? 垃圾焚燒行業化債有助于利潤表修復，報表回歸真實盈利水平。目前出于謹慎性原則，國補名單發放前垃圾焚燒運營商并未確認國補電價收入，名單發布滯后使得新投運項目盈利水平在報表上被低估、拉低平均盈利水平。根據綠色動力公司公告，帶國補競配項目含稅電價約 0.55元/KWh，帶國補非競配項目含稅電價約 0.65元/KWh；而永興股份幾個廠址的二期項目投運后由于尚未進入國補名單，拉低含稅平均電價至 0.53元/KWh。目前國補名單發放不及時與國家可再生能源基金收發兩端不平衡有關，預計隨著化債進程推進，國補名單有望加快落地。