環保行業：遼寧發布十四五城鎮生活垃圾發展規劃重點增加焚燒處理能力-230226（11頁）.pdf

《環保行業：遼寧發布十四五城鎮生活垃圾發展規劃重點增加焚燒處理能力-230226（11頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《環保行業：遼寧發布十四五城鎮生活垃圾發展規劃重點增加焚燒處理能力-230226（11頁）.pdf（11頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、 本報告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國（僅為本報告目的，不包括香港、澳門、臺灣）提供。在遵守適用的法律法規情況下，本報告亦可能由中信建投（國際）證券有限公司在香港提供。同時請參閱最后一頁的重要聲明。證券研究報告證券研究報告行業動態行業動態 遼寧發布十四五城鎮生活垃圾發遼寧發布十四五城鎮生活垃圾發展規劃展規劃，重點重點增加增加焚燒處理焚燒處理能力能力 核心觀點核心觀點 近期，遼寧省發布遼寧省“十四五”城鎮生活垃圾分類和處理設施發展規劃征求意見稿，規劃提出“十四五”期間省內新建無害化處理設施 71 座，新增處理能力 15548 噸/日，累計投資額72.4億元。其中焚燒設施17座，新增處

2、理能力9950噸/日，累計投資額 63 億元；填埋設施 14 座，處理能力 4981噸/日，累計投資額 6.6 億元。截至 2020 年底，遼寧省全省無害化處理能力為 59065 噸/日，其中焚燒處理能力 23950 噸/日，填埋處理能力 33406 噸/日。由此可得十四五期間遼寧省無害化處理能力增幅為 26.3%；焚燒處理能力增幅為 41.5%；填埋處理能力增幅為 14.9%。行業動態信息行業動態信息 行情回顧：行情回顧：2 月 18 日-2 月 24 日，上證綜指單周累計上漲 1.34個百分點，報 3267.16；滬深 300 指數單周上漲 0.66 個百分點。環保（申萬）指數上漲 0.6

3、7%，跑贏滬深 300 指數（上漲 0.66%）0.02 個百分點，跑贏創業板指數（下跌 0.83%）1.51 個百分點。2023 年初至今，環保工程及服務板塊整體指數表現較好，累計漲幅為 8.1%，跑贏滬深 300 指數 3.2 個百分點。投資建議投資建議 我們認為“十四五”期間我國將繼續堅持環境保護與高質量發展原則，緊抓 3060 碳方針，加快發展綠色循環經濟，建議關注新能源環衛裝備、節能減排等方面的投資機會。環衛領域我們重點推薦受益環衛裝備電動化趨勢，擁有環衛裝備制造、環衛運營投資全產業鏈的環衛整體解決方案提供商盈峰環境、宇盈峰環境、宇通重工通重工及福龍馬福龍馬；垃圾焚燒領域重點推薦焚燒

4、產能不斷增長，業務布局持續完善的瀚藍環境瀚藍環境。行業要聞：行業要聞：1）農業農村部發布一號文件！全面推進鄉村振興！2）廣東：持續提升風能、太陽能、生物質能等新能源占農村能源的比重 3）廣東省臭氧污染防治實施方案（2023-2025 年）4）河北：明確垃圾發電廠 2022 年統計電量和 2023 年預計電量相關問題 5）長沙市“十四五”時期“無廢城市”建設實施方案 維持維持 強于大市強于大市 高興 021-68821600 SAC 編號:S1440519060004 發布日期：2023 年 02 月 26 日 市場表現市場表現 相關研究報告相關研究報告 -25%-15%-5%5%15%2022

5、/2/142022/3/142022/4/142022/5/142022/6/142022/7/142022/8/142022/9/142022/10/142022/11/142022/12/142023/1/142023/2/14環保上證指數環保環保 環保 目錄目錄 投資要點及重點公司盈利預測.1 投資觀點.1 重點公司盈利預測及估值.2 周度行情回顧.3 板塊行情回顧.3 個股漲幅情況.3 重點公司動態.5 上市公司增減持/回購情況匯總.5 上市公司股權質押.5 上市公司大宗交易情況匯總.6 風險分析.7 mWiXtVtVkUfWfYbWrU9YaQ9R7NtRqQsQoNjMqQtRjM

6、tRoRbRmNmNuOsPtRwMqMmR 1 環保 請參閱最后一頁的重要聲明 投資要點及重點公司盈利預測投資要點及重點公司盈利預測 投資觀點投資觀點 近期，遼寧省發布遼寧省“十四五”城鎮生活垃圾分類和處理設施發展規劃征求意見稿，規劃提出“十四五”期間省內新建無害化處理設施 71 座，新增處理能力 15548 噸/日，累計投資額 72.4 億元。其中焚燒設施 17 座，新增處理能力 9950 噸/日，累計投資額 63 億元；填埋設施 14 座，處理能力 4981 噸/日，累計投資額 6.6 億元。截至 2020 年底，遼寧省全省無害化處理能力為 59065 噸/日，其中焚燒處理能力 2395

7、0 噸/日，填埋處理能力 33406 噸/日。由此可得十四五期間遼寧省無害化處理能力增幅為 26.3%；焚燒處理能力增幅為 41.5%；填埋處理能力增幅為 14.9%?！笆奈濉笔俏覈钊氪蚝梦廴痉乐喂詰?、持續改善生態環境質量的關鍵五年，也是實現我國 2030年前碳達峰的關鍵期和窗口期。我們認為“十四五”期間我國將繼續堅持環境保護與高質量發展原則，緊抓 3060 碳方針，加快發展綠色循環經濟，建議關注新能源環衛裝備、節能減排等方面的投資機會。同時我國仍將繼續推進環境設施基礎建設，提升我國環保綜合能力，建議關注固廢綜合治理、污水提標改造等方面的投資機會。環衛領域我們重點推薦受益環衛裝備電動化趨

8、勢，擁有環衛裝備制造、環衛運營投資全產業鏈的環衛整體解決方案提供商盈峰環境、宇通重工盈峰環境、宇通重工及福龍馬福龍馬；垃圾焚燒領域重點推薦焚燒產能不斷增長，業務布局持續完善的瀚藍環境瀚藍環境。行業要聞行業要聞 1）農業農村部官網發布關于落實黨中央國務院 2023 年全面推進鄉村振興重點工作部署的實施意見。其中提到，統籌推進農村生活污水和垃圾治理。推動農村生活污水治理與改廁有機銜接，促進糞污、有機廢棄物就近就地資源化利用。健全農村生活垃圾收運處置體系，鼓勵有條件的村莊推進垃圾分類、源頭減量。加力推進農村生活污水處理，因地制宜探索集中處理、管網截污、分散處置、生態治污等技術模式。深入實施村莊清潔行

9、動，引導農民開展庭院和村莊綠化美化。新聞來源：北極星環保網 新聞鏈接：http:/ 2）廣東省印發廣東省加快農村能源轉型發展助力鄉村振興實施方案，方案提出，到 2025 年，風能、太陽能、生物質能等新能源占農村能源的比重持續提升，農村電網保障能力進一步增強，服務水平進一步提高，農村綠色低碳新模式新業態逐步推廣應用，新能源產業成為農村經濟的重要補充和農民增收的重要渠道，綠色、多元的農村能源體系加快形成。新聞來源：北極星環保網 新聞鏈接：http:/ 3）廣東省生態環境廳印發 廣東省臭氧污染防治（氮氧化物和揮發性有機物協同減排）實施方案（2023-2025年），計劃到 2025 年，全省主要大氣污

10、染物排放總量完成國家下達目標要求，完成 600 余項固定源 NOx減排項目，10000 余項固定源 VOCs 減排項目，2000 余項移動源減排項目，臭氧生成前體物 NOx 和 VOCs持續下降。新聞來源：北極星環保網 新聞鏈接：http:/ 2 環保 請參閱最后一頁的重要聲明 4）日前，河北省發展和改革委員會發布關于明確垃圾發電廠 2022 年統計電量和 2023 年預計電量相關問題的通知，2022 年全省垃圾發電上網電量合計 495656.64 萬千瓦時，2023 年預計全省垃圾發電上網電量合計 654863.58 萬千瓦時。新聞來源：北極星環保網 新聞鏈接：http:/ 5）長沙市人民政

11、府發布長沙市“十四五”時期“無廢城市”建設實施方案，推動長沙市全域開展“無廢城市”建設，大力推進固體廢物減量化、資源化、無害化，發揮減污降碳協同效應。到 2025 年，全市工業固體廢物綜合利用率走在前列，主要農業廢棄物接近全量利用，生活垃圾分類基本實現全覆蓋，建筑垃圾綜合利用水平顯著提升，危險廢物得到安全管控，實現固體廢物管理信息化，“無廢”理念得到廣泛認同，固體廢物管理體系和管理能力得到明顯提升，形成可復制、可推廣、可持續的長沙市“無廢城市”建設樣本。新聞來源：北極星環保網 新聞鏈接：http:/ 重點公司盈利預測及估值重點公司盈利預測及估值 表表 1：重點公司盈利預測及估值：重點公司盈利預

12、測及估值 證券代碼證券代碼 證券簡稱證券簡稱 當前股價當前股價 EPS（元）（元）P/E（X）本次投本次投資評級資評級 21A 22E 23E 24E 21A 22E 23E 24E 000967.SZ 盈峰環境 5.45 0.23 0.30 0.37 0.44 23.70 18.17 14.73 12.39 買入 600817.SH 宇通重工 13.06 0.73 0.83 1.11 1.32 17.89 15.73 11.77 9.89 買入 603686.SH 龍馬環衛 10.94 0.82 1.00 1.21 1.47 13.34 10.94 9.04 7.44 買入 600323.S

13、H 瀚藍環境 18.85 1.43 1.76 2.41 2.93 13.18 10.71 7.82 6.43 買入 000885.SZ 城發環境 10.95 1.50 1.73 1.86 1.92 7.30 6.33 5.89 5.70 買入 300388.SZ 節能國禎 6.66 0.52 0.58 0.65 0.71 12.81 11.48 10.25 9.38 買入 300070.SZ 碧水源 5.05 0.16 0.40 0.49 0.56 31.56 12.63 10.31 9.02 增持 603588.SH 高能環境 10.89 0.68 0.94 1.20 1.35 16.01

14、11.59 9.08 8.07 買入 資料來源：Wind，中信建投 3 環保 請參閱最后一頁的重要聲明 周度行情回顧周度行情回顧 板塊行情回顧板塊行情回顧 2 月 18 日-2 月 24 日，上證綜指單周累計上漲 1.34 個百分點，報 3267.16；滬深 300 指數單周上漲 0.66個百分點。環保（申萬）指數上漲 0.67%，跑贏滬深 300 指數（上漲 0.66%）0.02 個百分點，跑贏創業板指數（下跌 0.83%）1.51 個百分點。2023 年初至今，環保工程及服務板塊整體指數表現較好，累計漲幅為8.1%，跑贏滬深 300 指數 3.2 個百分點。圖圖 1：2023 年初至今，環

15、保工程及服務板塊累計漲幅為年初至今，環保工程及服務板塊累計漲幅為 8.1%，跑贏滬深，跑贏滬深 300 指數指數 3.2 個百分點。個百分點。資料來源：Wind，中信建投 個股漲幅情況個股漲幅情況 我們在環保板塊選擇了 125 家 A 股和 10 家 H 股進行跟蹤研究，并將這些公司細分為水務運營、污水處理、固廢處理、大氣治理、節能減排、環境監測以及生態園林 7 個子板塊。2 月 18 日-2 月 24 日，有 75家 A 股上市公司上漲，47 家 A 股上市公司下跌，3 家 A 股上市公司累計不變。其中，A 股漲幅前三分別為楚環科技（+16.53%）、中環環保（+7.89%）、超越科技（+7

16、.3%）；跌幅前三分別為金科環境（-9.45%）、惠城環保（-7.81%）、青達環保（-6.45%）。4 環保 請參閱最后一頁的重要聲明 圖圖 2：A 股部分環保上市公司周漲跌幅情況股部分環保上市公司周漲跌幅情況 資料來源：Wind，中信建投 具體來看，本周除大氣治理板塊外，其他板塊均有上漲。其中，污水處理上漲 0.22%，水務運營上漲1.95%，綜合治理上漲 0.06%，環境衛生上漲 1.24%，固廢無害化上漲 0.61%，固廢資源化上漲 1.64%，環保設備上漲 0.93%，大氣治理下跌 0.15%，環境監測上漲 2.43%。圖圖 3：細分板塊周漲跌幅情況：細分板塊周漲跌幅情況 資料來源：

17、Wind，中信建投 5 環保 請參閱最后一頁的重要聲明 重點公司動態重點公司動態 上市公司增減持上市公司增減持/回購情況匯總回購情況匯總 表表 2：新增上市公司高管股份增減持及公司回購情況：新增上市公司高管股份增減持及公司回購情況 代碼代碼 名稱名稱 姓名姓名 變動日期變動日期 變動數量變動數量 成交均價成交均價 方式方式 變動后持股數變動后持股數 變動比變動比例例(%)(萬股萬股)(元元/股股)量量(萬股萬股)減持：減持：000711.SZ 京藍科技 殷曉東 2022-11-292023-2-21 1023.55 2.823.06 集中競價 7463.58 0.999 688701.SH 卓

18、錦股份 鉑澳投資 2022-11-24023-2-22 3.62 9.80.90 集中競價 671.38 0.04 300854.SZ 中蘭環保 深創投 紅土創業 2022-11-222023-2-22 35 17.56 集中競價 653.00 0.35 300800.SZ 惠城環保 道博嘉美 2022-11-222023-2-21 317.04 23.0344.63 集中競價 大宗交易 513.97 3.31 001210.SZ 金房節能 領譽基石 馬鞍山信裕 2022-8-192023-2-17 45.12 28.51 集中競價 681.36 0.50 資料來源：公司公告，中信建投 上市公

19、司股權質押上市公司股權質押 表表 3：上市公司股權質押比例超過：上市公司股權質押比例超過 30%信息匯總信息匯總 證券代碼證券代碼 證券簡稱證券簡稱 股價股價 總市值總市值（億元）（億元）總質押股數（百總質押股數（百萬股）萬股）總股本（百萬總股本（百萬股）股）質押比例（質押比例（%）大股東累計質押數占持股數比例大股東累計質押數占持股數比例（%）000010.SZ 美麗生態 3.33 35.25 419.09 1058.69 39.59 81.51 300187.SZ 永清環保 6.11 39.45 248.82 645.62 38.54 67.98 000711.SZ 京藍科技 2.90 29

20、.69 367.72 1023.67 35.92 99.98 資料來源：公司公告，中信建投 6 環保 請參閱最后一頁的重要聲明 上市公司大宗交易情況匯總上市公司大宗交易情況匯總 表表 4：上市公司大宗交易情況匯總：上市公司大宗交易情況匯總 代碼 名稱 交易日期 成交價（元）折價率（%）成交量(萬股/份/張)成交額(萬元)成交額占比（%）相對前收 相對收盤 603568.SH 偉明環保 2023-02-23 17.68-9.93-11.51 77.50 1,370.20 5.85 300961.SZ 深水海納 2023-02-22 12.27 3.02-0.89 50.00 613.50 4.1

21、3 300385.SZ 雪浪環境 2023-02-21 6.4-1.54-1.84 30.00 192.00 20.94 300779.SZ 惠城環保 2023-02-21 36.44-15.00-14.20 10.97 399.75 3.46 300961.SZ 深水海納 2023-02-20 11.29-3.01-0.96 40.00 451.60 6.13 603588.SH 高能環境 2023-02-20 10.76 0.56 0.00 74.21 798.55 8.94 資料來源：公司公告，中信建投 7 環保 請參閱最后一頁的重要聲明 風險分析風險分析 環保公司財務狀況惡化的風險：環

22、保公司財務狀況惡化的風險：環保企業中民營企業數量較多，融資成本相對較高，如果貨幣政策或融資環境等發生變化，公司面臨財務狀況惡化的風險。政策推進力度及落實程度不及預期的風險：政策推進力度及落實程度不及預期的風險：環保行業受政策指引、驅動屬性較為明顯，如果相關環保政策發布、推進或落實程度不及預期，則存在企業發展條件不及預期的風險。環保治理財政資金撥付下滑的風險：環保治理財政資金撥付下滑的風險：環保企業多為針對政府的商業模式，若環境治理的財政資金下滑則企業訂單增長或產品銷售存在相應下滑的風險，對公司發展產生不利影響。8 環保 請參閱最后一頁的重要聲明 分析師介紹分析師介紹 高興高興 高興：華中科技大

23、學工學學士，清華大學熱能工程系碩士，三年電力設備行業工作經驗，2017 年開始從事賣方研究工作。2018 年加入中信建投證券，2021 年起擔任公用環保首席分析師，帶領團隊獲取 2021-2022 年新財富電力公用事業入圍、2022 年水晶球電力公用入圍（第五名）等獎項。研究助理研究助理 羅焱曦羅焱曦 9 環保 請參閱最后一頁的重要聲明 評級說明評級說明 投資評級標準 評級 說明 報告中投資建議涉及的評級標準為報告發布日后6個月內的相對市場表現，也即報告發布日后的 6 個月內公司股價（或行業指數）相對同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅作為基準。A 股市場以滬深300指數作為基準；新三板市場以三

24、板成指為基準；香港市場以恒生指數作為基準；美國市場以標普 500 指數為基準。股票評級 買入 相對漲幅 15以上 增持 相對漲幅 5%15 中性 相對漲幅-5%5之間 減持 相對跌幅 5%15 賣出 相對跌幅 15以上 行業評級 強于大市 相對漲幅 10%以上 中性 相對漲幅-10-10%之間 弱于大市 相對跌幅 10%以上 分析師聲明分析師聲明 本報告署名分析師在此聲明：（i）以勤勉的職業態度、專業審慎的研究方法，使用合法合規的信息，獨立、客觀地出具本報告,結論不受任何第三方的授意或影響。（ii）本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收到任何形式的補償。法律主體

25、說明法律主體說明 本報告由中信建投證券股份有限公司及/或其附屬機構（以下合稱“中信建投”）制作，由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國（僅為本報告目的，不包括香港、澳門、臺灣）提供。中信建投證券股份有限公司具有中國證監會許可的投資咨詢業務資格，本報告署名分析師所持中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格證書編號已披露在報告首頁。在遵守適用的法律法規情況下，本報告亦可能由中信建投（國際）證券有限公司在香港提供。本報告作者所持香港證監會牌照的中央編號已披露在報告首頁。一般性聲明一般性聲明 本報告由中信建投制作。發送本報告不構成任何合同或承諾的基礎，不因接收者收到本報告而視其為中信建投客戶。本報

26、告的信息均來源于中信建投認為可靠的公開資料，但中信建投對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告所載觀點、評估和預測僅反映本報告出具日該分析師的判斷，該等觀點、評估和預測可能在不發出通知的情況下有所變更，亦有可能因使用不同假設和標準或者采用不同分析方法而與中信建投其他部門、人員口頭或書面表達的意見不同或相反。本報告所引證券或其他金融工具的過往業績不代表其未來表現。報告中所含任何具有預測性質的內容皆基于相應的假設條件，而任何假設條件都可能隨時發生變化并影響實際投資收益。中信建投不承諾、不保證本報告所含具有預測性質的內容必然得以實現。本報告內容的全部或部分均不構成投資建議。本報告所包含的觀點、

27、建議并未考慮報告接收人在財務狀況、投資目的、風險偏好等方面的具體情況，報告接收者應當獨立評估本報告所含信息，基于自身投資目標、需求、市場機會、風險及其他因素自主做出決策并自行承擔投資風險。中信建投建議所有投資者應就任何潛在投資向其稅務、會計或法律顧問咨詢。不論報告接收者是否根據本報告做出投資決策，中信建投都不對該等投資決策提供任何形式的擔保，亦不以任何形式分享投資收益或者分擔投資損失。中信建投不對使用本報告所產生的任何直接或間接損失承擔責任。在法律法規及監管規定允許的范圍內，中信建投可能持有并交易本報告中所提公司的股份或其他財產權益，也可能在過去 12 個月、目前或者將來為本報告中所提公司提供

28、或者爭取為其提供投資銀行、做市交易、財務顧問或其他金融服務。本報告內容真實、準確、完整地反映了署名分析師的觀點，分析師的薪酬無論過去、現在或未來都不會直接或間接與其所撰寫報告中的具體觀點相聯系，分析師亦不會因撰寫本報告而獲取不當利益。本報告為中信建投所有。未經中信建投事先書面許可，任何機構和/或個人不得以任何形式轉發、翻版、復制、發布或引用本報告全部或部分內容，亦不得從未經中信建投書面授權的任何機構、個人或其運營的媒體平臺接收、翻版、復制或引用本報告全部或部分內容。版權所有，違者必究。中信建投證券研究發展部中信建投證券研究發展部 中信建投（國際）中信建投（國際）北京 上海 深圳 香港 東城區朝內大街 2 號凱恒中心 B座 12 層 上海浦東新區浦東南路 528 號南塔 2106 室 福田區福中三路與鵬程一路交匯處廣電金融中心 35 樓 中環交易廣場 2 期 18 樓 電話：（8610）8513-0588 電話：（8621）6882-1600 電話：（86755）8252-1369 電話：（852）3465-5600 聯系人：李祉瑤 聯系人：翁起帆 聯系人：曹瑩 聯系人：劉泓麟 郵箱： 郵箱： 郵箱： 郵箱：charleneliucsci.hk