【研報】環保行業科學服務產業深度報告I：產業供需格局分析科學服務企業科技研發的賣水人-20201220（24頁）.pdf

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1、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年12月20日 環保 增持（維持） 檢測及服務 增持（維持） 1譜尼測試譜尼測試(300887 SZ,增持增持): 民營檢測主力，民營檢測主力， 業績拐點顯現業績拐點顯現2020.12 2 環保環保/公用事業公用事業: 行業周報 （第五十周） 行業周報 （第五十周） 2020.12 3環保環保/公用事業公用事業: 行業周報（第四十九周） 行業周報（第四十九周） 2020.12 資料來源：Wind 科學服務企業：科技研發的賣水人科學服務企業：科技研發的賣水人 科學服務產業深度

2、報告 I產業供需格局分析 科學服務行業長期由外資主導，本土企業后起直追、助力“中國創造”科學服務行業長期由外資主導，本土企業后起直追、助力“中國創造” 科學服務是為從事科研和生產質量控制的企業、高校和機構提供產品和服 務。2019 年我國科學服務行業規模超 4000 億元（vs.全球近 2 萬億元） ， 主要包括實驗分析儀器/試劑/耗材三大細分領域，市場規模分別為 1090/ 1396/1852 億元。我國科學服務行業長期由外資主導，高端產品基本依賴 進口，本土企業后起直追，產業鏈公司包括單品類服務企業萊伯泰科（實 驗分析儀器）/潔特生物（耗材）/西隴科學（試劑）/阿拉?。ㄔ噭?安譜 實驗

3、（試劑+耗材） 和綜合服務企業國藥試劑/泰坦科技 （儀器+試劑+耗材） ， 持續的技術創新疊加產品價格和服務優勢， 有望破局外資主導的競爭格局。 需求端：需求端：19 年國內需求超年國內需求超 4000 億元，億元，R&D 經費增長驅動行業持續擴容經費增長驅動行業持續擴容 科學服務行業產品種類豐富，下游客戶包括高校及科研院所、檢測機構、 政府和企業等，涵蓋生物醫藥/新材料/新能源/食品日化等細分領域。據我 們測算， 2019年我國科學服務行業規模超4000億元 （vs.全球近2萬億元） ， 其中，實驗分析儀器/試劑/規模耗材分別為 1090/1396/1852 億元?？茖W服 務行業與科研經費投

4、入緊密相關，2018 年全球研發支出 2 萬億美元 /yoy+13%，其中投資金額前三的國家分別為美/中/日（占比 30%/15% /8%） 。據 IRI 等預測，我國科研經費投入將保持高增長態勢，預計于 2026 年超過美國，研發投入持續增長驅動科學服務行業維持高景氣。 供給端：國際巨頭占據主導地位，國內龍頭后起直追供給端：國際巨頭占據主導地位，國內龍頭后起直追 實驗室用品的多樣性給大量小型廠家創造了市場，但由于資金和技術創新 不足，眾多小企業只能生產低端產品。據儀器信息網/泰坦科技招股書/弗若 斯特沙利文等數據，18 年我國實驗分析儀器/化學試劑/一次性生物實驗室 耗材的國產化率不足 23

5、%/20%/6%，高端產品基本依賴于進口。2006 年 以來科學服務行業并購盛行，行業集中度迅速提高，賽默飛、丹納赫、德 國默克等綜合性國際巨頭成為行業領導者，同時在我國市場中占據主導地 位。隨著國家對行業的大力扶持，國內廠商不斷加大研發力度，內資品牌 產品質量不斷提高，疊加價格和服務優勢，有望破局外資主導的競爭格局。 公司層面：客戶黏性和精細管控決定了服務能力，競爭與合作并存公司層面：客戶黏性和精細管控決定了服務能力，競爭與合作并存 我們認為大部分化學試劑沒有絕對性技術壁壘，部分生物試劑國產替代難 度較高；對于下游小劑量、多品類、高頻次的需求特色，渠道和管理是核 心競爭力。代理是公司快速擴大

6、 SKU、提供一站式服務、增強客戶黏性的 方法；高直銷比例側面反映出的是對終端客戶的把控和理解，可以反過來 指導生產經營（是否自主研發/是否自主生產） 。自主品牌是高毛利率的關 鍵，其中自主生產的利潤率也明顯高于 OEM；但客戶對完善的產品矩陣的 要求和國產品牌滲透率較低的現狀，制約了銷售端和生產端快速自主化的 速度， 戰略難點是如何與其他生產商和經銷商在合作的同時競爭甚至取代。 風險提示：市場競爭加劇、宏觀經濟增速不及預期、進口替代進度低于預期。 (12) 7 26 44 63 19/1220/0220/0420/0620/0820/10 (%) 環保檢測及服務滬深300 一年內行業一年內行

7、業走勢圖走勢圖 相關研究相關研究 行業行業評級：評級： 行業研究/專題研究 | 2020 年 12 月 20 日 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。 2 正文目錄正文目錄 需求端：實驗室用品種類多、周轉快，研發投入驅動行業高增 . 4 實驗室儀器+試劑+耗材三大細分領域構筑科學服務行業 . 4 實驗分析儀器：高端儀器基本依賴進口，貿易摩擦背景下國產化進程或提速 . 4 生物化學試劑：18 年國際巨頭市占率超 80%、基本壟斷高端試劑 . 7 實驗室耗材：品類多、單價低，高端耗材多被國際巨頭壟斷 . 9 研發投入持續增長驅動科學服務行業維持高景氣 . 10 供給端：國際

8、巨頭占據主要份額，進口替代空間大 . 14 海外龍頭梳理：兼并收購打造一站式科學服務國際巨頭 . 14 國內龍頭梳理：后起直追，持續創新有望破局外資主導地位 . 15 國內龍頭對比：客戶黏性和精細管控決定服務能力，競爭與合作并存 . 16 西隴科學：化學試劑專業制造商和集成供應商 . 21 阿拉?。鹤灾鞲叨丝蒲性噭┲圃焐?. 21 泰坦科技：一站式實驗室產品與配套服務供應商 . 22 安譜實驗：大型實驗室用品供應商 . 22 潔特生物：生物實驗室耗材進口替代供應商 . 23 萊伯泰科：全自動實驗分析儀器供應商 . 23 風險提示 . 24 圖表目錄圖表目錄 圖表 1： 生物實驗室用品分類 .

9、4 圖表 2： 實驗分析儀器、生物化學試劑、實驗室耗材三大領域全球和中國的市場規模及國 產化率（2019 年） . 4 圖表 3： 2013-2019 年我國檢驗檢測行業營業收入及增長情況 . 5 圖表 4： 2015-2020 年全球實驗分析儀器市場空間 . 5 圖表 5： 2012-2019 年我國儀器儀表行業主營收入及利潤總額情況 . 6 圖表 6： 2015-2019 年我國實驗分析儀器行業主營收入及利潤總額情況 . 6 圖表 7： 2015-2019 年我國儀器儀表及實驗分析儀器行業利潤率情況 . 6 圖表 8： 2018H1-2020H1 三種分析儀器美國進口量 . 7 圖表 9：

10、 2018H1-2020H1 三種分析儀器美國進口金額 . 7 圖表 10： 2018H1-2020H1 三種分析儀器進口量 . 7 圖表 11： 2018H1-2020H1 三種分析儀器進口金額 . 7 圖表 12： 化學試劑分類示意圖（按純度）. 8 圖表 13： 2019 年我國化學試劑產量同比增速回升至 12% . 8 圖表 14： 預計 20-24 年全球生物科研試劑市場規模 CAGR 7% . 8 圖表 15： 預計 20-24 年中國生物科研試劑市場規模 CAGR 14% . 8 圖表 16： 國內外科研試劑技術水平差距 . 8 圖表 17： 實驗室耗材品種分類 . 9 圖表 1

11、8： 預計 19-23 年全球生命科學實驗耗材市場規模 CAGR 15% . 9 rQtMqQnQvMrQpQnMqNmRoQ8OcM9PmOrRtRmMjMqRtRlOpNnM7NpOsRwMnRsMvPnOrM 行業研究/專題研究 | 2020 年 12 月 20 日 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。 3 圖表 19： 預計 19-23 年我國生命科學實驗耗材市場規模 CAGR 20% . 9 圖表 20： 2016-2018 年中國一次性生物實驗耗材進口品牌市場份額 . 10 圖表 21： 2014-2018 年全球科學研發投入趨勢 . 10 圖表 22： 2

12、018 年全球主要國家研發費用支出情況 . 10 圖表 23： 2019 年全球科學服務市場規模測算為 2843 億美元 . 11 圖表 24： 1999-2019 年中國科學研發投入趨勢 . 12 圖表 25： 中國科研經費支出增速和 GDP 占比 . 12 圖表 26： 中國研究與試驗發展經費支出結構圖（按活動主體分） . 12 圖表 27： 中國研究與試驗發展經費支出結構圖（按活動類型分） . 12 圖表 28： 2019 年各省科研經費和科研經費與地區 GDP 之比 . 12 圖表 29： 預計 2020 年我國 R&D 經費將達到 2.5 萬億元 . 13 圖表 30： 全球科學服務

13、主要企業梳理 . 15 圖表 31： 國內科學服務主要上市公司概覽. 16 圖表 32： 試劑公司 SKU/客戶數量/客單價/自主比例/毛利率對比（2019 年） . 16 圖表 33： 儀器公司 SKU/客戶數量/自主比例/毛利率對比（2019 年） . 17 圖表 34： 耗材公司 SKU/客戶數量/自主比例/毛利率對比（2019 年） . 17 圖表 35： 2019 年主要上市公司三塊業務收入占比拆分 . 18 圖表 36： 2019 年主要科學服務公司客戶構成 . 18 圖表 37： 2019 年主要科學服務公司人員構成 . 18 圖表 38： 2019 年主要科學服務公司人均產值和

14、人均薪酬 . 18 圖表 39： 科學服務主要上市公司銷售模式對比（2019 年） . 19 圖表 40： 科學服務主要上市公司生產模式對比（2019 年） . 19 圖表 41： 國內外科學服務主要電商平臺綜合排名情況 . 20 圖表 42： 2019 年國內主要電商平臺關鍵數據比較 . 20 圖表 43： 西隴科學股權結構（截至 2020 年 12 月 14 日） . 21 圖表 44： 阿拉丁股權結構（截至 2020 年 10 月 26 日） . 21 圖表 45： 泰坦科技股權結構（截至 2020 年 10 月 30 日） . 22 圖表 46： 安譜實驗股權結構（截至 2020 年

15、12 月 17 日） . 22 圖表 47： 潔特生物股權結構（截至 2020 年三季報） . 23 圖表 48： 萊伯泰科股權結構（截至 2020 年三季報） . 23 圖表 49： 報告提及公司列表 . 24 行業研究/專題研究 | 2020 年 12 月 20 日 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。 4 需求端：實驗室用品種類多、需求端：實驗室用品種類多、周轉快周轉快，研發，研發投入驅動投入驅動行業高增行業高增 實驗室儀器實驗室儀器+試劑試劑+耗材三大細分領域構筑耗材三大細分領域構筑科學服務行業科學服務行業 科學服務行業通常指服務于科學研究和生產質量控制的企業所

16、處的行業， 這類企業通常生科學服務行業通常指服務于科學研究和生產質量控制的企業所處的行業， 這類企業通常生 產實驗室儀器設備、科研試劑或實驗室耗材產實驗室儀器設備、科研試劑或實驗室耗材，服務于科學家和研發工程師的科學研究。服務于科學家和研發工程師的科學研究。本 篇報告主要討論化學及生命科學領域的科學服務行業的供需格局和市場空間等情況，暫不 考慮物理類實驗室用品相關行業。 據我們測算，據我們測算， 2019年我國科學服務行業市場規模超年我國科學服務行業市場規模超4000 億元，全球市場規模近億元，全球市場規模近 2 萬億元（萬億元（2843 億美元） ；億美元） ；根據賽默飛 2020 年投資者

17、日路演材料 和德國默克 2020 年資本市場日路演材料，賽默飛預計其目標市場（包括生物制藥、醫療賽默飛預計其目標市場（包括生物制藥、醫療 診斷、 工業應用、 政府及科研機構等下游客戶） 規模為診斷、 工業應用、 政府及科研機構等下游客戶） 規模為 1650 億美元， 德國默克則認為億美元， 德國默克則認為 2024 年年生命科學市場規模生命科學市場規模將增長至將增長至 1700-1800 億歐元 （其中消耗品約占億歐元 （其中消耗品約占 55%+儀器約占儀器約占 15%+ 服務約占服務約占 30%） 。） 。各細分領域的具體情況將于下文展開分析。 圖表圖表1： 生物實驗室用品分類生物實驗室用品

18、分類 分類分類 介紹介紹 生物實驗室用品 儀器 實驗室內用于離心、混合、測量等操作的實驗儀器，如離心機 試劑和標準品 用于細胞生物學、蛋白與免疫、分子生物學等生物實驗所需的標準液及試劑，細胞培養液、分離液等 耗材 主要有細胞培養類耗材、分子生物學實驗耗材、微生物實驗耗材、樣本處理類耗材和其他類別的耗材， 如細胞培養瓶、離心管、移液管等 資料來源：弗若斯特沙利文，華泰證券研究所 圖表圖表2： 實驗分析儀器、生物化學試劑、實驗室耗材三大領域全球和中國的市場規模及國產化率（實驗分析儀器、生物化學試劑、實驗室耗材三大領域全球和中國的市場規模及國產化率（2019 年）年） 注：以 2019 年美元兌人民

19、幣中間價均值進行貨幣換算，即 1 美元=6.90 元人民幣 資料來源：上海儀器儀表行業協會，新思界產業研究中心，弗若斯特沙利文，劉佳,吳茉莉.生命科學實驗耗材市場及關鍵制造技 術的現狀、挑戰與對策J.中國醫療器械信息,2019,25(13):35-39.，華泰證券研究所 實驗分析儀器：高端儀器基本依賴進口，實驗分析儀器：高端儀器基本依賴進口，貿易摩擦背景下國產化進程貿易摩擦背景下國產化進程或或提速提速 實驗分析儀器是用于測定物質的組成、結構等特性的儀器實驗分析儀器是用于測定物質的組成、結構等特性的儀器，可劃分為化學實驗分析儀器、 物性測試分析儀器、光學實驗分析儀器、生命科學分析儀器、測量/計量

20、儀器、行業專用分 析儀器、在線/過程控制儀器、實驗室設備等。早期的實驗分析儀器結構簡單、功能單一， 主要包括衡器、量器、器皿和輔助器材等，操作過程多依賴于分析人員，效率較低且誤差 較大；近年來伴隨著機械、信息技術等基礎行業的發展和物理、化學、光學、生命科學等 學科的加速創新，實驗分析儀器迎來快速發展，廣泛應用于新材料研究、新能源、生命科 學、航天和海洋探測、食品安全和環境保護等領域。 檢驗檢測行業是實驗分析儀器的主要下游市場， 涵蓋環境監測、 食品安全檢測、 醫療檢測、檢驗檢測行業是實驗分析儀器的主要下游市場， 涵蓋環境監測、 食品安全檢測、 醫療檢測、 工業檢測等細分領域。工業檢測等細分領域

21、。相較于全球市場而言，我國檢驗檢測行業起步較晚但發展迅速，近 年來行業規模不斷擴大。根據國家市場監管總局和國家認監委發布的數據，2013-2019 年 我國檢驗檢測行業的營業收入從 1398.5 億元增長至 3225.1 億元，14-19 年年均復合增速 4,204 6,321 9,095 1,090 1,396 1,852 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 實驗分析儀器生物化學試劑實驗室耗材 (億元) 全球市場規模中國市場規模 國產化率23% 國產化率20% 一次性生物實驗室耗材 國產化率6% 行業研

22、究/專題研究 | 2020 年 12 月 20 日 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。 5 達 15%。 檢驗檢測行業的快速發展也加大了對相關儀器設備的需求規模，根據國家市場監 督管理總局發布的數據，2013 年我國共有各類檢驗檢測儀器設備 328 萬臺/套，此后保持 逐年上升，2019 年增長至 711 萬臺/套，14-19 年年均復合增速為 14%。 圖表圖表3： 2013-2019 年我國檢驗檢測行業營業收入及增長情況年我國檢驗檢測行業營業收入及增長情況 資料來源：國家市場監管總局，國家認監委，華泰證券研究所 預計預計2016-2020年全球實驗分析儀器市場規模

23、年均復合增速超年全球實驗分析儀器市場規模年均復合增速超 4%。 根據智研咨詢的數據， 2019 年全球實驗室分析儀器市場規模為 609.3 億美元，預計 2020 年達到 637.5 億美元， 2016-2020 年復合增長率超過 4%。根據華泰宏觀團隊于 2020 年 11 月 16 日發布的報告 2021 宏觀展望：經濟再通脹；政策溫和退出中的觀點，隨著疫情和疫苗相關不確定 性下降，2021 年全球經濟復蘇可期。未來隨著經濟的不斷發展和研發投入的持續增長， 亞洲地區，尤其是以中國和印度為代表的國家，對實驗室分析儀器的需求有望不斷提高， 而我國預計將成為亞洲地區增長最快的分析儀器應用市場，增

24、速高于其他國家/地區至少 1.2 個百分點（據智研咨詢） 。 圖表圖表4： 2015-2020 年全球實驗分析儀器市場空間年全球實驗分析儀器市場空間 資料來源：智研咨詢，華泰證券研究所 我國實驗分析儀器高端產品基本依賴進口。我國實驗分析儀器高端產品基本依賴進口。 根據上海儀器儀表行業協會和萊伯泰科招股說 明書披露的數據，2019 年我國實驗分析儀器行業實現營收 314 億元，實現利潤總額 44 億元，利潤率 14%（vs. 儀器儀表行業為 9%） ，行業盈利能力在儀器儀表行業中處于較高 水平。根據儀器信息網的統計，在我國政府測試機構、高校/科研院所、生產企業以及商業 檢測機構 4 類不同性質的

25、實驗室中，純水器/離心機/微波消解儀/超低溫冰箱 4 種實驗室常 用設備的平均國產化率為 48%-68%（按數量計）或 23%-45%（按金額計） ?？梢钥闯?， 國產實驗室常用設備的價格較進口產品偏低，約為同類進口產品的 1/32/3，國產設備以 低端產品為主。根據泰坦科技和萊伯泰科的招股說明書，目前我國大部分高端、大型實驗 室儀器仍然依賴于進口?？紤]到前述實驗室常用設備技術門檻相對較低，我們認為技術門 檻相對更高的實驗分析儀器的國產化率低于 23%-45%（按金額計） 。 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 0 500 1,000 1,500 2,0

26、00 2,500 3,000 3,500 2013201420152016201720182019 (億元) 營業收入營業收入YoY 3.8% 3.9% 4.0% 4.1% 4.2% 4.3% 4.4% 4.5% 4.6% 4.7% 0 100 200 300 400 500 600 700 201520162017201820192020E (億美元) 全球實驗分析儀器市場空間YoY 行業研究/專題研究 | 2020 年 12 月 20 日 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。 6 我們測算，我們測算，2019 年我國實驗分析儀器市場規模年我國實驗分析儀器市場規模為為

27、 1090 億元億元，未來未來有望穩定增長有望穩定增長。根據上 海儀器儀表行業協會和萊伯泰科招股說明書披露的數據，2019 年我國實驗分析儀器行業 實現營業收入 314 億元、出口交貨值 63 億元，即國內需求為 251 億元，假設國產化率為 23%，則 2019 年我國實驗分析儀器市場規模為 1090 億元。從國家政策來看，我國將繼 續促進高新技術產業的發展， 而高新技術產業正是實驗室儀器設備產品的主要市場， 因此， 我國實驗分析儀器市場規模有望保持穩定的增長態勢。 圖表圖表5： 2012-2019 年我國儀器儀表行業主營收入及利潤總額情況年我國儀器儀表行業主營收入及利潤總額情況 圖表圖表6

28、： 2015-2019 年我國實驗分析儀器行業主營收入及利潤總額情況年我國實驗分析儀器行業主營收入及利潤總額情況 資料來源：上海儀器儀表行業協會，萊伯泰科招股說明書，華泰證券研究所 資料來源：上海儀器儀表行業協會，萊伯泰科招股說明書，華泰證券研究所 圖表圖表7： 2015-2019 年我國儀器儀表及實驗分析儀器行業利潤率情況年我國儀器儀表及實驗分析儀器行業利潤率情況 資料來源：上海儀器儀表行業協會，萊伯泰科招股說明書，華泰證券研究所 2018H1-2020H1 液相色譜儀和質譜聯用儀的美國進口數量和進口金額明顯下降。液相色譜儀和質譜聯用儀的美國進口數量和進口金額明顯下降。 2018 年 6 月

29、以來，美國政府先后多次發布加征關稅的商品清單，其中涉及到色譜儀、光譜儀、核 磁共振儀器、氣體分析儀等科學儀器、部件及耗材。根據中國海關總署數據，在我國三種 實驗室常用分析儀器氣相色譜儀、液相色譜儀、質譜聯用儀中，從自美國進口的情況 來看，2019H1 三種實驗室分析儀器的美國進口量和進口金額同比均明顯下降，其中，質 譜聯用儀的進口數量下降最明顯，同比減少 367 臺/yoy-49%；氣相色譜儀的進口金額下 降最多，同比減少 1437 萬美元/yoy-52%。2020 年上半年，除氣相色譜儀以外，液相色 譜儀和質譜聯用儀的美國進口數量均有所減少。美國是 2018H1 我國質譜聯用儀的最大進 口國

30、，但 2020H1 我國從美國進口的數量已下降至第四位，臺灣成為我國質譜聯用儀進口 數量第一的貨源地。 貿易摩擦或將貿易摩擦或將加速實驗室用品的國產化進程加速實驗室用品的國產化進程。從總進口量來看，2019H1 氣相色譜儀的進 口量和進口金額同比有所下降，2020H1 同比有所增加；液相色譜儀和質譜聯用儀在 2018H1-2020H1 期間的進口量沒有明顯下降，而進口金額逐年下降比較明顯。貿易摩擦 的出現影響了我國科學服務行業供給格局，雖然進口總數下降不多，但頻繁的貿易摩擦亦 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,0

31、00 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 (億元)主營收入利潤總額 主營收入YoY利潤總額YoY -10% 0% 10% 20% 30% 40% 0 50 100 150 200 250 300 350 20152016201720182019 (億元)主營收入利潤總額 主營收入YoY利潤總額YoY 8.5%8.4% 9.1% 9.0%9.0% 10.1% 10.5% 11.2% 14.3% 14.1% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 20152016201720182019 儀器儀表行業利潤率實驗分析儀器行業利潤率 行

32、業研究/專題研究 | 2020 年 12 月 20 日 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。 7 給國內企業敲響了警鐘，若過分依賴進口，未來隨時會面臨供給被切斷的風險，因此科學 服務行業的進口替代勢在必行。在貿易摩擦的背景下，隨著內資品牌持續創新、產品質量 和性能不斷提高，國產化進程有望提速。 圖表圖表8： 2018H1-2020H1 三種分析儀器美國進口量三種分析儀器美國進口量 圖表圖表9： 2018H1-2020H1 三種分析儀器美國進口金額三種分析儀器美國進口金額 資料來源：中國海關總署，華泰證券研究所 資料來源：中國海關總署，華泰證券研究所 圖表圖表10： 20

33、18H1-2020H1 三種分析儀器進口量三種分析儀器進口量 圖表圖表11： 2018H1-2020H1 三種分析儀器進口金額三種分析儀器進口金額 資料來源：中國海關總署，華泰證券研究所 資料來源：中國海關總署，華泰證券研究所 生物生物化學試劑：化學試劑：18 年年國際巨頭市占率超國際巨頭市占率超 80%、基本壟斷高端試劑、基本壟斷高端試劑 實驗試劑主要包括化學試劑和生物試劑。 2018 年年國內國內生物生物化學試劑行業規?；瘜W試劑行業規模為為 1243.2 億億 元，預計元，預計 2019-2024 年年 CAGR 為為 12.3%。據新思界產業研究中心數據顯示，2014-2018 年，我國

34、生物化學試劑行業發展迅速，其中高純化學試劑是發展最快、技術含量及附加值 最高的產品。 2018 年我國生物化學試劑市場規模同比增長 18%至 1243.2 億元， 下游客戶 主要以科研院所、高校市場、企業市場、檢測中心為主；預計 2019 年我國生化試劑市場 規模為 1396 億元，預計 2024 年將增加至 2495.8 億元，2019-2024 年年均復合增長率為 12.3%。 2009 年以來年以來我國化學試劑產量穩步我國化學試劑產量穩步增加增加，2018-2019 年年增速增速逐漸回升逐漸回升?；瘜W試劑分類的 方法較多，按狀態可分為固體試劑、液體試劑；按類別可分為無機試劑、有機試劑；按

35、純 度可分為工業級化學試劑、實驗純、化學純、分析純、優級純和高凈超純，其中前五類為 通用化學試劑，一般應用于科研、教學、分析檢測、工業生產等領域，而超凈高純試劑的 雜質含量較優級試劑低幾個數量級，主要用于芯片的清洗、蝕刻，以及高能電池電解液、 太陽能電池、電子元器件等制造領域。2016-2017 年我國化學試劑產量同比增速回落至 1%，2018-2019 年恢復較高增長態勢，據中國石油和化學工業聯合會數據，2019 年我國 化學試劑產量 2360.7 萬噸，同比增加 12%。 0 200 400 600 800 1,000 氣相色譜儀液相色譜儀質譜聯用儀 (臺) 2018H12019H1202

36、0H1 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 氣相色譜儀液相色譜儀質譜聯用儀 (萬美元) 2018H12019H12020H1 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 氣相色譜儀液相色譜儀質譜聯用儀 (臺) 2018H12019H12020H1 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 氣相色譜儀液相色譜儀質譜聯用儀 (萬美元) 2018H12019H12020H1 行業研究/專題研究 | 2020 年 12 月 20 日 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。

37、 8 圖表圖表12： 化學試劑分類示意圖（按純度）化學試劑分類示意圖（按純度） 圖表圖表13： 2019 年我國年我國化學試劑產量化學試劑產量同比增速回升至同比增速回升至 12% 資料來源：華泰證券研究所 資料來源：國家統計局，中國石油和化學工業聯合會，華泰證券研究所 生物科研試劑是實驗試劑的重要組成部分，受益于生命科學研究的快速發展，受益于生命科學研究的快速發展，根據弗若斯 特沙利文的數據，2019 年全球、中國的生物科研試劑市場規模分別為年全球、中國的生物科研試劑市場規模分別為 175 億美元、億美元、136 億元人民幣，分別同比增長億元人民幣，分別同比增長 8%、20%，我國生物科研試劑

38、規模增速高于行業平均水平； 預計 2020-2024 年中國生物科研試劑市場規模將保持年均 14%的復合增速持續增長，預 計 2024 年市場規模將達 260 億元。 圖表圖表14： 預計預計 20-24 年全球年全球生物科研試劑市場生物科研試劑市場規模規模 CAGR 7% 圖表圖表15： 預計預計 20-24 年中國年中國生物科研試劑市場生物科研試劑市場規模規模 CAGR 14% 資料來源：弗若斯特沙利文，華泰證券研究所 資料來源：弗若斯特沙利文，華泰證券研究所 2018 年生物年生物化學試劑化學試劑國際巨國際巨頭市占率頭市占率超超 80%、基本基本壟斷高端試劑，進口替代空間大。壟斷高端試劑，進口替代空間大。國 內試劑廠商數量較多，目前有超過 400 家企業獲得了相關生產許可，但大部分企業規模較 小、技術傳統、品種單一、產品低端。由于技術研發落后，國內高端科研試劑產品基本被 國際巨頭壟斷，根據泰坦科技招股說明書（上會稿，2019/9/17 公告） ，2018 年我國試劑 市場中國際巨頭占超過 80%的市場份額， 特別是涉及生命科學、 分析色譜等高端試劑市場 缺口較大，國產企業則集中在中低端