普華永道：2020年第一季度亞太地區金融服務行業并購交易季度回顧（11頁）.pdf

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1、亞太地區金融服務行業 并購交易季度回顧 2020年 第一季度 2020年4月 PwC 并購交易活動概述 2 本季度，一些市場中的金融機構持續通過并購資管類標的公司 達到提升資產管理規模的目的，例如澳大利亞及臺灣。 同時，資管機構撤資規模創歷史記錄，資本流出對資管機構的 流動性造成壓力。 盡管收入水平下降，市場低迷為資本充裕的資產管理公司 （AMCs）以及不良資產/特殊情況基金投資者提供了機會。他 們靜觀其變，等待合適的投資機會。 資產管理行業的整合仍在繼續；同時，由于市場低迷以及 資本流出導致的資產管理規模（AuM）縮減，使資管機構 收入水平顯著下降。 在印度、印度尼西亞和緬甸市場，隨著保險行

2、業對外資持股比例 的進一步放寬，預計將會有更多外資機構進入市場。 同時，一些市場的保險公司通過并購渠道合作伙伴增強其分銷能 力，例如日本和新加坡。 我們預計保險公司的盈利能力將在很大程度上受市場波動及低利 率的影響，從而影響保險公司的估值水平。一些類別險種可能將 面臨越來越多的索賠，例如旅游險、短期意外險及營業中斷險。 盡管本季度保險行業并購表現疲軟，但由于保險行業持續對 外開放，我們預計未來并購交易活動量將有所增加。 金融科技和虛擬銀行仍是一些國家的發展重點；我們注意到 更多的傳統金融機構尋求通過結合金融科技提升運營能力， 同時，非金融機構希望借助政策利好，涉足向未被銀行覆蓋 或覆蓋率較低的

3、客群提供金融服務的領域。 盡管全球疫情蔓延，涉及金融科技領域的戰略投資交易量環比由 上一季度的3筆增加至7筆。此外，我們注意到越來越多的金融機 構及非金融機構通過組建財團或并購本地銀行建立及發展虛擬銀 行業務。 同時，一些國家的監管機構通過簡化虛擬銀行牌照申請要求鼓勵 更多機構進入此領域，例如馬來西亞。 盡管亞太地區金融服務行業并購交易活動放緩，印度以其長期 增長前景持續吸引外資，推動2020年第一季度入境并購交易量 環比增長24。 與2019年第四季度相比，2020年第一季度的亞太地區境內交易 量和出境交易量環比分別減少了58%和43%。隨著澳大利亞出 臺更為嚴格的針對外國投資審批監管政策，

4、以及全球范圍內的 旅游出行限制，預計未來跨境交易活動將持續放緩。 2020年第一季度亞太地區金融服務行業并購交易量環比下 降26，交易額環比下降53，為2010年以來最低。 相較于受新冠疫情影響更為嚴重的行業，例如零售業和旅游業， 新冠疫情對于金融服務行業并購交易產生的負面影響開始顯現： 我們注意到，一些交易由于估值不確定和宏觀經濟環境不穩定等 因素被撤回或延期。 新型冠狀病毒（COVID-19）疫情的爆發對金融服務行業并購 交易產生的負面影響初現，預計第二季度并購交易活動將進 一步放緩。 在銀行領域，不良貸款（NPLs）持續增加，并且由于借款人 持續面臨流動性壓力，尤其是受疫情影響嚴重行業（

5、如旅游 業、零售業、酒店業及能源行業）的大型及中小型企業借款 人，預計不良貸款規模將會激增。 隨著全球利率降至歷史最低水平，銀行正面臨經營收入下降和信 貸成本增加的綜合壓力，尤其是對于風險水平以及信貸資產質量 重新評估的需求，增加了銀行的運營成本。 盡管市場面臨諸多挑戰，經濟增長的不確定性為客戶對于目標及 價值帶來新的思考，同時為銀行創造了機會，通過對于新興科技 的應用增強其業務能力，從而推動金融科技領域的并購交易活動 水平。 PwC 亞太地區金融服務行業并購交易趨勢 3 第一季度亞太地區金融服務行業共有114筆并購交易， 合計交易額為167億美元，為2010年以來最低；平均交 易額環比下降3

6、5.3。 $4,590m $1,622m $1,440m $254m $25m $0m$0m $138m $0m $8,637m $31m $43m 9131244110103348 印度的并購交易規模受2筆超大型并購交易*的推動， 而整體超大型并購交易活動水平有所下降。 在銀行業的持續整合以及尋求整合金融科技能力的傳 統金融機構的推動下，銀行和金融科技交易仍相當活 躍。 170 167 183 155 114 $28,153m $18,398m $31,143m $35,814m $16,660m -$40,000m -$30,000m -$20,000m -$10,000m $0m $10

7、,000m $20,000m $30,000m $40,000m Q1 FY19 Q2 FY19 Q3 FY19 Q4 FY19 Q1 FY20 - 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 交易量交易量 v 交易額交易額 1 環比， 百萬美元 （ $million ），交易量（ # ） 各國交易量及交易額各國交易量及交易額 2 Q1-20，百萬美元（ $million ），交易量（ # ） 170 167 183 155 114 Q1 FY19 Q2 FY19 Q3 FY19 Q4 FY19 Q1 FY20 保險業 銀行業 其他 金融科技 4 融資租賃 各行業交

8、易量各行業交易量 環比，交易量（ # ） 注：1）由于在上一季度報告發布日之后存在之前季度的交易公開披露，交易量及交易額可能與上一季度列示存在差異；2）由于單筆交易可能涉及多個亞太地區國家競標機構，按國家/地區劃分的交易數量和交易額可能會大于整體交易數量和交易 額；3）其他國家包括柬埔寨、緬甸、老撾和臺灣；4）其他行業主要包括租賃和保理。 *定義為大于10億美元 PwC 亞太地區金融服務行業并購交易趨勢 4 170 167 183 155 114 Q1 FY19 Q2 FY19 Q3 FY19 Q4 FY19 Q1 FY20 $100m $100m- $500m 未披露對價 $500m+ 58

9、%59% 65% 61% 55% 42%41% 35% 39% 45% Q1 FY19 Q2 FY19 Q3 FY19 Q4 FY19 Q1 FY20 財務投資者 并購交易 戰略投資者 并購交易 交易量按交易額交易量按交易額 環比，數量（ # ） 交易量交易量 5 按資金流向按資金流向 環比，數量（ # ） 亞太地區境外6 亞太地區內 亞太地區境內6 國內 177 179 189 160 125 Q1 FY19 Q2 FY19 Q3 FY19 Q4 FY19 Q1 FY20 戰略及財務投資者并購交易分布戰略及財務投資者并購交易分布 環比，百分比（ % ） 注：5）交易按標的地理分布進行分類，但

10、少數交易涉及多個競標者，其資金或來自本地、亞太地區內和/或亞太地區境外市場，因此上圖中的一筆交易最多可分類為3種不同類別的交易；交易量可能與前頁所示交易量有所不同； 6）定義為流出亞太地區境 外市場以及流入亞太地區境內市場。 盡管并購交易活動水平放緩，較大型并購交易量與前一 季度相比基本保持一致，小型并購交易仍占主導地位。 入境并購交易量與前一季度相比環比增長24，主要 受印度及澳大利亞的資產管理行業和非銀行借貸行業 吸引外資驅動。 戰略投資者并購交易仍占主導；同時，我們注意到更 多的金融機構尋求通過結合金融科技實現產品及分銷 的多元化。 PwC 亞太地區金融服務行業并購交易趨勢 5 $(10

11、2)m -99% (2) -67% $264m +N/A% 0 0% 交易數量交易數量 環比變化 交易規模交易規模 環比變化 主要主要趨勢趨勢 面對新冠疫情，澳大利亞政府宣布了一項針對外國投資更為嚴格審批制度，并于2020年3月29日開始生效。該臨時變更包括將適用于澳大利亞外國投資的審 批門檻降至0澳元，并將外國投資審查委員會（FIRB）審核申請的處理期限從30天延長至6個月。此項變更將對所有向澳大利亞的外國投資產生影響，無論 交易規模大小。 2020年第一季度，涉及非銀行貸款機構的交易活動水平有所上升。英國法通保險公司（Legal & General）宣布收購澳大利亞反向抵押貸款和解決方案提

12、供 商Household Capital 20的股份；美馳澳大利亞（Moelis Australia）宣布收購 MKM Capital，擴大了該公司在住宅抵押貸款領域的業務范圍。 財富和資產管理行業整合仍在繼續。 澳大利亞非銀行貸款機構 Pallas Capital 宣布并購澳大利亞專業資本配售咨詢服務提供商 Gravitas 集團，對 Gravitas 集團超過7,500萬澳元（合計5,000萬美元）的地產類及股權類投資產品資產管理規模進行合并； 為擴大資產管理規模，Aurora Funds Management 宣布并 購 Keybridge Capital，Keybridge Capit

13、al 為一家投資結構性金融產品的基金管理公司。 中國中國 交易前景交易前景 新冠疫情已導致一些金融服務行業并購交易活動延期，部分原因是由于對目標公司估值的不確定。 然而，市場上仍有交易持續進行：總部位于香港的消費金融貸款機構安信信貸（Prime Credit）在匯豐（HSBC）的協助下就其出售與潛在買方機構進行接 洽。此外，東亞銀行（BEA）正在對其業務和資產組合進行進行策略性審閱及調整。有傳言稱，該銀行可能考慮出售其壽險、一般保險以及其在香港的養 老基金業務。 盡管持續的新冠疫情對并購交易活動有所干擾，但中國金融行業的加速開放有望在一定程度上抵消由于疫情所產生的負面影響，繼續成為推動并購交易

14、活 動的推動力，尤其是入境交易。受益于2020年4月1日開始生效的中國資管業外資持股比例上限提升的政策，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）宣布收購 其在中國的合資證券公司100%的股份，成為第一家全面控制其在中國基金管理業務的外資公司；高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）也宣布獲得中國證券監督管理委員會的批準，允許獲得其在中國設立的合資證券公司的控股股權。 澳大利亞澳大利亞 交易前景交易前景 低低高高 34 -40% 低低高高 $1,622m 175% 13 -48% $4,590m -81% 印度銀行業目前所面臨的壓力正推動該行業的

15、整合。10家國有銀行將被合并為4家大型銀行，旨在拓展其規模并創造協同效應。印度銀行業格局正吸引全球 私募股權投資機構尋求投資機會，預計在不久的將來，市場將會顯現更多銀行業并購交易。 2019年，監管機構放寬外資對保險中介機構持股比例的限制至100；保險公司的外資持股比例仍限制在49，但預計不久將提高至74，為外資機構對 印度保險公司控股鋪平道路。隨著保險行業的開放，我們預計境外及私募股權投資機構將加大其在印度的投資，如華平投資（Warburg Pincus）在2019年 初購買了IndiaFirst 人壽（IndiaFirst Life Insurance） 26的股份，且在上個季度投資了SB

16、I普通保險（SBI General Insurance）10的股份。 資產管理行業高度集中，排名前八的資管機構控制著70-80的市場份額。近期關于總費用比率（TER）的新監管政策的出臺使小型資產管理公司 （AMCs）的利潤空間進一步縮減，預計將有更多大型基金公司對小型資管機構進行收購整合。 金融科技領域持續受到關注。銀行在該領域表現活躍，正通過將金融科技整合到其業務中尋求提升運營能力。除銀行外，風險投資機構也尤其活躍，其中 涉及支付及新興的保險科技領域的標的公司最具吸引力。 印度印度 交易前景交易前景 $8,637m 621% 41 41% 低低高高 PwC 亞太地區金融服務行業并購交易趨勢

17、6 $(102)m -99% (2) -67% $264m +N/A% 0 0% 交易數量交易數量 環比變化 交易規模交易規模 環比變化 主要趨勢主要趨勢 交易前景交易前景 印度尼西亞金融服務監管局（OJK）預計有計劃將銀行的最低資本要求從1萬億印尼盾提高到3萬億印尼盾。此項新規的出臺預計將使較小規模銀行疲于應 對，從而尋求潛在投資機構進行注資或行業機構進行并購整合。 2019年年底， OJK推出一項銀行間合并、收購、整合及轉型的新規定，涉及外資銀行在印尼境內的分支機構與本地銀行的整合。預計未來印尼銀行業將有 更多與2017年度匯豐銀行（HSBC）和Ekonomi Raharja銀行合并交易性

18、質相類似的并購交易出現。 與香港和新加坡的虛擬銀行發展進程類似，越來越多的機構對在印尼發展虛擬銀行業務產生興趣，計劃通過組建財團或并購本地銀行申請虛擬銀行牌照， 建立及發展虛擬銀行業務。 OJK 出臺了新的法規，允許保險公司的資金來源具有更多靈活性。在合資保險公司擬進行增資的情況下，其境內股東通常沒有足夠的資本來維持外資股東 和境內股東間的持股比例達80:20的要求，在合資保險公司存在資金需求的情況下阻礙了其業務發展。根據新出臺的法規規定，合資保險公司允許在印尼股 票交易所掛牌，允許至少20%新增資本于印尼股票交易所上市作為其資金來源。 日本日本交易前景交易前景 租賃行業的交易活動水平在202

19、0年第一季度繼續呈上升趨勢。瑞穗租賃（Mizuho Leasing）宣布從理光（Ricoh Company）收購旗下理光租賃（Ricoh Leasing）20的股份，旨在通過充分利用彼此在租賃行業的優勢及客戶資源加深瑞穗租賃，理光和理光租賃三家公司之間的合作；東京盛世利株式會社 （Tokyo Century）計劃收購由日本電信公司NTT（Nippon Telegraph and Telephone Corporation）和NTT Finance Corporation共同擁有的NTT TC Leasing的50股權，旨在擴大其在租賃領域的業務發展。 在金融科技領域，越來越多的傳統金融行業機構

20、通過與非金融科技企業的合作，發展其在金融科技領域的業務能力。例如，三菱銀行（MUFG Bank）宣布 計劃向Grab Holdings投資7.06億美元，借助Grab的先進AI技術及數據能力開發其數字金融產品及服務，同時通過向Grab的客戶群提供服務，拓展其在東南 亞新市場的業務。 在保險領域，日本保險公司正在尋求通過并購渠道合作伙伴增強其分銷能力，從而推動業務增長。歐力士人壽保險（ORIX Life Insurance）宣布收購日本 獨立保險代理人公司（Life Assist）80.9的股份，旨在加快其多渠道分銷戰略實施；安聯保險（Allianz SE）計劃將日本安聯人壽保險（Allianz

21、 Life Insurance） 60的股份出售給 AEON Financial Service，通過其母公司日本永旺株式會社（AEON Group）的本地零售分銷網絡，拓展銷售渠道。 印度尼西亞印度尼西亞 交易前景交易前景 馬來西亞政府計劃在2020年對其四個涉及國家發展的金融機構進行整合，即馬來西亞中小企業發展銀行（SME Bank）、 馬來西亞發展銀行（Bank Pembangunan Malaysia）、馬來西亞進出口銀行（Exim Bank）和國家擔?；穑―anajamin Nasional），旨在加強馬來西亞金融生態系統的健康發展。 然而，3月初的政府更迭為馬來西亞金融市場帶來了

22、政治上的不確定性，導致得該合并項目前景不明朗。 由于監管機構對兩個行業巨頭在合并之后巨大市場份額的擔憂，大馬銀行集團（AmBank Group）的開展一般保險業務的子公司 AmGeneral 與馬來西亞安 聯（Allianz Malaysia）的合并已經終止。鑒于 AmGeneral 作為馬來西亞汽車險排名第二的保險公司，預計未來將有更多的投資機構對該并購機會產生興 趣。此外，有傳言稱，新加坡的大東方保險（Great Eastern）及忠利保險（Assicurazioni Generali）均在安盛保險（AXA）及艾芬銀行（Affin）出售旗下 壽險及一般保險合營業務的潛在競標機構之列。 馬來

23、西亞中央銀行發布了有關虛擬銀行監管框架的最新草案，旨在簡化數字銀行牌照申請的監管要求。CK和記黃埔集團（CK Hutchison Groups）旗下的 AMTD宣布，該公司有計劃在馬來西亞申請虛擬銀行牌照。 8 33% $43m -99% $1,440m -87% 12 -37% 馬來西亞馬來西亞 3 N/A $31m N/A 低低高高 低低高高 低低高高 PwC $(102)m -99% (2) -67% $264m +N/A% 0 0% 交易數量交易數量 環比變化 交易規模交易規模 環比變化 主要趨勢主要趨勢 交易前景交易前景 菲律賓的銀行業持續吸引外商投資，擬在通過開展虛擬銀行業務向未被

24、銀行覆蓋或覆蓋率較低的客群提供金融服務。2020年1月，菲律賓中央銀行（BSP） 授予總部位于新加坡的Tonik Financial第一張虛擬銀行牌照。該公司最近透露，已選擇BPC作為其獨家支付合作伙伴，并希望在一年內推出全虛擬銀行服 務。Tonik銀行樹立了通過靈活的策略在幾個月內快速進入虛擬銀行市場的典范。 與此同時，菲律賓也在推動保險業的數字化發展?？偛课挥谛录悠碌奶摂M保險公司新加坡人壽（Singlife）在向監管機構提交申請及滿足申請要求之后的兩 個月內，已獲得了在菲律賓市場經營保險業務的許可。 盡管疫情爆發對并購交易帶來了不確定性，我們預計隨著疫情逐漸得到控制，外商投資情況將得到改善

25、。 我們了解，立法機構正尋求重組保險委員會，并將其置于其中央銀行（ BSP ）的管制之下。若這些法案獲得通過，涉及保險行業并購交易或牌照申請的監 管審批的處理期限或將延長。 交易前景交易前景 在新加坡，新冠疫情使得對東南亞國家的旅游出行提出限制，導致了私募股權投資機構的跨境投資項目進程相應放緩。由于投資者對收購優質標的公司仍 有很高的意愿，一旦旅游出行禁令得到取消，新加坡的并購交易量有望恢復。 盡管過去2年保險渠道標的公司的估值水平持續較高，新加坡保險公司仍對并購渠道合作商存在較大熱忱，希望通過此類并購交易增強其分銷能力。 新加坡金融科技類初創企業及獨角獸公司，尤其是尚未盈利企業，預計將有更多

26、的融資需求。例如，ICHX Tech在2020年1月從韓國 Hanwha Asset Management 獲得500萬美元的投資；此外，其還在2019年獲得泰國 Kiatnakin Phatra Financial Group 和日本 Tokai Tokyo Financial Holdings 的資金支 持。 虛擬銀行牌照仍是備受關注的話題，新牌照的獲批結果將于第二季度更為明朗。我們注意到，一些財團已經退出了虛擬銀行牌照的競爭，例如由華僑銀行 （OCBC）、吉寶（Keppel）、Vertex和Validus組成的合資企業的牌照申請。 交易前景交易前景 韓國金融服務委員會（FSC）近期頒布了

27、一類小型保險公司牌照，允許持牌機構以較低的資本金（ 10億韓元或82.3萬美元）在韓國開展保險業務。此項新 的保險牌照出臺允許規模較小，業務開展模式更為靈活的保險公司進入保險市場，同時有利于小額保險產品，例如微型保險及小額旅游險產品在市場的推 出。由于越來越多的年輕人尋求更為簡化的保險產品，此類產品在年輕客戶群體中更受歡迎。 由于新冠疫情的影響，韓國金融服務業并購交易活躍度放緩。然而，韓國金融機構對東南亞地區的投資機會仍持續關注。隨著旅游出行限制的取消以及韓 國經濟在政府財政及貨幣政策支持下的復蘇，預計韓國對外交易活動有望反彈。 韓國政府有計劃放寬政策，允許本地銀行收購初創企業超過15%的股份

28、。此項新規有望推動韓國大型金融機構對小型初創企業的并購，從而推動其創新能 力的發展，例如新韓金融集團（Shinhan Financial Group）、韓國國民銀行（KB Financial）和韓國中小企業銀行（Industrial Bank of Korea）。 9 200% $0m -100% 0 -100% $25m 127% 亞太地區金融服務行業并購交易趨勢 7 新加坡新加坡 菲律賓菲律賓 韓國韓國 4 -60% $254m -82% 低低高高 低低高高 低低高高 PwC $(102)m -99% (2) -67% $264m +N/A% 0 0% 交易數量交易數量 環比變化 交易規模

29、交易規模 環比變化 主要主要趨勢趨勢 在泰國，2020年第一季度入境交易活動有限，主要并購交易已于2019年底完成。值得關注的交易包括富衛保險（FWD）向保誠（Prudential）出售其與 TMB價值200億泰銖的銀行保險渠道合同，此項交易有望于2020年年底完成。 然而，泰國的出境投資活動仍較活躍，包括泰華農民銀行（Kasikorn Bank） 和泰國匯商銀行（Siam Commercial Bank）擬收購 Ayeyarwaddy Farmers Development Bank，從而獲得在緬甸開展銀行業務的許可。 雖然新冠疫情對于宏觀經濟的長期影響尚未明朗，預計泰國銀行的不良貸款（NP

30、Ls）及不良資產將顯著增加。但對于為資本充裕的資產管理公司 （AMCs）以及不良資產/特殊情況基金投資者提供了投資機會。 交易前景交易前景 緬甸保險行業的持續開放為其帶來了積極的發展。自去年以來，境外投資者已向緬甸保險業進行了規模約1.2億美元的投資。緬甸保險監管機構已于今年早 期為銀行保險業務開了綠燈，允許銀行和小額信貸機構作為銷售保險的代理商開展業務。緬甸保誠（Prudential）與 Yoma 銀行（Yoma Bank）簽署了銀行 保險合作諒解備忘錄。 緬甸的經濟發展及家庭收入的增長也吸引了來自境外銀行的投資。三家泰國銀行，泰國匯商銀行（SCB）、泰華農民銀行（Kasikornbank）

31、和泰京銀行 （Krungthai Bank），正尋求在緬甸申請新的銀行牌照。 韓國國民銀行（KB Bank）也正尋求并購投資機會，通過并購本地銀行獲得在緬甸銷售其金融產 品的資質。 柬埔寨同樣持續吸引外商投資，尤其是來自韓國和日本的投資者。銀行業并購交易活動仍活躍，例如韓國友利銀行（Woori Bank）獲批并購當地小額信貸 和儲蓄銀行子公司。 交易前景交易前景 1 -83% $0m -100% 亞太地區金融服務行業并購交易趨勢 8 越南越南 其他其他亞太亞太* 地區地區國家國家 Others* 在越南，我們注意到境外投資機構，尤其是韓國和日本的投資者，對并購越南境內銀行類標的機構的興趣持續增

32、加。盡管許多并購交易在2019年年度已完 成，但仍有許多國有和股份制銀行希望通過吸引外資擴充資本從而發展其業務，同時，在科技、管理和決策層面得到支持。 越南的保險行業也收到境外投資機構的關注。 2020年第一季度，我們注意到本土保險公司持續希望通過出售其少數股權獲得戰略投資者對于其擴展海外業 務及自身業務發展的支持。 對于證券及資產管理行業，部分本土證券資管公司愿意接受戰略投資者的支持以助力其業務拓展，并可能考慮出售其多數股權。我們注意到，證券經紀行 業取消了49的外資持股比例上限，但此外資持股比例上限限制對資產管理行業仍然有效。 交易前景交易前景 $138m 116% 1 -75% 泰國泰國

33、 0 -100% $0m -100% 低低高高 低低高高 *其他國家包括柬埔寨、緬甸、老撾和臺灣 低低高高 PwC9 除非另有注明，所有數據基于Mergermarket及分析。數據來源 分析中包含已公布交易。我們已從數據中將一些已公布但可能不會完成的交易剔除。交易公告 本報告中出現的交易量指已公布的交易數量，無論是否披露其交易金額。交易數量 本報告中出現的交易金額僅指已披露的交易金額，交易金額是以美元為單位的歷史對價。交易金額 金融服務行業包括銀行，基金管理，保險相關，投資銀行，本金投資，租賃，證券和商品經紀以及風險投資/私募股權投資，其中 與并購交易相關的主要行業已在報告中進行分析，即資產管

34、理，銀行，保險，融資租賃或其他。 行業分類 交易的地理分布由標的公司或投資者的主導地理分布決定，主導地理分布為相關公司的總部所在地，報告中所提及的交易為標的 公司或投資者在亞太地區的交易。 地理分布 入境并購為非亞太地區投資者收購亞太地區標的公司。 亞太地區內部并購為亞太地區投資者并購亞太地區標的公司，但不屬于單個國家本地并購。 出境并購為亞太地區投資者并購非亞太地區的標的公司。 國內并購為亞太地區投資者收購同一國家的標的公司。 本報告中包含印度，并被定義為亞太地區國家。 地區分類 數據匯編方法及免責聲明 PwC 作者及聯系信息 10 作者作者 Iain Tan 澳大利亞并購交易服務合伙人 電

35、郵: 陳宣統陳宣統 Chris Chan 中國大陸及香港并購交易服務主管 電郵: 各地區聯系人各地區聯系人 Vaidison Krishnamurty 印度并購交易服務合伙人 電郵: 費理費理斯斯 Matthew Phillips 中國大陸及香港金融業主管合伙人 電郵: Thomas Crasti 中國大陸及香港金融服務業并購交易服務 電郵: 陳芳馨陳芳馨 May Chen 中國大陸及香港金融服務業并購交易服務 電郵: 盧宗彥盧宗彥 Joseph Lo 中國大陸及香港金融服務業并購交易服務 電郵: 沈沈鍵鍵 Jacky Shen 中國大陸及香港金融服務業并購交易服務 電郵: 關于 在，我們的使

36、命是營造社會誠信， 解決重要問題。我們各成員機構組成的網絡 遍及158個國家和地區，擁有超過25萬名員 工，致力于在審計、咨詢及稅務領域提供高 質量的服務。 并購交易咨詢團隊提供從戰略到執 行各個階段的咨詢及支持服務。創設交易， 實施戰略，執行交易并實現價值是我們的日 常工作。無論您處于業務的任何階段，我們 對于價值的關注都將助力您在整個并購交易 的生命周期中實現您的戰略目標。我們在并 購交易領域的行業專家將與您緊密合作，提 供各個行業領域世界一流的專業服務，以確 保您實現交易價值最大化。 Eric Darmawan 印度尼西亞金融服務業并購交易服務合伙人 電郵: Masaya Kato 日本

37、并購交易服務主管 電郵: Joo-Cheol Lee 韓國金融服務業并購交易服務合伙人 電郵: joo- Chi Win Liew 馬來西亞并購交易服務主管 電郵: Janeshwar Teja Pachigolla 緬甸并購交易服務主管 電郵: Mary Jade T. Roxas 菲律賓并購交易服務主管 電郵: Kok Weng Sam 新加坡金融服務業并購交易服務主管 電郵: Phuwin Norchoovech 泰國并購交易服務主管 電郵: Nguyen Luong Hien 越南并購交易服務主管 電郵: 本文僅為提供一般性信息之目的，不應用于替代專業咨詢者提供的咨詢意見。本文中包含的信息是根據截至2020年4月3日獲取的2020第一季度數據匯總。 2020 。版權所有。乃指網絡及/或網絡中各自獨立的成員機構。詳情請瀏覽