減少有顯著的積極作用，通過改善生活方式、科學攝入以技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-101 HMB

294、為代表的營養素來預防肌肉萎縮和減少失能的發生，成為越來越多中老年人的選擇。C.HMB 的市場規模及未來變動趨勢的市場規模及未來變動趨勢 根據庶正康訊發布的2022 泛骨關節營養健康發展研究報告顯示，隨著HMB 應用范圍的拓寬，以及人口老齡化的加深，HMB 需求量高速增長。2021年，中國 HMB 出口量為 1,098 噸；2022 年進一步增長至 1,427 噸。目前中國作為 HMB 的主要生產國，占據了全球 HMB 原料市場 90%以上的份額，以此推算，2021 年及 2022 年，全球 HMB 市場需求分別為 976 噸和 1,220 噸。根據 QY Research 發布的2024 全球

295、 HMB 市場研究報告數據顯示，2023年，全球 HMB 產量約為 1,662.43 噸，隨著人們對健康生活方式的關注度不斷提升，運動人群的增多，對能夠增強運動表現、促進肌肉生長和恢復的膳食營養補充產品需求也在不斷增長，自 2024 年至 2030 年，HMB 市場規模將持續擴大，至 2030 年全球 HMB 產量預計可達 3,571.69 噸，年均復合增長率約 11.54%。2023 年至年至 2030 年年全球全球 HMB 產量（單位：噸）產量（單位：噸）數據來源：QY Research HMB 作為全球范圍內的創新營養素，已經不斷獲得市場更加廣泛的認可并被運用在多個膳食營養補充品細分領域

296、。在歐美市場上，HMB 已廣泛應用于乳制品、巧克力制品、飲料、能量棒等各種營養食品及健康食品中。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-102 HMB 在中國已經獲批為新食品原料，隨著商業化進程加速，原料獲批進入更多區域性市場，HMB 未來具有廣闊的市場空間，也將有助于進一步滿足全球消費者日益增長的肌肉健康需求。2024 年 4 月，中國食品科學技術學會發布 關于-羥基-甲基丁酸鈣(CaHMB)應用的科學共識進一步指出，即：a.通過新食品原料 CaHMB（HMB 的鈣鹽形式）補充 HMB，是促進肌肉蛋白合成和減緩肌肉蛋白分解的一個重要途徑；b.補充 CaHMB 有利于

297、糾正負氮平衡，有利于老年人群、多類患病人群（如肌肉衰減綜合征、腫瘤等）的肌肉健康；c.CaHMB的安全性被廣泛認可，適當提高其每日最大食用限量，將更好地助力目標人群健康獲益和產業應用發展。隨著 HMB 產品應用的不斷擴展，HMB 市場進入加速發展階段。2025 年年 2 月，國家衛生健康委員會下屬食品安全標準與檢測評估司月，國家衛生健康委員會下屬食品安全標準與檢測評估司發布公告，已批準將發布公告，已批準將 HMB 的推薦食用量由的推薦食用量由3 克克/天天提高至提高至6 克克/天天，有助于進，有助于進一步擴大一步擴大 HMB 在中國市場的需求。在中國市場的需求。關節健康市場關節健康市場 關節健

298、康市場是膳食營養補充行業新興的細分行業板塊，主要包括人體關節健康與寵物關節健康這兩個細分市場。關節為骨骼之間的連接，由肌肉聯結骨骼與關節組成了機體骨骼系統，是一種復雜的支架，可以支撐機體的軟組織并實現運動。因此，關節健康與肌肉健康對于機體的行動能力具有同等重要作用，無論是人體關節還是寵物關節，在關節類疾病頻發的背景下，有效地補充氨糖、硫酸軟骨素等營養素是保持關節健康的主要方式。針對人體關節健康與寵物關節健康兩大市場，具體的發展情況如下：A.人體關節健康市場情況人體關節健康市場情況 骨關節炎是一種常見疾病，由關節軟骨變性、關節邊緣骨質增生、滑膜病變、肌肉萎縮無力等原因導致，表現為關節疼痛、僵硬。

299、特別是長時間活動后，會不同程度地傷害中老年患者的運動能力與生活質量，在全球發病率約占世界人口的4%13%。根據中國流行病學研究數據顯示，中國雙膝骨關節炎患病率達 15.6%。以 2019 年最新人口數據計算，中國關節炎病人數量超過 1 億，其中 60 歲以上老年患者超過 7,000 萬。2016 年美國關節炎患者人數約為 5,000 萬，用于關節炎的醫療保健費用高達 1,280 億美元。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-103 目前全球老齡化問題日益加劇。骨關節疾病的高危人群也隨之增加，帶動相關膳食營養補充產品的需求上升。在各類膳食營養補充產品中，氨糖和硫酸軟骨

300、素將首先受益于社會老齡化。ReportLinker 發布的市場數據顯示，2020 年全球骨骼關節補充劑市場規模達 99 億美元，預計 2027 年將達到 147 億美元，2020-2027年期間年均增長率為 5.8%。并且，整體市場尚未飽和，還有部分消費者并未開始重視骨關節護理消費，存在較大增長空間。產品方面，人體關節健康營養補充品主要圍繞幾類主要的營養原料構成，包括氨糖、硫酸軟骨素、膠原蛋白、透明質酸、姜黃素、鈣和維生素 D 等，整體產品結構較為豐富?；谙M者健康觀念的轉變，對關節健康產品的需求向更廣泛的群體拓展而非僅限于關節疾病群體，消費者傾向于主動鍛煉與營養補充來保護自己的關節健康，催

301、生了更多樣化的產品結構。B.寵物關節健康市場情況寵物關節健康市場情況 隨著養寵人群的不斷擴大，寵物消費市場快速發展。寵物食品作為寵物行業的一個重要分支，是寵物市場最大的“蛋糕”。2016-2020 年，全球寵物食品市場規模占整個寵物消費市場的比重逐年增加，從 2016 年的 62.10%增加到 2020年的 71%左右。歐睿國際公布的數據顯示，2020 年全球寵物食品行業市場規模達 980.7 億美元，同比增長 3.6%。長期來看，寵物食品高端化和人性化趨勢將是市場增長的主要驅動力。寵物食品包括寵物主食、寵物零食、寵物保健品三類。與寵物主食、寵物零食相比，寵物保健品可分為補充維生素類、營養補充

302、類、骨關節健康類、腸胃健康類、皮毛健康類、替代母乳類、口腔健康類等。寵物保健品市場規模占比的持續上升主要得益于寵物主的可支配收入增加、保健意識增強以及對寵物健康的重視程度不斷提高。未來隨著中國居民的收入繼續增長，寵物保健品更加豐富，寵物保健品在寵物食品市場中的份額將繼續提高，進一步擠占寵物主食的市場份額?，F階段，寵物主對骨關節健康、腸胃健康、皮毛健康等類型的保健產品需求較高。在養狗的寵物主中，超過 70%的寵物主購買過骨關節健康類產品，超過60%的寵物主購買過腸胃調理、補充維生素和皮毛健康產品。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-104 氨糖對于寵物關節健康等方面

303、的效果顯著。隨著寵物保健品市場的擴充，氨糖也將在該細分應用領域取得顯著增長。氨糖具有天然的抗炎特性，并可延緩寵物關節的老化過程，此外對于腸道健康也有益處?；诋斍皩櫸锵M的持續增長和寵物主對于寵物關節健康關注的持續提升，氨糖在寵物保健品市場的需求量也將隨之增長。C.氨糖和硫酸軟骨素的市場規模及變動趨勢氨糖和硫酸軟骨素的市場規模及變動趨勢 硫酸軟骨素和氨糖是生產具有增加骨密度功效的膳食營養補充產品的主要原料。氨糖與硫酸軟骨素主要應用于關節健康行業，具有止痛、促進軟骨再生的功效，不僅可以改善人體關節問題，對于寵物關節的改善效果也極為顯著，其作為改善骨關節病的膳食營養補充產品在美國已風行多年。硫酸軟

304、骨素和氨糖市場規模成熟且穩步增長。根據2022-2026 年硫酸軟骨素行業深度市場調研及投資策略建議報告顯示，2021 年我國硫酸軟骨素市場容量在 2.5 萬噸左右。根據庶正康訊發布的2022 泛骨關節營養健康發展研究報告顯示，目前全球氨糖原料生產主要集中在中國、印度、越南和美國，中國是世界上第一大氨糖供應國，約占全球氨糖產量的 80%，近年的原料出口量保持在 1.2 萬噸至 1.3萬噸，此外還有 3,000 噸至 4,000 噸以膳食營養補充制劑成品和半成品形式出口。2018-2022 年中國氨糖出口量（單位：噸）年中國氨糖出口量（單位：噸）數據來源：中國海關，庶正康訊 根據庶正康訊統計數據

305、，近年來全球氨糖原料供需狀況較為穩定，2022 年技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-105 市場需求約為 2 萬噸，預計 2022 至 2027 年將保持以 4.2%的年復合增長率穩步發展。項目項目 2020 年年 2021 年年 2022 年年 2023 年年 2024 年年 2025 年年 2026 年年 2027 年年 中國氨糖 出口規模（噸）12,916 13,560 12,948 13,492 14,058 14,649 15,264 15,905 占比 65%65%65%65%65%65%65%65%全球氨糖原料全球氨糖原料 市場規模（噸）市場規模（

306、噸）19,951 20,945 20,000 20,840 21,715 22,627 23,578 24,568 注：依據庶正康訊披露的 2022 年中國氨糖出口量數據、2022 年全球氨糖原料需求數據計算得到中國氨糖出口規模占全球氨糖原料市場的比例約為 65%，因供需狀況較為穩定，假定 2020 至 2027 年占比保持不變，并結合 2022 至 2027 年復合增長率等數據，以此推算全球氨糖原料各年度市場規模情況。根據新思界產業研究中心發布的2022-2026 年硫酸軟骨素行業深度市場調研及投資策略建議報告 顯示，現階段，我國已成為全球最大的硫酸軟骨素生產、出口國，得益于技術進步、需求釋

307、放，我國硫酸軟骨素生產規模不斷擴大，2021年我國硫酸軟骨素市場容量在 2.5 萬噸左右。而根據 Grand View Research 數據，2022 年全球硫酸軟骨素市場規模為 12.5 億美元，將在 2030 年達到 16.5 億美元，2023 至 2030 年復合增長率預期為 3.5%。在我國，硫酸軟骨素和氨糖是主流的骨關節炎治療藥物和骨健康營養補充產品，在人口老齡化、骨關節炎年輕化趨勢下，這兩類營養原料市場發展前景廣闊。2、行業技術水平及特點、行業技術水平及特點 膳食營養補充行業具有研發難度大、產業化周期長、產品制備技術復雜、產品配方多樣、工藝控制要求高等技術特點，企業核心競爭力主要

308、體現在創新營養素研發及產業化、產品制備技術、工藝選擇和工藝流程管理等環節，不同技術水平的企業在產品定位、質量把控和成本控制上存在較大差異。目前，歐美等膳食營養產業強國主要憑借長期高研發投入所積累的專利和技術優勢、較為先進的制備工藝賺取創新產品的高附加值，而國內企業則更多地憑借在原材料和勞動力成本上的優勢進行大宗產品的生產。不同于行業內一般企業，公司積極布局從營養素分子篩選及評估、功效研究、功能聲稱及專利申請、市場準入與推廣、原料生產到制劑加工的全產業鏈，擁有HMB 等創新營養素核心專利技術，同時在產品制備技術、生產工藝控制方面積技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-

309、106 累深厚，從而為下游客戶創造較高的附加價值，并賺取較高的毛利，具有較強的差異化競爭優勢。3、行業特有的經營模式、行業特有的經營模式 膳食營養補充行業涉及產品開發、產品準入、供應鏈管理、質量管理、品牌營銷管理、市場推廣等多個方面。隨著行業整體快速發展壯大，行業內企業專業化分工明顯，已發展形成三種運營業態：即營養原料供應商、制劑生產商、品牌運營商。其中營養原料供應商注重于營養素分子的研發及產業化應用、功效的開發及拓展、市場合規準入、原料產品的制備技術等；制劑生產商注重于成品制劑的配方設計、產品生產、質量控制以及供應鏈管理等，一般不涉及原料端的產業化應用研發以及成品端的終端銷售；品牌運營商則注

310、重品牌運營及終端銷售，通過經銷商、線下直供、線上直供等方式直接面對終端消費者，但其研發、生產往往依賴于營養原料供應商、制劑生產商。行業內企業基于自身技術能力特點、運營效率、規?；a等因素考慮，通常聚焦于某一運營業態，覆蓋多業態的復合型企業相對較為稀缺，既需具備原料端的研發創新能力，也具有完善的制劑開發、生產、質量控制以及供應鏈管理能力，既可為品牌運營商提供合同生產服務的同時，也可單獨運營自主品牌產品。4、行業發展態勢、行業發展態勢（1）安全性、品質與品牌力提升）安全性、品質與品牌力提升 膳食營養補充行業的粗放式增長時期已經結束，行業整頓加速，一批研發能力弱、產品質量低的膳食營養補充企業將被逐

311、步淘汰。隨著消費者的營養健康意識增強，對于膳食營養補充產品的品質要求不斷提升，只有在安全性和品質方面表現出色的膳食營養補充企業才能獲得消費者的青睞。此外，在中國膳食營養補充行業嚴格的廣告宣傳監管環境下，消費者關注的安全性和品質成為品牌力的核心。在行業政策利好與監管嚴格并行的局面下，膳食營養補充行業將在安全性、品質與品牌力方面同步提升以滿足市場的消費需求。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-107（2）產品精細化、多）產品精細化、多元化與個體化元化與個體化 我國本土企業產品設計仍較為粗放，往往欠缺針對不同人群的細分產品，但隨著行業日趨成熟和需求的細分，企業產品結構將

312、由大眾化向精細化、多元化和個體化方向演變。消費者對營養保健食品的方便性、附加功能、多元化口味等方面要求不斷提高，以及產品應用技術的持續提升，食品行業進入了滿足消費者更高需要的市場升級、精細發展新階段。隨著精準營養、靶向營養開始出現，針對特定人群、特定健康問題提供精細化解決方案。軟糖、飲品、吸管等新劑型逐步推向市場，為消費者帶來更便捷更多元化的消費選擇。產品功能和品類的不斷拓展推動營養保健食品的市場滲透率逐步提升。（3）中國企業不斷加大研發投入）中國企業不斷加大研發投入 全球膳食營養補充行業中，歐美、澳洲等區域的企業發展較早，制造工藝與研發能力較為先進，憑借齊全的產品類別與成熟的技術積累在全球膳

313、食營養補充市場中形成了競爭優勢。在膳食營養補充產品的新興市場中，中國企業近年來增速較快。為了在全球市場中獲得更高的市場份額，中國企業不斷加大對于膳食營養補充產品的研發投入，針對不同的消費者需求進行精細化產品設計、研發復合型膳食補充劑、提升產品功效，越來越多的新技術被運用在膳食營養補充產品中。國家科技部發布的“十三五”食品科技創新專項規劃指出，“積極推進公眾營養健康的全面改善，不斷增強健康食品精準制造技術水平和開發能力，在營養均衡靶向設計與健康干預定向調控以及功能保健型營養健康食品與特殊膳食食品開發等方面迫切需要科技引領?！敝袊髽I不斷吸引大量高技術人才、加大研發投入是未來行業發展的必然趨勢。5

314、、進入行業的主要壁壘、進入行業的主要壁壘（1）技術壁壘技術壁壘 研發能力和生產工藝技術是膳食營養補充行業的核心競爭力之一。營養原料產品生產通常會涉及到綠色合成、催化、發酵等多種技術，技術含量較高、生產工藝相對復雜，在實際生產中需要大量的專有技術、專利技術、技術訣竅和生產操作經驗，同時制劑產品生產又會涉及配方研究、質量標準研究、生產工藝研究、技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-108 功效驗證、穩定性測驗等，對于企業的研發水平、經驗積累、資本實力以及相關產品的生產能力均有較高的要求，構成行業較高的技術壁壘。（2）市場進入壁壘）市場進入壁壘 膳食營養補充行業對產品的質

315、量、品質要求很高，同時各主要市場國對于產品安全的重視程度不斷提升，嚴格把控產品質量問題，且國內外營養健康品牌企業基于監管及其內部質量管理要求，對于供應商的認證及評審往往較為嚴格，如涉及對生產管理系統的 GMP 質量認證等，對安全、環保等社會責任系統的認證等，對供應商研發實力、技術工藝、快速響應等多方面的要求，形成了較高的市場進入門檻。（3）客戶認可度壁壘）客戶認可度壁壘 膳食營養補充產品的質量、可靠性、一致性與消費者的健康、安全息息相關，如果出現問題引發事故可能導致極高的賠付成本。因此品牌企業在選定供應商時，非常關注產品質量的保障以及合作的長期性和穩定性，通常會對供應商產品進行嚴格的安全性和穩

316、定性測試，并對工廠進行現場審核，現場審查通過后方可建立供貨關系。而供貨關系一旦建立，由于轉換成本較高，不會輕易更換供應商，相應的客戶粘性較強。原有企業憑借自身的產品優勢及多年積累的客戶渠道獲得市場認可，新進入企業難以短時間打開市場，形成了客戶認可度壁壘。（4）資金壁壘）資金壁壘 隨著我國膳食營養補充行業發展的日益規范化和國際化，為滿足 GMP 質量規范、國際市場準入及認證等強制性要求，參與企業在技術、設備、人才、環保等方面的投入將越來越大。同時，行業新產品開發具有資金投入高、審批周期長、生產風險大等特點。若想進入本行業，企業必須擁有相當的資金實力，以承擔必須的固定資產投資和發展初期的固定費用。

317、因此對于擬進入的企業而言，不具備足夠的資金實力將在市場持續競爭中處于劣勢。（5）人才壁壘）人才壁壘 技術創新的關鍵因素是人才，足夠的研發人才儲備是推動企業乃至整個行業發展的基石。由于膳食營養補充產品制造行業的技術含量較高，公司需要不斷對技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-109 核心技術進行優化升級，這對研發人員的科研能力提出了較高的要求。研發人員通常需具備微生物學、應用化學、生物化工、藥學、食品學等交叉學科的專業背景，同時擁有豐富的產業化實踐經驗，以應對實驗室技術產業化放大的各種技術難題，降低在研項目的試錯成本，提高創新研發效率。因此，參與企業通常需要具備高水平

318、技術創新人才梯隊，形成了較高的人才壁壘。6、行業行業面臨的機遇與風險面臨的機遇與風險（1）行業面臨的機遇）行業面臨的機遇 人口增長及老齡化趨勢帶來膳食營養補充市場消費的持續增長人口增長及老齡化趨勢帶來膳食營養補充市場消費的持續增長 隨著社會經濟的快速發展和變革，人類的居住環境和生活水平大幅提高，現代營養健康產業持續發展，全球人口數量、平均壽命不斷提高，且人口老齡化趨勢明顯。據聯合國發布的2019 年世界人口展望的統計數據顯示，2019 年全球人口數量為 77 億左右，預計至 2050 年將增長至 97 億，且屆時 65 歲及以上人口占全球總人口的比重將達到六分之一。全球人均預期壽命已經從199

319、0年的64.2歲增加到了 2019 年的 72.6 歲，到 2050 年可能增加到 77.1 歲。人口增長、老齡化趨勢及人們健康意識的不斷增強將促使膳食營養補充行業保持持續穩健的增長。國家產業政策的支持國家產業政策的支持 近年來，膳食營養補充行業的發展愈發受到國家的重視與大力支持，并出臺了一系列的支持性產業政策。國家發改委、工信部發布的關于促進食品工業健康發展的指導意見指出，開展食品健康功效評價，加快發展嬰幼兒配方食品、老年食品和滿足特定人群需求的功能性食品，支持發展養生保健食品，研究開發功能性蛋白、功能性膳食纖維、功能性糖原、功能性油脂、益生菌類、生物活性肽等保健和健康食品，并開展應用示范。

320、國家科技部發布的“十三五”食品科技創新專項規劃指出，積極推進公眾營養健康的全面改善，不斷增強健康食品精準制造技術水平與開發能力，在營養均衡靶向設計與健康干預定向調控以及功能保健型營養健康食品與特殊膳食食品開發等方面迫切需要科技引領。產業政策支持持續帶動行業發展，為膳食營養補充行業發展提供良好的政策環境。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-110 消費消費者需求不斷細化，產品應用持續拓展，市場需求前景廣闊者需求不斷細化，產品應用持續拓展，市場需求前景廣闊 隨著行業供應能力的不斷提升和居民生活水平的提高，消費者對產品的營養、健康、附加功能、多元化口味等方面要求不斷提高

321、。膳食營養補充行業發展進入了滿足消費者更高需求的市場升級、細分新階段，構成了行業發展的有利因素。創新營養素及應用不斷涌現，新興應用領域、應用范圍不斷拓展，行業需求持續增長，市場需求前景愈發廣闊。（2）面臨的風險）面臨的風險 研發投入少，創新能力不足研發投入少，創新能力不足 企業研發投入少、缺乏技術創新一直是影響我國膳食營養補充行業快速發展的關鍵問題。我國企業研發投入占比遠低于發達國家水平，研發投入不足限制了企業的創新能力，制約了行業向高技術、高附加值領域縱深發展，產品更新換代緩慢，無法及時滿足市場需求，只能獲得遠低于發達國家行業內企業的平均利潤率，影響了產業升級的進程。環保風險及成本上升環保風

322、險及成本上升 部分產品生產中會產生廢水、廢氣或固體廢棄物，如果處理不當，將會對環境造成污染。隨著國家對環境保護重視程度的提高，執法力度的加大，生產企業的環保投資及后續運營費用將不斷加大，有利于提升行業整體運營水平，促進產業的改造升級，但在短期內也會給企業帶來一定程度的成本壓力，并可能導致部分無力增加環保投入的企業退出市場。7、行業周期性、區域性和季節性特征、行業周期性、區域性和季節性特征（1）行業周期性相對較弱）行業周期性相對較弱 膳食營養補充行業主要面向終端消費需求，一定程度上也受到國內外宏觀經濟水平、居民收入水平等方面影響，短期內可能會有所波動。但由于膳食營養補充產品與居民的營養健康息息相

323、關，隨著社會經濟持續發展，人民生活水平不斷提高和健康意識不斷增強，近年來行業市場規模不斷擴大，宏觀經濟波動對行業發展存在一定影響，但影響相對有限，長期來看行業沒有明顯的周期性特征。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-111（2）區域性）區域性 從消費區域來看，全球國家和地區之間發展的不平衡，不同經濟實力和消費理念導致膳食營養補充產品的消費差異較大。一般而言，發達國家的膳食營養補充產品市場較為成熟，人均消費較高，市場規模較大，欠發達國家的市場規模較小。從生產區域來看，由于中國具備產業配套、綜合成本等優勢，目前全球營養原料及制劑產品的主要產能集中在中國大陸。具體而言，

324、產能主要分布在我國的山東、江蘇、廣東、浙江、北京、上海等省市，集群效應顯著。（3）季節性差異較?。┘竟澬圆町愝^小 補充營養、提升健康狀態、預防疾病主要取決于消費者的健康意識和收入水平，與季節的相關性較小，因此行業沒有明顯的季節性特征。但由于消費的時間因素與傳統節假日的相關性較大，因此行業終端產品銷售會隨著全年各傳統節假日的到來而呈現短暫加速上升的特征。8、上述情況在報告期內的變化和未來可預見的變化趨勢、上述情況在報告期內的變化和未來可預見的變化趨勢 報告期內，隨著消費者的營養健康意識增強，對于膳食營養補充產品的安全性、品質、品牌力要求不斷提升，行業進入精細化、多元化、定制化的發展階段，國內企業

325、不斷加大研發投入，帶來行業進入壁壘的提升。未來可預見的情況下，人口增長、老齡化趨勢及人們健康意識的不斷增強將促使膳食營養補充行業保持持續穩健發展態勢，消費者需求不斷細化，行業技術水平不斷提高，行業進入壁壘加固，膳食營養補充產品將迎來廣闊的增長空間。9、所屬行業在產業鏈中的地位和作用，與上、下游行業之間的關聯性、所屬行業在產業鏈中的地位和作用，與上、下游行業之間的關聯性（1）所屬行業在產業鏈中的地位和作用）所屬行業在產業鏈中的地位和作用 公司所處行業為膳食營養補充行業，其上游行業主要為農產品加工及生產、動植物提取、化工原料等行業，下游根據不同的應用領域主要面向食品飲料、健康食品、動物營養等行業。

326、技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-112 （2）上游行業對本行業發展前景的影響）上游行業對本行業發展前景的影響 本行業的上游行業主要為農產品加工及生產、動植物提取、化工原料行業等，原材料采購單價的變動主要受國內外供求關系變化、國家相關政策以及國際價格影響。上游原材料的供需變動、價格波動及安全生產情況，將直接影響行業內企業的采購成本，進而影響膳食營養補充產品的價格波動。本行業企業主要通過提高工藝技術來降低產品單耗，提升產品附加值來提升議價能力以及不斷開發符合下游客戶需求的新產品以增強客戶黏性等措施來應對原材料成本上升的風險。報告期內，上游相關行業已進入成熟期，供應

327、鏈完善，產品種類較為齊全，該行業中各家廠商生產的同一種產品之間品質差異性不大，同質化嚴重，而且行業內產能充足，能夠為下游及時提供原料供應，采購價格主要受整體市場行情、環保監管、公共衛生防控等因素影響存在一定的波動。（3）下游行業對）下游行業對本行業發展前景的影響本行業發展前景的影響 根據不同的應用領域，本行業的下游行業主要為食品飲料、健康食品、動物營養等行業，下游行業的景氣程度直接決定了對膳食營養補充產品的需求情況。目前，受益于消費者對于營養與健康的日益注重，以及人口老齡化、人均可支配收入水平提升、消費升級等因素的影響，食品飲料、健康食品、動物營養等行業規模不斷提升，為本行業帶來不斷增長的市場

328、需求。同時，本行業相關技術研發快速發展，與其他領域新技術的結合運用不斷成為可能，使得新產品不斷推出、應用范圍持續擴大，未來市場發展前景廣闊。技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-113 10、主要進口國或地區的進口政策的情況、貿易摩擦對公司產品出口的、主要進口國或地區的進口政策的情況、貿易摩擦對公司產品出口的影響影響 公司主要產品為 HMB、氨糖、硫酸軟骨素等營養原料產品和制劑產品，面向的境外主要市場包括美國、歐洲、澳大利亞、東南亞、南美等國家或地區。2018年以來，公司部分產品曾存在被加征額外關稅的情形，具體情況如下：加征時間加征時間 加征額外關稅稅率加征額外關稅

329、稅率 涉及的主要產品涉及的主要產品 2018.09.24-2019.05.09 10%HMB 原料產品 2019.05.10-至今 25%在上述加征額外關稅事件發生后，基于良好的客戶合作關系及較強的綜合競爭實力等因素，公司與 HMB 產品相關客戶進行協商，采取共同承擔關稅等方式，降低了加征關稅導致的不利影響。2025 年，年，公司部分產品存在被進口國加征關稅的情形，公司部分產品存在被進口國加征關稅的情形，公司目前正在積極公司目前正在積極與客戶展開協商，參照歷史上與客戶展開協商，參照歷史上 HMB 產品加征額外關稅的應對情況，考慮通過調產品加征額外關稅的應對情況，考慮通過調增產品銷售價格等方式，

330、以降低本次加征關稅對公司的影響。截至本招股說明增產品銷售價格等方式，以降低本次加征關稅對公司的影響。截至本招股說明書簽署日，公司與相關客戶業務合作穩定，未受到重大不利影響。書簽署日，公司與相關客戶業務合作穩定，未受到重大不利影響。（四）行業競爭情況（四）行業競爭情況 1、行業競爭格局及行業內主要企業情況、行業競爭格局及行業內主要企業情況 全球膳食營養補充行業起步于歐美地區，歐美企業進入行業時間相對較早，已積累了較為豐富的產品研發經驗，并已形成廣泛的品牌知名度，處于行業領導地位。隨著國內行業的快速發展，國內企業與歐美企業的差距正在不斷縮小，但在細分領域占據主要份額、擁有較高品牌知名度的國內企業仍

331、相對較少。與此同時，由于膳食營養補充行業涉及產品開發、配方研制、產品準入生產資質、供應鏈管理、質量體系管理、品牌營銷及推廣等多個業務環節，隨著行業快速發展，行業內企業專業化分工及競爭的趨勢日益明顯，已形成了營養原料供應商、制劑生產商、終端品牌企業三種主要的角色定位。具體情況如下：（1）營養原料供應商）營養原料供應商 由于營養原料細分種類繁多，行業內參與者眾多，結合營養原料業務特點，以技術研發為導向、已形成一定業務規模及市場影響力、行業內具有代表性的主技源集團股份有限公司 首次公開發行股票招股說明書（上會稿）1-1-114 要企業有帝斯曼（DSMN）、嘉必優（688089.SH）、華恒生物（68

332、8639.SH）和潤科生物等，具體情況如下：帝斯曼 帝斯曼（DSMN）是一家國際性的健康食品、化工原料和醫藥集團，總部設在荷蘭，至今已有超過110年發展歷史，是行業內最為典型、最知名的營養原料供應商之一。帝斯曼主要產品有DHA海藻油、母乳低聚糖、維生素等，主要應用于食品和健康食品、個人護理、飼料、藥品、醫療設備、汽車、涂料與油漆、電子電氣、生命防護、替代能源以及生物基材料等不同細分領域。根據年報等公開披露文件，帝斯曼2024年度人體營養健康業務收入22.14億歐元，主要銷售地區為西歐、北美、中國和拉丁美洲。嘉必優 嘉必優（688089.SH）是國內最早從事以微生物合成法生產多不飽和脂肪酸及脂溶

333、性營養素的高新技術企業之一。嘉必優主營業務包括多不飽和脂肪酸ARA、藻油DHA及SA、天然-胡蘿卜素等多個系列產品的研發、生產與銷售，產品廣泛應用于下游客戶的嬰幼兒配方食品、膳食營養補充劑、營養健康食品和特殊醫學用途配方食品等領域。根據招股說明書、年報等公開披露文件，嘉必優2023年營業收入為4.44億元，其中ARA、DHA等營養素系列產品收入占營業收入超過90%，ARA產品銷售價格為514.21元/千克、DHA產品銷售價格為442.36元/千克。嘉必優產品銷售區域覆蓋中國、美國、歐洲、澳大利亞、新西蘭、韓國、東南亞等30多個國家及地區。華恒生物 華恒生物（688639.SH）是一家以合成生物技術為核心，主要從事氨基酸及其衍生物產品研發、生產、銷售的高新技術企業，主要產品包括丙氨酸系列產品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、-丙氨酸）、D-泛酸鈣和-熊果苷等，可廣泛應用于日化、醫藥及保健品、食品添