紅宇新材：首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書.PDF

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1、 、湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司 HONYU WEAR-RESISTANT NEW MATERIALS CO.,LTD.湖南省長沙市金洲新區金沙西路湖南省長沙市金洲新區金沙西路 068 號號 首次公開發行股票并在創業板上市首次公開發行股票并在創業板上市 招股說明書招股說明書 保薦人（主承銷商）：西部證券股份有限公司保薦人（主承銷商）：西部證券股份有限公司 西安市東新街西安市東新街 232 號信托大廈號信托大廈 16-17 樓樓 本次股票發行后擬在創業板市場上市，該市場具有較高的投資風險。創業板公司具有業績不穩定、經營風險高、退市風險大等特點，投資者面臨較大的市場

2、風險。投資者應充分了解創業板市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定。本次股票發行后擬在創業板市場上市，該市場具有較高的投資風險。創業板公司具有業績不穩定、經營風險高、退市風險大等特點，投資者面臨較大的市場風險。投資者應充分了解創業板市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定。創業板風險提示 創業板風險提示 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 I 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司 首次公開發行股票并在創業板上市首次公開發行股票并在創業板上市 招股說明書招股說明書 發發 行行 概概 況況 發行股票類型：人民幣普通股（A 股）發行股數

3、：擬發行不超過 2,400 萬股，占發行后總股本的比例為 25%每股面值：1.00 元 每股發行價格：17.20 元 預計發行日期：2012 年 7 月 24 日 擬上市的證券交易所：深圳證券交易所 發行后總股本：9,600 萬股 保薦人（主承銷商）：西部證券股份有限公司 招股說明書簽署日期：2012 年 7 月 22 日 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 II 股東承諾股東承諾 承諾人承諾人 承諾內容承諾內容 本公司控股股東、實際控制人朱紅玉，朱紅玉之一致行動人、本公司股東朱紅專，朱紅玉之一致行動人、本公司股東任立軍，任立軍之關聯方、本公司股東萬建林 自紅宇新材股票上市之日起三十六個

4、月內，不轉讓或者委托他人管理其所持有的紅宇新材公開發行股份前已發行的股份，也不由紅宇新材回購該等股份。本公司股東湘江產業投資有限責任公司、北京兆星創業投資有限公司、中南大學資產經營有限公司、韋家弘、劉德福、劉運君、薛萊、邊邊、曾林、趙喬干、謝英麗、曠青蓮、李傳銅、何建軍、譚瑤、張倩、肖好晨、涂南榮、郭亮輝、張湘梅、鄒月燦 自紅宇新材股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其所持有的紅宇新材公開發行股份前已發行的股份，也不由紅宇新材回購該等股份。本公司董事長、總經理朱紅玉，本公司董事、總工程師任立軍 在擔任紅宇新材董事、監事或高級管理人員期間，每年轉讓的股份不超過本人所持紅宇新材股份總數

5、的百分之二十五；離職后半年內，不轉讓所持有的紅宇新材股份。朱紅玉之一致行動人、本公司股東朱紅專 朱紅玉在擔任紅宇新材董事、監事或高級管理人員期間，朱紅專每年轉讓的股份不超過本人所持紅宇新材股份總數的百分之二十五；朱紅玉離職后半年內，朱紅專不轉讓所持有的紅宇新材股份。任立軍之關聯方、本公司股東萬建林 任立軍在擔任紅宇新材董事、監事或高級管理人員期間，萬建林每年轉讓的股份不超過本人所持紅宇新材股份總數的百分之二十五；任立軍離職后半年內，萬建林不轉讓所持有的紅宇新材股份。本公司股東湘江產業投資有限責任公司、中南大學資產經營有限公司 根據境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法 有關規定

6、，公司首次公開發行并上市后，湘江產業投資有限責任公司所持有公司股份中的2,112,000 股、中南大學資產經營有限公司所持有公司股份中的 288,000 股轉由全國社會保障基金理事會持有，全國社會保障基金理事會將承繼原股東的禁售期義務。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 III 發發 行行 人人 聲聲 明明 發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書中財務會計資料真實、完整。中國證監會、其他政府部門對本次發行所作的任何決定或意見

7、，均不表明其對發行人股票的價值或投資者的收益作出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。根據證券法的規定，股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 IV 重重 大大 事事 項項 提提 示示 本公司提請投資者認真閱讀本招股說明書“風險因素”一節的全部內容，并特別提醒投資者關注下列事項：一、本次發行前股東所持股份的限售安排和自愿鎖定股份的承諾一、本次發行前股東所持股份的限售安排和自愿鎖定股份的承諾 本公司控股股東、實際控制人朱紅玉，朱紅玉之一致行動人、本公司股東朱紅專，朱紅玉之一致行

8、動人、本公司股東任立軍，任立軍之關聯方、本公司股東萬建林承諾：自紅宇新材股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其所持有的紅宇新材公開發行股份前已發行的股份，也不由紅宇新材回購該等股份。公司其余股東湘江產業投資有限責任公司、北京兆星創業投資有限公司、中南大學資產經營有限公司、韋家弘、劉德福、劉運君、薛萊、邊邊、曾林、趙喬干、謝英麗、曠青蓮、李傳銅、何建軍、譚瑤、張倩、肖好晨、涂南榮、郭亮輝、張湘梅、鄒月燦承諾：自紅宇新材股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其所持有的紅宇新材公開發行股份前已發行的股份，也不由紅宇新材回購該等股份。朱紅玉作為本公司董事長、總經理，任立軍作為本

9、公司董事、總工程師同時承諾：在擔任紅宇新材董事、監事或高級管理人員期間，每年轉讓的股份不超過本人所持紅宇新材股份總數的百分之二十五；離職后半年內，不轉讓所持有的紅宇新材股份。朱紅玉之一致行動人、本公司股東朱紅專同時承諾：朱紅玉在擔任紅宇新材董事、監事或高級管理人員期間，朱紅專每年轉讓的股份不超過本人所持紅宇新材股份總數的百分之二十五；朱紅玉離職后半年內，朱紅專不轉讓所持有的紅宇新材股份。任立軍之關聯方、本公司股東萬建林同時承諾：任立軍在擔任紅宇新材董事、監事或高級管理人員期間，萬建林每年轉讓的股份不超過本人所持紅宇新材股份 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 V 總數的百分之二十五；任立

10、軍離職后半年內，萬建林不轉讓所持有的紅宇新材股份。二、利潤分配二、利潤分配（一）關于本次公開發行前公司滾存利潤的安排（一）關于本次公開發行前公司滾存利潤的安排 根據公司 2011 年 5 月 26 日召開的 2011 年第一次臨時股東大會決議，公司決定將本次公開發行股票前的滾存未分配利潤由本次發行完成后的新老股東共同享有。（二）本次發行上市后的股利分配政策（二）本次發行上市后的股利分配政策 根據公司于 2011 年 12 月 19 日召開 2011 年第二次臨時股東大會以及 2012年 5 月 4 日召開的 2011 年年度股東大會，審議通過了關于修改湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司章程（上市草

11、案）的議案，對涉及利潤分配的相關規定進行了修改。根據修改后的公司章程（上市草案），公司發行上市后的利潤分配政策如下：1、利潤分配政策制訂和修改、利潤分配政策制訂和修改 公司股利分配方案應從公司盈利情況和戰略發展的實際需要出發，兼顧股東的即期利益和長遠利益，應保持持續、穩定的利潤分配制度，注重對投資者穩定、合理的回報，但公司利潤分配不得超過累計可分配利潤的范圍。公司利潤分配政策制訂和修改由公司董事會向公司股東大會提出，董事會提出的利潤分配政策需要經董事會過半數以上表決通過并經三分之二以上獨立董事表決通過，獨立董事應當對利潤分配政策的制訂或修改發表獨立意見。公司監事會應當對董事會制訂和修改的利潤分

12、配政策進行審議，并且經半數以上監事表決通過。公司利潤分配政策制訂和修改需提交公司股東大會審議，應當由出席股東大會的股東（包括股東代理人）過半數以上表決通過。修改利潤分配政策，除應由股東大會表決通過外，還應當經出席股東大會的社會公眾股股東（包括股東代理人）過半數以上表決通過。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 VI 若公司外部經營環境發生重大變化或現有的利潤分配政策影響公司可持續經營時，公司可以根據內外部環境修改利潤分配政策。公司提出修改利潤分配政策時應當以股東利益為出發點，注重對投資者利益的保護，并在提交股東大會的議案中詳細說明修改的原因。公司董事會可以根據公司的資金需求狀況提議公司進行

13、中期現金分配或股利分配。董事會在利潤分配預案中應當對留存的未分配利潤使用計劃進行說明，獨立董事發表獨立意見。2、利潤分配方式、利潤分配方式 公司利潤分配方式可以為現金或股票。公司盈利年度在滿足正常生產經營和重大投資的資金需求情況下，公司應當采取現金方式分配股利，以現金方式分配的利潤不少于當年實現的可供分配利潤的 20%。公司董事會根據公司資金狀況可以提議公司進行中期現金分配。公司對于累計未分配利潤超過公司股本總數120%時，公司可以采取股票股利的方式予以分配。其中，“重大投資計劃、重大現金支出”在公司章程（上市草案）“中進行了界定，重大投資計劃或者重大現金支出指以下情形之一：公司未來十二個月內

14、擬對外投資、收購資產或者購買設備累計支出達到或超過公司最近一期經審計凈資產的 50%，且超過 5000 萬元；公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或者購買設備累計支出達到或超過公司最近一期經審計總資產的 30%。滿足上述條件的重大投資計劃或者重大現金支出須由董事會審議后提交股東大會審議批準。3、股利分配方案的披露、股利分配方案的披露 公司董事會應在定期報告中披露股利分配方案。對于當年盈利但未提出現金利潤分配預案或現金分紅的利潤少于當年實現的可供分配利潤的 20%時，公司董事會應在定期報告中說明原因以及未分配利潤的用途和使用計劃。（三）公司制定的具體回報規劃和分紅計劃（三）公司制定的具體回報規

15、劃和分紅計劃 為了明確本次發行后對新老股東權益分紅的回報，進一步細化 公司章程（上 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 VII 市草案）中關于股利分配原則的條款，增加股利分配決策透明度和可操作性，便于股東對公司經營和分配進行監督，公司于 2011 年 12 月 3 日召開第一屆董事會第八次（臨時）會議，審議通過了關于湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司未來分紅回報規則（2011-2015）的議案，審議通過了具體要點如下：1、股東分紅回報規劃考慮的因素：公司將著眼于長遠和可持續發展，考慮企業發展實際情況，綜合考察成長性、業務發展規模、資金籌措能力和股東意愿等指標，建立對投資者持續、穩定、科學的回

16、報規劃與機制，從而對股利分配作出制度性安排，以保證股利分配政策的連續性和穩定性。2、股東分紅回報規劃原則：公司股東分紅回報規劃重視對社會公眾股東的合理投資回報，以可持續發展和維護股東權益為宗旨，充分考慮和聽取股東（特別是公眾投資者）、獨立董事和監事的意見，如無重大投資計劃或重大現金支出事項發生，堅持每年現金分紅不低于當年實現可供分配利潤 20%的政策要求，保持利潤分配政策的連續性和穩定性，符合法律、法規的相關規定。3、股東回報規劃制定周期及審議程序：公司董事會應根據股東大會制定或修改的利潤分配政策至少每五年重新制定一次利潤分配規劃和計劃，根據股東（特別是公眾投資者）、獨立董事和外部監事的意見對

17、公司正在實施的股利分配政策作出適當且必要的修改，確定該時段股東回報計劃，并確保調整后的股東回報計劃不違反利潤分配政策的相關規定。董事會制定的利潤分配規劃和計劃應經全體董事過半數以及獨立董事三分之二以上表決通過，并經出席股東大會股東所持表決權的二分之一以上通過批準。若公司利潤分配政策進行修改或公司經營環境或者自身經營狀況發生較大變化而需要調整利潤分配規劃和計劃，利潤分配規劃和計劃的調整應經全體董事過半數以及獨立董事三分之二以上表決通過，并經出席股東大會股東所持表決權的二分之一以上通過批準。4、公司股東分紅回報具體計劃：2011-2015 年，如無重大投資計劃或重大現金支出事項發生，公司每年以現金

18、形式分配的利潤不少于當年實現的可供分配利潤的 20%；在確保足額現金股利分配的前提下，公司可以另行增加股票股利分配；公司將接受所有股東、獨立董事、監事和公眾投資者對公司分紅的建議和監督。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 VIII 三、本公司提請投資者關注下述風險因素三、本公司提請投資者關注下述風險因素（一）下游行業依賴的風險（一）下游行業依賴的風險 報告期內，公司的主要客戶集中在火電、水泥、氧化鋁等傳統行業，公司在報告期內對上述行業的銷售存在著明顯依賴。公司是耐磨鑄件行業內致力于節能技術創新的領軍企業，公司主營的高效球磨節能技術解決方案有利于下游傳統行業的節能改造，是國家產業政策明確支

19、持的產業領域，節能需求是下游傳統行業的新需求，為公司創造出廣闊的市場空間。如果國家節能產業政策導向發生變更，可能對本公司的發展環境和市場需求帶來不利影響。（二）下游行業景氣度變化的風險（二）下游行業景氣度變化的風險 公司下游水泥、火電、氧化鋁等行業均為傳統行業，且不同程度受到國家宏觀經濟形勢的影響。其中，水泥行業直接受我國固定資產投資額變化的影響；火電行業直接受我國工業景氣度影響；氧化鋁作為電解鋁的上游行業，受到電解鋁行業發展的影響。報告期內，我國固定資產投資額不斷增加，帶動水泥行業的產量亦不斷增長；火電行業由于我國工業化的不斷推進，用電缺口不斷加大；隨著我國鋁合金、汽車、飛機機身、機器外殼等

20、工業品需求的不斷上升，氧化鋁的需求也不斷增加。報告期內，水泥、火電、氧化鋁行業作為國民經濟基礎性行業伴隨著國民經濟的整體增長，行業總產出水平不斷增長，而公司報告期內經營業績也呈現快速增長的態勢，作為球磨節能技術的領軍企業在行業內部競爭中市場份額逐步擴大。但如果國家宏觀經濟形勢發生重大變化，下游行業景氣度發生變化，可能對本公司的發展環境和市場需求帶來不利影響。（三）行業內部競爭風險（三）行業內部競爭風險 耐磨鑄件制造企業屬于機械制造業下屬的耐磨鑄件行業，行業集中度較低，產品同質化競爭狀況較為嚴重，而依靠產品質量、技術水平提高實現差異化競爭的企業數量較少。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書

21、IX 公司通過不斷的研發和技術創新，開發出了性能更加優異的高端球磨機耐磨鑄件產品，并創新性的將多種球磨機耐磨鑄件產品和應用技術結合，形成了高效球磨節能技術解決方案。該方案在不需要進行大規模設備技術改造和投入的情況下，實現客戶的球磨機能耗降低和功效提升的目標，并通過較好的使用效果的“示范”效應帶動關聯、相關客戶的產品銷售以及客戶對原先使用的產品的“替代性”需求，逐步擴大市場份額。如果公司的業務規模、銷售以及技術服務隊伍建設不適應市場需求的快速增長，則公司面臨在激烈的市場競爭中公司市場開拓能力滯后于行業發展的風險。（四）市場開拓風險（四）市場開拓風險 公司的業務模式有別于傳統的耐磨鑄件企業，存在著

22、拓展傳統產品市場的客觀需要。報告期內，公司銷售收入年復合增長率 39.37%，呈現出高速增長態勢，并且客戶群體較為穩定，少有客戶流失現象發生。雖然公司在傳統產品的基礎上開發了更多的相關節能、高效技術，形成了整套的高效球磨節能技術解決方案，但是公司的產品銷售依然需要適應現行行業特點，即行業需求正在從價格導向型向技術導向型轉變，公司必須通過大量產品與技術推廣工作，增加客戶對公司產品的認知程度，了解公司的技術特點，并最終獲得客戶的認可。如果公司不能在市場需求轉變的過程中把握機遇，不斷的進行市場開拓，擴大公司產品知名度，則公司的持續增長態勢將受到一定影響。（五）應收賬款的風險（五）應收賬款的風險 公司

23、2009年、2010年、2011年的應收賬款凈值分別為3,922.37萬元、5,645.19萬元、11,314.02 萬元，占流動資產的比例分別為 31.84%、29.54%、46.99%，公司應收賬款金額相對較高。雖然公司客戶均為火力發電、水泥、氧化鋁等行業的龍頭企業，資金實力雄厚，應收賬款回收風險較低，但是隨著公司銷售收入的不斷增加，應收賬款呈現出逐年增長的趨勢，如果出現應收賬款不能按期收回而發生壞賬的情況，將可能對公司業績和生產經營產生一定影響。公司報告期內應收賬款的具體分析，請參見“第九節 財務會計分析與管理層分析”之“十三、財務狀況分析”之“（二）資產主要項目分析”之“1、應收賬款”

24、的詳細內容。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 X （六）主要原材料價格波動風險（六）主要原材料價格波動風險 公司產品主要原材料為鉻鐵、廢鋼，從成本構成來看，鉻鐵、廢鋼 2009 年、2010 年、2011 年合計占主營業務成本的比重分別為 65.03%、63.22%、59.00%，占比較高。公司 2009 年、2010 年、2011 年鉻鐵平均采購價格分別為 7,084 元/噸、8,370 元/噸、9,101.81 元/噸，廢鋼平均采購價格分別為 2,388.16 元/噸、2,794.03元/噸、3,318.20 元/噸，采購價格變化幅度較大，對公司的生產經營帶來一定的影響。主要原材料

25、鉻鐵、廢鋼價格若出現持續大幅波動，則不利于本公司的生產預算及成本控制，對本公司毛利率和凈利潤產生不利影響。主要原材料價格波動對公司的影響分析，請參見“第九節 財務會計信息與管理層分析”之“十四 盈利能力分析”。（七）存貨余額波動的風險（七）存貨余額波動的風險 2009 年末至 2011 年末，公司存貨余額分別為 3,274.09 萬元、6,245.54 萬元、2,921.73 萬元，占流動資產的比例分別為 26.57%、32.68%、12.13%，波動較大。公司存貨主要由庫存商品和原材料構成，在產能允許條件下，公司根據實際生產經營情況儲備約一個月左右的安全庫存。2009 年、2010 年公司在

26、主要原材料鉻鐵、廢鋼價格處于低位時進行超額儲備，構成 2009 年末、2010 年末存貨的主要內容。截至 2011 年末該等超儲已消化，期末存貨金額較小。預計未來公司仍將根據主要原材料價格變動情況，結合公司實際生產經營、資金實力等因素，適時進行超額采購儲備，造成公司存貨金額的波動，從而對公司流動資金帶來一定影響，同時若所儲備的原材料市場價格發生大幅下跌的情況，也會造成公司存貨跌價的風險。（八）現金流量波動風險（八）現金流量波動風險 2009 年至 2011 年公司經營性活動產生的現金流量凈額分別為-2,386.95 萬元、214.28 萬元，4,230.22 萬元。2009 年公司在價格低位儲

27、備原材料，存貨增加1,955.29 萬元，同時火電行業新客戶收入大幅增加、客戶結構變化、貨款回收速度受到一定影響，經營性應收項目增加 3,610.04 萬元，是當期現金流量凈額為負的主要原因；2010 年，公司在價格低位儲備原材料占用資金、經營性應收項目增加，影響了經營性現金流量；2011 年，公司經營活動現金流量凈額為 4,230.22 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 XI 萬元，較 2009 年、2010 年經營活動現金流量凈額大幅改善。但公司業務處于快速擴張階段，開拓新市場、發展新客戶、新建生產線以及原材料市場價格波動會導致公司存貨、經營性應收項目、經營性應付項目的變動，導致報

28、告期內經營性現金流出現波動，公司仍存在一定的現金流量波動的風險。公司經營性現金流量變化具體分析，詳見“第九節 財務會計信息與管理層分析”之“十五 現金流量分析”。（九）人力資源成本不斷增長的風險（九）人力資源成本不斷增長的風險 公司 2009 年、2010 年、2011 年支付給職工以及為職工支付的現金分別為800.46 萬元、1,492.14 萬元、1,565.86 萬元，逐年增長。報告期內，公司經濟效益不斷提高，公司相應提高了員工工資、獎金及福利水平。同時，為了吸引和留住優秀人才，公司人均工資水平也呈增長趨勢。隨著社會整體勞動力成本的上升，公司的人力資源成本將有可能持續增長，或會對公司的利

29、潤產生一定影響。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 I 目目 錄錄 釋釋 義義.1 第一節第一節 概概 覽覽.4 一、發行人簡介.4 二、公司的核心競爭優勢.8 三、發行人控股股東及實際控制人情況.12 四、發行人主要財務數據.13 五、本次發行情況.14 六、募集資金用途.14 第二節第二節 本次發行概況本次發行概況.15 一、發行人基本信息.15 二、本次發行基本情況.15 三、與發行有關的機構和人員.16 四、本次發行上市的有關重要日期.18 第三節第三節 風險因素風險因素.19 一、下游行業依賴的風險.19 二、下游行業景氣度變化的風險.19 三、行業內部競爭風險.20 四、市場

30、開拓風險.20 五、主要原材料價格波動風險.20 六、應收賬款的風險.21 七、存貨余額波動的風險.21 八、現金流量波動風險.22 九、人力資源成本不斷增長的風險.22 十、稅收優惠政策風險.22 十一、主要資產抵押風險.24 十二、技術泄密及核心技術人員流失風險.24 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 II 十三、管理風險.24 十四、凈資產收益率下降的風險.25 十五、實際控制人股份稀釋的風險.25 十六、公司存在因不同行業客戶收入占比不同而導致的季節性波動風險.25 第四節第四節 發行人基本情況發行人基本情況.26 一、發行人改制重組情況.26 二、發行人重大資產重組情況.29

31、 三、發行人的組織結構.29 四、主要股東及實際控制人的基本情況.33 五、發行人有關股本的情況.34 六、發行人自成立以來工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股或股東超過兩百人的情況.36 七、發行人員工及其社會保障情況.37 八、實際控制人、主要股東及作為股東的董事、監事、高級管理人員的承諾及其履行情況.42 第五節第五節 業務和技術業務和技術.44 一、發行人主營業務及變化情況.44 二、發行人所處行業基本情況.56 三、公司的競爭地位及競爭優勢.75 四、公司主營業務情況.84 五、公司的主要固定資產及無形資產.113 六、公司核心技術與研發成果.116 第六節第六節 同業競爭與

32、關聯交易同業競爭與關聯交易.129 一、同業競爭.129 二、關聯方及關聯交易.131 第七節第七節 董事、監事、高級管理人員與其他核心人員董事、監事、高級管理人員與其他核心人員.139 一、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員簡介.139 二、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬直接或間接持有本公司股份情況.145 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 III 三、董事、監事、高級管理人員與其他核心人員的其他對外投資情況.146 四、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的薪酬情況.146 五、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的兼職情況.147 六、董事、監事、高級管

33、理人員及其他核心人員相互之間的親屬關系.148 七、發行人與董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的協議、承諾及履行情況.148 八、董事、監事、高級管理人員的任職資格.149 九、發行人董事、監事及高級管理人員近兩年的變動情況.149 第八節第八節 公司治理公司治理.152 一、股東大會制度及其運行情況.152 二、董事會制度及其運行情況.156 三、監事會制度及其運行情況.159 四、獨立董事制度.160 五、董事會秘書工作制度.162 六、戰略、審計、提名與薪酬考核等各專門委員會的設置情況.163 七、發行人近三年違法違規行為情況.166 八、發行人近三年資金被占用和為控股股東、實際控制

34、人及其控制的其他企業擔保情況.166 九、發行人內部控制制度情況.166 十、對外投資、擔保事項的政策、制度安排及執行情況.167 十一、投資者權益保護.168 十二、實際控制人朱紅玉親屬在公司財務部任職情況的說明.169 第九節第九節 財務會計信息與管理層分析財務會計信息與管理層分析.171 一、報告期經審計的簡要會計報表.171 二、注冊會計師審計意見.180 三、財務報表編制基礎、合并財務報表范圍及變化情況.180 四、主要會計政策和會計估計.182 五、稅項及享受的優惠政策.195 六、分部信息.197 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 IV 七、最近一年重大收購兼并情況.20

35、0 八、非經常性損益.200 九、主要財務指標.200 十、盈利預測.202 十一、資產評估.202 十二、歷次驗資報告.203 十三、財務狀況分析.204 十四、盈利能力分析.234 十五、現金流量分析.268 十六、重大資本性支出分析.275 十七、公司財務狀況和盈利能力的未來趨勢分析.275 十八、期后事項、或有事項、承諾事項及重大擔保、訴訟事項.277 十九、股利分配政策及滾存利潤的分配安排.277 第十節第十節 募集資金運用募集資金運用.282 一、募集資金運用概況.282 二、項目必要性與可行性分析.283 三、固定資產投資變化與新增產能匹配情況.289 四、募集資金投資項目介紹.

36、290 五、募集資金投資項目導致公司產能大幅擴張的合理性分析.301 六、募集資金運用對公司財務和經營狀況的整體影響.304 第十一節第十一節 未來發展與規劃未來發展與規劃.306 一、公司未來三年的發展規劃及發展目標.306 二、實現上述發展規劃擬采取的措施.309 三、公司的未來發展趨勢.314 四、公司財務狀況和盈利能力的變化趨勢.316 五、發行人擬定上述計劃所依據的假設條件.317 六、發行人實施上述計劃面臨的主要困難.317 七、發展計劃與現有業務的關系.318 八、本次募集資金對實現上述目標的作用.318 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 V 第十二節第十二節 其他重要事

37、項其他重要事項.319 一、重要合同.319 二、對外擔保情況.320 三、訴訟和仲裁情況.320 四、本公司控股股東、實際控制人最近三年內重大違法情況.320 第十三節第十三節 董事、監事、高級管理人員及有關中介機構聲明董事、監事、高級管理人員及有關中介機構聲明.321 第十四節第十四節 附件附件.327 一、備查文件.327 二、查閱時間、地點.327 三、備查文件查閱地點.327 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 1 釋釋 義義 本招股說明書中，除非文義另有所指，下列簡稱和術語具有如下含義：本招股說明書中，除非文義另有所指，下列簡稱和術語具有如下含義：發行人、公司、發行人、公司、

38、本公司、紅宇新材本公司、紅宇新材 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司 紅宇有限紅宇有限 湖南紅宇耐磨新材料有限公司，發行人前身 紅宇金屬紅宇金屬 婁底市紅宇金屬回收有限公司，發行人全資子公司 宇通金屬宇通金屬 婁底市宇通金屬回收有限公司，后更名為婁底市紅宇金屬回收有限公司 紅宇節能紅宇節能 湖南紅宇節能服務有限公司，發行人全資子公司 本次發行本次發行 本公司本次擬發行人民幣普通股（A 股）的行為 中國證監會中國證監會 中國證券監督管理委員會 公司法公司法 中華人民共和國公司法 證券法證券法 中華人民共和國證券法 保薦機構、保薦人、保薦機構、保薦人、主承銷商主承銷商 西部證券股份有限公司 發行人律師

39、、啟元發行人律師、啟元 湖南啟元律師事務所 發行人會計師、天職國際發行人會計師、天職國際 天職國際會計師事務所有限公司 發行人評估師發行人評估師 湖南湘資源資產評估有限公司（現已更名為北京湘資國際資產評估有限公司）公司章程公司章程 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司章程 股東大會股東大會 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司股東大會 董事會董事會 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司董事會 監事會監事會 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司監事會 高效球磨節能高效球磨節能 技術解決方案技術解決方案 根據磨球材料、磨球級配、襯板波形、物料檢測數據、球磨機工況、生產效率等因素對球磨機進行系統設計，以達到各因素的最佳匹配

40、，實現在球磨生產過程的節約能源、提高效率和降低物資消耗等目標 級配方案級配方案 根據物料耐磨度、球磨機工況、生產效率等多方面因素，對球磨機中不同直徑磨球數量進行配比，使得用最少的磨球量實現球磨機最佳的研磨效率 磨球磨球 裝入球磨機中用于破碎和研磨物料用的金屬球 磨段磨段 裝入球磨機中用于破碎和研磨物料用的圓柱形金屬鑄件 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 2 襯板襯板 用于保護球磨機筒體和端部的耐磨鑄件 錘頭錘頭 安裝在破碎機上對物料進行破碎的耐磨件 襯鐵襯鐵 用于螺旋分級機上，保護該設備螺旋部位的耐磨件 鏟齒鏟齒 安裝在挖掘機鏟斗前，保護鏟斗的齒牙 鄂板鄂板 用于鄂式破碎機上破碎礦石的

41、部件 磨盤磨盤 用于立磨（輥式磨粉機）設備上破碎和研磨物料的盤狀部件 拉矯輥拉矯輥 鋼廠用于連鑄機上的一種耐磨鑄件 破碎機破碎機 用于破碎各種大塊礦石和物料的設備 落砂機落砂機 利用振動或沖擊使型砂和鑄件分離的機械設備 螺旋分級機螺旋分級機 把粗、細砂狀物料分開的一種機械設備 圓錐破碎機圓錐破碎機 進行物料破碎的一種破碎設備 立式輥磨機立式輥磨機 通過反向旋轉的輥子和磨盤將物料進行破碎研磨的一種設備 臺車式電阻爐臺車式電阻爐 一種熱處理爐 推桿式連續淬火爐推桿式連續淬火爐 以液壓推桿將需熱處理的產品推進爐體中，并在其中實現加熱、保溫以及推出冷卻的設備 罩式淬火爐罩式淬火爐 以鐘罩方式進行密封的

42、一種熱處理爐 中頻感應電爐中頻感應電爐 利用中頻（800Hz1,000Hz）交流電流感應加熱的一種熔煉爐 落球試驗機落球試驗機 一種用于檢測磨球疲勞沖擊韌度的設備 沖擊載荷沖擊載荷 以一定速度作用在零件上的載荷 沖擊韌度、沖擊韌性沖擊韌度、沖擊韌性 為材料抵抗沖擊載荷的能力 失圓率失圓率 磨球使用過程中發生失圓的磨球總量與總用球量的百分比 破碎率破碎率 磨球使用過程中發生碎裂的總量與總用球量的百分比 破碎沖擊功破碎沖擊功 破碎一定尺寸的礦料所需的沖擊功。研磨效率研磨效率 是指在一定的時間內，得到規定要求細度物料的重量 普氏系數普氏系數 反映物料抗壓碎能力的系數 哈氏可磨性指數哈氏可磨性指數 反

43、映物料是否易于研磨的系數 顯微硬度顯微硬度 在顯微鏡下測出的材料微小區間的硬度 出磨細度出磨細度 為物料經球磨機研磨后，從球磨機中排出的物料的細度 奧氏體奧氏體 鋼鐵耐磨材料中一種沖擊韌度高并且耐磨的微觀組織 貝氏體貝氏體 鋼鐵耐磨材料中一種耐磨的微觀組織 馬氏體馬氏體 鋼鐵耐磨材料中一種脆性較大但很耐磨的微粒 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 3 殘余奧氏體殘余奧氏體 鑄件冷卻到室溫，殘留在材料組織中的奧氏體 直讀光譜儀直讀光譜儀 一種通過元素激化后發射光譜來測量并顯示元素濃度值的設備 洛氏硬度計洛氏硬度計 一種檢測金屬材料硬度的設備 球墨鑄鐵球墨鑄鐵 碳以球形石墨的形態存在，具有優

44、良的鑄造、切削加工和耐磨性能的一種鑄鐵 襯板波形襯板波形 襯板波峰的形狀 水泥熟料水泥熟料 由石灰石粉為主體的混合粉料燒制而成的水泥半成品 配砂配砂 由砂子等物料配制造型用砂 砂箱砂箱 鑄造生產過程中使用的一種用具 濕磨濕磨 為一種在有水環境下，對物料進行研磨的工況 消失模鑄造工藝消失模鑄造工藝 一種鑄造工藝 金屬型覆砂工藝金屬型覆砂工藝 采用金屬型和覆膜砂進行鑄造的一種鑄造工藝 擠壓造型工藝擠壓造型工藝 通過擠壓方式進行鑄件造型的一種工藝方法 離心鑄造工藝離心鑄造工藝 利用離心力作用的一種鑄造工藝方法 爐外精煉爐外精煉 一種使用專用容器對金屬熔液進行精煉的工藝 油淬生產線油淬生產線 采用油液

45、對材料進行硬化的生產線 垂直分型磨球生產線垂直分型磨球生產線 一種用于磨球生產的砂型鑄造自動化生產線 CAD 計算機輔助設計 Cr15Mo3 為鉻含量和鉬含量分別在 15%和 3%左右的耐磨合金鑄鐵材料 Cr26Mo3 為鉻含量和鉬含量分別在 26%和 3%左右的耐磨合金鑄鐵材料 Cr12MoV 為鉻含量、鉬含量和釩含量分別在 12%、1.5%左右和1.5%左右的高合金鋼 GB/T 推薦性國家標準 HRC 洛氏硬度單位符號 HV 為維氏硬度表示符號 J/cm2 為材料沖擊韌度單位符號 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 4 第一節第一節 概概 覽覽 本概覽僅對招股說明書全文做扼要提示。投

46、資者在作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書全文。一、發行人簡介一、發行人簡介（一）發行人基本情況（一）發行人基本情況 1、公司名稱：湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司 英文名稱：HONYU WEAR-RESISTANT NEW MATERIALS CO.,LTD.2、注冊資本：7,200萬元 3、法定代表人：朱紅玉 4、住 所：湖南省長沙市金洲新區金沙西路068號 5、電 話：（0731）82378290 傳 真：（0731）87981488 6、互聯網網址： 7、電子信箱：hn_ 8、負責信息披露和投資者關系的部門：證券部 信息披露負責人：陳新文 電 話：（0731）82378290（二）發行人

47、主要業務概述（二）發行人主要業務概述 公司專業從事耐磨鑄件產品的研發、設計、生產、銷售，并為客戶量身定制耐磨鑄件高效節能技術解決方案。目前，公司是我國唯一的球磨機耐磨鑄件高端產品和高效球磨節能新技術應用方案提供商。公司的主導產品包括球磨機磨球、襯板、磨段，產品和服務廣泛應用于礦山、水泥、火電、冶金等高能耗行業，能夠為上述行業企業的球磨環節帶來顯著的節能、減排、降耗、提產效果。球磨機是通過旋轉筒體而帶動筒體內的磨球對物料進行粉碎，從而實現對物料的進一步加工及利用。在我國球磨機是礦山、水泥、火電、冶金等工業企業生 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 5 產中進行物料粉碎的關鍵性設備，其能源消

48、耗十分巨大。據統計，在礦山行業球磨機的耗電量約占整個生產環節的40%50%，在水泥行業球磨機的耗電量可以達到總用電量的70%，全國球磨機耗電總量占全國發電總量的比例高達2%。隨著優質煤炭、礦石等資源的匱乏，工業生產中大量使用的較差物料使得球磨機的粉磨效率普遍降低，從而使單位產值的電耗進一步加大。公司針對下游行業球磨環節電耗不斷增加的狀況，創新性的開發出了高效球磨節能技術解決方案，為下游行業客戶在提高生產效率、改善研磨質量的同時開辟了嶄新的節能減排解決途徑。經湖南省科學技術廳鑒定，公司研發的高效球磨節能技術解決方案可為球磨生產環節節電30%40%，使球磨機產能提高5%30%，耐磨鑄件的消耗量降低

49、50%以上。公司的高效球磨節能技術解決方案經云南電力試驗研究院（集團）有限公司電力研究院和湖南省湘電試驗研究院有限公司檢測，檢測結果如下表所示：檢測機構檢測機構 節電節電 提效提效 煤粉均勻性煤粉均勻性 鍋爐效率鍋爐效率 云南電力試驗研究院（集團）有限公司電力研究院 34.92%5%明顯好轉 提升 0.127%湖南省湘電試驗研究院有限公司 單耗降低44.3%-公司是我國耐磨鑄件行業技術實力最強的企業之一，于2008年通過高新技術企業認證，并負責起草了GB/T 24597-2009鉻錳鎢系抗磨鑄鐵件國家標準。目前，公司已擁有5項專利技術，包括1項發明專利和4項實用新型專利。同時，公司正在申請5項

50、發明專利和1項實用新型專利。公司擁有湖南省省級企業技術中心，并在自主研發、自主創新的基礎上，與中南大學、清華大學確立了長期的緊密合作關系，建立了中南大學抗磨材料研究所實驗基地、中南大學紅宇研究生工作站、博士生工作站和清華大學材料科學與工程系教學科研實踐基地；與中南大學聯合組建了湖南省高效球磨機及耐磨材料工程技術研究中心，為公司的可持續發展提供了強大的技術支持。2010年，公司被中國鑄造業協會評為“首屆全國鑄造分行業排頭兵企業”。公司是湖南省質量信用A級單位，所生產的“紅宇”牌鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球（磨 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 6 段）被授予“湖南省名牌產品”稱號。公司“鉻錳鎢抗磨

51、鑄鐵磨球的推廣應用”獲得了“2010年度長沙市科學技術進步獎”三等獎。2011年，公司承擔的“球磨機耐磨新材料的研究與應用項目”通過了湖南省科學技術廳組織的科技成果鑒定，認為該成果在高效磨球與臺階形襯板配套應用方面整體技術居國際領先水平。公司的球磨機臺階形筒體襯板榮獲“2011年度國家重點新產品”；公司的鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球獲得了“2011年中國鑄造零部件展覽會金獎”；高效磨煤機襯板的研究獲得了“2011年度長沙市科學技術進步獎”三等獎；公司被評為“湖南省質量信用AAA級企業”，入選首批300家“中國鑄造行業千家重點骨干企業”。（三）發行人業務在所涉及的主要下游行業的發展前景（三）發行人業務在所

52、涉及的主要下游行業的發展前景 1、發行人業務在火電行業的發展前景、發行人業務在火電行業的發展前景 火力發電作為我國電力供應的主要組成部分，近幾年的發電量穩步增長。單位：億千瓦時 2011 年年 1-11 月月 2010 年年 2009 年年 項目項目 發電量發電量 發電量發電量 增長率增長率 發電量發電量 全國發電 41,939 41,413 13.44%36,506 火力發電 34,612 33,253 11.53%29,814 火電占比 82.53%80.30%-81.67%由于我國火電發電量占全國發電總量的 80%以上，火電行業的高能耗、高污染現狀使得火電行業成為“十二五”期間完成節能減

53、排任務的主要突破方向。未來解決我國用電缺口的發展方向仍然是火電建設，節能減排技術在火電行業的應用將被更加重視。球磨生產環節作為火電企業耗電量較大的部分，在采用了球磨節能技術后，可在保證煤粉細度、保證臺時產量的基礎上，大幅降低球磨生產環節的運轉載荷，從而降低耗電量、減少設備磨損以及耐磨材料消耗，并且可提升耐磨鑄件使用壽命，減少停機檢修時間，提升整體生產效率。因此，球磨節能技術在火電行業擁有良好的發展空間。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 7 2、發行人業務在水泥行業的發展前景、發行人業務在水泥行業的發展前景 近幾年，由于固定資產投資增加，基礎設施建設、房地產業的快速發展對水泥產量的拉動作

54、用十分明顯。在巨大的需求拉動下，近幾年水泥產量都保持了較為穩定的增長。單位：億噸 2011 年年 1-11 月月 2010 年年 2009 年年 項目項目 產量產量 產量產量 增長率增長率 產量產量 水泥 18.9 18.7 14.02%16.4 市場需求的增加為水泥企業提供了良好的發展空間，使企業更愿意投入資源進行節能減排的改造，采用高效球磨節能技術解決方案的應用可顯著的提升研磨水泥熟料環節的生產效率，降低水泥企業的單位產值能耗指標。因此，在節能減排政策的壓力下，水泥企業對于高效球磨節能技術解決方案的需求將不斷加大。3、發行人業務在氧化鋁行業的發展前景、發行人業務在氧化鋁行業的發展前景 鋁是

55、生產鋁合金、汽車、飛機機身、機器外殼等工業品的金屬材料，氧化鋁作為生產鋁的原料，其對于國民經濟的發展起著重要作用。我國擁有較豐富的鋁土礦資源，氧化鋁行業的發展也十分迅速。球磨環節在氧化鋁企業中主要用于粉碎鋁土礦，以用于氧化鋁的生產。單位：萬噸 2011 年年 1-11 月月 2010 年年 2009 年年 項目項目 產量產量 產量產量 增長率增長率 產量產量 氧化鋁 3,156 2,896 21.73%2,379 由于氧化鋁生產耗能巨大，節能減排政策的實施使得氧化鋁企業壓力倍增。為保證節能減排任務的完成，氧化鋁企業將不得不努力尋求各種節能減排措施。球磨節能技術作為有效的節能降耗途徑，其在氧化鋁

56、行業的發展將越來越好。4、發行人業務在鐵礦行業的發展前景、發行人業務在鐵礦行業的發展前景 球磨環節在鐵礦行業主要用于將礦石研磨為礦粉，以便進行后續選礦作業。選礦工藝對于礦粉細度有較高要求，在球磨環節需要將礦石磨至粒度為10-300m大小，較高的細度要求使得球磨環節對于選礦生產具有重要作用，并且使得球磨環節的能耗占到選礦總能耗的50%左右。單位：億噸 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 8 2011 年年 1-11 月月 2010 年年 2009 年年 項目項目 產量產量 產量產量 增長率增長率 產量產量 鐵礦石 12.06 10.72 21.82%8.8 球磨環節在鐵礦企業生產中的巨大能

57、耗占比，使得該環節的節能措施越來越受到重視，因此球磨節能技術解決方案在鐵礦行業的節能措施中占有重要地位。二、公司的核心競爭優勢二、公司的核心競爭優勢（一）引領行業發展的核心技術是公司發展的內在源動力（一）引領行業發展的核心技術是公司發展的內在源動力 公司在工業球磨機球磨技術領域，通過創新性的對材料、物料、機械、摩擦等多學科的綜合技術研發，利用系統工程和現代工業設計，實現球磨機同等條件和產出水平下的節能和增效。公司開發的高效球磨節能技術解決方案將磨球材料、襯板材料、級配技術、襯板波形設計、物料檢測、球磨機工況、生產效率等多方面因素作為一個有機的球磨系統進行設計，改變了行業內將耐磨材料改進、耐磨鑄

58、件工業設計和耐磨鑄件應用技術在實際應用中相互割裂的情況，有效地實現了各方面因素的最佳匹配，從而大幅提升了球磨生產過程的節能、增效效果。耐磨材料、耐磨鑄件設計和應用技術是公司高效球磨節能技術解決方案形成的基礎。公司擁有的“鉻錳鎢抗磨鑄鐵”耐磨材料獲得了發明專利，利用該專利生產的磨球失圓率很低，可大幅提高球磨機研磨效率，同時在耐磨性方面也比市場同類產品提高 1 倍以上。公司研發的臺階型襯板，獲得了 4 項專利技術，采用該工業設計的襯板解決了波峰形狀不能長期穩定的技術難題，使襯板提升磨球的數量和高度顯著增加，從而減少球磨機裝球量，提升球磨機制粉產量，并降低電耗。公司根據多年的研究和豐富的實踐經驗，突

59、破了行業內傳統的球磨機裝球方案，通過研磨物料與設備運行及生產工況調查、工藝診斷、級配方案設計、方案調整、售后咨詢服務、方案改進等一系列環節使產品達到最佳使用效果，大幅降低球磨機裝球量，從而使客戶的能源消耗明顯降低，實現節能減排的目標。上述材料、設計、技術的綜合配套應用，使得公司在高效球磨節能技術應用方面處于國際領先水平。公司開發的高效球磨節能技術解決方案的節能效果明顯，經云南電力試驗研究院（集團）有限公司電力研究院出具的檢測報告測算，平均一臺磨煤機一 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 9 年內可節電 210.82 萬度，同型號磨煤機平均一年約消耗磨球 35 噸、消耗襯板 5噸，而發行人

60、生產上述量的磨球和襯板僅需耗電約 6 萬度。相比于發行人生產產品所需電耗，等量產品所帶來的節電效果是其 35 倍左右。如果將此技術解決方案在火電行業進行推廣，每年將可節約耗電量約 70 億度，相當于 3-4 個中型火力發電廠一年的發電總量。同時，由于我國球磨機耐磨鑄件的消耗量占耐磨鑄件產品總消耗量的 66%，消耗量十分巨大。由于發行人生產的鉻錳鎢系抗磨鑄鐵磨球使用壽命相比其他磨球提高 1 倍以上，采用發行人生產的磨球滿足下游行業的需求，可大幅減少下游行業球磨機耐磨鑄件的消耗量，從而減少球磨機耐磨鑄件的生產量，節約耐磨鑄件生產過程中的金屬資源消耗，減少環境污染。（二）掌握產品定價權，確保公司的盈

61、利能力（二）掌握產品定價權，確保公司的盈利能力 公司生產的耐磨鑄件產品在耐磨性、抗沖擊韌性、使用壽命等方面性能明顯優于同類產品，并且公司是行業內唯一可提供高效球磨節能技術解決方案的企業，該解決方案可以為客戶帶來顯著的節能減排效果、提升設備生產效率。受到國家節能降耗政策的影響，目前國內市場對于球磨節能技術的需求量大、需求較為緊迫。公司產品在原材料配方、工業設計、級配方案等方面都擁有自主發明專利或專有技術，這種技術優勢短時間內被趕超或替代的可能性低，形成了公司產品較高的技術壁壘。因此，公司在產品銷售定價方面具有較強的話語權，可以根據客戶情況、生產情況、原材料價格情況等因素，對產品進行定價，從而保證

62、公司的利潤空間，降低上下游市場變化對公司造成的影響。（三）創新型的業務模式提高了公司的市場競爭力（三）創新型的業務模式提高了公司的市場競爭力 由于商業習慣和技術缺乏等因素，傳統的耐磨鑄件企業僅向客戶提供磨球等耐磨鑄件產品，而公司憑借多年服務于客戶的經驗積累和技術創新，突破了簡單的產品銷售模式，形成從客戶使用需求出發，有針對性的提供產品及應用技術方案的業務模式。雖然在銷售形式上，公司的技術服務價值實現仍然依附于耐磨鑄件產品的銷售，但這種高附加值“產品”已經形成了相對于同類產品的競爭優勢。公司提供的高效球磨節能產品及技術解決方案，可以為客戶帶來顯著的節能 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書

63、10 降耗效果。在火力發電廠的使用反饋情況顯示，通過應用公司的高效球磨節能產品及技術產品解決方案，可大幅減少球磨環節的耗電量。經公司測算，如果將此技術解決方案在全行業進行推廣，每年將可為火力發電行業節約耗電量約70億度。同時，由于公司生產的磨球具有優異的耐磨性、極低的破碎率和失圓率，使得產品使用壽命大大增加，從而減少了設備停機檢修時間和補球次數，提高了客戶球磨機的使用效率。（四）優質的客戶資源為公司的發展奠定了堅實基礎（四）優質的客戶資源為公司的發展奠定了堅實基礎 公司的下游行業是水泥、火電、氧化鋁等傳統行業，均是國民經濟基礎性行業，上述行業的發展對于我國經濟的穩定運行和持續增長具有舉足輕重的

64、作用，目前在國家可持續發展的基本國策和長遠發展戰略方針的指導下，轉變經濟增長方式，實現基礎性行業低能耗、高技術、低污染的穩步發展，成為國家產業政策的導向。為此，國家明確提出了鼓勵發展高技術、高附加值、低消耗、低排放的新工藝和新產品，采用高新技術改造傳統產業，在保障節能減排任務的前提下，實現可持續性發展。隨著國民經濟總量穩定增長，水泥、火電、氧化鋁、鐵礦等基礎性行業總產出也在不斷增長，下游行業巨大的市場需求為公司提供了廣闊的成長空間。依靠公司產品優良的性能、穩定的產品質量、良好的銷售渠道和優質的服務，公司已與多家國內大型礦業、水泥、火電企業建立了長期合作關系，自2004年以來先后為海螺水泥、中國

65、鋁業、國電集團、華能集團、華電集團、大唐集團、中電投集團、華新水泥、馬鋼集團等國內知名企業提供耐磨鑄件產品，優秀的客戶群體為公司長期持續穩定發展奠定了堅實基礎。（五）產學研緊密合作的研發體系保證了公司的持續創新能力（五）產學研緊密合作的研發體系保證了公司的持續創新能力 作為具有交叉性、邊緣性、多學科性特點的行業，標準的制定將推動行業快速發展，通過參與標準的制定，將起到引領行業的發展方向的作用。公司作為中國鑄造協會耐磨鑄件分會理事單位，在不斷提升企業科技創新能力的同時，結合行業領先地位和技術優勢，積極參與行業標準的制定工作。2008 年 7 月 16 日國家標準管理委員會辦公室批復以公司為標準負

66、責起草單位，公司已完成國家鉻錳鎢系抗磨鑄鐵件標準（GB/T 24597-2009）的起草工作，該標準已于 2009 年 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 11 10 月 30 日發布。該標準為行業內唯一由企業負責起草的行業標準，充分體現了公司在行業內技術領先的優勢地位。公司不斷完善自身的研發機制，加強自主研發能力的提升，2011 年公司的技術研發中心被湖南省發展和改革委員會評為“湖南省級企業技術中心”，湖南省科技廳批準公司與中南大學聯合組建了“湖南省高效球磨機及耐磨材料工程技術研究中心”。同時，公司高度重視與科研院所、高等學校的合作，公司與中南大學合作建立了中南大學抗磨材料研究所試驗基

67、地和中南大學紅宇研究生工作站，先后已有十數名中南大學教授、講師、研究生在此完成了課題研究與技術開發工作。公司還與清華大學材料科學與工程系聯合建立了清華大學材料科學與工程系教學科研實踐基地，走產學研發展的道路，積極為公司的研發創造有利的條件。公司經常與沈陽鑄造研究所、暨南大學進行技術交流，積極參加美國鑄造協會、中國鑄造協會、湖南省鑄造協會舉辦的技術交流活動，從而及時掌握行業技術發展方向及趨勢。多層次的技術交流與合作，保證了公司技術研發體系具有持續的創新能力。（六）先進的制造體系提高了公司的生產效率（六）先進的制造體系提高了公司的生產效率 在制造體系方面，公司根據行業制造水平升級的方向，加大裝備升

68、級和技術改造投入。采用了多套國內領先的制造設備，如：節電型快速熔煉中頻爐；PLC控制、模擬屏顯示、觸摸屏操作的砂型自動造型線和模具結構簡單、易制造、操作簡便、勞動強度小的金屬型自動造型線；由程序自動控制的臺車式電阻爐和推桿式連續淬火爐、罩式淬火爐等組成的淬火自動生產線；最新型理化檢測設備等。先進的制造體系不僅提高了產品的工藝出品率、正品率和產品質量，并且還降低了生產過程中的能源消耗和污染物排放，同時降低工人勞動強度和生產成本，提高了總體勞動生產率。（七）國家節能降耗產業政策是公司發展的外在推動力（七）國家節能降耗產業政策是公司發展的外在推動力 為推進我國經濟結構調整，轉變經濟增長方式，節能、降

69、耗、環保已成為未來我國實現可持續發展的基本國策和長遠戰略發展方針。2004 年，我國推出 節能中長期專項規劃，指出節能是我國經濟和社會發展的一項長遠戰略方針。2007 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 12 年，中國節能技術政策大綱（2006 年）明確指出為推動節能技術進步，提高能源利用效率，促進節約能源和優化用能結構，在工業節能方面大力發展節能新材料，研發、推廣用于煤炭、電力、冶金、建材、化工等行業的高耐磨工藝介質。2010 年，國務院批準了節能環保產業發展規劃，鼓勵發展高效節能技術、裝備和產品，發展節能服務產業，推動節能服務公司為用能單位提供節能診斷、設計、融資、改造、運行等“一條

70、龍”服務，以節能效益分享方式回收投資的市場化節能服務模式。2011 年，國務院公布國家環境保護“十二五”規劃，首次明確將環境保護納入地方各級人民政府政績考核，并實行環境保護一票否決制。2011 年 12 月 20 日，五年一屆的環保大會上，國家環境保護部與 31 個省、自治區、直轄市人民政府和新疆生產建設兵團，以及華能、大唐、華電、國電、中電投、國家電網、中石油、中石化等中央企業主要負責人正式簽署“十二五”主要污染物總量減排目標責任書。目標責任書主要內容包括各省、自治區、直轄市以及八大中央企業集團“十二五”主要污染物總量控制目標、主要減排任務和措施等，還要求各省級人民政府對本行政區污染減排負總

71、責，采取有效措施，確?？偭肯鳒p目標和重點減排項目按期完成。眾多節能減排政策的發布與實施、環保一票否決對地方政府的約束、針對高耗能行業實行的降低出口退稅率、差別電價等差別對待的政策，都將迫使高能耗、高污染企業主動尋求各種節能減排措施，從而順應國家政策要求，保持自身競爭力?；痣?、水泥、礦山、氧化鋁等高能耗企業球磨生產環節中的巨大能耗，將越來越被企業所重視。因此，國家節能減排政策的推行，將為公司業務發展提供外在推動力。三、發行人控股股東及實際控制人情況三、發行人控股股東及實際控制人情況 朱紅玉女士為本公司的控股股東、實際控制人。截至本招股說明書出具之日，朱紅玉女士持有本公司股份21,496,548股

72、，占本公司總股本的29.86%。朱紅玉女士的簡歷，請參見本招股說明書“第七節 董事、監事、高級管理人員與其他核心人員”相關內容。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 13 四、發行人主要財務數據四、發行人主要財務數據（一）資產負債表主要數據（一）資產負債表主要數據 單位：元 科目名稱科目名稱 2011 年年 12 月月 31 日日 2010 年年 12 月月 31 日日 2009 年年 12 月月 31 日日 流動資產 240,797,955.17 191,120,348.79 123,204,546.47 固定資產 64,102,152.40 69,086,096.59 10,419,4

73、80.98 無形資產 17,068,661.02 18,220,959.58 19,373,258.14 資產合計 353,484,465.55 293,490,092.46 192,173,893.02 負債合計 147,657,090.55 134,772,396.42 75,214,929.82 所有者權益 205,827,375.00 158,717,696.04 116,958,963.20（二）利潤表主要數據（二）利潤表主要數據 單位：元 科目名稱科目名稱 2011 年年 2010 年年 2009 年年 營業收入 244,757,370.67 208,367,089.56 126,

74、000,552.24 營業利潤 62,712,878.91 47,131,336.75 30,933,564.76 利潤總額 66,997,054.70 54,066,330.19 33,022,232.20 凈利潤 57,909,678.96 46,510,732.84 30,808,648.73 歸屬于母公司所有者的凈利潤 57,909,678.96 46,510,732.84 30,808,648.73 扣除非經常損益后的凈利潤 54,303,688.94 40,898,588.63 29,092,858.06（三）現金流量表主要數據（三）現金流量表主要數據 單位：元 科目名稱科目名稱

75、2011 年年 2010年年 2009年年 經營活動產生現金流量凈額 42,302,231.80 2,142,773.17-23,869,467.99 投資活動產生現金流量凈額-16,275,166.59-38,191,482.97-22,440,665.95 籌資活動產生現金流量凈額-18,783,305.81 42,774,878.07 58,382,265.31 現金及現金等價物凈增加額 7,243,759.40 6,726,168.27 12,072,131.37（四）主要財務指標（四）主要財務指標 指標名稱指標名稱 2011 年年 12 月月31 日日/2011 年年 2010年年1

76、2月月31日日/2010年年 2009年年12月月31日日/2009年年 流動比率（倍）1.63 1.42 3.52 速動比率（倍）1.43 0.96 2.58 資產負債率（%）（母公司）41.77 45.65 38.74 應收賬款周轉率（次/年）2.89 4.36 3.79 存貨周轉率（次/年）3.21 2.74 3.16 總資產周轉率（次/年）0.76 0.86 0.86 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 14 息稅折舊攤銷前利潤（萬元）8,023.56 6,394.13 3,749.96 歸屬于母公司普通股股東的凈利潤（萬元）5,790.97 4,651.07 3,080.86

77、扣除非經常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤（萬元）5,430.37 4,089.86 2,909.29 利息保障倍數（倍）13.15 14.69 19.23 無形資產占凈資產的比例（%）2.64 3.43 5.41 每股凈資產（元/股）2.86 2.20 1.62 每股經營活動產生的現金流量（元/股）0.59 0.03-0.33 每股凈現金流量（元/股）0.10 0.09 0.17 基本每股收益（元）0.80 0.65 0.43 扣除非經常性損益后基本每股收益（元）0.75 0.57 0.41 加權平均凈資產收益率（%）29.79 29.94 29.91 五、本次發行情況五、本次發行情況

78、 股票種類：人民幣普通股（A股）股票面值：人民幣1.00元 發行股數：不超過2,400萬股，占發行后總股本的25%發行價格：17.20元/股 發行方式：網下向詢價對象配售與網上向社會公眾投資者定價發行相結合 發行對象：符合條件的詢價對象和在深圳證券交易所開設A股賬戶并成功開通創業板市場交易功能的境內自然人、法人等投資者(中華人民共和國法律或法規禁止者除外)。六、募集資金用途六、募集資金用途 本次發行成功后，所募集的資金將投資于以下項目：項目名稱項目名稱 投資額（萬元）投資額（萬元）金洲新區二期工程年產 2.5 萬噸高合金耐磨鑄件項目 21,636 其他與主營業務相關的營運資金【】如本次發行的實

79、際募集資金量（扣除發行費用后）少于本次投資項目的投資額，本公司將通過自籌資金解決。如本次發行的實際募集資金量超過所投資項目的投資額，本公司擬將多余的募集資金用于其他與主營業務相關的營運資金。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 15 第二節第二節 本次發行概況本次發行概況 一、發行人基本信息一、發行人基本信息 1、公司名稱：湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司 英文名稱：HONYU WEAR-RESISTANT NEW MATERIALS CO.,LTD.2、注冊資本：7,200萬元 3、法定代表人：朱紅玉 4、設立日期：2009年12月11日 5、住 所：湖南省長沙市金洲新區金沙西路068號

80、郵 編：410600 6、經營范圍：磨球、磨段、襯板、輥類耐磨件及各種耐磨新材料生產、加工、銷售；自營和代理各類商品和技術的進出口，但國家限定公司經營或者禁止進出口除外。（涉及行政許可的憑許可證經營）7、電 話：（0731）82378290 傳 真：（0731）87981488 8、互聯網網址： 電子信箱：hn_ 9、負責信息披露和投資者關系的部門：證券部 負責人：陳新文 電 話：（0731）82378290 二、本次發行基本情況二、本次發行基本情況 1、股票種類：人民幣普通股（A 股）2、每股面值：1.00 元 3、發行股數及占發行后總股本的比例：本次發行不超過 2,400 萬股，占發行后總

81、股本 25 4、每股發行價格：17.20 元 5、發行前市盈率：22.81 倍（每股收益按照 2011 年經審計的扣除非經常性 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 16 損益前后孰低的凈利潤除以本次發行前總股本計算）；發行后市盈率：30.39 倍（每股收益按照 2011 年經審計的扣除非經常性損益前后孰低的凈利潤除以本次發行后總股本計算）6、發行前每股凈資產：2.86 元/股（按照本公司截至 2011 年 12 月 31 日經審計的凈資產和發行前總股本計算）；發行后每股凈資產：6.04 元/股（按照本公司截至 2011 年 12 月 31 日經審計的凈資產加本次實際募集資金凈額和發行后總

82、股本計算）7、發行市凈率：2.85 倍（按照發行價格除以發行后每股凈資產計算)8、發行方式：采用網下向詢價對象詢價配售和網上向社會公眾投資者定價發行相結合的方式 9、發行對象：符合條件的詢價對象和在深圳證券交易所開設 A 股賬戶并成功開通創業板市場交易功能的境內自然人、法人等投資者（中華人民共和國法律或法規禁止者除外）。10、承銷方式：余額包銷 11、本次發行募集資金總額：41,280 萬元 12、募集資金凈額：37,369 萬元 13、發行費用概算：序號序號 項目項目 金額（萬元）金額（萬元）1 承銷費 2,700 2 保薦費 300 3 審計費 251 4 律師費 200 5 發行手續、信

83、息披露及路演推介費等 460 合計合計 3,911 三、與發行有關的機構和人員三、與發行有關的機構和人員 發行人：湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司發行人：湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司 住所：湖南省長沙市金洲新區金沙西路 068 號 法定代表人：朱紅玉 聯系電話：（0731）82378290 傳真：（0731）87981488 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 17 聯系人：陳新文 保薦人（主承銷商）：西部證券股份有限公司保薦人（主承銷商）：西部證券股份有限公司 住所：陜西省西安市東新街 232 號信托大廈 16-17 樓 法定代表人：劉建武 聯系電話：（029）87406043 傳真：

84、（029）87406134 保薦代表人：李鋒、張武 項目協辦人：舒建軍 其他成員：朱勇、杜斐、韓星、王曉琳、鄒揚、萬程 律師事務所：湖南啟元律師事務所律師事務所：湖南啟元律師事務所 住所：湖南省長沙市芙蓉中路二段 359 號佳天國際新城 A 座 17 層 負責人：李榮 聯系電話：（0731）82953777 傳真：（0731）82953779 經辦律師：袁愛平、董亞杰、李樂 會計師事務所：天職國際會計師事務所有限公司會計師事務所：天職國際會計師事務所有限公司 住所：北京市海淀區車公莊路乙 19 號 208-210 室 法定代表人：陳永宏 聯系電話：（010）88018766 傳真：（010）8

85、8018737 經辦注冊會計師：張嘉、李海來 資產評估機構：北京湘資國際資產評估有限公司資產評估機構：北京湘資國際資產評估有限公司 住所：北京市西城區西直門內南小街國英 1 號 1218 室 法定代表人：何振廷 聯系電話：（0731）85178008 傳真：（0731）85178000 經辦注冊資產評估師：段龍、卿求應 收款銀行：中國工商銀行西安東新街支行收款銀行：中國工商銀行西安東新街支行 戶名：西部證券股份有限公司自有專戶 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 18 賬號：3700012129027312664 股份登記機構：中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司股份登記機構：中國證券

86、登記結算有限責任公司深圳分公司 總經理：戴文華 聯系地址：深圳市深南中路 1093 號中信大廈 18 樓 電話：（0755）25938000 傳真：（0755）25988122 上市交易所：深圳證券交易所上市交易所：深圳證券交易所 法定代表人：宋麗萍 聯系地址：深圳市深南東路 5045 號 電話：（0755）82083333 傳真：（0755）82083190 發行人與本次發行有關的中介機構及其負責人、高級管理人員及經辦人員之間不存在任何直接或間接的股權關系或其他權益關系。四、本次發行上市的有關重要日期四、本次發行上市的有關重要日期 工作安排工作安排 日期日期 發行公告刊登日期 2012 年

87、7 月 23 日 詢價推介時間 2012 年 7 月 16 日至 2012 年 7 月 19 日 定價公告刊登時間 2012 年 7 月 23 日 網下申購和繳款日期 2012 年 7 月 24 日 網上申購和繳款日期 2012 年 7 月 24 日 股票上市日期 盡快安排在深圳證券交易所創業板掛牌上市 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 19 第三節第三節 風險因素風險因素 投資者在評價本公司本次發行的股票時，除本招股說明書提供的其它各項資料外，還應特別認真考慮本節以下各項風險因素。以下風險因素可能直接或間接對發行人的生產經營狀況、財務狀況、持續盈利能力和成長性產生重大不利影響。以下排

88、序遵循重要性原則或可能影響投資決策的程度大小，但該排序并不表示風險因素會依次發生。一、下游行業依賴的風險一、下游行業依賴的風險 報告期內，公司的主要客戶集中在火電、水泥、氧化鋁等傳統行業，公司在報告期內對上述行業的銷售存在著明顯依賴。公司是耐磨鑄件行業內致力于節能技術創新的領軍企業，公司主營的高效球磨節能技術解決方案有利于下游傳統行業的節能改造，是國家產業政策明確支持的產業領域，節能需求是下游傳統行業的新需求，為公司創造出廣闊的市場空間。如果國家節能產業政策導向發生變更，可能對本公司的發展環境和市場需求帶來不利影響。二、下游行業景氣度變化的風險二、下游行業景氣度變化的風險 公司下游水泥、火電、

89、氧化鋁等行業均為傳統行業，且不同程度受到國家宏觀經濟形勢的影響。其中，水泥行業直接受我國固定資產投資額變化的影響；火電行業直接受我國工業景氣度影響；氧化鋁作為電解鋁的上游行業，受到電解鋁行業發展的影響。報告期內，我國固定資產投資額不斷增加，帶動水泥行業的產量亦不斷增長；火電行業由于我國工業化的不斷推進，用電缺口不斷加大；隨著我國鋁合金、汽車、飛機機身、機器外殼等工業品需求的不斷上升，氧化鋁的需求也不斷增加。報告期內，水泥、火電、氧化鋁行業作為國民經濟基礎性行業伴隨著國民經濟的整體增長，行業總產出水平呈現增長態勢，而公司報告期內經營業績呈現快速增長態勢，作為球磨節能技術的領軍企業在行業內部競爭中

90、市場份額逐步擴 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 20 大。但如果國家宏觀經濟形勢發生重大變化，下游行業景氣度發生變化，可能對本公司的發展環境和市場需求帶來不利影響。三、行業內部競爭風險三、行業內部競爭風險 耐磨鑄件制造企業屬于機械制造業下屬的耐磨鑄件行業，行業集中度較低，產品同質化競爭狀況較為嚴重，而依靠產品質量、技術水平提高實現差異化競爭的企業數量較少。公司通過不斷的研發和技術創新，開發出了性能更加優異的高端球磨機耐磨鑄件產品，并創新性的將多種球磨機耐磨鑄件產品和應用技術結合，形成了高效球磨節能技術解決方案。該方案在不需要進行大規模設備技術改造和投入的情況下，實現客戶的球磨機能耗降

91、低和功效提升的目標，并通過較好的使用效果的“示范”效應帶動關聯、相關客戶的產品銷售以及客戶對原先使用的產品的“替代性”需求，逐步擴大市場份額。如果公司的業務規模、銷售以及技術服務隊伍建設不適應市場需求的快速增長，則公司面臨在激烈的市場中市場開拓能力滯后于行業發展的風險。四、市場開拓風險四、市場開拓風險 公司的業務模式有別于傳統的耐磨鑄件企業，存在著拓展傳統產品市場的客觀需要。報告期內，公司銷售收入年復合增長率39.37%，呈現出高速增長態勢，并且客戶群體較為穩定，少有客戶流失現象發生。雖然公司在傳統產品的基礎上開發了更多的相關節能、高效技術，形成了整套的高效球磨節能技術解決方案，但是公司的產品

92、銷售依然需要適應現行行業特點，即行業需求正在從價格導向型向技術導向型轉變，公司必須通過大量產品與技術推廣工作，增加客戶對公司產品的認知程度，了解公司的技術特點，并最終獲得客戶的認可。如果公司不能在市場需求轉變的過程中把握機遇，不斷的進行市場開拓，擴大公司產品知名度，則公司的持續增長態勢將受到一定影響。五、主要原材料價格波動風險五、主要原材料價格波動風險 公司產品主要原材料為鉻鐵、廢鋼，從成本構成來看，鉻鐵、廢鋼 2009 年、湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 21 2010 年、2011 年合計占主營業務成本的比重分別為 65.03%、63.22%、59.00%，占比較高。公司 200

93、9 年、2010 年、2011 年鉻鐵平均采購價格分別為 7,084 元/噸、8,370 元/噸、9,101.81 元/噸，廢鋼平均采購價格分別為 2,388.16 元/噸、2,794.03元/噸、3,318.20 元/噸，采購價格變化幅度較大，對公司的生產經營帶來一定的影響。主要原材料鉻鐵、廢鋼價格若出現持續大幅波動，則不利于本公司的生產預算及成本控制，對本公司毛利率和凈利潤產生不利影響。主要原材料價格波動對公司的影響分析，請參見“第九節 財務會計信息與管理層分析”之“十四 盈利能力分析”。六、應收賬款的風險六、應收賬款的風險 公司2009年、2010年、2011年的應收賬款凈值分別為3,9

94、22.37萬元、5,645.19萬元、11,314.02 萬元，占流動資產的比例分別為 31.84%、29.54%、46.99%，公司應收賬款金額相對較高。雖然公司客戶均為火力發電、水泥、氧化鋁等行業的龍頭企業，資金實力雄厚，應收賬款回收風險較低，但是隨著公司銷售收入的不斷增加，應收賬款呈現出逐年增長的趨勢，如果出現應收賬款不能按期收回而發生壞賬的情況，將可能對公司業績和生產經營產生一定影響。公司報告期內應收賬款的具體分析，請參見“第九節 財務會計分析與管理層分析”之“十三、財務狀況分析”之“（二）資產主要項目分析”之“1、應收賬款”的詳細內容。七、存貨余額波動的風險七、存貨余額波動的風險 2

95、009 年末至 2011 年末，公司存貨余額分別為 3,274.09 萬元、6,245.54 萬元、2,921.73 萬元，占流動資產的比例分別為 26.57%、32.68%、12.13%，波動較大。公司存貨主要由庫存商品和原材料構成，在產能允許條件下，公司根據實際生產經營情況儲備約一個月左右的安全庫存。2009 年、2010 年公司在主要原材料鉻鐵、廢鋼價格處于低位時進行超額儲備，構成 2009 年末、2010 年末存貨的主要內容。截至 2011 年末該等超儲已消化，期末存貨金額較小。預計未來公司仍將根據主要原材料價格變動情況，結合公司實際生產經營、資金實力等因素，適時進行超額采購儲備，造成

96、公司存貨金額的波動，從而對公司流動資金帶來一定影響，同時若所儲備的原材料市場價格發生大幅下跌的情況，也會造成公司存貨跌 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 22 價的風險。八、現金流量波動風險八、現金流量波動風險 2009 年至 2011 年公司經營性活動產生的現金流量凈額分別為-2,386.95 萬元、214.28 萬元，4,230.22 萬元，其中 2009 年公司在價格低位儲備原材料，存貨增加 1,955.29 萬元，同時火電行業新客戶收入大幅增加、客戶結構變化、貨款回收速度受到一定影響，經營性應收項目增加 3,610.04 萬元，是當期現金流量凈額為負的主要原因；2010 年，公

97、司在價格低位儲備原材料占用資金、經營性應收項目增加，影響了經營性現金流量；2011 年，公司經營活動現金流量凈額為4,230.22 萬元，較 2009 年、2010 年經營活動現金流量凈額大幅改善。但公司業務處于快速擴張階段，開拓新市場、發展新客戶、新建生產線以及原材料市場價格波動會導致公司存貨、經營性應收項目、經營性應付項目的變動，導致報告期內經營性現金流出現波動，公司仍存在一定的現金流量波動的風險。公司經營性現金流量變化具體分析，詳見“第九節 財務會計信息與管理層分析”之“十五 現金流量分析”。九、人力資源成本不斷增長的風險九、人力資源成本不斷增長的風險 公司 2009 年、2010 年、

98、2011 年支付給職工以及為職工支付的現金分別為800.46 萬元、1,492.14 萬元、1,565.86 萬元，逐年增長。報告期內，公司經濟效益不斷提高，公司相應提高了員工工資、獎金及福利水平。同時，為了吸引和留住優秀人才，公司人均工資水平也呈增長趨勢。隨著社會整體勞動力成本的上升，公司的人力資源成本將有可能持續增長，或會對公司的利潤產生一定影響。十、稅收優惠政策風險十、稅收優惠政策風險（一）所得稅（一）所得稅 根據自 2008 年 1 月 1 日起施行的中華人民共和國企業所得稅法相關規定，對于國家需要重點扶持的高新技術企業，減按 15%的稅率征收企業所得稅。本公司 2008 年 11 月

99、 27 日已取得 高新技術企業證書（編號 GR200843000104），湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 23 有效期 3 年；2011 年 11 月 4 日，公司通過高新技術企業復審，取得新的高新技術企業證書（編號 GF201143000154），有效期 3 年。公司 2009 年度、2010年度、2011 年度享受高新技術企業減按 15%稅率征收企業所得稅的稅收優惠政策。據自 2008 年 1 月 1 日起施行的中華人民共和國企業所得稅法相關規定，符合條件的小型微利企業，減按 20%的稅率征收企業所得稅。本公司子公司婁底市紅宇金屬回收有限公司屬于小型微利企業，企業所得稅適用稅率為

100、 20%。根據財政部、國家稅務總局關于企業技術創新有關企業所得稅優惠政策的通知（財稅200688 號）、中華人民共和國企業所得稅法實施條例、企業研究開發費用稅前扣除管理辦法（試行）（國稅發2008116 號）等的相關規定，對于企業為開發新技術、新產品、新工藝投入的研發支出，未形成無形資產計入當期損益的，在按照規定據實扣除的基礎上，按照研發投入的 50%加計扣除。報告期內，公司嚴格履行了稅務部門要求的研發投入加計扣除備案程序，享受該項所得稅優惠政策。報告期內，發行人及納入合并報表范圍內的子公司享受以上所述的高新技術企業所得稅減免、小型微利企業所得稅減免、研發投入加計扣除所得稅優惠，2009年、2

101、010 年、2011 年享受的所得稅減免額分別為 542.53 萬元、575.77 萬元、752.46萬元，占同期合并報表凈利潤的比例分別為 17.61%、12.38%、12.99%。（二）增值稅（二）增值稅 根據財政部、國家稅務總局財稅（2008）157 號關于再生資源增值稅政策的通知規定，對符合退稅條件的納稅人 2009 年銷售再生資源實現的增值稅，按 70%的比例退回給納稅人；對其 2010 年銷售再生資源實現的增值稅，按 50%的比例退回給納稅人，該政策已于 2010 年底到期。公司子公司婁底市紅宇金屬回收有限公司享受該優惠政策。報告期內，發行人享受再生資源增值稅按比例退回增值稅優惠政

102、策，2009年至 2010 年，發行人享受的增值稅優惠金額分別為 176.63 萬元、282.60 萬元，占同期合并報表凈利潤的比例分別為 5.73%、6.08%。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 24 隨著公司營業規模的擴大、盈利能力的不斷提高，稅收優惠金額占凈利潤的比重越來越小，但其對發行人的經營業績仍然存在影響。如果上述國家稅收政策發生調整，發行人將面臨稅收政策變動的風險。十一、主要資產抵押風險十一、主要資產抵押風險 截至 2011 年底，公司用于借款抵押的資產主要包括土地使用權和房屋建筑物，賬面價值合計 4,940.70 萬元，占非流動資產的 43.84%，占總資產的 13.9

103、8%，上述資產的抵押是為公司正常生產經營的需要而向銀行借款進行的抵押，且公司報告期內經營狀況良好，但這部分資產仍可能存在因不能按時償還銀行借款被抵押權人處置的風險。十二、技術泄密及核心技術人員流失風險十二、技術泄密及核心技術人員流失風險 深厚的技術儲備和不斷創新的研發能力是本公司保持核心競爭力的關鍵。新技術、新工藝和新產品的開發和改進是本公司贏得市場的關鍵。公司近年來取得了大量的研發成果，其中實用新型專利“波峰可拆裝的球磨機筒體襯板”等專利已獲得專利授權，“設置分級筋的球磨機筒體襯板”等發明專利正在申請過程中，還有一些研發成果如熱處理技術、磨球級配方案等是公司多年來積累的專有技術。如果該等研發

104、成果失密或受到侵害，將給公司生產經營帶來不利影響。公司核心技術主要分段掌握在總工程師及部分核心技術人員手中，盡管公司采取了多重措施防止核心技術人員流失和核心技術泄密，但不排除核心技術人員流失的可能性，若核心技術人員流失，公司技術保密和生產經營將受到不利影響。十三、管理風險十三、管理風險 近年來公司經營規模和資產規?？焖贁U張，如果本次發行獲得成功，公司的資產規模將上一個新的臺階，這對公司管理層提出了更新和更高的要求。公司管理層已具備了較高的管理水平和較強的大型項目運營能力，為公司的可持續發展提供了管理保障。但本公司管理層如果不能及時提高管理水平和建立起更加科學有效的管理體制，快速發展將使公司面臨

105、管理風險。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 25 十四、凈資產收益率下降的風險十四、凈資產收益率下降的風險 本公司 2009 年、2010 年、2011 年按歸屬于公司普通股股東的凈利潤計算的加權平均凈資產收益率（按扣除非經常性損益后孰低計算）分別為 29.91%、29.94%、29.79%。本次公開發行股票募集資金到位后，公司凈資產將大幅增加，但是投資項目需要一定的建設期，募集資金新建項目難以在短期內對公司盈利產生顯著貢獻，公司存在發行當年凈資產收益率下降的風險。十五、實際控制人股份稀釋的風險十五、實際控制人股份稀釋的風險 公司現有總股本 7,200 萬股，朱紅玉能夠通過與任立軍及其

106、胞兄朱紅專的一致行動關系，實際控制發行人上市前 46.85%的有表決權股份。本次如發行 2,400萬股，則朱紅玉實際控制的股權比例將下降至 35.13%。盡管朱紅玉實際控制35.13%股權的比例仍高于其他股東的持股比例，處于相對控股，持股比例比較合理，但由于朱紅玉作為本公司的董事長、總經理，對本公司的經營及發展起到重要作用，因此如果由于股權稀釋，引發核心管理人員的變動，將會對公司業績的穩定性產生影響。十六、公司存在因不同行業客戶收入占比不同而導致的季節性波動風險十六、公司存在因不同行業客戶收入占比不同而導致的季節性波動風險 報告期內，公司下游客戶主要集中在火力發電、水泥、鐵礦、氧化鋁等行業，由

107、于行業客戶對公司產品的采購存在不同的季節性，收入結構的變化可能導致公司收入的季節性波動。報告期內，公司 2009 年以及 2011 年火電行業客戶收入占比較大，同時上述兩年下半年銷售收入均超過全年的 60%，公司存在因不同行業客戶收入占比不同而導致的季節性波動風險。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 26 第四節第四節 發行人基本情況發行人基本情況 一、發行人改制重組情況一、發行人改制重組情況（一）發行人的設立方式（一）發行人的設立方式 公司前身為湖南紅宇耐磨新材料有限公司，成立于1995年7月31日。2009年11月30日，紅宇有限召開股東會，全體股東一致同意將公司整體變更為股份公司。

108、2009年12月10日，紅宇有限全體股東簽署了發起人協議，以湖南紅宇耐磨新材料有限公司2009年11月30日經審計賬面凈資產110,635,509.57元為基礎，按照1：0.651的比例折為本公司股份7,200萬股，余額計入資本公積。公司于2009年12月11日在長沙市工商行政管理局登記注冊，注冊號為431300000005346，注冊資本為7,200萬元。公司住所為湖南省長沙市金洲新區金沙西路068號，法定代表人為朱紅玉。（二）發起人（二）發起人 公司發起人為紅宇有限的全體股東，即湘江產業投資有限責任公司、北京兆星創業投資有限公司、中南大學資產經營有限公司及自然人朱紅玉、任立軍、韋家弘、劉德

109、福、劉運君、朱紅專、薛萊、邊邊、曾林、趙喬干、謝英麗、曠青蓮、李傳銅、何建軍、萬建林、譚瑤、張倩、肖好晨、涂南榮、郭亮輝、張湘梅、鄒月燦等25名股東。公司的主要發起人為朱紅玉女士、湘江產業投資有限責任公司以及任立軍先生。（三）在發行人設立前后，主要發起人擁有的主要資產和實際從事的主要業務（三）在發行人設立前后，主要發起人擁有的主要資產和實際從事的主要業務 朱紅玉女士、任立軍先生除持有本公司股份并參與公司經營管理外，無其他經營性資產，也未從事其他經營性業務。湘江產業投資有限責任公司持有本公司24.63%的股權，從事的主要業務為對高新技術項目和企業的投資、資本經營、產權管理；法律法規允許的其他投資

110、業務。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 27 公司整體變更前后，朱紅玉女士、任立軍先生、湘江產業投資有限責任公司擁有的主要資產和實際從事的主要業務未發生變化。公司主要發起人朱紅玉女士、任立軍先生、湘江產業投資有限責任公司的具體情況，請參見本節“四、主要股東及實際控制人的基本情況”。（四）發行人成立時擁有的主要資產和實際從事的主要業務（四）發行人成立時擁有的主要資產和實際從事的主要業務 公司以2009年11月30日為基準日，由紅宇有限整體變更設立。公司成立時擁有的主要資產全部為承繼紅宇有限的整體資產。本公司成立時的主營業務是耐磨鑄件產品的研發、設計、生產、銷售和應用技術服務。本公司整體變

111、更前后，擁有的主要資產和實際從事的主要業務未發生變化。（五）改制前原企業的業務流程、改制后發行人的業務流程，以及原企業和發行人業務流程間的聯系（五）改制前原企業的業務流程、改制后發行人的業務流程，以及原企業和發行人業務流程間的聯系 公司由湖南紅宇耐磨新材料有限公司整體變更設立，因此改制前后公司的業務流程并未發生變化。具體的業務流程請參閱本招股說明書“第五節、業務與技術”之“四、公司主營業務情況”。（六）發行人設立以來，在生產經營方面與主要發起人的關聯關系及演變情況（六）發行人設立以來，在生產經營方面與主要發起人的關聯關系及演變情況 公司改制設立以來，主要發起人朱紅玉女士、湘江產業投資有限責任公

112、司、任立軍先生持有本公司的股權比例未發生變化；朱紅玉女士擔任本公司董事長、總經理，任立軍先生擔任本公司董事、總工程師，本公司董事隆端華及監事萬海燕任職于湘江產業投資有限責任公司，本公司董事石文華任職于湘江產業投資有限責任公司的關聯方招商湘江產業投資管理有限公司。除上述關聯關系外，公司在生產經營方面與主要發起人不存在其他關聯關系。（七）發起人出資資產的產權變更手續辦理情況（七）發起人出資資產的產權變更手續辦理情況 公司由紅宇有限整體變更設立，紅宇有限的所有資產、負債、權益均由本公司繼承。截至本招股說明書出具之日，原紅宇有限的資產和權利的權屬證書均已 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 28

113、 變更至紅宇新材。（八）發行人獨立運行情況（八）發行人獨立運行情況 公司產權明晰、權責明確、運作規范，在業務、資產、人員、機構和財務等方面均遵循了上市公司規范運作的要求，具備了必要的獨立性。公司業務體系完整，具有面向市場獨立經營的能力。1、資產完整、資產完整 公司擁有與生產經營相關的研發、生產設備，產權明確，不存在以承包、委托經營、租賃或其他類似方式依賴控股股東、實際控制人及其控制的其他企業的資產進行生產經營的情況。2、人員獨立、人員獨立 公司董事長、總經理、總工程師、副總經理、財務總監、董事會秘書等高級管理人員均專職在本公司工作并領取報酬，沒有在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中擔任除

114、董事、監事以外的任何行政職務，也沒有在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業領薪。公司董事、監事、總經理及其他高級管理人員均依合法程序選舉或聘任，不存在實際控制人超越發行人董事會和股東大會做出人事任免決定的情況。公司員工獨立于各股東及其他關聯方，已建立并獨立執行勞動、人事及工資管理制度。3、財務獨立、財務獨立 公司設有獨立的財務會計部門，并建立了獨立的會計核算體系和財務管理制度，獨立在銀行開戶，獨立納稅，獨立進行財務決策。公司不存在貨幣資金或其他資產被股東單位或其他關聯方占用的情況，也不存在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業提供擔保的情況。4、機構獨立、機構獨立 公司已建立了適應自身發展

115、需要和市場競爭需要的職能機構，各職能機構在 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 29 人員、辦公場所和管理制度等各方面均完全獨立，不存在受控股股東、實際控制人及其控制的其他企業干預公司機構設置的情形。5、業務獨立完整、業務獨立完整 公司擁有完整的供應、生產和銷售體系，能夠獨立開展生產經營活動；公司在業務經營上與控股股東及其關聯方不存在同業競爭，同時公司控股股東、實際控制人朱紅玉女士及持股5%以上主要股東均出具了關于避免同業競爭的承諾函，保證不與本公司發生任何同業競爭。二、發行人重大資產重組情況二、發行人重大資產重組情況 發行人自設立至今，未進行過重大資產重組。三、發行人的組織結構三、發行

116、人的組織結構（一）發行人股權結構（一）發行人股權結構 截至本招股說明書出具之日，本公司股權結構情況如下：圖4-1：發行人的股權結構圖 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司 朱紅玉 湘江產業投資有限責任公司 北 京 兆星 創 業投 資 有限公司 中 南 大學 資 產經 營 有限公司 韋家弘等20位自然人 婁底市紅宇金屬回收有限公司 任立軍 湖南紅宇節能服務有限公司 29.86%24.63%3.73%3.36%23.49%100%14.93%100%湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 30（二）發行人內部組織結構設置（二）發行人內部組織結構設置 公司的組織結構按照公司法、上市公司治理準則等法律、法

117、規的要求進行設置，股東大會、董事會、監事會各自制定了相應的工作程序。圖4-2：發行人的組織結構圖 （三）公司主要部門工作職責（三）公司主要部門工作職責 1、證券部：負責監管機構外聯工作，信息披露，監管文件處理，接待股東來訪。2、技術研發部：負責研究開發管理，知識產權管理，標準化管理，公司新產品、新工藝、新設備及客戶技術服務的開發和設計，生產技術的支持和服務，試制車間管理。3、營銷部：負責品牌建設，營銷信息收集，市場分析與研究，產品規劃與管理，制定營銷策略及營銷制度，物流管理，售后服務。戰略委員會 審計委員會 提名與薪酬考核委員會 股東大會 董事會 監事會 董事會秘書 證券部 總經理 審計監察部

118、 財務總監 財務部 婁底分公司 營銷部 副總經理 工程部 品質安全部 人力資源部 行政后勤部 采購部 企劃部 生產部 總工程師 技術研發部 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 31 4、項目部：負責工程項目建設計劃編制，工程項目的立項、報批，項目實施，項目驗收，項目決算。5、品質安全部：負責綜合體系的管理與維護，質量管理，質量控制，質量異議處理，倉儲管理，計量器具管理，工藝系統運行監管。6、生產部：負責生產組織管理、生產調度協調、計劃管理、設備管理、動力供應、環境管理、成本管理等，負責特種設備的年檢，小型工藝及設備的改進，統計報表，物資進出過磅。7、人力資源部：負責人力資源規劃，人力資源

119、制度建設，招聘管理，員工培訓，績效管理，薪酬福利管理，員工健康管理，工傷管理，勞動關系管理，人事檔案及資料管理，員工職業生涯規劃，員工調配，差旅補貼及出差管理，制定公司獎懲制度。8、行政后勤部：負責行政文秘管理，總務后勤管理，外聯公關，企業文化宣貫，治安保衛管理，食堂管理，車輛管理，參觀接待管理，IT 及信息系統維護管理等。9、采購部：負責采購組織管理、采購計劃管理、物資供應、采購物資的入庫與結算、安全庫存管理、供應商管理工作。10、財務部：負責公司的會計核算、預算管理、資金管理、資產管理、納稅工作，財務監督，財務報告，財務分析。11、審計監察部：負責對公司的審查和評估，發現并防范風險，內部審

120、計工作。12、企劃部：公司規劃管理，包括年度規劃、月度規劃。公司的戰略管理，經營分析，以及對外宣傳工作。（四）公司參控股子公司情況（四）公司參控股子公司情況 截至本招股說明書出具之日，公司擁有兩家全資子公司婁底市紅宇金屬回收有限公司和湖南紅宇節能服務有限公司，其具體情況如下：湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 32 1、婁底市紅宇金屬回收有限公司、婁底市紅宇金屬回收有限公司 公司名稱：婁底市紅宇金屬回收有限公司 成立時間：2004 年 7 月 30 日 注冊資本：50 萬元 實收資本：50 萬元 法定代表人：朱紅玉 住所：婁底市漣濱東街 主要生產經營地：婁底市 經營范圍：廢舊金屬回收、銷

121、售 經天職國際會計師事務所有限公司審計，紅宇金屬 2011 年總資產 503.53 萬元，凈資產 69.96 萬元，凈利潤 1.54 萬元。2、湖南紅宇節能服務有限公司、湖南紅宇節能服務有限公司 公司名稱：湖南紅宇節能服務有限公司 成立時間：2011 年 3 月 22 日 注冊資本：500 萬元 實收資本：500 萬元 法定代表人：朱紅玉 住所：寧鄉縣金洲新區金沙西路 068 號 主要生產經營地：同注冊地 經營范圍：合同能源管理；節能技術研發、推廣與咨詢服務；節能新產品的研發和銷售；新能源技術的研發和推廣；環保與能源項目的投資；節能工程安裝、施工。（涉及行政許可項目憑許可證經營）經天職國際會計

122、師事務所有限公司審計，紅宇節能 2011 年總資產 499.11 萬元，凈資產 499.11 萬元，凈利潤-0.89 萬元。該公司系新成立的公司，暫未開始實際經營。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 33（五）公司分公司情況（五）公司分公司情況 截至本招股說明書出具之日，公司擁有一家分公司湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司婁底分公司，其具體情況如下：公司名稱：湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司婁底分公司 成立時間：2009 年 1 月 7 日 法定代表人：朱紅玉 住所：婁底市婁星區漣濱東街 主要生產經營地：婁底市 經營范圍：磨球、磨段、襯板、輥類耐磨件及各種耐磨新材料生產、加工、銷售；自營和代理

123、各類商品和技術的進出口，但國家法律法規規定應經審批方可經營或禁止進出口的貨物和技術除外。（涉及許可經營的辦理許可證或資質證方可經營）四、主要股東及實際控制人的基本情況四、主要股東及實際控制人的基本情況（一）控股股東、實際控制人的基本情況（一）控股股東、實際控制人的基本情況 本 公 司 的 控 股 股 東、實 際 控 制 人 為 朱 紅 玉 女 士，身 份 證 號：43250119610502*，中國國籍，無境外永久居留權，住所為湖南省婁底市婁星區。朱紅玉女士持有本公司21,496,548股股份，占本公司發行前總股本的29.86%。（二）其他持有（二）其他持有 5%以上股份的主要股東情況以上股份

124、的主要股東情況 除朱紅玉外，其他持有本公司 5%以上股份的主要股東包括湘江產業投資有限責任公司及自然人任立軍先生。1、湘江產業投資有限責任公司、湘江產業投資有限責任公司 湘江產業投資有限責任公司持有本公司 17,734,652 股股份，占本公司發行前總股本的 24.63%。該公司的實際控制人為湖南省國資委，其主要情況如下所示：成立時間：2009 年 6 月 30 日 注冊資本：20 億元 實收資本：20 億元 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 34 法定代表人：程鑫 住所：長沙市高新技術產業開發區火炬城 MO 創業基地 經營范圍：對高新技術項目和企業的投資、資本經營、產權管理；法律法規

125、允許的其他投資業務。目前股權結構：目前湘江產業投資有限責任公司的股本結構如下所示：股東股東 認繳出資額（萬元）認繳出資額（萬元）比例（比例（%）湖南湘投控股集團有限公司 199,000 99.5 湖南湘投高科技創業投資有限公司 1,000 0.5 合計合計 200,000 100.0 湘江產業投資有限責任公司截至 2011 年 12 月 31 日的資產及盈利狀況為，總資產 238,964.05 萬元、凈資產 233,593.11 萬元、凈利潤 18,298.06 萬元（未經審計）。2、任立軍先生、任立軍先生 任立軍先生，身份證號：43010419521108*，中國國籍，無境外永久居留權，住所

126、為長沙市岳麓區。任立軍先生持有本公司 10,748,274 股股份，占本公司發行前總股本的 14.93%。（三）控股股東及實際控制人控制的其他企業（三）控股股東及實際控制人控制的其他企業 截至本招股說明書出具之日，除本公司外，公司控股股東、實際控制人朱紅玉女士無直接或間接控制的其他企業。（四）控股股東及實際控制人持有發行人的股份是否存在質押或其他有爭議的情況（四）控股股東及實際控制人持有發行人的股份是否存在質押或其他有爭議的情況 截至本招股說明書出具之日，公司控股股東、實際控制人朱紅玉女士持有的公司股份不存在質押或其他有爭議的情況。五、發行人有關股本的情況五、發行人有關股本的情況（一）本次發行

127、前后的股本情況（一）本次發行前后的股本情況 本次發行前總股本為7,200萬股，公司此次擬向社會公開發行人民幣普通股 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 35（A股）2,400萬股，占發行后總股本的25%。本次發行前本次發行前 本次發行后本次發行后 股東名稱股東名稱 股份股份（股）比例比例（%）股份股份（股）比例比例（%）鎖定限制及期限鎖定限制及期限 朱紅玉 21,496,548 29.8621,496,548 22.39 自上市之日起鎖定 36 個月 湘江產業投資有限責任公司（SS）17,734,652 24.6315,622,652 16.27 自上市之日起鎖定12個月 任立軍 10,

128、748,274 14.9310,748,274 11.20 自上市之日起鎖定36個月 北京兆星創業投資有限公司 2,687,068 3.732,687,068 2.80 自上市之日起鎖定12個月 中南大學資產經營有限公司（SS）2,418,362 3.362,130,362 2.22 自上市之日起鎖定 12 個月 韋家弘 2,230,267 3.102,230,267 2.32 自上市之日起鎖定 12 個月 劉德福 2,042,172 2.842,042,172 2.13 自上市之日起鎖定 12 個月 劉運君 1,545,064 2.151,545,064 1.61 自上市之日起鎖定 12 個

129、月 朱紅專 1,477,888 2.061,477,888 1.54 自上市之日起鎖定 36 個月 薛萊 1,383,840 1.921,383,840 1.44 自上市之日起鎖定 12 個月 邊邊 1,343,534 1.871,343,534 1.40 自上市之日起鎖定 12 個月 曾林 1,343,534 1.871,343,534 1.40 自上市之日起鎖定 12 個月 趙喬干 821,235 1.14821,235 0.86 自上市之日起鎖定 12 個月 謝英麗 806,121 1.12806,121 0.84 自上市之日起鎖定 12 個月 曠青蓮 728,868 1.01728,8

130、68 0.76 自上市之日起鎖定 12 個月 李傳銅 698,638 0.97698,638 0.73 自上市之日起鎖定 12 個月 何建軍 639,858 0.89639,858 0.67 自上市之日起鎖定 12 個月 萬建林 470,237 0.65470,237 0.49 自上市之日起鎖定 36 個月 譚瑤 335,884 0.47335,884 0.35 自上市之日起鎖定 12 個月 張倩 268,707 0.37268,707 0.28 自上市之日起鎖定 12 個月 肖好晨 268,707 0.37268,707 0.28 自上市之日起鎖定 12 個月 涂南榮 134,353 0.1

131、8134,353 0.14 自上市之日起鎖定 12 個月 郭亮輝 134,353 0.18134,353 0.14 自上市之日起鎖定 12 個月 張湘梅 134,353 0.18134,353 0.14 自上市之日起鎖定 12 個月 鄒月燦 107,483 0.15107,483 0.11 自上市之日起鎖定 12 個月 全國社?；鹄硎聲⊿S）2,400,000 2.5 自上市之日起鎖定12個月 本次發行流通股本次發行流通股 24,000,000 25-合計合計 72,000,000 10096,000,000 100-注：上表中“SS”為 State-owned shareholder 的

132、縮寫，表示國有股東。湘江產業投資有限責任公司及中南大學資產經營有限公司國有股權的確認由湖南省人民政府國有資產監督管理委員會關于湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司國有股權管理有關問題的批復（湘國資產權函【2010】134 號）批準界定。按照境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法（財企200994 號），根據湖南省國有資產監督管理委員會關于湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司國有股轉持有關問題的批復（湘國資產權函【2010】136 號），若本次發行成功，國有股東湘江產業投資有限責任公司將向全國社?；鹄硎聲澽D 211.2 萬股發 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 36 行人股份，中

133、南大學資產經營有限公司將向全國社?；鹄硎聲澽D 28.8 萬股發行人股份。經核查，保薦機構認為：北京兆星創業投資有限公司不屬于發行人的國有股東，不存在境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法(財企200994 號)規定的情形。（二）發行人前（二）發行人前 10 名自然人股東及其在發行人處擔任的職務名自然人股東及其在發行人處擔任的職務 序號序號 姓名姓名 持股數量（股）持股數量（股）持股比例（持股比例（%）職務職務 1 朱紅玉 21,496,548 29.86 董事長、總經理 2 任立軍 10,748,274 14.93 董事、總工程師 3 韋家弘 2,230,267 3.10-

134、4 劉德福 2,042,172 2.84-5 劉運君 1,545,064 2.15-6 朱紅專 1,477,888 2.06 熱處理車間副主任 7 薛萊 1,383,840 1.92-8 邊邊 1,343,534 1.87-9 曾林 1,343,534 1.87-10 趙喬干 821,235 1.14-（三）本次發行前各股東間的關聯關系及關聯股東的持股比例（三）本次發行前各股東間的關聯關系及關聯股東的持股比例 本次發行前，本公司關聯股東間的關聯關系及其各自的持股情況如下所示：姓名姓名 持股數量（股）持股數量（股）關聯關系關聯關系 占本次發行前總股份（占本次發行前總股份（%）朱紅玉 21,496

135、,548 與朱紅專為兄妹關系；朱紅專為其一致行動人 29.86 朱紅專 1,477,888 與董事長、總經理朱紅玉為兄妹關系；朱紅玉之一致行動人 2.06 任立軍 10,748,274 朱紅玉之一致行動人 為萬建林之姐之配偶 14.93 萬建林 470,237 為董事、總工程師任立軍配偶之妹 0.65 合計合計 34,192,947 47.50 六、發行人自成立以來工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股或股東超過兩百人的情況六、發行人自成立以來工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股或股東超過兩百人的情況 本公司及前身紅宇有限自成立至今，不存在工會持股、職工持股會持股或股東超過兩百人

136、的情況；股東之間、股東與第三方之間不存在委托持股、信托持股的情況，不存在潛在的可能引起股權發生變更的協議或安排。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 37 七、發行人員工及其社會保障情況七、發行人員工及其社會保障情況（一）報告期員工人數變化情況（一）報告期員工人數變化情況 1、報告期員工人數、報告期員工人數 時間時間 2011年年12月月31日日 2010年年12月月31日日 2009年年12月月31日日 人數 364 452 339 2、報告期員工人數變化的原因、報告期員工人數變化的原因 公司 2010 年底人數 452 人，較 2009 年底增加 113 人，主要是公司寧鄉地區生產線投

137、入生產，及公司總部由婁底搬遷至寧鄉地區，生產人員及管理人員增加所致。2010 年 3 月公司金洲新區一期工程生產線投產，該生產線是根據發行人自身生產特點設計的機械化生產線，公司首次使用，生產線調試、生產技術人員與生產線的磨合均需花費較多時間，為了保證生產的順利進行，招聘的員工多于設計時人員編制并需要較多的維修人員。公司 2011 年底員工人數 364 人，較 2010 年底有所減少，主要是由于生產人員人數下降所致。2011 年，公司機械化生產線已處于較理想狀態，相關生產技術人員已磨合到位，并且在公司的局部技術改造下，產能相比于設計之初還有所提升，因此公司裁減了部分富余生產人員及維修人員。同時婁

138、底分公司生產線技術改造于 2011 年 1 月完工，將原來人工打磨的生產線改為機器自動化打磨，又減少部分員工。3、員工人數與工資薪酬的匹配關系、員工人數與工資薪酬的匹配關系 報告期內公司支付職工工資薪酬持續增長，公司 2009 年、2010 年、2011年實際支付工資薪酬 800.46 萬元、1,492.14 萬元、1,565.86 萬元，對應的月人均工資薪酬分別為 2,912.89 元 3,144.00 元、3,541.06 元。2011 年公司淘汰了部分技術水平落后的員工，員工總數較 2010 年有所減少，同時公司相應提高了保留員工的工資薪酬，導致員工平均工資有所提高。公司員工的工資薪酬與

139、人數相匹配。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 38（二）員工專業結構（二）員工專業結構 項目項目 人數人數 比例比例 研發人員 39 10.71%生產及工程技術人員 229 62.91%管理人員 68 18.68%銷售人員 28 7.70%合計合計 364 100%（三）員工學歷分布（三）員工學歷分布 項目項目 人數人數 比例比例 碩士及以上 7 1.92%本科 53 14.56%?？?65 17.86%中專及以下 239 65.66%合計合計 364 100%（四）員工年齡分布（四）員工年齡分布 項目項目 人數人數 比例比例 50歲（含）以上 27 7.42%40-49歲（含）144

140、 39.56%30-39歲（含）89 24.45%20-29歲（含）102 28.02%19歲（含）以下 2 0.55%合計合計 364 100%（五）發行人執行的社會保障制度（五）發行人執行的社會保障制度 公司根據中華人民共和國勞動法及國家和地方的有關規定與員工簽訂了勞動合同。公司嚴格執行國家及地方制定的關于建立、完善社會保障制度的配套文件，為員工繳納各項社會保險及住房公積金，保證員工合法享受醫療保險、養老保險、失業保險、工傷保險、生育保險等社會保障待遇，未發生違法違規行為。1、社會保險、社會保險 發行人母公司及子公司紅宇節能所在地寧鄉地區的員工在寧鄉繳納社會保險金，婁底分公司及子公司紅宇金

141、屬的員工在婁底繳納社會保險金。發行人根據核定的工資繳費基數為員工繳納社會保險比例及繳納起始時間如下：湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 39 婁底地區婁底地區 寧鄉地區寧鄉地區 項目項目 公司繳付公司繳付 個人繳付個人繳付 公司繳付公司繳付 個人繳付個人繳付 繳納起始時間繳納起始時間 養老保險 20%8%20%8%2004 年 1 月 醫療保險 7%2%7%2%2008 年 4 月 工傷保險 1.8%-1.5%-2005 年 4 月 生育保險 0.7%-0.6%-2008 年 4 月 失業保險 2%1%2%1%2006 年 1 月 報告期內，發行人繳納社會保險金的情況如下：單位：萬元 項

142、目項目 2011 年年 2010 年年 2009 年年 養老保險 86.47 65.28 34.57 醫療保險 26.69 20.38 6.14 工傷保險 9.23 10.88 4.14 生育保險 2.51 1.81 0.31 失業保險 11.70 8.72 2.31 合計合計 136.60 107.08 47.48 注：以上不包括發行人為員工代扣代繳部分 截至2011年底，發行人在冊員工364人，其中辦理社保的員工人數為225人，未辦理社保的員工人數為139人，其中7人為試用期員工、7人為聘用外單位退休人員已在原單位參加社保、9人自行在外參保、6人參加農村社會保險自愿放棄在本公司參保、110

143、人自愿放棄參加社保。自愿放棄參保的110人中，由于非本地人，出于個人職業發展規劃或曾在外地參保未轉移等原因而未參保人員共計44人；由于不愿支付個人承擔的社保金額而放棄參保人員共計45人；由于年齡超過45歲，考慮工作年限可能不足15年，而不愿參保人員共計21人。自愿放棄參保人員，已向公司出具自愿放棄繳納社保承諾函。寧鄉縣勞動和社會保障局、婁底市社會保險費征繳辦公室均出具證明，確認紅宇新材在勞動、社會保障方面不存在違法違規行為，從未受到過行政處罰。2、住房公積金、住房公積金 公司在寧鄉縣統一為總公司及分子公司員工辦理了住房公積金，繳納起始時間和繳納比例如下表所示：項目項目 公司繳付公司繳付 個人繳

144、付個人繳付 繳納起始時間繳納起始時間 住房公積金 5%5%2009 年 12 月（補繳了 2009 年 7-11 月）報告期內，發行人繳納住房公積金的情況如下：湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 40 單位：萬元 項目項目 2011 年月年月 2010 年年 2009 年年 住房公積金 26.81 19.27 5.87 注：以上不包括公司為員工代扣代繳部分 截至2011年底，發行人在冊員工364人，其中辦理住房公積金人數271人，未辦理住房公積金人數93人。未辦理住房公積金的人當中，7人為試用期員工，1人為聘用外單位退休人員，1人自行在外參保，84人自愿放棄繳納住房公積金。自愿放棄繳納住

145、房公積金的84人中，由于已購買住房而不愿繳納住房公積金人員共計41人；由于非本地人，出于個人未來發展區域等因素的考慮而不愿繳納住房公積金人員共計19人；由于不愿支付個人承擔的住房公積金而放棄繳納住房公積金人員共計24人。上述自愿放棄繳納住房公積金人員，已向公司出具自愿放棄繳納住房公積金承諾函。長沙市住房公積金管理中心寧鄉縣管理部出具證明，確認紅宇新材在住房公積金繳納方面不存在違法違規行為，從未受到過行政處罰。3、報告期各期員工社會保險及住房公積金的計提情況、報告期各期員工社會保險及住房公積金的計提情況 公司從2010年1月1日起，對公司所有員工（包括自愿放棄參保人員）足額計提了社會保險金，并按

146、時、按規定足額繳納了參保人員的社保金額；公司從2009年12月起，對公司所有員工（包括自愿放棄繳納人員）足額計提了住房公積金，并按時、按規定足額繳納了參保人員的住房公積金。報告期內，公司已計提尚未繳納的五險一金的具體情況如下：單位：萬元 項目項目 2011 年年 2010 年年 2009 年年 社會保險金 75.50 74.00 0.07 住房公積金 11.28 9.10-合計合計 86.78 83.10 0.07 2009年公司存在未足額計提“五險一金”的情況，未足額計提的金額為37.6萬元，占當年凈利潤的比重為1.22%，金額較少、占比較低，對公司經營成果的影響較小。發行人的控股股東、實際

147、控制人朱紅玉女士已出具書面承諾，承諾“如應社會保障主管部門要求或決定，紅宇新材需要為員工補繳社會保險金或紅宇新材因 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 41 未為員工繳納社會保險金而承擔任何罰款或損失，本人愿在毋需紅宇新材支付對價的情況下承擔所有社會保險金相關補繳金額或罰款金額?！薄叭缫蜃》抗e金主管部門要求或決定，紅宇新材需要為員工補繳住房公積金或紅宇新材因未為員工繳納住房公積金而承擔任何罰款或損失，本人愿在毋需紅宇新材支付對價的情況下承擔所有住房公積金相關補繳金額或罰款金額?！?、關于發行人補繳五險一金的風險及補救措施、關于發行人補繳五險一金的風險及補救措施 寧鄉縣勞動和社會保障局、

148、婁底市社會保險費征繳辦公室、長沙市住房公積金管理中心寧鄉縣管理部均出具證明，確認紅宇新材在勞動、社會保障方面和住房公積金繳納方面不存在違法違規行為，從未受到過行政處罰。發行人尚未實現“五險一金”的全員繳納，存在一定的補繳風險。但發行人2010年起已為所有員工足額計提了五險一金，報告期初公司未足額計提的五險一金金額較小，共計37.6萬元，同時公司控股股東、實際控制人朱紅玉出具書面承諾：若相關部門要求紅宇新材為員工補繳社會保險金、住房公積金，朱紅玉愿在毋需紅宇新材支付對價的情況下承擔所有相關補繳金額或罰款金額。因此補繳社會保險金、住房公積金的風險將不會給本公司未來的經營業績帶來任何影響。發行人保薦

149、機構認為：發行人2010年起已為所有員工足額計提了五險一金，并按時、按規定繳納了相關金額；報告期初未足額計提、繳納的五險一金金額共計37.6萬元，金額較小，對經營業績的影響很小。同時社保及住房公積金的管理部門亦出具了公司在該方面不存在違法違規的證明。發行人控股股東、實際控制人朱紅玉女士已出具書面承諾，承諾其個人承擔相關補繳及罰款金額。因此，發行人社會保險和住房公積金的執行情況不會對發行人的經營成果產生影響，不會對發行人的本次發行上市產生實質性的法律障礙。發行人律師認為：報告期內，發行人社會保險和住房公積金的執行情況未對發行人的經營成果產生重大影響，不會對發行人的本次發行上市產生實質性的法律障礙

150、。發行人會計師認為：發行人2010年起已為所有員工足額計提了五險一金，并按時、按規定繳納了相關金額；報告期初未足額計提、繳納的五險一金金額共計 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 42 37.6萬元，金額很小，對經營業績的影響很小。八、實際控制人、主要股東及作為股東的董事、監事、高級管理人員的承諾及其履行情況八、實際控制人、主要股東及作為股東的董事、監事、高級管理人員的承諾及其履行情況（一）避免同業競爭的承諾（一）避免同業競爭的承諾 為避免潛在的同業競爭，公司實際控制人朱紅玉及公司主要股東任立軍、湘江產業投資有限責任公司向公司做出避免同業競爭的承諾，詳見本招股說明書“第六節 同業競爭與關

151、聯交易”之“一、同業競爭”。（二）公司主要股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾（二）公司主要股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾 本公司控股股東、實際控制人朱紅玉承諾：自本公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的本公司公開發行股份前已發行的股份，也不由本公司回購該等股份。朱紅玉之一致行動人、本公司股東朱紅專承諾：自本公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的本公司公開發行股份前已發行的股份，也不由本公司回購該等股份。朱紅玉之一致行動人、本公司股東任立軍承諾：自本公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的本公司公開發行股份

152、前已發行的股份，也不由本公司回購該等股份。任立軍之關聯方、本公司股東萬建林承諾：自本公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的本公司公開發行股份前已發行的股份，也不由本公司回購該等股份。公司股東湘江產業投資有限責任公司、北京兆星創業投資有限公司、中南大學資產經營有限公司、韋家弘、劉德福、劉運君、薛萊、邊邊、曾林、趙喬干、謝英麗、曠青蓮、李傳銅、何建軍、譚瑤、張倩、肖好晨、涂南榮、郭亮輝、張湘梅、鄒月燦承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的公司公開發行股份前已發行的股份，也不由公司回購該等股份。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 43（三）

153、其他承諾（三）其他承諾 公司董事長、總經理朱紅玉，公司董事、總工程師任立軍承諾：在擔任紅宇新材董事、監事或高級管理人員期間，每年轉讓的股份不超過本人所持紅宇新材股份總數的百分之二十五；離職后半年內，不轉讓所持有的紅宇新材股份。朱紅玉之一致行動人、本公司股東朱紅專承諾：朱紅玉在擔任紅宇新材董事、監事或高級管理人員期間，朱紅專每年轉讓的股份不超過本人所持紅宇新材股份總數的百分之二十五；朱紅玉離職后半年內，朱紅專不轉讓所持有的紅宇新材股份。任立軍之關聯方、本公司股東萬建林承諾：任立軍在擔任紅宇新材董事、監事或高級管理人員期間，萬建林每年轉讓的股份不超過本人所持紅宇新材股份總數的百分之二十五；任立軍離

154、職后半年內，萬建林不轉讓所持有的紅宇新材股份。本公司除朱紅玉外持股2%以上的股東湘江產業投資有限責任公司、任立軍、北京兆星創業投資有限公司、中南大學資產經營有限公司、韋家弘、劉德福、劉運君、朱紅專承諾：至紅宇新材股票上市后三年內不與除朱紅玉之外的任何其他股東簽署任何一致行動協議或采取一致行動，也不謀求對紅宇新材的控股或實際控制地位。截至本招股說明書出具之日，未發生任何違反上述承諾的事項。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 44 第五節第五節 業務和技術業務和技術 一、發行人主營業務及變化情況一、發行人主營業務及變化情況（一）主要業務（一）主要業務 我國經濟的快速發展，推動工業化進程不斷加

155、快，一方面增強了我國國力、改善了人民生活水平；另一方面工業化的發展也帶來了巨大的能源消耗和嚴重的環境污染問題。目前，我國已成為世界上煤炭、鋼鐵、鐵礦石、氧化鋁、銅、水泥消耗量最大的國家，是世界上能源消耗第二大國家。為推進我國經濟結構調整，轉變經濟增長方式，節能、降耗、環保已成為未來我國實現可持續發展的基本國策和長遠戰略發展方針。2004 年，我國推出節能中長期專項規劃，指出節能是我國經濟和社會發展的一項長遠戰略方針，堅持把節能作為轉變經濟增長方式的重要內容，組織先進、成熟節能新技術、新工藝、新設備和新材料的推廣應用。2007 年，中國節能技術政策大綱（2006 年）明確指出為推動節能技術進步，

156、提高能源利用效率，促進節約能源和優化用能結構，在工業節能方面大力發展節能新材料，研發、推廣用于煤炭、電力、冶金、建材、化工等行業的高耐磨工藝介質。2010 年，國務院批準了節能環保產業發展規劃，鼓勵發展高效節能技術、裝備和產品，發展節能服務產業，推動節能服務公司為用能單位提供節能診斷、設計、融資、改造、運行等“一條龍”服務，以節能效益分享方式回收投資的市場化節能服務模式。2010 年 10 月，國務院發布了關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定，根據戰略性新興產業的特征，立足我國國情和科技、產業基礎，現階段重點培育和發展節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等

157、產業。2011 年，國務院公布了國家環境保護“十二五”規劃，首次明確將環境保護納入地方各級人民政府政績考核，并實行環境保護一票否決制。我國規模以上工業企業的能源消耗量占了全社會能源消耗的 70%左右，高能耗行業主要集中在礦山、水泥、冶金、電力等國民經濟的基礎性產業。在我國球磨機是礦山、水泥、火電等工業企業生產中進行物料粉碎的關鍵性設備，其能源 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 45 消耗十分巨大。據統計，在礦山行業球磨機的耗電量約占整個生產環節的40%-50%，在水泥行業球磨機的耗電量可以達到總用電量的 70%，在火電行業球磨機的耗電量占廠用電的 30%，全國球磨機耗電總量占全國發電總

158、量的比例高達2%，造成了極大的能源和材料消耗。隨著我國優質煤炭、礦石等資源的匱乏，工業生產中大量使用的較差物料使得球磨機的粉碎效率普遍降低，從而使單位產值的能耗進一步加大。公司專業從事耐磨鑄件產品的研發、設計、生產、銷售，并為客戶量身定制耐磨鑄件高效節能技術解決方案。目前，公司是我國唯一的球磨機耐磨鑄件高端產品和高效球磨節能新技術應用方案提供商，主導產品包括球磨機磨球、襯板、磨段。公司針對下游行業球磨環節能耗不斷增加的狀況，通過不斷的技術創新和產品革新，在融合了材料學、物料檢測、失效分析、摩擦學、系統工程、表面工程、工業設計、機械原理等多學科多領域的基礎上，在傳統的球磨工藝領域創新性的開發出了

159、一整套高效球磨節能技術解決方案，可為球磨生產環節節電30%-40%，使球磨機產能提高5%-30%，耐磨鑄件的消耗量降低50%以上。圖 5-1 技術應用領域 球磨機是工業生產中的耗能大戶，但傳統的耐磨材料應用無法實現研磨過程的節能降耗，因此該領域的節能措施并未受到重視。采用公司提供的高效球磨節高效球磨節能技術解決方案 水泥行業 火力發電 礦山行業 冶金行業 節能 降耗 提效 其他行業 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 46 能技術解決方案可大幅降低球磨機運轉電耗、減少耐磨材料的消耗，為工業研磨提供了嶄新而有效的節能降耗途徑。公司的高效球磨節能技術解決方案經云南電力試驗研究院（集團）有限公

160、司電力研究院和湖南省湘電試驗研究院有限公司檢測，檢測結果如下表所示：檢測機構檢測機構 節電節電 提效提效 煤粉均勻性煤粉均勻性 鍋爐效率鍋爐效率 云南電力試驗研究院（集團）有限公司電力研究院 34.92%5%明顯好轉 提升 0.127%湖南省湘電試驗研究院有限公司 單耗降低44.3%-（二）公司產品和技術應用領域（二）公司產品和技術應用領域 球磨機是工業生產中用于物料破碎的關鍵性設備，廣泛應用于水泥、火電、礦山等行業，球磨機由水平的筒體、進出料空心軸及磨頭等部分組成，筒體為長的圓筒，筒內壁裝有耐磨襯板，筒內填充有研磨體，研磨體一般為磨球，并按不同直徑和一定比例裝入筒中，通過筒體的旋轉帶動磨球對

161、物料進行破碎和研磨。為保證研磨效率和研磨細度，球磨機在工作過程中需要帶動大量的磨球滾動實現破碎和研磨的功能，因此球磨機運轉負載巨大，從而造成了極大的電能消耗，同時磨球與物料、磨球與磨球、磨球與襯板之間還會發生大量的摩擦，造成研磨材料的損耗。在保證研磨效率和研磨細度的基礎上，要實現球磨機的節能，就必須將物料特性、耐磨材料選擇、磨球直徑大小的配比、襯板波形、球磨機工況等眾多因素作為一個系統工程來綜合考量。公司開發的高效球磨節能技術解決方案將耐磨材料、級配技術、襯板波形設計、物料檢測、球磨機工況、生產效率等多方面因素作為一個有機的球磨系統進行設計，實現各方面因素的最佳匹配，從而實現球磨生產過程的節能

162、降耗。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 47 水泥熟料 礦石 煤炭 球磨機 圖 5-2 技術應用圖解 （三）公司主要產品和技術（三）公司主要產品和技術 公司開發的高效球磨節能技術解決方案主要是根據對物料難磨度、球磨機工況、生產效率等多方面因素的分析，在采用耐磨性好、失圓率低的“鉻錳鎢系抗選礦 水泥成品 燃燒 球磨機工作原理 球磨機內部結構 進料口 筒體 磨球 襯板 端襯板 出料口 高效球磨節能技術解決方案 鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球 臺階型筒體襯板 系統設置 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 48 磨鑄鐵”磨球代替目前通用的高鉻球，以新型節能臺階型襯板來控制磨球運動的高度和落點的基礎上

163、，通過磨球級配技術、襯板波形設計等一系列的技術設計，來提高球磨機的研磨效率，或者在保證研磨效率的同時，減少磨球的使用量，減輕球磨機的載重量，從而降低球磨機能耗和物耗。1、鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球、鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球 耐磨材料經過上百年的發展，已經較成熟，在現有基礎上的大幅技術進步難度已經越來越大。況且耐磨材料最終轉化為規?；I產品，其生產工藝的摸索和產品試制周期較長。因此，目前市場中的高端耐磨鑄件產品很少。公司擁有的“鉻錳鎢系抗磨鑄鐵”專利技術是在傳統高鉻鑄鐵材料的基礎上，突破了現有的研發理念，在金屬元素選擇和配比、金相組織等方面通過錳、鎢兩種合金元素的共同作用，細化了材料中的碳化物晶粒，提高了材

164、料的淬透性，從而使耐磨性大大提高，在耐磨材料領域屬于具有重大技術突破的研究成果。該種材料的磨球淬火回火后的組織為回火馬氏體加鉻、錳、鎢復合碳化物及少量的殘余奧氏體，其中共晶碳化物呈細小的粒狀和菊花狀，分布彌散均勻，二次碳化物呈點狀分布在回火馬氏體基體上。圖5-3 鉻錳鎢抗磨鑄鐵金相圖 碳化物的顯微硬度在 HV1600 以上，并且碳化物的體積百分數比例較大，碳化物的尺寸細?。ù蠖嘣?5-20m），分布較均勻，將基體有效地保護起來。較硬的馬氏體基體可以很好地支撐堅硬的碳化物，而且馬氏體也可以較好地抵抗物料的犁溝作用，使碳化物不容易從基體中剝落，從而使耐磨材料具有極高的耐磨性。湖南紅宇耐磨新材料股份

165、有限公司招股說明書 49 鉻錳鎢系抗磨鑄鐵磨球的中心及表層金相組織和晶粒度均勻一致，碳化物與基體相互保護，碳化物和基體都具有良好的耐磨性，使磨球的磨損均勻，磨球失圓率大幅下降，從而提高了球磨機的研磨效率，減少球磨機裝球量。從圖 5-4 可清晰的看出公司生產的鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球與其他磨球使用6,000小時后的失圓情況對比，公司生產的鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球使用6,000小時后仍然保持球體形狀，從而保證了研磨效果和研磨效率。而其他磨球在使用6,000小時后基本已經失圓，從而無法進行有效的研磨，必須進行更換。圖 5-4 鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球與其他磨球失圓情況對比 a 公司磨球使用 6000 小時后照片 b

166、其他磨球使用 6000 小時后照片 由于耐磨新材料的規?；a應用需要新工藝、新技術的配合，因此公司經過了長時間的生產工藝、技術的摸索和試驗，才成功將“鉻錳鎢系抗磨鑄鐵”材料應用于球磨機磨球產品的規?；a。韌性方面，該材料碳化物斷續均勻分布在基體上，對基體割裂作用較小，使材料有較好的韌性，可有效防止磨球破裂。表 5-1 材料機械性能 磨球的硬度值磨球的硬度值HRC 顯微硬度顯微硬度HV 沖擊韌度值沖擊韌度值 心部 中部 外部 基體 碳化物/(Jcm-2)60.3 60.4 60.4 637709 16931698 23 因此，公司生產的鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球的使用壽命大幅提高，與低鉻鑄鐵磨球相比

167、，使用壽命提高2-4倍；與中錳貝氏體球墨鑄鐵磨球相比，使用壽命提高2-2.5倍；與高鉻鑄鐵磨球相比，使用壽命提高1-1.5倍。2、臺階形筒體襯板、臺階形筒體襯板（1）臺階形設計 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 50 球磨機筒體襯板波峰抬升磨球的高度、角度、數量等因素對球磨粉碎效果、效率會產生較大影響，粉碎效果和效率的下降就會造成生產能耗的浪費，因而球磨機筒體襯板波峰造型設計對于球磨生產的節能至關重要。目前市場中的球磨機筒體襯板普遍未重視波峰的設計，波峰造型較為固定，也未針對球磨生產中的物料特性、運轉參數、磨球級配等因素進行特殊的波峰設計，因此無法最大程度的利用球磨機筒體旋轉的動能實現

168、襯板波峰帶動磨球達到最佳高度、角度、數量，從而造成了生產能耗較大的浪費和生產效率低下。公司研發的臺階型筒體襯板采用臺階型波峰，其臺階高度和角度根據球磨生產各因素進行專門設計，使得物料粉碎各影響因素實現最佳匹配，最大程度的利用球磨機筒體旋轉動能，實現最佳粉碎效果，為球磨生產環節帶來顯著的節能和提效。市場中的球磨機筒體襯板波峰大多采用T形或波形波峰，由于球磨生產過程中襯板波峰前角磨損較為明顯，造成波峰帶球的效果變化較大，嚴重影響球磨機的研磨和破碎效率。圖5-6 公司臺階形襯板與傳統波形襯板帶球效果對比 a 公司臺階形襯板帶球運行圖 b 傳統波形襯板帶球運行圖 從上圖可以看出，公司研發設計的臺階形筒

169、體襯板在球磨機運轉過程中，帶球高度、帶球量明顯優于波形襯板，從而能更大程度的將球磨機運轉的動能轉化為磨球下落的勢能，大幅提升球磨機研磨效率，減少球磨機裝球量。公司研發設計的臺階型襯板的波峰由三個臺階構成，每個臺階的側面用來阻止小直徑磨球與襯板的切向相對運動，使小直徑磨球只與臺階的頂面產生短距離的摩擦；每個臺階的頂面，支撐小直徑磨球堆積到一定高度，使大部分大直徑磨球只能接觸到小直徑磨球而與波峰隔離；每個臺階的頂角，使接觸到的大直徑磨球沿頂角滾動，變滑動摩擦為滾動摩擦，并且大直徑磨球接觸不到臺階的側面，湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 51 難以接觸到頂面。由此，臺階形波峰得到有效的保護，

170、磨損大為減輕，解決了波峰形狀不能長期穩定的技術難題，保證了襯板的帶球高度長期穩定。圖5-7 臺階形襯板的工作原理 （2）可拆卸設計 目前市場中的襯板波峰與底板均為一個整體，波峰磨損失效后就必須與尚能使用的底板一起更換，極為浪費材料。公司研發的可拆分式臺階形襯板，將波峰部件和底板部件分開制作并通過螺栓組裝在一起，這樣拆裝螺栓，就可以單獨拆裝波峰部件，實現波峰快速更換，減少球磨機停機時間及更換襯板的工作量。同時，單獨更換波峰減少了由于波峰失效而連帶更換襯板底板而造成的材料浪費。公司設計的可拆分式臺階形襯板包括波峰部件、底板部件、錐形沉頭螺栓幾部分，波峰和底板部件上設有錐形螺栓孔，錐形沉頭螺栓穿過波

171、峰、底板、球磨機筒形外殼，通過螺母旋緊定位，將波峰及底板部件固定在筒形外殼上。球磨機轉動方向 大球 臺階型襯板滾落 小球 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 52 圖5-8 臺階形襯板波峰和底板組裝示意圖 3、球磨系統設置、球磨系統設置 公司通過不斷的研究，發現球磨機的粉磨效率與物料特性、磨球性能、襯板波峰、磨球級配、球磨機筒體直徑、球磨機轉速等多種因素相關，并且各因素之間互相會產生影響，如物料特性決定著其被研磨成粉所需的破碎能量，即決定著磨球級配中大小球的配比，襯板波形的設計決定著磨球可產生的破碎能量，同樣影響著磨球的級配設計。因此必須將眾多因素作為一個球磨系統進行設置，才能實現整個系

172、統的最優化運行，進而帶來節能效果。底板 筒形外殼 錐形沉頭螺栓 螺母 波峰 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 53 圖5-9 球磨系統關系 為實現球磨系統的最優化運行，公司在設計解決方案前，會對客戶所需研磨物料進行詳細的檢測，了解物料的構成、強度、粒度分布、微粒級別，從而掌握破碎塊狀結構所需的沖擊能量，以及研磨成粉狀所需碾壓、剪切能量，并收集客戶所使用球磨機的直徑、轉速等參數。公司根據檢測以及調查獲得的參數，對磨球級配、襯板波形等方面進行有針對性的設計，使得球磨系統與物料、球磨機、生產工況實現最佳匹配，在保證客戶球磨機粉磨效率的基礎上，減少球磨機裝球量，降低球磨機運轉載荷，進而實現高效

173、、節能的效果。（四）公司產品和技術發展前景（四）公司產品和技術發展前景 公司所從事的球磨節能技術解決方案是在傳統的球磨機耐磨鑄件應用領域創新性發展出的高效、節能綜合技術解決方案，其主要應用領域包括建材、礦山、物料特性 物料特性 球磨機運轉參數 球磨機運轉參數 襯板波峰 襯板波峰 粒度 強度大球直徑小球直徑轉速 直徑 臺階高度臺階角度粉磨細度 生產效率 生產工況 生產工況 磨球級配 磨球級配 失 圓率 破 碎率 磨球材料 磨球材料 高效球磨節能技術解決方案 高效球磨節能技術解決方案 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 54 電力、冶金等行業，上述行業均為基礎工業行業，是國民經濟發展的基礎，

174、在我國經濟快速發展的帶動下，上述行業已經發展成為規模巨大、實力較強的行業。在下游行業大發展的帶動下，耐磨鑄件行業也獲得了快速的發展，目前已經發展成為我國鑄件行業的重要組成部分。由于我國早期的工業發展只注重數量，不注重質量，造成了嚴重的資源浪費和環境污染，并且出現了一定的產能過剩。為轉變經濟增長方式，實現可持續發展，目前我國正在大力推行節能減排政策，并通過宏觀調控政策淘汰那些高能耗、高污染的落后小產能，因此我國的工業發展正處于重要的轉型期。在下游行業向節能、高效增長方式轉變的過程中，給公司所處的耐磨鑄件行業的發展帶來了重大的機遇和挑戰。對于耐磨鑄件行業來說，下游行業增長方式的轉變使得對于耐磨鑄件

175、產品需求結構發生變化。由于球磨環節在下游行業的生產中能耗占比巨大，傳統的資源消耗型耐磨鑄件在節能、高效的新需求結構下已經無法獲得增長空間，而下游行業落后小產能的被淘汰也將使僅具低價優勢的產品失去生存空間。而這一需求結構的轉變卻為具有節能、提效優勢的高效節能耐磨鑄件應用技術解決方案提供了良好的發展機遇和巨大的發展空間。公司所處的行業受國家節能減排和宏觀調控政策的影響，正處于產品、技術更新換代的時期。對于傳統的資源消耗型產品來說，由于同質化嚴重，無法滿足下游行業新的需求特點，其發展已經陷入了瓶頸。而對于公司創新發展出的高效球磨節能技術解決方案來說，不僅很好的滿足了下游行業對于高性能球磨機耐磨鑄件產

176、品的需求，還為下游客戶帶來了顯著的節能、提效效果。為響應節能環保產業發展規劃，利用高效球磨節能技術解決方案的節能優勢向節能服務產業發展，通過節能效益分享方式進一步提升盈利能力，公司投資設立了湖南紅宇節能服務有限公司，專門從事合同能源管理業務。該公司已經通過了國家發展改革委、財政部根據財政部、國家發展改革委關于印發的通知（財建2010249號）要求進行的評審，進入節能服務公司備案名單（第三批）。因此，在國家政策的推動下，公司可充分利用市場需求結構轉變這一良好機遇，迅速發展壯大。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 55（五）業務發展歷程（五）業務發展歷程 公司自 2002 年開始涉足耐磨材料

177、領域，經過初期的艱苦摸索、研究以及市場考察，公司確定了向耐磨鑄件領域發展的目標，并決定以球磨系統耐磨鑄件為主要發展方向。通過與中南大學的技術合作，不斷進行產品試制，公司成功的將“鉻錳鎢系抗磨鑄鐵”專利技術應用于磨球的生產。2004 年，公司憑借產品耐磨性好、球耗小的優勢，成功進入氧化鋁行業，開發了中國鋁業股份有限公司、龍口東海氧化鋁有限公司、山西魯能晉北鋁業有限責任公司、東方希望（三門峽）鋁業有限公司等多家氧化鋁行業優質客戶。同年，公司針對水泥行業研發的磨球級配技術獲得初步成功，通過使用公司的鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球和有針對性的磨球級配技術，可使水泥企業大幅提高粉磨效率，極大的提高水泥企業的生產效率

178、。憑借這一優勢公司成功打入水泥行業，成為雙峰海螺水泥有限公司磨球供應商。2008 年，公司磨球及相關應用技術發展逐漸成熟，在保證生產效率的基礎上可大幅減少球磨機裝球量，從而帶來顯著的球磨機節能效果。由于國家大力推進節能減排政策，公司憑借顯著的產品節能優勢，進軍高能耗、高污染的火力發電行業，并取得節能降耗的良好效果。2010 年，公司在球磨系統中另一重要部件襯板方面形成了自主知識產權，成功的研發出了臺階型筒體襯板，并獲得了 4 項專利技術，使得公司形成了完整的球磨系統耐磨鑄件配套能力。公司在原有磨球加應用技術產生良好節能效果的基礎上，進一步將襯板波形設計納入其中，并創新性的將其他對球磨機研磨產生

179、影響的因素一并引入，將其球磨機研磨生產作為一個系統工程考慮，從而形成針對球磨系統的高效球磨節能技術解決方案，實現更加優異的節能、提效效果。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 56 圖 5-10 業務發展歷程 自 2004 年后公司主營業務未發生過重大變化。二、發行人所處行業基本情況二、發行人所處行業基本情況（一）行業主管部門和監管體制（一）行業主管部門和監管體制 形成完整的球磨節能技術解決方案所需涉及的領域十分廣闊，包括新材料學、物料檢測、失效分析、摩擦學、系統工程、表面工程、工業設計、機械原理等學科，具有顯著的交叉性、系統性、多學科性特點。從其實際產生的效果看，可以將其歸為節能環保行業

180、；從其應用的領域及產品屬性看，可以將其歸為耐磨鑄件行業。在我國，耐磨鑄件行業目前主要由中國機械工業聯合會下屬的中國鑄造協會耐磨鑄件分會行使行業管理職能。（二）產業政策與相關法律法規（二）產業政策與相關法律法規 高效球磨節能技術解決方案廣泛應用于礦山、水泥、火電、鋼鐵等高能耗行業中，隨著我國大力推行節能減排政策，對于高能耗行業的節能降耗要求不斷提高，相應的節能減排政策和法規相繼出臺，使得高能耗行業越來越重視生產中的節能降耗，因此高效球磨節能技術將逐漸受到重視。2002 年 2004 年 2008 年 2010 年 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 57 表 5-2 政策法規摘要 年份年份

181、 政策及法規政策及法規 內容摘要內容摘要 2004 節能中長期專項規劃 堅持把節能作為轉變經濟增長方式的重要內容，加快節能技術開發、示范和推廣，組織對共性、關鍵和前沿節能技術的科研開發，促進節能技術產業化。建立以企業為主體的節能技術創新體系，加快科技成果的轉化。組織先進、成熟節能新技術、新工藝、新設備和新材料的推廣應用。2006 關于加強節能工作的決定 各級人民政府要把節能作為政府科技投入、推進高技術產業化的重點領域，支持科研單位和企業開發高效節能工藝、技術和產品，優先支持擁有自主知識產權的節能共性和關鍵技術示范，增強自主創新能力，解決技術瓶頸。采取多種方式加快高效節能產品的推廣應用，鼓勵高效

182、節能產品生產企業做大做強。2007 中國節能技術政策大綱（2006 年）為推動節能技術進步，提高能源利用效率，促進節約能源和優化用能結構，在工業節能方面大力發展節能新材料，研發、推廣用于煤炭、電力、冶金、建材、化工等行業的高耐磨工藝介質。2008 循環經濟促進法 首次以立法的形式推行生產、流通和消費等過程中的減量化、再利用和資源化。其中的減量化，是指在生產、流通和消費等過程中減少資源消耗和廢物產生。2009 國務院常務會議研究部署應對氣候變化工作 會議要求，要把應對氣候變化作為國家經濟社會發展的重大戰略。加強對節能、提高能效的技術研發和產業化投入，到 2020年我國單位國內生產總值二氧化碳排放

183、比 2005 年下降 4045，作為約束性指標納入國民經濟和社會發展中長期規劃，并制定相應的國內統計、監測、考核辦法。2010 國務院關于加快培育和發展 戰略性新興產業的決定 戰略性新興產業是以重大技術突破和重大發展需求為基礎，對經濟社會全局和長遠發展具有重大引領帶動作用，知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產業。重點開發推廣高效節能技術裝備及產品，實現重點領域關鍵技術突破，帶動能效整體水平的提高。2010 節能環保產業發展規劃 發展高效節能技術、裝備和產品，發展節能服務產業，推動節能服務公司為用能單位提供節能診斷、設計、融資、改造、運行等“一條龍”服務，以節能效益分享方式回

184、收投資的市場化節能服務模式。2010 關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定，戰略性新興產業現階段重點培育和發展節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等產業。2011 產業結構調整指導目錄（2011 年本）在建材領域鼓勵發展水泥粉磨系統節能技術 2011 國家環境保護“十二五”規劃 首次明確將環境保護納入地方各級人民政府政績考核，并實行環境保護一票否決制。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 58 公司受中國鑄造協會耐磨鑄件分會管理，因此鑄造業相關法規政策亦會對公司產生一定影響。目前，中國鑄造行業準入條件（報批初稿）已經發布，該初稿對于現有和新建鑄造企業的

185、選址、規模、鑄造工藝、鑄造裝備、鑄件質量、能耗與節能、廢棄物排放與治理、勞動保護、人員素質等都提出了明確的要求。此項行業準入條件頒布實施后，將會加快淘汰我國耐磨鑄件行業存在的大量規模小、工藝落后、耗能大、污染嚴重的小企業，有效改善行業內的惡性競爭和資源浪費，促進產業結構升級，優化產品結構，規范市場秩序，提高我國耐磨鑄件行業的整體競爭力。（三）行業概況（三）行業概況 1、耐磨鑄件行業發展現狀、耐磨鑄件行業發展現狀 我國耐磨鑄件技術水平的不斷提升是球磨節能技術發展的基礎，由于我國經濟的飛速發展，工業化水平不斷提高，礦山、建材、電力、鋼鐵等工業企業需要大量使用球磨機、圓錐破碎機、水泥立式輥磨機等設備

186、磨制礦粉、水泥、煤粉等；能源、鐵路、公路、運輸等基本建設領域對具備耐磨損、抗沖擊、耐腐蝕的斗齒、襯板、渣漿泵過流件等工程機械耐磨部件的需求也飛速增長。需求量的不斷增加促使我國耐磨鑄件產品在品種、系列、生產水平等方面均獲得了快速的發展，尤其是引進機械化、自動化程度較高的生產線后，生產效率和產品質量得到明顯提高，使我國的耐磨鑄件產品具備了與國際同行業競爭的實力。耐磨鑄件產品的快速發展推動了我國在耐磨材料方面的研究水平，從而使我國耐磨鑄件產品進一步提升了競爭力，形成了良性發展的循環。（1）我國耐磨材料的發展 耐磨材料是一大類具有特殊電、磁、光、聲、熱、力、化學以及生物功能的新型材料，是信息技術、生物

187、技術、能源技術等高技術領域和國防建設的重要基礎材料，同時也對改造某些傳統產業，如農業、化工、建材等起著重要作用。球磨機耐磨材料經過上百年的發展，其技術已基本成熟，在現有基礎上獲得性能較大幅度提升的難度已越來越大。因此，耐磨新材料的研發周期將越來越長，更新換代的速度將會減慢。同時，由于耐磨新材料的研究成功往往突破了原 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 59 有的理念，這勢必要求相關配套的生產工藝技術同樣進行革新，才能成功將新材料的設計理念轉化為可規?；a、具有經濟價值的耐磨鑄件產品。生產工藝技術的革新，同樣需要耗費大量的時間進行摸索和試驗，因此耐磨材料的進步，到最終成果的轉化需要較長的

188、周期。近年來，國內耐磨企業針對設備磨損的具體工況和資源情況，在國外原有材料基礎上進行了改進。如改性高錳鋼、中錳鋼、超高錳鋼系列，高、中、低碳耐磨合金鋼系列，鉻系抗磨白口鑄鐵系列，錳系、硼系抗磨白口鑄鐵及馬氏體、貝氏體抗磨球墨鑄鐵等。目前，我國市場上應用最廣的為鉻系抗磨鑄鐵材料，該材料于 20 世紀 70年代從國外引進。當時引進的為鉬鎳系高鉻鑄鐵材料，由于該材料生產成本高，為滿足市場需求，我國耐磨材料生產企業就直接生產高鉻鑄鐵，將鉬、鎳合金元素從材料中去除，使得生產成本大幅度的下降，但是這樣就使得材料的性能大幅度的下降。為了提高材料性能，近三四十年國內科技工作者做了大量的研究工作，如鉻系鑄鐵的合

189、金化、鉻系鑄鐵的變質處理、鉻系鑄鐵的熱處理工藝，這些研究工作在耐磨材料的性能上均取得了一定的進步，為我國耐磨鑄件產品性能的提升打下了堅實的基礎。（2）我國耐磨鑄件企業及產品的發展 近年來，我國經濟的快速發展，極大的帶動了市場對耐磨鑄件產品的需求，使我國耐磨鑄件企業獲得了良好的發展環境。目前，我國耐磨鑄件生產企業已發展到1,000多家，耐磨材料牌號超過100個。在耐磨鑄件生產工藝設備上，我國先后從日本、德國、比利時等引進數條機械化自動化生產線。在設備引進基礎上結合我國國情，發展出了消失模鑄造工藝設備、金屬型覆砂工藝設備、擠壓造型工藝設備、離心鑄造工藝設備等新技術新工藝設備。熔煉工藝上采用爐外精煉

190、與連鑄等新技術，使產品的內在質量、外觀質量和性能都得到明顯提高，同時，金屬消耗也大幅度降低，一些廠家產品已達到或超過國際水平。在眾多耐磨鑄件產品中，球磨機磨球和襯板是應用領域最廣、消耗量最大的產品，如礦山行業需要利用球磨設備將礦石磨成礦粉，以便進行選礦；水泥行業需要利用球磨設備將水泥熟料研磨成粉，以便形成最終產品；火電行業需要利 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 60 用球磨設備將煤炭磨成煤粉，以便充分燃燒。因此，球磨生產環節的耐磨鑄件產品和相關技術也成為了耐磨鑄件行業發展的重點領域。圖 5-11 耐磨鑄件產品消耗占比 2、耐磨鑄件行業發展的政策影響、耐磨鑄件行業發展的政策影響 隨著我

191、國節能減排政策的不斷推進，減少能源和資源消耗已經成為我國轉變經濟增長方式和促進經濟又好又快發展的重要問題。為了確保節能減排目標的實現，從 2004 年開始國家相繼出臺了一系列的節能減排政策措施，包括節能中長期專項規劃、中國節能技術政策大綱（2006 年）、高技術產業發展“十一五”規劃、循環經濟促進法、節能環保產業發展規劃、關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定、國家環境保護“十二五”規劃等等，明確提出為推動節能技術進步，提高能源利用效率，促進節約能源和優化用能結構，在工業節能方面大力發展節能新材料，研發、推廣用于煤炭、電力、冶金、建材、化工等行業的高耐磨工藝介質，運用高新技術改造提升傳統產業，

192、加快研發和應用重大節能降耗關鍵技術，提高能源開發利用效率和效益，減少能源資源浪費，緩解能源資源壓力，著力推廣應用可直接或間接減少能源消耗的新材料，并將環境保護納入地方各級人民政府政績考核，并實行環境保護一票否決制。國務院已將節能目標列為省級人民政府領導班子和領導干部綜合考核評價的重要依據，用于考核各省市區人民政府和千家重點耗能企業的節能目標完成情況和落實節能措施情況。對千家企業中的國有獨資、國有控股企業的考核評價結果，由各級國有資產監管機構作為對企業負責人業績考核的重要依據。眾多節能減排政策的發布與實施，企業能耗標準成為考核國有企業負責人的重要依據，針對高耗能行業實行的降低出口退稅率、差別電價

193、、綠色信貸等差55%11%10%5%5%5%9%磨球襯板錘頭軋輥履帶板鏟齒其他 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 61 別對待的政策，這些舉措都將迫使高能耗、高污染企業主動尋求各種節能減排措施，因此球磨節能技術獲得了良好的發展背景，并獲得了巨大的市場需求。3、發展球磨節能技術的重要意義、發展球磨節能技術的重要意義（1）球磨節能技術簡介 球磨節能技術脫胎于耐磨鑄件行業，是在我國耐磨鑄件行業飛速發展的基礎上，以及大力推行節能減排政策的大背景下，發展出來的新興技術和產品。球磨節能技術是在原有球磨機耐磨鑄件產品提高耐磨性、減少材料消耗的基礎上，將耐磨鑄件應用環境中的各種影響因素歸納為一個有機系

194、統，通過各種技術手段將系統中各環節進行優化配置，從而實現整個系統的高效節能。由于球磨節能技術解決方案不僅通過性能優異的耐磨鑄件產品降低了耐磨材料的損耗、提高耐磨產品的使用壽命，并且通過整體應用系統的優化，實現了顯著的高效節能效果，為廣泛應用于高能耗行業生產中耗能巨大的球磨生產環節提供了嶄新的節能途徑，因此其對于傳統的耐磨鑄件產品具有較大的競爭優勢。球磨節能技術結合了材料學、物料檢測、失效分析、摩擦學、系統工程、表面工程、工業設計、機械原理等多學科多領域的理論知識和經驗數據，并根據客戶的不同應用情況作出有針對性的設計，因此球磨節能技術是實現球磨生產環節優化生產效率、降低能源消耗、減少耐磨材料消耗

195、的最佳方案。（2）球磨生產環節能源消耗巨大 球磨機作為物料粉碎的設備，在礦山、建材、電力、鋼鐵等基礎工業生產中具有關鍵性作用，其主要通過旋轉其筒體內部裝載的數十噸到數百噸不等的磨球將塊狀煤炭、水泥熟料、金屬礦石等物料粉碎，以便于更好的生產利用。由于物料的粉碎細度、粉碎效率對整個企業的生產效率、產品質量均會產生重要影響，因而工業企業一直以來對于球磨生產環節的粉碎細度和效率更加重視，而忽略了球磨機巨大的運轉載荷所帶來的十分巨大的能源與資源消耗。據統計，在礦山行業球磨機的耗電量約占整個生產環節的 40%-50%，在水泥行業球磨機的耗電量可以達到總用電量的 70%，在火電行業球磨機的耗電量占廠用電的

196、30%，全國球磨機耗電總量更是占到了全國火力發電總量的 2%。2011 年 1-11 月，全國火力 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 62 發電總量為 34,612 億千瓦時，因此 2011 年 1-11 月全國球磨機耗電量達到了692.24 億千瓦時，而應用高效球磨節能技術解決方案至少可為球磨機生產環節節電 30%。（3）發展球磨節能技術是我國實現可持續發展的有力保障 隨著我國將節能、降耗、環保作為未來我國實現可持續發展的基本國策和長遠戰略發展方針，節能、提效將成為我國轉變經濟增長方式的重要手段。國家不斷推行的一系列節能減排政策法規，將使占全社會能源消耗量 70%左右的工業企業更加重

197、視生產環節中的節能、提效創新產品和技術解決方案。高能耗的礦山、建材、電力、鋼鐵等工業企業中球磨生產環節所占耗能比例較大，采用高效球磨節能技術解決方案可保證粉磨效率和粉磨細度的同時，大幅減輕球磨機運轉載荷，從而顯著降低球磨生產環節的耗電量。由于高效球磨節能技術解決方案是對整個球磨生產環節的系統性優化，因此可以降低磨球、襯板等耐磨鑄件的消耗，減少球磨機停機檢修、更換耐磨鑄件的時間，從而提升了球磨生產環節的生產效率，并降低了維護成本。因此，發展球磨節能技術可為我國實現可持續發展提供有力保障。4、球磨節能技術發展的前景、球磨節能技術發展的前景 球磨節能技術應用于水泥、火電、礦山、冶金等國民經濟基礎行業

198、，上述行業是工業發展的基石，在我國不斷推進的工業化進程中，上述行業均獲得了飛速的發展，已經形成龐大的規模和較強的實力。雖然我國正處于經濟結構轉型，轉變經濟增長方式的局面下，水泥、火電、礦山、冶金等高能耗、高污染的行業將面臨著節能減排的壓力，但上述行業作為國民經濟的基礎行業，其在我國未來的發展中的重要地位仍然不可動搖。節能減排和宏觀調控政策旨在減少單位能耗、降低環境污染，使資源集中于具有技術優勢的大型企業，促進企業提升技術實力，從而提升上述行業的整體競爭力。因此，節能減排和宏觀調控政策將促使上述行業的需求結構和增長方式發生轉變，將為球磨節能技術提供極其有利的發展空間。保守估計，2011 年球磨機

199、耐磨鑄件市場需求量在 250 萬噸，按每噸 5,000元計，球磨機耐磨鑄件市場的空間至少在 125 億元以上。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 63 首先，節能減排政策的實施將迫使下游行業降低單位產值的能耗，使得下游企業積極尋求生產環節的節能降耗措施。球磨環節作為水泥、火電、礦山、冶金等高能耗企業生產中不可或缺的環節，其能耗占比巨大，球磨節能技術的應用可為下游企業節電 30%以上。因此，球磨節能技術對于積極尋求降低生產能耗的下游企業來說，具有巨大的吸引力，尤其在節能減排壓力不斷增大的情況下，球磨節能技術相對于傳統的球磨機耐磨鑄件使用具有較大的競爭優勢。其次，宏觀調控政策對于下游行業來說

200、主要是通過淘汰落后產能，優化行業結構，減少資源浪費，提升行業整體競爭力。這一舉措在短時期看來會一定程度的減小下游行業的產能，但從長遠發展來看，行業結構優化、技術水平提升，將提高下游行業生產效率，增強產品競爭力，從而開拓更大的市場需求，同時為保證競爭力，下游企業將追求技術含量更高、單位能耗更少的耐磨鑄件應用技術，進而帶來對球磨節能技術的更廣泛需求。因此，下游行業的宏觀調控對于球磨節能技術的發展來說，將創造更加良好的市場發展空間。（四）行業競爭情況（四）行業競爭情況 1、市場競爭格局、市場競爭格局 在我國經濟飛速發展的帶動下，我國耐磨鑄件行業已經發展成為了產品品種豐富、應用廣泛、技術含量較高的行業

201、。目前國內耐磨材料牌號已超過 100 個，生產企業已有 1,000 多家，各種耐磨鑄件產品的生產工藝業已成熟，產品質量已經具備了國際競爭實力。但是，國內耐磨鑄件企業規模普遍較小，年產量在萬噸以上的耐磨鑄件企業不到 20 家。小企業由于資金有限，較少運用機械化、自動化生產設備，主要采用手工作業生產，產品品質不穩定。大部分企業技術研發能力有限，主要依靠低成本、低價格獲得市場空間，較少有企業進行大力的產品技術研發工作。球磨節能技術是在結合了多學科多領域的技術知識和性能優異的耐磨鑄件產品而形成的技術解決方案，因此對于企業的技術實力和研發能力均具有很高的要求。國內現有耐磨鑄件企業普遍規模較小，研發能力有

202、限，而一些規模較大的企業的技術實力也僅限于耐磨鑄件產品的生產，無法將耐磨鑄件應用的外延領域 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 64 納入研究開發范圍，因此較少能實現完整的球磨節能技術解決方案。圖 5-12 行業內企業競爭層面分析 目前國內大型的水泥、火電、礦山企業，是接受球磨節能技術解決方案的主體，由于這些高能耗企業的節能降耗壓力較大，因此更加看重節能效果，較少考慮價格因素。大型企業一旦認可供應商提供的球磨節能技術解決方案，將會在其下屬企業進行大力推廣，并與供應商保持長期穩定的合作關系。中小型水泥、火電、礦山企業出于成本考慮，往往會選擇價格相對較低的耐磨鑄件產品，因此中低端市場中產品的

203、價格成為主導因素，競爭相對比較激烈。2、行業內主要企業市場份額、行業內主要企業市場份額 由于受規模、市場定位以及技術水平等各種因素的影響，行業內各耐磨鑄件企業的產品品種、應用領域不盡相同，少量規模較大的企業擁有的產品品種較多，大部分規模較小的企業僅專注于某幾種產品的生產，銷售模式仍以銷售耐磨鑄件產品為主，大量客戶還未充分意識到整體技術解決方案的優越性，因此總體市場份額的統計目前還無法充分體現整體技術解決方案提供企業在市場中的競爭力。由于各企業的相關銷售數據較難取得，因此這里僅利用行業中規模較大的企業公布的產能數據對市場份額進行估算。價格層 性能層 技術企業不僅擁有性能優異的耐磨產品，同時可將產

204、品應用的外延因素有機結合為一個系統，通過有針對性的設計和技術方案，使整個系統實現最優化運行，不僅為客戶減少耐磨材料的消耗，還帶來顯著的節能效果。企業具有一定規模，在生產工藝、技術方面擁有各自優勢，產品依靠性能取勝，但未將實體產品與應用外延因素結合，無法實現高效節能效果。由于小規模企業數量最為龐大，其技術實力有限，主要通過控制產品成本，從而依靠低廉的價格獲得生存空間。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 65 表5-3 市場占有率估算表 市場占有率（市場占有率（%）主要企業主要企業 2010年年 2009年年 安徽鳳形耐磨股份有限公司 7.0 6.0 中建材寧國新馬耐磨材料有限公司 2.8

205、2.5 鞍山礦山耐磨材料有限公司 2.4 2.1 東洋鐵球（馬鞍山）有限公司 1.5 1.2 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司 0.7 0.5 數據來源：2009 年數據來源于中國耐磨鑄件行業分析，2010 年的數據來自于公司測算，截至本招股說明書出具之日 2011 年數據暫未公布 從上表可以看出，我國耐磨鑄件企業普遍市場占有率較低，造成這種狀況的原因主要有兩方面。一方面，由于改革開放后我國基礎工業獲得了飛速的發展，在基礎工業品產量大幅增長的帶動下，耐磨鑄件產品的需求量也快速增長，少數企業的自身擴張速度無法滿足市場需求量的快速增長，因此在一些規模較大的企業周圍就衍生

206、出很多小企業，這些小企業通過仿制大企業的產品，獲取一些大企業無法滿足的市場需求；另一方面，由于早些年我國的工業發展只注重數量，不注重質量與資源代價，造成下游行業在選擇耐磨鑄件產品時只注重價格因素，因此耐磨鑄件企業大多把注意力集中在如何降低成本，少有企業將耐磨鑄件的應用技術與節能降耗相結合，進行技術研發，從而使得市場上產品同質化嚴重。上述兩方面原因，造成我國耐磨鑄件企業在下游行業的快速發展及需求結構的帶動下，發展成為如今企業數量眾多、產品同質化競爭激烈、市場集中度很低的局面。由于近幾年我國節能減排政策力度的不斷加大，以及對于水泥、礦山、電力、冶金等行業的宏觀調控政策的推出，使得下游行業的增長放緩

207、，同時對耐磨鑄件產品的需求結構發生轉變。這些變化直接反應為下游企業對于耐磨鑄件產品應用環節的節能減排措施的濃厚興趣和強烈需求，這將直接改變未來我國耐磨鑄件行業的格局。首先，由于下游行業主要為水泥、火電、礦山、冶金等國民經濟基礎行業，其發展是我國經濟發展的基石，因此其規模十分巨大，對于耐磨鑄件產品的需求也相對穩定。下游行業宏觀調控政策的實施，目的是調整增長方式，淘汰規模小、能耗高的落后產能，鼓勵發展具有一定規模、單位能耗更小的高技術產能，并不會對耐磨鑄件產品的需求量產生劇烈的影響，但是會對需求結構產生較大影響。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 66 由于落后的小規模企業出于成本的考慮，主

208、要使用價格低廉的耐磨鑄件產品，這為大量耐磨鑄件小企業提供了生存空間。下游行業的宏觀調控將直接使依靠低價生存的小企業失去生存空間，使市場需求更加集中于高技術、高性能的耐磨鑄件產品，為技術實力強、產品性能優異的大型耐磨鑄件企業提供更好的發展空間。其次，節能減排政策力度的不斷加大，將使下游企業對于耐磨鑄件這一大量消耗品的應用環節的節能降耗措施的需求更加迫切，使得耐磨鑄件產品的需求結構從價格主導向節能降耗主導轉變。這一轉變將使耐磨鑄件節能降耗技術的研究成為行業發展方向，從而產生具有節能效果的耐磨鑄件產品和技術對原有傳統耐磨鑄件產品的大規模替代。由于原有傳統耐磨鑄件產品的存量市場巨大，具有節能降耗效果的

209、替代性產品將迅速獲得巨大的市場空間，從而使得擁有節能降耗技術優勢的耐磨鑄件企業獲得良好的發展前景，迅速的提高市場占有率。公司作為我國唯一的球磨機耐磨鑄件高端產品和高效球磨節能新技術應用方案提供商，在占火電、水泥、礦山行業生產能耗巨大的球磨生產環節，已經形成了一整套高效球磨節能技術解決方案，為下游行業客戶在提高生產效率、改善研磨質量的同時開辟了嶄新的節能減排解決途徑。隨著下游行業節能減排和宏觀調控政策的實施，在解決產能限制的條件下，公司具有替代性優勢的節能產品將快速提高市場占有率。（五）市場供求狀況及變動原因（五）市場供求狀況及變動原因 1、市場供求狀況的變動、市場供求狀況的變動 球磨機作為物料

210、粉碎的關鍵性設備，在工業生產中是不可或缺的，因而只要有基礎工業的發展，就需要有球磨生產環節的存在。隨著我國國民經濟的不斷發展和壯大，工業實力和水平不斷增強，球磨生產應用最多的冶金礦山、建材水泥、火力發電等行業生產能力不斷提升，從而帶動了對相關耐磨鑄件產品的需求。我國耐磨鑄件企業在巨大的市場需求推動下，獲得了快速的發展，目前國內耐磨鑄件企業超過 1,000 家，總體生產能力已達到數百萬噸。由于，國內耐磨鑄件企業產品大多為同質化競爭，少有企業將單一的產品發展為系統的技術解決方案，因此市場競爭較為激烈。近年來國家節能減排和宏觀調控政策的實施，使耐磨鑄件市場需求結構發生較大轉變，將迫使行業結構做出相應

211、調整。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 67 一方面，節能環保已成為未來我國實現可持續發展的基本國策和長遠戰略發展方向，使得高能耗、高污染的企業更加重視生產過程中的節能減排措施。對于礦山、水泥、火電、鋼鐵等高能耗企業來說，球磨生產是物料粉碎的關鍵環節，其巨大的能源消耗將越來越受到重視。因此，下游行業對于球磨節能技術的需求將更加迫切，而傳統耐磨鑄件產品的吸引力將逐漸下降。這將促使耐磨鑄件企業更加重視產品應用技術的研究，擴展產品的功能效果，以更好的適應市場的需求。另一方面，近幾年我國經濟的飛速增長使得下游部分行業出現了較多的低水平重復建設，造成了大量的資源浪費以及產能過剩。國家宏觀調控政策

212、旨在淘汰掉技術水平較低、生產規模較小的落后產能，從而保證節能減排任務的順利實施。這一舉措已使許多依靠價格在中低端市場競爭的耐磨鑄件企業面臨嚴峻的生存問題。由于宏觀調控，規模大、技術實力強的下游企業為獲得更大的市場發展空間，加大對于節能減排措施的投入力度，因而為擁有高效節能技術的耐磨鑄件企業創造更好的市場發展前景。2、主要行業需求分析、主要行業需求分析 由于球磨節能技術以球磨機耐磨鑄件為基礎，但下游客戶仍然習慣于接受以產品為主的銷售模式，因此球磨節能技術方案的價值通常包含在耐磨鑄件價格中進行銷售。球磨機耐磨鑄件產品的需求量主要由磨球和襯板組成，根據各行業的生產量以及該行業單位產量的磨球和襯板平均

213、消耗量，大致測算出 2011 年火電、水泥、鐵礦及氧化鋁四個行業對于球磨機耐磨鑄件的需求總量在 190 萬噸左右，再加上冶金、有色金屬其他較難統計單產消耗量的行業，我國對于球磨機耐磨鑄件的總需求量在 250 萬噸左右。（1）火電行業 目前，我國的電力供應仍以火電為主，火力發電量占全國發電總量的 80%以上。國內火電企業主要依靠燃煤發電，利用球磨生產環節將煤炭進行粉碎，盡量提高煤粉細度，一方面可以使煤炭充分燃燒，提高利用效率；另一方面煤炭的充分燃燒可以減少污染物的排放。在傳統的球磨技術下，為保證煤粉細度，必將使得球磨生產環節運轉載荷加大，從而耗費更多的能源，目前球磨機的耗電量已經占到火電企業用電

214、量的 30%左右。目前，由于煤價的快速上漲，為了控制發電 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 68 成本，越來越多的火電廠采用的煤炭質量大幅下降，含有大量的煤矸石或石塊，這些石塊在目前的球磨機中無法磨碎，累積在球磨機中，加大了球磨機的運轉載荷。運轉載荷的加大使得機械設備磨損以及耐磨材料消耗增加，而且為修復和更換已損壞的部件和失效的耐磨鑄件、恢復運行，需要投入大量人力、物力、財力，在修理和更換期間，還會影響發電，造成巨大的經濟損失?；鹆Πl電作為我國電力供應的主要組成部分，近幾年的發電量穩步增長。根據火力發電量可測算出耗煤量，進而可估算出我國 2011 年火電行業粉碎煤炭所需消耗球磨機耐磨鑄

215、件量約為 16 萬噸。表 5-4 電力行業 單位：億千瓦時 2011 年年 1-11 月月 2010 年年 2009 年年 項目項目 發電量發電量 發電量發電量 增長率增長率 發電量發電量 全國發電 41,939 41,413 13.44%36,506 火力發電 34,612 33,253 11.53%29,814 火電占比 82.53%80.30%-81.67%由于我國火電發電量占全國發電總量的 80%以上，火電行業的高能耗、高污染現狀使得“十二五”期間節能減排任務的完成，火電行業是主要突破方向。并且，未來解決我國用電缺口的發展方向仍然是火電建設，節能減排技術在火電行業的應用將被更加重視。球

216、磨生產環節作為火電企業耗電量較大的部分，在采用了球磨節能技術后，可在保證煤粉細度、保證臺時產量的基礎上，大幅降低球磨生產環節的運轉載荷，從而降低耗電量、減少設備磨損以及耐磨材料消耗，提升耐磨鑄件使用壽命，減少停機檢修時間，提升整體生產效率。因此，球磨節能技術在火電行業擁有良好的發展空間。（2）水泥行業 水泥行業中球磨工藝應用于兩個生產環節，一個環節與火電行業相同，應用于磨制煤粉，為生產提供燃煤；另一個環節應用于將燒結成塊的水泥熟料磨制成粉狀，這一環節對于水泥企業的生產效率與產品品質起著至關重要的作用。近幾年，由于固定資產投資增加，基礎設施建設、房地產業的快速發展對水 湖南紅宇耐磨新材料股份有限

217、公司招股說明書 69 泥產量的拉動作用十分明顯。在巨大的需求拉動下，水泥產量仍將保持較為穩定的增長。根據 2011 年 1-11 月我國水泥產量估算，2011 年我國水泥行業進行水泥熟料研磨所需消耗球磨機耐磨鑄件量約為 23 萬噸。表 5-5 水泥行業 單位：億噸 2011 年年 1-11 月月 2010 年年 2009 年年 項目項目 產量產量 產量產量 增長率增長率 產量產量 水泥 18.9 18.7 14.02%16.4 市場需求的增加為水泥企業提供了良好的發展空間，使企業更愿意投入資源進行節能減排的改造，高效球磨節能技術解決方案的應用可顯著的提升研磨水泥熟料環節的生產效率，從而降低水泥

218、企業的單位產值能耗指標。因此，在節能減排政策的壓力下，水泥企業對于高效球磨節能技術解決方案的需求將不斷加大。（3）鐵礦行業 球磨環節在鐵礦行業主要用于將礦石研磨為礦粉，以便進行后續選礦作業。選礦工藝對于礦粉粒度要求較高，在球磨環節需要將礦石磨至粒度為 10-300m大小，較高的粒度要求使得球磨環節對于選礦生產具有重要作用，球磨環節的能耗占到選礦總能耗的 50%左右。根據 2011 年 1-11 月我國鐵礦石產量估算，2011年我國鐵礦行業粉碎礦石所需消耗球磨機耐磨鑄件量約為 148 萬噸。表 5-6 鐵礦石行業 單位：億噸 2011 年年 1-11 月月 2010 年年 2009 年年 項目項

219、目 產量產量 產量產量 增長率增長率 產量產量 鐵礦石 12.06 10.72 21.82%8.8 球磨環節在鐵礦企業生產中的巨大能耗占比，使得該環節的節能措施越來越受到重視，因此球磨節能技術解決方案在鐵礦行業的節能措施中占有重要地位。（4）氧化鋁行業 鋁是生產鋁合金、汽車、飛機機身、機器外殼等工業品的金屬材料，氧化鋁作為生產鋁的原料，其對于國民經濟的發展起著重要作用。我國擁有較豐富的鋁土礦資源，氧化鋁行業的發展也十分迅速。球磨環節在氧化鋁企業中主要用于粉碎鋁土礦，以用于氧化鋁的生產。根據 2011 年 1-11 月我國氧化鋁產量估算，2011 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 70

220、年我國氧化鋁行業粉碎鋁土礦所需球磨機耐磨鑄件量約為 3.2 萬噸。表 5-7 氧化鋁行業 單位：萬噸 2011 年年 1-11 月月 2010 年年 2009 年年 項目項目 產量產量 產量產量 增長率增長率 產量產量 氧化鋁 3,156 2,896 21.73%2,379 由于氧化鋁生產耗能巨大，節能減排政策的實施使得氧化鋁企業壓力倍增，為保證節能減排任務的完成，氧化鋁企業將不得不努力尋求各種節能減排措施。球磨節能技術作為有效的節能降耗途徑，其在氧化鋁行業的發展將越來越好。（六）進入行業的主要障礙（六）進入行業的主要障礙 1、技術壁壘、技術壁壘 球磨節能技術作為在傳統耐磨鑄件產品基礎上發展起

221、來的新興技術和產品，其融合了材料學、物料檢測、失效分析、摩擦學、系統工程、表面工程、工業設計、機械原理等多學科多領域的理論知識，具有較高技術含量，需要大量的投入和長期的技術積累。目前，我國耐磨鑄件企業大多還停留在產品本身的技術發展，產品同質化嚴重，市場競爭較為激烈。受技術水平限制，大多企業還無法將技術研發擴展到產品應用外延要素，因此無法形成系統的球磨節能技術解決方案。2、專業人才壁壘、專業人才壁壘 由于形成完整球磨節能技術解決方案，對研發設計人員在理論基礎、技術功底和實踐經驗等方面均有較高的要求。目前具有豐富研發、設計、制造、服務經驗的人才較少，新進入企業難以獲得充足的相關人才，從而無法滿足新

222、產品的生產技術和方案設計的要求。3、資金壁壘、資金壁壘 由于目前行業內企業眾多，競爭較為激烈，要想獲得市場空間，必須具備一定的生產規模和研發實力，而建設耐磨鑄件生產線和完善的研發環境初始啟動資金較高，建設周期也較長，因此初始投入資金的回收期較長。由于生產耐磨鑄件產品的原材料主要為稀有金屬，因此采購原材料也將占用大量資金。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 71（七）行業利潤水平的變動趨勢及原因（七）行業利潤水平的變動趨勢及原因 近年來，隨著防磨抗蝕技術的不斷進步及防磨抗蝕市場需求持續快速增長，行業保持了一定的利潤水平。一方面使優勢企業借機做強做大，提升技術研發能力和綜合服務水平，另一方面

223、也使許多中小企業在行業內得以生存。由于產品性能、技術水平、市場定位、生產規模、成本控制及管理效率等方面均存在一定差異，行業內企業的利潤水平也存在較大區別。擁有強大的技術研發實力和先進材料的企業可以為客戶提供全方位的高效、節能技術解決方案，不僅為客戶減少耐磨材料消耗，還可顯著降低能源消耗。此類綜合服務技術含量較高的企業擁有較強的定價能力，盈利能力穩定，利潤水平一般高于行業內平均水平。其他企業由于產品同質化競爭，優勢不明顯，因此較難保證穩定的利潤水平。本公司經過多年的研發和技術積累，已經形成了完整的球磨節能技術解決方案，能夠為客戶帶來顯著的節能、降耗、提效效果，提升了公司對客戶的議價能力，盈利能力

224、高于行業平均水平。（八）影響行業發展的有利和不利因素（八）影響行業發展的有利和不利因素 1、有利因素、有利因素（1）產業政策鼓勵 節能減排成為未來我國實現可持續發展的基本國策和長遠戰略發展方針，使得下游高能耗、高污染行業將主動尋求有效的節能減排措施，將有利于球磨節能技術的推廣和發展，并且將促進耐磨鑄件行業從簡單的產品供應向全面技術服務發展，從而進一步提升我國耐磨鑄件行業的技術水平和競爭實力。耐磨鑄件行業準入制度的實施將有力地促進行業內部結構升級，優化產品結構，規范市場秩序，改善耐磨鑄件行業的發展環境，為那些技術水平高、創新能力強，具備全方位技術服務能力的企業創造更加有利的發展空間。（2）經濟發

225、展推動行業的發展 預計我國的經濟在未來幾年內仍將保持較快的增長速度，經濟的持續快速發展必然推動本行業的下游，如電力、鋼鐵、化工、石化、水泥、礦山、有色等 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 72 行業的發展，從而帶動耐磨鑄件行業的發展，為行業內企業提供廣闊的發展空間。（3）耐磨鑄件市場需求不斷增加 隨著近年來工業不斷進步和節約能源以及環境保護的要求，特別是建材水泥、冶金礦山和火力發電等高能耗行業轉變增長方式，對高性能、低損耗、節約能耗的耐磨鑄件產品和技術的需求不斷擴大。（4）出口增加，與國外同行業交流增加 由于我國耐磨鑄件產品的成本優勢，使得國外企業加大了對國內產品的采購力度，當前鑄造磨

226、球、襯板、鏟齒、鄂板等耐磨鑄件產品已批量出口美國、日本、加拿大、澳大利亞、德國等工業發達國家，并在國外同行業中產生廣泛影響。隨著與工業發達國家學術和技術交流、生產合作和市場貿易的發展，我國引進、消化、吸收了一批國外先進的鋼鐵耐磨鑄件生產技術，提高了我國耐磨鑄件產業的技術水平。（5）產學研合作進一步深化，新型耐磨鑄件研發進度加快 伴隨著我國耐磨鑄件產業的發展，在市場的導向下，我國一部分高等院校、科研院所和耐磨鑄件企業自主研發了一批有自主知識產權的耐磨新材料技術，有力地促進了耐磨鑄件行業的技術進步。2、不利因素、不利因素（1）原材料的影響 耐磨鑄件產品的主要原材料是資源類礦產。近年來，隨著世界各國

227、對資源的重視，以及資源類原材料消費的迅速增長，使得原材料成為影響行業發展的重要因素。若原材料價格波動較大，將使企業的經營風險加大。（2）生產規模分散，各生產企業間協作不夠 我國耐磨鑄件產品生產企業數量眾多，但大多數為產能較小的企業，由于生產規模分散，銷售渠道不一，很難避免行業內的傾軋和價格上的混亂。由于各種原因，直到目前為止，這些企業尚難達到統一銷售和經營的目標。因此，我國耐磨鑄件行業整體競爭力不強，無法與外國大廠商搶占國際市場。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 73（3）生產、管理、技術水平落后 耐磨鑄件產品應用的工況條件惡劣、磨損機理復雜，國內企業由于技術力量薄弱，很難對所有應用工

228、況的磨損機理進行研究，造成國內產品單一、類同，新產品開發不足，生產設備、質量控制手段和檢測儀器比較匱乏，企業管理水平也有待進一步改善。（九）行業技術水平及經營特點（九）行業技術水平及經營特點 1、行業的技術水平、行業的技術水平 球磨節能技術的核心是新材料、新技術在高能耗行業中的應用，新材料主要指耐磨新材料，新技術主要包括襯板波形設計、磨球級配技術、物料檢測技術等等。我國球磨節能技術中運用的新材料和新技術已接近或達到國際先進水平。耐磨新材料是用于生產耐磨鑄件產品的關鍵技術，其優劣直接決定了耐磨鑄件的使用壽命和使用效果。我國耐磨材料的系統研究經歷了多年的發展，無論在耐磨材料的品種、類型、理論方面，

229、還是耐磨鑄件的生產實踐、生產工藝、生產技術等方面都取得了較大的進步。生產工藝和設備條件以及質量控制方面也都有了很大的改善，大大提高了耐磨鑄件的使用壽命和生產成本。襯板波峰設計對于球磨生產環節的粉碎效率起著關鍵作用，合適的襯板波峰可提升帶球高度、加大帶球量，最大程度的將磨球機的動能轉化為磨球對物料的沖擊力。因此，根據球磨機直徑、物料特性、磨球級配等因素，進行襯板波峰的設計可以提高球磨生產環節的粉碎效率。磨球級配技術是利用直徑大小不同的磨球配比實現所需的粉碎效果，直徑不同的磨球所帶來的粉碎效果各不相同，大球由于自身重力大，主要用于對大塊物料進行破碎；小球由于間隙小，主要用于對物料進行細磨。最優的磨

230、球級配可將各直徑磨球的功能充分發揮，從而用最少的磨球實現最大的物料粉碎效率。物料檢測技術是針對研磨和破碎效率進行的專門檢測，通過對物料的礦物粒度、強度、粒度分布等指標的檢測，可有針對性的設計球磨環節中各因素，使各部件充分發揮功效，從而使完成物料粉碎所需的能源消耗達到最小。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 74 2、行業的周期性、區域性或季節性、行業的周期性、區域性或季節性 公司主要產品及技術的應用涉足眾多行業和部門，國家的整體經濟形勢對市場的影響較大，即國民經濟增長越快，產品銷售情況越好。因此，伴隨國家整體經濟形勢的變化，行業具有一定周期性與波動性。就球磨節能技術而言，受國家節能環保的

231、政策不斷推進，促使公司下游客戶更加注重降低能耗，降低成本，因此對耐磨鑄件產品需求轉向性能更加優異、節能減排效果良好的球磨節能產品，從而使國家整體經濟形勢的變動對球磨節能產品提供商的影響較小。下游行業基本上均為國民經濟基礎行業，分布較為廣泛，基本上不存在區域性特征。受客戶采購習慣的影響，行業存在一定的季節性波動。（十）公司所處行業與上、下游行業之間的關聯性（十）公司所處行業與上、下游行業之間的關聯性 1、本行業與上下游行業間的關聯性、本行業與上下游行業間的關聯性 本行業的上游行業為廢鋼、鉻鐵、錳鐵、鎢鐵等資源類鐵合金行業，行業十分成熟，競爭充分，供應商較多，因此上游行業對本行業的影響主要體現在采

232、購成本的變化，與本行業關聯性較低；本行業的下游行業主要為冶金礦山、建材水泥、火力發電和工程機械等工業行業，下游行業對本行業的發展具有較大的牽引和驅動作用，下游行業的需求變化將直接改變本行業的發展方向。2、上下游行業發展狀況對本行業及其發展前景的影響、上下游行業發展狀況對本行業及其發展前景的影響 上游鐵合金行業基本屬于競爭性行業，行業的產能、需求變化對本行業自身發展的影響較小。隨著鐵合金行業在國內的不斷發展，本行業所需的大多數原材料及配件都可以從國內得到充足的供應。下游行業對球磨節能技術的發展具有較大的牽引和驅動作用，他們的需求變化直接決定了行業未來的發展狀況。國家對節能減排工作日益重視，大力發

233、展低碳經濟，有力地促進了我國火電、水泥、礦山等企業的節能環保意識，球磨節能技術在未來相當長的時期內將保持平穩增長的態勢。作為基礎工業，我國火電、水泥、礦山等行業的現有產能規模龐大，隨著節能環保壓力的不斷增加，將使現 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 75 有的巨大存量市場需求逐漸釋放。三、公司的競爭地位及競爭優勢三、公司的競爭地位及競爭優勢（一）公司在行業內的競爭地位（一）公司在行業內的競爭地位 國家節能減排政策的推進和宏觀調控政策的實施，將使行業市場需求結構向高效、節能方向轉變，那些規模小、產品質量差、技術水平低的企業將很難獲得生存空間，從而有利于技術水平高、競爭力強的企業獲得更好的

234、發展空間。尤其是提供球磨節能技術的企業，在下游高能耗、高污染行業面臨巨大節能減排壓力的情況下，將獲得更好的發展機遇。公司經過多年的研發和技術積累，在傳統的耐磨鑄件基礎上，將其應用環境中的各影響因素歸納為一個有機系統進行分析，通過各環節的技術子方案將系統進行優化配置，最終形成了完整的高效球磨節能技術解決方案。由于該方案融合了多學科多領域的理論知識，企業需要具備較強的研發實力和技術積累。我國耐磨鑄件企業大多規模較小、研發能力有限，技術研發仍停留在耐磨鑄件產品本身的進步，還無法將應用環節的技術影響因素納入研發范圍，因此市場競爭還主要停留在產品本身的性能層面，還未達到技術層面的競爭。公司掌握的高效球磨

235、節能技術已經從產品性能層面發展到了技術優化層面，因此公司在行業內處于領先地位。（二）公司的競爭能力分析（二）公司的競爭能力分析 1、競爭優勢、競爭優勢（1）引領行業發展的核心技術是公司發展的內在源動力 公司在工業球磨機球磨技術領域，通過創新性的對材料、物料、機械、摩擦等多學科的綜合技術研發，利用系統工程和現代工業設計，實現球磨機同等條件和產出水平下的節能和增效。公司開發的高效球磨節能技術解決方案將磨球材料、襯板材料、級配技術、襯板波形設計、物料檢測、球磨機工況、生產效率等多方面因素作為一個有機的球磨系統進行設計，改變了行業內將耐磨材料改進、耐磨鑄件工業設計和耐磨鑄件應用技術在實際應用中相互割裂

236、的情況，有效地實 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 76 現了各方面因素的最佳匹配，從而大幅提升了球磨生產過程的節能、增效效果。耐磨材料、耐磨鑄件設計和應用技術是公司高效球磨節能技術解決方案形成的基礎。公司擁有的“鉻錳鎢抗磨鑄鐵”耐磨材料獲得了發明專利，利用該專利生產的磨球失圓率很低，可大幅提高球磨機研磨效率，同時在耐磨性方面也比市場同類產品提高 1 倍以上。公司研發的臺階型襯板，獲得了 4 項專利技術，采用該工業設計的襯板解決了波峰形狀不能長期穩定的技術難題，使襯板提升磨球的數量和高度顯著增加，從而減少球磨機裝球量，提升球磨機制粉產量，并降低電耗。公司根據多年的研究和豐富的實踐經驗，

237、突破了行業內傳統的球磨機裝球方案，通過研磨物料與設備運行及生產工況調查、工藝診斷、級配方案設計、方案調整、售后咨詢服務、方案改進等一系列環節使產品達到最佳使用效果，大幅降低球磨機裝球量，從而使客戶的能源消耗明顯降低，實現節能減排的目標。上述材料、設計、技術的綜合配套應用，使得公司在高效球磨節能技術應用方面處于國際領先水平。公司開發的高效球磨節能技術解決方案的使用效果，經云南電力試驗研究院（集團）有限公司電力研究院出具的檢測報告測算，平均一臺磨煤機一年內可節電 210.82 萬度，同型號磨煤機平均一年約消耗磨球 35 噸、消耗襯板 5 噸，而發行人生產上述量的磨球和襯板僅需耗電約 6 萬度。相比

238、于發行人生產產品所需電耗，等量產品所帶來的節電效果是其 35 倍左右。如果將此技術解決方案在火電行業進行推廣，每年將可節約耗電量約 70 億度，相當于 3-4 個中型火力發電廠一年的發電總量。同時，由于我國球磨機耐磨鑄件的消耗量占耐磨鑄件產品總消耗量的 66%，消耗量十分巨大。由于發行人生產的鉻錳鎢系抗磨鑄鐵磨球使用壽命相比其他磨球提高 1 倍以上，采用發行人生產的磨球滿足下游行業的需求，可大幅減少下游行業球磨機耐磨鑄件的消耗量，從而減少球磨機耐磨鑄件的生產量，節約耐磨鑄件生產過程中的金屬資源消耗和環境污染。（2）掌握產品定價權，確保公司的盈利能力 公司生產的耐磨鑄件產品在耐磨性、抗沖擊韌性、

239、使用壽命等方面性能明顯優于同類產品，并且公司是行業內唯一可提供高效球磨節能技術解決方案的企 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 77 業，該解決方案可以為客戶帶來顯著的節能減排效果、提升設備生產效率。由于受國家節能降耗政策的影響，目前國內市場對于球磨節能技術的需求量大、需求較為緊迫。公司產品在原材料配方、工業設計、級配方案等方面都擁有自主發明專利或專有技術，這種技術優勢短時間內被趕超或替代的可能性低，形成了公司產品較高的技術壁壘。因此，公司在產品銷售定價方面具有較強的話語權，公司可以根據客戶情況、生產情況、原材料價格情況等因素，對產品進行定價，從而保證公司的利潤空間，并降低上下游市場變化

240、對公司造成的影響。（3）創新型的業務模式提高了公司的市場競爭力 由于商業習慣和技術缺乏等因素，傳統的耐磨鑄件企業僅向客戶提供磨球等耐磨鑄件產品，公司憑借多年服務于客戶的經驗積累和技術創新，突破了簡單的產品銷售模式，形成從客戶使用需求出發，有針對性的提供產品及應用技術方案的業務模式。雖然在銷售形式上，公司的技術服務價值實現仍然依附于耐磨鑄件產品的銷售，但這種高附加值“產品”已經形成了相對于同類產品的競爭優勢。公司提供的高效球磨節能產品及技術解決方案，可以為客戶帶來顯著的節能降耗效果。在火力發電廠的使用反饋情況顯示，通過應用公司的高效球磨節能產品及技術產品解決方案，可大幅減少球磨環節的耗電量。經公

241、司測算，如果將此技術解決方案在全行業進行推廣，每年將可為火力發電行業節約耗電量約70億度。同時，由于公司生產的磨球具有優異的耐磨性、極低的破碎率和失圓率，使得產品使用壽命大大增加，從而減少了設備停機檢修時間和補球次數，提高了客戶的使用效率。（4）優質的客戶資源為公司的發展奠定了堅實基礎 公司的下游行業是水泥、火電、氧化鋁等傳統行業，均是國民經濟基礎性行業，上述行業的發展對于我國經濟的穩定運行和持續增長具有舉足輕重的作用，目前在國家可持續發展的基本國策和長遠發展戰略方針的指導下，轉變經濟增長方式，實現基礎性行業低能耗、高技術、低污染的穩步發展，成為國家產業政策的導向。為此，國家明確提出了鼓勵發展

242、高技術、高附加值、低消耗、低排放的新工藝和新產品，在保障節能減排任務的前提下，實現可持續性發展。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 78 隨著國民經濟總量穩定增長，水泥、火電、氧化鋁、鐵礦等基礎性行業總產出也在不斷增長，下游行業巨大的市場需求為公司提供了成長的廣闊空間。依靠公司產品優良的性能、穩定的產品質量、良好的銷售渠道和優質的服務，公司已與多家國內大型礦業、水泥、火電企業建立了長期合作關系，自2004年以來先后為海螺水泥、中國鋁業、國電集團、華能集團、華電集團、大唐集團、中電投集團、華新水泥、馬鋼集團等國內知名企業提供耐磨鑄件產品，優秀的客戶群體為公司長期持續穩定發展奠定了堅實基礎。

243、（5）產學研緊密合作的研發體系保證了公司的持續創新能力 作為具有交叉性、邊緣性、多學科性特點的行業，標準的制定將推動行業快速發展，通過參與標準的制定，將起到引領行業的發展方向的作用。公司作為中國鑄造協會耐磨鑄件分會理事單位，在不斷提升企業科技創新能力的同時，結合行業領先地位和技術優勢，積極參與行業標準的制定工作。2008 年 7 月 16 日國家標準管理委員會辦公室批復以公司為標準負責起草單位，公司已完成國家鉻錳鎢系抗磨鑄鐵件標準（GB/T 24597-2009）的起草工作，該標準已于 2009年 10 月 30 日發布。該標準為行業內唯一由企業負責起草的行業標準，充分體現了公司在行業內技術領

244、先的優勢地位。公司不斷完善自身的研發機制，2011 年獲得了湖南省發展和改革委員會授予的省級企業技術中心，與中南大學聯合組建了湖南省高效球磨機及耐磨材料工程技術研究中心。同時，公司高度重視與科研院所、高等學校的合作，公司與中南大學合作建立了中南大學抗磨材料研究所試驗基地和中南大學紅宇研究生工作站，先后已有十數名中南大學教授、講師、研究生在此完成了課題研究與技術開發工作。公司還與清華大學材料科學與工程系聯合建立了清華大學材料科學與工程系教學科研實踐基地，走產學研發展的道路，積極為公司的研發創造有利的條件。公司經常與沈陽鑄造研究所、暨南大學進行技術交流，積極參加美國鑄造協會、中國鑄造協會、湖南省鑄

245、造協會舉辦的技術交流活動，從而及時掌握行業技術發展方向及趨勢。多層次的技術交流與合作，保證了公司技術研發體系具有持續的創新能力。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 79（6）先進的制造體系提高了公司的生產效率 在制造體系方面，公司根據行業制造水平升級的方向，加大裝備升級和技術改造投入。采用了多套國內領先的制造設備，如：節電型的快速熔煉中頻爐；PLC 控制、模擬屏顯示、觸摸屏操作的砂型自動造型線和模具結構簡單、易制造、操作簡便、勞動強度小的金屬型自動造型線；由程序自動控制的臺車式電阻爐和推桿式連續淬火爐、罩式淬火爐等組成的淬火自動生產線；最新型的理化檢測設備等。先進的制造體系不僅提高了產品

246、的工藝出品率、正品率和產品質量，并且還降低了生產過程中的能源消耗和污染物排放，同時降低工人勞動強度和生產成本，提高了總體勞動生產率。（7）國家節能降耗產業政策是公司發展的外在推動力 為推進我國經濟結構調整，轉變經濟增長方式，節能、降耗、環保已成為未來我國實現可持續發展的基本國策和長遠戰略發展方針。2004 年，我國推出 節能中長期專項規劃，指出節能是我國經濟和社會發展的一項長遠戰略方針。2007年，中國節能技術政策大綱（2006 年）明確指出為推動節能技術進步，提高能源利用效率，促進節約能源和優化用能結構，在工業節能方面大力發展節能新材料，研發、推廣用于煤炭、電力、冶金、建材、化工等行業的高耐

247、磨工藝介質。2010 年，國務院批準了節能環保產業發展規劃，鼓勵發展高效節能技術、裝備和產品，發展節能服務產業，推動節能服務公司為用能單位提供節能診斷、設計、融資、改造、運行等“一條龍”服務，以節能效益分享方式回收投資的市場化節能服務模式。2010 年 10 月，國務院發布了關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定，根據戰略性新興產業的特征，立足我國國情和科技、產業基礎，現階段重點培育和發展節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等產業。2011 年，國務院公布了國家環境保護“十二五”規劃，首次明確將環境保護納入地方各級人民政府政績考核，并實行環境保護一票否決制。

248、2011 年 12 月 20 日，五年一屆的環保大會上，國家環境保護部與 31 個省、自治區、直轄市人民政府和新疆生產建設兵團，以及華能、大唐、華電、國電、湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 80 中電投、國家電網、中石油、中石化等中央企業主要負責人正式簽署“十二五”主要污染物總量減排目標責任書。目標責任書主要內容包括各省、自治區、直轄市以及八大中央企業集團“十二五”主要污染物總量控制目標、主要減排任務和措施等，還要求各省級人民政府對本行政區污染減排負總責，采取有效措施，確?？偭肯鳒p目標和重點減排項目按期完成。眾多節能減排政策的發布與實施、環保一票否決對地方政府的約束、針對高耗能行業實行

249、的降低出口退稅率、差別電價等差別對待的政策，都將迫使高能耗、高污染企業主動尋求各種節能減排措施，從而順應國家政策要求，保持自身競爭力?；痣?、水泥、礦山、氧化鋁等高能耗企業球磨生產環節中的巨大能耗，將越來越被企業所重視。因此，國家節能減排政策的推行，將為公司業務發展提供外在推動力。2、面臨的挑戰、面臨的挑戰（1）業務快速增長導致的人員約束 本公司自創立以來一直保持高速的業務增長，培養、鍛煉了一批技術、營銷、研發骨干隊伍，但是隨著目標市場需求的增大及市場技術服務規模增加，提升業務人員的技術水平、擴大人才的規模成為目前公司在競爭中面臨的重要壓力。（2）業務擴張帶來的資金約束 創立至今，公司主要依靠自

250、我滾動發展，業務規模、增長速度受到資金的制約。資金的自我積累既限制了公司的產能，又限制了公司對自有產品研發及產業化的投入，進而影響了公司的市場占有率和競爭力。為滿足業務發展的需要，拓展盈利增長點，公司需投入大量資金完成產品產能的擴大和業務網絡的擴張。（3）公司規模擴張帶來的管理系統約束 為適應未來市場競爭需要，公司尚需擴充分支機構與技術、業務團隊，并擴大產品覆蓋區域。面對更多的管理變量、更復雜的管理過程，公司需進一步加強信息化管理系統，規范并優化內部作業，擴大包括產品、技術、財務、物流資源系統在內的業務支持平臺功能，以保證經營規模和管理能力有效匹配，形成良好的營運體系。湖南紅宇耐磨新材料股份有

251、限公司招股說明書 81（三）公司競爭優勢對未來成長性的保障（三）公司競爭優勢對未來成長性的保障 1、先進的技術優勢、先進的技術優勢 由于球磨機耐磨鑄件產品在工業生產中消耗量巨大，在缺乏節能減排壓力的情況下，下游企業主要考慮的是球磨機耐磨鑄件產品的成本因素，同時嚴重的產品同質化競爭，使得下游企業在采購球磨機耐磨鑄件產品時僅考慮價格因素。在下游行業日趨激烈的競爭環境下，球磨機耐磨鑄件產品的價格因素已不再是唯一的考慮因素了，下游企業為提升自身的綜合競爭力，更加看重球磨機耐磨鑄件產品及技術所能帶來的單位能耗下降、生產效率提升等因素，主要源于單位能耗的下降和生產效率的提升實際上已經消化了球磨機耐磨鑄件產

252、品價格相對提升帶來的成本影響。同時，單位能耗下降、生產效率提升也更符合我國轉變經濟增長方式、節能降耗的發展要求。因此，下游企業更愿意選擇既能保證成本優勢，又能滿足國家經濟發展方針的產品和技術。公司在傳統的球磨機耐磨鑄件領域，通過融合材料學、物料檢測、失效分析、摩擦學、系統工程、表面工程、工業設計、機械原理等多學科多領域技術的基礎上，開發出的高效球磨節能技術解決方案可為火電、水泥、礦山等高能耗行業的球磨生產環節節電 30%-40%，使球磨機產能提高 5%-30%，球磨機耐磨鑄件的消耗量降低 50%以上。公司的球磨節能技術及產品是對傳統球磨機耐磨鑄件產品應用的巨大革新，相對傳統產品具有較大的競爭優

253、勢。公司先進的技術優勢可保證公司產品和技術順利的搶占市場，從而為公司未來的成長性提供有力保障。2、政策發展推動性、政策發展推動性 雖然改革開放后我國經濟獲得了巨大的發展，但是粗獷型的發展方式同時也帶來了巨大的能源消耗和嚴重的環境污染問題。為推進我國經濟結構調整，轉變經濟增長方式，節能、降耗、環保已成為未來我國實現可持續發展的基本國策和長遠戰略發展方針。從 2004 年開始，我國不斷推出節能中長期專項規劃、關于加強節能工作的決定、中國節能技術政策大綱（2006 年）、循環經濟促進法、節能環保產業發展規劃等政策法規，其中中國節能技術政策大綱（2006 年）就明確指出在工業節能方面大力發展節能新材料

254、，研發、推廣用于煤炭、電力、冶金、建材、化工等行業的高耐磨工藝介質，并且產業結構調整 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 82 指導目錄（2011 年本）指出在建材領域鼓勵發展水泥粉磨系統節能技術。公司自 2004 年涉足耐磨鑄件領域以來，就始終緊跟國家政策導向，努力探索球磨機耐磨鑄件領域的節能、提效技術，并且在政策的推動下，不斷發展壯大。2009年至2011年，公司營業收入復合增長率39.37%，凈利潤復合增長率37.10%。未來，隨著環境污染問題的日益嚴重，我國節能減排政策實施力度、深度將進一步加強，我國工業企業的節能減排壓力將不斷增大，對于節能技術和產品的需求將更加緊迫，因此公司在

255、政策的推動下，未來將獲得更好的成長性保障。3、自身研發創新性、自身研發創新性 公司自進入球磨機耐磨鑄件領域后，就不斷進行新技術、新產品的探索和研發，從球磨工作原理、物料研磨特性、部件結構設計等多方面進行深入的研究，獲得了豐富的研發成果，并且各項研發成果對于公司高效球磨節能技術解決方案的效果均帶來了顯著的提升。首先，公司根據球磨工作原理，在國內最早開發出了完整有效的磨球級配技術，通過該種技術進行的不同直徑磨球的搭配可實現生產效率的提升，并降低球磨機裝球量。其次，公司根據不同物料具有不同特性的因素，開發了針對球磨生產的物料檢測技術，并自行設計了相關檢測設備。公司突破了原有的普氏系數和哈氏可磨性指數

256、物料檢測指標，設計了全新的破碎沖擊功和研磨效率檢測指標，可以更加準確的反應物料球磨特性，為設計磨球節能技術解決方案提供了更為準確的參數指標。然后，公司革新了球磨機筒體襯板的波峰造型，一改傳統球磨機筒體襯板 T形和波形波峰造成的磨損嚴重及研磨效率不穩定的問題，創新性的開發出了可拆卸的臺階型筒體襯板。該種襯板采用臺階型波峰，臺階波峰可拆卸，在波峰磨損失效后可只更換波峰，解決了整體更換對底板造成的浪費。同時，臺階型波峰可根據應用環境進行臺階高度及角度的設計，最大程度的帶動磨球實現最優物料粉碎效果。臺階型筒體襯板的研發成功為公司高效球磨節能技術解決方案的形成，作出了巨大的貢獻，并為高效球磨節能技術解決

257、方案的優異效果提供有力支撐。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 83 公司在球磨節能技術領域不斷的技術創新，使得公司的產品和技術始終處于行業領先地位，極大的提升了公司產品和技術的市場競爭力。目前，公司已經形成了自我研發體制和機制，隨著研發成果和研發經驗的累積，公司在行業內的技術研發實力將不斷提升，可保證公司未來的技術領先地位和成長性要求。4、市場空間廣闊性、市場空間廣闊性 公司所處的球磨機耐磨鑄件領域，其下游行業為水泥、火電、礦山、冶金等國民經濟基礎行業，上述行業是經濟發展不可或缺的，行業生產規模均十分巨大。下游行業巨大的生產規模，以及不可動搖的經濟地位，為公司所處的球磨機耐磨鑄件領域提

258、供十分可觀的市場規模和穩定的市場需求。2011 年，我國球磨機耐磨鑄件的需求量在 250 萬噸以上，公司還有巨大的市場發展空間。在我國工業化進程不斷深化的過程中，水泥、火電、礦山、冶金等行業仍將是未來發展的基石，增長速度仍然較快，2011 年水泥、火電、鐵礦、氧化鋁等下游行業產量均出現了明顯的增長。假設下游行業的年均增速為 4%，以需求量 250 萬噸計算，每年的球磨機耐磨鑄件需求量也將增加 10 萬噸。因此，下游行業巨大的產量基數所帶來的絕對增量，仍然會為公司未來的成長提供廣闊的發展空間。（四）主要競爭對手情況（四）主要競爭對手情況 1、安徽省鳳形耐磨材料股份有限公司、安徽省鳳形耐磨材料股份

259、有限公司 公司位于安徽省寧國市，是以金屬耐磨材料為主的鑄造生產企業，注冊資本 12,000 萬元，具有年產 10 萬噸耐磨材料的生產能力。主要產品包括：高低鉻合金鑄球、鑄段，多元合金鑄球、鑄段及磨輥、磨瓦、錘頭、襯板等合金鋼鑄件。2、中建材寧國市新馬耐磨材料有限公司、中建材寧國市新馬耐磨材料有限公司 公司位于安徽省寧國市，是由原寧國市新馬耐磨材料有限公司與中建材合肥水泥研究設計院聯合重組成立的耐磨材料股份制企業，注冊資本 2,000 萬元，具有年產 5 萬噸耐磨材料的生產能力。主要產品包括低鉻合金鑄球、鑄段，多元合金鑄球、鑄段，高鉻合金鑄球、鑄段，高品質合金鑄鋼件。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公

260、司招股說明書 84 3、鞍山礦山耐磨材料有限公司、鞍山礦山耐磨材料有限公司 公司位于遼寧省鞍山市，原鞍鋼礦山耐磨有限公司，是以生產鑄段產品為主的股份制企業，公司注冊資本 2,000 萬元，年生產能力 4.5 萬噸。主要產品包括：低鉻多元合金鑄鐵球、低鉻多元合金鑄鐵段、鑄鐵段、鑄鐵球。4、東洋鐵球（馬鞍山）有限公司、東洋鐵球（馬鞍山）有限公司 公司位于安徽省馬鞍山市，為日資企業，注冊資金為 800 萬美元，年產各類鑄球 3 萬噸。主要產品包括：低鉻鑄球、高鉻鑄球、超高鉻鑄球。四、公司主營業務情況四、公司主營業務情況（一）主要產品及其用途（一）主要產品及其用途 公司主要從事球磨節能技術及其產品的的

261、研發、生產和銷售，產品包括磨球、磨段、襯板及相關應用技術，主要應用領域包括火電、水泥、礦山、氧化鋁。公司的產品及用途詳見本節“一、發行人主營業務及變化情況”之“（二）主要產品和技術”。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 85（二）產品工藝流程（二）產品工藝流程（三）業務模式（三）業務模式 1、業務模式的特點、業務模式的特點 公司在傳統的耐磨鑄件產品基礎上，加入技術服務與產品配套，形成高效球磨節能技術解決方案。由于該技術解決方案不僅包括磨球和襯板兩種產品，還包含根據客戶球磨生產情況進行的多種技術方案設計，因此公司的業務模式相比于向客戶銷售單一產品的業務模式有所區別。公司首先會通過公司自己設

262、計的調查問卷了解客戶的生產工藝條件、生產設備、研磨物料等情況，將客戶的生產情況與公司多年研發、試驗和實踐積累的數據進行比照，據此診斷客戶研磨生產環節中存在的問題。然后，公司將派技術人員對客戶的生產情況進行現場調查，并對客戶研磨物料進行采樣。之后，公司技術人員將對采樣的研磨物料帶回進行檢測，檢測指標為公司自行研發出的破碎客戶訂單 原材料 模具 砂箱 配砂 造型 熔煉 澆注 檢驗 打磨 退火 機加工 熱處理 精加工 檢驗 入庫 廢品回爐 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 86 沖擊功和研磨效率指標，并利用公司根據上述兩個指標自行設計的檢測儀器進行檢測。根據研磨物料檢測結果和現場調查情況，技

263、術人員將設計整體的解決方案，使客戶在應用公司產品時達到最佳的使用效果。公司在后續供貨中仍會根據客戶生產設備、研磨物料的變化提供相應的技術服務，從而保證公司產品始終能為客戶提供最佳的使用效果。高效球磨節能技術解決方案不再是簡單的銷售產品，而是對客戶各自不同的生產情況進行有針對性的方案設計，這種量身定制的方案一方面可以最大程度的發揮客戶生產設備的效率，另一方面可以充分發揮公司產品的性能，為客戶帶來顯著的節能減排效果，創造更好的經濟效益。技術解決方案為客戶解決了研磨生產環節存在的問題，給客戶的生產管理帶來更多的便利性。提供技術解決方案加強了公司與客戶的交流，便于公司了解客戶需求，把握市場需求趨勢。這

264、種有針對性的技術解決方案加深了公司與客戶之間的了解，使得公司與客戶之間的合作關系更加緊密，客戶忠誠度更高。圖 5-13：業務模式流程 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 87 2、采購模式、采購模式 公司的主要原材料包括廢鋼、鉻鐵、錳鐵、鎢鐵等合金材料，公司采購部根據生產部每月報送的生產計劃來確定月采購量，在此基礎上會在原材料價格處于低位時進行一定的儲備。在采購定價方面，公司采購部每月都會多次進行詢價，保證掌握原材料市場價格走勢，以便公司采購時能獲得最優價格。在供應商方面，公司在與主要供應商建立長年穩定合作關系的基礎上，也不斷開發新的供應商，以保證公司原材料供應。3、生產模式、生產模式

265、公司生產的耐磨鑄件產品是冶金礦山、建材水泥、火力發電等行業生產流程中必不可少的工藝介質，應用廣泛。由于公司的高效球磨節能技術解決方案是根據不同行業、不同客戶的使用環境及要求進行的針對性設計，因此部分產品需要采取訂單式生產模式。同時，公司對于標準化程度高、市場需求量較多的磨球產品，進行有針對性的預投生產。由于受生產能力限制，公司有部分鑄件產品采取外協方式生產。4、銷售模式、銷售模式 由于公司提供的球磨節能技術解決方案顯著優于單一耐磨鑄件產品，因此公司在開拓新客戶時主要通過直銷的方式進行，公司技術與銷售人員會直接走訪客戶，為客戶介紹公司技術解決方案的優異性能，并詳細講解公司應用技術解決方案的獨特性

266、與先進性。公司還經常與客戶進行技術研討與交流活動，讓公司的先進技術與優異產品可以順利進入客戶視野，讓客戶可以充分了解公司產品性能。公司在下游行業多選擇影響力較大的知名企業，獲得這些優質客戶的認可也為公司的產品提升了影響力。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 88（四）公司主要產品生產和銷售情況（四）公司主要產品生產和銷售情況 1、報告期主要產品產銷情況表、報告期主要產品產銷情況表 公司目前的產品主要為磨球和襯板，磨段和其他產品主要根據市場需求零星生產，報告期內上述產品產銷情況如下表：2011 年年 2010 年年 2009 年年 產品類別產品類別 產能產能（噸）產量產量（噸）銷量銷量（噸

267、）產能利用率產能利用率 產銷率產銷率 產能產能（噸）產量產量（噸）銷量銷量（噸）產能利用率產能利用率 產銷率產銷率 產能產能（噸）產量產量（噸）銷量銷量（噸）產能利用率產能利用率 產銷率產銷率 磨球 17,000 15,46916,73391%108%17,00019,74017,649 116%89%9,0009,99010,764111%108%襯板-2,0382,035-100%-196196-100%-磨段-86104-121%-322333-103%-130149-115%其他鑄件-2323-100%-2323-100%-6965-94%注：磨段與其他產品屬于零星生產，無法準確計算產

268、能；受整體產能限制，公司襯板采取外協方式生產，2010 年之前未進行襯板的生產和銷售。由于公司球磨節能技術解決方案可為客戶帶來顯著的節能效果，因此公司的磨球與襯板產品獲得了大量的客戶需求。近幾年雖然公司產能不斷增加，但產能利用率始終很高。生產能力的不足極大的限制了公司爭取新訂單的市場開拓工作，同時也給現有生產設備和人員帶來了極大的負荷，因此，公司急需擴張產能。2010 年，公司在襯板方面的技術逐漸成熟，開始進入市場。2011 年，由于襯板使用效果優異，市場需求出現了較大的增長，使得公司襯板產品產銷量相比于 2010 年有較大幅度上升。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 89 2、主要產品

269、銷售收入、主要產品銷售收入 2011 年年 2010 年年 2009 年年 類別類別 金額金額(萬元萬元)比例比例 金額金額(萬元萬元)比例比例 金額（萬元）金額（萬元）比例比例 磨球 21,306.7287.06%20,005.4896.22%12,377.5698.24%襯板 3,016.9612.33%392.521.89%-磨段 114.360.46%351.961.69%142.181.13%其他鑄件 35.900.15%41.880.20%79.180.63%合計合計 24,473.93100%20,791.84100%12,598.92100%報告期內，公司主要產品為磨球和襯板，

270、磨球銷售收入較高，主要源于磨球市場需求量較大，公司生產的磨球產品進入市場較早，憑借優異的性能已經建立較高的品牌知名度。2010 年，隨著公司襯板技術的成熟，銷售量開始快速增長，2011 年襯板產品收入已經占到總收入的 12%以上。3、主要產品平均銷售價格變化情況、主要產品平均銷售價格變化情況 2011 年年 2010 年年 2009 年年 類別類別 均價均價（元/噸）變動率變動率 均價均價（元/噸）變動率變動率 均價均價（元/噸）磨球 12,733.37 12.34%11,334.96-1.43%11,499.32襯板 14,822.69-25.95%20,015.92-磨段 10,995.9

271、0 4.03%10,569.4810.81%9,538.24其他鑄件 15,390.77-14.37%17,974.4047.55%12,181.56公司產品價格出現波動主要由兩方面原因造成，一方面是由于原材料價格波動，公司根據原材料成本變化相應調整產品價格；另一方面，公司會根據市場需求狀況與公司實際產能情況對產品價格進行相應調整。2010 年，公司的襯板技術成熟，作為新產品推向市場，使用效果優異，但生產能力有限，因此價格較高。2011 年，襯板產量增加較多，為快速打開市場、擴大銷售規模，公司適當降低了產品銷售價格，但產品毛利率仍維持在 45%以上的較高水平。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股

272、說明書 90 4、公司向前五位客戶的銷售額及占當期銷售總額的比例、公司向前五位客戶的銷售額及占當期銷售總額的比例 2011 年年 序號序號 客戶名稱客戶名稱 區域區域 銷售數量（噸）銷售數量（噸）平均價格平均價格（元（元/噸）噸）銷售金額銷售金額（元）（元）占比（占比（%）客戶股東背景）客戶股東背景 是否存在關聯關系是否存在關聯關系 安徽海螺水泥股份有限公司 華東地區 4,969.5710,427.1551,818,457.26 21.17%廣元海螺-6,347,485.69 2.59%海螺川崎工程-5,860,222.22 2.39%達州海螺-5,454,372.75 2.23%重慶海螺-4

273、,909,854.15 2.01%扶綏新寧海螺-4,191,212.26 1.71%興業葵陽海螺-3,341,313.21 1.37%英德龍山-2,939,313.76 1.20%禮泉海螺-2,679,740.01 1.09%英德海螺-2,651,476.69 1.08%興安海螺-2,524,854.29 1.03%太倉海螺-1,780,395.73 0.73%北流海螺-1,515,669.61 0.62%石門海螺-1,238,763.76 0.51%雙峰海螺-1,194,022.51 0.49%弋陽海螺-1,027,770.94 0.42%蕪湖海螺-840,004.62 0.34%平涼海螺-

274、532,121.05 0.22%1 廣東清新水泥-525,227.26 0.21%安徽海螺集團（國企）否 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 91 湖南海螺-507,902.71 0.21%臨湘海螺-457,470.85 0.19%貴定海螺-438,003.19 0.18%貴陽海螺-364,094.97 0.15%樅陽海螺-348,888.80 0.14%佛山海螺-148,276.23 0.06%中國華能集團公司 中南地區 2,013.2715,004.0230,207,165.55 12.34%華能云南滇東能源有限責任公司-23,875,723.65 9.75%華能湖南岳陽發電有限責任

275、公司-2,711,172.65 1.11%華能重慶珞璜發電有限責任公司-2,440,782.07 1.00%2 華能國際電力股份有限公司德州電廠-1,179,487.18 0.48%國資委直屬企業（央企）否 中國國電集團公司 華北地區 1,333.6015,003.8620,009,074.76 8.18%國電物資集團華中配送有限公司-4,033,810.26 1.65%國電滎陽煤電一體化有限公司-10,665,061.94 4.36%國電安順發電有限公司-2,994,871.79 1.22%3 國電駐馬店熱電有限公司-2,315,330.77 0.95%國資委直屬企業（央企）否 4 舞鋼經山

276、鐵精粉加工有限公司 華中地區 1,418.4411,199.1715,885,344.15 6.49%自然人（民企）否 5 山西魯能晉北鋁業有限責任公司 華北地區 1,342.3310,816.9414,519,865.03 5.93%山東魯能集團（大型民企）否 合計合計 11,077.20-132,439,906.74 54.64%-2010 年年 序號序號 客戶名稱客戶名稱 區域區域 銷售數量（噸）銷售數量（噸）平均價格（元平均價格（元/噸）噸）銷售金額銷售金額（元）（元）占比（占比（%）客戶股東背景）客戶股東背景 是否存在關聯關系是否存在關聯關系 安徽海螺水泥股份有限公司 華東地區 7,

277、973.0010,191.1381,253,858.84 39.08%廣東清新水泥-8,483,422.94 4.08%1 弋陽海螺-7,043,133.52 3.39%安徽海螺集團（國企）否 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 92 臨湘海螺-6,207,787.89 2.99%千陽海螺-6,143,438.04 2.95%貴定海螺-6,018,730.09 2.89%扶綏新寧海螺-5,700,499.30 2.74%廣元海螺-5,452,923.15 2.62%重慶海螺-5,365,135.08 2.58%英德海螺-5,212,712.69 2.51%達州海螺-5,144,119.6

278、0 2.47%興安海螺-4,488,336.79 2.16%石門海螺-4,371,200.42 2.10%佛山海螺-2,625,556.03 1.26%英德龍山-2,315,529.62 1.11%雙峰海螺-1,608,413.26 0.77%興業葵陽海螺-1,564,915.56 0.75%北流海螺-1,408,998.74 0.68%蕪湖海螺-1,240,279.34 0.60%湖南海螺-555,935.03 0.27%樅陽海螺-302,791.75 0.15%2 東方希望（三門峽）鋁業有限公司 中南地區 1,626.0010,993.6117,875,605.39 8.60%東方希望集團

279、（大型民企）否 中國鋁業股份有限公司 華北地區 1,430.9613,305.7819,040,002.29 9.16%中國鋁業股份有限公司山西分公司-7,694,665.86 3.70%中國鋁業遵義氧化鋁有限公司-4,118,550.42 1.98%中國鋁業股份有限公司貴州分公司-3,832,735.04 1.84%中國鋁業股份有限公司重慶分公司-2,372,820.49 1.14%3 中國鋁業股份有限公司河南分公司-1,021,230.48 0.49%中國鋁業公司（央企）否 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 93 中國電力投資集團公司 904.9815,304.7413,850,4

280、85.46 6.66%貴州西電黔北發電總廠 12,987,709.40 6.25%4 阜新發電有限責任公司 華北地區 862,776.06 0.41%國資委直屬企業 否 5 洛陽香江萬基鋁業有限公司 中南地區 861.7311,439.349,857,625.71 4.74%香江集團有限公司（大型民企）、洛陽新安電力集團有限公司（大型民企）否 合計合計 12,796.67-141,877,577.69 68.24%-2009 年年 序號序號 客戶名稱客戶名稱 區域區域 銷售數量（噸）銷售數量（噸）平均價格平均價格（元（元/噸）噸）銷售金額銷售金額（元）（元）占比（占比（%）客戶股東背景）客戶股

281、東背景 是否存在關聯關系是否存在關聯關系 上海海螺建材國際貿易有限公司 華東地區 3,144.06 9,008.06 28,321,883.54 22.48%湖南海螺-3,373,657.86 2.68%石門海螺-3,257,029.70 2.59%平涼海螺-2,990,385.92 2.37%贛江海螺-2,388,987.07 1.90%龍山海螺-2,378,464.12 1.89%英德海螺-1,897,302.81 1.51%北流海螺-1,720,242.58 1.37%扶綏海螺-1,278,577.26 1.01%雙峰海螺-1,194,725.23 0.95%興安海螺-1,109,612

282、.01 0.88%清新海螺 -1,029,177.21 0.82%樅陽海螺-978,540.71 0.78%廣元海螺-757,893.04 0.60%1 重慶海螺-748,167.52 0.59%安徽海螺集團（國企）否 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 94 達洲海螺-746,793.16 0.59%分宜海螺-735,755.21 0.58%弋陽海螺-561,365.65 0.45%興業海螺-462,393.62 0.37%江門海螺-315,927.88 0.25%廬山海螺-272,631.53 0.22%南昌海螺-76,957.26 0.06%建陽海螺-47,296.16 0.04%

283、中國鋁業股份有限公司 華北地區 956.0012,541.1511,989,336.76 9.52%中國鋁業股份有限公司山西分公司-9,296,003.42 7.38%2 中國鋁業股份有限公司貴州分公司-2,693,333.34 2.14%中國鋁業公司（央企）否 中國華能集團公司 中南地區 688.9014,579.1710,043,589.76 7.97%華能湖南岳陽發電有限責任公司-3,136,479.51 2.49%華能重慶珞璜發電有限責任公司-5,106,631.61 4.05%華能安源發電有限責任公司-1,233,299.15 0.98%3 華能鶴崗發電有限公司-567,179.49

284、 0.45%國資委直屬企業 否 4 岳陽鼎誠節能科技有限公司 中南地區 793.3312,255.019,722,269.66 7.72%自然人（民企）否 5 東方希望（三門峽）鋁業有限公司 中南地區 773.0010,272.587,940,705.05 6.30%東方希望集團（大型民企）否 合計合計 6,355.29-68,017,784.77 53.99%-上述客戶銷售數據均為同一實際控制人下合并后的結果，但各集團公司下屬企業均根據自身情況進行獨立采購決策，不受集團統一控制，因此雖然某一時段公司對個別大集團公司客戶的合并銷售數據占比較大，但公司的銷售并不會對個別大集團公司客戶存在客戶依賴

285、。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 95 公司對客戶銷售產品的價格按照成本加成的原則確定，由于公司產品耐磨性高、節能效果明顯，定價時預留的利潤空間也較高。公司根據對不同行業，甚至是相同行業的不同客戶提供技術服務的深入程度不同，價格有所差異：總體上火電行業客戶的銷售價格最高；另外，公司新產品襯板定價較高。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 96 公司報告期各期前五位客戶中，海螺水泥占比最高。海螺水泥下屬子公司眾多，公司為其中 20 余個子公司提供產品及服務，雖然每家子公司的采購量均不大，但合并計算后公司對海螺水泥銷量較大。以最近二年對海螺水泥的銷售情況為例，2010 年公司為 21

286、 家海螺水泥子公司提供產品、服務，2011 年為 23 家子公司提供產品、服務，其中銷量排名前三位的海螺水泥子公司如下表所示：單位：萬元 名稱名稱 金額金額 占收入比重占收入比重 廣元海螺水泥有限責任公司 634.79 2.59%安微海螺川崎工程有限公司 586.02 2.39%達州海螺水泥有限責任公司 545.44 2.23%2011 年度年度 小計小計 1,766.25 7.22%廣東清新水泥有限公司 848.13 4.08%弋陽海螺水泥有限責任公司 704.46 3.39%臨湘海螺水泥有限責任公司 620.79 2.99%2010 年度年度 小計小計 2,173.38 10.45%由表可

287、以看出，海螺水泥各子公司單獨的銷量占比不大，且該等子公司均為獨立采購、獨立付款結算，各自具有決策權，是獨立的經營實體。2011 年，公司市場拓展重心向火電行業客戶及新產品襯板偏移等方面的影響，海螺水泥占公司銷售收入的比重較往年有較大幅度下降，公司前五位客戶銷售集中度將進一步降低。報告期內，公司不存在向單個客戶的銷售比例超過銷售總收入 50%的情況。公司董事、監事、高級管理人員和其他核心人員在上述客戶中無持股、投資等情況。公司主要關聯方或持有本公司 5%以上股份的股東在上述客戶中無持股、投資等情況。5、2010 年、年、2011 年新增主要客戶及價格公允性分析年新增主要客戶及價格公允性分析 公司

288、 2010 年、2011 年主要新增客戶如下表所示：單位：元、元/噸 2011 年年 客戶名稱客戶名稱 銷售產品銷售產品 銷售額銷售額 數量數量 單價單價 同行業平均價格同行業平均價格 客戶股東背景客戶股東背景 是否存在關聯關系是否存在關聯關系 云南滇東能源有限責任公司 磨球 襯板 23,875,723.65 1,573.45 15,174.12 14,868.60 中國華能集團（央企）否 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 97 中鋼集團山東礦業有限公司 磨球 襯板 7,600,854.71 630.78 12,049.99 12,486.08 中國中鋼集團（央企）否 國電物資集團華中

289、配送有限公司 磨球 襯板 4,033,810.26 278.44 14,487.18 14,868.60 中國國電集團（央企）否 國電駐馬店熱電 有限公司 磨球 襯板 2,315,330.77 159 14,561.83 14,868.60 中國國電集團（央企）否 國電安順發電有 限公司 磨球 襯板 2,994,871.79 204.6114,637 14,868.60 中國國電集團（央企）否 濱州市濱北新材料有限公司 磨球 襯板 2,888,888.89 207.17 13,944.53 13,283.63 山東魏橋鋁電有限公司（民企）否 2010 年年 客戶名稱客戶名稱 銷售產品銷售產品

290、銷售額銷售額 數量數量 單價單價 同行業平均價格同行業平均價格 客戶股東背景客戶股東背景 是否存在關聯關系是否存在關聯關系 國電滎陽煤電一體化有限公司 磨球 襯板 9,737,463.25 647.32 15,042.74 15,053.79 國電河南電力有限公司（國有控股）否 中國鋁業遵義氧化鋁有限公司 磨球 4,118,550.42 316.00 13,033.39 11,567.13 中國鋁業公司（央企）否 中國鋁業重慶分公司 磨球 2,372,820.49 177.00 13,405.77 11,567.13 中國鋁業公司（央企）否 山東魏橋鋁電有限公司 磨球 襯板 2,553,504

291、.27 172.20 14,828.71 15,053.79 自然人（民企）否 韶關發電廠 磨球 1,188,376.06 79.00 15,042.73 15,053.79 廣東省粵電集團有限公司（國企）否 注：表中 2011 年、2010 年新增客戶選取收入金額超過 100 萬的新增客戶，表中列示新增客戶收入金額占各期新增客戶總收入的 80%左右。（五）產品原材料、能源供應情況（五）產品原材料、能源供應情況 1、主要原材料和能源占比情況、主要原材料和能源占比情況（1）主要原材料和能源占營業成本的比重 公司的主要原材料包括鉻鐵和廢鋼，主要能源為電，報告期內上述原材料和能源占營業成本的比重情況

292、如下：2011年年 2010年年 2009年年 項目項目 金額（萬元）占比 金額（萬元）金額（萬元）占比 金額（萬元）占比占比 金額（萬元）金額（萬元）占比占比 鉻鐵 5,267.18 35.77%5,073.75 39.09%2,915.83 40.15%廢鋼 3,420.57 23.23%3,132.44 24.13%1,807.03 24.88%電費 1,653.71 11.23%1,682.62 12.96%954.95 13.15%湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 98 合計合計 10,341.46 70.23%9,888.82 76.19%5,677.81 78.17%公司

293、產品主要原材料包括鉻鐵、廢鋼，其中占營業成本最大的為鉻鐵，占比超過 35%；其次為廢鋼，占比約為 24%左右；另外，電費也是公司營業成本構成中較大的一塊。（2）報告期內耗電量具體情況 報告期內，公司生產耗電量與產品總產量基本保持一致，波動不大。但分類產品耗電量有較小波動，具體如下：2011 年年 2010 年年 2009 年年 項目項目 每噸耗電量（度每噸耗電量（度/噸）噸）波動波動 產量產量 占比占比 每噸耗電量（度每噸耗電量（度/噸）噸）波動波動 產量產量 占比占比 每噸耗電量（度每噸耗電量（度/噸）噸）產量產量 占比占比 磨球 1,656.15 2.42%87.81%1,616.95-2

294、.71%97.33%1,662.01 98.05%襯板 300.54 1.71%11.57%295.48-0.97%-磨段 1,707.34 2.13%0.49%1,671.67-3.55%1.59%1,733.24 1.28%其他鑄件 2,518.83 46.92%0.13%1,714.43-14.36%0.11%2,001.80 0.68%磨球為公司主要產品：2009 年、2010 年占總產量 97%以上，2011 年占比為87.81%。報告期內，磨球和磨段每噸耗電量存在 2%左右的波動，屬于生產的磨球型號、生產工藝的不同而產生的正常波動。襯板的生產環節為外協方式，其在公司產生的耗電量主要

295、包括熱處理、打磨、制作包裝物等，因此單位耗電量較低。其他鑄件產品每噸耗電量波動較大，主要因其生產的產品不同，型號不同所致，但近年其他鑄件占公司總產量不足 0.2%，對公司單位耗電量影響極小。保薦機構認為：發行人產品產量與耗電量具備匹配關系，公司相關數據披露真實。發行人會計師認為：發行人申報期產品耗電量與各年產量是匹配的。2、主要原材料和能源的供應情況、主要原材料和能源的供應情況 公司的主要原材料包括廢鋼、鉻鐵等金屬材料。公司根據訂單及生產經營計劃，采用持續分批量的形式向原料供應商進行采購，并與主要供應商建立了長年穩定的合作關系，原材料供應渠道穩定。公司的動力能源供應主要為電力，公司與婁底市及寧

296、鄉縣電業局簽訂了供 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 99 電協議，能源供應穩定、充足。3、主要原材料的價格變動趨勢、主要原材料的價格變動趨勢 報告期內，公司原材料的平均采購價格變化情況如下表：2011年年 2010年年 2009年年 項目項目 平均價格（元平均價格（元/噸）噸）變動率變動率 平均價格（元平均價格（元/噸）變動率噸）變動率 平均價格（元平均價格（元/噸）噸）鉻鐵 9,101.81 8.74%8,370.1018.15%7,084.32廢鋼 3,318.20 18.76%2,794.0317.00%2,388.16錳鐵 7,151.67-2.05%7,301.308.84

297、%6,708.38鎢鐵 166,397.31 41.94%117,226.7317.12%100,089.59近幾年，原材料價格出現了較大幅度的波動，對公司原材料成本有一定的影響，但是由于公司產品競爭力較強，因此原材料價格的變化基本均可通過產品價格變化進行抵消，因此對公司利潤水平影響較小。4、公司向前五位供應商的采購額及占當期采購總額的比例、公司向前五位供應商的采購額及占當期采購總額的比例（1）公司向前五位供應商的采購額及占當期采購總額的比例 2011 年年 序號序號 供應商名稱供應商名稱 采購類別采購類別 采購金額（元）采購金額（元）占比（占比（%）是否存在關聯關系）是否存在關聯關系 1 婁

298、底市現代精密鑄造有限公司 襯板 17,260,425.12 12.40%否 2 安化縣平口鐵合金冶煉有限公司 高碳鉻鐵 16,631,199.86 11.95%否 3 四川樂山鑫河電力綜合開發有限公司 高碳鉻鐵 13,166,829.49 9.46%否 4 曾志剛 廢鋼 6,991,008.75 5.02%否 5 趙宇勤 廢鋼 6,052,231.00 4.35%否 合計合計 60,101,694.22 43.17%-2010 年年 序號序號 供應商名稱供應商名稱 采購類別采購類別 采購金額（元）采購金額（元）占比（占比（%）是否存在關聯關系）是否存在關聯關系 1 安化平口鐵合金冶煉有限公司

299、鉻鐵 37,070,916.00 21.06%否 2 四川明達集團峨邊合金有限責任公司 鉻鐵 20,859,307.37 11.85%否 3 李金玉 廢鋼 15,790,987.50 8.97%否 4 湖南省安化縣雪峰鐵合金冶煉有限公司 鉻鐵 8,731,272.57 4.96%否 5 彭立國 廢鋼 6,815,445.00 3.87%否 合計合計 89,267,928.44 50.72%-2009 年年 序號序號 供應商名稱供應商名稱 采購類別采購類別 采購金額（元）采購金額（元）占比（占比（%）是否存在關聯關系）是否存在關聯關系 1 婁底市宇通金屬回收有限公司 廢鋼 14,331,587.

300、64 23.75是 2 湖南三星合金工業有限公司 鉻鐵 8,799,531.29 14.58否 3 焦作瑞王工業有限責任公司 鉻鐵 5,814,998.10 9.64否 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 100 4 湖南創大冶金集團有限公司 鎢鐵 2,052,537.56 3.40否 5 安化平口鐵合金冶煉有限公司 鉻鐵 1,853,395.75 3.07否 合計合計 32,852,050.34 54.44-注：婁底宇通金屬回收有限公司為本公司關聯方，2009 年 8 月已被本公司收購為全資子公司（詳情參見“第六節 同業競爭與關聯交易”之“二、關聯方及關聯交易”之“（二）關聯交易情況”

301、），故在統計前五名供應商時，2009 年仍將宇通金屬視為公司的供應商，2010年之后將宇通金屬視為發行人一體，統計前五名供應商包括宇通金屬的供應商，其中個人均為宇通金屬的供應商。公司報告期內前五名供應商中鉻鐵、錳鐵、鎢鐵原材料的供應商均為中國鐵合金在線、中國鐵合金網等門戶網站的會員，企業信息、企業產品報價等資料均公開。公司的主要原材料包括廢鋼、鉻鐵等合金材料，均屬市場上的傳統產品，原材料供應充分，可持續從市場獲得，公司不存在對某一單獨供應商的依賴關系。目前，公司鉻鐵等鐵合金材料采購采取詢報價方式，通常在中國鐵合金在線、中國鐵合金網等門戶網站上關注會員企業產品報價，選取合適企業、在適當時期進行定

302、期、不定期詢價，在同等條件下，公司盡量選擇與公司有長期合作關系的供應商，但在價格出現較大差異時，公司在保證原材料質量的前提下優先選擇報價低的供應商。報告期內，公司前五名供應商中的鐵合金原材料供應商均為中國鐵合金在線、中國鐵合金網等門戶網站的會員，原材料采購價格完全市場化。受供應商提供產品質量、不同時期報價高低的影響，公司供應商存在變動，例如 2010 年 7 月公司采購鉻鐵的詢價中，焦作瑞王工業有限責任公司等三家供應商的報價比四川明達集團實業有限公司每噸高 300 至 400 元，公司因此選取四川明達集團實業有限公司合作。發行人保薦機構經核查后認為，發行人與報告期內主要供應商之間不存在關聯關系

303、，交易價格公允。（2）個人供應商采購情況 2010 年前五名供應商中個人供應商為李金玉、彭立國，報告期內向其采購的具體情況如下：單位：萬元、噸、萬元/噸 李金玉李金玉 采購金額采購金額 采購數量采購數量 采購均價采購均價 市場均價市場均價 2009 年 1,500.51 5,660.63 0.27 0.22 2010 年 1,579.10 5,423.15 0.29 0.27 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 101 2011 年 211.13 633.98 0.33 0.31 注：紅宇金屬向個人采購廢鋼均為優質廢鋼，價格相比市場普通廢鋼高（下同）單位：萬元、噸、萬元/噸 彭立國彭立國

304、 采購金額采購金額 采購數量采購數量 采購均價采購均價 市場均價市場均價 2009 年 71.11 281.93 0.25 0.22 2010 年 681.54 2,337.74 0.29 0.27 2011 年 325.33 967.68 0.34 0.31 2011 年前五名供應商中的個人供應商為曾志剛、趙宇勤報告期內的采購情況：單位：萬元、噸、萬元/噸 曾志剛曾志剛 采購金額采購金額 采購數量采購數量 采購均價采購均價 市場均價市場均價 2010 年 308.84 1,003.61 0.31 0.27 2011 年 699.10 2,095.44 0.33 0.31 單位：萬元、噸、萬元

305、/噸 趙宇勤趙宇勤 采購金額采購金額 采購數量采購數量 采購均價采購均價 市場均價市場均價 2010 年 167.58 546.42 0.31 0.27 2011 年 605.22 1,816.59 0.33 0.31 報告期內，公司主要個人供應商均長期從事廢鋼交易，有穩定的廢鋼來源及下游客戶，與公司進行廢鋼交易，均經過公司的實地考察及商務洽談確認供應商資格。合作以來，交易雙方均嚴格按照廢鋼購銷合同對供貨時間、數量、質量的要求履行合同，形成雙方信任的交易習慣，從未發生因為供貨時間、數量、質量相關的糾紛，鑒于廢鋼交易屬于買賣合同中的即時清結合同，因此，上述交易亦不存在其他潛在糾紛，上述交易系雙方

306、真實意思表示，不存在違反法律、行政法規的強制性規定的情形。發行人保薦機構認為：發行人與個人供應商之間不存在關聯關系，其購銷交易系雙方真實意思表示，定價公允、合法合規。發行人律師認為：發行人與個人供應商的交易系雙方真實意思表示，符合 合同法及其司法解釋的各項規定，不存在違反法律、行政法規的強制性規定的情形，交易真實有效、合法合規。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 102（3）2010 年、2011 年主要新增供應商情況 2010 年、2011 年主要新增供應商如下：單位：萬元、噸、萬元/噸 2011 年年 供應商名稱供應商名稱 采購產品采購產品 采購金額采購金額 數量數量 單價單價 采購

307、均價采購均價 長沙市新銳興金屬材料有限公司 廢鋼 160.88 502.75 0.32 0.33 衡陽市金鏑有色金屬有限公司 鎢鐵 171.60 11.43 15.01 16.64 湖南省中明冶金貿易有限公司 鎢鐵 214.64 11.67 18.39 16.64 重慶恒山物資有限公司 鎢鐵 254.93 13.58 18.77 16.64 2010 年年 供應商名稱供應商名稱 采購產品采購產品 采購金額采購金額 數量數量 單價單價 采購均價采購均價 彭立國 廢鋼 681.54 2,337.74 0.29 0.28 曾志剛 廢鋼 308.84 1,003.61 0.31 0.28 四川樂山鑫河

308、電力綜合開發有限公司 高碳鉻鐵 567.88 539.69 0.90 0.84 四川明達集團實業有限公司 高碳鉻鐵 2,085.93 1,583.15 0.80 0.84 婁底市現代精密鑄造有限公司 襯板 479.65 553.30 0.74-湖南力天世紀礦業有限公司 鎢鐵 353.86 25.50 11.72 11.72 注：2011 年選取采購金額超過 100 萬的新增供應商，表中列示該等供應商占當期新增客戶采購總額的 95%左右；2010 年選取采購金額超過 200 萬的新增供應商，表中列示該等供應商占當期新增客戶采購總額的 82%左右。（4）報告期內紅宇金屬向個人采購廢鋼的交易流程及發

309、票開具情況 發行人采購部根據生產部計劃編制采購計劃，采購時在了解市場價格后與廢鋼供應商協商確定供貨價格，并填寫廢鋼申購單注明廢鋼供貨價格、數量報主管領導批準，獲批后即通知供應商發貨；供應商貨到經過磅、檢驗后辦理入庫手續，倉庫管理員填寫入庫單注明數量、單價；財務部憑提交的廢鋼申購單、過磅單、入庫單向供應商開具稅務部門監制的發票，發票上記載供應商姓名、身份證號碼、開戶行及賬號、供貨數量、單價等內容，財務部相應進行會計處理；財務部通過銀行轉賬支付貨款。報告期內，本公司不存在向單個客戶的采購比例超過采購總額 50%的情況。公司董事、監事、高級管理人員和其他核心人員在上述供應商中無持股、投資等情況。湖南

310、紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 103 公司主要關聯方或持有本公司 5%以上股份的股東在上述供應商中無持股、投資等情況。5、外協加工情況、外協加工情況（1）公司新產品襯板委托外協單位加工的情況 公司的外協產品全部為襯板。2010 年，公司新產品襯板的研發獲得成功，但受資金、生產能力、新生產線投資周期長等條件的限制，因此公司采用外協方式進行襯板的生產。外協加工時，公司將加工的襯板設計圖紙交給外協加工單位，利用外協單位生產線進行生產，公司給予技術指導、支持，并按公司標準進行驗收。驗收合格的外協單位加工的襯板，公司仍需根據客戶實際需求、襯板整體設計進行后續的打磨、熱處理等加工，制成成品。襯板作

311、為公司繼磨球后的另一主導產品，公司計劃對其進行大力度的市場推廣，通過外協方式，公司可在較短時間內實現產品推廣的目標，通過外協加工充分利用專業化協作分工機制，縮短產品生產規?；臅r間，減少公司人員、廠房、設備等的投入，降低生產費用，提高資金使用效率，增強公司的盈利能力。與此同時，襯板設計圖紙僅為公司襯板產品整個設計流程的一個環節，其不會對客戶實際工況、襯板設計原理等核心、基礎資源造成威脅，加之公司通過與外協單位簽訂保密協議等輔助措施，能有效控制外協帶來的風險。（2）外協單位基本情況 公司 2010 年開始有外協加工，經歷初期與多家外協單位合作、挑選、淘汰后，與公司建立合作關系的外協加工單位目前為

312、婁底市現代精密鑄造有限公司。由于公司襯板業務量增長較快，公司目前正在進行新一輪的篩選、評定新增外協單位的工作。婁底市現代精密鑄造有限公司股東情況：股東名稱股東名稱 持股數（萬股）持股數（萬股）持股比例持股比例 與發行人是否存在關聯關系與發行人是否存在關聯關系 梁宜嬌 520.00 65.00%否 梁雁飛 120.00 15.00%否 肖躍進 80.00 10.00%否 楊異成 80.00 10.00%否 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 104 合計合計 800.00 100.00%-外協單位主要客戶為本公司及三一重工，外協單位為本公司加工襯板，為三一重工加工彎管。（3）外協單位與公司

313、關聯關系核查 公司與外協單位之間是單一的委托加工合作關系，公司、公司的股東、公司的實際控制人及其董事、監事、高級管理人員與外協加工單位、外協加工單位的股東及其董事、監事、高級管理人員無任何關聯關系。（4）外協加工的定價及生產情況 加工價格由公司以產品生產成本為基礎進行核價后，以成本加成的方式與外協單位協商定價，價格確定后公司與外協單位簽訂采購合同。公司外協單位婁底市現代精密鑄造有限公司與公司合作以來，累計為公司加工銷售 2,231 噸襯板，實現收入 3,409.48 萬元，其成本占比具體情況如下表所示：單位：萬元 項項 目目 2011 年年 2010 年年 外協加工金額 1,581.48 15

314、2.16 營業成本 14,723.64 12,979.40 占比占比 10.74%1.17%注：發行人報告期 2009 年無襯板生產（5）公司外協加工相關制度及風險控制情況 公司制定了外協加工制度，對外協單位的選擇、外協加工過程控制、外協產品質量驗收、外協保密措施等進行了詳細規定。外協加工時，公司需將襯板的設計圖紙交給外協單位，在公司的技術指導、支持下，外協單位進行原材料采購、生產，經公司驗收合格后銷售給公司。設計圖紙是公司對客戶實際工況深入研究后，依據自行研發的設計分析原理進行的設計，是公司技術分析結果的體現，其泄露不會造成對公司核心分析、技術原理的威脅，但也存在潛在的襯板設計圖紙對外泄露的

315、風險。為保證襯板設計圖紙的研究成果，公司采取了一系列嚴格的措施，具體如下：審慎選擇外協單位。公司在外協單位滿足加工能力的前提下，將誠實守信 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 105 作為選擇的重要條件，由技術研發部負責外協單位的篩選、評定、管理工作；公司選擇合作的外協單位，僅與本公司合作生產公司定制的襯板產品，無其他與襯板相關的客戶，外協單位將圖紙泄露給競爭對手的可能性低；公司與外協單位簽訂了保密協議，嚴控圖紙泄露，依靠法律法規保護公司技術成果；公司為外協單位派駐專業人員，負責外協加工流程中質量控制、圖紙管理、技術支持工作，嚴密的流程控制將設計圖紙泄露風險降至最低；公司核心的客戶工況分

316、析方法、襯板設計原理均由公司掌握，不會因設計圖紙的泄露對該等核心資源造成威脅。對于外協單位生產出的產品，公司仍需根據客戶實際需求、襯板整套設計，進行打磨、熱處理等加工工藝，在公司形成成品出售，單一外協生產環節對襯板整套生產的影響有限。通過以上措施，有效降低了公司襯板設計圖紙泄露的風險，公司自采用外協加工方式以來未發生因外協加工而出現產品設計圖紙流失的情況。由于公司掌握襯板設計、客戶資源、后期使用調試等核心技術，外協加工單位無法獲得，不會成為公司的潛在競爭對手。（6）外協加工方式對公司生產經營、業績的影響及其未來發展情況 截至2011年底，公司通過外協加工方式生產的襯板2,231噸，實現收入3,

317、409.48萬元。公司擁有獨立的與其經營相關的生產系統、輔助生產系統以及與產品相關的核心技術等，受制于目前資金、產能等現實情況，公司短期內不具備獨立生產襯板的能力，未來隨著募集資金到位，公司將自行建設襯板產品生產線，實現自主生產。公司襯板的核心競爭力是對客戶實際工況的研究方法和襯板設計原理，襯板設計圖紙作為工況研究、設計原理成果的體現，不構成對核心資源泄密的威脅，因此公司對外協加工單位不存在依賴性。公司及公司控股股東、實際控制人、董 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 106 事、監事、高級管理人員與外協單位及其重要成員之間無關聯關系，外協產品定價公允，無損害公司及股東利益的情況。外協加

318、工方式是對公司現階段生產能力的有利補充，外協加工產品是對公司產品種類的豐富，為公司盈利增長提供保障，其風險對發行人盈利不構成重大影響。（六）公司質量控制（六）公司質量控制 1、質量控制標準、質量控制標準 公司產品質量嚴格遵循相關國家標準和行業標準，有關標準如下：類別類別 名稱名稱 標準號標準號 抗磨白口鑄鐵件 GB/T 8263-1999 鑄造磨球 GB/T 17445-2009 耐磨材料國家標準 鉻錳鎢系抗磨鑄鐵件 GB/T 24597-2009 合金鑄鐵球 YB/T 092-2005 黑色冶金行業耐磨材料標準 低鉻合金鑄鐵段 YB/T 093-2005 建材行業耐磨材料標準 建材工業用鉻合

319、金鑄造磨球 JC/T 533-2004 電力行業耐磨材料標準 磨煤機耐磨件技術條件 DL/T 681-1999 耐磨材料國家標準“鉻錳鎢系抗磨鑄鐵件”標準是由國家標準管理委員會辦公室批復以公司為標準負責單位起草的國家標準，該標準是行業內唯一由企業負責起草的國家標準，標準已于 2009 年 10 月 30 日發布，于 2010 年 4 月 1 日開始實施。2、公司的質量控制措施、公司的質量控制措施 公司作為湖南省高新技術企業，多年來堅持“為市場創造精品；為顧客創造價值；為社會創造財富；為員工創造機會”的企業宗旨，推行“滿意在顧客，求精在紅宇；注重環保節能，關心員工健康”的質量/環境/職業健康安全

320、管理方針，先后通過了 ISO9001：2008 質量管理體系、ISO14001：2004 環境管理體系、GB/T28001-2001 職業健康安全管理體系認證。為實現創國際品牌的長遠目標，公司非常重視產品質量。建立了生產工人自檢、專職檢驗員專檢、后道工序復檢的質量管理系統，并及時進行質量控制方面的培訓。湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 107 3、產品質量糾紛情況、產品質量糾紛情況 公司近三年來嚴格執行國家有關質量、計量法律法規，產品符合國家有關產品質量、標準和技術監督的要求，沒有受到任何質量、計量方面的行政處罰。截至本招股說明書出具之日，公司未發生因產品質量問題而導致的糾紛。（七）報

321、告期內本公司環保安全情況（七）報告期內本公司環保安全情況 1、總體情況、總體情況 公司一貫遵循“安全第一、預防為主”的方針，實行總經理負責制，并采取多種措施預防安全風險的發生。公司積極引進先進工藝、設備，積極實施安全衛生預評價工作，以預防為主，做好勞動保護，堅持安全監測、監控。公司成立至今未發生過重大環境污染情況，未因發生環境污染事故和環境違法行為而受到處罰。2011 年 8 月 9 日，湖南省環境保護廳出具了關于湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司申請上市環保核查情況的函（湘環函2011340 號），確認本公司“沒有違反環保法律法規的行為和污染事故糾紛，近三年來未因環境違法受到環保部門的行政處罰”

322、。2、發行人生產過程中污染物的具體情況、發行人生產過程中污染物的具體情況 公司生產中不存在重污染情形，生產過程產生的污染物主要是廢渣、粉塵、噪聲等，經過環保處理后達標排放。根據長沙市環境科學研究所出具的 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司上市核查環境保護核查報告書，發行人寧鄉金洲新區生產基地及婁底分公司生產過程中產生的污染物具體數值如下：（1）寧鄉金洲新區生產基地 有組織排放粉塵監測結果有組織排放粉塵監測結果 監測結果監測結果 設施設施 監測點位監測點位 監測項目監測項目 監測日期監測日期 實測實測 個數個數 實測值范圍（實測值范圍（mg/NM3、排氣量、排氣量 NM3/h）排放濃度排放濃度 排放

323、量排放量 執行標準執行標準 評價結果評價結果 布袋除塵器 熔煉車間排氣排氣量 2010.12.29 3 個 6268-6672/達標 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 108 筒 1#粉塵 3 個 28.24-42.49 34.86 0.22 120 達標 排氣量 3 個 7106-7614/達標 布袋除塵器 熔煉車間排氣筒 2#粉塵 3 個 28.31-31.49 30.3 0.22 120 達標 廠界噪聲監測結果廠界噪聲監測結果 監測點監測點 監測時間監測時間（2010.12.29）監測值（監測值（dB）Leq 評價結果評價結果 晝間 54.6 廠東界外 1 米 夜間 49.8 達

324、標 晝間 55.4 廠南界外 1 米 夜間 50.1 達標 晝間 53.2 廠西界外 1 米 夜間 49.6 達標 晝間 52.3 廠北界外 1 米 夜間 49.8 達標 工業企業廠界噪聲標準GB12348-1990 類標準 晝間：65dB 夜間：55 dB（2）婁底分公司 廠界粉塵達標情況廠界粉塵達標情況 年度年度 監測地點監測地點 監測數據個數監測數據個數 監測濃度范圍監測濃度范圍 標準值標準值 達標情況達標情況 廠西 8 個 0.178-0.245 1.0mg/m3 達標 廠南 8 個 0.227-0.382 1.0mg/m3 達標 2009 年 10 月 12-13 日 廠北 8 個

325、0.229-0.337 1.0mg/m3 達標 廠東 8 個 0.135-0.912 1.0mg/m3 達標 廠西 8 個 0.262-0.561 1.0mg/m3 達標 廠南 8 個 0.168-0.811 1.0mg/m3 達標 2010 年 11 月 6-7 日 廠北 8 個 0.230-0.875 1.0mg/m3 達標 核查時段廠界噪聲達標情況核查時段廠界噪聲達標情況 監測結果監測結果 年度年度 監測點位置監測點位置 晝間范圍晝間范圍 評價結果評價結果 夜間范圍夜間范圍 評價結果評價結果 執行標準執行標準 廠東界 57.2-58.5 達標 47.9-48.1 達標 廠南界 55.7-

326、55.9 達標 49.2-49.3 達標 廠西界 53.9-54.3 達標 45.5-45.8 達標 2009 年 10 月12-13 廠北界 55.4-55.9 達標 48.5-49.1 達標 廠東界 52.1-53.7 達標 42.1-42.2 達標 廠南界 56.1-56.3 達標 45.2-45.3 達標 廠西界 56.5-57.4 達標 49-49.2 達標 2010 年 11月6-7 廠北界 56.6-56.8 達標 45.5-46.2 達標 工業企業廠界噪聲標準GB12348-1990 類標準 晝間：60dB 夜間：50 dB 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 109 3

327、、發行人采取的防治措施、發行人采取的防治措施 公司采購了專門處理設備，負責對生產用造型廢砂進行篩選、集塵、收塵等作用，使其得到循環使用，大大減少了廢砂、粉塵及金屬顆粒的對外排放；對于不可再利用的廢砂、廢渣，公司將其委托承包給第三方進行了集中堆放與處理，防止了其對外排放污染環境的可能性；公司還自主設計制造了中頻爐集塵排煙裝置，將熔煉過程中產生的煙塵進行集中處理和排放，減少了車間內煙塵的排放等對員工身心健康及環境的影響。對于噪音，本公司在嚴格要求車間員工在生產過程中養成輕拿輕放的習慣外，自行設計制造各種隔音設施，如在生產設備處設計制造隔音房，以防止設備在生產過程中產生的噪聲對環境污染等。（1）粉塵

328、污染防治措施 發行人在寧鄉金洲新區生產基地的生產車間安裝了三套布袋反吹除塵器（一套在分離機房，另外兩套在型砂處理線的各揚塵點），造型、制芯、砂回收等產生的粉塵經三級布袋除塵后外排。根據寧鄉縣環境保護監測站出具的環境保護驗收監測表的結論，發行人粉塵排放濃度遠低于大氣污染物綜合排放標準二級標準允許排放標準值 120 mg/M3。（2）噪聲污染防治措施 發行人生產過程中產生的噪聲主要為分離機、淬火風機、造型機組、制芯機組、除塵系統等設備運行時產生的噪聲。上述噪聲源設備采用了減震基礎和相應的消聲、隔聲措施。根據寧鄉縣環境保護監測站出具的環境保護驗收監測表的結論，發行人東、南、西、北廠界外晝間噪聲值范圍

329、為 52.3-55.4 dB（A），夜間噪聲值范圍是49.6-50.1 dB（A），完全滿足 工業企業廠界環境噪聲排放標準（GB12348-2008）三類區標準的要求。（3）固體廢物污染防治措施 發行人產生的固體廢物主要有工業固體廢物和生活垃圾。工業固體廢物包括 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 110 中頻爐的爐渣（主要是廢鋼渣，可作為冶金及建材企業的原材料）、生產過程中產生的廢砂（廢砂型可作為制磚材料），外售相關企業綜合利用。發行人設置了工業固廢廠內臨時堆放池（有防雨、防風揚散設施），統一堆放廢鋼渣和廢砂，每月進行一次集中外運。其中廢鋼渣外售于相關的金屬冶煉企業、廢砂外售給附近磚廠

330、。生活垃圾由當地環保部門統一收集，集中處理。根據寧鄉縣環境保護監測站出具的環境保護驗收監測表的結論，固體廢物不會對環境造成影響。對未來環保方面的投入，公司將進一步加大其投入力度，全方面考慮生產線的環保情況，購置無污染、無噪聲的生產設施及一系列環保設施，以提高公司環境保護和污染防治的效果。發行人保薦機構認為：發行人的生產過程中產生的固體廢物、粉塵、噪聲符合國家環保法律法規規定的排放標準，合法合規。發行人律師認為：綜合環評機構及主管環保部門的意見并經核查，發行人的生產過程中產生的固體廢物、粉塵、噪聲符合國家環保法律法規規定的排放標準，合法合規。（八）產品使用效果檢測（八）產品使用效果檢測 由于耐磨

331、鑄件在火電、水泥、礦山等行業的生產中消耗量巨大，并且直接影響生產效率、能耗指標及生產成本，在日趨嚴格的節能減排指標及市場競爭的壓力下，發行人下游行業對于耐磨鑄件的使用效果越來越重視，尤其對于新產品，下游企業通常會進行使用效果檢測，通過對耐磨鑄件使用效果的檢測，有利于下游企業的采購部門更直觀的量化對比耐磨鑄件供應商的產品性能，從而為日后的采購決策提供有力支持。發行人研發的“高效球磨節能技術解決方案”分別經云南電力試驗研究院（集團）有限公司電力研究院和湖南省湘電試驗研究院有限公司進行了第三方檢測，兩份檢測報告涉及的檢測項目、檢測方法及檢測結論摘錄如下：湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司招股說明書 11

332、1 序號序號 檢測機構檢測機構 受測企業受測企業 檢測項目檢測項目 檢測方法檢測方法 檢測結論檢測結論 1 云南電力試驗研究院（集團）有限公司電力研究院 云南滇東能源有限責任公司 第一發電場 3 號鍋爐2011 年檢修期間采用了高效球磨節能技術解決方案，對制粉系統進行了技術改造，為了評估制粉系統技術改造綜合效果，進行了煤粉細度、制粉出力、一次風風速、電耗、鍋爐效率等測試 1、制粉系統出力測量 制粉系統出力通過給煤機的給煤量而得，在試驗開始前先校準給煤機的電子稱重裝置 2、一次風風速測量 用靠背管在各一次風管上測出動壓值，根據氣流方程算出一次風流速 3、電機功率測量 在試驗工況下，記錄磨煤機數顯

333、電度表的功率及用功率表測量電機功率，試驗時間 3 小時 4、煤粉取樣及原煤取樣 利用煤粉采樣裝置采取煤粉樣，分析煤粉細度和內水分。原煤樣在輸煤皮帶上采樣，縮分后分析水分及工業分析。煤粉取樣和原煤取樣應具有代表性，每個工況取樣次數不少于 3 次，時間間隔為 15 分鐘 1、節 電34.92%2、制粉系統總出力提升5%3、經改造后煤粉均勻性明顯好轉 4、改造后，鍋爐效率比性能測試期間平均值高出0.127%2 湖南省湘電試驗研究院有限公司 華能湖南岳陽發電有限責任公司 1 號鍋爐 A 磨煤機20082009 年開始使用鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球，B 磨煤機 2011 年開始使用鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球和新型襯板，C 磨煤機僅使用普通鋼球，為檢驗技術改造后的效果，對A、B、C 磨煤機制粉系統出力和單耗進行對比試驗 1、磨煤機出力計算方法 根據埋刮板給煤機給煤量確定磨煤機出力，按稱重法計算給煤量：用試驗容器在給煤