【研報】計算機行業新三板TMT行業專題系列報告之八：視覺體驗的極致追求關注超高清視頻產業-20201028（25頁）.pdf

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1、 本報告的信息均來自已公開信息，關于信息的準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自 擔。 計算機行業計算機行業 推薦 （維持） 新三板新三板 TMTTMT 行業專題系列報告之八行業專題系列報告之八 風險評級：中高風險 視覺體驗的極致追求，關注超高清視頻產業 2020 年 10 月 28 日 陳偉光 SAC 執業證書編號： S0340118060023 電話：0769-23320059 郵箱： 超高清視頻指數走勢超高清視頻指數走勢 相關報告相關報告 投資要點：投資要點： 超高清視頻顛覆式的收視體驗提升人們生活品質。超高清視頻顛覆式的收視體驗提升人們生活品質。 電視作為傳遞視頻信 息的

2、重要載體，經過多代發展，已從黑白模擬電視演進到超高清數字電 視。從上世紀電視開始普及后，人們對電視畫質的追求愈加強烈，對更 好的收視體驗有更高的向往， 超高清視頻則從全方位大幅提升了視頻畫 質和音效，能給觀眾提供身臨其境般的收視體驗，超高清視頻的發展將 給人們帶來的更高質量的生活。 移動端和固定端雙雙發力推動超高清視頻發展。移動端和固定端雙雙發力推動超高清視頻發展。 隨著5G的加速大規模商 業化和5G手機的加快普及，超高清視頻有望成為5G的首批應用場景，5G 具有低延時、高速率、大容量的特征，能夠滿足移動端對于收看超高清 視頻直播、點播的網絡需求。同時，隨著有線寬帶的進一步普及，光纖 滲透率的

3、提升，以及IPTV的加快普及，在移動端有望加速超高清視頻的 發展。 國家、 地方、 央視助推超高清視頻發展。國家、 地方、 央視助推超高清視頻發展。 為了推動超高清視頻產業發展， 國家和地方先后出臺了一系列支持超高清產業的發展的相關政策， 以期 在2022年之前大幅提升在超高清視頻領域的國際競爭水平。同時，央視 作為超高清視頻領域的領頭羊，率先推出4K超高清頻道，并在2020實現 全面4K，地方電視臺也相繼逐步向4K頻道轉型升級，進一步推動超高清 視頻發展。 超高清視頻超高清視頻20222022年前市場規?；虺昵笆袌鲆幠；虺? 3萬億，且應用場景豐富萬億，且應用場景豐富。據賽迪智 庫，超高清

4、視頻產業至2022年市場規模將達33600億元，超高清視頻產 業目前處在萌芽期， 行業增長潛力巨大， 產業鏈上各環節未來皆可受益。 編轉碼行業競爭集中于中高端。編轉碼行業競爭集中于中高端。隨著超高清視頻的落地和逐漸普及，在 超高清視頻生產、制作、傳輸、呈現等多個環節都需要運用編轉碼技術 處理視頻， 由于4K和8K分別對應AVS2/H.255和AVS3/H.266的中高端編碼 標準，我國在編碼標準自主研發方面有明顯競爭力。同時，編解碼產品 多以嵌入式形式呈現，因此，隨著國內電視臺、網絡公司、IPTV內容供 應商對編碼標準和編解碼設備的應用趨于國產化， 擁有高端編轉碼技術 和研發能力的廠商有望受益

5、。 投資建議：維持對超高清產業推薦評級。投資建議：維持對超高清產業推薦評級。 建議關注東電創新 （430362.OC）、維海德（871053.OC）、思創科技（873495.OC）等相關 公司。 風險提示風險提示：疫情影響研發與生產、原材料價格上漲、宏觀經濟環境變化 等。 -20% 0% 20% 40% 19-1019-1220-0220-0420-0620-08 超高清視頻指數滬深300 行 業 專 題 行 業 專 題 行 業 研 究 行 業 研 究 證 券 研 究 報 告 證 券 研 究 報 告 超高清視頻產業深度報告 2 請務必閱讀末頁聲明。 目 錄 1、超高清視頻-追求極致畫質的體現

6、. 4 1.1 超高清視頻的定義 . 4 1.2 超高清視頻跨時代的技術體系 . 4 2、先進國家具先行優勢，國內向技術高點發力沖刺 . 6 2.1 國外先進技術引領行業標桿 . 6 2.2 國內技術加速突破，多方位驅動產業鏈發展 . 7 2.2.1 5G 為超高清視頻產業鋪好移動端路基 . 7 2.2.2 有線寬帶高速率化，協同 IPTV 架設固定端高橋 . 9 2.2.3 央視成為超高清視頻發展強力助推器 . 10 2.3 國家政策頻出勢頭強勁，打造超高清視頻產業璀璨之星 . 12 2.4 地方政策加速跟進，地方特色各有千秋 . 14 3、超高清產業鏈增速加快，2022 年規?；虺?3 萬

7、億 . 15 3.1 超高清視頻市場空間巨大，產業鏈完整細致 . 15 3.2 視頻編解碼設備向高端領域進階 . 16 4 視頻編轉碼技術是超高清視頻的核心發動機 . 17 4.1 視頻壓縮即萃取精華過程 . 17 4.2 編轉碼技術是超高清視頻產業運轉之關鍵 . 18 4.3 視頻編轉碼各流程相輔相成 . 18 4.4 編碼標準是實現超高清視頻的重要條件 . 19 4.5 AVS 標準的國產替代將促進普及應用 . 21 4.6 視頻編轉碼硬件加速國產替代，技術路線趨向混合算力 . 21 5、投資策略. 23 6、風險提示. 24 插圖目錄 圖 1：2K、4K、8K 視覺效果對比 . 4 圖

8、2：超高清視頻的六維技術 . 5 圖 3：海外超高清視頻發展情況 . 6 圖 4：中國移動和中國電信 5G 用戶數 . 7 圖 5：中國 5G 手機出貨量 . 8 圖 6：光纖接入和 100M 以上用戶占比 . 9 圖 7：2014-2020 年 7 月 IPTV 用戶數及增速 . 9 圖 8：央視 2019 年 4K+5G 春晚 . 10 圖 9：央視 4K+5G 春晚首秀 . 11 圖 10：中國超高清視頻產業產值 . 15 圖 11：4K/8K 超高清系統架構圖 . 16 圖 12：三種主要的視頻信息冗余 . 18 圖 13：視頻編轉碼相關硬件 . 18 圖 14：視頻編碼標準的發展階段

9、 . 19 圖 15：H.265 和 H.266 碼率對比 . 20 nMnQrQqQsPrQoRsQtOmMoRaQcMaQpNrRoMpPkPoPmMiNnPwP7NmMzQNZtOyRxNrRwO 超高清視頻產業深度報告 3 請務必閱讀末頁聲明。 圖 16：AVS2 實時編碼器 uAVS2 與 x265、x264 單線程、多線程編碼速度的對比 . 21 圖 17：編解碼芯片國內的出貨占中國產芯片比例 . 22 表格目錄 表 1：2K、4K、8K 視覺效果對比 . 4 表 2：部分電視臺超高清頻道電 . 12 表 3：超高清視頻產業發展行動計劃（2019-2022 年）發展目標. 13 表

10、 4：超高清視頻產業國家相關政策 . 13 表 5：超高清視頻產業國家相關政策 . 14 表 6：AVS2 vs. HEVC . 21 表 7：三種編轉碼架構對比 . 23 超高清視頻產業深度報告 4 請務必閱讀末頁聲明。 1 1、超高清視頻超高清視頻-追求極致畫質的體現追求極致畫質的體現 1 1.1 .1 超高清視頻的定義超高清視頻的定義 超高清視頻（UHD，Ultrahigh Definition）是具有 4K（38402160 像素）或 8K（7680 4320 像素）分辨率，符合高幀率、高位深、寬色域、高動態范圍等技術要求的新一代 視頻。從視頻分辨率上劃分，可以分為標清（Standar

11、d Definition）、高清 （Humidification） 、 全高清 （Definitions） 、 超高清 （Ultrahigh Definition） 四種。 超高清是指視頻視頻畫面分辨率在 4K 以上。 表 1：2K、4K、8K 視覺效果對比 指標 標清（SD） 480P 高清（HD） 720P 全高清（FHD） 1080P/2K 超高清（UHD） 4K 8K 分辨率 640*480 1280*720 1920*1080 3840*2160 7680*4320 像素點數量 30 萬 92 萬 207 萬 829 萬 3318 萬 資料來源：互聯網公開資料，東莞證券研究所整理 超

12、高清在分辨率和像素上相比全高清有了明顯的提升，4K 和 8K 的像素點數量分別是全 高清的 4 倍和 16 倍。更高分辨率的最直觀的體現就是，視頻畫面呈現在相同尺寸的電 視屏幕上會更加清晰，畫質更加出色，具有更豐富的畫面細節。 圖 1：2K、4K、8K 視覺效果對比 資料來源：海信集團官網，東莞證券研究所 1.1.2 2 超高清視頻跨時代的技術體系超高清視頻跨時代的技術體系 雖然分辨率的提高， 能提升畫面清晰度， 但是視覺效果的提升還需要考慮其他技術指標。 超高清從分辨率、高幀率、高色深、寬色域、高動態范圍、三維聲這六個維度提升視聽 效果。每一個維度都從特定方向提升畫面的觀感，六個維度的同步提

13、升能夠給觀眾帶來 顛覆式的收視體驗，有更美妙的沉浸感和代入感。 超高清視頻產業深度報告 5 請務必閱讀末頁聲明。 圖 2：超高清視頻的六維技術 資料來源：賽迪顧問，東莞證券研究所 高分辨率提升圖像清晰度高分辨率提升圖像清晰度。從標清到超高清，每一次技術的提升，分辨率都顯著提高。 標清到8K超高清的各技術階段， 分辨率從640*480 依次提升到 1280*720、 1920*1080、 3840*2160、7680*4320，8K 的像素點數量是標清的 113 倍。當屏幕上的畫面具有更 多的像素點，即更高分辨率，畫面的呈現更加細膩、精致，更有層次感、立體感和 空間感，肉眼能從畫面上感受到更豐富

14、的細節，觀感更佳。 高幀率提升圖像流暢度。高幀率提升圖像流暢度。幀率（Frame rate）是指每秒鐘刷新的幀數，每一個定格畫面 是 1 幀，視頻的播放其實是多幀畫面的連續切換，每一幀的畫面差異很小。因為人眼在 觀察事物時， 具有視覺殘留效應， 光信號在視網膜上會有約 1/24 秒的視覺殘留， 所以當 畫面每秒刷新的幀數越大，視頻的流暢度就越高，越不容易出現“卡頓”的感覺。大部 分的電影幀率都是 24 幀，李安執導的電影雙子殺手以 60 幀和 120 幀的幀率登上各 大銀幕時，觀眾能感覺到電影畫面的呈現非常流暢，人眼感受更加舒適。 高色深提升顏色漸變平滑度。高色深提升顏色漸變平滑度。色深是指色

15、彩深度，單位用比特數 bit 表示。色深越高， 影響能表現出的色彩就越多，即不同種類的顏色間有更多過濾色，灰階劃分更加精細， 顏色的漸變越平滑。bit 代表色彩的數目，1 bit 代表單個顏色通道能表現 21=2 種顏 色，即黑和白。8 bits 代表 28=256，即 RGB 三個顏色通道總共能表現出 2563=1677 萬 種顏色。所以高色深能提升色彩表現能力，畫面更加真實自然。 寬色域提升顏色豐富度。寬色域提升顏色豐富度。色域是指顯示系統能表現的顏色范圍。自然界中的可見光具有 最大的色域空間，但是受技術瓶頸所限，市面上的顯示設備不能完全覆蓋所有可見光色 的范圍，所以色域的寬度就成為衡量顯

16、示設備質量的標準之一。色域越寬，越能顯示出 豐富的顏色，畫面也更貼近自然色。 高動態范圍提升明暗對比度。高動態范圍提升明暗對比度。在電視領域，高動態范圍顯示技術是指市面上常見的 HRD （High-Dynamic-Range），HDR 能夠把光亮和黑暗處的細節更好的呈現出來，作用原理 是把不同曝光時間的圖像進行合成，從而提供更真實的視覺效果。HDR 相比傳統的 SDR （標準動態范圍）能表現出更大的亮度范圍，但是要實現 HDR，需要亮度、色深和色域 空間分別提高到 1000 nit、10 bit 和 Rec.2020 的水平。 三維聲提升聲音立體臨場感。三維聲提升聲音立體臨場感。當音頻設備需要

17、營造出自然界的立體聲，需要通過三維聲 超高清視頻產業深度報告 6 請務必閱讀末頁聲明。 的編解碼技術和前后處理技術加以實現。具有立體感的三維聲能讓聽眾更確切的感受到 聲音的空間位置，帶來一種如臨其境的真實感和沉浸感。 2 2、先進國家具先行優勢，國內向技術高點發力沖刺、先進國家具先行優勢，國內向技術高點發力沖刺 2.12.1 國外先進技術引領行業標桿國外先進技術引領行業標桿 目前日本、韓國、美國、歐洲的超高清視頻技術水平處于國際領先地位。 日本在 4K/8K 感光器件、高端光學鏡頭和機內光學器件、專業編解碼器等核心器件、電 影攝影機、電視直播攝像機、專業視頻監視器、高端視頻制作系統等超高清視頻

18、核心元 器件及前端設備方面處于全球領先地位。日本在 2014 年和 2016 年就已經分別成功試播 4K 和 8K 超高清節目。2018 年 12 月，日本啟用衛星播送 4K、8K 電視信號，并于 2019 年為次年東京奧運會 8K 直播做積極準備。在終端方面，如夏普、索尼、松下等日本企業 都在加快研發， 并推出了多款4K、 8K超高清電視。 根據日本電子情報技術產業協會 （JEITA） 數據，截至 2018 年 3 月，日本 4K 電視的出貨量約為 408 萬臺，占所有電視出貨量的 35.3%左右。 韓國在超高清顯示面板、 電視和網絡建設等方面占優勢。 韓國在超高清賽道上起步較早， 于 20

19、12 年就領先全球進行了 UHDTV 傳輸試驗和試驗廣播，并于 2014 年 4 月開播了全球 第一個 4K 頻道 UMAX。從 2017 年年中起，韓國三大電視臺 KBS、MBC、SBS 就開啟了 UHD 電視服務，向首爾及首都圈部分地區傳輸 UHD 節目信號。除了頻道建設方面，韓國的面 板企業三星和 LGD 在高端面板的技術、市場上均有明顯的優勢地位，如 LGD 的超高清 OLED 電視和三星的 HDR MU 系列電視，均在高端電視市場上有突出競爭優勢。 美國在核心技術研究、軟件開發、超高清視頻內容方面優勢明顯。美國擁有多個超高清 視頻領域行業組織，包括超高清聯盟（UHD Alliance

20、）、超高清論壇（UHD Forum）、藍 光光盤協會（BDA)等，在技術創新、標準制定、評測認證及生態體系建立等方面有較高 主導權。 藍光光盤協會在 2015 年發布了 4K 藍光視頻格式， 后來出現了多部好萊塢 4K 藍 光影碟，豐富了超高清視頻內容。在 4K 電視頻道方面，推出了一系列點播、推送和直播 等電視業務。歐洲衛星公司 SES 的 4K 頻道，以及亞馬遜的 4K 直播均帶動了超高清視頻 內容的發展。美國消費者技術協會在 2019 年宣布了 8K 超高清電視的行業認定標準和官 方認定標識，并從 2020 年型號產品啟用。好萊塢等影視基地在 2019 年提供了超 30 部 超高清作品，

21、提升了內容豐富度。 歐洲注重從超高清視頻內容端發力。因為歐盟地區各國國情和網絡建設水平差異較大， 所以以依靠行業組織從內容部分推動超高清產業為主。根據 IHS，2021 年，歐洲將有 22 個 4K 超高清頻道，相當于北美的 16 個與日本的 6 個之和，頻道數量優勢明顯。 圖 3：海外超高清視頻發展情況 超高清視頻產業深度報告 7 請務必閱讀末頁聲明。 2016 年 NHK 試播 8K 電視節目 2017 年韓國 KBS 開播超高清電視節目 2015 年 SES 在北美推出 4K 演示頻道 2013 年歐洲誕生全球首家 4K 電視頻道 資料來源：互聯網公開資料，東莞證券研究所 2.22.2

22、國內技術加速突破，多方位驅動產業鏈發展國內技術加速突破，多方位驅動產業鏈發展 國內企業目前能自主推出 4K/8K 攝像機、8K 采編播系統和非線性編輯系統等，并主導設 計、集成建造了全球首臺“5G8K”超高清視頻全業務轉播車，內容制作工具也在不斷 豐富，為超高清視頻內容供給提供了充分的軟硬件條件。隨著 4K 電影及 4K/8K 點播頻 道陸續增多、超高清影院和“超高清”小鎮的建設、4K/8K 直播活動的開展等，消費者 能接觸到更多超高清視頻內容，對超高清的如臨其境般的體驗更深刻，也對超高清也有 了更多認知。但整體而言，由于超高清視頻產業鏈各環節還需要進一步磨合，探索更多 商業模式，提升技術水平

23、，降低各環節的生產制作成本，才能促進超高清內容進一步豐 富，從而帶動超高清視頻產業進一步提速發展。未來隨著優質 4K/8K 超高清內容繼續豐 富，將有更多消費者有機會獲得極致的視覺體驗，帶動消費者對超高清視頻內容的需求 再度攀升，超高清視頻產業供給端有望進一步發力，整個超高清視頻產業鏈有望形成良 性循環。 2 2.2.1 5G.2.1 5G 為超高清視頻產業鋪好移動端路基為超高清視頻產業鋪好移動端路基 2019 年 6 月 6 日，工信部向中國移動、中國電信、中國聯通、中國廣電四家電信運營商 頒發了 5G 營業執照。2019 年 10 月 31 日 5G 正式投入商用，中國的 5G 大規模商用

24、開始 逐步推進。 圖 4：中國移動和中國電信 5G 用戶數 超高清視頻產業深度報告 8 請務必閱讀末頁聲明。 資料來源：Wind，東莞證券研究所 2020 年是 5G 大規模發展的元年，中國 5G 用戶數正加速累積，至 2020 年 6 月底，中國 移動的 5G 用戶數為 7020 萬戶，中國電信 5G 用戶數為 3784 萬戶，從正式商用到 2020 年 6 月短短的 8 個月內，中國的 5G 用戶數就已破億戶，增長速度尤為驚人（由于中國 聯通沒有公布其 5G 用戶數數據， 所以僅以中國移動和中國電信公布數據統計） 。 據工信 部，至 2020 年 8 月底，中國 4G 用戶數達 15.98

25、 億戶。理論上來說，4G 用戶是 5G 的潛 在用戶，隨著 5G 手機出貨量保持快速提升，4G 用戶到 5G 用戶的轉化率將不斷提升，預 計 5G 用戶在未來 1-2 年內將繼續保持高速增長。截至 2020 年 9 月底，全國 5G 基站累 計建成并開通超過 50 萬個，逐漸覆蓋全國主要城市，并向有條件的重點縣鎮延伸，為 5G 大規模商業化奠定了基礎。 近年來，超高清視頻直播不斷快速發展，各類體育比賽、演唱會、大型活動等都逐步采 用 4K 直播，其對網絡傳輸速率的要求也快速上升。每個用戶在移動端收看 4K 超高清直 圖 5：中國 5G 手機出貨量 資料來源：Wind，東莞證券研究所 超高清視頻

26、產業深度報告 9 請務必閱讀末頁聲明。 播時，網絡傳輸速率要達到 30-80Mbps，8K 超高清視頻在幀率為 50 幀時，網絡傳輸速 率要達到 100-200Mbps 甚至更高。8K 超高清視頻在幀在 100 幀以上時，視覺效果更佳， 但是速率要提高到 200-400Mbps，當前的 4G 網絡滿足不了其網絡流量、存儲空間和回傳 時延等技術指標要求。衛星直播、無線地面廣播等無線廣播領域在當前的技術水平階段 難以大規模傳播 8K 視頻。隨著 5G 逐步走向大規模商用，其良好的網絡承載力能夠改善 4K 超高清直播的流暢度和穩定性，也讓 8K 超高清直播成為現實。 2.2.2 2.2.2 有線有線

27、寬帶高速率化，協同寬帶高速率化，協同 IPTVIPTV 架設固定端高橋架設固定端高橋 5G 面向移動端互聯網，而固定端則以有線寬帶為代表。目前，有線寬帶接入不斷高速率 化，光纖接入（FTTH/O）用戶占比持續提升。截至 2020 年 7 月底，電信運營商的固定互 聯網寬帶接入用戶總數達 4.68 億戶，同比增長 6.5%，比 2019 年底凈增 1829 萬戶。其 中， 光纖用戶為 4.37 億戶， 占寬帶用戶總數的 93.4%。 大于等于 100Mbps 的用戶為 4.09 億戶，占總用戶數的 87.4%。大于等于 1000Mbps 的用戶為 307 萬戶，比 2019 年底凈增 220 萬

28、戶。 圖 6：光纖接入和 100M 以上用戶占比 資料來源：工信部，東莞證券研究所 IPTV 即交互式網絡電視。IPTV 利用有線寬帶網絡，集互聯網、多媒體、通訊等多種技 術，以互聯網機頂盒和普通電視機或計算機作為用戶終端，用戶可收看節目直播、點播 視頻，或進行手機互動、3D 游戲、教育娛樂等多種交互式操作。 IPTV 用戶數在 2014 年僅 3363.6 萬戶，到了 2019 年底達到了 19404 萬戶，大幅增加近 5 倍。據工信部，2020 年 1-7 月，IPTV 用戶數快速增長，在 7 月底總用戶數達 3.05 億 戶。2020 年前 7 個月，IPTV 用戶凈增 11096 萬戶

29、，新增用戶占到了 2019 年用戶總數的 57.2%， 增長速度非?？?。 對光纖用戶滲透率為 69.8%， 在 2019 年的滲透率僅為 46.5%， 今年前 7 個月內滲透率大幅提升 23.3%。 圖 7：2014-2020 年 7 月 IPTV 用戶數及增速 超高清視頻產業深度報告 10 請務必閱讀末頁聲明。 資料來源：工信部，東莞證券研究所整理 IPTV 用戶數的快速提升反映了用戶對電視多樣化功能的需求， 用戶在不同場所逐漸習慣 于通過 IPTV 獲取資訊、 娛樂、 商用和教育等， 光纖滲透率的提升則有力支撐超高清視頻 在固定端的傳輸和呈現。 2.2.3 2.2.3 央視成為超高清視頻發

30、展強力助推器央視成為超高清視頻發展強力助推器 2019 年中國迎來了一個不太一樣的春晚，這一年的春晚充滿了科技感。除了全息投影、 AR、VR 和無人機外，19 年春晚上首創性的使用 5G 網絡傳輸進行 4K 超高清內容直播。 以 5G 傳輸 4K 視頻，轉播信號更穩定，觀眾能觀看到更流暢的超高清春晚，體驗身臨其 境之感。春晚作為全國同時收看人數最多的節目，央視帶頭在春晚上展示 4K+5G 技術， 讓觀眾透過屏幕感受新科技帶來的震撼感，對超高清視頻起到了非常大的宣傳作用，有 利于激發群眾對超高清視頻內容的熱情，挖掘出更多消費端的潛在需求。 圖 8：央視 2019 年 4K+5G 春晚 超高清視頻

31、產業深度報告 11 請務必閱讀末頁聲明。 資料來源：央廣網，東莞證券研究所整理 央視在 2019 年啟用 4K 直播是未來的新起點，后續也將繼續沿用超高清直播，就像全息 投影、 AR、 VR 等技術也是從幾年前開始沿用至今一樣。 同時， 央視總臺正逐步實現 “2020 年全 4K，2021 年試 8K”的目標，即：至 2020 年，央視要完成全 4K，即央視 16 個頻道 要實現 4K 播放，并推進在全國各地有線網絡、IPTV 實施。2021 年要具備每天制作 100 小時 4K 節目的能力。2021 年開展 8K 試驗是為了 2022 年的 8K 冬奧會直播提供支撐。除 了央視，四川、廣東、湖南、江蘇、福建等省市相繼上線超高清頻道，未來陸續將有更 多地方電視臺推出超高清頻道，助推超高清視頻產業的發展。 圖 9：央視 4K+5G 春晚首秀 超高清視頻產業深度報告 12 請務必閱讀末頁聲明。 資料來源：央廣網，東莞證券研究所 2.3 2.3 國家政策頻出勢頭強勁，打造超高清視頻產業璀璨之星國家政策頻出勢頭強勁，打造超高清視頻產業璀璨之星 在 2018 年 1 月，廣電總局發布了關于