《【研報】電網投資多行業策略：新型基建托底電網投資望再發力-20200228[29頁].pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《【研報】電網投資多行業策略：新型基建托底電網投資望再發力-20200228[29頁].pdf（29頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。
國家電網給出清晰的復工時間表的同時，加快推動建設一批重大項目，以 及加強農網投資、保民生建設、推動待核準項目加速。目前特高壓復工及新開工項目的總 建設規模有望達 900 億元左右（且后續存在新增項目納入核準的可能）。2019 年是近五年來電網基本投資的最低谷，同比下降 10%，而 2020 年有望出現明顯回升，進而帶來巨 大的預期差。 有色：電網基建托底經濟有望帶動銅價格明顯回暖，提振鋁需求。以史為鑒，“四萬億基 建刺激計劃”帶動銅鋁價格及相關公司股價大幅上漲，銅漲幅更大。2019 年國內銅需求 中電網投資占比 43%，建筑占比 11%，我們判斷國網推動行業復工以及發力基建托底經 濟的舉措有望帶動銅需求回暖， 銅行業短暫的供需過剩局面有望扭轉， 我們預計全球 2020 年銅總供給為 2440 萬噸，需求端有望達到 2473 萬噸，待春節累計庫存去化后銅價格有 望回暖。2019 年國內鋁需求中電網投資占比 12%，建筑占比 26%，國網規模投資也有望 提振鋁需求，緩和鋁庫存壓力，帶動鋁價小幅回暖。
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