從金價波動到黃金珠寶公司業績傳導路徑看：金價持續上漲，主要通過四條路徑傳導貢獻業績。①存貨增值：金價上漲推升存貨增值，提振貢獻業績；②零售業務收入提升：終端需求帶動直營門店銷售量價齊升；③批發業務收入提升：終端需求旺盛帶動銷售，同時加盟商預期金價持續上行，補貨需求提升；④鑲嵌及其他品類收入：黃金作為引流產品，依托強品牌力有望帶來SKU 的轉化，進一步提升店效收入。