點評：今年貨幣政策的描述由去年的“靈活適度”轉變為“精準有力”，力度要求有所降低。2022 年，在以“穩”為主的主基調下，央行已經加大了穩健貨幣政策實施力度，具體表現為在 “降息”方面下調了 OMO 與 MLF 中標利率，累計降幅達 0.2個百分點；LPR利率連續三次下調，年內累計下調 1年期 LPR15個基點，下調 5年期 LPR35個基點；企業貸款利率降至 4.05％，創歷史新低，大幅降低了實體經濟的融資成本。在“降準”方面，4月和 12月分別降低金融機構存款準備金率 0.25個百分點，年內共調降 0.5個百分點，釋放長期資金超萬億。因此，今年在美聯儲仍在繼續加息，且可能在一段時間內維持超 5%的超高利率水平的大背景下，中國實行寬松貨幣政策會受到一定程度的掣肘，操作空間受到限制。