【研報】計算機應用行業：春季行情可期信創基本面拐點最大-20210103（14頁）.pdf

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1、證券研究報告行業研究計算機應用 計算機應用行業 1 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 春季行情可期，信創基本面拐點最大春季行情可期，信創基本面拐點最大 增持（維持） 投資要點投資要點 行情回顧：行情回顧：本周計算機行業(中信)指數上漲 6.22%，滬深 300 指數上漲3.360%，創業板指數上漲 4.42%。從 2014 年開始，除了 2016 年，其余年份計算機板塊 Q1 季度漲幅均跑贏創業板指數； 除了 2016 年和 2017 年， 其余年份計算機板塊 Q1 季度漲幅均跑贏滬深 300 指數。我們認為計算機行業的春

2、季行情主要是當年預期下的估值切換，疊加年初流動性往往較好，所以能跑贏大盤指數。去年 7 月以來，計算機行業指數已經回落超過 20%，今年春季跑贏大盤的幾率較大。同時由于過去三年計算機板塊在春節前后均走出春季估值切換和躁動行情，在市場學習效應下，今年行情有可能提前。在當前位置，首推基本面拐點最大的信創，其次是白馬方向云計算、網安，彈性方向金融 IT。云計算首推標的用友網絡、金山辦公，其次關注優刻得、廣聯達；網安關注安恒信息、啟明星辰、奇安信、深信服、美亞柏科等；金融 IT 關注恒生電子、長亮科技、東方財富、同花順等；信創板塊 Q4將進入業績可持續釋放和驗證的周期，在公司跟蹤和股價判斷的風險將進一

3、步可控。去年以來，信創的芯片和操作系統競爭格局逐步清晰，PK 體系逐漸勝出，今年開始行業口信創將開始放量，空間相對黨政公文系統提升近一個數量級。 自主可控納入經濟工作會議重點任務， 政策有望從體制、 人才、激勵、財政、市場、資本等多方面推動信創發展，行業口招標中集成商的影響將下降，格局和產品差異導致產業鏈不同環節價格戰分化，芯片、OS、辦公文檔環節格局相對更好。對于 2C 平臺類產品操作系統、辦公軟件，長期商業模式和成長路徑更類似互聯網。平臺產品廠商獲得市場份額優勢后， 會在生態伙伴、 用戶體驗產品打磨方面持續獲得優勢， 尤其操作系統長期看只能存活一家的可能性較大，所以前期發展應更看重份額，在

4、獲得份額優勢后，可以通過增值業務或者漲價盈利，所以當期的單用戶定價并不具有長期指導意義，估值體系也應該看份額更合理。重點推薦中國軟件、中國長城、金山辦公、東方通、太極股份、神州數碼，關注中科曙光、格爾軟件、中孚信息、衛士通、華宇軟件等。計算機板塊其它白馬票關注科大訊飛、衛寧健康等。 風險提示：風險提示：信息創新、網絡安全進展低于預期；行業后周期性；疫情風險超預期。 行業走勢行業走勢 相關研究相關研究 1、計算機應用行業：系統盤、計算機應用行業：系統盤點麒麟軟件和統信軟件的經營點麒麟軟件和統信軟件的經營情況情況2020-12-28 2、計算機應用行業：中央經、計算機應用行業：中央經濟工作會議強調

5、戰略科技力量濟工作會議強調戰略科技力量和自主可控，信創景氣度有望和自主可控，信創景氣度有望提升提升2020-12-21 3、計算機應用行業：、計算機應用行業：ERP 的的進化：進化：BIP 和和 EBC 的機會在的機會在哪哪2020-12-14 2021 年年 01 月月 03 日日 -23%-11%0%11%23%34%46%2020-012020-052020-09計算機應用滬深300行業行業跟蹤周報 2 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 內容目錄內容目錄 1. 行業觀點行業觀點 . 3 1.1. 行業走

6、勢回顧. 3 1.2. 本周行業策略. 3 1.3. 重要行業信創拉開大幕. 4 1.4. 價格戰下產業鏈表現分化，2C 平臺產品首要關注份額。 . 5 1.5. 新格局逐漸清晰：飛騰芯片異軍突起. 6 1.6. 新格局逐漸清晰：麒麟操作系統鞏固龍頭地位. 6 2. 行業動態行業動態 . 9 2.1. 人工智能. 9 2.2. 金融科技. 9 2.3. 企業 SaaS. 10 2.4. 網絡安全. 10 3. 上市公上市公司動態司動態 . 12 4. 風險提示風險提示 . 14 圖表目錄圖表目錄 圖 1：漲幅前 5. 3 圖 2：跌幅前 5. 3 圖 3：換手率前 5. 3 圖 4：2020

7、年天津飛騰實現業績高增. 6 表 1：參與中國電子有限公司成立機構. 7 qRqPmMsPxOqRpQnMtOqNqObRdNaQoMnNtRrQlOoOrQkPqQrM7NnNvMwMmQpPvPpPrO行業行業跟蹤周報 3 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 1. 行業觀點行業觀點 1.1. 行業走勢回顧行業走勢回顧 本周計算機行業(中信)指數上漲 6.22%，滬深 300 指數上漲 3.360%，創業板指數上漲 4.42%。 圖圖 1：漲幅前：漲幅前 5 圖圖 2：跌幅前：跌幅前 5 688030.SH

8、山石網科 24.92% 300212.SZ 易華錄 23.24% 603613.SH 國聯股份 20.80% 002177.SZ 御銀股份 18.60% 300379.SZ 東方通 17.60% 300458.SZ 全志科技 -12.08% 000606.SZ 順利辦 -10.78% 600083.SH *ST 博信 -8.96% 688258.SH 卓易信息 -8.37% 002280.SZ *ST 聯絡 -8.28% 數據來源：Wind 資訊，東吳證券研究所 數據來源：Wind 資訊，東吳證券研究所 圖圖 3：換手率前換手率前 5 300449.SZ 漢邦高科 56.12% 002177.

9、SZ 御銀股份 47.48% 300807.SZ 天邁科技 41.75% 688777.SH 中控技術 26.53% 300419.SZ 浩豐科技 26.20% 數據來源：Wind 資訊，東吳證券研究所 1.2. 本周行業策略本周行業策略 行情回顧：行情回顧：本周計算機行業(中信)指數上漲 6.22%，滬深 300 指數上漲 3.360%，創業板指數上漲 4.42%。從 2014 年開始，除了 2016 年，其余年份計算機板塊 Q1 季度漲幅均跑贏創業板指數；除了 2016 年和 2017 年，其余年份計算機板塊 Q1 季度漲幅均跑贏滬深 300 指數。我們認為計算機行業的春季行情主要是當年預

10、期下的估值切換，疊加年初流動性往往較好，所以能跑贏大盤指數。去年 7 月以來，計算機行業指數已經回落超過 20%，今年春季跑贏大盤的幾率較大。同時由于過去三年計算機板塊在春節前后均走出春季估值切換和躁動行情， 在市場學習效應下， 今年行情有可能提前。 在當前位置，首推基本面拐點最大的信創，其次是白馬方向云計算、網安，彈性方向金融 IT。云計算首推標的用友網絡、金山辦公，其次關注優刻得、廣聯達；網安關注安恒信息、啟明星辰、奇安信、深信服、美亞柏科等；金融 IT 關注恒生電子、長亮科技、東方財富、同花順等；信創板塊 Q4 將進入業績可持續釋放和驗證的周期，在公司跟蹤和股價判斷的風險將進一步可控。去

11、年以來，信創的芯片和操作系統競爭格局逐步清晰，PK 體系逐漸勝出，今年開始行業口信創將開始放量，空間相對黨政公文系統提升近一個數量級。自主可控納入經濟工作會議重點任務，政策有望從體制、人才、激勵、財政、市場、資本行業行業跟蹤周報 4 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 等多方面推動信創發展，行業口招標中集成商的影響將下降，格局和產品差異導致產業鏈不同環節價格戰分化，芯片、OS、辦公文檔環節格局相對更好。對于 2C 平臺類產品操作系統、辦公軟件，長期商業模式和成長路徑更類似互聯網。平臺產品廠商獲得市場份額優勢后，

12、會在生態伙伴、用戶體驗產品打磨方面持續獲得優勢，尤其操作系統長期看只能存活一家的可能性較大，所以前期發展應更看重份額，在獲得份額優勢后，可以通過增值業務或者漲價盈利，所以當期的單用戶定價并不具有長期指導意義，估值體系也應該看份額更合理。重點推薦中國軟件、中國長城、金山辦公、東方通、太極股份、神州數碼，關注中科曙光、格爾軟件、中孚信息、衛士通、華宇軟件等。計算機板塊其它白馬票關注科大訊飛、衛寧健康等。 1.3. 重要行業信創拉開大幕重要行業信創拉開大幕 重要行業的信創空間提升近一個數量級，放量在即。重要行業的信創空間提升近一個數量級，放量在即。黨政信創公文系統之外尚有政務系統和事業編人員： 根據

13、人力資源與社會保障事業發展統計公報數據， 2016 年我國有700 多萬公務員與 3000 多萬事業編（未計算離退休人員，考慮 2/3 配備 PC），加上內網桌面，對應近 3000 萬臺存量 PC，及 260 萬臺服務器。 重要行業信創相對公文系統空間將提升近一個數量級。重要行業信創相對公文系統空間將提升近一個數量級。 隨著黨政信創招標的持續推進，各環節競爭格局已然明晰，Q4 財報將會呈上第一份答卷。后續黨政信創會繼續展開，同時重要行業的信創也在加速落實，規劃導向和試點雙重推動，預計 2021 年行業口規?；侀_落地可期，空間相對黨政公文系統提升近 10 倍，信創板塊景氣度將進一步上行。 未來

14、穩態下信創未來穩態下信創 PC 年出貨量可達年出貨量可達 2500 萬臺：萬臺：IDC 報告顯示，2017 年中國 PC 市場 （不含工作站） 整體出貨量達 5333 萬臺， 其中消費市場 2217 萬臺， 商用市場出貨 3116萬臺，其中政府市場（主要是指辦公系統領域）出貨量約在 350 萬臺，是少數還有增長的領域。我們假設其中重要行業占比約 40%，即 1200 萬臺左右。到 2020 年，IDC 預計中國 PC 市場整體容量 4700 萬左右，同比下降 1.7%。其中商用市場下滑 2.5%，消費市場下降 0.5%，但政府行業 PC 采購增長將達到 14.7%。我們假定未來每年消費市場 P

15、C出貨量 2000 萬臺，商用市場除政府行業出貨 1800 萬臺，政府行業 700 萬臺。 未來穩態下信創服務器年出貨量可達至少未來穩態下信創服務器年出貨量可達至少 200 萬臺：萬臺：IDC 數據顯示，2019 年中國服務器市場出貨量 318 萬臺，市場規模 182 億美元。在 2017 年的國內市場，50%的需求來自超大型企業，20%的需求來自政府，其余來自中大型企業。根據集邦咨詢半導體研究中心數據，50%的需求來自互聯網廠商。到 2024 年服務器出貨量可達 460 萬臺，考慮行業口需求增長更快，我們假定對應政府需求為 70 萬臺，行業需求為 160 萬臺。 表表 2：國內信創產業遠期空

16、間測算國內信創產業遠期空間測算 單位：萬臺 對應規模 替換率 替換規模 黨政（含事業單位） 存量 PC 3000 100% 3000 服務器 260 260 行業行業跟蹤周報 5 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 遠期每年采購 PC 700 700 服務器 70 70 重要行業 存量 PC 6000 80% 4800 服務器 360 290 遠期每年采購 PC 1000 800 服務器 100 80 全行業（不考慮互聯網行業服務器） 存量 PC 15000 50% 12000 服務器 800 710 遠期每年

17、采購 PC 2500 2100 服務器 230 200 消費級市場 存量 PC 10000 20% 2000 服務器 - - 遠期每年采購 PC 2000 400 服務器 - - 數據來源：IDC、Wind、集邦咨詢、東吳證券研究所 注：替換規模是分領域加總的結果，其中全行業替換規模為黨政和重要行業全部替換、剩余部分 50%替換的結果之和 1.4. 價格戰下產業鏈表現分化，價格戰下產業鏈表現分化，2C 平臺產品首要關注份額。平臺產品首要關注份額。 價格仍然承受壓力，產業鏈表現可能分化。價格仍然承受壓力，產業鏈表現可能分化。行業信創市場屬于性能導向，更強調適用性，而且因為企業自己承擔費用所以也會

18、考量成本，因此客戶更傾向“物美價廉”的產品型廠商。在行業信創領域，各家產品廠商更看重樹立標桿客戶，以及拿到盡可能多的市場份額，從而有望在未來的生態建設中獲得更多收益，因此在各家廠商相互間技術領先不明顯的賽道最有可能仍然采取降價的方式獲得市場份額。 我們預計在后續行業信創大規模展開時，各環節由于競爭格局差異表現可能分化，其中芯片、辦公軟件、操作系統競爭格局相對更好。 2C 平臺產品首要關注市場份額，當前階段估值核心看份額更合理：平臺產品首要關注市場份額，當前階段估值核心看份額更合理：2C 平臺主要包括操作系統、辦公軟件，長期商業模式和成長路徑更類似互聯網，尤其是操作系統。平臺產品廠商獲得市場份額

19、優勢后， 會在生態伙伴、 用戶體驗產品打磨方面持續獲得優勢，尤其操作系統長期看只留存一家的可能性較大，所以前期發展應更看重份額，后期可以通過增值業務或者漲價盈利，所以當期的單用戶定價并不具有長期指導意義，估值體系也應該看份額更合理。以操作系統為例，未來三方面因素還將推動操作系統市場空間進一步提升：1、如果 PC 端變成應用商店模式，可通過分發或者增值業務收取服務費，市場空間有望進一步上行；比如蘋果公司并不直接銷售操作系統，但是它通過操作系統產生的增值收入超過了 150 億美金。 谷歌通過操作系統增值的業務收入和授權收入超過幾十億美金。 紅帽給客戶做 Linux 操作系統的解決方案， 2018

20、年收入已經達到 25 億美金。 2、 目前 PC 操作系統商業定價甚至遠低于很多輕量級軟件， 如果競爭格局未來逐漸演變行業行業跟蹤周報 6 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 為單龍頭或者雙龍頭但一家主導格局，則定價權有望向 OS 供應方傾斜，單用戶 ARPU值有望顯著提升；3、邊緣計算、物聯網的興起，行業市場空間將進一步上行。 2B 產品面臨價格壓力更大。產品面臨價格壓力更大。包括芯片、數據庫、中間件等環節，但芯片由于技術性能和路徑、生態差異，產品本身差異化較大，價格戰壓力較??；其次是偏重技術導向的數據庫，而

21、中間件本身由于進入門檻不高，開源等因素也導致行業參與者變多，面臨價格戰壓力。 1.5. 新格局逐漸清晰：飛騰芯片異軍突起新格局逐漸清晰：飛騰芯片異軍突起 在當前的黨政信創招標中，龍芯由于性能較弱整體占比較小，鯤鵬受限供貨不足，海光主要做服務器端而且是 X86 路線，飛騰份額提升較快，份額超過 45%。Q4 基于騰云 S2500 的多路服務器和新款滕銳 D2000（用于 PC）的發布，飛騰產品的整體性能將躍升一個新臺階， 躋身主流 CPU 看齊鯤鵬和海光， 將成為明年行業市場重要競爭力量；如果華為鯤鵬后續代工的問題不能解決，飛騰在行業口份額有望達到五成甚至更高。同時 CEC 集團采取以投資換市場

22、、以產業集群帶動信創產業的市場營銷，在與華為、中科院體系的競爭中成為黑馬，我們預計未來飛騰的國產化市場份額有望超過 50%。 截止 2020 年 10 月飛騰芯片已簽約 196 萬片， 出貨 127 萬片， 同比增長 10 倍以上，創國產 CPU 出貨新紀錄。我們預計飛騰芯片全年簽約 210 萬片，出貨 150 萬片，從而帶來業績大幅增長，且打開未來成長空間。 圖圖 4：2020 年天津飛騰實現業績高增年天津飛騰實現業績高增 數據來源：2020 年飛騰生態大會、東吳證券研究所 1.6. 新格局逐漸清晰：麒麟操作系統鞏固龍頭地位新格局逐漸清晰：麒麟操作系統鞏固龍頭地位 預計麒麟的市場占有率目前在

23、預計麒麟的市場占有率目前在 65%以上：以上：由于麒麟軟件和中國軟件具有齊備的資質和突出的安全能力，麒麟操作系統在政務內網有望獲得絕大部分市場份額。根據三季度財務報表數據， 中國軟件各子公司毛利率達到 51.08%， 由于子公司主要是系統集成公司和操作系統子公司，粗略估算單季度操作系統收入達到 2 億左右，預計麒麟軟件全年收入達到 7 億左右，市占率超過 65%。 行業行業跟蹤周報 7 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 麒麟軟件的優勢會進一步提高：麒麟軟件的優勢會進一步提高： 芯片與操作系統之間隱含協同發展關

24、系：飛騰的崛起帶來麒麟產品的放量；同時麒麟已經成為開源歐拉社區華為之外貢獻最多的廠家，與華為的合作緊密度更進一層。 生態上麒麟優勢更明顯，適配數量更多； 行業口碑：以華為為例，近期華為的鯤鵬 920 芯片和“鵬城生態”開發者云分別在SPEC 標準性能測試中獲得非 x86 架構芯片性能全球第一和云計算性能全球第一的好成績，在測試中華為分別采用了麒麟操作系統 V10 和云 V5 版本，既體現了華為在關鍵場合選擇麒麟的信任，較好的成績也證明了麒麟操作系統的技術領先。 中國電子有限公司成立，中國電子有限公司成立，PK 體系有望提前鎖定行業信創市場份額。體系有望提前鎖定行業信創市場份額。中國電子有限公司

25、是中國電子組建的網信業務運營平臺，是國家混合所有制改革試點企業，其資產規模和營業收入均超千億元，由多家中央企業和中央金融機構戰略入股，旨在加快打造國家網信產業核心力量和組織平臺。此前中國電子旗下的中國軟件、中國長城的股權已經劃轉到中國電子有限公司平臺下，由此飛騰 CPU 和麒麟操作系統組成的 PK 體系有望在行業信創中獲得渠道優勢。 表表 1：參與中國電子有限公司成立機構：參與中國電子有限公司成立機構 中國電子集團 深化戰略合作協議 深圳市政府 戰略合作協議 中國船舶、華潤集團、中國廣核、萬科集團 投資意向協議 中國船舶、中移資本、東航產投、中國誠通、國開金融、深圳市重大產業投資集團 其余參加

26、活動機構 中國南方電網、中國東方航空、中國南方航空、招商局集團、中國旅游集團、華僑城集團、深圳證券交易所、國開金融、中興通訊、創維集團等 數據來源：公司官網、東吳證券研究所 看好當前信創產業的布局機會，強烈推薦關注看好當前信創產業的布局機會，強烈推薦關注 PK 體系：體系： 麒麟和飛騰在行業信創的份額相對黨政有望繼續提升，競爭格局額進一步麒麟和飛騰在行業信創的份額相對黨政有望繼續提升，競爭格局額進一步確定確定，推，推薦薦 PK 體系：體系：中國長城、中國軟件。 長期重點推薦：長期重點推薦： 信創：中國軟件、信創：中國軟件、東方通、東方通、衛士通、中國長城、太極股份、神州數碼；衛士通、中國長城、

27、太極股份、神州數碼； 云計算：用友網絡、金山辦公、優刻得、金財互聯、廣聯達；云計算：用友網絡、金山辦公、優刻得、金財互聯、廣聯達； 行業行業跟蹤周報 8 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 醫療信息：衛寧健康；醫療信息：衛寧健康； 工業互聯網：工業互聯網：中控技術、中控技術、漢得信息、東方國信、科遠智慧；漢得信息、東方國信、科遠智慧； 軍工信息：中國海防、衛士通；軍工信息：中國海防、衛士通； 網安：網安：安恒信息、安恒信息、啟明星辰、拓爾思、美亞柏科、綠盟科技、衛士通、格爾軟件、啟明星辰、拓爾思、美亞柏科、綠盟

28、科技、衛士通、格爾軟件、中新賽克；中新賽克； 人工智能：科大訊飛，拓爾思；人工智能：科大訊飛，拓爾思； 金融科技金融科技：長亮科技長亮科技、恒生電子恒生電子、古鰲科技古鰲科技。 行業行業跟蹤周報 9 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 2. 行業動態行業動態 2.1. 人工智能人工智能 中國信通院聯合發布 全球人工智能戰略與政策觀察 （中國信通院聯合發布 全球人工智能戰略與政策觀察 （2020） 共筑合作新生態） 共筑合作新生態 2020 年 12 月 26 日，在人工智能與經濟社會研究中心年會（2020）暨促

29、進人工智能與產業深度融合發展論壇上，中國信息通信研究院（以下簡稱“中國信通院”）政策與經濟研究所、人工智能與經濟社會研究中心聯合發布全球人工智能戰略與政策觀察（2020）共筑合作新生態。報告系統梳理了全球主要國家和地區人工智能最新戰略布局以及合作交流進展，分析了當前人工智能全球合作所面臨的機遇與挑戰，最后從技術、人才、基礎設施以及治理等四個方面倡議加強人工智能全球合作。 來源：https:/ 專注人工智能藥物發現平臺，星藥科技完成數千萬美金專注人工智能藥物發現平臺，星藥科技完成數千萬美金 A 輪融資輪融資 星藥科技已于近日完成數千萬美金 A 輪融資。本輪融資由紅點中國、五源資本（原晨興資本）領

30、投，源碼資本、BAI 資本、高榕資本、DCM 跟投。所募集資金將用于擴大研發團隊規模和建設專業的生化檢測實驗室，形成創新藥物生成、篩選、評價和檢測流程閉環。 星藥科技成立于 2019 年，是一家以 AI 技術支持新藥研發的解決方案提供商，意在將人工智能技術與藥學、 化學、 生物學等技術相結合， 搭建人工智能藥物發現平臺，降低科學家在藥物研發過程中的開發周期和成本，從而推動新藥研發各個流程。 來源： https:/ AI 芯片制造商芯片制造商 Graphcore 在在 E 輪融資中籌集輪融資中籌集 2.22 億美元資金億美元資金 人工智能（AI）芯片制造商 Graphcore 宣布在 E 輪融資

31、中籌集 2.22 億美元資金，幫助支持該公司持續進行全球擴張，并進一步加快未來 IPU 芯片、系統和軟件的開發。此輪融資由安大略省教師退休金計劃委員會領投，富達國際和施羅德（Schroders）管理的基金參投， 成為新的投資者。 參與這輪融資的還有 Graphcore 的現有投資者， 包括 Baillie Gifford 和 Draper Esprit。此輪融資使得 Graphcore 籌集的總資金超過 7.1 億美元。 來源：http:/ 2.2. 金融科技金融科技 央行公示上海金融科技創新監管試點第二批創新應用央行公示上海金融科技創新監管試點第二批創新應用 12 月 31 日，央行公布上海

32、金融科技創新監管試點第二批創新應用名單，共計 5 個創新應用入選。這 5 個應用分別為交通銀行與騰訊云聯推出的遠程視頻銀行服務，通聯支付申請的基于大數據的商戶服務平臺，中國銀聯、交通銀行、華控清交信息科技（北京） 有限公司以及上海聚虹光電科技有限公司聯合推出的基于多方安全計算的圖像隱私保護產品，上海市銀行卡產業園開發有限公司、上海同態信息科技有限責任公司、平安銀行上海分行申請的基于同態加密的“數據通”數據融合應用，以及上海冰鑒信息科技有限公司與南京銀行上海分行申請的基于多方安全計算的差異化營銷平臺。 行業行業跟蹤周報 10 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部

33、分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 來源：https:/ 廣州農商行與廣電運通簽訂戰略合作協議廣州農商行與廣電運通簽訂戰略合作協議 12 月 26 日，廣州農商行與廣電運通簽訂戰略合作協議，雙方將共同承載廣州市數字新基建有關項目的建設工作，并共同組建金融科技創新實驗室。 來源：https:/ 2.3. 企業企業 SaaS 工信部公布：工信部公布：15 家企業入圍家企業入圍 2020 年跨行業跨領域工業互聯網平臺清單年跨行業跨領域工業互聯網平臺清單 12 月 22 日，工業和信息化部發布了2020 年跨行業跨領域工業互聯網平臺清單公示（以下簡稱公示）。公示發布旨在為深入貫徹落實國務

34、院關于深化“互聯網+先進制造業”發展工業互聯網的指導意見，加快培育一批實力強、服務廣的跨行業跨領域工業互聯網平臺，促進平臺動態調整與迭代優化。入圍平臺包括 COSMOPlat、Indics、Cloudip、漢云等 15 家工業互聯網平臺。 來源：https:/ 面向物聯網時代打造開源基礎軟件，面向物聯網時代打造開源基礎軟件，EMQ獲高瓴創投領投近獲高瓴創投領投近 1.5 億元億元 B 輪融輪融資資 EMQ （杭州映云科技有限公司） 獲近 1.5 億元 B 輪融資， 本輪融資由高瓴創投領投、GGV 跟投，老股東嘉御基金和東方富海繼續跟投，義柏資本擔任本輪融資的獨家財務顧問。這是今年內 EMQ 完

35、成的第二筆融資。本輪所募集資金將主要用于歐洲研發中心建設、客戶服務與銷售團隊搭建及新產品研發等方面。 EMQ 于 2017 年在杭州成立，是一家開源基礎軟件公司，致力于提供覆蓋云邊端的開源物聯網消息中間件及流數據庫產品， 一站式滿足企業在 5G 時代物聯網實時數據移動分發、流處理及分析的需求。 來源：https:/ 原圈科技 獲原圈科技 獲 SIG 領投過億元領投過億元 A 輪融資， 從高凈值營銷純輪融資， 從高凈值營銷純 SaaS 工具走向智能化工具走向智能化營銷服務階段營銷服務階段 原圈科技正式宣布獲得過億元 A 輪融資，由 SIG 領投，靖亞資本和安居客跟投。原圈科技成立于 2013 年

36、，主要為地產、汽車等高凈值行業提供為客戶智慧營銷獲客系統及數字化增長運營服務。 來源：https:/ 2.4. 網絡安全網絡安全 安天科技完成總額安天科技完成總額 8 億元億元 B 輪融資輪融資 以自主威脅檢測分析技術為內核的全棧能力型廠商 安天科技 (以下簡稱為 “安天” )獲得中國國有企業結構調整基金的 2 億元投資。 在今年 8 月時安天本輪融資已到位金額行業行業跟蹤周報 11 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 為 6 億元，如今 B 輪融資總數額達到 8 億元，目前看來或是今年網絡安全行業公開報道的最

37、大規模融資。航行資本擔任全程獨家財務顧問。 來源：https:/ 中孚信息與中孚信息與 360 集團達成戰略合作，攜手共進共創網安未來集團達成戰略合作，攜手共進共創網安未來 12 月 29 日，中孚信息股份有限公司與三六零科技集團舉行戰略合作簽約儀式。雙方將利用自身的技術與資源優勢，合力在網絡安全產品、解決方案及相關服務方面建立長期穩定的戰略合作關系，積極推動網絡安全產業發展。 來源：https:/ 行業行業跟蹤周報 12 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 3. 上市公司動態上市公司動態 【方正科技】 關于全

38、資子公司向珠海格力金融投資管理有限公司申請借款延期的公告：截至目前，珠海高密、珠海多層、重慶高密共同作為借款人已經向格力金投借款人民幣 2 億元，本次借款期限已于 2020 年 12 月 31 日到期。根據目前公司資金情況，公司已與格力金投商談形成本次借款延期意向，在本次借款額度、抵押及擔保范圍內，授權公司經營管理層就本次借款延期期限、金額、抵押及擔保等具體條款與格力金投進行商談并辦理借款延期，本次借款延期利率與原借款合同利率一致，授權期限為自公司2021 年第一次臨時股東大會審議通過之日起一年。 【南威軟件】關于控股股東部分股份質押及解除質押的公告：截至本公告日，吳志雄先生持有公司無限售條件

39、流通股 239,181,429 股，占公司總股本的比例為 40.48%。本次部分股份質押及解除質押后累計被質押股份總數為 136,900,000 股，占其所持有公司股份總數的比例為 57.24%，占公司總股本的比例為 23.17%。 【藍盾股份】關于公司及子公司新增部分債務逾期的公告：截至 2020 年 12 月 31日， 公司及部分子公司累計債務逾期未償還金額為209,163.97萬元。 針對債務逾期問題，公司及相關子公司正在積極采取協商和解方案， 爭取盡快與相關債權人就債務解決方案達成一致意見，包括但不限于展期、部分償還等方式；同時，公司將通過加快回收應收賬款、處置資產等方式全力籌措資金以

40、解決上述問題。 【旋極信息】關于完成工商變更登記的公告：北京旋極信息技術股份有限公司（以下簡稱“旋極信息”或“公司”）于 2020 年 12 月 25 日召開 2020 年第七次臨時股東大會，審議通過了關于增加經營范圍并修改公司章程的議案，因公司業務發展需要，公司增加“電子設備的生產、制造、組裝及調試；衛星傳輸服務；互聯網數據服務；軟件開發；信息系統集成和物聯網技術服務”經營范圍，并相應修改公司章程（以工商部門核定為準）。 【中國長城】關于收購邁普通信技術股份有限公司部分股份暨關聯交易的公告：了加強芯-端-云網信產業生態鏈網絡設備環節的布局，筑牢 PK 安全底座，進一步完善中國長城在自主安全領

41、域的戰略布局， 以加快實現中國長城打造網信生態全產業鏈的戰略目標，本公司擬向中軟系統、信安研究院、泰嘉投資分別收購邁普通信 13.359%股份、9.631%股份、7.00%股份，并于 2020 年 12 月 29 日和中軟系統、信安研究院、泰嘉投資分別簽署股份轉讓協議。 【科創信息】關于股東費耀平先生減持公司股份達到 1%暨公司第一大股東變更的公告：本次權益變動前，費耀平先生合計持有公司股份 13,909,204 股，占公司當前總股本的比例為 8.73%，為公司第一大股東。本次權益變動后，費耀平先生合計持有公司股份 12,029,904 股，占公司當前總股本的比例為 7.55%；湖南財信金融科

42、技服務有限公司通過大宗交易方式受讓費耀平先生、李杰先生、李建華先生、劉星沙女士及劉應龍先生行業行業跟蹤周報 13 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 持有的部分公司股份合計7,970,700股， 其受讓完成后合計持有公司股份15,941,400股，占公司當前總股本的比例為 10.00% （具體內容詳見同日刊登在巨潮資訊網的 詳式權益變動報告書 ） ， 公司第一大股東由費耀平先生變更為湖南財信金融科技服務有限公司。 【萬達信息】2020 年度向特定對象發行股票募集說明書(修訂稿)：本次向特定對象發行股份數量不超過

43、 92,850,510 股（含本數，即發行前總股本的 7.84%），未超過本次發行前上市公司總股本的 30%，全部由中國人壽認購。本次發行的價格為 21.54 元/股。 【廣電運通】關于認購五舟科技定向發行股份的公告：廣州廣電運通金融電子股份有限公司（以下簡稱“公司”或“廣電運通”）擬出資 6,799.577 萬元認購廣州五舟科技股份有限公司（以下簡稱“五舟科技”）定向發行股份 787.90 萬股，認購價格為 8.63 元/股； 上述交易完成后， 公司擬持有五舟科技股份比例為 20.2446%， 成為其第一大股東，五舟科技成為公司的參股公司。 【新大陸】關于出售參股子公司股權的公告：新大陸數字

44、技術股份有限公司（以下簡稱“公司”）擬與陳繼欣、鄧立簽訂股權轉讓協議，以 1,515.24 萬元人民幣向上述兩位自然人轉讓公司持有北京新大陸時代教育科技有限公司 （以下簡稱 “時代教育” ）15%的股權， 其中擬以 505.08 萬元人民幣向陳繼欣轉讓時代教育 5%的股權； 以 1,010.16萬元人民幣向鄧立轉讓時代教育 10%的股權。本次交易事項完成后，公司將不再持有時代教育的股權。 行業行業跟蹤周報 14 / 15 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 行業跟蹤周報 4. 風險提示風險提示 1、 信息創新、網絡安全進展低于預期：網安政策進展低于預期，央企安全運營低于預期，智慧城市安全運營推進緩慢，工控、云安全需求低于預期； 2、 疫情風險超預期：疫情導致的風險偏好下降超過市場預期； 3、 行業后周期性：經濟增長不及預期，計算機屬于后周期性行業，會導致下游信息化投入放緩。 4、 HMS 推進不及預期：華為 HMS 競爭力較弱，推進不及預期。