北京合縱科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書（申報稿）.PDF

《北京合縱科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書（申報稿）.PDF》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《北京合縱科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書（申報稿）.PDF（363頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-1 北京合縱科技股份有限公司 Beijing Hezong Science&Technology Co.Ltd Beijing Hezong Science&Technology Co.Ltd（北京市海淀區上地三街 9 號嘉華大廈 D 座 1211、1212）（北京市海淀區上地三街 9 號嘉華大廈 D 座 1211、1212）首次公開發行股票并在創業板上市 招股說明書（申報稿）首次公開發行股票并在創業板上市 招股說明書（申報稿）本次股票發行后擬在創業板市場上市，該市場具有較高的投資風險。創業板公司具有業績不穩定、經營風險高、退市風險大等特點，投資者

2、面臨較大的市場風險。投資者應充分了解創業板市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定。保薦機構（主承銷商）：保薦機構（主承銷商）：申銀萬國證券股份有限公司 申銀萬國證券股份有限公司 上海市常熟路 171 號 上海市常熟路 171 號 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-2 發 行 概 況 發 行 概 況 （一）發行股票類型 人民幣普通股（A 股）（二）發行股數 2,740 萬股（三）每股面值 每股人民幣 1.00 元（四）每股發行價格 元（五）預計發行日期 年月日（六）擬上市的證券交易所 深圳證券交易所（七）發行后總股本 10,958 萬股（八）本次發行前股東所持股份的

3、限售安排、股東對所持股份自愿鎖定的承諾 發行人控股股東、實際控制人劉澤剛承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其直接和間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份；前述限售期滿后，在任職期間每年轉讓的股份不超過其直接和間接持有公司股份總數的百分之二十五；在首次公開發行股票上市之日起六個月內申報離職的，自申報離職之日起十八個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發行股票上市之日起第七個月至第十二個月之間申報離職的，自申報離職之日起十二個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。從控股股東、實際控制

4、人處受讓股份的股東高維、孫佳偉、符家榮、簡順好、唐偉基、陳麗蘋、朱新佳、黃躍庭、凌春蓮、馬曉斌、葉根祥、江紅、黃陸軍、李曉明、彭呈、彭秀齊、吳純勞和張鴻飛承諾：自股份公司股票上市之日起三十六個月內，本人不轉讓或者委托他人管理本人已直接和間接持有的從劉澤剛先生處受讓的股份，也不由股份公司回購該部分股份；北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-3 除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。從控股股東、實際控制人處受讓股份的股東、公司高級管理人員馮崢的關聯人王琴放承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，本人不轉讓或者委托他人管理本人已直接和間接持有的股份公司

5、之股份，也不由股份公司回購該部分股份；前述限售期滿后，在關聯人任職期間每年轉讓的股份不超過其直接和間接持有公司股份總數的百分之二十五；關聯人在首次公開發行股票上市之日起六個月內申報離職的，自申報離職之日起十八個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發行股票上市之日起第七個月至第十二個月之間申報離職的，自申報離職之日起十二個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。擔任董事、監事和高級管理人員的股東韋強、張仁增、何昀、高星、韓國良、王維平、張全中和徐迪承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其直接和間

6、接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份；前述限售期滿后，在任職期間每年轉讓的股份不超過其直接和間接持有公司股份總數的百分之二十五；在首次公開發行股票上市之日起六個月內申報離職的，自申報離職之日起十八個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發行股票上市之日起第七個月至第十二個月之間申報離職的，自申報離職之日起十二個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-4 監事張全中的關聯人、股東杜潔，高級管理人員徐迪的關聯人、股東曾鳴承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委

7、托他人管理其直接和間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份；前述限售期滿后，在關聯人任職期間每年轉讓的股份不超過其直接和間接持有公司股份總數的百分之二十五；關聯人在首次公開發行股票上市之日起六個月內申報離職的，自申報離職之日起十八個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發行股票上市之日起第七個月至第十二個月之間申報離職的，自申報離職之日起十二個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。發行人其他股東承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其直接和間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份；除此

8、之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。（九）保薦機構（主承銷商）申銀萬國證券股份有限公司（十）招股說明書簽署日期 2011 年 11 月 14 日 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-5 聲 明 聲 明 發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書中財務會計資料真實、完整。中國證監會、其他政府部門對本次發行所做的任何決定或意見，均不表明其對發行人股票的價值或投資者的收益作出實質性判斷或者保證

9、。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。根據證券法的規定，股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-6 重 大 事 項 提 示 重 大 事 項 提 示 本公司特別提醒投資者注意本公司及本次發行的以下事項和風險，并請投資者認真閱讀本招股說明書“風險因素”一節的全部內容。一、本次發行前股東自愿鎖定的承諾 本公司特別提醒投資者注意本公司及本次發行的以下事項和風險，并請投資者認真閱讀本招股說明書“風險因素”一節的全部內容。一、本次發行前股東自愿鎖定的承諾 發行人控股股東劉澤剛承諾：1、自股份公司股票上

10、市之日起三十六個月內，本人不轉讓或者委托他人管理本人已直接和間接持有的股份公司之股份，也不由股份公司回購該部分股份。2、前述限售期滿后，在任職期間每年轉讓的股份不超過所持有公司股份總數的百分之二十五；在首次公開發行股票上市之日起六個月內申報離職的，自申報離職之日起十八個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發行股票上市之日起第七個月至第十二個月之間申報離職的，自申報離職之日起十二個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。從控股股東、實際控制人處受讓股份的股東高維、孫佳偉、符家榮、簡順好、唐偉基、陳麗蘋、朱新佳、黃躍庭

11、、凌春蓮、馬曉斌、葉根祥、江紅、黃陸軍、李曉明、彭呈、彭秀齊、吳純勞和張鴻飛承諾：自股份公司股票上市之日起三十六個月內，本人不轉讓或者委托他人管理本人已直接和間接持有的從劉澤剛先生處受讓的股份，也不由股份公司回購該部分股份；除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。從控股股東、實際控制人處受讓股份的股東、公司高級管理人員馮崢的關聯人王琴放承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，本人不轉讓或者委托他人管理本人已直接和間接持有的股份公司之股份，也不由股份公司回購該部分股份；前述限售期滿后，在關聯人任職期間每年轉讓的股份不超過其直接和間接持有公司股份總數的百分之二

12、十五；關聯人在首次公開發行股票上市之日起六個月內申報離職的，自申報離職之日起十八個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發行股票上市之日起第七個月至第十二個月之間申報離職的，自申報離職之日起十二個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；除此之外，本人還將嚴北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-7 格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。擔任董事、監事和高級管理人員的股東韋強、張仁增、何昀、高星、韓國良、王維平、張全中和徐迪承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其直接和間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份；前述限售期滿后，在任職期間每年轉讓

13、的股份不超過其直接和間接持有公司股份總數的百分之二十五；在首次公開發行股票上市之日起六個月內申報離職的，自申報離職之日起十八個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發行股票上市之日起第七個月至第十二個月之間申報離職的，自申報離職之日起十二個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。監事張全中的關聯人、股東杜潔，高級管理人員徐迪的關聯人、股東曾鳴承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其直接和間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份；前述限售期滿后，在關聯人任職期間每年轉讓的股份不超過其直接和間接

14、持有公司股份總數的百分之二十五；關聯人在首次公開發行股票上市之日起六個月內申報離職的，自申報離職之日起十八個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發行股票上市之日起第七個月至第十二個月之間申報離職的，自申報離職之日起十二個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。發行人其他股東承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其直接和間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。二、本次發行上市后的股利分配政策 二、本次發行上市后的股利分配政策 根據本次公開發行股票并上市后將生效的公司章程（草案），有關股利分

15、配的主要規定如下：1、公司的利潤分配政策應重視對投資者的合理投資回報，應保持連續性和 穩定性。公司可以采取現金或股票等方式分配利潤，利潤分配不得超過累計可分配利潤的范圍，不得損害公司持續經營能力。2、在滿足公司正常生產經營的資金需求情況下，公司應當采取現金方式分配股利，以現金方式分配的利潤不少于當年實現的可分配利潤的 10%。公司的公積金用于彌補公司的虧損、擴大生產經營規?；蛘咿D增公司資本，法定公積金轉北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-8 為資本時，所留存的該項公積金將不少于轉增前公司注冊資本的 25%。3、公司股東大會按照既定利潤分配政策對利潤分配方案作出決議后，公司董事會須在股

16、東大會召開后二個月內完成股利（或股份）的派發事項；公司董事會可以根據公司的資金需求狀況提議公司進行中期現金分配。本公司將保持股利分配政策的連續性、穩定性，如果變更股利分配政策，必須經過董事會、股東大會表決通過。三、滾存利潤的分配安排 三、滾存利潤的分配安排 經發行人2010年1月25日召開的2010年第一次臨時股東大會審議通過，本次公開發行前母公司滾存的未分配利潤由公開發行后的新老股東按持股比例共享。四、本公司特別提醒投資者注意“風險因素”中的下列風險（一）生產經營的季節性風險 四、本公司特別提醒投資者注意“風險因素”中的下列風險（一）生產經營的季節性風險 公司主要經營配電設備的生產及銷售，報

17、告期內的主要客戶為電力系統供電企業和各鐵路線路項目公司。受用戶采購習慣、項目施工進度、資金管理、結算的影響，本行業銷售與回款存在較強的季節性。1、用戶采購習慣 每年的第一季度為電力系統申報工程計劃（含物資計劃）的時間，同時，一季度也是以招投標的方式，對電力設備制造企業進行年度框架資格文件預審，即入圍資格標的評議工作的關鍵時期；從第二季度開始，正式開展物資招投標，包括具體的技術協商、商務合同的洽談、簽訂；每年的第三、第四季度是電網公司設備集中采購、需求供應的高峰期，尤其是 9-11 月份，為了確保完成年度建設計劃，設備采購的節奏會明顯加快，采購集中度較高。2、項目施工進度 公司供應的是電力配電設

18、備，一般需要等到電網土建工程（地下管線的鋪設）基本建設完成之后，才能具備設備安裝條件。一般上述基礎建設工程的周期需要2-3 月，有的項目耗時更多。因此，當年招標并開始實施的項目，受施工進度的影響，通常會到年中或者下半年才會集中采購設備。3、資金管理、結算 電力行業用戶的設備采購遵守嚴格的資金管理制度，其資金管理一般由省一級單位統一調度。根據常規的電網建設時間規律，其資金管理計劃一般在 34 月下達，工程決算完成后與供應商結算貨款，這就使得供應商回籠資金的時間段北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-9 也主要集中在三四季度。電網公司為了按時完成年度預算，一般四季度，尤其是11-12 月份

19、付款的節奏明顯加快，公司資金回籠也相應集中在下半年，尤其是第四季度。由于這些原因，公司最近三年下半年實現的營業收入占全年營業收入的 60%以上，銷售回款的 70%也集中在下半年，與收入季節性分布特征相對應，公司最近三年下半年實現的凈利潤占全年凈利潤的 80%以上，具體情況如下：2010 年度 2009 年度 2008 年度 項目 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重 上半年營業收入 10,313.70 38.90%5,290.0525.21%3,303.52 25.64%下半年營業收入 16,199.09 61.10%15,692.4074.79%9,578.67 74.36%

20、合計 26,512.79 100.00%20,982.45100.00%12,882.19 100.00%上半年凈利潤 660.60 16.14%277.129.76%170.30 11.54%下半年凈利潤 3,432.23 83.86%2,563.2990.24%1,305.88 88.46%合計 4,092.83 100.00%2,840.41100.00%1,476.18 100.00%上述營業收入和凈利潤數據中，2008、2009、2010 年年度及 2010 半年度數據已經信永中和審計，2008 年半年度和 2009 年半年度數據未經審計。公司存在與經營季節性相關的風險。（二）市場競

21、爭風險（二）市場競爭風險 近年來，隨著我國電力、鐵路等行業投資的快速增加以及市政建設、房地產領域的持續發展，配電設備市場需求旺盛，帶動了該行業的快速增長。尤其是公司主營業務所在的 1240.5kV 配電及控制設備市場，屬于我國配電行業中應用最廣泛的電壓等級，相關產品更是呈現出供求兩旺的趨勢。而公司主營的戶外配電設備，目前尚屬于行業中技術含量較高、制造工藝復雜、進入壁壘較強的產品，能夠進入該細分市場的國內企業數量較少，因此市場的相對利潤空間較大，且市場容量增長速度較快，這必然吸引大量的行業內企業試圖進入該市場領域。以環網柜為例，根據 高壓開關行業年鑒（2010）的數據，2010 年國內能夠生產

22、12kV戶內環網柜的企業數量應在 120 家以上，大多是戶內產品生產企業，其中具有一定規模、年產量 2,000 面以上的有 16 家，他們都具備在未來 3 年內進入戶外環網柜市場的可能性，且有一些已經進入了戶外環網柜市場。從箱式變電站的生產北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-10 來看，2010 年國內能夠生產 12kV 箱式變電站的企業已經達到 101 家，全面進入鐵路客運專線箱變市場的企業也達到了 6-7 家。因此，未來戶外配電設備市場的競爭必將呈現越來越激烈的形勢，只有規模較大、技術能力較強的企業才能保持在這個市場的份額和競爭力。（三）創新企業的成長性風險（三）創新企業的成長性

23、風險 公司近年來憑借技術創新和產品創新保持了高速發展的態勢。2008 年、2009年、2010 年和 2011 年 1-6 月公司分別實現主營業務收入 12,882.19 萬元、20,980.84 萬元、26,505.90 萬元和 15,116.74 萬元，2009 年比 2008 年增長了62.87%，2010 年比 2009 年增長了 26.33%，2011 年 1-6 月比去年同期增長了46.65%。2008年、2009年、2010年和2011年1-6月公司分別實現凈利潤1,476.18萬元、2,840.41 萬元、4,092.83 萬元和 1,741.37 萬元，2009 年比 200

24、8 年增長了 92.42%，2010 年比 2009 年增長了 44.09%，2011 年 1-6 月比去年同期增長了163.6%。但公司的規模尚小，尚未經歷完整的行業周期波動與企業成長周期，企業規模的快速擴張會給公司帶來資金、管理、營銷、技術、產能與人才瓶頸等諸多挑戰。盡管公司在 10 余年的發展過程中，積累了比較豐富的管理經驗，公司仍面臨著創新企業在成長過程中的創業風險。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-11 目 錄 目 錄 第一節 釋 義.18 第二節 概覽.24 一、發行人簡要情況.24 二、控股股東及實際控制人.25 三、主要財務數據及主要財務指標.25 四、本次發行情況

25、.27 五、募集資金的運用.27 六、公司的核心競爭優勢.27 第三節 本次發行概況.32 一、發行人的基本情況.32 二、本次發行的基本情況.32 三、與本次發行有關的當事人.33 四、發行人與本次發行有關中介機構關系等的情況.34 五、有關本次發行的重要時間安排.35 第四節 風險因素.36 一、生產經營的季節性風險.36 二、市場競爭風險.38 三、創新企業的成長性風險.39 四、經營風險.39（一）主要基礎材料價格大幅波動的風險.39（二）公司定制采購產品的質量控制風險.40 五、技術風險.40 六、財務風險.41（一）應收賬款余額較大的風險.41（二）存貨余額較大的風險.41（三）凈

26、資產收益率大幅下降的風險.41 七、募投項目風險.41（一）募投項目延期實施的風險.41（二）固定資產折舊增加的風險.42 八、稅收優惠政策變化風險.43 九、核心團隊成員流失的風險.43 十、營運資金短缺的風險.44 十一、控股股東控股地位不穩定的風險.44 十二、管理風險.44 第五節 發行人基本情況.46 一、發行人改制重組及設立情況.46（一）設立方式.46（二）發起人.46（三）發行人改制設立前后，主要發起人擁有的主要資產和從事的主要業務.46（四）發行人成立時擁有的主要資產和從事的主要業務.46 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-12 （五）發行人改制前后的業務流程及其

27、聯系.47（六）發行人成立以來，在生產經營方面與主要發起人的關聯關系及演變情況 47（七）發起人出資資產的產權變更手續辦理情況.47 二、發行人獨立經營情況.47（一）業務獨立.47（二）資產獨立完整.48（三）人員獨立.48（四）機構獨立.48（五）財務獨立.48 三、發行人報告期內重大資產重組情況.48 四、發行人的組織結構.49（一）發行人的股權結構.49（二）發行人的內部組織結構.50（三）主要職能部門的情況.50 五、發行人的控股、參股子公司情況.53（一）發行人控股子公司情況.53（二）發行人參股子公司情況.63（三）母子公司的關系及內部交易.63 六、持有發行人 5以上股份的主要

28、股東及實際控制人的基本情況.64（一）持有 5%以上股份的股東.64（二）控股股東和實際控制人.66（三）控股股東、實際控制人控制的其他企業情況.66（四）控股股東和實際控制人持有的股份質押或其他有爭議的情況.66 七、發行人股本情況.67（一）本次發行前后股本及股東持股情況.67（二）前十名股東的持股情況.68（三）前十名自然人股東及其在發行人處擔任職務情況.68（四）最近一年發行人新增股東的持股數量及變化情況.69（五）發行前各股東間的關聯關系及關聯股東的各自持股比例.69（六）本次發行前股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾.69（七）工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股等情

29、況.71 八、發行人員工及社會保障情況.71（一）員工基本情況.71（二）員工社會保障情況.72 九、發行人實際控制人、持有 5%以上股份的主要股東以及作為股東的董事、監事、高級管理人員作出的重要承諾及其履行情況.77（一）關于避免同業競爭的承諾.77（二）關于規范關聯交易的承諾.78（三）關于股份鎖定的承諾.78 第六節 業務和技術.79 一、發行人主營業務、主要產品及變化情況.79 二、發行人所處行業的基本情況.79（一）行業監管體制和行業政策.80（二）行業的基本情況.81 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-13 （三）影響行業發展的主要因素.95（四）行業技術水平及技術特點

30、.97（五）行業特有的經營模式.100（六）行業的周期性、區域性或季節性特征.100（七）發行人所處行業與上下游行業之間的關聯性，上下游行業發展狀況對本行業及其發展前景的有利和不利影響.101 三、發行人在行業中的競爭地位.102（一）公司主要產品在市場的競爭地位.102（二）公司主要產品與同行業競爭對手的差異化分析.103（三）同行業競爭的情況.106（四）公司自身的競爭優勢與競爭劣勢.108 四、公司主要業務的經營情況.115（一）主要產品的用途.115（二）主要產品的工藝流程圖.117（三）主要經營模式.120（四）主要產品的生產銷售情況.123（五）主要產品的原材料、能源供應情況.12

31、8（六）安全生產與環境保護情況.131 五、發行人的創新能力.132 六、主要固定資產和無形資產.135（一）主要固定資產.135（二）主要無形資產.137 七、特許經營權情況.145 八、技術情況.145（一）主要產品的核心技術.145（二）主要產品生產技術所處的階段及技術儲備情況.149（三）核心技術人員及研發人員情況.153（四）持續的技術創新機制及能力.154（五）發行人是否存在技術糾紛.156 九、產品質量控制情況.157（一）質量控制標準.157（二）質量控制措施.158（三）出現的質量糾紛.162 第七節 同業競爭與關聯交易.163 一、同業競爭.163（一）發行人與控股股東、實

32、際控制人及其控制的企業之間不存在同業競爭的情況.163（二）控股股東、實際控制人作出的避免同業競爭的承諾.163 二、關聯關系及關聯交易.164（一）關聯方及關聯關系.164（二）關聯交易.171 三、公司章程對關聯交易決策權力和程序的規定.175 四、進一步規范和減少關聯交易的措施.175 五、獨立董事及律師對關聯交易發表的意見.176 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-14 第八節 董事、監事、高級管理人員與其他核心人員.178 一、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的簡要情況.178（一）董事.178（二）監事.180（三）高級管理人員.181（四）其他核心人員.182

33、二、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬持股情況.183（一）直接持股.183（二）間接持股情況.184（三）發行人董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬近三年所持公司股份的增減變動情況.184（四）持股質押或凍結情況.187 三、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員其他對外投資情況.188 四、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員兼職情況.188 五、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員報酬情況.189（一）上述人員在公司領取薪酬的情況.189（二）上述人員在本公司關聯企業領薪情況.189（三）上述人員在公司享受的其他待遇.190 六、董事、監事、高級管理人員、其

34、他核心人員相互間親屬關系情況.190 七、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員與公司簽訂的協議、所作承諾及其履行情況.190（一）聘用合同.190（二）技術保密合同.190（三）董事、監事、高級管理人員和其他核心人員的承諾.190 八、董事、監事和高級管理人員的任職資格.191 九、董事、監事和高級管理人員近兩年變動情況及變動原因.191（一）董事近兩年變動情況.191（二）監事近兩年變動情況.191（三）高級管理人員近兩年變動情況.192（四）董事、監事、高級管理人員變動原因.192 十、其他事項.192 第九節 公司治理.195 一、公司的治理結構及其運行情況.195（一）股東大會及其運

35、行情況.195（二）董事會及其運行情況.199（三）監事會及運行情況.206（四）獨立董事制度的建立健全和運行情況.208（五）董事會秘書.210（六）董事會專門委員會的設置及運行情況.211 二、本公司自成立以來違法違規情況.214 三、本公司自成立以來資金占用和對外擔保情況.214 四、公司的內部控制情況.215（一）公司管理層對內部控制完整性、合理性及有效性的自我評估意見.215（二）注冊會計師對公司內部控制的鑒證意見.215 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-15 五、對外投資、擔保事項的政策、制度安排及其執行情況.215（一）主要政策及制度安排.215（二）決策權限及程序

36、.216（三）最近三年一期的執行情況.218 六、投資者權益保護情況.219（一）投資者依法享有獲取公司信息的權利保護.219（二）投資者依法享有資產收益的權利保護.219（三）投資者依法享有參與重大決策的權利保護.220（四）投資者依法享有選擇管理者的權利保護.220 第十節 財務會計信息與管理層分析.221 一、注冊會計師審計意見及會計報表.221（一）注冊會計師審計意見.221（二）會計報表.221（三）合并報表范圍及變化情況.230 二、會計報表的編制基礎.231 三、報告期內采用的主要會計政策和會計估計.231（一）收入確認原則.231（二）應收款項壞賬準備.231（三）存貨.233

37、（四）固定資產.233（五）在建工程.234（六）無形資產.235（七）非金融資產減值.235（八）政府補助.236（九）遞延所得稅資產和遞延所得稅負債.236（十）所得稅的會計核算.236（十一）合并財務報表的編制方法.237 四、報告期內主要稅收政策.237（一）主要稅種及稅率情況.237（二）公司稅收優惠情況.238 五、非經常性損益.239 六、主要財務指標.240（一）主要財務指標.240（二）凈資產收益率和每股收益.241 七、歷次驗資情況.242（一）1997 年合縱有限設立時首期出資驗資.242（二）1999 年合縱有限變更出資驗資.242（三）2000 年合縱有限第一次增資.

38、242（四）2004 年合縱有限第二次增資.242（五）2007 年公司整體變更設立時驗資.243（六）2008 年增資.243 八、資產負債表日后事項、或有事項及其他重要事項.244 九、財務狀況分析.244（一）主要資產情況及周轉能力分析.244 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-16 （二）負債結構及償債能力分析.265（三）所有者權益構成及變動分析.273 十、盈利能力分析.275（一）營業收入構成及變動分析.275（二）主營業務毛利及毛利率分析.278（三）期間費用分析.285（四）非經常性損益影響分析.289（五）稅項繳納情況分析.290（六）收入利潤增長對比分析.29

39、2 十一、現金流量分析.293（一）經營活動現金流量分析.294（二）投資活動現金流量分析.295（三）籌資活動現金流量分析.296 十二、成長性分析.296（一）公司高成長的歷史財務數據分析.296（二）公司成長性的預測分析.297 十三、同行業比較與分析.298（一）償債能力.298（二）資產周轉能力.299（三）盈利能力.300（四）營業收入、凈利潤增長率.300 十四、資本性支出分析.301（一）報告期重大資本性支出.301（二）未來可預見的重大資本性支出計劃及資金需求量.301 十五、股利分配政策及實際股利分配情況.302（一）最近三年股利分配政策.302（二）最近三年實際股利分配情

40、況.302（三）發行后的股利分配政策.302 十六、滾存利潤的分配安排.303 第十一節 募集資金運用.304 一、募集資金的基本情況.304（一）本次募集資金規模.304（二）實際募集資金與項目投資資金需求不一致時的安排.304（三）募集資金使用計劃.305（四）募集資金投資項目的備案情況.305（五）募集資金專戶存儲的安排.306 二、本次募集資金投資項目與公司現有業務及技術的關系.306 三、募集資金運用項目的基本情況.307（一）智能化戶外環網開關設備生產線改擴建項目.309（二）小型化戶外箱式變電站生產線項目.317（三）智能化、小型化配電設備研發中心建設項目.323（四）其他與主營

41、業務相關的營運資金.327 四、募集資金運用對公司生產經營和財務狀況的影響.328（一）募集資金運用對生產能力的影響.328 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-17 （二）募集資金運用對經營成果的影響.333（三）募集資金運用對公司財務的影響.335 第十二節 未來發展與規劃.336 一、公司業務發展目標和發展戰略.336 二、業務發展計劃.336（一）產品開發計劃.336（二）技術開發與創新計劃.338（三）業務發展及市場拓展計劃.338（四）人才引進和培育計劃.339（五）再融資計劃.340（六）收購兼并及擴充計劃.340 三、本次募集資金運用對實現上述業務發展計劃的作用.34

42、1（一）對增強持續成長能力的影響.341（二）對技術開發和持續創新能力的影響.341（三）對改善財務結構的影響.341（四）對加強管理和技術團隊建設的影響.342 四、實現發展目標所依據的假設.342（一）擬定上述規劃所依據的假設條件.342（二）實施上述規劃面臨的主要挑戰.343 五、上市后持續公告規劃實施和目標實現的情況.343 六、發展規劃、目標與現有業務的關系.343 第十三節 其他重要事項.344 一、重大合同.344（一）借款合同.344（二）擔保、抵押合同.345（三）銷售合同.346（五）購買土地.348 二、公司對外擔保的有關情況.349 三、重大訴訟或仲裁事項.349 第十

43、四節 有關聲明.357 第十五節 附件.363 一、備查文件目錄.363 二、備查文件的查閱時間與查閱地點.363 三、信息披露網址.363 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-18 第一節 釋 義 第一節 釋 義 本招股說明書中，除非文義另有所指，下列詞語或詞組具有如下涵義：發行人、股份公司、公司、本公司、合縱科技、合縱公司 指 北京合縱科技股份有限公司 合縱有限、有限公司 指 北京合縱科技有限公司，公司前身 合縱實科 指 北京合縱實科電力科技有限公司，系本公司全資子公司 合縱暢達 指 北京合縱暢達金屬制品有限責任公司，系本公司控股子公司 合縱開創 指 北京合縱開創科技有限公司，系

44、本公司控股子公司 合縱科沃爾 指 北京合縱科沃爾電力科技有限公司，系本公司控股子公司 合縱信通/華源信通 指 北京合縱信通信息技術有限公司，原為本公司全資子公司，2008 年 12 月、2009 年 7 月，本公司先后轉讓所持有的該公司 81%、19%的股權。該公司現已更名為北京華源信通信息技術有限公司 華泰永安 指 北京華泰永安投資咨詢有限公司 北京中世橫 指 北京中世橫電子科技有限公司 凱維爾 指 原美國凱維爾電力工程股份有限公司，現已更名為美國凱維爾電力股份有限公司，Kolwell Power,Inc.中國風投 指 中國風險投資有限公司 北京科銳 指 指北京科銳通用電氣公司、北京科銳創新

45、電力技術有限公司、北京科銳配電自動化技術有限公司、北京科銳配電自動化股份有限公司 特銳德 指 青島特銳德電氣股份有限公司 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-19 鑫龍電器 指 安徽鑫龍電器股份有限公司 深圳惠程 指 深圳市惠程電氣股份有限公司 中能電氣 指 福建中能電氣股份有限公司 本次發行 指 發行人本次向社會公眾公開發行 2,740 萬股人民幣普通股 股票或 A 股 指 發行人本次發行的每股面值為人民幣 1.00 元的普通股 公司章程 指 發行人現行有效的公司章程 股東大會、董事會、監事會 指 發行人股東大會、董事會、監事會 公司高級管理人員 指 公司總經理、副總經理、董事會秘

46、書、財務負責人 公司法 指 中華人民共和國公司法 證券法 指 中華人民共和國證券法 中國證監會 指 中國證券監督管理委員會 保薦機構、主承銷商、申銀萬國 指 申銀萬國證券股份有限公司 交易所 指 深圳證券交易所 國家發改委 指 中華人民共和國國家發展和改革委員會 國家電監會 指 國家電力監管委員會 南方電網公司 指 中國南方電網有限責任公司 密云總公司 指 北京密云經濟開發區總公司，原名北京市密云縣工業開發區總公司 發行人律師 指 國浩律師集團（北京）事務所，2011 年 3 月更名為國浩律師（北京）事務所 發行人會計師、信永中和 指 信永中和會計師事務所有限責任公司 報告期 指 2008 年

47、度、2009 年度、2010 年度和 2011 年 1-6 月元 指 人民幣元 專業術語 專業術語 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-20 電力系統 指 由發電、輸變電、配電、用電等環節組成的電能生產與消費系統 電網 指 由輸電線路、變電所、配電線路構成的電力傳輸與分配的網絡。我國的電網主要由國家電網和南方電網兩家國有大型企業負責經營 電纜網 指 電網根據敷設形式劃分為電纜網和架空網。電纜網主要由地下電力電纜及環網柜、箱式變電站等配電及控制設備構成 高壓開關柜 指 一種金屬封閉開關設備，適用于 3-35kV 交流三相電力系統中，做為接受和分配電能的主要設備 環網柜 指 一種用于配電

48、系統的高壓開關柜，因負載容量不大，其高壓回路通常采用 630A 開關，并配有高壓熔斷器保護。由于配電系統通常采用環形網供電，以提高供電可靠性，故其使用的高壓開關柜一般習慣上稱為環網開關柜，簡稱環網柜，可分為戶內和戶外兩大系列 戶外環網柜 指 一種專門設計用于戶外運行的環網柜，具有體積小、耐候性能高、投運方便、免維護等優點 智能環網柜 指 一種具有智能化功能的環網柜，能自動檢測和判斷配電線路及環網柜自身的運行狀態、工況，并自動采取相應正確動作 TPS6 型環網柜 指 公司自主研制生產的共箱式、全絕緣 SF6戶外環網開關柜，也稱為 SF6全絕緣充氣柜或 SF6共箱柜。在產品型號 TPS6 中，TP

49、S 表示三工位開關，6 表示六氟化硫絕緣 TPS1(Q)型 SF6環網柜 指 公司自主研制生產的全絕緣戶外環網開關柜，它是一種 SF6負荷開關作為主開關，EPDM（三元乙丙橡膠）為絕緣材料構成復合絕緣結構的戶外全絕緣環網柜，也稱為全絕緣單元柜。在產品型號 TPS1(Q)中，TPS 表示三工位開關，1 表示單元柜，Q 表示全絕緣SF6 指 六氟化硫，是一種無毒、無色、無味、化學性能極北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-21 穩定的氣體，SF6是其化學分子式，它具有優異的滅弧和絕緣性能，廣泛應用于中高壓電力設備，作為滅弧和絕緣介質 高壓開關 指 用于電力系統發電、輸變電、配電等電能轉換中

50、起通斷、控制或保護等作用，額定電壓等級在 3.6kV及以上的電器。在環網柜中所使用的高壓開關主要有負荷開關和斷路器兩種 SMC1 型負荷開關 指 一種采用 SF6作為絕緣和滅弧介質的旋轉式、雙斷口、三工位負荷開關，有直接觀察開關觸頭位置的透明窗口，配套使用于 TPS1（Q）型環網柜 SMC6 型負荷開關 指 一種采用 SF6作為絕緣和滅弧介質的旋轉式、雙斷口、三工位負荷開關，配套使用于 TPS6 型環網柜 箱式變電站 指 一種戶外預制式、小型化配電設備，將高壓開關、變壓器、低壓配電等功能單元有機地組合在一起，完成變配電站的功能。它替代了傳統的土建變配電室，是一種新型配電裝置，稱為預裝式變電站，

51、簡稱箱變，一般分為歐式箱變和美式箱變兩大類 歐式箱變 指 簡稱歐變，指將配電變壓器、高壓開關設備、低壓配電設備分置于獨立間隔內的一種箱式變電站 美式箱變 指 簡稱美變，指將配電變壓器器身、高壓開關設備等元件裝在同一個或兩個油箱內的一種箱式變電站，它與歐變的主要區別在于沒有獨立的高壓室和變壓器室，因此造價較低 小型化箱變 指 公司研制的一種特殊的歐式箱變，它吸收了美式箱變和歐式箱變的優點，采納界面絕緣連接技術，高壓部分采用高度小型化的氣體絕緣或復合絕緣高壓環網開關，必要時變壓器功能布局由平面布置調整為立體結構，使得箱變的占地面積減少到同容量箱變的 2/31/2，故稱為小型化箱變，也稱為緊湊型箱變

52、、集成式箱變 中性點不接地方式 指 我國電力系統常用的中性點接地組網方式有：中性北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-22 點直接接地、中性點不接地、中性點經消弧線圈接地（諧振接地）、中性點經電阻接地這四種方式。其中中性點不接地、中性點經消弧線圈接地（諧振接地）統稱為中性點不接地方式，也稱作小電流接地方式 故障指示器 指 一系列用于查找配電網絡（中性點不接地的 3-35kV配電系統）中各種接地、短路等故障的發生區間或所在線路的故障檢測裝置。按照檢測的故障類型，可分為短路故障型（稱短路故障指示器）和接地故障型（稱接地故障指示器）。當多個此類裝置通過后臺計算機軟件系統形成一個檢測網絡體系時

53、，可稱配電故障檢測定位系統。電纜附件 指 一系列用于電力電纜的中間連接，以及電纜與配電設備接線套管聯結的電纜組件，主要由硅橡膠或三元乙丙橡膠注射、硫化制成。由于這種類型的電纜附件屬于制造廠預制而成，故稱為預制式電纜附件；又由于各組件可重復拆分使用，又可稱為分離式電纜附件 母線 指 在電站或變電站內，用高導電率的銅、鋁制成的，輸送電能用的總導線。母線截面一般是矩形或圓形 磁流體密封部件 指 一種采用磁流體為密封介質，用于開關操作傳動密封的密封部件 EPDM 固封技術 指 一種采用 EPDM（三元乙丙橡膠）固體絕緣材料包覆在高壓帶電體上的高壓絕緣技術 異型母排聯接技術 指 一種采用 EPDM（三元

54、乙丙橡膠）絕緣材料對銅制母線排進行固封，使其實現雙向全絕緣連接的技術 年漏率 指 即年泄漏率，環網柜 SF6氣體密封氣箱的相對漏氣率，國家標準規定允許的年泄漏率為1%功能單元、面 指 開關柜、環網柜的計量單位。在配電系統中使用的開關柜、環網柜是由一個或多個柜體組合而成的，由于每一個柜體都具備一個相對完整的功能，例如北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-23 出線、進線、計量、測量等功能，因此將其稱為功能單元；而每一個柜體一般常用“面”來計量。IP 防護等級 指 IP 的字面意思是“進入防護”，是指由外殼提供的、并經標準的試驗方法驗證的防護程度，用于防止觸及危險部件、防止外來物體進入和/

55、或防止水份浸入。IP 防護等級是由兩個數字所組成，第 1 個數字表示電器防塵、防止外物侵入的等級，第 2 個數字表示電器防濕氣、防水侵入的密閉程度，數字越大表示其防護等級越高，“X”表示沒有特殊要求。型式試驗 指 為了驗證電力產品滿足國家、行業以及企業標準規定的全部技術要求所進行的試驗。型式試驗是新產品研制過程中必不可少的環節，產品只有通過型式試驗并取得型式試驗報告后，才能投入電力系統使用。電力產品型式試驗必須在西安高壓電器研究院、電力科學研究院等國家認可的獨立檢驗機構進行 kV 指 千伏，電壓單位 kVA 指 千伏安，視在功率單位，本文指變壓器容量 kW 指 千瓦，有功功率單位 kWh 指

56、千瓦時，電能量單位 Ppm 指 比率單位，表示百萬分之（幾），或稱百萬分率。注：本招股說明書除特別說明外，單位為人民幣元，所有數值保留 2 位小數，若出現總數與各分項數值之和尾數不符的情況，均為四舍五入情況造成。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-24 第二節 概覽 第二節 概覽 本概覽僅對招股說明書全文做扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書全文。一、發行人簡要情況 公司前身為成立于1997年4月15日的北京合縱科技有限公司，成立時注冊資本100萬元，主要從事擴頻通信設備和配電綜合檢測表計的代理銷售。1999年6月，公司放棄擴頻通信設備業務，專門在國內代理銷售COOP

57、ER、SEL等國外知名品牌電力設備。同年，公司開始以OEM的方式銷售自主品牌的指示器產品。2003年12月，公司收購合縱實科后，在中關村科技園區昌平園租用生產基地，開始從事電纜網配電及控制設備的生產與銷售，不再從事電力設備代理銷售業務。2006年12月26日，北京合縱科技有限公司股東會通過決議，由有限公司全體22名股東作為發起人，將有限公司整體變更設立為股份有限公司。根據中勤萬信會計師事務所有限公司（2006）中勤審字第12313號審計報告，將截至2006年11月30日的經審計凈資產74,274,766.11元，折合股份7,218萬股，每股面值1元。2007年1月30日，股份公司在北京市工商行

58、政管理局辦理了變更設立登記，營業執照注冊號為1100001467969。2008年1月24日，經股份公司2008年度第一次（臨時）股東大會決議通過,公司定向增資1,000萬股。本次發行前，公司注冊資本為8,218萬元。公司是從事電纜網配電及控制設備制造及相關技術服務的高科技企業。公司的主營業務是：面向國內電力網絡、市政建設、鐵路、城市軌道交通等諸多領域，生產和銷售戶外中高壓（1240.5kV）配電和控制設備，主要產品包括環網柜、箱式變電站、配電系統故障檢測裝置、電纜附件等共計四大類十一個系列。公司是國內同行業中一家專注于戶外配電系列產品（包括戶外環網柜、箱式變電站、電纜附件、故障指示器）制造的

59、企業，目前，戶外配電產品的銷售收入北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-25 超過公司總收入的 98%。在十余年的發展過程中，公司積累了豐富的戶外產品制造經驗，全面掌握了配電行業戶外產品的核心技術，能夠提供戶外配電系統的整體解決方案及相關產品，并擁有這些產品的自主知識產權。在產品的小型化、智能化以及適應我國特殊的戶外運行條件方面，處于行業領先地位。二、控股股東及實際控制人 公司的控股股東、實際控制人為劉澤剛先生，本次發行前共持有發行人28,240,586 股股份，占發行人股份總額的 34.36%。劉澤剛先生，1966 年生，中國國籍，1989 年畢業于南京河海大學（原華東水利學院）水電

60、動力設備專業，獲學士學位。1989 年 7 月至 1991 年 9 月，在能源部水電二局（現中國水電二局有限公司）從事房建電氣施工技術工作，1991年 9 月至 1997 年 2 月在北京科銳從事銷售工作、任銷售部經理，1997 年創建北京合縱科技有限公司。自公司設立以來，劉澤剛先生一直擔任本公司董事長兼總經理。三、主要財務數據及主要財務指標 根 據 信 永 中 和 會 計 師 事 務 所 有 限 責 任 公 司 出 具 的 審 計 報 告（XYZH/2010A1002-11），發行人最近三年一期的主要財務數據如下：（一）合并資產負債表主要數據 項目 2011 年 6 月 30 日 2010

61、年 12 月31 日 2009 年 12 月31 日 2008 年 12 月31 日 項目 2011 年 6 月 30 日 2010 年 12 月31 日 2009 年 12 月31 日 2008 年 12 月31 日 流動資產 280,701,080.54 257,439,920.45 204,376,596.46 155,872,701.85非流動資產 78,313,395.31 76,793,050.9536,768,522.41 33,668,579.77資產總額 359,014,475.85 334,232,971.40 241,145,118.87 189,541,281.62流動

62、負債 166,825,579.30 159,401,564.51109,455,466.48 69,776,518.06非流動負債 1,800,000.00 2,213,476.00 負債總額 168,625,579.30 161,615,040.51 109,455,466.48 69,776,518.06股東權益 190,388,896.55 172,617,930.89 131,689,652.39 119,764,763.56歸屬于母公司股東權益 187,120,727.41 169,440,477.41 128,562,618.11 115,044,014.74（二）合并利潤表主要數

63、據 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-26 項目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度 項目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度 營業收入 151,217,423.12 265,127,910.41209,824,528.74 128,821,933.40營業利潤 20,726,743.03 44,743,614.50 32,525,841.20 14,792,235.33利潤總額 20,961,833.16 48,350,504.40 34,319,309.11 17,813,780.65凈利潤 17,41

64、3,663.06 40,928,278.50 28,404,088.88 14,761,772.16歸屬于母公司股東的凈利潤 17,322,947.40 40,877,859.30 28,833,580.83 14,762,169.09扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤 16,409,829.48 34,951,188.72 26,034,393.57 10,527,759.93（三）合并現金流量表主要數據 項目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度 項目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度 經營活動產生的現金流

65、量凈額-32,418,675.0518,361,359.7226,502,495.39 19,147,654.44投資活動產生的現金流量凈額-7,097,841.85-37,679,449.977,883,116.72-19,084,142.77籌資活動產生的現金流量凈額 14,933,449.4320,395,555.66-6,352,314.37 33,159,740.34現金及現金等價物凈增加額-24,613,395.721,036,186.7328,030,963.88 33,223,970.03（四）主要財務指標 項目 2011年6月30日/2011 年 1-6 月2010年12月3

66、1日/2010 年度 2009年12月31日/2009年度 2008年12月31日/2008年度項目 2011年6月30日/2011 年 1-6 月2010年12月31日/2010 年度 2009年12月31日/2009年度 2008年12月31日/2008年度流動比率 1.68 1.62 1.87 2.23 速動比率 1.32 1.23 1.35 1.48 資產負債率(母公司)%47.43 49.30 44.04 31.10 應收賬款周轉率（次）1.10 2.75 3.48 3.15 存貨周轉率（次）1.49 2.68 2.46 1.61 每股經營活動產生的現金流量（元）-0.39 0.22

67、 0.32 0.23 基本每股收益（元）0.21 0.50 0.35 0.19 扣除非經常性損益后的基本每股收益（元）0.20 0.43 0.32 0.13 加權平均凈資產收益率%9.73 27.43 23.91 14.71 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-27 扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率%9.21 23.46 21.60 10.55 四、本次發行情況 股票種類：人民幣普通股（A 股）每股面值：人民幣 1.00 元 發行股數：2,740 萬股 發行價格：通過向詢價對象初步詢價確定發行價格 發行方式：網下向詢價對象配售與網上向社會公眾投資者定價發行相結合的方式 發行對

68、象：在深圳證券交易所開立 A 股股票賬戶并已開通創業板市場交易的社會公眾和機構投資者(法律、法規禁止者除外)。擬申請上市證券交易所：深圳證券交易所 五、募集資金的運用 本次發行籌集資金，擬全部用于以下項目：序號 項目名稱序號 項目名稱 募集資金投資額（萬元）募集資金投資額（萬元）1 智能化戶外環網開關設備生產線改擴建項目 12,000 2 小型化戶外箱式變電站生產線建設項目 6,000 3 智能化、小型化配電設備研發中心建設項目 2,000 4 其他與主營業務相關的營運資金 募集資金投資項目的詳細情況見本招股說明書“第十一節 募集資金運用”。六、公司的核心競爭優勢 經過十余年的經營，公司逐漸掌

69、握了戶外配電產品的核心技術，培養了較強的技術創新能力，能夠以客戶差異化需求為產品設計導向，向其提供整體化的集成解決方案；公司由此形成了獨特的市場優勢，在產品的小型化、智能化以及適應我國特殊的戶外運行條件方面，處于行業領先地位，并逐漸奠定了較高的產品認可度和品牌認知度；近年來，公司保持了高速成長的態勢，2008-2010 年公司北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-28 營業收入的復合增長率達到 43%，凈利潤的復合增長率達到 67%；此外，公司還擁有優秀的技術人員和業務人才，并建立了相對先進的銷售管理模式，為公司進一步發展提供動力。（一）自主創新技術優勢（一）自主創新技術優勢 作為一家

70、一直專注于戶外配電系列產品（包括戶外環網柜、箱式變電站、故障指示器、電纜附件）的制造企業，公司全面掌握了配電領域戶外產品的核心技術，并擁有這些產品的自主知識產權。在產品的小型化、智能化以及適應我國特殊的戶外運行條件方面，處于行業領先地位。目前，公司及公司的全資子公司合縱實科已經獲得專利權共 31 項，包括發明專利 1 項，實用新型專利 29 項，外觀設計專利 1 項；已被受理的專利申請 6項；公司另有 40 項非專利技術。這些自主創新的技術包括：TPS6 型戶外環網柜的磁流體密封技術、SMC1 型 SF6 負荷開關的可視斷口技術、TPS1(Q)型戶外環網柜的 EPDM 固封技術、小型箱式變電站

71、的立體式結構技術、負荷開關雙斷口設計技術、環網柜低氣壓操作閉鎖技術、環網柜雙電源機械互鎖裝置、ISB 永磁機構真空斷路器技術、永磁機構真空斷路器手動緊急分閘驅動機構設計、“單相接地不平衡檢測原理”發明、高速驅動及選相投切技術、智能開關分合閘控制技術等。公司的創新能力也受到了有關部門及社會的肯定。公司 2006 年被評為高新技術企業，并在 2008 年重新審核高新技術企業的評定中審核通過；2009 年公司全資子公司合縱實科被評為高新技術企業。2009 年 5 月，在第十二屆中國北京國際科技產業博覽會上，公司被評為“自主創新產品新銳獎”。2010 年 7 月，公司被中關村科技園區海淀園管理委員會評

72、為“北京市中關村國家自主創新示范區核心區重點創新型企業”。（二）突出的研發優勢和持續創新力（二）突出的研發優勢和持續創新力 公司在長期的發展過程中明確了“專注戶外、領先半步”的研發戰略。公司是業內較早從事戶外配電產品研制和生產的企業之一，且多年來一直專注于該領域。公司的技術研發投入，全部集中在戶外配電產品的相關技術方面，在該領域積累了豐富的技術成果和技術儲備。截至目前，公司及其全資子公司合縱實科已經獲得專利權共 31 項，公司另有 40 項非專利技術。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-29 公司本著“生產一代、儲備一代、研發一代”的原則，進行適度前瞻性的技術研究和產品研發。從技術發

73、展方向的角度，仍然堅持戶外產品小型化、免維護、智能化的三個發展路線；從市場開拓角度，主要是針對智能電網和鐵路客運專線市場。公司利用自身的研發優勢，儲備了可以迅速進入這些領域的技術和產品，如智能快速開關、新一代智能環網柜、1224kV 固體絕緣環網柜、小型化真空環網柜、12-24kV 氮氣絕緣環網柜、戶外配電設備數字采集裝置、電動汽車充電站、27.5/55kV 高鐵牽引系統開關設備、電氣化鐵路運用所戶外箱式地面電源等。這些儲備技術和產品是公司持續發展的動力。為了適應公司高速發展的需要，報告期內，公司不斷增加研發投入，從 2008年的 523.50 萬元增加到 2010 年的 1,090.16 萬

74、元，研發投入增長了近一倍。公司的研發人員也從 2008 年的 29 人增加到 2011 年 6 月底的 55 人，占公司員工總數的比例從 9.15%提高到 11.93%。（三）較強的產品差異化設計和集成能力（三）較強的產品差異化設計和集成能力 公司擅長按照客戶的要求進行產品一體化的設計和制造。公司依照客戶要求進行了大量有針對性的差異化產品設計，開發出了眾多適應我國復雜地理氣象環境和極端氣候條件等特殊使用條件要求的核心元件和產品，例如：公司生產的TPS6 型戶外環網柜，率先采用了磁流體部件作為動密封，能夠適應我國北方地區戶外環境溫度較低的情況（零下攝氏 40 度），國內公開報道尚無其他廠家的磁流

75、體部件達到同等水平；公司制造的 TPS1（Q）型 EPDM 固封全絕緣環網柜，創造性地將 EPDM 固封技術用于戶外環網柜，解決了戶外產品在廣大沿海地區需要承受高鹽霧、高潮濕環境的問題，具有良好的防腐、防潮性能。針對我國電網特有的中性點不接地組網方式下的接地故障檢測。公司創造性地提出了“單相接地不平衡檢測原理”，并于 2003 年獲得國家發明專利。利用這一原理設計制造的產品，接地故障檢測的準確性達到了 90%，處于國內先進水平。（四）市場優勢 （四）市場優勢 1、細分市場的比較優勢 公司專注于戶外配電產品市場，戶外產品的銷售收入超過公司總收入的98%。戶外配電產品市場，是高壓開關行業近幾年發展

76、較快的市場。戶外產品因其技術含量較高、制造工藝復雜，產品競爭的同質化程度相對較低，因此市場進北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-30 入門檻較高，利潤相對較豐厚。報告期內，公司主要產品戶外環網柜的毛利率逐年上升，2008 年毛利率為 31.31%，2009 年達到 41.94%，2010 年達到 46.58%，2011 年 1-6 月達到 45.77%。從收入增長情況來看，公司 2008-2010 年度銷售收入復合增長率是 43%,高于高壓開關行業的平均增長。由此可見，公司憑借自己的創新研發優勢和市場銷售能力，在利潤豐厚的戶外配電產品市場取得明顯的比較優勢。2、較高的產品認可度和品牌

77、認知度 公司成立十年以來，憑借滿足客戶需求的產品設計、穩定可靠的產品質量、優質的售后服務逐漸獲得了客戶的認可。公司產品用于電力市場的部分重要項目包括 2008 年涉奧保電項目、2009 年濟南全運會保電項目、蘇通長江大橋路電項目、南京長江三橋路電項目、天津機場空客總裝線配套工程、天津濱海國際機場二期擴建工程、廣州亞運會協辦城市東莞配電工程、青島海底隧道工程、北京密云古北水鎮旅游開發項目工程等。公司產品用于鐵路工程的部分重要項目有京九鐵路、向莆鐵路、昌九鐵路、龍廈鐵路、濱洲鐵路、湘黔鐵路、包西鐵路、哈齊鐵路，巴珠鐵路、阜淮鐵路、咸銅鐵路、西康鐵路等。此外，公司的產品還應用于青海格爾木油田、青藏鐵

78、路那曲物流中心、冀東油田、遼河油田、川慶油田、云南曲靖、齊齊哈爾至海拉爾鐵路工程等高寒、高原地區。公司在 2009 年度山東電力集團公司協議供貨資格招標中，獲得美式箱變第二名、歐式箱變第三名；2010 年度又分獲美式箱變第一名、環網柜第二名、歐式箱變第三名。在 2009 年度河南省電力公司的年度供應商審核中，公司美式箱變排名第二、歐式箱變排名第三。（五）高成長優勢（五）高成長優勢 公司較高的自主創新能力以及持續創新的機制使得公司近年來保持了較好的發展趨勢，2008-2010 年，公司營業收入的復合增長率達到 43%；公司凈利潤的復合增長率達到 67%。公司的主營產品近年來也保持了較好的發展趨勢

79、，環網柜和箱式變電站產量持續增長，產銷率一直穩定在 90%以上。公司被選列入“2009年中關村最具投資價值高新技術企業排行榜”，“中關村TOP100成長榜”、“北京市中關村國家自主創新示范區核心區重點創新型企業”、“中關村國家自主創新示范區瞪羚計劃首批重點培育企業”等。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-31 （六）團隊管理優勢（六）團隊管理優勢 1、優秀的技術與管理團隊 公司自成立以來一直注重人才的儲備和管理制度的創新，公司的技術中心是北京市級（省部級）研發中心。截至 2011 年 6 月 30 日的研發技術人員數量達到55 人，增長較快；公司的董事會和管理層成員，普遍具備十余年以

80、上的電力行業從業經驗或多年財務、管理經驗。2、先進的業務管理模式 公司采用大區經理、省區經理、銷售工程師三級業務管理模式，由公司營銷總部統一部署業務開拓和市場營銷工作，在各大區、省區，強調團隊之間的協同合作，避免業務人員過分依賴單一區域各自為站的局面。這種管理模式，大幅度穩定了銷售隊伍，同時從制度上有效地規范了公司的營銷業務，確保了銷售業績的穩步提高。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-32 第三節 本次發行概況 第三節 本次發行概況 一、發行人的基本情況 公司名稱：北京合縱科技股份有限公司 英文名稱：Beijing Hezong Science&Technology Co.Ltd

81、公司住所：北京市海淀區上地三街 9 號（嘉華大廈）D 座 1211、1212 郵政編碼：100085 設立時間：1997 年 4 月 15 日（2007 年 1 月 30 日整體變更為股份有限公司）注冊資本：8,218 萬元 法定代表人：劉澤剛 電話號碼：010-62973188 傳真號碼：010-62975911 互聯網網址： 電子信箱： 負責信息披露和投資者關系的部門：證券部 負責信息披露和投資者關系的負責人及電話號碼：馮崢；010-62973188 二、本次發行的基本情況 股票種類：人民幣普通股（A 股）每股面值：人民幣 1.00 元 本次發行規模：2,740 萬股（發行股數占發行后總股

82、本的 25%）每股發行價格：元 發行市盈率：倍（以本次發行后的總股本 10,958 萬股計算）發行前每股凈資產：2.28 元（按 2011 年 6 月 30 日經審計的歸屬于母公司股東權益除以本次發行前總股本計算）發行后每股凈資產：元（按*年*月*日經審計的歸屬于母公司股東權益與募集資金凈額之和除以發行后的總股本）北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-33 發行市凈率：倍（按發行后預計每股凈資產確定）發行方式：網下向詢價對象配售與網上向社會公眾投資者定價發行相結合的方式 發行對象：在深圳證券交易所開立 A 股股票賬戶并已開通創業板市場交易的社會公眾和機構投資者(法律、法規禁止者除外)承

83、銷方式：余額包銷 募集資金總額：萬元 募集資金凈額：萬元 發行費用概算：本次發行費用總額預計約萬元，其中 承銷及保薦費用：審計費用：律師費用：登記托管費及上市初費：信息披露費用：三、與本次發行有關的當事人（一）發行人：北京合縱科技股份有限公司（一）發行人：北京合縱科技股份有限公司 法定代表人：劉澤剛 住所：北京市海淀區上地三街 9 號（嘉華大廈）D 座 1211、1212 注冊資本：8,218 萬元 郵政編碼：100085 電話：010-62973188 傳真：010-62975911 聯系人：馮崢、張軍民（二）保薦機構（主承銷商）：申銀萬國證券股份有限公司（二）保薦機構（主承銷商）：申銀萬國

84、證券股份有限公司 住 所：上海市常熟路 171 號 法定代表人：丁國榮 電 話：021-54033888 傳 真：021-54047982 保薦代表人：胡浩成、繆晏 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-34 項目協辦人：孫艷萍 聯 系 人：羅捷、楊開巖、李斯思、王海峰、張玫、劉申鋒（三）發行人律師：國浩律師（北京）事務所（三）發行人律師：國浩律師（北京）事務所 住 所：北京朝陽區東三環北路 38 號泰康金融大廈 9 層 負 責 人：王衛東 電 話：010-65890699 傳 真：010-65176800 經 辦 律 師：王衛東、田璧（四）審計機構：信永中和會計師事務所有限責任公司（

85、四）審計機構：信永中和會計師事務所有限責任公司 住 所：北京市東城區朝陽門北大街 8 號富華大廈 A 座層 法定代表人：張克 電 話：010-65542288 傳 真：010-65547190 經辦會計師：唐炫、張新衛（五）股票登記機構：中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司（五）股票登記機構：中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司 地 址：深圳市深南中路 1093 號中信大廈 18 樓 電 話：0755-25938000 傳 真：0755-25988122（六）保薦機構（主承銷商）收款銀行（六）保薦機構（主承銷商）收款銀行 開 戶 行：022210中國工商銀行上海市淮海中路第二支行 戶 名：

86、申銀萬國證券股份有限公司投資銀行總部 賬 號：1001221029013333490（七）股票上市交易所：深圳證券交易所（七）股票上市交易所：深圳證券交易所 地 址：深圳市深南東路 5045 號 總 經 理：宋麗萍 電 話：0755-82083333 傳 真：0755-82083164 四、發行人與本次發行有關中介機構關系等的情況 發行人與本次發行有關的中介機構及其負責人、高級管理人員及經辦人員之北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-35 間不存在直接或間接的股權關系或其他權益關系。五、有關本次發行的重要時間安排 發行公告刊登日期：年月日 詢價推介時間：年月日 定價公告刊登日期：年月日

87、 申購日期和繳款日期：年月日 預計股票上市日期：年月日 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-36 第四節 風險因素 第四節 風險因素 投資者在評價本次發行的股票時，除本招股說明書提供的其他各項資料外，應特別認真地考慮下述各項風險因素。下述風險因素是根據重要性原則和可能影響投資決策的程度大小排序，但該排序并不表示風險因素依次發生。本公司存在的主要風險如下：一、生產經營的季節性風險 公司主要經營配電設備的生產及銷售，報告期內的主要客戶為電力系統供電企業和各鐵路線路項目公司。受用戶采購習慣、項目施工進度、資金管理、結算的影響，本行業銷售與回款存在較強的季節性。（一）用戶采購習慣 每年的第一

88、季度為電力系統申報工程計劃（含物資計劃）的時間，同時，一季度也是以招投標的方式，對電力設備制造企業進行年度框架資格文件預審，即入圍資格標的評議工作的關鍵時期；從第二季度開始，正式開展物資招投標，包括具體的技術協商、商務合同的洽談、簽訂；每年的第三、第四季度是電網公司設備集中采購、需求供應的高峰期，尤其是 9-11 月份，為了確保完成年度建設計劃，設備采購的節奏會明顯加快，采購集中度較高。（二）項目施工進度 公司供應的是電力配電設備，一般需要等到電網土建工程（地下管線的鋪設）基本建設完成之后，才能具備設備安裝條件。一般上述基礎建設工程的周期需要2-3 月，有的項目耗時更多。因此，當年招標并開始實

89、施的項目，受施工進度的影響，通常會到年中或者下半年才會集中采購設備。（三）資金管理、結算 電力行業用戶的設備采購遵守嚴格的資金管理制度，其資金管理一般由省一級單位統一調度。根據常規的電網建設時間規律，其資金管理計劃一般在 34 月下達，工程決算完成后與供應商結算貨款，這就使得供應商回籠資金的時間段北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-37 也主要集中在三四季度。電網公司為了按時完成年度預算，一般四季度，尤其是11-12 月份付款的節奏明顯加快，公司資金回籠也相應集中在下半年，尤其是第四季度。由于這些原因，公司最近三年下半年實現的營業收入占全年營業收入的 60%以上，銷售回款的 70%也

90、集中在下半年，與收入季節性分布特征相對應，公司最近三年下半年實現的凈利潤占全年凈利潤的 80%以上，具體情況如下：2010 年度 2009 年度 2008 年度 項目 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重 上半年營業收入 10,313.70 38.90%5,290.0525.21%3,303.52 25.64%下半年營業收入 16,199.09 61.10%15,692.4074.79%9,578.67 74.36%合計 26,512.79 100.00%20,982.45100.00%12,882.19 100.00%上半年凈利潤 660.60 16.14%277.129.7

91、6%170.30 11.54%下半年凈利潤 3,432.23 83.86%2,563.2990.24%1,305.88 88.46%合計 4,092.83 100.00%2,840.41100.00%1,476.18 100.00%上述營業收入和凈利潤數據中，2008、2009、2010 年年度及 2010 半年度數據已經信永中和審計，2008 年半年度和 2009 年半年度數據未經審計。同行業上市公司深圳惠程、北京科銳、特銳德、鑫龍電器、中能電氣2008-2010 年上、下半年營業收入分布情況如下：2010 年度 2009 年度 2008 年度 深圳惠程 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重

92、金額（萬元）比重 營業收入（上半年）13,934.39 39.48%10,733.6434.15%8,363.49 34.62%營業收入（下半年）21,363.34 60.52%20,700.3965.85%15,791.04 65.38%營業收入（合計）35,297.73 100.00%31,434.04100.00%24,154.53 100.00%2010 年度 2009 年度 2008 年度 北京科銳 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重 營業收入（上半年）22,742.12 40.16%20,249.2536.12%18,260.77 37.80%營業收入（下半年）3

93、3,887.99 59.84%35,804.5363.88%30,044.74 62.20%營業收入（合計）56,630.11 100.00%56,053.78100.00%48,305.51 100.00%特銳德 2010 年度 2009 年度 2008 年度 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-38 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重 營業收入（上半年）18,054.26 34.06%17,802.8545.49%7,453.46 28.29%營業收入（下半年）34,954.41 65.94%21,330.2354.51%18,888.70 71.71%營業收入

94、（合計）53,008.67 100.00%39,133.08100.00%26,342.16 100.00%2010 年度 2009 年度 2008 年度 鑫龍電器 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重 營業收入（上半年）27,389.22 44.94%23,860.5746.53%-營業收入（下半年）33,563.44 55.06%27,424.8653.47%-營業收入（合計）60,952.66 100.00%51,285.43100.00%-2010 年度 2009 年度 2008 年度 中能電氣 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重 金額（萬元）比重 營業收入（上半年）5

95、,761.04 23.82%6,182.0833.03%-42.77%營業收入（下半年）18,420.16 76.18%12,537.1466.97%-57.23%營業收入（合計）24,181.20 100.00%18,719.22100.00%-100.00%注：以上數據均來源于相關上市公司的招股說明書、半年報、年報等公開披露資料。其中，鑫龍電器 2008 年度上下半年營業收入數據及占比情況無法取得，中能電氣 2008 年度上下半年營業收入數據無法取得。對上表進行計算，可以得出同行業上市公司上半年營業收入占比情況的平均數，經與公司上半年營業收入占比情況進行比較，可以看出，本行業經營的季節性特

96、征比較顯著。具體比較如下：上半年營業收入占比情況 2010 年度 2009 年度 2008 年度 平均值 同行業上市公司 36.49%39.06%35.87%37.14%發行人 38.90%26.65%27.56%31.04%公司存在與經營季節性相關的風險。二、市場競爭風險 近年來，隨著我國電力、鐵路等行業投資的快速增加以及市政建設、房地產領域的持續發展，配電設備市場需求旺盛，帶動了該行業的快速增長。尤其是公司主營業務所在的 1240.5kV 配電及控制設備市場，屬于我國配電行業中應用最廣泛的電壓等級，相關產品更是呈現出供求兩旺的趨勢。而公司主營的戶外配電設備，目前尚屬于行業中技術含量較高、制

97、造工藝復雜、進入壁壘較強的產品，能夠進入該細分市場的國內企業數量較少，因此市場的相對利潤空間較大，且市場容量增長速度較快，這必然吸引大量的行業內企業試圖進入該市場領域。以環北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-39 網柜為例，根據 高壓開關行業年鑒（2010）的數據，2010 年國內能夠生產 12kV戶內環網柜的企業數量應在 120 家以上，大多是戶內產品生產企業，其中具有一定規模、年產量 2,000 面以上的有 16 家，他們都具備在未來 3 年內進入戶外環網柜市場的可能性，且有一些已經進入了戶外環網柜市場。從箱式變電站的生產來看，2010 年國內能夠生產 12kV 箱式變電站的企業

98、已經達到 101 家，全面進入鐵路客運專線箱變市場的企業也達到了 6-7 家。因此，未來戶外配電設備市場的競爭必將呈現越來越激烈的形勢，只有規模較大、技術能力較強的企業才能保持在這個市場的份額和競爭力。三、創新企業的成長性風險 公司近年來憑借技術創新和產品創新保持了高速發展的態勢。2008 年、2009年、2010 年和 2011 年 1-6 月公司分別實現主營業務收入 12,882.19 萬元、20,980.84 萬元、26,505.90 萬元和 15,116.74 萬元，2009 年比 2008 年增長了62.87%，2010 年比 2009 年增長了 26.33%，2011 年 1-6

99、月比去年同期增長了46.65%。2008年、2009年、2010年和2011年1-6月公司分別實現凈利潤1,476.18萬元、2,840.41 萬元、4,092.83 萬元和 1,741.37 萬元，2009 年比 2008 年增長了 92.42%，2010 年比 2009 年增長了 44.09%，2011 年 1-6 月比去年同期增長了163.6%。但公司的規模尚小，尚未經歷完整的行業周期波動與企業成長周期，企業規模的快速擴張會給公司帶來資金、管理、營銷、技術、產能與人才瓶頸等諸多挑戰。盡管公司在 10 余年的發展過程中，積累了比較豐富的管理經驗，公司仍面臨著創新企業在成長過程中的創業風險。

100、四、經營風險（一）主要基礎材料價格大幅波動的風險（一）主要基礎材料價格大幅波動的風險 公司的主導產品是環網柜和箱式變電站，2009 年度，這兩類產品占主營業務收入的比重分別為 69.19%和 27.61%，2010 年度，這兩類產品占主營業務收入的比重分別為 66.93%和 30.55%。公司環網柜產品原材料包括金屬箱體、內殼、負荷開關、斷路器、高壓母線等，公司箱變產品原材料主要包括變壓器器身、金屬箱體、負荷開關、熔斷器、高低壓母線等；其中基礎材料銅的價格會影響變壓器器身、高低壓母線的采購成本，不銹鋼的價格會影響金屬箱體的采購成本。在北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-40 公司目前

101、的生產成本中，基礎材料不銹鋼約占總成本的 25%，銅約占 9%。報告期內，銅價經歷了較大幅度的波動，2008 年度、2009 年度、2010 年度銅的平均價格分別為每噸 42,000 元、55,000 元和 62,700 元，增長接近 50%；不銹鋼的價格波動幅度小一些，2008 年度、2009 年度、2010 年度的平均價格分別為每噸 26,000 元、24,000 元和 24,500 元。銅、不銹鋼等金屬屬于資源性產品，如果其價格大幅波動，公司箱變產品、環網柜產品相應的原材料采購成本將發生變動，不利于公司的成本控制，對公司產品毛利率水平產生一定影響。因此，公司存在由于主要基礎材料價格大幅波

102、動引起的經營風險。（二）公司定制采購產品的質量控制風險（二）公司定制采購產品的質量控制風險 作為一家快速發展的高新技術企業，公司的資金主要用于維持業務的高速增長以及新產品的技術研發投入，在固定資產方面的投資力度偏弱，公司的生產經營場地、生產和測試設備等存在不足。受場地、設備以及人員配置的限制，目前公司產品生產所需的零部件除部分自主生產外，需要精密加工設備的部件如戶外環網柜用的不銹鋼氣室，采用定制采購的方式取得。定制采購廠家的實力以及生產的零部件是否符合公司的技術、質量要求，影響公司最終產品的生產質量。另外，由于公司產品生產存在季節性變化，定制采購廠家由于產能限制會出現不能按時交貨、影響公司正常

103、生產的情況。因此，公司存在定制采購產品的質量控制風險。五、技術風險 由于激烈的行業競爭，各個輸配電企業除了在服務、營銷、價格等各方面進行激烈競爭之外，還爭相開發各種新產品，技術升級換代的速度越來越快。公司雖然擁有 31 項專利技術，擁有一大批配電自動化技術人才，并不斷吸收國際先進技術、研發新產品，在該細分領域內形成了一定的技術優勢。但如果公司不能持續地增強自主創新能力、提高公司的技術競爭力，不能及時準確把握技術、產品和市場發展趨勢，公司已有的競爭優勢將被削弱，從而對公司產品的市場份額、經濟效益及發展前景造成不利影響。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-41 六、財務風險（一）應收賬款

104、余額較大的風險（一）應收賬款余額較大的風險 雖然公司的主要客戶是各省市的電力公司和供電公司等單位，客戶的信譽較好，但是由于行業內普遍采用的招投標采購、驗收付款以及質量保證金制度，使得公司的應收賬款余額較大。2008 年度、2009 年度、2010 年和 2011 年 1-6 月各期末應收賬款余額分別為 4,564.03 萬元、7,510.51 萬元、11,750.29 萬元和15,769.16 萬元，占資產總額的比例分別為 24.08%、31.15%、35.16%和 43.92%。如客戶信用狀況發生不利變化，應收賬款存在發生壞賬損失的風險。（二）存貨余額較大的風險（二）存貨余額較大的風險 雖然

105、公司主要產品采用訂單生產模式，以銷定產，但是一方面由于訂單的季節性不均衡，導致原材料余額較大；另一方面，由于客戶施工周期長，施工進度以及安裝檢驗周期較長等原因，存在延遲產品交付和驗收的情況，導致發出商品的余額較大。2008年末、2009年末、2010年末和2011年6月30日存貨占資產總額的比例分別為27.9%、23.53%、18.33%和16.77%，存貨周轉率分別為1.61次、2.46 次、2.68次和1.49次，存貨周轉率偏低，存貨的資金占用成本較高，隨著生產經營規模的增大，公司可能會出現暫時性的營運資金緊張。（三）凈資產收益率大幅下降的風險 （三）凈資產收益率大幅下降的風險 公司 20

106、10 年加權平均凈資產收益率為 27.43%。本次發行后公司凈資產會大幅度增加，由于募集資金投資項目的實施需要一定時間，在項目全部建成投產后達到預計的收益水平之前，預計本公司凈資產收益率將比發行前一年度有較大幅度的下降。因此，本公司存在因凈資產增長較快而導致凈資產收益率下降的風險。七、募投項目風險（一）募投項目延期實施的風險（一）募投項目延期實施的風險 發行人本次募集資金擬投資的三個項目在北京密云經濟開發區科技路 51 號地塊和 53 號部分地塊內建設，項目具體用地情況如下：序號 項目名稱 建設內容 建設地點 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-42 對現有的兩條環網柜生產線進行技術

107、改造；新建兩條環網開關柜生產線；新建一條元器件生產線 53 號地塊 1 智能化戶外環網開關設備生產線改擴建項目 新建一條鈑金加工柔性生產線；其他配套設施及公用工程 51 號地塊 2 小型化戶外箱式變電站生產線建設項目 新建兩條箱變生產線；其他配套設施及環保處理工程 51 號地塊 3 智能化、小型化配電設備研發中心建設項目 科研大樓建設、購置研發設備、建設一條小型試制生產線 51 號地塊 發行人 2010 年已經通過掛牌出讓、繳納土地出讓金取得北京密云經濟開發區科技路 51 號和 53 號宗地的國有土地使用權證書。其中，53 號地塊為發行人全資子公司合縱實科生產用地，51 號地塊為發行人新取得的

108、募投項目用地。2010年發行人與北京市國土資源局密云分局簽訂的國有建設用地使用權出讓合同除約定購買 51 號地塊土地使用權外，同時約定了購買 51 號地上建筑物、構筑物及其附屬設施。目前 51 號地塊及其地上建筑物、構筑物、附屬設施正由吉必圣糧食機械制造（北京）有限公司（以下簡稱“吉必圣”）使用，尚未搬遷。北京密云經濟開發區管理委員會、密云總公司向合縱科技出具書面承諾，承諾在 2012年 1 月 31 日前，密云總公司將終止與吉必圣的租賃關系，向合縱科技交付 51號土地及其地上建筑物、構筑物、附屬設施；未按期交付的，將承擔相應的違約責任。若密云總公司按期交付地塊及地上建筑物，合縱科技的募投項目

109、將會如期實施，但如果密云總公司未按期交付，合縱科技在 51 號地塊上的募投項目將不能按時實施。公司存在募投項目延期實施的風險。（二）固定資產折舊增加的風險（二）固定資產折舊增加的風險 本次募集資金投資項目合計新增固定資產投資為 11,168.30 萬元，在全部項目建成投產后，公司固定資產折舊將大幅上升，以全部項目達產的第四年為例，預計固定資產折舊將達到 701.15 萬元。盡管募集資金投資項目在該年預計將產生 38,056 萬元營業收入和 5,593 萬元凈利潤，但如果市場情況發生變化、項目難以達到預期的產出和銷售水平，則固定資產折舊的大幅上升必將影響到公司的盈利能力，并由此產生一定程度的風險

110、。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-43 八、稅收優惠政策變化風險 我國自 2008 年 1 月 1 日起實行 中華人民共和國企業所得稅法，法定稅率為 25%；原享受低稅率優惠政策的企業，在新稅法施行后 5 年內逐步過渡到法定稅率；國家需要重點扶持的高新技術企業，減按 15%的稅率征收企業所得稅。2008年 12 月 30 日公司被北京市科學技術委員會、北京市財政局、北京市國家稅務局、北京市地方稅務局重新認定為北京市高新技術企業，20082010 年度適用所得稅率為 15%。截至本招股說明書出具之日，發行人的高新技術企業資格復審工作尚未完成，發行人暫按 15%計提并預繳 2011

111、年企業所得稅。2009 年 12 月 14 日，公司全資子公司合縱實科被認定為高新技術企業，20092011 年度適用所得稅率為 15%。本公司之子公司北京合縱暢達金屬制品有限責任公司 2008 年-2009 年為小型微利企業，根據新企業所得稅法相關規定減按 20%的稅率征收企業所得稅；2010 年和 2011 年按 25%的稅率征收企業所得稅。報告期內，公司享受所得稅優惠政策及對公司的影響如下：單位：萬元 項目 2011 年 1-6 月2010 年度 2009 年度 2008 年度 項目 2011 年 1-6 月2010 年度 2009 年度 2008 年度 所得稅優惠 269.92588.

112、72449.72 202.86 當期利潤總額 2,096.184,835.053,431.93 1,781.38 所得稅優惠占當期利潤總額的比例 12.88%12.18%13.10%11.39%如果不能夠持續被認定為高新技術企業，公司的所得稅費用率將會上升，從而對公司業績產生一定的影響。九、核心團隊成員流失的風險 公司近年來依賴于自主創新的技術和專業化的核心團隊，保持了快速成長。公司的中高層管理人員大部分都是專業技術出身，具有多年從業經歷，在專業技術、市場營銷、企業管理方面有著豐富的經驗，對于公司產品技術的創新和業務經營的快速發展起著至關重要的作用。盡管公司通過直接持股的方式、積極向上北京合縱

113、科技股份有限公司 招股說明書 1-1-44 的企業文化穩定了公司核心團隊成員，但隨著行業競爭的加劇，如果發生技術骨干和核心成員流失現象，將會對公司可持續發展造成不利影響。十、營運資金短缺的風險 公司所從事的配電及控制設備制造業屬資金和技術密集型的行業，其所面對的電力、鐵路等主要客戶在產業鏈中處于強勢地位。由于行業內普遍采用招投標制度以及質量保證金制度，公司承接業務需要先墊付一定的資金。而在銷售回款上，由于電力和鐵路部門付款的內部程序復雜，需要涉及多部門、多環節，導致配電及控制設備生產企業的銷售回款時間都相對較長。與此同時，配電及控制設備制造業的部分產品采取按照客戶要求定制的方式生產，產品技術差

114、異大，產品生產周期較長；加上設備安裝調試檢驗等環節，導致公司存貨占用資金較多。由于公司應收賬款回籠慢、存貨占用較多資金，且近年由于公司業務發展較快，產能明顯不足，不得不投入一定的資金用于擴充生產基地，導致公司流動資金緊張，無法承接一些標的大、付款周期長的項目，尤其是標的較大的鐵路項目。公司存在營運資金短缺的風險。十一、控股股東控股地位不穩定的風險 本公司控股股東為劉澤剛先生，持有公司發行前總股本 34.36%的股份，本次發行完成后，其持股比例將下降至 25.77%。劉澤剛先生長時間擔任公司董事長兼總經理，對公司的發展戰略、生產經營、利潤分配等經營決策具有重要影響，以劉澤剛先生為核心的技術和管理

115、團隊對公司的持續快速發展、對公司的未來經營發展起著較大作用。在目前國內資本市場實現全流通的背景下，控股股東持股比例偏低，若在上市后敵意收購者通過惡意收購控制本公司股權或其他原因導致控股股東控股地位不穩定，將對公司業務與經理層造成較大的影響，對公司未來的經營發展帶來風險。十二、管理風險 隨著十多年來的快速發展，公司業務規模及員工人數有了較大增長，經營管理面臨的壓力日趨增大。目前公司管理層多數來自于行業內的技術專家，對市場北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-45 和行業前沿把握比較準確，但在公司化運作方面，與現代企業制度的要求相比，其管理理念及管理水平有待進一步提高。雖然公司按照現代企業

116、制度的要求建立了較為規范的管理體系，生產經營各方面運轉情況良好，但隨著公司不斷發展和規模不斷擴大，公司管理體系和組織結構將趨于復雜化，現有的管理體系、管理人員的數量和能力將對公司的發展構成一定的制約，因此，公司面臨是否能建立適應較大規模企業特征的管理體系和管理團隊以確保公司高速、健康發展的風險。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-46 第五節 發行人基本情況 第五節 發行人基本情況 一、發行人改制重組及設立情況（一）設立方式（一）設立方式 發行人系由合縱有限以截至 2006 年 11 月 30 日經審計的賬面凈資產74,274,766.11 元為基準，折合股份 7,218 萬股整體變

117、更設立的股份有限公司。2007 年 1 月 30 日，發行人依法在北京市工商行政管理局注冊登記，并領取了注冊號為 1100001467969 號企業法人營業執照，注冊資本為 7,218 萬元。（二）發起人（二）發起人 發起人包括劉澤剛、韋強、張仁增、何昀、高星、王維平、琚存旭、高維、嚴旭東、常滿祥、鄧勝明、肖湘、韓國良、何晉章、徐迪、陳濤、張旭、迂永信、賀飛、符家榮、聶武河等 21 名自然人和中國風險投資有限公司。（三）發行人改制設立前后，主要發起人擁有的主要資產和從事的主要業務（三）發行人改制設立前后，主要發起人擁有的主要資產和從事的主要業務 發行人系有限責任公司整體變更設立，改制設立前后，

118、主要發起人擁有的主要資產和從事的主要業務未發生變化。（四）發行人成立時擁有的主要資產和從事的主要業務（四）發行人成立時擁有的主要資產和從事的主要業務 發行人由合縱有限整體變更設立，承繼了其全部資產和負債，主要經營資產包括機器設備、辦公設備、運輸設備、商標、專利等。根據中勤萬信會計師事務所有限公司（2006）中勤審字第 12313 號審計報告，在公司改制基準日（2006年 11 月 30 日），公司的資產總額為 124,580,315.96 元，其中流動資產為26,998,331.79 元，固 定 資 產 為 19,374,578.69 元，長 期 股 權 投 資 為22,066,885.80

119、元；負債總額為 50,305,549.85 元；凈資產為 74,274,766.11 元。發行人整體變更設立時，從事的主要業務為面向國內電力系統，生產和銷售中高壓配電設備和相關技術服務，發行人的主要業務自設立以來未發生變化，具北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-47 體情況請參見本招股說明書“第六節 業務和技術”。（五）發行人改制前后的業務流程及其聯系（五）發行人改制前后的業務流程及其聯系 發行人整體變更設立前后的業務流程沒有發生變化，具體業務流程請參見本招股說明書“第六節 業務和技術”之“四、（二）主要產品的工藝流程圖”。（六）發行人成立以來，在生產經營方面與主要發起人的關聯關系及

120、演變情況（六）發行人成立以來，在生產經營方面與主要發起人的關聯關系及演變情況 發行人成立以來，在生產經營方面存在主要發起人劉澤剛先生、韋強先生為公司貸款提供擔保的情形，具體情況請參見本招股說明書“第七節 同業競爭與關聯交易”之“二、（二）關聯交易”。除上述情況外，主要發起人與發行人在生產經營方面無關聯關系。（七）發起人出資資產的產權變更手續辦理情況（七）發起人出資資產的產權變更手續辦理情況 發行人系由合縱有限整體變更設立，合縱有限擁有獨立的資產。變更設立為股份有限公司后，發行人完整地承繼了合縱有限的全部資產，并依法辦理了資產變更登記手續。二、發行人獨立經營情況 公司成立以來，嚴格按照公司法、證

121、券法等有關法律、法規和公司章程的要求規范運作，逐步建立起健全的法人治理結構，在業務、資產、人員、機構、財務等方面均與公司控股股東、實際控制人完全分開，具有完整的業務體系和面向市場獨立經營的能力。（一）業務獨立（一）業務獨立 發行人從事的主要業務為面向國內電力系統，生產和銷售中高壓配電設備和相關技術服務，擁有獨立的業務經營體系和直接面向市場獨立經營的能力，包括擁有獨立的技術研發、客戶服務、市場營銷和品質管理體系，與股東之間不存在競爭關系或業務上依賴其他股東的情況。公司在業務上與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業不存在同業競爭或顯失公平的關聯交易，公司控股股東、實際控制人已出具避免同業競爭的承

122、諾函。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-48 （二）資產獨立完整（二）資產獨立完整 發行人是由合縱有限整體變更設立，依法承繼了合縱有限的全部債權債務，擁有獨立完整的資產結構。變更設立后，公司依法辦理了相關資產的變更登記，截至本招股說明書簽署之日，公司相關資產產權變更的相關手續已辦理完畢。發行人沒有以資產、權益或信譽為股東債務提供擔保，公司對其所有資產具有完全的控制支配權，不存在資產、資金被控股股東占用而損害公司利益的情況。（三）人員獨立（三）人員獨立 發行人的總經理、副總經理、財務負責人、董事會秘書等高級管理人員的產生符合法律、法規、規范性文件以及公司章程的有關規定，未在控股股東、

123、實際控制人及其控制的其他企業擔任除董事、監事以外的任何職務，未在控股股東、實際控制人及其控制的其它企業領薪。公司財務人員也不存在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業兼職的情況。（四）機構獨立（四）機構獨立 發行人建立了符合自身生產經營需要的組織機構且運行良好，公司各部門獨立履行其職能，負責公司的生產經營活動，不存在與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業機構混同的情形。公司的生產經營和辦公場所與股東完全分開，不存在混合經營、合署辦公的情況。（五）財務獨立（五）財務獨立 發行人設立了獨立的財務部門，配備了專門的財務人員，建立了獨立的會計核算體系和規范的財務管理制度，能夠獨立進行財務核算、做出財

124、務決策。公司開設了獨立的銀行賬戶，依法獨立進行納稅申報和履行納稅義務，不存在與股東單位共用銀行賬戶或混合納稅的情況。綜上所述，發行人主業突出，擁有獨立的生產經營系統，做到了資產完整、人員獨立、財務獨立、機構獨立、業務獨立，具有完整的業務體系及面向市場獨立經營的能力。三、發行人報告期內重大資產重組情況 報告期內，發行人未發生重大資產重組行為。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-49 四、發行人的組織結構（一）發行人的股權結構（一）發行人的股權結構 本次發行前，公司股權結構如下：34.36%18.65%8.83%6.99%18.90%12.27%100%75%54%50%劉澤剛 持股 5

125、%以下的 18位發起人股東 從代辦系統受讓股份或增資的 53 位股東 北 京 合 縱 科 技 股 份 有 限 公 司 合縱實科 合縱開創 合縱科沃爾 合縱暢達 韋 強 張仁增 何 昀 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-50 （二）發行人的內部組織結構（二）發行人的內部組織結構 （三）主要職能部門的情況（三）主要職能部門的情況 發行人已按照現代企業制度的要求建立了各個職能部門，各職能部門的主要職責如下：部門名稱 主要職責 部門名稱 主要職責 總裁辦 1、總經理室各項決策的監督執行。2、負責公司文書、檔案管理。3、負責公司考勤、車輛、辦公設備、通信網絡和通信費用管理。4、負責外部來訪接

126、待和大型會議安排。5、負責公共關系管理工作。6、研究、申報政策支持資金。技術中心 1、負責組織、實施公司新技術、新產品的調研、論證和開發，擬定開發方向及項目，提出立項報告或技術可行性報告。2、負責新產品的設計，確保設計的產品滿足國家、行業技術規范及顧客的要求。3、負責組織新產品的試制、新技術、新材料的采用和項目投產前的工藝轉化、技術攻關。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-51 4、負責產品的設計和開發的技術管理工作，負責制定設計開發計劃，輸出各類明細表、圖紙、技術條件和技術標準、工藝標準。5、參與并指導樣機制造和樣機檢驗，負責型式試驗和試運行，組織產品鑒定。6、負責產品圖紙、技術文

127、檔、標準化等技術管理，做到正確、完整、統一。7、為營銷總部、市場部的技術推廣工作提供技術支持。8、協助制造部門解決在小批量生產中遇到的技術問題。采購部 1、負責采購研發和銷售所需原材料及成品。2、負責制定采購計劃和備貨計劃，負責警戒庫存管理，保證物資及時到貨。3、負責供應商管理、合同執行進程管理，保障有效供應。4、負責采購物資等級管理，采取有效手段，降低采購成本。5、及時提供采購數據統計及分析，為公司相關部門提供依據。營銷總部 1、領導并主持營銷全面工作，實施對各銷售區的管理。2、負責產品的銷售，銷售合同的擬定、簽約，負責貨款回籠，實施銷售業績考評。3、負責組織市場調研、預測和分析，不斷開發市

128、場，提高市場占有率。4、組織協調來訪客戶的接待，增加顧客滿意度。5、組織銷售系統的質量改進和預防措施的實施。市場部 1、編制投標文件、辦理投標事宜。2、根據產品成本，核算、編制公司產品報價。3、負責銷售合同管理，下達發貨單。4、下達合同技術評審。5、售前支持：銷售技術支持、答疑、方案配置、投標答疑等。6、項目信息預測，為生產、采購提供支持。7、組織實施公司產品的技術推廣工作。8、市場同類競爭產品的信息收集與整理，進行技術動態、市場動態分析。9、修訂、編制及完善產品的宣傳資料。10、提供銷售合同統計和分析報表。鐵路事業部 1、負責鐵路系統產品的銷售，銷售合同的擬定、簽約，負責貨款回籠。2、負責組

129、織鐵路市場調研、預測和分析，不斷開發鐵路市場，提高鐵路市場占有率。工程服務部 1、負責產品交付時驗貨，交付后試驗、安裝、調試、驗收、啟動、運行中相應的技術指導及質量問題現場處理。2、負責產品使用過程中配合用戶進行巡檢、維護。3、負責答復客戶和銷售工程師的技術咨詢。4、配合銷售部開展客戶培訓。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-52 5、負責產品的事故處理。6、組織售后服務系統的質量改進和預防措施的實施。7、負責編寫本公司產品的使用維護說明手冊。8、跟蹤產品質量缺陷，收集統計客戶意見和建議，補充跟蹤表，并配合跟蹤相關部門的改進情況。9、負責用戶單位滿意度調查統計。企業管理部 1、協助管

130、理者代表貫徹執行公司按照 ISO9001：2008 標準建立的質量體系文件，組織開展質量審核活動以及協調公司相關部門配合外審認證活動。2、組織公司月度經營會議。3、實施對各部門管理工作的監控；負責對公司各部門重點目標完成情況的考評。4、負責組織及時修訂質量管理體系有關的管理手冊，負責分解、下達各部門的質量目標，并進行監督、檢查、考核。5、負責協助總經理進行管理評審工作。6、協助管理者代表開展公司產品質量問題的監控和重大質量事故調查處理。7、對公司的經營情況作出獨立分析，提出經營、管理改進建議，并協調解決公司內部管理改善和推進，如流程改造、職能調整、投資取向等。8、負責與技術研發項目課題有關的新

131、技術、新工藝等的上報、申報工作，并組織進行階段性跟蹤、總結。人力資源部 1、制定和實施人力資源管理政策，最大限度地開發人力資源，落實激勵措施；2、參與制定、實施公司人力資源的規劃；3、組織實施對管理干部與骨干員工的考察與測評；4、員工職業規劃與通道建設；5、員工的招聘、錄用、升調與辭退管理；6、制定、實施公司員工培訓與開發計劃，支持公司經營戰略的實現；7、制定、實施公司企業文化方案，借助公司網站、內刊以及宣傳欄的作用，促進公司企業文化建設。財務部 1、負責公司財務工作，對下屬分公司的財務進行指導和監控。2、負責貨款回籠、企業信用管理和歷史欠款清收工作。3、負責收集客戶信用資料,進行信用分析,確

132、定信用額度,實施信用管理。4、負責對公司的經濟活動進行記錄、分類、計算、匯總分析，為財務管理決策，為公司的經營決策提供資料。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-53 5、對公司的財務收支、經營過程、成果及成本的升降、計劃的執行進行分析（按季進行）。6、組織好資金運用，建立各項財產物資保管領用制度，組織生產成本核算。審計部 1、負責擬訂公司內部審計規章制度，監督公司的經濟活動。2、對公司內控制度的實施情況，以及公司財務收支和經濟效益進行審計并提出工作建議。3、負責對公司及下屬單位的經濟活動和經濟效益進行審計監督。4、負責對公司內部經營管理進行審計監督和評價。證券部 1、負責公司股票上市

133、及交易的相關信息披露事項。2、代表公司與投資者、證券中介機構、證券交易機構和證券監管機構等的日常聯絡。3、籌備股東大會、董事會和監事會會議的召開，以及董事長和董事會秘書召集的其它會議，并做好會議的記錄及相關宣傳工作。4、及時了解募集資金投入項目的進度、資金投入情況，以及公司的重大事件。5、做好公司股票分紅派息工作。6、在適當時機，做好公司在二級市場上募集資金的相關工作。7、做好公司股票的停牌、復牌的申請工作。8、中國證監會、證券交易所等監管部門下發文件的處理工作。9、保管公司股東、董事、監事和高級管理人員名冊、大股東及董事持股資料，以及董事會印章，保管公司董事會和股東大會會議文件和記錄等，做好

134、相關文件資料的立卷歸檔工作。五、發行人的控股、參股子公司情況（一）發行人控股子公司情況 1.北京合縱實科電力科技有限公司（一）發行人控股子公司情況 1.北京合縱實科電力科技有限公司 住所：北京市密云縣經濟開發區科技路 53 號 實際經營地：北京市密云縣經濟開發區科技路 53 號 注冊資本：1,300 萬元 實收資本：1,300 萬元 法定代表人：劉澤剛 成立日期：2002 年 6 月 12 日 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-54 經營范圍：許可經營項目：生產電力配電控制設備（不含橡膠硫化、烤漆、電鍍工藝）。一般經營項目：研發、銷售電力機械設備、電力機械設備零部件、電子產品（不含

135、電子游戲機及零部件）；電力技術咨詢。業務定位：發行人產品的主要生產基地和新產品的產業化中試基地。業務發展規劃：作為發行人生產和產業化中試基地，滿足不斷提升的市場需求，通過提高產能、改進并完善工藝、完成新產品產業化中試，為發行人總體發展規劃服務。該公司的歷史沿革如下：（1）2002 年成立 2002 年 4 月 27 日，劉澤剛、韋強簽署了北京合縱實科電力科技有限公司章程，約定合縱實科注冊資本為 100 萬元，劉澤剛以貨幣出資 50 萬元，出資比例為 50%；韋強以貨幣出資 50 萬元，出資比例為 50%。2002 年 6 月 5 日，北京信益興會計師事務所有限公司出具京信益興驗字（2002）丁

136、第 06-067 號驗資報告確認，截至 2002 年 6 月 5 日止，合縱實科已收到全體股東繳納的注冊資本合計人民幣 100 萬元。2002 年 6 月 12 日，合縱實科取得北京市工商行政管理局頒發的注冊號為1102212388296 的企業法人營業執照。合縱實科成立時的股權結構如下：股東名稱 出資額（萬元）出資比例（%）出資方式 股東名稱 出資額（萬元）出資比例（%）出資方式 劉澤剛 50 50 貨幣 韋強 50 50 貨幣 100 100 （2）2003 年 12 月第一次股權轉讓及增資 2003 年 7 月 29 日，合縱實科召開第一屆第二次股東會，經審議和表決，同意股東劉澤剛將其所

137、持合縱實科 50 萬元的出資（占 50%的股權）轉讓給華泰永安，韋強將其所持合縱實科 50 萬元的出資（占 50%的股權）轉讓給原合縱有限。2003 年 7 月 29 日，劉澤剛、韋強作為轉讓方與受讓方華泰永安、原有限公司簽署了股權轉讓協議，對上述股權轉讓事宜予以約定。2003 年 7 月 29 日，合縱實科召開第二屆第一次股東會，經審議和表決，同意將注冊資本增加至 1,000 萬元人民幣，新增 900 萬元由原合縱有限以非專利技北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-55 術投入。2003 年 7 月 20 日，北京德平資產評估有限責任公司出具京德平評報字（2003）第 A-086 號

138、北京合縱科技有限公司非專利技術評估報告書確認，原北京合縱科技有限公司擬投入合縱實科的“一種尋找單相接地故障的方法及探測器”非專利技術在 2003 年 6 月 30 日的評估價值為 1,135 萬元?！耙环N尋找單相接地故障的方法及探測器”，是公司從事主營業務的核心技術之一?！耙环N尋找單相接地故障的方法及探測器”，是公司的核心技術之一。合縱實科利用該項非專利技術生產 FDS-1S 系列接地故障型檢測裝置和配電故障檢測定位系統。FDS-1S 系列接地故障型檢測裝置是發行人指示器業務的主要品種，主要同公司環網柜、箱式變電站產品一起配套銷售。配電故障檢測定位系統是一套綜合實時監測系統，由故障檢測裝置、數

139、據通信單元和后臺服務器構成，能夠對中性點非接地電網系統的接地故障進行準確的監測和定位，并及時通知線路維護人員，在未來“堅強智能電網”的建設中，有比較廣泛的應用。2003 年 7 月 29 日，北京中兆信會計師事務所有限公司出具中兆信驗字（2003）第 4257 號驗資報告確認，截至 2003 年 7 月 29 日止，合縱實科已收到原有限公司繳納的新增注冊資本合計人民幣 900 萬元整。2003 年 8 月 5 日，合縱實科取得北京市工商行政管理局換發的企業法人營業執照。2003 年 12 月 24 日，北京全企會計師事務所有限責任公司出具京全企審字2003第 A-474 號專項審計報告關于實收

140、資本中的無形資產轉移確認，非專利技術“一種尋找單相接地故障的方法及探測器”已完成無形資產（非專利技術）轉移手續。2003 年 12 月 29 日，合縱實科取得北京市工商行政管理局換發的企業法人營業執照。本次股權轉讓及增資后，合縱實科的股權結構如下：股東名稱 出資額（萬元）出資比例（%）出資方式 股東名稱 出資額（萬元）出資比例（%）出資方式 合縱科技 950 95 貨幣 50 萬元，無形資產 900 萬元華泰永安 50 5 貨幣 1,000 100 （3）2009 年 7 月第二次股權轉讓 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-56 2009 年 5 月 7 日，合縱實科召開股東會，經

141、審議和表決，同意股東華泰永安將其所持合縱實科 5%的股權轉讓給合縱科技。根據北京正和國際資產評估有限公司2009年5月11日出具的正和國際評報字（2009）第 055 號北京合縱科技股份有限公司購買北京合縱實科電力有限公司部分股份項目資產評估報告確認，在評估基準日 2008 年 12 月 31 日持續經營的前提下，合縱實科股權評估價值為 2,551.73 萬元，發行人擬受讓 5%的股權的評估價值為 127.59 萬元。2009 年 5 月 11 日，合縱科技與華泰永安清算組簽署了股權轉讓協議約定，華泰永安將其所持合縱實科 5%的股權轉讓給合縱科技。本次股權轉讓以評估價值為基礎確認，轉讓價格為

142、127.59 萬元。2009 年 7 月 3 日，合縱實科取得北京市工商行政管理局密云分局換發的注冊號為 110228003882963 號企業法人營業執照。本次股權轉讓完成后，合縱實科成為合縱科技的全資子公司，股權結構如下：股東名稱 出資額（萬元）出資比例（%）出資方式 股東名稱 出資額（萬元）出資比例（%）出資方式 100 10 貨幣 合縱科技 900 90 非專利技術 合 計 1,000 100 （4）2009 年 12 月第二次增資 2009 年 12 月 2 日，合縱科技決定對合縱實科增加注冊資本 300 萬元，新增注冊資本由合縱科技以貨幣認繳。2009 年 12 月 9 日，北京正

143、衡東亞會計師事務所有限公司出具正衡東亞驗字2009第 329 號驗資報告驗證，截至 2009 年 12 月 8 日止，合縱實科變更后的累計注冊資本為人民幣 1,300 萬元，實收資本 1,300 萬元。2009 年 12 月 16 日，合縱實科取得北京市工商行政管理局密云分局換發的企業法人營業執照。本次增資完成后，合縱實科的股權結構如下：股東名稱 出資額（萬元）出資比例（%）出資方式 股東名稱 出資額（萬元）出資比例（%）出資方式 400 30.77 貨幣 合縱科技 900 69.23 非專利技術 合 計 1,300 100 合 計 1,300 100 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1

144、-1-57 綜上，2003 年 7 月 29 日，經合縱實科股東會審議通過，合縱實科注冊資本由 100 萬元增加至 1,000 萬元人民幣，新增 900 萬元由原北京合縱科技有限公司以非專利技術“一種尋找單相接地故障的方法及探測器”認購，占合縱實科增資后注冊資本總額的 90%。合縱實科聘請中介機構對本次增資進行了資產評估、驗資，辦理了非專利技術的財產轉移手續，并于 2003 年 12 月 29 日取得了北京市工商行政管理局換發的企業法人營業執照。無形資產占注冊資本 90%的狀態一直持續至 2009 年 12 月，即合縱科技以貨幣增資 300 萬元，將無形資產占注冊資本的比例降至 69.73%。

145、根據北京市人大常委會于 2000 年頒布并于 2001 年 1 月 1 日實施的中關村科技園區條例和北京市人民政府于 2001 年 3 月頒布實施的北京市中關村科技園區企業登記注冊管理辦法，以高新技術成果作價出資占企業注冊資本的比例可以由出資各方協商確定。合縱實科當時是注冊在“北京市昌平區科技園區永安路 47 號”的高新技術企業，適用中關村科技園區條例、北京市中關村科技園區企業登記注冊管理辦法 中關于以高新技術成果作價出資占比的相關規定。因此，原有限公司向合縱實科以非專利技術“一種尋找單相接地故障的方法及探測器”作價 900 萬元出資，占注冊資本的 90%，符合當時公司法（1999年修訂）以及

146、中關村科技園區條例和北京市中關村科技園區企業登記注冊管理辦法等法律、法規的規定。2009 年 12 月，發行人以貨幣 300 萬元向合縱實科增資，增資后合縱實科的注冊資本為 1,300 萬元，實收資本 1,300 萬元，其中貨幣出資占注冊資本的 30.77%，符合現行公司法的規定，不構成本次發行上市的障礙。發行人律師認為：“原有限公司向合縱實科以非專利技術“一種尋找單相接地故障的方法及探測器”作價 900 萬元出資，占注冊資本的 90%，符合當時有效的法律法規及規范性文件。2009 年 12 月，發行人以貨幣 300 萬元向合縱實科增資，增資后合縱實科的注冊資本為 1,300 萬元，實收資本

147、1,300 萬元，至此，無形資產占注冊資本的比例降至 69.23%，符合現行公司法的規定?！北Ｋ]機構認為：“1、原有限公司向合縱實科以非專利技術“一種尋找單相接北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-58 地故障的方法及探測器”作價 900 萬元出資，占注冊資本的 90%，符合當時公司法（1999 年修訂）以及中關村科技園區條例和北京市中關村科技園區企業登記注冊管理辦法等法律、法規的規定。2、2009 年 12 月，發行人以貨幣 300 萬元向合縱實科增資，增資后合縱實科的注冊資本為 1,300 萬元，實收資本 1,300 萬元，其中貨幣出資占注冊資本的 30.77%，符合現行公司法的規

148、定，不構成本次發行上市的障礙?！苯刂?2010 年 12 月 31 日，合縱實科的總資產為 120,712,491.06 元，總負債為 78,833,879.78 元，凈資產為 41,878,611.28 元，2010 年度凈利潤為12,188,464.53元；截至2011年6月30日，合縱實科的總資產為111,970,141.36元，總負債為 65,177,063.75 元，凈資產為 46,793,077.61 元，2011 年 1-6 月凈利潤為 4,914,466.33 元（以上數據經信永中和審計）。2003 年 7 月用于向合縱實科增資的非專利技術“一種尋找單相接地故障的方法及探測器”

149、的入賬價值為 900 萬元，按照五年攤銷，2008 年 7 月已攤銷完畢。其中 2008 年攤銷 105 萬元，影響當期利潤 105 萬元。2.北京合縱開創電氣技術有限公司 2.北京合縱開創電氣技術有限公司 住所：北京市海淀區上地三街 9 號 D 座 1211 實際經營地：北京市海淀區上地三街 9 號 D 座 1211 注冊資本：400 萬元 實收資本：400 萬元 法定代表人：劉澤剛 成立日期：2008 年 7 月 4 日 經營范圍：法律、行政法規、國務院決定禁止的，不得經營；法律、行政法規、國務院決定規定應經許可，經審批機關批準并經工商行政管理機關登記注冊后方可經營；法律、行政法規、國務院

150、決定未決定許可的，自主選擇經營項目開展經營活動。主營業務：智能快速開關的研制和銷售 業務定位：負責研發、生產、銷售智能快速開關和 ISB 系列真空斷路器產品，作為公司核心器件的重要供應商。業務發展規劃：計劃于 2011-2012 年完成智能快速開關用戶試運行并取得用北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-59 戶結論報告、產品產業化前的準備工作、國家相應機構的型式試驗報告，為批量生產銷售做好準備。合縱開創成立時股權結構如下：出資比例（%）股東名稱 出資額（萬元）出資方式 貨幣 非專利技術 合計 合縱科技 216 貨幣 54.00 54.00 28 貨幣 7.00 黃河 116 非專利技術

151、 29.00 36.00 8 貨幣 2.00 胡家嶺 12 非專利技術 3.00 5.00 8 貨幣 2.00 潘垣 12 非專利技術 3.00 5.00 合 計 400 65.00 35.00 100.00 截至目前，合縱開創的股權結構未發生變化。合縱開創自然人股東的主要業務經歷如下：黃河，男，1953 年生，擁有美國永久居留權，高級工程師。1977 年 9 月畢業于西安交通大學高電壓技術及設備專業。之后在中科院合肥等離子體物理所二室擔任工程師并攻讀博士，從事大功率脈沖電源、托卡馬克電源、大功率直流開斷技術以及電磁發射技術研究等方面研究。1990 年赴美國德克薩斯大學奧斯汀分校聚變研究中心，

152、先后擔任工程師、總工程師，從事電物理實驗裝置設計，制造和運行等工作。潘垣，男，1933 年生，教授，博士生導師，中國工程院院士。磁約束聚變技術、高功率脈沖電源技術專家。潘垣院士 1955 年畢業于華中工學院電力系，先后在原子能研究所、西南物理研究院、中科院等離子體物理所工作。1998 年 9月調入華中科技大學，現任華中科技大學教授，電氣與電子工程學院名譽院長、校學術委員會副主任。潘垣院士現正從事超導電力、脈沖功率及等離子體等方面的科學技術研究。胡家嶺，男，1963 年生，先后在西北工業大學電子技術及計算機應用專業、陜西西電機械學院機械制造專業、西安交大高壓電器專業學習，大專學歷。1984年 1

153、2 月至 2003 年 10 月，在西安高壓開關廠從事計量檢驗和技術設計等工作；2003 年 10 月至 2006 年 10 月，在北京科銳從事產品開發和產品技術工作，主要北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-60 研發柱上負荷開關以及整頓戶外部產品系列化問題。2006 年 12 月至 2008 年 3月，胡家嶺在珠海泰坦科技股份有限公司從事產品的技術支持工作；2008 年 7月至今，在北京合縱開創電氣技術有限公司，從事開發設計及管理工作。胡家嶺從北京科銳離職后負有保守商業秘密以及兩年競業禁止的義務，其在北京科銳工作期間接觸到與其所從事工作有關的技術。但胡家嶺在合縱開創組織開發選相技術

154、斷路器產品，該產品為真空滅弧，能開斷千安（kA）級短路電流，而北京科銳研發的負荷開關為 SF6滅弧，僅能開斷百安級負荷電流，這兩種產品為完全不同類的產品，不具有競爭性，技術原理也不相同。2011 年 7 月 27 日，胡家嶺出具聲明，確認其履行了對北京科銳所負的競業禁止義務及保密義務，未自己使用或以任何方式向第三者轉讓、出賣或者泄露北京科銳的知識產權及商業秘密，截至聲明出具之日止與北京科銳不存在任何糾紛，也不存在任何潛在糾紛。胡家嶺同時承諾，其與發行人出資設立合縱開創并參與合縱開創生產經營的行為未違背與任何第三方簽署的任何協議，也未因此損害任何第三方的合法權利，今后若因其在合縱開創工作或持有合

155、縱開創股權的行為導致合縱開創與第三方產生糾紛，并經司法機關或其他有權機關的終局裁決判定合縱開創承擔相應責任的，由此給合縱開創造成的一切損失其個人承擔。截至 2010 年 12 月 31 日，合縱開創的總資產為 3,391,048.57 元，總負債為339,339.10 元，凈資產為 3,051,709.47 元，2010 年度凈利潤為 83,086.82 元；截至 2011 年 6 月 30 日，合縱開創的總資產為 4,235,578.41 元，總負債為1,155,966.51 元，凈資產為 3,079,611.90 元，2011 年 1-6 月凈利潤為 27,902.43元。（以上數據經信永

156、中和審計）。3.北京合縱科沃爾電力科技有限公司 3.北京合縱科沃爾電力科技有限公司 住所：北京市海淀區上地三街 9 號嘉華大廈 D1211 實際經營地：北京市海淀區上地三街 9 號嘉華大廈 D1211 注冊資本：100 萬美元 實收資本：100 萬美元 法定代表人：劉澤剛 成立日期：2008 年 8 月 29 日 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-61 經營范圍：開發、生產配電開關控制設備、單元式環網柜；銷售自產產品；技術咨詢；技術服務。業務定位：負責銷售合資品牌的戶外環網柜；研發、生產和銷售電氣化鐵路站前供電系統的改造項目。業務發展規劃：目前已完成產品型式試驗，預計 2011 年

157、底開始進行產品銷售。其銷售市場主要定位于一些要求購買進口或者合資產品的高端客戶。目前，合縱科沃爾的股權結構如下：股東名稱 出資額（萬美元）出資比例（%）股東名稱 出資額（萬美元）出資比例（%）合縱科技 75 75.00 Kolwell power,inc.25 25.00 合 計 100 100 合 計 100 100 股東凱維爾（原名 Kolwell power engineering,inc.，現已更名為 Kolwell Power,Inc.，中文名美國凱維爾電力股份有限公司）的歷史沿革、股權演變、主營業務和主要財務狀況如下：凱維爾于 2008 年 6 月 13 日在美國達拉維爾州注冊成立

158、，注冊股數 1,500股，每股 100 美元，股東為美國居民洪揚先生（英文名：H.Wayne Hong），擔任公司唯一的董事兼總裁。洪揚先生是 La Salle University 博士，IEEE 高級會員、加州注冊電氣工程師，在電力工程咨詢、電力工程產品設計等領域有三十余年的從業和管理經驗。2010 年 10 月 25 日，凱維爾注冊地址變更至美國內華達州并更名為 Kolwell Power,Inc.，迄今為止，該公司的注冊資本和股權結構未發生變化。其股東洪揚先生與合縱科技的股東、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員之間不存在關聯關系。凱維爾主要從事電力工程建設和咨詢，在鐵路電氣化站前供

159、電系統改造領域具有較強的實力。主營業務包括：電力工程生產咨詢；電力工程產品設計、測試和評估；電力工程產品國際市場咨詢、市場推廣營銷；電力設備診斷分析；電子電力設備和配件的生意和國際貿易。截至 2010 年 12 月 31 日，美國凱維爾電力股份有限公司的總資產為643,208.00 美元，凈資產為 462,458.00 美元，2010 年度凈利潤為 134,808.00美元（以上數據未經審計）。截至 2011 年 6 月 30 日，美國凱維爾電力股份有限北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-62 公司的總資產為 668,135.00 美元，凈資產為 428,617.00 美元，2011

160、 年 1-6 月凈利潤為 66,159.00 美元（以上數據未經審計）。截至 2010 年 12 月 31 日，合縱科沃爾的總資產為 5,073,981.98 元，總負債為 19,477.84 元，凈資產為 5,054,504.14 元，2010 年度凈利潤為-770,726.78元；截至 2011 年 6 月 30 日，合縱科沃爾的總資產為 4,758,578.61 元，總負債為 23,532.77 元，凈資產為 4,735,045.84 元，2011 年 1-6 月凈利潤為-319,458.30 元（以上數據經信永中和審計）。4.北京合縱暢達金屬制品有限責任公司 4.北京合縱暢達金屬制品有

161、限責任公司 住所：北京市密云縣工業開發區科技路 53 號 實際經營地：北京市密云縣密云鎮園林路 7 號 注冊資本：50 萬元 實收資本：50 萬元 法定代表人：韋強 成立日期：2006 年 7 月 14 日 經營范圍：加工變壓器箱體（噴漆、噴塑外協加工）。業務定位：為發行人產品生產殼體、柜體等機械加工配套部件。業務發展規劃：作為發行人的機械加工配套公司，未來主要是適應發行人產能的不斷提高，相應擴大其自身產能。目前，合縱暢達的股權結構如下：股東名稱 出資額（萬元）出資比例（%）股東名稱 出資額（萬元）出資比例（%）合縱科技 25 50.00 北京捷勝同創電子設備有限公司 25 50.00 合 計

162、 50 100 合 計 50 100 合縱暢達的經營和財務受合縱科技控制，系合縱科技的控股子公司。截至 2010 年 12 月 31 日，合縱暢達的總資產為 8,042,804.02 元，總負債為7,023,978.10 元，凈資產為 1,018,825.92 元，2010 年度凈利潤為 409,761.92元；截至 2011 年 6 月 30 日，合縱暢達的總資產為 7,843,055.55 元，總負債為6,508,739.41 元，凈資產為 1,334,316.14 元，2011 年 1-6 月凈利潤為315,490.22 元（以上數據經信永中和審計）。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書

163、 1-1-63 （二）發行人參股子公司情況（二）發行人參股子公司情況 發行人無參股子公司。（三）母子公司的關系及內部交易（三）母子公司的關系及內部交易 報告期內，合縱實科作為生產基地將生產的箱變和環網柜銷售給發行人母公司，再由母公司對外銷售；合縱開創未來將作為發行人智能快速開關等斷路器產品的供應商，目前處于研發階段，未形成產品對外銷售，但合縱開創為母公司和合縱實科代為加工一些產品，與母公司和合縱實科存在購銷關系；合縱科沃爾銷售的合資品牌戶外環網柜目前已取得全部型式試驗報告，預計 2011 年底開始進行產品銷售，報告期內與母公司不存在購銷關系；合縱暢達作為機械加工配套供應商，生產殼體、柜體等機械

164、加工部件并銷售給發行人的生產型子公司合縱實科進行裝配；合縱信通原作為故障指示器配套供應商，主要將生產的故障指示器銷售給合縱實科進行裝配。報告期內母子公司之間的內部交易事項、金額及定價依據如下：2008-2011 年 6 月末母子公司內部交易明細表 年度 銷售商品/提供勞務方 采購商品/接受勞務方 交易事項 交易金額（元）定價依據2008 合縱實科 合縱科技 箱變、環網柜、材料等 87,756,014.91 注 2 2008 合縱信通 合縱科技 故障指示器 375,312.00 注 4 2008 合縱科技 合縱信通 分支箱 7,846.15 注 4 2009 合縱實科 合縱科技 加工費 32,1

165、27.37 注 4 2009 合縱實科 合縱科技 箱變、環網柜、材料等 152,696,536.47 注 2 2009 合縱暢達 合縱科技 材料 108,766.00 注 4 2009 合縱科技 合縱實科 租賃廠房 350,000.00 注 3 2010 合縱實科 合縱科技 箱變、環網柜、材料等 181,124,011.03 注 2 2010 合縱開創 合縱科技 斷路器 289,247.99 注 4 2010 合縱暢達 合縱科技 材料 266,223.93 注 4 2010 合縱科技 合縱實科 租賃廠房 508,831.00 注 3 2011.1-6 合縱實科 合縱科技 箱變、環網柜、材料等

166、94,653,949.09 注 2 2011.1-6 合縱開創 合縱科技 加工費 58,547.01 注 4 2011.1-6 合縱暢達 合縱科技 材料 8,179.48 注 4 2011.1-6 合縱科技 合縱實科 租賃廠房 431,496.10 注 3 2008-2011 年 6 月末子公司內部交易明細表 年度 銷售商品/提供勞務方采購商品/接受勞務方 交易事項 交易金額 定價依據2008 合縱暢達 合縱實科 環網柜外殼等 10,496,240.43 注 1 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-64 2008 合縱信通 合縱實科 故障指示器 1,970,444.80 注 4 20

167、08 合縱實科 合縱信通 附件等 171,657.59 注 4 2009 合縱實科 合縱暢達 車間租賃費 127,678.33 注 3 2009 合縱暢達 合縱實科 環網柜外殼等 15,650,039.87 注 1 2009 合縱暢達 合縱開創 租賃廠房 45,000.00 注 3 2010 合縱暢達 合縱實科 環網柜外殼等 11,910,405.55 注 1 2010 合縱開創 合縱實科 斷路器 1,209,106.32 注 4 2010 合縱暢達 合縱開創 租賃廠房 45,000.00 注 3 2010 合縱暢達 合縱開創 材料 7,263.24 注 4 2011.1-6 合縱暢達 合縱實

168、科 環網柜外殼等 6,630,738.27 注 1 2011.1-6 合縱開創 合縱實科 斷路器 1,172,487.17 注 4 2011.1-6 合縱暢達 合縱開創 租賃廠房 22,500.00 注 3 注 1：產品價格的主要構成為材料費和加工費，材料價格按合同下達當日市場價格為準，加工費根據加工材料的不同采用不同的標準（6 元/KG 或 10 元/KG），材料損耗系數按 1.2 計算。注 2：2008-2009 年度產成品按照實際生產耗用原材料成本的 1.2 倍結算，2010-2011 年按照不同產品品種消耗的原材料 1.2-1.23 結算。2008-2009 直接對外銷售的原材料按照合

169、縱實科采購價格的 1.12 倍結算，2010 年-2011 年直接對外銷售的原材料按照合縱實科采購價格的 1.15 倍結算。注 3：以出租資產的賬面折舊額確定。注 4：參照市場價格。六、持有發行人 5以上股份的主要股東及實際控制人的基本情況 截至本招股說明書簽署之日，持有本公司 5%以上股份的主要股東為劉澤剛、韋強、張仁增、何昀。劉澤剛先生持有本公司的 34.36%股份，為本公司的控股股東、實際控制人。（一）持有 5%以上股份的股東（一）持有 5%以上股份的股東 1、劉澤剛 男，1966年 生，中 國 國 籍，無 境 外 永 久 居 留 權，身 份 證 號32010619661112*。198

170、5 年 9 月至 1989 年 7 月，就讀于南京河海大學（原華東水利學院）水電動力設備專業，獲學士學位。1989 年 7 月至 1991 年 9 月，在能源部水電二局（現中國水電二局有限公司）從事房建電氣施工技術工作，1991年 9 月至 1997 年 2 月在北京科銳從事銷售工作、任銷售部經理。劉澤剛 1997年 2 月從北京科銳離職時有兩年的競業禁止義務。1997 年 4 月，劉澤剛出資設立了合縱有限，成立初期兩年內從事擴頻通信設備和配電綜合檢測表計的代理銷售，與北京科銳當時從事的電力產品在產品類別、性能以及客戶對象均不相同，北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-65 不存在競爭

171、關系。自合縱科技設立以來，劉澤剛一直擔任本公司董事長兼總經理。劉澤剛目前還擔任中國民主建國會北京市海淀區區委副主委、北京民營科技實業家協會副會長、中關村高新技術企業協會副會長。本次發行前，劉澤剛先生持有公司 28,240,586 股，占股本總額的 34.36%；其所持股份未被質押，亦不存在其他有爭議的情況。2、韋強 男，1966 年生，中國國籍，中共黨員，無境外永久居留權，身份證號43010319661125*。1987 年 7 月至 1991 年 8 月就讀于長沙理工大學（原長沙電力學院），獲學士學位。1991 年 10 月至 1995 年 5 月，任河南省電力公司辦公室秘書。1995 年

172、6 月至 1997 年 3 月，在北京科銳擔任銷售部內勤經理職務，主要工作包括參加展會、客戶接待、整理合同、印刷資料等工作。韋強從北京科銳離職時負有兩年的競業禁止義務。1997 年 4 月，韋強與劉澤剛等人出資設立了合縱有限，成立初期兩年內從事擴頻通信設備和配電綜合檢測表計的代理銷售，與北京科銳當時從事的電力產品在產品類別、性能以及客戶對象均不相同，不存在競爭關系。韋強現任公司董事、副總經理，北京海淀法院人民陪審員。本次發行前，韋強先生持有公司 15,324,186 股，占公司總股本的 18.65%；其所持股份未被質押，亦不存在其他有爭議的情況。3、張仁增 男，1967年 生，中 國 國 籍，

173、無 境 外 永 久 居 留 權，身 份 證 號11010819670824*。1990 年 7 月畢業于北方交通大學熱能動力機械與裝置專業，獲學士學位；2008 年 12 月至 2009 年 6 月，就讀于北京航空航天大學戰略管理與信息化研究生班。1995 年 4 月至 1998 年 4 月在北京科銳銷售部先后擔任銷售工程師、銷售區域經理職務，從事電力產品的銷售工作。根據張仁增與北京科銳簽署的勞動合同，張仁增離開北京科銳五年之內不得利用在北京科銳工作期間了解到的北京科銳的生產和經營渠道以及技術秘密和經營秘密，從事對北京科銳構成競爭的任何活動。2010 年 11 月 4 日，張仁增出具聲明，確認

174、其履行了與北京科銳的前述約定。1998 年 4 月至 1998 年 10 月，任北京聚能達科技有限公司監事、銷售經理；1998 年 12 月至今，擔任公司董事，歷任項目經理、北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-66 總裁辦主任。本次發行前，張仁增先生持有公司 7,258,680 股，占公司總股本的 8.83%；其所持股份未被質押，亦不存在其他有爭議的情況。4、何昀 男，1972年 生，中 國 國 籍，無 境 外 永 久 居 留 權，身 份 證 號13222219720115*。1993 年 9 月至 1996 年 7 月在長沙電力學院電力系統及自動化專業就讀。1997 年 3 月至

175、1999 年 5 月在北京科銳銷售部擔任銷售工程師，負責銷售電力產品，與用戶簽訂合同。根據何昀與北京科銳簽署的勞動合同，何昀離開北京科銳五年之內不得利用在北京科銳工作期間了解到的北京科銳的生產和經營渠道以及技術秘密和經營秘密，從事對北京科銳構成競爭的任何活動。2010 年 11 月 4 日，何昀出具聲明，確認其履行了與北京科銳的前述約定。1999 年 7 月至 2006 年 12 月，在本公司擔任華北大區銷售經理；2007 年 1月至今，擔任本公司董事、營銷總部副總監。本次發行前，何昀先生持有公司 5,747,994 股，占公司總股本的 6.99%；其所持股份未被質押，亦不存在其他有爭議的情況

176、。發行人前四大股東劉澤剛、韋強、張仁增、何昀，均不存在除合縱科技以外的其他對外投資；均不存在除在合縱科技及其子公司以外的其他任職情況或領取薪酬的情況。（二）控股股東和實際控制人（二）控股股東和實際控制人 發行人董事長、總經理劉澤剛先生持有發行人 34.36%的股份，是發行人的控股股東、實際控制人，其基本情況見本節之“（一）持有 5以上股份的股東”。（三）控股股東、實際控制人控制的其他企業情況（三）控股股東、實際控制人控制的其他企業情況 截至本招股說明書簽署之日，除本公司外，發行人的控股股東、實際控制人劉澤剛先生無其他對外投資情況。（四）控股股東和實際控制人持有的股份質押或其他有爭議的情況（四）

177、控股股東和實際控制人持有的股份質押或其他有爭議的情況 截至本招股說明書簽署之日，發行人控股股東、實際控制人劉澤剛持有的發行人股份不存在質押和其他有爭議的情況。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-67 七、發行人股本情況（一）本次發行前后股本及股東持股情況（一）本次發行前后股本及股東持股情況 發行人本次發行前股本總額為 8,218 萬股，發行人本次擬向社會公眾公開發行 2,740 萬股人民幣普通股，發行后公司股本總額為 10,958 萬股，本次發行的股份占發行后總股本的比例約為 25%。本次發行前后股本變動情況：發行前 發行后 發行前 發行后 股東名稱 股東名稱 持股數額（股）持股比例

178、（%）持股數額（股）持股比例（%）劉澤剛 28,240,58634.36 28,240,586 25.77 韋 強 15,324,18618.65 15,324,186 13.98 張仁增 7,258,6808.83 7,258,680 6.62 何 昀 5,747,9946.99 5,747,994 5.25 中國風險投資有限公司 3,000,0003.65 3,000,000 2.74 高 星 2,915,8823.55 2,915,882 2.66 王維平 1,840,0472.24 1,840,047 1.68 高 維 1,725,7982.10 1,725,798 1.57 琚存旭

179、1,621,5971.97 1,621,597 1.48 常滿祥 582,916 0.71 582,916 0.53 嚴旭東 485,769 0.59 485,769 0.44 鄧勝明 485,764 0.59 485,764 0.44 肖 湘 408,042 0.50 408,042 0.37 韓國良 373,287 0.45 373,287 0.34 何晉章 373,287 0.45 373,287 0.34 符家榮 361,921 0.44 361,921 0.33 陳 濤 343,264 0.42 343,264 0.31 徐 迪 275,370 0.34 275,370 0.25 賀

180、 飛 223,451 0.27 223,451 0.20 一、發起人股東 迂永信 219,943 0.27 219,943 0.20 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-68 張 旭 189,010 0.23 189,010 0.17 聶武河 106,621 0.13 106,621 0.10 小計 72,103,41587.73 72,103,415 65.80 二、從代辦股份轉讓系統 受讓股份或增資的股東 10,076，58512.27 10,076,585 9.20 三、社會公眾股東 27,400,000 25.00 合計 82,180,000100.00109,580,000

181、 100.00（二）前十名股東的持股情況（二）前十名股東的持股情況 本次發行前，本公司的前十名股東（含企業法人和自然人）的持股情況如下：序號 股東名稱 股份數量（股）股權比例（%）序號 股東名稱 股份數量（股）股權比例（%）1 劉澤剛 28,240,586 34.36 2 韋 強 15,324,186 18.65 3 張仁增 7,258,680 8.83 4 何 昀 5,747,994 6.99 5 中國風險投資有限公司 3,000,000 3.65 6 高 星 2,915,882 3.55 7 上海天一投資咨詢發展有限公司1,930,000 2.35 8 王維平 1,840,047 2.24

182、 9 高 維 1,725,798 2.10 10 琚存旭 1,621,597 1.97 （三）前十名自然人股東及其在發行人處擔任職務情況（三）前十名自然人股東及其在發行人處擔任職務情況 本次發行前，公司前十名自然人股東在公司擔任職務的情況如下：序號 股東 在發行人處擔任的職務 序號 股東 在發行人處擔任的職務 1 劉澤剛 董事長、總經理 2 韋 強 董事、副總經理 3 張仁增 董事、總裁辦主任 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-69 4 何 昀 董事、營銷總部副總監 5 高 星 董事、人力資源部經理 6 王維平 監事會主席 7 高 維 8 琚存旭 9 趙 潔 10 常滿祥 （四）最

183、近一年發行人新增股東的持股數量及變化情況（四）最近一年發行人新增股東的持股數量及變化情況 最近一年內，除本公司股份在代辦股份報價系統轉讓外，本公司不存在增資引入新股東的情況。（五）發行前各股東間的關聯關系及關聯股東的各自持股比例（五）發行前各股東間的關聯關系及關聯股東的各自持股比例 本次發行前，除股東徐迪為曾鳴岳母、徐靜為徐偉父親、郝陽陽為郝曉源父親外，公司其他股東之間不存在關聯關系。關聯股東的各自持股比例如下：關聯股東 持股數量（股）股權比例 徐迪 275,370 0.34%郝陽陽 180,000 0.22%曾鳴 50,000 0.06%徐靜 30,000 0.04%徐偉 30,000 0.

184、04%郝曉源 30,000 0.04%（六）本次發行前股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾（六）本次發行前股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾 承諾人 承諾內容 承諾人 承諾內容 控股股東、實際控制人劉澤剛 1、自股份公司股票上市之日起三十六個月內，本人不轉讓或者委托他人管理本人已直接和間接持有的股份公司之股份，也不由股份公司回購該部分股份。2、前述限售期滿后，在任職期間每年轉讓的股份不超過所持有公司股份總數的百分之二十五；在首次公開發行股票上市之日起六個月北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-70 內申報離職的，自申報離職之日起十八個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；在首

185、次公開發行股票上市之日起第七個月至第十二個月之間申報離職的，自申報離職之日起十二個月內不轉讓其直接持有的本公司股份。除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。從控股股東、實際控制人處受讓股份的股東高維、孫佳偉、符家榮、簡順好、唐偉基、陳麗蘋、朱新佳、黃躍庭、凌春蓮、馬曉斌、葉根祥、江紅、黃陸軍、李曉明、彭呈、彭秀齊、吳純勞和張鴻飛 自股份公司股票上市之日起三十六個月內，本人不轉讓或者委托他人管理本人已直接和間接持有的從劉澤剛先生處受讓的股份，也不由股份公司回購該部分股份。除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。從控股股東

186、、實際控制人處受讓股份的股東、公司高級管理人員馮崢的關聯人王琴放 1、自股份公司股票上市之日起三十六個月內，本人不轉讓或者委托他人管理本人已直接和間接持有的股份公司之股份，也不由股份公司回購該部分股份。2、前述限售期滿后，在關聯人任職期間每年轉讓的股份不超過所持有公司股份總數的百分之二十五；關聯人在首次公開發行股票上市之日起六個月內申報離職的，自申報離職之日起十八個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發行股票上市之日起第七個月至第十二個月之間申報離職的，自申報離職之日起十二個月內不轉讓其直接持有的本公司股份。除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。

187、除劉澤剛外，其他擔任董事、監事和高級管理人員的股東韋強、張仁增、何昀、高星、韓國良、王維平和徐迪 1、自股份公司股票上市之日起十二個月內，本人不轉讓或者委托他人管理本人已直接和間接持有的股份公司之股份，也不由股份公司回購該部分股份。2、前述限售期滿后，在任職期間每年轉讓的股份不超過所持有公司股份總數的百分之二十五；在首次公開發行股票上市之日起六個月內申報離職的，自申報離職之日起十八個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發行股票上市之日起第七個月至第十二個月之北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-71 間申報離職的，自申報離職之日起十二個月內不轉讓其直接持有的本公司股份。除此之外

188、，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。監事張全中的關聯人杜潔，高級管理人員徐迪的關聯人曾鳴 1、自股份公司股票上市之日起十二個月內，本人不轉讓或者委托他人管理本人已直接和間接持有的股份公司之股份，也不由股份公司回購該部分股份。2、前述限售期滿后，在關聯人任職期間每年轉讓的股份不超過所持有公司股份總數的百分之二十五；關聯人在首次公開發行股票上市之日起六個月內申報離職的，自申報離職之日起十八個月內不轉讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發行股票上市之日起第七個月至第十二個月之間申報離職的，自申報離職之日起十二個月內不轉讓其直接持有的本公司股份。除此之外，本人還將嚴格

189、遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。其他股東 自股份公司股票上市之日起十二個月內，本人不轉讓或者委托他人管理本人已直接和間接持有的股份公司之股份，也不由股份公司回購該部分股份。除此之外，本人還將嚴格遵守有關法律法規和規范性文件中關于股份流通的限制性規定。（七）工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股等情況（七）工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股等情況 公司不存在工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股或股東數量超過二百人等相關情況。八、發行人員工及社會保障情況（一）員工基本情況 1.員工人數及變化情況（一）員工基本情況 1.員工人數及變化情況 單位：人 時

190、間 2011 年 6 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 時間 2011 年 6 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 人數 461 452 434 317 2.人員結構情況 2.人員結構情況 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-72 （1）員工專業結構 2011年6月30日 2010年12月31日2009年12月31日 2008年12月31日2011年6月30日 2010年12月31日2009年12月31日 2008年12月3

191、1日專業結構 人數占比 人數 占比 人數 占比 人數 占比 專業結構 人數占比 人數 占比 人數 占比 人數 占比 研究開發人員 55 11.93%52 11.50%43 9.91%29 9.15%管理人員 107 23.21%105 23.23%100 23.04%61 19.24%銷售人員 47 10.20%45 9.96%33 7.60%36 11.36%客戶服務人員 26 5.64%23 5.09%23 5.30%24 7.57%生產人員 204 44.25%205 45.35%211 48.62%154 48.58%采購 9 1.95%9 1.99%8 1.84%6 1.89%其他人

192、員 13 2.82%13 2.88%16 3.69%7 2.21%合計 461 100.00%452 100.00%434 100.00%317 100.00%（2）員工教育程度結構 2011年6月30日 2010年12月31日 2009年12月31日 2008年12月31日2011年6月30日 2010年12月31日 2009年12月31日 2008年12月31日教育程度 人數 占比 人數 占比 人數 占比 人數 占比 教育程度 人數 占比 人數 占比 人數 占比 人數 占比 碩士 10 2.71%7 1.55%4 0.92%4 1.26%本科 83 18.00%78 17.26%79 18

193、.20%49 15.46%?？?112 24.30%107 23.67%93 21.43%68 21.45%?？埔韵?256 55.53%260 57.52%258 59.45%196 61.83%合計 461 100%452 100.00%434 100.00%317 100.00%（3）員工年齡結構 2011年6月30日 2010年12月31日2009年12月31日 2008年12月31日2011年6月30日 2010年12月31日2009年12月31日 2008年12月31日年齡 人數 占比 人數占比 人數 占比 人數 占比 年齡 人數 占比 人數占比 人數 占比 人數 占比 30 歲以

194、下 298 64.64%289 63.94%298 68.66%210 66.25%31-40 歲 95 20.61%95 21.02%91 20.97%69 21.77%41-50 歲 57 12.36%57 12.61%39 8.99%31 9.78%51 歲以上 11 2.39%11 2.43%6 1.38%7 2.21%合計 461 100.00%452 100.00%434 100.00%317 100.00%（二）員工社會保障情況（二）員工社會保障情況 依據中華人民共和國勞動法和地方相關法規、規范性文件，公司實行全員勞動合同制。公司按國家有關法律、法規及地方相關社會保險政策，為員工

195、辦理養老、醫療、工傷、失業、生育的社會保險和住房公積金。1、發行人及其子公司報告期內為員工繳納社會保險的情況（1）社會保險繳納人數及起始日期 1、發行人及其子公司報告期內為員工繳納社會保險的情況（1）社會保險繳納人數及起始日期 發行人自 2001 年 6 月即已開始為其在職員工繳納社會保險。發行人報告期內擁有或者曾經擁有的子公司包括合縱實科、合縱暢達、合縱信通、合縱開創、北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-73 合縱科沃爾。在該等控股子公司開展實際運營之前或實際運營初期，各控股子公司的實際工作人員系發行人員工，其社會保險統一在發行人處辦理；在控股子公司正式開展運營后，各控股子公司招聘

196、了若干新員工，原屬發行人的員工陸續辦理了社會保險變更至子公司的手續，因此合縱實科自 2008 年 4 月起為其在職員工繳納社會保險；合縱暢達自 2008 年 4 月起為其在職員工繳納社會保險；合縱信通自 2008 年 4 月起為其在職員工繳納社會保險；合縱開創自 2009 年 2 月起為其在職員工繳納社會保險；合縱科沃爾自 2009 年 9 月起為其在職員工繳納社會保險。發行人及其子公司報告期內社會保險的繳納情況如下：公司名稱 截至 2011 年6 月 30 日 截至 2010年底 截至 2009 年底 截至 2008 年底 公司名稱 截至 2011 年6 月 30 日 截至 2010年底 截

197、至 2009 年底 截至 2008 年底 員工總人數（人）130 122 119 68 合縱科技 繳納社會保險人數（人）116 112 92 51 員工總人數（人）249 253 222 176 合縱實科 繳納社會保險人數（人）241 244 209 121 員工總人數（人）68 63 78 51 合縱暢達 繳納社會保險人數（人）57 56 74 48 員工總人數（人）7 7 6 2 合縱開創 繳納社會保險人數（人）5 5 4 1 員工總人數（人）7 7 9 0 合縱科沃爾 繳納社會保險人數（人）7 6 7 0 員工總人數（人）20 合縱信通 繳納社會保險人數（人）公司 已轉讓 公司 已轉讓

198、公司 已轉讓 20 員工總人數（人）461 452 434 317 合計 繳納社會保險人數（人）426 423 386 241 注：在合縱實科正式開立社保賬戶之前，其部分員工的社會保險統一在合縱科技處辦理，在合縱實科正式辦理社保賬戶之后，該部分員工開始陸續辦理社會保險變更至子公司的手續；合縱開創、合縱科沃爾均成立于2008年下半年，在建立社會保險賬戶之前，所屬員工分別在合縱科技與合縱實科繳納社會保險。合縱科沃爾于2008年8月29日成立至2008年底，工作人員實際為合縱科技與合縱實科員工。截至 2008 年 12 月 31 日，發行人及控股子公司員工總人數為 317 人，公北京合縱科技股份有限

199、公司 招股說明書 1-1-74 司為其中的員工 241 人辦理了社會保險；其余未辦理社會保險繳納人員中，員工3 人為退休返聘員工，員工 19 人為外地或原單位參保，員工 54 人（為城鎮 16人及農民工 38 人）暫未參保。截至 2009 年 12 月 31 日，發行人及控股子公司員工總人數為 434 人，公司為員工386 人辦理了社會保險；其余未辦理社會保險繳納的48人中，員工3 人為退休返聘員工，員工 45 人為外地或原單位參保。截至 2010 年 12 月 31 日，發行人及控股子公司員工總人數為 452 人，公司為員工 423 人辦理了社會保險；其余未辦理社會保險繳納的 29 人中，員

200、工 5 人為退休返聘員工，員工 15 人在外地或原單位參保；員工 9 人為新入職人員，社保繳納手續正在辦理中。截至 2011 年 06 月 30 日，發行人及控股子公司員工總人數為 461 人，公司為員工 426 人辦理了社會保險；其余未辦理社會保險繳納的 35 人中，員工 4 人為退休返聘員工，員工 16 人在外地或原單位參保；員工 15 人為新入職人員，社保繳納手續正在辦理中。（2）社會保險繳費比例（2）社會保險繳費比例 類 別 養老保險 醫療保險 失業保險 工傷保險 生育保險 類 別 養老保險 醫療保險 失業保險 工傷保險 生育保險 單位 20%10%1.5%/1%0.5%/1%0.8%

201、城鎮職工 個人 8%2%+3 元 0.5%/0.2%/單位 20%2%/1%/1%/農民工 個人 8%/注：發行人及控股子公司 2008 年為所有農民工按 1%繳納工傷保險，按 2%繳納醫療保險；執行依據為京勞社辦發2004101 號“關于印發 北京市外地農民工參加工傷保險暫行辦法和北京市外地農民工參加基本醫療保險暫行辦法的通知”。發行人及控股子公司自 2010年 1 月 1 日起為所有農民工繳納養老保險。2009 年 1 月 1 日起，城鎮職工失業保險由1.5%/0.5%（單位/個人）調整為 1%/0.2%（單位/個人），農民工醫療保險由 2%調整為 1%；執行依據為京勞社保發2008237

202、 號“關于調整本市部分社會保險繳費問題的通知”。發行人及控股子公司合縱信通、合縱開創、合縱科沃爾在海淀區注冊，城鎮職工工傷保險按0.5%繳納；合縱實科、合縱暢達在密云注冊，以生產型企業考慮，城鎮職工工傷保險按 1%繳納。生育險僅北京常住戶口繳納。（3）可能涉及的補繳金額（3）可能涉及的補繳金額 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-75 項目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度 項目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度 金額-約 16.28 萬元*約 24.52 萬元*注：截至 2009 年底，公司已為所有員工

203、辦理了社會保險，但考慮到該年曾在公司短期工作的員工暫未辦理社保的情況，公司預計該年如需補繳，金額約為 16.28 萬元。（4）相關部門證明（4）相關部門證明 2011 年 7 月 13 日、7 月 22 日，北京市海淀區社會保險基金管理中心、北京市密云縣社會保險基金管理中心、北京市密云縣醫療保險事務管理中心出具了發行人及其子公司報告期內無欠費記錄證明。2、發行人及其子公司報告期內為員工繳納住房公積金的情況（1）住房公積金繳納人數及起始日期 2、發行人及其子公司報告期內為員工繳納住房公積金的情況（1）住房公積金繳納人數及起始日期 發行人自 2001 年 9 月即已開始為其在職員工繳納住房公積金，

204、初期，主要為擁有北京戶口的職工繳納住房公積金；合縱實科、合縱暢達、合縱開創、合縱科沃爾在實際運營初期，其部分員工的住房公積金統一在發行人處辦理。2010年 4 月起，各子公司陸續開立了住房公積金賬戶，開始為其在職員工繳納住房公積金。發行人及其子公司報告期內住房公積金的繳納情況如下：公司名稱 截至 2011 年6 月 30 日 截至 2010 年底 截至 2009 年底 截至 2008 年底公司名稱 截至 2011 年6 月 30 日 截至 2010 年底 截至 2009 年底 截至 2008 年底員工總人數（人）130 122 119 68 合縱科技 繳納住房公積金人數（人）121 116 5

205、1 40 員工總人數（人）249 253 222 176 合縱實科 繳納住房公積金人數（人）243 248 44 24 員工總人數（人）68 63 78 51 合縱暢達 繳納住房公積金人數（人）59 61 4 3 員工總人數（人）20 合縱信通 繳納住房公積金人數（人）公司已轉讓 公司已轉讓公司已 轉讓 5 員工總人數（人）7 7 6 2 合縱開創 繳納住房公積金人數（人）6 6 0 0 員工總人數（人）7 7 9 0 合縱科沃爾 繳納住房公積金人數（人）7 7 0 0 員工總人數（人）461 452 434 317 合計 繳納住房公積金人數（人）436 438 99 72 注：由于各控股子公

206、司于2010年4月建立住房公積金賬戶，之前各子公司部分員工的住房公積金統一在合縱科技辦理。截至 2008 年 12 月 31 日，發行人及控股子公司員工總人數為 317 人，公司為員工 72 人辦理了住房公積金繳納；其余未辦理住房公積金繳納人員中，員北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-76 工 3 人為退休返聘員工，員工 21 人為外地或原單位繳納，員工 221 人為多為農民工(家有宅基地)，因支取困難，未辦理繳納。截至 2009 年 12 月 31 日，發行人及控股子公司員工總人數為 434 人，公司為員工 99 人辦理了住房公積金繳納；其余未辦理住房公積金繳納人員中，員工 3 人

207、為退休返聘員工，員工 27 人為外地或原單位繳納，員工 305 人多為農民工(家有宅基地)，因支取困難，未辦理繳納。截至 2010 年 12 月 31 日，發行人及控股子公司員工總人數為 452 人，公司為員工 438 人辦理了住房公積金繳納；其余未辦理住房公積金繳納人員中，員工4 人為退休返聘員工，員工 3 人為外地或原單位繳納，員工 7 人為新入職人員，住房公積金繳納手續正在辦理中。截至 2011 年 6 月 30 日，發行人及控股子公司員工總人數為 461 人，公司為員工 436 人辦理了住房公積金繳納；其余未辦理住房公積金繳納人員中，員工 4人為退休返聘員工，員工 6 人為外地或原單位

208、繳納，員工 15 人為新入職人員，住房公積金繳納手續正在辦理中。（2）住房公積金繳費比例（2）住房公積金繳費比例 類 別 住房公積金類 別 住房公積金 單位 8%/12%城鎮職工 個人 8%/12%單位 8%/12%農民工 個人 8%/12%注：住房公積金自2008年7月起，單位及個人繳存比例均由8%調整為12%。（3）可能涉及的補繳金額（3）可能涉及的補繳金額 項目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度 項目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度 金額-約 14.69 萬元*約 33.30 萬元 約 19.53 萬元*注

209、：截至 2010 年 12 月 31 日，公司已為所有員工辦理了住房公積金，但考慮到各子公司2010 年 4 月才開始為各自員工繳納住房公積金，公司預計該年如需補繳，金額約為 14.69萬元。（4）相關部門證明（4）相關部門證明 2011 年 7 月 15 日，北京住房公積金管理中心方莊管理部出具證明，證明發行人依法繳存住房公積金，未發現有違反住房公積金法律、法規和規章的行北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-77 為。3、補救措施 3、補救措施 2010 年 7 月 29 日，公司控股股東、實際控制人劉澤剛先生出具承諾：“如北京合縱科技股份有限公司被要求補繳社會保險和住房公積金，或被

210、要求繳納滯納金、罰款，或因北京合縱科技股份有限公司的子公司被要求補繳社會保險和住房公積金或被要求繳納滯納金、罰款而給北京合縱科技股份有限公司或子公司造成損失的，本人將對北京合縱科技股份有限公司及子公司進行及時、足額的補償?！本?、發行人實際控制人、持有 5%以上股份的主要股東以及作為股東的董事、監事、高級管理人員作出的重要承諾及其履行情況（一）關于避免同業競爭的承諾（一）關于避免同業競爭的承諾 發行人實際控制人劉澤剛、持有 5%以上股份的主要股東韋強、張仁增、何昀，作為股東的董事、監事、高級管理人員高星、韓國良、王維平、徐迪向股份公司做出以下明示且不可撤銷的承諾：“1、本人不會以任何形式（直接或

211、間接）在中國境內或境外從事或參與任何與股份公司相同、相似或在商業上構成任何競爭的業務或活動，若本人在中國境內或境外任何地方參與或進行上述業務或活動，本人將立即終止。2、本人不會在中國境內或境外，以任何形式支持除股份公司外的任何個人、經濟實體、機構、經濟組織從事與股份公司主營業務構成競爭或可能構成競爭的業務或活動；3、本人不會以任何形式取得或持有與股份公司存在競爭關系的任何經濟實體、機構、經濟組織的控制權，也不會擁有該等經濟實體、機構、經濟組織的任何權益。4、本人不會在與股份公司存在競爭關系的任何經濟實體、機構、經濟組織中擔任高級管理人員或核心技術人員。本承諾一經作出將對本人持續有效，直至同業競

212、爭消除或者按照股份公司上市地規則的規定，本人不再需要向股份公司承擔避免同業競爭義務時為止。如因本人未履行在本承諾函中所作的承諾而給股份公司造成損失的，本人將賠償股份公司的實際損失?！北本┖峡v科技股份有限公司 招股說明書 1-1-78 （二）關于規范關聯交易的承諾（二）關于規范關聯交易的承諾 發行人實際控制人劉澤剛、持有 5%以上股份的主要股東韋強、張仁增、何昀，作為股東的董事、監事、高級管理人員高星、韓國良、王維平、徐迪向股份公司做出以下承諾：“1、如本人與股份公司發生或存在不可避免的關聯交易，本人保證本著公允、透明的原則，遵循公開的市場公平交易原則，嚴格履行關聯交易決策程序，同時按相關規定及

213、時履行信息披露義務。2、本人保證不會通過關聯交易損害股份公司及股份公司其他股東的合法權益。3、本人保證不會通過向股份公司借款，由股份公司提供擔保、代償債務、代墊款項等各種方式侵占股份公司的資金。4、本人將確保本人所控制之企業遵循上述承諾?！保ㄈ╆P于股份鎖定的承諾（三）關于股份鎖定的承諾 發行人實際控制人劉澤剛、持有 5%以上股份的主要股東韋強、張仁增、何昀，作為股東的董事、監事、高級管理人員高星、韓國良、王維平、徐迪向股份公司做出的關于股份流通限制及自愿鎖定的承諾，參見本節“七、（六）本次發行前股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾”。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-79

214、第六節 業務和技術 第六節 業務和技術 一、發行人主營業務、主要產品及變化情況 公司是從事電纜網配電及控制設備制造及相關技術服務的高科技企業。公司主營業務是面向國內電網、市政建設、鐵路、城市軌道交通等諸多領域，生產和銷售戶外中高壓（1240.5kV；以12kV為主）配電和控制設備，主要產品包括環網柜、箱式變電站、配電系統故障檢測裝置、電纜附件等，共計四大類十一個系列。公司自設立以來主營業務一直未發生過重大變化。二、發行人所處行業的基本情況 根據國家統計局 2002 年頒布的國民經濟行業分類，公司所從事行業歸屬于電氣機械及器材制造業中的輸配電及控制設備制造業(C392)；根據中國證監會發布的上市

215、公司行業分類指引，公司歸屬于制造業中的輸配電及控制設備制造業（C7610）。從細分市場來看，公司的產品屬于戶外電纜網配電及控制設備（1240.5kV）。電力系統由發電、輸變電、配電、用電四大系統共同構成。其中，輸變電及配電是電力系統中發電廠（生產者）與電力用戶（消費者）之間的輸送電能與分配電能的組成部分。輸變電是從發電廠或發電廠群向供電區輸送大量電力的主干渠道，同時也是不同電網之間互送大量電力的聯網渠道。而配電是在供電區之內將電能分配至用戶的分配手段，并直接為用戶服務。輸配電設備是構成輸配電系統的主體，主要包括開關、變壓器、電抗器、電容器、互感器、絕緣子、避雷器、直流輸電換流閥、電線電纜及二次

216、設備（如測量儀表、繼電器、自動控制裝置、信號裝置）等。公司所設計、生產的中高壓配電設備是電力系統中配電環節的開關設備、變電設備及其控制設備，廣泛應用于電網、市政建設、鐵路等領域用戶的電力轉換和分配，屬于技術和資金密集型行業。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-80 電力行業示意圖 電力行業示意圖 根據國家質量技術監督局制訂的國家標準 GB7251 及 GB/T11022，按照電壓等級標準，輸配電及控制設備電壓區間分類參見下表：單位：kV 系統電壓 0.38/0.223 6 1010202035 35 60 110220 330 500 750額定電壓 0.4 3.6 7.2 1212

217、242440.540.572.5126252 363 550 800分類 分類 低壓 高壓 超高壓 特高壓 注：本招股說明書中使用的電壓等級表述，全部采用上表所示國家標準，在描述電網系統電壓和變壓器類產品額定電壓時，引用上表中第一行的數字，在描述開關類產品額定電壓時，引用上表中第二行的數字，且彼此對應。即 10kV 電網系統對應的開關類設備額定電壓是12kV，35kV 電網系統對應的開關類設備額定電壓是 40.5kV。表中陰影部分為公司主營產品所涉電壓，也常稱為中高壓。（一）行業監管體制和行業政策 1、行業監管體制（一）行業監管體制和行業政策 1、行業監管體制 隨著電力體制改革的進行，輸配電及

218、控制設備制造業的管理與經營目前已形成市場化的競爭格局。輸配電及控制設備制造企業實行行業自律管理，各企業面向市場自主經營，政府主管部門基本不再采取行政手段干預企業經營。目前，我國輸配電及控制設備制造業的政府主管部門主要為國家發展和改革委員會，行業技術監管部門為國家質量監督檢驗檢疫總局。國家發展和改革委員會主要負責研究擬訂電力工業的行業規劃、行業法規和經濟技術政策，發布行業標準，對電力等能源發展規劃進行宏觀調控。國家電力北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-81 監管委員會按照國務院授權，依照法律、法規對全國電力履行統一監管，配合國家發改委擬定國家電力發展規劃，制定電力市場運行規則；監管電

219、力市場運行，規范電力市場秩序；監管輸電、供電和非競爭性發電業務；頒發和管理電力業務許可證；組織實施電力體制改革方案等。我國輸配電及控制設備制造業的行業自律組織為中國電器工業協會，其下設高壓開關分會、變壓器分會等行業協會。行業協會對行業的管理按照社會團體規定執行，屬于引導類型和松散類型，同時也承擔部分行業管理的職能，接受政府相關部門的委托，制訂行業規章規范、經濟技術政策、產品技術標準及產品質量標準等；組織和參與行業統計、調查；維護會員的合法權益，維護行業內的公平競爭，協調會員關系等服務性工作。我國輸配電及控制設備制造行業的所有產品必須按照我國的國家標準或行業標準進行設計和生產，并須經過國家指定的

220、檢測中心進行型式試驗，產品成功通過型式試驗，并取得型式試驗報告后，才取得市場準入資格。2、行業主要法律法規及政策 2、行業主要法律法規及政策 與公司從事行業相關的主要法律法規為中華人民共和國電力法、中華人民共和國環境保護法、中華人民共和國環境噪聲污染防治法、中華人民共和國安全生產法、中華人民共和國產品質量法、中華人民共和國招標投標法、中華人民共和國鐵路法、鐵路工程質量監督管理辦法、中華人民共和國認證認可條例 等；相關政策包括 電力工業“十一五”規劃及 2020 年遠景目標、中國電器工業“十一五”發展規劃、“十一五”電力行業標準化發展規劃、裝備制造業調整和振興規劃實施細則、國民經濟和社會發展第十

221、二個五年規劃綱要、電力工業“十二五”規劃研究報告（具體規劃尚未出臺）等。（二）行業的基本情況 1、輸配電及控制設備行業概況 （二）行業的基本情況 1、輸配電及控制設備行業概況 電力是國民經濟的重要基礎產業。熱、光、風、水等能量通過發電設備轉換為電能后，必須按照合理的電壓等級升壓輸送并分級降壓到用戶使用。輸配電及控制設備的作用是接受、分配、控制電能，保障用電設備和輸電線路的正常工作，并將電能輸送到用戶。輸配電及控制設備制造產業是與電力工業密切相關的行業，受國民經濟影響較大；是國民經濟發展重要的裝備工業，擔負著為國民經濟、北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-82 國防事業以及人民生活電氣

222、化提供所需的各種各樣的電氣設備的重任。我國電力行業近年來發展較快，但從計劃經濟時代開始，電網建設一直滯后于電源建設。當時對電網建設的重要性認識不夠，僅考慮有線路送電，而較少涉及供電可靠性、安全性等問題，造成了電網建設歷史性欠賬嚴重的局面，穩定性、安全性總體仍然較差。其中配電網問題尤為突出，設備陳舊老化嚴重，進而帶來三個問題：一是供電可靠性低，沒有富余容量，沒有備用線路，一旦發生故障，就會造成較大損失；二是供電質量差，電壓往往達不到要求，給用戶帶來損失；三是損耗大，造成大量浪費。中國電監會出版的電力監管年度報告（2006）明確指出：當前電力建設發展中存在的主要問題之一是我國電力發展長期存在“重發

223、、輕供、不管用”的問題，輸配電建設嚴重滯后于電源建設，配電網建設滯后于主網建設，負荷中心受端電網建設滯后于送端電網建設。在電力監管年度報告（2007）中還指出：目前城鄉電網建設滯后于主網建設，負荷中心受端電網建設滯后于送端電網建設。配電網建設明顯滯后于輸電網，導致部分地區存在“卡脖子”現象，進而使一些輸電網的傳輸容量受到限制，輸電能力得不到充分發揮，也影響了整個電網運營效率的提高。部分城市電網網架仍不夠堅強，一些老舊設備和超負荷運行設備的存在，給電力系統安全穩定運行造成隱患。針對以上問題，我國電力系統在 19982000 年進行了三年大力度的城鄉電網改造。進入二十一世紀以來，電力工業的投資力度

224、明顯加快。根據國家電力工業“十一五”規劃，我國發電裝機容量計劃在“十一五”期間達到 7.8 億千瓦，2020 年將達到 11.86 億千瓦，屆時將超過美國，躍居世界第一。我國對電源建設的投資也將會有力地帶動電網建設。根據經驗數據，發電能力每增加 1,000 千瓦，就要有 2,400 千伏安的配電設備與之配套?！笆晃濉逼陂g，國家規劃電網建設投資高達上萬億元，其中國家電網公司投資 8,000 億元，南方電網公司投資 2,300 億元。尤其值得注意的是，“十一五”期間國家電網公司僅對 31 個主要城市的電網建設和改造投資總額就約為 4,600 億元，接近電網建設總投資的50%；南方電網公司在重點城

225、市電網建設和改造的投資約為 1,500 億元。因此，兩公司在城市電網建設和改造方面的投資合計超過 6,000 億元，年均投資額1,200 億元以上。此外，目前我國農村的人均用電量僅約城鎮居民的一半，“十一五”期間農村電網建設也規劃投資 3,000 億元左右，平均每年投資 600 億元。根據國家電網公司公開披露的數據，國家電網公司 20062008 年共完成投北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-83 資 6,667 億元，“十一五”后兩年電網投資計劃為 5,500 億元。2008 年 9 月美國金融危機爆發，引起全球經濟動蕩，我國政府為了應對全球性的金融危機，果斷出臺了“4 萬億投資計

226、劃”，其中明確將“加快城市電網改造”作為經濟刺激計劃的一部分，進一步加強了電力領域的基礎建設，投資速度明顯加快。2008年全年電網投資占電力總投資的比例首次突破 50%，電網投資額度達到 2,884.56億元（數據來自2008 年高壓開關年鑒），2009 年，電網投資增長繼續加快，投資規模占電力投資比例已達 50.9%，比上年同期上升 4.97 個百分點，電網投資額度達到 3,847.1 億元（數據來自2009 年高壓開關年鑒），2010 年，電網投資有所放緩，仍達到 3,410 億元（數據來自2010 年高壓開關年鑒）。預期在未來的 3-5 年內，電力配套設備行業的投資將繼續保持在較高水平。

227、根據電力工業“十二五”規劃研究報告的預計，“十二五”期間，全國電力工業投資將達 5.3 萬億元，比“十一五”增長 68%，其中規劃電網投資約 2.55萬億元，占電力總投資的 48%。2015 年全國將形成以華北、華東、華中特高壓電網為核心的“三縱三橫”主網架。在電源發展上，堅持優先開發水電、優化發展煤電、大力發展核電、積極推進新能源發電、適度發展天然氣集中發電、因地制宜發展分布式發電的方針；在電網發展上，加快推進堅強智能電網建設。我國電力工業的長期發展潛力為輸配電及控制設備制造企業提供了廣闊的發展空間。2005 年全球電力設備行業的市場總規模是 558 億美元，前幾年的平均增長速度為 4%5%

228、，而中國電力設備的增長速度最近幾年平均增長 15%以上。據中國電器工業協會高壓開關分會統計，20012010 年高壓開關產值復合增長率 23.52%。2、戶外電纜網配電設備行業概況 2、戶外電纜網配電設備行業概況（1）戶外電纜網配電設備市場 戶外電纜網配電設備市場屬于輸配電及控制設備行業的一個細分市場。我國的配電網絡按照架設形式進行分類，可以分為架空線網絡和地面電纜網絡；前者是農村電力網絡的主要形式，后者已經成為目前城市新建、改建電力配電網絡的主要形式。按照設備的運行環境進行分類，可以分為戶內設備和戶外設備。其中戶外設備主要是指戶外環網柜、箱式變電站和電纜分支箱等。北京合縱科技股份有限公司 招

229、股說明書 1-1-84 （2）戶外產品是電力配電設備發展的一個新趨勢 傳統的電力配電基本上是采用配電房加戶內配電設備的建設模式，主要原因是配電設備絕緣要求高，結構復雜，戶內環境條件較好，便于開展對設備的維護和周期性的檢修。但是隨著改革開放以來我國經濟高速發展，社會不斷進步，城市化進程不斷深入，電能越來越廣泛地得到了應用。隨著交聯電力電纜設備制造技術和配電設備制造水平的不斷提高，城市地下電纜化進程不斷提速，配套的戶外配電設備應用也越來越廣泛，尤其是在戶外配電設備小型化、智能化方面的長足進步，使電力電纜和戶外配電設備的應用成為一種新的供電模式，從而逐步取代傳統的架空線和配電房戶內配電的供電模式。其

230、集中體現在以下幾個方面：城市中心商業區，用電負荷高、負荷密度大，而架空線走廊少，不得不尋求電纜隧道、電纜排管或者最為常見的電纜溝敷設電纜方式提高配電輸送容量。戶外配電設備的外形尺寸遠小于戶內配電設備配電房布置使用的面積，同時對場地的要求低，在綠化帶、人行道旁均可以安放，因此規劃起來比較靈活，這在土地資源非常緊缺的城市中心區，尤其是大中城市，顯得格外重要。采用電力電纜和戶外配電設備供電模式更美觀，無疑能改善城市環境和旅游環境，利于招商引資和經濟發展。一些環境相對惡劣的地區或者人煙稀少的地方，例如沿江沿海、地廣人稀的鐵路、公路沿線，投資建設配電房和變電站代價高昂，管理也十分困難。戶外配電設備經過近

231、幾年的不斷技術進步，可靠性大大提高，優異的環境適應性和免維護特色很受客戶歡迎。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-85 戶外產品從設計之初就是一個完整的預裝式的配電單元，為客戶提供整體解決方案，電能分配、控制、保護、測量以及自動化等所有功能，全部預制在一個戶外箱體之內并且調試完畢，現場安裝時只需將產品放置就位，并連接電纜即可，大大降低了安裝投運環節的工作量，縮短了工程工期。（3）我國戶外配電設備的發展速度較快 我國的電力配電網絡建設近幾年得到了長足的發展，國家在配電領域的投資力度也在逐步加大，正在改變以往“重發、輕供、不管用”的格局，尤其是在戶外配電產品的應用方面。其主要原因是：我國

232、的城市化率不斷提高，城市用電量連續十年保持超過 9%的高速增長，負荷密度增長很快，配電輸送容量需求增幅持續上升，配電網絡及其設備密集程度大大增加。大量老舊城區進行重建，房地產行業持續景氣，經濟開發區、旅游景區等星羅棋布，戶外配電設備的絕對需求量大幅增加。隨著電力的使用越來越普及，尤其是高速公路、電氣化鐵路的大量建設，建設投資力度很大，加之我國幅員遼闊，地理環境多樣，邊遠地區人口稀少，提供戶內運行環境的難度很大，且設備難以維護。戶外產品的技術可靠性不斷增加，且國內戶外產品企業開始崛起，逐步降低了產品的造價，使其總體投資水平開始接近戶內產品。（4）戶外配電設備的特殊應用要求 公司生產的產品屬于電力

233、設備，首先需要符合國家以及電力系統頒布的各項規范和技術標準。但在實際應用中，需要根據市場的情況，滿足客戶的應用要求。公司產品目前主要應用的領域是電力市場和鐵路市場，其使用要求亦有所區別。電力市場：我國幅員遼闊，各省市所處地理位置不同，其設備運行環境差異較大，此外各地區電網的設計思路、使用習慣亦有所不同，因此公司的產品在滿足國家、行業標準的基礎上，需要滿足各省電力部門出具的標準，這些標準一般要高于國家標準或行業標準。鐵路市場：公司用于鐵路市場的產品主要是箱式變電站。鐵路系統由于其特殊的使用環境，對產品的可靠性的要求更高，尤其對于用于客運專線的項目，在產品結構強度等方面有特殊要求。此外，鐵路系統要

234、求供應商的產品在主要干北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-86 線有成功運行的業績，才能在鐵路系統中大量推廣應用。3、戶外配電設備的市場容量和發展趨勢 3、戶外配電設備的市場容量和發展趨勢 戶外配電設備主要包括戶外環網柜、箱式變電站以及戶外電纜分支箱等產品，其中戶外環網柜和電纜分支箱主要應用于城市配電網建設和市政建設，箱式變電站除上述用途外，還可廣泛應用于鐵路、軌道交通等領域。（1）城市電網建設 概述 根據 2008 年 11 月國家電網公司新聞發布會公布的數據，國家電網計劃在未來 2-3 年投資超過 10,000 億元用于電網建設，具體計劃投資 5,500 億元用于城農網建設與改造

235、，其中城網投資 3,000 億元，農網投資 2,500 億元。重點是加強城市電網主網架，盡快形成 220kV 雙環網架；加快中高壓城市配電網（10-35kV）更新改造，盡快形成“手拉手”環路供電或雙電源供電；城市中心區適當提高電纜化率。過萬億的投資計劃意味著國家電網未來 2-3 年的每年投資要新增 1,000多億。從實際的投資情況來看，國家電網 2009 年全年對電網建設的投資總額達3,058.6 億元，同比增長 22.5%。按照這個投資額來看，需要按每年復合增長率30%計算，至 2011 年時，總投資額為 1.23 萬億，才能正好完成國家電網的原規劃?！笆濉逼陂g，國家電網電網規劃投資將達

236、 1.7 萬億元，重點加大智能電網建設和節能減排力度，加快新能源接入電網工程和通電通道建設，升級改造農村電網等。根據中國南方電網公司2009年社會責任報告，2009年南方電網完成投資915億元，同比增長 91.5%；未來幾年南方電網將繼續保持電網投資水平，2010 年規劃投資 1,042 億元。同時，電網建設資金向配網傾斜，著力加大城網改造和農網改造升級投資。南方電網還同時提出了“綠色行動”，強調輸配電業務的節能減耗。此外，南方電網 2011 年工作報告顯示，“十二五”期間南方電網固定資產投資將超過 5,000 億元，繼續用于提高供電質量和可靠性，力爭“十二五”期末城市客戶年平均停電時間不超過

237、 5 小時。從電網投資長期發展趨勢角度，國家電網公共關系部的分析表明：國家在宏觀政策支持力度上，一直存在“重發輕供”的情況，即電網投資建設與電源投資建設倒置，而在國外，電網與電源建設的比例約為 6：4。國家電力信息網數據北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-87 顯示，2010 年，全國電力工程建設累計完成投資 7,417 億元，全國電源基本建設完成投資 3,969 億元，電網基本建設完成投資 3,448 億元（數據來源于中電聯2011 年 6 月 27 日發布的中國電力行業年度發展報告 2011）?！笆晃濉逼陂g全國電力工程建設累計完成投資3.2萬億元，電網工程建設年均投資2,949

238、億元，五年累計完成投資所占比重上升到 46.05%。電源和電網的資金投入比達到54:46，已經接近 50:50。說明國家對電網建設的重視程度正在穩步提高。根據電力工業“十二五”規劃研究報告的分析，“十二五”期間，全國電力工業投資將達 5.3 萬億元，其中規劃電網投資約 2.55 萬億元，占電力總投資的 48%。在電網發展上，加快推進堅強智能電網建設。據此，未來 5 年內，國家電網公司和南方電網公司在城市電網建設領域的投資規模將保持在較高水平。智能電網 國家電網公司于 2009 年 5 月提出建設堅強的智能電網的設想，2009 年 7 月11 日國家電網召開年中工作會議，確定了智能電網發展規劃和

239、總體投資，即到2020 年智能電網總投資規模接近 4 萬億元，具體為：2009 年2010 年的投資約 5,500 億元，20112015 年投資約為 2 萬億元，20162020 年投資約為 1.7 萬億元；且配網領域的投資比例將上升到 35%。據此推算，2010-2015 年配電領域的總投資將達到 7,000 億，較十一五保持約 25%的年復合增長。2010 年 6 月29 日，國家電網公司在北京發布了智能電網技術標準體系規劃，在中國首次系統地提出了包括 8 個專業分支、26 個技術領域、92 個標準系列的智能電網技術標準體系，明確了可以直接采用、需要修訂、需要制定的智能電網技術標準，為戶

240、外產品的智能化發展提供了明確的方向。智能化電網作為國家電網未來 10 年的重點規劃，其市場機會是真實存在的?？梢酝扑?，全國 10kV 配電線路大約有 68,120 條，每條出線按 3 臺戶外環網開關設備估算，配電線路上運行的戶外環網開關設備大約有 20 萬臺，如果其中 10%進行智能化改造，將新增大約 2 萬臺智能戶外環網開關設備的產品需求，這僅僅是舊設備更換所挖掘的市場潛力。因此近年來各家公司都在全力研發具有智能化、信息化、小型化和環保等特點的前瞻性戶外環網開關設備產品，為 2011 年該市場的全面啟動做好充分的技術和產品儲備。（2）市政建設及房地產 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1

241、-1-88 近十年以來，我國經濟發展速度迅猛，國民生產總值一直保持 8%以上的增長，產業結構不斷調整，使我國城市化率不斷提高。從 2001 年2007 年，我國地級以上城市轄區建成面積平均增長 70.1%。根據國務院新聞辦公室 2010 年 3月 29 日新聞發布會公布的數據，截至 2009 年末，我國城鎮化程度由 2008 年的45.7%上升到了 46.6%，擁有 6.22 億城鎮人口。2008 年末已形成設市城市 655座，其中百萬人口以上特大城市 122 座。迅速增加的城市帶來了大量的市政建設投資和房地產投資，電力配套設備投資也相應增加，例如城市照明、小區供電等。該市場領域雖然屬于政府投

242、資或用戶投資，但其投資總量略大于電網投資的規模。鑒于到 2020 年，我國城市化率將高達 61.4%，因此該領域市場將長期保持較快增長，其中戶外電力配電設備的投資也將隨之增加。（3）鐵路市場 國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要明確提出“加快鐵路客運專線、區際干線、煤運通道建設，發展高速鐵路，形成快速客運網，強化重載貨運網。建成四縱四橫客運專線，建設城市群城際軌道交通干線，新建蘭新鐵路第二雙線、鄭州至重慶等區際干線，基本建成快速鐵路網，新建營業里程達到 4.5 萬公里，基本覆蓋 50 萬以上人口城市”。預計“十二五”期間鐵路總投資將達到 3.5 萬億元，2020 年全國鐵路營業里程將達到 1

243、2 萬公里以上，電氣化率由 50%提高到 60%，電力設備投資將隨之增長。我國中長期鐵路網規劃重點規劃了客運專線，通過建設客運專線和推進既有線路提速，建成鐵路快速客運網，到 2020 年實現 2,000 公里左右范圍內夕發朝至，4,000 公里左右范圍內一日到達。今后 10 至 15 年，鐵路建設年度投資額將遠遠超越前幾年的平均水平。未來 20 年中國將成為全球鐵路行業的最大市場，中國鐵路行業將迎來歷史上最快的發展時期?；谏鲜鱿嚓P數據，鐵路市場對箱式變電站的需求如下：新建的客運專線和城際鐵路建設：到 2020 年我國將建成客運專線 1.6 萬公里，根據目前建設情況，每 2 公里客運專線就需要

244、客運專線箱變 1 臺，即僅客運專線箱變就需要約 8,000 臺，按照目前的市場平均價格 40 萬元/臺，該產品的市場容量能達到 32 億元。完善路網布局和西部開發性新線的建設：規劃建設新線約 4.1 萬公里。根北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-89 據目前建設情況，每 8 公里新建線路就需要鐵路箱變一臺，則鐵路箱變需要約5,000 臺，按照目前的市場平均價格 25 萬元/臺，該產品的市場容量超過 12 億元。在路網既有線改造中，規劃既有線增建二線 1.9 萬公里，既有線電氣化 2.5萬公里，根據目前建設情況，每 8 公里改造線路就需要鐵路箱變一臺，則鐵路箱變需要 5,500 臺，按

245、照目前的市場平均價格 25 萬元/臺，該產品的市場容量超過 13 億元。（4）輕軌 軌道交通建設帶動軌道交通電源的需求。隨著軌道交通基礎設施建設投入不斷加大，對軌道交通電源的需求也持續增長。根據鐵道部等相關部門預測，20092013 年我國軌道交通用電源總市場容量將達2,884.95 億元，其中，軌道交通信號智能電源系統總市場容量將達47.60 億元，軌道交通電力操作電源系統總市場容量將達到18.01 億元，軌道交通屏蔽門電源系統總市場容量將達到7.36 億元，軌道交通通信電源系統總市場容量將達到208.39 億元。4、行業競爭格局和市場化程度 4、行業競爭格局和市場化程度 公司生產的戶外配電

246、設備從專業分工角度屬于輸配電及控制設備制造業，隸屬于中國電器工業協會高壓開關分會；從應用角度看，公司產品目前進入的行業主要是電力行業和鐵路行業；從產品細分的角度看，公司目前的主要產品為環網柜和箱式變電站，其競爭格局如下：（1）環網柜 根據中國電器工業協會高壓開關分會編制的高壓開關行業年鑒（2010）提供的數據，從事 12kV 環網柜生產的企業情況如下：企業數131133137125144120105110115120125130135140145150200520062007200820092010 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-90 從上述數據可以看到，環網柜行業從業企業數量

247、較多，行業競爭比較激烈。與此同時，該行業的企業分化比較明顯，規模企業數量較少，2010 年，年產 5,000面以上的企業只有 7 家，占總生產企業的 5.83%，卻占有了約 43.29%的市場份額；這些規模較大的企業，基本形成了行業的主要力量，是主流市場和高端市場的主要供應商。下表為 2010 年 12kV 環網柜產量企業構成情況：企業類別 企業家數 所占比例 產量合計（面）產量占比 企業類別 企業家數 所占比例 產量合計（面）產量占比 產量 5,000 面以上 7 5.83%54,430 43.29%產量 2,000-5,000 面 9 7.50%30,637 24.36%產量 1,000-

248、2,000 面 11 9.17%14,655 11.65%產量 500-1,000 面 19 15.83%13,138 10.45%產量 100-500 面 45 37.50%11,409 9.07%產量 100 面以下 29 24.17%1,478 1.18%合計 合計 120 100.00%125,747 100.00%需要說明的是，該行業年鑒的數據包括的環網柜生產企業，沒有區分戶內和戶外。戶外電力配電產品主要采用氣體絕緣的方式，需要承受較高的環境變化，且對產品的小型化要求很高，因此技術門檻高、制造難度大。氣體絕緣技術一直是由國外著名電力設備公司所壟斷，例如 ABB、施耐德、阿?，m等等，但

249、近幾年來一些國內制造企業也取得了較大進步，基本掌握了該領域的核心技術，并逐步在產品質量方面接近了國外產品的水平，市場份額大幅度提升，但總的來說，能夠批量生產戶外產品的國內企業數量很少，主要集中在規模較大的幾家企業，市場競爭也沒有戶內產品競爭激烈。根據高壓開關行業年鑒（2010）公布的數據來看，7 家年產量超過 5,000 面的企業中，批量從事戶外產品的內資企業有包括本公司在內的 5 家；在年產量 2,000-5,000 面的企業中，只有 1 家以戶外環網柜為主要產品的企業。（2）箱式變電站 根據中國電器工業協會高壓開關分會編制的高壓開關行業年鑒（2010）提供的數據，從事 12kV 箱變生產的

250、企業情況如下：北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-91 企業數1141041121011211019095100105110115120125200520062007200820092010 從上表數據可以看出，箱式變電站行業從業企業數量較多，但近幾年基本在100-120 家左右波動。下表為 2010 年 12kV 預裝式變電站產量企業構成情況：企業類別 企業家數 所占比例 產量合計（臺）產量占比 企業類別 企業家數 所占比例 產量合計（臺）產量占比 產量 1,000 臺以上 8 7.92%16,465 51.54%產量 500-1,000 臺 9 8.91%6,384 19.98%

251、產量 100-500 臺 31 30.69%6,918 21.66%產量 100 臺以下 53 52.48%2,177 6.82%合計 合計 101 100.00%31,944 100.00%從上表數據可以看出，該行業規模企業較少，年產 500 臺以上的企業只有17 家，占總生產企業的 16.83%，卻占有了約 71.52%的市場份額。5、行業內的主要企業和主要企業的市場份額 5、行業內的主要企業和主要企業的市場份額 根據高壓開關行業年鑒（2010）的統計數據，目前，國內從事輸配電設備制造的企業不低于 2,000 家，其中從事環網柜制造的企業為 120 家，從事箱式變電站制造的企業為 101

252、家。生產環網柜的內資廠家主要有亞洲電力設備（深圳）有限公司、本公司、北京雙杰電氣股份有限公司、寧波天安（集團）股份有限公司、北京科銳配電自動化股份有限公司、許繼集團有限公司、深圳市惠程電氣股份有限公司等。其中以生產戶外環網柜為主的企業主要有亞洲電力設備（深圳）有限公司、本公司、北京雙杰電氣股份有限公司以及北京科銳，包括本公司在內的這四家企業生產的環網柜占整個行業約 30%的市場份額；此外，深圳市惠程電氣股份有限公司等企業也是戶外環網柜的生產企業。本公司生產的戶外環網柜在市場上具有突出的競爭地位，但由于沒有戶外環網柜細分市場的權威數據，在戶外環網柜市場的份額難以取得。北京合縱科技股份有限公司 招

253、股說明書 1-1-92 生產箱式變電站的廠家主要有沈陽昊誠電氣設備有限公司、青島特銳德電氣股份有限公司、寧波天安（集團）股份有限公司、浙寶電氣（杭州）集團有限公司、安徽鑫龍電器股份有限公司、泰開電氣集團有限公司、北京科銳、合縱科技等公司，這些公司年產量均在 500 臺以上。包括本公司在內的年產 500 臺以上的17 家企業生產的箱式變電站占整個行業約 70%的市場份額。需要特別說明的是，箱式變電站應用領域比較廣泛，可以大致概括為：電網市場、市政建設及房地產市場、鐵路市場、工礦企事業單位等，本公司主要涉及的市場是電網和鐵路市場。在電網領域，北京科銳、沈陽昊誠電氣設備有限公司等企業在市場占有率和技

254、術水平方面居于領先地位，本公司生產的小型化箱式變電站在市場上具有突出的競爭地位。在鐵路市場，包括青島特銳德電氣股份有限公司、安徽鑫龍電器股份有限公司、華儀電器集團（華儀電氣）有限公司、武漢市武昌電控設備有限公司、許繼集團有限公司、本公司在內的幾家企業是該行業的主要參與者。行業內主要企業的介紹及其產品的差異化分析參見本節“三、（三）同行業競爭的情況”。6、行業進入障礙 6、行業進入障礙 戶外電纜網配電及控制設備制造業是一個集電力系統、高低壓電氣、微機自動化、機械加工等多學科交叉的行業，屬于技術、資金密集型行業，隨著近幾年的發展，行業門檻逐漸提高，主要體現在以下幾個方面：（1）技術壁壘 戶外輸配電

255、及控制設備制造業屬于技術、資金密集型產業，該行業的產品大部分為定制產品，并向小型化、信息化、智能化、集成化、免維護方向發展，需要大量電力系統設計、高壓電氣設計、機械結構設計、電磁場分析技術、金屬材料和絕緣材料技術、微電腦技術、通訊技術等各專業的研發技術人才和綜合性人才不斷對產品進行研發和創新性改進，因此而積累的大量專利和非專利技術為產品質量的穩定性和一致性提供先進、完善的工藝保證。由于客戶對產品的安全性和可靠性具有很高需求，從而對研發技術水平和應用服務水平提出很高的要求。因此，本行業有較高的技術壁壘。（2）人才壁壘 本行業技術含量較高，要求進入者必須要有充足的研發人才儲備，這樣才能北京合縱科技

256、股份有限公司 招股說明書 1-1-93 保證公司在技術方面的競爭力。高水平的技術人員是保證企業研發、制造水平的先進性、持續性的必要條件。隨著生產能力的不斷擴大以及生產工藝的不斷復雜化、精密化，對管理人才尤其是生產管理人才也提出了更高的要求。市場競爭的日趨激烈也對各企業的市場營銷人員的專業素質和服務意識提出了更高的要求；及時準確反饋用戶的個性需求，往往成為項目投標成敗的關鍵因素。這些都形成了本行業的人才壁壘。（3）資質壁壘 出于對輸配電及控制設備尤其是戶外設備安全運行的考慮，國家對輸配電及控制設備類產品實行嚴格的資質審查和準入制度。低壓成套開關設備及元器件，必須通過中國質量認證中心進行中國國家強

257、制性產品認證（CCC認證）；高壓成套開關設備及元器件，必須有經國家質量監督檢驗檢疫總局授權的國家級試驗單位對產品出具的合格型式試驗報告。產品成功通過型式試驗、取得型式試驗報告后，才取得進入電力系統的資格，因此而形成了行業的資質壁壘。目前國家認可的檢測中心有：國家高壓電器質量監督檢驗中心（西安高壓電器研究所有限公司）、電力工業電力設備及儀表質量檢驗測試中心、機械工業高壓電器產品質量檢驗中心（沈陽）、電力工業電氣設備質量檢驗測試中心、天津發配電及電控設備檢測所（國家電控配電設備質量監督檢驗中心）等。（4）市場驗證期壁壘 由于輸配電設備對于應用領域的安全穩定運行至關重要，因此，進入該領域的廠商不僅需

258、要經過相關行業主管部門嚴格的資質認證和質量檢測，還需要有較長的實際運行時間來證明其產品的穩定性、可靠性以及廠商的后續服務能力。為降低運行風險，近年來，各應用行業在電力設備產品招標活動中，都會明確地對電力設備廠商過往產品的運行業績提出十分嚴格的要求，如制訂詳盡的供應商考核細則，內容包括企業基本情況指標、企業技術能力指標、企業生產能力指標、企業管理能力指標、企業服務能力指標等，尤其對產品設計水平及其先進性、產品工藝水平及其先進性、生產裝備及其先進性、試驗、檢驗設備及條件、首套設備國內掛網運行持續時間等提出嚴格要求，因此擬進入本行業的企業需要經歷較長的市場驗證期，這也就對后來的企業形成了壁壘。（5）

259、資金壁壘 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-94 輸配電及控制設備行業內通行的質量保證金制度要求供應商有足夠的流動資金以保證生產和銷售的可持續性；同時，根據行業內客戶的付款習慣，需要生產企業給予一定的賬期，從而對生產企業的資金周轉速度造成不利影響，對企業的持續生產經營形成資金壓力。同時，技術不斷進步以及行業競爭日趨激烈要求企業不斷投入人力和物力進行新產品、新技術研究開發，沒有一定資金積累或支持的公司將難以參加激烈的市場競爭。（6）規模經濟壁壘 輸配電及控制設備行業中的生產企業普遍采用定制加工的方式購買零部件，由于所需要的零部件差異較大，種類較多，一般都是向周邊不同的配套企業購買。如

260、果輸配電及控制設備行業生產企業規模較小，則采購量必然較低，原材料采購單價較高，也就是會受規模不經濟的影響，從而間接影響公司的經營業績。因此，該行業有規模經濟壁壘。（7）品牌壁壘 目前輸配電設備制造業大多通過招投標方式獲得合同，企業的技術水平、運行業績、產品質量、市場信譽、售后服務等所形成的綜合品牌是企業最重要的核心競爭力，也是影響企業是否中標的關鍵因素。7、市場供求狀況及變動原因 7、市場供求狀況及變動原因 近年來，由于我國經濟的持續高速發展，對電力系統提出了更高的要求，使得對電力系統的投資力度進一步加大，從而使設備市場需求旺盛，帶動了配電及控制設備行業投資的快速增長。最近幾年投資于該行業的相

261、關企業數量增加較多，部分中低端的常規產品呈現供大于求的情況，相應制造能力存在過剩。但行業內擁有自主知識產權的國內企業較少，自主技術創新的品牌產品更少，智能型、小型化、高可靠、信息化、免維護等高技術含量產品遠遠跟不上市場發展需要。8、行業利潤水平的變動趨勢及變動原因 8、行業利潤水平的變動趨勢及變動原因 配電及控制設備中的環網柜和箱式變電站產品的主要生產成本中，銅、不銹鋼等金屬所占的比例約 35%。這些金屬近幾年價格波動較大，導致相關元器件價格也有較大波動，由于配電及控制設備銷售價格的聯動效應相對滯后，因此對本行業的毛利率造成一定的影響。2008 年以前，受金屬價格持續上漲因素影響，高壓開關行業

262、的平均利潤率持續走低；2008 年下半年，由于金融危機影響，金北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-95 屬價格大幅下跌，高壓開關行業的平均利潤率普遍有所回升；2009 年以來隨著全球經濟復蘇，主要金屬銅的價格上漲較快，對企業生產成本構成較大壓力，但技術含量較高的戶外環網柜設備受金屬材料價格波動的影響較小，部分高新技術產品，例如智能化戶外環網柜，其利潤率近三年來保持了小幅持續上升的趨勢。（三）影響行業發展的主要因素 1、有利因素（三）影響行業發展的主要因素 1、有利因素（1）產業政策鼓勵輸配電及控制設備行業的發展 由于輸配電及控制設備的技術及裝備水平直接關系到電力系統的運行安全，因此，

263、長期以來輸配電及控制設備行業均屬于國家鼓勵發展的行業。國家電網公司新技術推廣綱要（2006 年）對“配電及用電技術”提出：推進供電可靠性、配電自動化、變電站典型設計新技術，推廣采用小型化、少占地、絕緣化、無油化、少維護、信息集成、智能型、節能型設備。2007 年 1 月 30 日國家發改委、科技部、商務部、國家知識產權局聯合發布當前優先發展的高技術產業化重點領域指南（2007 年度），其中第 80 項為“電網輸送及安全保障技術”。另外，產業結構調整指導目錄（2011 年本）規定的鼓勵類有：電網改造與建設；繼電保護技術、電網運行安全監控信息技術開發與應用；大型電站及大電網變電站集約化設計和自動化

264、技術開發與應用；降低輸、變、配電損耗技術開發與應用；分布式供電及并網技術推廣應用等。由此可見，輸配電及控制設備行業是受國家產業政策鼓勵的行業。（2）國內需求增長 公司產品所處行業面臨的市場需求巨大，具體體現在：我國電力行業快速發展為輸配電及控制設備行業的發展提供了巨大的市場需求保障。電力工業是國民經濟的重要基礎產業，進入二十一世紀以來我國電力工業一直處于平穩發展之中，電力大發展為輸配電及控制設備行業帶來廣闊的市場。2008 年，我國基建新增的發電裝機容量 9,051 萬千瓦，其中水電 2,010 萬千瓦，火電 6,575 萬千瓦，風電 466 萬千瓦。截至 2009 年底，我國發電裝機容量達到

265、87,407 萬千瓦，同比增長 10.23%；發電量達到 36,506 億千瓦時，同比增長 7.0%；全社會用電量達到 36,430 億千瓦時，同比增長 5.96%。預計 2020 年，我國發電北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-96 裝機容量將達到 12 億千瓦。根據經驗數據，發電能力每增加 1,000 千瓦，就要有 2,400 千伏安的配電設備與之配套。國家對電力行業能源結構調整，在水電、風電、核電和太陽能發電等清潔能源領域，建設投資規模將大幅度增加，將給輸配電設備制造企業帶來很大的商機。輸配電設備進入更新換代周期，產品升級換代的需求旺盛。輸配電設備的使用壽命一般為 10-15

266、年，我國于 20 世紀 90 年代開始引進戶外輸配電及控制設備，到目前為止，早期引進的設備已經接近或超過使用壽命，隨著時間的推移，升級換代的需求將逐步增長。另外，城市電網建設和農村電網的改造工程也都為輸配電及控制設備制造業提供了巨大的市場需求。因此，電力行業的快速發展必將帶動本行業快速發展。大規模的鐵路投資，尤其是電氣化高速鐵路的投資，將帶動鐵路輸配電及控制設備需求的迅猛增長。2008 年下半年為擴大內需，政府出臺 4 萬億元經濟刺激計劃，加速了鐵路、電力投資的增長。煤炭行業的電力需求增加：為了滿足礦井一級負荷雙電源的供電要求，煤炭行業啟動礦井雙供電工程。礦井變電所是聯系電源與用電設備的環節，

267、礦井變電所選擇供電可靠的運行方式、配電設備的改造升級、確定主變壓器臺數等等，使得電力設備的需求面擴大。西電東送、南北互供、跨區域聯網、南水北調、智能電網等重大工程的陸續開工建設，也將帶動我國輸配電設備行業的快速發展。（3）出口需求增長 隨著大量的國內企業走出國門，為我國輸配電設備業開辟了國際市場。目前，全世界電力裝備總容量約 30 余億千瓦，上世紀 70 年代以來，東南亞、西亞、南亞等地區電力增長很快，年均增長約 4%，對電力設備需求量大。我國電力設備的性價比高，尤其是在上述地區具備較強的國際競爭力，市場份額逐步擴大。2、不利因素 2、不利因素（1）市場競爭日趨激烈 我國政府制定的經濟刺激方案

268、對鐵路、電力等基礎行業投入較大，電力設備行業前景巨大，近年來，電力設備制造企業迅速增加。據不完全統計，國內從事北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-97 輸配電設備制造的企業超過 2,000 家，市場競爭日趨激烈。公司所處的行業作為配電領域相對競爭程度較低，利潤水平較高的細分市場，面臨同行業企業爭相進入的壓力，隨著進入本行業企業的不斷增多，容易在提供同質產品的企業之間產生低價競爭，導致行業的平均利潤下降。（2）國際知名品牌企業的沖擊 改革開放以來，許多國際知名電氣制造商相繼進入我國的輸配電及控制設備市場，并在高端輸配電設備領域占據較大份額。尤其是中國加入 WTO 以后，國外電力設備制造

269、企業更是加快了進軍中國市場的步伐，國際知名的西門子、ABB、施耐德、阿?，m等企業，通過國內建廠、合資并購等手段搶占國內市場，加劇了國內市場的競爭。國內企業與之相比，在技術水平、管理能力、研發能力、資金實力等方面存在一定的差距。（3）基礎原材料價格波動的影響 環網柜和箱式變電站基礎原材料中銅、不銹鋼等金屬屬于資源性產品，其價格在近年出現了較大幅度的波動，尤其銅價在 20082010 年出現了較大幅度的波動?；A原材料近年來價格波動幅度大，其今后趨勢也比較難準確預測。因此，本行業面臨采購成本大幅波動的風險。（四）行業技術水平及技術特點 1、行業技術水平（四）行業技術水平及技術特點 1、行業技術水平

270、 輸配電及控制設備行業是資金技術密集型產業，加上其本身的產品、市場和技術特點，專業性較強。1240.5kV 電壓等級的配電及控制設備行業所包含的技術，主要有電工技術、金屬材料和絕緣材料技術、機械加工和制造技術、電子技術、計算機技術、通訊技術和現代控制技術等。我國配電及控制設備的制造技術水平自改革開放以來通過不斷引進國外先進技術，產品生產技術獲得了長足發展，在傳統的高壓成套設備領域，已經有數量較多的企業掌握了成熟的制造技術，與國外先進企業的技術差距大大縮小。但是在戶外環網柜領域，由于該產品引進國內的時間還較短，在一些關鍵技術領域，國內企業尚在尋求突破，如氣體絕緣技術在戶外環境的穩定性、產品的防腐

271、性能、復合絕緣技術的運用、智能化配電技術和裝置的可靠性等。與國外同類型企業相比，國內能夠批量生產戶外環網柜的企業數量還不多。與戶內產品相北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-98 比較，戶外環網柜因為需要適應較為惡劣的運行環境，其設計要求更為嚴格，在技術上按國家標準需要符合以下要求：項目 戶內產品 戶外產品 項目 戶內產品 戶外產品 環境溫度-25至+40-40至+40 環境濕度 24 小時內平均不超過 95%,月不超過 90%滿足淋雨要求 凝露 偶爾出現凝露 凝露頻繁（每月超過 2 次）污穢 外絕緣污穢等級 II 級 外絕緣污穢等級 IV 級 濕度和污穢聯合作用 0 至 1 級 2

272、級（凝露不頻繁且嚴重污穢；凝露頻繁且輕度污穢；凝露頻繁且嚴重污穢）防腐 無特殊要求 按國標 GB2423.17 進行鹽霧試驗，試驗持續時間 168 小時 風速 無要求 34m/s 陽光輻射 可以忽略 大于 1kW/m2 防護等級 一般為 IP3X 一般不低于 IP43 與環境協調性 不需考慮 重點考慮 絕緣方式 一般為空氣絕緣 一般為氣體絕緣，部分產品采用復合絕緣絕緣水平（以 12kV 開關類產品為例）相對地工頻耐壓無濕試要求 相對地工頻耐壓干試 42kV1min 濕試30kV1min 進出線連接方式 一般戶內終端 完全絕緣的可分離連接器 外形尺寸（以 12kV 開關類產品為例）一般柜高為 2

273、200mm，柜寬500mm-850mm，柜深 960mm（當核心部件采用氣體絕緣的產品時，柜高一般為1600-1750mm，柜寬小于500mm）一般柜高 1300-1500mm，柜寬 310-400mm，柜深 750mm 免維護、免檢修的要求可以按周期性維護檢修設計 按少維護免檢修設計 在箱式變電站領域，總體而言國內諸多廠家已經熟練掌握了相關的制造技術，并且在某些方面已經開始嘗試一些創新性的應用，例如集成式箱變、鐵路箱變，在這些領域，我國的設計制造水平處于領先地位。集成式箱變，又稱小型化箱變，是箱變小型化的一個發展方向，它的主要思路是將歐式箱變功能完善的優點與美式箱變體積小的優點結合起來，設計

274、出體積小巧同時功能完善的產品。國內一些企業如沈陽昊誠推出的中式箱變、本公司推出的小型化箱變，都在這方面做出了有益的嘗試。鐵路用箱變，是將特殊設計的箱式變電站用于鐵路系統，國內自行設計的產品已經可以用于時速達到 300 公里的高速鐵路沿線。國內一些企業，例如青島特銳德，在這方面處于領先地位。本公司生產的普通鐵路箱變和客運專線箱變也逐北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-99 步得到了客戶的認可。2、行業技術特點 2、行業技術特點 作為我國應用最廣的輸配電電壓等級，1240.5kV 電壓等級的配電及控制設備的制造技術已經較為成熟，常規產品已經基本能夠滿足市場需要。而戶外產品因其特殊的應用環

275、境，具有一些自身的技術特點。（1）小型化：戶外產品之所以在近幾年得到較快發展，是因為其具有小型化的優勢，選址落點方便，符合節能環保要求。戶外環網柜大多采用氣體絕緣方式，以及三工位負荷開關和接地開關、三相共箱結構，大大減少了產品的體積；采用戶外環網柜和集成式設計的箱式變電站，不但占地面積小，而且可以大量節約寶貴的金屬材料，客戶非常歡迎。這些產品都可以放置在住宅小區的任意角落、城市街道的綠化帶甚至人行道上、天橋下面，大大減少了電力建設部門的征地費用。（2）免維護：電力設備在戶外的運行環境比戶內惡劣得多，而高壓電氣元件本身對運行環境的要求是很高的，因此戶外配電設備普遍使用了密封壓力系統，甚至開始采用

276、絕緣材料進行固封，將惡劣的環境與高壓帶電器件進行隔絕。這就對電氣元件自身的可靠性提出了較高要求，因為被封閉起來的元件一旦損壞，難以維修。此外，戶外條件下，設備的安裝調試、檢修都非常困難，因此戶外產品必須做到預制式，到達現場后只需經過簡單連接就可以投運，且在日常運行中不需要復雜的維護維修工作，這對于一些地廣人稀的地區應用，例如公路、鐵路沿線，尤為必要。（3）智能化：戶外產品從設計理念上推崇免維護或少維護，以及狀態檢修。在人工難以實現日常維護的情況下，需要配備一定的在線監測與故障診斷手段，實現高壓開關設備的狀態檢修及智能化控制，來保證產品的可靠運行。例如高壓開關設備常見的監測內容可歸納為絕緣性能監

277、測、機械性能監測和電氣性能監測三部分，如應用感溫元件或紅外線技術來監控載流導體及接觸部位溫度。這些系統構成了智能化電網設備的基本系統。2009 年我國政府提出建設“智能電網”作為發展低碳經濟的重要舉措，正式納入國家新能源戰略。2010 年 6 月 29 日，國家電網公司在北京發布了智能電網技術標準體系規劃，在中國首次系統地提出了包括 8 個專業分支、26 個技術領域、92 個標準系列的智能電網技術標準北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-100 體系，明確了可以直接采用、需要修訂、需要制定的智能電網技術標準，為戶外產品的智能化發展提供了明確的方向。（五）行業特有的經營模式（五）行業特有

278、的經營模式 配電及控制設備一般用于電網建設，主要銷售模式是參與用戶招標，中標后按照購銷合同進行設計和生產。設備的交付一般為運至買方指定地點，經安裝測試、正常運行后驗收或者運至買方地點開箱驗收。設備款項的支付一般在產品安裝測試、正常運行并驗收合格后或者產品運至買方指定地點經開箱驗收合格后支付 90%的款項，余款 10%作為質量保證金，在一年的質量保證期滿后支付。（六）行業的周期性、區域性或季節性特征 1、周期性（六）行業的周期性、區域性或季節性特征 1、周期性 輸配電及控制設備制造行業直接面對的客戶大多屬于國家基礎行業，與國民經濟發展息息相關，其周期性與整個電力行業和國民經濟發展的周期性基本一致

279、。2、區域性 2、區域性 輸配電及控制設備應用廣泛，可用于電力、化工、鐵路、煤炭、房地產等各個行業的各種用電部門，不受地域限制，因此本行業不具有區域性特征。3、季節性 3、季節性 輸配電及控制電力設備大部分屬于定制設備，其用戶主要為電網公司及其關聯企業、鐵路、煤炭等行業的大中型企業。這些客戶年度采購計劃性較強，且一般都習慣采用招標方式采購。受用戶采購習慣、項目施工進度、資金管理、結算的影響，本行業銷售市場的季節性比較明顯。（1）用戶采購習慣（1）用戶采購習慣 每年的第一季度為電力系統申報工程計劃（含物資計劃）的時間，同時，一季度也是以招投標的方式，對電力設備制造企業進行年度框架資格文件預審，即

280、入圍資格標的評議工作的關鍵時期；從第二季度開始，正式開展物資招投標，包括具體的技術協商、商務合同的洽談、簽訂；每年的第三、第四季度是電網公司設備集中采購、需求供應的高峰期，尤其是 9-11 月份，為了確保完成年度建設計劃，設備采購的節奏會明顯加快，采購集中度較高。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-101 （2）項目施工進度（2）項目施工進度 公司供應的是電力配電設備，一般需要等到電網土建工程（地下管線的鋪設）基本建設完成之后，才能具備設備安裝條件。一般上述基礎建設工程的周期需要2-3 月，有的項目耗時更多。因此，當年招標并開始實施的項目，受施工進度的影響，通常會到年中或者下半年才會

281、集中采購設備。（3）資金管理、結算（3）資金管理、結算 電力行業用戶的設備采購遵守嚴格的資金管理制度，其資金管理一般由省一級單位統一調度。根據常規的電網建設時間規律，其資金管理計劃一般在 34 月下達，工程決算完成后與供應商結算貨款，這就使得供應商回籠資金的時間段也主要集中在三四季度。電網公司為了按時完成年度預算，一般四季度，尤其是11-12 月份付款的節奏明顯加快，公司資金回籠也相應集中在下半年，尤其是第四季度。受以上因素的影響，本行業的季節性比較明顯，用戶的采購量主要集中在下半年，形成了電力設備制造業的淡旺季。本行業企業一般第一季度業務量相對較少，約占全年的 10-15%，第二季度約占全年

282、的 15-20%，第三、四季度的業務比較集中，大約各占全年業務量的 30%。因此，形成了輸配電及控制設備制造業的季節性特征。（七）發行人所處行業與上下游行業之間的關聯性，上下游行業發展狀況對本行業及其發展前景的有利和不利影響（七）發行人所處行業與上下游行業之間的關聯性，上下游行業發展狀況對本行業及其發展前景的有利和不利影響 公司所處的輸配電設備行業的上游行業是原材料（金屬加工）行業、機械加工行業、儀器儀表等元器件制造業，原材料市場的價格波動會直接影響公司產品的生產成本，同時，機械加工行業的供求變化也可能對行業制造成本構成影響。公司產品的下游行業為電力、鐵路、市政建設、房地產以及其他行業，是國家

283、基礎行業，其行業的景氣度與國民經濟發展息息相關，上述行業的發展直接決定輸配電設備制造業的發展。隨著國家對電網投資的不斷增加，電網規模的不斷擴張，城鄉電網的進一步改造以及配電設備的升級換代，配電及控制設備的需求量會越來越大，本行業將面臨較長時期的景氣周期。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-102 三、發行人在行業中的競爭地位（一）公司主要產品在市場的競爭地位 1、環網柜（一）公司主要產品在市場的競爭地位 1、環網柜 單位：面 產品名稱 2010 年 2009 年 2008 年 2010 年 2009 年 2008 年 產量 市場 份額 行業排名產量 市場 份額 行業排名產量 市場 份

284、額 行業 排名 環網柜 8,049 6.4%2 7,049 5.39%4 4,630 4.89%4 注：該表中市場份額系根據 2008 年至 2010 年高壓開關行業年鑒統計數據測算得出，該年鑒并未覆蓋國內市場環網柜的全部生產廠家，與市場實際數據可能有出入。由于無法獲取戶外環網柜的統計數據，本表數據沒有按戶內和戶外進行細分，而是涵蓋了包括戶內環網柜在內的所有環網柜產品。從此表可以看出，公司環網柜的生產和銷售增長迅速，產量逐年上升，到2008 年，公司環網柜產量已從 2007 年的全國第六增長至全國第四。2009 年，繼續保持了該排名，并在市場份額上有所上升。2010 年，公司環網柜產量上升至行

285、業第二，并在市場份額上進一步擴大。與該年環網柜生產規模排名前幾位的生產廠家相比，公司更專注于戶外環網柜的生產和銷售。與戶內環網柜產品相比，戶外環網柜需要承受更嚴酷的環境變化，且對產品的小型化、智能化、免維護要求很高，因此技術門檻高、制造難度大。公司環網柜的 99%為戶外產品，2010 年，公司與環網柜生產規模排名第一的生產廠家戶外環網柜的產量對比情況如下表：戶外環網柜產量比較 戶外環網柜產量比較 公司名稱 戶外環網柜生產情況 亞洲電力 設備（深圳）有限公司 該公司 2010 年環網柜產量為 16,450 面，位居行業第一。環網柜產品包括兩類，一類是 XGN15-12 戶內單元式 SF6環網柜，

286、另一類是 SRM16-12 型 SF6（戶外)環網柜，前者產量占比約為 1/3，后者占比約為 2/3。公司 戶外環網柜占公司環網柜總產量的 99%，2009 年環網柜產量為 7,049 面，2010年已達到 8,049 面。注：該表數據系根據高壓開關行業年鑒（2010 年）以及公司從其它公開渠道收集的資料整理而成，與相關公司的實際數據可能有出入。2、箱式變電站 2、箱式變電站 公司作為國內最早進入美式箱變市場的國內企業之一，曾經在該領域占有一定的市場份額，但自 2006 年以來，公司受到自身資源的限制，需要集中資金發北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-103 展戶外環網柜產品；與此同

287、時，箱變市場開始呈現同質化趨勢，需要公司開發新的產品增加競爭優勢，或者開拓新的市場。2007、2008 年度成為公司箱變產品轉型的一個階段，產量由此出現一定程度下滑，市場地位下降。2009 年以來，公司經過自身積累以及在中關村股份代辦轉讓平臺的融資，資金情況得到很大好轉，并且公司研發的小型化箱變和鐵路客專箱變成功進入市場，鐵路市場的開拓也取得了較好的開端。公司 2008 年箱式變電站產量為 159 臺，2009 年達到了 415臺，增長率為 161%；2010 年，公司箱變產量達 532 臺，較 2009 年增長 28.19%，高于同期行業的平均增長速度。公司的箱式變電站目前在山東、河南、河北

288、等市場享有較高的市場份額，具有突出的競爭地位。2009 年度，公司在山東電力集團公司協議供貨資格招標中，獲得美式箱變第二名、歐式箱變第三名；2010 年度又分獲美式箱變第一名、歐式箱變第三名。在 2009 年度河南省電力公司的年度供應商審核中，公司美式箱變排名第二、歐式箱變排名第三。與此同時，公司的箱式變電站因為其體積小、符合用戶需求在鐵路市場上取得了較好成績。2009 年全面進入了普通線路和客運專線市場。2009 年度，公司在京九線的箱變項目投標中中標，2010 年 1 月在京九線南段箱變集中招標中中標。2010 年，公司在鐵路市場累計簽訂箱變訂單 203 臺，超過 2009 年 67 臺訂

289、單量的 202.99%。（二）公司主要產品與同行業競爭對手的差異化分析（二）公司主要產品與同行業競爭對手的差異化分析 經過近十年的技術積累，公司逐步在戶外配電產品領域形成了較為完整的產品系列，能夠為客戶提供全面的解決方案。下表是公司主要產品具有的技術性能、其技術實現方案以及與同行業產品相比具有的差異化分析：北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-104 合縱產品實現方案 行業一般技術實現方案 合縱技術實現方案及其優勢 合縱產品實現方案 行業一般技術實現方案 合縱技術實現方案及其優勢 EPDM 固封全絕緣結構 一般開關為氣體絕緣，其余部分為空氣絕緣，俗稱半絕緣環網柜獨特的負荷開關外錐電極方

290、案和 EPDM 固封技術，實現了環網柜全絕緣全密閉，滿足了戶外運行的條件 TPS1(Q)戶外環網柜 單元式環網柜負荷開關斷口可視 無 在環網柜正面設置較大面積的觀察窗，能清晰地觀察到“分、合、接地”三個工位的觸頭位置，有效保障運行檢修人員的安全；采用了銅鎢合金觸頭，提高了轉移電流的開斷能力 磁流體動密封 一般為骨架油封 充氣柜采用磁流體動密封，保證了年泄漏率指標 旋轉式雙斷口負荷開關 一般為旋轉式單斷口 旋轉式雙斷口負荷開關，配合獨特的動靜觸頭和滅弧室結構，有效提高了絕緣水平和開斷能力 TPS6 戶外環網柜 負荷開關永磁磁吹滅弧設計 無 負荷開關按永磁磁吹原理設計，在靜觸頭端設置了永磁磁鐵，加

291、之壓氣作用，提高了滅弧能力和觸頭電氣壽命 固體絕緣環網柜 雙斷口三工位隔離開關 一般為單斷口隔離開關 獨特的雙斷口三工位隔離開關，減小了柜體高度和隔離開關操作行程，提高了斷口絕緣水平 美式箱變 節油型美變本體設計 一般無節油措施 優化開關、器身、油箱布局，絕緣油用量減少 15-25%，降低了產品成本 集成式結構設計 無 吸收美變、歐變各自的優點，取消了歐變常規高壓、低壓、變壓器三室獨立設置的隔板，高壓無裸露，對于小容量箱變，采取了“可拆卸上翻式側門”，體積小，成本低，性能比歐變更優 小型化箱變 立體布局結構設計 無 采用創新的布局方式，將高壓部分布置于低壓和變壓器部分之上，可以大幅度降低產品的

292、占地面積 歐式箱變 箱變內嵌式吊裝結構 無 在箱變結構中設置了專門的起吊結構件，使箱變起吊更方便，解決了現場起吊經常出現損壞外箱的難題 客運專線箱變 低氣壓閉鎖 一般僅能提供閉鎖接點，閉鎖電動操作，對手動操作沒有可靠的閉鎖手段 箱變高壓室的氣體絕緣高壓環網柜屬于密封壓力系統，其正常的氣體工作壓力是保證環網柜正常工作的必要條件，合縱科技不僅裝有氣體密度表，巡視人員可以監視氣體壓力的變化，而且，研制了低氣壓自動閉鎖系統，當氣體壓力降低至臨界點時，系統閉鎖操作回路并自動報警，通知檢修人員排除缺陷。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-105 高壓全密封 高壓環網柜與變壓器的連接采用電纜，一般

293、方案：與變壓器的連接部分裸露，或采用部分屏蔽措施，但無法達到全絕緣全密封的標準 箱變高壓環網柜和變壓器高低壓引線均采用合縱科技 EPDM 固封技術，高壓系統無任何帶電體裸露，保證了運行可靠以及運行、檢修人員的安全。防火 一般箱變采用的煙感系統檢測功能簡單，傳感器數量較少 箱變配置了以煙霧傳感器為基礎的多路煙霧報警系統，巡回檢測箱變各個功能單元的煙霧濃度，對達到或超過警戒值的單元進行不同級別的報警，避免發生火災。防盜 一般箱變采用單一的防盜手段 箱變所有可開啟的門均配備防盜鎖具，除此之外，合縱科技研制了先進的防盜系統，通過對各單元室門開啟的監測，及時發現非授權的進入；通過對變壓器、開關等設備震動

294、和傾斜的監測，及時發現對此類設備的異動，當發生異常，通過聲光現場報警，起到阻止偷盜行為的作用，同時向監控室發出報警。外殼表面處理 表面噴漆 為了提高箱變箱體的防腐性能，箱體表面嚴格按照“噴砂-熱噴鋅-靜電噴塑-高溫固化-噴底漆-高溫固化-噴面漆-高溫固化”的工藝流程處理，使用壽命超過 20 年 吊裝結構 需要單獨的吊裝工裝，易造成箱體的損壞 在箱變結構中設置了專門的內嵌式起吊結構件，使箱變起吊更方便更安全，解決了現場起吊經常出現損壞外箱的難題 超低溫環境設計 無 為了適應運行環境的多樣性，合縱科技研制了適用于超低溫環境的箱變，在箱變內采取了保溫隔熱、溫控措施，使得箱變能在零下 40 度的高寒地

295、區可靠運行 單相接地故障檢測系統 接地故障檢測技術，準確性達到 90%一般達到 50%針對我國電網特性，采用公司已獲得的發明專利所基于的“不平衡檢測原理”，大幅度提高了接地故障的檢測準確性 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-106 （三）同行業競爭的情況（三）同行業競爭的情況 與公司形成競爭的同行業企業主要有：北京科銳、安徽鑫龍電器股份有限公司、青島特銳德電氣股份有限公司、深圳市惠程電氣股份有限公司、亞洲電力設備（深圳）有限公司以及北京雙杰電氣股份有限公司等。1、環網柜 1、環網柜 在 1240.5kV 戶外環網柜生產和銷售領域，公司的主要競爭對手有：亞洲電力設備（深圳）有限公司、

296、北京科銳配電自動化股份有限公司、深圳市惠程電氣股份有限公司、許繼集團有限公司、寧波天安（集團）股份有限公司、北京雙杰電氣股份有限公司等。（1）亞洲電力設備（深圳）有限公司：該公司主要業務為輸配電設備研發、設計、生產、營銷及技術咨詢，是國內較早從事 SF6負荷開關及戶內環網柜設計制造的企業之一，主要產品包括 1240.5kV 高壓開關柜、環網柜、電纜分接箱、箱式變電站以及各種真空斷路器、負荷開關、柱上開關。該公司的環網柜產品包括戶內和戶外，其中戶內和戶外的比例約為 1:2，2010 年環網柜總產量為 16,450面，在行業中排名第一。該公司是本公司的主要競爭對手之一。（2）北京科銳配電自動化股份

297、有限公司：該公司的業務主要針對配電網故障處理、變電站建設模塊化兩個領域，將信息技術、自動化技術和傳統電器設備相結合，在配電智能化方面取得了一系列成果，其主要產品為箱式變電站、環網柜、永磁機構真空開關設備、重合器、故障指示器、模塊化變電站等。該公司的環網柜產品包括戶內和戶外，以戶外環網柜為主，2010 年環網柜產量為 5,970面，在行業中排名第五。該公司是本公司的主要競爭對手之一。（3）深圳市惠程電氣股份有限公司：該公司以新型高分子電氣絕緣材料技術為特色和核心優勢，主要從事高性能復合材料絕緣制品以及相關電力配網設備的研發、生產和銷售。該公司所生產的電纜分接箱在電力系統中運用較為廣泛，其環網柜產

298、品以戶外為主，是公司在環網柜產品上的競爭對手之一。（4）許繼集團有限公司：該公司產品覆蓋發電、輸電、配用電等電力系統各環節，橫跨一次及二次、交流及直流裝備領域。旗下中外合資許繼德理斯爾公司專業從事 SF6（戶外）環網柜制造，是本公司戶外環網柜的主要競爭對手之一。北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-107 （5）寧波天安（集團）股份有限公司：該公司是國家大型企業、國家級重點高新技術企業和中國電氣工業輸變電行業的重點骨干企業，其主要產品為環網柜、箱式變電站、開關柜等。2010 年該公司環網柜產量為 6,310 面，在行業排名第四，但戶內產品占據大多數。（6）北京雙杰電氣股份有限公司：該公

299、司近年來逐步成為國內環網柜的主要生產企業，2010 年環網柜產量 6,625 面，行業排名第三，是公司在戶外環網柜市場的主要競爭對手之一。2、箱式變電站 2、箱式變電站 在 1035kV 箱式變電站生產和銷售領域，公司的主要競爭對手有：沈陽昊誠電氣設備有限公司、寧波天安（集團）股份有限公司、安徽鑫龍電器股份有限公司、青島特銳德電氣股份有限公司等。（1）沈陽昊誠電氣設備有限公司：該公司主要生產箱式變電站，2010 年產量為 3,492 臺，為行業第一，是公司在電力市場上主要的競爭對手之一。（2）寧波天安（集團）股份有限公司：該公司除了在環網柜產品上是公司的競爭對手之外，在箱式變電站的生產上也是公

300、司的主要競爭對手。2010 年該公司箱式變電站產量為 2,681 臺，在行業排名第三，是公司在市政建設及房地產市場上主要的競爭對手之一。（3）安徽鑫龍電器股份有限公司：該公司主要產品包括箱式變電站、環網柜、開關柜、接地開關，產品廣泛應用于電力、化工、冶金、醫藥、金融等行業。2007 年該公司開始進入鐵路電力遠動箱變市場。2010 年該公司箱式變電站產量為 1,493 臺，在行業排名第五，是公司在鐵路市場上主要的競爭對手之一。（4）青島特銳德電氣股份有限公司：該公司以研發、生產和銷售戶外箱式電力設備為主、戶內開關柜為輔，2010 年箱式變電站產量為 3,130 臺，在行業排名第二。該公司主攻鐵路

301、市場，是公司在鐵路市場上的主要競爭對手之一。除此之外，在 1035kV 及以下箱式變電站領域還有浙寶電氣（杭州）集團有限公司和泰開電氣集團有限公司兩家生產廠家。這兩家公司的主營業務集中在工礦企業等其他市場領域，與公司不構成主要競爭關系。（以上關于競爭對手的相關信息系根據高壓開關行業年鑒以及公司從其它公開渠道收集的資料整理而成，與相關公司的實際數據可能有出入）北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-108 （四）公司自身的競爭優勢與競爭劣勢 1、競爭優勢（四）公司自身的競爭優勢與競爭劣勢 1、競爭優勢（1）自主創新技術優勢 作為一家一直專注于戶外配電系列產品（包括戶外環網柜、箱式變電站、電

302、纜附件、故障指示器）的企業，公司 10 余年來，通過不斷地研發和自主創新，全面掌握了配電領域戶外產品的核心技術，并擁有這些產品的自主知識產權。在產品的小型化、智能化以及適應我國特殊的戶外運行條件方面，處于行業領先地位。截至目前，公司及公司的全資子公司合縱實科已經獲得專利權共 31 項，包括發明專利 1 項，實用新型專利 29 項，外觀設計專利 1 項；已被受理的專利申請 6 項；公司另有 40 項非專利技術。這些自主創新的技術主要包括：技術名稱 描述 領先優勢 技術名稱 描述 領先優勢 TPS6 型戶外環網柜的磁流體密封技術 磁流體動密封件已經通過了-40運行環境試驗，國內公開報道尚無其他廠家

303、的磁流體部件達到同等水平 國內先進水平。獲得北京市發改委和科委聯合頒發的“北京市自主創新產品”稱號 SMC1 型 SF6負荷開關的可視斷口技術 滿足國內電力系統的運行操作要求，可以避免因誤判導致的操作失誤，以及可能發生的人員傷害事故 國內先進 TPS1(Q)型戶外環網柜的 EPDM 固封技術 解決了戶外產品需要承受鹽霧、凝露環境的問題，具有良好的防腐、防潮性能 國際先進 小型箱式變電站的立體式結構技術 創新的結構布局，采用異型母排聯接技術，國內同容量箱變中體積較小的產品 體積??；鐵路客戶認同，因為這種設計對于用戶減少征地、保證設備安全的意義重大 負荷開關雙斷口設計技術 雙斷口結構設計可以在有限

304、的空間內，有效提高斷口間的絕緣水平和滅弧能力，實現了負荷開關的高性能和小體積 配合獨特的觸頭滅弧結構設計，使其具備極強的開斷能力 環網柜低氣壓操作閉鎖技術 本技術可靠地避免在環網柜內部氣壓過低時對環網柜的操作，有效保護設備和操作人員的安全 將機械閉鎖和電氣閉鎖巧妙結合，提高閉鎖的可靠性和可擴展性，可方便接入智能終端單元，實現對環網柜氣壓的實時監測或狀態監測 環網柜雙電源機械互鎖裝置 通過可靠的機械方式實現雙電源的相互閉鎖，有效避免人為操作失誤或電氣閉鎖失效導致的雙電源并列運行 閉鎖方式的設計上保證了閉鎖的可靠性和易用性 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-109 ISB 永磁機構真空

305、斷路器技術 該產品的技術指標和外形尺寸，都達到或接近了國外著名產品的水平 2009年7月獲得北京市發改委和北京市科學技術委員會聯合頒發的“北京市自主創新產品”稱號 永磁機構真空斷路器手動緊急分閘驅動機構設計 解決永磁機構沒有手動緊急分閘功能 獨特的結構設計，使得操作更方便、安全可靠，操作省力“單相接地故障不平衡檢測原理”發明針對我國電網特點的有效的監測手段，接地故障監測的準確率達到了 90%國內行業先進，2003 年獲得國家發明專利。河南省電網公司科技進步一等獎 高速驅動及選相投切技術 為了實現智能開關在電流過零點及電壓過零點投切，以達到選相必備條件，必須保證開關的快速分合、固有分合閘時間的分

306、散率極小，傳統的彈簧操作機構和永磁操作機構是無法實現的 觸頭分合閘時間小于 5 毫秒,結構更加簡單，所需操作功大幅降低，減少了設備的故障率 智能開關分合閘控制技術 為了實現智能開關在電流過零點開斷、電壓過零點關合，必須控制開關的分合動作在交流電零點的零休區動作，并實現分相控制 使得操作過電壓得到有效控制，減少對電力系統的沖擊及諧波等污染電網，并可以大大延長開關的使用壽命；目前該技術仍在研制，可靠性問題正在完善。擁有這些自主創新的技術使得公司在市場競爭中可以提供比其他競爭對手更具有技術特點的產品，從而避免仿制產品“大路貨”導致的直接價格競爭。同時因為產品具有獨特的功能亮點，可以吸引客戶，贏得市場

307、機遇。例如，公司從2008 年開始嘗試進入鐵路市場，但是鐵路行業的進入門檻很高，沒有長期在鐵路系統供貨經驗的企業很難進入鐵路客戶的采購目錄，然而公司提供的小型化鐵路箱變方案，以創新的布局、超小的體積，獲得了客戶的認可，最終使公司得以在較短的時間順利進入了鐵路市場。此外，一些獨特的功能特性一旦被客戶認可，往往使其他廠家的產品難以進入，例如公司生產的 TPS1(Q)環網柜因其具有斷點可視功能在廣東部分地區處于主導地位。公司的創新能力也受到了有關部門及社會的肯定。公司 2006 年被評為高新技術企業，并在 2008 年重新審核高新技術企業的評定中審核通過；2009 年公司全資子公司合縱實科被評為高新

308、技術企業。2009 年 5 月，在第十二屆中國北京國際科技產業博覽會上，公司被評為“自主創新產品新銳獎”。2010 年 7 月，公司被中關村科技園區海淀園管理委員會評為“中關村國家自主創新示范區核心區重點創新型企業”。（2）突出的研發優勢和持續創新力 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-110 公司在長期的發展過程中明確了“專注戶外、領先半步”的研發戰略。公司是業內較早從事戶外配電產品研制和生產的企業之一，且多年來一直專注于該領域。公司的技術研發投入，全部集中在戶外配電產品的相關技術方面，在該領域積累了豐富的技術成果和技術儲備。截至目前，公司及公司的全資子公司合縱實科已經獲得專利權共

309、 31 項，公司另有 40 項非專利技術。這些專利和非專利技術主要用于解決戶外產品的免維護性（可靠性和耐候性）、解決產品小型化問題以及解決產品的智能化問題,主要內容如下：技術名稱 應用領域 技術名稱 應用領域 永磁機構真空斷路器結構設計 產品小型化設計 彈簧機構真空斷路器結構設計 產品小型化設計 彈簧機構真空斷路器操動機構設計 產品小型化設計 三角型立體結構美變本體設計 產品小型化設計 節油型美變本體設計 產品小型化設計 分箱式美變本體設計 產品小型化設計 集成式美變布局設計 產品小型化設計 負荷開關單彈簧機構設計 產品小型化設計 一種微機防誤操作系統的底層智能鎖具 產品智能化設計 低功耗智能

310、型面板式帶電顯示裝置及環網柜 產品智能化設計 一種尋找單相接地故障的方法及探測器 產品智能化設計 一種多功能故障檢測裝置 產品智能化設計 一種無線式面板型故障指示裝置 產品智能化設計 電流互感器供電技術 產品智能化設計 一體化配電智能終端 產品智能化設計 永磁機構真空斷路器智能控制模塊設計 產品智能化設計 一種電纜接頭測溫裝置 產品智能化設計 充氣式環網柜輔助接地刀閘設計 提高產品可靠性 環網柜二次裝置“三防”設計 提高產品的戶外耐候性 戶外環網柜外殼“五防一抗”功能設計 提高產品的戶外耐候性 歐變環保復合板材外殼設計與制造 提高產品戶外耐候性 一種雙電源開關柜二選一聯鎖裝置 提高產品可靠性

311、氣體絕緣負荷開關滅弧系統設計 提高產品可靠性 氣體絕緣負荷開關觸頭材料與形狀優化設計 提高產品可靠性 氣體絕緣負荷開關隔弧柵設計和裝配工藝 提高產品可靠性 氣體絕緣負荷開關-高壓熔斷器組合電器電場分布優化設計 提高產品可靠性 氣體絕緣負荷開關-高壓熔斷器組合電器具備過載、過流、短路保護的設計方案 提高產品可靠性 永磁機構真空斷路器手動緊急分閘驅動機構設計 提高產品可靠性 充氣式環網柜動密封結構設計 提高產品可靠性 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-111 環網柜低氣壓操作閉鎖系統設計 提高產品可靠性 環網柜雙電源機械互鎖裝置設計 提高產品可靠性 電纜頭三層結構設計 提高產品可靠性

312、氣體絕緣負荷開關充氣閥及密度表密封設計 提高產品可靠性 環網柜進線帶電與進線接地刀閘防誤閉鎖系統設計 提高產品可靠性，保證人身安全 氣體絕緣負荷開關外錐電極方案 提高產品耐候性 操作機構防腐處理 提高產品耐候性 歐變防盜、保溫、通風、散熱結構設計 提高產品耐候性 戶外環網柜外殼防盜、保溫、通風、散熱結構設計 提高戶外耐候性 公司本著“生產一代、儲備一代、研發一代”的原則，進行適度前瞻性的技術研究和產品研發。從技術發展方向的角度，仍然堅持戶外產品小型化、免維護、智能化的三個發展路線；從市場開拓角度，主要是針對智能電網和鐵路市場。公司利用自身的研發優勢，儲備了可以迅速進入這些領域的技術和產品，如智

313、能快速開關、新一代智能環網柜、1224kV 固體絕緣環網柜、小型化真空環網柜、12-24kV 氮氣絕緣環網柜、戶外配電設備數字采集裝置、電動汽車充電站、27.5/55kV 高鐵牽引系統開關設備、電氣化鐵路運用所戶外箱式地面電源等。這些儲備項目和產品是公司持續發展的動力。為了適應公司高速發展的需要，報告期內，公司不斷增加研發投入，從 2008年的 523.50 萬元增加到 2010 年的 1,090.16 萬元，研發投入增長了近一倍。公司的研發人員也從 2008 年的 29 人增加到 2011 年 6 月 30 日的 55 人，占公司員工總數的比例從 9.15%提高到 11.93%。（3）較強的

314、產品差異化設計和集成能力 公司在長達 10 年的技術積累過程中，為適應國內的特殊運行環境，提高產品的可靠性，增強產品的小型化、智能化功能，進行了大量的研發工作，做出了很多技術創新。在此基礎上，結合工藝創新，公司依照客戶要求進行了大量有針對性的差異化產品設計，開發出了眾多適應中國國情，符合國內特殊使用條件要求的核心元件和產品，如：SMC6 型 SF6負荷開關(1224kV)、VD9 型彈簧儲能操動機構真空斷路器（12kV 手動+電動）、ISB 型永磁機構真空斷路器、SMC1 型帶可視斷口的 SF6負荷開關、EPDM 材料電纜附件、TPS1（Q）型全絕緣環網開關柜、TPS6 型戶外環網開關柜、小型

315、箱式變電站、接地故障監測系統、故障檢測定位系統等。我國幅員遼闊，地理氣象環境復雜，因此對于戶外電力產品性能的設計要求北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-112 高，國家及行業制定的產品技術標準，一般都高于歐美，但為了保證產品的可靠性，還是需要考慮適應一些極端的氣候條件。例如：公司生產的 TPS6 型戶外環網柜，率先采用了磁流體部件作為動密封，能夠適應我國北方地區戶外環境溫度較低的情況（零下攝氏 40 度），國內公開報道尚無其他廠家的磁流體部件達到同等水平；再如，公司制造的 TPS1（Q）型 EPDM 固封全絕緣環網柜，創造性地將EPDM 固封技術用于戶外環網柜，解決了戶外產品在廣大沿

316、海地區需要承受高鹽霧、高潮濕環境的問題，具有良好的防腐、防潮性能，使其達到戶外產品的使用要求；公司生產的小型鐵路箱變，減少占用征地，保護設備安全，受到用戶歡迎。另一方面，我國電力設備的建設水平不同地區的差異很大，因此各地方用戶的使用習慣、技術要求各不相同，這就要求設備供應商具備較強的綜合設計能力。由于公司全面掌握了中高壓開關、復合絕緣、壓力容器以及戶外箱體設計方面的核心技術，因此能夠充分按照客戶的需求，提供較為完善的整體解決方案。公司生產的接地故障監測系統，就是用于我國電網特有的中性點不接地組網方式下的接地故障檢測。公司創造性地提出了“單相接地不平衡檢測原理”，并于 2003 年獲得國家發明專

317、利。利用這一原理設計制造的產品，接地故障監測的準確性達到了 90%，處于國內先進水平?；谠撓到y設計的故障檢測定位系統，不僅大大降低維護成本還增加了遠程通信功能，特別適合我國偏遠地區、以及鐵路、公路沿線配電設備使用，對于減輕客戶的系統維護工作量，起到了良好的作用。（4）市場優勢 優質細分市場的比較優勢 公司專注于戶外配電產品市場，戶外產品的銷售收入超過公司總收入的98%。戶外配電產品市場，是高壓開關行業近幾年發展較快的市場。戶外產品因其技術含量較高、制造工藝復雜，產品競爭的同質化程度相對較低，因此市場進入門檻較高，利潤相對較豐厚。報告期內，公司主要產品戶外環網柜的毛利率逐年上升，2008 年毛

318、利率為 31.31%，2009 年達到 41.94%，2010 年達到 46.58%，2011 年 1-6月達到 45.77%。從收入增長情況來看，公司 2008-2010 年銷售收入的復合增長率達到了 43%。由此可見，公司憑借自己的創新研發優勢和市場銷售能力，在利潤豐厚的戶外配電產品市場取得明顯的比較優勢。較高的產品認可度和品牌認知度 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-113 公司成立十年以來，憑借滿足客戶需求的產品設計、穩定可靠的產品質量、優質的售后服務逐漸獲得了客戶的認可。公司產品用于電力市場的部分重要項目包括 2008 年涉奧保電項目、2009 年濟南全運會保電項目、蘇通

319、長江大橋路電項目、南京長江三橋路電項目、天津機場空客總裝線配套工程、天津濱海國際機場二期擴建工程、廣州亞運會協辦城市東莞配電工程、青島海底隧道工程、北京密云古北水鎮旅游開發項目工程等。公司產品用于鐵路工程的部分重要項目有京九鐵路、向莆鐵路、昌九鐵路、龍廈鐵路、濱洲鐵路、湘黔鐵路、包西鐵路、哈齊鐵路，巴珠鐵路、阜淮鐵路、咸銅鐵路、西康鐵路等。此外，公司的產品還應用于青海格爾木油田、青藏鐵路那曲物流中心、冀東油田、遼河油田、川慶油田、云南曲靖、齊齊哈爾至海拉爾鐵路工程等高寒、高原地區。經過十余年的經營，合縱的品牌在一些傳統區域已經具備一定的影響力。公司在 2009 年度山東電力集團公司協議供貨資格

320、招標中，獲得美式箱變第二名、歐式箱變第三名；2010 年度又分獲美式箱變第一名、環網柜第二名、歐式箱變第三名。在 2009 年度河南省電力公司的年度供應商審核中，公司美式箱變排名第二、歐式箱變排名第三。在上述地區，公司多年來保持了穩定的市場份額，下圖即為 2008-2010 年按區域統計的銷售情況的示意圖：0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.00銷售收入(萬元)華北區華東區華南區華中區西北區2008年度2009年度2010年度（5）高成長優勢 較高的自主創新能力以及持續創新的機制使得公司近年

321、來保持了較好的發北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-114 展趨勢，2008 年度、2009 年度和 2010 年度，公司營業收入分別為 12,882.19 萬元、20,982.45 萬元和 26,512.79 萬元，復合增長率達到 43%。公司凈利潤分別為 1,476.18 萬元、2,840.41 萬元和 4,092.83 萬元，復合增長率達到 67%。公司的主營產品近年來也保持了較好的發展趨勢，環網柜和箱式變電站產量持續增長，產銷率一直穩定在 90%以上。2010 年 2009 年 2008 年 2010 年 2009 年 2008 年 產量（面）8,049 7,049 4,63

322、0 年增長率 14%52%-戶外環網柜 復合增長率 32%產量（臺）532 415 159 年增長率 28%161%-箱變 復合增長率 83%2009 年，北京市高新技術企業協會投融資分會主辦的“2009 年中關村最具投資價值高新技術企業排行榜”，公司位列其中。2009 年，在北京民營企業家協會、北京中關村高新技術企業協會、北京中關村外商投資企業協會舉辦的“中關村 TOP100 成長榜”的評選中，公司列 24 名。2010 年，公司被評為“北京市中關村國家自主創新示范區核心區重點創新型企業”、“2009 年保增長突出貢獻企業”以及“中關村國家自主創新示范區瞪羚計劃首批重點培育企業”。保持長期、

323、穩健、高速增長的好處在于，公司的實力和影響力處于不斷上升的狀態，員工的整體凝聚力和自信心不斷增強，這在激烈的市場競爭中起到了很大的作用。良好的業績也在很大程度上加強了客戶對公司的信心，合縱的品牌效應逐步顯現。（6）團隊管理優勢 本行業技術含量較高，要求進入者必須要有充足的研發人才儲備，才能保證公司在技術方面的競爭力。生產能力的不斷擴大以及生產工藝的不斷規范化、精密化，對管理人才也提出了更高的要求。優秀的技術與管理團隊 公司自成立以來一直注重人才的儲備和管理制度的創新，為公司的可持續發展積累了動力。10 余年來，公司不斷發展壯大，培養了一支穩定的高層管理隊伍，主要管理人員和核心技術人員基本穩定。

324、北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-115 公司的技術中心是北京市級（省部級）研發中心。報告期內，公司加大了核心技術人員的培養和引進力度，截至 2011 年 6 月 30 日公司研發技術人員的數量達到了 55 人，增長較快。在公司的董事會成員里，2/3 具有電力行業的專業學歷，并具有十年以上的管理經驗；有 1/3 具有財務、管理方面的專業學歷，并具有 15 年以上的管理經驗。在公司經營管理層，部門經理以上的管理人員普遍具備 10 年以上的電力設備制造行業從業經驗，以及 5 年以上的專業管理經驗。管理人員的年齡結構比較合理，平均年齡 43 歲。公司自 2007 年整體變更為股份公司并在

325、“中關村股份代辦轉讓平臺”掛牌后，逐步建立起了規范的法人治理結構。公司在投資、經營、管理等方面的決策程序日益完善，內控體系初步建立，有效地控制了公司的運營風險。先進的業務管理模式 在業務管理方面，尤其是銷售體系管理方面，公司借鑒外資企業的管理經驗，建立了相對規范的管理模式，確保了銷售業績的穩步提高。公司采用大區經理、省區經理、銷售工程師三級業務管理模式，由公司營銷總部統一部署業務開拓和市場營銷工作，在各大區、省區，強調團隊之間的協同合作，避免業務人員過分依賴單一區域各自為戰的局面。這種管理模式，大幅度穩定了銷售隊伍，同時從制度上有效地規范了公司的營銷業務。自該模式建立以來，公司的銷售隊伍未出現

326、大幅度的變動，銷售業績增長平穩，各大區的主要人員做到了可以隨時調動，開拓新市場。2、競爭劣勢 2、競爭劣勢 公司現有的生產設施和運營規模己經逐漸難以滿足高速成長的業務規模和市場需求，資金短缺成了制約企業業務發展一大瓶頸。逐漸加大的研發創新投入也對企業的資金形成壓力。由于配電行業的銷售回款周期相對較長，數額較大，企業流動資金周轉緊張。作為民營企業，從銀行獲得大額貸款的難度較大，且過高的資產負債率也將增加企業的運作風險。四、公司主要業務的經營情況（一）主要產品的用途 1、用途說明（一）主要產品的用途 1、用途說明 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-116 產品類別 產品名稱 功能 用途

327、 所屬領域產品類別 產品名稱 功能 用途 所屬領域1224kV TPS6 氣體絕緣環網柜 一種共箱式的環網柜。核心開關可開斷或關合配電網負荷電流，開斷轉移電流，是電纜系統中配電設備的保護以及電能分配和控制的關鍵設備。特別適用于接線方式簡潔的場合 電力配電網絡、市政公用設施、房地產小區、箱式變電站的高壓部分 電力、鐵路、市政建設 戶外環網柜 1224kV TPS1(Q)型復合絕緣環網柜 一種單元式環網開關柜，與共箱式環網柜的主要區別是采用模塊化設計，柜型組合方便，特別適用于接線方式較為復雜和預留未來增容的場合，缺點是造價較高 電力配電網絡、市政公用設施、房地產小區、箱式變電站的高壓部分 電力、鐵

328、路、市政建設 美式電力箱變 一種將高壓開關、保護裝置和配電變壓器集成在油箱內，與低壓配電裝置按不同的接線方式組合在一個箱體內的成套變配電裝置，特別適用于接線簡潔、高寒、高溫和土地資源尤為緊張的場合 市政公用設施、公用供電設施、房地產小區、工礦企業配電 電力、市政建設、其他 歐式電力箱變 將高壓開關柜、配電變壓器與低壓配電裝置三個部分按不同的接線方式組合在一個箱體內的預裝式成套變配電裝置。與美式箱變的主要區別是具有獨立的高壓、變壓器、低壓三個部分，功能齊全，便于人工維護操作，特別適用于接線復雜、土地資源緊張的場合，缺點是體積較美變大，造價較高 市政公用設施、公用供電設施、房地產小區、工礦企業配電

329、 電力、市政建設、其他 小型化箱變 一種特殊設計的歐式箱變，兼有美變的優點，體積較普通歐變大大減小。特別適用于容量小、土地資源緊張、無人值守的場合，可廣泛應用于電力、鐵路市場，特別是電氣化鐵路 鐵路信號系統、市政公用設施、房地產小區 電力、市政建設、鐵路 箱式變電站 鐵路客運專線箱變 一種專為鐵路客運專線系統設計的歐式箱變，特別適用于供電可靠性要求特別高、戶外環境特別惡劣、且無人值守的鐵路沿線鐵路信號系統 鐵路客運專線 故障指示器 FDS-1S 系列接地故障型檢測裝置 安裝于配電線路或配電設備上，可檢測和指示接地故障所在位置的裝置 電力配電系統 電力 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-

330、1-117 配電故障檢測定位系統 安裝在配電線路及其設備上，可檢測出并在后臺系統指示故障所在區間和所在線路 電力配電系統 電力 電纜附件 在電纜網中，將電纜接插到電力設備上的終端接續裝置，按外形尺寸可分為美式、歐式兩種 電力配電系統、工礦企業配電 電力、鐵路、市政建設 2、主要產品圖示及其應用 2、主要產品圖示及其應用 用于房地產小區的箱式變電站 用于鐵路的箱式變電站 TPS1(Q)：單元式環網柜 TPS6：共箱式環網柜（二）主要產品的工藝流程圖 1、環網柜（二）主要產品的工藝流程圖 1、環網柜（1）TPS6 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-118 （2）TPS1(Q)開 始框架

331、構建核心元件裝配機械傳動調試聯鎖調試通流體制作檢驗自動化組建生產準備成品檢驗結 束單元裝配 2、箱式變電站 2、箱式變電站（1）歐式變電站 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-119 （2）美式變電站 3、故障指示器 3、故障指示器 北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-120 4、電纜附件 4、電纜附件 （三）主要經營模式 1、采購模式 （三）主要經營模式 1、采購模式 公司生產過程中所需要的主要原材料和零部件由公司采購部按照企業質量北京合縱科技股份有限公司 招股說明書 1-1-121 標準和訂單要求進行采購，按照所采購原材料和零部件的差異化程度，凡標準件、通用件如螺栓螺母

332、、電氣元件的采購由采購部直接進行采購。此外受限于公司的生產規模、設備水平，部分需要精密設備加工的部件，例如充氣柜使用的不銹鋼氣室需要定制采購。公司對原、輔材料的供應商采用目錄管理，每種物料一般固定兩家供應商，供應商需要經過資質評審、樣品試用、小批量試用、內部評審、商務談判等環節，符合公司要求才能夠進入供應商目錄。對產品關鍵性能影響較大的原材料和輔助材料的供應商必須經過公司現場實地考察。公司選用的供應商基本都是業內規模較大，從業時間較長的企業。目前，公司已經形成了較為穩定的原材料供貨渠道，與主要供應商建立了長期良好的合作關系。2、生產模式 2、生產模式 公司通過招投標的方式獲得業務訂單，在接到客

333、戶訂單，簽訂購貨合同后，安排生產。但是為了滿足市場日益緊迫的交貨期限，對部分半成品（例如負荷開關本體）采用備貨方式，按計劃生產。由于客戶對產品的需求存在差異性，公司的產品在一定程度上需要按照客戶的要求進行制造，因此生產環節主要包括產品設計、原材料（包括零部件）采購加工、裝配調試、質量檢驗、包裝運輸，其中產品設計環節是最為核心的環節。我國幅員遼闊，地理氣象環境復雜，因此對于戶外電力產品性能的設計要求，高于歐洲和北美，尤其是廣大沿海地區，潮濕和鹽霧比較嚴重，這就要求戶外產品在設計上充分考慮上述因素；而另一方面，我國電力設備的建設水平不同地區的差異很大，因此各地方用戶的使用習慣、技術要求各不相同，這就要求設備供應商具備較強的綜合設計能力，才能更好地滿足客戶需求。由于公司全面掌握了中高壓開關、復合絕緣、壓力容器以及戶外箱體設計方面的核心技術，因此能夠充分按照客戶的需求，提供較為完善的整體解決方案。