外協生產普遍毛利率水平較低，2020 年海力風電塔筒自制和外協生產毛利率分別為24.66%和 15.71%，二者相差 8.95pcts，而樁基產品自制和外協生產毛利率分別為 31.30%和 15.55%。我們判斷隨著公司產能擴張的持續推進，產能瓶頸問題有望得到解決，樁基外協比例料將進一步下滑，帶動公司綜合毛利率提升，具體來看 2021H1 公司樁基主體外協加工比例為 56.63%，較 2020 年全年降低 21.41pcts，帶動整體外協加工費占營業成本比例降低 0.92pct 至 15.75%。