【研報】興證通信通信行業周報：億聯網絡迎加倉布局良機上海擬新增3萬機架指標.pdf

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1、IDC：上海發布關于做好2021 年本市數據中心統籌建設有關事項的通知，擬于近期組織 3 萬個新增標準機架數據中心項目征集，支持 6kw，并對能耗申請項目在機柜規模、上次項目建設進度等方面嚴格要求，監管導向資源逐漸向大型的專業 IDC 廠商傾斜。在疫情和新基建政策驅動下，2020 年國內云服務商推動了一波機柜的快速上架，目前需求已經逐漸平穩，一線城市周邊部分區域供給增長較快，具備客戶資源的 IDC 廠商優勢更大。在碳中和背景下，一線城市能耗指標稀缺性進一步凸顯，核心區域 IDC 資產仍有望繼續保持較好收益。IDC 板塊經歷較大幅度調整后，EV/EBITDA 估值已經逐漸具備吸引力，部分標的PE

2、 估值亦處于較低水平，5G 和云計算仍為行業增長的核心，高景氣度有望確定性持續;PUE嚴控和間接蒸發冷卻技術的應用驅動制冷設備廠商受益 IDC 景氣度提升，微模塊形態數據中心應用橫向拓展制冷設備廠商成長空間;重點推薦光環新網及 IDC 制冷龍頭英維克(碳中和戰略背景下，數據中心能耗控制重要性進一步凸顯)。建議關注奧飛數據、科華數據和數據港。服務器：Intel 近期正式推出最新的第三代英特爾至強可擴展處理器(代號 “Ice Lake”)，產品逐漸成熟，服務器更新換代周期有望加速。臺灣信驊 3 月營收數據顯示服務器市場需求繼續呈現復蘇趨勢。2020 年，疫情沖擊政企客戶需求，拖累服務器產業鏈景氣度

3、，疊加上半年云廠商面臨供應鏈不確定性加大備貨，致下半年產業鏈各環節包括 Intel、臺灣信驊、臺系服務器代工廠等數據開始明顯環比下行。全年來看，在云服務商需求高增長的驅動下，全球服務器出貨量仍保持穩健增長。展望 2021 年，疫情對政企需求的拖累逐漸減緩，云服務商需求經歷2020 年庫存消化后，需求上行，眾多臺系云商服務器代工廠預期 2021 年服務器出貨量增幅超過 10%。從英特爾 server 平臺的規劃來看，2021 年第一季開始Whitley Ice Lake 的處理器已向數據中心服務器廠商小批量出貨，預期第二季開始將大規模出貨至傳統品牌廠;三星電子宣布開發出業界最高容量 512GB

4、DDR5 存儲器模塊，將與英特爾強化合作加速朝DDR5 過渡，英特爾最快將于年底推出支持 DDR5 的服務器處理器。服務器產業鏈向上拐點清晰，建議重點關注浪潮信息(計算機覆蓋)、瀾起科技(電子覆蓋)等。交換機：疫情對企業級 IT 設備需求的影響明顯，DellOro Group 近日發布了2020 年全球企業網絡設備市場報告，2020 年整體企業網絡設備市場同比下降2%，至485 億美元，2014-2019 年該市場年復合增長率達6%。伴隨全球經濟逐漸復蘇，行業用戶市場需求有望迎來修復。從光模塊上游光電芯片、交換芯片和云計算產業鏈其他環節來看，400G 產業鏈已經成熟，華為發布最新一代 400G

5、 交換機，有望加速部署，博通支持 800G 端口的交換芯片產品發布，升級加速，WIFI6 標準落地加速產業鏈成熟，交換路由的數據中心和行業客戶市場迎來中期確定性增長機遇;2020 年，新華三實現逆勢增長，Q2-Q4 銷售額連創歷史新高。憑借領先的技術創新力和深厚的行業理解力，新華三在企業級 WLAN、SDN 軟件、刀片服務器、國產品牌服務器虛擬化、云管平臺等領域位居中國市場份額首位，在路由器、交換機、存儲等領域綜合份額位居第二，且持續提升。2021 年，運營商市場，新華三高端路由器 CR19000 有望全面入圍三大運營商，打造5G 行業專網解決方案，在行業云市場，紫光云服務能夠進入大排名中。建議紫光股份及星網銳捷。