光明乳業：光明乳業股份有限公司2020年年度報告摘要.PDF

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1、 1/19 公司代碼：600597 公司簡稱：光明乳業 光明乳業股份有限公司光明乳業股份有限公司 20202020 年年度報告摘要年年度報告摘要 2/19 一一 重要提示重要提示 1.11.1 本年度報告摘要來自年度報告全文，為全面了解本公司的經營成果、財務狀況及未來發展規本年度報告摘要來自年度報告全文，為全面了解本公司的經營成果、財務狀況及未來發展規劃，投資者應當到上海證券交易所網站等中國證監會指定媒體上仔細閱讀年度報告全文。劃，投資者應當到上海證券交易所網站等中國證監會指定媒體上仔細閱讀年度報告全文。1.21.2 本公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證年度報告內容的真實、準確、

2、完整，本公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證年度報告內容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并承擔個別和連帶的法律責任。漏，并承擔個別和連帶的法律責任。1.31.3 未出席董事情況未出席董事情況 未出席董事職務 未出席董事姓名 未出席董事的原因說明 被委托人姓名 獨立董事 毛惠剛 因公未能親自出席 劉向東 1.41.4 普華永道中天會計師事務所普華永道中天會計師事務所(特殊普通合伙特殊普通合伙)為本公司出具了標準無保留意見的審計報告。為本公司出具了標準無保留意見的審計報告。1.51.5 經董事會審議的報告期利潤分配預案或公積金

3、轉增股本預案經董事會審議的報告期利潤分配預案或公積金轉增股本預案 經普華永道中天會計師事務所（特殊普通合伙）審計，光明乳業股份有限公司（以下簡稱“本公司”）（母公司）2020 年度實現稅后利潤 228,594,457 元,（不提取法定盈余公積,法定盈余公積余額為 612,243,755 元，占本公司注冊資本的百分之五十以上），加上年度未分配利潤1,654,560,607 元，可供分配的利潤為 1,883,155,064 元。本公司擬以實施 2020 年度權益分派股權登記日登記的總股本為基數向全體股東每股派現金紅利 0.16 元（含稅）。截至 2021 年 3 月 26日，本公司總股本 1,22

4、4,487,509 股，以此計算合計擬派發現金紅利 195,918,002 元（含稅），其余 1,687,237,062 元結轉下一年度。2020 年度本公司現金分紅占本年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比例為 32.25%。本預案尚需提交公司股東大會審議。1.61.6 前瞻性陳述的風險聲明前瞻性陳述的風險聲明 本年度報告中有涉及公司經營和發展戰略等未來計劃的前瞻性陳述，該計劃不構成公司對投資者的實質承諾，請投資者注意投資風險。二二 公司基本情況公司基本情況 2.12.1 公司簡介公司簡介 股票種類 股票上市交易所 股票簡稱 股票代碼 A股 上海證券交易所 光明乳業 600597 聯系人和聯系方式

5、 董事會秘書 證券事務代表 姓名 沈小燕 陳仲杰 辦公地址 上海市吳中路578號 上海市吳中路578號 電話 02154584520轉5277 02154584520轉5623 電子信箱 2.22.2 報告期公司主要業務簡介報告期公司主要業務簡介 2.2.1 主要業務及經營模式 公司主要從事各類乳制品的開發、生產和銷售，奶牛的飼養、培育，物流配送等業務。公司 3/19 主要生產銷售新鮮牛奶、新鮮酸奶、常溫酸奶、乳酸菌飲品、嬰幼兒及中老年奶粉、奶酪、黃油、冷飲等產品。公司主要經營模式為：1、牧場管理。公司下屬子公司光明牧業有限公司擁有悠久的奶牛飼養歷史，是國內最大的牧業綜合性服務公司之一。牧場管

6、理采用“千分牧場”評價標準體系，對所有牧場獸醫保健、繁殖育種、飼料飼養、生奶質量、防暑降溫、安全生產等六大版塊進行評分，確保生乳品質安全、可靠、優質。環保千分制考核機制，有效提升牧場廢棄物的處理能力及利用率，切實推進“美麗牧場”建設。2、生產模式。公司工廠遍布全國主要省市。在管理上,實施“千分工廠”審核標準,對乳品生產廠的質量系統、工廠環境、產品控制、工藝控制、員工管理五個版塊進行考核評價管理。精確掌握全國各地工廠的質量和生產管理水平，時時把握產品的安全性。3、物流配送。堅持“區域物流領袖、食品物流專家”的經營目標，秉承“新鮮、迅捷、準確、親切”的服務理念,致力于為社會和廣大客戶提供高品質、多

7、溫帶的現代食品物流服務。采用 WMS、DPS、TMS、車載系統 GPS 及北斗衛星監控系統等現代化信息系統,對物流運作和管理提供有效支持。4、銷售模式。公司主要采用直銷和經銷相結合的銷售模式，銷售渠道遍布全國主要省市。5、采購模式。公司按采購物料的類型，使用公開招標、邀請招標、競爭性談判、詢價、單一來源及緊急采購相結合的方式進行采購，從而提高資金使用效率。6、海外業務。公司下屬子公司新西蘭新萊特乳業有限公司（以下簡稱“新西蘭新萊特”）主要從事工業奶粉、嬰兒奶粉生產和銷售，產品遠銷世界各地。2.2.2 公司所屬行業的發展階段、周期性特點及公司所處的行業地位 1、發展階段 在構建以國內大循環為主體

8、，國內、國際雙循環的新發展格局背景下，中國乳業充分發揮內需潛力、不斷完善國內大循環。面對超大規模的國內市場和日趨完善的國內產業鏈，中國乳業走高質量發展道路，以高品質產品和服務滿足消費者需求。隨著居民消費模式的改變，消費需求的多樣化，乳制品企業越來越注重奶源建設、產品研發、營銷渠道建設。乳制品企業已經進入奶源、產品、渠道全產業鏈競爭的時期。鑒于乳制品消費廣闊的市場空間和居民收入水平不斷的提高，全產業鏈的均衡發展將引領乳制品行業進入穩步增長期。2、行業周期性特點 乳制品屬于大眾日常消費品，行業周期性特征不明顯。3、行業地位 公司擁有乳業生物科技國家重點實驗室，研發實力領先；公司銷售規模過 200

9、億元，在乳制品行業中名列前茅。公司是集奶牛養殖、乳制品研發及生產加工、物流配送終端銷售等一、二、三產業于一體的大型乳品企業。三三 公司主要會計數據和財務指標公司主要會計數據和財務指標 3.13.1 近近 3 3 年的主要會計數據和財務指標年的主要會計數據和財務指標 單位：元 幣種：人民幣 2020年 2019年 本年比上年 增減(%)2018年 總資產 20,309,910,295 17,637,106,805 15.15 17,933,759,421 營業收入 25,222,715,966 22,563,236,819 11.79 20,985,560,398 歸屬于上市公司股607,590

10、,306 498,407,011 21.91 341,756,709 4/19 東的凈利潤 歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 465,049,777 464,963,469 0.02 329,485,659 歸屬于上市公司股東的凈資產 6,279,087,392 5,717,938,355 9.81 5,336,936,405 經營活動產生的現金流量凈額 2,158,595,143 2,409,715,881-10.42 1,453,636,150 基本每股收益（元股）0.50 0.41 21.95 0.28 稀釋每股收益（元股）0.50 0.41 21.95 0.28 加權平均凈

11、資產收益率（%）10.19 9.03 增加1.16個百分點 6.28 3.23.2 報告期分季度的主要會計數據報告期分季度的主要會計數據 單位：元 幣種：人民幣 第一季度（1-3 月份）第二季度（4-6 月份）第三季度（7-9 月份）第四季度（10-12 月份）營業收入 5,134,028,633 7,011,981,369 6,578,906,800 6,497,799,164 歸屬于上市公司股東的凈利潤 77,152,462 231,111,191 117,238,063 182,088,590 歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤-16,320,269 225,898,916

12、111,758,269 143,712,861 經營活動產生的現金流量凈額-476,690,878 1,129,494,446 824,410,802 681,380,773 季度數據與已披露定期報告數據差異說明 適用 不適用 四四 股本股本及股東情況及股東情況 4.14.1 普通股股東和表決權恢復的優先股股東數量及前普通股股東和表決權恢復的優先股股東數量及前 10 10 名股東持股情況表名股東持股情況表 單位:股 截止報告期末普通股股東總數（戶）75,126 年度報告披露日前上一月末的普通股股東總數（戶）76,449 截止報告期末表決權恢復的優先股股東總數（戶）不適用 年度報告披露日前上一月

13、末表決權恢復的優先股股東總數（戶）不適用 前 10 名股東持股情況 股東名稱（全稱）報告期內增減 期末持股數量 比例(%)持有有限售條件的股份質押或凍結情況 股東 性質 股份 狀態 數量 5/19 數量 光明食品（集團）有限公司 -632,117,066 51.62 0 無 0 國有法人 中國證券金融股份有限公司-7,976,951 32,188,677 2.63 0 未知 未知 中央匯金資產管理有限責任公司 -15,189,500 1.24 0 未知 未知 楊榮生 1,742,900 10,280,300 0.84 0 未知 未知 香港中央結算有限公司-6,808,644 9,336,607

14、 0.76 0 未知 未知 全國社?；鹚囊蝗M合 2,490,000 9,090,000 0.74 0 未知 未知 中國工商銀行股份有限公司嘉實產業先鋒混合型證券投資基金 未知 7,181,601 0.59 0 未知 未知 中國工商銀行股份有限公司中證上海國企交易型開放式指數證券投資基金-825,100 6,023,912 0.49 0 未知 未知 全國社?；鹨涣阄褰M合 未知 5,549,414 0.45 0 未知 未知 鄭天云 1,670,300 5,192,100 0.42 0 未知 未知 上述股東關聯關系或一致行動的說明 未知 表決權恢復的優先股股東及持股數量的說明 不適用 上海益民

15、食品一廠（集團）有限公司為光明食品（集團）有限公司（以下簡稱“光明食品集團”）一致行動人。上海益民食品一廠（集團）有限公司截止 2020 年 12 月 31 日持有公司股份數為 1,350,724 股，兩者合計持有公司股份 633,467,790 股，占本公司總股本的 51.73%。4.24.2 公司與公司與控股股東之間的控股股東之間的產權及控制關系的方框圖產權及控制關系的方框圖 適用 不適用 6/19 4.34.3 公司與實際控制人之間的產權及控制關系的方框圖公司與實際控制人之間的產權及控制關系的方框圖 適用 不適用 五五 經營情況討論與分析經營情況討論與分析 2020 年，是全球經濟經受重

16、大考驗的一年。面對嚴峻復雜的內外部形勢，尤其是新冠肺炎疫情的嚴重沖擊，中國經濟實現穩步恢復，成為全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體，彰顯出新動能的活力和韌性。在消費升級與國內國際雙循環的經濟背景下，中國乳業迎來了高質量發展的重要機遇，消費者對營養健康的關注度不斷提升，新鮮成為中國乳制品行業高質量發展的重要標準。2020 年度，公司堅持穩中求進總基調，牢牢把握高質量發展的根本要求，開拓創新、危中尋機，圓滿完成疫情防控、生產經營和民生保障三大任務。2020 年度，面對挑戰，公司實現抗疫保供、復工復產，兩手抓兩不誤；不斷推動國內鮮奶市場更高標準的出爐，助力提升國民營養健康；整合營銷打出組合拳，通過全

17、新的營銷方式將品牌融入年輕群體，展百年品牌新貌；加速奶源布局，打造全產業鏈新鮮優勢，保障鮮奶全國戰略實施；把握新經濟風口，光明隨心訂加速平臺轉型升級；牛奶棚、冰淇淋守正創新，發揮品牌融合、產業鏈融合內在優勢，拓展業務新空間；擁抱新零售、擁抱大數據服務再升級，數字化轉型扎實推進；海外新萊特穩步發展，成功完成擴股增資，優化資本結構。5.15.1 報告期內主要經營情況報告期內主要經營情況 2020 年，公司實現營業總收入 252.23 億元，同比上升 11.79%；實現凈利潤 7.85 億元，同比上升 15.05%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤 6.08 億元，同比上升 21.91%；實現凈資產收

18、益率 10.19%，同比增加 1.16 個百分點。主要工作情況如下：7/19 1、抗疫保供、復工復產，兩手抓兩不誤 面對疫情，公司應對迅速有力，力保市場供應，馳援抗疫一線，承諾不拒收奶，彰顯國企擔當。在抗擊疫情的主戰場武漢，公司成為唯一一家堅持生產低溫乳制品的企業，第一時間給消費者送去新鮮品質；疫情發生后，公司第一時間馳援一線，向 20 余家抗疫一線醫院送去乳制品物資；公司在全行業率先承諾，對于簽訂采購協議的合作牧場，不拒收一滴奶；光明隨心訂和領鮮物流不畏困難、風雨無阻，連續三個月每周兩次為援鄂醫務家庭配送鮮奶、蔬菜、肉等物資，共覆蓋1,859 位家屬，配送物資達 104,029 件次。2、深

19、耕新鮮戰略，助力健康升級 公司作為行業“新鮮”的建設者與倡導者，致力于不斷推動國內鮮奶市場更高標準的出爐，為提升國民營養健康貢獻光明力量。后疫情時代，公司牢牢抓住新鮮牛奶發展風口，率先在光明優倍鮮奶包裝上標注了免疫球蛋白、乳鐵蛋白和乳過氧化物酶三項活性指標含量，致力讓消費者最直觀了解到鮮奶的營養成分。2020 年，公司華東中心工廠優倍鮮牛奶獲得上海品牌認證，“領鮮”品質再獲肯定。鮮奶新品新鮮牧場自 4 月上市后，推進“新鮮全國戰略”落地，快速滲透全國二三線城市。11 月，公司首創國內生牛乳空運模式，將寧夏中衛黃金奶源帶的生牛乳空運至上海，并制作成高品質中衛奶源版“優倍鮮奶”，回饋消費者。3、整

20、合營銷打出組合拳，提升品牌力 2020 年，在品牌營銷與年輕化戰略布局方面，公司打出系列組合拳，通過全新的營銷方式將品牌融入到年輕群體的生活中，賦能品牌創新。公司成為英雄聯盟全球總決賽中國區官方合作伙伴，與青年朋友們一起見證英雄聯盟 S10 總決賽；贊助 F1 電競中國冠軍賽，不斷發掘年輕化市場，將健康美味的乳制品跨界帶入電競世界；冠名完美的夏天、我們的歌等節目，充分打通節目與品牌的交互玩法；獨家特約贊助故事里的中國欄目，為新中國成立 70 周年獻禮，致敬時代經典，重溫每一個鮮活時代。4、加速奶源布局，迎接“新鮮時代”公司主動出擊，圍繞新鮮產業全國布局戰略，加速推進奶源建設，從前端保障光明品質

21、，筑牢“領鮮”護城河。2020 年，公司與銀寶集團強強聯手，分別成立江蘇光明銀寶乳業有限公司和江蘇銀寶光明牧業有限公司。以此為起點，公司全國領鮮版圖再度擴大，進一步完善華東、華北地區生產及奶源基地布局。同時，公司在寧夏中衛、安徽阜南、黑龍江富裕等地，積極加快牧場投資建設。此外，公司與寧夏中衛市、寧夏農業投資集團有限公司簽署戰略合作，三方合作在寧夏投資建設種養加全產業鏈項目。5、把握新經濟風口，平臺轉型育新機 光明隨心訂在疫情期間敏銳抓住消費者急需無接觸配送蔬菜肉類的市場契機，從為上海援鄂醫療隊的家屬送奶、送菜、送肉，解決后顧之憂的“三送”公益活動為原點，拓展出全新的業務模式。為提升客戶體驗，隨

22、心訂 2 月初在 App 上線蔬菜肉類配送服務，結合光明食品集團優勢資源，為上海市民送上優質的新鮮蔬菜和肉類產品。5 月，光明隨心訂與天貓簽署 2020 年品牌數字化轉型戰略合作，全面開啟品牌數字化新布局。與此同時，在今年上海啟動的“五五購物節”期間，光明隨心訂作為光明食品集團購物節主戰場，線上發放 17 億電子消費券，進一步豐富產品品類，加速轉型步伐。6、增強聯動效應，拓展業務新空間 2020 年，公司繼續加快牛奶棚、冰淇淋商業模式轉型，助推產業升級，積極打造新的業務增長點。自去年首家光明悠焙開業后，今年光明悠焙快閃店和光明悠焙豫園百貨新店也正式亮相滬上，成為又一新晉網紅打卡地。同時，在“國

23、潮崛起”的大市場趨勢下，冰淇淋在產品、品牌、營銷上不斷突破創新。大白兔冰淇淋、優倍鮮奶冰淇淋、珍稀紅寶石巧克力限量版紫雪糕等新品上市后，不僅迅速打開年輕消費者的市場，話題度、銷售額更是一路高歌，穩穩占據市場，取得了良好的市場反響。8/19 7、擁抱新零售，數字化轉型升級 公司與阿里云計算有限公司于去年正式達成戰略合作，共同推動光明乳業的數字化轉型，旨在建立一體化企業數字化管控平臺，打造智慧牧場、智慧工廠、智慧物流和業財一體化，提升營運效率，促進商業模式轉型，提升公司整體競爭力。目前數字化轉型第一期已進入上線測試階段，2020 年 12 月全新隨心訂平臺正式上線，通過線上線下資源整合，將原有的

24、B2C 商城升級成為全新的電商平臺，隨心訂會員系統伴隨新版 app 同步上線。光明大會員系統也將陸續上線，將整合并沉淀各營銷中心會員數據，提升用戶體驗。8、海外業務穩步發展，提升風險應對能力 2020 年，在全球經濟、貿易局勢受疫情影響的大背景下，新西蘭新萊特實現了主營業務的穩步發展，關鍵財務指標保持穩健，全年共實現營業收入 63.21 億元，同比增長 27.57%，實現凈利潤 3.03 億元，同比增長 2.18%。產品結構方面，在保持嬰兒配方奶粉業務和工業奶粉業務共同增長的同時，進一步提升嬰兒配方奶粉的占比，并完成了對于新西蘭知名奶酪生產商 Dairyworks的股權收購。同時，新西蘭新萊特

25、還與跨國乳企簽訂了乳制品的長期供應協議，逐步實現了業務的多元化發展。2020 年 11 月，新西蘭新萊特成功完成擴股增資，共募集約兩億新西蘭元（折合人民幣 9 億元），保證充裕資金水平，滿足后續新增項目發展資金需求，并歸還了部分現有銀行貸款，降低了整體資產負債水平，優化了資本結構，提升了風險的應對能力。5.25.2 主營業務分析主營業務分析 5.2.1 利潤表及現金流量表相關科目變動分析表主營業務分析 單位:元 幣種:人民幣 科目 本期數 上年同期數 變動比例（%）營業收入 25,222,715,966 22,563,236,819 11.79 營業成本 18,712,364,564 15,5

26、04,696,954 20.69 銷售費用 4,308,682,900 4,860,231,451-11.35 管理費用 820,001,592 695,581,365 17.89 研發費用 72,844,897 68,140,427 6.9 財務費用 93,288,672 104,565,511-10.78 經營活動產生的現金流量凈額 2,158,595,143 2,409,715,881-10.42 投資活動產生的現金流量凈額-1,849,785,206-1,828,589,554 不適用 籌資活動產生的現金流量凈額 164,877,962-2,170,023,665 不適用 注：變動的主

27、要原因 1）籌資活動產生的現金流量凈額增加，主要是本期歸還銀行借款減少。5.2.2 收入和成本分析 報告期分行業，公司乳制品制造業實現營業收入 220.58 億元，同比增加 9.81%，主要原因是液態奶營業收入同比增加 3.39%，其他乳制品營業收入同比增加 23.90%；營業成本為 160.92 億元，同比增加 19.34%，主要原因是收入上升帶動成本上升及原料成本上漲所致；毛利率為 27.05%，同比減少 5.83 個百分點，主要原因是本期執行新收入準則，將應付客戶對價沖減營業收入以及原料成本上漲所致。牧業實現營業收入 20.27 億元，同比增加 21.43%；營業成本為 17.97 億元

28、，同比增加 22.75%；毛利率為 11.34%，同比減少 0.96 個百分點。其他行業實現營業收入 8.99 億元，同比增加 39.81%，營業成本為 6.47 億元，同比增加 46.90%，主要是本期冷飲等其他食品產銷規模 9/19 擴大；毛利率為 28.00%，同比減少 3.47 個百分點。報告期分地區，公司上海營業收入 68.02 億元，同比增加 15.21%；營業成本 46.95 億元，同比增加 34.38%，主要原因是收入上升帶動成本上升及原料成本上漲所致；毛利率 30.98%，同比減少 9.84 個百分點，主要原因是本期執行新收入準則，將應付客戶對價沖減營業收入以及原料成本上漲所

29、致。外地收入 118.88 億元，同比增加 2.94%；營業成本 84.28 億元，同比增加 8.48%；毛利率 29.11%，同比減少 3.62 個百分點。境外實現營業收入 62.93 億元，同比增加 27.19%；營業成本 54.13 億元，同比增加 31.21%，主要原因是收入上升帶動成本上升及原料成本上漲所致；毛利率 13.99%，減少 2.63 個百分點。5.2.3 主營業務分行業、分產品、分地區情況 單位:元 幣種:人民幣 主營業務分行業情況 分行業 營業收入 營業成本 毛利率（%）營業收入比上年增減（%）營業成本比上年增減（%）毛利率比上年增減（%）乳制品 22,058,188,

30、285 16,091,618,097 27.05 9.81 19.34 減少 5.83個百分點 牧業 2,026,991,952 1,797,049,024 11.34 21.43 22.75 減少 0.96個百分點 其他 898,850,363 647,139,394 28.00 39.81 46.90 減少 3.47個百分點 主營業務分產品情況 分產品 營業收入 營業成本 毛利率（%）營業收入比上年增減（%）營業成本比上年增減（%）毛利率比上年增減（%）液態奶 14,268,883,149 9,405,892,312 34.08 3.39 16.00 減少 7.17個百分點 其 他 乳 制

31、品 7,789,305,136 6,685,725,785 14.17 23.90 24.39 減少 0.34個百分點 牧業產品 2,026,991,952 1,797,049,024 11.34 21.43 22.75 減少 0.96個百分點 其他 898,850,363 647,139,394 28.00 39.81 46.90 減少 3.47個百分點 主營業務分地區情況 分地區 營業收入 營業成本 毛利率（%）營業收入比上年增減（%）營業成本比上年增減（%）毛利率比上年增減（%）上海 6,802,397,298 4,695,040,707 30.98 15.21 34.38 減少 9.8

32、4個百分點 外地 11,888,279,586 8,427,790,555 29.11 2.94 8.48 減少 3.62個百分點 境外 6,293,353,716 5,412,975,253 13.99 27.19 31.21 減少 2.63個百分點 10/19 5.2.4 產銷量情況分析表 主要產品 單位 生產量 銷售量 庫存量 生產量比上年增減（%）銷售量比上年增減（%）庫存量比上年增減（%）鮮奶 噸 372,279 370,761 14,143 17 16 12 酸奶 噸 661,461 662,389 21,546 0-1-4 奶粉 噸 206,619 196,970 59,112

33、10 11 20 原奶 噸 387,240 387,039 1,554-8-8 15 5.2.5 成本分析表 單位：元 分行業情況 分行業 成本構成項目 本期金額 本期占總成本比例(%)上年同期金額 上年同期占總成本比例(%)本期金額較上年同期變動比例(%)乳制品 直接材料 13,668,796,094 84.94 11,450,698,661 84.93 19.37 直接人工 461,958,421 2.87 389,959,524 2.89 18.46 制造費用 1,960,863,582 12.19 1,642,863,336 12.18 19.36 牧業 直接材料 916,233,29

34、0 50.99 743,763,154 50.80 23.19 直接人工 82,568,369 4.59 67,500,786 4.61 22.32 制造費用 798,247,365 44.42 652,746,085 44.59 22.29 其他 直接材料 537,198,319 83.01 365,676,325 83.00 46.91 直接人工 34,808,093 5.38 23,688,093 5.38 46.94 制造費用 75,132,982 11.61 51,174,365 11.62 46.82 分產品情況 分產品 成本構成項目 本期金額 本期占總成本比例(%)上年同期金額

35、上年同期占總成本比例(%)本期金額較上年同期變動比例(%)液態奶 直接材料 8,000,351,042 85.06 6,896,952,985 85.05 16.00 直接人工 330,440,525 3.51 284,542,628 3.51 16.13 制造費用 1,075,100,745 11.43 927,370,756 11.44 15.93 其他乳制品 直接材料 5,668,445,052 84.78 4,553,745,676 84.73 24.48 直接人工 131,517,896 1.97 105,416,896 1.96 24.76 制造費用 885,762,837 13.

36、25 715,492,580 13.31 23.80 牧業產品 直接材料 916,233,290 50.99 743,763,154 50.80 23.19 直接人工 82,568,369 4.59 67,500,786 4.61 22.32 制造費用 798,247,365 44.42 652,746,085 44.59 22.29 其他 直接成本 537,198,319 83.01 365,676,325 83.00 46.91 直接人工 34,808,093 5.38 23,688,093 5.38 46.94 11/19 制造費用 75,132,982 11.61 51,174,365

37、 11.62 46.82 成本分析其他情況說明 其他產品成本金額較上年同期變動比例較大，主要是本期冷飲等其他食品產銷規模擴大帶動成本相應提升。5.2.6 主要銷售客戶及主要供應商情況 前五名客戶銷售額 431,485.92 萬元，占年度銷售總額 17.11%；其中前五名客戶銷售額中關聯方銷售額 0 萬元，占年度銷售總額 0%。前五名供應商采購額276,681.44萬元，占年度采購總額29.74%；其中前五名供應商采購額中關聯方采購額32,151.62萬元，占年度采購總額3.46%。5.35.3 費用費用 單位：元 幣種：人民幣 項目 金額 增減額 增減比率（%）本期數 上年同期數 其他收益 2

38、01,119,025 79,852,477 121,266,548 151.86 投資收益 6,163,496 3,140,576 3,022,920 96.25 信用減值損失-100,561,997-7,932,047-92,629,950 不適用 資產減值損失-44,151,589-195,585,974 151,434,385 不適用 資產處置收益 4,614,701 12,593,867-7,979,166-63.36 營業外收入 33,668,395 19,032,931 14,635,464 76.90 現金流量套期儲備 79,186,559 27,385,899 51,800,6

39、60 189.15 外幣財務報表折算差額 33,237,501-22,887,260 56,124,761 不適用 歸屬于少數股東的其他綜合收益的稅后凈額 140,897,640 77,749,591 63,148,049 81.22 注：變動的主要原因 1）其他收益增加，主要是本期收到的政府補助增加。2）投資收益增加，主要是本期應收聯營企業利息收入增加。3）信用減值損失增加，主要是本期計提的應收款項壞賬損失增加。4）資產減值損失減少，主要是本期計提的固定資產及生物資產減值損失減少。5）資產處置收益減少，主要是本期生物資產處置收益減少。6）營業外收入增加，主要是本期生物資產淘汰利得增加。7）現

40、金流量套期儲備增加，主要是本期下屬子公司新西蘭新萊特匯率變動導致現金流量套期損益的效部分增加。8）外幣財務報表折算差額增加，主要是本期匯率變動導致外幣財務報表折算差異增加。9）歸屬于少數股東的其他綜合收益的稅后凈額增加，主要是本期下屬子公司新西蘭新萊特增資擴股取得的少數股東投資增加。5.45.4 研發支出研發支出 單位：元 本期費用化研發投入 72,844,897 本期資本化研發投入-12/19 研發投入合計 72,844,897 研發投入總額占營業收入比例（%）0.29 公司研發人員的數量 94 研發人員數量占公司總人數的比例（%）0.8 研發投入資本化的比重（%）-根據公司發展戰略和年度規

41、劃，公司研發支出主要用于新產品的開發、菌種的研究、生產工藝的不斷升級及技術中心的日常運作。研發人員數量和公司總人數均未包含新西蘭新萊特數據。5.55.5 現金流現金流 單位：元 幣種：人民幣 項目 金額 增減額 增減比率（%）本期數 上年同期數 收到其他與經營活動有關的現金 627,817,392 137,192,349 490,625,043 357.62 購買商品、接受勞務支付的現金 21,747,580,779 15,838,792,355 5,908,788,424 37.31 取得投資收益收到的現金 6,457,906 1,500,000 4,957,906 330.53 處置子公司

42、及其他營業單位收到的現金凈額 200,000-200,000 不適用 投資支付的現金 49,000,000-49,000,000 不適用 取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額 221,608,055 85,551,298 136,056,757 159.04 吸收投資收到的現金 651,833,518-651,833,518 不適用 取得借款收到的現金 2,936,053,861 5,920,047,559-2,983,993,698-50.40 償還債務支付的現金 3,143,019,897 7,771,721,729-4,628,701,832-59.56 匯率變動對現金及現金等價物的影

43、響-4,339,703 1,244,740-5,584,443-448.64 注：變動的主要原因 1）收到其他與經營活動有關的現金增加，主要是本期收到已被列入上海市閔行區土地收儲計劃的吳中路 578 號、580 號兩地塊的部分搬遷補償款。2）購買商品、接受勞務支付的現金增加，主要是本期支付的原輔料及包材采購款增加。3）取得投資收益收到的現金增加，主要是本期取得聯營企業分配的現金股利增加。4）處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額增加，主要是本期收回其他權益工具投資。5）投資支付的現金增加，主要是本期新增對江蘇銀寶光明牧業有限公司的股權投資款。6）取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額增加，主要

44、是本期子公司新西蘭新萊特支付股權收購款。7）吸收投資收到的現金增加，主要是本期子公司新西蘭新萊特收到少數股東投資款。8）取得借款收到的現金減少，主要是本期取得的銀行借款及債券融資金額減少。9）償還債務支付的現金減少，主要是本期歸還的銀行借款金額減少。10）匯率變動對現金及現金等價物的影響減少，主要是本期子公司新西蘭新萊特現金流量受匯率變動影響減少。13/19 5.65.6 資產、負債情況分析資產、負債情況分析 單位：元 項目名稱 本期期末數 本期期末數占總資產的比例（%）上期期末數 上期期末數占總資產的比例（%）本期期末金額較上期期末變動比例（%）衍生金融資產 293,614,015 1.45

45、 30,727,126 0.17 855.55 其他應收款 252,581,619 1.24 102,449,292 0.58 146.54 其他流動資產 260,673,454 1.28 192,284,806 1.09 35.57 長期股權投資 115,209,613 0.57 75,203,324 0.43 53.20 其他非流動金融資產 28,020,055 0.14-不適用 商譽 545,906,979 2.69 330,236,841 1.87 65.31 遞延所得稅資產 245,640,026 1.21 439,768,085 2.49-44.14 其他非流動資產 26,255,

46、710 0.13 114,412,625 0.65-77.05 預收款項-1,012,944,395 5.74-100.00 合同負債 889,946,111 4.38-不適用 一年內到期的非流動負債 319,448,063 1.57 614,099-51,918.98 其他流動負債 112,784,930 0.56-不適用 長期應付款 21,069,568 0.10 41,205,182 0.23-48.87 遞延收益 727,551,849 3.58 311,673,110 1.77 133.43 遞延所得稅負債 327,825,044 1.61 188,481,672 1.07 73.9

47、3 其他綜合收益-51,078,511-0.25-163,502,571-0.93 不適用 少數股東權益 2,636,176,694 12.98 1,699,002,691 9.63 55.16 其他說明 1）衍生金融資產增加，主要是本期匯率變動導致以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產增加。2）其他應收款增加，主要是本期應收生產設備款增加。3）其他流動資產增加，主要是本期待抵扣的進項稅額增加。4）長期股權投資增加，主要是本期新增對江蘇銀寶光明牧業有限公司投資款。5）其他非流動金融資產增加，主要是本期新西蘭新萊特訂立的一年期以上的遠期外匯合約增加。6）商譽增加，主要是本期新西蘭新萊特非同

48、一控制下收購子公司。7）遞延所得稅資產減少，主要是本期費用的暫時性差異減少。8）其他非流動資產減少，主要是本期完成對輝山乳業發展（江蘇）有限公司及輝山牧業發展（江蘇）有限公司資產競拍，將競拍保證金轉入競拍資產成本。9）預收款項減少，主要是自 2020 年 1 月 1 日起執行新收入會計準則，將預收款項調整至合同負債核算。10）合同負債增加，主要是自 2020 年 1 月 1 日起執行新收入會計準則，將預收款項調整至合同負債核算。11）一年內到期的非流動負債增加，主要是本期新西蘭新萊特一年內到期的長期借款增加。12）其他流動負債增加，主要是本期執行新收入準則，將與銷售產品相關的預收款項中增值稅待

49、轉銷項稅額計入其他流動負債。13）長期應付款減少，主要是本期結轉專項應付款。14/19 14）遞延收益增加，主要是本期收到已被列入上海市閔行區土地收儲計劃的吳中路 578 號、580號兩地塊的部分搬遷補償款。15）遞延所得稅負債增加，主要是本期衍生金融工具公允價值變動確認的遞延所得稅負債增加。16）其他綜合收益增加，主要是本期匯率變動導致外幣財務報表折算差異和現金流量套期損益的有效部分增加。17）少數股東權益增加，主要是本期下屬子公司新西蘭新萊特增資擴股取得的少數股東投資增加。5.75.7 對外股權投資總體分析對外股權投資總體分析 2020 年，公司實現投資收益 6,163,496 元，公允價

50、值變動收益 0 元，計入其他綜合收益的現金流量套期儲備 79,186,559 元。公司對聯營企業投資情況詳見重大的股權類投資表，非股權投資詳見重大的非股權投資，各類金融資產情況詳見以公允價值計量的金融資產表。5.7.1 重大的股權投資 單位：元 幣種：人民幣 被投資單位 核算方法 投資成本 年初余額 增減變動 年末余額 在被投資單位持股比例（%）在被投資單位表決權比例（%）上海源盛運輸合作公司 權益法 340,000 1,382,752-1,382,752 34 34 金華市海華乳業有限公司 權益法 14,965,000 25,139,775-2,047,004 23,092,771 20 2

51、0 浙江金申奶牛發展有限公司 權益法 2,800,000 5,775,464 355,782 6,131,246 28 28 天津市今日健康乳業有限公司 權益法 41,989,200 40,672,642 1,159,177 41,831,819 30 30 四川新希望營養制品有限公司 權益法 8,885,204-25 25 上海申杭紙業包裝有限公司 權益法 1,946,238 2,232,691 81,459 2,314,150 45 45 江蘇銀寶光明牧業有限公司 權益法 49,000,000-40,456,875 40,456,875 49 49 5.7.2 重大的非股權投資 適用 不適

52、用 5.7.3 以公允價值計量的金融資產 1）衍生金融資產 單位：元 幣種：人民幣 項目 期末余額 期初余額 遠期外匯合同 285,050,917 25,504,874 乳制品商品期貨 8,563,098 5,222,252 合計 293,614,015 30,727,126 15/19 2）其他非流動金融資產 單位：元 幣種：人民幣 項目 期末余額 期初余額 遠期外匯合同 28,020,055-合計 28,020,055-3）衍生金融負債 單位：元 幣種：人民幣 項目 期末余額 期初余額 利率互換合同 26,241,322 28,312,398 合計 26,241,322 28,312,39

53、8 5.85.8 主要控股參股公司分析主要控股參股公司分析 單位：萬元 幣種：人民幣 子公司全稱 業務性質 主要產品或服務 注冊資本 資產規模 凈資產 營業收入 營業利潤 凈利潤 上海乳品四廠有限公司 生產、加工、銷售 乳 品 加工、銷售 4,452 30,480 17,580 78,512 9,185 8,496 黑龍江省光明松鶴乳品有限責任公司 生產、加工、銷售 乳 品 加工、銷售 21,810 95,803 76,413 74,586 7,989 10,195 武漢光明乳品有限公司 生產、加工、銷售 乳 品 加工、銷售 19,516 63,079 39,672 82,826 10,906

54、 9,086 光明乳業（德州）有限公司 生產、加工、銷售 乳 品 加工、銷售 5,061 38,161 19,506 86,748 12,699 11,160 光明牧業有限公司 生產，畜牧業 外購、自產鮮奶 83,061 327,939 219,508 325,135 20,190 19,041 新西蘭新萊特乳業有限公司 生產、加工、銷售 乳 品 加工、銷售 新西蘭萬元31,476 820,665 391,968 632,058 40,732 30,337 廣州光明乳品有限公司 生產、加工、銷售 乳 品 加工、銷售 2,000 32,144-8,267 64,813-9,932-10,068

55、注：1）上海乳品四廠有限公司凈利潤比上年同期上升，主要是本期收入及毛利率上升。2）黑龍江省光明松鶴乳品有限責任公司凈利潤比上年同期下降，主要是本期毛利率下降。3）武漢光明乳品有限公司凈利潤比上年同期上升，主要是本期費用下降。4）光明乳業（德州）有限公司凈利潤比上年同期上升，主要是本期費用下降。5）光明牧業有限公司凈利潤比上年同期上升，主要是本期牧場退養損失減少。6）新西蘭新萊特乳業有限公司凈利潤比上年同期上升，主要是本期收入上升。7）廣州光明乳品有限公司虧損增加，主要是本期毛利率下降。16/19 六六 公司關于公司未來發展的討論與分析公司關于公司未來發展的討論與分析 6.16.1 經營計劃經營

56、計劃 2020 年公司實現營業總收入 252.23 億元，完成率為 105.09%；歸屬于母公司所有者的凈利潤6.08 億元，完成率為 120.08%；凈資產收益率 10.19%，超經營計劃 3.19 個百分點。本期超額完成經營計劃主要原因是公司液態奶業務、其他乳制品業務同比實現增長。2021 年全年經營計劃為：爭取實現營業總收入 270 億，歸屬于母公司所有者的凈利潤 6.69億，凈資產收益率 7.5%。2021 年全年固定資產投資總額約 10.69 億。公司將通過自有資金和外部融資等多種方式籌集資金，拓寬低成本融資渠道，加快資金周轉速度，降低資金使用成本。該經營計劃并不構成公司對投資者的業

57、績承諾，請投資者對此保持足夠的風險意識。6.26.2 公司發展戰略公司發展戰略“十四五”期間，公司將以食品安全為基石，以服務國民健康為己任，致力于滿足人民對美好生活需求。在構建以國內大循環為主體，國內、國際雙循環的新發展格局背景下，堅持“穩固上海，做強華東，優化全國，樂在新鮮”發展戰略。以高質量發展為指引，以“打造新優勢、培育新動能、拓展新空間”為工作目標，不斷完善供應鏈保障體系，提升市場供應保障主體功能；通過“數字化轉型”，引領管理變革，實現營運效率提升和商業模式轉型，提升企業整體競爭力；以滿足消費者需求為核心，持續加大科技投入和前沿技術的研究與應用；堅持走出去戰略，通過內生驅動和外延發展雙

58、發力，構筑行業發展新格局。公司將繼續堅持“新鮮戰略”，優化牧場、工廠、物流的全國性戰略布局，優化供應鏈系統，打造全產業鏈核心競爭力，致力成為“中國奶牛行業的領導者”、“中國乳業高端品牌引領者”、“中國綜合型冷鏈物流服務龍頭企業”。公司將繼續發揮乳業生物技術國家重點實驗室等五大科研平臺優勢，加大科研創新投入，提升科研全球占位，加大產學研合作、建設國際創新平臺。加快新技術、新工藝的研究與應用，提升科研成果轉化率。啟動“兒童青少年營養計劃”，開發功能性高附加值系列產品；構建“以消費者需求為導向”的創新研發體系，運用大數據技術，進行“精準研發”，以科技創新助推新一輪企業發展。公司將持續加大品牌和營銷投

59、入，提升“光明”品牌力，以品牌引領市場發展。弘揚中國傳統文化主旋律，挖掘品牌內涵價值，引領“國貨新潮”，樹立“中國高端品牌引領者”形象；倡導“鮮活營養，樂在新鮮”品牌理念，展現開放、合作、共贏的國際品牌形象；加強數字新媒體技術的應用與傳播，把握網紅經濟、粉絲經濟、社區經濟等新熱點，打造私域流量，提升品牌年輕化指數，把品牌、產品推廣與市場營銷緊密結合，實現精準投放，帶動公司業績增長。公司將加快運用數字化技術推動產業的轉型升級和管理變革，開啟“數字乳業”新時代。建立數字化管控平臺，打造智慧牧場、智慧工廠、智慧物流和業財一體化，提升營運效率，為公司發展提供決策支撐；全面推動在新零售、電商和大數據等領

60、域的發展，提升公司整體競爭力。公司將加快業務創新和商業模式轉型，打造經濟增長新動能。光明“隨心訂”定位由“送奶到家”升級為“鮮食宅配”平臺。加快冷飲、烘焙業務的產品創新和商業模式轉型，增強與消費者的互動和品牌粘性，積極引導消費升級；發揮門店渠道資源，發展多品類集成新業態，成為公司新的業務增長點。公司將加強人才建設，堅持“以人為本，追求卓越”，打造一支敢于拼搏，勇于奮進的鐵軍。實施“優才計劃”，加強中高階領軍人才的培育和中青年干部儲備；建設學習型組織，建立多層次現代企業激勵機制；為員工搭建發展平臺和晉升通道，共享發展成果，努力提升員工的獲得感和幸福感。17/19 公司將積極運用資本手段，加快全國

61、布局，構建行業競爭新格局。加快長三角等區域產業集群建設，發展新的優質奶源基地和優勢區域市場。進一步推進資源整合，拓展渠道和網點資源，做好地區發展聯動。發揮上市公司融資平臺功能，加強市值管理，為股東創造價值。公司將繼續加強戰略管控，推進國際業務有序平穩發展。積極應對外部不確定因素，加強對經營風險的評估和有效管控；加快多元化戰略業務落地，推動各項投資目標的達成；加強國內、國際業務優勢互補與戰略協同，不斷提升公司的國際化水平。通過未來五年的努力，光明乳業將發展成為一家品牌卓越、技術領先、產品創新、質量安全、管理一流、產業鏈完善、具有核心競爭力和影響力的乳業集團，致力成為中國最好的乳業公司，力爭進入世

62、界乳業領先行列。6.36.3 可能面對的風險可能面對的風險 1、行業風險 未來，乳制品行業仍將面臨競爭激烈、成本高位運行等經營風險。本公司將充分利用現有的資源和優勢，不斷拓展市場，擴大經營規模；同時，進一步加強成本管理、費用管控，增強企業的競爭能力。2、牛只疾病和防疫的風險 牛只疫病在世界范圍內常有發生，牛只疾病將會對乳制品行業和牧業帶來風險。本公司歷來十分重視牛只疾病的防疫工作，建立了以牛只飼料和牛只健康為中心的防病體系和危機處理系統，并將進一步加強相關技術研究，提高防范牛只疾病和防疫風險的能力。3、財務風險 本公司屬于快速消費品行業，對資產的流動性要求較高。但由于影響資產流動性的因素眾多，

63、不排除在公司今后的生產經營中出現資產流動性風險的可能。為了降低資產流動性可能帶來的風險，公司將加快應收賬款的回收速度和存貨管理，并根據公司實際情況和市場行情，加強銷售、減少庫存、減少資金占用，提高資產的流動性。4、食品安全風險 乳制品的質量安全與消費者身體健康息息相關，食品安全是質量的底板，公司遵循“追求質量零缺陷”的質量理念，落實品質光明戰略，將食品安全置于公司的戰略高度，建立了覆蓋全產業鏈的食品安全三級管理體系，強化源頭管理、過程管理、應急管理和危機處置。全面對標、吸收、融合世界先進管理標準體系，持續完善以風險評估為基礎的食品安全預防管理機制，在產品實現各個環節中識別出關鍵控制點，遵照合法

64、合規、保障食品安全底線的原則，制定落實了相應的管控措施，定期開展管控措施有效性驗證，確保食品安全。5、生產安全風險 發展決不能以犧牲員工的生命和健康為代價，這必須作為一條不可逾越的紅線。公司面對單位多、人員多、危險源多和安全管理不平衡問題，按照“管生產經營必須管安全”的要求，堅持“生命至上，安全發展”的理念，以安全標準化建設為抓手，推廣千分制考核體系，全面推進安全文化建設；通過加大安全投入，對標先進，找差距補短板，提升安全管理基礎；通過履行企業安全生產主體責任，落實全員安全生產責任制，做到安全投入到位、安全培訓到位、基礎管理到位、隱患排查治理到位、應急救援到位，確保安全。6、環保風險 近年來，

65、環境保護作為一項企業應盡義務，對工廠、牧場的要求越來越高。環保出現任何問題，都可能對公司造成重大影響。公司根據國家、地方相關部門先后出臺文件為標準，通過做好源頭減排工作、加快環保設備設施的改造、加強人員思想教育、加強業務培訓、加強對標學習、加強與當地政府部門的溝通交流等措施，不斷完善工廠排污、養殖場糞污處理和資源化利用等措施。在資源利用節約化、生產過程清潔化、產業鏈接循環化、廢棄物處理資源化發展上做出垂范，18/19 確保環保安全。七七 涉及財務報告的相關事項涉及財務報告的相關事項 7.17.1 導導致暫停上市的原因致暫停上市的原因 適用 不適用 7.27.2 面臨終止上市的情況和原因面臨終止

66、上市的情況和原因 適用 不適用 7.37.3 公司對會計政策、會計估計變更原因及影響的分析說明公司對會計政策、會計估計變更原因及影響的分析說明 適用 不適用 財政部于 2017 年 7 月 5 日發布了關于修訂印發的通知（財會201722 號），要求在境內外同時上市的企業以及在境外上市并采用國際財務報告準則或企業會計準則編制財務報表的企業，自 2018 年 1 月 1 日起施行；其他境內上市企業，自 2020年 1 月 1 日起施行。公司作為境內上市企業，于 2020 年 1 月 1 日起執行新收入準則，按照新收入準則的要求，公司將根據首次執行新收入準則的累積影響數，調整 2020 年年初財務

67、報表相關項目金額，對可比期間數據不予調整。本次會計政策變更不涉及公司以前年度的追溯調整，不會對本次政策變更之前公司的資產總額、負債總額、凈資產及凈利潤產生重大影響（詳見 2020 年 4 月30 日中國證券報、上海證券報、證券時報及上海證券交易所網站上的關于會計政策變更的公告等相關公告）。根據企業會計準則解釋第 3 號相關規定：企業存在相似經濟特征的兩個或多個經營分部，同時滿足企業會計準則 第 35 號分部報告第五條相關規定的，可以合并為一個經營分部。根據企業會計準則 第 35 號分部報告第五條的相關規定：業務分部，是指企業內可區分的、能夠提供單項或一組相關產品或勞務的組成部分。該組成部分承擔

68、了不同于其他組成部分的風險和報酬。企業在確定業務分部時，應當結合企業內部管理的相關要求。2020 年之前，本公司選擇以經營分部作為報告分部信息的主要形式。自 2020 年起，本公司根據企業會計準則解釋第3 號及公司內部管理的要求，以“單項產品或勞務的性質”確定業務分部，以業務分部為基礎確定報告分部進行分部信息披露。變更后的分部信息與同行業上市公司分部信息可比性增強。本次會計政策變更僅對財務報告附注中分部信息的列示產生影響，對公司資產總額、負債總額、凈資產及凈利潤無影響。本公司在 2020 年年度報告中，按會計政策變更后的業務分部對 2019 年分部報告信息進行重述（詳見 2021 年 3 月

69、30 日中國證券報、上海證券報、證券時報及上海證券交易所網站上的關于會計政策變更的公告等相關公告）。7.47.4 公司對重大會計公司對重大會計差錯差錯更正原因及影響的分析說明更正原因及影響的分析說明 適用 不適用 7.57.5 與上年度財務報告相比，對財務報表合并范圍發生變化的，公司應當作出具體說明。與上年度財務報告相比，對財務報表合并范圍發生變化的，公司應當作出具體說明。7.5.1 非同一控制下企業合并 適用 不適用 單位：元 幣種：人民幣 19/19 被購買方 取得時點 購買成本 取得的權益比例 取得 方式 購買日 購買日確定依據 購買日至年末被購買方的收入 購買日至年末被購買方的凈利潤

70、購買日至年末被購買方的經營活動現金流量 購買日至年末被購買方的現金流量凈額 Dairyworks Limited 2020年 4月 1日 267,617,938 100%收購 2020年 4月 1日 取得當地法規下相關批文 202,865,024 32,079,810-46,394,449-38,875,411 7.5.2 同一控制下企業合并 適用 不適用 7.5.3 新設子公司 適用 不適用 2020 年 4 月 28 日，本公司新設子公司江蘇光明銀寶乳業有限公司。本公司認繳注冊資本10,200 萬元，持股 51%，江蘇銀寶控股集團有限公司認繳注冊資本 9,800 萬元，持股 49%。7.5.4 處置子公司 適用 不適用 董事長：濮韶華 董事會批準報送日期：2021 年 3 月 26 日