【研報】汽車行業：一文看透汽車景氣現狀-210203（48頁）.pdf

《【研報】汽車行業：一文看透汽車景氣現狀-210203（48頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《【研報】汽車行業：一文看透汽車景氣現狀-210203（48頁）.pdf（48頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、1 證券研究報告 行業評級： 上次評級： 行業報告 | 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 汽車汽車 強于大市 強于大市 維持 2021年02月03日 （評級） 一文看透汽車景氣現狀一文看透汽車景氣現狀 行業投資策略 投資摘要投資摘要 2 觀點：觀點： 12月乘用車零售同比月乘用車零售同比+6.6%，全年同比，全年同比-6.8%。12月乘用車零售銷量237.5萬輛，同比增長7.2%，實現了連續5個月8%左右 的近兩年高位增速；環比增長3.3%。去年1-12月的零售累計增速-6.0%，較1-11月累計增速提升2.1個百分點；1月至12月 乘用車零售銷量同比增速分別為-21%、-79%、-40

2、%、-6%、+2%、-6%、+8%、+9%、+7%、+8%、7.5%和7.2%，疫情后保持 回暖趨勢。 12月經銷商庫存預警指數月經銷商庫存預警指數59.0%，消費指數，消費指數58.0。據中國汽車流通協會，12月經銷商庫存預警指數59.0%，環比下降3.5個 百分點，同比下降7.1個百分點；12月汽車消費指數58.0，較11月有所下降。12月經銷商庫存預警指數仍位于警戒線以上， 預計隨春節臨近消費需求回暖，1月庫存預警指數有望進一步回落，消費指數有望回升。 【投資建議投資建議】我們認為此輪強我們認為此輪強Beta周期有望延續至周期有望延續至2021年，增速高點或出現在今年年，增速高點或出現在

3、今年1季度，疊加年報季度，疊加年報&一季報有望持續超一季報有望持續超 預期，看好汽車板塊的跨年機遇預期，看好汽車板塊的跨年機遇，以及電動智能大浪潮為汽車產業帶來的中長期深度革命。，以及電動智能大浪潮為汽車產業帶來的中長期深度革命。 乘用車整車板塊把握周期復蘇&品牌向上的主線：吉利汽車、長城汽車、長安汽車、上汽集團、廣汽集團吉利汽車、長城汽車、長安汽車、上汽集團、廣汽集團。 零部件板塊重點推薦以特斯拉和華為智能汽車產業鏈為代表的科技成長主線：推薦特斯拉產業鏈標的：岱美股份、拓岱美股份、拓 普集團、銀輪股份、常熟汽飾、新泉股份、旭升股份、均勝電子普集團、銀輪股份、常熟汽飾、新泉股份、旭升股份、均勝電子；華為智能汽車產業鏈推薦：富臨精工富臨精工。 重卡行業預期差較大，21年行業銷量或再超市場預期，看好：濰柴動力、中國重汽濰柴動力、中國重汽A/H、天潤工業、威孚高科、天潤工業、威孚高科；輕卡行 業