【研報】全球新冠疫情研究系列之三：全面解讀歐洲疫情-20200414[15頁].pdf

1、 宏觀點評報告 西部證券西部證券 20202020 年年 0404 月月 1414 日日 。 全面解讀歐洲疫情 全球新冠疫情研究系列之三 證 券 研 究 報 告 宏觀點評報告 西部證券西部證券 20202020 年年 0404 月月 1414 日日 分析師分析師 雒雅梅雒雅梅 S0800518080002S0800518080002 聯系人聯系人 張育浩張育浩 18548912118 陶泠陶泠 15000831636 相關研究相關研究 全球新冠疫情研究系列之二：預測美國的疫情和股市拐點 2020 年 4 月 12 日 全球新冠疫情研究系列之一：意大利新冠疫情的拐點出現了嗎？ 2020 年 4

2、月 1 日 核心結論核心結論 自自2 2月月中旬以來中旬以來，新冠疫情在歐洲開始爆發新冠疫情在歐洲開始爆發。截至北京時間4月12日，歐洲總 確診病例約占全球病例的一半，歐洲主要疫情國（意大利、德國、西班牙、 法國、英國）占全球確診病例的37%?？偟膩砜?，部分爆發較早的國家現已 出現明顯的放緩趨勢。 由于由于歐洲歐洲各國疫情爆發的時間、抑制措施采取的時機的不同，各國疫情發展各國疫情爆發的時間、抑制措施采取的時機的不同，各國疫情發展 情況有較大差異。情況有較大差異。意大利疫情拐點已經出現，目前進入疫情下降期，但下降 速度偏緩。德國、西班牙新增峰值出現于3月27日，目前進入疫情高峰期的 后半段。法國

3、、英國的疫情仍有較大波動，存在蔓延風險，疫情仍在上升期， 但已在峰值水平附近。除德國以外的意大利、西班牙、法國、英國皆存在治 愈率較低、死亡率較高的情況，而德國因其較為充足的醫療資源和大規模的 檢測隔離，疫情得到較好控制。 從防疫措施來看， 歐洲主要疫情國家都在確診從防疫措施來看， 歐洲主要疫情國家都在確診100100例后例后1010至至2020天采取隔離措天采取隔離措 施。各國在實行隔離檢疫措施后約兩周達到新增確診人數峰值，累計增速下施。各國在實行隔離檢疫措施后約兩周達到新增確診人數峰值，累計增速下 降至降至10%10%左右。左右。實行大規模檢測的國家 （例如德國） 隔離措施產生效果更快，

4、新增確診人數到達峰值的時間小于14天，檢測規模小的國家（英國、法國） 隔離措施起效較慢。此外，陽性比例與檢測比例基本存在負相關關系。此外，陽性比例與檢測比例基本存在負相關關系。檢測 比例較高的國家，陽性比例較低，大規模進行檢疫有助于控制疫情傳播。英 國、法國處于低檢測比例、高陽性比例范圍，疫情仍然有繼續傳播的可能。 歐洲疫情出現分化，意大利、德國、西班牙的疫情持續得到控制；英國、法歐洲疫情出現分化，意大利、德國、西班牙的疫情持續得到控制；英國、法 國疫情蔓延風險仍然較高。國疫情蔓延風險仍然較高。根據已確認疫情拐點的意大利股市情況，疫情好 轉明顯提振市場風險偏好，股市通常會先于疫情出現拐點。我們

5、認為，隨著 歐洲疫情逐漸得到控制，政策支持下市場流動性緩和，歐洲股市短期已經處 于底部。接下來市場需要關注的重點，一是確認疫情拐點，二是當前經濟數接下來市場需要關注的重點，一是確認疫情拐點，二是當前經濟數 據已逐漸顯現出疫情的沖擊，據已逐漸顯現出疫情的沖擊，5 5月以后經濟活動逐漸恢復的情況和政策刺激月以后經濟活動逐漸恢復的情況和政策刺激 的效果。的效果。 風險提示：疫情超預期蔓延，全球經濟超預期下行。 宏觀點評報告 西部證券西部證券 20202020 年年 0404 月月 1414 日日 索引 內容目錄 1. 研究背景 . 4 2. 主要疫情國概況 . 4 英國：新增有所減緩，接近峰值 .

6、5 法國：波動極大，峰值到來仍需等待 . 5 德國：新增確診人數峰值已過，疫情緩解 . 6 西班牙：顯著放緩，疫情向好 . 6 3. 相關防疫措施比較 . 7 英國 . 8 法國 . 9 德國 . 10 西班牙 . 11 4. 結論 . 12 圖表目錄 圖 1：歐洲主要疫情國累計確診占全球比例 . 4 圖 2：歐洲主要疫情國新增確診占全球比例 . 4 圖 3：主要疫情國累計確診（萬例） . 4 圖 4：主要疫情國新增確診（例） . 4 圖 5：主要國家死亡率與治愈率 . 5 圖 6：英國累計確診和新增確診 . 5 圖 7：英國累計死亡和新增死亡 . 5 圖 8：法國累計確診和新增確診 . 6

7、圖 9：法國累計死亡和新增死亡 . 6 圖 10：德國累計確診和新增確診 . 6 圖 11：德國累計死亡和新增死亡 . 6 圖 12：西班牙累計確診和新增確診 . 7 圖 13：西班牙累計死亡和新增死亡 . 7 圖 14：主要疫情國家的陽性比例與檢測比例 . 8 圖 15：意大利累計檢測與確診人數（萬人） . 8 圖 16：英國累計檢測與確診人數（萬人） . 8 圖 17：意大利累計和新增確診 . 9 圖 18：英國累計和新增確診 . 9 圖 19：意大利確診 100 例以來增長數和增長率. 9 qRoRrRnRqNsMpNmNuMqRnO7N8QaQsQpPtRpPiNrRrNfQoPpR7

8、NoOvMNZrQuNNZrNqR 宏觀點評報告 西部證券西部證券 20202020 年年 0404 月月 1414 日日 圖 20：英國確診 100 例以來增長數和增長率 . 9 圖 21：意大利累計和新增確診 . 10 圖 22：法國累計和新增確診 . 10 圖 23：意大利確診 100 例以來增長數和增長率 . 10 圖 24：法國確診 100 例以來增長數和增長率 . 10 圖 25：意大利累計和新增確診 . 11 圖 26：德國累計和新增確診 . 11 圖 27：意大利確診 100 例以來增長數和增長率 . 11 圖 28：德國確診 100 例以來增長數和增長率 . 11 圖 29：

9、意大利累計和新增確診 . 12 圖 30：西班牙累計和新增確診 . 12 圖 31：意大利確診 100 例以來增長數和增長率 . 12 圖 32：西班牙確診 100 例以來增長數和增長率 . 12 圖 33：意大利疫情走勢與股市走勢 . 13 圖 34：歐洲主要股指 . 13 表 1：歐洲主要國家疫情狀況對比 . 7 表 2：主要疫情國的比較與判斷 . 12 宏觀點評報告 西部證券西部證券 20202020 年年 0404 月月 1414 日日 1.1. 研究背景研究背景 自中國疫情爆發之后， 全球疫情的中心向歐洲轉移， 3 月 17 日， 隨著黑山宣布發現新冠病例， 歐洲所有國家都出現新冠的

10、確診病例。截至北京時間 4 月 12 日，歐洲總確診病例約占全球病 例的一半，歐洲主要疫情國（意大利、德國、西班牙、法國、英國）占全球確診病例的 37%。 總的來看，部分爆發較早的國家現已出現明顯的放緩趨勢。意大利作為歐洲較早爆發疫情的國 家，經過近 50 天左右的發展，拐點已經出現，疫情基本得到控制，其他歐洲國家與意大利情 況有一定相似，我們將通過歐洲其他重要疫情國與意大利的對比，進行分析和預測。 圖 1：歐洲主要疫情國累計確診占全球比例 圖 2：歐洲主要疫情國新增確診占全球比例 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 2.2. 主主要

11、疫情國概況要疫情國概況 由于各國疫情爆發的時間、抑制措施采取的時機的不同，各國疫情發展情況有較大差異。由于各國疫情爆發的時間、抑制措施采取的時機的不同，各國疫情發展情況有較大差異。意大 利疫情拐點已經出現，目前進入疫情下降期，但下降速度偏緩。德國、西班牙新增峰值出現于 3 月 27 日，目前進入疫情高峰期的后半段。法國、英國的疫情仍有較大波動，存在蔓延風險， 疫情仍在上升期，但已在峰值水平附近。除德國以外的意大利、西班牙、法國、英國皆存在治 愈率較低、死亡率較高的情況，而德國因其較為充足的醫療資源和大規模的檢測隔離，疫情得 到較好控制。 圖 3：主要疫情國累計確診（萬例） 圖 4：主要疫情國新

12、增確診（例） 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000 3000000 2/15 2/22 2/29 3/7 3/14 3/21 3/28 4/4 4/11 歐洲主要疫情國全球比例（右軸） 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 50000 100000 150000 200000 2/15 2/22 2/29 3/7 3/14 3/21 3/28 4/4 4/11 歐洲主要疫情國全球比例

13、（右軸） 0 5 10 15 3/103/203/304/9 英國累計確診德國累計確診 法國累計確診西班牙累計確診 意大利累計確診 0 5000 10000 15000 3/103/203/304/9 英國新增確診德國新增確診 法國新增確診西班牙新增確診 意大利新增確診 宏觀點評報告 西部證券西部證券 20202020 年年 0404 月月 1414 日日 圖 5：主要國家死亡率與治愈率 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 英國：新增有所減緩，接近峰值英國：新增有所減緩，接近峰值 英國自確診 100 例以來已經 38 天，目前仍處于疫情增長階段，英國是歐洲重要疫情國中較晚 實施相應

14、措施的國家，相比其他國家，疫情控制效果尚且較不明顯。4 月 10 日激增至 8733 例，11 日較大幅度回落，新增確診人數的峰值或已到來。 4 月 1 日起死亡人數增速加快，4 月 7 日出現大幅上升，此后三日平均新增死亡人數超過 860 例，4 月 10 日新增死亡人數達到歷史最高（981 例） ，死亡新增人數正逐漸走向峰值，相比累 計確診的日新增日會有一定延后，新增死亡人數峰值可能在未來一周內出現。 圖 6：英國累計確診和新增確診 圖 7：英國累計死亡和新增死亡 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 法國：波動極大，峰值到來仍需等

15、待法國：波動極大，峰值到來仍需等待 法國疫情波動幅度較大，每日新增確診人數處于波動上升狀態，3 月 31 日出現大幅增長，隨 后新增人數迅速下滑，4 月 4 日由于統計口徑的調整新增確診數出現極端值（25646 例） ，近 日也由于統計技術原因產生劇烈異常波動，使得變化趨勢難以準確判斷。 4 月 2 日法國新增死亡人數激增，此后一周新增死亡人數始終保持較高的數量，波動較大但總 意大利 西班牙 伊朗 法國 英國 世界（除中國） 中國 日本 瑞士 美國 韓國 德國 新加坡 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 0.02.04.

16、06.08.010.012.014.0 治愈率（%） 死亡率（%） 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 3/53/123/193/264/24/9 英國新增確診（右軸）英國累計確診 0 200 400 600 800 1000 1200 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 3/63/133/203/274/34/10 新增死亡（右軸）累計死亡 宏觀點評報告 西部證券西部證券 20202020 年年 0404 月月 1414 日日 體呈上升

17、趨勢，新增死亡人數的峰值到達恐怕還需一段時間。 圖 8：法國累計確診和新增確診 圖 9：法國累計死亡和新增死亡 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 德國：新增確診人數峰值已過，疫情緩解德國：新增確診人數峰值已過，疫情緩解 德國確診人數超過 100 例至今已 42 天，新增確診的峰值已于 3 月 27 日到達（10297 例） ，近 日確診增速已明顯放緩，4 月 11 日新增確診人數 3281 例，為到達峰值以來的最低水平，數量 上僅為高峰時期一半，新增確診人數盡管有所波動，但下降趨勢已成定局，德國疫情已基本得 到控制。 德國新增死亡人

18、數增速放緩。新增死亡人數峰值相比新增確診人數峰值延后一周左右，推測死 亡人數峰值已于 4 月 8 日到達（新增 333 例） 。德國死亡率低，死亡人數絕對值不高，累計死 亡人數僅為西班牙的 17%，意大利的 15%，法國的 21%，英國的 29%。在醫療資源充足的情 況下，德國的死亡情況得到很好的控制。截止 4 月 11 日，死亡人數保持連續四日下降，減少 至 104 例，疫情向好。 圖 10：德國累計確診和新增確診 圖 11：德國累計死亡和新增死亡 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 西班牙：顯著放緩，疫情向好西班牙：顯著放緩，疫情

19、向好 西班牙經歷了兩至三周的高速增長， 3 月 27 日新增確診人數 （9531 例） 與新增死亡人數 （1049 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 2/293/73/143/213/284/4 法國新增確診（右軸）法國累計確診 0 500 1000 1500 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 3/13/83/153/223/294/5 新增死亡（右軸）累計死亡 0 2000 4000 6000 8000

20、 10000 12000 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 3/13/83/153/223/294/5 德國新增確診（右軸）德國累計確診 0 50 100 150 200 250 300 350 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 3/103/173/243/314/7 德國新增死亡（右軸）德國累計死亡 宏觀點評報告 西部證券西部證券 20202020 年年 0404 月月 1414 日日 例）到達峰值，隨后緩慢下降，連續五日確診人數累計增長率小于 5%，死亡人數累計增長率 也低于 5%，未來再次增

21、長可能性小。 圖 12：西班牙累計確診和新增確診 圖 13：西班牙累計死亡和新增死亡 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 3.3. 相關防疫措施比較相關防疫措施比較 比較意大利、英國、法國、德國、西班牙這幾個比較意大利、英國、法國、德國、西班牙這幾個歐洲主要疫情國家歐洲主要疫情國家，各國，各國都在確診都在確診 100 例后例后 10 至至 20 天采取措施天采取措施。 各國隔離措施基本相似， 關閉非必要的商業和工業活動， 保持安全距離， 僅允許居民因為必要原因離開居住區域，例如購買生活用品、體育鍛煉等。但由于各國實際情 況不同，措施效

22、果有所不同。 總體而言，各國在實行隔離檢疫措施后約兩周達到新增確診人數峰值，累計增速下降至總體而言，各國在實行隔離檢疫措施后約兩周達到新增確診人數峰值，累計增速下降至 10% 左右。左右。實行大規模檢測的國家（例如德國）隔離措施產生效果更快，新增確診人數到達峰值的 時間小于 14 天，檢測規模小的國家（英國、法國）隔離措施起效較慢。 陽性比例與檢測比例基本存在負相關關系陽性比例與檢測比例基本存在負相關關系。檢測比例較高的國家，陽性比例較低，大規模進行 檢疫有助于控制疫情傳播。英國、法國處于低檢測比例、高陽性比例范圍，疫情仍然有繼續傳 播的可能。 表 1：歐洲主要國家疫情狀況對比 意大利 英國

23、法國 德國 西班牙 檢測人數比例（檢測/人口） 15035 3991 4981 15850 7596 100 例后 x 天采取隔離措施 14 19 18 22 12 隔離措施后第x 天新增人數到 達峰值 14 19 尚未明確 6 14 隔離措施后第x 天累計增速下 降到 10% 14 20 22 8 20 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 0 50000 100000 150000 200000 3/33/103/173/243/314/7 西班牙新增確診（右軸） 西班牙累計確診 0 200 400 600 80

24、0 1000 1200 0 5000 10000 15000 20000 3/33/103/173/243/314/7 西班牙新增死亡（右軸） 西班牙累計死亡 宏觀點評報告 西部證券西部證券 20202020 年年 0404 月月 1414 日日 圖 14：主要疫情國家的陽性比例與檢測比例 資料來源：Bloomberg，各國衛生部，西部證券研發中心 意大利政府于 3 月 7 日至 8 日（累計確診達 100 例后 14 天）開始對疫情嚴重地區共 14 個省 實施了隔離措施， 3 月 9 日將隔離措施的實施擴大至全國范圍， 3 月 11 日禁止所有的商業和零 售業活動，3 月 21 日關閉所有非

25、必要商業和工業，3 月 22 日倫巴第大區禁止一切戶外活動。 意大利實行隔離措施 14 天（累計確診達 100 例后 28 天）后到達單日新增確診的峰值（6557 例） ，累計確診增長率下降至 10%以下，隨后新增人數仍維持一定的高位，但總體已出現明顯 下降趨勢。 圖 15：意大利累計檢測與確診人數（萬人） 圖 16：英國累計檢測與確診人數（萬人） 資料來源：意大利衛生部，西部證券研發中心 資料來源：英國衛生部，西部證券研發中心 英國 英國 英國在 3 月 18 日宣布關閉學校，3 月 20 日（累計確診達 100 例后 16 天）餐館、酒吧等商業 場所暫停營業，3 月 23 日（累計確診達

26、100 例后 19 天）對民眾的自由活動加強限制。 4 月 10 日（隔離檢疫第 19 天，新增確診 8733 例）為單日新增確診的峰值，累計增長率于次 日下降至 10%以下。未來新增確診人數仍將有所波動，疫情擴散仍有風險，但總體將呈現平 穩中略有下降。 英國施行相關政策至今 20 天， 效果初步顯現但不夠顯著， 政府預計死亡率峰值將于下周到來， 伊朗4/10 意大利4/10 法國4/7 美國4/11 英國4/11 德國4/6 西班牙3/21 日本4/11 加拿大4/11 韓國4/11 0 5 10 15 20 25 30 35 - 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000

27、 12,000 14,000 16,000 18,000 陽性比例 檢測比例（人次/百萬人） 0 5 10 15 20 25 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 3月8日 3月15日 3月22日 3月29日 4月5日 累計檢驗人數累計陽性人數 陽性率(%，右軸) 0 5 10 15 20 25 30 35 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3月8日 3月15日 3月22日 3月29日 4月5日 累計檢驗人數累計陽性人數 陽性率(%，右軸) 宏觀點評報告 西部證券西部證券 20202020 年年 0404 月月 1414 日日 在有明確證據表明峰值已過之前，政府不會解除限制命令，

28、限制隔離狀態仍將持續。 圖 17：意大利累計和新增確診 圖 18：英國累計和新增確診 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 圖 19：意大利確診 100 例以來增長數和增長率 圖 20：英國確診 100 例以來增長數和增長率 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 法國 法國 法國在 3 月 16 日關閉所有學校和所有大學，從 3 月 17 日（確診 100 例以來 18 天）起強制進 行為期 15 天的家庭隔離，禁止超過 100 人的聚會，關閉所有非必要的公共場所。3 月 27

29、日， 隔離期延長至 4 月 15 日。 實行隔離措施至今已 26 天，但效果尚不明顯，目前法國的疫情風險較高，由于統計原因導致 的確診人數不確定性加大了控制難度，較低的檢測比例也難以分辨潛在感染人群，疫情仍處于 蔓延狀態。隨著檢測人次數的繼續上升，預計峰值將于近日到達。 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 2/233/13/83/153/223/294/5 意大利新增確診意大利累計確診 0 2000 4000 6000 8000 10

30、000 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 90000 3/53/123/193/264/24/9 英國新增確診英國累計確診 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 2/233/13/83/153/223/294/5 意大利新增確診確診增長率 0 2000 4000 6000 8000 10000 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 3/53/123/193/264/24/9 英國新增確診確診增長率 宏

31、觀點評報告 西部證券西部證券 20202020 年年 0404 月月 1414 日日 圖 21：意大利累計和新增確診 圖 22：法國累計和新增確診 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 圖 23：意大利確診 100 例以來增長數和增長率 圖 24：法國確診 100 例以來增長數和增長率 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 德國 德國 3 月 16 日，巴伐利亞州宣布進入緊急狀態 14 天，并采取措施限制公眾活動并為藥品供應提供 更多資金。 3 月 22 日， 德國開始至少兩個星

32、期的宵禁， 僅允許個人離開居住區進行某些活動， 例如通勤上班、運動，禁止多人聚會。 德國于 3 月 27 日（實行隔離措施第 6 天）新增確診人數到達峰值。實行隔離措施 8 天后，累 計增長率下降到 10%以下。與意大利相比，德國疫情緩解速度較為迅速，主要原因在于德國 進行大規模檢測，檢測人數比例達 15850 人次/百萬人，檢測比例世界領先。通過實行大規模 檢測，排查感染人群，及時隔離，對疫情控制起到至關重要的作用。 德國 3 月 22 日實行宵禁等措施至今已 21 日，已取得較為明顯的成效，隔離措施將持續至 4 月 19 日。盡管德國已開始起草放松隔離措施的計劃，默克爾認為這還為時過早。參

33、考意大利 近期計劃延長封鎖時間至五月，預計德國隔離期限亦將被延長。 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 2/233/13/83/153/223/294/5 意大利新增確診意大利累計確診 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 3/13/83/153/223/294/5 法國新增確診法國累計確診 0 1000

34、2000 3000 4000 5000 6000 7000 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 2/233/13/83/153/223/294/5 意大利新增確診確診增長率 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 2/293/73/143/213/284/44/11 法國新增確診確診增長率 宏觀點評報告 西部證券西部證券 20202020 年年 0404 月月 1414 日日 圖 25：意大利累計和新增確診 圖 26：德國累計和新增確診 資料來源：B

35、loomberg，西部證券研發中心 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 圖 27：意大利確診 100 例以來增長數和增長率 圖 28：德國確診 100 例以來增長數和增長率 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 資料來源：Bloomberg，西部證券研發中心 西班牙西班牙 西班牙是歐洲第二個實行隔離措施的國家（意大利是第一個） 。3 月 14 日（確診 100 例第 12 日）全國封鎖生效，除必要活動或緊急情況，要求所有居民留在住所中，并暫時關閉非必要的 商店和企業，如有必要，政府將接管私人醫療保健提供者。3 月 28 日，西班牙政府禁止所有 非必要的活動。隔離封鎖狀態將

36、延續至 4 月 26 日。 3 月 27 日（隔離封鎖第 14 天）新增確診到達峰值，4 月 2 日（隔離封鎖第 20 天）累計增長 率下降到 10%以下。西班牙疫情總體情況與意大利十分相似，感染人數、檢測比例、采取隔 離封鎖措施的時間、起效的速度與意大利非常接近，西班牙總體時間點比意大利晚 3 至 5 天， 因此西班牙的峰值到達時間及疫情發展趨勢亦比意大利晚 3 至 5 天。 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 2/233/13/83/153/223/294/5 意大利新增確診意大利累計確診