《社會價值投資聯盟（深圳）：2022影響力投資對中國實現雙碳目標的價值（123頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《社會價值投資聯盟（深圳）：2022影響力投資對中國實現雙碳目標的價值（123頁）.pdf（123頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、本研究由社會價值投資聯盟（以下簡稱“社投盟”）資助，并提供技術支持，旨在推動中國可持續金融生態建設、促進國際交流。報告描繪了全球應對氣候變化的趨勢和中國的碳達峰與碳中和布局，并基于案例研究和行業訪談探索了影響力投資對中國實現雙碳目標的價值。期待本報告可以促進中國市場“影響力投資”的發展，從而更好更快地實現雙碳目標。踐行義利并舉，投向美好未來!報告著作權由研究團隊與社投盟共同所有。報告中的觀點和結論謹代表研究團隊觀點，不屬于社投盟及其附屬機構成員，包括但不限于主席、理事和會員等。圖表和表格中的顏色、邊界等信息并不反映對該地區法律地位的任何判斷。本報告于2022年11月首次發布。報告的轉載和引用請

2、參照以下規則:1.任何機構或個人如需轉載報告內容，需事先與社投盟聯系獲得授權，報告中所涉及的文字、圖表和觀點原則上“不允許修改轉載”；2.報告內容的引用需注明來源，請引用為:盧軻等.影響力投資對中國實現雙碳目標的價值（2022）.深圳:社會價值投資聯盟，2022.11.如有關于研究的任何問題，請咨詢社投盟特約研究員盧軻：luke.lucasvi.org 馬蔚華葛興安 王思 黃志敏 王苡憬 曾惠子 駱瀟濛盧軻高楊 李懿 張日納 葛愈丹 楊云軻 陳鑫悅 楊黔榮譽顧問研究顧問 研 究 負 責 人研 究 項 目 助 理研究團隊版權所有 2022本研究由社會價值投資聯盟（以下簡稱“社投盟”）資助，并提供

3、技術支持，旨在推動中國可持續金融生態建設、促進國際交流。報告描繪了全球應對氣候變化的趨勢和中國的碳達峰與碳中和布局，并基于案例研究和行業訪談探索了影響力投資對中國實現雙碳目標的價值。期待本報告可以促進中國市場“影響力投資”的發展，從而更好更快地實現雙碳目標。踐行義利并舉，投向美好未來!報告著作權由研究團隊與社投盟共同所有。報告中的觀點和結論謹代表研究團隊觀點，不屬于社投盟及其附屬機構成員，包括但不限于主席、理事和會員等。圖表和表格中的顏色、邊界等信息并不反映對該地區法律地位的任何判斷。本報告于2022年11月首次發布。報告的轉載和引用請參照以下規則:1.任何機構或個人如需轉載報告內容，需事先與

4、社投盟聯系獲得授權，報告中所涉及的文字、圖表和觀點原則上“不允許修改轉載”；2.報告內容的引用需注明來源，請引用為:盧軻等.影響力投資對中國實現雙碳目標的價值（2022）.深圳:社會價值投資聯盟，2022.11.如有關于研究的任何問題，請咨詢社投盟特約研究員盧軻：luke.lucasvi.org 馬蔚華葛興安 王思 黃志敏 王苡憬 曾惠子 駱瀟濛盧軻高楊 李懿 張日納 葛愈丹 楊云軻 陳鑫悅 楊黔榮譽顧問研究顧問 研 究 負 責 人研 究 項 目 助 理研究團隊版權所有 2022對中國實現雙碳目標的價值影響力投資101本報告旨在探索影響力投資對中國實現雙碳目標的價值。影響力投資，是旨在產生積極

5、且可度量的社會與環境影響力，并同時帶來財務回報的投資。該概念最早于2007年由美國洛克菲勒基金會提出，并在全球推廣，截至2022年全球不完全統計資產規模已達1.164萬億美元。雙碳目標，則是2020年9月22日由中國國家主席習近平在第七十五屆聯合國大會宣布的目標：中國力爭2030年前二氧化碳排放達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。應對氣候變化一直是影響力投資的核心投資領域之一，諸多的影響力投資者在應對氣候變化領域積累了豐富的經驗并取得了可度量的成效。因此，影響力投資在全球應對氣候變化的行動中發揮了一定作用。理論上，影響力投資也有潛力幫助中國更好地實現雙碳目標。但是，在中國雙碳政策接連出臺

6、、投資活動井噴式發展的當下，對于影響力投資如何幫助中國實現雙碳目標的討論卻極其有限。本報告希望填補這一空白，通過探討影響力投資對中國實現雙碳目標的潛在價值，吸引更多人在這一領域應用、創新，從而促進雙碳相關投融資的高質量發展。本報告分為八個章節，前五章討論了中國實現雙碳目標的全球背景、政策布局、產業規劃、投資需求以及關鍵挑戰，第六章和第七章總結了海外通過影響力投資應對氣候變化的經驗以及國內相關方對影響力投資價值的初步認識和爭議，最后第八章總結了影響力投資對雙碳目標的價值及其實現路徑。第一章闡述了全球應對氣候變化的共識和行動。氣候變化對經濟、社會、環境造成的影響深遠且緊迫，改變刻不容緩，其應對關鍵

7、在于減少導致氣候變化的七種溫室氣體（尤其是二氧化碳）的排放。目前，全球53個國家已經實現碳達峰，136個國家設定了碳中和目標。第二章匯總并分析了中國與雙碳目標相關的政策。中國從1990年代開始出臺應對氣候變化相關政策；2020年雙碳目標提出后，中國出臺了一系列政策，并根據實踐情況進行調整；2021年“1+N”政策體系提出，從減少碳排放、加強碳吸收和有組織地推進碳減排工作三方面制定了可追蹤的執行路線圖。第三章分析了中國實現雙碳目標的產業發展要求。中國需要在電力、制造、交通以及建摘要感謝以下機構和個人在報告研究和撰寫過程中所提供的幫助：致謝個人（排名不分先后）劉釗 張潤濤 張昕 左林 盧琦 葛勇

8、路培賢 陶嵐 王逸霖 徐鈿鈿 龐寶欣 王苡憬 Lisa Genasci浦曉文 湯曉娜 黃宇璠機構（排名不分先后）深圳市地方金融監督管理局（深圳市人民政府金融工作辦公室）001對中國實現雙碳目標的價值影響力投資101本報告旨在探索影響力投資對中國實現雙碳目標的價值。影響力投資，是旨在產生積極且可度量的社會與環境影響力，并同時帶來財務回報的投資。該概念最早于2007年由美國洛克菲勒基金會提出，并在全球推廣，截至2022年全球不完全統計資產規模已達1.164萬億美元。雙碳目標，則是2020年9月22日由中國國家主席習近平在第七十五屆聯合國大會宣布的目標：中國力爭2030年前二氧化碳排放達到峰值，努力

9、爭取2060年前實現碳中和。應對氣候變化一直是影響力投資的核心投資領域之一，諸多的影響力投資者在應對氣候變化領域積累了豐富的經驗并取得了可度量的成效。因此，影響力投資在全球應對氣候變化的行動中發揮了一定作用。理論上，影響力投資也有潛力幫助中國更好地實現雙碳目標。但是，在中國雙碳政策接連出臺、投資活動井噴式發展的當下，對于影響力投資如何幫助中國實現雙碳目標的討論卻極其有限。本報告希望填補這一空白，通過探討影響力投資對中國實現雙碳目標的潛在價值，吸引更多人在這一領域應用、創新，從而促進雙碳相關投融資的高質量發展。本報告分為八個章節，前五章討論了中國實現雙碳目標的全球背景、政策布局、產業規劃、投資需

10、求以及關鍵挑戰，第六章和第七章總結了海外通過影響力投資應對氣候變化的經驗以及國內相關方對影響力投資價值的初步認識和爭議，最后第八章總結了影響力投資對雙碳目標的價值及其實現路徑。第一章闡述了全球應對氣候變化的共識和行動。氣候變化對經濟、社會、環境造成的影響深遠且緊迫，改變刻不容緩，其應對關鍵在于減少導致氣候變化的七種溫室氣體（尤其是二氧化碳）的排放。目前，全球53個國家已經實現碳達峰，136個國家設定了碳中和目標。第二章匯總并分析了中國與雙碳目標相關的政策。中國從1990年代開始出臺應對氣候變化相關政策；2020年雙碳目標提出后，中國出臺了一系列政策，并根據實踐情況進行調整；2021年“1+N”

11、政策體系提出，從減少碳排放、加強碳吸收和有組織地推進碳減排工作三方面制定了可追蹤的執行路線圖。第三章分析了中國實現雙碳目標的產業發展要求。中國需要在電力、制造、交通以及建摘要感謝以下機構和個人在報告研究和撰寫過程中所提供的幫助：致謝個人（排名不分先后）劉釗 張潤濤 張昕 左林 盧琦 葛勇 路培賢 陶嵐 王逸霖 徐鈿鈿 龐寶欣 王苡憬 Lisa Genasci浦曉文 湯曉娜 黃宇璠機構（排名不分先后）深圳市地方金融監督管理局（深圳市人民政府金融工作辦公室）001筑四大領域減碳，脫碳路徑的主線可歸結為“能源供給端脫煤化能源轉換端低碳化能源消費端電氣化”，配合工業活動能效提升、循環經濟模式建立、碳捕

12、捉技術落地和生態碳匯鞏固。第四章結合產業發展要求指出了中國的投資需求。中國實現雙碳目標資金缺口達百萬億，并且九成需要調動社會資本；目前雙碳領域綠貸和綠債占據主流，要實現雙碳目標綠色股權投資占比需十倍增長；特別需要引導金融機構和非上市公司參與綠色股權投資。第五章總結了前四章中體現的中國實現雙碳的三大挑戰。第一，實現碳減排亟需技術帶來生產力突破；第二，減緩氣候變化和適應氣候變化的平衡；第三，產業轉型需要撬動大量社會資本支持。第六章匯總了八家在碳中和領域有所建樹的海外機構的影響力投資實踐。在雙重目標的指引下，這些機構通過影響力投資方法論的開發和實踐案例的積累，努力讓影響度量為投資帶來增量價值；許多大

13、型投資機構正通過注資小型影響力投資機構來切入這一領域，這一領域最大的挑戰是促進技術創新，并需要繼續開發影響度量手段。第七章匯總了十家雙碳投資相關的投資者、創業者以及第三方服務機構的訪談。雙碳領域影響力投資先行者認為影響力投資能夠挖掘價值洼地，找到尚未被主流資本關注的藍海賽道，并且通過影響力投資這一概念團結價值觀相同的投資者、創業者和第三方服務機構從而協力創新；然而，目前中國市場對影響力投資這一追求雙重目標的概念存在爭議，其產生價值的鏈條、相對優勢的基礎、需要衡量的重點以及核心的需求主體都尚不清晰。第八章嘗試定義影響力投資本質并勾勒其對中國實現雙碳目標的價值。影響力投資者被價值觀驅動追求雙重目標

14、，影響度量等手段的完善都是為了更好地實現雙重目標。出于人類社會長期發展的道德正義，在雙碳領域既需要促進減碳技術的早期創新，也需要幫助各類人公平地適應氣候變化。因此影響力投資將幫助解決“生產力發展”和“平衡適應和減緩”的挑戰。此外，通過搭建追求“雙重目標”的生態，影響力投資也可以撬動更多社會資本進入雙碳領域，從而幫助解決“吸引社會資本”的挑戰?？偠灾?，追求雙重目標的影響力投資，可以在中國實現雙碳目標的過程中支持早期創新從而提高生產力、考慮減緩和適應平衡從而促進公平。當今世界面臨的最嚴峻的危機是氣候變化。為了應對這一危機，習主席于2020年9月在聯合國大會提出了“中國在2030年實現碳達峰，在2

15、060年實現碳中和”（雙碳目標），代表中國向全世界做出了偉大承諾。2022年10月，聯合國氣候變化委員會發布的最新綜合評估報告顯示，雖然各國正在努力減少溫室氣體排放，但是這些努力仍不足以在本世紀末將全球升溫限制在關鍵的1.5攝氏度以內。面對這樣的逆潮，在2022年10月召開的中國共產黨第二十次全國代表大會中習主席再次強調了中國要“積極穩妥推進碳達峰碳中和”，展現了大國擔當與我們轉向高質量發展的決心。我很高興看到這份報告嘗試了以影響力投資助力中國實現雙碳目標的探索。實現雙碳目標，既是一場顛覆性的能源革命，又是一場重大的經濟轉型，本質上是一場科技革命和社會變革。這個過程中，我們面臨著產業結構調整難

16、度大、減排技術尚未成熟、碳排放核算和交易體系有待完善、需要調動大量社會融資等挑戰。影響力投資是過去十余年在全球呈現幾何級數增長的創新投資理念和實踐，它強調一筆投資既有良好的財務回報，又對社會和環境產生可測量的正面影響。影響力投資嘗試融合，以公益的理念、商業的模式、金融的工具和科技的手段解決可持續發展中遇到的問題，與中國“創新、協調、綠色、開放、共享”的五大發展理念非常契合。這份報告清晰地指出了一種可能性：影響力投資的推廣和發展，有助于我們在實現雙碳目標的過程中找到能更好平衡經濟效益與社會價值的途徑和方法。危機當前，人類命運共同體只有團結一致，才能共克時艱。在歷史上，我們已經有許多的先行者，在不

17、斷呼吁和推動我們走向更加可持續的發展道路。而在氣候變化的危機下，我們需要有更多實踐者在決策中超越以往只考慮經濟增長的單維模式，綜合考慮每項活動對經濟、社會和環境的影響，推動可持續發展。幫助實踐者實現這一轉變，就是影響力投資的價值所在，也是我們所共同期待的未來。2022年10月31日序對中國實現雙碳目標的價值影響力投資003002筑四大領域減碳，脫碳路徑的主線可歸結為“能源供給端脫煤化能源轉換端低碳化能源消費端電氣化”，配合工業活動能效提升、循環經濟模式建立、碳捕捉技術落地和生態碳匯鞏固。第四章結合產業發展要求指出了中國的投資需求。中國實現雙碳目標資金缺口達百萬億，并且九成需要調動社會資本；目前

18、雙碳領域綠貸和綠債占據主流，要實現雙碳目標綠色股權投資占比需十倍增長；特別需要引導金融機構和非上市公司參與綠色股權投資。第五章總結了前四章中體現的中國實現雙碳的三大挑戰。第一，實現碳減排亟需技術帶來生產力突破；第二，減緩氣候變化和適應氣候變化的平衡；第三，產業轉型需要撬動大量社會資本支持。第六章匯總了八家在碳中和領域有所建樹的海外機構的影響力投資實踐。在雙重目標的指引下，這些機構通過影響力投資方法論的開發和實踐案例的積累，努力讓影響度量為投資帶來增量價值；許多大型投資機構正通過注資小型影響力投資機構來切入這一領域，這一領域最大的挑戰是促進技術創新，并需要繼續開發影響度量手段。第七章匯總了十家雙

19、碳投資相關的投資者、創業者以及第三方服務機構的訪談。雙碳領域影響力投資先行者認為影響力投資能夠挖掘價值洼地，找到尚未被主流資本關注的藍海賽道，并且通過影響力投資這一概念團結價值觀相同的投資者、創業者和第三方服務機構從而協力創新；然而，目前中國市場對影響力投資這一追求雙重目標的概念存在爭議，其產生價值的鏈條、相對優勢的基礎、需要衡量的重點以及核心的需求主體都尚不清晰。第八章嘗試定義影響力投資本質并勾勒其對中國實現雙碳目標的價值。影響力投資者被價值觀驅動追求雙重目標，影響度量等手段的完善都是為了更好地實現雙重目標。出于人類社會長期發展的道德正義，在雙碳領域既需要促進減碳技術的早期創新，也需要幫助各

20、類人公平地適應氣候變化。因此影響力投資將幫助解決“生產力發展”和“平衡適應和減緩”的挑戰。此外，通過搭建追求“雙重目標”的生態，影響力投資也可以撬動更多社會資本進入雙碳領域，從而幫助解決“吸引社會資本”的挑戰?？偠灾?，追求雙重目標的影響力投資，可以在中國實現雙碳目標的過程中支持早期創新從而提高生產力、考慮減緩和適應平衡從而促進公平。當今世界面臨的最嚴峻的危機是氣候變化。為了應對這一危機，習主席于2020年9月在聯合國大會提出了“中國在2030年實現碳達峰，在2060年實現碳中和”（雙碳目標），代表中國向全世界做出了偉大承諾。2022年10月，聯合國氣候變化委員會發布的最新綜合評估報告顯示，雖

21、然各國正在努力減少溫室氣體排放，但是這些努力仍不足以在本世紀末將全球升溫限制在關鍵的1.5攝氏度以內。面對這樣的逆潮，在2022年10月召開的中國共產黨第二十次全國代表大會中習主席再次強調了中國要“積極穩妥推進碳達峰碳中和”，展現了大國擔當與我們轉向高質量發展的決心。我很高興看到這份報告嘗試了以影響力投資助力中國實現雙碳目標的探索。實現雙碳目標，既是一場顛覆性的能源革命，又是一場重大的經濟轉型，本質上是一場科技革命和社會變革。這個過程中，我們面臨著產業結構調整難度大、減排技術尚未成熟、碳排放核算和交易體系有待完善、需要調動大量社會融資等挑戰。影響力投資是過去十余年在全球呈現幾何級數增長的創新投

22、資理念和實踐，它強調一筆投資既有良好的財務回報，又對社會和環境產生可測量的正面影響。影響力投資嘗試融合，以公益的理念、商業的模式、金融的工具和科技的手段解決可持續發展中遇到的問題，與中國“創新、協調、綠色、開放、共享”的五大發展理念非常契合。這份報告清晰地指出了一種可能性：影響力投資的推廣和發展，有助于我們在實現雙碳目標的過程中找到能更好平衡經濟效益與社會價值的途徑和方法。危機當前，人類命運共同體只有團結一致，才能共克時艱。在歷史上，我們已經有許多的先行者，在不斷呼吁和推動我們走向更加可持續的發展道路。而在氣候變化的危機下，我們需要有更多實踐者在決策中超越以往只考慮經濟增長的單維模式，綜合考慮

23、每項活動對經濟、社會和環境的影響，推動可持續發展。幫助實踐者實現這一轉變，就是影響力投資的價值所在，也是我們所共同期待的未來。2022年10月31日序對中國實現雙碳目標的價值影響力投資003002圖表目錄 .115應對氣候變化成為全球共識1.1 氣候變化推動全球低碳轉型 .71.2 碳中和目標致力減少溫室氣體凈排放 .91.3 53個國家實現碳達峰，136個國家承諾碳中和 .1101雙碳目標下的中國投資需求4.1 實現碳達峰資金缺口達百萬億，社會資本需求占九成 .514.2 雙碳領域綠貸和綠債占據主流，股權投資占比需十倍增長 .564.3 政府和上市公司活躍，需引導金融機構和非上市公司參與股權

24、投資 .5904雙碳目標下的中國政策布局2.1 中國從20世紀90年代起更加注重應對氣候變化 .172.2 2020年后中國由上至下推動雙碳目標 .182.3 解讀“1”：明確2025年和2030年“雙碳”量化目標 .232.4 解讀“N”：十大行動聚焦碳減排、碳吸收與工作開展 .2602雙碳目標下的中國產業前景3.1 碳來自何處，又去往何方 .333.2 電力部門是未來綠色供能主體 .363.3 工業部門推進電氣化并提升能效與碳吸收 .413.4 交通運輸終端使用全面電氣化 .453.5 建筑物提升能效，減少電力消耗 .4703中國實現雙碳目標可能面臨的挑戰5.1 實現碳減排亟需技術帶來生產

25、力突破 .625.2 減緩氣候變化和適應氣候變化的平衡 .655.3 產業轉型需要撬動大量社會資本支持 .6905影響力投資如何助力中國實現雙碳目標8.1 定義：影響力投資被雙重目標驅動，踐行影響度量 .1058.2 創造價值：推動產業創新直接助力減碳，適應氣候變化間接促進減碳 .1108.3 搭建生態：資產所有者優化資源配置，促進投資解決公共問題 .1128.4 總結：影響力投資作為工具幫助投資者更好地追求雙重目標 .11408碳中和領域海外影響力投資實踐與反思6.1 實踐特征：在雙重目標指引下，多種影響力維度應用方案展現增量價值 .736.2 發展挑戰：聚沙成塔，技術與評估手段是重大難題

26、.8206雙碳領域中國影響力投資探索與爭鳴7.1 初步認識：影響力投資引導價值共創潛力高，但生態尚在發展早期 .867.2 價值爭議：有意愿推動影響力投資的主體模糊，核心動力不足 .9407目錄圖表目錄 .115應對氣候變化成為全球共識1.1 氣候變化推動全球低碳轉型 .71.2 碳中和目標致力減少溫室氣體凈排放 .91.3 53個國家實現碳達峰，136個國家承諾碳中和 .1101雙碳目標下的中國投資需求4.1 實現碳達峰資金缺口達百萬億，社會資本需求占九成 .514.2 雙碳領域綠貸和綠債占據主流，股權投資占比需十倍增長 .564.3 政府和上市公司活躍，需引導金融機構和非上市公司參與股權投

27、資 .5904雙碳目標下的中國政策布局2.1 中國從20世紀90年代起更加注重應對氣候變化 .172.2 2020年后中國由上至下推動雙碳目標 .182.3 解讀“1”：明確2025年和2030年“雙碳”量化目標 .232.4 解讀“N”：十大行動聚焦碳減排、碳吸收與工作開展 .2602雙碳目標下的中國產業前景3.1 碳來自何處，又去往何方 .333.2 電力部門是未來綠色供能主體 .363.3 工業部門推進電氣化并提升能效與碳吸收 .413.4 交通運輸終端使用全面電氣化 .453.5 建筑物提升能效，減少電力消耗 .4703中國實現雙碳目標可能面臨的挑戰5.1 實現碳減排亟需技術帶來生產力

28、突破 .625.2 減緩氣候變化和適應氣候變化的平衡 .655.3 產業轉型需要撬動大量社會資本支持 .6905影響力投資如何助力中國實現雙碳目標8.1 定義：影響力投資被雙重目標驅動，踐行影響度量 .1058.2 創造價值：推動產業創新直接助力減碳，適應氣候變化間接促進減碳 .1108.3 搭建生態：資產所有者優化資源配置，促進投資解決公共問題 .1128.4 總結：影響力投資作為工具幫助投資者更好地追求雙重目標 .11408碳中和領域海外影響力投資實踐與反思6.1 實踐特征：在雙重目標指引下，多種影響力維度應用方案展現增量價值 .736.2 發展挑戰：聚沙成塔，技術與評估手段是重大難題 .

29、8206雙碳領域中國影響力投資探索與爭鳴7.1 初步認識：影響力投資引導價值共創潛力高，但生態尚在發展早期 .867.2 價值爭議：有意愿推動影響力投資的主體模糊，核心動力不足 .9407目錄應對氣候變化成為全球共識101.氣候變化推動全球低碳轉型碳中和目標致力減少溫室氣體凈排放53個國家實現碳達峰，136個國家承諾碳中和氣候變化是全人類當今面臨的最緊迫的危機，全球多地最高氣溫已達到前所未有的歷史極值。世界氣象組織數據顯示全球2021年的平均溫度比工業化前的基線高出了1.1C2，預測全球年均溫度有50%的幾率3，在2022-2026年間有一年或以上比工業化前（1850-1900年）水平高出1.

30、5C4，且這一幾率正隨著時間的推移而增加。由于溫室氣體排放能在大氣中存留100年，且這其中高達80%的碳會在20-200年的時間里溶解到海洋中5，會導致不可避免的多重危害，造成包括空氣污染、海水酸化、海平面加速上升、生物多樣性驟減在內的不可逆轉的環境影響。而這些環境問題最終也會輻射到衛生健康與經濟民生領域，帶來水資源安全受到威脅、大批人口面臨流離失所、糧食和藥品供應受影響、巨量的經濟損失等一系列社會風險。1.1氣候變化推動全球低碳轉型2 World Meteorological Organization.2022,2021:one of the seven warmest years on r

31、ecord,WMO consolidated data shows.Press Release Number:190120223 World Meteorological Organization.2022,WMO update:50:50 chance of global temperature temporarily reaching 1.5C.Press Release Number:09052024 World Meteorological Organization.2022,2021:one of the seven warmest years on record,WMO conso

32、lidated data shows.Press Release Number:19012022.5 IPCC.2022,Summary for Policymakers H.-O.Prtner,D.C.Roberts,E.S.Poloczanska,K.Mintenbeck,M.Tignor,A.Alegra,M.Craig,S.Langsdorf,S.Lschke,V.Mller,A.Okem(eds.).In:Climate Change 2022:Impacts,Adaptation,and Vulnerability.Contribution of Working Group II

33、to the Sixth Assessment Report of the Intergovernmental Panel on Climate Change H.-O.Prtner,D.C.Roberts,M.Tignor,E.S.Poloczanska,K.Mintenbeck,A.Alegra,M.Craig,S.Langsdorf,S.Lschke,V.Mller,A.Okem,B.Rama(eds.).Cambridge University Press.In Press.6 世界衛生組織.2021,環境（室外）空氣質量和健康：重要事實.7 Kulp,S.,Sidhva,S.2021

34、,Sea level rise is a near-term danger.Paris:UNESCO.javier-mars 2021 277048 科技日報.2021,科學家呼吁重視氣候變化對全球農業的影響，中國氣候變化信息網.1 本章作者：葛愈丹，盧軻世衛組織數據表明溫室氣體濃度加劇是影響人體健康的最大環境風險之一，已導致420萬人過早死亡，其中約91%的人居住在中低收入國家6。海洋吸收、釋放大氣中過量二氧化碳所引發的海洋酸化導致了海洋溫度上升、珊瑚白化，對海洋生態系統造成破壞，且對沿海地區漁業和旅游業 產生影響。溫室氣體效應加劇使海水受熱升溫、陸地冰川融化，海平面加速上升，在下個世紀可能

35、淹沒諸如馬爾代夫、雅加達、上海、曼谷等沿海地區的大部分陸地面積，還會對數億居民的民生福祉產生影響。氣候模型預計2100年海平面將創下平均上升1.5米的高記錄，約1.5億人將失去家園7。全球變暖伴隨的溫度和降水變化也將影響適合耕作的農業區域及其作物產量，蝗蟲、毛蟲等糧食害蟲會因高溫更加活躍，進而威脅到人類的糧食安全與長期供應。據悉，全球氣溫在35攝氏度基礎上每上升1度，農作物產量將降低10%8。應對氣候變化成為全球共識第一部分007應對氣候變化成為全球共識101.氣候變化推動全球低碳轉型碳中和目標致力減少溫室氣體凈排放53個國家實現碳達峰，136個國家承諾碳中和氣候變化是全人類當今面臨的最緊迫的

36、危機，全球多地最高氣溫已達到前所未有的歷史極值。世界氣象組織數據顯示全球2021年的平均溫度比工業化前的基線高出了1.1C2，預測全球年均溫度有50%的幾率3，在2022-2026年間有一年或以上比工業化前（1850-1900年）水平高出1.5C4，且這一幾率正隨著時間的推移而增加。由于溫室氣體排放能在大氣中存留100年，且這其中高達80%的碳會在20-200年的時間里溶解到海洋中5，會導致不可避免的多重危害，造成包括空氣污染、海水酸化、海平面加速上升、生物多樣性驟減在內的不可逆轉的環境影響。而這些環境問題最終也會輻射到衛生健康與經濟民生領域，帶來水資源安全受到威脅、大批人口面臨流離失所、糧食

37、和藥品供應受影響、巨量的經濟損失等一系列社會風險。1.1氣候變化推動全球低碳轉型2 World Meteorological Organization.2022,2021:one of the seven warmest years on record,WMO consolidated data shows.Press Release Number:190120223 World Meteorological Organization.2022,WMO update:50:50 chance of global temperature temporarily reaching 1.5C.Pre

38、ss Release Number:09052024 World Meteorological Organization.2022,2021:one of the seven warmest years on record,WMO consolidated data shows.Press Release Number:19012022.5 IPCC.2022,Summary for Policymakers H.-O.Prtner,D.C.Roberts,E.S.Poloczanska,K.Mintenbeck,M.Tignor,A.Alegra,M.Craig,S.Langsdorf,S.

39、Lschke,V.Mller,A.Okem(eds.).In:Climate Change 2022:Impacts,Adaptation,and Vulnerability.Contribution of Working Group II to the Sixth Assessment Report of the Intergovernmental Panel on Climate Change H.-O.Prtner,D.C.Roberts,M.Tignor,E.S.Poloczanska,K.Mintenbeck,A.Alegra,M.Craig,S.Langsdorf,S.Lschke

40、,V.Mller,A.Okem,B.Rama(eds.).Cambridge University Press.In Press.6 世界衛生組織.2021,環境（室外）空氣質量和健康：重要事實.7 Kulp,S.,Sidhva,S.2021,Sea level rise is a near-term danger.Paris:UNESCO.javier-mars 2021 277048 科技日報.2021,科學家呼吁重視氣候變化對全球農業的影響，中國氣候變化信息網.1 本章作者：葛愈丹，盧軻世衛組織數據表明溫室氣體濃度加劇是影響人體健康的最大環境風險之一，已導致420萬人過早死亡，其中約91

41、%的人居住在中低收入國家6。海洋吸收、釋放大氣中過量二氧化碳所引發的海洋酸化導致了海洋溫度上升、珊瑚白化，對海洋生態系統造成破壞，且對沿海地區漁業和旅游業 產生影響。溫室氣體效應加劇使海水受熱升溫、陸地冰川融化，海平面加速上升，在下個世紀可能淹沒諸如馬爾代夫、雅加達、上海、曼谷等沿海地區的大部分陸地面積，還會對數億居民的民生福祉產生影響。氣候模型預計2100年海平面將創下平均上升1.5米的高記錄，約1.5億人將失去家園7。全球變暖伴隨的溫度和降水變化也將影響適合耕作的農業區域及其作物產量，蝗蟲、毛蟲等糧食害蟲會因高溫更加活躍，進而威脅到人類的糧食安全與長期供應。據悉，全球氣溫在35攝氏度基礎上

42、每上升1度，農作物產量將降低10%8。應對氣候變化成為全球共識第一部分007圖表1 氣候變化對不同自然與人類系統的影響風險等級圖表2 全球溫度變化觀測數據及人為排放對氣候路徑影響的模擬數據資料來源：IPCC，社會價值投資聯盟資料來源：IPCC，社會價值投資聯盟與此同時，政府間氣候變化專門委員會（IPCC）在2022年發布的第六次評估報告9中發出嚴正警告，人類對氣候變化做出及時反應的機會窗口正在逐漸關閉，若不立即針對所有部門進行深度減排，將全球變暖限制在1.5內將毫無可能。因此，人類采取氣候行動刻不容緩。IPCC研究肯定了人類對累積碳排放量的控制能很大程度地影響將全球升溫限制在1.5C標準內的概

43、率。如圖2所示，在模擬的不同氣候變化可能的范圍中，更快速的碳減排行動（藍色路徑標注出的區域）相比無行動（紫色路徑標注出的區域），能顯著降低氣候升溫閾值超標的可能性。圖表3 1970-2020全球溫室氣體排放的種類構成資料來源：聯合國，社會價值投資聯盟9 IPCC.2022,Climate Change 2022:Impacts,Adaptation and Vulnerability.Contribution of Working Group II to the Sixth Assessment Report of the Intergovernmental Panel on Climate

44、Change H.-O.Prtner,D.C.Roberts,M.Tignor,E.S.Poloczanska,K.Mintenbeck,A.Alegra,M.Craig,S.Langsdorf,S.Lschke,V.Mller,A.Okem,B.Rama(eds.).Cambridge University Press.Cambridge University Press,Cambridge,UK and New York,NY,USA,3056.1.2碳中和目標致力減少溫室氣體凈排放2020年9月22日，國家主席習近平在第七十五屆聯合國大會上宣布，中國力爭2030年前二氧化碳排放達到峰值，

45、努力爭取2060年前實現碳中和目標。這標志著中國第一次正式提出“碳達峰”和“碳中和”的“雙碳目標”?！疤歼_峰”（Carbon Peak Emission）指某地區或行業溫室氣體總排放量由增轉降的時點，是先行于“碳中和”（Carbon Neutrality），即人為源的溫室氣體排放與匯的清除量相互抵消的必要條件。對比“碳達峰”著力碳消費總量與碳強度的“減法”，“碳中和”則以碳排放端與吸收端的總平衡為目標，在達峰基礎上對碳匯與碳負排放的“加法”作出了額外要求。碳達峰、碳中和中的“碳”指的是由聯合國氣候變化框架公約（UNFCCC）規定管控的七種溫室氣體，囊括了二氧化碳(CO2)、甲烷(CH4)、氧化

46、亞氮(N2O)、氫氟碳化物(HFCs)、全氟化碳(PFCs)、六氟化硫(SF6)、三氟化氮（NF3），且適用于包括中國在內的共197個全球締約方。聯合國最新發布的2021排放差異報告顯示10，全球二氧化碳的排放在過去50年間斷崖式地超過了其他六種溫室氣體排放總量（圖表3），且以化石能源使用產生的二氧化碳為主（約66%）。據2018中國氣候變化更新報告，我國溫室氣體排放結構總體符合全球特征，以二氧化碳為主導，其占溫室氣體總排放比例超80%（圖表4），其中因化石燃料燃燒所排放的二氧化碳占比約97.8%，高于全球水平。暖水珊瑚紅樹林小型低緯度漁業北極地區陸地生態系統沿海地區河流農作物田旅游業熱疾病患

47、病與死亡率極高風險高風險中風險低風險氣候變化造成的額外影響/風險程度2006-201501.01.52.0相對于工業革命前水平的全球平均地表溫度變化10 United Nations Environment Programme.2021,Emissions Gap Report 2021:The Heat Is On A World of Climate Promises Not Yet Delivered.Nairobi.應對氣候變化成為全球共識第一部分009008圖表1 氣候變化對不同自然與人類系統的影響風險等級圖表2 全球溫度變化觀測數據及人為排放對氣候路徑影響的模擬數據資料來源：IPC

48、C，社會價值投資聯盟資料來源：IPCC，社會價值投資聯盟與此同時，政府間氣候變化專門委員會（IPCC）在2022年發布的第六次評估報告9中發出嚴正警告，人類對氣候變化做出及時反應的機會窗口正在逐漸關閉，若不立即針對所有部門進行深度減排，將全球變暖限制在1.5內將毫無可能。因此，人類采取氣候行動刻不容緩。IPCC研究肯定了人類對累積碳排放量的控制能很大程度地影響將全球升溫限制在1.5C標準內的概率。如圖2所示，在模擬的不同氣候變化可能的范圍中，更快速的碳減排行動（藍色路徑標注出的區域）相比無行動（紫色路徑標注出的區域），能顯著降低氣候升溫閾值超標的可能性。圖表3 1970-2020全球溫室氣體排

49、放的種類構成資料來源：聯合國，社會價值投資聯盟9 IPCC.2022,Climate Change 2022:Impacts,Adaptation and Vulnerability.Contribution of Working Group II to the Sixth Assessment Report of the Intergovernmental Panel on Climate Change H.-O.Prtner,D.C.Roberts,M.Tignor,E.S.Poloczanska,K.Mintenbeck,A.Alegra,M.Craig,S.Langsdorf,S.Ls

50、chke,V.Mller,A.Okem,B.Rama(eds.).Cambridge University Press.Cambridge University Press,Cambridge,UK and New York,NY,USA,3056.1.2碳中和目標致力減少溫室氣體凈排放2020年9月22日，國家主席習近平在第七十五屆聯合國大會上宣布，中國力爭2030年前二氧化碳排放達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和目標。這標志著中國第一次正式提出“碳達峰”和“碳中和”的“雙碳目標”?！疤歼_峰”（Carbon Peak Emission）指某地區或行業溫室氣體總排放量由增轉降的時點，是先

51、行于“碳中和”（Carbon Neutrality），即人為源的溫室氣體排放與匯的清除量相互抵消的必要條件。對比“碳達峰”著力碳消費總量與碳強度的“減法”，“碳中和”則以碳排放端與吸收端的總平衡為目標，在達峰基礎上對碳匯與碳負排放的“加法”作出了額外要求。碳達峰、碳中和中的“碳”指的是由聯合國氣候變化框架公約（UNFCCC）規定管控的七種溫室氣體，囊括了二氧化碳(CO2)、甲烷(CH4)、氧化亞氮(N2O)、氫氟碳化物(HFCs)、全氟化碳(PFCs)、六氟化硫(SF6)、三氟化氮（NF3），且適用于包括中國在內的共197個全球締約方。聯合國最新發布的2021排放差異報告顯示10，全球二氧化碳

52、的排放在過去50年間斷崖式地超過了其他六種溫室氣體排放總量（圖表3），且以化石能源使用產生的二氧化碳為主（約66%）。據2018中國氣候變化更新報告，我國溫室氣體排放結構總體符合全球特征，以二氧化碳為主導，其占溫室氣體總排放比例超80%（圖表4），其中因化石燃料燃燒所排放的二氧化碳占比約97.8%，高于全球水平。暖水珊瑚紅樹林小型低緯度漁業北極地區陸地生態系統沿海地區河流農作物田旅游業熱疾病患病與死亡率極高風險高風險中風險低風險氣候變化造成的額外影響/風險程度2006-201501.01.52.0相對于工業革命前水平的全球平均地表溫度變化10 United Nations Environmen

53、t Programme.2021,Emissions Gap Report 2021:The Heat Is On A World of Climate Promises Not Yet Delivered.Nairobi.應對氣候變化成為全球共識第一部分009008圖表4 2005-2014中國溫室氣體排放的種類構成資料來源：生態環境部11，社會價值投資聯盟我國“碳中和”的“碳”也覆蓋了除二氧化碳外的六種溫室氣體。我國氣候變化事務特使解振華已明確表態，2060年“碳中和”的范圍將涵蓋全經濟領域內所有溫室氣體12，并且國務院在同年3月發布的第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要也提出要“加大

54、甲烷、氫氟碳化物、全氟化碳等其他溫室氣體控制力度”13。針對“碳達峰”，中國在2021年10月先后出臺的關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見、2030碳達峰行動方案兩份官方文件規定到2030年“二氧化碳排放量達到峰值并實現穩中有降”，“單位生產總值（GDP）二氧化碳排放比2005年下降65%以上”1415。根據中國對單位GDP二氧化碳排放量的定義16，“碳達峰”意味著我國經濟增長不再以增加溫室氣體排放為代價。圖表5 2022年全球碳達峰進度資料來源：世界資源研究所等多個渠道，社會價值投資聯盟1.3 53個國家實現碳達峰，136個國家承諾碳中和現有國際經驗表明，從碳達峰走向碳

55、中和，一國碳排量主要呈現四個階段的變化：起步于增長期，自然達峰后碳排量進入平臺期穩定波動，后步入脫碳期，碳排量由慢至快穩步下降直至凈零，后期有望過渡到碳吸收量能抵消且超越碳排量的負碳期?？v觀全球，碳達峰與碳中和已經發展為國際社會共識，催生著新一輪的氣候行動，多國已完成達峰，處脫碳平臺期或減碳期。據世界資源研究所17最新數據和社投盟自行統計（圖表5），共有52個國家的碳排放在2020年前實現達峰，其碳排量占全球總量的36%。其中，有19個國家早在1990年以前就實現了碳排放達峰。在1990-2000年實現碳排放達峰的國家有14個。在20002010年實現的國家有16個。2010-2022年達到峰

56、值國家有4個，包括中國的另外4個國家預計在2030年前達到峰值，已達峰值或承諾在2030年前達峰值的國家總數為57個,成果斐然。17 Levin,K.,and D.Rich.2017,Turning Points:Trends in Countries Reaching Peak Greenhouse Gas Emissions over Time.Working Paper.Washington,DC:World Resources Institute.11 生態環境部.2018,中華人民共和國氣候變化第二次兩年更新報告.12 中宏國研信息技術研究院.2021,解振華：碳達峰是二氧化碳，碳中

57、和包括全部溫室氣體.經濟形勢報告網.13 中華人民共和國中央人民政府.2021,中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要,新華社電.14 中華人民共和國中央人民政府.2021,中共中央國務院關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見,新華社電.15 中華人民共和國中央人民政府.2021,國務院關于印發2030年前碳達峰行動方案的通知，國發202123號.16 中華人民共和國國家發展和改革委員會.2021,“十四五”規劃綱要主要指標之15|單位GDP二氧化碳排放降低，規劃司.79.682.683.512.510.79.16.25.250%10%20%

58、30%40%50%60%70%80%90%100%2005201020141.61.52.4二氧化碳甲烷氧化亞氮其他氟化氣體（F-gas）時間 國家 1990 年前達峰 阿塞拜疆、白俄羅斯、保加利亞、克羅地亞、捷克、愛沙尼亞、格魯吉亞、德國、匈牙利、哈薩克斯坦、拉脫維亞、摩爾多瓦、挪成、羅馬尼亞、俄羅斯、塞爾維亞、斯洛伐克、塔吉克斯坦、烏克蘭 1991-2000 年間達峰 法國（1991）、立陶完（1991）、盧森堡（1991）、黑山共和國（1991）、英國（1991）、波蘭（1992）、瑞典（1993）、芬蘭（1994）、比利時（1996）、丹麥（1996）、荷蘭（1996）、哥斯達黎加（1

59、999）、摩納哥（2000）、瑞士（2000）2001-2010 年間達峰 愛爾蘭（2001）、密克羅尼西亞（2001）、奧地利（2003）、巴西（2004）、葡萄牙（2005）、澳大利亞（2006）、加拿大（2007）、希臘（2007）、意大利（2007）、西班牙（2007）美國（2007）、圣馬力諾（2007）、塞浦路（2008）、冰島（2008）、列支敦士登（2008）、斯洛文尼亞（2008）2011-2022 年間達峰 日本（2013）、馬耳他（2012）、韓國（2018）、新西蘭（官方預計2022）已政策宣示但尚未達峰 中國、馬紹爾群島、墨西哥、新加坡的碳排放承諾在 2030 年前達

60、峰 應對氣候變化成為全球共識第一部分011010圖表4 2005-2014中國溫室氣體排放的種類構成資料來源：生態環境部11，社會價值投資聯盟我國“碳中和”的“碳”也覆蓋了除二氧化碳外的六種溫室氣體。我國氣候變化事務特使解振華已明確表態，2060年“碳中和”的范圍將涵蓋全經濟領域內所有溫室氣體12，并且國務院在同年3月發布的第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要也提出要“加大甲烷、氫氟碳化物、全氟化碳等其他溫室氣體控制力度”13。針對“碳達峰”，中國在2021年10月先后出臺的關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見、2030碳達峰行動方案兩份官方文件規定到2030年“二氧化

61、碳排放量達到峰值并實現穩中有降”，“單位生產總值（GDP）二氧化碳排放比2005年下降65%以上”1415。根據中國對單位GDP二氧化碳排放量的定義16，“碳達峰”意味著我國經濟增長不再以增加溫室氣體排放為代價。圖表5 2022年全球碳達峰進度資料來源：世界資源研究所等多個渠道，社會價值投資聯盟1.3 53個國家實現碳達峰，136個國家承諾碳中和現有國際經驗表明，從碳達峰走向碳中和，一國碳排量主要呈現四個階段的變化：起步于增長期，自然達峰后碳排量進入平臺期穩定波動，后步入脫碳期，碳排量由慢至快穩步下降直至凈零，后期有望過渡到碳吸收量能抵消且超越碳排量的負碳期?？v觀全球，碳達峰與碳中和已經發展為

62、國際社會共識，催生著新一輪的氣候行動，多國已完成達峰，處脫碳平臺期或減碳期。據世界資源研究所17最新數據和社投盟自行統計（圖表5），共有52個國家的碳排放在2020年前實現達峰，其碳排量占全球總量的36%。其中，有19個國家早在1990年以前就實現了碳排放達峰。在1990-2000年實現碳排放達峰的國家有14個。在20002010年實現的國家有16個。2010-2022年達到峰值國家有4個，包括中國的另外4個國家預計在2030年前達到峰值，已達峰值或承諾在2030年前達峰值的國家總數為57個,成果斐然。17 Levin,K.,and D.Rich.2017,Turning Points:Tre

63、nds in Countries Reaching Peak Greenhouse Gas Emissions over Time.Working Paper.Washington,DC:World Resources Institute.11 生態環境部.2018,中華人民共和國氣候變化第二次兩年更新報告.12 中宏國研信息技術研究院.2021,解振華：碳達峰是二氧化碳，碳中和包括全部溫室氣體.經濟形勢報告網.13 中華人民共和國中央人民政府.2021,中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要,新華社電.14 中華人民共和國中央人民政府.2021,中共中央國務

64、院關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見,新華社電.15 中華人民共和國中央人民政府.2021,國務院關于印發2030年前碳達峰行動方案的通知，國發202123號.16 中華人民共和國國家發展和改革委員會.2021,“十四五”規劃綱要主要指標之15|單位GDP二氧化碳排放降低，規劃司.79.682.683.512.510.79.16.25.250%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2005201020141.61.52.4二氧化碳甲烷氧化亞氮其他氟化氣體（F-gas）時間 國家 1990 年前達峰 阿塞拜疆、白俄羅斯、保加利亞、克羅地亞、捷克、愛沙

65、尼亞、格魯吉亞、德國、匈牙利、哈薩克斯坦、拉脫維亞、摩爾多瓦、挪成、羅馬尼亞、俄羅斯、塞爾維亞、斯洛伐克、塔吉克斯坦、烏克蘭 1991-2000 年間達峰 法國（1991）、立陶完（1991）、盧森堡（1991）、黑山共和國（1991）、英國（1991）、波蘭（1992）、瑞典（1993）、芬蘭（1994）、比利時（1996）、丹麥（1996）、荷蘭（1996）、哥斯達黎加（1999）、摩納哥（2000）、瑞士（2000）2001-2010 年間達峰 愛爾蘭（2001）、密克羅尼西亞（2001）、奧地利（2003）、巴西（2004）、葡萄牙（2005）、澳大利亞（2006）、加拿大（2007）

66、、希臘（2007）、意大利（2007）、西班牙（2007）美國（2007）、圣馬力諾（2007）、塞浦路（2008）、冰島（2008）、列支敦士登（2008）、斯洛文尼亞（2008）2011-2022 年間達峰 日本（2013）、馬耳他（2012）、韓國（2018）、新西蘭（官方預計2022）已政策宣示但尚未達峰 中國、馬紹爾群島、墨西哥、新加坡的碳排放承諾在 2030 年前達峰 應對氣候變化成為全球共識第一部分011010截至2022年7月，全球已有136個國家針對碳中和作出不同程度的承諾。如圖表6所示，不丹、蘇里南共和國兩國已率先實現碳中和，進入負碳階段，但兩者均享有人口少、經濟體量小且高

67、森林覆蓋率的天然碳匯優勢，碳排放壓力及能源依賴程度低，參考價值有限。烏拉圭是預計下一階段在2030年最早實現碳中和的國家，緊隨其后的是歐洲的芬蘭、奧地利、冰島、德國和瑞典，都將碳中和目標年定在2045年甚至更早，超90%的已宣誓國家還是選擇將碳中和目標年錨定在2050年。從政治決心來看，包括英國、日本在內全球僅有11個國家和地區已經選擇立法或將立法提上議程來保障碳中和目標的落地，他們的碳排量占全球總量的12%。另有包括中國在內的24個國家緊隨其后，已發布輔助的配套政策，99個國家止步于宣示。統計表明，諸如丹麥、法國（圖表6和圖表7）等已經對碳中和進行立法的代表性國家，針對碳中和承諾發布完整脫碳

68、時間線與路徑圖的仍屬少數。從宣示走向實際落地，中國當前的“1+N”頂層設計在國際范圍內處于領先地位，圍繞10方面31項重點，涉及能源、交通、建筑、工業等多個重點碳排行業?！?+N”規劃明確了2025年和2030年的量化考核目標，圍繞減少碳排放、增強碳移除、加強碳吸收等方面，做出分行業、分領域的具體行動部署，設定了可衡量、可追蹤、可執行的路線圖，實現有計劃、有組織地推進“雙碳”工作。2022年5月，財政部印發財政支持做好碳達峰碳中和工作的意見，表示到2025年，豐富財政政策工具，在2030年前，基本形成綠色低碳發展的財稅政策體系。2060年前，財政支持綠色低碳發展政策體系成熟健全，推動碳中和目標

69、順利實現為開展雙碳工作所需的綠色資金提供長效機制保障。另外，央行也正加快轉型金融目錄的開發，惠及碳密集、高環境影響行業的低碳轉型。穩中有序的雙碳工作部署彰顯了中國將其氣候雄心落到實處的決心和行動力。圖表6 2022年全球碳中和承諾與進度不丹 Bhutan已實現蘇里南 Suriname已實現瑞典 Sweden2045丹麥 Denmark2050法國 France2050匈牙利 Hungary2050新西蘭 New Zealand2050英國 United Kingdom2050加拿大 Canada2050智利 Chile2050斐濟 Fiji2050韓國 South Korea2050西班牙 S

70、pain2050芬蘭 Finland2035冰島 Iceland2040德國 Germany2045安道爾 Andorra2050澳大利亞 Australia2050巴西 Brazil2050哥斯達黎加 Costa Rica2050愛爾蘭 Ireland2050日本 Japan2050馬紹爾群島 Marshall Islands2050挪威 Norway2050巴拿馬 Panama2050巴拉圭 Paraguay2050葡萄牙 Portugal2050斯洛伐尼亞 Slovenia2050南非 South Africa2050瑞士 Swizerland2050美國 U.S.2050烏茲別克斯坦

71、Uzbekistan2050梵蒂岡 Vatican City 2050中國 China2060哈薩克斯坦 Kazakhstan2060烏克蘭 Ukraine2060奧地利 Austria進度碳中和年國家2050-2100已實現碳中和已立法提出立法已出臺政策烏拉圭 Uruguay2030巴哈馬 Bahamas2040阿富汗 Afghanistan2050安哥拉 Angola2050安提瓜和巴布達 Antigua and Barbuda2050阿根廷 Argentina2050亞美尼亞 Armenia2050孟加拉 Bangladesh2050巴巴多斯 Barbados2050比利時 Belgiu

72、m2050伯利茲 Belize2050貝寧 Benin2050保加利亞 Bulgaria2050布基納法索 Burkina Faso2050布隆迪 Burundi2050佛得角 Capo Verde2050柬埔寨 Cambodia2050中非 Central African Republic 2050乍得 Chad2050哥倫比亞 Colombia2050科摩羅 Comoros2050庫克群島 Cook Islands2050克羅地亞 Croatia2050塞浦路斯 Cyprus2050捷克 Czechia2050剛果 Democratic Republic of Congo2050吉布提 D

73、jibouti2050多米尼加 Dominica2050多米尼加共和國 Dominican Republic2050厄瓜多爾 Ecuador2050厄立特里亞 Eritrea2050愛沙尼亞 Estonia2050埃塞俄比亞 Ethiopia2050岡比亞 Gambia,The2050希臘 Greece2050格林納達 Grenada2050幾內亞 Guinea2050幾內亞比紹 Guinea-Bissau2050圭亞那 Guyana2050海地 Haiti2050意大利 Italy2050牙買加 Jamaica2050基里巴斯 Kiribati2050老撾 Lao PDR2050拉脫維亞 L

74、atvia2050黎巴嫩 Lebanon2050萊索托 Lesotho2050利比亞 Liberia2050列支敦士登 Lithuania2050盧森堡 Luxembourg2050馬達加斯加 Madagascar2050馬拉維 Malawi2050馬爾代夫 Maldives2050馬里 Mali2050馬耳他 Malta2050毛里塔尼亞 Mauritania2050毛里求斯 Mauritius2050墨西哥 Mexico2050密克羅尼西亞 Micronesia,Fed.Sts.2050摩納哥 Monaco2050莫桑比克 Mozambique2050緬甸 Myanmar2050納米比亞

75、Namibia2050瑙魯 Nauru2050尼泊爾 Nepal2050荷蘭 Netherlands2050尼加拉瓜 Nicaragua2050尼日爾 Niger2050紐埃 Niue2050巴基斯坦 Pakistan2050帕勞 Palau2050巴布亞新幾內亞 Papua New Guinea2050秘魯 Peru2050羅馬尼亞 Romania2050盧旺達 Rwanda2050圣基茨和尼維斯 Saint Kitts and Nevis2050烏拉圭 Uruguay2030巴哈馬 Bahamas2040阿富汗 Afghanistan2050安哥拉 Angola2050安提瓜和巴布達 An

76、tigua and Barbuda2050阿根廷 Argentina2050進度碳中和年國家圣盧西亞 Saint Lucia2050Saint Vincent and the Grenadines 2050薩摩亞 Samoa2050圣多美和普林西比 Sao Tome and Principe2050塞內加爾 Senegal2050塞舌爾 Seychelles2050塞拉利昂 Sierra Leone2050斯洛伐克 Slovakia2050所羅門群島 Solomon Islands2050索馬里 Somalia2050南蘇丹 South Sudan2050蘇丹 Sudan2050坦桑尼亞 Ta

77、nzania2050東帝汶 Timor-Leste2050多哥 Togo2050湯加 Tonga2050特立尼達和多巴哥 Trinidad and Tobago2050圖瓦盧 Tuvalu2050烏干達 Uganda2050瓦努阿圖 Vanuatu2050也門 Yemen2050贊比亞 Zambia2050新加坡 Singapore2050-2100文森特和格林納丁斯資料來源：社會價值投資聯盟待定討論中應對氣候變化成為全球共識第一部分013012截至2022年7月，全球已有136個國家針對碳中和作出不同程度的承諾。如圖表6所示，不丹、蘇里南共和國兩國已率先實現碳中和，進入負碳階段，但兩者均享有

78、人口少、經濟體量小且高森林覆蓋率的天然碳匯優勢，碳排放壓力及能源依賴程度低，參考價值有限。烏拉圭是預計下一階段在2030年最早實現碳中和的國家，緊隨其后的是歐洲的芬蘭、奧地利、冰島、德國和瑞典，都將碳中和目標年定在2045年甚至更早，超90%的已宣誓國家還是選擇將碳中和目標年錨定在2050年。從政治決心來看，包括英國、日本在內全球僅有11個國家和地區已經選擇立法或將立法提上議程來保障碳中和目標的落地，他們的碳排量占全球總量的12%。另有包括中國在內的24個國家緊隨其后，已發布輔助的配套政策，99個國家止步于宣示。統計表明，諸如丹麥、法國（圖表6和圖表7）等已經對碳中和進行立法的代表性國家，針對

79、碳中和承諾發布完整脫碳時間線與路徑圖的仍屬少數。從宣示走向實際落地，中國當前的“1+N”頂層設計在國際范圍內處于領先地位，圍繞10方面31項重點，涉及能源、交通、建筑、工業等多個重點碳排行業?！?+N”規劃明確了2025年和2030年的量化考核目標，圍繞減少碳排放、增強碳移除、加強碳吸收等方面，做出分行業、分領域的具體行動部署，設定了可衡量、可追蹤、可執行的路線圖，實現有計劃、有組織地推進“雙碳”工作。2022年5月，財政部印發財政支持做好碳達峰碳中和工作的意見，表示到2025年，豐富財政政策工具，在2030年前，基本形成綠色低碳發展的財稅政策體系。2060年前，財政支持綠色低碳發展政策體系成

80、熟健全，推動碳中和目標順利實現為開展雙碳工作所需的綠色資金提供長效機制保障。另外，央行也正加快轉型金融目錄的開發，惠及碳密集、高環境影響行業的低碳轉型。穩中有序的雙碳工作部署彰顯了中國將其氣候雄心落到實處的決心和行動力。圖表6 2022年全球碳中和承諾與進度不丹 Bhutan已實現蘇里南 Suriname已實現瑞典 Sweden2045丹麥 Denmark2050法國 France2050匈牙利 Hungary2050新西蘭 New Zealand2050英國 United Kingdom2050加拿大 Canada2050智利 Chile2050斐濟 Fiji2050韓國 South Kor

81、ea2050西班牙 Spain2050芬蘭 Finland2035冰島 Iceland2040德國 Germany2045安道爾 Andorra2050澳大利亞 Australia2050巴西 Brazil2050哥斯達黎加 Costa Rica2050愛爾蘭 Ireland2050日本 Japan2050馬紹爾群島 Marshall Islands2050挪威 Norway2050巴拿馬 Panama2050巴拉圭 Paraguay2050葡萄牙 Portugal2050斯洛伐尼亞 Slovenia2050南非 South Africa2050瑞士 Swizerland2050美國 U.S.

82、2050烏茲別克斯坦 Uzbekistan2050梵蒂岡 Vatican City 2050中國 China2060哈薩克斯坦 Kazakhstan2060烏克蘭 Ukraine2060奧地利 Austria進度碳中和年國家2050-2100已實現碳中和已立法提出立法已出臺政策烏拉圭 Uruguay2030巴哈馬 Bahamas2040阿富汗 Afghanistan2050安哥拉 Angola2050安提瓜和巴布達 Antigua and Barbuda2050阿根廷 Argentina2050亞美尼亞 Armenia2050孟加拉 Bangladesh2050巴巴多斯 Barbados205

83、0比利時 Belgium2050伯利茲 Belize2050貝寧 Benin2050保加利亞 Bulgaria2050布基納法索 Burkina Faso2050布隆迪 Burundi2050佛得角 Capo Verde2050柬埔寨 Cambodia2050中非 Central African Republic 2050乍得 Chad2050哥倫比亞 Colombia2050科摩羅 Comoros2050庫克群島 Cook Islands2050克羅地亞 Croatia2050塞浦路斯 Cyprus2050捷克 Czechia2050剛果 Democratic Republic of Con

84、go2050吉布提 Djibouti2050多米尼加 Dominica2050多米尼加共和國 Dominican Republic2050厄瓜多爾 Ecuador2050厄立特里亞 Eritrea2050愛沙尼亞 Estonia2050埃塞俄比亞 Ethiopia2050岡比亞 Gambia,The2050希臘 Greece2050格林納達 Grenada2050幾內亞 Guinea2050幾內亞比紹 Guinea-Bissau2050圭亞那 Guyana2050海地 Haiti2050意大利 Italy2050牙買加 Jamaica2050基里巴斯 Kiribati2050老撾 Lao PD

85、R2050拉脫維亞 Latvia2050黎巴嫩 Lebanon2050萊索托 Lesotho2050利比亞 Liberia2050列支敦士登 Lithuania2050盧森堡 Luxembourg2050馬達加斯加 Madagascar2050馬拉維 Malawi2050馬爾代夫 Maldives2050馬里 Mali2050馬耳他 Malta2050毛里塔尼亞 Mauritania2050毛里求斯 Mauritius2050墨西哥 Mexico2050密克羅尼西亞 Micronesia,Fed.Sts.2050摩納哥 Monaco2050莫桑比克 Mozambique2050緬甸 Myanm

86、ar2050納米比亞 Namibia2050瑙魯 Nauru2050尼泊爾 Nepal2050荷蘭 Netherlands2050尼加拉瓜 Nicaragua2050尼日爾 Niger2050紐埃 Niue2050巴基斯坦 Pakistan2050帕勞 Palau2050巴布亞新幾內亞 Papua New Guinea2050秘魯 Peru2050羅馬尼亞 Romania2050盧旺達 Rwanda2050圣基茨和尼維斯 Saint Kitts and Nevis2050烏拉圭 Uruguay2030巴哈馬 Bahamas2040阿富汗 Afghanistan2050安哥拉 Angola205

87、0安提瓜和巴布達 Antigua and Barbuda2050阿根廷 Argentina2050進度碳中和年國家圣盧西亞 Saint Lucia2050Saint Vincent and the Grenadines 2050薩摩亞 Samoa2050圣多美和普林西比 Sao Tome and Principe2050塞內加爾 Senegal2050塞舌爾 Seychelles2050塞拉利昂 Sierra Leone2050斯洛伐克 Slovakia2050所羅門群島 Solomon Islands2050索馬里 Somalia2050南蘇丹 South Sudan2050蘇丹 Sudan

88、2050坦桑尼亞 Tanzania2050東帝汶 Timor-Leste2050多哥 Togo2050湯加 Tonga2050特立尼達和多巴哥 Trinidad and Tobago2050圖瓦盧 Tuvalu2050烏干達 Uganda2050瓦努阿圖 Vanuatu2050也門 Yemen2050贊比亞 Zambia2050新加坡 Singapore2050-2100文森特和格林納丁斯資料來源：社會價值投資聯盟待定討論中應對氣候變化成為全球共識第一部分013012從地理位置、經濟特征、碳達峰與碳中和時間、碳排放量這四個維度將中國與英國、美國兩大國家進行對比（見圖表8），英美均是順應國家經濟

89、特征、產業結構自然而然地發展過渡到碳達峰階段，從碳達峰到碳中和，將花費英國近60年，花費美國超40年，而我國在面臨重型產業結構與高碳能源結構的國情下，要在30年時間內達成由碳達峰走向碳中和的目標，足以見時間之緊、任務之重。然而全球減碳行動也并非一帆風順，當中也會存在一些逆潮。如美國在2020年11月正式退出巴黎協定又于2021年2月重新成為該協議締約方。歐洲方面，在能源供應不足的重壓下，德國、奧地利、荷蘭、法國等歐洲國家在2022年夏，紛紛宣布重啟燃煤發電或推遲退煤進程。如荷蘭6月表示，計劃取消燃煤能源生產上限，允許燃煤發電廠滿負荷運轉到2024年；德國7月初放棄了到2035年電網中“接近10

90、0%可再生能源”的目標，并表示能源行業的碳中和目標要在燃煤發電淘汰后實現；英國國家電網則決定延長兩座發電廠的4臺燃煤發電機組的使用壽命；丹麥首都哥本哈根市于2022年8月宣布放棄2025年前實現碳中和目標。雖有逆潮，但總體來說，應對氣候變化已經成為全球共識。圖表7 2022年各個國家和地區碳中和進度匯總圖表8 中國、英國、美國碳達峰與碳中和情況對比待定討論中提出立法已出臺政策已立法已實現碳中和總計進度中和年總計1提出立法已出臺政策已立法已實現碳中和120301提出立法1已立法已實現碳中和120351提出立法1已立法已實現碳中和220401提出立法11已實現碳中和22045965175已實現碳中

91、和123205099524621361提出立法3已立法已實現碳中和320601提出立法1已立法已實現碳中和2 2050-21001提出立法1已立法已實現碳中和2 已實現中和資料來源：社會價值投資聯盟資料來源：世界資源研究所，UNEP等多個渠道，社會價值投資聯盟（Mt CO2e：百萬噸二氧化碳排放當量）地理 經濟特征 碳達峰年 碳中和年 達峰時碳排體量碳排放現狀中國亞洲重型產業結構高碳能源結構預計 2030 年前2060預計 100-110 億 Mt CO2e持續增長期受疫情政策影響，2020年我國能源需求和排放已逐步恢復增長，2021年中國排放二氧化碳111.02億噸，較 2 0 2 0 年

92、同 期 上 漲5.22%。英國美國 歐洲北美低碳導向型能源集中型19912007205020506 億 Mt CO2e60.03 億 Mt CO2e深度脫碳期受疫情管控影響，2021年能源消耗產生的碳排量較2020年同比上升4.7%，但較2019年下降5.2%，總體碳排量較峰值水平下降約47.3%?？焖倜撎计谑芤咔楣芸赜绊?，2020年能源消耗產生的碳排量減少到45.74億噸，比2019年下降11%，2021年后能源消耗產生的二氧化碳排放量持續走低。應對氣候變化成為全球共識第一部分015014從地理位置、經濟特征、碳達峰與碳中和時間、碳排放量這四個維度將中國與英國、美國兩大國家進行對比（見圖表8

93、），英美均是順應國家經濟特征、產業結構自然而然地發展過渡到碳達峰階段，從碳中和到碳達峰，將花費英國近60年，花費美國超40年，而我國在面臨重型產業結構與高碳能源結構的國情下，要在30年時間內達成由碳達峰走向碳中和的目標，足以見時間之緊、任務之重。然而全球減碳行動也并非一帆風順，當中也會存在一些逆潮。如美國在2020年11月正式退出巴黎協定又于2021年2月重新成為該協議締約方。歐洲方面，在能源供應不足的重壓下，德國、奧地利、荷蘭、法國等歐洲國家在2022年夏，紛紛宣布重啟燃煤發電或推遲退煤進程。如荷蘭6月表示，計劃取消燃煤能源生產上限，允許燃煤發電廠滿負荷運轉到2024年；德國7月初放棄了到2

94、035年電網中“接近100%可再生能源”的目標，并表示能源行業的碳中和目標要在燃煤發電淘汰后實現；英國國家電網則決定延長兩座發電廠的4臺燃煤發電機組的使用壽命；丹麥首都哥本哈根市于2022年8月宣布放棄2025年前實現碳中和目標。雖有逆潮，但總體來說，應對氣候變化已經成為全球共識。圖表7 2022年各個國家和地區碳中和進度匯總圖表8 中國、英國、美國碳達峰與碳中和情況對比待定討論中提出立法已出臺政策已立法已實現碳中和總計進度中和年總計1提出立法已出臺政策已立法已實現碳中和120301提出立法1已立法已實現碳中和120351提出立法1已立法已實現碳中和220401提出立法11已實現碳中和2204

95、5965175已實現碳中和123205099524621361提出立法3已立法已實現碳中和320601提出立法1已立法已實現碳中和2 2050-21001提出立法1已立法已實現碳中和2 已實現中和資料來源：社會價值投資聯盟資料來源：世界資源研究所，UNEP等多個渠道，社會價值投資聯盟（Mt CO2e：百萬噸二氧化碳排放當量）地理 經濟特征 碳達峰年 碳中和年 達峰時碳排體量 碳排放現狀中國亞洲重型產業結構高碳能源結構預計 2030 年前2060預計 100-110 億 Mt CO2e持續增長期受疫情政策影響，2020年我國能源需求和排放已逐步恢復增長，2021年中國排放二氧化碳111.02億噸

96、，較 2 0 2 0 年 同 期 上 漲5.22%。英國美國 歐洲北美低碳導向型能源集中型19912007205020506 億 Mt CO2e60.03 億 Mt CO2e深度脫碳期受疫情管控影響，2021年能源消耗產生的碳排量較2020年同比上升4.7%，但較2019年下降5.2%，總體碳排量較峰值水平下降約47.3%?？焖倜撎计谑芤咔楣芸赜绊?，2020年能源消耗產生的碳排量減少到45.74億噸，比2019年下降11%，2021年后能源消耗產生的二氧化碳排放量持續走低。應對氣候變化成為全球共識第一部分015014雙碳目標下的中國政策布局1802.中國從20世紀90年代起更加注重應對氣候變化

97、2020年后中國由上至下推動雙碳目標解讀“1”：明確2025年和2030年“雙碳”量化目標解讀“N”：十大行動聚焦碳減排、碳吸收與工作開展18 本章作者：高楊，盧軻20世紀90年代以后，我國開始重點關注減排增效以應對氣候變化，與國際趨勢接軌。1992年，中國成為聯合國氣候變化框架公約的締約方，開始履行應對氣候變化的國際義務。對應地，中國修訂了中華人民共和國節約能源法、中華人民共和國可再生能源法等低碳發展相關法律。2009年，哥本哈根會議召開。會議開幕前兩周，中國提出了2020年在2005年基礎上單位GDP碳排放強度下降40-45的減緩行動目標，并將此作為約束性指標納入國民經濟和社會發展中長期規

98、劃。這是中國首次公開宣布溫室氣體減排量化目標，積極回應了國際社會期待19。2011年，由于2009年哥本哈根協議不具有任何法律效力，南非德班舉行了相關會議接續2012年屆期失效的京都議定書。與會方同意延長京都議定書的法律效力5年（原議定書于2012年失效），就實施京都議定書第二承諾期并啟動綠色氣候基金達成一致。同年3月的全國人大會議通過的第十二個五年規劃綱要提出，2015年單位GDP二氧化碳排放量比2010年下降17%，單位GDP能耗比2010年下降16%20。2015年，巴黎協定達成，成為聯合國氣候變化框架公約下繼京都議定書后第二份有法律約束力的氣候協議。根據大會達成的對于發展中國家更為公平

99、的“國家自主貢獻（NCDs）”制度，2015年6月，中國以不附帶任何條件的國家自主貢獻（NCDs）方式正式向聯合國提交了“碳強度+排放峰值年”的目標，承諾：二氧化碳2030年左右達到峰值并爭取盡早達峰、單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降60%-65%，非化石能源占一次能源消費比重達到20%左右，森林蓄積量比2005年增加45億立方米左右21?；诖?，相關目標被進一步細化和分解至各個地方、不同部門和行業。從地方角度來看，相比落后和能源結構高碳的省份，沿海發達省份的目標要求較高。從部門與行業角度來看，國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要（2016）明確提出，“有效控制電力、鋼鐵、建材、

100、化工等重點行業碳排放，推進工業、能源、建筑、交通等重點領域低碳發展”22；國家應對氣候變化規劃（2014-2020年）則首次提出了鋼鐵和水泥行業減排階段性目標，即到2020年二氧化碳排放總量基本穩定在“十二五”末的水平23。但總體來說，部門和行業的減排責任落實機制仍較為模糊。2.1中國從20世紀90年代起更加注重應對氣候變化19 外交部.2009,中國首次宣布溫室氣體減排清晰量化目標.20 中華人民共和國國家發展和改革委員會.2011,第十二個五年規劃綱要.21 國家發展改革委.2015,強化應對氣候變化行動中國國家自主貢獻.22 新華社.2016,國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要.23

101、 國務院.2014,國家應對氣候變化規劃（2014-2020年）.雙碳目標下的中國政策布局第二部分017雙碳目標下的中國政策布局1802.中國從20世紀90年代起更加注重應對氣候變化2020年后中國由上至下推動雙碳目標解讀“1”：明確2025年和2030年“雙碳”量化目標解讀“N”：十大行動聚焦碳減排、碳吸收與工作開展18 本章作者：高楊，盧軻20世紀90年代以后，我國開始重點關注減排增效以應對氣候變化，與國際趨勢接軌。1992年，中國成為聯合國氣候變化框架公約的締約方，開始履行應對氣候變化的國際義務。對應地，中國修訂了中華人民共和國節約能源法、中華人民共和國可再生能源法等低碳發展相關法律。2

102、009年，哥本哈根會議召開。會議開幕前兩周，中國提出了2020年在2005年基礎上單位GDP碳排放強度下降40-45的減緩行動目標，并將此作為約束性指標納入國民經濟和社會發展中長期規劃。這是中國首次公開宣布溫室氣體減排量化目標，積極回應了國際社會期待19。2011年，由于2009年哥本哈根協議不具有任何法律效力，南非德班舉行了相關會議接續2012年屆期失效的京都議定書。與會方同意延長京都議定書的法律效力5年（原議定書于2012年失效），就實施京都議定書第二承諾期并啟動綠色氣候基金達成一致。同年3月的全國人大會議通過的第十二個五年規劃綱要提出，2015年單位GDP二氧化碳排放量比2010年下降1

103、7%，單位GDP能耗比2010年下降16%20。2015年，巴黎協定達成，成為聯合國氣候變化框架公約下繼京都議定書后第二份有法律約束力的氣候協議。根據大會達成的對于發展中國家更為公平的“國家自主貢獻（NCDs）”制度，2015年6月，中國以不附帶任何條件的國家自主貢獻（NCDs）方式正式向聯合國提交了“碳強度+排放峰值年”的目標，承諾：二氧化碳2030年左右達到峰值并爭取盡早達峰、單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降60%-65%，非化石能源占一次能源消費比重達到20%左右，森林蓄積量比2005年增加45億立方米左右21?；诖?，相關目標被進一步細化和分解至各個地方、不同部門和行業。從

104、地方角度來看，相比落后和能源結構高碳的省份，沿海發達省份的目標要求較高。從部門與行業角度來看，國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要（2016）明確提出，“有效控制電力、鋼鐵、建材、化工等重點行業碳排放，推進工業、能源、建筑、交通等重點領域低碳發展”22；國家應對氣候變化規劃（2014-2020年）則首次提出了鋼鐵和水泥行業減排階段性目標，即到2020年二氧化碳排放總量基本穩定在“十二五”末的水平23。但總體來說，部門和行業的減排責任落實機制仍較為模糊。2.1中國從20世紀90年代起更加注重應對氣候變化19 外交部.2009,中國首次宣布溫室氣體減排清晰量化目標.20 中華人民共和國國家發展和

105、改革委員會.2011,第十二個五年規劃綱要.21 國家發展改革委.2015,強化應對氣候變化行動中國國家自主貢獻.22 新華社.2016,國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要.23 國務院.2014,國家應對氣候變化規劃（2014-2020年）.雙碳目標下的中國政策布局第二部分01729 第一財經.2021,東北多地“拉閘限電”原因曝光，其實最大考驗還在后面.30 中央經濟工作會議.2021.31 中共中央、國務院.2021,關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見.32 國務院.2021,2030 年前碳達峰行動方案.2020年9月22日，國家主席習近平在第七十五屆聯合國大

106、會上宣布，中國力爭2030年前二氧化碳排放達到峰值，努力爭取 2060年前實現碳中和目標24。這標志著中國第一次正式提出“雙碳目標”。隨后，基于這個目標，國務院及各相關部門推出了多項政策，“雙碳”改革如火如荼地進行：2020年12月，生態環境部發布碳排放權交易管理辦法（試行），作為全國碳市場頂層設計政策文件，為從2021年1月1日開始的全國碳市場第一個履約周期的平穩順利運行提供保障25。2021年2月，國務院發布關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見，以書面方式明確了2025、2030年目標，制定了生產、流通、消費、基礎設施升級、綠色技術和法律法規六個部分的細分建設任務26。同年3

107、月，國務院發布2021年政府工作報告，將“雙碳”目標正式寫入政府工作報告27。2021年5月，中共中央、國務院成立了碳達峰碳中和領導小組，辦公室設在國家發展和改革委員會。國家發展和改革委員會、科技部、財政部、工業和信息化部、生態環境部、商務部、中國人民銀行以及其他相關部委是雙碳領導小組成員。在碳達峰碳中和領導小組的指導下28，各部委都要確保政府最高層的愿景、戰略、路線圖和政策可以得到很好的設計、協調和實施。然而大力推進“雙碳”改革的同時，部分地區和部分行業“運動式”的減碳，直接或間接地導致了工業品通脹，過度通脹制衡了經濟增長，共同給宏觀調控在把握“擴生產”和“控能耗”的平衡上帶來挑戰。2020

108、年底開始，各地紛紛出臺了限制用電措施，例如：事業單位溫度高于規定度數不允許開熱空調，寫字樓停掉電梯全員爬樓梯。這些措施影響到了人們的日常生產和生活。拉閘限電、錯峰生產等操作直接影響到了企業的生產力，尤其年底是完成積壓訂單的重要時點。類似地，受風雨驟減導致風力發電顯著減少、東北氣溫降低且制造業發展導致電量需求激增的供減需增的不平衡影響，2021年下半年，東北多地也出現了相似的“拉閘限電”的情況29。對此，中央于2021年開始調整政策，中央經濟工作會議明確指出“要正確認識和把握碳達峰碳中和”、“實現雙碳目標不可能畢其功于一役”30。2021年9月22日，即中國做出“雙碳”承諾一周年后，中共中央、國

109、務院聯合印發關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見31，標志著“1+N”文件體系中的“1”正式發布。隨后國務院印發2030 年前碳達峰行動方案32，作為“N”文件體系中最重要的一份，對如何確保能在 2030 年前實現碳達峰做了具體部署。這兩份頂層設計文件，為中國碳減排工作指明了方向，對宏觀政策、企業生產和居民生活都有深遠影響。2.22020年后中國由上至下推動雙碳目標24 人民日報.2020,力爭2030年前二氧化碳排放達到峰值，2060年前實現碳中和;減碳，中國設定硬指標.25 生態環境部.2020,碳排放權交易管理辦法（試行）.26 國務院.2021,關于加快建立健全綠色

110、低碳循環發展經濟體系的指導意見.27 國務院.2021,2021 年政府工作報告.28 新華社.2021,韓正主持碳達峰碳中和工作領導小組第一次全體會議并講話.圖表9 雙碳相關中國政策梳理及解讀時間 政策 發布者 核心內容 解讀 2020.9 中國于聯合國大會上提出碳達峰碳中和“30.60”目標 國家主席 中國力爭 2030 年前二氧化碳排放達到峰值，努力爭取 2060 年前實現碳中和目標。中國第一次正式提出“雙碳目標”。2020.12碳排放權交易管理辦法（試行）生態環境部 落實黨中央、國務院關于建設全國碳排放權交易市場的決策部署，在應對氣候變化和促進綠色低碳發展中充分發揮市場機制作用，推動溫

111、室氣體減排，規范全國碳排放權交易及相關活動。全國碳市場頂層設計政策文件，為從 2021年 1 月 1 日開始的全國碳市場第一個履約周期的平穩順利運行提供保障。2021.2 關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見 國務院 明確 2025、2030 年目標。關于綠色低碳循環發展經濟體系中生產、流通、消費、基礎設施升級、綠色技術和法律法規的六大部分指導意見制定了各部分的細分建設任務。對加快建立健全綠色低碳循環發展的經濟體系作了頂層設計和總體部署。2021.3 2021 年政府工作報告 國務院 扎實做好碳達峰、碳中和各項工作。制定 2030 年前碳排放達峰行動方案。將“雙碳”目標正式寫入政

112、府工作報告。2022年10月，中國共產黨第二十次全國代表大會中習主席再次強調了中國要“積極穩妥推進碳達峰碳中和”，并部署工作方向如下：“立足我國能源資源稟賦，堅持先立后破，有計劃分步驟實施碳達峰行動。完善能源消耗總量和強度調控，重點控制化石能源消費，逐步轉向碳排放總量和強度“雙控”制度。深入推進能源革命，加強煤炭清潔高效利用，加大油氣資源勘探開發和增儲上產力度，加快規劃建設新型能源體系，統籌水電開發和生態保護，積極安全有序發展核電，加強能源產供儲銷體系建設，確保能源安全。完善碳排放統計核算制度，健全碳排放權市場交易制度。提升生態系統碳匯能力。積極參與應對氣候變化全球治理?！?19018雙碳目標

113、下的中國政策布局第二部分29 第一財經.2021,東北多地“拉閘限電”原因曝光，其實最大考驗還在后面.30 中央經濟工作會議.2021.31 中共中央、國務院.2021,關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見.32 國務院.2021,2030 年前碳達峰行動方案.2020年9月22日，國家主席習近平在第七十五屆聯合國大會上宣布，中國力爭2030年前二氧化碳排放達到峰值，努力爭取 2060年前實現碳中和目標24。這標志著中國第一次正式提出“雙碳目標”。隨后，基于這個目標，國務院及各相關部門推出了多項政策，“雙碳”改革如火如荼地進行：2020年12月，生態環境部發布碳排放權交易管

114、理辦法（試行），作為全國碳市場頂層設計政策文件，為從2021年1月1日開始的全國碳市場第一個履約周期的平穩順利運行提供保障25。2021年2月，國務院發布關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見，以書面方式明確了2025、2030年目標，制定了生產、流通、消費、基礎設施升級、綠色技術和法律法規六個部分的細分建設任務26。同年3月，國務院發布2021年政府工作報告，將“雙碳”目標正式寫入政府工作報告27。2021年5月，中共中央、國務院成立了碳達峰碳中和領導小組，辦公室設在國家發展和改革委員會。國家發展和改革委員會、科技部、財政部、工業和信息化部、生態環境部、商務部、中國人民銀行以及其

115、他相關部委是雙碳領導小組成員。在碳達峰碳中和領導小組的指導下28，各部委都要確保政府最高層的愿景、戰略、路線圖和政策可以得到很好的設計、協調和實施。然而大力推進“雙碳”改革的同時，部分地區和部分行業“運動式”的減碳，直接或間接地導致了工業品通脹，過度通脹制衡了經濟增長，共同給宏觀調控在把握“擴生產”和“控能耗”的平衡上帶來挑戰。2020年底開始，各地紛紛出臺了限制用電措施，例如：事業單位溫度高于規定度數不允許開熱空調，寫字樓停掉電梯全員爬樓梯。這些措施影響到了人們的日常生產和生活。拉閘限電、錯峰生產等操作直接影響到了企業的生產力，尤其年底是完成積壓訂單的重要時點。類似地，受風雨驟減導致風力發電

116、顯著減少、東北氣溫降低且制造業發展導致電量需求激增的供減需增的不平衡影響，2021年下半年，東北多地也出現了相似的“拉閘限電”的情況29。對此，中央于2021年開始調整政策，中央經濟工作會議明確指出“要正確認識和把握碳達峰碳中和”、“實現雙碳目標不可能畢其功于一役”30。2021年9月22日，即中國做出“雙碳”承諾一周年后，中共中央、國務院聯合印發關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見31，標志著“1+N”文件體系中的“1”正式發布。隨后國務院印發2030 年前碳達峰行動方案32，作為“N”文件體系中最重要的一份，對如何確保能在 2030 年前實現碳達峰做了具體部署。這兩份頂

117、層設計文件，為中國碳減排工作指明了方向，對宏觀政策、企業生產和居民生活都有深遠影響。2.22020年后中國由上至下推動雙碳目標24 人民日報.2020,力爭2030年前二氧化碳排放達到峰值，2060年前實現碳中和;減碳，中國設定硬指標.25 生態環境部.2020,碳排放權交易管理辦法（試行）.26 國務院.2021,關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見.27 國務院.2021,2021 年政府工作報告.28 新華社.2021,韓正主持碳達峰碳中和工作領導小組第一次全體會議并講話.圖表9 雙碳相關中國政策梳理及解讀時間 政策 發布者 核心內容 解讀 2020.9 中國于聯合國大會上

118、提出碳達峰碳中和“30.60”目標 國家主席 中國力爭 2030 年前二氧化碳排放達到峰值，努力爭取 2060 年前實現碳中和目標。中國第一次正式提出“雙碳目標”。2020.12碳排放權交易管理辦法（試行）生態環境部 落實黨中央、國務院關于建設全國碳排放權交易市場的決策部署，在應對氣候變化和促進綠色低碳發展中充分發揮市場機制作用，推動溫室氣體減排，規范全國碳排放權交易及相關活動。全國碳市場頂層設計政策文件，為從 2021年 1 月 1 日開始的全國碳市場第一個履約周期的平穩順利運行提供保障。2021.2 關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見 國務院 明確 2025、2030 年目

119、標。關于綠色低碳循環發展經濟體系中生產、流通、消費、基礎設施升級、綠色技術和法律法規的六大部分指導意見制定了各部分的細分建設任務。對加快建立健全綠色低碳循環發展的經濟體系作了頂層設計和總體部署。2021.3 2021 年政府工作報告 國務院 扎實做好碳達峰、碳中和各項工作。制定 2030 年前碳排放達峰行動方案。將“雙碳”目標正式寫入政府工作報告。2022年10月，中國共產黨第二十次全國代表大會中習主席再次強調了中國要“積極穩妥推進碳達峰碳中和”，并部署工作方向如下：“立足我國能源資源稟賦，堅持先立后破，有計劃分步驟實施碳達峰行動。完善能源消耗總量和強度調控，重點控制化石能源消費，逐步轉向碳排

120、放總量和強度“雙控”制度。深入推進能源革命，加強煤炭清潔高效利用，加大油氣資源勘探開發和增儲上產力度，加快規劃建設新型能源體系，統籌水電開發和生態保護，積極安全有序發展核電，加強能源產供儲銷體系建設，確保能源安全。完善碳排放統計核算制度，健全碳排放權市場交易制度。提升生態系統碳匯能力。積極參與應對氣候變化全球治理?！?19018雙碳目標下的中國政策布局第二部分時間政策發布者核心內容解讀時間政策發布者核心內容解讀2021.4 2021 年能源工作指導意見 國家能源局 2021 年主要預期目標：能源結構 供應保障 質量效率 科技創新 體制改革 深入落實中央經濟工作會議和政府工作報告有關部署。202

121、1.7 “十四五”循環經濟發展規劃 國家發展改革委 大力發展循環經濟，推進資源節約集約利用，構建資源循環型產業體系和廢舊物資循環利用體系，對保障國家資源安全，推動實現碳達峰、碳中和，促進生態文明建設具有重大意義。發展循環經濟是實現碳達峰、碳中和目標的有力抓手。2021.7 “全球財富管理論壇 2021 北京峰會”發言 中國氣候變化事務特使解振華提出我國正在制定 1+N 政策體系作為實現雙碳目標的時間表、路線圖，主要包括十方面具體內容，將很快發布。1.優化能源結構，控制和減少煤炭等化石能源 2.推動產業和工業優化升級 3.推進節能低碳建筑和低碳設施 4.構建綠色低碳交通運輸體系 5.發展循環經濟

122、，提高資源利用效率 6.推動綠色低碳技術創新 7.發展綠色金融 8.出臺配套經濟政策和改革措施 9.建立完善碳市場和碳定價機制 10.實施基于自然的解決方案 首次提出“1+N”政策體系。2021.4 綠色債券支持項目目錄（2021 年版）中國人民銀行、國家發改委、證監會 三大重點突破：綠色項目界定標準更加科學準確。煤炭等化石能源清潔利用等高碳排放項目不再納入支持范圍。債券發行管理模式更加優化。首次統一了綠色債券相關管理部門對綠色項目的界定標準，有效降低了綠色債券發行、交易和管理成本，提升了綠色債券市場的定價效率。為我國綠色債券發展提供了穩定框架和靈活空間。在分類邏輯上，綠債目錄(2021 年版

123、)實現二級和三級目錄與國際主流綠色資產分類標準基本一致，有助于境內外主體更好地識別、查詢和投資綠色資產。使我國綠色債券更加聚焦綠色低碳發展戰略，更好地為我國綠色金融發展賦能，推動綠色金融領域的國際合作。2021.10 2030 年前碳達峰行動方案 國務院 方案聚焦“十四五”和“十五五”兩個碳達峰關鍵期，提出了提高非化石能源消費比重、提升能源利用效率、降低二氧化碳排放水平等方面主要目標。重點實施能源綠色低碳轉型行動、交通運輸綠色低碳行動等“碳達峰十大行動”，并就開展國際合作和加強政策保障作出相應部署。作為“N”文件體系中最重要的一份，對如何確保能在 2030 年前實現碳達峰做了具體部署。2022

124、.1 綠色交通“十四五”發展規劃 交通運輸部 對空間布局和空間運輸結構進行優化，建設綠色交通基本設施，提升綜合運輸效能。推廣運用新能源，構建低碳交通運輸體系。健全推進機制，完善綠色交通監管體系。到 2025 年，交通運輸領域綠色低碳生產方式初步形成，基本實現基礎設施環境友好、運輸裝備清潔低碳、運輸組織集約高效，重點領域取得突破性進展，綠色發展水平總體適應交通強國建設階段性要求。十四五發展規劃明確了八個具體指標，提出了七項主要任務和四個專項行動。2021.10 關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見 中共中央、國務院 目標：2025、2030、2060 年。10 方面 31 項

125、重點任務：1.推進經濟社會發展全面綠色轉型；2.深度調整產業結構；3.加快構建清潔低碳安全高效能源體系；4.加快推進低碳交通運輸體系建設；5.提升城鄉建設綠色低碳發展質量；6.加強綠色低碳重大科技攻關和推廣應用；7.持續鞏固提升碳匯能力；8.提高對外開放綠色低碳發展水平；9.健全法律法規標準和統計監測體系，完善標準計量體系，提升統計監測能力；標志著“1+N”文件體系中的“1”正式發布。文件具有宏觀性、戰略性、全面性，與2021 年 3 月 15 日中央財經委員會第九次會議的精神是銜接的。10.完善投資、金融、財稅、價格等政策體系，推進碳排放權交易、用能權交易等市場化機制建設。021020雙碳目

126、標下的中國政策布局第二部分時間政策發布者核心內容解讀時間政策發布者核心內容解讀2021.4 2021 年能源工作指導意見 國家能源局 2021 年主要預期目標：能源結構 供應保障 質量效率 科技創新 體制改革 深入落實中央經濟工作會議和政府工作報告有關部署。2021.7 “十四五”循環經濟發展規劃 國家發展改革委 大力發展循環經濟，推進資源節約集約利用，構建資源循環型產業體系和廢舊物資循環利用體系，對保障國家資源安全，推動實現碳達峰、碳中和，促進生態文明建設具有重大意義。發展循環經濟是實現碳達峰、碳中和目標的有力抓手。2021.7 “全球財富管理論壇 2021 北京峰會”發言 中國氣候變化事務

127、特使解振華提出我國正在制定 1+N 政策體系作為實現雙碳目標的時間表、路線圖，主要包括十方面具體內容，將很快發布。1.優化能源結構，控制和減少煤炭等化石能源 2.推動產業和工業優化升級 3.推進節能低碳建筑和低碳設施 4.構建綠色低碳交通運輸體系 5.發展循環經濟，提高資源利用效率 6.推動綠色低碳技術創新 7.發展綠色金融 8.出臺配套經濟政策和改革措施 9.建立完善碳市場和碳定價機制 10.實施基于自然的解決方案 首次提出“1+N”政策體系。2021.4 綠色債券支持項目目錄（2021 年版）中國人民銀行、國家發改委、證監會 三大重點突破：綠色項目界定標準更加科學準確。煤炭等化石能源清潔利

128、用等高碳排放項目不再納入支持范圍。債券發行管理模式更加優化。首次統一了綠色債券相關管理部門對綠色項目的界定標準，有效降低了綠色債券發行、交易和管理成本，提升了綠色債券市場的定價效率。為我國綠色債券發展提供了穩定框架和靈活空間。在分類邏輯上，綠債目錄(2021 年版)實現二級和三級目錄與國際主流綠色資產分類標準基本一致，有助于境內外主體更好地識別、查詢和投資綠色資產。使我國綠色債券更加聚焦綠色低碳發展戰略，更好地為我國綠色金融發展賦能，推動綠色金融領域的國際合作。2021.10 2030 年前碳達峰行動方案 國務院 方案聚焦“十四五”和“十五五”兩個碳達峰關鍵期，提出了提高非化石能源消費比重、提

129、升能源利用效率、降低二氧化碳排放水平等方面主要目標。重點實施能源綠色低碳轉型行動、交通運輸綠色低碳行動等“碳達峰十大行動”，并就開展國際合作和加強政策保障作出相應部署。作為“N”文件體系中最重要的一份，對如何確保能在 2030 年前實現碳達峰做了具體部署。2022.1 綠色交通“十四五”發展規劃 交通運輸部 對空間布局和空間運輸結構進行優化，建設綠色交通基本設施，提升綜合運輸效能。推廣運用新能源，構建低碳交通運輸體系。健全推進機制，完善綠色交通監管體系。到 2025 年，交通運輸領域綠色低碳生產方式初步形成，基本實現基礎設施環境友好、運輸裝備清潔低碳、運輸組織集約高效，重點領域取得突破性進展，

130、綠色發展水平總體適應交通強國建設階段性要求。十四五發展規劃明確了八個具體指標，提出了七項主要任務和四個專項行動。2021.10 關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見 中共中央、國務院 目標：2025、2030、2060 年。10 方面 31 項重點任務：1.推進經濟社會發展全面綠色轉型；2.深度調整產業結構；3.加快構建清潔低碳安全高效能源體系；4.加快推進低碳交通運輸體系建設；5.提升城鄉建設綠色低碳發展質量；6.加強綠色低碳重大科技攻關和推廣應用；7.持續鞏固提升碳匯能力；8.提高對外開放綠色低碳發展水平；9.健全法律法規標準和統計監測體系，完善標準計量體系，提升統計監

131、測能力；標志著“1+N”文件體系中的“1”正式發布。文件具有宏觀性、戰略性、全面性，與2021 年 3 月 15 日中央財經委員會第九次會議的精神是銜接的。10.完善投資、金融、財稅、價格等政策體系，推進碳排放權交易、用能權交易等市場化機制建設。021020雙碳目標下的中國政策布局第二部分時間政策發布者核心內容解讀資料來源：由社會價值投資聯盟根據公開資料整理相比前期較為粗獷的目標制定，關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見（下文簡稱“意見”）對于“雙碳”目標做出了更細的規劃，明確了2025年和2030年的量化考核目標。意見強調先立后破，樹立“保障國家能源安全和經濟發展”的底線

132、思維，提出“雙碳”工作要堅持“全國統籌、節約優先、雙輪驅動、內外暢通、防范風險”的原則。整體上來說，目標設定分為三個階段：2.3解讀“1”：明確2025年和2030年“雙碳”量化目標1.到2025年的“十四五”期間，綠色低碳循環發展的經濟體系初步形成，重點行業能源利用效率大幅提升。單位國內生產總值能耗比2020年下降13.5%；單位國內生產總值二氧化碳排放比2020年下降18%；非化石能源消費比重達到20%左右；森林覆蓋率達到24.1%，森林蓄積量達到180億立方米，為實現碳達峰、碳中和奠定堅實基礎。和十四五規劃的目標基本一致。2.到2030年的“十五五”期間，經濟社會發展全面綠色轉型取得顯著

133、成效，重點耗能行業能源利用效率達到國際先進水平。單位國內生產總值能耗大幅下降；單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降65%以上；非化石能源消費比重達到25%左右，風電、太陽能發電總裝機容量達到12億千瓦以上；森林覆蓋率達到25%左右，森林蓄積量達到190億立方米，二氧化碳排放量達到峰值并實現穩中有降。和主席在氣候峰會上的表態一致，屆時將實現碳達峰。3.到2060年，綠色低碳循環發展的經濟體系和清潔低碳安全高效的能源體系全面建立，能源利用效率達到國際先進水平，非化石能源消費比重達到80%以上。碳中和目標順利實現，生態文明建設取得豐碩成果，開創人與自然和諧共生新境界?！?主要闡明我國能源發展

134、方針、主要目標和任務舉措，是“十四五”時期加快構建現代能源體系、推動能源高質量發展的總體藍圖和行動綱領。2022.1 關于加快建設全國統一電力市場體系的指導意見 國家發改委、國家能源局 明確了電力市場體系建設的架構、目標和重點任務。到 2025 年，跨省跨區資源市場化配置和綠色電力交易規模顯著提高，有利于新能源、儲能等發展的市場交易和價格機制初步形成。到 2030 年，全國統一電力市場體系基本建成，適應新型電力系統要求，新能源全面參與市場交易，市場主體平等競爭、自主選擇，電力資源在全國范圍內得到進一步優化配置。在我國推動能源轉型、落實“雙碳”目標、構建新型電力系統進程中的一次重大改革舉措，將有

135、力促進電力市場的規范建設和融合發展。2022.3“十四五”現代能源體系規劃 國家發改委、國家能源局 推動電力系統向適應大規模高比例新能源方向演進。加快發展風電、太陽能發電。提升終端用能低碳化電氣化水平，到 2025 年新能源汽車新車銷量占比達20%左右。試點開展綠色電力交易，加快完善天然氣市場頂層設計。適時推動成品油、天然氣等期貨交易。023022雙碳目標下的中國政策布局第二部分時間政策發布者核心內容解讀資料來源：由社會價值投資聯盟根據公開資料整理相比前期較為粗獷的目標制定，關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見（下文簡稱“意見”）對于“雙碳”目標做出了更細的規劃，明確了20

136、25年和2030年的量化考核目標。意見強調先立后破，樹立“保障國家能源安全和經濟發展”的底線思維，提出“雙碳”工作要堅持“全國統籌、節約優先、雙輪驅動、內外暢通、防范風險”的原則。整體上來說，目標設定分為三個階段：2.3解讀“1”：明確2025年和2030年“雙碳”量化目標1.到2025年的“十四五”期間，綠色低碳循環發展的經濟體系初步形成，重點行業能源利用效率大幅提升。單位國內生產總值能耗比2020年下降13.5%；單位國內生產總值二氧化碳排放比2020年下降18%；非化石能源消費比重達到20%左右；森林覆蓋率達到24.1%，森林蓄積量達到180億立方米，為實現碳達峰、碳中和奠定堅實基礎。和

137、十四五規劃的目標基本一致。2.到2030年的“十五五”期間，經濟社會發展全面綠色轉型取得顯著成效，重點耗能行業能源利用效率達到國際先進水平。單位國內生產總值能耗大幅下降；單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降65%以上；非化石能源消費比重達到25%左右，風電、太陽能發電總裝機容量達到12億千瓦以上；森林覆蓋率達到25%左右，森林蓄積量達到190億立方米，二氧化碳排放量達到峰值并實現穩中有降。和主席在氣候峰會上的表態一致，屆時將實現碳達峰。3.到2060年，綠色低碳循環發展的經濟體系和清潔低碳安全高效的能源體系全面建立，能源利用效率達到國際先進水平，非化石能源消費比重達到80%以上。碳中和

138、目標順利實現，生態文明建設取得豐碩成果，開創人與自然和諧共生新境界?！?主要闡明我國能源發展方針、主要目標和任務舉措，是“十四五”時期加快構建現代能源體系、推動能源高質量發展的總體藍圖和行動綱領。2022.1 關于加快建設全國統一電力市場體系的指導意見 國家發改委、國家能源局 明確了電力市場體系建設的架構、目標和重點任務。到 2025 年，跨省跨區資源市場化配置和綠色電力交易規模顯著提高，有利于新能源、儲能等發展的市場交易和價格機制初步形成。到 2030 年，全國統一電力市場體系基本建成，適應新型電力系統要求，新能源全面參與市場交易，市場主體平等競爭、自主選擇，電力資源在全國范圍內得到進一步優

139、化配置。在我國推動能源轉型、落實“雙碳”目標、構建新型電力系統進程中的一次重大改革舉措，將有力促進電力市場的規范建設和融合發展。2022.3“十四五”現代能源體系規劃 國家發改委、國家能源局 推動電力系統向適應大規模高比例新能源方向演進。加快發展風電、太陽能發電。提升終端用能低碳化電氣化水平，到 2025 年新能源汽車新車銷量占比達20%左右。試點開展綠色電力交易，加快完善天然氣市場頂層設計。適時推動成品油、天然氣等期貨交易。023022雙碳目標下的中國政策布局第二部分圖表10 意見 量化目標與已有文件的對比量化考核指標 2025 年 2030 年 2060 年 政策調整 單位 GDP 能耗

140、比 2020 年下降 13.5%和十四五規劃一致 /2021 年中央經濟工作會議“新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制”單位 GDP 二氧化碳排放量 比 2020 年下降 18%和十四五規劃一致 比 2005 年下降 65%以上（即較 2025 年下降 17.3%）/非化石能源消費比重 達到 20%左右（較2020 年增加 4.1%）和十四五規劃一致 達到 25%左右 達到 80%以上/森林覆蓋率 達到 24.1%（較 2020年提升 1.1%）達到 25%左右/森林蓄積量 達到 180 億立方米（較 2020 年增加 4.4億立方米）達到 190 億立方米 /太陽能和風電的裝機量/

141、達到 12 億千瓦以上（較 2020 年平均年增長 8.4%）/和已有文件對比和已有文件對比和“3060”承諾一致和“3060”承諾一致和“3060”承諾一致 和十四五規劃一致 新提出和“十四五”林業草原保護發展規劃綱要相比，2025年目標降低了10億立方米高于“3060”承諾，但實現時間比“十四五”林業草原保護發展規劃綱要晚5年意見在2025年和2030年兩個關鍵時間節點時的量化“中間目標”與中國十四五規劃、林業草原“十四五”規劃綱要、以及2020年中國在氣候峰會上做出的“3060”承諾基本一致，森林蓄積量考核相比于前期文件還有所放松?？傮w來說，這份文件為政策更好平衡經濟增長和綠色轉型提供了

142、空間。為了達成“單位國內生產總值的二氧化碳排放比2020年要下降18%，非化石能源消費比重達到20%左右”的目標，國家將積極發展非化石能源，風光電能將成為未來整個新型電力能源系統的主要能量來源，而生物質能被提至第三名的位置，證明國內目前生物質能的稟賦量也較大，是繼風電、太陽能之后新的崛起力量。此前政策已經出臺了光伏和風電發展的推進計劃：從監管政策對用地、稅收、補貼不同階段的松緊來看，光伏門檻較低，只需有較為合適的屋面或空地，即可進行分布式或集中式發電；而風電存在噪音、高度等一系列技術、環保和環境條件的限制，落地仍需一定的過程。但由于風電光伏的間歇性限制，合理利用生物質能、加快推進抽水蓄能和新型

143、儲能規范發展利用將成為重要的補充和調節。資料來源：由社會價值投資聯盟根據公開資料整理025024雙碳目標下的中國政策布局第二部分圖表10 意見 量化目標與已有文件的對比量化考核指標 2025 年 2030 年 2060 年 政策調整 單位 GDP 能耗 比 2020 年下降 13.5%和十四五規劃一致 /2021 年中央經濟工作會議“新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制”單位 GDP 二氧化碳排放量 比 2020 年下降 18%和十四五規劃一致 比 2005 年下降 65%以上（即較 2025 年下降 17.3%）/非化石能源消費比重 達到 20%左右（較2020 年增加 4.1%）

144、和十四五規劃一致 達到 25%左右 達到 80%以上/森林覆蓋率 達到 24.1%（較 2020年提升 1.1%）達到 25%左右/森林蓄積量 達到 180 億立方米（較 2020 年增加 4.4億立方米）達到 190 億立方米 /太陽能和風電的裝機量/達到 12 億千瓦以上（較 2020 年平均年增長 8.4%）/和已有文件對比和已有文件對比和“3060”承諾一致和“3060”承諾一致和“3060”承諾一致 和十四五規劃一致 新提出和“十四五”林業草原保護發展規劃綱要相比，2025年目標降低了10億立方米高于“3060”承諾，但實現時間比“十四五”林業草原保護發展規劃綱要晚5年意見在2025

145、年和2030年兩個關鍵時間節點時的量化“中間目標”與中國十四五規劃、林業草原“十四五”規劃綱要、以及2020年中國在氣候峰會上做出的“3060”承諾基本一致，森林蓄積量考核相比于前期文件還有所放松?？傮w來說，這份文件為政策更好平衡經濟增長和綠色轉型提供了空間。為了達成“單位國內生產總值的二氧化碳排放比2020年要下降18%，非化石能源消費比重達到20%左右”的目標，國家將積極發展非化石能源，風光電能將成為未來整個新型電力能源系統的主要能量來源，而生物質能被提至第三名的位置，證明國內目前生物質能的稟賦量也較大，是繼風電、太陽能之后新的崛起力量。此前政策已經出臺了光伏和風電發展的推進計劃：從監管政

146、策對用地、稅收、補貼不同階段的松緊來看，光伏門檻較低，只需有較為合適的屋面或空地，即可進行分布式或集中式發電；而風電存在噪音、高度等一系列技術、環保和環境條件的限制，落地仍需一定的過程。但由于風電光伏的間歇性限制，合理利用生物質能、加快推進抽水蓄能和新型儲能規范發展利用將成為重要的補充和調節。資料來源：由社會價值投資聯盟根據公開資料整理025024雙碳目標下的中國政策布局第二部分明確碳達峰的量化考核目標后，2030年前碳達峰行動方案作為“N”文件體系中最重要的一份，進一步提出了“碳達峰十大行動”，在行業層面（“兩高”行業、城鄉建設、交通運輸、循環經濟）制定詳細規劃，明確了碳達峰碳中和工作的路線

147、圖、施工圖。而后續的“N”將包括能源、工業、交通運輸、城鄉建設等分領域分行業碳達峰實施方案，以及科技支撐、能源保障、碳匯能力、財政金融價格政策、標準計量體系、督察考核等保障方案。行動方案中的具體措施可以歸結為三類：2.4解讀“N”：十大行動聚焦碳減排、碳吸收與工作開展“N關于減少碳排放行動一到六關于加強碳吸收行動七和八關于有組織地推進碳減排工作行動九和十圖表11 碳達峰十大行動01020304050607080910 一、能源綠色低碳轉型行動 1.推進煤炭消費替代和轉型升級。加快煤炭減量步伐，“十四五”時期嚴格合理控制煤炭消費增長，“十五五”時期逐步減少。2.大力發展新能源。到 2030 年，

148、風電、太陽能發電總裝機容量達到 12 億千瓦以上。3.因地制宜開發水電?！笆奈濉?、“十五五”期間分別新增水電裝機容量 4000 萬千瓦左右，西南地區以水電為主的可再生能源體系基本建立。4.積極安全有序發展核電。合理確定核電站布局和開發時序，在確保安全的前提下有序發展核電，保持平穩建設節奏。5.合理調控油氣消費。保持石油消費處于合理區間，逐步調整汽油消費規模，大力推進先進生物液體燃料、可持續航空燃料等替代傳統燃油，提升終端燃油產品能效。6.加快建設新型電力系統。構建新能源占比逐漸提高的新型電力系統，推動清潔電力資源大范圍優化配置。到 2025 年，新型儲能裝機容量達到 3000 萬千瓦以上。到

149、 2030 年，抽水蓄能電站裝機容量達到 1.2 億千瓦左右，省級電網基本具備 5%以上的尖峰負荷響應能力。行動名稱具體部署二、節能降碳增效行動 1.全面提升節能管理能力。推行用能預算管理，強化固定資產投資項目節能審查，完善能源計量體系。2.實施節能降碳重點工程。在城市、園區、重點行業、重大節能降碳技術示范工程中開展應用。3.推進重點用能設備節能增效。以電機、風機、泵、壓縮機、變壓器、換熱器、工業鍋爐等設備為重點，全面提升能效標準。4.加強新型基礎設施節能降碳。優化新型基礎設施空間布局，優化新型基礎設施用能結構，加強新型基礎設施用能管理。三、工業領域碳達峰行動 1.推動工業領域綠色低碳發展。優

150、化產業結構，加快退出落后產能，大力發展戰略性新興產業，加快傳統產業綠色低碳改造。2.推動鋼鐵、有色金屬、建材、石化化工行業碳達峰。3.堅決遏制“兩高”項目盲目發展。采取強有力措施，對“兩高”項目實行清單管理、分類處置、動態監控。堅決拿下不符合要求的“兩高”項目。四、城鄉建設碳達峰行動 1.推進城鄉建設綠色低碳轉型。推動城市組團式發展，控制新增建設用地過快增長；倡導綠色低碳規劃設計理念；推廣綠色低碳建材和綠色建造方式；加強縣城綠色低碳建設。2.加快提升建筑能效水平。加快更新建筑節能、市政基礎設施等標準，提高節能降碳要求。到2025 年，城鎮新建建筑全面執行綠色建筑標準。3.加快優化建筑用能結構。

151、到 2025 年，城鎮建筑可再生能源替代率達到 8%，新建公共機構建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到 50%。4.推進農村建設和用能低碳轉型。五、交通運輸綠色低碳行動 1.推動運輸工具裝備低碳轉型。到 2030 年，當年新增新能源、清潔能源動力的交通工具比例達到 40%左右，營運交通工具單位換算周轉量碳排放強度比 2020 年下降 9.5%左右，國家鐵路單位換算周轉量綜合能耗比 2020 年下降 10%。陸路交通運輸石油消費力爭 2030 年前達到峰值。2.構建綠色高效交通運輸體系?！笆奈濉逼陂g，集裝箱鐵水聯運量年均增長 15%以上。到 2030年，城區常住人口 100 萬以上的城市綠色出

152、行比例不低于 70%。3.加快綠色交通基礎設施建設。有序推進充電樁、配套電網、加注（氣）站、加氫站等基礎設施建設，提升城市公共交通基礎設施水平。到 2030 年，民用運輸機場場內車輛裝備等力爭全面實現電動化。六、循環經濟助力降碳行動 1.推進產業園區循環化發展。到 2030 年，省級以上重點產業園區全部實施循環化改造。2.加強大宗固廢綜合利用。到 2025 年，大宗固廢年利用量達到 40 億噸左右；到 2030 年，年利用量達到 45 億噸左右。3.健全資源循環利用體系。到 2025 年，廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等 9 種主要再生資源循環利用量達到 4.5

153、億噸，到 2030 年達到 5.1 億噸。4.大力推進生活垃圾減量化資源化。到 2025 年，城市生活垃圾分類體系基本健全，生活垃圾資源化利用比例提升至 60%左右。到 2030 年，城市生活垃圾分類實現全覆蓋，生活垃圾資源化利用比例提升至 65%。行動名稱具體部署027026雙碳目標下的中國政策布局第二部分明確碳達峰的量化考核目標后，2030年前碳達峰行動方案作為“N”文件體系中最重要的一份，進一步提出了“碳達峰十大行動”，在行業層面（“兩高”行業、城鄉建設、交通運輸、循環經濟）制定詳細規劃，明確了碳達峰碳中和工作的路線圖、施工圖。而后續的“N”將包括能源、工業、交通運輸、城鄉建設等分領域分

154、行業碳達峰實施方案，以及科技支撐、能源保障、碳匯能力、財政金融價格政策、標準計量體系、督察考核等保障方案。行動方案中的具體措施可以歸結為三類：2.4解讀“N”：十大行動聚焦碳減排、碳吸收與工作開展“N關于減少碳排放行動一到六關于加強碳吸收行動七和八關于有組織地推進碳減排工作行動九和十圖表11 碳達峰十大行動01020304050607080910 一、能源綠色低碳轉型行動 1.推進煤炭消費替代和轉型升級。加快煤炭減量步伐，“十四五”時期嚴格合理控制煤炭消費增長，“十五五”時期逐步減少。2.大力發展新能源。到 2030 年，風電、太陽能發電總裝機容量達到 12 億千瓦以上。3.因地制宜開發水電。

155、“十四五”、“十五五”期間分別新增水電裝機容量 4000 萬千瓦左右，西南地區以水電為主的可再生能源體系基本建立。4.積極安全有序發展核電。合理確定核電站布局和開發時序，在確保安全的前提下有序發展核電，保持平穩建設節奏。5.合理調控油氣消費。保持石油消費處于合理區間，逐步調整汽油消費規模，大力推進先進生物液體燃料、可持續航空燃料等替代傳統燃油，提升終端燃油產品能效。6.加快建設新型電力系統。構建新能源占比逐漸提高的新型電力系統，推動清潔電力資源大范圍優化配置。到 2025 年，新型儲能裝機容量達到 3000 萬千瓦以上。到 2030 年，抽水蓄能電站裝機容量達到 1.2 億千瓦左右，省級電網基

156、本具備 5%以上的尖峰負荷響應能力。行動名稱具體部署二、節能降碳增效行動 1.全面提升節能管理能力。推行用能預算管理，強化固定資產投資項目節能審查，完善能源計量體系。2.實施節能降碳重點工程。在城市、園區、重點行業、重大節能降碳技術示范工程中開展應用。3.推進重點用能設備節能增效。以電機、風機、泵、壓縮機、變壓器、換熱器、工業鍋爐等設備為重點，全面提升能效標準。4.加強新型基礎設施節能降碳。優化新型基礎設施空間布局，優化新型基礎設施用能結構，加強新型基礎設施用能管理。三、工業領域碳達峰行動 1.推動工業領域綠色低碳發展。優化產業結構，加快退出落后產能，大力發展戰略性新興產業，加快傳統產業綠色低

157、碳改造。2.推動鋼鐵、有色金屬、建材、石化化工行業碳達峰。3.堅決遏制“兩高”項目盲目發展。采取強有力措施，對“兩高”項目實行清單管理、分類處置、動態監控。堅決拿下不符合要求的“兩高”項目。四、城鄉建設碳達峰行動 1.推進城鄉建設綠色低碳轉型。推動城市組團式發展，控制新增建設用地過快增長；倡導綠色低碳規劃設計理念；推廣綠色低碳建材和綠色建造方式；加強縣城綠色低碳建設。2.加快提升建筑能效水平。加快更新建筑節能、市政基礎設施等標準，提高節能降碳要求。到2025 年，城鎮新建建筑全面執行綠色建筑標準。3.加快優化建筑用能結構。到 2025 年，城鎮建筑可再生能源替代率達到 8%，新建公共機構建筑、

158、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到 50%。4.推進農村建設和用能低碳轉型。五、交通運輸綠色低碳行動 1.推動運輸工具裝備低碳轉型。到 2030 年，當年新增新能源、清潔能源動力的交通工具比例達到 40%左右，營運交通工具單位換算周轉量碳排放強度比 2020 年下降 9.5%左右，國家鐵路單位換算周轉量綜合能耗比 2020 年下降 10%。陸路交通運輸石油消費力爭 2030 年前達到峰值。2.構建綠色高效交通運輸體系?！笆奈濉逼陂g，集裝箱鐵水聯運量年均增長 15%以上。到 2030年，城區常住人口 100 萬以上的城市綠色出行比例不低于 70%。3.加快綠色交通基礎設施建設。有序推進充電樁、配套

159、電網、加注（氣）站、加氫站等基礎設施建設，提升城市公共交通基礎設施水平。到 2030 年，民用運輸機場場內車輛裝備等力爭全面實現電動化。六、循環經濟助力降碳行動 1.推進產業園區循環化發展。到 2030 年，省級以上重點產業園區全部實施循環化改造。2.加強大宗固廢綜合利用。到 2025 年，大宗固廢年利用量達到 40 億噸左右；到 2030 年，年利用量達到 45 億噸左右。3.健全資源循環利用體系。到 2025 年，廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等 9 種主要再生資源循環利用量達到 4.5 億噸，到 2030 年達到 5.1 億噸。4.大力推進生活垃圾減量化資源

160、化。到 2025 年，城市生活垃圾分類體系基本健全，生活垃圾資源化利用比例提升至 60%左右。到 2030 年，城市生活垃圾分類實現全覆蓋，生活垃圾資源化利用比例提升至 65%。行動名稱具體部署027026雙碳目標下的中國政策布局第二部分中國實現雙碳目標的主要路徑十分清晰能源清潔化。在此前提下，推進工業制造、出行交通、物流等環節電氣化和清潔化，并通過技術改進、優化和突破實現能效的提高。對應地，行動方案也以遵循此路徑進行了細致到行業層面的部署：在能源領域，推進傳統能源的替代和轉型，大力發展新能源；在工業領域，優化產業結構，重點管控“兩高”項目，推動鋼鐵、有色金屬、建材、石化化工行業碳達峰；在交運

161、領域，構建綠色高效交通運輸體系，新能源汽車和綠色公共交通為兩大切入點。各部門積極落實頂層政策文件自頂層政策設計明確后，各部門積極響應，一方面各自出臺了落實政策，一方面積極推進重點行業、重點地區制定雙碳方案。2022年5月30日，國家發改委、國家能源局發布關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案，提出 7 方面 21 項具體政策舉措加快構建清潔低碳、安全高效的能源體系，目標 2030 年我國風電、太陽能發電總裝機容量達到 12 億千瓦以上（與意見保持一致）33。值得注意的是，發改委、能源局推動核準制調整為備案制，風電項目審批有望提速：支出“在土地預審、規劃選址、環境保護等方面加強協調指導，提高審

162、批效率；推動風電項目由核準制調整為備案制”。對比2013年12月，國家能源局發文明確光伏發電項目由核準制改為備案制34，有力推動了分布式光伏的發展。此次修改將有效提升審批效率，有力支撐十四五風電裝機新增目標的達成。同日，財政部印發財政支持做好碳達峰碳中和工作的意見，明確了財政支持實現“雙碳”目標的主要目標、六大重點方向和領域，并推出五大政策舉措和保障措施。在支持領域方面，該意見包括明確重點支持構建清潔低碳安全高效的能源體系、重點行業領域綠色低碳轉型、綠色低碳科技創新和基礎能力建設、綠色低碳生活和資源節約利用、碳匯能力鞏固提升、完善綠色低碳市場體系等六大方面，基本覆蓋了我國實現雙碳目標所需進行改

163、革的全部領域；在支持手段上，該意見包括強化財政資金支持引導作用、健全市場化多元化投入機制、發揮稅收政策激勵約束作用、完善政府綠色采購政策、加強應對氣候變化國際合作等五方面35。行動名稱具體部署七、綠色低碳科技創新行動 1.完善創新體制機制。采取“揭榜掛帥”機制，開展低碳零碳負碳關鍵核心技術攻關，將綠色低碳技術創新成果納入高等學校、科研單位、國有企業有關績效考核；支持企業承擔國家綠色低碳重大科技項目，鼓勵設施、數據等資源開放共享；推進國家綠色技術交易中心建設；加強綠色低碳技術和產品知識產權保護；完善綠色低碳技術和產品檢測、評估、認證體系。2.加強創新能力建設和人才培養。組建碳達峰碳中和相關國家實

164、驗室、國家重點實驗室和國家技術創新中心；創新人才培養模式；深化產教融合。3.強化應用基礎研究。聚焦化石能源綠色智能開發和清潔低碳利用、可再生能源大規模利用、新型電力系統、節能、氫能、儲能、動力電池、二氧化碳捕集利用與封存等重點，深化應用基礎研究；積極研發先進核電技術。4.加快先進適用技術研發和推廣應用。集中開展技術創新，補齊關鍵零部件、元器件、軟件等短板。推廣先進成熟綠色低碳技術，開展示范應用。八、碳匯能力鞏固提升行動 1.鞏固生態系統固碳作用。結合國土空間規劃編制和實施，構建有利于碳達峰、碳中和的國土空間開發保護格局。2.提升生態系統碳匯能力。到 2030 年，全國森林覆蓋率達到 25%左右

165、，森林蓄積量達到 190 億立方米。3.加強生態系統碳匯基礎支撐。建立生態系統碳匯監測核算體系，建立健全能夠體現碳匯價值的生態保護補償機制。4.推進農業農村減排固碳。大力發展綠色低碳循環農業，研發應用增匯型農業技術。九、綠色低碳全民行動 1.加強生態文明宣傳教育。將生態文明教育納入國民教育體系，開展多種形式的資源環境國情教育，加強對公眾的生態文明科普教育，增強社會公眾綠色低碳意識。2.推廣綠色低碳生活方式。堅決遏制奢侈浪費和不合理消費，在全社會倡導節約用能，大力發展綠色消費，推廣綠色低碳產品，完善綠色產品認證與標識制度。3.引導企業履行社會責任。引導企業主動適應綠色低碳發展要求，重點領域國有企

166、業特別是中央企業要制定實施企業碳達峰行動方案，相關上市公司和發債企業要按照環境信息依法披露要求，定期公布企業碳排放信息。4.強化領導干部培訓。十、各地區梯次有序碳達峰行動 1.科學合理確定有序達峰目標。根據不同地區的書籍情況，有序實現碳達峰。2.因地制宜推進綠色低碳發展。各地區要結合區域重大戰略、區域協調發展戰略和主體功能區戰略，從實際出發推進本地區綠色低碳發展。3.上下聯動制定地方達峰方案。各省、自治區、直轄市人民政府要按照國家總體部署提出符合實際、切實可行的碳達峰時間表、路線圖、施工圖，避免“一刀切”限電限產或運動式“減碳”。4.組織開展碳達峰試點建設。加大中央對地方推進碳達峰的支持力度，

167、選擇 100 個具有典型代表性的城市和園區開展碳達峰試點建設，在政策、資金、技術等方面對試點城市和園區給予支持。資料來源：由社會價值投資聯盟根據公開資料整理33 國家發改委、國家能源局.2022,關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案.34 國家能源局.2013,光伏電站項目管理暫行辦法.35 財政部.2022,財政支持做好碳達峰碳中和工作的意見.029028雙碳目標下的中國政策布局第二部分中國實現雙碳目標的主要路徑十分清晰能源清潔化。在此前提下，推進工業制造、出行交通、物流等環節電氣化和清潔化，并通過技術改進、優化和突破實現能效的提高。對應地，行動方案也以遵循此路徑進行了細致到行業層面的部

168、署：在能源領域，推進傳統能源的替代和轉型，大力發展新能源；在工業領域，優化產業結構，重點管控“兩高”項目，推動鋼鐵、有色金屬、建材、石化化工行業碳達峰；在交運領域，構建綠色高效交通運輸體系，新能源汽車和綠色公共交通為兩大切入點。各部門積極落實頂層政策文件自頂層政策設計明確后，各部門積極響應，一方面各自出臺了落實政策，一方面積極推進重點行業、重點地區制定雙碳方案。2022年5月30日，國家發改委、國家能源局發布關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案，提出 7 方面 21 項具體政策舉措加快構建清潔低碳、安全高效的能源體系，目標 2030 年我國風電、太陽能發電總裝機容量達到 12 億千瓦以上（

169、與意見保持一致）33。值得注意的是，發改委、能源局推動核準制調整為備案制，風電項目審批有望提速：支出“在土地預審、規劃選址、環境保護等方面加強協調指導，提高審批效率；推動風電項目由核準制調整為備案制”。對比2013年12月，國家能源局發文明確光伏發電項目由核準制改為備案制34，有力推動了分布式光伏的發展。此次修改將有效提升審批效率，有力支撐十四五風電裝機新增目標的達成。同日，財政部印發財政支持做好碳達峰碳中和工作的意見，明確了財政支持實現“雙碳”目標的主要目標、六大重點方向和領域，并推出五大政策舉措和保障措施。在支持領域方面，該意見包括明確重點支持構建清潔低碳安全高效的能源體系、重點行業領域綠

170、色低碳轉型、綠色低碳科技創新和基礎能力建設、綠色低碳生活和資源節約利用、碳匯能力鞏固提升、完善綠色低碳市場體系等六大方面，基本覆蓋了我國實現雙碳目標所需進行改革的全部領域；在支持手段上，該意見包括強化財政資金支持引導作用、健全市場化多元化投入機制、發揮稅收政策激勵約束作用、完善政府綠色采購政策、加強應對氣候變化國際合作等五方面35。行動名稱具體部署七、綠色低碳科技創新行動 1.完善創新體制機制。采取“揭榜掛帥”機制，開展低碳零碳負碳關鍵核心技術攻關，將綠色低碳技術創新成果納入高等學校、科研單位、國有企業有關績效考核；支持企業承擔國家綠色低碳重大科技項目，鼓勵設施、數據等資源開放共享；推進國家綠

171、色技術交易中心建設；加強綠色低碳技術和產品知識產權保護；完善綠色低碳技術和產品檢測、評估、認證體系。2.加強創新能力建設和人才培養。組建碳達峰碳中和相關國家實驗室、國家重點實驗室和國家技術創新中心；創新人才培養模式；深化產教融合。3.強化應用基礎研究。聚焦化石能源綠色智能開發和清潔低碳利用、可再生能源大規模利用、新型電力系統、節能、氫能、儲能、動力電池、二氧化碳捕集利用與封存等重點，深化應用基礎研究；積極研發先進核電技術。4.加快先進適用技術研發和推廣應用。集中開展技術創新，補齊關鍵零部件、元器件、軟件等短板。推廣先進成熟綠色低碳技術，開展示范應用。八、碳匯能力鞏固提升行動 1.鞏固生態系統固

172、碳作用。結合國土空間規劃編制和實施，構建有利于碳達峰、碳中和的國土空間開發保護格局。2.提升生態系統碳匯能力。到 2030 年，全國森林覆蓋率達到 25%左右，森林蓄積量達到 190 億立方米。3.加強生態系統碳匯基礎支撐。建立生態系統碳匯監測核算體系，建立健全能夠體現碳匯價值的生態保護補償機制。4.推進農業農村減排固碳。大力發展綠色低碳循環農業，研發應用增匯型農業技術。九、綠色低碳全民行動 1.加強生態文明宣傳教育。將生態文明教育納入國民教育體系，開展多種形式的資源環境國情教育，加強對公眾的生態文明科普教育，增強社會公眾綠色低碳意識。2.推廣綠色低碳生活方式。堅決遏制奢侈浪費和不合理消費，在

173、全社會倡導節約用能，大力發展綠色消費，推廣綠色低碳產品，完善綠色產品認證與標識制度。3.引導企業履行社會責任。引導企業主動適應綠色低碳發展要求，重點領域國有企業特別是中央企業要制定實施企業碳達峰行動方案，相關上市公司和發債企業要按照環境信息依法披露要求，定期公布企業碳排放信息。4.強化領導干部培訓。十、各地區梯次有序碳達峰行動 1.科學合理確定有序達峰目標。根據不同地區的書籍情況，有序實現碳達峰。2.因地制宜推進綠色低碳發展。各地區要結合區域重大戰略、區域協調發展戰略和主體功能區戰略，從實際出發推進本地區綠色低碳發展。3.上下聯動制定地方達峰方案。各省、自治區、直轄市人民政府要按照國家總體部署

174、提出符合實際、切實可行的碳達峰時間表、路線圖、施工圖，避免“一刀切”限電限產或運動式“減碳”。4.組織開展碳達峰試點建設。加大中央對地方推進碳達峰的支持力度，選擇 100 個具有典型代表性的城市和園區開展碳達峰試點建設，在政策、資金、技術等方面對試點城市和園區給予支持。資料來源：由社會價值投資聯盟根據公開資料整理33 國家發改委、國家能源局.2022,關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案.34 國家能源局.2013,光伏電站項目管理暫行辦法.35 財政部.2022,財政支持做好碳達峰碳中和工作的意見.029028雙碳目標下的中國政策布局第二部分各地區發布雙碳政策，多個省市開始探索碳普惠的新

175、路徑2022年以來，江蘇、四川、山東、上海、浙江等20多個省市發布了雙碳相關政策，每個省份都提出了新的發展目標，例如：浙江提出到2030年，非化石能源消費比重達到30%左右36；四川要求到2030年，重點耗能行業能源利用效率達到國際國內先進水平37；湖南提出到2025年，全省單位國內生產總值能源消耗比2020年下降14%，節能減排政策機制更加健全，重點行業能源利用效率大幅提升，二氧化碳排放增量得到有效控制，綠色低碳循環發展的經濟體系初步形成38。此外，上海、廣東等多個省市都在探索碳普惠的新路徑、新模式，“個人碳配額制度”的建立已經進入到實際操作層面。2022年1月28日，廣東省碳普惠交易管理辦

176、法（征求意見稿）出臺，提出碳普惠核證減排量可作為補充抵消機制進入廣東省碳排放權交易市場。省生態環境廳確定并公布當年度可用于抵消的碳普惠核證減排量范圍、總量和抵消規則39。2月16日，上海市生態環境局就上海市碳普惠機制建設工作方案公開征求意見。上海將探索建立區域性個人碳賬戶，引導碳普惠減排量通過抵消機制進入上海碳排放權交易市場，支持與鼓勵上海納管企業購買碳普惠減排量并通過抵消機制完成碳排放權交易的清繳履約40。國有企業引領制定雙碳工作路徑及行動方案2022年1月，國務院國資委印發關于推進中央企業高質量發展做好碳達峰碳中和工作的指導意見指出為加快中央企業綠色低碳轉型和高質量發展，支撐國家如期實現碳

177、達峰、碳中和目標，要建立綠色低碳循環產業體系；到2025年，中央企業萬元產值綜合能耗比2020年下降15%，萬元產值二氧化碳排放比2020年下降18%，可再生能源發電裝機比重達到50%以上，戰略性新興產業營收比重不低于30%，為實現碳達峰奠定堅實基礎41。在國資委領導下，央企積極研究制定“雙碳”工作路徑及行動方案，不同央企分別提出不同程度的目標（碳達峰目標/碳中和目標/雙碳方案）。作出碳達峰目標承諾的央企，以石化、電力、鋼鐵行業為主，均承諾力爭在2025年或以前實現碳達峰。2022年9月，國資委要求所有央企在2022年底均需要制定并發布企業碳達峰行動方案。民營企業也積極響應，做出雙碳承諾，例如

178、：百度公布了“碳中和全景圖”，宣布2030年實現集團運營層面的碳中和目標；阿里巴巴發行綠債，并發布阿里巴巴碳中和行動報告；騰訊宣布“凈零行動”，并發布騰訊碳中和目標及行動路線報告。36 浙江省住房和城鄉建設廳.2022,浙江省委省政府關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的實施意見.37 四川省人民政府.2022,關于印發四川省“十四五”節能減排綜合工作方案的通知.38 湖南省人民政府.2022,湖南省“十四五”節能減排綜合工作實施方案.39 廣東省生態環境廳.2022,廣東省碳普惠交易管理辦法（征求意見稿）.40 上海市生態環境局.2022,上海市碳普惠機制建設工作方案.41 國

179、務院國資委.2022,關于推進中央企業高質量發展做好碳達峰碳中和工作的指導意見.031030雙碳目標下的中國政策布局第二部分各地區發布雙碳政策，多個省市開始探索碳普惠的新路徑2022年以來，江蘇、四川、山東、上海、浙江等20多個省市發布了雙碳相關政策，每個省份都提出了新的發展目標，例如：浙江提出到2030年，非化石能源消費比重達到30%左右36；四川要求到2030年，重點耗能行業能源利用效率達到國際國內先進水平37；湖南提出到2025年，全省單位國內生產總值能源消耗比2020年下降14%，節能減排政策機制更加健全，重點行業能源利用效率大幅提升，二氧化碳排放增量得到有效控制，綠色低碳循環發展的經

180、濟體系初步形成38。此外，上海、廣東等多個省市都在探索碳普惠的新路徑、新模式，“個人碳配額制度”的建立已經進入到實際操作層面。2022年1月28日，廣東省碳普惠交易管理辦法（征求意見稿）出臺，提出碳普惠核證減排量可作為補充抵消機制進入廣東省碳排放權交易市場。省生態環境廳確定并公布當年度可用于抵消的碳普惠核證減排量范圍、總量和抵消規則39。2月16日，上海市生態環境局就上海市碳普惠機制建設工作方案公開征求意見。上海將探索建立區域性個人碳賬戶，引導碳普惠減排量通過抵消機制進入上海碳排放權交易市場，支持與鼓勵上海納管企業購買碳普惠減排量并通過抵消機制完成碳排放權交易的清繳履約40。國有企業引領制定雙

181、碳工作路徑及行動方案2022年1月，國務院國資委印發關于推進中央企業高質量發展做好碳達峰碳中和工作的指導意見指出為加快中央企業綠色低碳轉型和高質量發展，支撐國家如期實現碳達峰、碳中和目標，要建立綠色低碳循環產業體系；到2025年，中央企業萬元產值綜合能耗比2020年下降15%，萬元產值二氧化碳排放比2020年下降18%，可再生能源發電裝機比重達到50%以上，戰略性新興產業營收比重不低于30%，為實現碳達峰奠定堅實基礎41。在國資委領導下，央企積極研究制定“雙碳”工作路徑及行動方案，不同央企分別提出不同程度的目標（碳達峰目標/碳中和目標/雙碳方案）。作出碳達峰目標承諾的央企，以石化、電力、鋼鐵行

182、業為主，均承諾力爭在2025年或以前實現碳達峰。2022年9月，國資委要求所有央企在2022年底均需要制定并發布企業碳達峰行動方案。民營企業也積極響應，做出雙碳承諾，例如：百度公布了“碳中和全景圖”，宣布2030年實現集團運營層面的碳中和目標；阿里巴巴發行綠債，并發布阿里巴巴碳中和行動報告；騰訊宣布“凈零行動”，并發布騰訊碳中和目標及行動路線報告。36 浙江省住房和城鄉建設廳.2022,浙江省委省政府關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的實施意見.37 四川省人民政府.2022,關于印發四川省“十四五”節能減排綜合工作方案的通知.38 湖南省人民政府.2022,湖南省“十四五”節

183、能減排綜合工作實施方案.39 廣東省生態環境廳.2022,廣東省碳普惠交易管理辦法（征求意見稿）.40 上海市生態環境局.2022,上海市碳普惠機制建設工作方案.41 國務院國資委.2022,關于推進中央企業高質量發展做好碳達峰碳中和工作的指導意見.031030雙碳目標下的中國政策布局第二部分雙碳目標下的中國產業前景3903.碳來自何處，又去往何方電力部門是未來綠色供能主體工業部門推進電氣化并提升能效與碳吸收交通運輸終端使用全面電氣化建筑物提升能效，減少電力消耗 根據國際能源署（IEA）數據（見圖表12），2019年我國碳排放總量（此數據不包括二氧化碳外的溫室氣體）約為99億噸二氧化碳當量。其

184、中，電熱生產排放52.38億噸二氧化碳當量，占比逾52%；工業部門排放27.75億噸二氧化碳當量，占比約28%；交運部門排放9.01億噸二氧化碳當量，占比約9%；上述三大部門碳排放之和約為全國碳排放總量的90%43。結合多家機構的預測，我國于2030年實現碳達峰時的年碳排放量會上升至105125億噸區間內，但分部門碳排貢獻維持在2019年左右比例44。因此，完成電力、工業和交運三大部門的脫碳，是中國實現雙碳目標的關鍵。而電力部門的順利脫碳更是重中之重。在對我國的“碳”來自何處有初步認識后，需進一步分析脫碳路徑與軌跡。以責任投資原則組織、倫敦政治經濟學院和麥肯錫公司等機構聯合發布的研究成果為例，

185、給定中國目前和未來預期的政策強度以及IEA提出的2050年凈零排放目標后，通過氣候變化整合評估模型（Integrated Assessment Models，簡稱IAMs）刻畫出20202050年間中國各部門碳排放變化軌跡45，如圖表13 所示。3.1碳來自何處，又去往何方圖表12 1990-2019中國分部門二氧化碳排放量資料來源：IEA，社會價值投資聯盟02000400060008000100001990199520002005201020152019（單位：百萬噸）電熱生產其他能源部門工業交通運輸居民商業和公共服務農業漁業43 International Energy Agency.20

186、22,IEA Greenhouse Gas Emissions from Energy.44 中金公司.2021，碳中和經濟學：新約束下的宏觀與行業分析.45 Principles for Responsible Investment.2021 The Inevitable Policy Response to Climate Change.42 本章作者：張日納，盧軻雙碳目標下的中國產業前景第三部分033雙碳目標下的中國產業前景3903.碳來自何處，又去往何方電力部門是未來綠色供能主體工業部門推進電氣化并提升能效與碳吸收交通運輸終端使用全面電氣化建筑物提升能效，減少電力消耗 根據國際能源署（

187、IEA）數據（見圖表12），2019年我國碳排放總量（此數據不包括二氧化碳外的溫室氣體）約為99億噸二氧化碳當量。其中，電熱生產排放52.38億噸二氧化碳當量，占比逾52%；工業部門排放27.75億噸二氧化碳當量，占比約28%；交運部門排放9.01億噸二氧化碳當量，占比約9%；上述三大部門碳排放之和約為全國碳排放總量的90%43。結合多家機構的預測，我國于2030年實現碳達峰時的年碳排放量會上升至105125億噸區間內，但分部門碳排貢獻維持在2019年左右比例44。因此，完成電力、工業和交運三大部門的脫碳，是中國實現雙碳目標的關鍵。而電力部門的順利脫碳更是重中之重。在對我國的“碳”來自何處有初

188、步認識后，需進一步分析脫碳路徑與軌跡。以責任投資原則組織、倫敦政治經濟學院和麥肯錫公司等機構聯合發布的研究成果為例，給定中國目前和未來預期的政策強度以及IEA提出的2050年凈零排放目標后，通過氣候變化整合評估模型（Integrated Assessment Models，簡稱IAMs）刻畫出20202050年間中國各部門碳排放變化軌跡45，如圖表13 所示。3.1碳來自何處，又去往何方圖表12 1990-2019中國分部門二氧化碳排放量資料來源：IEA，社會價值投資聯盟02000400060008000100001990199520002005201020152019（單位：百萬噸）電熱生產

189、其他能源部門工業交通運輸居民商業和公共服務農業漁業43 International Energy Agency.2022,IEA Greenhouse Gas Emissions from Energy.44 中金公司.2021，碳中和經濟學：新約束下的宏觀與行業分析.45 Principles for Responsible Investment.2021 The Inevitable Policy Response to Climate Change.42 本章作者：張日納，盧軻雙碳目標下的中國產業前景第三部分033圖表13 2020-2050中國分部門脫碳軌跡預測圖表14 部分機構針對中

190、國脫碳路徑的研究總結-2000020004000600080001000012000140002020202520302035204020452050電力建筑工業-鋼鐵工業-非金屬礦產工業-化工其他工業交通-乘用車交通-卡車交通-航空交通-海運其他交通其他能源土地使用資料來源：PRI，社會價值投資聯盟在嚴格執行相關政策并符合2050凈零目標的樂觀情景下，我國電力部門在2045年左右全面脫碳，到2050年，我國碳排放的主要來源將轉變為土地使用和工業，這些難以降低的碳排放需要由碳捕捉和生態碳匯進行抵消。不同研究對中國脫碳路徑的分析有所差異，但思路基本一致，下表即總結了部分研究的成果與建議：綜上所述

191、，我國脫碳路徑的主線可歸結為“能源供給端脫煤化能源轉換端低碳化能源消費端電氣化”，配合工業活動能效提升、循環經濟模式建立、碳捕捉技術落地和生態碳匯鞏固。研究機構 脫碳路徑核心 清華大學氣候變化 與可持續發展研究院 1.電力系統低碳轉型，2050 年非化石能源電力占比達到 90%，基本淘汰燃煤發電；2.工業部門加速電氣化，工業能源活動中化石能源使用比例不超過 50%；3.交運部門大幅電氣化，推廣氫能、生物質能應用；4.支持 CCUS 商業化落地，2050 年實現抵消 4.9 億噸碳排放；全球能源互聯網 發展合作組織 1.能源生產轉向清潔主導，2060 年實現 90%能源需求由清潔能源滿足；2.能

192、源使用轉向電為中心，工業、交通和建筑領域用能方式加快轉向電能，全社會 2/3 的能源消費為電能；世界資源研究所 1.提升可再生能源發電占比，減少化石能源發電；2.提高電動交通工具占比，提升交通能效，優化交通需求管理；3.建筑電氣化，提升建筑能效，既有建筑綠色改造；4.提升工業能效與產品利用率，工業熱點聯產和廢熱回收；5.造林和再造林，減少食用動物制品，減少農林漁業污染；申萬宏源研究所 1.電力行業深度脫碳，2060 年電力行業碳排放量減至零；2.交通運輸大力推廣電動車、氫能、軌道交通，力爭碳排放量減至零；3.能源工業活動的減排難度極高，允許在 2060 年維持 5 億噸/年水平；4.非能源工業

193、活動中，減少水泥、鋼鐵和有色金屬使用量，真正建立循環經濟體系，改進工業生產流程，提高能效；圖表15 雙碳目標下的中國產業布局梳理電力部門 低碳轉型帶來結構性巨變 新能源發電的主流化成為確定性趨勢 低碳轉型需要大量長期資本支持 采用或借鑒影響力投資相關準則和實踐經驗 使投資實踐與“雙碳目標”及可持續發展理念保持一致 注重對項目外部性的綜合評價 長期耐心資本對技術創新的容忍度更高 新能源發電的產業發展歷史回顧 影響力投資能在一定程度上促進新技術、新產業 萌芽期的健康發展 對區域經濟和產業鏈的溢出效應 能源、電力與經濟發展尚未脫鉤 全國煤電企業主要分布在制造業發達省份 -煤電資產擱淺風險 -影響當地

194、經濟社會發展 產業鏈上游的負面沖擊 煤炭行業收縮 -失業與新增就業分布不均衡 -高度依賴煤炭的地區面臨財政危機工業部門具體分析 鋼鐵 脫碳路徑 -產能優化 -電氣化 -循環經濟 -技術突破（能效提升、脫碳技術）概括分析 有色金屬、建材、石化化工交通運輸部門乘用車 汽車電動化趨勢確立 以充電樁為代表的新基建將孕育出巨大投資機會商用車 清潔氫能的潛在應用場景居民、商業和公共服務建筑部門建造階段 綠色建筑引領建筑電氣化和低碳化運行階段 能效提升 電力使用脫碳雙碳目標下的中國產業布局中國分部門碳排放現狀與潛在脫碳路徑分析脫碳如何攪動產業布局分部門碳排放現狀 電力、工業和交運部門占全國碳排放的九成以上

195、電力部門的順利脫碳是落實雙碳目標的重中之重潛在脫碳路徑分析 主線 能源供給端脫煤化 能源轉換端低碳化 能源消費端電氣化 配合 工業活動產能優化與能效提升 循環經濟模式建立 碳捕捉技術落地 生態碳匯鞏固 投融資前景 -資金需求量大 -鋼企融資難、資本結構不合理 -影響力投資可以發揮積極作用 -優化資本結構，提供長期資金保障 -發揮股東作用，促使傳統企業積極轉型本章未討論的部門（農業和土地使用，其他居民、商業和公共服務部門）資料來源：社會價值投資聯盟資料來源：由社會價值投資聯盟根據公開資料整理雙碳目標下的中國產業前景第三部分035034圖表13 2020-2050中國分部門脫碳軌跡預測圖表14 部

196、分機構針對中國脫碳路徑的研究總結-2000020004000600080001000012000140002020202520302035204020452050電力建筑工業-鋼鐵工業-非金屬礦產工業-化工其他工業交通-乘用車交通-卡車交通-航空交通-海運其他交通其他能源土地使用資料來源：PRI，社會價值投資聯盟在嚴格執行相關政策并符合2050凈零目標的樂觀情景下，我國電力部門在2045年左右全面脫碳，到2050年，我國碳排放的主要來源將轉變為土地使用和工業，這些難以降低的碳排放需要由碳捕捉和生態碳匯進行抵消。不同研究對中國脫碳路徑的分析有所差異，但思路基本一致，下表即總結了部分研究的成果與建

197、議：綜上所述，我國脫碳路徑的主線可歸結為“能源供給端脫煤化能源轉換端低碳化能源消費端電氣化”，配合工業活動能效提升、循環經濟模式建立、碳捕捉技術落地和生態碳匯鞏固。研究機構 脫碳路徑核心 清華大學氣候變化 與可持續發展研究院 1.電力系統低碳轉型，2050 年非化石能源電力占比達到 90%，基本淘汰燃煤發電；2.工業部門加速電氣化，工業能源活動中化石能源使用比例不超過 50%；3.交運部門大幅電氣化，推廣氫能、生物質能應用；4.支持 CCUS 商業化落地，2050 年實現抵消 4.9 億噸碳排放；全球能源互聯網 發展合作組織 1.能源生產轉向清潔主導，2060 年實現 90%能源需求由清潔能源

198、滿足；2.能源使用轉向電為中心，工業、交通和建筑領域用能方式加快轉向電能，全社會 2/3 的能源消費為電能；世界資源研究所 1.提升可再生能源發電占比，減少化石能源發電；2.提高電動交通工具占比，提升交通能效，優化交通需求管理；3.建筑電氣化，提升建筑能效，既有建筑綠色改造；4.提升工業能效與產品利用率，工業熱點聯產和廢熱回收；5.造林和再造林，減少食用動物制品，減少農林漁業污染；申萬宏源研究所 1.電力行業深度脫碳，2060 年電力行業碳排放量減至零；2.交通運輸大力推廣電動車、氫能、軌道交通，力爭碳排放量減至零；3.能源工業活動的減排難度極高，允許在 2060 年維持 5 億噸/年水平；4

199、.非能源工業活動中，減少水泥、鋼鐵和有色金屬使用量，真正建立循環經濟體系，改進工業生產流程，提高能效；圖表15 雙碳目標下的中國產業布局梳理電力部門 低碳轉型帶來結構性巨變 新能源發電的主流化成為確定性趨勢 低碳轉型需要大量長期資本支持 采用或借鑒影響力投資相關準則和實踐經驗 使投資實踐與“雙碳目標”及可持續發展理念保持一致 注重對項目外部性的綜合評價 長期耐心資本對技術創新的容忍度更高 新能源發電的產業發展歷史回顧 影響力投資能在一定程度上促進新技術、新產業 萌芽期的健康發展 對區域經濟和產業鏈的溢出效應 能源、電力與經濟發展尚未脫鉤 全國煤電企業主要分布在制造業發達省份 -煤電資產擱淺風險

200、 -影響當地經濟社會發展 產業鏈上游的負面沖擊 煤炭行業收縮 -失業與新增就業分布不均衡 -高度依賴煤炭的地區面臨財政危機工業部門具體分析 鋼鐵 脫碳路徑 -產能優化 -電氣化 -循環經濟 -技術突破（能效提升、脫碳技術）概括分析 有色金屬、建材、石化化工交通運輸部門乘用車 汽車電動化趨勢確立 以充電樁為代表的新基建將孕育出巨大投資機會商用車 清潔氫能的潛在應用場景居民、商業和公共服務建筑部門建造階段 綠色建筑引領建筑電氣化和低碳化運行階段 能效提升 電力使用脫碳雙碳目標下的中國產業布局中國分部門碳排放現狀與潛在脫碳路徑分析脫碳如何攪動產業布局分部門碳排放現狀 電力、工業和交運部門占全國碳排放

201、的九成以上 電力部門的順利脫碳是落實雙碳目標的重中之重潛在脫碳路徑分析 主線 能源供給端脫煤化 能源轉換端低碳化 能源消費端電氣化 配合 工業活動產能優化與能效提升 循環經濟模式建立 碳捕捉技術落地 生態碳匯鞏固 投融資前景 -資金需求量大 -鋼企融資難、資本結構不合理 -影響力投資可以發揮積極作用 -優化資本結構，提供長期資金保障 -發揮股東作用，促使傳統企業積極轉型本章未討論的部門（農業和土地使用，其他居民、商業和公共服務部門）資料來源：社會價值投資聯盟資料來源：由社會價值投資聯盟根據公開資料整理雙碳目標下的中國產業前景第三部分035034電力部門在本質上是能源轉換端46，其脫碳的核心在于

202、能源供給端結構的重大調整。以2018年為例，當年全球電力部門共排放141.82億噸二氧化碳，而其中因煤炭燃燒產生的二氧化碳排放量就超過了100億噸47。由此可見，若一次能源供給端減少煤炭便可大幅降低電力部門的碳排放。而電力部門提供二次能源的重大使命也要求其為經濟社會發展和應對氣候變化盡可能多地產生積極外部性，并提供創新性解決方案。作為我國電力轉型主要發力點的風光產業已經度過了“從0到1”的摸索期，風光發電滲透率從2005年的不足2.5%快速提升至2020年的超過10%。這一過程伴隨著以風光為代表的可再生能源憑借降本提效去替代化石能源：在光伏領域主要由電池轉換效率提升、硅片大型化和組建封裝優化驅

203、動；在風電領域則由風機大型化攤薄成本。而不論是何種可再生能源發電技術的降本提效，其背后都需要持續的技術創新。以光伏電池為例，2018年時BSF電池（常規電池及多晶黑硅電池結構）占據著60%的市場份額；到了2021年，BSF電池的市場份額下滑至17%，取而代之的是光電轉換效率更為優異的PERC電池；而預計到2025年，Topcorn電池和HJT電池也將大幅侵蝕PERC電池的市場份額，出現光伏電池技術多路線齊頭并進之勢。就我國而言，電力部門2020年發電總量約為7.80萬億千瓦時，其中煤炭發電占比64.13%，非水可再生能源發電占比15.81%。盡管“十三五”時期我國可再生能源發電比例明顯提升，但

204、煤炭作為一次能源發電占比依然接近65%，這對我國電力部門未來的脫碳進程帶來了較大挑戰。根據我國政府公布的“十四五”現代能源體系規劃和“十四五”可再生能源發展規劃，到2025年，“可再生能源年發電量達到3.3萬千瓦時左右，風電和太陽能發電量實現翻倍”；到2030年，“風電、太陽能發電總裝機容量達到12億千瓦以上”。從長期來看，根據碳中和目標及相應脫碳路徑，2060年時可再生能源（含水力）的發電占比需要接近90%，這無疑會帶來產業格局更加劇烈的變革。3.2電力部門是未來綠色供能主體圖表16 中國2000-2020發電能源構成及2060預測資料來源：IEA，社會價值投資聯盟資料來源：由社會價值投資聯

205、盟根據公開資料整理0%20%40%60%80%100%200020052010201520202060E原煤原油天然氣可再生能源及其他46 聯合國經濟和社會事務部統計司.2019,國際能源統計建議.47 World Nuclear Association.2021,Carbon Dioxide Emissions From Electricity.圖表17 我國電力部門各類型能源發展目標能源類型 指標 2020 年 2025 年 2030 年 煤電 裝機量 10.8 億千瓦 煤電由主體性電源向基礎保障性和系統調節性電源轉變 發電量 5 萬億千瓦時 氣電 裝機量 1.0 億千瓦 優化天然氣使用方

206、向，新增天然氣優先保障清潔取暖 發電量 0.2 萬億千瓦時 水電 裝機量 3.7 億千瓦 3.8 億千瓦 /發電量 1.3 萬億千瓦時 1.4 萬億千瓦時 /核電 裝機量 0.5 億千瓦 0.7 億千瓦/發電量 0.4 萬億千瓦時/風電 裝機量 2.8 億千瓦/風光發電總裝機容量達到 12 億千瓦以上 發電量 0.5 萬億千瓦時 1 億千瓦時 太陽能發電 裝機量 2.5 億千瓦/發電量 0.3 萬億千瓦時 0.6 億千瓦時 雙碳目標下的中國產業前景第三部分037036電力部門在本質上是能源轉換端46，其脫碳的核心在于能源供給端結構的重大調整。以2018年為例，當年全球電力部門共排放141.82

207、億噸二氧化碳，而其中因煤炭燃燒產生的二氧化碳排放量就超過了100億噸47。由此可見，若一次能源供給端減少煤炭便可大幅降低電力部門的碳排放。而電力部門提供二次能源的重大使命也要求其為經濟社會發展和應對氣候變化盡可能多地產生積極外部性，并提供創新性解決方案。作為我國電力轉型主要發力點的風光產業已經度過了“從0到1”的摸索期，風光發電滲透率從2005年的不足2.5%快速提升至2020年的超過10%。這一過程伴隨著以風光為代表的可再生能源憑借降本提效去替代化石能源：在光伏領域主要由電池轉換效率提升、硅片大型化和組建封裝優化驅動；在風電領域則由風機大型化攤薄成本。而不論是何種可再生能源發電技術的降本提效

208、，其背后都需要持續的技術創新。以光伏電池為例，2018年時BSF電池（常規電池及多晶黑硅電池結構）占據著60%的市場份額；到了2021年，BSF電池的市場份額下滑至17%，取而代之的是光電轉換效率更為優異的PERC電池；而預計到2025年，Topcorn電池和HJT電池也將大幅侵蝕PERC電池的市場份額，出現光伏電池技術多路線齊頭并進之勢。就我國而言，電力部門2020年發電總量約為7.80萬億千瓦時，其中煤炭發電占比64.13%，非水可再生能源發電占比15.81%。盡管“十三五”時期我國可再生能源發電比例明顯提升，但煤炭作為一次能源發電占比依然接近65%，這對我國電力部門未來的脫碳進程帶來了較

209、大挑戰。根據我國政府公布的“十四五”現代能源體系規劃和“十四五”可再生能源發展規劃，到2025年，“可再生能源年發電量達到3.3萬千瓦時左右，風電和太陽能發電量實現翻倍”；到2030年，“風電、太陽能發電總裝機容量達到12億千瓦以上”。從長期來看，根據碳中和目標及相應脫碳路徑，2060年時可再生能源（含水力）的發電占比需要接近90%，這無疑會帶來產業格局更加劇烈的變革。3.2電力部門是未來綠色供能主體圖表16 中國2000-2020發電能源構成及2060預測資料來源：IEA，社會價值投資聯盟資料來源：由社會價值投資聯盟根據公開資料整理0%20%40%60%80%100%200020052010

210、201520202060E原煤原油天然氣可再生能源及其他46 聯合國經濟和社會事務部統計司.2019,國際能源統計建議.47 World Nuclear Association.2021,Carbon Dioxide Emissions From Electricity.圖表17 我國電力部門各類型能源發展目標能源類型 指標 2020 年 2025 年 2030 年 煤電 裝機量 10.8 億千瓦 煤電由主體性電源向基礎保障性和系統調節性電源轉變 發電量 5 萬億千瓦時 氣電 裝機量 1.0 億千瓦 優化天然氣使用方向，新增天然氣優先保障清潔取暖 發電量 0.2 萬億千瓦時 水電 裝機量 3.

211、7 億千瓦 3.8 億千瓦 /發電量 1.3 萬億千瓦時 1.4 萬億千瓦時 /核電 裝機量 0.5 億千瓦 0.7 億千瓦/發電量 0.4 萬億千瓦時/風電 裝機量 2.8 億千瓦/風光發電總裝機容量達到 12 億千瓦以上 發電量 0.5 萬億千瓦時 1 億千瓦時 太陽能發電 裝機量 2.5 億千瓦/發電量 0.3 萬億千瓦時 0.6 億千瓦時 雙碳目標下的中國產業前景第三部分03703648 國家發展改革委、國家能源局.2022,關于加快建設全國統一電力市場體系的指導意見.49 生態環境部.2020，關于印發2019-2020年全國碳排放權交易配額總量設定與分配實施方案（發電行業）納入20

212、19-2020年全國碳排放權交易配額管理的重點排放單位名單并做好發電行業配額預分配工作的通知.50 Mo,J.,Lianbiao,C.,Hongbo,D.2021,Quantifying the implied risk for newly-built coal plant to become stranded asset by carbon pricing.Energy Economy.99,105286.51 馬里蘭大學全球可持續發展中心.2020,加快中國燃煤電廠退出：通過逐廠評估探索可行的退役路徑（決策者摘要）.52 中國新聞周刊.2021,煤電碳達峰：1000多座燃煤電廠要關停嗎?資

213、料來源：IEA，社會價值投資聯盟資料來源：生態環境部，社會價值投資聯盟除了技術進步帶來的行業快速迭代，以風光為代表的新能源發電產業的發展進程也很可能受政策環境、經濟周期和競爭的影響。仍以光伏行業為例，其發展歷程可大致分為四個階段：第一階段（2000-2008年），國內企業主要生產電池組件出口到歐美市場，占據了當時全球光伏組件份額80%以上，這一階段的主要玩家均是民企無錫尚德、中電電氣、江西賽維等；第二階段（2009-2013年），由于歐美實施反傾銷反出口的“雙反”政策和金融危機導致其需求下滑，國內開始出臺扶持政策鼓勵建設光伏電站，國內光伏裝機量迅速提升；第三階段（2013-2018年），國內光

214、伏電站高速發展產生“騙補”危機，2018年末補貼資金缺口累積達到600億元，而同期配套的電網和儲能設備建設不足導致棄光率過高，以民營企業為主力的光伏電站開始大規模破產清算，同時2018年中，國家發展改革委、財政部、國家能源局三家聯合發布了關于2018年光伏發電有關事項的通知，明確加快光伏發電補貼退坡，降低補貼強度，對國內需求造成了沖擊，光伏產品價格下滑，普通地面式光伏電站的新增投資幾近停滯，整體光伏新增裝機規模增速大幅降低，光伏產業鏈諸多企業面臨業績壓力，不具備技術、資金優勢的中小企業被優化，行業龍頭企業擴產；第四階段（2019年-至今），央國企發電集團入場光伏電站，國家逐步取消補貼開展光伏發

215、電平價上網倒逼降本提效，光伏產業收益趨于穩定狀態。目前，單從發電成本來看中國的風光發電（除海上風電）相對煤電已具備優勢（見圖表18）。隨著風光發電的滲透率進一步提升，未來的主要挑戰或將集中在電網的消納和輸配環節。好、適應的方向發展，例如：電網調度實現多能互補，將新能源消納額度納入電網評價體系，打破電力市場（特別是綠電運輸與交易）省際壁壘，減少電價機制對新能源發電企業帶來的分攤壓力；另一方面，這將推動儲能產業的需求上升，相比受到自然條件限制嚴重的抽水儲能，具備較高能量和功率密度、地理條件限制較低、初期投資成本較低、利于商業化推廣的電化學儲能未來可能改變儲能產業格局。而政策也為儲能產業的發展解除了

216、約束。根據“十四五”新型儲能發展實施方案，新型儲能將獲得“獨立的市場主體地位”，即從風光電站配套的成本設施，轉變為依靠賣電盈利的資產。按照國際平均水平，風光發電的裝機量和配套儲能的裝機量的最佳比例約為15%，但2021年我國只達到了6.7%，隨著風光電近乎確定性地大幅擴容，未來的儲能產業可能會復制風光電的發展路徑，這無疑會帶來巨大的投資空間與機遇。值得關注的是，電力部門的低碳轉型不僅會改變自身的產業格局，也會影響區域經濟發展和相關產業鏈。2021年全國碳市場正式開市，首批納入電力行業共計2162家火力發電企業。從地域分布來看，山東和江蘇兩個制造業大省共擁有550逾家火電廠，占比約25%；而上海

217、和北京的火電企業均不足30家49。有學術研究表明，僅通過全國碳市場的配額調節機制，當免費配額比例降至20%左右時，全國火電廠平均使用年限將減少20年，這意味著絕大部分火電廠的出清50。隨著煤電的定位從主體電源轉為基礎保障電源，未來數量眾多的火電廠將不得不面臨提前退役關門的風險。馬里蘭大學全球可持續發展中心的研究也表明，火電廠數量較多的山東、內蒙古、山西等省將面臨最高的電力資產擱淺風險51。同時，由于目前我國風電光伏的開發主要分布在西北部地區，電力部門新增就業將受到地域限制而無法彌補結構性失業52，這對擁有火電廠數量較多的省份會帶來更大的失業沖擊和能源結構調整壓力，進而可能影響當地經濟社會整體發

218、展水平。發改委和國家能源局在2022年初發布的關于加快建設全國統一電力市場體系的指導意見中強調，新型電力系統需要有“更強的新能源消納能力”48。一方面，這需要電力體制改革向著對新能源發電更為友圖表18 各國不同發電技術度電成本對比圖表19 2021首個履約周期各省納入全國碳市場的火電企業數量中位數 LCOE USD/MWh印度美國中國歐洲日本0 50 100 150 200 250煤炭天然氣核電陸上風電（1MW）海上風電太陽能光伏（公用事業規模）山東江蘇內蒙古浙江河南山西黑龍江河北廣東新疆安徽遼寧陜西四川吉林江西湖北廣西福建寧夏湖南貴州重慶云南兵團天津上海甘肅北京青海海南05010015020

219、0250300350雙碳目標下的中國產業前景第三部分03903848 國家發展改革委、國家能源局.2022,關于加快建設全國統一電力市場體系的指導意見.49 生態環境部.2020，關于印發2019-2020年全國碳排放權交易配額總量設定與分配實施方案（發電行業）納入2019-2020年全國碳排放權交易配額管理的重點排放單位名單并做好發電行業配額預分配工作的通知.50 Mo,J.,Lianbiao,C.,Hongbo,D.2021,Quantifying the implied risk for newly-built coal plant to become stranded asset by

220、 carbon pricing.Energy Economy.99,105286.51 馬里蘭大學全球可持續發展中心.2020,加快中國燃煤電廠退出：通過逐廠評估探索可行的退役路徑（決策者摘要）.52 中國新聞周刊.2021,煤電碳達峰：1000多座燃煤電廠要關停嗎?資料來源：IEA，社會價值投資聯盟資料來源：生態環境部，社會價值投資聯盟除了技術進步帶來的行業快速迭代，以風光為代表的新能源發電產業的發展進程也很可能受政策環境、經濟周期和競爭的影響。仍以光伏行業為例，其發展歷程可大致分為四個階段：第一階段（2000-2008年），國內企業主要生產電池組件出口到歐美市場，占據了當時全球光伏組件份額

221、80%以上，這一階段的主要玩家均是民企無錫尚德、中電電氣、江西賽維等；第二階段（2009-2013年），由于歐美實施反傾銷反出口的“雙反”政策和金融危機導致其需求下滑，國內開始出臺扶持政策鼓勵建設光伏電站，國內光伏裝機量迅速提升；第三階段（2013-2018年），國內光伏電站高速發展產生“騙補”危機，2018年末補貼資金缺口累積達到600億元，而同期配套的電網和儲能設備建設不足導致棄光率過高，以民營企業為主力的光伏電站開始大規模破產清算，同時2018年中，國家發展改革委、財政部、國家能源局三家聯合發布了關于2018年光伏發電有關事項的通知，明確加快光伏發電補貼退坡，降低補貼強度，對國內需求造成

222、了沖擊，光伏產品價格下滑，普通地面式光伏電站的新增投資幾近停滯，整體光伏新增裝機規模增速大幅降低，光伏產業鏈諸多企業面臨業績壓力，不具備技術、資金優勢的中小企業被優化，行業龍頭企業擴產；第四階段（2019年-至今），央國企發電集團入場光伏電站，國家逐步取消補貼開展光伏發電平價上網倒逼降本提效，光伏產業收益趨于穩定狀態。目前，單從發電成本來看中國的風光發電（除海上風電）相對煤電已具備優勢（見圖表18）。隨著風光發電的滲透率進一步提升，未來的主要挑戰或將集中在電網的消納和輸配環節。好、適應的方向發展，例如：電網調度實現多能互補，將新能源消納額度納入電網評價體系，打破電力市場（特別是綠電運輸與交易）

223、省際壁壘，減少電價機制對新能源發電企業帶來的分攤壓力；另一方面，這將推動儲能產業的需求上升，相比受到自然條件限制嚴重的抽水儲能，具備較高能量和功率密度、地理條件限制較低、初期投資成本較低、利于商業化推廣的電化學儲能未來可能改變儲能產業格局。而政策也為儲能產業的發展解除了約束。根據“十四五”新型儲能發展實施方案，新型儲能將獲得“獨立的市場主體地位”，即從風光電站配套的成本設施，轉變為依靠賣電盈利的資產。按照國際平均水平，風光發電的裝機量和配套儲能的裝機量的最佳比例約為15%，但2021年我國只達到了6.7%，隨著風光電近乎確定性地大幅擴容，未來的儲能產業可能會復制風光電的發展路徑，這無疑會帶來巨

224、大的投資空間與機遇。值得關注的是，電力部門的低碳轉型不僅會改變自身的產業格局，也會影響區域經濟發展和相關產業鏈。2021年全國碳市場正式開市，首批納入電力行業共計2162家火力發電企業。從地域分布來看，山東和江蘇兩個制造業大省共擁有550逾家火電廠，占比約25%；而上海和北京的火電企業均不足30家49。有學術研究表明，僅通過全國碳市場的配額調節機制，當免費配額比例降至20%左右時，全國火電廠平均使用年限將減少20年，這意味著絕大部分火電廠的出清50。隨著煤電的定位從主體電源轉為基礎保障電源，未來數量眾多的火電廠將不得不面臨提前退役關門的風險。馬里蘭大學全球可持續發展中心的研究也表明，火電廠數量

225、較多的山東、內蒙古、山西等省將面臨最高的電力資產擱淺風險51。同時，由于目前我國風電光伏的開發主要分布在西北部地區，電力部門新增就業將受到地域限制而無法彌補結構性失業52，這對擁有火電廠數量較多的省份會帶來更大的失業沖擊和能源結構調整壓力，進而可能影響當地經濟社會整體發展水平。發改委和國家能源局在2022年初發布的關于加快建設全國統一電力市場體系的指導意見中強調，新型電力系統需要有“更強的新能源消納能力”48。一方面，這需要電力體制改革向著對新能源發電更為友圖表18 各國不同發電技術度電成本對比圖表19 2021首個履約周期各省納入全國碳市場的火電企業數量中位數 LCOE USD/MWh印度美

226、國中國歐洲日本0 50 100 150 200 250煤炭天然氣核電陸上風電（1MW）海上風電太陽能光伏（公用事業規模）山東江蘇內蒙古浙江河南山西黑龍江河北廣東新疆安徽遼寧陜西四川吉林江西湖北廣西福建寧夏湖南貴州重慶云南兵團天津上海甘肅北京青海海南050100150200250300350雙碳目標下的中國產業前景第三部分03903853 80.Zhou,S.,Bin,C.,Wendong,W.,Zhaohui,L.,Song,S.,Kuishang,F.,Jiashuo,L.2022,Chinas power transformation may drastically change empl

227、oyment patterns in the power sector and its upstream supply chains.Environmental Research Letter.17,065005.資料來源：Wind，社會價值投資聯盟此外，這種沖擊不會局限在電力部門，也會影響其上游行業。有學術研究表明，2012年，與電力部門相關的上游部門間接就業崗位為317萬個，其中燃煤電廠拉動的間接就業超過三分之一集中在煤炭開采和洗選業。2012-2017年期間，我國與電力部門相關的上游供應鏈間接就業崗位減少140萬個，這個數字是電力部門直接就業崗位增加量的10倍，僅關停小型燃煤機組就導致減

228、少63萬的就業機會53。2021年我國產煤41.3億噸，主要集中在山西、內蒙古和陜西三省，三者產量之和占比超過全國總產量的70%，且上述三地財政、經濟對煤炭的依賴度較高，遠超全國平均水平；將煤炭剔除出能源供給側對上述三省的相關行業造成極大沖擊，并對當地就業、財政收入和經濟發展帶來短期負面影響。這些產業轉型過程中的溢出影響需要被納入考量，也形成了對影響力投資的迫切需求。圖表20 2020-2021中國原煤產量地域占比資料來源：Wind，社會價值投資聯盟圖表21 2020原煤供給大省財政收入對采礦業依賴度0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%山西內蒙古陜西全國28.09%25.

229、40%17.17%29.34%山西內蒙古陜西其他省份36.84%30.29%19.13%2.96%工業部門碳排放約占我國碳排放總量的三成，主要涉及鋼鐵、石化和有色金屬等行業。這些行業的脫碳路徑主要是減少工業活動過程的碳排放量以及對氣候變化的其他負面影響，在此基礎上，積極探索清潔氫能和CCUS領域的新解決方案。根據國務院在2021年10月發布的2030年前碳達峰行動方案，我國工業領域落實“雙碳目標”的重點放在鋼鐵、有色金屬、建材和石化化工四大行業。3.3工業部門推進電氣化并提升能效與碳吸收行業 產能 電氣化 循環經濟 技術突破 鋼鐵 嚴格執行產能置換，嚴禁新增產能，淘汰落后產能 大力推進非高爐煉

230、鐵技術示范；推行全廢鋼電爐工藝 提升廢鋼資源回收利用水平；推動低品位余熱供暖發展 探索開展氫冶金、二氧化碳捕集利用一體化等試點 有色金屬 鞏固化解電解鋁過剩產能成果，嚴格執行產能置換，嚴控新增產能 提高水電、風電、太陽能發電等應用比重 完善廢棄有色金屬資源回收、分選和加工網絡，提高再生有色金屬產量 加快推廣應用先進適用綠色低碳技術，提升生產過程余熱回收水平 建材 加快低效產能退出，嚴禁新增水泥熟料、平板玻璃產能 因地制宜利用風能、太陽能等可再生能源，逐步提高電力、天然氣應用比重 鼓勵建材企業使用粉煤灰、工業廢渣、尾礦渣等作為原料或水泥混合材 加強新型膠凝材料、低碳混凝土、木竹建材等低碳建材產品

231、研發應用 石化化工 加大落后產能淘汰力度，嚴控新增煉油和傳統煤化工產能 引導企業轉變用能方式，鼓勵以電力、天然氣等替代煤炭 鼓勵企業節能升級改造，推動能量梯級利用、物料循環利用 推動富氫原料使用，加強副產氣體高效利用 資料來源：由社會價值投資聯盟根據公開資料整理圖表22 2030年前碳達峰行動方案 針對工業領域的政策指引表述雙碳目標下的中國產業前景第三部分04104053 80.Zhou,S.,Bin,C.,Wendong,W.,Zhaohui,L.,Song,S.,Kuishang,F.,Jiashuo,L.2022,Chinas power transformation may drast

232、ically change employment patterns in the power sector and its upstream supply chains.Environmental Research Letter.17,065005.資料來源：Wind，社會價值投資聯盟此外，這種沖擊不會局限在電力部門，也會影響其上游行業。有學術研究表明，2012年，與電力部門相關的上游部門間接就業崗位為317萬個，其中燃煤電廠拉動的間接就業超過三分之一集中在煤炭開采和洗選業。2012-2017年期間，我國與電力部門相關的上游供應鏈間接就業崗位減少140萬個，這個數字是電力部門直接就業崗位增加量

233、的10倍，僅關停小型燃煤機組就導致減少63萬的就業機會53。2021年我國產煤41.3億噸，主要集中在山西、內蒙古和陜西三省，三者產量之和占比超過全國總產量的70%，且上述三地財政、經濟對煤炭的依賴度較高，遠超全國平均水平；將煤炭剔除出能源供給側對上述三省的相關行業造成極大沖擊，并對當地就業、財政收入和經濟發展帶來短期負面影響。這些產業轉型過程中的溢出影響需要被納入考量，也形成了對影響力投資的迫切需求。圖表20 2020-2021中國原煤產量地域占比資料來源：Wind，社會價值投資聯盟圖表21 2020原煤供給大省財政收入對采礦業依賴度0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%

234、山西內蒙古陜西全國28.09%25.40%17.17%29.34%山西內蒙古陜西其他省份36.84%30.29%19.13%2.96%工業部門碳排放約占我國碳排放總量的三成，主要涉及鋼鐵、石化和有色金屬等行業。這些行業的脫碳路徑主要是減少工業活動過程的碳排放量以及對氣候變化的其他負面影響，在此基礎上，積極探索清潔氫能和CCUS領域的新解決方案。根據國務院在2021年10月發布的2030年前碳達峰行動方案，我國工業領域落實“雙碳目標”的重點放在鋼鐵、有色金屬、建材和石化化工四大行業。3.3工業部門推進電氣化并提升能效與碳吸收行業 產能 電氣化 循環經濟 技術突破 鋼鐵 嚴格執行產能置換，嚴禁新增

235、產能，淘汰落后產能 大力推進非高爐煉鐵技術示范；推行全廢鋼電爐工藝 提升廢鋼資源回收利用水平；推動低品位余熱供暖發展 探索開展氫冶金、二氧化碳捕集利用一體化等試點 有色金屬 鞏固化解電解鋁過剩產能成果，嚴格執行產能置換，嚴控新增產能 提高水電、風電、太陽能發電等應用比重 完善廢棄有色金屬資源回收、分選和加工網絡，提高再生有色金屬產量 加快推廣應用先進適用綠色低碳技術，提升生產過程余熱回收水平 建材 加快低效產能退出，嚴禁新增水泥熟料、平板玻璃產能 因地制宜利用風能、太陽能等可再生能源，逐步提高電力、天然氣應用比重 鼓勵建材企業使用粉煤灰、工業廢渣、尾礦渣等作為原料或水泥混合材 加強新型膠凝材料

236、、低碳混凝土、木竹建材等低碳建材產品研發應用 石化化工 加大落后產能淘汰力度，嚴控新增煉油和傳統煤化工產能 引導企業轉變用能方式，鼓勵以電力、天然氣等替代煤炭 鼓勵企業節能升級改造，推動能量梯級利用、物料循環利用 推動富氫原料使用，加強副產氣體高效利用 資料來源：由社會價值投資聯盟根據公開資料整理圖表22 2030年前碳達峰行動方案 針對工業領域的政策指引表述雙碳目標下的中國產業前景第三部分04104054 Carbon Emission Accounts&Datasets for Emerging Economies.2021,中國碳核算數據庫.55 落基山研究所.2021,碳中和目標下的中

237、國鋼鐵零碳之路.資料來源：落基山研究所，社會價值投資聯盟以鋼鐵行業為例，我國是世界上最大的鋼鐵生產國和消費國，根據國際鋼鐵協會數據，2021年我國粗鋼產量為10.32億噸，占全球粗鋼產量50%以上。就碳排放而言，根據中國碳核算數據庫（CEADs）的數據，2019年鋼鐵行業碳排放占全國碳排放的18.92%54。從行動方案可以看出，工業部門零碳轉型的第一步是自身產能與需求的達峰。根據落基山研究院的測算，隨著我國工業化和城鎮化進入新階段，到2030年我國總體鋼鐵需求量較2020年下降8.1%，到2050年將大幅下降至5.71億噸，與2030年比進一步下降38%左右。當然，需求的逐步下降只是鋼鐵行業脫

238、碳的一大有利條件，其追求零碳的核心在于提高電爐比例并大力發展廢鋼回收55。而造成廢鋼數量不足的原因除了現實的使用年限不足外，還涉及廢鋼供給和回收體系的缺失與低效。值得關注的是，“十三五”時期，我國廢鋼供應量已呈現穩步上升態勢（見圖表24），有研究預計2025年我國社會廢鋼產量將達到3.4億噸，2030年達到4億噸左右（見圖表25），到那時廢鋼產量將接近我國粗鋼需求的一半，而在廢鋼產量上升的過程中，加快建議循環經濟體系，是實現廢鋼價值充分利用的必要手段。從技術角度分析，電爐煉鋼就是以廢鋼為原料、電爐為主要設備生產的再生鋼（與傳統高爐煉鋼相比噸鋼碳排放量相差1.7噸）。2020年我國電爐鋼占比10

239、%，遠低于世界平均水平的30%和美國的70%。而我國電爐鋼規模長期受限的主要原因就在于廢鋼資源總量不足。2020年，我國廢鋼供應量約2.6億噸，遠低于10億噸以上的粗鋼產量規模。圖表23 中國2020-2050粗鋼產量預測資料來源：落基山研究所，社會價值投資聯盟圖表24 2016-2020中國廢鋼資源供應量億噸0.002.004.006.008.0010.0012.002020202220242026202820302032203420362038204020422044204620482050總需求出口萬噸0500010000150002000025000300002016201720182

240、0192020進口廢鋼社會廢鋼自產廢鋼資料來源：落基山研究所，社會價值投資聯盟 圖表25 2020-2050中國廢鋼供應量與電爐鋼產量占比預測0%10%20%30%40%50%60%70%0123456202020302050億噸電爐鋼產量廢鋼資源量電爐鋼占比雙碳目標下的中國產業前景第三部分04304254 Carbon Emission Accounts&Datasets for Emerging Economies.2021,中國碳核算數據庫.55 落基山研究所.2021,碳中和目標下的中國鋼鐵零碳之路.資料來源：落基山研究所，社會價值投資聯盟以鋼鐵行業為例，我國是世界上最大的鋼鐵生產國和

241、消費國，根據國際鋼鐵協會數據，2021年我國粗鋼產量為10.32億噸，占全球粗鋼產量50%以上。就碳排放而言，根據中國碳核算數據庫（CEADs）的數據，2019年鋼鐵行業碳排放占全國碳排放的18.92%54。從行動方案可以看出，工業部門零碳轉型的第一步是自身產能與需求的達峰。根據落基山研究院的測算，隨著我國工業化和城鎮化進入新階段，到2030年我國總體鋼鐵需求量較2020年下降8.1%，到2050年將大幅下降至5.71億噸，與2030年比進一步下降38%左右。當然，需求的逐步下降只是鋼鐵行業脫碳的一大有利條件，其追求零碳的核心在于提高電爐比例并大力發展廢鋼回收55。而造成廢鋼數量不足的原因除了

242、現實的使用年限不足外，還涉及廢鋼供給和回收體系的缺失與低效。值得關注的是，“十三五”時期，我國廢鋼供應量已呈現穩步上升態勢（見圖表24），有研究預計2025年我國社會廢鋼產量將達到3.4億噸，2030年達到4億噸左右（見圖表25），到那時廢鋼產量將接近我國粗鋼需求的一半，而在廢鋼產量上升的過程中，加快建議循環經濟體系，是實現廢鋼價值充分利用的必要手段。從技術角度分析，電爐煉鋼就是以廢鋼為原料、電爐為主要設備生產的再生鋼（與傳統高爐煉鋼相比噸鋼碳排放量相差1.7噸）。2020年我國電爐鋼占比10%，遠低于世界平均水平的30%和美國的70%。而我國電爐鋼規模長期受限的主要原因就在于廢鋼資源總量不足

243、。2020年，我國廢鋼供應量約2.6億噸，遠低于10億噸以上的粗鋼產量規模。圖表23 中國2020-2050粗鋼產量預測資料來源：落基山研究所，社會價值投資聯盟圖表24 2016-2020中國廢鋼資源供應量億噸0.002.004.006.008.0010.0012.002020202220242026202820302032203420362038204020422044204620482050總需求出口萬噸05000100001500020000250003000020162017201820192020進口廢鋼社會廢鋼自產廢鋼資料來源：落基山研究所，社會價值投資聯盟 圖表25 2020-2

244、050中國廢鋼供應量與電爐鋼產量占比預測0%10%20%30%40%50%60%70%0123456202020302050億噸電爐鋼產量廢鋼資源量電爐鋼占比雙碳目標下的中國產業前景第三部分043042此外，循環經濟不僅解決了廢鋼產量的問題，還會降低電爐鋼成本，進而凸顯其優勢。從成本結構上看，高爐煉鋼的原料成本占比為88%-92%，電爐煉鋼的原料成本占比為83-88%，冶煉耗電成本均為3-6%。根據理想的脫碳路徑，廢鋼供給的增加從中長期來看會抑制廢鋼價格的上升，而鐵礦石等高爐煉鋼原料由于環保政策收緊其價格會逐漸上升，導致高爐煉鋼的經濟性逐漸喪失。不過，由于廢鋼產量和粗鋼產量會在一定時期達到均衡

245、狀態，鋼鐵仍會保留一定比例基于鐵礦石的初級鋼產能。此時便需要進一步提升能效并通過CCUS技術來抵消部分碳排放，以期實現初級鋼完全脫碳。交運部門的脫碳路徑主要體現“能源使用端電氣化”這一要求。該部門碳排放約占我國碳排放總量的十分之一，其占比雖不及工業部門，但全面電氣化可能性較工業部門更高，是我國脫碳路徑中的重要一環。以汽車行業為例，其產生碳排放的環節主要包括生產制造和運行使用兩部分（回收利用環節產生負的碳排放），前者只占7%，后者則高達93%56；而后者主要是化石燃料燃燒直接碳排放，若能實現汽車全面電動化和氫能化，則這部分碳排放可以降為0，這將極大減少交運部門的碳排放水平。從現實數據來看，我國新

246、能源汽車滲透率已從2015年的1.34%快速上升至2021年的13.35%，若使用月度數據則已經超過20%?？梢哉f，汽車行業的電動化趨勢已經確立，可輕松實現“十四五”現代能源體系規劃中制定的“2025年新能源汽車新車銷量占比達到20%左右”的目標。與之相伴的，我國的充電基礎設施將迎來重大機遇期。2019年前，充電樁產業受制于新能源車市場（特別是To C端）產銷規模較小，無法實現周轉率提升進而盈利困難。但隨著新能源汽車在2021年的大爆發，充電樁產業迎來了新一輪發展期（見圖表27）。根據中國充電基礎設施促進聯盟的數據，截至2022年4月，3.4交通運輸終端使用全面電氣化圖表26 2015-202

247、1中國新能源汽車滲透率資料來源：Wind，社會價值投資聯盟注：滲透率計算公式為“當年新能源汽車銷量/當年汽車銷量”。0.00%5.00%10.00%15.00%201520162017201820192020202156 申萬宏源研究所.2021，碳中和白皮書.雙碳目標下的中國產業前景第三部分045044此外，循環經濟不僅解決了廢鋼產量的問題，還會降低電爐鋼成本，進而凸顯其優勢。從成本結構上看，高爐煉鋼的原料成本占比為88%-92%，電爐煉鋼的原料成本占比為83-88%，冶煉耗電成本均為3-6%。根據理想的脫碳路徑，廢鋼供給的增加從中長期來看會抑制廢鋼價格的上升，而鐵礦石等高爐煉鋼原料由于環保

248、政策收緊其價格會逐漸上升，導致高爐煉鋼的經濟性逐漸喪失。不過，由于廢鋼產量和粗鋼產量會在一定時期達到均衡狀態，鋼鐵仍會保留一定比例基于鐵礦石的初級鋼產能。此時便需要進一步提升能效并通過CCUS技術來抵消部分碳排放，以期實現初級鋼完全脫碳。交運部門的脫碳路徑主要體現“能源使用端電氣化”這一要求。該部門碳排放約占我國碳排放總量的十分之一，其占比雖不及工業部門，但全面電氣化可能性較工業部門更高，是我國脫碳路徑中的重要一環。以汽車行業為例，其產生碳排放的環節主要包括生產制造和運行使用兩部分（回收利用環節產生負的碳排放），前者只占7%，后者則高達93%56；而后者主要是化石燃料燃燒直接碳排放，若能實現汽

249、車全面電動化和氫能化，則這部分碳排放可以降為0，這將極大減少交運部門的碳排放水平。從現實數據來看，我國新能源汽車滲透率已從2015年的1.34%快速上升至2021年的13.35%，若使用月度數據則已經超過20%?？梢哉f，汽車行業的電動化趨勢已經確立，可輕松實現“十四五”現代能源體系規劃中制定的“2025年新能源汽車新車銷量占比達到20%左右”的目標。與之相伴的，我國的充電基礎設施將迎來重大機遇期。2019年前，充電樁產業受制于新能源車市場（特別是To C端）產銷規模較小，無法實現周轉率提升進而盈利困難。但隨著新能源汽車在2021年的大爆發，充電樁產業迎來了新一輪發展期（見圖表27）。根據中國充

250、電基礎設施促進聯盟的數據，截至2022年4月，3.4交通運輸終端使用全面電氣化圖表26 2015-2021中國新能源汽車滲透率資料來源：Wind，社會價值投資聯盟注：滲透率計算公式為“當年新能源汽車銷量/當年汽車銷量”。0.00%5.00%10.00%15.00%201520162017201820192020202156 申萬宏源研究所.2021，碳中和白皮書.雙碳目標下的中國產業前景第三部分045044我國充電樁保有量突破133萬個。而在2020年3月，新能源車充電樁在中央政治局會議上被列為七大“新基建”之一，預計未來在政策和需求的共振下，其產能將持續擴張。盡管充電樁的預期市場份額足夠大、

251、政策扶持力度足夠強，其發展前路上仍有諸多挑戰。其一，從補能（服務）效率來說，對比燃油車配套的加油站，作為電動車配套的充電樁的服務效率僅為前者的1/60，因此，未來的充電樁產業需要持續提高充電效率、縮短充電時間以提高充電樁利用率；其二，從基礎設施建設布局來看，本質上屬于租賃經濟的充電樁產業還需要通過擴大網絡效應來賺取更大收益。但這一過程的初期成本投入巨大，為初創企業找到期限匹配的耐心資本或許能在一定程度上緩解產業發展初期的資金壓力在這一點上，影響力投資或許也有用武之地。而與面向個人消費者、適合中短距離出行的汽車不同，卡車的低碳轉型可能更適合采用清潔氫能。清潔氫能單位質量的能量含量高、加氫時間短，

252、清潔氫能有望成為面向長途重載運輸的主要技術。根據中國發改委2022年3月發布的氫能產業發展中長期規劃（20212035年），我國將在2025年擁有5萬輛燃料車，可再生能源制氫量達到10萬20萬噸/年，實現二氧化碳減排100萬200萬噸/年57。與汽車和卡車相似，軌道交通實現凈零排放也主要依賴電氣化和氫能；而航空領域的脫碳難度較高，且需要考慮安全性和長距離飛行要求，使用生物燃料部分替代航空煤油或許是中長期產業變革的方向。簡言之，交運部門的脫碳核心在于能源使用上的電氣化和“脫碳加氫”以及清潔能源相關新技術的創新與落地。由于IEA的數據統計中并不單獨區分建筑部門碳排放，而是將其納入居民、商業和公共服

253、務中，結合波士頓咨詢公司對中國碳排結構中建筑部門的測算估計，我國建筑部門2019年碳排放約為5億噸/年，是電力、工業和交通三大部門之后的第四大碳排部門58。盡管建筑部門的直接碳排水平不高，但其全過程（包括建材生產、建筑施工和建筑運行三個階段）碳排放量約占我國全社會總二氧化碳排放量的一半59主要來自建材生產和建筑運行階段。3.5建筑物提升能效，減少電力消耗圖表27 2015-2021中國充電樁保有量資料來源：中國充電基礎設施促進聯盟，社會價值投資聯盟圖表28 建筑全過程能耗示意圖資料來源：中國建筑節能協會能耗統計專委會，社會價值投資聯盟030609012020152016201720182019

254、20202021單位萬個58 波士頓咨詢公司.2021,錨定碳中和：電力行業減排揚帆.59 中國建筑節能協會.2021，中國建筑能耗與碳排放研究報告：省級建筑碳達峰形勢評估.57 國家發展和改革委員會.2022，氫能產業發展中長期規劃（2021-2035年）建筑全過程能耗01.建筑全過程能耗建材生產階段能耗建筑運行階段能耗基于能源平衡表的建筑能耗拆分方法建筑施工階段能耗中國能源統計年鑒 建筑業能耗需要單獨開展研究02.建筑施工03.建筑運行04.建筑拆除雙碳目標下的中國產業前景第三部分047046我國充電樁保有量突破133萬個。而在2020年3月，新能源車充電樁在中央政治局會議上被列為七大“新

255、基建”之一，預計未來在政策和需求的共振下，其產能將持續擴張。盡管充電樁的預期市場份額足夠大、政策扶持力度足夠強，其發展前路上仍有諸多挑戰。其一，從補能（服務）效率來說，對比燃油車配套的加油站，作為電動車配套的充電樁的服務效率僅為前者的1/60，因此，未來的充電樁產業需要持續提高充電效率、縮短充電時間以提高充電樁利用率；其二，從基礎設施建設布局來看，本質上屬于租賃經濟的充電樁產業還需要通過擴大網絡效應來賺取更大收益。但這一過程的初期成本投入巨大，為初創企業找到期限匹配的耐心資本或許能在一定程度上緩解產業發展初期的資金壓力在這一點上，影響力投資或許也有用武之地。而與面向個人消費者、適合中短距離出行

256、的汽車不同，卡車的低碳轉型可能更適合采用清潔氫能。清潔氫能單位質量的能量含量高、加氫時間短，清潔氫能有望成為面向長途重載運輸的主要技術。根據中國發改委2022年3月發布的氫能產業發展中長期規劃（20212035年），我國將在2025年擁有5萬輛燃料車，可再生能源制氫量達到10萬20萬噸/年，實現二氧化碳減排100萬200萬噸/年57。與汽車和卡車相似，軌道交通實現凈零排放也主要依賴電氣化和氫能；而航空領域的脫碳難度較高，且需要考慮安全性和長距離飛行要求，使用生物燃料部分替代航空煤油或許是中長期產業變革的方向。簡言之，交運部門的脫碳核心在于能源使用上的電氣化和“脫碳加氫”以及清潔能源相關新技術的

257、創新與落地。由于IEA的數據統計中并不單獨區分建筑部門碳排放，而是將其納入居民、商業和公共服務中，結合波士頓咨詢公司對中國碳排結構中建筑部門的測算估計，我國建筑部門2019年碳排放約為5億噸/年，是電力、工業和交通三大部門之后的第四大碳排部門58。盡管建筑部門的直接碳排水平不高，但其全過程（包括建材生產、建筑施工和建筑運行三個階段）碳排放量約占我國全社會總二氧化碳排放量的一半59主要來自建材生產和建筑運行階段。3.5建筑物提升能效，減少電力消耗圖表27 2015-2021中國充電樁保有量資料來源：中國充電基礎設施促進聯盟，社會價值投資聯盟圖表28 建筑全過程能耗示意圖資料來源：中國建筑節能協會

258、能耗統計專委會，社會價值投資聯盟03060901202015201620172018201920202021單位萬個58 波士頓咨詢公司.2021,錨定碳中和：電力行業減排揚帆.59 中國建筑節能協會.2021，中國建筑能耗與碳排放研究報告：省級建筑碳達峰形勢評估.57 國家發展和改革委員會.2022，氫能產業發展中長期規劃（2021-2035年）建筑全過程能耗01.建筑全過程能耗建材生產階段能耗建筑運行階段能耗基于能源平衡表的建筑能耗拆分方法建筑施工階段能耗中國能源統計年鑒 建筑業能耗需要單獨開展研究02.建筑施工03.建筑運行04.建筑拆除雙碳目標下的中國產業前景第三部分047046從圖表

259、29可知，建筑部門作為主要的能源消費部門，其脫碳路徑在很大程度上取決于上游的能源生產（電力）和建材生產（工業）的低碳轉型。根據中國建筑節能協會能耗統計專委會關于中國建筑部門碳中和的情景分析，到2060年時建筑部門基準碳排放約為15億噸，可減排量為10.8億噸，其中約3.3億噸減排量可由建筑運行階段的能效提升來實現，約4.5億噸減排量依靠建筑運行階段使用電力的脫碳和建筑材料生產階段的電氣化來完成，約3億噸減排量由建筑產能減少帶來，剩余4.2億噸較難減少的碳排放則只能寄托于未來的負碳技術。圖表30 2060年基準情景與脫碳情景比較圖表29建筑全過程碳排放示意圖資料來源：中國建筑節能協會能耗統計專委

260、會，社會價值投資聯盟資料來源：中國建筑節能協會能耗統計專委會，社會價值投資聯盟60 申萬宏源研究所.2021，碳中和白皮書.建筑全過程碳排放49.3其他48.6%施工階段1.00%鋁材及其他2.95水泥11.17鋼鐵13.08建筑全過程51%建筑材料27（占比28%）運行階段21（占比22%）農村建筑 公共建筑 城鎮居建 4.37 7.84 2.95單位：億tCO2就建材生產階段分析，鋼鐵和水泥的碳排放占建材生產階段碳排放的近90%，對中和這一部分碳排放的思路有三：減少鋼鐵和水泥等傳統建材的使用（產能收縮），使用綠色材料替代傳統建材使用需求（原材料脫碳），或使用低碳的鋼鐵和水泥等傳統建材（生產

261、電氣化）；就建筑運行階段分析，發力重點在能效提升和電力使用脫碳，前者可以采取樓宇能源控制系統的智能化改造以及空調和照明系統的節能改造等方式來盡可能地減少外購電力或熱力使用，后者包括自建光伏等自用綠電，也包括外購指定綠電。從政策導向來看，綠色建筑將成為我國指引建筑業碳中和的有力抓手。根據發改委、住建部、工信部和央行等部委在2020年7月發布的綠色建筑創建行動方案，我國在2022年要實現當年城鎮新增建筑中綠色建筑面積占比達到70%。同時，方案提出了涉及綠色建筑設計、綠色建筑星級標識、提升建筑能效水平、推動綠色建材應用、推廣裝配化建造等方面的重點任務。此外，2030年前碳達峰行動方案中也明確提出，“

262、到2025年城鎮建筑可再生能源替代率達到8%，新建公共機構建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%”?；诖四繕藴y算，可再生能源建筑應用將在十四五期間帶來235GW的自建光伏需求。伴隨著綠色建筑的相關政策推動，建筑業碳中和將會引發全產業鏈變革?？梢钥吹?，產業全過程和生命周期較長的建筑部門，其脫碳路徑不僅要求自身減排，實際上更與電力、工業部門的減排密切相關。在建材生產環節，建筑業碳中和會進一步加速傳統建材的綠色化改造和綠色低碳建材的開發，這也將倒逼上游工業部門的電氣化轉型和對低碳新材料的研究與開發。在建筑設計和施工環節，隨著新增綠色建筑面積的目標明確，具備綠色建筑設計能力的企業將會脫穎而出；2

263、020年，我國新開工裝配式建筑面積已達到新建建筑面積的20%以上，裝配式混凝土建筑在能耗方面較現場澆筑建筑節省20%-25%，而鋼結構的裝配式材料其回收再利用率可高達90%，能耗更低、可循環利用的裝配式建筑將逐步成為施工環節的主要采用模式60，這將有助于建筑施工環節實現脫碳。在建筑運行環節，商用、住宅用綠電（無論是外購還是自建）都將激發用能領域新的增長點，同時隨著物聯網技術的成熟應用，將物聯網與建筑節能減排相結合將成為建筑綠色化、智能化的著力點。碳排放億tCO20510152025301614121086420199020002010202020302040205020602070基準情景能效

264、加速情景建筑產能情景電氣化和電力脫碳情景基準情景能效加速建筑產能電氣化和電力脫碳負碳技術直接碳排放 1.1間接碳排放（電力）3.1脫碳情景減排潛力單位：億tCO214.994.2-72%3.34.52.99雙碳目標下的中國產業前景第三部分049048從圖表29可知，建筑部門作為主要的能源消費部門，其脫碳路徑在很大程度上取決于上游的能源生產（電力）和建材生產（工業）的低碳轉型。根據中國建筑節能協會能耗統計專委會關于中國建筑部門碳中和的情景分析，到2060年時建筑部門基準碳排放約為15億噸，可減排量為10.8億噸，其中約3.3億噸減排量可由建筑運行階段的能效提升來實現，約4.5億噸減排量依靠建筑運

265、行階段使用電力的脫碳和建筑材料生產階段的電氣化來完成，約3億噸減排量由建筑產能減少帶來，剩余4.2億噸較難減少的碳排放則只能寄托于未來的負碳技術。圖表30 2060年基準情景與脫碳情景比較圖表29建筑全過程碳排放示意圖資料來源：中國建筑節能協會能耗統計專委會，社會價值投資聯盟資料來源：中國建筑節能協會能耗統計專委會，社會價值投資聯盟60 申萬宏源研究所.2021，碳中和白皮書.建筑全過程碳排放49.3其他48.6%施工階段1.00%鋁材及其他2.95水泥11.17鋼鐵13.08建筑全過程51%建筑材料27（占比28%）運行階段21（占比22%）農村建筑 公共建筑 城鎮居建 4.37 7.84

266、2.95單位：億tCO2就建材生產階段分析，鋼鐵和水泥的碳排放占建材生產階段碳排放的近90%，對中和這一部分碳排放的思路有三：減少鋼鐵和水泥等傳統建材的使用（產能收縮），使用綠色材料替代傳統建材使用需求（原材料脫碳），或使用低碳的鋼鐵和水泥等傳統建材（生產電氣化）；就建筑運行階段分析，發力重點在能效提升和電力使用脫碳，前者可以采取樓宇能源控制系統的智能化改造以及空調和照明系統的節能改造等方式來盡可能地減少外購電力或熱力使用，后者包括自建光伏等自用綠電，也包括外購指定綠電。從政策導向來看，綠色建筑將成為我國指引建筑業碳中和的有力抓手。根據發改委、住建部、工信部和央行等部委在2020年7月發布的綠

267、色建筑創建行動方案，我國在2022年要實現當年城鎮新增建筑中綠色建筑面積占比達到70%。同時，方案提出了涉及綠色建筑設計、綠色建筑星級標識、提升建筑能效水平、推動綠色建材應用、推廣裝配化建造等方面的重點任務。此外，2030年前碳達峰行動方案中也明確提出，“到2025年城鎮建筑可再生能源替代率達到8%，新建公共機構建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%”?；诖四繕藴y算，可再生能源建筑應用將在十四五期間帶來235GW的自建光伏需求。伴隨著綠色建筑的相關政策推動，建筑業碳中和將會引發全產業鏈變革?？梢钥吹?，產業全過程和生命周期較長的建筑部門，其脫碳路徑不僅要求自身減排，實際上更與電力、工業部門

268、的減排密切相關。在建材生產環節，建筑業碳中和會進一步加速傳統建材的綠色化改造和綠色低碳建材的開發，這也將倒逼上游工業部門的電氣化轉型和對低碳新材料的研究與開發。在建筑設計和施工環節，隨著新增綠色建筑面積的目標明確，具備綠色建筑設計能力的企業將會脫穎而出；2020年，我國新開工裝配式建筑面積已達到新建建筑面積的20%以上，裝配式混凝土建筑在能耗方面較現場澆筑建筑節省20%-25%，而鋼結構的裝配式材料其回收再利用率可高達90%，能耗更低、可循環利用的裝配式建筑將逐步成為施工環節的主要采用模式60，這將有助于建筑施工環節實現脫碳。在建筑運行環節，商用、住宅用綠電（無論是外購還是自建）都將激發用能領

269、域新的增長點，同時隨著物聯網技術的成熟應用，將物聯網與建筑節能減排相結合將成為建筑綠色化、智能化的著力點。碳排放億tCO20510152025301614121086420199020002010202020302040205020602070基準情景能效加速情景建筑產能情景電氣化和電力脫碳情景基準情景能效加速建筑產能電氣化和電力脫碳負碳技術直接碳排放 1.1間接碳排放（電力）3.1脫碳情景減排潛力單位：億tCO214.994.2-72%3.34.52.99雙碳目標下的中國產業前景第三部分049048雙碳目標下的中國投資需求6104.實現碳達峰資金缺口達百萬億，社會資本需求占九成雙碳領域綠貸和

270、綠債占據主流，股權投資占比需十倍增長政府和上市公司活躍，需引導金融機構和非上市公司參與股權投資圖表31 1990-2019主要經濟體達成碳中和任務的預期速率對比62 紅杉中國.2021，邁向零碳基于科技創新的綠色變革.63 能源基金會CEO鄒驥.2021,中國碳達峰峰值約在103億噸“十四五”綠色轉型或帶動45萬億投資.61 本章作者：李懿，盧軻4.1實現碳達峰資金缺口達百萬億，社會資本需求占九成相較歐美等國，中國要達成碳達峰、碳中和的時間短，任務量大，減排任務的難度史無前例（見圖表31）。美國、歐盟均表示將在2050年實現碳中和，其中美國于2007年碳達峰，碳排放量峰值60.03億噸（見圖表

271、32）；歐盟則更早，在1990年已經實現碳達峰，峰值44億噸（見圖表33）62，這意味著其各自有60年和43年時間進行碳中和工作。然而，我國目前仍處于碳排放上升期，且碳排放的絕對規模遠遠高于歐美。據能源基金會首席執行官兼中國區總裁鄒驥預測，中國碳峰值水平約為103億噸63。即使依照預期達峰后，我國只有30年時間進行凈零排放工作，可見減排任務之艱巨。0120001000080006000400020002000201020202030204020502060碳達峰中國美國歐盟日本資料來源：資料來源：IEA，社會價值投資聯盟雙碳目標下的中國投資需求第四部分051雙碳目標下的中國投資需求6104.實

272、現碳達峰資金缺口達百萬億，社會資本需求占九成雙碳領域綠貸和綠債占據主流，股權投資占比需十倍增長政府和上市公司活躍，需引導金融機構和非上市公司參與股權投資圖表31 1990-2019主要經濟體達成碳中和任務的預期速率對比62 紅杉中國.2021，邁向零碳基于科技創新的綠色變革.63 能源基金會CEO鄒驥.2021,中國碳達峰峰值約在103億噸“十四五”綠色轉型或帶動45萬億投資.61 本章作者：李懿，盧軻4.1實現碳達峰資金缺口達百萬億，社會資本需求占九成相較歐美等國，中國要達成碳達峰、碳中和的時間短，任務量大，減排任務的難度史無前例（見圖表31）。美國、歐盟均表示將在2050年實現碳中和，其中

273、美國于2007年碳達峰，碳排放量峰值60.03億噸（見圖表32）；歐盟則更早，在1990年已經實現碳達峰，峰值44億噸（見圖表33）62，這意味著其各自有60年和43年時間進行碳中和工作。然而，我國目前仍處于碳排放上升期，且碳排放的絕對規模遠遠高于歐美。據能源基金會首席執行官兼中國區總裁鄒驥預測，中國碳峰值水平約為103億噸63。即使依照預期達峰后，我國只有30年時間進行凈零排放工作，可見減排任務之艱巨。0120001000080006000400020002000201020202030204020502060碳達峰中國美國歐盟日本資料來源：資料來源：IEA，社會價值投資聯盟雙碳目標下的中國

274、投資需求第四部分05164 柴麒敏.2021,國家氣候戰略中心柴麒敏：碳中和推動綠色金融主流化.65 清華大學氣候變化與可持續發展研究院.2020,中國長期低碳發展戰略與轉型路徑研究.圖表32 1949-2019美國二氧化碳排放總量和單位GDP二氧化碳排放圖表33 1989-2019歐盟二氧化碳排放增速與排放量70001200600010005000800400060030004002000200100000二氧化碳排放量1949年-2019年二氧化碳排放/百萬2012美元GDP資料來源：美國能源信息署，月度能源評論，社會價值投資聯盟資料來源：立業產業研究院，社會價值投資聯盟5000二氧化碳排

275、放增速二氧化碳排放量（百萬公噸）0.040.020.00-0.02-0.04-0.06-0.08-0.104500400035003000250020001500100050001989199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019針對實現2030年碳達峰和2060年兩大目標的投資總需求，發改委、中金研究院、高盛等多方機構組織均進行了預測。盡管對資金缺口總量的預測差異較大，但各方觀點綜合來看形成了兩大共

276、識：1.資金缺口巨大，年均投資需求在2.64.2萬億元人民幣之間，總量級可達百萬億以上；2.社會資本將占據資金的八成到九成，但政府也需要投入一定資金對社會資本進行引導。從資金總量上看，國家氣候戰略中心測算，為實現雙碳目標，到2060年，我國新增氣候領域投資需求規模將達約139萬億元，年均3.48萬億元，長期資金缺口年均1.6萬億元以上64。紅杉測算則2021-2060 年我國綠色投資年均缺口約 3.84 萬億元，其中2021-2030 年平均缺口約 2.7 萬億元，2031-2060 年平均缺口約4.1萬億元，碳達峰以后資金缺口呈現明顯擴大趨勢。清華大學氣候變化與可持續發展研究院則認為2020

277、2050年年均綠色投資總需求在4.23萬億元65。圖表34 各機構綠色投資總需求預測概覽資料來源：紅杉中國，社會價值投資聯盟機構 針對目標 原文表述 規模 發改委 2030 碳達峰 實現碳達峰需要資金 每年 3.1 萬億-3.6 萬億 中金研究院 2030 碳達峰 綠色投資總需求 2020-2030 每年 2.2 萬億 2060 碳中和 綠色投資總需求 2030-2060 每年 3.9 萬億 中國綠色投資 每年平均 3.5 萬億 高盛 2060 碳中和 綠色投資總需求 每年 2.6 萬億 清華大學氣候變化與可持續發展研究院 世紀末升溫 2 綠色投資總需求 2020-2050 每年 4.23 萬

278、億 Wenji Zhou,et al.升溫 2 低碳投資 每年 2.8 萬億 升溫 1.5 低碳投資 每年 3.6 萬億 雙碳目標下的中國投資需求第四部分05305264 柴麒敏.2021,國家氣候戰略中心柴麒敏：碳中和推動綠色金融主流化.65 清華大學氣候變化與可持續發展研究院.2020,中國長期低碳發展戰略與轉型路徑研究.圖表32 1949-2019美國二氧化碳排放總量和單位GDP二氧化碳排放圖表33 1989-2019歐盟二氧化碳排放增速與排放量70001200600010005000800400060030004002000200100000二氧化碳排放量1949年-2019年二氧化碳

279、排放/百萬2012美元GDP資料來源：美國能源信息署，月度能源評論，社會價值投資聯盟資料來源：立業產業研究院，社會價值投資聯盟5000二氧化碳排放增速二氧化碳排放量（百萬公噸）0.040.020.00-0.02-0.04-0.06-0.08-0.104500400035003000250020001500100050001989199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019針對實現2030年碳達峰和20

280、60年兩大目標的投資總需求，發改委、中金研究院、高盛等多方機構組織均進行了預測。盡管對資金缺口總量的預測差異較大，但各方觀點綜合來看形成了兩大共識：1.資金缺口巨大，年均投資需求在2.64.2萬億元人民幣之間，總量級可達百萬億以上；2.社會資本將占據資金的八成到九成，但政府也需要投入一定資金對社會資本進行引導。從資金總量上看，國家氣候戰略中心測算，為實現雙碳目標，到2060年，我國新增氣候領域投資需求規模將達約139萬億元，年均3.48萬億元，長期資金缺口年均1.6萬億元以上64。紅杉測算則2021-2060 年我國綠色投資年均缺口約 3.84 萬億元，其中2021-2030 年平均缺口約 2

281、.7 萬億元，2031-2060 年平均缺口約4.1萬億元，碳達峰以后資金缺口呈現明顯擴大趨勢。清華大學氣候變化與可持續發展研究院則認為20202050年年均綠色投資總需求在4.23萬億元65。圖表34 各機構綠色投資總需求預測概覽資料來源：紅杉中國，社會價值投資聯盟機構 針對目標 原文表述 規模 發改委 2030 碳達峰 實現碳達峰需要資金 每年 3.1 萬億-3.6 萬億 中金研究院 2030 碳達峰 綠色投資總需求 2020-2030 每年 2.2 萬億 2060 碳中和 綠色投資總需求 2030-2060 每年 3.9 萬億 中國綠色投資 每年平均 3.5 萬億 高盛 2060 碳中和

282、 綠色投資總需求 每年 2.6 萬億 清華大學氣候變化與可持續發展研究院 世紀末升溫 2 綠色投資總需求 2020-2050 每年 4.23 萬億 Wenji Zhou,et al.升溫 2 低碳投資 每年 2.8 萬億 升溫 1.5 低碳投資 每年 3.6 萬億 雙碳目標下的中國投資需求第四部分053052高達百萬億元的資金總量缺口顯然是有限的財政投入無法滿足的。德國等發達國家的綠色投資中，公共財政的比例在百分之二三十左右。中國金融學會綠色金融專業委員會馬駿則表示，社會資本在綠色投資中的占比可高達90%。中央財經大學綠色金融國際研究院副院長施懿宸認為，巨量的資金來源路徑主要有二：一是政府，通

283、過補貼、稅收等方式助推雙碳目標產業發展，約占資金總量的15%；二是包括個人、企業和金融機構在內的社會資本，通過綠色金融、碳排放交易等渠道進行融資，占到85%。政府資金：貨幣政策與財政政策雙管齊下，引導社會資本投向碳中和相關產業針對碳中和相關產業在我國相對緩慢的發展現狀與較高風險，政府資金為社會資本起到引導者的作用。如上文所述，雙碳目標的實現有助于提升生產力和生產效率，降低單位GDP能耗，倒逼消費與生產升級，改變原本的粗放型經濟增長方式，這可視作為政府引導社會資本、推進雙碳目標的動力。然而在引導過程中，政府也面臨著缺乏碳減排引導工具、資金流向不暢通的困境。要撬動市場資金，需要政府建立并完善綠色金

284、融政策體系，引導和激勵金融體系以市場化的方式支持綠色投融資活動66。2021年以來，多部門頻繁發聲密集部署政策，同時設立政府投資基金，雙管齊下引導社會資本聚焦碳中和，加快雙碳資金“保障網”成型。貨幣政策上，我國以創新結構性貨幣政策工具碳減排支持工具牽引帶動社會資本，為實體經濟提供低成本、精準直達的資金；財政政策上，政府以補貼、補貼退坡等形式，引導碳中和相關產業發展，提振社會資本投資信心。2021年11月8日，碳減排支持工具正式推出，成為政府引導社會資本支持雙碳目標的重要抓手。人民銀行通過“先貸后借”的直達機制，對金融機構向碳減排重點領域內相關企業發放的符合條件的碳減排貸款，按貸款本金的 60%

285、提供資金支持，利率為1.75%67。三大重點領域包括清潔能源、節能環保和碳減排技術，范圍“小而精”，重在支持正處于發展起步階段，但促進碳減排空間大、給予一定金融支持可以帶來顯著碳減排效應的行業。2022年6月15日，廣東臺山海宴鎮200MWp漁業光伏發電項目竣工，這是廣發銀行發放的首筆碳減排支持工具資金，累計提供固定資產項目貸款6.39億元。該項目總裝機容量為500兆瓦，若全容量并網，每年可提供5.43億度清潔能源，滿足11萬戶家庭全年用電量，與同等規模的燃煤電廠相比，每年可以節省標準煤約19.3萬噸，減少二氧化碳排放約53.4萬噸，相當于大灣區約7.5萬畝森林的碳匯量，是粵港澳大灣區目前單體

286、連片規模最大的“漁光互補”一體化項目68。這一項目證明了政府通過碳減排支持工具引導金融機構帶動重點領域進行碳減排的有效性。此外，同在2021年11月，我國再次設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，形成政策規模69。社會資本：市場資金投向綠色金融和碳交易2021年，多項綠色金融標準取得突破，帶動我國綠色金融市場規?？焖僭鲩L。2021年3月，中國銀行間市場交易商協會發布關于明確碳中和債相關機制的通知70，我國成為世界首個將“碳中和”貼標綠色債券并且成功發行碳中和債的國家；6月，人民銀行發布銀行業金融機構綠色金融評價方案，將綠色信貸、綠色債券正式納入業務評價體系，并將評價結果納入央行金融機

287、構評級等人民銀行政策和審慎管理工具71。中國人民銀行數據顯示，截至2021年末，我國本外幣綠色貸款余額15.9萬億元，同比增長33%，存量規模居全球第一。2021年境內綠色債券發行量超過6000億元，同比增長180%，余額達1.1萬億元72。此外，隨著7月16日全國碳市場的上線啟動，我國一躍成為全球配額規模最大的碳市場。2021年市場運行健康有序，交易價格穩中有升，促進企業減排溫室氣體和加快綠色低碳轉型的作用初步顯現。如前所述，截止12月31日，全國碳市場碳排放配額累計成交量1.79億噸，累計成交額76.61億元73。但是，中國碳市場回顧與展望（2022）報告指出，全國碳排放權交易市場換手率在

288、3%左右74，同歐盟碳市場相比市場活躍度還有很大提升空間。碳市場覆蓋行業范圍擴大，并在全社會范圍內形成統一的碳價信號是未來的一大看點。據生態環境部規劃，十四五期間，發電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙和國內民用航空8大行業將被陸續納入全國碳市場。66 易綱.2021,中國人民銀行行長易綱在中國發展高層論壇圓桌會的講話（全文）.67 人民銀行.2021,人民銀行推出碳減排支持工具.68 廣州國企黨建.2021,粵港澳大灣區單體連片規模最大“漁光互補”一體化項目首期并網.69 國務院常務會議.2021,我國設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款.圖表35 2021年全國碳市場運行狀

289、況資料來源：生態環境部，社會價值投資聯盟70 中國銀行間市場交易商協會.2021,關于明確碳中和債相關機制的通知.71 人民銀行.2021,中國人民銀行關于印發銀行業金融機構綠色金融評價方案的通知.72 人民銀行.2022,2021年金融機構貸款投向統計報告.73 生態環境部.2022,累計成交額76.61億元！全國碳市場第一個履約周期順利結束.74 北京理工大學能源與環境政策研究中心.2022,中國碳市場回顧與展望（2022）.能源經濟預測與展望研究報告,CEEP-BIT-2022-006（總第 62 期）.雙碳目標下的中國投資需求第四部分055054高達百萬億元的資金總量缺口顯然是有限的財

290、政投入無法滿足的。德國等發達國家的綠色投資中，公共財政的比例在百分之二三十左右。中國金融學會綠色金融專業委員會馬駿則表示，社會資本在綠色投資中的占比可高達90%。中央財經大學綠色金融國際研究院副院長施懿宸認為，巨量的資金來源路徑主要有二：一是政府，通過補貼、稅收等方式助推雙碳目標產業發展，約占資金總量的15%；二是包括個人、企業和金融機構在內的社會資本，通過綠色金融、碳排放交易等渠道進行融資，占到85%。政府資金：貨幣政策與財政政策雙管齊下，引導社會資本投向碳中和相關產業針對碳中和相關產業在我國相對緩慢的發展現狀與較高風險，政府資金為社會資本起到引導者的作用。如上文所述，雙碳目標的實現有助于提

291、升生產力和生產效率，降低單位GDP能耗，倒逼消費與生產升級，改變原本的粗放型經濟增長方式，這可視作為政府引導社會資本、推進雙碳目標的動力。然而在引導過程中，政府也面臨著缺乏碳減排引導工具、資金流向不暢通的困境。要撬動市場資金，需要政府建立并完善綠色金融政策體系，引導和激勵金融體系以市場化的方式支持綠色投融資活動66。2021年以來，多部門頻繁發聲密集部署政策，同時設立政府投資基金，雙管齊下引導社會資本聚焦碳中和，加快雙碳資金“保障網”成型。貨幣政策上，我國以創新結構性貨幣政策工具碳減排支持工具牽引帶動社會資本，為實體經濟提供低成本、精準直達的資金；財政政策上，政府以補貼、補貼退坡等形式，引導碳

292、中和相關產業發展，提振社會資本投資信心。2021年11月8日，碳減排支持工具正式推出，成為政府引導社會資本支持雙碳目標的重要抓手。人民銀行通過“先貸后借”的直達機制，對金融機構向碳減排重點領域內相關企業發放的符合條件的碳減排貸款，按貸款本金的 60%提供資金支持，利率為1.75%67。三大重點領域包括清潔能源、節能環保和碳減排技術，范圍“小而精”，重在支持正處于發展起步階段，但促進碳減排空間大、給予一定金融支持可以帶來顯著碳減排效應的行業。2022年6月15日，廣東臺山海宴鎮200MWp漁業光伏發電項目竣工，這是廣發銀行發放的首筆碳減排支持工具資金，累計提供固定資產項目貸款6.39億元。該項目

293、總裝機容量為500兆瓦，若全容量并網，每年可提供5.43億度清潔能源，滿足11萬戶家庭全年用電量，與同等規模的燃煤電廠相比，每年可以節省標準煤約19.3萬噸，減少二氧化碳排放約53.4萬噸，相當于大灣區約7.5萬畝森林的碳匯量，是粵港澳大灣區目前單體連片規模最大的“漁光互補”一體化項目68。這一項目證明了政府通過碳減排支持工具引導金融機構帶動重點領域進行碳減排的有效性。此外，同在2021年11月，我國再次設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，形成政策規模69。社會資本：市場資金投向綠色金融和碳交易2021年，多項綠色金融標準取得突破，帶動我國綠色金融市場規?？焖僭鲩L。2021年3月，

294、中國銀行間市場交易商協會發布關于明確碳中和債相關機制的通知70，我國成為世界首個將“碳中和”貼標綠色債券并且成功發行碳中和債的國家；6月，人民銀行發布銀行業金融機構綠色金融評價方案，將綠色信貸、綠色債券正式納入業務評價體系，并將評價結果納入央行金融機構評級等人民銀行政策和審慎管理工具71。中國人民銀行數據顯示，截至2021年末，我國本外幣綠色貸款余額15.9萬億元，同比增長33%，存量規模居全球第一。2021年境內綠色債券發行量超過6000億元，同比增長180%，余額達1.1萬億元72。此外，隨著7月16日全國碳市場的上線啟動，我國一躍成為全球配額規模最大的碳市場。2021年市場運行健康有序，

295、交易價格穩中有升，促進企業減排溫室氣體和加快綠色低碳轉型的作用初步顯現。如前所述，截止12月31日，全國碳市場碳排放配額累計成交量1.79億噸，累計成交額76.61億元73。但是，中國碳市場回顧與展望（2022）報告指出，全國碳排放權交易市場換手率在3%左右74，同歐盟碳市場相比市場活躍度還有很大提升空間。碳市場覆蓋行業范圍擴大，并在全社會范圍內形成統一的碳價信號是未來的一大看點。據生態環境部規劃，十四五期間，發電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙和國內民用航空8大行業將被陸續納入全國碳市場。66 易綱.2021,中國人民銀行行長易綱在中國發展高層論壇圓桌會的講話（全文）.67 人民銀行

296、.2021,人民銀行推出碳減排支持工具.68 廣州國企黨建.2021,粵港澳大灣區單體連片規模最大“漁光互補”一體化項目首期并網.69 國務院常務會議.2021,我國設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款.圖表35 2021年全國碳市場運行狀況資料來源：生態環境部，社會價值投資聯盟70 中國銀行間市場交易商協會.2021,關于明確碳中和債相關機制的通知.71 人民銀行.2021,中國人民銀行關于印發銀行業金融機構綠色金融評價方案的通知.72 人民銀行.2022,2021年金融機構貸款投向統計報告.73 生態環境部.2022,累計成交額76.61億元！全國碳市場第一個履約周期順利結束.7

297、4 北京理工大學能源與環境政策研究中心.2022,中國碳市場回顧與展望（2022）.能源經濟預測與展望研究報告,CEEP-BIT-2022-006（總第 62 期）.雙碳目標下的中國投資需求第四部分055054圖表36 綠色投資需求結構預測資料來源：中金研究院，社會價值投資聯盟4.2雙碳領域綠貸和綠債占據主流，股權投資占比需十倍增長據中金研究院對綠色投資需求結構的預測，2031-2060年，信貸將在綠色投資需求結構中占60%，股權投資（主要包含PE/VC股權投資，綠色IPO和綠色企業再融資）30%，債券投資10%75。但2018-2020 年的同期數據顯示，綠色投資資本結構中信貸占比達90%，

298、債券投資結構占比差異不大。根據清科研究中心統計，2021年中國股權投資市場共發生12327起投資，同比上升63.1%；投資總金額達14228.70億元，同比上升60.4%76。在如此大幅增長下，我國年均股權投資總額仍不及綠色投資年均需求的一半，可見未來中國股權投資市場仍待進一步活躍，投資總金額需要翻倍增長。2022年發布的中國綠色金融發展研究報告2021顯示，截止2021年末，綠色信貸占整個綠色金融資金總額的90%以上77。然而相較之下，中金研究院經濟學家周子彭稱，2018年至2019年，我國綠色股權年均投資規模為424億元，不到綠色信貸與債券年均新增量5500億元的十分之一。股權投資目前占比

299、僅3%，較未來預期占比30%相差十倍，可見股權投資在綠色投資領域存在著巨大的開發利用空間，而綠色股權投資也將是影響力投資切入雙碳領域的重要機會。90%7%3%30%10%60%信貸債券股權當前綠色投資結構（2018-2020平均）預計綠色投資需求結構（2031-2060年）綠色信貸市場成熟，規模達萬億級別，發展態勢良好近年來，我國綠色信貸規模及占比呈現逐步上升的趨勢，是我國最主要的融資渠道。人民銀行披露數據顯示，2021年末，我國主要金融機構本外幣綠色貸款余額達到15.9萬億元，占各項貸款總規模的8.25%，同比增長33.05%，綠色信貸規模位居世界第一。綠色信貸資產質量整體良好，近5年不良貸

300、款率均保持在0.7%以下，遠低于同期各項貸款的整體不良水平。從用途來看，46.54%（共計7.4萬億）的綠色貸款用于基礎設施綠色升級產業，26.48%和12.20%的綠色貸款分比用于清潔能源和節能環保產業。分行業來看，2021年中國電力、熱力、燃氣及水生產和供應業綠色貸款余額為4.41萬億元，占綠色貸款余額的27.74%；交通運輸、倉儲和郵政業綠色貸款余額為4.13萬億元，占綠色貸款余額的25.97%。2022年上半年，綠色信貸規模繼續大幅增長，本外幣綠色貸款余額達19.55萬億元，同比增長40.4%78。綠債市場快速發展，規模達千億級別，市場持續活躍貼標綠債與“投向綠”債券共同構成，規模巨大

301、，市場廣闊。2021年，國內債券市場貼標綠債規模達6463.49億元，同比增長123%。貼標綠色債券指的是資金專用于氣候或環境項目、并被發行人貼上“綠色”標簽的債券。事實上，投向綠色領域的債券并不只有貼標綠債。據中債綠色債券環境效益信息數據庫顯示，我國還存在有大量未貼標、實際也投向綠色項目的“投向綠”債券。2021年，我國發行“投向綠”債券805只，發行規模為13288.82億元，同比增長6.32%79?？梢娢覈巴断蚓G”債券實際規模已達到萬億級別，幾乎是貼標綠債的兩倍，但是在增速上相對緩慢，呈平穩發展趨勢。綠債項目標準統一趨勢明顯，我國綠債市場逐步與國際接軌。2021年4月，中國人民銀行、國

302、家發展改革委、證監會聯合印發綠色債券支持項目目錄（2021年版）80，統一國內綠色債券支持項目和領域，進一步規范了國內綠色債券市場。2022年6月，中歐共同發布了新版可持續金融共同分類目錄81，列舉了中歐共同認可、對減緩氣候變化有顯著貢獻的經濟活動清單，覆蓋能源、制造、建筑、交通、固體廢物和林業六大領域的61項主要經濟活動。75 CICC.2021,碳中和之綠色金融：以引導促服務，化挑戰為機遇.76 清科研究中心.2022,重磅！2021年中國股權投資總量超過1.4萬億.77 中國金融學會綠色金融專業委員會；中國人民大學生態金融研究中心.2022,中國綠色金融發展研究報告2021.78 中國清

303、潔發展機制基金.2022.綠色信貸投放力度加大 有力促進“雙碳”目標推進79 中央結算公司中債研發中心.2022,2021年綠色債券市場運行情況報告.80 中國人民銀行，發展改革委，證監會.2021,中國人民銀行 發展改革委 證監會關于印發綠色債券支持項目目錄（2021年版）的通知.81 IPSF.2022,International Platform on Sustainable Finance Common Ground Taxonomy Climate Change Mitigation.雙碳目標下的中國投資需求第四部分057056圖表36 綠色投資需求結構預測資料來源：中金研究院，社會

304、價值投資聯盟4.2雙碳領域綠貸和綠債占據主流，股權投資占比需十倍增長據中金研究院對綠色投資需求結構的預測，2031-2060年，信貸將在綠色投資需求結構中占60%，股權投資（主要包含PE/VC股權投資，綠色IPO和綠色企業再融資）30%，債券投資10%75。但2018-2020 年的同期數據顯示，綠色投資資本結構中信貸占比達90%，債券投資結構占比差異不大。根據清科研究中心統計，2021年中國股權投資市場共發生12327起投資，同比上升63.1%；投資總金額達14228.70億元，同比上升60.4%76。在如此大幅增長下，我國年均股權投資總額仍不及綠色投資年均需求的一半，可見未來中國股權投資市

305、場仍待進一步活躍，投資總金額需要翻倍增長。2022年發布的中國綠色金融發展研究報告2021顯示，截止2021年末，綠色信貸占整個綠色金融資金總額的90%以上77。然而相較之下，中金研究院經濟學家周子彭稱，2018年至2019年，我國綠色股權年均投資規模為424億元，不到綠色信貸與債券年均新增量5500億元的十分之一。股權投資目前占比僅3%，較未來預期占比30%相差十倍，可見股權投資在綠色投資領域存在著巨大的開發利用空間，而綠色股權投資也將是影響力投資切入雙碳領域的重要機會。90%7%3%30%10%60%信貸債券股權當前綠色投資結構（2018-2020平均）預計綠色投資需求結構（2031-20

306、60年）綠色信貸市場成熟，規模達萬億級別，發展態勢良好近年來，我國綠色信貸規模及占比呈現逐步上升的趨勢，是我國最主要的融資渠道。人民銀行披露數據顯示，2021年末，我國主要金融機構本外幣綠色貸款余額達到15.9萬億元，占各項貸款總規模的8.25%，同比增長33.05%，綠色信貸規模位居世界第一。綠色信貸資產質量整體良好，近5年不良貸款率均保持在0.7%以下，遠低于同期各項貸款的整體不良水平。從用途來看，46.54%（共計7.4萬億）的綠色貸款用于基礎設施綠色升級產業，26.48%和12.20%的綠色貸款分比用于清潔能源和節能環保產業。分行業來看，2021年中國電力、熱力、燃氣及水生產和供應業綠

307、色貸款余額為4.41萬億元，占綠色貸款余額的27.74%；交通運輸、倉儲和郵政業綠色貸款余額為4.13萬億元，占綠色貸款余額的25.97%。2022年上半年，綠色信貸規模繼續大幅增長，本外幣綠色貸款余額達19.55萬億元，同比增長40.4%78。綠債市場快速發展，規模達千億級別，市場持續活躍貼標綠債與“投向綠”債券共同構成，規模巨大，市場廣闊。2021年，國內債券市場貼標綠債規模達6463.49億元，同比增長123%。貼標綠色債券指的是資金專用于氣候或環境項目、并被發行人貼上“綠色”標簽的債券。事實上，投向綠色領域的債券并不只有貼標綠債。據中債綠色債券環境效益信息數據庫顯示，我國還存在有大量未

308、貼標、實際也投向綠色項目的“投向綠”債券。2021年，我國發行“投向綠”債券805只，發行規模為13288.82億元，同比增長6.32%79?？梢娢覈巴断蚓G”債券實際規模已達到萬億級別，幾乎是貼標綠債的兩倍，但是在增速上相對緩慢，呈平穩發展趨勢。綠債項目標準統一趨勢明顯，我國綠債市場逐步與國際接軌。2021年4月，中國人民銀行、國家發展改革委、證監會聯合印發綠色債券支持項目目錄（2021年版）80，統一國內綠色債券支持項目和領域，進一步規范了國內綠色債券市場。2022年6月，中歐共同發布了新版可持續金融共同分類目錄81，列舉了中歐共同認可、對減緩氣候變化有顯著貢獻的經濟活動清單，覆蓋能源、制

309、造、建筑、交通、固體廢物和林業六大領域的61項主要經濟活動。75 CICC.2021,碳中和之綠色金融：以引導促服務，化挑戰為機遇.76 清科研究中心.2022,重磅！2021年中國股權投資總量超過1.4萬億.77 中國金融學會綠色金融專業委員會；中國人民大學生態金融研究中心.2022,中國綠色金融發展研究報告2021.78 中國清潔發展機制基金.2022.綠色信貸投放力度加大 有力促進“雙碳”目標推進79 中央結算公司中債研發中心.2022,2021年綠色債券市場運行情況報告.80 中國人民銀行，發展改革委，證監會.2021,中國人民銀行 發展改革委 證監會關于印發綠色債券支持項目目錄（20

310、21年版）的通知.81 IPSF.2022,International Platform on Sustainable Finance Common Ground Taxonomy Climate Change Mitigation.雙碳目標下的中國投資需求第四部分05705685 清科研究中心.2021,2021年中國股權投資基金LP市場趨勢分析.綠色股權投資仍在起步萌芽之中，迫切需要建立完整的體系，吸引更多企業與金融LP海南省綠色金融研究院統計，從2011年7月到2021年6月十年間累計發生2823次綠色投資事件，涉及1868個綠色投資項目，合計募集2690億元，平均單資融資規模2.77億

311、元82。同期綠色股權投資基金共發生募資事件370次，其中明確募集金額的114次，約為總募集事件的30%，合計募集2232.28億元。然而這一數值已經相當接近十年來綠色投資項目的融資總額；橫向對比來看，更是僅相當于2021年單年度貼標綠債總額的三分之一。這說明綠色股權投資募集資金規模少，投資熱度低，實際資金落地、投入綠色項目的轉化率更是不足三分之一。綠色股權投資占總股權投資市場比例小，發展空間廣闊。清科研究中心統計顯示，2021年我國股權投資市場（主要包含早期投資、VC和PE）人民幣基金新募資規模超2.21萬億元人民幣，同比上漲84.5%，其中投資金額1.42萬億，同比增長60.4%。此外投資金

312、額占募資金額的64.25%83，這一投/募比率是上述綠色股權投資轉化率的兩倍。而上述累計十年的綠色股權投資還不足2021年單年度我國股權投資市場規模的十分之一。萬億級別的募資規模、驚人的同比增速和投/募比率表明雄厚的市場資本對綠色股權投資仍然關注不夠，大量潛在投資機構及投資者代表著綠色股權投資未來可以倍計的發展空間。綠色股權投資的投資回報平均水平相較全市場水平略低，但投資回報中位數較高。2823次綠色投資事件中，通過上市退出的綠色私募股權投資達1202筆，占比達42.6%84。其中表明了賬面投資回報倍數的退出投資共235筆，平均賬面投資回報倍數5.06倍，年化投資回報率在42.40%,略低于全

313、市場平均年化回報率46.88%；按中位數計算，綠色股權投資的年化投資回報率則在37.34%，遠高于全市場的26.20%（見圖表37）。82 董瑞華.2021,我國綠色股權投資基金發展研究報告（2021）.83 清科研究中心.2022,2021年中國股權投資市場回顧與展望.84 董瑞華.2021,綠色私募股權投資的投向與退出收益分析.圖表37 2011-2022綠色股權投資和全市場的投資回報對比資料來源：海南綠色金融研究院，社會價值投資聯盟圖表38 截至2020年中基協備案股權投資基金LP類型分布40%3.85%6.61%28.21%33.93%20.09%21.16%16.67%12.86%8

314、.12%5.02%4.27%2.83%2.56%2.05%3.85%1.14%3.85%3.85%1.71%1.28%2.14%1.05%6.84%6.43%35%30%25%20%15%10%5%0%0倍以下0-1倍1-2倍2-3倍3-4倍4-5倍5-6倍6-7倍7-8倍8-9倍9-10倍10倍以上綠色投資全市場4.3政府和上市公司活躍，需引導金融機構和非上市公司參與股權投資據不完全匯總及核查統計，截至2022年7月，于中基協備案的“雙碳”概念基金（關鍵詞如“碳”、“綠色”、“清潔能源”、“清能”、“氫能”等）共計239只，剔除已注銷、無投資、投資領域非相關或殼公司等，剩余共計150只，累計

315、注冊資本合計2521.51億。剔除掉上百億的大型綠色基金，如2021年成立的國家綠色發展基金后，2019年2022年相關基金的平均注冊規模約在8.26億11.28億間。其雙碳基金背后的投資主體可大致分為政府類LP、上市公司類LP和金融機構類LP三種。在綠色股權投資領域，政府與上市企業LP最為活躍，非上市公司、金融機構類LP有待激勵參與綠色股權投資。其中政府類LP主要包括國資系產業資本及地方政府投資平臺，看重的是特定產業的轉型升級和區域經濟的綠色發展。上市公司類LP則以互聯網企業為首，意圖搶占雙碳領域下未來的廣闊市場。這一投資主體分布情況與近十年人民幣股權投資基金的LP結構有所不同。清科研究中心

316、2021年中國股權投資基金LP市場趨勢分析指出，截止2020年中基協備案股權投資基金LP之中，出資金額前三類包括金融機構、政府機構/出資平臺和非上市公司，分別投入4.04萬億、3.60萬億和2.86萬億人民幣85?？梢钥吹?，金融機構和非上市公司在股權投資基金市場十分活躍，但在綠色股權投資領域的表現仍較為謹慎。此外，雖然富有家族及個人的出資次數達23.98萬次，但絕大多數為小額出資，總出資規模為1.43萬億人民幣。中基協備案股權投資基金LP類型分布（按出資金額，億元人民幣）7,335.77 80.99 3,609.97 10,316.93 11,102.53 14,270.46 14,559.8

317、7 21,523.12 28,602.50 36,042.44 40,379.19 其他捐贈基金市場化母基金險資上市公司富有家族及個人政府引導基金私募基金管理人非上市公司政府機構/政府出資平臺金融機構雙碳目標下的中國投資需求第四部分05905885 清科研究中心.2021,2021年中國股權投資基金LP市場趨勢分析.綠色股權投資仍在起步萌芽之中，迫切需要建立完整的體系，吸引更多企業與金融LP海南省綠色金融研究院統計，從2011年7月到2021年6月十年間累計發生2823次綠色投資事件，涉及1868個綠色投資項目，合計募集2690億元，平均單資融資規模2.77億元82。同期綠色股權投資基金共發生

318、募資事件370次，其中明確募集金額的114次，約為總募集事件的30%，合計募集2232.28億元。然而這一數值已經相當接近十年來綠色投資項目的融資總額；橫向對比來看，更是僅相當于2021年單年度貼標綠債總額的三分之一。這說明綠色股權投資募集資金規模少，投資熱度低，實際資金落地、投入綠色項目的轉化率更是不足三分之一。綠色股權投資占總股權投資市場比例小，發展空間廣闊。清科研究中心統計顯示，2021年我國股權投資市場（主要包含早期投資、VC和PE）人民幣基金新募資規模超2.21萬億元人民幣，同比上漲84.5%，其中投資金額1.42萬億，同比增長60.4%。此外投資金額占募資金額的64.25%83，這

319、一投/募比率是上述綠色股權投資轉化率的兩倍。而上述累計十年的綠色股權投資還不足2021年單年度我國股權投資市場規模的十分之一。萬億級別的募資規模、驚人的同比增速和投/募比率表明雄厚的市場資本對綠色股權投資仍然關注不夠，大量潛在投資機構及投資者代表著綠色股權投資未來可以倍計的發展空間。綠色股權投資的投資回報平均水平相較全市場水平略低，但投資回報中位數較高。2823次綠色投資事件中，通過上市退出的綠色私募股權投資達1202筆，占比達42.6%84。其中表明了賬面投資回報倍數的退出投資共235筆，平均賬面投資回報倍數5.06倍，年化投資回報率在42.40%,略低于全市場平均年化回報率46.88%；按

320、中位數計算，綠色股權投資的年化投資回報率則在37.34%，遠高于全市場的26.20%（見圖表37）。82 董瑞華.2021,我國綠色股權投資基金發展研究報告（2021）.83 清科研究中心.2022,2021年中國股權投資市場回顧與展望.84 董瑞華.2021,綠色私募股權投資的投向與退出收益分析.圖表37 2011-2022綠色股權投資和全市場的投資回報對比資料來源：海南綠色金融研究院，社會價值投資聯盟圖表38 截至2020年中基協備案股權投資基金LP類型分布40%3.85%6.61%28.21%33.93%20.09%21.16%16.67%12.86%8.12%5.02%4.27%2.8

321、3%2.56%2.05%3.85%1.14%3.85%3.85%1.71%1.28%2.14%1.05%6.84%6.43%35%30%25%20%15%10%5%0%0倍以下0-1倍1-2倍2-3倍3-4倍4-5倍5-6倍6-7倍7-8倍8-9倍9-10倍10倍以上綠色投資全市場4.3政府和上市公司活躍，需引導金融機構和非上市公司參與股權投資據不完全匯總及核查統計，截至2022年7月，于中基協備案的“雙碳”概念基金（關鍵詞如“碳”、“綠色”、“清潔能源”、“清能”、“氫能”等）共計239只，剔除已注銷、無投資、投資領域非相關或殼公司等，剩余共計150只，累計注冊資本合計2521.51億。剔除

322、掉上百億的大型綠色基金，如2021年成立的國家綠色發展基金后，2019年2022年相關基金的平均注冊規模約在8.26億11.28億間。其雙碳基金背后的投資主體可大致分為政府類LP、上市公司類LP和金融機構類LP三種。在綠色股權投資領域，政府與上市企業LP最為活躍，非上市公司、金融機構類LP有待激勵參與綠色股權投資。其中政府類LP主要包括國資系產業資本及地方政府投資平臺，看重的是特定產業的轉型升級和區域經濟的綠色發展。上市公司類LP則以互聯網企業為首，意圖搶占雙碳領域下未來的廣闊市場。這一投資主體分布情況與近十年人民幣股權投資基金的LP結構有所不同。清科研究中心2021年中國股權投資基金LP市場

323、趨勢分析指出，截止2020年中基協備案股權投資基金LP之中，出資金額前三類包括金融機構、政府機構/出資平臺和非上市公司，分別投入4.04萬億、3.60萬億和2.86萬億人民幣85?？梢钥吹?，金融機構和非上市公司在股權投資基金市場十分活躍，但在綠色股權投資領域的表現仍較為謹慎。此外，雖然富有家族及個人的出資次數達23.98萬次，但絕大多數為小額出資，總出資規模為1.43萬億人民幣。中基協備案股權投資基金LP類型分布（按出資金額，億元人民幣）7,335.77 80.99 3,609.97 10,316.93 11,102.53 14,270.46 14,559.87 21,523.12 28,60

324、2.50 36,042.44 40,379.19 其他捐贈基金市場化母基金險資上市公司富有家族及個人政府引導基金私募基金管理人非上市公司政府機構/政府出資平臺金融機構雙碳目標下的中國投資需求第四部分059058三大類主要LP逐漸形成了“政府類LP+上市公司類LP+金融機構類LP”、“政府類LP+上市公司類LP”、與“上市公司類LP+金融機構類LP”三種主要募資模式。在102只綠色股權投資基金中，采取“政府類LP+上市公司類LP+金融機構類LP”的基金的有23只，采取“上市公司類LP+金融機構類LP”的基金的有36只，采取“政府類LP+上市公司類LP”的基金的有9只。海南省研究院指出，政府具有政

325、策與區域資源優勢，上市公司具有資本市場上的優勢，金融機構具有資金優勢。目前在綠色投資領域最為理想的LP結構就是三者相結合，從而形成了政策+資本市場+金融資本的合力，在募、投、管、退各個環節均具備優勢。資料來源：清科研究中心，社會價值投資聯盟中國實現雙碳目標可能面臨的挑戰8605.實現碳減排亟需技術帶來生產力突破減緩氣候變化和適應氣候變化的平衡產業轉型需要撬動大量社會資本支持86 本章作者：陳鑫悅，楊黔，葛愈丹，盧軻其他捐贈基金險資金融機構市場化母基金政府引導基金上市公司政府機構/政府出資平臺私募基金管理人非上市公司富有家族及個人10,789 2421,361 3,469 3,853 5,055

326、 6,129 11,083 18,573 28,458 239,849 中基協備案股權投資基金LP類型分布（按出資筆數，次）060三大類主要LP逐漸形成了“政府類LP+上市公司類LP+金融機構類LP”、“政府類LP+上市公司類LP”、與“上市公司類LP+金融機構類LP”三種主要募資模式。在102只綠色股權投資基金中，采取“政府類LP+上市公司類LP+金融機構類LP”的基金的有23只，采取“上市公司類LP+金融機構類LP”的基金的有36只，采取“政府類LP+上市公司類LP”的基金的有9只。海南省研究院指出，政府具有政策與區域資源優勢，上市公司具有資本市場上的優勢，金融機構具有資金優勢。目前在綠色

327、投資領域最為理想的LP結構就是三者相結合，從而形成了政策+資本市場+金融資本的合力，在募、投、管、退各個環節均具備優勢。資料來源：清科研究中心，社會價值投資聯盟中國實現雙碳目標可能面臨的挑戰8605.實現碳減排亟需技術帶來生產力突破減緩氣候變化和適應氣候變化的平衡產業轉型需要撬動大量社會資本支持86 本章作者：陳鑫悅，楊黔，葛愈丹，盧軻其他捐贈基金險資金融機構市場化母基金政府引導基金上市公司政府機構/政府出資平臺私募基金管理人非上市公司富有家族及個人10,789 2421,361 3,469 3,853 5,055 6,129 11,083 18,573 28,458 239,849 中基協備

328、案股權投資基金LP類型分布（按出資筆數，次）0605.1實現碳減排亟需技術帶來生產力突破在高質量發展中實現雙碳目標，需要面對三大主要問題。第一，雙碳目標會對中國經濟發展造成潛在挑戰。中國的經濟結構目前以第二產業為主，而第二產業的發展需要大量的能源投入。第二，中國的能源結構轉型壓力較大。中國的能源結構中，化石能源的比例，尤其是煤炭較高，占比約為整體能源消耗的58%。第三，中國的雙碳目標具有時間緊迫性。與大多數發達國家相比，中國實現碳達峰和碳中和目標之間的時間更短。要解決上述中國雙碳目標面對的主要問題，根本在于生產力的提升，而生產力的提升在于技術升級。實現雙碳目標的根本在于“開源”與“節流”。其一

329、，通過能源結構轉型，在根本上“開源”，使用風能、太陽能等清潔能源，減少碳排放量的產生。國家統計局發布統計公報顯示，2021年天然氣、水電等清潔能源消費量占能源消費總量的25.3%，自2017年以來保持持續上升態勢，較2020年上升1.2個百分點，能源消費結構持續優化87。其二，通過技術升級，提高煤炭、石油等傳統能源的使用效率，也即用最少的能源最大限度滿足社會經濟的需求，達到“節流”的效果?！伴_源”與“節流”對應的技術創新將促進生產力與生產效率的提升。不論是清潔能源的開發利用還是傳統能源的技術升級，其本質都是生產力和生產效率的提升，這一提升可通過降低能耗的形式被量化。2021年我國GDP增速為8

330、.1%，單位國內生產總值能耗比2020年下降2.7%，全國萬元國內生產總值二氧化碳排放下降3.8%88。自2012年以來，我國單位GDP能耗累計降低了30%。國家能源局測算，“十四五”期間，單位GDP能耗降幅每擴大1個百分點，每年可減少能源消費0.5億噸標準煤以上，相應減少二氧化碳排放1億噸以上89。然而由于產業結構偏重、投資占比偏高，我國單位GDP能耗約為OECD(經濟合作與發展組織)國家的3倍、世界平均水平的1.5倍90，這說明通過開源和節流，我國單位GDP能耗的提升仍然大有空間。應對氣候變化已成為人類共識。這既包括減緩氣候變化通過使用清潔能源、碳捕捉、植樹造林等減少以二氧化碳為代表的溫室

331、氣體的凈排放；也包括適應氣候變化通過建立預警系統、完善有氣候韌性的基礎設施、改善農業生產方式等應對火災、洪水、干旱、高溫、嚴寒、海平面上升等新常態。雙碳目標主要聚焦減緩氣候變化，但適應氣候變化不僅會直接影響億萬人民的生活，也會影響減緩氣候變化的效果如森林大火燒毀的林木和破壞的生態將會直接影響森林碳匯儲存能力。因此，綜合前面四章的分析，我們認為中國實現雙碳目標主要面臨三方面的挑戰：一、實現碳減排亟需技術帶來生產力突破；二、減緩氣候變化和適應氣候變化的平衡；三、產業轉型需要撬動大量社會資本支持。以保證我國達成3060目標為時間基線，結合不同減排技術措施的成本效益（圖表39），我們總結出了支撐雙碳目

332、標機制實現的關鍵技術圖譜（圖表40），并將中國脫碳路徑大致分為三個階段：圖表39 全球技術性溫室氣體減排措施的減排成本曲線資料來源：麥肯錫，社會價值投資聯盟注：由左至右，按從成本最低的減排技術到成本最高的減排技術順序排列，當成本為負指減排的節能收益比推行技術的成本要高盡早達峰期（2020-2030）：主要目標是降低能源消費強度與碳排放強度。從消費端入手，以化石能源的總量控制為核心，控制煤炭消費，大規模發展能源清潔化?！笆奈濉睍r期嚴控煤炭消費增長，“十五五”時期逐步減少。石油消費于“十五五”期進入峰值平臺期。深度脫碳期（2030-2050）：由于行業達峰不同步，達峰后碳排放預計進入34年的峰值

333、平臺期，但過渡短暫。以電力部門達成凈零排放為關鍵指標，提高電力在終端能源消費中的比重和發電用能源在一次能源中的比例，同時推進工業、交運、建筑等終端用能部門陸續實現電氣化。深度脫碳期（2050-2060）：能源與電力生產此時進入負碳階段，以發展成本相對較高的碳捕集、利用與封存（CCUS）技術、增強碳匯能力為關鍵。據高盛團隊估算，中國人類活動溫室氣體排放的15%左右可通過碳捕集實現減排。87 國家統計局.2022,中華人民共和國2021年國民經濟和社會發展統計公報.88 國家統計局.2022,中華人民共和國2021年國民經濟和社會發展統計公報.89 人民日報.2021,“十四五”我國單位GDP能耗降低13.5%加快形成能源節約型社會.90 國家統計局.2022,中華人民共和國2021年國民經濟和社會發展統計公報.中國實現雙碳目標可能面臨的挑戰第五部分0630625.1實現碳減排亟需技術帶來生產