【研報】醫藥行業：海外疫情蔓延建議關注原料藥、醫療器械及一季報業績表現較好公司-20200329[17頁].pdf

1、 1 / 17 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020 年 03 月 29 日 行業研究證券研究報告 醫藥醫藥 行業周報行業周報 海外疫情海外疫情蔓延蔓延，建議關注原料藥、醫療器械及建議關注原料藥、醫療器械及 一季報業績表現較好一季報業績表現較好公司公司 投資要點投資要點 短期短期建議關注原料藥、醫療器械及一季報業績表現較好的公司建議關注原料藥、醫療器械及一季報業績表現較好的公司：本周醫藥板塊 領漲，國內疫情控制較好但境外輸入壓力較大，海外疫情蔓延較嚴重，多國也采 取較嚴格封鎖措施，短期看部分醫療器械、檢測設備、原料藥等出口需求較強， 建議關注原料藥、 醫療器械及一季報業績表現較好的公司。

2、 疫情過后預計政府將 圍繞醫防結合、分級診療、應急機制、互聯網醫療四個方向推進醫療系統改革， 相應方向投資機會明顯。 長期建議關注細分賽道競爭優勢明顯、 空間較大的公司。 國內復工情況良好，海外疫情繼續加?。簢鴥葟凸で闆r良好，海外疫情繼續加?。焊鶕l健委數據顯示，本周（周一至 周六）國內新增新冠患者 346 例，環比上漲 78.4%，快速增長主要系境外輸入 型患者大量增加；由于國外華僑、留學生回國意愿達到高峰，輸入型病例仍為目 前最大隱患，海關防控持續加強，防控壓力大。截至 3 月 28 日數據，我國現有 確診患者已減少至 3439 例，其中重癥 742 例，治療率高達 91.81%。疫情總體

3、 緩解明顯， 國內醫療資源已從緊張局面中恢復， 醫用口罩等防護產品價格明顯下 滑，在各大藥店、電商平臺均可買到。境外疫情開始加速爆發，截至 3 月 28 日， 境外累計確診超過 57 萬人，單日確診達 6.4 萬人。全球疫情進入開始高速增長 階段，多國出現口罩、呼吸機等醫療物資嚴重短缺的情況。中國已向多國捐獻多 批次醫療物資，未來有望加大疫情相關物資的出口。藥品方面，法匹拉韋臨床結 果顯示有效，瑞德西韋臨床結果仍需幾周，氯喹/羥氯喹有效性仍需進一步臨床 試驗。 醫藥生物醫藥生物領漲領漲，醫療器械表現最佳醫療器械表現最佳：本周生物醫藥指數上漲 5.61%，跑贏滬深 300 指數 4.06pct。

4、漲跌幅所有一級行業中排名第 1 位，2020 年漲跌幅排列在 所有行業第 2 位。二級子行業中化學原料藥、化學制劑、中藥、生物制品、醫 藥商業、 醫療器械、 醫療服務本周漲跌幅分別為 0.25%、 7.33%、 3.87%、 6.34%、 2.92%、 8.68%、 3.72%。 個股方面， 本周漲跌幅前五名分別為以嶺藥業 （32.17%） 、 魚躍醫療（29.64%）、國發股份（26.86%）、和佳股份（21.92%）、一心堂 （21.31%） ， 漲跌幅后五名分別為新天藥業 （-19.06%） 、 海特生物 （-18.04%） 、 延安必康（-17.40%）、金花股份（-16.29%）、沃

5、華醫藥（-15.32%）。 三月建議關注：三月建議關注： 短期建議選擇一季報表現較好標的， 長期建議關注細分賽道競爭 優勢明顯空間較大的公司及細分領域內有明顯增量的公司， 我們建議關注華蘭生 物、藥明康德、康泰生物、海爾生物、新華制藥。 風險提示：風險提示：外部市場風險；一季報受疫情影響較大；行業政策變化或超預期；藥 物研發不達預期 投資評級 同步大市-B 維持 首選股票首選股票 評級評級 002007 華蘭生物 買入-A 300601 康泰生物 增持-A 603259 藥明康德 買入-B 000756 新華制藥 買入-A 688139 海爾生物 買入-A 一年一年行業行業表現表現 資料來源：

6、貝格數據 升幅% 1M 3M 12M 相對收益 7.62 19.40 18.72 絕對收益 1.79 11.65 14.53 分析師 周新明 SAC 執業證書編號：S0910519070001 021-20377037 分析師 王睿 SAC 執業證書編號：S0910519080003 021-20377036 相關報告 醫藥：海外疫情加劇，海內外新冠疫苗研發 加速 2020-03-22 醫藥：疫情推動體系醫療體系深遠變化，看 好醫防結合、分級診療、應急管理和互聯網 醫療四個方向 2020-02-13 醫藥：瑞德西韋臨床試驗在武漢啟動，首批 入組患者今日起接受用藥 2020-02-06 醫藥：疫

7、情持續發酵，湖北以外地區新增確 診病例連續兩日下降 2020-02-03 醫藥：2019 三季報總結：三季度業績增速改 善明顯，細分龍頭高景氣依舊 2019-11-06 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 2019!-032019!-072019!-11 醫藥 滬深300 行業周報 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 內容目錄內容目錄 一、主要觀點：短期建議關注一季報業績表現較好的公司一、主要觀點：短期建議關注一季報業績表現較好的公司 . 3 二、疫情更新：國內復工情況良好，海外疫情繼續加劇二、疫情更新：國內復工情況良好，海外疫情繼續加劇 . 3 （一）疫情總體緩解明

8、顯，境外輸入壓力較大 . 3 （二）全球疫情加速放量，美國成為疫情新中心 . 4 （三）法匹拉韋初顯成效，其余藥物人在臨床試驗中 . 8 （四）國內外新冠疫苗均啟動臨床實驗 . 9 三、市場回顧三、市場回顧 . 11 四、行業政策及重點公司公告四、行業政策及重點公司公告 . 13 （一）行業政策 . 13 （二）公司公告 . 13 五、風險提示五、風險提示 . 15 圖表目錄圖表目錄 圖 1：各國疫情爆發周期圖 . 4 圖 2：境外主要國家確診人數 . 5 圖 3：意大利疫情情況 . 7 圖 4：伊朗疫情情況 . 7 圖 5：西班牙疫情情況 . 7 圖 6：德國疫情情況 . 7 圖 7：英國疫

9、情情況 . 7 圖 8：法國疫情情況 . 7 圖 9：美國疫情情況 . 8 圖 10：韓國疫情情況 . 8 圖 11：2020 年初至今醫藥生物漲跌幅與大盤對比 . 12 圖 12：本周 28 個行業漲跌幅對比 . 12 圖 13：今年以來 28 個行業漲跌幅對比 . 12 圖 14：本周醫藥生物子行業漲跌幅情況 . 12 圖 15：今年以來醫藥生物子行業漲跌幅情況 . 12 表 1：目前國內外新冠疫苗研究進度情況 . 9 表 2：本周漲跌幅前十名公司 . 13 pOqPmMsOmRoQnPnMtMvMsR6M9R7NpNpPnPrRiNrRoNkPpMoP9PoOyRMYoOtRMYqMrO

10、 行業周報 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 一、主要觀點：短期建議關注一季報業績表現較好的公司 本周醫藥板塊領漲，國內疫情控制較好但境外輸入壓力較大，海外疫情蔓延較嚴重，多國也 采取較嚴格封鎖措施，短期看部分醫療器械、檢測設備、原料藥等出口需求較強，建議關注原料 藥、醫療器械及一季報業績表現較好的公司。疫情過后預計政府將圍繞醫防結合、分級診療、應 急機制、互聯網醫療四個方向推進醫療系統改革，相應方向投資機會明顯。長期建議關注細分賽 道競爭優勢明顯、空間較大的公司 我們堅定看好醫藥以下五個方向：我們堅定看好醫藥以下五個方向： （1）創新藥及其產業鏈上 CRO、CDMO 企業，重點關注 恒瑞醫藥

11、、藥明康德、泰格醫藥、凱萊英。 （2）高端醫療器械進口替代，重點關注邁瑞醫療、安 圖生物。 （3）醫療服務，重點關注愛爾眼科、通策醫療。 （4）流通領域整合，重點關注老百姓、 益豐藥房。 （5）其他細分領域龍頭，重點關注東誠藥業、華蘭生物、誠意藥業、康泰生物。 三月建議關注：短期建議選擇一季報表現較好標的，長期建議關注細分賽道競爭優勢明顯空 間較大的公司及細分領域內有明顯增量的公司，我們建議關注華蘭生物、藥明康德、康泰生物、 南微醫學、海爾生物、新華制藥。 二、疫情更新：國內復工情況良好，海外疫情繼續加劇 （一）疫情總體緩解明顯，境外輸入壓力較大 根據衛健委數據顯示，本周（周一至周六）國內新增

12、新冠患者 346 例，環比上漲 78.4%， 快速增長主要系境外輸入型患者大量增加； 截至3月28日數據， 我國現有確診患者已減少至3439 例，其中重癥 742 例，治療率高達 91.81%。疫情總體緩解明顯，國內醫療資源已從緊張局面中 恢復，醫用口罩等防護產品價格明顯下滑，在各大藥店、電商平臺均可買到。 湖北按下“重啟鍵” ，疫情防控成效顯著，已進入鞏固階段。在做到嚴格排查的前提下，武 漢全市無疫情小區占比達到 97.1%。隨著疫情的控制，支援湖北的醫療隊陸續開始撤離；截止 25 日，已有 194 支醫療隊、21046 名醫務人員從湖北撤回。25 日湖北省政府將武漢市城區風險 評級降為中風

13、險，全市交通系統開始陸續恢復，全面復工復產也在持續推進中。 由于國外華僑、留學生回國意愿達到高峰，輸入型病例仍為目前最大隱患，海關防控持續加 強，防控壓力大。截至 3 月 28 日，單日境外輸入患者達到 45 例，其中 44 例為輸入患者，全國 累計確診輸入患者 693 例，對比上周上漲 120.7%。各地紛紛加強對境外輸入病例的防控工作。 近日北京、上海、廣東三個高輸入地區持續加強旅客檢測、隔離，三地做法達成一致，最遲從 27 日起，對三地口岸入境人員（含港澳臺地區）實行核酸檢測，并一律進行 14 天的醫學隔離觀 察，其中北京、廣東采用集中隔離，上海采用隔離觀察，符合條件的可居家隔離。26

14、日，中國 民航局要求縮減國際航班，并保證航班客座率低于 75%；此舉措實施后，預計每天航空入境人 數將由 2.5 萬人降到 5000 人。同時，中方在 28 日開始暫時停止持有來華簽證和居留許可的外 國人入境，以降低境外輸入病例的風險。 行業周報 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 （二）全球疫情加速放量，美國成為疫情新中心 境外疫情開始加速爆發，截至 3 月 28 日，境外累計確診超過 57 萬人，單日確診達 6.4 萬 人。美洲方面，美國確診人數呈指數型增長，美國接替意大利，成為全球確診人數最多的國家， 美國成為疫情新“震中” 。歐洲方面，法國、西班牙、德國等多個國家疫情加速爆發，意大利新

15、增人數放緩。亞洲方面，中國基本結束疫情，進入恢復階段；韓國疫情基本控制，拐點出現；日 本、伊朗出現疫情第二次爆發。南美、非洲等第三世界地區暫未出現集中爆發，或暫未有信息公 布。由于該地區的醫療實力、防護措施相對落后，政府約束力較差等原因，目前為疫情全球爆發 的隱患之一。如這些地區疫情蔓延，可能難以得到有效控制，并且由于呼吸機、有效藥等醫療資 源的短缺，疫情的爆發可能帶來病人死亡。全球疫情進入開始高速增長階段，多國出現口罩、呼 吸機等醫療物資嚴重短缺的情況。中國已向多國捐獻多批次醫療物資，未來有望加大疫情相關物 資的出口。 圖 1：各國疫情爆發周期圖 資料來源：JP Morgan，華金證券研究所

16、 行業周報 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 圖 2：境外主要國家確診人數 資料來源：各地衛生部門公告，華金證券研究所 由于韓國政府防控由于韓國政府防控力度大力度大、人民配合程度高、人民配合程度高、中方救援、中方救援等原因，韓國疫情得到明顯的控制。等原因，韓國疫情得到明顯的控制。 截止 28 日，韓國單日新增確診 105 例，累計確診 9583 例，單日確診人數連續兩周控制在 200 人之內。韓國在維持國內防控的同時，加強海關檢疫檢測，對重點地區的旅客采取隔離措施。韓 國將持續向外國進口口罩等醫療物資（其中 60%以上物資來自中國） ，以確保疫情防控的順利進 行。 日本疫情呈現復蘇日本疫情呈現

17、復蘇態勢態勢。截至 28 日，日本單日新增確診患者 199 例確，創疫情爆發以來新 高，累計確診 1725 例。以東京、大阪為中心，感染途徑不明的患者數量快速增加，東京逐漸成 為日本疫情爆發的中心。目前日本政府暫時不會發布“緊急事態宣言”，主要防控手段為加強對運 輸、聚會等高風險活動的管控，將打防控持久戰。未來 2 周內日本疫情可能呈現爆發式增長，將 對日本醫療系統產生巨大沖擊。據悉，東京地區將分階段籌備 4000 張病床，該計劃暫未實現； 如疫情開始爆發，有概率發生醫療資源擠兌事件。 意大利確診超意大利確診超 9 萬例，新增確診速度放緩，暫未出現拐點。萬例，新增確診速度放緩，暫未出現拐點。截

18、至 3 月 28 日，意大利單日新 增 5974 例患者，累計確診達到 92472 例，累計確診人數超過中國。由于醫療擠兌現象，意大利 新冠肺炎已導致 10023 人死亡，死亡率高達 10.84%，死亡人數和死亡率均為世界最高。意政府 在上周采取停止所有非必要生產活動的舉措后，新增速度開始放緩，但由于新增確診人數仍未下 降，目前還未看到拐點。意政府有意圖延長封城等舉措，如防控得當，意大利疫情拐點有望在 2 周內出現。中國已向意大利派遣專家團隊進行協助，并投放多批次醫療物資，幫助意政府控制疫 情。 伊朗疫情開始第二輪爆發。伊朗疫情開始第二輪爆發。截至 3 月 28 日，單日新增病例 3076 例

19、，呈現明顯增長趨勢， 累計確診 35408 例。伊朗最新全國排查顯示，全國有至少 45 萬人有新冠肺炎癥狀，伊朗潛在病 例數量大。美國進一步加大對伊朗的制裁，使得防疫能力較弱的伊朗雪上加霜。目前中國已調遣 -15000 5000 25000 45000 65000 85000 105000 125000 2/283/13/33/53/73/93/113/133/153/173/193/213/233/253/27 意大利 伊朗 西班牙 德國 美國 法國 韓國 英國 行業周報 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 多批醫療物資資源伊朗。同時伊朗政府采取中國建議，啟用方艙醫院模式，預計可提供上萬張個

20、病床，以緩解有可能爆發的醫療壓力。26 日，伊朗總統已要求向衛生部門撥款 10 億美元用于抗 擊新冠肺炎疫情。如防控措施進行順利，兩周后伊朗疫情有望出現拐點。 本周確診人數增長本周確診人數增長 3 倍，英國加強防控措施。倍，英國加強防控措施。英國在兩周前宣布采取群體免疫政策后，確診 人數在本周激增到 17089 人。英國政府在本周一宣布防控開始趨嚴，要求居民居家隔離，減少 出門次數，并關閉了酒吧、健身房等公共設施。于倫敦展覽中心的臨時醫院將于下周投入使用， 在伯明翰和曼徹斯特也將新建兩家臨時醫院，以減輕未來有可能爆發的醫療壓力。英國國內多家 企業，如 Dyson，宣布嘗試生產呼吸機。英國首相和

21、衛生部長在 27 日先后宣布確診新冠肺炎， 目前在自我隔離中。目前英國疫情人在早期階段，未來 1-3 周為疫情防控關鍵時期，可能出現高 爆發。 德國德國本周本周確診人數翻倍。確診人數翻倍。截至 29 日，德國累計確診 54268 例，確診人數超過武漢地區，成 為海外確診第四多的國家。由于德國醫療實力強，目前死亡率較低，為 0.73%。德國約有 1160 家配備重癥監護室的綜合醫院，約有重癥監護病床 2.8 萬床，有超過 2.5 萬臺的呼吸機，并且有 千余家醫院配備 ECMO（體外膜肺氧合）設備。德國后期出現醫療擠兌可能較小。德國政府在 本周松口，宣布將持續加強防控力度，疫情爆發高峰可能出現在兩

22、周后。 德國確診超德國確診超 2 萬人。萬人。德國本周確診人數增加較快，截至 21 日，累計確診 22101 例，其中首 都柏林確診 1025 例，死亡人數也快速攀升到 83 例。德國內閣將于 23 號計劃啟動一項金額達 1500 億歐元的補充預算， 用于滿足下周末將啟動的疫情快速援助計劃。 德國醫療資源相對充足， 產生醫療擠兌的概率相對較低。預計疫情高峰將出現在 2-4 周后。 美國成為新冠肺炎新“震中” 。美國成為新冠肺炎新“震中” 。截至 3 月 28 日，美國單日確診人數超過 2 萬人，已連續 6 天單日確診人數超萬人， 疫情開始加速爆發， 全國累計確診 124488 人， 其中紐約州

23、疫情最嚴重。 美國確診人數突然爆發的原因主要原因為美政府對疫情的輕視，另一原因為檢測量的加速增加， 截至 26 日，美國共檢測了 55.2 萬例。由于確診人數的快速增加，目前美國，特別是紐約州，醫 療物資嚴重緊缺。紐約州州長稱，紐約州至少需要 3 萬臺呼吸機才能應付疫情的爆發高峰，截至 24 日， 聯邦政府僅支援 400 臺至紐約。 由于美國的公共衛生檢測能力仍無法覆蓋到所有的范圍， 美國實際確診人數可能被低估。未來兩周為美國疫情關鍵時期，中國已組織多次轉件交流以幫助 美方緩解緊張局面。美國整體仍未采取強制措施，美國多個州政府已加強防控舉措，但相比于其 他國家的舉措， 防控力度較弱， 未來疫情

24、存在較大 “惡化” 可能。 中國未來有望在呼吸機、 口罩、 防護設備等醫療資源方面，加大出口。美國專家預計，未來 2 周后美國疫情拐點可能提前出現。 行業周報 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 圖 3：意大利疫情情況 圖 4：伊朗疫情情況 資料來源：意大利衛生部門公告，華金證券研究所 資料來源：伊朗衛生部門公告，華金證券研究所 圖 5：西班牙疫情情況 圖 6：德國疫情情況 資料來源：西班牙衛生部門公告，華金證券研究所 資料來源：德國衛生部門公告，華金證券研究所 圖 7：英國疫情情況 圖 8：法國疫情情況 資料來源：英國衛生部門公告，華金證券研究所 資料來源：法國衛生部門公告，華金證券研究所 0

25、 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 2/28 3/1 3/3 3/5 3/7 3/9 3/11 3/13 3/15 3/17 3/19 3/21 3/23 3/25 3/27 當日新增 當日治愈 當日死亡 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 2/28 3/1 3/3 3/5 3/7 3/9 3/11 3/13 3/15 3/17 3/19 3/21 3/23 3/25 3/27 當日新增 當日治愈 當日死亡 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 2/28

26、3/1 3/3 3/5 3/7 3/9 3/11 3/13 3/15 3/17 3/19 3/21 3/23 3/25 3/27 當日新增 當日治愈 當日死亡 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 2/28 3/1 3/3 3/5 3/7 3/9 3/11 3/13 3/15 3/17 3/19 3/21 3/23 3/25 3/27 當日新增 當日治愈 當日死亡 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 2/28 3/1 3/3 3/5 3/7 3/9 3/11 3/13 3/15 3/17 3/19 3/21 3/23 3/

27、25 3/27 當日新增 當日治愈 當日死亡 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 2/28 3/1 3/3 3/5 3/7 3/9 3/11 3/13 3/15 3/17 3/19 3/21 3/23 3/25 3/27 當日新增 當日治愈 當日死亡 行業周報 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 圖 9：美國疫情情況 圖 10：韓國疫情情況 資料來源：美國衛生部門公告，華金證券研究所 資料來源：韓國衛生部門公告，華金證券研究所 （三）法匹拉韋初顯成效，其余藥物人在臨床試驗中 法匹拉韋臨床結果顯示有效。法匹拉韋臨床結果顯示有效。深圳市第三人民醫院的研究結果顯示，在病毒核

28、酸轉陰方面， 法匹拉韋轉陰時間中位值為 4 天，而對照組（克力芝）為 11 天。在胸部影像學改善方面，法匹 拉韋的改善率分別為 91.43%，對照組為 62.22%。武漢大學中南醫院的臨床研究結果顯示，普 通型患者在治療結束時的臨床恢復率，法匹拉韋試驗組為 71.43%，對照組為 55.86%；法匹拉 韋實驗組平均退熱時間為 2.5 天，對照組為 4.2 天，法匹拉韋治療效果明顯較優。目前法匹拉韋 國內僅有海正藥業擁有批文。 瑞德西韋臨床結果仍需幾周。瑞德西韋臨床結果仍需幾周。29 日，吉利德公司稱，已向 1000 多名患者提供了瑞德西韋， 并將通過“擴大可及”方案，為更多新冠病毒感染的重癥患

29、者提供瑞德西韋，瑞德西韋臨床試驗 仍需幾周出結果。 氯喹氯喹/羥氯喹有效性仍需進一步臨床試驗。羥氯喹有效性仍需進一步臨床試驗。上周，法國研究人員對 30 名患者進行了一項小型 研究，結果表明，單獨使用羥氯喹可以有效降低 COVID-19 的持續時間和嚴重程度，而將其與抗 生素阿奇霉素組合使用則可以提高其有效性。但是現有的臨床數據太少，暫時無法有力支持這個 結論。 而近期上海公共衛生臨床中心開展了一項關于硫酸羥氯喹治療普通型 2019 冠狀病毒病 （COVID-19）患者的研究，結果顯示標準劑量的硫酸羥氯喹（400 mg，1 次/d）并未顯示出具 有改善患者癥狀，加速病毒學抑制等方面的臨床效果。

30、7 天后，在試驗組患者中有 13 人檢測為 陰性， 而在對照組患者中， 有 14 人檢測為陰性。 在試驗組患者中， 有 1 人隨后發展為嚴重疾病。 近日浙江大學學報發表的一篇研究則表示， 對硫酸羥氯喹治療 COVID-19 的首次對照研究結 果顯示，服用該藥的患者與接受常規治療的患者的預后無顯著差異。 目前各國正在加大對各個藥品的臨床投入， 加速藥物臨床研發。 藥物臨床試驗最快 4 月下旬 出完整結果。 0 5000 10000 15000 20000 25000 2/28 3/1 3/3 3/5 3/7 3/9 3/11 3/13 3/15 3/17 3/19 3/21 3/23 3/25

31、3/27 當日新增 當日治愈 當日死亡 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 2/28 3/1 3/3 3/5 3/7 3/9 3/11 3/13 3/15 3/17 3/19 3/21 3/23 3/25 3/27 當日新增 當日治愈 當日死亡 行業周報 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 （四）國內外新冠疫苗均啟動臨床實驗 疫苗研發目前的五條技術路線包括滅活疫苗、基因工程重組亞單位疫苗、腺病毒載體疫苗、 核酸疫苗、減毒流感病毒疫苗載體疫苗。目前新冠疫苗研發路徑主要為 mRNA 和腺病毒路徑。 全球進展最快的 Moderna 用的就是 mRNA 路徑，其具有研發設計

32、所需時間較短、制備簡單的特 性，但免疫性尚待驗證。目前國際進展較快的 Moderna 公司已經進入期臨床實驗階段，對 45 名患者開展期臨床研究。國內目前有 30 余家企業機構公布正在進行新冠疫苗研發，其中研發 進度相對較快的為與陳薇院士團隊合作的康希諾，于 3 月 17 日完成了期臨床試驗注冊，第 一批受試者已注射，初步結果有望在 6 個月后公開。此外智飛生物與中國科學院微生物研究所 合作開發重組蛋白亞單位疫苗， 康泰生物和復星醫藥分別與 Inovio及 BioNTech 合作開展 DNA 及 mRNA 疫苗的研制，目前均處于臨床前狀態。 表 1：目前國內外新冠疫苗研究進度情況 國內國內 企

33、業企業/機構機構 疫苗類型疫苗類型 研究進度研究進度 疫苗特點疫苗特點 康希諾生物&軍事醫學科學院 腺病毒載體疫苗 期臨床受試者招募 普康生物&浙江省疾控、浙大 一院、杭州醫學院等 滅活疫苗、重組蛋白疫苗、 腺病毒載體疫苗、mRNA 疫苗 1、滅活疫苗研發上，已初步完成疫苗研 制用毒種種子批的建立。 2、重組蛋白疫苗研究方面，經第一批預 實驗小鼠測試，已產生抗體。 3、 mRNA 疫苗研發已進入動物實驗階段。 4、重組腺病毒載體疫苗研發上，開始進 行重組病毒的擴增培養，將于近期開展動 物實驗。 斯微生物&同濟附屬東方醫院 mRNA 疫苗 動物實驗 冠昊生物 &ZYTherapeuticsInc

34、 mRNA 疫苗 臨床前 運用 ZY 公司多糖載體技術， 解決 mRNA 疫苗傳送、儲存 送輸等挑戰 艾博生物&軍事醫學科學院 mRNA 疫苗 復星醫藥&BioNTech mRNA 疫苗 臨床前 智飛生物&中國科學院微生物 研究所 重組蛋白亞單位疫苗 動物實驗 三葉草生物&GSK 重組蛋白疫苗 完成候選蛋白疫苗 Trimer-Tag 蛋白質三聚體技 術； 由 GSK 提供專用的疫苗佐劑 宇之波生物 重組蛋白疫苗 臨床前 博沃生物&GeoVaxLabsInc 病毒載體疫苗 臨床前 楊森制藥 病毒載體疫苗 臨床前 成大生物&清華藥學院 多肽疫苗 臨床前 貝達藥業&北京鼎成肽源生物 &杭州瑞普基因科

35、技有限公司 通用 DC 疫苗 臨床前 對病毒感染細胞的清除更具 靶向性、更精準高效、安全性 高， 可實現預防和治療的有機 結合 步長制藥（浙江天元生物）& 傳染病診治國家重點實驗室 未披露 浙江天元處于停產狀態，合作項目尚未開 展 行業周報 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 天津大學生命科學學院 口服疫苗 初步研發完成 以釀酒酵母為載體， 以新型冠 狀病毒 S 蛋白為靶點產生抗 體 華蘭生物 未披露 臨床前 沃森生物 基因工程疫苗、 DNA 疫苗、 mRNA 疫苗 臨床前 康泰生物&Inovio、艾棣維欣 DNA 疫苗 動物實驗 計劃 4 月份在美國進入臨床 試驗，采用 Inovio 的 DN

36、A 藥 物平臺 茂興生物&陸軍軍醫大學全軍 免疫學研究所、多肽藥物國家 地方聯合工程實驗室主任吳 玉章教授 嵌合病毒載體疫苗 藍鵲生物&上海交大徐穎潔團 隊 mRNA 疫苗 動物實驗中 未名醫藥（科興生物） 滅活疫苗 賽升藥業（投資企業康樂衛士 生物） 重組蛋白遞呈多肽疫苗 動物實驗中 中國生物（武漢） 滅活疫苗 中國生物（北京） 滅活疫苗 中國生物研究院 基因工程疫苗 艾美生物 未披露 北京祥瑞生物制品有限公司 未披露 羅益（無錫）生物制藥有限公 司 未披露 長春卓誼生物股份有限公司 未披露 中科生物制藥股份有限公司 未披露 中逸安科生物技術股份有限 公司 未披露 國際國際 主辦人主辦人 疫

37、苗類型疫苗類型 研究進度研究進度 疫苗特點疫苗特點 Moderna&CEPI mRNA 疫苗 臨床期 是脂質納米顆粒(LNP)遞送的 mRNA 疫苗，編碼新冠病毒 的全長 S 蛋白 CureVac&CEPI mRNA 疫苗 臨床前 脂質納米顆粒(LNP)遞送 BioNTech、復星醫藥、輝瑞 mRNA 疫苗 臨床前 Inovio、艾棣維欣、康泰生物 DNA 疫苗 動物實驗 計劃 4 月份在美國進入臨床 試驗，采用 Inovio 的 DNA 藥 物平臺 Greffex 重組腺病毒載體疫苗 準備進行動物實驗 強生、BARDA 重組腺病毒載體疫苗 篩選抗病毒分子庫 AdVac 和 PER.C6 兩個系統 可以快速研發并生產大量疫 苗產品 GSK、CEPI、昆士蘭大學 重組蛋白疫苗 臨床前 運用分子鉗技術 賽諾菲、BARDA 重組蛋白疫苗 臨床前 可以快速大規模制備疫苗， 利 用已進入臨床前期的 SARS 行業周報 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 候選疫苗 Novavax 重組蛋白疫苗 動物模型研究 重組蛋白納米顆粒疫苗技術 與 Matrix-M 佐劑技術 倫敦帝國理工大學 未披露 動物實驗 Vaxart 口服腺病毒載體疫苗 法國巴斯德研究所 重組病毒載體疫苗 以麻疹疫苗為載體的疫苗研 制平臺， 預計疫苗將于 8