1、王者咆哮王者咆哮2018年度足球財務報告體育2018年6月2016/17賽季在將來很有可能被定為英超聯賽俱樂部持續實現盈利的關鍵時間點20182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 內容內容內容前言02主編主編Dan Jones全球化業務團隊04副主編副主編精耕細作-全球足球商業專家06Timothy Bridge, Matthew Green歐洲頂級聯賽08編輯團隊編輯團隊Michael Barnard, Matt Dwyer, Jake Wilson足球數字智能工具（FIT）14以及Christopher Winn英超聯賽俱樂部16體育體育電話:：+44 (0)161 455 8787

2、綜合體系之下 - 持有多家俱樂部股權22地址：PO Box 500, 2 Hardman Street, Manchester, M60 2AT, UK郵箱： sportsteamukdeloitte.co.uk前沿動態 足球商業贊助23網址： www.deloitte.co.uk/sportsbusinessgroup英格蘭足球級別聯賽俱樂部24中國區業務聯系方式：中國區業務聯系方式：王小欣 Nikki Wang郵箱： 球員轉會28綠茵場上的夢想- 青訓體系解析29球場設施30摩爾定律32歡迎登入 www.deloitte.co.uk/arffwww.deloitte.co.uk/arff下

3、載報告完整版，以及購買全球足球數據手冊全球足球數據手冊全球足球數據手冊1,000 1,000 全球足球數據手冊是由足球專家通過多年豐富經驗以及考證方法收集并編制的8000個數據事項，共32頁。012018年6月王者咆哮王者咆哮歡迎來到2018年度足球財務報告，本期報告將會繼續為您帶來足球財務趨勢的深度解析以及對足球產業未來前景的分析。King of the Jungle 2016/17賽季英超聯賽再次打破創收記錄，充分體現了英超的王者地位。聯賽整體收入高達45億英鎊，英超20家俱樂部也都各自創造了年度最高收入記錄。02You got to put your behind in your pas

4、t20182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 前言第27期年度足球財務報告繼續關注歐洲足球發展的關鍵財務領域，與往年研究方向保持一致。但研究顯示過去一年的足球財務發展狀況有所不同。英超聯賽在2016/17賽季可觀的收入增長再次打破了記錄，很有可能協助英格蘭頂級聯賽的球隊實現可持續性的盈利性，同時帶動英冠聯賽長期的財務穩定性。這個賽季，每個球隊收入的增長都高于球隊薪酬開支的增長，沒有一家俱樂部發生運營虧損的情況并且僅有一家俱樂部的薪酬/收入比率大于歐足聯為每家俱樂部所制定的財務健康警戒線70%。然而在10年前，60%的英超球隊處于運營虧損狀態，并且絕大多數的收入增長都被用于支付球員的薪水

5、，當時曾引發了對英超聯賽長期財務可持續性的擔憂。一方面英超聯賽轉播合約不斷創造高額價值，這所帶來的經濟效應不能被低估，并且在過去兩個合約周期中轉播權價值的上升是英超收入顯著增長的主要推動因素；但歐足聯的財政公平法案以及英超聯賽所采取的成本管控條例確實給球隊在財務運營方面帶來良好的監管環境，這些都是顯而易見的。英超各俱樂部持續穩定的財務表現進一步表明其創造盈利的能力以及提升了財報結果。然而這些在十年前是難以實現的，現在卻慢慢成為了常態。據最新的公告顯示，英超聯賽2019/20至2021/22賽季國內轉播權價值提升并沒有引起觀眾產生太大的負面反應，這表明英超的追隨者已經習慣于近些年來英超轉播費用的

6、上升。英超聯賽所呈現出的頂級球隊之間的激烈較量，精彩紛呈的直播體驗，無法預測的比賽結果，都是轉播商希望用來改變或升級消費習慣的，同時將會對整個娛樂產業產生積極影響。英超聯賽再次通過其眾多的觀眾群體以及價值來證明自己的優勢。誠然，一旦剩余的國內以及國際轉播合同敲定，我們預計英超聯賽在轉播收入將會全方位的進一步提高。雖然英超聯賽的“六大”球隊依舊占據著積分榜前幾位的位置，但周末的比賽像以往一樣緊張刺激充滿懸念。例如在2017/18賽季，全世界吸金能力第一的曼聯被三支升班馬球隊一一擊敗過，這種不可預知性以及比賽的懸念極大的吸引著轉播商以及其他商業合作伙伴。財務上的成功以及穩定和全球范圍內觀眾對于英超

7、聯賽激烈程度的喜愛使得英超對于投資者的吸引力越來越大，除了擁有一家大型俱樂部所帶來的興奮和刺激之外，還能帶來穩定的經濟回報。盡管如此，我們還是察覺到傳統金融機構對于進入足球市場的不確定性以及對于足球市場格局改變的疑慮。隨著近五年內沒有一家球隊破產，我們報告研究顯示球隊具備越來越完善的財務體系確保穩定性和盈利能力，我們期待足球市場將會迎來里程碑式的財務成熟期。新時期的創收能力與高質量的足球賽事一起提升了英超聯賽及其俱樂部對當地社區乃至全球范圍的影響力。如今英超聯賽不僅僅支持20家英超俱樂部，還有72家專業級別足球俱樂部以及68家區域性俱樂部來實施社區項目，該項目所產生的積極效應廣受好評。持續增長

8、的收入將會進一步帶動對社區以及校園的球場設施升級，同時能夠不斷增進英超聯賽以及未來粉絲群體之間的關系，這不僅直接有助于俱樂部自身的長期發展，同時也有助于聯賽樹立美譽。英超聯賽之后，英冠聯賽各球隊對于升級后所帶來的潛在財務收益也顯得勢在必得。同時，英冠聯賽所創造的收入比以往任何時候注釋1：本章節小標題均出自電影獅子王20182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 前言新時期的創收能力與高質量的足球賽事一起提升了英超聯賽及其俱樂部對當地社區乃至全球范圍的影響力You can either run from it, or learn from it Being brave doesnt mean

9、 you go looking for trouble The circle of life 丹丹瓊斯，體育領導合伙人瓊斯，體育領導合伙人www.deloitte.co.uk/sportsbusinessgroup03都要多，并且成為了全世界次級聯賽中規模及收入最大的。英冠俱樂部的老板以及管理層為了讓自己的球隊升級到英超聯賽中，想方設法擴大他們的財務投入。這也是傳統的運營虧損以及薪酬收入比率過高的原因之一。英冠聯賽的運營虧損再一次達到了創紀錄的程度，其中部分原因是因為紐卡斯爾聯隊堪比英超俱樂部投入水平的巨額薪酬支出。在收入方面，英超聯賽高價值的轉播合同也影響到了英冠聯賽俱樂部的收入差距，主要是

10、降落傘機制所覆蓋的英冠俱樂部會收到額外獎金。業界繼續擔心財務上的懸殊會直接導致綠茵場上的結果分明，如果這些成真的話，將會影響英冠俱樂部持有者們沖超的動力。 英冠俱樂部持有者們無疑會為伯恩利、伯恩在此，我感謝所有對本期足球財務報告做出貢獻的人以及所有協助這個報告成功并如今活躍在體育界的前同事。我對撰寫這期報告的專業團隊以及Henry Wong對報告的平面設計表示由衷的感謝。對能夠給“綠絲帶”(Green Ribbon Campaign) 提供幫助，并對足球界盡一份力而感到自豪。我們希望你們能夠喜歡這期的報告的內容。沿著英格蘭足球金字塔結構往下看，英甲和英乙聯賽在財務收入的規模上也比以前增加了不少

11、，也是全世界相同級別聯賽里最大的。次級足球聯賽所實行的成本控制措施對于球隊在財政管制上起到了積極的作用。放眼全球，歐洲五大聯賽的收入都得到了提升，但是卻沒有一個聯賽可以跟上英超聯賽上升的步伐。其他聯賽都盡力在未來縮小同英超聯賽的財政收入差距。西甲聯賽已經在轉型到集中轉播權后嘗到甜頭并且公開表明他們對于大幅增加轉播收入的意愿和信心。我們預計西甲在未來幾年內將會以最快的速率來提升收入，并且西甲各球隊如今所采取的緊縮財政控制將會進一步的提升俱樂部的盈利能力。由于2017/18賽季的新轉播合同的實施，德甲聯賽將會迎來收入的增加。但是，德甲聯賽與英超聯賽縮小收入差距的可能性依賴于德甲聯賽及其各球隊自主創

12、新以及一旦商機出現，可以先發制人的執行力。這是至關重要的，最新的公告顯示德甲俱樂部集體投票反對50+1所有者模式的任何改變，繼續維持球迷對俱樂部的所有權，并且打消了像其他國家聯賽那樣存在重大投資者的可能性。從2018/19賽季起關于財務收入分成機制的調整以及歐冠聯賽資格改制將會略微改變歐洲足壇的格局，但據報道國際足聯在全球俱樂部范圍內的改革將會給業界帶來更深遠的影響。上述對于俱樂部的行業架構的調整需要足球監管機構非常嚴謹的考量以及深度的專業評估，同時不能忽視可帶來豐厚回報的新增賽事或創新模式，賽事長期受歡迎程度和現有賽事的可持續性都不應被低估。足球未來的發展仍舊有一些值得我們去探索去追尋去研究

13、的內容。我們希望以后的年度足球財務報告能夠繼續成為全球足球發展過程的重要參考。茅斯和哈德斯菲爾德等俱樂部留在英超的成功而振奮。值得關注的是，在2017/18賽季，上賽季升級或者降級的球隊并沒有發生所謂的“溜溜球效應”。20182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 體育全球化業務團隊全球化業務團隊有一個獨立的專注于體育的部門，由英國所領導并且在全球開展業務。我們的經驗，和相關產業長期合作的關系以及對它們豐富的理解，意味著我們能夠在第一時間給任何項目帶來有價值的專業意見。戰略方案管理戰略方案管理為英國奧組委提供2020年東京奧運會的戰略服務。經濟效應研究經濟效應研究為愛爾蘭賽馬業進行經濟效應

14、的評估。超過25年，橫跨40多個國家，相比于其他咨詢機構，我們合作過更多的體育機構。在，我們專業的體育咨詢部門可為您提供：商業規劃營業增收以及成本控制市場分析和基準測試戰略報告經濟影響研究場地可行性以及發展服務體育管理建議盡職調查商業金融咨詢公司改善以及重組法務糾紛業務04還是許多體育相關業務公司的審計以及稅務咨詢顧問。欲進一步了解如何對您的項目和您的公司提供專業有價值的建議，請訪問我們的網站www.deloitte.co.uk/sportsbusinessgroup電話: +44 (0)161 455 8787郵箱: sportsteamukdeloitte.co.uk咨詢服務咨詢服務為職業

15、網球聯合會提供一系列戰略咨詢服務。商務計劃拓展商務計劃拓展為曲棍球項目進行商務計劃拓展的研究和撰寫。戰略商務計劃戰略商務計劃為印度超級聯賽提供戰略商務的規劃。賽事編排賽事編排為國際主要乒乓球賽事的賽事結構和日程安排進行評估。20182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 體育0520182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 體育精耕細作精耕細作- -全球足球商業專家全球足球商業專家戰略與治理戰略與治理專家團隊獨有的行業知識，市場洞察，以及豐富的項目經驗能夠為客戶提供可靠的專業顧問建議，協助客戶在多變的市場環境下與利益相關機構維系緊密的關鍵，建立共識，幫助客戶積極影響以及應對外界政治，

16、經濟以及社會環境。我們協助客戶制定有效的管理，戰略，賽事編制以及影響力研究，從而實現機構在整合能力，商業信譽，質量，受歡迎程度以及商業價值的全面提升。業務規劃業務規劃戰略評估與規劃戰略評估與規劃經濟影響力研究經濟影響力研究治理以及組織架構治理以及組織架構重組競賽流程和周期重組競賽流程和周期市場研究與開發市場研究與開發定價戰略以及定價戰略以及VIP/VIP/企業招待計劃企業招待計劃商業開發商業開發對標以及最優模式分析對標以及最優模式分析收益最大化收益最大化媒體版權分析媒體版權分析06利用專家團隊的豐富經驗，市場信息，行業洞察以及最佳模式研究協助客戶提升創收能力以及商業盈利性。我們協助客戶開發解決

17、方案，促進俱樂部/競賽客戶的粉絲經濟，增加上座率，推廣品牌認知，制定新市場的開發戰略并促進商業增長。20182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 體育投資決策投資決策協助投資機構，持有人，以及金融機構投資全球體育資產，在決策過程中提供量身定制的增值服務。專家團隊已協助完成眾多成功投資案例。體育專家團隊擁有豐富的項目經驗，行業知識，以及全球網絡，能夠成為客戶所信賴的專業顧問，為客戶就投資標的的商業情況以及未來規劃提供獨立性的專業建議。場館及相關設場館及相關設施開發建議施開發建議商業及場館可行性研究商業及場館可行性研究財務與商務盡調財務與商務盡調體育投資標的搜索體育投資標的搜索以及并購交易顧

18、問以及并購交易顧問體育資產出售顧問體育資產出售顧問風險管理風險管理調查和糾紛顧問服務調查和糾紛顧問服務審計合規服務審計合規服務俱樂部準入和財務監管俱樂部準入和財務監管維護財政制度的健全與公平性維護財政制度的健全與公平性在體育競賽財務監管領域具有權威性的專業經驗和知識，體育競賽機構如何更有效的利用財務制度在更廣泛的經濟，金融以及法規環境中健康持續發展。我們所服務過的客戶得益于專家團隊的評估，建議方案，以及專業報告，協助他們更優地進行風險以及合規性管理，解決糾紛，以及實施有效的規章制度。體育稅務顧問體育稅務顧問0720182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 歐洲頂級聯賽歐洲頂級聯賽歐洲頂級

19、聯賽圖表圖表1: 1: 歐洲足球市場規模歐洲足球市場規模- -2015/162015/16賽季以及賽季以及2016/172016/17賽季賽季( (歐元歐元) )24歐足聯獎金分成歐足聯獎金分成歐洲足球市場歐洲足球市場9%7283%11%255億億2016/174919%2611%14758%4819%3113%73%246億億2015/1613454%08歐洲“五大”聯賽非“五大”歐洲頂級聯賽“五大”聯賽國家其他級別聯賽國際足聯、歐足聯以及國家協會比賽（非“五大”）其他聯賽來源: 聯賽；歐足聯；國際足聯；分析在在2016/172016/17賽季，強勢的轉播收入增長賽季，強勢的轉播收入增長帶動

20、歐洲足壇的總收入上升至帶動歐洲足壇的總收入上升至255255億億歐歐元，比上賽季上升元，比上賽季上升4%4%在2016/17賽季，得益于英超，西甲以及法甲進入新的轉播合同周期所帶來的高額賽事轉播收入，歐洲五大聯賽的總收入增加了13億歐元，同比上升9%。除了歐洲五大聯賽以外，其他非“五大”歐洲聯賽的收入也有增長。盡管如此，2016/17賽季歐洲足壇兩極分化的形式依舊延續，五大聯賽和歐冠聯賽的收入提高與其他聯賽的差別明顯增大。國際足聯的世界杯在俄羅斯舉辦，將會對歐洲足球市場未來兩年產生積極影響，具體表現在從最初的世界杯直接產生的商業收入到后期間接在俄羅斯足球產生的賽事遺產經濟效應。歐洲足球現有的財

21、務運營狀況達到前所未有的健康水準，這一點非常鼓舞人心，我們預計歐洲聯賽在未來幾年將會繼續保持上升態勢。財務的良性運轉不僅僅顯現出足球在全球范圍內的受歡迎程度，同時也體現出頂尖俱樂部的專業性以及其所在的運營環境的高度規范性。盡管有這樣的潛在效果，但是俄超聯賽似乎不太可能在近幾年內縮小同五大聯賽的收入差距。不僅俄超聯賽，其他聯賽也無法在近期在收入上比肩五大聯賽。在2016/17賽季，歐足聯對于參加其相關賽事的球隊的比賽獎金分成上升3%，達到了18億歐元。其中，五大聯賽瓜分了總獎金的67%。從2018/19賽季開始，歐足聯的轉播將會進入到新一輪合同期，預計轉播收入將會增加30%。賽制的改變、靈活交錯

22、的開球時間以及給傳統足球市場更多的參賽資格（意大利從這點中獲益最多）都為了吸引轉播商的關注和興趣。隨著歐冠和歐聯杯的收入顯著增加，歐足聯的收入分成模型也計劃有所調整，給予俱樂部在當季以及過去的競賽成績表現更高的獎金認可，從而減少區域均攤獎金池的儲備。更高的獎金分成勢必會進一步持續提升參加歐冠聯賽那些頂級俱樂部的收入。由于歐足聯強調競爭平衡性對于歐洲足壇的重要性，因此在接下來的幾個賽季里，將會進一步完善各種規范措施。20182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 歐洲頂級聯賽圖表圖表2: 2: 歐洲五大聯賽收入情況歐洲五大聯賽收入情況- - 2016/172016/17賽季賽季( (百萬百萬

23、歐元歐元) )6,0005,2975,2971,3585,00026%4,000比賽日電視轉播贊助/商業歐洲五大聯賽收入歐洲五大聯賽收入3,22161%3,0002,0001,00071813%2,8542,8542,7932,79382647529%17%96034%1,48452%85431%54450419%18%2,0752,07561429730%18%1,24460%21710%1,6431,64381950%34521%18211%其他商業注釋：英格蘭，西班牙和意大利俱樂部的商業收入沒有被拆分計算入“贊助”以及“其他商業廣告”收入。來源：聯賽；分析0英格蘭西班牙德國意大利法國俱樂

24、部平均收入俱樂部平均收入(百萬歐元百萬歐元) )26514315510482平均現場觀賽人數平均現場觀賽人數35,83827,63040,69321,26221,078球場使用率球場使用率96%71%91%52%67%西甲聯賽集中制轉播銷售策略成功打破轉播收入紀錄，本賽季的轉播收入高達29億歐元。由此，西甲超越了德甲成為世界上收入第二高的聯賽。09在在2016/172016/17賽季，歐洲五大聯賽的收入賽季，歐洲五大聯賽的收入增長繼續顯著。其中，近年來一直落后增長繼續顯著。其中，近年來一直落后于其他五大聯賽的法甲與擁有自己財務于其他五大聯賽的法甲與擁有自己財務體系的英超體系的英超聯賽聯賽的收入

25、差距也越來越大。的收入差距也越來越大。西甲聯賽的集中制轉播銷售策略在2015/16賽季以及本賽季成功實現轉播收入增長，收入分別提高了26%和20%。本賽季的西甲轉播收入創紀錄地達到了29億歐元。因此，西甲超越了德甲成為世界上收入第二高的聯賽。德甲各俱樂部共同維持著他們強勁的總體收入增長。德甲繼續在其商業創收方面發揮傳統優勢，本賽季創收達14億歐元，同比增長15%，比西甲的商業收入多了75%。2016/17賽季意甲聯賽的收入同比上升8%，首次超過20億歐元。主要的收入增長來自商業。本賽季的商業收入增加了9,100萬歐元，同比上升17%。其中，國際米蘭被中國電商巨頭蘇寧收購后，商業收入增加了7,5

26、00萬歐元，超過意甲商業收入增幅總額的80%。盡管法甲聯賽在2016/17賽季進入到新一輪的國內轉播合同周期，其總收入達到了16億歐元，但這仍舊是歐洲五大聯賽里最低收入。在2016/17賽季，英超球隊獲得最多的歐足聯獎金，總額超過3億歐元，比五大聯賽里獲得最少歐足聯獎金分成的法甲聯賽球隊多出超過50%。然而，在五大聯賽球隊間獲得最多獎金與最少獎金的差距比率也在縮小，從之前的2：1下降到1.6：1。法甲聯賽在2016/17賽季至2019/20賽季的國內轉播合同將會提升20%的收入，達每賽季7.38億歐元，這僅相當于英超聯賽國內轉播收入的40%左右。結合直播收入對于歐洲各聯賽收入情況的占比情況來分

27、析，相對低的轉播收入將會使法甲在總營收方面更加落后于歐洲五大聯賽中的其它四強。歐足聯對于五大聯賽里球隊參加歐冠以及歐聯杯的獎金分成上升了4%，達到了12億歐元。歐足聯的獎金分紅依舊是五大聯賽球隊的重要收入來源，因此直接影響俱樂部在足球財富榜的排名。南安普頓在財富榜前20的首秀以及羅馬首次跌出前20都直接證明了（參加或者跌出）歐足聯賽事對于財政收入的直接影響。20182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 歐洲頂級聯賽s圖表圖表 3: 3: 歐洲“五大”聯賽俱樂部收入歐洲“五大”聯賽俱樂部收入- - 2014/15 2014/15 至至 2018/19 (2018/19 (百萬歐元百萬歐元)

28、 )英格蘭英格蘭西班牙西班牙德國德國10意大利意大利法國法國“替換”增長“替換”增長在2016/17賽季實施的新一輪三年轉播合同將會在未來數年內確保英超在收入方面遙遙領先于五大聯賽其它競爭者的地位。然而，2019/20賽季開始的新一輪國內及國際三年轉播合同的招標過程還未全部落實，看上去似乎這次的轉播合同沒法像前兩輪那樣給英超帶來階段性的收入提升。英超新一輪國內轉播權的競爭將會進入一段成熟期，競標者會關注到德甲和西甲正在逐步縮小同英超的收入差距。一旦英超的國際轉播合同敲定，我們預計英超的轉播總收入仍會領先其他聯賽10億歐元以上。在2016/17賽季，德甲在收入方面暫時被西甲所超越。然而，德甲俱樂

29、部在商業上持續性的創收表現（十年年復合增長率9%）搭建了強有力的平臺，在此基礎上，預計新一輪的轉播合約在2018/19賽季將會加快收入增長。歐洲五大聯賽已經在嘗試創新更多的創歐洲五大聯賽已經在嘗試創新更多的創收模式，基于足球場收模式，基于足球場內內表現與“場外”表現與“場外”創收之間不可分割的屬性。創收之間不可分割的屬性。相關數據指出，德甲和德乙截至2020/21賽季的4年轉播合同可以每賽季帶來平均14億歐元的收入。屆時，德甲將極有可能重返世界上收入第二位置。新一輪的三年集中制轉播合同在2016/17賽季已經為西甲聯賽收入帶來了顯著的增長。西甲對外表明他們力求縮小同英超聯賽營收差距。因此，西甲

30、注重在全球范圍內拓展和創新業務。在2017年，西甲推行“西甲全球網絡”活動項目，希望通過此活動來增強其國際影響力并刺激其國際轉播權的銷售價格，同時還能給西甲本身以及各俱樂部創造更多的商業機會。意甲預計在2018/19賽季收入得到增長，主要得益于新的歐足聯轉播合約以及歐冠聯賽的改制，給予意甲球隊4個名額直接入選小組賽資格。另外，2018/19賽季將會是意甲新一輪的國際轉播合同的開始，新合同將會給轉播收入帶來80%的提高，每年預計達到3.4億歐元。盡管有如此高的漲幅，意甲的國際轉播權依然沒有英超和西甲那么熱門。盡管法甲依舊是歐洲五大聯賽里收入最少的聯賽。但可以看到，由于法甲進入到新一輪的四年國內轉

31、播合同，2015/16至2016/17賽季的收入較之前增幅更快。2018/19賽季開始的新一輪國際轉播合約預計會帶來相對小幅度的增長。近些年來，一系列海外機構對法甲俱樂部進行投資，期待可以幫助法甲球隊提高場上的競爭性，從而提升商業吸引力。意在跟上其他五大聯賽增長速度的步伐。最近法甲公布與西班牙傳媒巨頭Mediapro簽下從2020/21至2023/24賽季三年的轉播合作，這給法甲未來中期的財務增長提供信心。為了進一步提升商業收入，歐洲五大聯賽及其俱樂部都正在想方設法通過革新的手段來拓展國際市場。其中一些已經在一些關鍵的海外市場開設了辦事處，以求更好地經營、管理以及了解海外市場的特性以及社交媒體

32、。其中一個進一步創新的例子就是數字廣告牌替換技術(DBR)。這種技術可以同時顯示不同的品牌給不同觀眾或者在不同地域顯示不同品牌。歐洲五大聯賽已經不同程度上利用這一新技術來創造商業機會增加商業收入。2014/152015/162016/176,0005,0004,0003,0002,0001,7901,4181,9171,4852,0751,6432,1301,7202,0532,4372,8543,0502,3922,7122,7933,3504,4034,8655,2975,400Projected2017/182018/191,8802,2803,4703,6905,65001,000來源

33、: 聯賽; 分析.英格蘭法國德國意大利西班牙2018年度足球財務報告年度足球財務報告| 歐洲頂級聯賽德國德國圖表圖表 4: 4: 歐洲歐洲“五大”聯賽俱樂部收入與薪酬支出“五大”聯賽俱樂部收入與薪酬支出2015/162015/16至至2016/172016/17( (百萬百萬歐元歐元) )6,0005,2975,2974,8654,8655,0004,0002,8542,8542,7932,793英格蘭英格蘭3,0003,0452,0001,0002,8942,4372,4371,6801,4762,7122,7121,3411,4781,9171,9171,3432,0752,0751,48

34、51,4851,3801,0191,6431,6431,078西班牙西班牙意大利意大利015/1616/1715/1616/1715/1616/17英格蘭英格蘭西班牙西班牙德國德國63%55%61%59%49%53%15214574847582收入薪酬支出薪酬支出與收入比率來源: 聯賽; 分析.15/1616/1715/1616/17意大利意大利法國法國70%67%69%66%67695154俱樂部平均薪酬法國法國11基于英超和西甲俱樂部收入顯著提升，基于英超和西甲俱樂部收入顯著提升，五大聯賽的總薪酬支出比五大聯賽的總薪酬支出比上賽季上升上賽季上升4 4% %，達到了達到了8585億歐元。五大

35、聯賽整體的薪酬億歐元。五大聯賽整體的薪酬支出與收入比率下降到支出與收入比率下降到58%58%，英鎊兌歐，英鎊兌歐元的貶值在某種程度上遮蓋了薪酬增長元的貶值在某種程度上遮蓋了薪酬增長的程度。的程度。西甲球隊在2016/17賽季把從集中制轉播合約獲得的額外收入都投入到球隊建設中，因此西甲成為五大聯賽中薪酬支出第二的聯賽。本賽季英超聯賽的薪酬支出上升到大約25億英鎊（約合29億歐元），同比上升9%。得益于集中制收入分成的提升，英超在薪酬成本支出上繼續最高，比西甲球隊的薪酬支出多出70%。西甲本賽季薪酬支出上升14%，達到了17億歐元。其增速連續第二年在歐洲五大聯賽里保持第一?；始荫R德里和巴塞羅那加起

36、來的薪酬成本幾乎占據了西甲總薪酬支出的47%，這兩家頂級俱樂部每家比支出最少的球隊萊加內斯多出將近30倍。盡管近期西甲各球隊的薪酬成本都急劇增長，西甲的薪酬支出與收入比率卻下降了2個百分點至59%，同比。這主要得益于球隊的營收增加以及西班牙足球管理機構成功的財務監管舉措。德甲球隊的薪酬支出總體上升10%，達到15億歐元。盡管由于德甲收入增加有限，導致薪酬與收入比率上升，但德甲依然是五大聯賽里薪酬支出與收入比率（53%）最低的聯賽。德甲班霸拜仁慕尼黑成為首個連續5次獲得德甲聯賽冠軍的球隊。拜仁的薪酬支出高達2.65億歐元，比第二高的多特蒙德多1億歐元。在2016/17賽季，意甲的薪酬支出與收入比

37、率從70%下降到67%，這是自2005/06賽季以來的最低水平，但這一比率在五大聯賽中仍舊是最高的。薪酬成本上升了3%達到了14億歐元，主要歸因于蘇寧對國際米蘭陣容的投入，球隊薪酬支出上升了22%。尤文圖斯在薪酬支出方面上升了19%，達到了2.62億歐元，比五大聯賽里成本最低的克羅托內俱樂部（1030萬歐元）高出25倍之多。在2016/17賽季，法甲的薪酬支出上升了6%，將近11億歐元，轉播收入的提升使球隊有能力投資陣容。然而，法甲聯賽的薪酬支出與收入比率在本賽季下降了3個百分點至66%，因為僅有37%的收入投入到薪酬方面。盡管在2016/17賽季的薪酬支出下降7%，巴黎圣日耳曼隊仍舊是薪酬開

38、銷最高的法甲俱樂部。收購內馬爾以及在2017夏窗期的球員購買將會大幅增加球隊在2017/18賽季的工資成本。歐洲五大聯賽的薪酬成本與收入比率都低于70%，這是業界公認的財務健康指標。20182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 歐洲頂級聯賽圖表圖表5: 5: 歐歐洲“五大”聯賽俱樂部利潤洲“五大”聯賽俱樂部利潤- -2012/13 2012/13 至至 2016/17 2016/17 ( (百萬百萬歐元歐元) )1,2031,200歐足聯財政財政公平法案收支平衡增強版的公平法案首收支平衡要求合規性監管財政公平法案次通過開始實施開始實施持續性的財務健康表現持續性的財務健康表現備受鼓舞備受鼓

39、舞英格蘭英格蘭西班牙西班牙1,0008006004002342001360(66)(84)17293(64)(116)138103(102)(110)17181(97)(149)190104(67)(160)73934726425096(3)(140)(53)(143)721681397316284260(40)(35)(98)(133)437343(26)(51)德國德國12-20007/0808/0909/1010/1111/12英格蘭法國德國意大利西班牙意大利意大利12/1313/1414/1515/1616/17注釋：營業收入是由凈收入減去薪酬成本以及其他營業成本。這個結果不包括球員轉

40、會交易以及某些特殊的項目。在2013/14賽季之前的西甲聯賽的總營業結果無法獲取。來源: 聯賽; 分析法國法國歷史上首次，英超各球隊都沒有發生運營虧損的情況，運營利潤創紀錄的達到了10.34億英鎊，比上賽季所報道的5.09億英鎊高出一倍多。在西甲和各球隊共同的努力下，已經進入到可持續創收的階段，在2016/17賽季，西甲球隊的總利潤達到了4.37億歐元，同比上升了4,000萬歐元。在最近幾個賽季，西甲聯賽引入的財政監管制度以及未來創收潛力都給俱樂部搭建了一個可以實現持續獲利的平臺。在2016/17賽季，德甲各球隊的總運營利潤創紀錄地達到了3.43億歐元，比2015/16賽季的2.84億歐元上升

41、了21%。德甲財務上的謹慎態度讓他們在過去20年內每年都實現盈利。在2018年3月，德甲各俱樂部投票決定保留“50+1”的政策。該政策規定，俱樂部的會員持有大部分的股份以及表決權，由此對球隊的穩定性起到很大作用。然而，由于在投資上的限制，德甲球隊需要開發新的模式來增加營收，加強俱樂部合作的創新能力，打造國際品牌以及尋找商業合作伙伴。2016/17賽季，意甲的財務表現以及可持續性繼續進一步得到改善，總運營虧損為2,600萬歐元。在不遠的將來，得益于歐冠聯賽的改制以及新一輪國內轉播合同所帶來的收入增加，意甲球隊有望在不久的將來實現營利。在2016/17賽季，法甲整體也虧損達5100萬歐元。盡管新一

42、輪的四年國內轉播合約提升了收入，同時摩納哥隊通過其在歐冠聯賽里強勁的表現獲得歐足聯的額外獎金，但最終還是沒能阻止法甲聯賽整體運營虧損的結果。歐足聯財政公平法案-與歐洲各聯賽采用并不斷完善的財政監管條例達成互補。-協助鼓勵歐洲俱樂部改善他們的管理，經營透明度以及財務表現。十年前，幾乎不可能解決足球界各俱樂部普遍發生的財政虧損以及不斷增長的債務問題。如今，為了足球的長遠發展，成本管控舉措在成本和營收之間實現更為持續性的平衡。歐足聯嚴格有效的監管措施已經取得初步的成果。截至2016/17賽季在財政公平法案實施的四個賽季里，共有約30家俱樂部未達到法案的盈虧平衡要求導致受到歐足聯的制裁和處罰。從201

43、8/19賽季起，對俱樂部更加嚴苛的要求將會進一步體現歐足聯財政公平法案的效果。已采納的調整包括對俱樂部財務結果的前瞻性評估、對財務報表的統一化要求以及針對債務水平和球員轉會支出的新風險指標。歐洲五大聯賽采納的財務監管條例以及歐洲五大聯賽采納的財務監管條例以及區域內的其他針對財務規范的有效舉措區域內的其他針對財務規范的有效舉措進一步顯現出營利成果。進一步顯現出營利成果。20182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 歐洲頂級聯賽葡萄牙葡萄牙圖表圖表 6:6:選取的其他歐洲聯賽俱樂部收入選取的其他歐洲聯賽俱樂部收入- -2016/17 2016/17 ( (百萬百萬歐元歐元) )8007347

44、34600400200522423528870170115442884354514517918081111366366378819051211211884479184184505956176176467819 25271621621101537129129642243土耳其土耳其俄羅斯俄羅斯荷蘭荷蘭蘇格蘭蘇格蘭奧地利奧地利0土耳其俄羅斯荷蘭葡萄牙蘇格蘭丹麥俱樂部平均收入俱樂部平均收入(百萬歐元百萬歐元) )414425201813薪酬成本薪酬成本/ /收入比率收入比率71%72%59%71%58%60%俱樂部數量俱樂部數量181618181214丹麥、瑞典和波蘭丹麥、瑞典和波蘭奧地利瑞典波蘭1

45、810870%53%64%101616比賽日轉播贊助/商業其他商業注釋：圖表顯示歐洲“五大”以外的歐洲聯賽俱樂部收入。.瑞典俱樂部收入統計時期截止到2016年12月。土耳其、葡萄牙和俄羅斯的俱樂部收入統計時期截止2016財年。丹麥和波蘭俱樂部收入統計時期截止2017年12月。來源:聯賽;俱樂部財務報表; 分析.13隨著歐足聯公布歐洲足球進一步優化的隨著歐足聯公布歐洲足球進一步優化的財務表現以及收入的持續增長，歐洲財務表現以及收入的持續增長，歐洲“非五大”國家聯賽的收入也增長迅猛?！胺俏宕蟆眹衣撡惖氖杖胍苍鲩L迅猛。參加歐足聯的賽事變得越來越關鍵，從參加歐足聯的賽事變得越來越關鍵，從2018/1

46、92018/19賽季起的歐足聯賽事改革措施賽季起的歐足聯賽事改革措施預計也會對非“五大”聯賽起到關鍵的預計也會對非“五大”聯賽起到關鍵的影響。影響。除了歐洲五大聯賽，土耳其超級聯賽是除了歐洲五大聯賽之外營收最高的歐洲聯賽，總額達到了7.34億歐元。轉播收入占了幾乎總收入的一半。若成功競標2024年歐洲杯的主辦國將會進一步刺激土耳其足球的創收。在2018年俄羅斯世界杯開幕前，俄超聯賽的收入在歐洲排名第七。俄超聯賽收入的主要來源是商業收入，占總收入的87%。阿賈克斯進入歐聯杯決賽使得荷甲俱樂部在歐足聯的獎金分成上升了700萬歐元，總額達到5,500萬歐元。盡管如此，荷甲聯賽沒有一支球隊進入歐冠聯賽

47、小組賽，使得荷甲的總收入在2016/17賽季同比上賽季下降了6%，至4.51億歐元。費耶諾德進入2017/18賽季歐冠小組賽將會使荷甲聯賽收入在下一期的報告中回升。葡超聯賽是現今歐洲唯一一個球隊獨立出售轉播權的聯賽，因此造成了嚴重的收入不平衡。而且，這一差距正在被不斷地放大，因為歐足聯的獎金分成一直被三支球隊-本菲卡、波爾多以及里斯本體育所瓜分。這三支球隊是葡超聯賽總收入的主要貢獻者，本賽季葡超的總收入上升6%，達到3.66億歐元。丹麥，瑞典和波蘭這三個國家的聯賽都受到球隊在歐足聯賽事里的不足表現嚴重影響。相比于上賽季哥本哈根、馬爾默以及華沙萊吉亞在歐洲賽場相對成功的戰績，本賽季代表丹麥、瑞典

48、和波蘭征戰歐洲賽場的球隊表現差強人意，因此歐足聯的獎金分成減少以及各自國內聯賽的總收入也下降。由于這些聯賽并沒有球隊進入到2017/18賽季的歐冠聯賽，因此預計在下一期報告中的這些聯賽收入并不會有太大的改善。在2016/17賽季，蘇超聯賽的收入為1.81億英鎊，同比上升63%。主要原因是凱爾特人在球場上取得的成功以及格拉斯哥流浪者的回歸。凱爾特人從2016/17賽季的歐冠聯賽中獲得3,200萬歐元的獎金分成。這一數字比全部12家蘇超俱樂部的轉播收入分成都要多。比賽日以及商業收入都上升超過40%。由于格拉斯哥流浪者隊在2011/12賽季后首次成功回歸到蘇超聯賽，這些都對蘇超聯賽回到歐洲十大營收聯

49、賽起到幫助作用。奧超聯賽的收入上升10%，達到了1.76億歐元。主要原因是奧超從歐足聯獲得的獎金分成從500萬歐元上升到1,600萬歐元，歸功于薩爾茨堡紅牛隊在歐聯杯小組賽前進入歐冠資格附加賽階段。的財務報告中給奧超聯賽帶來進一步的收入增長。在2017/18賽季，薩爾茨堡紅牛隊進入了歐聯杯的半決賽，這預計將在下一期20182018年度足球財務報告年度足球財務報告| 體育足球數字智能工具足球數字智能工具Deloitte Football Intelligence Tool(FIT)足球財務年度報告一直被認為是目前針對歐洲足球相關財務表現最具專業和獨立性的行業報告。我們將繼續提供專業性的行業洞察，同時，為了更好地滿足市場對足球財務信息的需求，專家團隊開發了足球數字智能工具(FIT)。0101020214sportsteamukdeloitte.co.uk0303用戶可以在地圖上輕松選擇“五大”聯賽國家，了解聯賽相關信息。按不同聯賽劃分不同時期的俱樂部總體收入。用戶可根據選取的聯賽關鍵財務數據來定制圖表信息，例如收入，薪酬成本，以及均場上座率情況。聯賽整體趨勢和分析俱樂部發展趨勢與分析這個數字解決方案可以使客戶更快速便利地使用數據。F