整體營收穩健，營銷費用呈現下降趨勢。根據公司 19-22 年報，1）流水與 ARPU 整體穩健，3Q22 和 4Q22 分別實現流水 2.6/2.7 億元；ARPU 分別為 49/49 元。2）營銷費用方面，20-21 年銷售費用占比穩定，22 年同比下降 1pct 至 24%。3）活躍用戶數量上，22 年末的活躍用戶數為 180 萬，較 19 年末的 170 萬基本持平。