計算機行業報告：CentOS停服催生國產操作系統重大機遇-221026（18頁）.pdf

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1、本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 計算機行業動態報告 CentOS 停服催生國產操作系統重大機遇 2022 年 10 月 26 日 CentOS 有廣泛的行業用戶基礎，停服將導致操作系統遷移浪潮。1）Linux是服務器操作系統的主流。以 Linux 為主的開源操作系統占據服務器操作系統主流，CentOS 是 Linux 生態下的優秀開發版本，在我國各行業均具有較大使用份額。2）CentOS 停服趨勢已定，國產替代緊迫性強。CentOS 將于 2024 年 6 月30 日停止服務，將對現行操作系統的安全性造成重大打擊，勢必造成服務器操作系統的遷移浪潮，

2、合規要求、遷移成本、安全性需求將成為重要考慮因素，國產替代已經是勢在必行。3）針對 CentOS 的停服，國產操作系統廠商已經具備相對完善的解決方案。麒麟軟件旗下的麒麟 V 10 操作系統基于 openEuler 生態，在業務系統的新建擴容遷移的場景下助力企業客戶自主安全遷移；在原有業務系統無法替換的場景下提供安全接管解決方案，技術支持原有 CentOS 的穩定運行。國產廠商積極奮進，國產化未來具有廣闊前景。1）國產操作系統龍頭業績高增驗證行業景氣度。國產操作系統龍頭麒麟軟件 2019-2021 年營收復合增速達到 141%，2021 年凈利潤增速達到 67%。2）中國首個桌面操作系統根社區o

3、penKylin 成立，生態不斷完善。麒麟軟件聯合眾多合作伙伴共同成立中國首個桌面操作系統根社區 openKylin，從底層保障社區安全，進而進一步為完善生態打下堅實基礎。3）openEuler 是面向企業級的開源全國產化操作系統，社區不斷繁榮，是未來國產操作系統產業發展的重要底座。從 openEuler 的貢獻量來看，在合并請求、需求&問題、評審 3 個維度，麒麟軟件都是除華為自身和個人貢獻者外，貢獻排名第一的廠商。CentOS 存量替代空間超百億，海外廠商總替代空間近五百億。1）分行業看：國內運營商/金融/政府/其他類行業 CentOS 存量替代空間有望達到14/5/43/86 億元；如果

4、考慮所有海外廠商的替代，運營商/金融/政府/其他類行業整體替代空間有望達到 63/31/77/276 億元。2）整體空間：國內整體 CentOS存量替代空間有望達到 148 億；如果考慮所有海外廠商的替代，國內整體的可替代存量空間有望達到 447 億元。投資建議：“二十大”報告強調“健全新型舉國體制，強化國家戰略科技力量，提升國家創新體系整體效能，形成具有全球競爭力的開放創新生態?！痹谛艅摦a業推進大趨勢下，CentOS 停服或進一步加速操作系統國產化，繼續建議重點關注國產操作系統龍頭中國軟件。風險提示：行業競爭加劇的風險；技術路線變革風險；國產化采購進度、價格等具有一定不確定性。重點公司盈利預

5、測、估值與評級 代碼 簡稱 股價（元）EPS（元）PE（倍）評級 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 600536 中國軟件 61.51 0.15 0.37 0.66 403 168 93 -資料來源：Wind，民生證券研究院預測;（注：股價為 2022 年 10 月 25 日收盤價；未覆蓋公司數據采用 wind 一致預期）推薦 維持評級 分析師 呂偉 執業證書：S0100521110003 電話：021-80508288 郵箱：lvwei_ 分析師 郭新宇 執業證書：S0100518120001 電話：01085127654 郵箱： 相關研究 1.醫療信息

6、化行業事件點評：信創引領醫療 IT 絕地反擊-2022/10/25 2.計算機周報 20221023：二十大后再看信創引領金融、教育與醫療 IT 機遇-2022/10/23 3.計算機周報 20221015：信創引領重要行業IT“絕地反擊”-2022/10/15 4.計算機周報 20221007：聚焦新型舉國體制下國企改革重大機遇-2022/10/07 5.計算機周報 20220925：計算機板塊三季報前瞻-2022/09/25 行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 2 目錄 1 CentOS 停服形勢緊迫，國產龍頭奮進把握時代機遇.3

7、 1.1 Linux 在操作系統服務器市場占據主要地位，CentOS 是代表性版本之一.3 1.2 CentOS 停服趨勢已定，國產化勢在必行.4 1.3 國產廠商積極奮進擔當行業責任，龍頭扛起國產“大旗”.5 2 CentOS 存量替代空間超百億，海外廠商總替代空間近五百億.10 2.1 運營商行業替代空間測算.10 2.2 金融行業替代空間測算.11 2.3 政府行業替代空間測算.12 2.4 其他行業替代空間測算.12 3 投資建議.15 4 風險提示.16 插圖目錄.17 表格目錄.17 OY9UlXjWdUlVoO1ViZuX6M8Q7NnPqQmOnPkPpOqQkPnPqPaQp

8、OoPxNnMpOxNnOpQ行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 3 1 CentOS 停服形勢緊迫，國產龍頭奮進把握時代機遇 1.1 Linux 在操作系統服務器市場占據主要地位，CentOS是代表性版本之一 操作系統在計算機系統中處于樞紐位置，服務器操作系統是特殊的操作系統。根據底層代碼開放與否，服務器操作系統可以分為開源和閉源操作系統。閉源操作系統代碼不開放，以 Windows Server 為代表，Windows Server 由微軟公司內部團隊開發，于 2003 年推出。開源操作系統代碼公開透明，以 Linux 為代表，Li

9、nux 內核由 Linux Torvalds 在 1991 發布，代碼開源，經過多年來全球貢獻者的不斷擴張改善，Linux 操作系統功能不斷完備，穩定性持續加強，已在世界上廣泛使用。Linux 在內核基礎上開發演進出多種版本，CentOS 是其中之一。得益于開源的協作模式,Linux 從發行之初已演進多個系統版本，分為社區版本和商業版本，社區版的開發和維護主體是開源社區，版本數量多、下載和分發免費；商業版則是在知名的社區版本上優化以達到商用的目的。CentOS 就是 RHEL（Red Hat Enterprise Linux）基礎上改進的一個社區版本，代碼開源、完全免費且穩定性強。自 2004

10、 年 5 月正式發布以來，已經有數個版本的迭代。圖1：Linux 系統版本迭代圖 資料來源：中國信通院，民生證券研究院 Linux 服務器操作系統據國內服務器操作系統市場領先地位。服務器操作系統市場規模效應日漸顯著，2021 年，在所有的裝機量中 Linux 服務器操作系統市場占有率達到 79.1%，且保持不斷增長；Windows 操作系統市場占有率為 20.1%，行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 4 而以 Unix 為代表的小眾服務器市場僅剩 0.8%。圖2：2021 中國服務器操作系統市場占有率 資料來源：賽迪顧問，民生證券研究

11、院 各行業開源服務器操作系統使用份額差距明顯，總體以 CentOS 與 RHEL 使用份額為主。由于服務器操作系統在行業中的關鍵地位，開源操作系統在我國關鍵行業之中廣為應用。RHEL 是業界最具規模效應的商用服務器操作系統，軟硬件適配性強、生態完整，具有完善的使用運維經驗。在其之上發展的社區版本 CentOS由于兼具 RHEL 的穩定性和完全免費，在業界同樣占據較大的使用份額，并在政務和互聯網行業占優勢地位。除此之外，SUSE 和 Ubuntu（烏班圖）也由于其穩定的特性在特定行業中有所運用。表1：中國五大重點基礎行業服務器操作系統使用份額（2020 年）RHEL%CentOS%SUSE%Ub

12、untu%其他品牌%金融 34.7 15.3 21.6 3.2 25.2 電信 35.6 21.3 34.7-8.7 能源 34.7 10.3 28.9-26.1 政務 24.7 54.3-15.6 5.4 互聯網-94.3-5.7 資料來源：中國信通院，民生證券研究院 1.2 CentOS 停服趨勢已定，國產化勢在必行 2020 年，紅帽公司宣布，將在 2021 年 12 月 31 日和 2024 年 6 月 30 日分別終止對 CentOS 8 和 CentOS 7 的服務支持，把 CentOS 項目的工作和投資集中在 CentOS Stream 上。CentOS 策略變更意味著安全性大打

13、折扣，停止更新維護服務缺失了對后續漏洞的修復。CentOS 是紅帽在企業級 RHEL 版本當中所衍生出來的社區版本，在79%20%1%LinuxWindowsOthers 行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 5 策略變更前位于 RHEL 的下游，作為 RHEL 的自由開源版本免費享受 RHEL 專業的安全維護，擁有極高的安全性和穩定性，這也使其在業界擁有大使用份額。但在變更后所替換的 CentOS Stream 更替至 RHEL 的上游,安全性和穩定性都大打折扣，企業在生產環境之中使用 CentOS 不再被官方建議。而 CentOS

14、的版本停服更是意味著漏洞更新的停止，缺少安全保障的企業業務將無法進行。CentOS 策略變更及停服直接影響我國操作系統使用客戶，合規、安全、成本是重點考慮因素。作為 RHEL 的社區版本，CentOS 在業界擁有十分廣泛的企業用戶基礎。停服所帶來的安全性問題是對企業進行服務器操作系統進行遷移的硬性壓迫，在企業進行操作系統遷移時，遷移成本、遷移便利性以及新系統的適配性都是企業所需考慮的問題。在滿足政策合規要求之下保證企業業務的平穩運行，是眾多企業所必須考慮的問題。大多數企業有遷移意愿，openEuler 是重點考慮品牌之一。據信通院 2021 年對企業操作系統遷移意愿的調查數據顯示，在給定的四款

15、開源服務器操作系統中，行業中的絕大多數愿意將 RHEL 作為第一選擇，同時 openEuler 作為全國產化操作系統，也被行業大多數積極接受。圖3：各行業操作系統遷移意愿調查數據（2020 年）資料來源：中國信通院，民生證券研究院 1.3 國產廠商積極奮進擔當行業責任，龍頭扛起國產“大旗”危中有機，CentOS 停服加速服務器操作系統國產化進程。麒麟軟件基于openEuler 社區版本所推出的麒麟 V10 操作系統，同時支持桌面端和服務器端，技術自主、生態豐富，在國產服務器市場上優勢明顯?！皹I務新建、業務擴展、安全接管”是其針對不同系統應用場景帶來的典型的解決方案。0.0%20.0%40.0%

16、60.0%80.0%100.0%120.0%金融行業電信行業能源行業政務行業互聯網行業RHELopenEulerSUSEUbuntu 行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 6 在現有系統不變的場景之下，麒麟軟件提供遷移工具達成操作系統兼容過渡。以某市政務云改造建設項目為例，麒麟軟件一方面將運行在基于 X86 架構芯片服務器的 CentOS 7.6 操作系統之上的政務大數據平臺部分組件遷移至基于鯤鵬服務器的銀河麒麟高級服務器操作系統 V10 之上，另一方面，適配大數據組件并實現 Guest OS 同步調優工作，解決了停服帶來的隱患問題。替

17、換后的系統運行穩定，完全滿足遷移需求且部分指標優于原系統。圖4：麒麟軟件保障操作系統兼容過渡 資料來源：麒麟軟件官方公眾號，民生證券研究院 對于現有業務系統無法替換的場景之下，麒麟軟件同樣提供 CentOS 的安全接管服務方案。對一些核心業務系統及老舊無人維護的業務系統，麒麟軟件提供安全接管服務，技術上支持現有 CentOS 的安全穩定運行。國產操作系統龍頭業績高增驗證行業景氣度，國產替代大潮下潛力可期。在國產替代大趨勢下，國產操作系統龍頭麒麟軟件（中國軟件子公司）營收、利潤快速增長，2019-2021 年營收復合增速達到 141%，2021 年凈利潤增速達到 67%，2021 年凈利率達到

18、24%。同時，統信軟件（誠邁科技聯營企業）2021 年收入增速也達到近 60%。行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 7 圖5：麒麟軟件收入及增速 圖6：麒麟軟件凈利潤及增速 資料來源：wind，民生證券研究院 資料來源：wind，民生證券研究院 麒麟軟件聯合眾多合作伙伴共同成立中國首個桌面操作系統根社區openKylin，從底層保障社區安全，進而進一步為完善生態打下堅實基礎。2022年 8 月，麒麟軟件攜手國家工信安全中心、普華基礎軟件、中科方德、麒麟信安、中國電科 32 所、先進操作系統創新中心等十余家產業同仁共建 openKyli

19、n 社區。以自主安全為核心立足點，從代碼的來源、設計、使用、創新和發展五個重要環節，圍繞代碼流通的全鏈路進行安全管理。圖7：openKylin 從五個方面、圍繞代碼流通的全鏈路進行安全管理 資料來源：麒麟軟件官網，民生證券研究院 隨著信創產業的推進，麒麟自身地位不斷鞏固，持續推出新產品提升自身競爭力。1）根據賽迪顧問統計，在國產操作系統領域，麒麟軟件的銀河麒麟操作系統穩居 2021 年中國 Linux 操作系統市場排名第一，連續第十一年在中國 Linux 市場占有率保持第一的位勢。2）2022 年發布銀河麒麟桌面操作系統 V10 SP1 2203版本，持續優化云平臺、容器云、云桌面等麒麟云計算

20、產品性能。針對云桌面可能存在的圖形和視頻性能的不足等問題，麒麟軟件結合 VirtIO-GPU 虛擬化，創新性0%50%100%150%200%250%020000400006000080000100000120000201920202021營收（萬元）增速05000100001500020000250003000020202021凈利潤（萬元）行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 8 推出 VirtIO-GPU 前后端視頻加速技術，為其增加硬件編解碼功能，實現高清視頻的流暢播放，虛擬機的圖形性能提升幅度可達 60%以上。圖8：VirtI

21、O-GPU 云桌面技術?？蚣?資料來源：麒麟軟件官網，民生證券研究院 openEuler 是面向企業級的開源全國產化操作系統，社區不斷繁榮，是未來國產操作系統產業發展的重要底座。openEuler 是一款開源操作系統。當前openEuler 內核源于 Linux，支持鯤鵬及其它多種處理器，能夠充分釋放計算芯片的潛能，是由全球開源貢獻者構建的高效、穩定、安全的開源操作系統，適用于數據庫、大數據、云計算、人工智能等應用場景。同時，openEuler 是一個面向全球的操作系統開源社區，通過社區合作，打造創新平臺，構建支持多處理器架構、統一和開放的操作系統，推動軟硬件應用生態繁榮發展。根據歐拉官網，截

22、至 2022年 10 月 24 日，openEuler 已積累了超過 75 萬社區用戶，超過 1.1 萬社區貢獻者。從 openEuler 的貢獻量來看，在合并請求、需求&問題、評審 3 個維度，麒麟軟件都是除華為自身和個人貢獻者外，貢獻排名第一的廠商。行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 9 圖9：歐拉社區單位會員貢獻量排名（合并請求角度 PR）資料來源：歐拉官網，民生證券研究院（截至 2022 年 10 月 24 日）05000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000超聚變湖南

23、麒麟信安中國聯通北京拓林思潤和軟件中國科學院研究所統信軟件麒麟軟件華為合并請求PR 行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 10 2 CentOS 存量替代空間超百億，海外廠商總替代空間近五百億 2.1 運營商行業替代空間測算 測算思路：科技行業一般五年為一個更新周期，因此我們考察 17-21 年五年間 CentOS 份額、其他廠商份額，進而考察替代空間。國內服務器出貨量數據：1）出貨量：根據 IDC、華經產業研究院等數據整理。2）運營商行業占比：根據華經產業研究院數據。3）操作系統出貨量：假設一臺服務器對應一個操作系統。市場份額：1）R

24、HEL、CentOS、SUSE 等份額數據，根據中國信通院數據。2）在其他廠商份額部分，考慮行業技術產品架構較復雜，過去以海外廠商為主，國產化比例相對較低，假設 17-21 年國產份額占其他廠商份額的比例穩定在 20%左右（考慮到國外廠商在過去行業發展中優勢大、行業端國產替代尚未全方位開始等原因，市場格局預計相對穩定，下面金融預測采取相同理由）。服務器操作系統單價：根據政府采購網數據，保守估計，采用采購價中價格最低的產品作為測算標準。CentOS 替代份額、空間以及海外廠商中的替代份額、空間：根據上述數據進行計算。海外廠商總份額：三大國外廠商+其他部分里面非國產份額（下面幾個測算，測算方法相同

25、）結論：國內運營商行業 CentOS 存量替代空間有望達到 14 億，海外廠商存量總替代空間有望達到 63 億元。行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 11 表2：國內運營商行業 CentOS 以及海外廠商整體替代空間測算 2017 2018 2019 2020 2021 國內服務器出貨量（萬臺）262 330 318 344 391 運營商占比 10%10%10%10%10%運營商服務器操作系統出貨量（萬臺）25 32 31 33 38 RHEL 份額 36%36%36%36%36%SUSE 份額 35%35%35%35%35%Cen

26、tOS 份額 21%21%21%21%21%其他 9%9%9%9%9%其他中國產化比例 20%20%20%20%20%服務器操作系統單價（元）4000 4000 4000 4000 4000 CentOS 替代空間（億元）2 3 3 3 3 CentOS 存量替代空間（億元）14 海外廠商總份額 99%99%99%99%99%海外廠商總替代空間（億元）10 13 12 13 15 海外廠商存量總替代空間（億元）63 資料來源：IDC、中國信通院、華經產業研究院、政府采購網，民生證券研究院測算 2.2 金融行業替代空間測算 測算思路、國內服務器出貨量數據、市場份額、服務器操作系統單價等假設：方法

27、同運營商行業一致。CentOS 替代份額、空間以及海外廠商中的替代份額、空間測算方法同運營商行業。結論：國內金融行業 CentOS 存量替代空間有望達到 5 億，海外廠商存量總替代空間有望達到 31 億元。表3：國內金融行業 CentOS 以及海外廠商整體替代空間測算 2017 2018 2019 2020 2021 國內服務器出貨量（萬臺）262 330 318 344 391 金融占比 5%5%5%5%5%金融服務器操作系統出貨量（萬臺）13 17 16 17 20 CentOS 份額 15%15%15%15%15%RHEL 份額 35%35%35%35%35%SUSE 份額 22%22%

28、22%22%22%Ubuntu 份額 3%3%3%3%3%其他 25%25%25%25%25%其他中國產化比例 20%20%20%20%20%服務器操作系統單價（元）4000 4000 4000 4000 4000 CentOS 替代空間（億元）1 1 1 1 1 CentOS 存量替代空間（億元）5 海外廠商總份額 95%95%95%95%95%海外廠商總替代空間（億元）5 6 6 7 7 海外廠商存量總替代空間（億元）31 資料來源：IDC、中國信通院、華經產業研究院、政府采購網，民生證券研究院測算 行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究

29、報告 12 2.3 政府行業替代空間測算 測算思路、國內服務器出貨量、服務器操作系統單價數據來源與運營商、金融行業相同 市場份額：1）RHEL、CentOS、Ubuntu 等份額數據，根據中國信通院數據。2）在其他廠商份額部分，考慮到有一定國產比例，以及過去幾年政府信創的持續推進（國產廠商增速快速提升可以驗證相關趨勢，相關數據在上文中已陳述，因此預計政府端國產化比例高于行業端），假設 17-21 年國產份額占其他廠商份額的比例分別為 40%、50%、60%、70%、80%。CentOS 替代份額、空間以及海外廠商中的替代份額、空間：根據上述數據進行計算。結論：國內政府行業 CentOS 存量替

30、代空間有望達到 43 億，海外廠商存量總替代空間有望達到 77 億元。表4：國內政府行業 CentOS 以及海外廠商整體替代空間測算 2017 2018 2019 2020 2021 國內服務器出貨量（萬臺）262 330 318 344 391 政府占比 12%12%12%12%12%政府服務器操作系統出貨量（萬臺）31 40 38 41 47 RHEL 份額 25%25%25%25%25%Ubuntu 份額 16%16%16%16%16%CentOS 份額 54%54%54%54%54%其他 7%7%7%7%7%其他中國產化比例 40%50%60%70%80%服務器操作系統單價（元）400

31、0 4000 4000 4000 4000 CentOS 替代空間（億元）7 9 8 9 10 CentOS 存量替代空間（億元）43 海外廠商總份額 99%98%97%97%96%海外廠商總替代空間（億元）12 16 15 16 18 海外廠商存量總替代空間（億元）77 資料來源：IDC、中國信通院、華經產業研究院、政府采購網，民生證券研究院測算 2.4 其他行業替代空間測算 國內服務器出貨量數據：1）出貨量：根據 IDC 等數據整理。2）其他行業占比：考慮到互聯網行業占國內比重 30%，而國產替代主要圍繞政府、事業單位和央企國企，因此出于保守角度，暫不考慮互聯網行業份額。3）操作系統出貨量

32、：假設一臺服務器對應一個操作系統。行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 13 市場份額：CentOS 份額、海外廠商總份額：由于無公開數據，考慮到政府、金融、運營商為國內主要行業，相關情況有一定代表性，因此取上述三個行業平均值作為相關份額考察（考慮到操作系統產業發展特征及進程，國內多個行業的大致情況與上述幾個行業具有相似性，因此取相關行業平均值進行考察，以代表一般行業的大致情況）。服務器操作系統單價：根據政府采購網數據，考慮到實際采購中有一定折扣。CentOS 替代份額、空間以及海外廠商中的替代份額、空間：根據上述數據進行計算。結論：國

33、內其他行業 CentOS 存量替代空間有望達到 86 億，海外廠商存量總替代空間有望達到 276 億元。表5：國內其他行業 CentOS 以及海外廠商整體替代空間測算 2017 2018 2019 2020 2021 國內服務器出貨量（萬臺）262 330 318 344 391 其它占比 43%43%43%43%43%其他行業服務器操作系統出貨量（萬臺）113 143 138 149 169 CentOS 份額 30%30%30%30%30%服務器操作系統單價（元）4000 4000 4000 4000 4000 CentOS 替代空間（億元）14 17 17 18 21 CentOS 存量

34、替代空間（億元）86 海外廠商總份額 97%97%97%97%97%海外廠商總替代空間（億元）44 56 53 58 65 海外廠商存量總替代空間（億元）276 資料來源：IDC、中國信通院、華經產業研究院、政府采購網，民生證券研究院測算 將上述結果進行總結，得到國內整體 CentOS 以及海外廠商替代空間測算結果。結論：國內整體 CentOS 存量替代空間有望達到 148 億，海外廠商整體存量總替代空間有望達到 447 億元。行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 14 表6：國內 CentOS 以及海外廠商，整體替代空間測算 2017

35、 2018 2019 2020 2021 CentOS 替代空間（億元）政府 7 9 8 9 10 運營商 2 3 3 3 3 金融 1 1 1 1 1 其他行業 14 17 17 18 21 CentOS 存量替代空間總計（億元）148 海外廠商總替代空間（億元）政府 12 16 15 16 18 運營商 10 13 12 13 15 金融 5 6 6 7 7 其他行業 44 56 53 58 65 海外廠商總存量替代空間總計（億元）447 資料來源：IDC、中國信通院、華經產業研究院、政府采購網，民生證券研究院測算 行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免

36、責聲明 證券研究報告 15 3 投資建議“二十大”報告強調“健全新型舉國體制，強化國家戰略科技力量，提升國家創新體系整體效能，形成具有全球競爭力的開放創新生態?！痹谛艅摦a業推進大趨勢下，CentOS 停服或進一步加速操作系統國產化，繼續建議重點關注國產操作系統龍頭中國軟件。行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 16 4 風險提示 1）行業競爭加劇的風險。行業內存在大量競爭者，因此行業格局存在變化可能。未來如果核心公司不能積極占領市場把握機遇，則存在行業格局變動可能。2）技術路線變革風險。操作系統領域技術路線較多，相關衍生技術也較復雜。隨

37、著新技術的推進，行業技術路線存在一定變化的風險。3）國產化采購進度、價格等具有一定不確定性。國產化采購下游眾多，不同下游間采購進度不同可能對相關公司業績釋放節奏產生一定影響；同時不同下游采購單價可能存在一定不同，進而對行業需求釋放也有一定影響。行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 17 插圖目錄 圖 1：Linux 系統版本迭代圖.3 圖 2：2021 中國服務器操作系統市場占有率.4 圖 3：各行業操作系統遷移意愿調查數據（2020 年）.5 圖 4：麒麟軟件保障操作系統兼容過渡.6 圖 5：麒麟軟件收入及增速.7 圖 6：麒麟軟件凈

38、利潤及增速.7 圖 7：openKylin 從五個方面、圍繞代碼流通的全鏈路進行安全管理.7 圖 8：VirtIO-GPU 云桌面技術?？蚣?8 圖 9：歐拉社區單位會員貢獻量排名（合并請求角度 PR）.9 表格目錄 重點公司盈利預測、估值與評級.1 表 1：中國五大重點基礎行業服務器操作系統使用份額（2020 年）.4 表 2：國內運營商行業 CentOS 以及海外廠商整體替代空間測算.11 表 3：國內金融行業 CentOS 以及海外廠商整體替代空間測算.11 表 4：國內政府行業 CentOS 以及海外廠商整體替代空間測算.12 表 5：國內其他行業 CentOS 以及海外廠商整體替代空

39、間測算.13 表 6：國內 CentOS 以及海外廠商，整體替代空間測算.14 行業動態報告/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 18 分析師承諾 本報告署名分析師具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格并登記為注冊分析師，基于認真審慎的工作態度、專業嚴謹的研究方法與分析邏輯得出研究結論，獨立、客觀地出具本報告，并對本報告的內容和觀點負責。本報告清晰準確地反映了研究人員的研究觀點，結論不受任何第三方的授意、影響，研究人員不曾因、不因、也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收到任何形式的補償。評級說明 投資建議評級標準 評級 說明 以

40、報告發布日后的 12 個月內公司股價（或行業指數）相對同期基準指數的漲跌幅為基準。其中：A 股以滬深 300 指數為基準；新三板以三板成指或三板做市指數為基準；港股以恒生指數為基準；美股以納斯達克綜合指數或標普500 指數為基準。公司評級 推薦 相對基準指數漲幅 15%以上 謹慎推薦 相對基準指數漲幅 5%15%之間 中性 相對基準指數漲幅-5%5%之間 回避 相對基準指數跌幅 5%以上 行業評級 推薦 相對基準指數漲幅 5%以上 中性 相對基準指數漲幅-5%5%之間 回避 相對基準指數跌幅 5%以上 免責聲明 民生證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）具有中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格

41、。本報告僅供本公司境內客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告僅為參考之用，并不構成對客戶的投資建議，不應被視為買賣任何證券、金融工具的要約或要約邀請。本報告所包含的觀點及建議并未考慮個別客戶的特殊狀況、目標或需要，客戶應當充分考慮自身特定狀況，不應單純依靠本報告所載的內容而取代個人的獨立判斷。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容而導致的任何可能的損失負任何責任。本報告是基于已公開信息撰寫，但本公司不保證該等信息的準確性或完整性。本報告所載的資料、意見及預測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷，且預測方法及結果存在一定程度局限性。在不同時期，本公司可發出與本報

42、告所刊載的意見、預測不一致的報告，但本公司沒有義務和責任及時更新本報告所涉及的內容并通知客戶。在法律允許的情況下，本公司及其附屬機構可能持有報告中提及的公司所發行證券的頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或正在爭取提供投資銀行、財務顧問、咨詢服務等相關服務，本公司的員工可能擔任本報告所提及的公司的董事?？蛻魬浞挚紤]可能存在的利益沖突，勿將本報告作為投資決策的唯一參考依據。若本公司以外的金融機構發送本報告，則由該金融機構獨自為此發送行為負責。該機構的客戶應聯系該機構以交易本報告提及的證券或要求獲悉更詳細的信息。本報告不構成本公司向發送本報告金融機構之客戶提供的投資建議。本公司不會因任何機構或個人從其他機構獲得本報告而將其視為本公司客戶。本報告的版權僅歸本公司所有，未經書面許可，任何機構或個人不得以任何形式、任何目的進行翻版、轉載、發表、篡改或引用。所有在本報告中使用的商標、服務標識及標記，除非另有說明，均為本公司的商標、服務標識及標記。本公司版權所有并保留一切權利。民生證券研究院：上海：上海市浦東新區浦明路 8 號財富金融廣場 1 幢 5F；200120 北京：北京市東城區建國門內大街 28 號民生金融中心 A 座 18 層；100005 深圳：廣東省深圳市福田區益田路 6001 號太平金融大廈 32 層 05 單元；518026