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1、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 ChatGPT 的流量去哪了？Table_Title2 計算機行業 Table_Summary 我們認為對 ChatGPT 流量的統計存在顯著低估；同時，僅通過應用訪問量判斷 AI 市場熱度的觀點，并未深刻理解 Open AI等巨頭的商業戰略和產業發展。我們認為，所謂 ChatGPT 的“流量瓶頸”，主要由以下三方面原因導致，分別是分別是 1 1、OpenOpen AIAI 戰略，流量高低在戰略，流量高低在 A APIPI 結構；結構；2 2、算力短缺；、算力短缺；3 3、訪問時長訪問時長（ChatGPTChatGPT 限流）限流）+訪問人數（部分地區封

2、鎖賬號）訪問人數（部分地區封鎖賬號）。Open AI 的戰略是避免與客戶競爭爭奪流量，希望更多客戶接入 API，ChatGPT 的愿景是成為一個超級智能的工作助手。我們認為今年席卷的 AI 浪潮本質上是生產力的革命，一個爆款現象級應用的流量暴漲僅僅是一個產業開啟的前奏。關注第二第三梯隊應用發展更能夠客觀感受到整個行業的繁榮。Open AI 受限于 GPU，算力仍為稀缺資源，整體行業需求依舊有較大釋放空間。OpenAI 存在對一些地區產品使用的限制，我們認為若將來未覆蓋市場進一步開放，有望看到流量的二次增長曲線。大模型型應用加速落地，桌面端大模型型應用加速落地，桌面端+移動端構筑移動端構筑 AI

3、AI 生態生態。目前，Open AI API 接口+plugin 插件打造 AI 助手已初步落地，從網絡瀏覽器、代碼解釋器到第三方工具，聯網功能全場景應用。此外，ChatGPT 已經推出 iOS 版應用程序，移動端已經推出聯網模式，有望開啟 ChatGPT 第二波成長曲線。此外，Open AI 持續深化布局，據 The Information 最新消息，OpenAI 正準備發布一個類似 App Store 針對定制化模型/軟件的交易市場平臺。我們認為隨著桌面端的布局日臻完善，移動端將成為大模型廠商的主戰場。我們判斷我們判斷 AIAI 的趨勢正從供給側轉向應用側。的趨勢正從供給側轉向應用側。大模

4、型具有“預訓練+精調”等功能，顯著降低 AI 開發門檻，即“低成本”和“高效率”。模型側，以 Open AI 為例，模型迭代進度明顯加快，GPT-4、多模態、AI 生成圖片、AI 生成視頻等算法逐步點燃 AI 領域，模型迭代速度持續加快，我國大模型“自研熱”持續，自研速度處于加速狀態。因此我們認為在供給我們認為在供給側持續側持續高爆發的情況下，應用側有望爆發，服務場景進一步高爆發的情況下，應用側有望爆發，服務場景進一步拓寬，成為真正意義上解放生產力的雙手拓寬，成為真正意義上解放生產力的雙手，我們認為數據有，我們認為數據有 望成為應用側的核心壁壘望成為應用側的核心壁壘。投資建議投資建議 我們認為

5、 OpenAI 并未陷入流量“瓶頸”，算力側和應用側同樣前景廣闊，相關受益標的:評級及分析師信息 行業評級：推薦 行業走勢圖 Table_Author 分析師：劉澤晶分析師：劉澤晶 郵箱： SAC NO：S1120520020002 -22%-10%2%15%27%39%2022/062022/092022/122023/032023/06計算機滬深300證券研究報告|行業深度報告 僅供機構投資者使用 Table_Date 2023 年 6 月 29 日 148132 證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 2 2 1)AI 芯片廠商，相關受益標的為:寒武紀、海光信息

6、、景嘉微、龍芯中科等；2)AI 服務器廠商，相關受益標的為:中科曙光、神州數碼、拓維信息、工業富聯、浪潮信息等；3)AI 云廠商，相關受益標的為:首都在線、鴻博股份、青云科技、優刻得、光環新網、新炬網絡等；4)AI+辦公：金山辦公、福昕軟件、泛微網絡、彩訊股份、鼎捷軟件等；5)AI+金融:同花順、財富趨勢、新致軟件等；6)AI+醫療:潤達醫療、萬達信息、衛寧健康等；7)AI+教育:佳發教育、鷗瑪軟件、科大訊飛等；8)AI+軍工:航天宏圖、中科星圖、華如科技等；9)AI+其他:焦點科技、華宇軟件等。風險提示風險提示 核心技術水平升級不及預期的風險，AI 倫理風險，政策推進不及預期的風險，中美貿易

7、摩擦升級的風險。UXvXjXdYkWVUuYbWmUaQdNbRmOqQnPoNjMoOoQlOsRpPaQqQyRxNmPzQMYnOpO 證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 3 3 正文目錄 1.ChatGPT 流量復盤及分析.4 1.1.AI 應用流量變化情況概覽.4 1.2.Open AI 劍指消費級企服平臺：“ChatGPT+API”新結構.5 1.3.Open AI 受限于 GPU，算力仍為稀缺資源.9 1.4.OpenAI 限流+賬號封鎖，“主動”控制流量.12 2.大模型型應用加速落地，桌面端+移動端構筑 AI生態.14 2.1.ChatGPT 移

8、動端布局概覽.14 2.1.1 初步落地：API接口+plugin 插件打造 AI助手.14 2.1.2 正式登陸：ChatGPT 推出 iOS版應用程序.16 2.1.3 深化布局：搭建 OpenAI 版應用商店.17 3.投資建議.18 4.風險提示.19 圖目錄 圖表 1 AI 應用訪問量變化情況（單位：百萬）.4 圖表 2 截至 2023年 6 月 25日 ChatGPT 桌面端及移動端訪問量.5 圖表 3 Character.ai 可實現自定義自己的 bot.6 圖表 4 Character.ai 可訪問已設置好的游戲角色.6 圖表 5 3月-6月 Character.ai 訪問量.

9、6 圖表 6 3月-6月 Character.ai 周度訪問停留時長.7 圖表 7 Llamalndex 是一個用于大語言模型的數據框架.7 圖表 4 5月-6月 Llamalndex 周度訪問量.7 圖表 9 Hugging Face 界面.8 圖表 10 HuggingFace 將 AI 項目研發流程標準化.8 圖表 11 6 月 3日-6 月 16 日 AI相關網站訪問量統計.9 圖表 12 當前 OpenAI提供 API的分類與價格.10 圖表 13 ChatGPT 運行的算力需求及成本測算.11 圖表 14 GPT-4發布時提及但仍未開放的圖片識別能力.12 圖表 15 ChatGP

10、T 平均訪問時長保持在 6-9分鐘.13 圖表 16 包括中國在內的 7個國家無法訪問 ChatGPT.13 圖表 17 C 前五大使用地區流量變化.13 圖表 18 ChatGPT 首批“插件商城”.14 圖表 19 Wiz AI 官網頁面.15 圖表 20 Wiz AI 收費標準.15 圖表 21 ChatGPT 首批“插件商城”.15 圖表 22 用戶自行選擇需要的第三方插件.16 圖表 23 用于管理待辦事項的插件.16 圖表 24 檢索最新奧斯卡獎的信息的網絡瀏覽器插件.16 圖表 25 執行邏輯計算的代碼解釋器插件.16 圖表 26 iOS 端 ChatGPT App 前五天下載量

11、達 48 萬次.17 圖表 27 躋身美國 AI 聊天機器人 App 前五名.17 圖表 28 OpenAI 將打造 App Store.18 證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 4 4 1.1.ChatGPTChatGPT 流量復盤及分析流量復盤及分析 1 1.1 1.AIAI 應用流量變化情況概覽應用流量變化情況概覽 ChatGPT自發布以來，訪問量從去年12月至今年3月一直呈現高速增長態勢，但從下圖趨勢可見，從今年 4 月開始訪問量增速明顯放緩，在 5 月、6 月期間甚至出現單周負增長的現象（根據 SimilarWeb 數據，1 月-5 月 ChatGPT

12、訪問量份環比+131.6%/+62.5%/+55.8%/+12.6%/+2.8%）。因此，市場出現擔心 AI 熱減退、ChatGPT 被高估的聲音。我們認為對我們認為對 ChatGPTChatGPT 流量的統計存在顯著低估；同時，僅通過應用訪問量判流量的統計存在顯著低估；同時，僅通過應用訪問量判斷斷 AIAI 市場熱度的觀點，并未深刻理解市場熱度的觀點，并未深刻理解 Open AIOpen AI 等巨頭的商業戰略和產業發等巨頭的商業戰略和產業發展展?，F階段，單從 ChatGPT 訪問量判斷行業發展已經相對片面，應當從更長期的視角甄別數據理解底層邏輯。圖表 1 AI 應用訪問量變化情況（單位：百

13、萬）其他明星產品崛起 3月初Open AI開始第一波 API 降價分流 3 月中旬縮減付費用戶提問次數（3 小時 25 次）證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 5 5 圖表 2 截至 2023 年 6 月 25 日 ChatGPT 桌面端及移動端訪問量 我們認為，所謂 ChatGPT 的“流量瓶頸”，主要由以下三方面原因導致，在下文中我們將詳細分析這些觀點，并對接下來 AI 應用的發展趨勢和特征給出判斷：1 1、Open AIOpen AI 戰略在于避免與客戶競爭，下一個流量高地在戰略在于避免與客戶競爭，下一個流量高地在 APIAPI 接口接口 2 2、GPUGP

14、U 短缺算力限制短缺算力限制 3 3、訪問時長（訪問時長（ChatGPTChatGPT 限流）限流）+訪問人數（部分地區封鎖賬號）訪問人數（部分地區封鎖賬號）1 1.2 2.Open AIOpen AI 劍指消費級企服平臺：“劍指消費級企服平臺：“ChatGPT+APIChatGPT+API”新結構”新結構 首先，需強調 Open AIOpen AI 的戰略是避免與客戶競爭爭奪流量，希望更多客戶接的戰略是避免與客戶競爭爭奪流量，希望更多客戶接入入 GPT GPT APIAPI，希望客戶自己的產品通過使用，希望客戶自己的產品通過使用 APIAPI 變得更好。變得更好。據華爾街見聞，很多的開發者說

15、，他們在使用 OpenAI 的 API 構建產品時，擔心 OpenAI 會發布競品，但OpenAI 未來不會發布超過 ChatGPT 的更多產品。ChatGPT 的愿景是成為一個超級智能的工作助手。在理解 Open AI 重點不在 C 端的戰略背景下，進一步分析流量統計邏輯。由于SimilarWeb 的技術限制，上文圖圖 1 1 的訪問量數據不包含的訪問量數據不包含 OpenAI APIOpenAI API 接口的流量，接口的流量，僅僅包括僅僅包括 ChatGPTChatGPT 應用網站的訪問量應用網站的訪問量，這意味著隨著 OpenAI 接口生態完善，該統計數據偏離更顯著。因此，我們從 1）

16、其他 AI Chat 網站熱度、2）To B 企業端對AI 模型的消費需求、3）第二三梯隊 AI 應用爆發三個維度追蹤行業現狀。以近期新的明星產品 Character.aiCharacter.ai 為例，它是一個目前主要針對娛樂需求的是一個目前主要針對娛樂需求的AI ChatbotAI Chatbot（排除（排除 APIAPI 統計口徑干擾）統計口徑干擾）。Characterai 公司致力于實現與計算機進行無限對話，正在研發下一代的對話機器人技術，應用范圍廣流乏，包括娛樂、教育、常規問答等。該公司的對話機器人基于自有的大型語言模型技術，從頭開始構建和訓練，專為對話而設計。用戶負責編寫一個角色的

17、臺詞，機器人負責創作另一個角色的臺詞，給用戶一種在與另一個角色對話的體驗。證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 6 6 圖表 3 Character.ai 可實現自定義自己的 bot 圖表 4 Character.ai 可訪問已設置好的游戲角色 通過 Character.ai 分析 AI Chat 未失真的娛樂需求數據，根據 SimilarWeb 統計，今年3月第一周的訪問量約為21.4M，到5月的第三周其訪問量已經增至70.6M，增加超三倍。同時，近三個月內 Character.ai 的用戶平均訪問時長接近 30 分鐘較為穩定。圖表 5 3 月-6 月 Chara

18、cter.ai 訪問量 3 倍增長 證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 7 7 圖表 6 3 月-6 月 Character.ai 周度訪問停留時長 ChatGPTChatGPT 降低費用門檻，降低費用門檻，To BTo B 端企業集成部署需求旺盛。端企業集成部署需求旺盛。據財聯社消息，今年 3 月 2 日，ChatGPT 官方 API 發布，價格為 1ktokens/$0.002，即每輸出 100 萬個單詞需要 2.7 美元（約 18 元人民幣），比此前 GPT-3.5 模型價格降低 90%。我們認為開放 API、降低 Token 費用，能夠大幅促進更多應用接入

19、 ChatGPT,豐富生態，這也可以解釋在該階段造成對 ChatGPT 的分流（可再次回顧圖 1）。以 llamaindex.ai 為例（一定程度上反映企業端 AI 大模型需求），該網站前身為 GPT ndex。Llamalndex 是一個數據框架，可以為大語言模型提供數據攝取、數據索引和查詢引擎。Llamalndex 可以將大模型和企業數據連接起來，做定制化的 LLMs，管理數據流和任務調度。根據華爾街見聞消息，lamaindex.ai 周計方問量同比成長 122.69%。和它類似的工具還有 LangChain，現在全球越來越多的公司現在全球越來越多的公司開始把自然語言融入產品進行交互，而新

20、的開發方式意味著新的技術棧開始把自然語言融入產品進行交互，而新的開發方式意味著新的技術棧。圖表 7 Llamalndex 是一個用于大語言模型的數據框架 圖表 8 5 月-6 月 Llamalndex 周度訪問量 資料來源：錦緞研究院，華西證券研究所 對于 To B 端的企業需求分析，還可以通過開發者社區的活躍程度側面印證。以 Hugging Face 為例，它是機器學習開源參考模型的強大引擎，使得開發者可以構建、訓練并部署最先進的模型。這是一個高速發展的社區，據NLP 日志錄數據，證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 8 8 包括 Meta、Google、Micr

21、osoft、Amazon 在內的超過 5000 家組織機構在為HuggingFace 開源社區貢獻代碼、數據集和模型。目前包括模型 236,291 個，數據集 44,810 個。剛開始大多數的模型和數據集是 NLP 方向的，但圖像和語音的功能模型正在快速更新中。Hugging FaceHugging Face 這類開發社區的野蠻生長同樣意味著這類開發社區的野蠻生長同樣意味著 B B 端和端和部分部分 C C 端加速應用部署模型態勢不減端加速應用部署模型態勢不減。圖表 9 Hugging Face 界面 圖表 10 HuggingFace 將 AI 項目研發流程標準化 資料來源：AI 工具知識全

22、百科，華西證券研究所 資料來源：NLP 日志錄，華西證券研究所 我們認為今年席卷的我們認為今年席卷的 AIAI 浪潮本質上是生產力的革命，一個爆款現象級應用的浪潮本質上是生產力的革命，一個爆款現象級應用的流量暴漲僅僅是一個產業開啟的前奏流量暴漲僅僅是一個產業開啟的前奏?，F階段，除了以 ChatGPT 為代表的標桿應用，關注第二第三梯隊應用發展更能夠客觀感受到整個行業的繁榮。目前有越來越多的應用開始發力，幾乎每周都有新的爆款。證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 9 9 圖表 11 6 月 3 日-6 月 16 日 AI 相關網站訪問量統計 1 1.3 3.Open

23、AIOpen AI 受限于受限于 GPUGPU，算力仍為稀缺資源，算力仍為稀缺資源 根據極市平臺消息，OpenAI 的 CEO-Sam Altman 在采訪中透露，目前目前 OpenAI OpenAI 面臨非常嚴峻的面臨非常嚴峻的 GPUGPU限制限制，這也延遲了他們一些短期計劃的實施。近來，客戶投訴最多的是關于 API 的可靠性和速度問題，據 Sam 解釋，大部分問題是由于 GPU 短缺造成的。證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1010 在處理文本方面，更長的 32k 上下文還不能面向更多人推出?，F在 OpenAI 還沒有完全克服注意力機制的 O(n2)擴展問

24、題，雖然 OpenAI 似乎很快就能實現 100k-1M token 上下文窗口（在今年內）文本處理，但更大的文本處理窗口需要進一步的研究突破。除此之外，目前微調微調 APIAPI 也受到也受到 GPU GPU 供應的限制供應的限制。OpenAI 尚未使用像 Adapters 或 LoRa 這樣的高效微調方法，因此微調運行和管理起來計算都非常密集。Sam 透漏更好的微調技術將在未來推出，他們甚至可能提供一個社區專門研究模型。專用容量提供也受到專用容量提供也受到 GPUGPU 供應的限制供應的限制。OpenAI 還提供專用容量，為客戶提供一個私有的模型副本。要使用此服務，客戶必須愿意預先承諾支出

25、 10 萬美元（約合 68.7 萬人民幣）。圖表 12 當前 OpenAI 提供 API 的分類與價格 資料來源：PConline 太平洋科技，華西證券研究所 根據我們的測算，ChatGPT 產品運營需英偉達 A100 GPU 約 71296 片，預計投入算力成本達 17.73 億美元。據 SimilarWeb 數據，2023 年 5 月（至 5 月 24 日）ChatGPT 官網（）總訪問量為 14.08 億次。據環球零碳研究中心數據，每次用戶與 ChatGPT 互動，ChatGPT 的每個響應詞在 A100 GPU 上需要 350 毫秒。除了支持 ChatGPT 產品本身的運營，還有上述微

26、調API 及專用容量等的算力需求。因此我們認為目前算力仍然是制約我們認為目前算力仍然是制約 AIAI 應用發展的重要一環，整體行業需求還應用發展的重要一環，整體行業需求還有較大釋放空間有較大釋放空間，這也是近期訪問量趨緩的原因之一。證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1111 圖表 13 ChatGPT 運行的算力需求及成本測算 根據極市平臺消息，Sam 在采訪中分享 OpenAI API 的近期路線圖，主要分兩個階段：2023 2023 的路線的路線 1、OpenAI 的首要任務是推出更便宜、更快的 GPT-4：OpenAI 的目標是盡可能地降低智能成本（the

27、 cost of intelligence），因此隨著時間的推移，API 的成本將會降低；2、更長的上下文窗口：在不久的將來，上下文窗口可能高達 100 萬個 token；3、微調 API：微調 API 將擴展到最新的模型，但確切形式將由開發人員決定；4、狀態 API：現在調用聊天 API 時，必須反復地通過相同的會話歷史，并一次又一次地為相同的 token 進行支付，將來版本的 API 可以記住會話歷史記錄；2024 2024 年路線年路線 5、多模態：這是作為 GPT-4 版本的一部分進行演示的，但在更多 GPU 上線之前不能擴展到所有人。證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部

28、的重要法律聲明 1212 圖表 14 GPT-4 發布時提及但仍未開放的圖片識別能力 資料來源：PConline 太平洋科技，華西證券研究所 1 1.4 4.OpenAIOpenAI 限流限流+賬號封鎖，“主動”控制流量賬號封鎖，“主動”控制流量 根據藍點網科技資訊，今年 3 月 OpenAI 連續大幅縮減付費用戶 GPT-4 提問次數，GPT-4 剛推出的時候訂閱會員可以率先體驗，每 4 小時可以提問 100 次，隨后提問次數又被縮減為 50 次，最后變為訂閱會員僅能在 3 小時內提問 25 次。今年6 月，OpenAI 再次取消了 ChatGPT 手機版 GPT-4 無限次提問，也改變為

29、3 小時提問25 次（經藍點網測試，移動端限制暫未覆蓋全部用戶）。我們認為限流一方面是因為 OpenAI 在推出訂閱會員時沒有預估到如此高的付費率，以至于配額超限，希望減輕負載壓力希望減輕負載壓力。另一方面是由于 OpenAIOpenAI 平臺戰略平臺戰略（可回顧 1.2 部分分析），對于對于 C C 端意在保持一定量的基礎上，著重提升交互的質端意在保持一定量的基礎上，著重提升交互的質量，因此會在一定程度上控制或收縮量，因此會在一定程度上控制或收縮 C C 端流量端流量。證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1313 圖表 15 ChatGPT 平均訪問時長保持在

30、6-9 分鐘 OpenAIOpenAI 存在對一些地區產品使用的限制。存在對一些地區產品使用的限制。包括中國在內的 7 個國家無法訪問ChatGPT。同時，近期 OpenAI 決定暫停一些在亞洲地區服務，包括對新用戶的注冊、對現有用戶的服務和對公共 API 的訪問。從 5 月 ChatGPT 前五大使用地區流量變化情況來看，美國作為最大的市場有所下滑，但其余多個地區正向增長，因此我我們認為目前應用處于向大市場范圍滲透的階段。若將來未覆蓋市場進一步開放，們認為目前應用處于向大市場范圍滲透的階段。若將來未覆蓋市場進一步開放，有望看到流量的二次增長曲線有望看到流量的二次增長曲線。圖表 16 包括中國

31、在內的 7 個國家無法訪問 ChatGPT 圖表 17 C 前五大使用地區流量變化 資料來源：MavenTalk，華西證券研究所 注：圖中 Change 指 5 月相對 4 月的流量變化率 證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1414 2.2.大模型大模型型應用加速落地，桌面端型應用加速落地，桌面端+移動端構筑移動端構筑 AIAI 生態生態 2 2.1 1.ChatGPTChatGPT 移動端布局概覽移動端布局概覽 2 2.1.1.1.1 初步落地：初步落地：APIAPI 接口接口+plugin+plugin 插件打造插件打造 AIAI 助手助手 開放開放 A A

32、PI,PI,助力第三方構建應用程序。助力第三方構建應用程序。3 月 1 日，OpenAI 官方宣布，開發者現在可以通過 API 將 對話模型 ChatGPT 和 語音轉文本模型 Whisper 集成到他們的應用程序和產品中。1 1）ChatGPT APIChatGPT API：由 ChatGPT 背后的 AI 模型提供支持，該模型被叫做 gpt-3.5-turbo。目前它的定價為每 1000 個 Token（約為 750 個單詞）0.002 美元，比現有的 GPT-3.5 模型便宜 10 倍。開發者可以直接調用 ChatGPT 的 API，將 ChatGPT 集成到自家的產品和服務中。2 2）

33、Whisper APIWhisper API：基于開源 whisper-large-v2 模型，方便開發者們按需使用，價格為每分鐘 0.006 美元。Whisper API 可被用來轉錄（以源語言轉錄）或翻譯（轉錄為英語），并轉為各種格式（M4A、MP3、MP4、MPEG、MPGA、WAV、WEBM）。圖表 18 ChatGPT 首批“插件商城”以以 Wiz AIWiz AI 為例：為例：Wiz AI 是一款基于 ChatGPT-3.5 的創新型 WhatsApp 聊天機器人，它能理解自然語言，擁有龐大的知識庫，并能進行來回對話，使用戶可以直接在 WhatsApp 中針對任何主題輕松提問、獲取

34、信息或僅僅只是聊天。收費方面，Wiz AI 向每位用戶提供五條免費消息，之后將收取每個月 2 美元費用。公司表示，目前他們正在開發一個完全免費的基于廣告的套餐。證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1515 圖表 19 Wiz AI 官網頁面 圖表 20 Wiz AI 收費標準 資料來源：Wiz AI，華西證券研究所 資料來源：Wiz AI，華西證券研究所 從從網絡瀏覽器、代碼解釋器到第三方工具網絡瀏覽器、代碼解釋器到第三方工具，聯網功能全場景應用。，聯網功能全場景應用。3 月 24 日，OpenAI 發布 ChatGPT Plugins 插件。OpenAI 官方稱

35、，此次推出的插件不僅允許ChatGPT 瀏覽網頁，還能讓它與開發人員定義的 API 進行交互，使其能執行諸如搜索實時新聞、檢索知識庫等更具體的操作。首批插件由 Expedia、FiscalNote、Instacart、KAYAK、Klarna、Milo、OpenTable、Shopify、Slack、Speak、Wolfram 和 Zapier 等公司提供。這些插件的具體功能包括推薦餐廳、制定出游計劃、網上商店購物、企業辦公、信息檢索、語言教學等，涵蓋日常生活的衣食住行各個方面。5 月 15 日，OpenAI 正式向 Plus 用戶全面開放 Plugins 權限。圖表 21 ChatGPT 首

36、批“插件商城”第一類第一類：第三方插件第三方插件 1 1）檢索實時信息：檢索實時信息：比如體育比分、股票價格、最新新聞消息等；2 2）檢索知識庫信息：檢索知識庫信息：比如公司文檔、個人筆記等；證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1616 3 3）代替用戶執行操作：代替用戶執行操作：如預定航班、訂購食材等。圖表 22 用戶自行選擇需要的第三方插件 圖表 23 用于管理待辦事項的插件 第二類：第二類：OpenAIOpenAI“網絡瀏覽器網絡瀏覽器”和和“代碼解釋器代碼解釋器”插件插件 網絡瀏覽器插件網絡瀏覽器插件能夠讓ChatGPT提供詳細的答案來源和網頁地址，確保信

37、息來源更加可靠、真實。代碼解釋器代碼解釋器插件插件的功能主要包括這幾方面：1）解決定量和定性的數學問題；2）進行數據分析和可視化；3）轉換不同文件的格式。圖表 24 檢索最新奧斯卡獎的信息的網絡瀏覽器插件 圖表 25 執行邏輯計算的代碼解釋器插件 2 2.1.2.1.2 正式登陸：正式登陸：ChatGPTChatGPT 推出推出 iOSiOS 版應用程序版應用程序 ChatGPTChatGPT 正式進駐移動端。正式進駐移動端。5 月 19 日凌晨，OpenAI 發布了 ChatGPT 的官方 iOS版 App，并將其命名為“OpenAI ChatGPT”。OpenAI 公司，ChatGPT 移

38、動端應用將向用戶免費開放，不設廣告且支持語音輸入，但發布初期僅面向美國用戶。同 證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1717 時公司也表示，Android 版 ChatGPT 很快也將推出。data.ai 最新報告顯示，openAl 的 iOS 版 ChatGPT 應用在推出后五天，下載量已達到 48 萬次。移動端移動端 ChatGPT ChatGPT 新新功能：功能：1）提供即時答案：無需篩選廣告或多個結果即可獲得準確的信息。2）給出定制化建議：提供有關烹飪、旅行計劃或制作貼心信息等方面的指導。3）提供創意靈感：產生禮物創意、概述 PPT 或寫出優美的詩篇。4）

39、提供專業內容輸入：通過想法反饋、筆記總結和技術主題提高工作效率。5）提供更多的學習途徑：按照用戶自己的節奏探索新語言、現代歷史等。圖表 26 iOS 端 ChatGPT App 前五天下載量達 48 萬次 圖表 27 躋身美國 AI 聊天機器人 App 前五名 資料來源:Data.ai，華西證券研究所 iOSiOS 版版 ChatGPTChatGPT 推出聯網模式。推出聯網模式。6 6 月月 27 27 日，日，OpenAIOpenAI 宣布對移動宣布對移動 ChatGPT ChatGPT 應應用程序進行用程序進行兩項更新：兩項更新：1）瀏覽：用戶可以使用“使用 Bing 瀏覽”來獲取有關事件

40、和信息的全面答案和最新見解，這些信息超出了模型的原始訓練數據。2）搜索歷史記錄改進：點擊搜索結果可直接轉到對話中的相應點。目前，移動端聯網功能僅對 ChatGPT Plus 用戶開放。2 2.1.1.3 3 深化深化布局：布局：搭建搭建 OpenAIOpenAI 版應用商店版應用商店 構建大模型平臺，持續搭建構建大模型平臺，持續搭建 AIAI 生態生態。6 月 20 日，據 The Information 最新消息，OpenAI 正準備發布一個類似 App Store 針對定制化模型/軟件的交易市場平臺?；谠撈脚_，開發者是自己開發定制化模型的公司，消費者是按需定制模型的企業。我們認為，搭建類

41、似“應用商店”的平臺將有效提高 ChatGPT 相關插件的使用率。證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1818 圖表 28 OpenAI 將打造 App Store 資料來源：Founder Park，華西證券研究所 移動端移動端AIGCAIGC 大模型的第二增長曲線。大模型的第二增長曲線?？v觀 ChatGPT 在移動端的布局思路，我們可以看出，OpenAI 正極力推動 AIGC 大模型從供給側向應用側轉變。無論ChatGPT 是作為 AI 助手，還是構建大模型應用商店，OpenAI 在移動端的布局開啟了 GPT 大模型在垂直領域的應用并逐步走向場景落地，同時也有

42、助于推動 AI 生態的構建。構建構建 AIAI 生態系統生態系統需要需要桌面端桌面端+移動端移動端共同推進，也共同推進，也是是 AIAI 發展的有效路徑發展的有效路徑。我們預計，隨著桌面端的布局日臻完善，移動端將成為大模型廠商的主戰場。ChatGPT 對移動端口的持續改進預計將繼續提振 C 端用戶數量，使得 OpenAI 能持續引領 AI 浪潮。3.3.投資建議投資建議 我們認為 OpenAI 并未陷入流量“瓶頸”，一個爆款現象級應用的流量暴漲僅僅是一個產業開啟的前奏，算力側和應用測同樣前景廣闊，相關受益標的:1)AI 芯片廠商，相關受益標的為:寒武紀、海光信息、景嘉微、龍芯中科等；2)AI

43、服務器廠商，相關受益標的為:中科曙光、神州數碼、拓維信息、工業富聯、浪潮信息等；3)AI 云廠商，相關受益標的為:首都在線、鴻博股份、青云科技、優刻得、光環新網、新炬網絡等；4)AI+辦公：金山辦公、福昕軟件、泛微網絡、彩訊股份、鼎捷軟件等；5)AI+金融:同花順、財富趨勢、新致軟件等；6)AI+醫療:潤達醫療、萬達信息、衛寧健康等；7)AI+教育:佳發教育、鷗瑪軟件、科大訊飛等；8)AI+軍工:航天宏圖、中科星圖、華如科技等；9)AI+其他:焦點科技、華宇軟件等 證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 1919 4.4.風險提示風險提示 核心技術水平升級不及預期的風

44、險，AI 倫理風險，政策推進不及預期的風險，中美貿易摩擦升級的風險。Table_AuthorTable_AuthorInfoInfo 證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 2020 分析師與研究助理簡介分析師與研究助理簡介 劉澤晶（首席分析師）：2014-2015年新財富計算機行業團隊第三、第五名，水晶球第三名，10年證券從業經驗。分析師承諾分析師承諾 作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格或相當的專業勝任能力，保證報告所采用的數據均來自合規渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，通過合理判斷并得出結論，力求客觀、公正，結論不受任何第三方的授意、影響，特此聲明。

45、評級說明評級說明 公司評級標準公司評級標準 投資投資評級評級 說明說明 以報告發布日后的 6 個月內公司股價相對上證指數的漲跌幅為基準。買入 分析師預測在此期間股價相對強于上證指數達到或超過 15%增持 分析師預測在此期間股價相對強于上證指數在 5%15%之間 中性 分析師預測在此期間股價相對上證指數在-5%5%之間 減持 分析師預測在此期間股價相對弱于上證指數 5%15%之間 賣出 分析師預測在此期間股價相對弱于上證指數達到或超過 15%行業評級標準行業評級標準 以報告發布日后的 6 個月內行業指數的漲跌幅為基準。推薦 分析師預測在此期間行業指數相對強于上證指數達到或超過 10%中性 分析師

46、預測在此期間行業指數相對上證指數在-10%10%之間 回避 分析師預測在此期間行業指數相對弱于上證指數達到或超過 10%華西證券研究所：華西證券研究所：地址：北京市西城區太平橋大街豐匯園 11 號豐匯時代大廈南座 5 層 網址：http:/ 證券研究報告|行業深度報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 2121 華西證券免責聲明華西證券免責聲明 華西證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）具備證券投資咨詢業務資格。本報告僅供本公司簽約客戶使用。本公司不會因接收人收到或者經由其他渠道轉發收到本報告而直接視其為本公司客戶。本報告基于本公司研究所及其研究人員認為的已經公開的資料或者研究人員的實地調

47、研資料，但本公司對該等信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報告所載資料、意見以及推測僅于本報告發布當日的判斷，且這種判斷受到研究方法、研究依據等多方面的制約。在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及預測不一致的報告。本公司不保證本報告所含信息始終保持在最新狀態。同時，本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者需自行關注相應更新或修改。在任何情況下，本報告僅提供給簽約客戶參考使用，任何信息或所表述的意見絕不構成對任何人的投資建議。市場有風險，投資需謹慎。投資者不應將本報告視為做出投資決策的惟一參考因素，亦不應認為本報告可以取代自己的判斷。在任何情況下，本報告均未

48、考慮到個別客戶的特殊投資目標、財務狀況或需求，不能作為客戶進行客戶買賣、認購證券或者其他金融工具的保證或邀請。在任何情況下，本公司、本公司員工或者其他關聯方均不承諾投資者一定獲利，不與投資者分享投資收益，也不對任何人因使用本報告而導致的任何可能損失負有任何責任。投資者因使用本公司研究報告做出的任何投資決策均是獨立行為，與本公司、本公司員工及其他關聯方無關。本公司建立起信息隔離墻制度、跨墻制度來規范管理跨部門、跨關聯機構之間的信息流動。務請投資者注意，在法律許可的前提下，本公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券或期權并進行證券或期權交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。在法律許可的前提下，本公司的董事、高級職員或員工可能擔任本報告所提到的公司的董事。所有報告版權均歸本公司所有。未經本公司事先書面授權，任何機構或個人不得以任何形式復制、轉發或公開傳播本報告的全部或部分內容，如需引用、刊發或轉載本報告，需注明出處為華西證券研究所，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。