【研報】家用電器行業：顏值經濟下美容小家電品牌何去何從？-20201010（27頁）.pdf

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1、 行業行業報告報告 | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 家用電器家用電器 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 10 月月 10 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 蔡雯娟蔡雯娟 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516100008 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 家用電器-行業深度研究:國內家電 企業如何在海外市場“乘風破浪”？ 2020-10-09 2 家用電器-行業研究周報:黃金周大 家電銷售復蘇，線上廚小電和清潔電器 領 跑 市 場 2020W39 周 觀 點 2

2、020-10-08 3 家用電器-行業專題研究:行業整體 Q3 環比改善，龍頭業績值得期待 2020-10-04 行業走勢圖行業走勢圖 顏值經濟下，美容小家電品牌何去何從？顏值經濟下，美容小家電品牌何去何從？ 近年來，消費者對“變美”的需求促使顏值經濟一度升溫，從美顏相機至醫 療美容， 消費結構持續升級。 電器美容作為消費者對美妝護膚方面需求的進 一步延伸， 因其機身小巧輕便、 做工精致及使用時間靈活而深受女性消費者 的青睞，隨著其體驗價值的提高，它正逐步成為全球范圍內的一種新時尚。 在這個過程中， 海外品牌一直占據著主導地位， 日本作為帶動美容護理產品 熱潮的發源國，以幼齡化為主導方向，將產

3、品盡可能地做到極致，由此萌生 了諸如松下的超聲波毛孔美容器等一系列熱銷單品； 在歐美， 絲芙蘭法國旗 艦店設有專門的電器美容專區； 相對而言， 中國大陸的品牌在此領域還相對 薄弱， 因此， 本篇報告的目的是梳理美容小家電品牌及各品類的發展歷程及 核心競爭力，并為我國小家電品牌提供相應的借鑒。 我們認為，美容小家電的需求來源于消費者對美妝護膚方面需求的進一步我們認為，美容小家電的需求來源于消費者對美妝護膚方面需求的進一步 延伸，消費者對美容護膚的消費經過引導可以直接部分轉移到對美容小家延伸，消費者對美容護膚的消費經過引導可以直接部分轉移到對美容小家 電的消費。同時，醫美項目中用戶購買占比最高的皮

4、膚美容板塊在一定程電的消費。同時，醫美項目中用戶購買占比最高的皮膚美容板塊在一定程 度上可與美容小家電形成互補，醫美市場的持續擴張實質上也會擴散到美度上可與美容小家電形成互補，醫美市場的持續擴張實質上也會擴散到美 容小家電的進一步擴張。因此，個護、醫美兩個市場的蓬勃發展都會拉動容小家電的進一步擴張。因此，個護、醫美兩個市場的蓬勃發展都會拉動 美容小家電市場的增速進一步回升。美容小家電市場的增速進一步回升。 有以下五點原因：有以下五點原因：首先，首先，從需求維度出發，“愛美之心，人皆有之”，可 見追求美這本身并不是可選需求， 關鍵在于如何實現“愛美之心”。 其次，其次， 醫美項目中用戶購買占比最

5、高的皮膚美容板塊實質與美容小家電是競合關 系。第三，第三，從客群的角度來看，80、90 后是美容護膚產品消費的中堅力量， 數字化的信息獲取方式將助力市場不斷擴張。 第四，第四， 美容個護產品已經不僅 僅局限于年輕女性，男性在個護領域的消費能力也正在崛起。第五，第五，從保有 量的角度看，我國個護家電保有量較低且迅速提升。 復盤小家電的發展史：復盤小家電的發展史：海外各大品牌根據護膚順序先后進入，潔面儀的普 及先于美容儀。2019 年“雙十一”美容儀器 TOP10 榜單中，日系及以色列 品牌分別占據兩席位，雅萌連續四年蟬聯“雙十一”美容儀器品類第一，其 余品牌則來自于韓國、法國、英國等。我國市場仍

6、以海外品牌為主導，前十 榜單中國產品牌缺位。 雖與海外知名品牌相比， 我國本土品牌在品類、 研發等方面仍有一定的差距， 但未來幾年市場需求端高速增長態勢已逐漸凸顯， 疊加美容小家電作為消費 者美容護膚需求的延申， 天生適合內容營銷的優勢， 國產品牌有望乘社交電 商崛起的東風，抓住消費者心智，積極投入研發，拓寬品類布局，持續享受 行業快速長所帶來的紅利。個股方面，我們推薦以制造能力為優勢，定位中 高端價格帶且已具有社交電商運營基礎， 入局美容小家電進行新品營銷時具 有一定優勢的【新寶股份】【新寶股份】 ；以及定位創意小家電，對消費者畫像的掌握較 為精準，研發組織架構較為成熟，線上運營經驗豐富的【

7、小熊電器】【小熊電器】 。 風險風險提示提示：國內消費者對美容小家電消費意識不足；國內品牌間競爭加劇。 重點標的推薦重點標的推薦 股票股票 股票股票 收盤價收盤價 投資投資 EPS(元元) P/E 代碼代碼 名稱名稱 2020-10-09 評級評級 2019A 2020E 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 002705.SZ 新寶股份 43.29 買入 0.86 1.26 1.60 1.86 50.34 34.36 27.06 23.27 002959.SZ 小熊電器 124.19 買入 1.72 2.86 3.81 4.87 72.20 43.42 32

8、.60 25.50 資料來源：天風證券研究所，注：PE=收盤價/EPS -9% -4% 1% 6% 11% 16% 21% 26% 2019-102020-022020-06 家用電器滬深300 行業報告行業報告 | | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 2 內容目錄內容目錄 1. 醫美與個護消費持續升級，美容小家電未來可期醫美與個護消費持續升級，美容小家電未來可期 . 4 2. 復盤我國美容小家電的發展史復盤我國美容小家電的發展史 . 8 2.1. 潔面儀：較早引入市場，FOREO 技術營銷雙發力 . 9 2.2. 美容儀：美容小家電主要品類，國外品牌占據大部

9、分份額 . 11 2.2.1. 雅萌：日本美容儀器龍頭 . 13 2.2.2. Tripollar：成績斐然，中國銷售占據大份額。 . 17 2.3. 電動牙刷：增速持續高水平，市場集中度仍在降低 . 19 2.4. 脫毛儀：脫毛方式較多，Ulike 等海外品牌具有較大優勢 . 21 3. 國產品牌各有優勢，從不同入口逐漸布局國產品牌各有優勢，從不同入口逐漸布局 . 23 3.1. 新寶股份：已具備基礎研發能力，恰逢社交電商興起東風 . 23 3.2. 小熊電器：消費者了解程度高，品牌定位高性價比市場 . 25 圖表目錄圖表目錄 圖 1：顏值經濟活躍用戶約 4 億（單位：億人） . 4 圖 2

10、：美容個護市場規模體量較大且增速不斷提升（單位：十億元） . 4 圖 3：中國醫美市場規模不斷擴張（單位：億元） . 5 圖 4：我國女性對醫美的看法 . 5 圖 4：護膚消費需求金字塔中，美容小家電介于美容院及保養品之間 . 5 圖 5：美容護膚產品體驗感排序 . 5 圖 6：美容儀為醫美皮膚美容的輕度迭代：5 大模式約等于醫美全套護膚項目 . 6 圖 7：中國醫美消費者主要集中在 20-30 歲 . 6 圖 8：男性對化妝的看法 . 7 圖 9：我國個護家電保有量較低且正逐步提升（單位：臺/千人） . 7 圖 10：美容美體儀器增速遠高于醫美市場與美容個護市場增速 . 8 圖 11：以潔面

11、儀為主導產品的科萊麗品牌先行打入中國市場海外美容小家電 . 8 圖 12：2019 雙十一天貓美容儀器銷售額前十品牌 . 8 圖 13：我國潔面儀市場規模不斷擴大（單位：百萬元） . 9 圖 14：2018 我國潔面儀市場份額（單位：%） . 9 圖 15：FOREO 不同系列潔面儀 . 10 圖 16：FOREO 各類營銷活動 . 10 圖 17：射頻工作原理之一：刺激膠原蛋白新生 . 11 圖 18：微電流原理 . 11 圖 19：導入原理 . 11 圖 20：近一年，美悟線上美容儀銷量份額最高 . 11 圖 21：近一年，雅萌線上美容儀銷額份額最高 . 11 圖 22：dr.arrivo

12、、雅萌及 Tripollar 在國內的均價位列前三（單位：元） . 12 圖 23：2019 年 8 月，面部美容儀成交規模最大，美眼儀同比增速最快（單位：億元） 12 圖 24：2020 年，美容美體儀器線上銷售額預計突破 200 億元（單位：億元） . 13 nMsNqPqMoQmQnRqNsQsMpQ9P8Q7NmOrRmOmMjMnMqQjMnMnNaQoPoRxNmOtRvPmMyR 行業報告行業報告 | | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 3 圖 25：美容美體儀器線上均價近一年內有所回升（單位：元） . 13 圖 26：2015 年后，雅萌營收實

13、現較高速增長（單位：億日元，%） . 13 圖 27：過去幾年，雅萌雅萌歸母凈利潤增速亮眼（單位：億日元，%） . 14 圖 28：2019 年中國地區約占雅萌營收的 20% . 14 圖 29：2016-2018 年雅萌在中國大陸地區營收增速快速提升（單位：億日元） . 14 圖 30：雅萌發展歷程. 15 圖 31：雅萌走技術迭代升級和豐富產品矩陣兩條路線 . 16 圖 32：小紅書平臺雅萌種草視頻擁有較高閱讀量 . 16 圖 33：丁香醫生為雅萌科普、測評美容儀 . 17 圖 34：Tripollar 中國發展歷程 . 18 圖 35：Tripolar 多項國際認證 . 18 圖 36：

14、Tripollar stop 三大產品線及四大革新突破 . 19 圖 37：Tripolar 的品牌聯名與影視合作 . 19 圖 38：電動牙刷市場規模飛速擴張(單位：百萬元） . 19 圖 39：電動牙刷百度搜索指數持續較高 . 20 圖 40：電動牙刷市場 CR5 不斷被壓縮（單位：%） . 20 圖 41：飛利浦龍頭地位穩定（單位：%） . 20 圖 42：電動牙刷線上均價略有走低（單位：元） . 21 圖 43：飛利浦剃毛器三大特點 . 21 圖 44：脈沖光脫毛儀. 21 圖 45：各脫毛儀品牌銷量份額（單位：%）. 22 圖 46：各脫毛儀品牌銷額份額（單位：%）. 22 圖 47

15、：歌嵐旗艦店電動牙刷、脫毛儀價格 . 23 圖 48：歌嵐旗艦店美容儀價格 . 23 圖 49：Coficoli 品牌電動牙刷與潔面儀 . 24 圖 50：小紅書平臺有大量關于護膚、抗初老及美容儀分享 . 24 圖 51：小熊京東旗艦店美容小家電專區 . 25 圖 52：小熊京東旗艦店美容小家電專區 . 25 未找到圖形項目表。未找到圖形項目表。 行業報告行業報告 | | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 4 近年來，消費者對“變美”的需求促使顏值經濟一度升溫，從美顏相機至醫療美容，消費 結構持續升級。電器美容作為消費者對美妝護膚方面需求的進一步延伸，因其機身小

16、巧輕 便、做工精致及使用時間靈活而深受女性消費者的青睞，隨著其體驗價值的提高，它正逐 步成為全球范圍內的一種新時尚。在這個過程中，海外品牌一直占據著主導地位，日本作 為帶動美容護理產品熱潮的發源國，以幼齡化為主導方向，將產品盡可能地做到極致，由 此萌生了諸如松下的超聲波毛孔美容器等一系列熱銷單品；在歐美，絲芙蘭法國旗艦店設 有專門的電器美容專區；相對而言，中國大陸的品牌在此領域還相對薄弱，因此，本篇報 告的目的是梳理美容小家電品牌及各品類的發展歷程及核心競爭力，并為我國小家電品牌 提供相應的借鑒。 1. 醫美與個護消費持續升級，美容小家電未來可期醫美與個護消費持續升級，美容小家電未來可期 我們

17、認為，美容小家電的需求來源于消費者對美妝護膚方面需求的進一步延伸，消費者對我們認為，美容小家電的需求來源于消費者對美妝護膚方面需求的進一步延伸，消費者對 美容護膚的消費經過引導可以直接部分轉移到對美容小家電的消費。同時，醫美項目中用美容護膚的消費經過引導可以直接部分轉移到對美容小家電的消費。同時，醫美項目中用 戶購買占比最高的皮膚美容板塊在一定程度上可與美容小家電形成互補，醫美市場的持續戶購買占比最高的皮膚美容板塊在一定程度上可與美容小家電形成互補，醫美市場的持續 擴張實質上也會擴散到美容小家電的進一步擴張。因此，個護、醫美兩個市場的蓬勃發展擴張實質上也會擴散到美容小家電的進一步擴張。因此，個

18、護、醫美兩個市場的蓬勃發展 都會拉動美容小家電市場的增速進一步回升。都會拉動美容小家電市場的增速進一步回升。 從美從美顏相機至醫療美容，我國顏值經濟的消費結構持續升級，市場規模不斷擴大顏相機至醫療美容，我國顏值經濟的消費結構持續升級，市場規模不斷擴大。根據 Mob 研究院數據，我國移動網民規?；揪S持在 10 億量級，而 2019 年以來，我國顏值經 濟活躍用戶規模接近 4 億人，約占整體網民四成，受眾十分廣泛。與此同時，醫美市場持 續高速增長，根據中商產業研究院的數據，預計 2020 年我國醫美市場規模將達到 2656 億 元， 同比增長 24.2%。 根據 CBN data 數據， 四分之

19、一的女性已經嘗試過醫美并且較為滿意， 而有六成的女性都有想要嘗試醫美的想法，由此側面反映出我國消費者“變美”需求逐步 走向常態化趨勢 美容個護作為顏值經濟的重要一環也得到了進一步的發展，市場規模加速上升。美容個護作為顏值經濟的重要一環也得到了進一步的發展，市場規模加速上升。2019 年 美容個護市場大小已經達到 4777 億元，增速不斷提升。 圖圖 1：顏值經濟活躍用戶約顏值經濟活躍用戶約 4 億（單位：億人）億（單位：億人） 圖圖 2：美容個護市場規模體量較大且增速不斷提升（單位：十億元）美容個護市場規模體量較大且增速不斷提升（單位：十億元） 資料來源：Mob 研究院，天風證券研究所 資料來

20、源：歐睿國際，天風證券研究所 3.7 3.7 3.6 3.5 3.6 3.6 3.8 3.9 3.9 3.9 3.7 3.8 3.6 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4 201811 201812 201901 201902 201903 201904 201905 201906 201907 201908 201909 201910 201911 顏值經濟活躍用戶規模 297.8 317.7 338.0 372.8 419.7 477.7 6.71% 6.37% 10.30% 12.57% 13.84% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 270 320

21、 370 420 470 520 201420152016201720182019 美容個護市場規模市場規模增速 行業報告行業報告 | | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 5 圖圖 3：中國醫美市場規模不斷擴張（單位：億元）中國醫美市場規模不斷擴張（單位：億元） 圖圖 4：我國女性對醫美的看法我國女性對醫美的看法 資料來源：中商產業研究院，天風證券研究所 資料來源：CBNData，天風證券研究所 我們認為，從需求維度出發，我們認為，從需求維度出發，“愛美之心，人皆有之愛美之心，人皆有之”，可見追求美這本身并不是可選需，可見追求美這本身并不是可選需 求，關鍵在于

22、如何實現求，關鍵在于如何實現“愛美之心愛美之心”?？梢灶惐鹊氖?，家庭中清潔地面的需求也是剛性需 求、 必選需求， 在此背景之下， 清潔工具的選擇， 可以由多維度來衡量，從最廉價的掃帚， 到功能提升的手持吸塵器， 再到自動化程度最高的掃地機器人， 實現三級跳的發展。 同樣， 在護膚消費領域，醫美及美容院雖效率最高，但同時附加高額的資金成本；保養品是多數 人的選擇，使用頻率最高，且時間成本和資金成本相對較低；小家電介于美容院及保養品 之間，輕巧便攜，做工精致且使用時間靈活，更利于被消費者所接受，我們可以說，美容我們可以說，美容 小家電也是相對于專業醫美機構所提供服務的更加平價親民的選擇，對于沒有醫

23、美經小家電也是相對于專業醫美機構所提供服務的更加平價親民的選擇，對于沒有醫美經驗且驗且 不敢嘗試的消費群體來說，美容小家電是一個較好的切入點。不敢嘗試的消費群體來說，美容小家電是一個較好的切入點。 圖圖 5：護膚消費需求金字塔中，美容小家電介于美容院及保養品之間護膚消費需求金字塔中，美容小家電介于美容院及保養品之間 資料來源：天風證券研究所 圖圖 6：美容護膚產品體驗感排序美容護膚產品體驗感排序 保養品保養品 小家電小家電 美容院美容院 醫美醫美 時間成本 由低到高 體力成本 由低到高 清潔效率 由低到高 資金成本 由低到高 資料來源：天風證券研究所 870 1093 1367 1712 21

24、38 2656 23.5% 24.0% 24.5% 25.0% 25.5% 26.0% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 2015201620172018 2019E 2020E 中國醫美市場規模（億元）增速（%） 62% 25% 11% 2% 想嘗試已嘗試過，滿意排斥嘗試過，不滿意 行業報告行業報告 | | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 6 其次， 醫美項目中用戶購買占比最高的皮膚美容板塊實質與美容小家電是競合關系。其次， 醫美項目中用戶購買占比最高的皮膚美容板塊實質與美容小家電是競合關系。 首先， 從功能的角度，我們大致可以將

25、美容小家電分為清潔護膚、美容、脫毛、美發器、美體儀 器等五大類，市場中較常見的產品包括潔面儀、蒸臉儀、美容儀、脫毛儀、電動牙刷、卷 發器等。TOP3 的美容亮膚、抗皺抗初老與清潔保濕效果在美容小家電中的美容儀與潔面 儀均有相應的功能對應，同時，美容小家電相比醫美而言，具有較安全、方便、輕醫美等 特點，相比醫美更容易被消費者接受與嘗試。 圖圖 7：美容儀為醫美皮膚美容的輕度迭代美容儀為醫美皮膚美容的輕度迭代：5 大模式約等于醫美全套護膚項目大模式約等于醫美全套護膚項目 資料來源：京東雅萌專賣店，天風證券研究所 第三，從客群的角度來看，第三，從客群的角度來看，80、90 后是美容護膚產品消費的中堅

26、力量，數字化的信息獲后是美容護膚產品消費的中堅力量，數字化的信息獲 取方式將助力市場不斷擴張。取方式將助力市場不斷擴張。城市青年女性對美容小家電產品的認可度較高，根據淘寶天 貓數據顯示，家用美容儀的最典型消費群體分別為占比 15%的 95 后 00 后女性與占比 58% 的 80 后、 90 后女性, 且中國醫美消費者主要集中在 20-30 歲。 生活在互聯網經濟下的 80、 90 后，接受新事物、新觀念能力強，喜歡享受生活，購買更新潮的商品且樂于分享，被眾 人關注，這些消費特質將使得市場逐漸被教育，隨著這類人群的成長，需求不斷迭代下的 醫美、美容小家電將有望走向大眾市場。 圖圖 8：中國醫美

27、消費者主要集中在中國醫美消費者主要集中在 20-30 歲歲 資料來源：新氧大數據、尚藝集團會員中心公眾號，天風證券研究所 行業報告行業報告 | | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 7 第四， 美容個護產品已經不僅僅局限于年輕女性， 男性在個護領域的消費能力也正在崛起第四， 美容個護產品已經不僅僅局限于年輕女性， 男性在個護領域的消費能力也正在崛起。 隨著年輕男性消費者的時尚意識不斷提升，男性個護市場迅速升溫，根據中國青年報社會 調查中心的數據顯示，2000 名男性中 46.6%的人支持或者接受男性化妝，持反對意見的有 22.1%， 31.4%的受訪者表示無所謂

28、。 受訪者中， 22.8%的男性認為化妝是對時尚文化的普及， 35.2%的男性認為這是注重形象的表現， 29.2%的人仍為男性也有追求美的權利， 而只有 12.8% 的人認為此做法無男子氣概。 圖圖 9：男性對化妝的看法：男性對化妝的看法 資料來源：中國青年報微信公眾號，天風證券研究所 第五， 從保有量的角度看， 我國個護家電保有量第五， 從保有量的角度看， 我國個護家電保有量較低且較低且迅速提升。迅速提升。 根據歐睿國際數據顯示， 2019 年美國個護家電每千人保有量分別有 481.2 臺，主要品類有護發小家電、脫毛儀及口 腔護理小家電等，而我國僅有 135.6 臺，明顯低于美國、日本及韓國

29、。但從增速來看，我 國與韓國持續處于上升趨勢且增速較快，未來上升空間較大。 圖圖 10：我國個護家電保有量較低且正逐步提升（單位：臺我國個護家電保有量較低且正逐步提升（單位：臺/千人千人） 資料來源：歐睿國際，天風證券研究所 另外，對比美容個護與醫美市場，美容小家電增速較高，上升空間可觀。另外，對比美容個護與醫美市場，美容小家電增速較高，上升空間可觀。對比美容個護市 場、美容美體儀器市場與醫美市場可看到，美容美體儀器增速遠高于醫美市場與美容個護 市場增速，近年雖有所回落，但成長速度仍然較高。體量最大的美容個護市場增速較低， 但始終保持上升態勢，醫美市場增速維持在 30%左右，近年有所回落，但仍

30、在 20%以上。 46.60% 22.10% 31.40% 支持或接受反對無所謂 行業報告行業報告 | | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 8 圖圖 11：美容美體儀器增速遠高于醫美市場與美容個護市場增速美容美體儀器增速遠高于醫美市場與美容個護市場增速 資料來源：歐睿國際，Wind，天風證券研究所 2. 復盤我國美容小家電的發展史復盤我國美容小家電的發展史 海外各大海外各大品牌品牌根據護膚順序先后進入根據護膚順序先后進入我國市場我國市場，潔面儀的普及先于美容儀潔面儀的普及先于美容儀。人們在日常的 護膚美容中，有較為明顯的遞進順序，由基礎的清潔護膚，到補水護膚，

31、再到更為精致的 美容護膚。美容小家電兼具美妝屬性，需求或受皮膚護理產品使用順序的影響，細分品類 中潔面儀的普及先于美容儀。2012 年后，以潔面儀為主導產品的科萊麗科萊麗（Clarisonic）等等 品牌先行打入中國市場，隨之以美容儀為主導的品牌 Ulike、Tripollar、雅萌及、雅萌及 dr.arrivo 等陸續進入。 圖圖 12：以潔面儀為主導產品的科萊麗品牌先行打入中國市場海外美容小家電以潔面儀為主導產品的科萊麗品牌先行打入中國市場海外美容小家電 資料來源：雅萌公司官網、Ulike 公司官網、Tripollar 公司官網，天風證券研究所 我國市場仍以海外品牌為主導，前十榜單中國產品

32、牌缺位。我國市場仍以海外品牌為主導，前十榜單中國產品牌缺位。2019 年“雙十一”美容儀器 TOP10 榜單中，日系及以色列品牌日系及以色列品牌分別占據兩席位，雅萌連續四年蟬聯“雙十一”美容儀 器品類第一，其余品牌則來自于韓國、法國、英國等。 圖圖 1313：20192019 雙十一天貓美容儀器銷售額前十品牌雙十一天貓美容儀器銷售額前十品牌 行業報告行業報告 | | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 9 序號序號 品牌品牌 序號序號 品牌品牌 1 雅萌（日本） 6 NUFACE（美國） 2 dr.arrivo（日本） 7 慕金（英國） 3 Tripollar（以色列） 8 FOREO（瑞典） 4 Ulike（韓國） 9 Silkn（以色列） 5 notime（法國） 10 飛利浦（荷蘭） 資料來源：中國產業信息網，天風證券研究所 2.1. 潔面儀：較早引入市場，潔面儀：較早引入市場，FOREO 技術營銷雙發力技術營銷雙發力 市場穩定擴張，國外品牌占主流。市場穩定擴張，國外品牌占主流。潔面儀是近年來新興起的潔面方式，主要利用超聲波原 理讓潔面儀上的洗臉刷震動，結合洗面奶形成高密度均勻泡沫，徹底清潔臉部，并達到無 刺激的清潔和按摩效果。2018 年我國潔面儀市場規模達到 26.29 億元，且始終維持 10%左 右的增速，仍在不斷擴