盈利增長顯著恢復，AI 技術迭代有望大幅優化行業發展模式。2022 年設計咨詢板塊營收和業績分別同降 6%/10%；Q4 單季板塊營收和業績分別同比-4%/+24%，環比 Q3 提速 1.7/42.5 個 pct，邊際大幅改善，預計主要因上年同期板塊計提較多信用減值損失，本期減值損失比有所下降。2023Q1 板塊營收與業績分別同增 4%/33%，業績增長顯著恢復，主要因：1）EPC 等低毛利業務占比下行；2）減值損失比延續收窄。2023 年自 GPT-4 落地以來，AIGC 應用快速迭代，在營銷文案、游戲設計、創意圖生成等領域已有較成熟應用落地，后續通過賦能建筑設計領域，有望在創意式概念設計環節率先形成人工替代，并逐步延伸至深化設計、施工圖設計等環節，顯著降低設計業務對專業人才依賴，行業發展模式有望明顯優化。頭部設計院依托 AI 技術有望大幅擴大管控半徑，拓寬成長邊界，同時通過 AI 設計平臺 SaaS 化打造新業務增長點，成長動力充足。