伴隨著產業鏈縱向一體化的發展，PCC 毛利率亦開啟了穩步提升：1996-2015 年，PCC 毛利率自 19.88%提升至 32.51%（+12.63pct）。我們認為，PCC 毛利率的提升得益于兩大方面，第一，向上游延伸至原材料領域，收購鈦合金、鎳基高溫合金供應商 TIMET 和SPECIAL METAL，充分發揮了原材料自己帶來的降本空間；第二，向下游延伸至零部件，亦提升了自身的產業鏈地位和交付層級，產品附加值實現提升。