家用電器行業2022年家電零售數據復盤：撥云見日曙光在即-230116（25頁）.pdf

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1、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行行業業研研究究行行業業周周報報證券研究報告證券研究報告industryId家用電器家用電器推薦推薦(維持維持）重點公司重點公司重點公司22EEPS（元）（元）23EEPS（元）（元）評級評級海爾智家1.621.86買入格力電器4.755.20審慎增持海信視像1.261.45審慎增持小熊電器2.462.98審慎增持海信家電0.991.24買入來源：興業證券經濟與金融研究院relatedReport相關報告相關報告【興證家電】地產政策再加碼，利好家電復蘇2023-01-07【興證家電】11 月冰洗產銷承壓，靜待需求回暖

2、2023-01-02【興證家電】外資回流，繼續看好家電板塊反轉 2022-12-25emailAuthor分析師：分析師：顏曉晴顏曉晴S0190521020002蘇子杰蘇子杰S0190522070005assAuthor研究助理：研究助理：王雨晴投資要點投資要點summary白電：線上穩定線下承壓，海爾增速領跑行業白電：線上穩定線下承壓，海爾增速領跑行業（1）空調：線上整體穩增，空調：線上整體穩增，海爾海爾海信增速亮眼。海信增速亮眼。2022 年夏季高溫天氣助推空調放量，全年線上銷額實現正增，線下受疫情影響銷售承壓。全年海爾海信量價齊增，份額提升，格力美的均價上行。（2）冰箱：線上量價穩增，海

3、）冰箱：線上量價穩增，海爾強者恒強穩定龍一爾強者恒強穩定龍一。2022 年冰箱線上量價穩增，線下高端趨勢增強。龍頭線上表現分化，海爾領跑行業。（3）洗衣機洗衣機：終端需求走弱終端需求走弱，雙線銷額下滑雙線銷額下滑。2022 年洗衣機行業景氣走低，線上增速優于線下。廚電：整體銷售承壓，新興品類持續增長廚電：整體銷售承壓，新興品類持續增長（1）油煙機油煙機：雙線以價補量雙線以價補量，線下整體承壓線下整體承壓。雙線以價補量，線下降幅明顯。2022 年線上華帝增速領先，線下品牌銷售承壓，龍頭地位相對穩固。（2）燃）燃氣灶氣灶：整體需求平淡整體需求平淡，線下銷額承壓線下銷額承壓。2022 年燃氣灶雙線銷

4、額承壓，線下降幅明顯。頭部品牌表現分化，線上華帝、蘇泊爾高增，疫情影響線下普遍承壓。老板雙線銷額份額提升。（3）集成灶：）集成灶：整體增速放緩，品牌表現分化整體增速放緩，品牌表現分化。2022 年集成灶線上銷額增長，線下量降價升。雙線品牌分化明顯，億田銷額增速亮眼。雙線龍頭集中度提升，火星人維持領先。（4）洗碗機：線上延續）洗碗機：線上延續成長成長，增速略微放緩增速略微放緩。2022 年洗碗機雙線價升量降，線下銷額承壓。老板線下表現突出，海爾雙線增速亮眼，國產化趨勢繼續增強。彩電彩電：雙線表現分化雙線表現分化，海信系龍頭地位夯實海信系龍頭地位夯實。2022 年彩電行業雙線表現分化，線上促銷放量

5、，線下高端升級，整體銷額略微下滑。線上品牌表現分化，線下東芝逆勢領跑。Vidda 及東芝市占率顯著提升，海信系雙線龍頭地位穩固。廚房小家電廚房小家電：空炸及電蒸鍋放量空炸及電蒸鍋放量，摩飛小熊增速領先摩飛小熊增速領先。2022 年電蒸鍋及空炸爆品放量，廚小電行業線上整體均價上行。品牌線上表現分化，摩飛小熊增速領先，份額持續提升。清潔電器清潔電器：掃地機整體微增，洗地機延續高增：掃地機整體微增，洗地機延續高增。（1）掃地機器人：行業銷額）掃地機器人：行業銷額微增微增，石頭追覓增速領先石頭追覓增速領先。2022 年掃地機器人行業銷額微增，整體均價上行。石頭追覓增速領先。（2）洗地機洗地機：行業延續

6、高景氣行業延續高景氣，滲透加速競爭升溫滲透加速競爭升溫。2022年洗地機持續放量，滲透率加速提升。行業競爭升溫，國產品牌快速增長。投資建議投資建議：地產放松加碼疊加疫后復蘇推進，看好家電板塊反轉。中長期看，目前家電板塊持倉、估值均處于歷史底部，向下空間有限，向上彈性充足，大家電白馬股與小家電成長股長期配置性價比突出。短期看，供給端成本下行，行業盈利修復趨勢已在三季報確認；需求端穩步改善，雙重利好共振：疫后復蘇利好出行鏈家電企業、地產政策加碼利好地產鏈家電企業。配置思路上，建議布局估值安全邊際高、基本面率先修復的穩增長標的，如海信家海信家電、海信視像、海爾智家、美的集團、格力電器；電、海信視像、

7、海爾智家、美的集團、格力電器；建議關注地產政策加碼下的優質后周期標的，如老板電器、億田智能老板電器、億田智能；推薦基本面有支撐、景氣度修復的小家電標的，如小熊電器、九陽股份、新寶股份小熊電器、九陽股份、新寶股份。建議左側布局彈性品種，如科沃斯、極米科技科沃斯、極米科技。風險提示：風險提示：疫情反復；終端需求不及預期；行業競爭加劇。title2022 年家電零售數據復盤年家電零售數據復盤：撥云見日，曙光在即：撥云見日，曙光在即createTime12023 年年 01 月月 16 日日 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-2-行業周報行業周報目目錄錄1、

8、2022 年度家電 AVC 數據點評.-4-1.1、白電：線上穩定線下承壓，海爾增速領跑行業.-4-1.2、廚電：整體銷售承壓，新興品類持續增長.-8-1.3、彩電：雙線表現分化，海信系龍頭地位夯實.-16-1.4、廚房小家電：空炸及電蒸鍋放量，摩飛小熊增速領先.-17-1.5、清潔電器：掃地機整體微增，洗地機延續高增.-19-2、重要價格追蹤.-21-2.1、23W2 銅、鋁、冷軋卷板均價環比上升，ABS 價格環比微降.-21-2.2、23W2 海運指數環比下降.-22-2.3、面板價格環比上升，人民幣匯率環比微升.-22-3、22M12 陸股通合計凈流入 76.35 億元.-23-4、投資

9、建議.-24-5、風險提示.-24-圖目錄圖目錄圖 1、23W2 銅價環比上升 3.59%.-21-圖 2、23W2 鋁價環比上升 0.98%.-21-圖 3、23W2ABS 價格環比下降 1.62%.-22-圖 4、23W2 冷軋卷板價格環比上升 0.73%.-22-圖 5、2022 年 8 月起海運價格指數下降.-22-圖 6、全球 65”w/55”w/43”w/32”w 面板價格（美元）.-23-圖 7、1 美元兌離岸人民幣收盤價（元）.-23-圖 8、23W2 家電板塊陸股通凈流入 10.80 億元.-23-表目錄表目錄表 1、2022 全年空調行業及品牌線上及線下渠道銷售情況.-4-

10、表 2、22Q4 空調行業及品牌線上及線下渠道銷售情況.-5-表 3、2022 全年空調行業品牌份額情況.-5-表 4、22Q4 空調行業品牌份額情況.-5-表 5、2022 全年冰箱行業線上及線下渠道銷售情況.-6-表 6、22Q4 冰箱行業線上及線下渠道銷售情況.-6-表 7、2022 全年冰箱行業品牌份額情況.-6-表 8、22Q4 冰箱行業品牌份額情況.-7-表 9、2022 全年洗衣機行業及品牌線上及線下渠道銷售情況.-8-表 10、22Q4 洗衣機行業及品牌線上及線下渠道銷售情況.-8-表 11、2022 全年洗衣機行業品牌份額情況.-8-表 12、22Q4 洗衣機行業品牌份額情況

11、.-8-表 13、2022 全年油煙機行業線上及線下渠道銷售情況.-9-表 14、22Q4 油煙機行業線上及線下渠道銷售情況.-10-表 15、2022 全年油煙機行業品牌份額情況.-10-表 16、22Q4 油煙機行業品牌份額情況.-10-表 17、2022 全年燃氣灶行業線上及線下渠道銷售情況.-11-3WrV9XgVaZoPvNtR7NcM8OpNoOoMmPjMnNqRjMpOtM9PnMqQvPrQqMMYpOpP請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-3-行業周報行業周報表 18、22Q4 燃氣灶行業線上及線下渠道銷售情況.-11-表 19、2

12、022 全年燃氣灶行業品牌份額情況.-12-表 20、22Q4 燃氣灶行業品牌份額情況.-12-表 21、2022 全年集成灶行業線上及線下渠道銷售情況.-13-表 22、22Q4 集成灶行業線上及線下渠道銷售情況.-13-表 23、2022 全年集成灶行業品牌份額情況.-13-表 24、22Q4 集成灶行業品牌份額情況.-14-表 25、2022 全年洗碗機行業線上及線下渠道銷售情況.-15-表 26、22Q4 洗碗機行業線上及線下渠道銷售情況.-15-表 27、2022 全年洗碗機行業品牌份額情況.-15-表 28、22Q4 洗碗機行業品牌份額情況.-15-表 29、2022 全年黑電行業

13、及品牌線上及線下渠道銷售情況.-16-表 30、22Q4 黑電行業及品牌線上及線下渠道銷售情況.-17-表 31、2022 全年黑電行業品牌線上及線下份額情況.-17-表 32、22Q4 黑電行業品牌線上及線下份額情況.-17-表 33、2022 全年廚房小家電主要品類線上渠道銷售情況.-18-表 34、2022 全年廚房小家電行業線上及線下渠道銷售情況.-18-表 35、22Q4 廚房小家電行業線上及線下渠道銷售情況.-18-表 36、2022 全年廚房小家電行業品牌份額情況.-19-表 37、22Q4 廚房小家電行業品牌份額情況.-19-表 38、2022 全年及 Q4 掃地機器人行業線上

14、銷售情況.-20-表 39、2022 全年及 Q4 掃地機器人品牌份額情況.-20-表 40、2022 全年及 Q4 洗地機行業及品牌線上銷售情況.-21-表 41、2022 全年及 Q4 洗地機品牌份額情況.-21-表 42、22M12 家電板塊美的集團、格力電器、海爾智家陸股通流入居前.-24-請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-4-行業周報行業周報報告正文報告正文1、2022 年度家電年度家電 AVC 數據點評數據點評1.1、白電：、白電：線上穩定線下承壓線上穩定線下承壓，海爾，海爾增速領跑行業增速領跑行業（1）空調：）空調：線上整體穩增線上整體

15、穩增，海爾海爾海信增速亮眼海信增速亮眼夏季高溫天氣助推空調放量夏季高溫天氣助推空調放量，全年線上銷額實現正增全年線上銷額實現正增，線下受疫情影響銷售承壓線下受疫情影響銷售承壓。據 AVC 統計，2022 全年空調線上零售額、量、價為 835.7 億元、2752.6 萬臺、3036元/臺，同比+2.0%、-1.5%、+3.5%；線下零售額、量、價為 264.3 億元、645.7 萬臺、4094 元/臺，同比-20.5%、-26.5%、+8.5%。疫情影響線下流量，終端需求偏弱，線上表現顯著優于線下，同時龍頭提價，帶動行業整體均價向上。22Q4 空調線上零售額、量、價為 159.0 億元、498.

16、7 萬臺、3188 元/臺，同比+12.4%、+8.6%、+3.6%；22Q4 空調線下零售額、量、價為 37.5 億元、84.1 萬臺、4453 元/臺，同比-34.9%、-38.9%、+6.6%。Q4 大促催化下，線上量價齊升，線下伴隨疫情防控放開渠道流量恢復及地產環境改善，行業需求有望穩步修復。2022 全年海爾海信全年海爾海信量價齊增量價齊增，格力美的，格力美的均價上行均價上行。銷額來看，2022 全年格力/美的/海爾/海信線上銷額分別為241.26/235.91/102.03/20.81億元，同比-6.77%/-4.32%/+14.76%/+12.86%；線下銷額分別為 87.81/

17、88.60/43.56/20.75 億元，同比-21.43%/-25.61%/-8.53%/+0.87%。銷量來看，2022 全年格力/美的/海爾/海信線上銷量分別為 655.11/737.97/320.68/69.92 萬臺，同比-10.86%/-12.92%/+14.23%/+10.75%；線下銷量分別為 192.81/219.03/108.10/55.60 萬臺，同比-27.38%/-34.74%/-8.35%/-4.16%。格力美的產品迭代，雙線均價上行。高溫天氣催化疊加持續推新，海信及海爾實現銷額快增。海爾海信份額海爾海信份額顯著顯著提升。提升。2022 全年格力/美的/海爾/海信線

18、上銷額份額分別同比-2.71/-1.86/+1.36/+0.24pct，線下銷額份額分別同比-0.41/-2.32/+2.15/+1.66pct，線上銷量份額分別同比-2.51/-3.53/+1.60/+0.28pct，線下銷量份額分別同比-0.35/-4.27/+3.32/+2.01pct。龍頭美的、格力市場份額回落，海爾優化空調業務的產品及渠道布局，雙線銷額份額顯著提升。表表 1、2022 全年空調行業全年空調行業及品牌及品牌線上及線下渠道銷售情況線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業2

19、.0%-1.5%3.5%-20.5%-26.5%8.5%格力格力-6.8%-10.9%4.6%-21.4%-27.4%8.4%美的美的-4.3%-12.9%9.9%-25.6%-34.7%14.2%海爾海爾14.8%14.2%0.5%-8.5%-8.4%0.0%海信海信12.9%10.7%2.0%0.9%-4.2%5.5%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-5-行業周報行業周報表表 2、22Q4 空調行業空調行業及品牌及品牌線上及線下渠道銷售情況線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同

20、比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業12.4%8.6%3.6%-34.9%-38.9%6.6%格力格力12.6%7.6%4.6%-33.9%-37.4%5.6%美的美的9.4%0.5%8.9%-40.4%-46.3%11.0%海爾海爾8.2%6.2%1.9%-31.3%-32.3%1.5%海信海信24.7%24.2%0.4%-20.7%-24.6%5.1%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 3、2022 全年空調行業品牌份額情況全年空調行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（p

21、ct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）格力格力28.9%-2.723.8%-2.533.2%-0.429.9%-0.4美的美的28.2%-1.926.8%-3.533.5%-2.333.9%-4.3海爾海爾12.2%1.411.7%1.616.5%2.216.7%3.3海信海信2.5%0.22.5%0.37.9%1.78.6%2.0資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 4、22Q4 空調行業品牌份額情況空調行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pc

22、t）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）格力格力33.3%0.0328.0%-0.235.8%0.533.7%0.8美的美的27.8%-0.826.4%-2.133.9%-3.134.3%-4.7海爾海爾10.4%-0.410.1%-0.213.9%0.713.9%1.4海信海信2.6%0.32.7%0.37.2%1.37.7%1.5資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理（2）冰箱：線上）冰箱：線上量價穩增量價穩增，海爾強者恒強穩定龍一，海爾強者恒強穩定龍一線上線上量價穩增量價穩增，線下高端，線下高端趨勢增強趨勢增強。據 AVC 統計，2022 全年冰箱線上零售額、量、價為 604.7

23、 億元、2552.9 萬臺、2368 元/臺，同比+2.3%、+2.2%、+0.2%；線下零售額、量、價為 236.2 億元、374.3 萬臺、6311 元/臺，同比-17.5%、-26.8%、+13.3%。2022 年冰箱行業線上線下分化明顯，疫情下囤貨需求帶動線上銷量微升，韌性凸顯；線下受疫情影響渠道流量趨弱，高端化趨勢延續，整體均價上行。22Q4冰箱線上零售額、量、價為 186.2 億元、641.0 萬臺、2905.6 元/臺，同比+5.2%、+1.7%、+3.5%；22Q4 冰箱線下零售額、量、價為 50.5 億元、73.2 萬臺、6898.9元/臺，同比-31.7%、-36.4%、+

24、7.5%。Q4 大促帶動冰箱整體線上量價齊升，線下受疫情擾動仍然承壓。龍頭線上表現分化龍頭線上表現分化，海爾領跑行業海爾領跑行業。銷額來看，2022 全年美的/海爾/海信系/西門子/美菱線上銷額分別為 96.2/245.5/85.6/33.1/30.3 億元，同比-0.6%/+5.4%/-1.6%/-7.9%/+1.5%；線下銷額分別為 25.8/94.4/40.1/22.9/19.5 億元，同比-26.7%/-14.9%/-14.4%/-13.3%/-17.4%。銷量來看，2022 全年美的/海爾/海信系/西門子/美菱線上 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和

25、重要聲明-6-行業周報行業周報銷量分別為 353.1/833.8/324.0/60.2/120.2 萬臺，同比-5.8%/+4.4%/-7.1%/-4.3%/+6.7%；線下銷量分別為 48.2/135.6/75.3/21.3/39.0 萬臺，同比-33.0%/-22.5%/-22.5%/-22.2%/-26.7%。龍頭線上表現分化，海爾量價齊升，增速領跑行業。美的、海信系發力高端以價換量。海爾雙線份額領先海爾雙線份額領先，優勢穩固優勢穩固強者恒強強者恒強。2022 全年美的/海爾/海信系/西門子/美菱線上銷額份額分別同比-0.5/+1.2/-0.6/-0.6/-0.04pct，線下銷額份額分

26、別同比-1.4/+1.2/+0.6/+0.5/+0.01pct，線上銷量份額分別同比-1.2/+0.7/-1.3/-0.2/+0.2pct，線下銷量份額分別同比-1.2/+2.0/+1.1/+0.3/+0.02pct。2022 年海爾雙線市占率穩居龍一，份額持續提升擴大優勢。美的雙線份額收縮，美菱市占率穩定，線下額量份額微增。22Q4 美的線上銷售復蘇，銷額份額同比微增。表表 5、2022 全年冰箱行業線上及線下渠道銷售情況全年冰箱行業線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業2.3%2.2%0

27、.2%-17.5%-26.8%13.3%美的美的-0.6%-5.8%5.5%-26.7%-33.0%10.1%海爾海爾5.4%4.4%1.0%-14.9%-22.5%10.3%海信系海信系-1.6%-7.1%5.9%-14.4%-22.5%10.4%西門子西門子-7.9%-4.3%-3.8%-13.3%-22.2%11.9%美菱美菱1.5%6.7%-4.8%-17.4%-26.7%13.1%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 6、22Q4 冰箱行業線上及線下渠道銷售情況冰箱行業線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比

28、銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業5.2%1.7%3.5%-31.7%-36.4%7.5%美的美的10.7%0.6%10.1%-39.1%-40.7%2.6%海爾海爾10.2%9.6%0.6%-29.9%-34.3%6.7%海信系海信系2.9%-1.9%4.9%-29.7%-32.3%3.9%西門子西門子-15.3%-8.6%-7.3%-33.6%-39.2%9.1%美菱美菱0.3%-1.5%1.8%-33.4%-39.4%10.0%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 7、2022 全年冰箱行業品牌份額情況全年冰箱行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比

29、（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）美的美的15.9%-0.513.8%-1.210.9%-1.412.9%-1.2海爾海爾40.6%1.232.7%0.740.0%1.236.2%2.0海信系海信系14.2%-0.612.7%-1.317.0%0.620.1%1.1西門子西門子5.5%-0.62.4%-0.29.7%0.55.7%0.3美菱美菱5.0%-0.044.7%0.28.3%0.0110.4%0.02資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后

30、的信息披露和重要聲明-7-行業周報行業周報表表 8、22Q4 冰箱行業品牌份額情況冰箱行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）美的美的16.4%0.815.1%-0.210.5%-1.312.7%-0.9海爾海爾41.8%1.937.0%2.740.0%1.037.0%1.2海信系海信系14.4%-0.314.7%-0.516.4%0.520.2%1.2西門子西門子6.3%-1.53.4%-0.410.0%-0.36.1%-0.3美菱美菱4.6%-0.24.8

31、%-0.27.9%-0.210.1%-0.5資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理（3）洗衣機：終端需求走弱，）洗衣機：終端需求走弱，雙線銷額下滑雙線銷額下滑洗衣機行業景氣走低，洗衣機行業景氣走低，線上增速優于線下。線上增速優于線下。據 AVC 統計，2022 全年洗衣機線上零售額、量、價為 486.26 億元、2924.08 萬臺、1663 元/臺，同比-2.53%、-3.31%、+0.79%；線下零售額、量、價為 150.05 億元、361.18 萬臺、4154 元/臺，同比-25.43%、-31.54%、+9.49%。2022 年洗衣機線上整體需求穩定，線下受疫情影響銷售承壓，高

32、端化趨勢延續帶動整體均價提升。22Q4 洗衣機線上零售額、量、價為 163.89億元、951.99 萬臺、1721.55 元/臺，同比-8.81%、-10.03%、+1.35%；22Q4 洗衣機線下零售額、量、價為 33.11 億元、76.87 萬臺、4307.27 元/臺，同比-40.01%、-42.07%、+3.55%。22Q4 洗衣機需求延續承壓態勢，線上表現好于線下。海爾及海爾及小天鵝小天鵝雙線表現優于行業雙線表現優于行業，龍頭線下龍頭線下普遍承壓普遍承壓。銷額來看，2022 全年美的/海爾/小天鵝/西門子/松下線上銷額分別為 44.30/206.37/118.40/20.62/19.

33、11 億元，同比-19.64%/+4.91%/+11.79%/-20.06%/-7.70%；線下銷額分別為6.41/59.49/26.32/16.36/15.01 億元，同比-53.79%/-22.48%/-15.89%/-16.63%/-17.51%。銷量來看，2022 全年美的/海爾/小天鵝/西門子/松下線上銷量分別為 329.54/1055.30/600.90/50.00/70.18 萬臺，同比-11.62%/+4.45%/+12.26%/-18.95%/-3.31%；線下銷量 分 別 為 24.31/136.16/64.43/25.43/30.05 萬 臺，同 比-60.28%/-25

34、.21%/-24.56%/-24.81%/-19.55%。海爾龍一地位穩固，小天鵝份額海爾龍一地位穩固，小天鵝份額顯著提升顯著提升。2022 全年美的/海爾/小天鵝/西門子/松下線上銷額份額分別同比-1.94/+3.01/+3.12/+0.93/-0.22 pct，線下銷額份額分別同 比-2.62/+1.51/+1.99/+1.15/+0.96pct，線 上 銷 量 份 額 分 別 同 比-1.06/+2.68/+2.85/-0.33/+0.00 pct，線下銷量份額分別同比-4.87/+3.19/+1.65/+0.63/+1.24 pct。海爾龍一地位穩固，份額持續擴張。小天鵝快速增長，雙線

35、量額份額顯著提升。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-8-行業周報行業周報表表 9、2022 全年洗衣機行業全年洗衣機行業及品牌及品牌線上及線下渠道銷售情況線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業-2.53%-3.31%0.79%-25.43%-31.54%9.49%美的美的-19.64%-11.62%-9.13%-53.79%-60.28%16.82%海爾海爾4.91%4.45%0.46%-22.48%-25.21%4.20%小天鵝小天鵝11.79%

36、12.26%-0.40%-15.89%-24.56%12.11%西門子西門子-20.06%-18.95%-1.20%0.63%7.04%11.44%松下松下-7.70%-3.31%-4.30%1.24%8.32%3.12%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 10、22Q4 洗衣機行業洗衣機行業及品牌及品牌線上及線下渠道銷售情況線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業-8.81%-10.03%1.35%-40.01%-42.07%3.55%美的美的-18.18%-10.74%-8

37、.34%-60.22%-67.82%23.60%海爾海爾-3.38%4.34%-7.40%-39.51%-40.10%0.99%小天鵝小天鵝12.93%20.35%-6.16%-37.47%-37.12%-0.56%西門子西門子-17.41%-12.46%-5.66%-39.86%-42.41%4.42%松下松下-15.93%-20.61%5.90%-29.44%-30.80%1.97%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 11、2022 全年洗衣機行業品牌份額情況全年洗衣機行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷

38、額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）美的美的9.11%-1.9411.27%-1.064.27%-2.626.73%-4.87海爾海爾42.44%3.0136.09%2.6839.65%1.5137.70%3.19小天鵝小天鵝24.35%3.1220.55%2.8517.54%1.9917.84%1.65西門子西門子4.24%0.931.71%-0.3310.90%1.157.04%0.63松下松下3.93%-0.222.40%0.0010.00%0.968.32%1.24資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 12、22Q4 洗衣機行業品牌份額情

39、況洗衣機行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）美的美的8.32%-0.9510.68%-0.083.56%-1.815.04%-4.03海爾海爾42.96%2.4139.19%5.4038.60%0.3237.22%1.22小天鵝小天鵝26.70%5.1423.27%5.8717.72%0.7218.64%1.47西門子西門子4.58%-0.481.97%-0.0510.66%0.036.99%-0.04松下松下3.85%-0.332.36%-0.3111.

40、15%1.679.39%1.53資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理1.2、廚電：、廚電：整體銷售承壓，整體銷售承壓，新興品類新興品類持續增長持續增長（1）油煙機：雙線）油煙機：雙線以價補量以價補量，線下整體承壓，線下整體承壓 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-9-行業周報行業周報雙線雙線以價補量以價補量，線下，線下降幅明顯降幅明顯。據 AVC 統計，2022 全年油煙機線上零售額、量、價為 125.86 億元、789.85 萬臺、1593 元/臺，同比+1.80%、-1.38%、+3.22%；線下零售額、量、價為 41.05 億元、103

41、.56 萬臺、3964 元/臺，同比-26.20%、-30.18%、+5.71%。受疫情及房地產波動影響，2022 全年油煙機行業整體銷量承壓，線上銷量同比微降，線下銷量降幅擴大，雙線均價均有增長。綜合來看，全年線上銷額微增，線下持續承壓，四季度延續全年趨勢，線下壓力增大。線上華帝增速線上華帝增速領先領先，線下品牌線下品牌銷售銷售承壓承壓。銷額來看，2022 全年老板/方太/華帝/美的/蘇泊爾/海爾/西門子線上銷額分別為 27.97/25.24/13.74/12.41/5.19/6.44/1.17 億元，同比-1.67%/-3.85%/+16.15%/-12.05%/+3.63%/-6.07%

42、/-12.85%；線下銷額分別為 12.99/11.98/2.63/1.70/0.01/1.25/1.52 億 元，同 比-23.53%/-22.14%/-38.91%/-44.19%/-45.15%/-28.49%/-20.43%。銷量來看，2022 全年老板/方太/華帝/美的/蘇泊爾/海爾/西門子線上銷量分別為 105.71/88.60/68.83/74.14/46.25/39.32/3.09 萬臺，同比-3.69%/-6.27%/+15.73%/-14.98%/-0.29%/-11.35%/-15.04%；線下銷量分別為26.63/23.67/7.51/5.15/0.05/5.45/2.

43、73 萬臺，同比-26.23%/-25.40%/-38.51%/-46.54%/-36.38%/-31.06%/-20.28%。2022 全年線上品牌表現分化，華帝增速亮眼，蘇泊爾線上提價支撐銷額正增，老板韌性較強；線下受疫情及地產影響，品牌普遍下滑。行業龍頭地位穩固行業龍頭地位穩固。2022 全年老板/方太/華帝/美的/蘇泊爾/海爾/西門子線上銷額份額分 別 同 比-0.78/-1.18/+1.35/-1.55/+0.07/-0.43/-0.16pct，線 下 銷 額 份 額 分 別 同 比+1.10/+1.52/-1.33/-1.34/-0.01/-0.10/+0.27pct，線上銷量份額

44、分別同比-0.32/-0.59/+1.29/-1.50/+0.06/-0.56/-0.06，線 下 銷 量 份 額 分 別 同 比+1.38/+1.47/-0.98/-1.52/-0.005/-0.07/+0.33pct。整體來看，行業龍頭相對穩固，2022 全年線上/線下 CR5 銷額市占率達 67.18%/71.39%，同比-2.09pct/-0.06pct，老板、方太線下銷額市占率小幅提升。表表 13、2022 全年油煙機行業線上及線下渠道銷售情況全年油煙機行業線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均

45、價同比行業行業1.80%-1.38%3.22%-26.20%-30.18%5.71%老板老板-1.67%-3.69%2.09%-23.53%-26.23%3.66%方太方太-3.85%-6.27%2.58%-22.14%-25.40%4.36%華帝華帝16.15%15.73%0.37%-38.91%-38.51%-0.65%美的美的-12.05%-14.98%3.45%-44.19%-46.54%4.40%蘇泊爾蘇泊爾3.63%-0.29%3.93%-45.15%-36.38%-13.79%海爾海爾-6.07%-11.35%5.95%-28.49%-31.06%3.73%西門子西門子-12.8

46、5%-15.04%2.57%-20.43%-20.28%-0.19%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-10-行業周報行業周報表表 14、22Q4 油煙機行業線上及線下渠道銷售情況油煙機行業線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業-0.35%-1.31%0.97%-35.30%-37.72%3.88%老板老板-2.52%-7.15%4.99%-33.76%-35.80%3.18%方太方太-12.79%-1

47、7.26%5.40%-32.39%-33.12%1.08%華帝華帝14.65%10.27%3.98%-52.33%-51.30%-2.11%美的美的16.86%21.57%-3.88%-46.15%-39.48%-11.02%蘇泊爾蘇泊爾-1.92%-10.70%9.83%-71.19%-74.72%13.97%海爾海爾-0.99%0.30%-1.29%-35.71%-41.83%10.52%西門子西門子-15.64%-12.83%-3.22%-33.32%-32.29%-1.52%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 15、2022 全年全年油煙機行業品牌份額情況油煙機行業品牌

48、份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）老板老板22.22%-0.7813.38%-0.3231.65%1.1025.72%1.38方太方太20.05%-1.1811.22%-0.5929.17%1.5222.86%1.47華帝華帝10.92%1.358.71%1.296.40%-1.337.25%-0.98美的美的9.86%-1.559.39%-1.504.15%-1.344.98%-1.52蘇泊爾蘇泊爾4.13%0.075.86%0.060.02%-0.010.0

49、5%0.00海爾海爾5.12%-0.434.98%-0.563.05%-0.105.27%-0.07西門子西門子0.93%-0.160.39%-0.063.71%0.272.64%0.33資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 16、22Q4 油煙機行業品牌份額情況油煙機行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）老板老板23.53%-0.5214.54%-0.9231.51%0.7325.84%0.77方太方太20.35%-2.9111.65%-2.

50、2530.30%1.3024.35%1.68華帝華帝10.70%1.408.81%0.925.41%-1.936.31%-1.76美的美的10.40%1.5310.74%2.023.97%-0.805.26%-0.15蘇泊爾蘇泊爾3.75%-0.065.59%-0.590.01%-0.020.02%-0.04海爾海爾5.29%-0.035.44%0.092.80%-0.024.70%-0.33西門子西門子0.96%-0.170.42%-0.063.80%0.112.81%0.23資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理（2）燃氣灶：整體需求平淡，線下銷額承壓）燃氣灶：整體需求平淡，線下銷

51、額承壓雙線銷額承壓，線下降幅明顯。雙線銷額承壓，線下降幅明顯。據 AVC 統計，2022 全年燃氣灶線上零售額、量、價為 872.30 億元、72.10 萬臺、827 元/臺，同比-2.94%、-4.78%、+1.93%；線下零售額、量、價為 114.73 億元、21.95 萬臺、1913 臺/元，同比-22.88%、-27.10%、+5.79%。受疫情影響，2022 全年燃氣灶線上銷量小幅微降，線下銷量降幅明顯，均價維持個位數增長。22Q4 線上零售額、量、價為 21.89 億元、257.02 萬臺、852 元/臺，同比-5.83%、-1.96%、-3.94%。線下零售額、量、價 4.78

52、億元、24.29 萬臺、1968 元/臺，同比-35.13%、-38.59%、+5.62%。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-11-行業周報行業周報線上華帝線上華帝、蘇泊爾蘇泊爾高增高增，疫情影響線下普遍承壓疫情影響線下普遍承壓。銷額來看，2022 全年老板/方太/華帝/美的/蘇泊爾/西門子線上銷額分別為 15.47/12.56/8.84/6.53/7.09/0.68 億元，同比-0.52%/-4.14%/+9.81%/-14.24%+/1.82%/-19.82%，線下銷額分為 6.69/5.90/1.81/0.97/0.01/0.82 億元，同比-

53、18.70%/-23.07%/-29.13%/-37.61%/-36.94%/-15.71%。銷量來看，2022 全年老板/方太/華帝/美的/蘇泊爾/西門子線上銷量分別為 88.46/75.80/78.25/70.72/112.88/3.28 萬臺，同比-5.81%/-5.79%/+15.28%/-21.13%/-7.10%/-24.74%；線下銷量分別為 26.64/23.00/10.95/6.75/0.08/2.82 萬臺，同比-23.75%/-26.11%/-29.23%/-41.12%/-43.95%/-19.62%。整體來看，各品牌線上分化明顯，線下整體承壓。分渠道看，蘇泊爾銷額線下

54、提價幅度高于線上，老板韌性較強，西門子下滑明顯；線下品牌銷額降幅擴大，均價整體提升。頭部品牌表現分化，老板雙線頭部品牌表現分化，老板雙線銷額份額提升銷額份額提升。2022 全年老板/方太/華帝/美的/蘇泊爾/西門子線上銷額份額分別同比+0.52/-0.22/+1.42/-1.19/+0.46/-0.20pct，線下銷額份額分別同比+1.57/-0.06/-0.73/-1.04/-0.01/+0.32pct，線上銷量份額分別同比-0.11/-0.09/+1.56/-1.68/-0.32/-0.10pct，線下銷量份額分別同比+1.02/+0.27/-0.29/-1.40/-0.02/+0.23p

55、ct。分品牌看，老板雙線市占率穩增，龍頭地位穩固；方太、美的承壓，雙線市占率下滑。22Q4 線上華帝、美的、蘇泊爾促銷力度加大，銷額市占率提升；老板、方太線下優勢明顯，高端化帶動銷額正增，銷額市占率同比提升。表表 17、2022 全年燃氣灶行業線上及線下渠道銷售情況全年燃氣灶行業線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業-2.94%-4.78%1.93%-22.88%-27.10%5.79%老板老板-0.52%-5.81%5.62%-18.70%-23.75%6.62%方太方太-4.14%-5.

56、79%1.75%-23.07%-26.11%4.12%華帝華帝9.81%15.28%-4.75%-29.13%-29.23%0.15%美的美的-14.24%-21.13%8.74%-37.61%-41.12%5.95%蘇泊爾蘇泊爾1.82%-7.10%9.60%-36.94%-43.95%12.51%西門子西門子-19.82%-24.74%6.53%-15.71%-19.62%4.86%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 18、22Q4 燃氣灶行業線上及線下渠道銷售情況燃氣灶行業線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同

57、比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業-5.83%-1.96%-3.94%-35.13%-38.59%5.62%老板老板-10.87%-10.54%-0.36%-32.03%-36.55%7.13%方太方太-11.66%-15.34%4.35%-32.08%-33.37%1.94%華帝華帝6.46%10.41%-3.58%-47.77%-49.01%2.42%美的美的13.88%20.62%-5.59%-42.91%-40.85%-3.49%蘇泊爾蘇泊爾0.55%1.85%-1.27%-57.14%-62.95%15.70%西門子西門子-24.08%-21.27%-3.56%-32.16%

58、-31.07%-1.58%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-12-行業周報行業周報表表 19、2022 全年燃氣灶全年燃氣灶行業品牌份額情況行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）老板老板21.46%0.5210.14%-0.119.28%1.5723.22%1.02方太方太17.42%-0.228.69%-0.098.19%-0.0620.04%0.27華帝華帝12.

59、26%1.428.97%1.562.51%-0.739.54%-0.29美的美的9.06%-1.198.11%-1.681.34%-1.045.88%-1.40蘇泊爾蘇泊爾9.83%0.4612.94%-0.320.01%-0.010.07%-0.02西門子西門子0.95%-0.200.38%-0.101.14%0.322.46%0.23資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 20、22Q4 燃氣灶燃氣灶行業品牌份額情況行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同

60、比（pct）老板老板22.60%-1.2811.36%-1.0930.87%1.4123.41%0.75方太方太18.91%-1.259.54%-1.5128.19%1.2721.64%1.69華帝華帝12.16%1.409.34%1.057.09%-1.728.22%-1.68美的美的9.02%1.568.87%1.664.25%-0.586.05%-0.23蘇泊爾蘇泊爾9.20%0.5812.72%0.480.03%-0.010.06%-0.04西門子西門子0.96%-0.230.40%-0.103.97%0.172.74%0.30資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理（3）集成灶

61、：）集成灶：整體增速放緩整體增速放緩，品牌表現分化，品牌表現分化線上銷額增長線上銷額增長，線下量降價升線下量降價升。據 AVC 統計，2022 全年線上零售額、量、價為 60.09億元、73.80 萬臺、8142 元/臺，同比+2.32%、-7.71%、+10.87%；全年線下零售額、量、價為 2.25 億元、2.38 萬臺、9478 元/臺，同比-8.17%、-12.30%、+4.71%。分渠道看，2022 全年線上量降價升，價格升高支撐銷額正增長；受疫情影響，2022 全年行業呈下滑趨勢，銷量下降明顯。Q4 集成灶線上零售額、量、價為 19.83 億元、23.97萬臺、8273 元/臺，同

62、比-11.51%、-14.72%、+3.76%。Q4 集成灶線下零售額、量、價0.53 億元、0.54 萬臺、9789 元/臺，同比-27.07%、-24.91%、-2.88%。整體來看，Q4量價齊降，行業整體增長放緩。雙線品牌分化明顯雙線品牌分化明顯，億田銷額增速亮眼億田銷額增速亮眼。銷額來看，2022 全年火星人/美大/億田/帥豐/森歌/美的/名氣線上銷額分別為 14.97/5.08/8.25/3.75/5.41/0.87/1.60 億元，同比+8.52%/+4.66%/+24.07%/-1.25%/+20.55%/-63.22%/-33.65%；線 下 銷 額 分 為0.60/0.42/

63、0.18/0.01/0.02/0.14/0.01 億 元，同 比+4.50%/+6.65%/-0.43%/+39.81%/-24.72%/-57.13%/+18.24%。銷量來看，2022 全年火星人/美大/億田/帥豐/森歌/美的/名氣線上銷量分別為 14.75/5.84/7.94/3.40/5.49/0.97/2.37 萬臺，同比+3.32%/+13.19%/+20.77%/-4.83%/+17.83%/-66.87%/-40.78%；線下銷量分別為 0.53/0.44/0.16/0.01/0.02/0.13/0.01 萬 臺，同 比+0.62%/+12.54%/+0.95%/+39.10%

64、/-26.37%/-59.23%/+11.30%。2022 全年各品牌雙線分化明顯，從品牌看，億田雙線銷額增速領先，森歌線上逆勢增長；火星人、美大雙線增速穩定，經營韌性十足。雙線龍頭集中度提升雙線龍頭集中度提升，火星人火星人維持領先維持領先。2022 全年火星人/美大/億田/帥豐/森歌/美的/名氣線上銷額份額分別同比+1.42/+0.19/+2.41/-0.23/+1.36/-2.57/-1.45pct，線下銷額份 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-13-行業周報行業周報額分別同比+3.21/+2.61/+0.62/+0.14/-0.18/-7.16

65、/+0.06pct，線上銷量份額分別同比+2.13/+1.46/+2.54/+0.14/+1.61/-2.35/-1.79pct，線下銷量份額分別同比+2.89/+4.06/+0.87/+0.16/-0.16/-6.33/+0.07pct。整體來看，雙線龍頭集中度提升，2022 全年集成灶線上/線下 CR5 銷額市占率為 62.32%/54.45%，同比+5.15pct/+6.40pct。分品牌看，火星人雙線銷額穩增，線上/線下銷額市占率達 24.91%/26.46%，同比+1.42/3.21pct；表表 21、2022 全年集成灶行業線上及線下渠道銷售情況全年集成灶行業線上及線下渠道銷售情況

66、線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業2.32%-7.71%10.87%-8.17%-12.30%4.71%火星人火星人8.52%3.32%5.03%4.50%0.62%3.85%美大美大4.66%13.19%-7.54%6.65%12.54%-5.23%億田億田24.07%20.77%2.73%-0.43%0.95%-1.36%帥豐帥豐-1.25%-4.83%3.76%39.81%39.10%0.51%森歌森歌20.55%17.83%2.30%-24.72%-26.37%2.25%美的美的-63.22%-66.

67、87%11.02%-57.13%-59.23%5.15%名氣名氣-33.65%-40.78%12.03%18.24%11.30%6.24%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 22、22Q4 集成灶行業線上及線下渠道銷售情況集成灶行業線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業-11.51%-14.72%3.76%-27.07%-24.91%-2.88%火星人火星人0.88%-1.20%2.11%-28.69%-29.29%0.84%美大美大-22.81%-14.50%-9.72%-

68、9.96%-3.82%-6.38%億田億田-6.31%-8.85%2.79%-43.34%-28.23%-21.05%帥豐帥豐-47.54%-47.20%-0.65%-36.28%-34.53%-2.66%森歌森歌-3.61%-8.61%5.47%-17.43%-21.58%5.28%美的美的-69.45%-71.85%8.52%-65.79%-61.18%-11.87%名氣名氣-50.76%-53.90%6.82%-45.20%-43.64%-2.77%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 23、2022 全年全年集成灶行業品牌份額情況集成灶行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額

69、份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）火星人火星人24.91%1.4219.98%2.1326.46%3.2122.48%2.89美大美大8.45%0.197.92%1.4618.78%2.6118.41%4.06億田億田13.72%2.4110.76%2.547.95%0.626.66%0.87帥豐帥豐6.24%-0.234.60%0.140.42%0.140.44%0.16森歌森歌9.00%1.367.44%1.610.84%-0.180.85%-0.16美的美的1.44%-2.571.3

70、2%-2.356.27%-7.165.50%-6.33名氣名氣2.67%-1.453.21%-1.790.26%0.060.33%0.07資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-14-行業周報行業周報表表 24、22Q4 集成灶行業品牌份額情況集成灶行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）火星人火星人27.64%3.3923.22%3.1823.35%-0.5320.37%-

71、1.26美大美大10.64%-1.5610.07%0.0318.95%3.6019.43%4.26億田億田11.88%0.669.36%0.609.56%-2.749.82%-0.45帥豐帥豐5.17%-3.553.78%-2.330.24%-0.040.27%-0.04森歌森歌9.19%0.757.49%0.501.02%0.121.11%0.05美的美的0.98%-1.860.86%-1.754.65%-5.274.49%-4.19名氣名氣1.68%-1.342.16%-1.840.14%-0.050.19%-0.06資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理（4）洗碗機：）洗碗機：線

72、上延續成長，增速略微放緩線上延續成長，增速略微放緩雙線價升量降，線下銷額承壓雙線價升量降，線下銷額承壓。據 AVC 統計，2022 全年洗碗機線上零售額、量、價為 52.38 億元、121.60 萬臺、4308 元/臺，同比+7.64%、-0.37%、+8.04%；線下零售額、量、價為 16.19 億元、21.97 萬臺、7368 元/臺，同比-6.97%、-11.84%、+5.53%。整體來看，受疫情及地產等因素影響，洗碗機線下銷售承壓，雙線提價延續，線上仍維持增長。22Q4 洗碗機線上零售額、量、價為 19.18 億元、42.40 萬臺、4524 元/臺，同比+6.77%、-1.38%、+

73、8.26%；線下零售額、量、價 4.01 億元、5.35 萬臺、7495 元/臺，同比-22.64%、-25.73%、+4.17%。老板線下表現突出老板線下表現突出，海爾雙線增速亮眼海爾雙線增速亮眼。銷額來看，2022 全年西門子/老板/方太/海爾/美的/松下線上銷額分別為 10.72/4.00/3.94/6.97/11.7 3/2.02 億元，同比-18.27%/+59.09%/+5.69%/+39.59%/-0.88%/-16.96%，線下銷額分為 6.88/2.80/3.08/0.19/1.07/0.01 億元，同比-8.72%/-8.14%/+4.05%/+49.44%/-37.65%

74、/-34.88%。銷量來看，2022全年西門子/老板/方太/海爾/美的/松下線上銷量分別為 19.44/7.93/7.25/17.52/28.07/7.19 萬臺，同比-19.35%/+64.82%/+5.20%/+11.30%/-8.28%/-22.78%；線下銷量分別為8.68/4.15/4.48/0.43/1.63/0.02 萬臺，同比-17.03%/-12.80%/+10.86%/+27.33%/-42.61%/-45.96%。全年品牌表現分化，老板線上銷額快增，增速達 59.09%，線下銷額增速微降，方太雙線微增，海爾雙線增速亮眼。國產化趨勢增強，老板、方太、海爾市占率提升。國產化趨

75、勢增強，老板、方太、海爾市占率提升。2022 全年西門子/老板/方太/海爾/美的/松下線上銷額分別同比-3.76/+2.58/+0.32/+1.51/-1.99/-1.72pct，線下銷額份額分別同比-0.82/-0.22/+2.01/+0.44/-3.24/-0.02pct，線上銷量份額分別同比同比-1.93/+1.23/+0.19/+1.64/-0.05/-0.33pct，線下銷量份額分別同比-0.21/+4.18/+0.60/-3.98/-2.47/-0.05pct。國內洗碗機替代趨勢延續，分品牌看，方太、海爾市雙線市占率顯著提升，老板線上銷額份額亦大幅增長，西門子銷額市占率持續下降。請

76、務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-15-行業周報行業周報表表 25、2022 全年洗碗機行業線上及線下渠道銷售情況全年洗碗機行業線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業7.64%-0.37%8.04%-6.97%-11.84%5.53%西門子西門子-18.27%-19.35%1.34%-8.72%-17.03%10.01%老板老板59.09%64.82%-3.48%-8.14%-12.80%5.34%方太方太5.69%5.20%0.47%4.05%10

77、.86%-6.14%海爾海爾39.59%11.30%25.41%49.44%27.33%17.37%美的美的-0.88%-8.28%8.08%-37.65%-42.61%8.65%松下松下-16.96%-22.78%7.53%-34.88%-45.96%20.51%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 26、22Q4 洗碗機行業線上及線下渠道銷售情況洗碗機行業線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業6.77%-1.38%8.26%-22.64%-25.73%4.17%西門子西門子

78、-1.63%-6.47%5.17%-27.89%-33.32%8.14%老板老板24.91%35.27%-7.66%-6.91%-19.37%15.45%方太方太-11.33%-15.74%5.22%-18.19%-12.25%-6.77%海爾海爾39.01%4.57%32.94%33.88%12.18%19.34%美的美的-8.92%-15.81%8.19%-45.90%-48.43%4.91%松下松下-20.17%-26.83%9.11%34.37%-0.20%34.65%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 27、2022 全年全年洗碗機行業品牌份額情況洗碗機行業品牌份額情

79、況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）西門子西門子15.99%-3.768.82%-1.9342.48%-0.8218.89%-0.21老板老板6.52%2.583.29%1.2317.29%-0.2220.40%4.18方太方太5.96%0.323.24%0.1919.02%2.011.96%0.60海爾海爾14.41%1.515.73%1.641.17%0.447.42%-3.98美的美的23.08%-1.999.64%-0.056.59%-3.2439.49%-2.

80、47松下松下5.91%-1.721.66%-0.330.05%-0.020.08%-0.05資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 28、22Q4 洗碗機行業品牌份額情況洗碗機行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）西門子西門子18.55%-1.0110.64%-0.0339.38%-2.8720.74%1.63老板老板6.17%1.673.05%0.6420.00%3.3822.54%3.46方太方太6.20%-1.063.38%-0.3820.

81、15%1.102.18%0.74海爾海爾14.07%0.806.18%1.801.39%0.597.25%-3.19美的美的21.72%-3.729.31%-0.776.67%-2.8736.32%-4.13松下松下5.63%-1.961.60%-0.380.09%0.040.14%0.04資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-16-行業周報行業周報1.3、彩電：雙線表現分化，海信系龍頭地位夯實彩電：雙線表現分化，海信系龍頭地位夯實2022 年年彩電行業雙線表現分化彩電行業雙線表現分化，線上線上促銷放量促銷

82、放量，線下高端升級線下高端升級，整體銷額略微下整體銷額略微下滑滑。據 AVC 統計，2022 年全年彩電線上渠道零售額、量、價為 610.35 億元、2552.22萬臺、2391 元/臺，同比-10.39%、+1.12%、-11.38%；線下渠道零售額、量、價為187.27 億元、324.23 萬臺、5776 元/臺，同比-28.15%、-17.68%、+10.06%。2022年面板價格下行，線上促銷放量，線下市場銷量受疫情影響較大，整體高端化趨勢下均價穩步提升。22Q4 彩電線上渠道零售額、量、價為 206.08 億元、834.53萬臺、2462 元/臺，同比-11.50%、-4.38%、-

83、6.68%；線下渠道零售額、量、價為44.61 億元、73.44 萬臺、6051 元/臺，同比-38.76%、-39.46%、+0.94%。22Q4 整體線上市場呈量價均有下滑，線下市場價格微升。分品牌看分品牌看，線上品牌表現分化線上品牌表現分化，線下線下東芝逆勢領跑東芝逆勢領跑。銷額來看，2022 全年海信/TCL/小米/創維/東芝/Vidda/三星線上銷額分別為 115.17/99.55/76.78/69.27/3.17/34.24/8.48 億元，同比+4.45%/+21.03%/-29.54%/-10.00%/+46.80%/+70.04%/-33.41%；線下銷額分別為 49.76/

84、27.64/0.96/34.21/2.04/0.02/14.51 億元，同比-20.61%/-25.79%/-35.20%/-25.47%/+97.63%/-92.07%/-33.99%。銷量來看，2022 全年海信/TCL/小米/創維/東芝/Vidda/三星線上銷量分別為 388.7/309.1/430.0/286.6/7.4/209.3/10.97 萬臺，同比+14.72%/+8.67%/-8.16%/+4.27%/+86.98%/+93.72%/-45.69%；線下銷量分別為 78.27/54.70/4.51/66.24/2.40/0.06/12.42 萬臺，同比-30.57%/-37.

85、33%/-26.69%/-23.13%/+108.17%/-91.56%/-37.94%。2022 年線上品牌表現分化，Vidda 持續高增，海信和 TCL 增速穩定，小米、創維和三星下滑明顯；線下渠道東芝逆勢領跑，其余品牌銷額普遍下滑。Vidda 及東芝市占率顯著提升，及東芝市占率顯著提升，海信海信系系雙雙線線龍頭地位穩固。龍頭地位穩固。2022 全年海信/TCL/小米/創維/東芝/Vidda/三星線上銷額份額同比+2.68/+4.24/-3.42/+0.05/+0.20/+2.65/-0.48pct，線下銷額份額同比+2.29/+0.15/-0.08/+0.33/+0.71/-0.05/-

86、0.73pct，線上銷量份額同比+1.81/+0.84/-1.70/+0.34/+0.13/+3.92/-0.37pct，線下銷量份額分別同比+1.13/-1.25/+0.08/+2.64/+0.52/-0.15/-0.23pct。2022 年海信系品牌增速亮眼，海信、Vidda、東芝市占率均有顯著提升，小米和三星雙線銷額市占率下滑。表表 29、2022 全年黑電行業全年黑電行業及品牌及品牌線上及線下渠道銷售情況線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業-10.39%1.12%-11.38%-2

87、8.15%-17.68%10.06%海信4.45%14.72%-8.94%-20.61%-30.57%14.83%TCL21.03%8.67%11.38%-25.79%-37.33%19.42%小米-29.54%-8.16%-23.29%-35.20%-26.69%-10.59%創維-10.00%4.27%-13.68%-25.47%-23.13%-2.45%東芝46.80%86.98%-21.49%97.63%108.17%-4.70%Vidda70.04%93.72%-12.23%-92.07%-91.56%-5.46%三星-33.41%-45.69%22.60%-33.99%-37.94

88、%6.66%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-17-行業周報行業周報表表 30、22Q4 黑電行業黑電行業及品牌及品牌線上及線下渠道銷售情況線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業-11.50%-4.38%-6.68%-38.76%-39.46%0.94%海信0.43%8.59%-6.63%-33.32%-36.20%4.12%TCL37.63%22.09%14.21%-28.81%-32.79%5.2

89、4%小米-31.65%-3.33%-28.81%-50.89%-32.58%-22.70%創維-12.78%5.76%-17.04%-39.28%-33.31%-8.87%東芝36.66%95.57%-31.96%29.93%80.66%-21.32%Vidda52.38%49.13%2.62%-87.73%-73.61%2.20%三星-10.95%4.96%-15.71%-36.19%-37.32%0.53%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 31、2022 全年黑電行業品牌全年黑電行業品牌線上及線下線上及線下份額情況份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct

90、）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）海信海信18.87%2.6815.23%1.8126.57%2.2924.14%1.13TCL16.31%4.2412.11%0.8414.76%0.1516.87%-1.25小米小米12.58%-3.4216.85%-1.700.51%-0.081.39%0.08創維創維11.35%0.0511.23%0.3418.27%0.3320.43%2.64東芝東芝0.52%0.200.29%0.131.09%0.710.74%0.52Vidda5.61%2.658.20%3.920.01%

91、-0.050.02%-0.15三星三星1.39%-0.480.43%-0.377.75%-0.733.83%-0.23資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 32、22Q4 黑電行業品牌黑電行業品牌線上及線下線上及線下份額情況份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）海信海信19.56%2.3215.82%1.8926.28%2.1424.36%1.25TCL18.94%6.7613.80%2.9915.44%2.1617.77%1.76小米小米11.12%

92、-3.2816.40%0.180.42%-0.101.27%0.13創維創維10.84%-0.1611.57%1.1117.61%-0.1520.30%1.87東芝東芝0.61%0.220.40%0.201.53%0.811.24%0.82Vidda6.46%2.719.01%3.230.13%-0.530.02%-0.03三星三星1.31%0.010.45%0.048.09%0.333.95%0.13資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理1.4、廚房小家電：空炸及電蒸鍋放量，摩飛小熊增速領先廚房小家電：空炸及電蒸鍋放量，摩飛小熊增速領先2022 年年電蒸鍋及空炸爆品放量，廚小電行業電

93、蒸鍋及空炸爆品放量，廚小電行業線上線上整體均價上行整體均價上行。2022 全年廚小電行業線上零售額、量、價為 314.87 億元、15649.41 萬臺、201 元/臺，同比-0.02%、-8.73%、+9.54%；線下零售額、量、價為 25.87 億元、546.66 萬臺、473 元/臺，同比-22.69%、-17.74%、-6.01%。22Q4 線上零售額、量、價為 95.77 億元、4623.91萬臺、205 元/臺，同比-5.48%、-8.36%、+4.15%。22Q4 線下零售額、量、價為5.57 億元、117.00 萬臺、477 元/臺，同比-35.62%、-23.91%、-15.

94、31%。2022 年廚 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-18-行業周報行業周報房小家電線上市場在低基數及高端化趨勢帶動下整體均價上行，電蒸鍋及空氣炸鍋在疫情期間的居家場景帶動下爆發式增長，22Q4 大促帶動下銷額實現正增。2022年年廚小電品牌廚小電品牌線上表現分化，線上表現分化，摩飛小熊增速領先摩飛小熊增速領先。2022全年美的/蘇泊爾/九陽/小熊/摩飛線上銷額為57.79/69.47/51.13/19.55/5.36億元，同比-13.95%/+2.82%/-13.04%/+6.13%/+15.92%。2022年廚小電頭部品牌線上表現分化，摩飛及

95、小熊增速領先，蘇泊爾整體穩健。22Q4小熊加強大促投放，線上銷額逆勢穩增。蘇泊爾和摩飛份額整體抬升，蘇泊爾和摩飛份額整體抬升，摩飛小熊份額提升摩飛小熊份額提升。2022全年美的/蘇泊爾/九陽/小熊/摩飛線上銷額市占率同比-2.97/+0.61/-2.43/+0.36/+0.23pct，線上銷量市占率同比-3.89/+0.87/-0.72/+0.61/+0.17pct。2022年龍頭美的小家電業務有所收縮，線上銷額市占率下滑，蘇泊爾、小熊、摩飛線上銷額份額均有提升。表表33、2022全年廚房小家電主要品類線上渠道銷售情況全年廚房小家電主要品類線上渠道銷售情況銷額銷額（億元）（億元）同比同比銷量銷

96、量（萬臺）（萬臺）同比同比均價均價（元元）同比同比行業行業314.87-0.02%15649.41-8.73%2019.54%電飯煲電飯煲67.76-6.56%2818.06-12.26%2386.96%電壓力鍋電壓力鍋29.58-13.03%930.76-19.90%3179.14%電蒸鍋電蒸鍋10.3255.00%601.0122.34%16928.04%煎烤機煎烤機18.67-4.84%906.00-14.86%20411.54%破壁機破壁機36.58-3.48%832.790.03%438-3.30%空氣炸鍋空氣炸鍋59.0656.28%2104.6962.64%280-4.89%資料

97、來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 35、22Q4 廚房小家電行業廚房小家電行業線上及線下渠道銷售情況線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業-5.48%-8.36%4.15%-35.62%-23.91%-15.31%美的美的-12.70%-18.81%9.22%-41.29%-41.96%1.14%蘇泊爾蘇泊爾-0.81%0.26%-0.20%-24.66%-20.95%-5.42%九陽九陽-25.89%-21.91%-4.74%-46.16%-46.22%-0.22%小熊小熊1

98、6.48%10.56%5.22%-12.57%-20.03%10.23%摩飛摩飛-9.66%-16.49%8.19%-58.87%-49.47%-18.61%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表34、2022全年廚房小家電行業線上及線下渠道銷售情況全年廚房小家電行業線上及線下渠道銷售情況線上線上線下線下銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業-0.02%-8.73%9.54%-22.69%-17.74%-6.01%美的美的-13.95%-24.90%14.59%-28.16%-28.06%-0.14%蘇泊爾蘇泊爾2.

99、82%-4.29%7.43%-13.26%-8.71%-4.98%九陽九陽-13.04%-12.99%-0.05%-30.26%-29.44%-1.16%小熊小熊6.13%-1.27%7.50%-15.71%-22.59%8.89%摩飛摩飛15.92%10.35%5.04%-1.06%18.62%-16.60%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-19-行業周報行業周報表表 36、2022 全年廚房小家電行業品牌份額情況全年廚房小家電行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份

100、額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）美的美的18.35%-2.9718.05%-3.8935.04%-2.6734.38%-4.93蘇泊爾蘇泊爾22.06%0.6118.76%0.8733.59%3.6530.90%3.06九陽九陽16.24%-2.4314.61%-0.7221.93%-2.3819.30%-3.20小熊小熊6.21%0.368.07%0.610.55%0.051.44%-0.09摩飛摩飛1.70%0.230.96%0.170.26%0.060.27%0.08資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表

101、37、22Q4 廚房小家電行業品牌份額情況廚房小家電行業品牌份額情況線上線上線下線下銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）銷額份額銷額份額同比（同比（pct）銷量份額銷量份額同比（同比（pct）美的美的19.29%-1.6019.81%-2.5534.56%-3.3433.75%-10.50蘇泊爾蘇泊爾21.53%1.0118.81%1.6232.18%4.6830.15%1.13九陽九陽14.93%-4.1113.59%-2.3622.09%-4.3318.82%-7.81小熊小熊6.67%1.268.70%1.490.67%0.181.68%0.08摩飛摩

102、飛1.63%-0.080.86%-0.080.29%-0.160.27%-0.14資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理1.5、清潔電器：、清潔電器：掃地機整體微增，洗地機延續高增掃地機整體微增，洗地機延續高增（1）掃地機器人：）掃地機器人：行業銷額微增行業銷額微增，石頭追覓增速領先石頭追覓增速領先掃地機器人行業銷額微增，整體均價上行掃地機器人行業銷額微增，整體均價上行。據 AVC 統計，2022 全年掃地機線上銷額 100.11 億元，同比+1.18%，銷量 317.53 萬臺，同比-22.60%，均價 3153 元，同比+30.72%。22Q 掃地機器人行業線上銷額 37.42 億

103、元，同比-0.82%；銷量 114.77萬臺，同比-9.69%；均價 3260.43 元，同比+9.82%。分品牌看分品牌看，石頭追覓增速領先石頭追覓增速領先。銷額來看，2022 全年科沃斯/石頭/米家/云鯨/一點/追覓線上銷額分別為 39.98/21.32/9.45/15.03/1.40/7.00 億元，同比-10.39%/+54.80%/-12.61%/-7.76%/+59.14%/+556.04%。銷量來看，2022 全年科沃斯/石頭/米家/云鯨/一點/追覓線上銷量分別為 109.06/53.23/49.59/40.89/8.85/17.84 萬臺，同比-31.25%/17.86%/-3

104、2.11%/-3.95%/14.20%/418.69%。石頭補充高配自清潔+低配全能型新品，產品矩陣持續完善，追覓加強中高端布局，實現量價齊升。2022 全年科沃斯/石頭/米家/云鯨/一點/追覓線上銷額份額分別同比-5.14/+7.38/-1.49/-1.45/+0.51/+5.91pct，銷量份額分別同比-4.32/+5.75/-2.19/+2.50/+0.90/+4.78pct。石頭及追覓銷額份額增長迅速。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-20-行業周報行業周報表表 38、2022 全年及全年及 Q4 掃地機器人行業線上銷售情況掃地機器人行業線上

105、銷售情況2022 全年全年2022Q4銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業1.18%-22.60%30.72%-0.82%-9.69%9.82%科沃斯科沃斯-10.39%-31.25%30.34%-11.65%-13.71%2.40%石頭石頭54.80%17.86%31.34%12.01%-0.57%12.65%米家米家-12.61%-32.11%28.73%-0.62%-3.52%3.01%云鯨云鯨-7.76%-3.95%-3.96%-14.19%-14.94%0.88%一點一點59.14%14.20%39.35%-11.1

106、2%-40.74%49.99%追覓追覓556.04%418.69%26.48%477.48%441.97%6.61%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 39、2022 全年及全年及 Q4 掃地機器人品牌份額情況掃地機器人品牌份額情況2022 全年全年2022Q4線上銷額線上銷額同比（同比（pct）線上銷量線上銷量同比（同比（pct）線上銷額線上銷額同比（同比（pct）線上銷量線上銷量同比（同比（pct）科沃斯科沃斯39.84%-5.1434.34%-4.3241.83%-5.1236.84%-1.72石頭石頭21.30%7.3816.76%5.7519.63%2.2516.07

107、%1.47米家米家9.44%-1.4915.62%-2.199.31%0.0217.12%1.09云鯨云鯨15.01%-1.4512.88%2.514.38%-2.2411.86%-0.73一點一點1.40%0.512.79%0.91.07%-0.121.97%-1.03追覓追覓6.99%5.915.62%4.789.33%7.738.12%6.76資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理（2）洗地機：）洗地機：行業延續高景氣，滲透加速競爭升溫行業延續高景氣，滲透加速競爭升溫洗地機持續放量，滲透率加速提升洗地機持續放量，滲透率加速提升。據 AVC 統計，2022 全年洗地機線上零售額71

108、.02 億元，同比+45.31%；銷量 238.59 萬臺，同比+54.96%；均價 2977 元，同比-6.23%。行業整體銷額延續高增，均價下行推動品類滲透率快速提升。分品牌分品牌看，看，行業競爭升溫，國產品牌行業競爭升溫，國產品牌快速增長?？焖僭鲩L。銷額來看，2022 全年添可/必勝/石頭/美的/蘇泊爾線上銷額分別為 39.93/2.94/1.86/2.04/0.74 億元，同比+17.28%/-41.05%/+83.24%/+273.78%/+493.95%。銷量來看，2022 年全年添可/必勝/石頭/美的/蘇泊爾線上銷量分別為 123.70/8.51/6.13/8.80/3.87 萬

109、臺，同比+23.23%/-42.01%/+112.00%/+362.00%/+523.98%。添可仍為龍頭，美的、蘇泊爾等品牌切入洗地機賽道成效漸顯，必勝增速下滑。22Q4 添可/必勝/石頭/美的/蘇泊爾線上銷額分別同比+17.79%/-53.42%/+10.55%/+162.25%/+75.93%，線上銷量分別同比+33.77%/-43.81%/+34.21%/+223.99%/+96.13%。份額來看，2022 全年添可/必勝/石頭/美的/蘇泊爾線上銷額份額分別同比-13.44/-6.05/+0.54/+1.76/+0.79pct，線上銷量份額分別同比-13.35/-5.97/+0.69/

110、+2.45/+1.22pct。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-21-行業周報行業周報表表 40、2022 全年及全年及 Q4 洗地機行業洗地機行業及品牌及品牌線上銷售情況線上銷售情況2022 全年全年2022Q4銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比銷額同比銷額同比銷量同比銷量同比均價同比均價同比行業行業45.31%54.96%-6.23%33.64%47.38%-9.33%添可添可17.28%23.23%-4.83%17.79%33.77%-11.95%必勝必勝-41.05%-42.01%1.66%-53.42%-43.81%-17.1

111、0%石頭石頭83.24%112.00%-13.57%10.55%34.21%-17.63%美的美的273.78%362.00%-19.10%162.25%223.99%-19.06%蘇泊爾蘇泊爾493.95%523.98%-4.81%75.93%96.13%-10.30%資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理表表 41、2022 全年及全年及 Q4 洗地機品牌份額情況洗地機品牌份額情況2022 全年全年2022Q4線上銷額線上銷額同比（同比（pct）線上銷量線上銷量同比（同比（pct）線上銷額線上銷額同比（同比（pct）線上銷量線上銷量同比（同比（pct）添可添可56.22%-13.4

112、451.85%-13.3558.97%-7.9455.73%-5.67必勝必勝4.13%-6.053.57%-5.972.39%-4.472.31%-3.75石頭石頭2.61%0.542.57%0.693.37%-0.73.35%-0.33美的美的2.88%1.763.69%2.452.61%1.283.42%1.86蘇泊爾蘇泊爾1.04%0.791.62%1.220.78%0.191.24%0.31資料來源：AVC，興業證券經濟與金融研究院整理2、重要價格追蹤重要價格追蹤2.1、23W2 銅、鋁、冷軋卷板均價環比上升，銅、鋁、冷軋卷板均價環比上升，ABS 價格環比微降價格環比微降銅價本周均價

113、 67,556/噸，環比+3.59%，同比-4.75%，較 2021 年+14.37%；鋁價本周均價 18,118 元/噸，環比+0.98%，同比-15.54%，較 2021 年+20.82%；ABS本周均價 10,600 元/噸，環比-1.62%，同比-14.45%，較 2021 年-16.40%；冷軋卷板本周均價 4,625 元/噸，環比+0.73%，同比-15.19%，較 2021 年-17.35%。圖圖 1、23W2 銅價環比上升銅價環比上升 3.59%圖圖 2、23W2 鋁價環比上升鋁價環比上升 0.98%資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理注：銅價指標為長江有色市場:平

114、均價:銅:1#資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理注：鋁價指標為長江有色市場:平均價:鋁:A00 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-22-行業周報行業周報圖圖 3、23W2ABS 價格環比下降價格環比下降 1.62%圖圖 4、23W2 冷軋卷板價格環比上升冷軋卷板價格環比上升 0.73%資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理注：塑料價格指標為市場價:丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物ABS(注塑,2.6,上海高橋 275):余姚塑料城資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理注：鋼價指標為冷軋板卷 1mm 北京、上海、廣州三地均

115、價2.2、23W2 海運指數環比下降海運指數環比下降本周 CCFI 綜合指數/歐洲指數/美西指數分別為 1,202/1,584/823，環比分別為-4.33%/-9.65%/-2.53%，同比分別為-65.57%/-70.94%/-68.46%，年初以來累計同比-4.33%/-9.65%/-2.53%。圖圖 5、2022 年年 8 月起海運價格指數下降月起海運價格指數下降資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理2.3、面板價格、面板價格環比上升環比上升，人民幣匯率環比微，人民幣匯率環比微升升2023 年 1 月上旬 65w/55w/43w/32w 面板全球均價分別為 110 美元/83

116、 美元/50美 元/29美 元，環 比+0.00%/+0.00%/+0.00%/+0.00%，同 比-42.71%/-27.83%/-33.33%/-29.27%。2023 年 1 月 9 日-1 月 13 日，美元兌人民幣匯率周度均價 6.753，環比-1.93%，同比+6.04%。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-23-行業周報行業周報圖圖 6、全球全球 65”w/55”w/43”w/32”w 面板價格面板價格（美美元）元）圖圖 7、1 美元兌離岸人民幣收盤價（元）美元兌離岸人民幣收盤價（元）資料來源：WitsView，興業證券經濟與金融研究院整

117、理資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理3、22M12 陸股通合計凈流陸股通合計凈流入入 76.35 億元億元23W2 陸股通合計凈流陸股通合計凈流入入 10.80 億元億元。其中格力電器（+5.51 億元）、TCL 科技（+1.65億元）、海爾智家（+1.45 億元）凈流入居前；美的集團（-1.75 億元）凈流出居前。22M12 陸股通合計凈流入陸股通合計凈流入 76.35 億元。億元。其中美的集團（+46.85 億元）、格力電器（+14.03 億元）、海爾智家（+6.75 億元）凈流入居前；華帝股份（-0.00 億元）、海信視像（-1.48 億元）、TCL 科技（-2.32 億元

118、）凈流出居前。圖圖 8、23W2 家電板塊陸股通凈流入家電板塊陸股通凈流入 10.80 億元億元資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-24-行業周報行業周報表表 42、22M12 家電板塊美的集團、格力電器、海爾智家陸股通流入居前家電板塊美的集團、格力電器、海爾智家陸股通流入居前23W222M12代碼代碼公司簡稱公司簡稱陸股通流通盤陸股通流通盤持股比例持股比例（23W2）陸股通流通盤陸股通流通盤持股比例持股比例（23W1）增持比例增持比例凈流入凈流入金額金額（億元（億元）陸股通流通盤陸股通流通盤持股比例持

119、股比例（22M12）陸股通流通陸股通流通盤持股比例盤持股比例（22M11）增持增持比例比例凈流入凈流入金額金額（億元）（億元）000651.SZ格力電器12.15%11.22%0.93%5.5111.53%10.88%0.65%14.03000333.SZ美的集團20.80%20.93%-0.13%-1.7520.95%19.83%1.12%46.85600690.SH海爾智家11.28%11.14%0.14%1.4511.20%11.09%0.12%6.75000921.SZ海信家電5.49%7.78%-2.29%0.276.50%7.73%-1.23%-1.48000100.SZTCL 科

120、技3.23%3.03%0.20%1.652.80%3.27%-0.47%-2.32002508.SZ老板電器10.35%9.00%1.36%1.009.44%8.30%1.14%3.00002035.SZ華帝股份0.24%0.24%0.00%0.000.24%0.24%0.00%0.00002032.SZ蘇泊爾9.26%8.67%0.59%0.559.10%8.45%0.65%4.12002242.SZ九陽股份5.71%5.48%0.23%0.825.42%5.32%0.09%0.18603868.SH飛科電器0.64%0.52%0.12%0.030.66%0.47%0.20%0.676033

121、55.SH萊克電氣0.79%0.62%0.17%0.190.63%0.51%0.12%0.21603515.SH歐普照明2.88%2.71%0.17%0.132.74%2.41%0.33%0.40002050.SZ三花智控15.97%14.88%1.09%0.9515.53%14.14%1.39%3.93資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理4、投資建議、投資建議地產放松加碼疊加疫后復蘇推進，看好家電板塊反轉。中長期看，目前家電板塊持倉、估值均處于歷史底部，向下空間有限，向上彈性充足，大家電白馬股與小家電成長股長期配置性價比突出。短期看，供給端成本下行，行業盈利修復趨勢已在三季報確認

122、；需求端穩步改善，雙重利好共振：疫后復蘇利好出行鏈家電企業、地產政策加碼利好地產鏈家電企業。配置思路上，建議布局估值安全邊際高、基本面率先修復的穩增長標的，如海信家電、海信視像、海爾智家、美的集團、海信家電、海信視像、海爾智家、美的集團、格力電器格力電器；建議關注地產政策加碼下的優質后周期標的，如老板電器老板電器、億田智能億田智能；推薦基本面有支撐、景氣度修復的小家電標的，如小熊電器、九陽股份、新寶股小熊電器、九陽股份、新寶股份份。建議左側布局彈性品種，如科沃斯、極米科技科沃斯、極米科技。5、風險提示、風險提示（1）疫情反復：）疫情反復：若 2023 年疫情出現反復，將擾動家電行業復蘇節奏。（

123、2）終端需求不及預期：終端需求不及預期：若 2023 年內外終端需求不及預期，行業收入增速將有波動。（3）行業競爭加劇行業競爭加?。呵鍧嶋娖?、投影儀、廚房小家電等高成長性細分子行業競爭格局并未穩定，新進入者較多，若行業競爭加劇，整體盈利能力面臨下行風險。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-25-行業周報行業周報分析師聲明分析師聲明本人具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格并登記為證券分析師，以勤勉的職業態度，獨立、客觀地出具本報告。本報告清晰準確地反映了本人的研究觀點。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收到任何形

124、式的補償。投資評級說明投資評級說明投資建議的評級標準投資建議的評級標準類別類別評級評級說明說明報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業評級（另有說明的除外）。評級標準為報告發布日后的12個月內公司股價（或行業指數）相對同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅。其中：A股市場以滬深300指數為基準；新三板市場以三板成指為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以標普500或納斯達克綜合指數為基準。股票評級買入相對同期相關證券市場代表性指數漲幅大于15%增持相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在5%15%之間中性相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在-5%5%之間減持相對同期相關證券市場代表性指數漲幅小

125、于-5%無評級由于我們無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法預見結果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使我們無法給出明確的投資評級行業評級推薦相對表現優于同期相關證券市場代表性指數中性相對表現與同期相關證券市場代表性指數持平回避相對表現弱于同期相關證券市場代表性指數信息披露信息披露本公司在知曉的范圍內履行信息披露義務?？蛻艨傻卿?內幕交易防控欄內查詢靜默期安排和關聯公司持股情況。使用本研究報告的風險提示及法律聲明使用本研究報告的風險提示及法律聲明興業證券股份有限公司經中國證券監督管理委員會批準，已具備證券投資咨詢業務資格。，本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告中的信息、意見等均僅供

126、客戶參考，不構成所述證券買賣的出價或征價邀請或要約，投資者自主作出投資決策并自行承擔投資風險，任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效，任何有關本報告的摘要或節選都不代表本報告正式完整的觀點，一切須以本公司向客戶發布的本報告完整版本為準。該等信息、意見并未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦?？蛻魬攲Ρ緢蟾嬷械男畔⒑鸵庖娺M行獨立評估，并應同時考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求，必要時就法律、商業、財務、稅收等方面咨詢專家的意見。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，本公司及/或其關聯人員均不承擔任何法

127、律責任。本報告所載資料的來源被認為是可靠的，但本公司不保證其準確性或完整性，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。本公司并不對使用本報告所包含的材料產生的任何直接或間接損失或與此相關的其他任何損失承擔任何責任。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可升可跌，過往表現不應作為日后的表現依據；在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告；本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態。同時，本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。除非另行說明，本報告中所引

128、用的關于業績的數據代表過往表現。過往的業績表現亦不應作為日后回報的預示。我們不承諾也不保證，任何所預示的回報會得以實現。分析中所做的回報預測可能是基于相應的假設。任何假設的變化可能會顯著地影響所預測的回報。本公司的銷售人員、交易人員以及其他專業人士可能會依據不同假設和標準、采用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交易觀點。本公司沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。本公司的資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見或建議不一致的投資決策。本報告并非針對或意圖發送予或為任何就發送、發布、可得到或使用此報告而使興業證券股份有

129、限公司及其關聯子公司等違反當地的法律或法規或可致使興業證券股份有限公司受制于相關法律或法規的任何地區、國家或其他管轄區域的公民或居民，包括但不限于美國及美國公民（1934 年美國證券交易所第 15a-6 條例定義為本主要美國機構投資者除外）。本報告的版權歸本公司所有。本公司對本報告保留一切權利。除非另有書面顯示，否則本報告中的所有材料的版權均屬本公司。未經本公司事先書面授權，本報告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復印件或復制品，或再次分發給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。未經授權的轉載，本公司不承擔任何轉載責任。特別聲明特別聲明在法律許可的情況下，興業證券股份有限公司可能會持有本報告中提及公司所發行的證券頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業務服務。因此，投資者應當考慮到興業證券股份有限公司及/或其相關人員可能存在影響本報告觀點客觀性的潛在利益沖突。投資者請勿將本報告視為投資或其他決定的唯一信賴依據。興業證券研究興業證券研究上上 海海北北 京京深深 圳圳地址：上海浦東新區長柳路36號興業證券大廈15層郵編：200135郵箱：地址：北京市朝陽區建國門大街甲6號SK大廈32層01-08單元郵編：100020郵箱：地址：深圳市福田區皇崗路5001號深業上城T2座52樓郵編：518035郵箱：