【研報】醫藥生物行業：第二批集采落地關注醫藥板塊業績窗口期-20200120[24頁].pdf

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1、 行業行業報告報告 | 行業研究周報行業研究周報 1 醫藥生物醫藥生物 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 01 月月 20 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 鄭薇鄭薇 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517110003 潘海洋潘海洋 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517080006 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 醫藥生物-行業點評:二批集采產生 擬中選結果，整體價格降幅符合預期 2020-01-20 2 醫藥生物-行業研究周報:年報業績 預告陸續披露，年報窗口期守住業績主 線 2020-0

2、1-13 3 醫藥生物-行業專題研究:血制品批 簽發報告2019 年批簽發整體提升， 行業景氣度持續回升 2020-01-11 行業走勢圖行業走勢圖 第二批集采落地，第二批集采落地，關注關注醫藥板塊業績窗口醫藥板塊業績窗口期期 醫藥生物同比上升醫藥生物同比上升 1.56%，整體表現強于大盤，整體表現強于大盤 本周上證綜指下跌 0.54%，報 3075.5 點，中小板上漲 1.86%,報 7110.72 點，創業板上 漲 1.49%，報 1932.51 點。醫藥生物同比上升 1.56%，報 8339.53 點，表現強于上證 2.11 個 pp，弱于中小板 0.29 個 pp，強于創業板 0.08

3、 個 pp。全部 A 股估值為 13.19 倍，醫藥生物估值為 37.92 倍，處于歷史高位水平，對全部 A 股溢價率為 187.55%， 處于歷史偏高水平。 行業一周總結：行業一周總結：上海陽光采購發布第二批集采擬中選結果上海陽光采購發布第二批集采擬中選結果 1 月 13 日，山東省醫保局發布關于開展我省談判藥合同續簽有關工作的通知 ， 鼓勵注射用依那西普等 5 大品種的續約企業和新上市同類藥品自愿申報， 進行談判。 同日，福建省醫保局聯合福建省衛健委、藥監局發布擴大藥品集中帶量采購范圍 的通知 ，要求對部分采購金額較大、競爭充分、臨床使用成熟、同一通用名尚未有 仿制藥通過質量和療效一致性評

4、價的藥品，由省醫保局、衛健委、藥監局共同組織 專家進行遴選，將中選藥品納入集中帶量采購范圍。同日，福建省醫保局、衛健委、 藥監局發布關于開展公立醫療機構醫用耗材集中帶量采購試點工作的通知 。14 日，國家衛健委下發第一批國家高值醫用耗材重點治理清單 ，共 18 種耗材被列 入重點治理清單。近日，陜西省藥品監督管理局發布關于調整藥品醫療器械產品 注冊收費標準的公告 ，其中境內第二類醫療器械產品注冊費收費標準降為 0 元。15 日，國家衛健委同國家短缺藥品供應保障工作會商聯動機制成員單位，組織起草了 國家短缺藥品清單管理辦法（試行） （征求意見稿） 。 下周行業觀點預判：下周行業觀點預判：第二批集

5、采落地，第二批集采落地，關注醫藥板塊業績窗口期關注醫藥板塊業績窗口期 第二批集采 1 月 17 日產生擬中選結果，本次集采的 33 個品種中 32 個采購成功，共 100 個產品中選。122 家企業參加，產生擬中選企業 77 家。與聯盟地區 2018 年最 低采購價相比，擬中選價平均降幅 53%，最高降幅達到 93%。本次集中采購，對比國 際價格以及國內價格，總體符合預期，此次政策落地，在很大程度上釋放了對醫藥 行情的悲觀預期。 截至 2020 年 1 月 19 日，A 股共有 74 家醫藥企業發布年報業績預告，其中 61 家業 績預增，業績預增幅度在 100%以上的有 14 家，業績預增幅度

6、在 50%-100%的有 17 家，業績預增幅度在 0-50%的有 30 家；另有 13 家企業業績預減。 結合年報業績預告，我們建議投資者在年報窗口期沿業績主線挖掘投資機會，從業 績角度關注幾大細分領域，包括景氣度較高的創新藥及其產業鏈（恒瑞醫藥、貝達 藥業、泰格醫藥、藥明康德、康龍化成、昭衍新藥、凱萊英等） ；醫療器械領域（安 圖生物、邁瑞醫療、萬孚生物等） ；能夠穿越政策周期的醫藥大消費，包括疫苗（沃 森生物、康泰生物、智飛生物） ，生長激素（長春高新） ，中藥消費（片仔癀、云南 白藥、同仁堂、廣譽遠等） ；此外建議關注原料藥板塊（普洛藥業、富祥股份、天宇 股份、九州藥業） 。 1 月金

7、股：月金股：片仔癀片仔癀（600436.SH） 核心邏輯核心邏輯：公司代表核心片仔癀系列的肝病用藥 19Q3 收入 5.91 億元，同比增長 達到 42.23%，折算錠劑銷量增長在 40%左右，實現高增長，增速環比大幅提升，目 前渠道庫存低，今年有望延續快速放量趨勢；長期看，麝香、牛黃及蛇膽的核心 原材料價格呈上漲趨勢，公司成本存在壓力。公司將提前布局控制成本，同時基于 成本端和公司產品稀缺性與定價能力，片仔癀存在提價預期；日化業務崛起，一 核兩翼戰略成效持續體現：日化業務整體實現高增長，為公司上半年業績貢獻了重 要的增量，未來通過體驗式營銷渠道布局有望延續高增長，體現出公司“一核兩翼” 戰略

8、取得良好突破，未來有望加速推進戰略。 穩健組穩健組合（排名不分先后，滾動調整）合（排名不分先后，滾動調整） 健康元，邁克生物，安圖生物，萬孚生物，邁瑞醫療，金域醫學，恒瑞醫藥，片仔 癀，通化東寶，愛爾眼科，美年健康，泰格醫藥，藥明康德，云南白藥，長春高新， 凱萊英，科倫藥業，樂普醫療 風險提示風險提示：市場震蕩風險，研發進展不及預期，個別公司外延整合不及預期，個別 公司業績不達預期、生產經營質量規范性風險 -5% 1% 7% 13% 19% 25% 31% 37% 2019-012019-052019-09 醫藥生物滬深300 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 2 內容目錄內

9、容目錄 1. 第二批國家組織藥品集中采購產生擬中選結果第二批國家組織藥品集中采購產生擬中選結果 . 3 2. 年報業績預告陸續披露，年報窗口期守住業績主線年報業績預告陸續披露，年報窗口期守住業績主線 . 9 2.1. 持續推薦創新藥及其產業鏈 . 12 2.2. 持續關注醫療器械行業 . 13 2.3. 當前時點重點關注中藥消費投資主線 . 13 3. 一周行情更新一周行情更新 . 14 4. 本周月度組合公告匯總本周月度組合公告匯總 . 18 5. 一周行業熱點資訊一周行業熱點資訊 . 20 圖表目錄圖表目錄 圖 1：醫藥板塊與其他板塊漲跌幅比較 . 14 圖 2：醫藥板塊 PE 及相對 A

10、 股溢價率（TTM，整體法，剔除負值） . 15 圖 3：醫藥各板塊周漲跌幅 . 15 圖 4：醫藥各板塊交易量和交易金額變化 . 16 表 1：全國藥品集中采購擬中選結果 . 3 表 2：年報業績預增企業（截至 2020 年 1 月 19 日） . 9 表 3：年報業績預減企業（截至 2020 年 1 月 19 日） . 11 表 4：CXO 行業年報業績預告保持高增長（截至 2020 年 1 月 19 日） . 13 表 5：個股區間漲幅前十（%） . 16 表 6：個股區跌幅前十（%） . 16 表 7：公司股權質押比例前十名 . 17 表 8：滬深股通增減持比例變化前十名 . 17 表

11、 9：港股通增減持比例變化前十名 . 17 表 10：月度組合重要公告 . 18 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 3 1. 第二批國家組織藥品集中采購產生擬中選結果第二批國家組織藥品集中采購產生擬中選結果 為擴大國家組織藥品集中采購改革成效， 在國家醫保局等部門指導下， 全國各省 （區、 市） 和新疆建設兵團組成采購聯盟，于 1 月 17 日在上海開展了第二批國家組織藥品集中采購 工作，擬中選結果產生。 本次集采的 33 個品種中 32 個采購成功，共 100 個產品中選。122 家企業參加，產生擬中 選企業 77 家。與聯盟地區 2018 年最低采購價相比，擬中選價平均降

12、幅 53%，最高降幅達 到 93%。尤其是降糖藥阿卡波糖、格列美脲等慢性病常用藥較大幅度降價將顯著降低患者 負擔。本次集中采購，對比國際價格以及國內價格，總體符合預期。 表表 1：全國藥品集中采購擬中選結果全國藥品集中采購擬中選結果 序號序號 藥品通用藥品通用 名名 劑型劑型 規格包裝規格包裝 計價計價 單位單位 擬中選企業擬中選企業 擬中選價擬中選價 格（元）格（元） 供應省份供應省份 1 醋酸阿比 特龍片 片劑 0.25g*120 片 盒 正大天晴藥業集團股份 有限公司 2800 遼寧、黑龍江、上海、江蘇、河南、湖南、 廣東、四川、云南、甘肅、新疆（含兵團） 醋酸阿比 特龍片 片劑 0.2

13、5g*120 片 盒 成都盛迪醫藥有限公司 3828 天津、內蒙古、吉林、浙江、安徽、山東、 廣西、重慶、貴州、青海 醋酸阿比 特龍片 片劑 0.25g*120 片 盒 江西山香藥業有限公司 4296 北京、河北、山西、福建、江西、湖北、 海南、西藏、陜西、寧夏 2 阿德福韋 酯片 片劑 10mg*30 片 盒 齊魯制藥有限公司 27 河北、山西、遼寧、黑龍江、安徽、江西、 山東、湖北、湖南、廣西、四川、貴州、 云南、陜西、青海、新疆（含兵團） 阿德福韋 酯片 片劑 10mg*30 片 盒 福建廣生堂藥業股份有 限公司 28.5 北京、天津、內蒙古、吉林、上海、江蘇、 浙江、福建、河南、廣東、

14、海南、重慶、 西藏、甘肅、寧夏 3 阿卡波糖 片 片劑 50mg*30 片 盒 拜耳醫藥保健有限公司 5.42 北京、天津、山西、內蒙古、遼寧、安徽、 福建、江西、山東、河南、湖南、廣東、 海南、云南、甘肅、青海 阿卡波糖 膠囊 膠囊 劑 50mg*30 粒 盒 四川綠葉制藥股份有限 公司 9.6 河北、吉林、黑龍江、上海、江蘇、浙江、 湖北、廣西、重慶、四川、貴州、西藏、 陜西、寧夏、新疆（含兵團） 4 阿莫西林 膠囊 膠囊 劑 0.25g*50 粒 盒 海南通用三洋藥業有限 公司 2.63 湖北、湖南、廣東、廣西、海南、重慶 阿莫西林 膠囊 膠囊 劑 0.25g*40 粒 盒 華北制藥股份

15、有限公司 2.66 河北、山西、吉林、安徽、江西 阿莫西林 膠囊 膠囊 劑 0.25g*48 粒 盒 山東魯抗醫藥股份有限 公司 3.19 遼寧、黑龍江、山東、貴州、寧夏 阿莫西林 膠囊 膠囊 劑 0.25g*24 粒 盒 湖南科倫制藥有限公司 1.73 河南、云南、甘肅、青海、新疆（含兵團） 阿莫西林 膠囊 膠囊 劑 0.25g*30 粒 盒 石藥集團中諾藥業 （石家 莊）有限公司 2.16 內蒙古、浙江、四川、西藏、陜西 阿莫西林 膠囊 膠囊 劑 0.25g*24 粒 盒 浙江金華康恩貝生物制 藥有限公司 1.9 北京、天津、上海、江蘇、福建 5 阿奇霉素 片 片劑 0.25g*6 片 盒

16、 石藥集團歐意藥業有限 公司 4.98 北京、天津、浙江、湖南、廣東、貴州、 陜西、青海、新疆（含兵團） 阿奇霉素 膠囊 膠囊 劑 0.25g*6 粒 盒 北京四環制藥有限公司 5.46 遼寧、黑龍江、江蘇、福建、山東、廣西、 西藏、甘肅 浙江華潤三九眾益制藥6.13 內蒙古、上海、安徽、湖北、海南、四川、 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 4 片 有限公司 云南 阿奇霉素 膠囊 膠囊 劑 0.25g*6 粒 盒 蘇州二葉制藥有限公司 6.36 河北、山西、吉林、江西、河南、重慶、 寧夏 6 安立生坦 片 片劑 5mg*30 片 盒 浙江華海藥業股份有限 公司 600 天津、

17、河北、內蒙古、遼寧、上海、浙江、 安徽、福建、江西、河南、湖南、廣西、 海南、甘肅、寧夏、新疆（含兵團） 安立生坦 片 片劑 5mg*10 片 盒 江蘇豪森藥業集團有限 公司 229 北京、山西、吉林、黑龍江、江蘇、山東、 湖北、廣東、重慶、四川、貴州、云南、 西藏、陜西、青海 7 奧美沙坦 酯片 片劑 20mg*28 片 盒 東莞市陽之康醫藥有限 責任公司 （廣東東陽光藥 業有限公司受委 托生產） 17.08 北京、內蒙古、黑龍江、上海、福建、江 西、湖南、海南、西藏 奧美沙坦 酯片 片劑 20mg*14 片 盒 深圳信立泰藥業股份有 限公司 9.66 天津、山西、遼寧、江蘇、河南、重慶、

18、貴州、青海 奧美沙坦 酯片 片劑 20mg*14 片 盒 南京正大天晴制藥有限 公司 17.76 河北、吉林、山東、湖北、廣西、寧夏、 新疆（含兵團） 奧美沙坦 酯片 片劑 20mg*7 片 盒 北京福元醫藥股份有限 公司 12.23 浙江、安徽、廣東、四川、云南、陜西、 甘肅 8 富馬酸比 索洛爾片 片劑 2.5mg*18 片 盒 成都苑東生物制藥股份 有限公司 6.15 內蒙古、吉林、黑龍江、上海、江蘇、浙 江、安徽、河南、湖北、湖南、廣東、重 慶、四川、云南、西藏、新疆（含兵團） 富馬酸比 索洛爾片 片劑 2.5mg*10 片 盒 北京華素制藥股份有限 公司 3.73 北京、天津、河北、

19、山西、遼寧、福建、 江西、山東、廣西、海 南、貴州、陜西、甘肅、青海、寧夏 9 對乙酰氨 基酚片 片劑 0.5g*20 片 盒 成都通德藥業有限公司 0.69 北京、天津、遼寧、福建、重慶、四川 對乙酰氨 基酚片 片劑 0.5g*100 片 盒 華中藥業股份有限公司 3.33 山西、河南、湖南、廣西、寧夏 對乙酰氨 基酚片 片劑 0.5g*12 片 盒 地奧集團成都藥業股份 有限公司 0.59 山東、湖北、海南、貴州、陜西 對乙酰氨 基酚片 片劑 0.5g*10 片 盒 宜昌人福藥業有限責任 公司 0.55 吉林、安徽、甘肅、青海、新疆（含兵團） 對乙酰氨 基酚片 片劑 0.5g*100 片

20、盒 四川省通園制藥集團有 限公司 5.59 內蒙古、浙江、江西、廣東、云南 對乙酰氨 基酚片 片劑 0.5g*12 片 盒 河北冀衡（集團）藥業有 限公司 0.78 河北、黑龍江、上海、江蘇、西藏 10 鹽酸多奈 哌齊片 片劑 5mg*7 片 盒 重慶植恩藥業有限公司 7.96 河北、山西、內蒙古、上海、浙江、福建、 江西、河南、廣東、廣西、重慶、四川、 貴州、云南、青海、新疆（含兵團） 鹽酸多奈 哌齊片 片劑 5mg*28 片 盒 浙江華海藥業股份有限 公司 36.93 北京、天津、遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、 安徽、山東、湖北、湖南、海南、西藏、 陜西、甘肅、寧夏 11 氟康唑片 片劑 50

21、mg*24 片 盒 揚子江藥業集團有限公 司 5.47 天津、遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、福建、 湖南、廣東、廣西、海南、陜西 氟康唑片 片劑 50mg*30 片 盒 四川科倫藥業股份有限7.49 安徽、山東、河南、湖北、重慶、四川、 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 5 公司 貴州、云南、甘肅、青 海 氟康唑膠 囊 膠囊 劑 50mg*6 粒 盒 成都倍特藥業有限公司 1.69 北京、河北、山西、內蒙古、上海、浙江、 江西、西藏、寧夏、新疆（含兵團） 12 福多司坦 片 片劑 0.2g*12 片 盒 四川科倫藥業股份有限 公司 7.86 天津、山西、吉林、上海、福建、江西、

22、湖南、廣西、四川、寧夏、新疆（含兵團） 福多司坦 片 片劑 0.2g*20 片 盒 宜昌東陽光長江藥業股 份有限公司 13.08 北京、內蒙古、遼寧、黑龍江、山東、廣 東、海南、云南、西藏、甘肅 福多司坦 片 片劑 0.2g*24 片 盒 江蘇正大豐海制藥有限 公司 25.59 河北、江蘇、浙江、安徽、河南、湖北、 重慶、貴州、陜西、青海 13 格列美脲 片 片劑 2mg*90 片 盒 貴州圣濟堂制藥有限公 司 4.68 山西、上海、江蘇、福建、廣東、廣西、 海南 格列美脲 片 片劑 2mg*60 片 盒 四川海匯藥業有限公司 （揚子江藥業集團廣州 海瑞藥業有限公司 受委托生產） 4.64 北

23、京、天津、浙江、江西、陜西、寧夏 格列美脲 片 片劑 1mg*10 片 盒 重慶康刻爾制藥有限公 司 0.53 安徽、重慶、四川、貴州、云南、甘肅 格列美脲 片 片劑 1mg*30 片 盒 山東新華制藥股份有限 公司 1.61 河北、內蒙古、山東、湖南、青海、新疆 （含兵團） 格列美脲 片 片劑 1mg*30 片 盒 北京北陸藥業股份有限 公司 1.64 遼寧、吉林、黑龍江、河南、湖北、西藏 14 甲硝唑片 片劑 0.2g*100 片 盒 遠大醫藥（中國）有限公 司 5.07 北京、天津、山西、內蒙古、吉林、上海、 江蘇、安徽、福建、江西、山東、廣東、 廣西、海南、四川、青海 甲硝唑片 片劑

24、0.2g*21 片 盒 四川科倫藥業股份有限 公司 1.84 河北、遼寧、黑龍江、浙江、河南、湖北、 湖南、重慶、貴州、云南、西藏、陜西、 甘肅、寧夏、新疆（含兵團） 15 聚乙二醇 4000 散 散劑 10g*10 袋 盒 馬應龍藥業集團股份有 限公司 7.39 北京、山西、浙江、湖北、海南、四川、 陜西、甘肅、青海 聚乙二醇 4000 散 散劑 10g*10 袋 盒 重慶賽諾生物藥業股份 有限公司 8.45 天津、遼寧、福建、重慶、貴州、云南、 西藏、新疆（含兵團） 聚乙二醇 4000 散 散劑 10g*15 袋 盒 重慶華森制藥股份有限 公司 14.09 內蒙古、黑龍江、安徽、山東、河南

25、、湖 南、廣西 聚乙二醇 4000 散 散劑 10g*30 袋 盒 湖南華納大藥廠股份有 限公司 35.48 河北、吉林、上海、江蘇、江西、廣東、 寧夏 16 坎地沙坦 酯片 片劑 8mg*14 片 盒 浙江永寧藥業股份有限 公司 3.69 天津、河北、內蒙古、吉林、黑龍江、上 海、浙江、河南、湖北、廣東、廣西、重 慶、貴州、陜西、青海、寧夏 坎地沙坦 酯片 片劑 4mg*14 片 盒 天地恒一制藥股份有限 公司 3.8 北京、山西、遼寧、江蘇、安徽、福建、 江西、山東、湖南、海南、四川、云南、 西藏、甘肅、新疆（含兵團） 17 鹽酸克林 霉素膠囊 膠囊 劑 0.15g*12 粒 盒 哈爾濱珍

26、寶制藥有限公 司 1.2 山西、內蒙古、上海、福建、江西、廣東、 四川、甘肅、寧夏 鹽酸克林 霉素膠囊 膠囊 劑 0.15g*10 粒 盒 宜昌人福藥業有限責任 公司 1.07 遼寧、黑龍江、浙江、河南、湖北、廣西、 西藏、陜西 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 6 鹽酸克林 霉素膠囊 膠囊 劑 0.15g*10 粒 盒 重慶藥友制藥有限責任 公司 1.4 天津、河北、吉林、江蘇、安徽、重慶、 新疆（含兵團） 鹽酸克林 霉素膠囊 膠囊 劑 0.15g*10 粒 盒 四川科倫藥業股份有限 公司 1.76 北京、山東、湖南、海南、貴州、云南、 青海 18 鋁碳酸鎂 咀嚼片 片劑

27、0.5g*36 片 盒 重慶華森制藥股份有限 公司 9.46 山西、遼寧、黑龍江、上海、江蘇、安徽、 福建、江西、山東、廣東、海南、四川、 云南、甘肅、寧夏、新疆（含兵團） 鋁碳酸鎂 咀嚼片 片劑 0.5g*24 片 盒 廣東華潤順峰藥業有限 公司 7.26 北京、天津、河北、內蒙古、吉林、浙江、 河南、湖北、湖南、廣西、重慶、貴州、 西藏、陜西、青海 19 美洛昔康 片 片劑 7.5mg*20 片 盒 揚子江藥業集團有限公 司 5.37 天津、河北、山西、內蒙古、黑龍江、江 蘇、浙江、安徽、江西、山東、湖北、四 川、貴州、甘肅、青海、寧夏 美洛昔康 片 片劑 7.5mg*7 片 盒 上海勃林

28、格殷格翰藥業 有限公司 3.43 北京、遼寧、吉林、上海、福建、河南、 湖南、廣東、廣西、海南、重慶、云南、 西藏、陜西、新疆（含兵團） 20 鹽酸莫西 沙星片 片劑 0.4g*3 片 盒 東莞市陽之康醫藥有限 責任公司 （廣東東陽光藥 業有限公司受委 托生產） 6.66 北京、吉林、上海、江西、湖北、廣東、 貴州 鹽酸莫西 沙星片 片劑 0.4g*3 片 盒 四川國為制藥有限公司 8.33 內蒙古、江蘇、安徽、山東、湖南、海南 鹽酸莫西 沙星片 片劑 0.4g*3 片 盒 南京圣和藥業股份有限 公司 8.99 山西、遼寧、河南、重慶、甘肅、寧夏 鹽酸莫西 沙星片 片劑 0.4g*6 片 盒

29、重慶華邦制藥有限公司 18.73 河北、浙江、 廣西、 四川、 西藏、新疆（含 兵團） 鹽酸莫西 沙星片 片劑 0.4g*3 片 盒 Bayer AG （拜耳醫藥保健 有限公司分包裝） 11.82 天津、黑龍江、福建、云南、陜西、青海 21 鹽酸曲美 他嗪緩釋 片 緩釋 片 35mg*30 片 盒 深圳翰宇藥業股份有限 公司 14.04 北京、浙江、安徽、福建、江西、廣東、 海南、重慶、貴州、陜西、新疆（含兵團） 鹽酸曲美 他嗪緩釋 片 緩釋 片 35mg*30 片 盒 江蘇恒瑞醫藥股份有限 公司 14.9 天津、河北、內蒙古、吉林、上海、河南、 湖南、四川、甘肅、寧夏 鹽酸曲美 他嗪緩釋 片

30、 緩釋 片 35mg*14 片 盒 齊魯制藥有限公司 11.2 山西、遼寧、黑龍江、江蘇、山東、湖北、 廣西、云南、西藏、青海 22 琥珀酸索 利那新片 片劑 5mg*10 片 盒 四川國為制藥有限公司 29.89 天津、吉林、黑龍江、上海、浙江、福建、 湖北、湖南、廣東、貴州、云南 琥珀酸索 利那新片 片劑 5mg*10 片 盒 浙江海正藥業股份有限 公司 33.16 北京、河北、山西、內蒙古、江蘇、安徽、 江西、山東、廣西、寧夏 琥珀酸索 利那新片 片劑 5mg*14 片 盒 齊魯制藥有限公司 53.18 遼寧、河南、海南、重慶、四川、西藏、 陜西、甘肅、青海、新疆（含兵團） 23 他達拉

31、非 片 片劑 20mg*2 片 盒 江蘇天士力帝益藥業有 限公司 84.8 北京、天津、河北、黑龍江、江蘇、安徽、 福建、山東、河南、廣東、廣西、海南、 重慶、貴州、甘肅、寧夏 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 7 他達拉非 片 片劑 20mg*5 片 盒 長春海悅藥業股份有限 公司 235.17 山西、內蒙古、遼寧、吉林、上海、浙江、 江西、湖北、湖南、四川、云南、西藏、 陜西、青海、新疆（含兵團） 24 鹽酸特拉 唑嗪膠囊 膠囊 劑 2mg*48 粒 盒 揚子江藥業集團江蘇制 藥股份有限公司 13.4 北京、河北、山西、遼寧、黑龍江、浙江、 安徽、福建、湖北、廣東、廣西、

32、海南、 重慶、云南、陜西、寧夏 鹽酸特拉 唑嗪片 片劑 2mg*14 片 盒 華潤賽科藥業有限責任 公司 6.77 天津、內蒙古、吉林、上海、江蘇、江西、 山東、河南、湖南、四川、貴州、西藏、 甘肅、青海、新疆（含兵團） 25 替吉奧膠 囊 膠囊 劑 20mg*12 粒 盒 江蘇恒瑞醫藥股份有限 公司 67.95 天津、河北、內蒙古、遼寧、上海、浙江、 安徽、福建、山東、河南、湖南、廣西、 海南、重慶、甘肅、青海 替吉奧膠 囊 膠囊 劑 20mg*28 粒 盒 齊魯制藥有限公司 218.6 北京、山西、吉林、黑龍江、江蘇、江西、 湖北、廣東、四川、貴州、云南、西藏、 陜西、寧夏、新疆（含兵團）

33、 26 頭孢氨芐 膠囊 膠囊 劑 0.25g*60 粒 盒 華北制藥河北華民藥業 有限責任公司 5.11 北京、天津、河北、山西、內蒙古、遼寧、 吉林、黑龍江、上海、江蘇、浙江、安徽、 福建、江西、山東、河南、湖北、湖南、 廣東、廣西、海南、重慶、四川、貴州、 云南、西藏、陜西、甘肅、青海、寧夏、 新疆（含兵團） 27 頭孢拉定 膠囊 膠囊 劑 0.25g*60 粒 盒 廣東華南藥業集團有限 公司 7.16 北京、山西、上海、江西、山東、河南、 湖北、廣東、廣西、青海、新疆（含兵團） 頭孢拉定 膠囊 膠囊 劑 0.25g*50 粒 盒 山東魯抗醫藥股份有限 公司 6.06 河北、內蒙古、吉林、

34、湖南、海南、重慶、 四川、貴州、云南、陜西 頭孢拉定 膠囊 膠囊 劑 0.25g*24 粒 盒 山東新華制藥股份有限 公司 3.04 天津、遼寧、黑龍江、江蘇、浙江、安徽、 福建、西藏、甘肅、寧夏 28 辛伐他汀 片 片劑 20mg*28 片 盒 浙江京新藥業股份有限 公司 2.96 河北、山西、內蒙古、黑龍江、浙江、安 徽、福建、江西、山東、河南、湖南、廣 東、海南、重慶、貴州、新疆（含兵團） 辛伐他汀 片 片劑 20mg*60 片 盒 山德士（中國）制藥有限 公司 10.08 北京、天津、遼寧、吉林、上海、江蘇、 湖北、廣西、四川、云南、西藏、陜西、 甘肅、青海、寧夏 29 異煙肼片 片劑

35、 0.1g*100 片 盒 西南藥業股份有限公司 3.39 北京、天津、山東、廣東、重慶、四川、 云南、西藏、青海 異煙肼片 片劑 0.1g*100 片 盒 杭州民生藥業有限公司 3.98 江蘇、浙江、福建、江西、湖南、廣西、 陜西、寧夏 異煙肼片 片劑 0.1g*100 片 盒 廣東華南藥業集團有限 公司 4.83 河北、山西、安徽、河南、湖北、海南、 甘肅 異煙肼片 片劑 0.1g*100 片 盒 沈陽紅旗制藥有限公司 5.02 內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、上海、貴 州、新疆（含兵團） 30 吲達帕胺 片 片劑 2.5mg*30 片 盒 煙臺巨先藥業有限公司 1.3 黑龍江、山東、河南、湖

36、北、湖南、甘肅、 新疆（含兵團） 吲達帕胺 片 片劑 2.5mg*30 片 盒 濮陽市匯元藥業有限公 司 1.93 河北、內蒙古、上海、安徽、貴州、寧夏 吲達帕胺片劑 2.5mg*10盒 重慶藥友制藥有限責任0.69 遼寧、江蘇、浙江、福建、廣西、海南 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 8 片 片 公司 吲達帕胺 片 片劑 2.5mg*20 片 盒 國藥集團工業有限公司 1.39 北京、江西、重慶、四川、云南、青海 吲達帕胺 片 片劑 2.5mg*30 片 盒 天津天士力（遼寧）制藥 有限責任公司 2.51 天津、山西、吉林、廣東、西藏、陜西 31 注射用紫 杉醇（白蛋 白結

37、合型） 注射 劑 100mg*1 支 盒 石藥集團歐意藥業有限 公司 747 河北、山西、遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、 湖南、廣東、貴州、陜西、青海 注射用紫 杉醇（白蛋 白結合型） 注射 劑 100mg*1 支 盒 江蘇恒瑞醫藥股份有限 公司 780 內蒙古、上海、安徽、福建、山東、河南、 廣西、四川、云南、寧夏 注射用紫 杉醇（白蛋 白結合型） 注射 劑 100mg*1 支 盒 Celgene Corporation （Fresenius Kabi USA, LLC.） 1150 北京、天津、浙江、江西、湖北、海南、 重慶、西藏、甘肅、新疆（含兵團） 32 鹽酸左西 替利嗪片 片劑 5mg*

38、24 片 盒 湖南九典制藥股份有限 公司 1.38 北京、黑龍江、上海、江蘇、安徽、廣東、 云南 鹽酸左西 替利嗪片 片劑 5mg*14 片 盒 杭州民生藥業有限公司 2.11 河北、山西、浙江、重慶、貴州、甘肅 鹽酸左西 替利嗪片 片劑 5mg*15 片 盒 重慶華邦制藥有限公司 3.33 內蒙古、福建、山東、河南、陜西、新疆 （含兵團） 鹽酸左西 替利嗪片 片劑 5mg*7 片 盒 浙江永寧藥業股份有限 公司 1.67 遼寧、吉林、廣西、四川、青海、寧夏 鹽酸左西 替利嗪片 片劑 5mg*12 片 盒 蘇州東瑞制藥有限公司 3.45 天津、江西、湖北、湖南、海南、西藏 資料來源：上海市陽光

39、采購平臺，天風證券研究所 此前執行的“4+7”試點及擴圍進展順利。試點城市采購執行超預期，提前完成約定采購 量， 截至2019年12月底， 首批25個中選藥品“4+7”試點地區平均采購執行進度為183%， 中選藥品占同通用名藥品采購量的 78%。 同時，各擴圍地區均已在 12 月開始執行擴圍采購 結果。 “4+7”試點及擴圍是深化藥品集采制度的有效探索，具有深刻意義： （一）于民生，解決藥物可及性，提升用藥質量水平，增進民生福祉。試點和擴圍最直接 的效應就是減輕患者費用負擔。中選藥品大多是高血壓、精神病、病毒性肝炎、惡性腫瘤 等慢性病和重大疾病用藥，長期用藥負擔很重，通過帶 量采購顯著降低藥品

40、價格，患者負擔顯著降低，解決了治療可及性的問題。 此外，帶量 采購以通過質量和療效一致性評價作為仿制藥入圍標準，解決了簡單價格競爭導致的“劣 幣驅逐良幣”問題。從“4+7”試點地區情況看，群眾使用通過一致性評價的仿制藥和原 研藥的占比從 50%左右大幅度提高到 90%以上，顯著提升群眾用藥質量水平。 （二）于行業，凈化行業生態環境、促進產業轉型升級。集中帶量采購后，以質量和療效 一致性評價為前提，促使企業回歸成本和質量競爭，企業公關行為將大幅度減少，企業間 競爭轉為公開透明的產品質量和成本競爭，水面下的灰色操作轉為陽光下的公平競爭，從 根本上改善了醫藥行業生態環境，有利于醫藥產業從營銷驅動向創

41、新驅動轉變。 （三）于醫改，集采是推進“三醫聯動”的重要切入口。除了顯著降低虛高價格，減輕群 眾負擔，試點改革效應還集中體現在推動解決醫療服務體系領域深層次的體制機制問題。 一方面，實現政策協同，包括醫保支付標準與采購價協同，結余留用與薪酬分配制度改革 協同，對醫療機構和醫務人員規范使用中選藥品的績效考核協同，政策聯通協同，發揮疊 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 9 信、商務、市場監管等部門在供應保障、流通配送和反壟斷方面各司其職，積極支持試點 工作，形成多部門協同、共同推進改革的良好局面。 2. 年報業績預告陸續披露，年報業績預告陸續披露，年報窗口期守住業績主線年報窗口期守住業績主線 截至 2020 年 1 月 19 日， A 股共有 74 家醫藥企業發布年報業績預告， 其中 61 家業績預增， 業績預增幅度在 100%以上的有 14 家，業績預增幅度在 50%-100%的有 17 家，業績預增幅 度在 0-50%的有 30 家；另有 13 家企業業績預減。 表表 2：年報業績預增企業（截至年報業績預增