【公司研究】和仁科技-深度研究：新醫院一體化系統市場拓展與效率提升的雙擊?。ㄡt療信息化深度之七）-210128（24頁）.pdf

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1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 計算機 2021 年 01 月 28 日 和仁科技 (300550)深度研究 新醫院一體化系統市場拓展與效率提升的雙擊！ （醫 療信息化深度之七） 報告原因：首次覆蓋 買入（首次評級） 投資要點： 和仁科技成立于 2010 年，是一家起步于軍隊醫院、在電子病歷有豐富建設經驗優勢的醫 療 IT 特色企業。2018 年后公司成功推出滿足超大型醫院臨床路徑邏輯為核心的全院級一 體化解決方案， 并在 2020 年后實現快速拓展。 我們預計新系統的成功將使得公司在 2021 年后收入與利潤都實現高速增長！ 2018 年后

2、醫保局 DRGs 等導向對醫院信息化做出較高要求，而三甲醫院內部仍存在條線 多、供應商雜、內部相應交互效率低的問題。根據 CHIMA 數據，國內已有各醫療子系統 滲透率差異大。部分三甲醫院仍存在 HIS、電子病歷分別由不同廠商提供的情況，在龐大 門急診量要求下出現接口不統一、前置無法取得共識等問題，影響醫院運行效率。 新一代全院級一體化系統成功推出，有效提升醫院客戶運行效率等關鍵指標 1）自成立之 初，公司電子病歷產品定位高端，EMR 參照原衛生部電子病歷評級規范的最高級要求進行 設計；2）基于原有優勢，公司 2016 年推出整合 HIS 與 EMR 功能、基于臨床路徑邏輯的 全院級一體化新系

3、統，并在種子客戶浙江省人民醫院成功落地，運行后醫院醫療質量、診 療水平、運行效率都得到相應提升。 新一代產品在 2020 年后實現快速復制！全年訂單較高增長。1）2020 年下半年招投標恢 復后，根據公開信息，半年內公司新系統已陸續在臺州第一人民醫院、嘉興第二醫院、江 蘇省中醫院、山西運城中心醫院等 7 家醫院中標并開展建設；2）根據公開招投標，2019 年公司訂單總計 1.88 億元，2020 年提升至 4.17 億元，同比增長 121.8%。 高復用率下，一體化產品交付效率大幅提升。1）新產品實現研發和交付的相對分離，高 顆粒度，極大降低個性化開發成本，提升交付效率；2）從已有實施案例觀察，2018 年公 司千萬級訂單項目從簽署合同到交付上線運營耗時一年，而 2020 年中標的同體量新系統 項目整體建設周期僅五個月。 預計 2020 年下半年新系統訂單在 2021 年即可收入確認。 3