華安基金：2022年Z世代基民洞察報告（50頁）.pdf

1、 21 1引言32 2研究執行回顧43 3主要發現63.13.1基民畫像63.23.2理財/養基態度103.33.3如何理財/養基153.43.4感受與需求394 4結論42 引言引言近年來，在居民財富積累與資產配置結構變化的共振中，公募基金產品作為大眾理財的熱門工具引起了最廣泛的社會關注。在這澎湃的理財熱浪中，被喻為互聯網原住民的Z世代成為了最突出的新生力量。隨著Z世代步入社會，開啟財富積累的職業生涯，他們正在經歷從單身到成家立業的人生變化，正在成為中國新經濟、新消費不可忽視的重要力量。理解他們的需求、以專業陪伴他們的財富成長，有著功在當代、利在千秋的深遠社會價值。公募基金產品運作透明、長期

2、收益穩健、門檻低，是普惠金融的主力之一?；鸸驹谕顿Y者教育陣線中處于責無旁貸的前線先鋒位置：一方面，應發揮專業機構投資者的引導作用，著力提高基民風險意識和財富素養；另一方面，要精細化完善客戶畫像，提高基金產品的匹配度，并長期陪伴輔導，著力提升投資者的獲得感和理財技能。2022年，華安基金從“以客戶利益為中心”的公司理念出發，積極踐行普惠金融的行業使命和社會責任，結合大量問卷調查和客戶數據分析，發布了Z世代基民洞察報告。報告通過大量詳實的數據、新穎的視角，呈現Z世代新基民的鮮明特色和真實需求，希望能夠對行業以及廣大投資者有所啟發。投資者在不同的生命周期對理財有不同的需求，Z世代剛剛步入社會獲得

3、收入，開始財富的初步積累，對理財有著強烈的學習渴望，既希望獲得穩定的收益，也有突出的盈利訴求。華安基金愿意以專業的投資能力，服務居民多樣化財富管理需求，與投資者共享中國經濟發展的紅利，攜手助力共同成長，智誠相伴，財富共贏。3 4網絡問卷覆蓋一至五線152個城市 本次研究以網絡調查的方式進行。-先推送網絡問卷給符合年齡要求的被訪者；-在問卷中設定甄別題（過去一年有投資基金，剔除在讀中學生），進行二次甄選一線一線/新一線（新一線（1919市）市）二線（二線（2121市）市）三線（三線（5050市）市）四線（四線（4646市）市）五線（五線（1616市）市）總體實際執行樣本量實際執行樣本量50050

4、050050050050050050050050025002500人口數（萬人）27052.5215448.9826410.5615840.143384.7188136.91人口比例（%）31%18%30%18%4%100%加權系數31%18%30%18%4%100%加權模擬樣本量767438749450962500在確保每個城市級別都有足夠代表性的樣本（500）前提下，在統計總體數據時，根據一至五線城市實際人口比例進行加權整合。注：一至五線城市的選取是依據上海第一財經傳媒有限公司所屬“新一線城市研究所”每年獨立發布的城市商業魅力排行榜。Z Z世代基民定義世代基民定義 Z世代基民，Z世代中曾經

5、購買基金的人群。我國相關法律法規規定，辦理基金開戶要求的個人投資者年齡為1870周歲具有完全民事行為能力人，16周歲以上不滿18周歲的公民需提交相關的收入證明才能進行開戶。因此，本次研究對象條件具體如下：18-27歲（1995-2004年出生）；大學在讀或已參加工作（年滿18歲的中學在讀生一般未有工資收入，暫不列入本次研究范圍）；過去一年有投資基金理財行為的男女。Z世代剔除未成年剔除在校高中生最近一年購買過基金出生年份 今年年齡199527成年，非在校高中生，且最近一年有購買過基金產品1996261997251998241999232000222001212002202003192004182

6、00517未成年2006162007152008142009135 參與本次調研的Z世代基民以大學學歷為主，多數是20-22歲畢業，到27歲，工作也就5年左右。2/3單身，23%有對象，已婚不到10%，已育僅3%。工資月平均工資6549元，有1/3在5000元以下，過萬者占12%。白領占比超4成，其次是學生、藍領。自營和自由職業者相對偏少。女性占比約45%。45%55%【性別】6Z Z世代基民都是社會新鮮人世代基民都是社會新鮮人單身65%有主了，但未領證23%領證了，還沒娃9%三口之家3%【人生階段】高中或以下1%大專26%本科70%研究生學歷3%【學歷】17%17%29%26%12%3000

7、元以下3000-5000元5000-7000元7000-9999元10000元以上平均收入 6549.4元【月平均收入】自由職業者11%白領41%藍領20%學生27%【職業】18-21歲,16%22-25歲,45%26-27歲,39%【年齡】平均年齡24.3歲基數：所有被訪者,N=2500人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養基養基感受和需求感受和需求 量入為出，略有盈余,57%井井有條，按不同賬戶打理資金,30%月光族,10%月欠族，發了工資先還款,2%【每月收支狀態】據央行消費者金融素養調查分析報告（2021），全國31個省級行政單位（除港澳臺地區）14萬份成年受訪

8、者中，56.6%的為月光族。7Z Z世代基民有理財意識且財務穩健居多世代基民有理財意識且財務穩健居多100%100%95%95%68%51%29%28%00基本伙食交通、通訊投資理財購物各種社交學習/技能提升興趣愛好房租戀愛花費養娃100%100%98%95%60%39%51%57%42%100%100%100%99%50%18%44%64%20%100%單身二人世界三口之家基數：所有被訪者，單身，N=1605；二人世界，N=819；三口之家，N=76.多選題比例相加會超過100%?！静煌松A段的每月固定支出】人群畫像理財/養基態度如何理財/養基感受和需求購物是所有Z世代基民心中最愛。相對而

9、言，年輕人更熱衷社交、學習，年紀漸長則更專注于個人的興趣愛好。8公募公募基金、存款和銀行理財的基金、存款和銀行理財的滲透率極高滲透率極高100%94%53%47%24%12%10%9%8%2%1%1%【過去一年的投資理財類型】公募基金銀行存款銀行理財產品保險股票房產貴金屬債券期權期指期貨外匯私募基金信托 公募基金、存款和銀行理財在Z世代基民中滲透率極高，顯示這群人有非常高的儲蓄率，或因為工資通過銀行卡發放后，選擇銀行存款和購買銀行理財產品更方便。股票、房產等高風險、高投入的選項在Z世代中較少被作為投資理財方式。其他更“小眾”的投資方式滲透率則極低?；鶖担核斜辉L者,N=2500.多選題比例相加

10、會超過100%。人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 女性投資意識加速崛起女性投資意識加速崛起59.67%60.70%66.07%40.33%39.30%33.92%0%25%50%75%100%2021年新增2020年新增2019年新增華安基金Z世代女基民占比逐年提高男女整體來看，Z世代基民中男性雖略多于女性，性別分布情況與全國公募基金市場投資者狀況調查報告（2020年）一致。根據華安基金開戶數據，Z世代理財新增人群中，男性占比連續3年超過一半，但女性近3年占比已從33.9%提升至40.3%，展示出強勁的增長勢頭。當前男性投資者仍然占據主流

11、，但女性投資者占比逐年提高。女，百分比男，百分比【本次調研Z世代基民總體性別分布】基數：所有被訪者,N=2500數據來源：華安基金；基數：所有Z世代開戶客戶人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養基養基感受和需求感受和需求9“賺點零花錢”是最普遍的動機“賺點零花錢”是最普遍的動機51%32%31%28%22%20%20%11%4%賺點零花錢資產保值增值周圍人都在理財，簡單嘗試下希望獲得成就感積累創業啟動資金為購房積累資金為未來結婚、孩子教育賺取學費養老補充 超過一半的Z世代基民投資基金的動機就是賺點零花錢。長期利益的考量中，主要是為資產保值增值，為創業、買房、結婚作準備。

12、跟風參與的群體有3成，希望從周圍人中獲得成就感接近3成。投資在不少人眼里并非私密的個人行為，是社交時的一個話題?！就顿Y理財的動機】基數：所有被訪者,N=2500。.多選題比例相加會超過100%。10人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養基養基感受和需求感受和需求 人生階段決定投資動機人生階段決定投資動機賺點零花錢資產保值增值希望獲得成就感賺取學費積累創業啟動資金為購房積累資金為未來結婚孩子教育養老補充周圍人都在理財簡單嘗試下11【細分群體的投資理財的原因】賺點零花錢資產保值增值希望獲得成就感賺取學費積累創業啟動資金為購房積累資金為未來結婚孩子教育養老補充周圍人都在理財簡

13、單嘗試下 白領、自主經營者以及年齡偏大者，投資理財動機更為多元化。年輕學生傾向于賺取零花錢。男性更渴望投資理財帶來的成就感，而女性更看重長期利益為將來結婚/孩子教育打好基礎。18-21歲22-25歲26-27歲學生藍領白領自主經營者10090807060%50%40%30%20%10%基數：所有被訪者。18-21歲=352，22-25歲=1198，26-27歲=950；學生=641，藍領=509，白領=1029，自主經營者=300。.多選題比例相加會超過100%。人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 78696766665552514947啟

14、動資金多少自己操作，可控性強風險大小預期收益大小本金安全靈活變現投資期限長短/是否有操作便捷能有專業人士代為操作手續費/傭金的高低【投資理財關注點】12關注本金安全，關注本金安全，20%20%的虧損是的虧損是Z Z世代基民承受風險的分水嶺世代基民承受風險的分水嶺基數：所有被訪者,N=2500人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養基養基感受和需求感受和需求 啟動資金是Z世代基民最關注的問題，它直接影響到選擇不同的投資方式。2/3的Z世代基民對風險也很關注。僅4%的基民能承擔超過20%的風險。但權益類基金在市場劇烈波動時可能面臨超過20%的回撤。平臺和機構應引導客戶選擇適合

15、其風險偏好的產品。數據為投資理財關注指數。由被訪者在所有因素中選出第一、第二、第三關注的因素，加權平均計算而得。4%21%36%35%4%不能承擔本金虧損只能承擔極低的風險（本金虧損在5%以內）追求保守的收益只能承擔較低的風險（本金虧損在10%以內）追求穩健的收益能承擔一定的風險（本金虧損10%-20%）追求較高的收益能承擔高風險（本金虧損大于20%）以追求高收益【愿意承擔的基金風險水平】13投資理財的收益目標設定較理性投資理財的收益目標設定較理性基數：所有被訪者，N=2500.不同投資理財期望水平的人群比例5%40%28%17%8%2%0.5%5%/年以下5%-10%/年10%-15%/年1

16、5%-20%/年20%-25%/年25%-30%/年30%/年以上整體平均收益目標：12%Z世代基民收益目標平均為12%，接近一半投資者把投資理財收益目標定在10%以下，約三成定在10%-15%，超過兩成的定在10%。對比偏股基金指數近十年年化收益率為10.97%（數據來源:wind,數據截至20220823），大部分Z世代基民收益預期較為合理。相對而言，投資者的期望隨著人生階段、收入、工作、年齡的提升而升高?！就顿Y理財收益目標】10.50%11.70%12.90%10.60%10.20%12.80%15.40%9.80%10.10%12.30%13.00%14.80%11.10%13.60%

17、12.90%18-21歲22-25歲26-27歲學生藍領白領自主經營者3000元以下3000-5000元5000-7000元7000-9999元10000元以上單身二人世界三口之家細分群體的收益目標人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養基養基感受和需求感受和需求 門檻低是門檻低是Z Z世代選擇基金理財最重要的原因世代選擇基金理財最重要的原因65%28%26%21%20%投資門檻低，想賺點零花錢選擇多元，不同投資需求都能滿足銀行理財利息有點低，想多賺點研究股票/債券有點難，基金更省心別人都在買，我也跟風試試【選擇基金的原因】基金的吸引力主要在于它的投資門檻低。這剛好適合手

18、中略有盈余，又想增值財富的年輕人。此外，基金選擇多元化、收益較高的品種選擇更多，而且比直接買股票更簡單?；鶖担核斜辉L者，N=2500.多選題比例相加會超過100%。14人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 Z Z世代投資理財依賴外部信息，需要引導世代投資理財依賴外部信息，需要引導47%45%30%18%16%3%愿意跟隨熟人做一些投資，但不會深入研究愿意通過短視頻、推文等方式了解投資有興趣系統學習相關知識，嘗試各種理財工具較為謹慎，參與不多，不相信自己能賺錢有一定經驗，熟悉至少2種理財工具，小有成就投資達人，樂在其中，愿意向周圍人分享經驗【

19、投資理財意愿】15%16%25%25%28%33%金融方面專業知識少，看不懂對投資產品不了解，先慢慢虧多賺少，不好玩本金太少，賺得不多消息不靈通，總是慢人一步對行情沒把握，先觀望一下【投資理財暫停的原因】行情、盈虧和專業自信度影響后續投資行為。依賴于外部信息，如何正確引導Z世代投資者是財富管理機構的核心命題?；鶖担核斜辉L者,N=2500.多選題比例相加會超過100%。15人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 16新媒體和熟人社交是新媒體和熟人社交是Z Z世代投資理財的主要信息來源世代投資理財的主要信息來源基數：所有被訪者，N=2500.多選

20、題比例相加會超過100%。人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 Z Z世代投資理財決策受世代投資理財決策受KOLKOL影響大影響大 年輕群體更集中在熱門榜和各種KOL，隨著投資經驗增長和社交領域擴大的更偏向銀行理財經理，公開課和專業媒體。藍領信息來源熱門榜、短視頻、新聞媒體平臺更多，學生來源于KOL明顯更多，白領和自主經營者信息來源于理財經理、公開課、專業媒體、基金經理觀點更多。17【細分群體影響基金投資決策的信息來源】0102030405018-21歲22-25歲26-27歲01020304050學生藍領白領自主經營者互聯網熱門榜投資理財技

21、巧系列短視頻新聞媒體平臺（今日頭條、騰訊新聞等）各類論壇版主、博主、播主、up主、大V推薦基金產品介紹（圖文、短視頻等）親戚朋友同事的推薦銀行理財經理推薦線上投資理財公開課程金融專業媒體的資訊基金經理的觀點基金公司的廣告互聯網熱門榜投資理財技巧系列短視頻新聞媒體平臺（今日頭條、騰訊新聞等）各類論壇版主、博主、播主、up主、大V推薦基金產品介紹（圖文、短視頻等）親戚朋友同事的推薦銀行理財經理推薦線上投資理財公開課程金融專業媒體的資訊基金經理的觀點基金公司的廣告基數：所有被訪者。18-21歲=352，22-25歲=1198，26-27歲=950；學生=641，藍領=509，白領=1029，自主經營

22、者=300.多選題比例相加會超過100%。17人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 18Z Z世代投資基金處于起步階段世代投資基金處于起步階段平均最短持有時間平均最長持有時間2.4個月12.2個月12%平均投資理財收益目標1.8年平均養基歷史3.6只平均養基數量10.4%養基平均收益率1.4萬元平均養基總本金基數：所有被訪者,N=2500人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養基養基感受和需求感受和需求1.9萬元平均投資理財總本金 1,000元以下1,000-4,999元5,000-9,999元10,000-19,999

23、元20,000-39,999元40,000-59,999元60,000-79,999元80,000元以上24%25%23%17%6%3%2%19投資理財總本金平均值約投資理財總本金平均值約1.91.9萬萬基數：所有被訪者，N=2500.Z世代基民投資理財的全部本金平均接近1.9萬元。本金在2萬以下的Z世代基民占比達到73%，接近3/4。本金超過4萬的只有11%。相對而言，女性拿出的本金更多，白領、自主經營者等年齡偏大的高收入者本金也更多?！就顿Y理財總本金】0.71.72.60.61.52.62.50.41.01.92.44.21.42.44.52.01.818-21歲22-25歲26-27歲學

24、生藍領白領自主經營者3000元以下3000-5000元5000-7000元7000-9999元10000元以上單身二人世界三口之家女男細分群體的本金（萬元）人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 5%29%51%13%2%占比5%以下占比5-10%占比10-20%占比20-30%占比30%以上20投資理財平均占月收入的投資理財平均占月收入的13.8%13.8%基數：所有被訪者，N=2500.85%Z世代基民投資理財支出占比不超過月收入的20%，把月收入10-20%用作投資的Z世代基民過半。相對而言，收入越高、年齡越大的群體，投資理財的占比越高。

25、平均占比：13.8%【投資理財占收入的比例】13.0%13.3%14.8%12.6%13.0%14.2%16.9%12.0%11.1%14.2%15.3%16.0%13.5%14.3%15.8%18-21歲22-25歲26-27歲學生藍領白領自主經營者3000元以下3000-5000元5000-7000元7000-9999元10000元以上單身二人世界三口之家細分群體的平均占比人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 21養養基總本金平均約為基總本金平均約為1.41.4萬元萬元2%27%30%24%12%2%1%2%基數：所有被訪者，N=2500

26、.養基平均本金1.4萬元 Z世代基民養基的本金平均1.4萬元，占投資理財總額（1.9萬元）的74%。59%的Z世代基民在基金上的本金不足1萬元，不足2萬元的達83%?！攫B基投入】1,000元以下1,000-4,999元5,000-9,999元10,000-19,999元20,000-39,999元40,000-59,999元60,000-79,999元80,000元以上 Z Z世代基民入市時間平均為世代基民入市時間平均為1.81.8年年229%29%42%18%1%6個月以內6個月-1年1-2.9年3-5.9年6年以上平均養基歷史-1.8年 Z世代基民的養基歷史都不長，四成不到1年，八成不到3

27、年。多數Z世代基民入市時間在2019年之后。高收入、年齡偏大的Z世代養基歷史更長?！攫B基歷史】（2022年）（2021年）（2009-2021年）（2006-2009）（2006年前）細分群體的基養歷史11.52.411.42.3211.71.822.41.52.12.91.81.818-21歲22-25歲26-27歲學生藍領白領自主經營者3000元以下3000-5000元5000-7000元7000-9999元10000元以上單身二人世界三口之家美女帥哥（年）基數144910517681916052886557194164223001029509641950119835222基數：所有被訪者

28、，N=2500人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 Z Z世代基民持有基金的時間偏短世代基民持有基金的時間偏短231個月,44%1-3個月,19%1-3個月,36%4-6個月,22%4-6個月,16%7-12個月,27%7-12個月,3%1-2年,28%1-2年,1%3年以上,4%最長持有時間最短持有時間平均12.2個月平均2.4個月 最短持有時間平均2.4個月，短于1個月的最短持有時間的比例達44%。最長持有時間平均1年。Z世代基民喜歡短線操作。對比中國證券投資基金業協會全國公募基金市場投資者狀況調查報告(2020年度)，Z世代基民持有基金

29、的時間短于整體基民?！攫B基持有時間-最短 VS 最長】2022年1月，中國證券投資基金業協會發布全國公募基金市場投資者狀況調查報告(2020年度)：在持有單只公募基金平均時間層面，超半數投資者選擇1年以上。從總體來看，單只公募基金持有期為1到3年的個人投資者占比最大，為34.9%。平均持有時間為3年到5年和5年以上的個人投資者的比例分別為11.5%和9.6%。以上持有單只公募基金平均時間在1年以上的投資者總計占比56.0%?；鶖担核斜辉L者，N=2500人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 投資經驗影響持基時長 隨著Z世代投資經驗的增長，持有

30、基金的時間更長。24【細分群體的養基持有時間-最短 VS 最長】12.112.39.21114.89.913.413.17.811.914.314.52.32.41.62.32.822.62.61.52.72.72.6養基最長持有時間(月)養基最短持有時間(月)基數：所有被訪者。女=1051，男=1449；18-21歲=352，22-25歲=1198，26-27歲=950；收入5000元以下=838，5000-9999元=1374，10000元以上=288；學生=641，藍領=509，白領=1029，自主經營者=300女男18-21歲22-25歲26-27歲5000元以下5000-9999元1

31、0000元以上學生藍領白領自主經營者人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 25Z Z世代基民養基數量偏少世代基民養基數量偏少64%25%9%2%1-3只4-6只7-10只11只以上平均數量3.6只 平均養基數量3.6只，2/3不超過3只，9成不超過6只。對比投資者整體，養基數量偏保守。相對言而，年齡偏大、高收入的Z世代持有更多只基金。女性養基數量更多?！攫B基數量】全國公募基金市場投資者狀況調查報告(2020年度)：持有“10 只以下”的投資者占比超過七成，其中，持有“5 只以下”占比 42.3%，持有“5-10 只”占比 32.5%。細分群體

32、的基養數量2.73.54.12.82.64.15.32.53.23.44.34.63.4443.73.518-21歲22-25歲26-27歲學生藍領白領自主經營者3000元以下3000-5000元5000-7000元7000-9999元10000元以上單身二人世界三口之家美女帥哥（只）基數：所有被訪者，N=2500基數1449105176819160528865571941642230010295096419501198352人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 26年齡和收入極大影響養基行為年齡和收入極大影響養基行為年齡收入18-21歲22

33、-25歲26-27歲5000元以下5000-9999元10000元以上投資理財占每月收入的比例（%）1313.314.811.614.716投資理財的本金（萬元）0.71.72.60.72.14.2養基歷史（年）11.52.41.31.92.4養基數量（只）2.73.54.12.83.94.6養基總金額（萬元）0.51.22.00.61.53.1養基時間-最長持有時間（月）9.21114.89.913.413.1養基時間-最短持有時間（月）1.62.32.822.62.6投資理財的收益目標10.511.712.91012.614.8目前基金的盈虧情況8%10%12%9%11%13%基數：所有被

34、訪者。18-21歲=352，22-25歲=1198，26-27歲=950；收入5000元以下=838，5000-9999元=1374，10000元以上=288人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 隨著年齡增加，基民的投資加重，資金投入呈上升趨勢，養基數量增加，養基持有時間更長，收益目標定得更高，并且盈利狀況更好。類似地，隨著收入增加，投資加重，資金投入，養基時間、數量、持有時間增加，收 益目標更高、盈利狀況更好。年齡與收入之間存在一定的相關性 年齡增長，職業發展步入更加成熟的階段，收入更高?；鸾浝硎腔鸾浝硎荶 Z世代選擇基金產品世代選擇基

35、金產品最重要的關注點最重要的關注點27基數：所有被訪者，N=2500。數據為購買考慮指數。由被訪者在所有因素中選出第一、第二、第三考慮的因素，加權平均計算而得.多選題比例相加會超過100%。90 84 85 83 78 66 58 56 基金經理的過往業績和經驗基金持倉覆蓋熱門板塊投資理念符合自己的判斷基金產品的過往業績基金公司的品牌最近升幅較大基金經理名氣很大最近降幅較大 總體上，最重要的是基金經理這個人。如何才能放心把錢托付出去？信任從何而來？基金經理的過往業績和經驗，以及他/她的投資理念和自己是否相符（擅長的行業板塊，投資理念）。其次，對于有意向的基金產品，也關注它近期的業績?！举徺I基金

36、時的考慮因素】人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 Z Z世代基民兼顧進取與穩健兩類基金世代基民兼顧進取與穩健兩類基金混合型基金貨幣型基金股票型基金債券型基金指數型基金FOF基金QDII基金（海外股市、原油等）2844%42%40%27%24%8%6%混合型基金、貨幣型基金、股票型基金是最熱門的購買類型，顯示基民中進取和求穩兩種心態共存。其它基金選擇明顯少于前三種，可能是因為它們相對復雜、難懂，或者少接觸?！举徺I基金的類型】基數：所有被訪者，N=2500.多選題比例相加會超過100%。人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財

37、/養養基基感受和需求感受和需求 Z Z世代基民世代基民首次投資注重高彈性首次投資注重高彈性+平衡風險平衡風險平衡平衡風險風險Z世代更愛買穩健理財Z世代的首購基金，在主動權益類少于其他人群，且固收類占比逐年增長。Z世代表現更高的風險意識。首次理財選擇購買被動權益的Z世代達9.7%主動權益高達57.52%，QD股票型達7.78%0%10%20%30%40%50%60%70%80%2019202020212022Z世代首購基金類型FOFQDIIREITs被動權益固收固收plus商品型基金主動權益29數據來源：華安基金，基數：20192022年非貨幣非黃金基金交易客戶高彈性彈性權益投資是Z世代投資的大

38、頭追求收益依然是Z世代的第一關注人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求0%10%20%30%40%50%60%70%80%2019202020212022Z世代首購基金類型FOFQDIIREITs被動權益固收固收plus商品型基金主動權益主動權益固收plus固收被動權益QDIIZ世代57.52%3.37%21.75%9.58%7.78%Y世代61.98%5.18%16.50%8.28%8.06%其他71.35%6.46%11.30%5.94%4.95%0%10%20%30%40%50%60%70%80%各群體首購基金類型 行業均衡配置型,31%

39、賽道型,19%沒有明確傾向,50%30均衡型基金相較賽道型基金更受歡迎均衡型基金相較賽道型基金更受歡迎基金經理幫我在多個行業基金經理幫我在多個行業進行資產配置，更省心進行資產配置，更省心53%53%均衡型基金對擇時的要求低，適合長期持有49%均衡型基金對不同風格的市場適應能力較強47%經驗尚淺，沒有非常熟悉的行業，不敢“單押”43%可以買多只賽道型基金，可以買多只賽道型基金，進行資產配置進行資產配置52%52%喜歡做“追風少年”，追逐市場趨勢47%賽道型基金投資范圍較集中，彈性更大45%對某一行業非常熟悉，是理想的投資標的45%基數：所有考慮賽道型基金的被訪者，N=483基數：所有考慮行業均衡

40、型基金的被訪者，N=767 對于行業均衡配置型/賽道型基金，半數基民沒有明確傾向。另一半Z世代基民中，相對更青睞行業均衡型基金，主要是考慮比較省心，適合長期持有。接近兩成的Z世代基民選擇賽道型基金，這部分基民希望自主配置資產。而且賽道型基金投資范圍集中，彈性更大，如果行業熟悉度高，安全性會有一定的保障?！举徺I行業均衡配置型基金 VS 賽道型基金】基數：所有被訪者，N=2500人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求多選題比例相加會超過100%。多選題比例相加會超過100%。新基金更受歡迎新基金更受歡迎新基金,老基金,22%沒有明確傾向,42%31

41、新基金有建倉期，行情不明朗時更易規避風險47%各類創新的主題型基金，感覺更新奇44%新基金宣傳更多，經常能看到42%新基金凈值低，從“1”開始，成長空間更大39%感覺新基金能比老基金業績更好36%老基金倉位較高，能更早享受市場上漲的紅利70%老基金能看到持倉的十大股票，了解基金經理的投資風格55%老基金有歷史業績做參考，有助于決策37%對老基金更熟悉，會優先想到它32%Z世代基民中，4成對基金新老無傾向，剩下的6成人中，多半傾向購買新基金，主要是考慮到有建倉期更容易降低短期風險風險，主題有吸引力，容易接觸到它的宣傳。此外，也有部分基民認為1元的初始凈值成長空間大。另一方面，老基金仍然有一定的吸

42、引力，首先是因為它的高倉位可能帶來更多的市場紅利，其次有歷史可作為判斷依據。此外它上市時間長也比較熟悉，熟悉帶來安全感?；鶖担核锌紤]新基金的被訪者，N=887【購買新基金 VS 老基金】基數：所有被訪者，N=2500多選題比例相加會超過100%。緊跟熱點波段的交易行為更普遍緊跟熱點波段的交易行為更普遍46%38%37%28%18%11%緊跟熱點、跟隨波段低買高拋有清晰的止盈止損點，到點堅決買入賣出密集進出，小賺就拋買入較高倉位后，會長期持有（1年以上）定時、定額的定投，漲到滿意的點位才拋預設好持有期限，按時賣出（不管盈虧）大部分Z世代基民采用一種以上的策略：-最多Z世代基民使用（46%）的是

43、跟隨熱點、波段操作。-有清晰止盈止損點，和密集進出、小贏就拋的都接近四成。-重倉買入后長期持有的接近三成。定投雖然適合初入門的投資者，但Z世代的投資者采用這個策略的只有18%。而以特定持有時間作為投資策略的投資者最少?！攫B基策略】基數：所有被訪者，N=2500.多選題比例相加會超過100%。32人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求【目前養基的盈虧情況】33Z Z世代基民基金收益接近他們的預期世代基民基金收益接近他們的預期1%8%37%30%19%4%1%收益30%以上收益20%-30%收益10%-20%收益5%-10%收益5%以內虧損5%以內

44、虧損超過5%平均盈虧水平10.4%Z世代基民主要收益區間在10%-20%，其次是5%-10%。平均收益水平10.4%，接近他們對于投資理財的收益預期（12%）。近一成Z世代基民有20%以上收益，另有5%的基民在虧損狀態，4%虧損5%以內，1%虧損5%-20%?；鶖担核斜辉L者，N=2500人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 Z Z世代基民止盈止損受收益預期影響明顯世代基民止盈止損受收益預期影響明顯超過80%的Z世代會在-10%到10%的收益率區間進行止盈止損，明顯高于其它群體?？傮w看來，止盈行為的人比有止損行為的人更多；“落袋為安”的意愿比

45、“割肉”意愿更強,，難以獲得長期收益機會。0%10%20%30%40%50%60%1:(,-30%)2:-30%,-10%)3:-10%,0)4:0,10%)5:10%-30%)6:30%-)收益率34人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求止盈止損的收益率區間其他Y世代Z世代數據來源：華安基金，基數：20192022年非貨幣非黃金基金交易客戶 非理性的投資行為影響非理性的投資行為影響投資收益投資收益有過追漲殺跌行為的人群2019、2020兩年的收益都少于沒有追漲殺跌的人群（分別減少了7%和5%收益），就算在市場劇烈波動的2021年，堅持持有也依

46、然勝過高買低賣。在2019至2021三年內，有過頻繁交易行為的人群在各類基金上的年度平均收益水平均低于無頻繁交易人群。35數據來源：華安基金，基數：20192021年Z世代非貨幣交易客戶；追漲殺跌：在基金近一年最高點申購和最低點贖回行為的客戶；頻繁交易：一月內申購贖回（不包含定投）次數超過5次的客戶。收益損耗：有該行為的客戶平均收益與無該行為的客戶平均收益的差額人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求012345FOF基金股票型基金國際(QDII)基金混合型基金另類投資基金債券型基金年平均收益率差額（%）（2019-2021）頻繁交易行為對收益的

47、損耗012345678201920202021收益率差額（%）追漲殺跌行為對收益的損耗 定投和交叉持有改善盈利情況定投和交叉持有改善盈利情況通過投資者交易行為分析，可以發現定投和交叉持有能在一定程度上優化投資者盈利體驗定投的盈利客戶占比為68.47%，較非定投非交叉持有客戶提升8%，交叉持有的盈利客戶占比相對非定投非交叉持有客戶提升3.5%。應鼓勵投資者通過定投和交叉持有等方式降低持倉波動、拉長持有期限和優化交易行為，進而提升獲得感。36人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求數據來源：華安基金，基數：20192022年非貨幣非黃金基金交易客戶6

48、8326436604001020304050607080盈利客戶虧損客戶客戶占比定投和交叉持有客戶盈利情況分布定投交叉持有非定投非交叉持有 37Z Z世代基民使用多種渠道進行交易世代基民使用多種渠道進行交易 Z世代基民87%正在使用互聯網渠道，73%使用傳統渠道交易基金 正在使用互聯網渠道的Z世代基民，60%既使用互聯網渠道也使用傳統渠道，只使用互聯網渠道的占27%；使用互聯網渠道的原因是：方便不同基金進行對比，資金平時就放“寶寶類”產品，資金調動方便，界面設計吸引。只使用互聯網渠道,27%同時使用互聯網渠道和其它渠道者,60%人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基

49、基感受和需求感受和需求【選擇互聯網買賣基金的原因】可以進行不同基金的多維比較，功能豐富46%資金放在“寶寶類”產品里有收益，隨時可以購買基金46%日常支付就是用這些APP，方便從不同的卡里調動資金46%操作界面設計更人性化，使用便捷46%各類基金排名、市場資訊等信息更完善41%有不同群組，可以參與討論、看基金“買家秀”32%基數：所有 選擇互聯網渠道買賣基金的被訪者，N=2182。多選題比例相加會超過100%【購買基金的渠道】基數：所有被訪者，N=2500。87%73%互聯網渠道傳統渠道 18-21歲22-25歲26-27歲5000元以下5000-9999元10000元以上學生藍領白領自主經營

50、者8%10%12%9%11%13%9%9%11%13%Z世代基民隨著投資經驗的增長，養基收益更高。38投資經驗影響投資收益率投資經驗影響投資收益率【細分群體目前養基的盈虧情況】（平均盈虧水平）基數：所有被訪者。女=1051，男=1449；18-21歲=352，22-25歲=1198，26-27歲=950；收入5000元以下=838，5000-9999元=1374，10000元以上=288；學生=641，藍領=509，白領=1029，自主經營者=300人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養養基基感受和需求感受和需求 39對產品不了解和市場波動對產品不了解和市場波動是是Z

51、Z世代世代基民面對的最大問題基民面對的最大問題9191807370696362提供專業研究策略和投研分析提供資產配置方案建議針對需求進行個性化推薦體系化投資課程優化線上交易體驗降低手續費推薦明星基金私人投資顧問40%39%38%36%32%32%22%理財產品的設計太復雜，很難理解凈值經常波動，和風險偏好不匹配不清楚如何對不同產品組合規劃市場變化時，不知道如何操作無法獲取市場和產品相關信息不知道如何挑選適合自己的產品盈利低于預期【養基過程中遇到的問題】44%44%44%42%40%如何做好資產配置市場波動如何操作如何挑選合適的產品如何止盈止損如何選擇長期優秀的基金經理【希望提升的養基技能】【希

52、望基金公司提供的服務】對產品不了解和市場波動是Z世代基民面對的最大問題；資產配置和選好基金是應對市場波動之道。Z世代基民最想提升就是如何選擇產品，如何應對市場波動，以及如何進行資產配置三大技能。如何止盈止虧和選基金經理也即隨其后?；褓I基金就是買基金公司的專業水平（研究策略和投研分析、資產配置方案建議和體系化投資課程）。數據為希望指數。由被訪者在所有因素中選出第一、第二、第三希望的服務，加權平均計算而得?；鶖担核斜辉L者,N=2500.多選題比例相加會超過100%。人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養基養基感受和需求感受和需求 40不同城市的不同城市的Z Z世代基民面

53、對的問題不同世代基民面對的問題不同基數：所有被訪者。一線/新一線=767，二線=438，三線=749，四線=450，五線=96.多選題比例相加會超過100%。一二線城市更關注盈利問題。三四五線城市遇到的產品問題更多一些，如不清楚產品組合規劃、不知道如何挑選產品、無法獲取市場和產品信息，以及不知道如何應對市場變化?！疚寰€城市投資者養基過程中遇到的問題】10%20%30%40%50%60%一線/新一線二線三線四線五線理財產品的設計太復雜，很難理解凈值經常波動，和風險偏好不匹配不清楚如何對不同產品組合規劃市場變化時，不知道如何操作無法獲取市場和產品相關信息不知道如何挑選適合自己的產品盈利低于預期人群

54、畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養基養基感受和需求感受和需求 41不同城市對技能的需求也略有不同不同城市對技能的需求也略有不同 一二線城市對如何止盈止虧更有興趣。三線城市更關注如何選擇基金經理。四五線城市對挑選全適的產品、進行資產配置、應對市場波動更有興趣，也對資產配資技能更感興趣?！疚寰€城市投資者希望提升的養基技能】20%25%30%35%40%45%50%55%60%一線/新一線二線三線四線五線如何做好資產配置市場波動如何操作如何挑選合適的產品如何止盈止損如何選擇長期優秀的基金經理基數：所有被訪者。一線/新一線=767，二線=438，三線=749，四線=450，五線

55、=96。.多選題比例相加會超過100%。人群畫像人群畫像理財理財/養基養基態度態度如何理財如何理財/養基養基感受和需求感受和需求 42Z Z世代基民整體特征人群畫像WHOWHO社會新鮮人，大學學歷為主，工作年限不長，白領為主，其次是學生/藍領，平均收入6000元左右，絕大多數未婚。女性群體超過四成，且增長趨勢不容忽視。理財/養基的態度WHYWHY這是一群有理財意識，財務穩健的Z世代人，月光+月欠族僅12%。購物、社交、學習是最常見的消費行為。投資理財是在為自己找一個輕松賺取零花錢的地方，也嘗試開啟資產保值增值之路。剛踏上投資理財道路，態度是謹慎的，重視本金安全。但到具體操作時還是會忍不住緊跟熱

56、點做波段。43Z Z世代基民整體特征如何理財/養基HOWHOW除基金外，Z世代基民選擇安全系數高的銀行存款和理財產品最多。養基還處于淺嘗階段，目標不高，投入不多，養基數量和歷史都不長。-這與他們初入社會，可支配于理財的資產較少有關，另一方面也因為剛接觸投資，謹慎起見以少量嘗試為主。隨著時間、年齡、收入的增長，投 資將進一步增長。20%的虧損是Z世代基民承受風險的分水嶺，但權益類基金在市場劇烈波動時可能面臨超過20%的回撤。平臺和機構應引導客戶選擇適合其風險偏好的產品。從選品來看，Z世代基民兼顧進取與穩健兩類基金?；旌闲突?、貨幣型基金、股票型基金是最熱門的購買類型。此外更偏好新基金、均衡型基金

57、（與賽道型基金相比）。買基時，更關注基金經理，喜歡參考排行榜、投資理財短視頻。44Z Z世代基民整體特征如何理財/養基HOWHOW實際操作中，Z世代基民容易跟隨熱點波段操作。虧損比盈利更易觸發增購/減持操作。Z世代養基人有過高買低賣和頻繁交易行為者，近幾年的收益都低于無相關行為者。有定投和交叉持有經驗者獲得更高盈利?？梢钥紤]鼓勵投資者通過定投和交叉持有等方式降低持倉波動、拉長持有期限和優化交易行為，進而提升投資獲得感。通過互聯網平臺買賣基金最為流行，主要優點是方便對所有基金進行對比，資金調動方便。45Z Z世代基民整體特征有什么感受有什么需求WHATWHATZ世代基民想要學習資產配置/產品知識

58、，掌握市場波動的應對之道，期待基金公司和渠道的專業服務（基金產品咨詢以及基金投資知識技能學習）。目前大家對于投資理財信息的獲取，以大眾化視頻平臺較多、輕松的、中/短時長更受歡迎。如何將復雜深奧的金融理財知識與這樣的傳播渠道有效結合，需要更多的設計和測試。需要幫助和引導“金融知識好難產品設計，產品挑選，產品組合規劃，凈值波動，市場變化，止盈止損點我卻連找到適合的、正確的、有用的信息都搞不清楚。要是有人幫幫我就好了.講解產品知識，市場知識，分析策略，提供資產配置建議體系化課程，都想要”。46Z Z世代基民的能力正在進化，隨著年齡、閱歷的增長在逐漸從青澀走向成熟隨著年齡增長、經歷豐富、收入上升，投資

59、態度更為多元、自信，更愿意主動學習、自主把控局勢，投入本金更多，購買的理財產品類型更多。購買基金的動機更為多元，養基策略更多樣化，可以緊跟行情，也可以長期持有。更愿意認真接觸專業渠道，認真學習專業知識。養基的風險承受能力也更強。更為成熟的Z世代基民在投資理財方面的投入更大，數量更多，持有時間更長。投資更多元化。他們更接受老基金、行業均衡配置型基金，獲得的收益更高。他們更愿意接觸專業基金APP渠道進行基金買賣。更愿意選擇垂直、專業的渠道，觀看時間長、有深度的內容。相對而言，更年輕的Z世代基民養基時間更短，更謹慎保守，更依賴來自于熟人、宣傳、互聯網平臺主動投喂的信息。他們剛剛開始養基之路，投入還不

60、多，目標合理，盈利情況也還有更大的提升空間。作為社會新鮮人的Z世代基民，為“賺取零花錢”而涉足投資理財，缺乏經驗，缺乏信心和安全感，在深入學習投資理財知識之前，容易跟隨社交圈，走上隨波逐流、人云亦云的道路。在投資行為上，Z世代也表現出持有期相對較短，波段操作，追漲殺跌的行為較為常見，因此收益也相對較低?；鸸驹诖藭r介入投教，有非常重要的社會意義。一大批擁有正確投資態度和方法的年輕投資人，是社會穩定、繁榮發展的重要因素。好的投教，除了鎖定相關的知識內容之外，學習的渠道和方式也非常重要。目前的年輕人更傾向于短平快的淺度學習，那么，是順應他們的特點進行投教設計，還是采取一些方式方法逐漸引導他們走向

61、深度學習，還需要更多的思考。建議：通過投教引導Z Z世代基民養成正確的投資理念和習慣47 華安基金數據指標說明及釋義華安基金數據指標說明及釋義 數據來源：華安基金Z世代所有開戶客戶。時間節點：無特殊說明，數據截至2021年12月31日，部分數據截至2022年6月30日，引用是均注明。Z世代：1995-2004年出生；Y世代：1980-1994年出生；其他：1979年以前出生。非貨幣非黃金交易客戶：購買和持有非貨幣和非黃金ETF聯接基金的客戶。因華安基金黃金ETF聯接基金客戶基數大，會對整體分析造成偏倚，因此在客戶的交易行為分析中剔除?？蛻粲河嬎憧蛻粼诓煌蕾徺I過的每一只基金獲得的收益情況

62、，通過不同渠道多只基金的總收益/多只基金的總成本，計算客戶總體收益。平均收益率：由客戶盈利計算的算術平均收益率。人均盈利：盈利總金額/總人數。持有時長：計算客戶在不同渠道購買過的每一只基金的實際持倉天數?？蛻裟甓仁找媛视嬎愎剑海ㄆ谀┏謧}市值+期間賣出收入-期初持倉市值）/（期初持倉市值+期間新投入成本），客戶年度平均收益率為基于上述客戶年度收益率計算公式得出的單個客戶收益率數據的算術平均值。定投：以一種定期定額買入的方式進行投資的行為。交叉持有：持有基金數量大于等于2的客戶。追漲殺跌：在基金近一年最高點申購和最低點贖回行為的客戶。頻繁交易：一月內申購贖回（不包含定投）次數超過5次的客戶。止盈

63、止損：清倉客戶的收益率。48 免責聲明免責聲明 投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。本報告所載信息或所表達的意見僅為提供參考之目的，并不構成對買入或賣出此報告中所提及的任何證券的建議。本報告并非基金宣傳推介資料，亦不構成任何法律文件。本報告非為對相關證券或市場的完整表述或概括，有關數據僅供參考，本公司不對其中的任何錯漏和疏忽承擔法律責任。49 THETHE ENDEND本報告得到國泰君安研究所和螞蟻理財智庫的大力支持，特此鳴謝！