公司 2019 年凈利率下滑主要是資產減值損失和信用減值損失導致的。2019 年受新能源汽車補貼退坡影響，鋰電設備行業計提的減值損失明顯增加，導致凈利率下滑。例如，2019、2020 年贏合科技兩項損失分別為-1.24 億元、-1.74 億元，導致凈利率較 2018 年分別下滑 4.62pct、7.76pct。先導智能 2019、2020 年兩項損失分別為-1.74 億元、-2.71 億元，導致凈利率較 2018 年分別下滑 2.75pct、5.99pct。2019 年杭可科技兩項損失為-1.79 億元，導致凈利率較 2018年下降 3.62 個百分點。從三費率來看，先導智能、贏合科技和杭可科技走勢基本一致，處于 9%-13%的水平。