應收賬款與經營活動產生的現金流量凈額與營業收入增速匹配，多維度印證可以打消憂慮。2016-2021Q3，公司應收賬款總體與營業收入保持同步，經營活動產生的現金流量凈額變化也符合公司營業收入變化邏輯。我們再次強調，由于所處行業特性，公司需預付、墊付為相關廣告主提供營銷服務的流量與媒體資源采買費用，同時廣告主費用結算有一定的延遲性，因此公司經營活動現金流量凈額與應收賬款存在季節性波動，四季度相關數據均會改善。從年度來看，這兩項關鍵資產質量觀察指標均與公司業務增速匹配，無需多慮。