曲健匯-降碳趨勢下鋁板帶箔產業發展的幾點思考(1).pdf

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1、2024.41降碳趨勢下鋁板帶箔產業發展的幾點思考目錄Contents2降碳3未來21板帶箔據SMM調研統計，2023年中國鋁板帶產量約1240.8萬噸，減產約49.2萬噸。鋁箔產量約446.4萬噸，減產約28.6萬噸。減量大多來自河南、江浙等地的中小型企業分產品看，2023年罐料、鋁箔、雙零包裝箔、等包材產品在失去海外市場支撐后在2023年下降尤為明顯。電池箔等產品產量正增長，但增速不及預期 2024年，受制于建筑等終端領域不確定性較強，鋁板帶產量可能仍將負增長，鋁箔則有希望在食品包裝箔、電池箔等產品的帶動下重回正增長建筑板塊已成為鋁板帶箔未來需求最大變數，應持續關注房地產竣工表現，基建及老

2、城改造對鋁材需求帶動力度等總產量負增長 明星產品增速不及預期2009-2027E中國鋁板帶、鋁箔產量變化2021-2024E中國部分鋁板帶箔產品產量-10%-5%0%5%10%15%20%02004006008001000120014002009年2012年2015年2018年2021年2024年E2027年E鋁板帶產量（萬噸）鋁箔產量（萬噸）鋁板帶同比鋁箔同比32021 2022 2023E（年初）2023 2023同比2024E2024同比E鋁板帶1240.0 1290.0 1270.0 1240.8-4%1180.0-5%鋁箔460.0 475.0 470.0 446.4-6%480.0

3、 8%電池箔12.8 26.3 45.0 35.8 36%55.4 55%罐體料160.0 188.0 182.0 155.0-18%160.0 3%罐蓋料55.0 50.0 49.0 46.0-8%42.0-9%汽車板35.0 46.2 55.0 48.4 5%49.0 1%空調箔100.0 86.0 82.0 104.0 21%90.0-13%電子箔10.0 9.8 8.0 7.2-27%7.5 4%雙零箔86.0 70.5 73.0 65.0-8%68.0 5%釬焊材70 78.881.0 96.5 22%105.0 9%據SMM調研統計，目前全國較明確的在建鋁板帶箔項目共計30個，設計

4、產能合計471萬噸，且尚有多個項目尚待明確 分產品看，電池箔與再生鋁板帶成為新建項目主力。30個項目中13個與電池箔相關，設計產能合計110萬噸。再生鋁板帶已有多家企業進行布局，相關項目設計產能合計157萬噸從投產時間看，目前在建的鋁板帶箔項目幾乎都將在2025年之前建成，2024年最為集中，預計有超過240萬噸新建產能將在2024年投產從企業規?？?，在建產能幾乎均為大型企業所有。鋁板帶箔行業產能集中度逐漸上升分地區看，在建產能大多集中于河南、江蘇、浙江等鋁板帶箔產能大省。鋁板帶新建項目相對集中于河南，鋁箔新建項目相對集中于江蘇、浙江在建產能接踵而至4實施企業產能預計建成時間主營產品項目140

5、正陸續投產再生鋁板帶項目2402024鋁板帶項目3122024再生鋁板帶、罐料項目4202024電池箔坯料、電池箔項目562024電池箔項目6102024電池箔項目752024電池箔項目8202024-2025汽車板項目9132024鋁板帶項目10152024電池箔項目1172024鋁箔坯料項目1252024電池箔項目1332024電池箔項目1422024電池箔項目1542024電池箔項目16122024鋁箔坯料項目17152024-2025電池箔、雙零箔項目18102024電池箔坯料項目19352024-2025再生鋁板帶、釬焊材項目20102024再生鋁板帶項目21202024-2025再

6、生鋁板帶項目2252024-2025鑄軋卷、冷軋卷項目2352025電池箔項目24102025電池箔項目25502025-2026鋁板帶項目26102026鋁板帶項目2722026鋁箔項目28402024-2025鋁板帶項目2952024-2025鋁板帶項目30402024-2026再生鋁板帶合計471020406080202420252026萬噸電池箔產能增量010203040506070202420252026萬噸再生鋁板帶產能增量024681012202420252026萬噸汽車板產能增量0102030402021-022021-082022-022022-082023-022023-0

7、82024-02萬噸中國鋁板帶月度出口量板帶1-76061121/9板帶2-76061191/9板帶3-76061220板帶4-76061230板帶5-76061251/9板帶6-76061290板帶7-76069100板帶8-76069200疫情及全球經濟震蕩導致出口量大起大落后。目前暫時平穩，但不確定因素較多受制于罐料、單零包裝箔等產品需求不足，2022年起鋁板帶箔行業開工率轉升為降，2023年止跌走平但尚未開始走高 2023年鋁板帶出口總量277.3萬噸，鋁箔出口量130.9萬噸。經歷一年左右的下跌，2023年下半年起鋁板帶、鋁箔出口走勢由跌轉平，雖未繼續下滑但尚未顯示出明顯回升信號板帶

8、中罐材（76061220）占比較大且成為此前下跌的主要因素。箔材中雙零箔（76071110，76071120）出口跌幅較小，有襯背鋁箔（76072000）及單零箔（76071190）降幅較大。2024年幾項產品出口量預計同比均將回升，但回升幅度預計有限 2024年，行業開工率受制于新建產能集中落地預計難以升至較高水平。出口市場海外客戶庫存下降恰遇貿易摩擦此起彼伏，不確定性極強需求復蘇節奏尚需觀察540%50%60%70%80%90%2020-012020-112021-092022-072023-052024-03中國鋁板帶箔行業開工率疫情引起全球供應鏈錯配，大量需求涌入國內市場產能擴張疊加全

9、球經濟遇冷需求下滑包材 如易拉罐料、食品包裝箔等近年來一直是鋁板帶箔眾多終端中占比最大的部分，占比在35%-45%機械裝備、建筑、交通三大終端占比均為20%左右包材在經歷3年連續增長后，于2023年出現負增長交通運輸所用鋁板帶箔產品占比持續上升，代表產品如汽車板、釬焊材等“保交樓”驅動下，2023年建筑用鋁板帶產品比重抬升但大趨勢將持續下降包裝、交通等領域對所用鋁板帶箔產品的碳排放要求格外明顯，其他領域未來也可能對降碳提出類似要求終端結構持續調整60%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2010年2020年2021年2022年2023年中國鋁板帶箔終端結構建筑裝飾交通

10、運輸機械裝備包裝罐料其他目錄Contents2降碳3未來1板帶箔7全球降碳態度堅定82024.3生態環境部發布通知，面向社會就鋁冶煉行業的企業溫室氣體排放核算與報告指南和企業溫室氣體排放核查技術指南公開征求意見。兩份指南釋放了明確的信號，即國內電解鋁行業將繼發電行業之后，成為第二個被納入強制性碳市場的行業2023.3 中國有色金屬工業協會組織編撰的有色金屬行業低碳技術發展路線圖正式發布2023.4云南省推動鋁產業加快提升能效水平促進綠色低碳轉型發展的實施方案（試行）發布2023.5山東省減污降碳協同增效實施方案印發2023.6貴州省有色金屬行業碳達峰實施方案印發2023.6工信部下達了2023

11、年度國家工業節能監察任務，并發布了2023年度國家專項工業節能監察企業名單2022.11工信部、國家發改委、生態環境部三部門發布關于印發有色金屬行業碳達峰實施方案的通知2021.7歐盟委員會通過了“Fit for 55”應對氣候變化一攬子政策框架，其中包括“碳排放邊境調節機制”（CBAM，“碳邊境稅”）政策2023.8云南省工業領域碳達峰實施方案印發，其中提到嚴格落實電解鋁行業產能置換政策2023.11廣西壯族自治區工業領域碳達峰實施方案印發2020.9在第七十五屆聯合國大會一般性辯論上，中國首次提出實現“碳達峰、碳中和”的目標2021.10共中央、國務院印發關于完整準確全面貫徹新發展理念做好

12、碳達峰碳中和工作的意見，國務院印發2030年前碳達峰行動方案2024.3政府工作報告指出，加強生態文明建設，推進綠色低碳發展。不僅要大力發展綠色低碳經濟，同時要積極穩妥推進碳達峰碳中和有色金屬行業碳達峰實施方案9二、重點任務（五）建設綠色制造體系 11.發展再生金屬產業到2025 年再生銅、再生鋁產量分別達到400 萬噸、1150萬噸再生金屬供應占比達24%以上。二、重點任務（四）推進清潔能源替代 10.鼓勵消納可再生能源提高可再生能源使用比例，鼓勵企業在資源環境可承載的前提下向可再生能源富集地區有序轉移，逐步減少使用火電的電解鋁產能力爭2025 年、2030 年電解鋁使用可再生能源比例分別達

13、到25%、30%以上。二、重點任務（二）調整優化產業結構 5.強化產業協同耦合鼓勵原生與再生、冶煉與加工產業集群化發展到2025 年鋁水直接合金化比例提高到90%以上提高鋁水比例使用再生鋁推廣綠電鋁75.50 55.0060.0065.0070.0075.0080.0085.0090.002022-022022-072022-122023-052023-102024-03%中國鋁水比例仍需提高0.030.060.090.0120.0150.02022-022022-072022-122023-052023-102024-03鋁錠產量遠高于理想狀態鋁錠產量（萬噸）理想狀態鋁錠產量（萬噸）可再生能

14、源比例接近目標10國內低碳鋁生產企業單噸鋁鋁液碳排放值t二氧化碳/t鋁液對應電解鋁產能萬噸/年企業12.05313企業22.0690企業32.1250企業42.1513企業52.1635企業62.1613企業72.16100企業82.1711企業92.1713企業102.2020企業114.9330企業125.1345企業135.1357企業145.1470企業155.1910企業165.197企業175.1940合計91756.48%20.70%21.54%1.28%2023中國電解鋁行業用電結構自備火電產能外購火電水電其他新能源電力54.18%24.08%20.90%0.84%2022中國

15、電解鋁行業用電結構自備火電產能外購火電水電其他新能源電力2022年中國電解鋁產能中，20.9%使用水電鋁，0.84%使用光電、風電等其他可再生能源2023年中國電解鋁產能中，使用各類可再生能源的電解鋁產能比例達到22.82%，距離25%目標已較為接近目前國內低碳鋁資源分布在云南、青海、四川等省，共16家電解鋁企業能夠生產低碳鋁，產能合計917萬噸，占全國總產能的20.6%。云南低碳鋁產能約538萬噸，占全國電解鋁產能12.1%。隨著山東部分產能持續遷入，云南整體產能或提升至838萬噸，占全國電解鋁產能的比例有望提升至18.9%隨著綠電交易以及能源切換的比例提升，青海、甘肅、寧夏，甚至新疆和內蒙

16、古等地均有提升低碳鋁產量的空間11選擇低碳原材料是板帶箔企業降碳最佳途徑050001000015000200002500030000100%火電鋁鋁60%火電鋁+40%綠電鋁60%火電鋁+40%廢鋁kg CO2e不同原材料鋁板帶單噸碳排放量對比14-182-40.3-0.60369121518火電鋁單位碳排放量綠電鋁單位碳排放量再生鋁單位碳排放量kg CO2e不同原材料單位碳排放量對比85%-95%3%-10%2%-5%鋁板帶企業碳排分布原料能源生產原材料部分是鋁板帶箔生產過程中碳排放占比最大的部分，高達85%-95%增加綠電鋁與再生鋁的使用比例是板帶箔企業降碳最有效的途徑之一再生鋁降碳效果優

17、于綠電鋁，但優質再生鋁較少，處理難度較高12再生鋁為碳排最低原材料2468028071080280640100%火電鋁原材料-原鋁原材料-小金屬能源-電力能源-天然氣其他151403002807108028064060%火電鋁+40%廢鋁原材料-60%原鋁原材料-40%廢鋁原材料-小金屬能源-電力能源-天然氣其他1514023102807108028064060%火電鋁+40%綠電鋁原材料-60%原鋁原材料-40%綠電鋁原材料-小金屬能源-電力能源-天然氣其他13再生鋁板帶現有及在建產能表所在地 鋁板帶年產能 2023年廢鋁使用量 新建產能備注集團1河南15080集團2廣西505集團3山東80

18、618現有建成再生鋁產能12萬噸，在建再生鋁產能8萬噸，計劃再建10萬噸再生鋁產線集團4上海141集團5河南2012集團6福建4510集團7安徽202.5集團8安徽157集團9山東602024年板帶開始添加廢鋁生產集團10河南302外購廢鋁添加比例10%以上集團11河南5010在建10萬噸再生鋁產能，已開始采購廢鋁集團12河南7010集團13山東9010在建10萬噸再生鋁產能，且存在較大擴建計劃集團14內蒙古3010在建10萬噸再生鋁板帶集團15浙江3020在建20萬噸再生鋁板帶集團16江蘇2535有35萬噸新建鋁板帶產能，其中部分是再生鋁板帶集團17云南040再生鋁板帶亂象已現 行業標準亟待

19、樹立1805101520201520202021202220232024E中國再生鋁板帶企業數量10000120001400016000180002023-01-032023-05-222023-09-272024-02-19元/噸廢鋁價格震蕩上漲型材白料（江蘇打包易拉罐（江蘇）干凈割膠鋁線（江蘇）SMM低碳專區已上線14目錄Contents2降碳3未來1板帶箔15資源為王16118.7336.688.063.873.154.622023年中國廢鋁進口量分布（萬噸）廣東省浙江省天津市重慶市廣西壯族自治區其他337.54169.38159.5577.8470.76391.892023年中國鋁錠產

20、量分布（萬噸）新疆云南內蒙古甘肅陜西其他53825989312023年中國綠電鋁產量分布（萬噸）云南青海四川其他目前，華東、華南地區廢鋁資源最為充裕，且與鋁板帶箔產能分布高度重合2023年，中國鋁錠（尚未被合金化的鋁水）產量合計約1207萬噸，前五大省/自治區分別為新疆、云南、內蒙古、甘肅、陜西。此外河南、廣西、青海等地鋁錠產量亦較高目前云南、四川、青海等地綠電鋁資源相對充裕，此外甘肅、寧夏，新疆、內蒙古等地綠電鋁潛力較強，未來隨著光電、風電等行業發展，綠電鋁資源或可迎來較大幅度增長25%40%9%12%15%2023年中國廢鋁產量分布西南華東華南華北其他電解鋁產能向西向北遷移意愿強烈1720

21、20年至今云南等地區轉移產能逐步建成落地，國內電解鋁運行產能逼近4550萬噸天花板山東、新疆、內蒙古、云南電解鋁發展優勢明顯，占據國內58%的產能“30”60”碳達峰目標貫穿，未來低碳鋁發展前景廣闊，云南及西部風光電鋁產能比例將繼續增加，山東、河南等火電鋁未來仍有大量轉移預期貴 州600萬噸以上200-350萬噸100-200萬噸100萬噸以下SMM：2021-2024年及遠期中國電解鋁新增產能列表省份2021年及遠期新建及擬建年產能/萬噸產能凈增開始投產時間預計完成投產時間2023年新增產能預期2024年投產產能預期2025年及遠期投產產能項目1甘肅29.2 19.2 2022年2023年1

22、9.2 0.0 0.0 項目2貴州25.0 0.0 2023年2023年18.6 0.0 1.4 項目3貴州8.7 8.7 待投2023年8.7 0.0 0.0 項目4內蒙古40.0 40.0 2022年2023年24.0 0.0 0.0 項目5內蒙古42.0 17.0 待投-0.0 42.0 0.0 項目6青海50.0 10.0 在建2026年0.0 0.0 50.0 項目7內蒙古35.0 35.0 待建2025年0.0 0.0 35.0 項目8貴州10.0 0.0 在建2025年0.0 10.0 0.0 項目9新疆55.0 20.0 在建2025年0.0 20.0 35.0 項目10青海1

23、1.0 11.0 待建設2023年0.0 0.0 11.0 項目11四川13.0 13.0 待投-0.0 0.0 13.0 項目12廣西80.0 20.0 在建-0.0 0.0 80.0 項目13云南50.0 12.0 待投-0.0 0.0 50.0 項目14內蒙古40.0 0.0 待投-0.0 0.0 40.0 合計666.9 380.8 2023年及遠期新增產能預期78.5 72.0 318.4 產能凈增49.8737101鋁板帶上游工序可否遷移？1819SMM分析研究團隊整合全產業鏈資源曲健匯T:+86-21-51666829M:+86-17865316370上海有色網擁有230萬注冊用

24、戶，日均超過40萬企業訪問，已經成為世界范圍的垂直門戶。我們熱忱為客戶提供價格服務、行業數據支持、安全支付、倉儲物流監管、供應鏈融資、營銷服務。上海有色網致力于構建全球金屬經營者社群。上海有色網大數據部擁有豐富行業經驗的專家及優秀咨詢管理人員組成，旨在協助國內外客戶提供專業調研、分析、策略及管理建議。研究方法科學嚴謹，創立至今已獲得國內外專業客戶一致認可。版權與免責聲明上海有色網對于本聲明條款擁有修改權和最終解釋權。上海市浦東新區峨山路91弄21號陸家嘴軟件園9號樓 南區9樓Shanghai|200127|C；*本報告系上海有色網信息科技股份有限公司（以下簡稱“上海有色網”）獨創的作品及（或）

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