操作系統行業深度報告：鑄“魂”前行強者引領-230221（23頁）.pdf

《操作系統行業深度報告：鑄“魂”前行強者引領-230221（23頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《操作系統行業深度報告：鑄“魂”前行強者引領-230221（23頁）.pdf（23頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、證券研究報告行業深度報告計算機 東吳證券研究所東吳證券研究所 1/23 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 計算機行業深度報告 操作系統行業深度報告：鑄“魂”前行，強者操作系統行業深度報告：鑄“魂”前行，強者引領引領 2023 年年 02 月月 21 日日 證券分析師證券分析師 王紫敬王紫敬 執業證書：S0600521080005 021-60199781 研究助理研究助理 王世杰王世杰 執業證書：S0600121070042 行業走勢行業走勢 相關研究相關研究 如何投資數字經濟 2023-02-05 網安景氣度調研匯報和2月投資策略 2023-01-29 增持（

2、維持）Table_Tag 關鍵詞：關鍵詞：#進口替代進口替代 Table_Summary 投資要點投資要點 操作系統是信息系統之“魂”：操作系統是信息系統之“魂”：時任科技部部長徐冠華曾說，“中國信息產業缺芯少魂”。這里的“芯”指的是芯片，“魂”就是操作系統。操作系統是連接計算機系統軟硬件資源的紐帶?！笆奈濉睌底纸洕l展規劃等多項重要政策強調操作系統國產化重要性。操作系統信創市場空間大，國產廠商發展迅速：操作系統信創市場空間大，國產廠商發展迅速：2021 年，中國 PC 和服務器操作系統總體市場規模 482 億元，同比增速約為 10%，較為平穩。中國操作系統國產化率較低，在信創政策支持下，2

3、018-2021 年，麒麟和統信兩家營收之和從 1.41 提升至 18.14 億元，國產化率從 0.4%提升至 3.8%。我們測算，基于 2025 年數據，信創操作系統市場空間為每年205 億元。信創是國產操作系統新的起點：信創是國產操作系統新的起點：我們認為信創目標完成后，國產操作系統行業還有廣闊發展前景，體現在三個維度。1）從信創走向最終的全球消費市場。信創的最終目的是能夠培養出屬于具備國際商業競爭力的信息技術公司。根據我們測算，以 2025 年為基準，中國非信創操作系統市場規模 381 億元，比信創市場規模更大。2）從 PC 和服務器走向工控、物聯網、車載等市場。2021 年 12 月，

4、搭載麒麟 OS 的 DCS 系統已在華能瑞金電廠落地。3）從一次售賣走向多元服務收費。全球來看，成熟的操作系統企業，除了一次性售賣操作系統軟件外，還可以通過應用商店抽成、開放接口、服務器運維、廣告費等方式收取可持續費用。國產操作系統技術已經趕超海外，生態正在逐步追趕：國產操作系統技術已經趕超海外，生態正在逐步追趕：國產操作系統從性能上已經較好的實現了追趕，基本達到了好用階段。2021 年 7 月，麒麟操作系統配合鯤鵬拿下國際權威的 SPEC Cloud 測試全球最高分，相較同類云廠商在鯤鵬服務器上性能提高 40%382%，在同規模的 X86 服務器上性能提高 56%。國產操作系統的瓶頸主要是生

5、態薄弱，使用者少。當前麒麟軟件和統信軟件都跨越了生態發展臨界點，生態建設步入快車道。隨著信創事業的推進，操作系統的生態問題可以逐步解決。操作系統行業是寡頭壟斷格局，國產操作系統龍頭將會強者愈強：操作系統行業是寡頭壟斷格局，國產操作系統龍頭將會強者愈強：寡頭壟斷格局是操作系統市場演化的必然結果，全球操作系統市場被微軟、谷歌、蘋果等寡頭壟斷。操作系統作為基礎軟件，上承應用，下接硬件，面向用戶，對生態要求極高。生態加持下，操作系統技術變遷較慢，但積淀深厚，因此操作系統行業強者愈強，最終會演化為寡頭壟斷?；诖?，我們認為國產操作系統市場也將走向寡頭壟斷格局，現有行業龍頭麒麟軟件地位將進一步加強。投資建

6、議：投資建議：操作系統是信息系統的“靈魂”，是信創推進的重要突破方向。我們測算 2025 年中國操作系統市場規模高達 586 億元，信創僅僅是國產操作系統的起點，之后民用、工控等新領域，應用商店等新商業模式將是星辰大海。操作系統行業強者愈強，當前龍頭最為受益。我們推薦國產操作系統龍頭麒麟軟件（中國軟件）；建議關注國產操作系統強者統信軟件（誠邁科技）、信創車載操作系統龍頭普華軟件（太極股份），專用領域操作系統廠商（麒麟信安）、中科方德（中科曙光），與華為緊密合作，在細分賽道具有優勢的潤和軟件和軟通動力。風險提示：風險提示：政策推進不及預期；生態建設不及預期；技術研發不及預期。-34%-31%-2

7、8%-25%-22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2022/2/212022/6/222022/10/212023/2/19計算機滬深300 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 2/23 內容目錄內容目錄 1.操作系統是計算機之操作系統是計算機之“魂魂”.4 1.1.操作系統是計算機系統軟件基礎，國產化迫在眉睫.4 1.2.操作系統歷史悠久，國產操作系統逐步追趕.5 2.信創空間彈性較大，信創外更有天地信創空間彈性較大，信創外更有天地.7 2.1.總體市場規模穩定，國產市場快速增長.7 2.2.信創不

8、是終點，而是新的起點.9 3.操作系統市場寡頭壟斷，生態是第一要義操作系統市場寡頭壟斷，生態是第一要義.10 3.1.全球市場寡頭壟斷，國產市場亦將如此.10 3.2.生態是核心競爭要素，技術已經比肩海外.12 4.國產操作系統廠商盤點：生態崛起，龍頭已現國產操作系統廠商盤點：生態崛起，龍頭已現.13 4.1.麒麟軟件：國產操作系統龍頭.13 4.2.華為：構建歐拉、鴻蒙兩大開源社區.15 4.3.統信軟件：國產操作系統強者.16 4.4.普華軟件：信創車載操作系統領軍者.17 4.5.麒麟信安：聚焦關鍵領域操作系統.17 4.6.中科方德：曙光加持，海光協同.19 4.7.潤和軟件：布局鴻蒙

9、+歐拉，發力金融和電力.20 4.8.軟通動力：華為軟件服務頭部供應商，加碼鴻蒙和歐拉.21 5.投資建議投資建議.21 6.風險提示風險提示.22 kUjWpZtVnXfWeZbWuZeX6McMaQsQnNtRoNfQoOsQlOtRpN6MoOvMNZtRpPMYpOsN 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 3/23 圖表目錄圖表目錄 圖 1：操作系統在計算機體系結構中的定位.4 圖 2：操作系統產生與發展歷史.6 圖 3：20 世紀 70 年代后出現的操作系統龍頭企業.6 圖 4：國產操作系統發展歷史.7 圖 5

10、：2019-2025 年中國 PC 出貨量.7 圖 6：2016-2021 年中國服務器市場出貨量.7 圖 7：2018-2022H1 年麒麟和統信營收規模.8 圖 8：2018-2021 年中國 PC 和服務器操作系統國產化率.8 圖 9：全球主要應用商店抽成比例.10 圖 10：2022 年 12 月全球操作系統市場格局.11 圖 11：2022 年 12 月中國操作系統市場格局.11 圖 12：2012-2022 年全球桌面操作系統市場格局.11 圖 13：2022 年上半年中國服務器操作系統市場格局.12 圖 14：國產操作系統與 Windows 軟硬件適配數量對比（萬個）.13 圖

11、15：麒麟軟件 2019-2021 年營業收入（億元）.14 圖 16：麒麟軟件 2019-2021 年歸母凈利潤（億元）.14 圖 17：銀河麒麟高級服務器操作系統 V10.14 圖 18：2021-2022 年 openEuler 操作系統累計裝機量.15 圖 19：openEuler 商業版發行廠商.16 圖 20：openHarmony 生態使能伙伴.16 圖 21：統信軟件 2020-2022H1 營業收入（億元）.16 圖 22：統信軟件 2020-2022H1 凈利潤（億元）.16 圖 23：普華是車控基礎軟件細分賽道龍頭企業.17 圖 24：麒麟信安 2018-2021 年營業

12、收入.18 圖 25：麒麟信安 2018-2021 年歸母凈利潤.18 圖 26：麒麟信安 2018-2021 年主營業務分產品收入占比.18 圖 27：麒麟信安操作系統（歐拉版）V3.19 圖 28：中科方德鴛鴦火鍋平臺 8.0.20 圖 29：截止 2023 年 1 月中科曙光股權結構.20 表 1：部分操作系統發展支持政策.4 表 2：主要操作系統的分類.5 表 3：2025 年中國 PC 和服務器操作系統市場規模測算.7 表 4：中國信創操作系統潛在市場規模.8 表 5：操作系統頭部企業的軟硬件捆綁商業模式.12 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證

13、券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 4/23 1.操作系統是計算機之“魂”操作系統是計算機之“魂”1.1.操作系統是計算機系統軟件基礎操作系統是計算機系統軟件基礎，國產化迫在眉睫國產化迫在眉睫 1999 年，時任科技部部長徐冠華曾說，“中國信息產業缺芯少魂”。這里的“芯”指年，時任科技部部長徐冠華曾說，“中國信息產業缺芯少魂”。這里的“芯”指的是芯片，“魂”就是操作系統。的是芯片，“魂”就是操作系統。操作系統是計算機系統軟硬件資源的紐帶操作系統是計算機系統軟硬件資源的紐帶。操作系統是連接硬件和數據庫、中間件、應用軟件的紐帶，是承載各種信息設備和軟件應用的重要基礎軟件。操作系統控制和管理整個計

14、算機系統的硬件、軟件資源，組織和調度計算機工作和資源，同時提供給用戶和其他軟件方便的接口和環境。圖圖1：操作系統在計算機體系結構中的定位操作系統在計算機體系結構中的定位 數據來源：CSDN、東吳證券研究所繪制 多項重要政策強調操作系統國產化重要性。多項重要政策強調操作系統國產化重要性。想要真正實現數字經濟快速發展，信息技術自立自強必不可缺?！笆奈濉睌底纸洕l展規劃、“十四五”軟件和信息技術服務業發展規劃等國家政策多次指明發展自主操作系統的重要性和迫切性。表表1：部分操作系統發展支持政策部分操作系統發展支持政策 時間時間 發布單位發布單位 政策名稱政策名稱 主要內容主要內容 2022 年 1

15、月 國務院“十四五”數字經濟發展規劃 補齊關鍵技術短板集中突破高端芯片、操作系操作系統、統、工業軟件、核心算法與框架等領域關鍵核心技術，加強通用處理器、云計算系統和軟件關鍵技術一體化研發。2021年11月 國務院“十四五”軟件和信息技術服務業發展規劃 聚力攻堅基礎軟件。完善桌面、服務器、移動終端、車載等操作系統操作系統產品及配套工具集，推動操作系統與數據庫、中間件、辦公套件、安全軟件及各類應用的集成、適配、優化。請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 5/23 2021年10月 人民銀行辦公廳等五部門 關于規范金融業開源技術

16、應用與發展的意見 探索自主開源生態，重點在操作系統操作系統、數據庫、中間件等基礎軟件領域和云計算、大數據、人工智能、區塊鏈等新興技術領域加快生態建設。數據來源：國務院，人民銀行辦公廳等五部門，東吳證券研究所 操作系統分類方式操作系統分類方式。按面向設備類型不同按面向設備類型不同，操作系統可分為桌面、服務器、移動端、嵌入式和物聯網操作系統。按是否開源分類，按是否開源分類，操作系統可分為開源操作系統和閉源商業操作系統。開源操作系統就是公開源代碼的操作系統軟件，以遵循開源協議（GNU）進行使用、編譯和再發布。開源協議分兩種，開源協議分兩種，一種是不允許衍生代碼作為商業軟件發布，如GPL協議；另一種是

17、允許修改后的代碼作為開源或者商業軟件再發布，如BSD、Apsche Licence 協議。表表2：主要操作系統的分類主要操作系統的分類 分類依據分類依據 類型類型 代表產品代表產品 按照設備類型 桌面操作系統 Windows、MacOS、麒麟、統信 移動操作系統 Android、iOS、鴻蒙、Windows Phone 服務器操作系統 Windows Server、Unix、CentOs、EulerOS 嵌入式操作系統 QNX、Windows CE、Green Hills 物聯網操作系統 RIOT OS、鴻蒙、AliOS Things、TencentOS tiny 按照是否開源 開源操作系統

18、Linux、Android 等 閉源操作系統 Windows、MacOS、iOS、Unix 等 數據來源：CSDN、東吳證券研究所 1.2.操作系統歷史悠久操作系統歷史悠久，國產操作系統逐步追趕國產操作系統逐步追趕 硬件革新推動操作系統不斷發展。硬件革新推動操作系統不斷發展。晶體管的大規?；呱瞬僮飨到y的誕生，隨后集成電路出現，操作系統發展進入個人計算機時代，商業模式從 toB 向 toC 轉移。2020 世世紀紀 4040 年代年代第一代電子管計算機誕生，程序員直接操作硬件便可完成工作；2020 世紀世紀 5050 年年代代第二代晶體管計算機誕生，單道批處理系統出現以提高資源利用率；202

19、0 世紀世紀 6060 年代年代，隨著小規模集成電路的發展，多道批操作系統出現并進一步提升效率；2020 世紀世紀 7070 年代年代，操作系統隨著集成電路發展進入了個人計算機時代個人計算機時代，涌現出 Linux、Windows 等著名操作系統。請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 6/23 圖圖2：操作系統產生與發展歷史操作系統產生與發展歷史 數據來源：CSDN、東吳證券研究所繪制 2020 世紀世紀 7070 年代后，現代操作系統龍頭企業密集涌現。年代后，現代操作系統龍頭企業密集涌現。19691969 年，年，AT&

20、T 貝爾實驗室開發出了UNIX，該系統因安全高效的特性在服務器領域得到廣泛應用。19841984與與19851985年，年，隨著家用 PC 市場的發展，蘋果與微軟公司分別研發出了 MacOS 與 Windows 操作系統，兩者占據 PC 操作系統超 90%的市場份額。19911991 年年 Linux 操作系統發布，成為開放源代碼軟件發展的里程碑。20032003 年年安迪魯賓創建了面向手機的操作系統 Andriod，該系統成為移動領域最成功、占據市場份額最大的操作系統。圖圖3：20 世紀世紀 70 年代后出現的操作系統龍頭企業年代后出現的操作系統龍頭企業 數據來源：維基百科、東吳證券研究所繪

21、制 國產操作系統由完全自研、基于海外開源、再到發展自主開源社區。國產操作系統由完全自研、基于海外開源、再到發展自主開源社區。早期的國產操作系統采取完全自主研發的策略，但受限于技術水平，存在系統漏洞多、軟件生態薄弱等問題。上世紀上世紀 90 年代年代基于 GPL 協議的 Linux 開源技術革命催生紅旗、藍點等國產Linux 操作系統誕生。20172017 年年開始國產操作系統逐漸壯大，麒麟、統信、華為等品牌不斷推出優質自研產品。20202020 年后年后國產操作系統進一步發展并且推出自主開源根社區，在滿足性能要求的情況下，自主性進一步提升。請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免

22、責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 7/23 圖圖4：國產操作系統發展歷史國產操作系統發展歷史 數據來源：CSDN、維基百科、東吳證券研究所繪制 2.信創空間彈性較大，信創外更有天地信創空間彈性較大，信創外更有天地 2.1.總體市場規模穩定總體市場規模穩定，國產市場快速增長國產市場快速增長 中國中國 PC 和服務器操作系統總體市場規模和服務器操作系統總體市場規模 482 億元億元。僅考慮 PC 和服務器，我們測算 2021 年中國操作系統市場潛在規模為 482 億元，到 2025 年將達到 586 億元，增速較為平穩。圖圖5：2019-2025 年中國年中國 PC 出貨量出

23、貨量 圖圖6：2016-2021 年中國服務器市場出貨量年中國服務器市場出貨量 數據來源：IDC，東吳證券研究所 數據來源：IDC，華經產業研究院，東吳證券研究所 表表3：20252025 年中國年中國 PCPC 和服務器操作系統市場規模測算和服務器操作系統市場規模測算 年份年份 2025E2025E 中國 PC 出貨量（萬臺）6970 單價（元/臺）500 中國服務器出貨量（萬臺）475 單價（元/臺）5000 4830 4930 5720 6100 6430 6710 6970 2%16%7%5%4%4%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%01,0002,0003,0004,

24、0005,0006,0007,0008,0002019202020212022E 2023E 2024E 2025E中國PC出貨量（萬臺）同比增速229 256 330 319 350 391 12%29%-4%10%12%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%050100150200250300350400450201620172018201920202021中國服務器出貨量（萬臺）同比增速 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 8/23 中國操作系統市場規模(億元)586 數據來源：IDC，東吳證券

25、研究所測算 國產操作系統市場國產操作系統市場份額份額快速提升快速提升。我國國產操作系統起步較晚，國產化率較低。國產操作系統市場已經呈現出寡頭壟斷的格局，大部分市場份額被麒麟軟件（中國軟件）和統信軟件（誠邁科技）占據。隨著信創事業快速推進，2018-2021 年，麒麟和統信兩家營收快速提升，中國 PC 和服務器操作系統國產化率從 0.4%提升至 3.8%，增速較快的同時，未來空間較大。圖圖7：2018-2022H1 年麒麟和統信營收規模年麒麟和統信營收規模 圖圖8：2018-2021 年中國年中國 PC 和服務器操作系統國產化率和服務器操作系統國產化率 數據來源：Wind，東吳證券研究所 數據來

26、源：Wind，東吳證券研究所測算 信創操作系統空間高達信創操作系統空間高達 205 億元。億元。我們測算，基于 2025 年數據，假設黨政和行業信創 PC 和服務器全部國產化，則市場空間為每年 205 億元。國產操作系統龍頭麒麟軟件 2021 年營收僅 11.34 億元，增長彈性較大。表表4：中國信創操作系統潛在市場規模中國信創操作系統潛在市場規模 年份年份 2025E2025E 黨政 PC（萬臺）500 行業 PC（萬臺）1200 PC 單價（元/臺）500 黨政服務器（萬臺）40 行業服務器（萬臺）200 服務器單價（元/臺）5000 信創 PC 和服務器操作系統潛在市場規模（億元）205

27、 數據來源：IDC，東吳證券研究所測算 CentOS 停服，取代開源操作系統加快國產化進程。停服，取代開源操作系統加快國產化進程。2020 年年底 CentOS 官宣后續將停止維護 CentOS Linux，CentOS 8 已于 21 年年底停止服務，而 CentOS 7 也將會在2024 年 6 月停止對外服務。根據我們測算，中國重要行業約有超過 50%的服務器是基于 CentOS 開發的操作系統，CentOS 停服后，這些服務器將逐步采用國產操作系統進行1.41 3.47 6.1411.344.114.296.800.630510152020182019202020212022H1麒麟軟

28、件營業收入（億元）統信軟件營業收入（億元）0.4%0.9%2.4%3.8%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%2018201920202021PC和服務器操作系統國產化率 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 9/23 替換，帶來較大市場空間。2.2.信創不是終點，而是新的起點信創不是終點，而是新的起點 我們認為 2027 年后，國產操作系統行業還有廣闊發展前景，體現在三個維度。從信創走向最終的全球消費市場。從信創走向最終的全球消費市場。信創的最終目的是能夠培養出具備商業競爭力的信息技術

29、公司，能夠走向消費市場，走向全球市場。根據我們測算，以 2025 年為基準，中國非信創操作系統市場規模達 381 億元，比信創市場規模更大。從從 PC 和服務器走向工控、物聯網等市場。和服務器走向工控、物聯網等市場。工業、物聯網場景信息安全同樣重要，我們預計未來也將會有國產化需求。2021 年 12 月，基于銀河麒麟的 DCS、DEH+SIS 華能瑞金電廠二期工程智慧電廠投運，實現了從軟件到硬件 100%全國產化。從一次售賣走向多元服務。從一次售賣走向多元服務。國產操作系統目前尚處于操作系統行業商業模式的初級階段，主要有定向、產品、方案三種商業模式共同發展，主攻黨政、軍工和國企市場。定向模式即

30、根據用戶提出的需求，提供相應的定制化產品、服務；產品模式以單一標準產品交付為主，由代理商或渠道商進行銷售；方案模式以完整的生態解決方案為交付物，廠商通過對外采購或自行設計來完成客戶要求的方案。全球來看，成熟的操作系統企業，除了一次性售賣操作系統軟件外，還可以通過應全球來看，成熟的操作系統企業，除了一次性售賣操作系統軟件外，還可以通過應用商店抽成、開放接口、服務器運維、廣告費等方式收取可持用商店抽成、開放接口、服務器運維、廣告費等方式收取可持續費用。續費用。Google Play 業務2019 年的營收為 112 億美元，毛利潤為 85 億美元，運營利潤為 70 億美元，運營利潤率超過 62%。

31、請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 10/23 圖圖9：全球主要應用商店抽成比例全球主要應用商店抽成比例 數據來源：Statista，東吳證券研究所 3.操作系統市場寡頭壟斷，生態是第一要義操作系統市場寡頭壟斷，生態是第一要義 3.1.全球市場寡頭壟斷，國產市場亦將如此全球市場寡頭壟斷，國產市場亦將如此 谷歌谷歌、微軟與蘋果占據操作系統市場絕大多數份額微軟與蘋果占據操作系統市場絕大多數份額。全球操作系統市場主要有谷歌旗下的 Android、微軟旗下的 Windows、蘋果公司旗下的 iOS、MacOS 以及 Linux

32、五大操作系統。截止 2022 年 12 月，五大操作系統占據全球操作系統 98.1%的市場份額，占據中國操作系統市場 97.3%的市場份額，呈現寡頭壟斷格局。請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 11/23 圖圖10：2022 年年 12 月全球操作系統市場格局月全球操作系統市場格局 圖圖11：2022 年年 12 月中國操作系統市場格局月中國操作系統市場格局 數據來源：statcounter，東吳證券研究所 數據來源：statcounter，東吳證券研究所 全球桌面操作系統全球桌面操作系統 Windows 一家獨大一家獨

33、大，MacOS 份額逐步提升份額逐步提升。Windows 操作系統自 2009 年以來一直保持桌面操作系統市占率第一名。但隨著技術水平的提高和蘋果系統生態的逐步完善，MacOS 系統市場份額逐年上升。2022 年，Windows 占桌面端操作系統市場 75.4%的份額，已連續下滑 10 年；MacOS 占桌面端操作系統 15.2%的份額，相比 2012 年增長了 7.7pct。圖圖12：2012-2022 年全球桌面操作系統市場格局年全球桌面操作系統市場格局 數據來源：Statcounter，東吳證券研究所 中國服務器操作系統市場，中國服務器操作系統市場，Linux 占比最高。占比最高。202

34、2 年上半年，在中國服務器操作系統市場中，Linux 仍然占據領先地位，市場占有率達 79.2%;Windows 服務器操作系統市場份額進一步縮減，2022 年上半年市場占有率為 20.1%。而隨著 Linux 開源系統在市場中受歡迎程度的不斷增加，以 Unix 為代表的小眾服務器操作系統市場被不斷壓縮，市場占有率僅剩 0.7%。90.0%90.7%89.0%87.0%83.9%83.8%80.4%77.8%76.8%74.8%75.4%7.5%7.7%8.7%9.4%9.9%12.0%12.8%14.2%17.6%16.0%15.2%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

35、100%20122013201420152016201720182019202020212022其他Chrome OSLinuxMacOSWindows 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 12/23 圖圖13：2022 年上半年年上半年中國中國服務器操作系統市場格局服務器操作系統市場格局 數據來源：賽迪顧問，東吳證券研究所 寡頭壟斷格局是操作系統市場演化的必然結果。寡頭壟斷格局是操作系統市場演化的必然結果。操作系統作為基礎軟件，上承應用，下接硬件，面向用戶，對生態要求極高。生態加持下，操作系統技術變遷較慢，但積淀深厚，

36、因此操作系統行業強者愈強，最終會演化為寡頭壟斷?；诖?，我們認為國產操基于此，我們認為國產操作系統市場也將走向寡頭壟斷格局，現有行業龍頭麒麟軟件地位將進一步加強。作系統市場也將走向寡頭壟斷格局，現有行業龍頭麒麟軟件地位將進一步加強。3.2.生態是核心競爭要素，技術已經比肩海外生態是核心競爭要素，技術已經比肩海外 生態是操作系統最重要競爭要素。生態是操作系統最重要競爭要素。操作系統在信息系統中位置關鍵，需要“粘合”硬件、軟件和用戶，對生態要求極高?？傆[全球操作系統寡頭，無不是靠建設生態構建起自己的商業版圖，奠定行業寡頭地位。Windows 靠和 Intel 綁定，iOS 和 iphone 綁定，

37、Android 和 Redhat 選擇開源吸引用戶。表表5：操作系統頭部企業的軟硬件捆綁商業模式操作系統頭部企業的軟硬件捆綁商業模式 企業企業 操作系統操作系統 硬件硬件 軟件服務軟件服務 微軟 Windows 綁定 intel 芯片 Office、企業服務、云服務 谷歌 Android 綁定 ARM 架構芯片 谷歌移動服務 GMS 蘋果 iOS、MacOS 綁定自家硬件產品 安全、高效的免費軟件體系 數據來源：中國電子報、東吳證券研究所 國產操作系統性能已經比肩海外產品。國產操作系統性能已經比肩海外產品。由于國產操作系統采取了成熟的開源操作系統 Linux 的技術路徑，同時也投入了大量研發，

38、從性能上已經較好的實現了追趕，基本達到了好用階段。2021 年 7 月，麒麟操作系統配合鯤鵬拿下國際權威的標準性能評測機構 SPEC Cloud 測試全球最高分。此次測試基于鯤鵬硬件，以銀河麒麟服務器操作系統V10 為底座，所取得的 SPEC Cloud 結果不僅相較同類云廠商在鯤鵬服務器上性能提高40%382%，對比同類云廠商在同規模的 X86 服務器上性能提高 56%。當前，國內主流操作系統廠商都具備了內核之外服務代碼的開發能力，造成受制于人局面的主要原因在于產業鏈上下游沒有建立良性的生態系統，或者說使用者太少?，F階段國產桌面和服務器操作系統在重要行業中逐漸被認可?，F階段國產桌面和服務器操

39、作系統在重要行業中逐漸被認可。目前，國產操作系統79%20%1%Linuxwindows其他 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 13/23 在黨政辦公系統應用套數達到千萬級，覆蓋全國各省市自治區，在大規模推廣應用中基本通過了考驗。國產操作系統在金融行業的應用從非核心業務系統開始，在安全穩定性得到確認后不斷深入。目前，網銀的前置系統、資金清算系統、手機銀行等準核心業務系統已經采用國產操作系統。在電信行業自主創新工作中，電信運營商多個業務平臺已經實現了基于銀河麒麟服務器操作系統和統信服務器操作系統的遷移。操作系統產業的核心

40、在于生態建設。操作系統產業的核心在于生態建設。生態系統建設的核心在于盡快突破“臨界規?！?。一旦突破“臨界點”，用戶會因為開發商的豐富度而加入，開發商也因為用戶數量級而投入開發，從而形成一個良性循環。當前麒麟軟件和統信軟件都跨越了生態發展臨界點，生態建設步入快車道。雖然國產操作系統的軟硬件適配數量與海外巨頭相比，仍然存在數量級上的差距，但隨著信創事業的推進，操作系統的生態問題可以逐步解決。圖圖14：國產操作系統與國產操作系統與 Windows 軟硬件適配數量對比（萬個）軟硬件適配數量對比（萬個）數據來源：公司官網，東吳證券研究所 4.國產操作系統廠商盤點：生態崛起，龍頭已現國產操作系統廠商盤點：

41、生態崛起，龍頭已現 4.1.麒麟軟件：國產操作系統龍頭麒麟軟件：國產操作系統龍頭 背靠背靠 CEC，央企身份。，央企身份。麒麟軟件是中國電子集團旗下上市公司中國軟件的國產操作系統公司，由中標軟件和天津麒麟于 2019 年 12 月整合而成。麒麟軟件注重核心技術創新，2018 年榮獲“國家科技進步一等獎”，2020 年發布的銀河麒麟操作系統 V10 被國資委評為“2020 年度央企十大國之重器”。在開源建設上，麒麟軟件在 OpenStack 社區貢獻位列國內第一、全球第三；作為 openEuler 開源社區發起者，以 Maintainer 身份承擔 80 個項目，除華為公司外貢獻第一。麒麟軟件是

42、國產操作系統龍頭。麒麟軟件是國產操作系統龍頭。根據賽迪顧問統計，麒麟軟件旗下操作系統產品，連續 11 年位列中國 Linux 市場占有率第一名，并逐漸提升。2022 年 H1，麒麟軟件實現營收 4.11 億元，凈利潤 1.02 億元。1114374283500160005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000軟件兼容適配數量硬件兼容適配數量麒麟軟件統信軟件Windows 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 14/23 圖圖15：麒麟軟件麒麟軟件 2019-2021 年營業收入（億元）年

43、營業收入（億元）圖圖16：麒麟軟件麒麟軟件 2019-2021 年歸母凈利潤（億元）年歸母凈利潤（億元）數據來源：Wind，東吳證券研究所 數據來源：Wind，東吳證券研究所 麒麟與國產麒麟與國產 ARM 芯片企業飛騰、華為鯤鵬關系更加緊密。芯片企業飛騰、華為鯤鵬關系更加緊密。芯片與操作系統之間隱含協同發展關系，飛騰和麒麟同屬于中國電子旗下 PK 體系，飛騰的崛起帶來麒麟產品的放量。同時麒麟已經成為開源歐拉社區華為之外貢獻最多的廠家，也是開源歐拉社區的副理事長單位。麒麟操作系統生態適配數量更多，服務支持更完善。麒麟操作系統生態適配數量更多，服務支持更完善。截至 2023 年 2 月 12 日，

44、麒麟與統信完成生態適配數量分別為 1,538,567 和 1,029,338 件。麒麟軟件與華為強強聯合，多項世界第一驗證麒麟實力。麒麟軟件與華為強強聯合，多項世界第一驗證麒麟實力。公司在 2020 年 3 月的華為開發者大會上發布基于 openEuler 的麒麟服務器操作系統，同年 7 月，麒麟操作系統V10 和華為鯤鵬在 SPEC CPU2017 測試中排名第 11，獲得非 x86 架構芯片性能全球第一。2021 年 7 月，基于鯤鵬服務器、搭載銀河麒麟服務器操作系統 V10 的“鵬城云腦II”蟬聯全系統輸入輸出和 10 節點規模系統兩項第一，驗證了“鯤鵬+銀河麒麟 V10”創新技術基座的

45、實力。圖圖17：銀河麒麟高級服務器操作系統銀河麒麟高級服務器操作系統 V10 數據來源：鯤鵬社區，東吳證券研究所 3.476.1411.3477%85%72%74%76%78%80%82%84%86%024681012201920202021營業收入增長率（%）1.331.652.6824%62%0%10%20%30%40%50%60%70%0.00.51.01.52.02.53.0201920202021凈利潤增長率（%）請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 15/23 發布國內首個桌面發布國內首個桌面 OS 根社區根社

46、區 openKylin。2022 年 6 月 24 日，中國桌面操作系統根社區openKylin 社區作為大會的首創成果正式發布。麒麟軟件主導成立 openKylin社區，為國內首個桌面操作系統根社區：在 openKylin 發布之前，國內操作系統社區已經形成了覆蓋服務器和移動智能終端等領域操作系統的開源根社區，但在桌面操作系統根社區還是空白。本次麒麟軟件主導成立本次麒麟軟件主導成立 openKylin 社區，是國內首個桌面操作系統根社區，是國內首個桌面操作系統根社區，填補了該領域的空白。社區，填補了該領域的空白。4.2.華為：構建歐拉、鴻蒙兩大開源社區華為：構建歐拉、鴻蒙兩大開源社區 ope

47、nEuler 偏重于服務器級別的基礎設施支持以及復雜計算領域的嵌入式開發偏重于服務器級別的基礎設施支持以及復雜計算領域的嵌入式開發。2019 年底年底，華為將 EluerOS 正式開源，推出 openEuler 開源社區。2021 年年華為將 openEuler贈予開放原子基金會，實現企業共建向產業共建的轉變。2022 年年 openEuler 的服務器新增市場份額占比超過 25%，跨越業界認定的 16%發展拐點，擁有了一定生態基礎和自發展能力。截止截止 2023 年年 1 月月，openEuler 持續研究云、服務器、嵌入式等不同生態操作系統的協同調度，實現主流處理器架構全覆蓋，累計裝機量超

48、 300 萬，成為國內主流的操作系統開源社區。圖圖18：2021-2022 年年 openEuler 操作系統累計裝機量操作系統累計裝機量 數據來源：openEuler 公開發布會、東吳證券研究所 openHarmony 偏重于智能、互聯網和工業終端偏重于智能、互聯網和工業終端。萬物互聯時代人均持有設備量不斷攀升，設備和場景的多樣化使得應用開發更為復雜。openHarmony 提供了面向未來的原子化服務構想，具有獨立入口和支持免安裝的特征，一次開發便可實現在openHarmony 設備之上的多端部署，使應用開發更簡單、服務的獲取和使用更便捷。截止 2022 年，openHarmony 已有 1

49、02 款商用設備和 28 款通過兼容性測評的發行版軟件，并且在 2023 年 1 月與 24 家伙伴簽署生態使能合作協議，生態伙伴數量持續增加。10213017024530005010015020025030035020212022.1 2022.2 2022.3 2022.4 2022.5 2022.6 2022.7 2022.8 2022.9 2022.1 2022.112022.12裝機量（萬套）請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 16/23 圖圖19：openEuler 商業版發行廠商商業版發行廠商 圖圖20：o

50、penHarmony 生態使能伙伴生態使能伙伴 數據來源：openEuler 官網、東吳證券研究所 數據來源：華為官方、東吳證券研究所 歐拉沒有商業版本，鴻蒙不是高性能操作系統，歐拉沒有商業版本，鴻蒙不是高性能操作系統，PC 和桌面操作系統主要參與者是和桌面操作系統主要參與者是麒麟軟件和統信軟件。麒麟軟件和統信軟件。4.3.統信軟件：國產操作系統強者統信軟件：國產操作系統強者 國內頭部操作系統廠商。國內頭部操作系統廠商。統信軟件是國內領先的操作系統廠家，于 2019 年成立，總部設立在北京，同時在武漢、上海、廣州、南京等地設立了地方技術支持機構、研發中心和通用軟硬件適配中心。未來十年，統信軟件

51、將用三年時間完成國家各關鍵行業的支撐需求，成為中國操作系統領軍企業；用三年達到國際主流水平，使用場景全產業覆蓋；用四年時間實現全球范圍的基礎軟件生態、爭做世界名列前茅的操作系統。圖圖21：統信軟件統信軟件 2020-2022H1 營業收入（億元）營業收入（億元）圖圖22：統信軟件統信軟件 2020-2022H1 凈利潤（億元）凈利潤（億元）數據來源：Wind，東吳證券研究所 數據來源：Wind，東吳證券研究所 國際化布局，全球排名領先。國際化布局，全球排名領先。統信 deepin 全球下載超過 8500 萬，海外用戶超過 300萬，向國際開源項目 307 個項目提交超過 1000 個貢獻。同時

52、支持全球 33 種語言，在全球 35 個國家 100 余個鏡像站點，擁有西班牙、捷克、法國、巴西等多國用戶社區。統信 deepin 在全球開源操作系統排行榜上位居前列，也是排名最高的來自中國的社區發行版，并在 2019 年、2020 年、2021 年連續三年榮獲最受歡迎中國開源軟件第一名。4.296.800.63012345678202020212022H10.20-2.38-3.74(4.0)(3.5)(3.0)(2.5)(2.0)(1.5)(1.0)(0.5)0.00.5202020212022H1 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研

53、究所 行業深度報告 17/23 逐步融入鯤鵬產業生態，取得多個重大生態合作成果。逐步融入鯤鵬產業生態，取得多個重大生態合作成果。公司于 2019 年起就深度參與鯤鵬生態建設，生態合作廠商基于統信 UOS+鯤鵬平臺的整機、應用、外設的適配超過 1000 款。2020 年，公司獲華為開發者大賽 2020 秋季賽混合云應用創新大賽金獎和openEuler 應用遷移大賽銀獎；2021 年統信容器支撐平臺 UCC 2.0 獲得 2021 信創“大比武”鯤鵬基礎軟件開發賽道總決賽銀牌。統信軟件與華為在黨政、金融、交通、能源、電信等行業領域具有廣泛的合作空間。2021 年統信 UOS 與華為及浙江移動合作，

54、在電信行業內首次完成統信 UOS 操作系統在運營商核心系統投產。4.4.普華軟件：信創車載操作系統領軍者普華軟件：信創車載操作系統領軍者 中電科旗下，擁有通用和車中電科旗下，擁有通用和車用兩大操作系統。用兩大操作系統。普華基礎軟件 2008 年成立，擁有通用和車用兩大基礎軟件產品系，通用是面向標準硬件架構的，比如 PC 服務器都是標準硬件架構，車用基礎軟件是面向特定硬件架構，聚焦汽車行業，提供基于 AUTOSAR 標準的汽車電子基礎軟件產品和解決方案。唯一央企背景信創車用操作系統廠商。唯一央企背景信創車用操作系統廠商。截至 2023 年 2 月，太極股份持有普華軟件20%股權。普華 2010

55、年發布國內首個車用基礎軟件平臺，2022 年車用基礎軟件平臺量產超過 1000 萬套。圖圖23：普華是車控基礎軟件細分賽道龍頭企業普華是車控基礎軟件細分賽道龍頭企業 數據來源：公司官網，東吳證券研究所 4.5.麒麟信安：聚焦關鍵領域操作系統麒麟信安：聚焦關鍵領域操作系統 麒麟信安是關鍵領域操作系統產品提供商。麒麟信安是關鍵領域操作系統產品提供商。公司主要產品有國產操作系統、信息安全產品、云計算產品，主要應用于國防、電力和政務等領域。公司的基礎核心技術是操作系統，產品特色是安全。目前公司形成了“操作系統-云計算-信息安全”三位一體的產品體系，即以操作系統技術為根技術，操作系統產品為基石，信息安全

56、產品和云計算產品為延伸的緊相關產品結構。公司 2021 年實現營收 3.38 億元，同比增長 46%；歸母凈利潤 1.12 億元，同比增長 13%；主營業務中信息安全和云計算比重較高，分別占比 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 18/23 50%和 27%，其中云計算占比逐步擴大。圖圖24：麒麟信安麒麟信安 2018-2021 年營業收入年營業收入 圖圖25：麒麟信安麒麟信安 2018-2021 年歸母凈利潤年歸母凈利潤 數據來源：Wind，東吳證券研究所 數據來源：Wind，東吳證券研究所 圖圖26：麒麟信安麒麟信安

57、 2018-2021 年主營業務分產品收入占比年主營業務分產品收入占比 數據來源：Wind，東吳證券研究所 麒麟信安積極擁抱鯤鵬生態，已研發出基于鯤鵬的操作系統和云桌面。麒麟信安積極擁抱鯤鵬生態，已研發出基于鯤鵬的操作系統和云桌面。公司加大在鯤鵬生態的投入，成功研發了基于鯤鵬平臺的麒麟信安操作系統（歐拉版）、麒麟信安云桌面系統，豐富用戶在鯤鵬生態中云、服務器、桌面等應用領域的產品。公司是湖南鯤鵬生態構建的重要參與者，并與北京、山西、重慶、江蘇和河南等鯤鵬生態中心完成簽約，共同推動鯤鵬平臺的軟硬件配套等各項工作。請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳

58、證券研究所 行業深度報告 19/23 圖圖27：麒麟信安操作系統（歐拉版）麒麟信安操作系統（歐拉版）V3 數據來源：鯤鵬社區，東吳證券研究所 麒麟信安與華為長期合作，推動鯤鵬平臺在關鍵領域的商業應用。麒麟信安與華為長期合作，推動鯤鵬平臺在關鍵領域的商業應用。2020 年 4 月，麒麟信安操作系統 V3 通過華為云（鯤鵬）認證，正式加入了華為凌云伙伴計劃。同年 9月，公司華為優選級 ISV 合作伙伴參加華為 2020 全聯接大會，獲“openEuler 商業應用遷移賽道金獎”和“超級用戶獎”。截止 2021 年，麒麟信安率先推出的基于華為 openEuler的商業發行版本已在能源、政務等關鍵領域

59、部署應用。4.6.中科方德：曙光加持，海光協同中科方德：曙光加持，海光協同 背靠中科院軟件所背靠中科院軟件所，深耕操作系統深耕操作系統 20 余年余年。中科方德軟件有限公司始創單位為中科院軟件所，技術團隊組建最早追溯至 1999 年。2006 年作為“基礎軟件國家工程研究中心”項目法人單位組建，該中心是目前基礎軟件領域唯一的國家級工程技術研究中心目前基礎軟件領域唯一的國家級工程技術研究中心。中科方德致力于發展我國基礎軟件、保障國家黨政及重大行業信息系統安全。2022 年中科方德發布由方德桌面操作系統 5.0 與方德鴛鴦火鍋平臺 8.0 系列產品組成的“融合生態新平臺”，全面支持三大主流應用生態

60、，打造出了國產 x86 平臺最豐富的生態圖譜。創新推出鴛鴦火鍋平臺創新推出鴛鴦火鍋平臺，支持支持 Windows 應用兼容運行應用兼容運行，彌補彌補 Linux 軟件數量劣勢軟件數量劣勢。Windows 操作系統已經過數十年商業化發展，存在大量在沒有 Linux 替代版本的應用，故在 Linux 等平臺中繼續運行重要的 Windows 應用是市場剛需。2022 年 6 月，中科方德推出方德鴛鴦火鍋 8.0，支持在國產支持在國產 x86 硬件平硬件平臺上獨立運行各類臺上獨立運行各類 Windows 應用軟應用軟件件，獲得完全一致的使用體驗獲得完全一致的使用體驗。目前方德鴛鴦火鍋平臺已完成包括各種

61、工業軟件在內的1 萬款多款應用適配，有效彌補了 Linux 平臺軟件數量劣勢。請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 20/23 圖圖28：中科方德鴛鴦火鍋平臺中科方德鴛鴦火鍋平臺 8.0 數據來源：中科方德官網、東吳證券研究所繪制 中科曙光增加持股中科曙光增加持股，強化方德操作系統與海光強化方德操作系統與海光 CPU 協同性協同性。2021 年，中科方德軟件公司發生工商變更，中科曙光成為大股東并持股 20%。2022 年 6 月，中科曙光旗下的海光信息技術股份有限公司在上交所科創板上市，海光信息產品屬于服務器核心關鍵部件

62、CPU，具有性能強和 x86 生態好兩大優勢。未來，方德操作系統與海光 CPU 作為中科曙光生態圈產品，協同性與研發實力將不斷提升，為用戶提供深度適配優化的國產基礎軟硬件解決方案。圖圖29：截止截止 2023 年年 1 月中科曙光股權結構月中科曙光股權結構 數據來源：Wind，東吳證券研究所繪制 4.7.潤和軟件：布局鴻蒙潤和軟件：布局鴻蒙+歐拉，發力金融和電力歐拉，發力金融和電力 潤和軟件同時布局鴻蒙和歐拉操作系統。潤和軟件同時布局鴻蒙和歐拉操作系統。公司研發基于國產開源操作系統 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 2

63、1/23 OpenHarmony（開源鴻蒙）、OpenEuler（開源歐拉）的自主知識產權的商用發行版本，并推出適用于各種行業應用的軟硬件產品及解決方案。在終端側，公司深化實施在終端側，公司深化實施 OpenHarmony（開源鴻蒙）戰略。（開源鴻蒙）戰略。2021 年，潤和軟件推出了自研的基于 OpenHarmony 的操作系統 HiHopeOS。HiHopeOS 是以 OpenHarmony 等國產技術為底座的商業發行版，可做定制開發，面向千行百業。其中，HiHopeOS IoT Edition 率先通過 OpenHarmony V3.0 LTS 兼容性測試，成為首個通過認證的OpenHa

64、rmony 軟件發行版。在邊緣側和云側，公司基于在邊緣側和云側，公司基于 OpenEuler 進行商業版開發。進行商業版開發。在邊緣側，在邊緣側，公司 2022 年推出了基于 OpenEuler 開源操作系統的面向邊緣網關的工業級安全操作系統發行版 HopeEdge OS，并陸續在智能電網、智能園區、工業互聯等領域得到實際應用。在云側，在云側，公司基于 OpenEuler 開源操作系統自主研發的 HopeStage 服務器安全操作系統已完成支持鯤鵬、飛騰、海光、兆芯等國產架構，對國產數據庫等中間件產品也有良好的支持；目前 HopeStage 操作系統已通過安全等級保護三級認證，并獲得國網電科院

65、的入網認證。公司在金融和電力行業優勢顯著。公司在金融和電力行業優勢顯著。金融科技、電力能源等均是具有很強專業性的領域，需要有較強的行業 know-how。金融科技業務是公司的傳統優勢領域，公司在中國銀行IT解決方案市場的市場占有率位于行業前列。公司智慧能源信息化業務發展多年，擅長 AI 在能源信息化中的應用。4.8.軟通動力：華為軟件服務頭部供應商，加碼鴻蒙和歐拉軟通動力：華為軟件服務頭部供應商，加碼鴻蒙和歐拉 公司是華為以及其主要生態公司的核心供應商之一。公司是華為以及其主要生態公司的核心供應商之一。經過長達 16 年的密切合作，公司服務覆蓋了華為多產品線。公司連續保持華為軟件服務供應商 T

66、OP2 地位，多次獲得華為對供應商年度綜合排名第一。依托與華為的緊密合作，公司鴻蒙和歐拉商業發行版本有望快速發展。OpenHarmony 方面，方面，2022 年 7 月，公司發布了開源鴻蒙商顯軟件發行版及交通軟件發行版。公司面向交通、媒體、廣告、金融、教育等行業定制化開發開源鴻蒙商業發行版，與智慧公路軍團簽署戰略合作協議。OpenEuler 方面，方面，2022 年 12 月 2 日，公司推出的開源歐拉服務器操作系統發行版通過 openEuler 開源社區技術測評相互兼容性測試，并獲 openEuler 技術測評證書。同期，公司正式對外發布開源歐拉服務器操作系統發行版。5.投資建議投資建議

67、操作系統是信息系統的“靈魂”，是信創推進的重要突破方向。操作系統是信息系統的“靈魂”，是信創推進的重要突破方向。我們測算 2025 年中 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 東吳證券研究所東吳證券研究所 行業深度報告 22/23 國操作系統市場規模高達 586 億元，國產操作系統廠商營收快速增長，國產化率快速提升。在信創加速推進和 CentOS 停服背景下，信創操作系統市場有望加速發展。操作系統行業為寡頭壟斷格局，生態是重要競爭要素，因此國產操作系統市場參與者會強者愈強，最終走向寡頭壟斷格局。我們推薦國產操作系統龍頭麒麟軟件（中國軟件）；建議關注國產操作系統強者統

68、我們推薦國產操作系統龍頭麒麟軟件（中國軟件）；建議關注國產操作系統強者統信軟件（誠邁科技）、信創車載操作系統龍頭普華軟件（太極股份），專用領域操作系統信軟件（誠邁科技）、信創車載操作系統龍頭普華軟件（太極股份），專用領域操作系統廠商（麒麟信安）、中科方廠商（麒麟信安）、中科方德（中科曙光），與華為緊密合作，在德（中科曙光），與華為緊密合作，在細分賽道細分賽道具有優勢的潤具有優勢的潤和軟件和軟通動力。和軟件和軟通動力。6.風險提示風險提示 政策推進不及預期。政策推進不及預期。國產操作系統目前主要在信創推進下發展，如果信創政策推進進度不及預期，國產操作系統業績會受到影響。生態建設不及預期。生態建設

69、不及預期。操作系統發展需要建設繁榮的生態，雖然國產操作系統生態發展較快，但離海外領先水平仍有較大差距。技術研發不及預期。技術研發不及預期。操作系統屬于三大基礎軟件之一，具有一定技術壁壘，如果技術研發未能跟上市場變化，則會影響市場表現。免責及評級說明部分 免責聲明免責聲明 東吳證券股份有限公司經中國證券監督管理委員會批準，已具備證券投資咨詢業務資格。本研究報告僅供東吳證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議，本公司不對任何人因使用本報告中的內容所導致的損失負任何責任。在法律許可

70、的情況下，東吳證券及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券并進行交易，還可能為這些公司提供投資銀行服務或其他服務。市場有風險，投資需謹慎。本報告是基于本公司分析師認為可靠且已公開的信息，本公司力求但不保證這些信息的準確性和完整性，也不保證文中觀點或陳述不會發生任何變更，在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本報告的版權歸本公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發、轉載，需征得東吳證券研究所同意，并注明出處為東吳證券研究所，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。東吳證券投資評級標準：公司投資評級：買入：預

71、期未來 6 個月個股漲跌幅相對大盤在 15%以上；增持：預期未來 6 個月個股漲跌幅相對大盤介于 5%與 15%之間；中性：預期未來 6 個月個股漲跌幅相對大盤介于-5%與 5%之間；減持：預期未來 6 個月個股漲跌幅相對大盤介于-15%與-5%之間；賣出：預期未來 6 個月個股漲跌幅相對大盤在-15%以下。行業投資評級：增持：預期未來 6 個月內，行業指數相對強于大盤 5%以上；中性：預期未來 6 個月內，行業指數相對大盤-5%與 5%；減持：預期未來 6 個月內，行業指數相對弱于大盤 5%以上。東吳證券研究所 蘇州工業園區星陽街 5 號 郵政編碼：215021 傳真：（0512）62938527 公司網址：http:/