從開發貸情況來看，2021Q3 末余額 12.16 萬億元，同比持平，較 2021Q2 末環比-2.8pct；我們估算 2021Q3 新增開發貸投放額 1.0 萬億元，同比-18%。從房企境內外債發行額來看，今年下半年開始大幅縮量。境內債方面，10M2021 發行金額 4,248 億元，同比-13.0%，其中 2021Q3 發行額同比-31%；其中 ABS 截至 2021/11/22 發行額 1,846 億元，僅相當于 2020 年的 76%。境外債方面，10M2021 發行額 495 億美元（約 3,216 億元），同比-29.1%，自 2021 年初開始發行持續縮量，其中 2021Q3 發行額同比-40%。