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1、1ETF 市場發展白皮書（2023 年）深圳證券交易所基金管理部2引言2023 年，在全球 ETF 市場進一步蓬勃發展，產品數量和規模均創新高的大背景下，境內 ETF 市場也在股票市場波動過程中逆勢取得快速發展。截至 2023 年底，境內 ETF 共有897 只，總規模首次突破 2 萬億元大關。其中，非貨幣 ETF合計資產規模為 1.84 萬億元，較 2022 年末增長 4971 億元，漲幅 18.53%。尤其是以寬基 ETF 為主的存量產品成為配置資金的重要選擇，存量 ETF 新增 4213 億元，占市場整體規模增量的 85%。行業主題和策略 ETF 也亮點紛呈，科技類 ETF同比規模新增

2、642 億元，紅利類 ETF 同比規模新增 236 億元。2023 年，深交所持續創新指數編制方法，完善配套機制，培育市場生態，不斷增強指數投資吸引力和影響力。深交所和指數公司共同推出了深 50、創業板系列、中證市場龍頭 50和行業精選系列等指數，在表征功能的基礎上更強調指數的投資價值，跟蹤上述指數的 ETF 產品持續推出并受到市場歡迎。此外，深交所持續優化完善 ETF 流動性服務制度等配套機制，聯合市場各方開展了 ETF 中文簡稱征集大賽、第二屆全國 ETF 模擬投資大賽等活動，推動 ETF 這一費用低廉、持倉透明、風格穩定、交易便利的投資品種走向千家萬戶。未來，隨著市場有效性進一步提升、指

3、數和產品設計向精細化發展、長期機構資金深度參與、ETF 推廣與投顧業務加深融合，ETF 的配置價值將不斷凸顯，更好地發揮工具屬性，助力建設普惠金融。深交所也將在持續豐富產品供給、3研究優化 ETF 基礎制度、加強市場推廣等方面不斷發力，推進 ETF 市場高質量發展，推進投資端建設。為便利 ETF 市場參與者詳細了解 2023 年度 ETF 市場發展的主要特征及發展方向，特編制并發布本白皮書。本白皮書由深圳證券交易所基金管理部聯合華夏基金管理有限公司、易方達基金管理有限公司、平安基金管理有限公司、富國基金管理有限公司和南方基金管理股份有限公司共同編制。4目錄一、境內 ETF 市場發展情況.5（一

4、）ETF 市場整體發展情況.5（二）各類型 ETF 市場發展情況.10二、深交所 ETF 市場建設情況.16（一）創新指數編制方法和產品體系.16（二）持續推進配套機制優化.18（三）攜手各方共同培育 ETF 市場生態.19（四）持續推進 ETF 市場國際化建設.20三、2024 年 ETF 市場發展機遇和展望.21（一）ETF 市場發展的主要機遇.21（二）ETF 市場發展展望.22附件一：全球 ETF 市場發展情況.25附件二：2023 年深交所聯合指數公司推出的特色指數和 ETF.325一、境內 ETF 市場發展情況（一）ETF 市場整體發展情況1.ETF1.ETF 產品和數量再創歷史新

5、高產品和數量再創歷史新高截至 2023 年底，境內 ETF 共有 897 只，總規模達到 2.05萬億元。其中，非貨幣 ETF 產品數量為 870 只，合計資產規模為 1.84 萬億元，較 2022 年末產品數量增加 134 只，同比增長 18.20%；資產規模增加 4971 億元，同比增長 36.89%。圖表圖表 1：境內境內 ETF（非貨幣）歷年規模和數量（右軸）（非貨幣）歷年規模和數量（右軸）數據來源：Wind，截至 2023 年底分類型來看，境內 ETF（除貨幣基金）規模仍以股票型為主，占比達 81.1%。QDII 型占比達 12.9%，為第二大類。債券型、商品型 ETF 分別占 4.

6、3%、1.7%。各類型 ETF 占比基本與 2022 年底保持一致。6圖表圖表 2：境內境內 ETF（非貨幣）各類型規模占比（非貨幣）各類型規模占比數據來源：Wind，截至 2023 年底2.2.首發規模貢獻下降，寬基首發規模貢獻下降，寬基 ETFETF 新發活躍新發活躍2023 年，新發市場仍然活躍，共成立非貨幣 ETF 基金157 只，合計成立規模 1040 億元。新發產品的規模貢獻比例大幅下降至 15.1%。圖表圖表 3：境內境內 ETF（非貨幣）規模增量來源占比（非貨幣）規模增量來源占比數據來源：Wind，億元，截至 2023 年底72023 年，寬基 ETF 新發市場活躍，共發行 4

7、8 只，募集規模 385 億元，占總全年募集總規模的 38.05%，主要集中于深證 50、創業板 200、科創板 100、中證 2000 等新一代寬基產品。圖表圖表 4：2023 年境內年境內 ETF（非貨幣）新發規模前五（非貨幣）新發規模前五序號序號基金名稱基金名稱成立日期成立日期基金類型基金類型標的指數標的指數首發規模首發規模1華夏上證科創板 100ETF2023-11-08股票型科創 10038.952博時上證科創板 100ETF2023-09-06股票型科創 10026.613易方達深證 50ETF2023-11-29股票型深證 5026.014富國深證 50ETF2023-11-30

8、股票型深證 5024.055華夏上證基準做市國債 ETF2023-12-13債券型滬做市國債20.23數據來源：Wind，億元，截至 2023 年底3.ETF3.ETF 存量規模持續增長，以寬基存量規模持續增長，以寬基 ETFETF 為主為主2023 年，存量 ETF 規模增長 4213 億元，寬基 ETF 和行業主題 ETF 貢獻主要存量規模增量。其中，寬基 ETF 規模增加 2265 億元，占存量 ETF 新增規模的 53.75%；行業主題 ETF規模增加 891 億元，占存量 ETF 新增規模的 21.14%。2023 年，有 10 只產品全年規模增量超過百億，規模效應更加突出。以滬深

9、300、科創板 50、上證 50、創業板指數等為代表的寬基 ETF 增量靠前。8圖表圖表 5：2023 年境內年境內 ETF（非貨幣）規模增長前十（非貨幣）規模增長前十序序號號基金名稱基金名稱成立日期成立日期基金基金類型類型標的指數標的指數最新規最新規模模2022023 3 年規年規模變化模變化1華泰柏瑞滬深 300ETF2012-05-04股票型滬深 3001310.92535.882華夏上證科創板 50ETF2020-09-28股票型科創 50933.83425.583易方達滬深 300ETF2013-03-06股票型滬深 300474.94315.994華夏上證 50ETF2004-12

10、-30股票型上證 50802.99220.035嘉實滬深 300ETF2012-05-07股票型滬深 300413.43203.466易方達創業板 ETF2011-09-20股票型創業板指407.97202.347易方達上證科創板 50ETF2020-09-28股票型科創 50310.09140.988華夏滬深 300ETF2012-12-25股票型滬深 300376.84127.759海富通中證短融 ETF2020-08-03債券型中證短融247.28117.5310國聯安中證全指半導體 ETF2019-05-08股票型中證全指半導體262.27116.98數據來源：Wind，億元，截至 2

11、023 年底4.ETF4.ETF 聯接基金需求升溫，產品規模數量增長迅速聯接基金需求升溫，產品規模數量增長迅速隨著近年行情輪動的加快和互聯網渠道的發展，場外指數化投資需求升溫，ETF 聯接基金數量和規模進一步提高。截止 2023年底，全市場 485只 ETF聯接基金資產規模達 3768億元，同比增加 476 億，同比增長 14.48%。2023 年新成立ETF 聯接基金產品共 121 只，募集規模 206 億元，數量同比增長 59.21%，規模同比增長 29.30%。5 5.行業集中度維持高位，頭部管理人優勢突出行業集中度維持高位，頭部管理人優勢突出截至 2023 年底，境內有 51 家基金公

12、司擁有上市非貨幣ETF 產品。其中，排名前十的基金公司非貨幣管理規模合計9為 1.46 萬億，占市場總規模的 79.13%，集中度較 2022 年略有提升。已有 5 家管理人非貨幣 ETF 管理規模突破千億，其中華夏基金管理規模已達4017億元，全年規模增量超過1200億元，ETF 市場呈現出“一超多強”的市場特征。圖表圖表 6：2023 年境內年境內 ETF（非貨幣）規模前十的基金管理人（非貨幣）規模前十的基金管理人序號序號基金管理人基金管理人產品數量產品數量（只）（只）最新規模最新規模（億元）（億元）20232023 年規模年規模變化變化（億元億元）規模市占率規模市占率1華夏基金80401

13、7121721.77%2易方達基金69257687213.96%3華泰柏瑞基金38195168710.57%4國泰基金5511532186.25%5南方基金441006-725.45%6廣發基金469832955.33%7博時基金397792344.22%8嘉實基金407513024.07%9華安基金337261963.93%10華寶基金25652833.53%數據來源：Wind，億元，截至 2023 年底6 6.優勝劣汰加速，清盤漸成常態優勝劣汰加速，清盤漸成常態近年來，境內 ETF 市場清盤數量明顯增長，部分同質化且規模較小的產品因失去競爭力而清盤，市場化的優勝劣汰機制逐漸形成。2023

14、年，共有 23 只 ETF 清盤，包括股票型、債券型、商品型等，其中行業主題類產品共 10 只。10圖表圖表 7：境內境內 ETF 清盤產品數量清盤產品數量數據來源：Wind，截至 2023 年底（二）各類型 ETF 市場發展情況1.1.寬基寬基 ETFETF 規模增長顯著，產品布局日趨完善規模增長顯著，產品布局日趨完善2023 年，在震蕩下行的市場環境中，寬基 ETF 成為投資者的抄底利器，規模增長顯著。截至 2023 年底，寬基 ETF數量為 214 只，總規模為 8516 億元，同比增加 2681 億元，同比增長 45.94%。從規模變化情況來看，跟蹤滬深 300 指數的 ETF 規模同

15、比增加 1208 億元，位于寬基指數之首，跟蹤中證 500 指數的 ETF 規模同比減少 108 億元，成為規模減少最多的寬基指數。與此同時，寬基 ETF 的產品體系也走向多層次的新發展階段，產品布局日益完善。2023 年，多只新特色寬基 ETF 陸續發行，如深市的核心寬基深證 50ETF，聚焦小盤風格的中證 2000ETF，覆蓋全市場股票的中證 A 股 ETF，以及細分板塊內部的差異化產品，如科創板 100ETF、創業板中盤 200ETF。11圖表圖表 8：境內寬基境內寬基 ETF 歷年規模和數量（右軸）歷年規模和數量（右軸）數據來源：Wind，億元，截至 2023 年底圖表圖表 9：ETF

16、 跟蹤規模前十的寬基指數及規模變化情況跟蹤規模前十的寬基指數及規模變化情況數據來源：Wind，億元，截至 2023 年底2.2.行業主題行業主題 ETFETF 穩步擴容，科技類增量靠前穩步擴容，科技類增量靠前2017 年以來，我國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段，A 股轉向結構化行情，行業主題 ETF 迅速發展。截止2023 年底，行業主題 ETF 共 486 只，合計規模 5868 億元，同比增加 1051 億元，同比增長 21.82%。其中，以半導體為代表的科技類 ETF 規模增長最多，同比增加 642 億元；醫療12健康類 ETF 規模增長次之，同比增加 368 億元。隨著各賽道行業

17、主題 ETF 逐漸布局完善，市場更加關注符合國家政策以及產業轉型方向的新興 ETF 產品，布局思路更加細分，如推出了信創、機器人、央企主題、半導體材料設備等 ETF 產品。圖表圖表 10：行業主題行業主題 ETF 歷年規模和數量（右軸）歷年規模和數量（右軸）數據來源：Wind，億元，截至 2023 年底圖表圖表 11：各類行業主題各類行業主題 ETF 2023 年規模變化年規模變化數據來源：Wind，億元，截至 2023 年底133.3.跨境跨境 ETFETF 延續增長態勢，成為差異化布局的藍海市場延續增長態勢，成為差異化布局的藍海市場隨著海外投資需求的驅動，跨境產品類型不斷豐富。目前，跨境產

18、品形成了覆蓋香港、美國、日本、德國、法國、東南亞等多個地區，以寬基、高科技、新經濟為主的產品格局，成為投資者布局海外市場的重要工具。2023 年，跨境ETF 仍然延續了 2021 年以來的高增長態勢，規模增長近 900億至 2867 億元，同比增長 44.82%，產品數量已超過 140 只。截至 2023 年底，共有 9 只跨境 ETF 規模突破百億。圖表圖表 12：境內跨境：境內跨境 ETF 規模和數量變化規模和數量變化數據來源：Wind，億元，截至 2023 年底圖表圖表 13：各類型跨境各類型跨境 ETF 規模規模數據來源：Wind，億元，截至 2023 年底144.4.策略類策略類 E

19、TFETF 關注度持續上升，紅利因子受資金青睞關注度持續上升，紅利因子受資金青睞隨著我國資本市場的不斷成熟和發展，Smart Beta 策略受到越來越多的關注，策略 ETF 為各類資金提供了重要的投資工具。截止 2023 年底，策略 ETF 共 65 只，合計規模 564億元，同比增加 234 億元，同比增長 71.11%，主要覆蓋紅利、價值、成長等因子。其中，紅利類 ETF 一枝獨秀，規模達到448 億元，同比增加 236 億元，同比增長 110.64%，是最受歡迎的策略 ETF 產品。但目前境內策略類 ETF 仍處于發展初期，因子的豐富程度和整體規模與發達市場相比均有較大發展空間。圖表圖表

20、 14：境內策略境內策略 ETF 歷年規模和數量（右軸）歷年規模和數量（右軸）數據來源：Wind，億元，截至 2023 年底5.5.債券債券 ETFETF 規模穩步增長，短融和政金債規模穩步增長，短融和政金債 ETFETF 規模增長規模增長顯著顯著隨著債券市場的迅速發展，債券指數化投資逐漸受到市場的認可。2023 年債券 ETF 整體保持了 2022 年以來的增長15態勢，產品數量上升至 19 只，規模上升 273 億元至 802 億元，同比增長 51.50%。在銀行理財和信托產品打破剛性兌付、利率持續下行、權益市場波動加大等背景下，中短債 ETF 受到投資者的青睞，其中 5 只政金債 ETF

21、 規模同比增加 65 億元，合計規模達 288 億元。圖表圖表 15：境內債券境內債券 ETF 歷年規模和數量（右軸）歷年規模和數量（右軸）數據來源：Wind，億元，截至 2023 年底6.6.商品商品 ETFETF 規模企穩回升，黃金規模企穩回升，黃金 ETFETF 仍為主力仍為主力目前境內商品 ETF 品種仍然有限，包括 14 只黃金 ETF和 3 只商品期貨 ETF。2023 年，在避險情緒上升、黃金價格高漲的環境下，境內商品 ETF 規模增長 86 億元至 306 億元，逐漸企穩回升。其中，黃金 ETF 共 14 只，規模為 290 億元，占商品ETF總規模的95%，同比增加59億元，

22、同比增長38.18%。16圖表圖表 16：境內商品境內商品 ETF 歷年規模和數量（右軸）歷年規模和數量（右軸）數據來源：Wind，億元，截至 2023 年底圖表圖表 17：境內各類商品境內各類商品 ETF 規模占比規模占比數據來源：Wind，截至 2023 年底二、深交所 ETF 市場建設情況（一）創新指數編制方法和產品體系2023 年，深交所聯合中證指數有限公司（以下簡稱“中17證指數”）和深圳證券信息有限公司（以下簡稱“深證信息”）共同研發并推出了多條創新性、特色性指數，持續完善寬基指數序列，優化行業主題指數體系，進一步增強指數投資價值，豐富和創新指數及產品體系。1.1.成功推出深成功推

23、出深 5050 指數及指數及 ETFETF 產品產品2023 年，深交所和深證信息聯合編制并發布深證 50 指數，補足了深市單市場核心寬基指數短板。該指數主要反映深市市值規模大、行業代表性強、公司治理良好的 50 家上市公司股價變化情況。深證 50 采用創新的寬基指數編制方法，一方面通過行業地位篩選將行業龍頭公司納入指數，保證了指數對深市核心證券的覆蓋度和表征性；另一方面創新性地在寬基指數上采用 ESG 負面剔除及公司治理得分選樣，篩選優質上市公司，彰顯了 ESG 的投資理念。目前，共有 2 只跟蹤深證 50 指數的 ETF 在深交所上市交易。深證 50ETF 既呈現出成長藍籌的特征，同時也具

24、備較高的彈性，為投資者提供了兼具配置和交易屬性的寬基指數投資工具。2.2.發布中證發布中證 A50A50 和市場龍頭和市場龍頭 5050 指數指數2023 年，深交所聯合中證指數編制并發布中證 A50 指數和中證市場龍頭 50 指數。中證 A50 指數從全市場三級行業的“行業冠軍”中，選取 50 只市值最大的證券作為指數樣本。中證市場龍頭 50 指數則從國有相對控股企業、民營企業等類型企業中選取 50 只龍頭上市公司證券作為指數樣本。兩條指數選取行業龍頭證券作為指數樣本，聚焦 A 股優質核心18資產，同時指數編制方案均創新引入 ESG 可持續投資理念，具有良好的代表性和投資性，進一步豐富和完善

25、了超大盤寬基指數體系。3.3.完善深市主板和創業板寬基指數體系完善深市主板和創業板寬基指數體系2023 年，深交所聯合深證信息圍繞深市主板和創業板加大指數供給，豐富和完善深市指數體系建設。深證信息發布了深證主板 50 指數、創業板中盤 200 指數和創業板小盤 300指數，分別刻畫深市主板創新藍籌企業以及創業板中盤股、小盤股的股價走勢。目前，4 只跟蹤創業板中盤 200 指數的ETF 已經推出，3 只跟蹤深證主板 50 指數的 ETF 已經獲批，為投資者提供了多樣化的寬基指數化投資工具。4.4.創新推出行業精選系列指數創新推出行業精選系列指數2023 年，深交所聯合中證指數研發更具投資價值的行

26、業精選指數體系，創新行業主題指數編制方法。目前中證指數已發布半導體行業、計算機行業和通信設備及電信運營服務行業共 3 條行業精選指數。3 條行業精選指數在對應行業中，在市值因子的基礎上，增加了治理、財務等 Smart Beta 因子，精選 50 只規模較大、盈利能力強、成長性高、基本面良好的證券作為指數樣本。與傳統市值選樣的行業指數相比，增加了對公司基本面的考察，具備更強的可投資性。（二）持續推進配套機制優化1.1.縮短指數基金開發對指數發布時間的要求縮短指數基金開發對指數發布時間的要求深交所修訂并發布了深圳證券交易所證券投資基金業務指引第 1 號指數基金開發，適當放寬了指數基金開19發要求，

27、將開發非寬基股票指數基金對指數發布時間滿 6 個月的要求縮短至 3 個月，進一步提升指數基金開發效率，更及時地滿足投資者多樣化需求。2.2.研究優化完善研究優化完善 ETFETF 流動性服務制度流動性服務制度深交所修訂并發布了深圳證券交易所證券投資基金業務指引第 2 號流動性服務，推出主流動性服務商機制，對主流動性服務商提出更高的考核要求和評價激勵，進一步發揮流動性服務商流動性供給作用，更好滿足投資者投資交易需求。3.3.研究實施研究實施 LOFLOF 變更為變更為 ETFETF 聯接基金方案聯接基金方案深交所向市場發布關于指數型 LOF 變更為同標的指數ETF 聯接基金有關事項的通知，明確

28、LOF 基金向 ETF 聯接基金變更的方案和安排，助力 LOF 市場順利轉型，健康發展。（三）攜手各方共同培育 ETF 市場生態1.1.開展開展 ETFETF 中文簡稱征集大賽活動中文簡稱征集大賽活動為推廣和普及 ETF 這一居民資產配置工具，助力 ETF 走進千家萬戶，深交所舉辦 ETF 中文簡稱征集大賽，期間累計收到 1256 條征名投稿。同期，組織開展了 100 場“走進百強營業部”活動，擴大 ETF 市場影響力。2.2.組織組織 ETFETF 投顧大會暨策略師培訓活動投顧大會暨策略師培訓活動深交所組織召開深市 ETF 投顧大會，同期上線“ETF 策略師（初級）培訓”課程，為投顧群體搭建

29、較為系統的 ETF知識體系，已經有超過 4.5 萬名投顧參加培訓，2.8 萬名投顧完成考試并結業。203.3.指導舉辦第二屆全國指導舉辦第二屆全國 ETFETF 模擬投資菁英挑戰賽模擬投資菁英挑戰賽為提高公眾對 ETF 認知度和接受度，同時幫助學生群體了解金融市場、投資產品以及投資策略，組織多家頭部公募基金和全國百余所高校參加第二屆全國 ETF 模擬投資菁英挑戰賽，總參賽人數超過 21 萬人，累計報名院校 2113 家。4.4.組織召開組織召開 ETFETF 產品持營暨媒體工作交流會產品持營暨媒體工作交流會為進一步樹牢“以投資者利益為核心”的銷售理念，切實改變“重首發、輕持營”的現象，深交所聯

30、合媒體、券商及基金管理人召開ETF產品持營暨媒體工作交流會，聚焦ETF高質量新聞宣傳和持營生態建設，分享破局經驗，共同探索各方參與、共建共享的 ETF 持營生態。5.5.做實做強市場服務品牌活動體系做實做強市場服務品牌活動體系深交所重點圍繞 ETF 產品發展戰略，聚焦投資者互動體驗和效果轉化，升級完善“ETF 大講堂”“走進成份股公司”“對話基金經理”等品牌活動體系，共舉辦超過 100 場“ETF大講堂”活動、25 場“走進成份股公司”、10 場“對話基金經理”活動。（四）持續推進 ETF 市場國際化建設1.1.深股通深股通 ETFETF 持續擴容持續擴容自 2022 年 ETF 納入內地與香

31、港股票市場交易互聯互通機制開通以來，深股通 ETF 持續擴容。2023 年新增 25 只 ETF納入深股通名單，深股通 ETF 標的總數量擴容至 55 只，持續豐富境外投資者 A 股投資工具。2.2.進一步推動深新進一步推動深新 ETFETF 互通合作互通合作212023 年，深新互通產品銀河富國中證 1000ETF 在新加坡交易所上市，為新加坡投資者提供了配置 A 股的新工具。三、2024 年 ETF 市場發展機遇和展望近年來，國內外經濟環境和資本市場復雜多變，ETF 憑借其持倉透明、風格清晰等優勢，吸引了大量資金關注，成為基金業內一抹亮色。2023 年 10 月，中央金融工作會議把加快建設

32、金融強國、推動我國金融高質量發展作為黨中央重要戰略目標，未來隨著資本市場制度不斷完善、投資者教育逐步推進、產品持續創新，ETF 市場將迎來發展新機遇。（一）ETF 市場發展的主要機遇1.1.市場估值整體下行，市場估值整體下行，ETFETF 配置價值逐漸凸顯配置價值逐漸凸顯2023 年權益市場走弱，主動股票基金規?？s減，但被動指數基金規模不減反增。隨著主動產品能獲取的超額收益有所下降，被動投資獲取市場平均收益的吸引力逐漸凸顯。隨著市場波動和整體估值下行，ETF 的性價比日益突出，配置價值逐步提升，吸引資金積極參與，進而帶動 ETF 規模的逆勢增長。2.2.國有資金和長期資金逐步入市，國有資金和長

33、期資金逐步入市，ETFETF 參與度有所加強參與度有所加強ETF 作為投資工具，以其費用低廉、持倉透明、風格穩定、交易便利的特點，受到各類投資者的認可，尤其是吸引了國有資金和長期資金的參與。2023 年，中央匯金公司公告買入 ETF，國新控股公司也公告增持 ETF，保險資金持有深市 ETF 規模占比提升至 11.34%。隨著更多長期資金通過 ETF進入 A 股市場，ETF 也將對平滑市場波動、優化資本市場環22境展現越發重要的戰略作用。3.3.管理費率不斷下降，管理費率不斷下降，ETFETF 市場競爭日趨激烈市場競爭日趨激烈隨著 ETF 市場的高速發展，產品同質化日趨嚴重，費用開始成為投資者選

34、擇投資工具時的重要考慮因素，公募基金費率改革也鑄就了“降費”大趨勢，近年來 ETF 管理費率也應聲不斷下降。2023 年，易方達、工銀瑞信、華安等基金公司公告調低其旗下部分 ETF 管理費率，該舉措有利于降低投資者的持有成本，增強產品對長期資金配置的吸引力。4.4.交易傭金改革啟動，助推交易傭金改革啟動，助推 ETFETF 投顧業務快速發展投顧業務快速發展2023 年 12 月 8 日，中國證監會發布關于加強公開募集證券投資基金證券交易管理的規定征求意見稿，預示了交易傭金分配制度改革的到來。新規將引導基金公司加強銷售資源使用效率，使其在 ETF 的產品布局上更慎重，推出真正適銷對路、符合市場需

35、求的 ETF 產品。新規也將促使證券公司改變 ETF 銷售模式，營銷更注重做大保有規模，各參與方共謀行業可持續發展的長期利益。同時，新規將或將改變證券公司業務模式，加速其向買方投顧轉型。疊加我國互聯網的高普及率，海外以Betterment、Wealthfront 為代表的智能投顧業務模式或將得以推廣。我國“投顧+ETF”模式迎來發展機遇，將成為財富管理領域的主流模式之一。（二）ETF 市場發展展望1.1.深入推進指數深入推進指數及及 ETFETF 研發創新研發創新深交所將繼續立足指數的投資性，兼顧表征性，綜合考23慮公司治理、景氣度等因素選取具有投資價值的行業和股票構成成份股，在指數編制和權重

36、設置上充分考慮 ETF 投資運作需求，深入推進指數供給端創新。一是研究推出差異化寬基指數產品一是研究推出差異化寬基指數產品。隨著 A 股注冊制全面實施，上市公司數量逐步增加，同時創業板、科創板等多層次資本市場不斷完善，寬基產品仍有進一步布局空間。深交所將圍繞反映大盤的市場藍籌系列、A50、A500，反映創業板小盤股表現的指數，更加契合交易型需求的 30 系列指數，核心指數的衛星指數產品方面加大布局力度。二是圍繞國家戰略和投資性二是圍繞國家戰略和投資性方面方面加大行業主加大行業主題題ETETF F供給。供給。隨著我國經濟轉型，催生了人工智能、新能源、數字經濟、專精特新等新的行業和主題，深交所將圍

37、繞國家戰略，布局更多符合轉型趨勢的行業主題產品，研究推出行業精選系列、ESG 精選系列 ETF 產品，為國家重大戰略、重點領域和薄弱環節引入更多源頭活水。三三是是加大場內中低波動型產品創新力度加大場內中低波動型產品創新力度。深交所將順應居民資產配置和財富管理的新趨勢和新特征，研究開發含下跌保護期權策略、股指期貨對沖策略的權益類基金產品，吸引中長期資金入市，更好滿足投資者多樣化財富管理需求。四四是研究是研究推動推動主動管理主動管理 ETF 的開發的開發。目前，采用抽樣復制方法跟蹤指數的 ETF 及指數增強 ETF 已經具有事實上的主動管理特征。深交所將研究推動主動管理 ETF 的開發，進一步完善

38、 ETF 分類，為不同特征的 ETF 制定與之相適應的監管標準，為場外基金場內化、透明化提供實施路徑。24五五是拓展是拓展跨境跨境 ETFETF 覆蓋地域和投資標的范圍覆蓋地域和投資標的范圍。深交所將圍繞投資者關注區域和國家戰略，持續提升美國、香港、東南亞等區域類跨境 ETF，以及承載一帶一路、產業轉移等國家大戰略方向和代表全球新興產業技術變革趨勢的跨境類ETF 布局領域力度。同時，嘗試與更多國家/地區通過 ETF 互聯互通項目加強與境外資本市場的合作。2.2.不斷完善不斷完善 ETFETF 市場機制市場機制一是推動提高流動性服務費用支付效率一是推動提高流動性服務費用支付效率。深交所將繼續優化

39、基金流動性服務商服務費用支付方式，探索由月度支付調整為按日支付，提升流動性服務商資金使用效率，降低市場成本。二是推進滬深跨市場二是推進滬深跨市場 ETFETF 全實物申贖模式全實物申贖模式。深交所將按照統一部署安排，推進滬深跨市場 ETF 全實物申贖模式，降低產品投資和結算風險，便利投資者參與。3.3.加強長期資金引入力度加強長期資金引入力度隨著機構投資者在 ETF 市場中發揮著越來越重要的作用，深交所將進一步服務好各機構投資者，針對性開展機構投資者推介，研發契合機構需求的指數和 ETF 產品，加大中長期資金引入力度。4.4.研究優化研究優化 ETFETF 基礎制度基礎制度為進一步推動 ETF

40、 市場高質量發展，深交所將研究優化ETF 相關基礎制度，包括探索優化 ETF 成立上市條件及發行方式、研究優化產品指數管理機制及編制方法、推動 ETF 納入轉融通標的等。25附件一：全球 ETF 市場發展情況一、全球 ETF 市場概況（一）ETF 市場規?；厣匀蚴字?ETF 產品誕生以來，ETF 憑借其透明度高、成本低廉、便捷高效的產品特性，已成為全球資本市場中重要投資工具。過去 10 年，全球 ETF 保持趨勢性增長并持續創新迭代，產品體系不斷拓展，發揮著幫助投資者分享全球市場發展紅利、豐富投資工具選擇等積極作用。截至 2023年底，全球 ETF 產品數量已達到 12,543 只，總規模

41、 11.45 萬億美元，相較 2022 年末規模增長了 2.32 萬億美元，增幅25.41%，在 2022 年的基礎上止跌回升，產品數量和規模均創新高。圖表 1：過去 10 年全球 ETF 規模變化情況數據來源：Morningstar，截至 2023 年底（二）股票型 ETF 仍為主流從投資類型來看，股票型、債券型是 ETF 主要投資類型，截至 2023 年底，占比分別為 76.14%、18.61%，較 2022 年增26幅分別為 26.75%、20.43%。值得關注的是，近年來主動管理ETF 市場認可度持續提升，2023 年底規模達 7234 億美元，較 2022 年提升了 51.36%。圖

42、表圖表 2：各資產種類：各資產種類 ETF 情況情況產品種類產品種類產品數量產品數量（只）（只）產品規模產品規模（億美元）（億美元）規模占比規模占比規模增幅規模增幅較較 2022 年年股票73288713776.14%26.75%債券24462130118.61%20.43%商品53525952.27%1.37%另類168925482.23%55.96%貨幣市場913920.34%78.11%跨資產配置2583890.34%20.50%可轉債12730.06%-2.62%其他未分類184150.01%10.35%總計總計12543114451100.00%25.41%數據來源：Mornings

43、tar，截至 2023 年底圖表圖表 3：過去：過去 10 年全球主動管理年全球主動管理 ETF 規模及占比變化情況規模及占比變化情況數據來源：Morningstar，截至 2023 年底（三）中國市場地位進一步提升從國家/地區分布來看，美國 ETF 規模達 8.16 萬億美元，占全球七成以上份額，歐洲市場 ETF 規模達到了 1.76 萬億美元，是全球唯二規模突破萬億的地區。此外，日本、加拿大、中國大陸等市場的 ETF 規模也突破了千億美元。中國 ETF 市27場是亞太地區僅次于日本的第二大市場，市場地位越發重要。圖表圖表 4：全球：全球 ETF 規模排名前規模排名前 10 的國家的國家/地

44、區地區國家國家/地區地區產品數量產品數量（只）（只）規模規模(億美元億美元)單只產品平均規模單只產品平均規模（億美元）（億美元）美國347181622.3323.52歐洲424217621.144.15日本2955100.6917.29加拿大13102950.492.25中國大陸8832413.362.73中國臺灣2411147.364.76澳大利亞345948.102.75韓國812931.171.15印度174741.124.26中國香港203386.401.90數據來源：Morningstar，2023 年底二、美國市場發展情況（一）美股寬基 ETF 占比近半截至 2023 年底，美國共

45、有 3471 只 ETF 產品，規模 8.16萬億美元。從投資類型上看，股票型和債券型 ETF 規模占比分別為 77.31%、18.63%。其中，股票型 ETF 中本土寬基指數產品規模占比達 43.55%。圖表圖表 5：美國各資產類型：美國各資產類型 ETF 近近 10 年規模變化情況年規模變化情況數據來源：Morningstar，截至 2023 年底28（二）主動管理 ETF 快速布局2023 年，美國新發市場以主動管理 ETF 為主力。全年新發的 521 只 ETF 中 382 只是主動管理 ETF，數量占比 73.32%。主動管理 ETF 全年發行總規模 72.16 億元，占全年 ETF

46、 發行總規模比例為 50.97%?；鸸芾砣税l行主動管理 ETF 以及將存量共同基金轉型為主動管理 ETF 正成為趨勢。（三）出現個股杠桿/反向和數字貨幣 ETF 等創新產品2023 年，美國市場個股杠桿/反向 ETF 和數字貨幣 ETF等創新產品層出不窮。目前杠桿/反向 ETF 除掛鉤股票指數、債券指數外，跟蹤標的已拓展至個股，如近年推出的掛鉤蘋果、特斯拉等科技股的個股杠桿/反向 ETF。數字貨幣 ETF 同樣廣受認可，美國目前規模最大的另類 ETF 是數字貨幣 ETFGrayscale Bitcoin Trust(BTC)，投資以太坊的產品 GrayscaleEthereum Trust(

47、ETH)則位居美國另類 ETF 規模排名第四的位置，Amplify Transformational Data Shrg ETF（BLOK）為聚焦區塊鏈技術的主題創新產品。圖表圖表 6：美國創新：美國創新 ETF 情況（剔除重復布局產品）情況（剔除重復布局產品）產品名稱產品名稱跟蹤指數跟蹤指數產品類型產品類型成立日成立日規模規模(億美元億美元)Grayscale Bitcoin Trust(BTC)CoinDesk Bitcoin Price數字貨幣2013/9/25260.37ProShares UltraPro QQQNASDAQ 100股指杠反2010/2/9204.67Direxion

48、 Daily 20+Yr Trsy Bull 3X ETFICE U.S.Treasury 20+YearBond債券杠反2009/4/1647.31FT Cboe Vest Fund of Buffer ETFsS&P 500期權策略2020/8/1029.07Amplify Transformational Data Shrg ETF-行業主題(區塊鏈)2018/1/1610.87Direxion Daily TSLA Bull 1.5X Shares-個股杠反2022/8/89.90數據來源：Morningstar，截至 2023 年底，各類型只選取規模最大產品三、歐洲市場發展情況（一）

49、以投資于美國的跨境股票 ETF 為主29截至 2023 年底，歐洲共有 4242 只 ETF 產品，總規模 1.76萬億美元。從投資類型上看，股票型和債券型 ETF 規模占比分別為 68.70%、22.93%，商品 ETF 占比達 6.38%。其中，股票 ETF 以跨境 ETF 為主，共有 377 只產品，規模合計 4221.05億美元，規模占比 46.13%，投資區域高度集中于美國市場。圖表圖表 7：歐洲各資產類型：歐洲各資產類型 ETF 近近 10 年規模變化情況年規模變化情況020004000600080001000012000140001600018000200002014年2015年

50、2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年股票債券商品另類貨幣市場跨資產配置可轉債其他未分類數據來源：Morningstar，截至 2023 年底（二）推出貨幣對沖、私募股權 ETF 等創新產品2023 年，歐洲 ETF 市場持續創新，推出了貨幣對沖 ETF、私募股權 ETF、數字貨幣 ETF、杠桿/反向 ETF 等，還覆蓋了水資源等創新主題。其中，貨幣對沖 ETF 跟蹤由發達國家公司組成的指數 MSCI World 100%Hdg NR EUR，即 MSCI 全球指數（歐元 100%對沖）的表現，私募股權 ETF 跟蹤標準普爾上市私募股權指數。30圖表圖

51、表 8：歐洲主要創新：歐洲主要創新 ETF（剔除重復產品）（剔除重復產品）基金名稱基金名稱掛鉤指數掛鉤指數創新類別創新類別發行國家發行國家成立日成立日規模規模（億美元（億美元）iShares MSCI World EUR Hedged ETF AccMSCI World 100%Hdg貨幣對沖愛爾蘭2010/9/3035.77iShares Global Water ETF USD DistS&P Global Water NR行業主題(水)愛爾蘭2007/3/1621.88XBT Provider Bitcoin Tracker EUR ETNBitcoin USD數字貨幣瑞典2015/9/

52、157.58iShares Listed Private Eq ETF USD DistS&P Listed Private Equity私募股權愛爾蘭2007/3/167.18Amundi Nasdaq-100 Daily 2x Lvrgd ETFAccNASDAQ US-100Leveraged Notional股指杠桿/反向法國2006/6/275.55數據來源：Morningstar，截至 2023 年底四、亞洲市場發展情況（一）各地區 ETF 特征分化明顯截至 2023 年底，亞洲市場共有 2720 只 ETF 產品，合計規模達到 1.08 萬億美元。從資產類別來看，股票型和債券型E

53、TF 規模占比分別 84.62%、10.73%。從各國/地區的代表性產品來看，各國產品布局特征差異明顯。日本以股票寬基產品為主，中國臺灣頭部產品覆蓋本土寬基、紅利策略、ESG 主題、美國國債，中國香港市場恒生指數、恒生科技、A 股、杠桿/反向產品規?？壳?，韓國的主動管理 ETF 相對突出，新加坡在本土寬基產品之外聚焦亞太市場，印度頭部產品以本土股票寬基和債券為主。圖表圖表 9：亞洲各資產類型：亞洲各資產類型 ETF 近近 10 年規模變化情況年規模變化情況數據來源：Morningstar，截至 2023 年底31（二）韓國市場杠桿/反向 ETF 發展較快亞洲市場創新型產品除部分主動管理 ETF

54、 外，以杠桿/反向 ETF 為主，杠反產品覆蓋股票、債券、商品等資產類別。亞洲市場杠桿/反向 ETF 產品中，韓國市場的占比最高，達到53.20%。圖表圖表 10：亞洲創新：亞洲創新 ETF 情況（剔除重復布局產品）情況（剔除重復布局產品）基金名稱基金名稱業績基準業績基準/掛鉤指數掛鉤指數國家國家成立日期成立日期基金規?；鹨幠＃▋|美元）（億美元）KODEX LeverageKOSPI 200韓國2010/2/1717.58NEXT FUNDS Nikkei 225 Leveraged Idx ETFNikkei 225 Average日本2012/4/1014.08CSOP Hang Sen

55、g TECH Dl(2x)Lvrgd ProdHang Seng TECH中國香港2020/12/1012.45KODEX 200 Futures Inverse 2XKOSPI 200 Futures KRW韓國2016/9/2111.32TIGER Secondary CellWise Secondary Thema Index韓國2018/9/1110.07KODEX Secondary Battery IndustryFnGuide Secondary Bttry Inds韓國2018/9/118.91數據來源：Morningstar，截至 2023 年底32附件二：2023年深交所聯

56、合指數公司推出的特色指數和ETF一、深證 50 指數及 ETF 介紹（一）指數基本信息指數名稱深證 50 指數指數代碼399850基日2002 年 12 月 31 日發布日期2023 年 10 月 18 日成分數量50加權方式自由流通市值加權指數簡介為反映深市市值規模大、行業代表性強、公司治理良好的 50 家公司股價變化情況，豐富指數化投資工具，編制深證 50 指數。編制規則1.剔除最近半年日均成交金額排名后 20%的股票，剔除國證 ESG 評級在 B 及以下的股票。2.在剩余股票中選取最近半年日均自由流通市值排名位于前 100 且在所屬國證三級行業排名位于 A 股市場前 3 的股票作為待選樣

57、本。3.當待選樣本數量超過 50 只時，國證三級行業內自由流通市值排名位于 A 股市場第 1 的待選樣本優先入選，剩余待選樣本按照公司治理得分從高到低依次入選，直至樣本數量達到 50 只；當待選樣本數量不足 50 只時，待選樣本全部入選，在選樣空間剩余股票中選取最近半年日均自由流通市值排名位于深市前 500 的股票，按照公司治理得分從高到低依次入選，直至樣本數量達到 50 只。（二）指數的特色和優勢1.指數長期業績優秀。自 2002 年底至 2023 年底，深證50 年化收益約 10%，不僅高于 A 股同類寬基指數，也高于標普 500 指數等境外核心寬基指數。2.匯集新興行業龍頭，可在一定程度

58、上反映我國經濟產業結構動態變化。深證 50 覆蓋多個不同領域的新興行業龍頭，以工業、信息技術、可選消費、主要消費、醫藥衛生等為主的新經濟板塊占比超過 80%。3.聚焦公司治理及 ESG 因素，具有較好的可持續發展能力。深證 50 在選樣時加入了公司治理得分等指標，成份股在 ESG 及公司治理等方面的得分明顯高于 A 股市場整體水平。33（三）產品信息跟蹤指數名稱基金名稱基金經理截至 2023 年底規模深證 50 指數易方達深證 50ETF鮑杰,成曦13.49 億元深證 50 指數富國深證 50ETF蘇華清11.75 億元二、創業板系列指數及 ETF 介紹系列一：創業板中盤 200 指數及 ET

59、F 介紹（一）指數基本信息指數名稱創業板中盤 200 指數指數代碼399019基日2012 年 6 月 29 日發布日期2023 年 11 月 15 日成分數量200加權方式自由流通市值加權指數簡介創業板中盤 200 指數反映創業板市值規模中等、流動性較好的 200 家公司股價變化情況。編制規則1.剔除最近半年日均成交金額排名后 10%的股票；剔除創業板指數樣本股以及最近半年日均總市值在樣本空間前 70 名的股票。2.對選樣空間剩余股票按照最近半年日均總市值從高到低排序，選取前 200 名股票構成指數樣本股。3.指數樣本股實施半年度定期調整，于每年 6 月和 12 月的第二個星期五的下一個交易

60、日實施。樣本股調整方案通常在實施前兩周公布。每次樣本股調整數量不超過樣本總數的 10%。排名在樣本數 70%范圍之內的非原樣本股按順序入選，排名在樣本數 130%范圍之內的原樣本股按順序優先保留。在確定新入選樣本股后，在剩余股票中按日均總市值從高到低排序，選取樣本數量 5%的股票作為備選樣本股。（二）指數的特色和優勢1.豐富創業板寬基版圖。從市值覆蓋度來看，創業 200指數是對已有創業板寬基指數體系的一個重要擴充，納入創業板排名 101-300 名的公司，主要覆蓋創業板市場的中盤股。2.新興產業特色鮮明。與創業板指、創成長相比，創業200 的行業分布更加集中在 TMT，截至 2023 年底，前

61、三大權重行業分別為計算機、電子及醫藥生物，合計占比近一半。34從指數成份股的屬性來看，戰略性新興產業的成份股權重合計占比約 87%。3.指數集中度較低，可以有效平滑個股波動。在波動上，盡管創業 200 成分股市值都偏小，但是市值分布更均衡，前十大權重股也僅占比 12.86%，有效平滑個股波動。（三）產品信息跟蹤指數名稱基金名稱基金經理截至 2023 年底規模創業板中盤 200 指數華夏創業板中盤 200ETF徐寅11.16 億元創業板中盤 200 指數銀華創業板中盤 200ETF張亦馳,譚躍峰3.68 億元創業板中盤 200 指數易方達創業板中盤 200ETF李樹建3.23 億元創業板中盤 2

62、00 指數富國創業板中盤 200ETF金澤宇3.24 億元系列二：創業板小盤 300 指數介紹（一）指數基本信息指數名稱創業板小盤 300 指數指數代碼399020基日2018 年 6 月 29 日發布日期2023 年 11 月 15 日成分數量300加權方式自由流通市值加權指數簡介創業板小盤 300 指數反映創業板市值規模較小、流動性較好的 300 家公司股價變化情況。編制規則1.剔除最近半年日均成交金額排名后 10%的股票；剔除創業板指數、創業板中盤200 指數樣本股以及最近半年日均總市值在樣本空間前 210 名的股票。2.對選樣空間剩余股票按照最近半年日均總市值從高到低排序，選取前 30

63、0 名股票構成指數樣本股。3.指數樣本股實施半年度定期調整，于每年 6 月和 12 月的第二個星期五的下一個交易日實施。樣本股調整方案通常在實施前兩周公布。每次樣本股調整數量不超過樣本總數的 10%。排名在樣本數 70%范圍之內的非原樣本股按順序入選，排名在樣本數 130%范圍之內的原樣本股按順序優先保留。在確定新入選樣本股后，在剩余股票中按日均總市值從高到低排序，選取樣本數量 5%的股票作為備選樣本股。（二）指數的特色和優勢1.豐富創業板寬基版圖。從市值覆蓋度來看，創業 30035指數是對已有創業板寬基指數體系的一個重要擴充，納入創業板排名301-600 名的公司，主要覆蓋創業板市場的小盤股

64、。2.小市值策略，彈性較大。創業板具有代表性的公司已成長為“大藍籌”，比如寧德時代、東方財富、邁瑞醫療，更低市值的創業 300 指數的推出為投資者提供更高的彈性選擇。3.行業、個股分布更為均衡。創業 300 指數相較創業板50、創業板指其電力設備（新能源）、醫藥占比低，計算機、電子占比稍高，前十大權重股占比僅 7.82%，能夠避免因為單一個股的持續調整給整個組合帶來的風險。三、中證市場龍頭 50 指數介紹（一）指數基本信息指數名稱中證市場龍頭 50 指數指數代碼932062基日2017 年 6 月 30 日發布日期2024 年 1 月 16 日成分數量50加權方式治理得分傾斜因子調整后的自由流

65、通市值加權。指數簡介中證市場龍頭 50 指數從國有相對控股企業、民營企業等類型企業中選取 50只市值較大、流動性較好的龍頭上市公司證券作為指數樣本，并采用中證 ESG評價中的公司治理維度得分傾斜調整后的自由流通市值加權，以反映此類上市公司證券整體表現。編制規則1.對于樣本空間內符合可投資性篩選條件的證券，選取過去一年日均總市值位于樣本空間前 300 名的上市公司證券。2.在剩余證券中，選取單個國有股東持股比例不超過 30%的國有相對控股企業，以及民營企業等其他所有制企業作為待選樣本。3.對待選樣本，按照過去一年日均自由流通市值由高到低排名，選取排名靠前的 50 只藍籌上市公司證券，且單個二級行

66、業入選樣本數量不超過 3 只。（二）指數的特色和優勢1.指數反映市場化龍頭的整體表現。傳統寬基指數以純市值選樣為主，樣本的入選與權重很大程度上取決于其總市36值大小。該指數在選樣時選取單個國有股東持股比例不超過30%的國有相對控股企業，以及民營企業等其他所有制企業作為待選樣本，突出樣本的市場化特征，更加具有代表性。2.采用公司治理得分傾斜市值加權。該指數加權方式創新地采用了公司治理得分傾斜市值加權，對于公司治理較好的公司賦予更大權重。四、中證 A50 指數介紹（一）指數基本信息指數名稱中證 A50 指數指數代碼930050基日2014 年 12 月 31 日發布日期2024 年 1 月 2 日

67、成分數量50加權方式自由流通市值加權，個股上限 10%，前五大個股上限 40%指數簡介中證 A50 指數選取 50 只各行業市值最大的證券作為指數樣本，刻畫 A 股市場各行業代表性龍頭上市公司證券的整體表現。指數編制方法聚焦行業均衡，同時引入 ESG 可持續投資理念，從中證三級行業龍頭公司中選取 50 只最具代表性且符合互聯互通可投資范圍的上市公司證券作為指數樣本，便利境內外資金配 A股核心資產，持續倡導長期投資、價值投資理念。編制規則1.選取總市值排名前 300、自由流通市值三級行業第一的證券作為待選樣本。2.按日均自由流通市值選取指數樣本，保持二級行業至少入選 1 只。3.屬于互聯互通可投

68、資范圍。（二）指數的特色和優勢1.指數更具代表性。中證 A50 成分覆蓋滬深主板、創業板和科創板，有望更好地反映中國經濟發展的成果，成為中國版“漂亮 50”指數。2.行業覆蓋更加均衡。中證 A50 指數共覆蓋 30 個中證二級行業以及 50 個中證三級行業。二級行業中，權重占比最高的行業為食品、飲料與煙草，比例不到 13%。三級行業中，權重占比最高的行業為酒，比例小于 10%，行業更加均衡。373.成份股具有更好的流動性。該指數的編制綜合考慮自由流通市值和總市值，可以更真實地反映指數運行變化。4.引入 ESG 可持續投資理念。在指數編制中，中證 ESG評價結果在 C 及以下的股票被排除，更加注

69、重企業的社會責任和可持續發展，體現了對 ESG 投資趨勢的重視，推動資本市場的高質量發展。五、中證行業精選系列指數介紹系列一：中證計算機行業精選指數（一）指數基本信息（二）指數的特色和優勢1.使用 ESG 公司治理維度篩選。中證計算機行業精選指數剔除中證 ESG 評價結果中治理維度得分靠后的證券。良好的公司治理有利于上市公司穩健發展。實證研究表明，中證指數名稱中證計算機行業精選指數指數代碼932067基日2014 年 12 月 31 日發布日期2023 年 11 月 10 日成分數量50加權方式自由流通市值加權指數簡介中證計算機行業精選指數從計算機行業中選取 50 只規模較大、盈利能力較好、研

70、發投入較高且具備一定成長潛力的上市公司證券作為指數樣本，反映計算機行業內兼具代表性與可投資性的上市公司證券的整體表現。編制規則1.樣本空間：與中證全指指數的樣本空間相同。2.可投資性篩選：過去一年日均成交金額位于樣本空間前 90%。3.選樣方法（1）對于樣本空間內符合可投資性篩選條件的證券，選取計算機行業的上市公司證券作為待選樣本；（2）在上述待選樣本中，剔除中證 ESG 評價結果中公司治理維度得分排名在后 20%的證券，若剔除后待選樣本數量少于 50，則豁免剔除；（3）對于剩余待選樣本，計算過去一年日均總市值、凈資產收益率、研發支出占營業收入比例、凈利潤增長率等四個指標的百分比排名的算術平均

71、值作為綜合得分，按照綜合得分由高到低排名，選取排名前 50 的證券作為指數樣本。38ESG 評價公司治理維度評價得分更優的企業投資效率更高、更少出現資金占用問題，基本面表現更好。本指數納入該維度負面剔除，有利于剔除公司治理整體情況較弱的上市公司，服務投資者長期投資決策。2.使用四項基本面指標綜合評分選股。使用基于日均總市值、凈資產收益率、研發支出占營業收入比例、凈利潤增長率等四項基本面指標綜合評分，該指數進一步精選計算機行業上市公司，選取的企業具有一定規模、研發投入較高、盈利能力較好，指數投資價值進一步提升。系列二：中證通信設備及電信運營服務行業精選指數（一）指數基本信息指數名稱中證通信設備及

72、電信運營服務行業精選指數指數代碼932065基日2014-12-31發布日期2023-11-10成分數量50加權方式市值加權指數簡介中證通信設備及電信運營服務行業精選指數從通信設備和電信運營服務行業中選取 50 只規模較大、盈利能力較好且具備一定成長潛力的上市公司證券作為指數樣本，反映通信設備及電信運營服務行業內兼具代表性與可投資性的上市公司證券的整體表現。編制規則1.對于樣本空間內符合可投資性篩選條件的證券，選取通信設備和電信運營服務行業的上市公司證券作為待選樣本。2.在上述待選樣本中，剔除中證 ESG 評價結果中公司治理維度得分排名在后 20%的證券，若剔除后待選樣本數量少于 50，則豁免

73、剔除。3.對于剩余待選樣本，計算過去一年日均總市值、毛利率、凈資產收益率、凈資產收益率同比變化值等四個指標的百分比排名的算術平均值作為綜合得分，按照綜合得分由高到低排名，選取排名前 50 的證券作為指數樣本。（二）指數的特色和優勢1.通信設備及電信運營服務行業是國家戰略級任務，指數具備長期投資價值。無論是 5G-A 標準落地、實現性能增39強和場景拓展，還是 AI 產業加速探索新應用及新商業模式落地，AI 技術發展驅動終端的智能化發展等，指數成分股上市公司代表的行業未來市場空間有望迎來持續增長。2.行業精選指數編制方法具備創新性。一是指數從通信設備和電信運營服務行業中選取 50 只規模較大、盈

74、利能力較好且具備一定成長潛力的上市公司證券作為指數樣本，具有一定行業代表性；二是在傳統日均總市值因子外，創新增加了毛利率、凈資產收益率、凈資產收益率同比變化值等指標作為指數樣本選取的指標，提升指數可投資性。系列三：中證半導體行業精選指數（一）指數基本信息指數名稱中證半導體行業精選指數指數代碼932066基日2014 年 12 月 31 日發布日期2023 年 11 月 10 日成分數量50加權方式自由流通市值加權，單個樣本權重不超過 15%，前五大樣本合計權重不超過60%。指數簡介中證半導體行業精選指數從半導體行業中選取50只規模較大、盈利能力較好、研發投入較高且具備一定成長潛力的上市公司證券

75、作為指數樣本，反映半導體行業內兼具代表性與可投資性的上市公司證券的整體表現。編制規則1.對于中證全指樣本空間內過去一年日均成交金額排名位于樣本空間前 90%的證券，選取半導體行業的上市公司證券作為待選樣本。2.在上述待選樣本中，剔除中證 ESG 評價結果中公司治理維度得分排名在后20%的證券，若剔除后待選樣本數量少于 50，則豁免剔除。3.對于剩余待選樣本，計算過去一年日均總市值、凈資產收益率、研發支出占營業收入比例、凈利潤增長率等四個指標的百分比排名的算術平均值作為綜合得分，按照綜合得分由高到低排名，選取排名前 50 的證券作為指數樣本。（二）指數的特色和優勢1.半導體行業具備長期投資價值。指數成分股專注于新興成長行業、高景氣賽道中的半導體行業，聚焦國家戰略發40展方向。指數成分股“專精特新”占比高，具有業績彈性高、受政策重點支持、成長潛力大的特征。2.行業精選指數編制方法具備創新性。選樣過程中，一方面剔除了中證 ESG 治理得分后 20%的證券，排除治理情況不佳的公司，踐行 ESG 投資理念。另一方面在傳統市值因子的基礎上，根據半導體重研發、高成長等行業特點，補充考察凈資產收益率、研發支出占營業收入比例和凈利潤增長率指標，提升指數的可投資性。