在供給端，攜程深耕酒店供應鏈，高星供給地位穩固。目前，攜程已與國內多家高檔連鎖酒店品牌達成了戰略合作，且直接投資產業鏈上游的酒店供應商，增大了競爭對手進入高端酒店在線預訂業務的壁壘。2018 年，攜程宣布成立麗呈酒店集團，重點發力高端酒店。據環球旅訊報道，2020Q3 攜程酒店預訂 GMV 占據國內高星酒店線上市場 GMV 的 80%，已基本實現對高星酒店的全方位覆蓋，考慮到攜程多年在酒店供應鏈的深耕及與高星酒店的深度合作，我們認為攜程在高星酒店的供給地位穩固。