恒茂高科：湖南恒茂高科股份有限公司創業板首次公開發行股票招股說明書（申報稿）.pdf

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1、 湖南恒茂高科股份有限公司湖南恒茂高科股份有限公司 Hunan Fullriver High Technology Co.,Ltd.湖南省醴陵市陶瓷科技工業園湖南省醴陵市陶瓷科技工業園 B 區區 首次公開發行股票并在創業板上市首次公開發行股票并在創業板上市 招股說明書招股說明書 （申報稿申報稿）保薦人保薦人（主承銷商主承銷商）：西部證券股份有限公司：西部證券股份有限公司 陜西省西安市新城區東新街陜西省西安市新城區東新街 319 號號 8 幢幢 10000 室室 免責聲明：本公司的發行申請尚需經深圳證券交易所和中國證監會履行相應程免責聲明：本公司的發行申請尚需經深圳證券交易所和中國證監會履行相應

2、程序。本招股說明書不具有據以發行股票的法律效力，僅供預先披露之用。投資者應當序。本招股說明書不具有據以發行股票的法律效力，僅供預先披露之用。投資者應當以正式公告的招股說明書作為投資決定的依據。以正式公告的招股說明書作為投資決定的依據。本次股票發行后擬在創業板市場上市，該市場具有較高的投資風險。創業板公司本次股票發行后擬在創業板市場上市，該市場具有較高的投資風險。創業板公司具有創新投入大、新舊產業融合成功與否存在不確定性、尚處于成長期、經營風險高、具有創新投入大、新舊產業融合成功與否存在不確定性、尚處于成長期、經營風險高、業績不穩定、退市風險高等特點，投資者面臨較大的市場風險。投資者應充分了解創

3、業業績不穩定、退市風險高等特點，投資者面臨較大的市場風險。投資者應充分了解創業板市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定。板市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定。創業板風險提示創業板風險提示 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-1 聲聲 明明 中國證監會、交易所對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其對注冊申請文件及所披露信息的真實性、準確性、完整性作出保證，也不表明其對發行人的盈利能力、投資價值或者對投資者的收益作出實質性判斷或保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。根據證券法的規定，股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自

4、行負責；投資者自主判斷發行人的投資價值，自主作出投資決策，自行承擔股票依法發行后因發行人經營與收益變化或者股票價格變動引致的投資風險。發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書及其他信息披露資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并承擔相應的法律責任。發行人控股股東、實際控制人承諾本招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并承擔相應的法律責任。公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書中財務會計資料真實、完整。發行人及全體董事、監事、高級管理人員、發行人控股股東、實際控制人以及保薦人、承銷的證券公司承諾因發行人招股說明書及其他信息披露資料有虛假記載、誤導性

5、陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券發行和交易中遭受損失的，將依法賠償投資者損失。保薦人及證券服務機構承諾因其為發行人本次公開發行制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將依法賠償投資者損失。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-2 本次發行概況本次發行概況 發行股票類型 人民幣普通股（A 股）發行股數 本次公開發行股票數量不超過 2,400 萬股，占發行后公司總股本的 25%，本次公開發行的股票全部為新股，不進行老股轉讓。每股面值 人民幣 1 元 每股發行價格【】元 預計發行日期【】年【】月【】日 擬上市的交易所和板塊 深圳證券交易所創業板 發行

6、后總股本 不超過 9,600 萬股 保薦人、主承銷商 西部證券股份有限公司 招股說明書簽署日期【】年【】月【】日 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-3 重大事項提示重大事項提示 公司特別提請投資者注意，在作出投資決策之前，務必認真閱讀本招股說明書正文內容，并特別關注以下重要事項及公司風險：一、特別風險提示一、特別風險提示 本招股說明書“第四節 風險因素”披露了可能直接或間接對公司經營狀況、財務狀況、持續經營和盈利能力以及對本次發行產生重大不利影響的相關風險因素。本公司提請投資者需認真閱讀該章節的全部內容。（一一）客戶較集中風險客戶較集中風險 公司客戶以國內外知名的大型網絡通

7、信設備品牌商為主，報告期內發行人前五大客戶合計銷售收入占公司營業收入比例分別為 70.09%、69.46%、70.91%和68.27%，第一大客戶 D-LINK 銷售收入占營業收入比例分別為 48.89%、43.03%、36.41%和 30.62%。公司存在一定的客戶較集中風險。（二二）新冠肺炎疫情帶來的風險新冠肺炎疫情帶來的風險 2020 年初以來我國爆發新冠肺炎疫情，第一季度各地政府相繼出臺并嚴格執行了關于延遲復工、限制物流人流等疫情防控措施。盡管目前我國防控形勢持續向好，但全球疫情及防控尚存在較大不確定性，若全球疫情短期內無法有效控制，將對通信設備制造產業上下游產生一定的沖擊。由于新冠肺

8、炎疫情造成的影響仍在持續，對公司實際影響程度存在較大不確定性。（三三）貿易摩擦風險貿易摩擦風險 報告期內，公司采購的重要原材料芯片大部分需從境外進口，同時公司境外主營業務收入占比分別為 69.10%、56.73%、50.03%和 50.13%。公司境外客戶主要集中在中國臺灣、韓國、美國等地。2018 年以來，中美貿易沖突逐步升級，美國宣布對中國出口的產品加征 10%-25%不等的關稅。近些年，我國與部分國家或地區的貿易經濟摩擦時有發生，如未來我國與公司的客戶及供應商所在國家或地區的摩擦加劇，各國可能會在貿易政策、關稅等方面對我國設置較高的貿易壁壘，限制當地企業向我國出口芯片等關鍵零部件，湖南恒

9、茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-4 或者當地企業會對我國產品或業務進行抵制，從而可能對公司的未來經營業績產生一定的不利影響。（四四）應收賬款發生壞賬損失的風險應收賬款發生壞賬損失的風險 報告期各期末公司應收賬款余額分別為 7,903.76 萬元、9,924.58 萬元、11,068.48萬元和16,379.64萬元，占公司流動資產的比例分別為38.04%、40.63%、52.19%和 62.74%。未來不排除因宏觀經濟環境或下游客戶產業政策出現不利變化、以及新冠疫情影響，導致客戶生產經營及其財務狀況出現惡化，從而使得公司應收賬款面臨一定的壞賬損失風險。（五五）存貨跌價損失的風險

10、存貨跌價損失的風險 報告期各期末公司存貨賬面價值分別為 3,846.57 萬元、6,176.27 萬元、5,725.66 萬元和 7,116.77 萬元，占流動資產的比例分別為 18.51%、25.29%、27.00%和 27.26%。如果出現因宏觀經濟環境或下游客戶產業政策出現不利變化、以及新冠疫情影響，客戶生產經營及其財務狀況出現惡化，從而減少對公司產品的市場需求，將導致公司主要定制化產品相應存貨發生存貨跌價損失的風險。（六六）原材料供應及時性風險原材料供應及時性風險 受美國 2020 年 9 月 15 日對華為芯片禁令影響，在一段時間內，芯片上游生產商產能均優先向華為供應，從而使得其他客

11、戶需求芯片生產受限，公司原材料芯片存在供應緊張的情況，存在主要原材料供應不及時的風險。（七七）原材料價格變動風險原材料價格變動風險 報告期內，公司生產所需直接材料占生產成本的比例約 90%，公司主要原材料包括芯片、PCB 板、機殼及其組件、電源、電子元器件等，部分原材料存在一定的價格波動。原材料供應是否持續穩定及價格波動對公司盈利影響較大，不排除未來發生因原材料價格上漲導致毛利率下降所帶來的經營風險。（八八）技術開發風險技術開發風險 新產品的研發是一項系統工程，包括項目立項、實施、試產、結案轉量產等階段，需要進行大量的技術開發工作和持續的資金投入。若公司不能準確把握市場機遇，及時開展順應市場需

12、求的交換機研發，則會形成公司未來發展的瓶頸；湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-5 另外，網絡通信技術具有快速迭代的特點，如果公司未來不能對技術、產品的發展趨勢做出正確判斷并及時做出準確決策，有可能導致新技術的開發失敗，或者導致新技術開發迭代速度不能達到客戶或市場預期等不利影響。二、客戶成都諦聽相關二、客戶成都諦聽相關存貨存貨減值事項減值事項 2018 年發行人向客戶成都諦聽銷售產品，發貨金額為（不含稅）2,478.30 萬元，當期實現銷售回款 1,687.18 萬元（不含稅收入 1,440.05 萬元）。2018 年下半年，成都諦聽主營業務陷入經營困境，當期實現銷售回款 1

13、,687.18 萬元后，后續款項無法收回。由于成都諦聽陷入經營困境，公司預計款項回收的可能性較小且可回款金額不確定，不再符合收入準則規定的收入確認條件，公司從謹慎性角度考慮于 2018 年末對當期銷售給成都諦聽 1,038.25 萬元沖減營業收入，同時沖減主營業務成本并增加存貨；同時鑒于上述 1,038.25 萬元對應部分產品于第三方倉庫存管，公司將上述 1,038.25 萬元對應產品成本 866.47 萬元，計入“發出商品”核算。截至2020年6月末，公司已對成都諦聽相關存貨足額計提了存貨跌價準備。報告期內，發行人與成都諦聽相關存貨跌價準備計提情況，以及因對外實現銷售而結轉具體情況詳見本招股

14、說明書之“第八節 財務會計信息與管理層分析”之“九、資產質量分析”之“（一）流動資產分析”之“6、存貨”之“（4）客戶成都諦聽相關存貨減值事項說明”。三三、國家外匯管理局株洲市中心支局行政處罰事項國家外匯管理局株洲市中心支局行政處罰事項 公司前身恒茂電子是由公司控股股東、實際控制人郭敏先生在香港注冊成立的盈澤（香港）于 2005 年 3 月 14 日在醴陵市全資設立的外商投資企業。而盈澤（香港）于 2004 年 2 月成立，在香港主要從事網絡通信設備等貿易業務。2014 年 8 月 14 日，公司變更注冊資本，增加注冊資本 150 萬美元，總資本由 30 萬美元變更為 180 萬美元。由于公司

15、業務人員不熟悉相關外匯政策，辦理外商投資企業上述外匯變更登記時，在填寫“境內直接投資基本信息登記業務申請表”中勾選承諾本公司外方股東沒有直接或間接地被境內居民持股或控制，與實際情況不符。2017 年 5 月 3 日，國家外匯管理局株洲市中心支局出具（2017）株匯檢罰湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-6 字第 1 號 行政處罰決定書，認定公司上述行為已構成違反外匯登記管理規定，對公司上述違規行為給予警告，并處以罰款人民幣 5 萬元整。公司已按照要求全額繳納了上述罰款。2017 年 12 月 20 日，國家外匯管理局株洲中心支局出具的證明，“當事人上述違規行為是因為其業務人員

16、不熟悉相關外匯管理政策導致，當事人能誠懇承認違規事實，配合外匯局進行案件調查，接受對其違規行為的行政處罰。我中心支局認為：當事人上述處罰不屬于重大行政處罰”。2018 年 1 月 9 日，國家外匯管理局醴陵市支局出具的 守法證明，“自 2015年 1 月 1 日起至本證明出具之日期間，恒茂高科不存在重大違反外匯管理規定的行為，不存在逃匯、套匯或非法買賣外匯等行為，未受到外匯管理部門的重大行政處罰”。2019 年 1 月 4 日，國家外匯管理局醴陵市支局出具守法證明：“自 2018年1月1日起至本證明出具之日期間，未發現恒茂高科違反外匯管理規定的行為，未發現逃匯、套匯或非法買賣外匯等行為，未受到

17、外匯管理部門的行政處罰”。2020 年 7 月 6 日，國家外匯管理局醴陵市支局出具守法證明：“公司自2019 年 1 月 1 日至 2020 年 7 月 6 日期間，暫未發現因違反外匯管理規定的行為而受到處罰的情形”。四四、盈澤盈澤（香港香港）將公司將公司 100%股權轉讓給郭敏事項股權轉讓給郭敏事項 公司前身恒茂電子是由公司控股股東、實際控制人郭敏先生在香港注冊成立的盈澤（香港）于 2005 年 3 月 14 日在醴陵市全資設立的外商投資企業。而盈澤（香港）于 2004 年 2 月成立，在香港主要從事網絡通信設備等貿易業務。2015 年 8 月 18 日，盈澤（香港）（以下簡稱“轉讓方”）

18、與郭敏（以下簡稱“受讓方”）簽訂 股權轉讓協議書，受讓方同意以人民幣 13,255,801.36 元（“轉讓款”）向轉讓方購買其持有的本公司的 100%股權，而受讓方需在完成股權轉讓協議書項下全部股權轉讓手續的工商變更登記后 10 日內一次性向轉讓方指定賬戶支付轉讓款。完成上述工商變更登記后，因當時國家外匯監管，受讓方無法以電匯方式把轉讓款轉賬至轉讓方指定的香港銀行戶口。而盈澤（香港）履行法定程序于 2019湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-7 年 4 月 4 日注銷，截至本招股說明書簽署日受讓方已無法以電匯方式把轉讓款轉賬至轉讓方指定的香港銀行戶口。2020 年 9 月，

19、香港黃錦華律師事務所就盈澤（香港）上述轉讓公司股權事宜出具法律意見：根據盈澤（香港）的組織章程大綱及章程細則，盈澤（香港）的董事有權代表盈澤（香港）進行談判和簽訂合同，也可以盈澤（香港）名義代表盈澤（香港）執行任何事項或其認為對盈澤（香港）有利的事項。根據2017 年 12 月 28 日盈澤（香港）的股東決定，郭敏先生作為當時唯一股東決議通過：轉讓款由其本人作為盈澤（香港）董事代表盈澤（香港）收??；盈澤（香港）豁免郭敏先生償還該債務。因此，即使受讓方當時沒有按股權轉讓協議書約定把轉讓款轉賬到指定香港銀行戶口，轉讓款已可被視作盈澤（香港）已被妥為收取，而同時郭敏先生則被視為對盈澤（香港）負上等額

20、的債務。綜上，股權轉讓協議書及該股權轉讓在形式及實質方面已不可撤銷地完成，郭敏先生已根據股權轉讓協議書受讓并合法地持有公司的 100%股權。五、錫林恒茂報告期內部分經營范圍重合和五、錫林恒茂報告期內部分經營范圍重合和“恒茂恒茂”商號重合事項商號重合事項 錫林恒茂為控股股東、實際控制人郭敏之妹夫谷雅軍、妹妹郭瑜共同控制的企業，報告期內與發行人存在部分經營范圍重合和“恒茂”商號重合的情形。發行人與錫林恒茂主營業務（采購、銷售、技術、生產、產品）不同，歷史沿革、人員、財務和業務經營等方面相互獨立，發行人與錫林恒茂不存在同業競爭。郭敏出具了關于避免同業競爭的承諾函，谷雅軍夫婦亦出具不存在同業競爭的說明

21、函。錫林恒茂具體情況詳見本招股書“第七節 公司治理與獨立性”之“八、同業競爭”。六、提請投資者關注公司財務報告截止日后的經營狀況六、提請投資者關注公司財務報告截止日后的經營狀況 受美國 2020 年 9 月 15 日對華為芯片禁令影響，在一段時間內，芯片上游生產商產能均優先向華為供應，從而使得其他客戶需求芯片生產受限，公司原材料芯片存在供應緊張的情況。除上述原材料芯片采購情況之外，截至本招股說明書簽署日，公司財務報告審計基準日后的經營狀況良好，產品生產及銷售等各項業務運轉正常，不存在可能對公司經營狀況及經營業績構成重大不利影響的其他情況。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-8

22、 目錄目錄 聲聲 明明.1 本次發行概況本次發行概況.2 重大事項提示重大事項提示.3 一、特別風險提示.3 二、客戶成都諦聽相關存貨減值事項.5 三、國家外匯管理局株洲市中心支局行政處罰事項.5 四、盈澤（香港）將公司 100%股權轉讓給郭敏事項.6 五、錫林恒茂報告期內部分經營范圍重合和“恒茂”商號重合事項.7 六、提請投資者關注公司財務報告截止日后的經營狀況.7 目錄目錄.8 第一節第一節 釋義釋義.13 一、一般詞匯.13 二、專業詞匯.15 第二節第二節 概覽概覽.20 一、發行人及本次發行的中介機構基本情況.20 二、本次發行概況.20 三、發行人報告期的主要財務數據和財務指標.2

23、2 四、發行人主營業務經營情況.22 五、發行人自身的創新、創造、創意特征，科技創新、模式創新、業態創新和新舊產業融合情況.24 六、發行人選擇的具體上市標準.24 七、發行人公司治理特殊安排等重要事項.25 八、募集資金用途.25 第三節第三節 本次發行概況本次發行概況.26 一、本次發行基本情況.26 二、與發行有關的機構和人員.26 三、發行人與有關中介機構之間的關系.28 四、本次發行上市的有關重要日期.28 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-9 第四節第四節 風險因素風險因素.29 一、經營風險.29 二、財務風險.30 三、技術開發風險.32 四、創新風險.32

24、 五、知識產權風險.32 六、內控風險.32 七、募投項目投資風險.33 八、發行失敗風險.33 第五節第五節 發行人基本情況發行人基本情況.34 一、發行人基本信息.34 二、發行人設立情況.34 三、報告期內的股本和股東變化情況.38 四、發行人股權結構和組織結構.42 五、發行人子公司及參股公司情況.43 六、發行人主要股東和實際控制人情況.47 七、發行人股本情況.50 八、發行人董事、監事、高級管理人員及核心技術人員情況.52 九、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員對外投資情況及上述人員及其近親屬持有發行人股份的情況.59 十、董事、監事、高級管理人員及核心人員薪酬情況.61 十

25、一、公司與董事、監事、高級管理人員及核心技術人員簽訂的協議及履行情況.62 十二、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員近兩年內變動情況及原因.62 十三、本次公開發行前已經制定或實施的股權激勵及相關安排.62 十四、發行人員工情況.69 第六節第六節 業務與技術業務與技術.74 一、發行人主營業務及主要產品.74 二、發行人所處行業基本情況.91 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-10 三、發行人銷售情況及主要客戶.116 四、發行人采購情況和主要供應商.130 五、發行人主要固定資產、無形資產情況.133 六、發行人的生產經營相關資質證書.149 七、發行人技術研發情況

26、.150 八、境外生產經營情況.171 第七節第七節 公司治理與獨立性公司治理與獨立性.173 一、股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度的建立健全及運行情況及董事會專門委員會的設置情況.173 二、發行人特別表決權股份或類似安排的情況.176 三、發行人協議控制架構的具體安排.176 四、發行人內部控制情況.176 五、發行人報告期內的違法違規行為及受到處罰情況.176 六、發行人報告期內的資金占用及對外擔保情況.177 七、發行人直接面向市場獨立持續經營的能力.177 八、同業競爭.179 九、關聯方及關聯交易.182 第八節第八節 財務會計信息與管理層分析財務會計信息與管理層

27、分析.191 一、報告期經審計的財務會計報表.191 二、關鍵審計事項、與財務會計信息相關的重要性水平的判斷標準、財務分析中選取同行業可比上市公司的標準.197 三、影響發行人未來盈利能力或財務狀況的主要因素.201 四、報告期內采用的重要會計政策、會計估計.203 五、發行人適用的主要稅種、稅率及享受的主要稅收優惠.239 六、非經常性損益.240 七、主要財務指標.241 八、經營成果分析.243 九、資產質量分析.279 十、償債能力、流動性與持續經營能力分析.298 十一、期后事項、或有事項及其他重要事項.313 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-11 十二、盈利預

28、測.313 第九節第九節 募集資金運用與未來發展規劃募集資金運用與未來發展規劃.314 一、募集資金概況.314 二、募集資金投資項目與發行人主營業務發展的貢獻、未來經營戰略的影響和業務創新創造創意性的支持作用.315 三、募集資金投資項目與公司現有主要業務、核心技術之間的關系.315 四、募集資金投資項目的具體情況.316 五、發行人未來發展與規劃.330 第十節第十節 投資者保護投資者保護.335 一、投資者關系的主要安排.335 二、股利分配政策.336 三、本次發行完成前滾存利潤的分配安排和已履行的決策程序.339 四、股東投票機制的建立情況.339 五、特別表決權股份、協議控制架構或

29、類似特殊安排情況.341 六、與投資者保護相關的承諾.341 第十一節第十一節 其他重要事項其他重要事項.364 一、重要合同.364 二、對外擔保情況.374 三、重大訴訟或仲裁等事項.374 四、發行人控股股東、實際控制人報告期內重大違法情況.375 第十二節第十二節 聲明聲明.376 一、發行人及其全體董事、監事、高級管理人員聲明.376 二、公司控股股東、實際控制人聲明.377 三、保薦人（主承銷商）聲明.378 四、發行人律師聲明.381 五、審計機構聲明.382 六、資產評估機構聲明.383 七、驗資機構聲明.384 八、復核驗資機構聲明.385 第十三節第十三節 附件附件.386

30、 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-12 招股說明書附錄招股說明書附錄.388 附件 1：中國國家強制性產品認證證書.388 附件 2：FCC 認證.394 附件 3：CE 認證.395 附件 4：UL 認證.397 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-13 第一節第一節 釋義釋義 本招股說明書中，除非文義另有所指，下列簡稱和術語具有如下含義：本招股說明書中，除非文義另有所指，下列簡稱和術語具有如下含義：一、一般詞匯一、一般詞匯 發行人、公司、本公司、恒茂高科 指 湖南恒茂高科股份有限公司 恒茂有限、恒茂電子 指 醴陵恒茂電子科技有限公司，發行人前身 天冠

31、電子 指 本公司控股子公司，湖南天冠電子信息技術有限公司 恒茂信息 指 本公司全資子公司，湖南恒茂信息技術有限公司 天冠香港、天冠國際 指 本公司全資子公司，天冠國際（香港）有限公司 控股股東、實際控制人 指 郭敏 盈澤（香港）、香港盈澤 指 盈澤（香港）有限公司 北京華奇曼 指 北京華奇曼信息技術有限公司，本公司控股子公司天冠電子少數股東 兆和惟恭 指 新余市兆和惟恭投資合伙企業（有限合伙）兆和亞特 指 新余市兆和亞特投資合伙企業（有限合伙）兆和眾泰 指 新余市兆和眾泰投資合伙企業（有限合伙）金東投資 指 金東投資集團有限公司 湘江鯤鵬 指 本公司參股公司，湖南湘江鯤鵬信息科技有限責任公司

32、至正電子 指 湖南省至正電子科技有限公司，發行人已注銷子公司 錫林恒茂 指 本公司關聯方，錫林郭勒盟恒茂科技發展有限公司 D-LINK、D-Link 指 友訊科技股份有限公司，公司主要客戶 友訊電子 指 友訊電子設備（上海）有限公司，公司主要客戶 神州數碼 指 北京神州數碼云科信息技術有限公司，神州數碼集團股份有限公司（000034.SZ）的控股子公司，公司主要客戶 安達康 指 INTRACOM ASIA CO.,LTD.安達康股份有限公司，公司主要客戶 京東 指 京東云計算有限公司、北京京東世紀信息技術有限公司和北京京東尚科信息技術有限公司，公司主要客戶 中國移動物聯 指 中移物聯網有限公司

33、，中國移動通信有限公司全資子公司，公司客戶 銳捷網絡 指 銳捷網絡股份有限公司，福建星網銳捷通訊股份有限公司（002396.SZ）的控股子公司，公司主要客戶 星網銳捷 指 福建星網銳捷通訊股份有限公司（002396.SZ），公司主要客戶銳捷網絡母公司 信銳網科 指 深圳市信銳網科技術有限公司，公司主要客戶 深信服科技 指 深信服科技股份有限公司，其子公司深圳市信銳網科技術有限公司為公司主要客戶 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-14 邁普通信 指 邁普通信技術股份有限公司，公司主要客戶 大華股份 指 浙江大華技術股份有限公司（002236.SZ），其同一控制下企業浙江大華科

34、技有限公司和浙江大華智聯有限公司為公司客戶，大華股份為全球領先的以視頻為核心的智慧物聯解決方案提供商和運營服務商 ?？低?指 杭州?？低晹底旨夹g股份有限公司（002415.SZ），公司主要客戶 普萊德科技 指 普萊德科技股份有限公司（Planet Technology Corporation），公司主要客戶 成都諦聽 指 成都諦聽科技股份有限公司，公司客戶 華為 指 華為技術有限公司 烽火通信 指 烽火通信科技股份有限公司 思科 指 Cisco Systems,Inc.總部位于美國加利福尼亞州圣何塞，全球網絡通訊設備知名制造商和品牌商 Broadcom、博通 指 Broadcom Corp

35、oration（博通公司），是全球領先的有線和無線通信半導體公司 Marvell 指 邁威科技集團有限公司，成立于 1995 年，是一家提供全套寬帶通信和存儲解決方案的全球領先半導體廠商，是一個針對高速，高密度，數字資料存貯和寬頻數字數據網絡市場，從事混合信號和數字信號處理集成電路設計、開發和供貨的廠商 Qualcomm 指 高通，創立于 1985 年，總部設于美國加利福尼亞州圣迭戈市，是全球 3G、4G 與 5G 技術研發的領先企業，目前已經向全球多家制造商提供技術使用授權，涉及了世界上所有電信設備和消費電子設備的品牌 HP 指 惠普（Hewlett-Packard，簡稱 HP）是信息科技（

36、IT）公司之一，成立于 1939 年，總部位于美國加利福尼亞州帕洛阿爾托市?；萜障略O三大業務集團：信息產品集團、打印及成像系統集團和企業計算機專業服務集團 Juniper 指 Juniper 網絡公司（中文名：瞻博網絡）致力于實現網絡商務模式的轉型。作為全球領先的聯網和安全性解決方案供應商 新華三 指 新華三集團有限公司，通信設備品牌商 東土科技 指 北京東土科技股份有限公司，通信設備品牌商 映翰通 指 北京映翰通網絡技術股份有限公司，通信設備品牌商 三旺通信 指 深圳市三旺通信股份有限公司，通信設備品牌商 菲菱科思 指 深圳市菲菱科思通信技術股份有限公司，通信設備制造商 邁騰電子 指 深圳市

37、邁騰電子有限公司，通信設備制造商 智微智能 指 深圳市智微智能科技股份有限公司，通信設備制造商 Arista 指 Arista 網絡公司（Arista Networks）是美國的一家計算機網絡公司，成立于 2004 年，總部設于加州圣克拉拉，是紐交所上市公司（NYSE：ANET）。Arista 公司主要設計生產多層網絡交換器 IDC 指 IDC（國際數據公司，International Data Corporation），是湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-15 全球著名的信息技術、電信行業和消費科技咨詢、顧問和活動服務專業提供商 本次發行 指 發行人本次公開發行不超過 2

38、,400 萬股 A 股的行為，全部為公開發行新股，不安排公司股東公開發售股份，不低于發行后總股本的 25%發改委 指 中華人民共和國國家發展和改革委員會 中國證監會 指 中國證券監督管理委員會 深交所 指 深圳證券交易所 公司法 指 中華人民共和國公司法 證券法 指 中華人民共和國證券法 保薦人、保薦機構、主承銷商、西部證券 指 西部證券股份有限公司 發行人律師 指 湖南啟元律師事務所 發行人會計師、審計機構 指 天健會計師事務所（特殊普通合伙）資產評估機構 指 開元資產評估有限公司 公司章程 指 湖南恒茂高科股份有限公司現行章程 公司章程（草案）指 湖南恒茂高科股份有限公司上市后生效的章程

39、三會 指 股東大會、董事會、監事會 股東大會 指 湖南恒茂高科股份有限公司股東大會 董事會 指 湖南恒茂高科股份有限公司董事會 監事會 指 湖南恒茂高科股份有限公司監事會 報告期、最近三年一期 指 2017 年度、2018 年度、2019 年度、2020 年 1-6 月 報告期內各期期末、報告期各期末 指 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31日、2020 年 6 月 30 日 元（萬元）指 人民幣元（人民幣萬元）工信部 指 中華人民共和國工業和信息化部 二、專業詞匯二、專業詞匯 以太網 指 以太網（英文：Ethernet）以太網是一種

40、計算機局域網技術?；?IEEE 802.3 標準制定，它規定了包括物理層的連線、電子信號和介質訪問層協議的內容。以太網是目前應用最普遍的局域網技術 交換機 指 交換機（英文：Switch）是一種用于電信號轉發的網絡設備?；谝蕴W進行數據傳輸的多端口網絡設備，每個端口都可以連接到主機或網絡節點，主要功能就是根據接收到數據幀中的硬件地址，把數據轉發到目的主機或網絡節點 路由器 指 路由器（Router）是連接因特網中各局域網、廣域網的設備，它會根據信道的情況自動選擇和設定路由，以最佳路徑按前后順序發送信號。路由器已經廣泛應用于各行各業，各種不同檔次的產品已成為實現各種骨干網內部連接、骨干網間互

41、聯和骨干網與互聯網互聯互通業務的主力軍 無線 AP 指 無線 AP（Access Point）是一個無線網絡的接入點，俗稱“熱點”。主湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-16 要有路由交換接入一體設備和純接入點設備，一體設備執行接入和路由工作，純接入設備只負責無線客戶端的接入 寄售庫存 指 一種銷售模式，寄售庫存模式下，供應商將貨物（原料、半成品）存放在購買商的庫存中，在貨物沒有被購買商使用之前，貨物的所有權歸供應商 協議、網絡協議 指 網絡協議是為計算機網絡中進行數據交換而建立的規則、標準或約定的集合。在計算機網絡中，兩個相互通信的實體處在不同的地理位置，其上的兩個進程相互

42、通信，需要通過交換信息來協調它們的動作達到同步，而信息的交換必須按照預先共同約定好的規則進行 ODM 指 Original Design and Manufacturing（自主設計制造），電子制造服務商與品牌商的一種合作模式，制造商根據品牌商的要求，為品牌商提供市場調研、產品設計與開發、原材料采購、產品制造、試驗測試等一系列服務 OEM 指 Original Equipment Manufacturer 的縮寫，是受托廠商按來樣廠商之需求與授權，按照廠家特定的條件而生產。所有的設計圖等都完全依照來樣廠商的設計來進行制造加工 JDM 指 Joint Design Manufacturer 的縮

43、寫，即合作研發制造，指生產方與客戶共同參與設計，生產方負責加工制造，由客戶貼牌買入并負責銷售的一種運營模式 ID 指 Industry Design，工業設計，屬于產品外觀及屬性概念設計，包括產品的外觀、材質、手感、顏色配搭，主要界面的實現與色彩等方面的設計 MES 指 MES（Manufacturing Execution System）系統是一套面向制造企業車間執行層的生產信息化管理系統 PLM 指 PLM（Product Lifecycle Management）即產品生命周期管理。PLM 系統是一個以產品全生命周期為基礎而構建的解決方案，把企業中的人、過程和信息有效集成在一起，對產品從

44、概念到報廢的全生命周期數據信息進行管理 ERP 指 Enterprise Resource Planning 的縮寫，指的是企業資源計劃，其是 MRP II（企業制造資源計劃）下一代的制造業系統和資源計劃軟件 SAP 指 SAP（Systems Applications And Products In Data Processing）是德國的一家軟件公司，也代指 SAP 公司的 ERP 管理系統。本文中 SAP 取其后者的含義 SRM 指 Supplier Relationship Management，供應商關系管理：是一種致力于實現與供應商建立和維持長久緊密伙伴關系、推動企業采購戰略執行、

45、持續節約成本為企業帶來價值的管理系統 OA 指 辦公自動化（Office Automation）系統，是以計算機為中心，采用一系列現代化的辦公設備和先進的通信技術，廣泛、全面、迅速地收集、整理、加工、存儲和使用信息，為科學管理和決策服務，從而達到提高行政效率的目的 CCC 認證（3C 認證）指 China Compulsory Certification，中國強制性產品認證制度，它是中國政府為保護消費者人身安全和國家安全、加強產品質量管理，依照法律法規實施的一種產品合格評定制度 CE 認證 指 CE 是法語的縮寫，英文意思為 European Conformity 即歐洲共同體，在法文是 CO

46、MMUNAUTE EUROPEENNE，故簡稱為 CE.歐盟 CE 指令，是一種安全認證標志，被視為制造商打開并進入歐洲市場的護照.UL 認證 指 由全球檢測認證機構、標準開發機構美國 UL 有限責任公司創立，凡是帶有 UL 列名標志的產品，表明該產品的代表性樣品符合相關的 UL 安全標準 FCC 認證 指 Federal Communications Commission，中文為美國聯邦通信委員會，許多無線電應用產品、通訊產品和數字產品要進入美國市場，都要求 FCC 的湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-17 認可 SMT 指 表面組裝技術（表面貼裝技術）（Surface

47、Mount Technology 的縮寫），稱為表面貼裝或表面安裝技術 SMB 指 中小企業（SMB-Small/MediumBusiness）市場 SFP 指 SFP 是 Small Form-Factor Pluggable 的縮寫，是將千兆位電信號轉換為光信號的接口器件 OSPF 指 OSPF（Open Shortest Path First 開放式最短路徑優先），一個內部網關協議，用于在單一自治系統（Autonomous System,AS）內決策路由 RIP 指 路由信息協議 RIP（Routing Information Protocol），是基于距離矢量算法的路由協議，利用跳數來

48、作為計量標準 LACP 指 鏈路聚合控制協議（Link Aggregation Control Protocol），是一種基于IEEE802.3ad 標準的協議。LACP 協議通過 LACPDU（Link Aggregation Control Protocol Data Unit，鏈路聚合控制協議數據單元）與對端交互信息 IC 指 集成電路（Integrated Circuit）EVT 指 工程驗證（Engineering Validation Test），產品開發初期的設計驗證 DVT 指 設計驗證測試（Design Validation Test）PVT 指 生產驗證測試階段（Produ

49、ction Validation Test）DIP 指 Dual Inline-pin Package 的縮寫，也叫雙列直插式封裝，代指采用插接形式封裝的器件 PoE 指 Power over Ethernet 的縮寫，指的是在現有的以太網布線基礎架構不作任何改動的情況下，在為一些基于 IP 的終端（如 IP 電話機、無線局域網接入點 AP、網絡攝像機等）傳輸數據信號的同時，還能為此類設備提供直流供電的技術 AC 指 Wireless Access Control 的縮寫，它是指無線接入控制服務器，接入控制無線局域網接入控制設備，負責把來自不同 AP 的數據進行匯聚并接入Internet，同時

50、完成 AP 設備的配置管理、無線用戶的認證、管理及寬帶訪問、安全等控制功能 SSID 指 Service Set Identifier 的縮寫，服務集標識。SSID 技術可以將一個無線局域網分為幾個需要不同身份驗證的子網絡，每一個子網絡都需要獨立的身份驗證，只有通過身份驗證的用戶才可以進入相應的子網絡，防止未被授權的用戶進入本網絡 LAN 指 Local Area Network，局域網 MPLS 指 多協議標簽交換（Multi-Protocol Label Switching），是一種在開放的通信網上利用標簽引導數據高速、高效傳輸的新技術 SD-WAN 指 SD-WAN，即軟件定義廣域網，是

51、將 SDN 技術應用到廣域網場景中所形成的一種服務，這種服務用于連接廣闊地理范圍的企業網絡、數據中心、互聯網應用及云服務 NFV 指 NFV（Network Function Virtualization）即網絡功能虛擬化，通過使用 x86等通用性硬件以及虛擬化技術，使網絡設備功能不再依賴于專用硬件，資源可以充分靈活共享，實現新業務的快速開發和部署，并基于實際業務需求進行自動部署、彈性伸縮、故障隔離和自愈等 SDN 指 軟件定義網絡（Software Defined Network）SDN 是由美國斯坦福大學clean-slate 課題研究組提出的一種新型網絡創新架構，是網絡虛擬化的一種實現方

52、式。其核心技術 OpenFlow 通過將網絡設備的控制面與數據面分離開來，從而實現了網絡流量的靈活控制，使網絡作為管道變得更加湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-18 智能，為核心網絡及應用的創新提供了良好的平臺 RJ45 指 布線系統中信息插座（即通信引出端）連接器的一種，連接器由插頭（接頭、水晶頭）和插座（模塊）組成，插頭有 8 個凹槽和 8 個觸點。RJ 是Registered Jack 的縮寫，意思是“注冊的插座”。在 FCC（美國聯邦通信委員會標準和規章）中 RJ 是描述公用電信網絡的接口，計算機網絡的RJ45 是標準 8 位模塊化接口的俗稱 5G 指 第五代移動通

53、信技術（5th Generation Mobile Networks 或 5th Generation Wireless Systems、5th-Generation，簡稱 5G 或 5G 技術），是最新一代蜂窩移動通信技術，也是繼 4G（LTE-A、WiMax）、3G（UMTS、LTE）和 2G（GSM）系統之后的延伸。5G 的性能目標是高數據速率、減少延遲、節省能源、降低成本、提高系統容量和大規模設備連接 WiFi6 指 WiFi 6（原稱：IEEE 802.11.ax）即第六代無線網絡技術 PCB 指 Printed Circuit Board 的縮寫，中文名稱為印制電路板，又稱印刷線路

54、板，是重要的電子部件，是電子元器件的支撐體，是電子元器件電氣連接的載體 OSI 指 Open System Interconnection 的縮寫，意為開放式系統互聯 MAC 地址 指 MAC 地址（英語：Media Access Control Address），直譯為媒體存取控制位址，也稱為局域網地址（LAN Address），MAC 位址，以太網地址（Ethernet Address）或物理地址（Physical Address），它是一個用來確認網絡設備位置的位址 IPD 指 集成產品開發（Integrated Product Development,簡稱 IPD）是一套產品開發的模式

55、、理念與方法 IEEE802.3af 指 以太網供電（Power Over Ethernet，PoE）技術的一項國際上新的擴展協議標準 IEEE802.3at 指 一種局域網技術，可通過雙絞線向受電設備提供直流功率，已在企業與工業應用中得到廣泛的應用 VLAN 指 Virtual Local Area Network 的縮寫，指的是虛擬局域網，是一組邏輯上的設備和用戶，這些設備和用戶并不受物理位置的限制，可以根據功能、部門及應用等因素將它們組織起來，相互之間的通信就好像它們在同一個網段中一樣，由此得名虛擬局域網 Trunking 指 在不同的交換機之間進行連接，以保證在跨越多個交換機上建立的同

56、一個 VLAN 的成員能夠相互通訊 SNMP 指 簡單網絡管理協議（Simple Network Management Protocol），由一組網絡管理的標準組成，包含一個應用層協議（Application Layer Protocol）、數據庫模型（Database Schema）和一組資源對象 MAN 指 Metropolitan Area Network，城域網，指大型的計算機網絡，屬于IEEE802.6 標準，是介于 LAN 和 WAN 之間能傳輸語音與數據的公用網絡 WAN 指 Wide Area Network 的縮寫，指的是廣域網也稱遠程網（Long Haul Network）

57、PON 指 Passive Optical Network 的縮寫，指的是無源光纖網絡 VPN 指 虛擬專用網絡，即在公用網絡上建立專用網絡，進行加密通訊 PPPoE 指 Point to Point Protocol over Ethernet 的縮寫，指的是在以太網絡中轉播PPP 幀信息的技術 802.11ac 指 IEEE 802.11ac，是一個 802.11 無線局域網（WLAN）通信標準，它通過5GHz 頻帶（也是其得名原因）進行通信，俗稱 5G WiFi IP67 指 IP67 標準是指防護安全級別。防護灰塵吸入（整體防止接觸，防護灰塵湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿

58、）1-1-19 滲透）；防護短暫浸泡（防浸）QFN 指 Quad Flat No-lead Package 的縮寫，指的是方形扁平無引腳封裝，表面貼裝型封裝之一 AOI 指 Automatic Optic Inspection 的縮寫，指的是自動光學檢測，是基于光學原理來對焊接生產中遇到的常見缺陷進行檢測的設備 ICT 指 Information Communications Technology 的縮寫，即信息通信技術 IPv4 指 網際協議版本 4（英語：Internet Protocol version 4，IPv4），又稱互聯網通信協議第四版，是網際協議開發過程中的第四個修訂版本，也是

59、此協議第一個被廣泛部署的版本。IPv4 是互聯網的核心，也是使用最廣泛的網際協議版本，其后繼版本為 IPv6 IPv6 指 Internet Protocol Version 6 的縮寫，其中 Internet Protocol 譯為“互聯網協議”。IPv6 是 IETF（互聯網工程任務組，Internet Engineering Task Force）設計的用于替代現行版本 IP 協議（IPv4）的下一代 IP 協議 TCP/IP 指 TCP/IP（Transmission Control Protocol/Internet Protocol，傳輸控制協議/網際協議）是指能夠在多個不同網絡間

60、實現信息傳輸的協議簇 QinQ 指 QinQ 技術（也稱 Stacked VLAN 或 Double VLAN），由 IEEE 802.1ad標準化，通過在以太幀中堆疊兩個 802.1Q 報頭，從而解決 VLAN ID 資源瓶頸問題和實現二層 VPN 技術能夠透傳用戶 VLAN 信息 VTP 指 VTP（VLAN Trunking Protocol）：是 VLAN 中繼協議，也被稱為虛擬局域網干道協議。是一種用于集中化管理 VLAN 信息技術，解決交換設備加入 VTP 域里統一獲取主服務器的 VLAN 信息，實現自動配置管理，提高管理效率 PVST 指 Per-VLAN Spanning Tr

61、ee 簡稱，解決在虛擬局域網上處理生成樹的CISCO 特有解決方案。PVST 為每個虛擬局域網運行單獨的生成樹實例，一般情況下 PVST 要求在交換機之間的中繼鏈路上運行 CISCO 的 ISL 本招股說明書表格中若出現合計數與各分項數值之和尾數不符的情況，均為四舍五入原因造成。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-20 第二節第二節 概覽概覽 本概覽僅對招股說明書全文作扼要提示。投資者在作出投資決策前，應認本概覽僅對招股說明書全文作扼要提示。投資者在作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書全文。真閱讀招股說明書全文。一、發行人及本次發行的中介機構基本情況一、發行人及本次發行的中介

62、機構基本情況（一一）發行人基本情況發行人基本情況 發行人名稱 湖南恒茂高科股份有限公司 成立日期 2005 年 3 月 14 日 注冊資本 7,200 萬元 法定代表人 郭敏 注冊地址 湖南省醴陵市陶瓷科技工業園 B 區 主要生產經營地址 湖南省醴陵市陶瓷科技工業園 B 區 控股股東 郭敏 實際控制人 郭敏 行業分類 C39 計算機、通信和其他電子設備制造業 在其他交易場所（申請）掛牌或上市的情況 無（二二）本次發行的有關中介機構本次發行的有關中介機構 保薦人（主承銷商）西部證券股份有限公司 發行人律師 湖南啟元律師事務所 審計機構 天健會計師事務所（特殊普通合伙）評估機構 開元資產評估有限公

63、司 二、本次發行概況二、本次發行概況（一一）本次發行的基本情況本次發行的基本情況 股票種類 人民幣普通股（A 股）每股面值 人民幣 1 元 發行股數 不超過 2,400 萬股 占發行后總股本比例 不低于 25%其中：發行新股數量 不超過 2,400 萬股 占發行后總股本比例 不低于 25%股東公開發售股份數量-占發行后總股本比例-發行后總股本 不超過 9,600 萬股 每股發行價格【】元 發行市盈率【】倍（每股收益按照【】年經審計的扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行前總股本計算）【】倍（每股收益按照【】年經審計的扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤除以

64、本次發行后總股本計算）發行前每股凈資產 2.58 元/股（不含少數股東權益，以 2019 年 12發行前每股收0.49 元/股（按照 2019 年度經審計的扣除非經常性損益前湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-21 月 31 日經審計的凈資產和發行前總股本計算）益 后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行前總股本計算）發行后每股凈資產【】元/股（不含少數股東權益，以【】年【】月【】日經審計的凈資產加上預計募集資金凈額和發行后總股本計算）發行后每股收益【】元/股（按照【】年度經審計的扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行后總股本計算）發行市凈率【】倍

65、（按照發行價格除以發行前每股凈資產計算）【】倍（按照發行價格除以發行后每股凈資產計算）發行方式 采用網下向詢價對象詢價配售和網上資金申購定價發行相結合的方式，或采用中國證監會、深圳證券交易所等監管部門認可的其他發行方式 發行對象 本次發行對象為符合資格的詢價對象和在深圳證券交易所人民幣普通股（A 股）證券賬戶上開通創業板股票交易權限的符合資格的自然人、法人及其他機構（國家法律、行政法規、所適用的其他規范性文件及公司須遵守的其他監管要求所禁止者除外），中國證監會或深圳證券交易所另有規定的，按照其規定處理 承銷方式 余額包銷 擬公開發售股份股東名稱-發行費用的分攤原則-募集資金總額【】萬元 募集資

66、金凈額【】萬元 募集資金投資項目 望城網絡通訊設備智能化生產基地建設項目 望城新一代通信技術研發中心項目 營銷服務網絡與信息化系統升級項目 發行費用概算 保薦及承銷費用【】萬元 審計、驗資及評估費用【】萬元 律師費用【】萬元 發行手續費用及其他費用等【】萬元（二二）本次發行上市的重要日期本次發行上市的重要日期 刊登發行公告日期【】年【】月【】日 開始詢價推介日期【】年【】月【】日 刊登定價公告日期【】年【】月【】日 申購日期和繳款日期【】年【】月【】日 股票上市日期【】年【】月【】日 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-22 三、發行人報告期的主要財務數據和財務指標三、發行人

67、報告期的主要財務數據和財務指標 項目項目 2020-6-30/2020 年年 1-6 月月 2019-12-31/2019 年度年度 2018-12-31/2018 年度年度 2017-12-31/2017 年度年度 資產總額（萬元）43,313.79 31,673.24 31,766.71 27,153.44 歸屬于母公司股東權益（萬元）19,694.88 18,591.67 17,443.64 16,190.94 資產負債率（母公司）49.00%39.64%43.84%38.74%營業收入（萬元）24,229.35 41,666.94 43,637.38 35,994.70 凈利潤（萬元）

68、2,115.51 4,069.01 3,268.69 4,002.35 歸屬于母公司股東的凈利潤（萬元）2,103.21 4,067.96 3,268.69 4,002.35 扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤（萬元）2,035.14 3,558.81 2,593.00 3,831.83 基本每股收益（元/股）0.28 0.49 0.36 0.55 稀釋每股收益（元/股）0.28 0.49 0.36 0.55 加權平均凈資產收益率 10.45%20.02%15.57%30.88%經營活動產生的現金流量凈額（萬元）452.06 4,427.62 2,295.61 4,579.37 現金分

69、紅（萬元）1,000.00 2,952.00 2,016.00-研發投入占營業收入的比例 4.56%5.26%4.68%4.97%四、發行人主營業務經營情況四、發行人主營業務經營情況（一一）主營業務及產品主營業務及產品 發行人是專業的網絡通信設備制造商，業務包括相關產品的研發、設計、生產與銷售。發行人在經營過程中堅持“產品技術為基礎、制造技術為支撐”的發展策略，主要為國內外網絡通信設備品牌商提供“研發設計-生產制造-交付及售后”的一站式服務。發行人可提供完整的網絡通信技術解決方案，以“精業篤行、創新致遠”為經營理念，致力于成為網絡通信技術行業具有技術創新和制造創新優勢的領先企業。截至目前，發行

70、人產品主要包括交換機、路由器及無線 Wifi 接入設備、網卡等，其中以交換機產品為主。報告期內，發行人主營業務收入構成如下：湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-23 單位：萬元 項目項目 2020 年年 1-6 月月 2019 年度年度 金額金額 占主營業務占主營業務收入比例收入比例 金額金額 占主營業務占主營業務收入比例收入比例 交換機 16,563.50 71.58%33,807.20 83.60%路由器及無線 Wifi 接入設備 2,676.55 11.57%4,140.66 10.24%網卡類 852.37 3.68%1,649.02 4.08%其它 3,048.92

71、 13.18%843.76 2.09%合計合計 23,141.34 100.00%40,440.64 100.00%項目項目 2018 年度年度 2017 年度年度 金額金額 占主營業務占主營業務收入比例收入比例 金額金額 占主營業務占主營業務收入比例收入比例 交換機 33,550.30 79.89%28,030.90 82.54%路由器及無線 Wifi 接入設備 5,009.99 11.93%3,350.33 9.87%網卡類 2,075.98 4.94%1,664.16 4.90%其它 1,358.64 3.24%914.45 2.69%合計合計 41,994.92 100.00%33,9

72、59.84 100.00%（二二）主要經營模式主要經營模式 發行人專注于通信技術及網絡設備領域。發行人自成立以來，一直致力于自主研發能力的提升，隨著自主研發能力和技術水平的提升，發行人能夠提供產品設計、生產制造、試驗測試等品牌銷售以外的全方位服務。自 2008 年以來，發行人主要以 ODM 模式與網絡通信設備品牌商進行合作。（三三）市場競爭地位市場競爭地位 目前，我國的網絡通信設備行業的市場競爭主要集中于兩個層面。第一層面是網絡通信設備品牌商的競爭。品牌商擁有自己的品牌，把控下游銷售渠道，在品牌知名度、營銷網絡層面開展競爭，如思科、華為、新華三、星網銳捷、邁普通信、東土科技、映翰通、三旺通信等

73、。第二個層面是網絡通信設備制造服務提供商之間的競爭，如發行人、菲菱科思、邁騰電子、智微智能、共進股份、劍橋科技、卓翼科技等。制造服務提供商主要在研發能力、制造能力、成本控制、產品質量層面開展競爭。研發方面，截至本招股說明書簽署日發行人擁有 104 項專利（其中發明專利34 項），71 項計算機軟件著作權。發行人堅持以產品自主研發為導向，建立了完湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-24 整的開發平臺，積累了交換機軟件平臺、無線路由軟件平臺、5G 路由軟件平臺、軟件測試、硬件開發等多項通信產品軟硬件開發設計相關的核心技術。依照各類產品的不同需求，公司能夠自主完成從 ID、結構設計

74、到電路設計、軟件開發、測試驗證等所有研發流程。產品制造方面，公司具備信息化、智能化敏捷交付制造體系。發行人通過整合 MES、PLM、ERP（SAP）、SRM 等信息化系統，將制造過程與相關環節進行緊密協同，實現產品制造信息化。發行人基于 MES 管理系統，通過自主開發相關生產應用軟件，實現 SMT 貼片機、智能貨架、AOI（自動光學檢測儀）、SPI（錫膏測試儀）等生產設備的智能運行。同時，發行人通過對生產制造工藝及技術的持續創新，不斷提高生產效率及產品質量。通過信息化與智能化的綜合應用，保證產品高品質、高效率敏捷交付。截至目前，憑借多年積累的產品研發及設計能力、高質量的產品和全方位優質的服務，

75、公司已與友訊（D-LINK）、京東、星網銳捷、中國移動物聯、神州數碼、深信服科技、邁普通信、大華股份、?？低?、安達康、普萊德科技等境內外大型網絡通信設備品牌商建立了良好的長期合作關系，具有一定的市場競爭地位。五、發行人自身的創新、創造、創意特征，科技創新、模式創新、五、發行人自身的創新、創造、創意特征，科技創新、模式創新、業態創新和新舊產業融合情況業態創新和新舊產業融合情況 公司是一家擁有較強自主研發能力的網絡通信設備制造企業，依托自主研發的軟件平臺，能夠根據客戶的不同需求，將技術、設計嵌入到公司提供的產品服務中，不斷開發新產品及發展新客戶。發行人自身的創新、創造、創意特征，科技創新、模式創

76、新、業態創新和新舊產業融合情況詳見本招股說明書之“第六節 業務與技術”之“二、發行人所處行業基本情況”之“（四）發行人自身的創新、創造、創意特征介紹，以及在科技創新、模式創新、業態創新和新舊產業融合情況”。六、發行人選擇的具體上市標準六、發行人選擇的具體上市標準 根據天健會計師事務所（特殊普通合伙）出具的審計報告，公司 2018 年和 2019 年度扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為 2,593.00 萬元和湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-25 3,558.81 萬元，累計扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為 6,151.81萬元。公司選擇深圳證券交易所

77、創業板股票上市規則第 2.1.2 條第（一）款的上市標準：“（一）最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于 5000 萬元”。七、發行人公司治理特殊安排等重要事項七、發行人公司治理特殊安排等重要事項 截至本招股說明書簽署日，發行人不存在特別表決權股份、協議控制架構或類似公司治理特殊安排。八、募集資金用途八、募集資金用途 經公司第二屆董事會第二次會議及 2019 年年度股東大會審議通過，公司首次公開發行股票募集資金擬投資于以下項目：單位：萬元 序號序號 項目名稱項目名稱 總投資總投資 募集資金投資金額募集資金投資金額 1 望城網絡通訊設備智能化生產基地建設項目 21,808.00 21,808.

78、00 2 望城新一代通信技術研發中心項目 7,323.26 7,323.26 3 營銷服務網絡與信息化系統升級項目 6,235.55 6,235.55 合計合計 35,366.81 35,366.81 募集資金到位后，公司將按照上述計劃投入募集資金。如本次實際募集資金不能滿足以上投資項目的資金需求，公司將自籌資金予以補足；若實際募集資金大于項目資金需求，則募集資金余額部分用于補充公司流動資金。若因經營需要或市場競爭等因素導致上述募集資金投資項目中的全部或部分在本次發行募集資金到位前必須進行先期投入的，公司擬以自籌資金先期進行投入，待本次募集資金到位后，公司以本次募集資金置換先期已投入的自籌資金

79、。本次募集資金運用詳見本招股說明書“第九節 募集資金運用與未來發展規劃”。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-26 第三節第三節 本次發行概況本次發行概況 一、本次發行基本情況一、本次發行基本情況 股票種類 人民幣普通股（A 股）每股面值 每股面值：1.00 元 發行股數 本次發行股數不低于發行后總股本的 25%，發行股數不超過 2,400萬股，本次發行不涉及老股轉讓 每股發行價格【】元 發行人高管、員工擬參與戰略配售的情況 本次發行不涉及高管和員工的戰略配售 保薦人相關子公司擬參與戰略配售情況 本次發行不涉及保薦人相關子公司擬參與戰略配售情況 發行后每股收益【】元（按照【】

80、年經審計的扣除非經常性損益前后孰低的凈利潤除以本次發行后的總股本計算）發行市盈率【】倍（按照每股發行價格除以發行后每股收益計算）發行前每股凈資產 2.58 元/股（不含少數股東權益，以 2019 年 12 月 31 日經審計的凈資產和發行前總股本計算）發行后每股凈資產【】元/股（不含少數股東權益，以【】年【】月【】日經的審計凈資產加上預計募集資金凈額和發行后總股本計算）發行市凈率【】倍（按照發行價格除以發行后每股凈資產計算）發行方式 網下向詢價對象詢價配售和網上資金申購定價發行相結合的方式，或采用中國證監會、深圳證券交易所等監管部門認可的其他發行方式 發行對象 符合資格的詢價對象和在深圳證券交

81、易所開戶并開通創業板市場交易賬戶的境內自然人、法人等投資機構（國家法律、法規、中國證監會及深圳證券交易所規范性文件規定的禁止購買者除外）承銷方式 余額包銷 發行費用概算 本次發行費用總額為【】萬元 其中保薦及承銷費【】萬元 審計及驗資費【】萬元 律師費【】萬元 發行手續費及其他【】萬元 二、與發行有關的機構和人員二、與發行有關的機構和人員（一一）保薦人保薦人（主承銷商主承銷商）：西部證券股份有限公司：西部證券股份有限公司 法定代表人法定代表人 徐朝暉 注冊地址注冊地址 陜西省西安市新城區東新街 319 號 8 幢 10000 室 電話電話（029）87406043 傳真傳真（029）87406

82、134 保薦代表人保薦代表人 查勝舉、李鋒 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-27 項目協辦人項目協辦人 李艷軍 其他其他項目組成員項目組成員 陳杰、袁繪杰、魯欣怡（二二）律師事務所：湖南啟元律師事務所律師事務所：湖南啟元律師事務所 負責人負責人 丁少波 注冊地址注冊地址 湖南省長沙市芙蓉中路二段 359 號佳天國際新城 A 座 17 層 電話電話（0731）82953778 傳真傳真（0731）82953779 經辦律師經辦律師 李榮、彭星星（三三）會計師事務所：天健會計師事務所會計師事務所：天健會計師事務所（特殊普通合伙特殊普通合伙）負責人負責人 胡少先 注冊地址注冊地

83、址 浙江省杭州市西湖區西溪路 128 號 6 樓 電話電話 0731-85179800 傳真傳真 0731-85179801 經辦注冊會計師經辦注冊會計師 賀夢然、黃競超（四四）資產評估機構：開元資產評估有限公司資產評估機構：開元資產評估有限公司 法定代表人法定代表人 胡勁為 注冊地址注冊地址 北京市海淀區西三環北路 89 號 11 層 A-03 室 電話電話 010-62143639 傳真傳真 010-62197312 經辦資產評估師經辦資產評估師 陳邁群、鄧文（五五）股票登記機構：中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司股票登記機構：中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司 聯系地址聯系地址

84、深圳市福田區深南大道 2012 號深圳證券交易所廣場 22-28 層 電話電話 0755-21899999 傳真傳真 0755-21899000（六六）主承銷商收款銀行：中國工商銀行西安市東新街支行主承銷商收款銀行：中國工商銀行西安市東新街支行 戶名戶名 西部證券股份有限公司 賬號賬號 3700012109027300389 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-28（七七）擬上市的證券交易所：深圳證券交易所擬上市的證券交易所：深圳證券交易所 注冊地址注冊地址 深圳市福田區深南大道 2012 號 電話電話 0755-88668888 傳真傳真 0755-82083164 三、發

85、行人與有關中介機構之間的關系三、發行人與有關中介機構之間的關系 截至本招股說明書簽署日，發行人與本次發行有關的保薦人、承銷機構、證券服務機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員之間不存在直接或間接的股權關系或其他權益關系。四、本次發行上市的有關重要日期四、本次發行上市的有關重要日期 工作安排工作安排 日期日期 刊登發行公告日期【】年【】月【】日 開始詢價推介日期【】年【】月【】日 刊登定價公告日期【】年【】月【】日 申購日期和繳款日期【】年【】月【】日 股票上市日期【】年【】月【】日 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-29 第四節第四節 風險因素風險因素 投資者在評價本公司本

86、次發行的股票時，除本招股說明書提供的其它各項資料外，還應特別認真考慮本節以下各項風險因素。以下風險因素可能直接或間接對發行人的生產經營狀況、財務狀況、持續盈利能力和成長性產生重大不利影響。以下排序遵循重要性原則或可能影響投資決策的程度大小，但該排序并不表示風險因素會依次發生。投資者應當認真閱讀發行人公開披露的信息，自主判斷企業的投資價值，自主做出投資決策，自行承擔股票依法發行后因發行人經營與收益變化導致的風險。一、經營風險一、經營風險（一一）客戶較集中風險客戶較集中風險 公司客戶以國內外知名的大型網絡通信設備品牌商為主，報告期內發行人前五大客戶合計銷售收入占公司營業收入比例分別為 70.09%

87、、69.46%、70.91%和68.27%，第一大客戶 D-LINK 銷售收入占營業收入比例分別為 48.89%、43.03%、36.41%和 30.62%。公司存在一定的客戶較集中風險。（二二）新冠肺炎疫情帶來的風險新冠肺炎疫情帶來的風險 2020 年初以來我國爆發新冠肺炎疫情，第一季度各地政府相繼出臺并嚴格執行了關于延遲復工、限制物流人流等疫情防控措施。盡管目前我國防控形勢持續向好，但全球疫情及防控尚存在較大不確定性，若全球疫情短期內無法有效控制，將對通信設備制造產業上下游產生一定的沖擊。由于新冠肺炎疫情造成的影響仍在持續，對公司實際影響程度存在較大不確定性。（三三）貿易摩擦風險貿易摩擦風

88、險 報告期內，公司采購的重要原材料芯片大部分需從境外進口，同時公司境外主營業務收入占比分別為 69.10%、56.73%、50.03%和 50.13%。公司境外客戶主要集中在中國臺灣、韓國、美國等地。2018 年以來，中美貿易沖突逐步升級，美國宣布對中國出口的產品加征 10%-25%不等的關稅。近年來，我國與部分國家或地區的經濟摩擦時有發生，如未來我國與公司的湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-30 客戶及供應商所在國家或地區的摩擦加劇，各國可能會在貿易政策、關稅等方面對我國設置較高的貿易壁壘，限制當地企業向我國出口芯片等關鍵零部件，或者當地企業會對我國產品或業務進行抵制，從

89、而可能對公司的未來經營業績產生一定的不利影響。（四四）原材料供應原材料供應及時性及時性風險風險 受美國 2020 年 9 月 15 日對華為芯片禁令影響，在一段時間內，芯片上游生產商產能均優先向華為供應，從而使得其他客戶需求芯片生產受限，公司原材料芯片存在供應緊張的情況，存在主要原材料供應不及時的風險。（五五）原材料價格變動風險原材料價格變動風險 報告期內，公司生產所需直接材料占生產成本的比例約 90%，公司主要原材料包括芯片、PCB 板、機殼及其組件、電源、電子元器件等，部分原材料存在一定的價格波動。原材料供應是否持續穩定及價格波動對公司盈利影響較大，不排除未來發生因原材料價格上漲導致毛利率

90、下降所帶來的經營風險。（六六）匯率波動風險匯率波動風險 公司部分境外原材料的采購付款和海外客戶的銷售回款均使用美元結算，因此公司會面臨一定的匯率波動風險。報告期內公司匯兌損益分別為349.87萬元、-97.10 萬元、-20.70 萬元和-14.96 萬元，占公司利潤總額的比例分別為 7.49%、-2.66%、-0.45%和-0.61%。若未來人民幣相對于美元的匯率持續發生不利波動，則會為公司帶來一定的匯兌損失，進而對公司經營業績造成負面影響。（七七）未來公司自主品牌建設風險未來公司自主品牌建設風險 著眼于未來的發展戰略布局，在軍工領域，公司子公司天冠電子正致力于自主可控的技術研發和自主品牌的

91、產品開發及市場推廣。報告期內，發行人自主品牌尚未形成批量銷售。由于自主品牌建設需要長時間人力、物力投入，以及客戶積累，發行人存在自主品牌建設失敗的風險。二、財務風險二、財務風險（一一）應收賬款發生壞賬損失的風險應收賬款發生壞賬損失的風險 報告期各期末公司應收賬款余額分別為 7,903.76 萬元、9,924.58 萬元、湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-31 11,068.48萬元和16,379.64萬元，占公司流動資產的比例分別為38.04%、40.63%、52.19%和 62.74%。未來不排除因宏觀經濟環境或下游客戶產業政策出現不利變化、以及新冠疫情影響，導致客戶生產

92、經營及其財務狀況出現惡化，從而使得公司應收賬款面臨一定的壞賬損失風險。（二二）存貨跌價損失的風險存貨跌價損失的風險 報告期各期末公司存貨賬面價值分別為 3,846.57 萬元、6,176.27 萬元、5,725.66 萬元和 7,116.77 萬元，占流動資產的比例分別為 18.51%、25.29%、27.00%和 27.26%。如果出現因宏觀經濟環境或下游客戶產業政策出現不利變化、以及新冠疫情影響，客戶生產經營及其財務狀況出現惡化，從而減少對公司產品的市場需求，將導致公司主要定制化產品相應存貨發生存貨跌價損失的風險。（三三）主要稅收優惠和政府補助政策變化的風險主要稅收優惠和政府補助政策變化的

93、風險 報告期內，公司享受的稅收優惠政策主要為企業所得稅優惠及出口退稅優惠。公司為高新技術企業，根據中華人民共和國企業所得稅法第二十八條第二款的相關規定，報告期內公司按 15%的稅率繳納企業所得稅；同時第三十條規定，企業開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用，可以在計算應納稅所得額時加計扣除。另一方面，公司作為對外出口企業，根據財政部國家稅務總局關于出口貨物勞務增值稅和消費稅政策的通知（財稅201239 號）、國家稅務總局關于發布出口貨物勞務增值稅和消費稅管理辦法的公告（2012 年第24 號）文件，公司享受對已經征收過增值稅、消費稅的貨物退還或免征其已納稅額和應納稅額的政策。報告期內，其

94、中公司所得稅稅收優惠金額及對利潤的影響如下：單位：萬元 項目項目 2020 年年 1-6 月月 2019 年度年度 2018 年度年度 2017 年度年度 高新技術企業所得稅優惠金額 77.64 382.56 277.01 426.65 利潤總額 2,443.80 4,634.37 3,648.78 4,674.00 稅收優惠占利潤總額的比例 3.18%8.25%7.59%9.13%報告期內，公司享受高新技術企業所得稅優惠占當期利潤總額的比例分別為9.13%、7.59%、8.25%和 3.18%。若未來國家相關稅收政策發生變化、高新技術企業認定條件發生改變或因企湖南恒茂高科股份有限公司 招股說

95、明書（申報稿）1-1-32 業自身原因未通過資格審查，導致公司無法享受上述稅收優惠政策，將會對公司未來經營業績帶來不利影響。三、技術三、技術開發開發風險風險 新產品的研發是一項系統工程，包括項目立項、實施、試產、結案轉量產等階段，需要進行大量的技術開發工作和持續的資金投入。若公司不能準確把握市場機遇，及時開展順應市場需求的交換機研發，則會形成公司未來發展的瓶頸；另外，網絡通信技術具有快速迭代的特點，如果公司未來不能對技術、產品的發展趨勢做出正確判斷并及時做出準確決策，有可能導致新技術的開發失敗，或者導致新技術開發迭代速度不能達到客戶或市場預期等不利影響。四、創新風險四、創新風險 目前子公司天冠

96、電子已取得武器裝備科研生產單位三級保密資格證書以及裝備承制單位資格證書，具備從事軍工級網絡通信設備研發生產及銷售的基本資質，現階段自主研發的軍工級網絡通信設備產品尚處于小規模樣機試制階段。未來若公司軍工級設備產品無法實現成果轉換并大規模銷售，將會對公司未來的戰略發展產生不利影響。五、知識產權風險五、知識產權風險 截至本招股說明書簽署日發行人擁有 104 項專利（其中發明專利 34 項），71項計算機軟件著作權。公司存在專利技術被盜用，非專利技術被泄密等風險。如發生上述風險，若公司不能通過有效的方式進行維權，將對公司的技術、產品的競爭力造成不利影響。此外，如公司的核心技術、產品發生知識產權糾紛，

97、導致重大訴訟、仲裁，將對公司的業務、業績、聲譽造成不利影響。六、內控風險六、內控風險（一一）實際控制人不當控制風險實際控制人不當控制風險 郭敏持有本公司 4,014.64 萬股股份，占本公司發行前總股本的 55.76%，為公司控股股東、實際控制人，其一致行動人蔣漢柏直接持有本公司 925.89 萬股股份，占本公司發行前總股本的 12.86%。兆和惟恭持有本公司發行前股份比例5.25%，蔣漢柏持有兆和惟恭 74.15%合伙份額并擔任普通合伙人、執行事務合伙湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-33 人。實際控制人郭敏與一致行動人蔣漢柏合計直接持有本公司 4,940.53 萬股，占

98、本公司發行前總股本的 68.62%，直接和間接合計控制公司 73.87%股份，直接和間接合計持有公司 75.75%股份。本次發行后，郭敏、蔣漢柏合計直接持股比例將不低于 51.46%，直接和間接合計控制公司將不低于 55.40%股份，仍處于絕對控股地位。實際控制人能夠行使表決權，對公司的發展戰略、生產經營、人事任免、利潤分配決策等方面施加重大影響，發行人存在實際控制人不當控制風險，可能損害公司和中小股東利益。（二二）管理風險管理風險 近年來公司經營規模和資產規模不斷擴張，若未來公司順利發行股票并上市，公司的資產規模將進一步快速增長，這對公司管理層的管理能力提出了更高的要求。公司的快速擴張將面臨

99、一定的管理風險。七、募投項目投資風險七、募投項目投資風險 公司本次計劃募集資金 35,366.81 萬元，項目覆蓋生產、研發、營銷等領域。募投項目投產后，未來的市場需求仍舊存在不確定性，公司存在不能有效開拓市場、消化募投項目新增產能的風險，從而使公司募投項目不能達到預期收益。同時，本次募集資金投資項目的建設計劃能否按時完成、項目的實施過程和實施效果能否達成預期等都存在著一定的不確定性。在項目實施過程中，亦可能存在因工程進度、工程質量、投資成本發生變化而引致的風險。八、發行失敗風險八、發行失敗風險 公司本次公開發行股票擬在深交所創業板上市，需滿足深圳證券交易所創業板股票上市規則所規定的上市條件。

100、若公司本次公開發行股票認購不足，則本次發行失敗。公司將按照發行價并加算銀行同期存款利息將認購款返還給已經認購的投資者。因此，公司存在本次發行失敗風險。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-34 第五節第五節 發行人基本情況發行人基本情況 一、發行人基本信息一、發行人基本信息 公司名稱：湖南恒茂高科股份有限公司 英文名稱：Hunan Fullriver High Technology Co.,Ltd.注冊資本：7,200 萬元 法定代表人：郭敏 成立日期：2005 年 03 月 14 日 住所：湖南省醴陵市陶瓷科技工業園 B 區 郵編：412200 電話：0731-2325015

101、6 傳真：0731-82186298 互聯網網址：http:/ 電子信箱： 負責信息披露和投資者關系的部門：證券投資法務部 負責人：鄭利劍 聯系電話：0731-82186298 二、發行人設立情況二、發行人設立情況（一一）有限公司設立情況有限公司設立情況 公司前身恒茂電子是由公司控股股東、實際控制人郭敏先生在香港注冊成立的盈澤（香港）于 2005 年 3 月 14 日在醴陵市全資設立的外商投資企業。2005 年 3 月 8 日，株洲市工商局核發（株）名稱預核外字（2005）第 0004號企業名稱預先核準通知書，同意預先核準恒茂電子的企業名稱為“醴陵恒茂電子科技有限公司”。2005 年 3 月

102、9 日，醴陵市發展和改革局出具醴發改（2005）14 號關于醴湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-35 陵恒茂電子科技有限公司可行性研究報告的批復，同意盈澤（香港）獨資組建恒茂電子；公司總投資 30 萬美元，注冊資本 30 萬美元，資金全部由盈澤（香港）現匯投入；生產經營范圍為計算機及網絡設備研究、開發；電子、元器件、工業用電瓷電器設備生產、銷售。2005 年 3 月 10 日，醴陵市招商局出具醴招商字（2005）2 號關于同意外商投資企業醴陵恒茂電子科技有限公司章程的批復，同意設立恒茂電子。2005 年 3 月 11 日，湖南省人民政府核發商外資湘株審字（2005）0004

103、 號 中華人民共和國臺港澳僑投資企業批準證書。2005 年 3 月 14 日，株洲市工商局核發企獨湘株總字第 000382 號企業法人營業執照，恒茂電子正式設立，設立時名稱為醴陵恒茂電子科技有限公司，住所為醴陵市南門西前街 16 號，法定代表人為郭敏，注冊資本為 30 萬美元，企業類型為有限責任公司（臺港澳法人獨資），經營范圍為計算機及網絡設備研究、開發；電子、元器件、工業用電瓷電器設備生產、銷售。經營期限自 2005 年 3月 14 日至 2025 年 3 月 13 日。2005 年 3 月 21 日，國家外匯管理局醴陵支局向恒茂電子核發了外匯登記證。2005 年 5 月 25 日，株洲正和

104、有限責任會計師事務所出具株正和會師2005驗字第 55 號驗資報告，截至 2005 年 5 月 24 日止，恒茂電子已收到股東香港盈澤繳納的第一期出資 100,070.00 美元，出資方式為貨幣。2005 年 9 月 12 日，株洲正和有限責任會計師事務所出具株正和會師2005驗字第 97 號 驗資報告，截至 2005 年 9 月 9 日，恒茂電子已收到股東香港盈澤繳納的第二期出資 199,990美元，出資方式為貨幣。恒茂電子累計收到股東注冊資本 30.006 萬元，其中 30萬美元為實收資本，60 美元為資本公積。公司設立時股權結構如下：序號序號 發起人名稱發起人名稱/姓名姓名 認繳出資額認

105、繳出資額（萬美元萬美元）出資形式出資形式 比例比例 1 盈澤（香港）30.00 貨幣 100.00%合計合計 30.00 100.00%湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-36（二二）股份有限公司設立情況股份有限公司設立情況 2016 年 10 月 15 日，恒茂電子召開股東會，由恒茂電子全體股東作為發起人，以整體變更方式將恒茂電子變更為股份有限公司，公司名稱為“湖南恒茂高科股份有限公司”。經全體發起人同意，根據天健會計師事務所（特殊普通合伙）湖南分所出具的天健湘審字（2016）896 號 審計報告 確認的有限公司截至 2016年 8 月 31 日（基準日）經審計的凈資產值

106、6,158.50 萬元為基數，按照 1.0997：1的比例折合成整體變更后股份有限公司的總股本 5,600 萬股，凈資產超過注冊資本部分作為股份有限公司的資本公積，由全體股東按照出資比例共享。2016 年 10 月 15 日，天健會計師事務所湖南分所出具天健湘審字（2016）896 號 審計報告，確認恒茂電子于基準日的賬面凈資產值為人民幣 6,158.50萬元。2016 年 10 月 18 日，開元資產評估有限公司出具開元評報字（2016）1-125號 評估報告，確認有限公司于基準日的凈資產評估值為人民幣 7,039.08 萬元。2016 年 10 月 25 日，天健會計師事務所湖南分所出具天

107、健湘（2016）57 號驗資報告，對恒茂電子整體變更設立股份公司進行驗證。公司于 2016 年 10 月 31 日在株洲市工商行政管理局完成股份公司變更登記手續，并領取了新的營業執照。本次股份變更完成后，公司股權結構如下表：序號序號 股東股東 出資額出資額（萬元萬元）出資比例出資比例 1 郭 敏 3,512.81 62.73%2 蔣漢柏 810.16 14.47%3 兆和惟恭 330.81 5.91%4 秦 峰 258.80 4.62%5 李玉玄 180.03 3.21%6 兆和亞特 155.78 2.78%7 兆和眾泰 114.41 2.04%8 丁方清 112.52 2.01%9 張友輝

108、40.51 0.72%10 劉 勇 22.51 0.40%湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-37 序號序號 股東股東 出資額出資額（萬元萬元）出資比例出資比例 11 徐寶華 22.51 0.40%12 鄭利劍 18.91 0.34%13 文智勇 11.25 0.20%14 李亞非 9.00 0.16%合計合計 5,600.00 100.00%（三三）關于關于盈澤盈澤（香港香港）設立公司前身恒茂電子是否屬于返程投資行為設立公司前身恒茂電子是否屬于返程投資行為情況的情況的說明說明 1、返程投資的有關界定、返程投資的有關界定 根據 關于境內居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外

109、匯管理有關問題的通知（以下簡稱“75 號文”）和國家外匯管理局關于境內居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知（以下簡稱“37號文”），其中對返程投資的有關界定如下：項目項目 37 號文號文 75 號文號文 特殊目的公司 指境內居民（含境內機構和境內居民個人）以投融資為目的，以其合法持有的境內企業資產或權益，或者以其合法持有的境外資產或權益，在境外直接設立或間接控制的境外企業。指境內居民法人或境內居民自然人以其持有的境內企業資產或權益在境外進行股權融資（包括可轉換債融資）為目的而直接設立或間接控制的境外企業。返程投資 指境內居民直接或間接通過特殊目的公司對境內開展的直接投

110、資活動，即通過新設、并購等方式在境內設立外商投資企業或項目，并取得所有權、控制權、經營管理權等權益的行為。指境內居民通過特殊目的公司對境內開展的直接投資活動，包括但不限于以下方式：購買或置換境內企業中方股權、在境內設立外商投資企業及通過該企業購買或協議控制境內資產、協議購買境內資產及以該項資產投資設立外商投資企業、向境內企業增資。2005 年 10 月，為規范境內居民通過特殊目的公司從事投融資活動所涉及的跨境資本交易行為，國家外匯管理總局出臺了 75 號文；此后，為進一步優化及規范境內居民通過特殊目的公司從事跨境資本交易行為，2014 年 7 月，國家外匯管理總局出臺了 37 號文，并據此廢除

111、了 75 號文。37 號文對返程投資和特殊目的公司的界定范圍與 75 號文相比較廣，特殊目的公司范圍由原先的“股權融資”擴展至“投融資”；返程投資的范圍擴大，將“新設”外商投資企業規定為返程投資行為的一種，將其與返程并購行為納入相同的監管體系；同時將“設立特殊目的公司”的出資來源由“境內居民自然人以其持有的境內企業資產或權益”湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-38 調整為“境內居民以其合法持有的境內企業資產或權益，或者以其合法持有的境外資產或權益”。2、盈澤盈澤（香港香港）設立公司前身恒茂電子不屬于返程投資行為設立公司前身恒茂電子不屬于返程投資行為 境內居民（含境內機構和境

112、內居民個人）以投融資為目的，以其合法持有的境內企業資產或權益，或者以其合法持有的境外資產或權益，在境外直接設立或間接控制的境外企業，為特殊目的公司。境內居民直接或間接通過特殊目的公司對境內開展的直接投資活動，即通過新設、并購等方式在境內設立外商投資企業或項目，并取得所有權、控制權、經營管理權等權益的行為，為返程投資行為。盈澤（香港）成立于 2004 年 2 月，主要從事網絡設備貿易業務，不屬于境內居民（含境內機構和境內居民個人）以投融資為目的在境外設立或間接控制的境外企業，不屬于特殊目的公司。盈澤（香港）于 2005 年 3 月 14 日在醴陵市全資設立公司前身恒茂電子，不屬于特殊目的公司返程

113、投資行為。三、報告期內的股本和股東變化情況三、報告期內的股本和股東變化情況（一一）報告期內的股本和股東變化情況報告期內的股本和股東變化情況 報告期期初，公司股權結構如下表所示：序號序號 股東股東 出資額出資額（萬元萬元）出資比例出資比例 1 郭 敏 3,512.81 62.73%2 蔣漢柏 810.16 14.47%3 兆和惟恭 330.81 5.91%4 秦 峰 258.80 4.62%5 李玉玄 180.03 3.21%6 兆和亞特 155.78 2.78%7 兆和眾泰 114.41 2.04%8 丁方清 112.52 2.01%9 張友輝 40.51 0.72%10 劉 勇 22.51

114、0.40%11 徐寶華 22.51 0.40%12 鄭利劍 18.91 0.34%13 文智勇 11.25 0.20%湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-39 序號序號 股東股東 出資額出資額（萬元萬元）出資比例出資比例 14 李亞非 9.00 0.16%合合 計計 5,600.00 100.00%1、2017 年年 3 月，增資至月，增資至 6,300 萬元萬元 2017 年 3 月 8 日，發行人、發行人全體股東與金東投資簽署增資協議，約定金東投資出資 5,000 萬元認繳發行人新增注冊資本 700 萬元。2017 年 3 月 16 日，發行人 2017 年第一次臨時股東

115、大會審議通過關于湖南恒茂高科股份有限公司增加注冊資本的議案，同意公司注冊資本從 5,600 萬元增加至 6,300 萬元，由新股東金東投資出資 5,000 萬元認繳本次新增的 700 萬元注冊資本。2017 年 3 月 23 日，湖南湘銀聯合會計師事務所出具湘銀驗字（2017）第03-2301 號驗資報告，確認截至 2017 年 3 月 22 日，恒茂高科已收到股東金東投資繳納的出資 2,000 萬元。2017 年 5 月 17 日，湖南湘銀聯合會計師事務所出具湘銀驗字（2017）第 05-1701 號驗資報告，截至 2017 年 5 月 17 日，恒茂高科已收到股東金東投資繳納的出資 3,0

116、00 萬元。2017 年 3 月 21 日，公司就本次增資辦理了工商變更登記，本次變更完成后，公司的出資結構如下：序號序號 股東股東 持股數量持股數量（萬股萬股）持股比例持股比例 1 郭 敏 3,512.81 55.76%2 蔣漢柏 810.16 12.86%3 金東投資 700.00 11.11%4 兆和惟恭 330.81 5.25%5 秦 峰 258.80 4.11%6 李玉玄 180.03 2.86%7 兆和亞特 155.78 2.47%8 兆和眾泰 114.41 1.82%9 丁方清 112.52 1.79%10 張友輝 40.51 0.64%11 劉 勇 22.51 0.36%12

117、徐寶華 22.51 0.36%湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-40 序號序號 股東股東 持股數量持股數量（萬股萬股）持股比例持股比例 13 鄭利劍 18.91 0.30%14 文智勇 11.25 0.18%15 李亞非 9.00 0.14%合計合計 6,300.00 100.00%2017 年 3 月 8 日，發行人、發行人全體股東與金東投資簽署增資協議同日，發行人、郭敏、蔣漢柏與金東投資簽訂增資協議之補充協議，約定了優先認股權、反稀釋、鎖定、贖回安排等特殊權利義務條款。上述發行人、郭敏、蔣漢柏與金東投資簽訂的增資協議之補充協議，其協議約定的優先認購、反稀釋、鎖定、贖回安

118、排條款，截至該協議解除之日未曾觸發或執行。2020 年 6 月 25 日，發行人、郭敏、蔣漢柏與金東投資簽署相關條款之終止協議，確認已約定的優先認股權、反稀釋、鎖定、贖回安排等特殊權利義務條款終止。截至本招股說明書簽署日，與發行人相關的對賭協議已終止，發行人與股東之間、發行人股東之間不存在正在執行的對賭協議、條款或者其他特殊利益安排。2、2017 年年 6 月，增資至月，增資至 7,200 萬元萬元 2017 年 6 月 10 日，公司 2016 年年度股東大會審議通過關于湖南恒茂高科股份有限公司注冊資本由 6,300 萬元增至 7,200 萬元并修改公司章程的議案，同意新增注冊資本 900

119、萬元，本次新增注冊資本由全體股東按各自持股比例進行資本公積轉增。本次資本公積轉增注冊資本后，恒茂高科注冊資本變更為 7,200萬元。2017 年 6 月 16 日，湖南湘銀聯合會計師事務所出具湘銀驗字（2017）第06-1601 號驗資報告，確認截至 2017 年 6 月 16 日，恒茂高科已收到全體股東繳納的新增注冊資本 900 萬元，全體股東以股本溢價形成的資本公積轉增注冊資本。2017 年 6 月 15 日，公司就本次增資辦理了工商變更登記，本次變更完成后，公司的出資結構如下：序號序號 股東股東 持股數量持股數量（萬股萬股）持股比例持股比例 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）

120、1-1-41 序號序號 股東股東 持股數量持股數量（萬股萬股）持股比例持股比例 1 郭 敏 4,014.64 55.76%2 蔣漢柏 925.89 12.86%3 金東投資 800.00 11.11%4 兆和惟恭 378.07 5.25%5 秦 峰 295.77 4.11%6 李玉玄 205.75 2.86%7 兆和亞特 178.03 2.47%8 兆和眾泰 130.76 1.82%9 丁方清 128.60 1.79%10 張友輝 46.30 0.64%11 劉 勇 25.72 0.36%12 徐寶華 25.72 0.36%13 鄭利劍 21.61 0.30%14 文智勇 12.86 0.18

121、%15 李亞非 10.28 0.14%合計合計 7,200.00 100.00%2020 年 8 月 15 日，天健會計師事務所（特殊普通合伙）出具實收資本復核報告（天健驗20202-42 號），經復核，認為：截至 2017 年 6 月 16 日止，恒茂高科實收資本從設立起的 30.00 萬美元增加到 7,200.00 萬元，均已全部到位。截至本招股說明書簽署日，發行人上述股權結構未發生變動，發行人穿透后股東人數未超過 200 人。（二二）發行人報告期內重大資產重組情況發行人報告期內重大資產重組情況 報告期內公司未發生重大資產重組。（三三）發行人在其他證券市場的上市發行人在其他證券市場的上市/

122、掛牌情況掛牌情況 公司未在其他證券市場上市或掛牌。（四四）發行人設立以來歷次股權變動過程是否曾經存在瑕疵或者糾紛發行人設立以來歷次股權變動過程是否曾經存在瑕疵或者糾紛 發行人設立以來歷次股權變動過程不存在糾紛，但存在如下變動過程瑕疵：2014 年 8 月 14 日，發行人總資本由 30 萬美元變更為 180 萬美元，在辦理湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-42 外商投資企業上述外匯變更登記事項時，因公司業務人員不熟悉相關外匯政策，被國家外匯管理局株洲市中心支局出具（2017）株匯檢罰字第 1 號行政處罰決定書。具體詳見本招股說明書“重大事項提示”之“三、國家外匯管理局株洲市

123、中心支局行政處罰事項”相關內容。2015 年 8 月 18 日，盈澤（香港）（以下簡稱“轉讓方”）與郭敏（以下簡稱“受讓方”）簽訂股權轉讓協議書，郭敏受讓盈澤（香港）其持有的本公司的100%股權。完成上述股權轉讓工商變更登記后，因當時國家外匯監管，郭敏無法以電匯方式把轉讓款轉賬至轉讓方指定的香港銀行戶口。而盈澤（香港）履行法定程序于 2019 年 4 月 4 日注銷，截至本招股說明書簽署日受讓方已無法以電匯方式把轉讓款轉賬至轉讓方指定的香港銀行戶口。具體詳見本招股說明書“重大事項提示”之“四、盈澤（香港）將公司 100%股權轉讓給郭敏事項”相關內容。四、發行人股權結構和組織結構四、發行人股權結

124、構和組織結構 截至本招股說明書簽署日，公司股權結構圖如下：湖南恒茂高科股份有限公司恒茂信息天冠香港100.00%100.00%郭敏55.76%金東投資蔣漢柏11.11%12.86%兆和惟恭5.25%兆和亞特兆和眾泰其他股東湘江鯤鵬天冠電子2.47%1.82%10.73%95.00%20.00%天津市恒泰鼎豐企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）深圳市定慧電子商務有限公司80.00%80.00%截至本招股說明書簽署日，公司組織結構圖如下：湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-43 五、發行人子公司及參股公司情況五、發行人子公司及參股公司情況 截至本招股說明書簽署日，發行人擁有 2 家全

125、資子公司，1 家控股子公司，1 家參股子公司，具體情況如下：（一一）湖南天冠電子信息技術有限公司湖南天冠電子信息技術有限公司 1、基本信息、基本信息 公司名稱 湖南天冠電子信息技術有限公司 成立時間 2013 年 04 月 09 日 注冊資本 2,105.2632 萬元 實收資本 2,000 萬元 注冊地址 長沙高新開發區尖山路 39 號長沙中電軟件園一期 4 棟 N 單元 102、103、202、203、204 號房 主要生產 經營地 長沙高新開發區尖山路 39 號長沙中電軟件園一期 4 棟 N 單元 102、103、202、203、204 號房 法定代表人 李正 經營范圍 電子產品、電子技

126、術、通信產品、通信技術、網絡技術、智能化技術、數控技術的研發；電子元件及組件、通信系統設備、通信終端設備、集成電路、計算機應用電子設備、計算機外圍設備、工業機器人、工業自動控制系統裝置的制造；電子元件及組件、計算機外圍設備、計算機應用電子設備的銷售；電子產品生產；電子產品批發；集成電路設計；計算機技術開發、技術服務；智能化技術服務；儀器設備的安裝調試服務；軟件開發；軟件技術服務；軟件技術轉讓；信息系統集成服務；信息技術咨詢服務；電力電子技術服務；自營和代理各類商品及技術的進出口，但國家限定公湖南恒茂高科股份有限公司股東大會董事會總經理監事會董事會秘書證券投資法務部戰略委員會提名委員會薪酬與考核

127、委員會審計委員會技術研發中心軟件部工程部技術支持部硬件部信息部企管中心人力資源部行政總務部建設工程項目部財務部營銷中心市場拓展部品質部產品部銷售管理部采購部制造中心制一部倉儲部PMC部制二部制三部成本控制中心體系部體系中心財務與內控中心審計部湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-44 司經營或禁止進出口的商品和技術除外。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）主營業務及其與發行人主營業務的關系 天冠電子主要從事軍用高可靠通信設備產品的研發、生產與銷售，推動公司自主品牌建設；以及其他網絡通信設備產品銷售 股東構成 股東名稱股東名稱 出資金額出資金額（萬元萬元）股權

128、比例股權比例 恒茂高科 2,000.00 95.00%北京華奇曼 105.2632 5.00%合計合計 2,105.2632 100.00%2、主要財務數據、主要財務數據 指標指標 2020 年年 1-6 月月/2020 年年 6 月月 30 日日 2019 年年/2019 年年 12 月月 31 日日 總資產（萬元）4,170.50 3,912.09 凈資產（萬元）1,625.46 1,379.49 凈利潤（萬元）245.97 4.10 注：上述財務數據經天健會計師事務所（特殊普通合伙）審計（二二）湖南恒茂信息技術有限公司湖南恒茂信息技術有限公司 1、基本信息、基本信息 公司名稱 湖南恒茂信

129、息技術有限公司 成立時間 2018 年 10 月 30 日 注冊資本 5,000 萬元 實收資本 5,000 萬元 注冊地址 長沙市望城經濟技術開發區同心路 1 號 201 室 主要生產經營地 長沙市望城經濟技術開發區望城大道與赤崗路交匯處 經營范圍 通信設備制造；通信設備、電子產品銷售；電子產品研發；電子產品生產；集成電路設計；軟件開發系統集成服務；信息技術咨詢服務；自營和代理各類商品及技術的進出口，但國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術除外；貨物或技術進出口（國家禁止或涉及行政審批的貨物和技術進出口除外）；普通貨物運輸（貨運出租、搬場運輸除外）;國際道路貨物運輸。（依法須經批準的項目，

130、經相關部門批準后方可開展經營活動）主營業務及其與發行人主營業務的關系 恒茂信息系公司布局募投項目的主體平臺之一 股東構成 股東名稱股東名稱 出資金額出資金額（萬元萬元）股權比例股權比例 恒茂高科 5,000 100.00%合計合計 5,000 100.00%2、主要財務數據、主要財務數據 指標指標 2020 年年 1-6 月月/2020 年年 6 月月 30 日日 2019 年年/2019 年年 12 月月 31 日日 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-45 總資產（萬元）7,288.15 1,864.50 凈資產（萬元）4,719.85 1,861.97 凈利潤（萬元）-

131、22.12-28.00 注：上述財務數據經天健會計師事務所（特殊普通合伙）審計（三三）天冠國際天冠國際（香港香港）有限公司有限公司 1、基本信息、基本信息 公司名稱 天冠國際（香港）有限公司 成立時間 2019 年 6 月 6 日 注冊股本 78,000 港幣 實收股本 78,000 港幣 注冊地址 RM D 10/F TOWER A BILLION CTR 1 WANG KWONG RD KOWLOON BAY KL 主要生產經營地 RM D 10/F TOWER A BILLION CTR 1 WANG KWONG RD KOWLOON BAY KL 經營范圍 貿易 主營業務及其與發行人主

132、營業務的關系 天冠香港系公司主要從事電子產品國際貿易的子公司 股東構成 股東名稱股東名稱 出資金額出資金額（港幣港幣）股權比例股權比例 恒茂高科 78,000 100.00%合計合計 78,000 100.00%2、主要財務數據、主要財務數據 指標指標 2020 年年 1-6 月月/2020 年年 6 月月 30 日日 2019 年年/2019 年年 12 月月 31 日日 總資產（萬元）2,258.91 197.98 凈資產（萬元）1,819.11 32.79 凈利潤（萬元）-52.62-142.74 注：上述財務數據經天健會計師事務所（特殊普通合伙）審計（四四）湖南湘江鯤鵬信息科技有限責任

133、公司湖南湘江鯤鵬信息科技有限責任公司 1、基本信息、基本信息 公司名稱 湖南湘江鯤鵬信息科技有限責任公司 成立時間 2019 年 12 月 3 日 注冊資本 20,000 萬元 入股時間 2019 年 12 月 3 日 注冊地址 湖南省長沙市岳麓區學士街道學士路 336 號湖南省檢驗檢測特色產業園 A1棟 5 樓 05 號 主 要 生 產 經營地 湖南長沙市岳麓區學士街道含浦科技園茯苓路與紫苑路交叉口南 100 米湘江鯤鵬項目部 主營業務 自主品牌服務器和 PC 機及配套產品的研發、生產及銷售 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-46 股東構成 股東名稱股東名稱 出資金額出資

134、金額（萬元萬元）股權比例股權比例 拓維信息系統股份有限公司 7,000.00 35.00%湖南湘江智能科技創新中心有限公司 5,000.00 25.00%湖南新航天路科技有限公司 4,000.00 20.00%湖南恒茂高科股份有限公司 4,000.00 20.00%合計合計 20,000.00 100.00%2、主要財務數據、主要財務數據 指標指標 2020 年年 1-6 月月/2020 年年 6 月月 30 日日 總資產（萬元）15,919.80 凈資產（萬元）15,628.03 凈利潤（萬元）-371.85 注：上述財務數據經湖南湘銀聯合會計師事務所審計（五五）湖南省至正電子科技有限公司湖

135、南省至正電子科技有限公司（已注銷已注銷）1、基本信息、基本信息 公司名稱 湖南省至正電子科技有限公司 成立時間 2013 年 4 月 1 日 注冊資本 300 萬元 注冊地址 醴陵市濱河路劉家巷 14 號 經營范圍 計算機軟硬件設備及備件、網絡通訊設備、數碼產品、安防監控產品、光電設備、智能家居產品及周邊設備的研發、加工與銷售；電子產品、計算機、網絡技術領域內的技術開發、技術咨詢、技術轉讓、技術服務；電子原器件購銷；不需相關行政許可的國內貿易及進出口業務。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）主營業務 自有品牌的電商業務和出口銷售業務 股東構成 股東名稱股東名稱 出資金額出資

136、金額（萬元萬元）股權比例股權比例 湖南恒茂高科股份有限公司 300.00 100.00%企業狀態 已注銷（2017-12-28 注銷）注銷原因 至正電子成立之初主要為建設自有品牌電商業務，以及承擔少量出口業務。因自有品牌電商業務市場競爭激烈，無規模銷售且處于持續虧損狀態而注銷。2、主要財務數據、主要財務數據 指標指標 2017 年度年度 營業收入（萬元）98.72 凈利潤（萬元）-2.59 注：上述財務數據經天健會計師事務所（特殊普通合伙）審計 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-47 至正電子報告期內存續期間不存在違法違規行為，注銷時相關資產、人員、債務處置合法合規。六、發

137、行人主要股東和實際控制人情況六、發行人主要股東和實際控制人情況 （一一）控股股東、實際控制人的基本情況控股股東、實際控制人的基本情況 本公司的控股股東、實際控制人為郭敏先生，身份證號：43021919741017*，中國國籍，無境外永久居留權，住所為廣東省深圳市龍崗區布吉坂田四季花城*。郭敏先生持有本公司4,014.64萬股股份，占本公司發行前總股本的55.76%。郭敏與蔣漢柏于 2016 年 10 月 31 日簽訂一致行動協議書，自協議簽署日起有效期三年。2019 年 10 月 31 日，郭敏、蔣漢柏續簽了上述 一致行動協議，有效期三年。一致行動協議約定在恒茂高科的重大事項上，蔣漢柏無條件同

138、意作為郭敏的一致行動人。本公司實際控制人郭敏先生的一致行動人為蔣漢柏先生，身份證號：43290119750216*，中國國籍，無境外永久居留權，住所為長沙市開福區金泰路 199 號湘江世紀城*。蔣漢柏先生直接持有本公司 925.89 萬股股份，占本公司發行前總股本的 12.86%；蔣漢柏先生通過兆和惟恭、兆和亞特、兆和眾泰分別間接持有發行人 3.89%、2.12%、1.12%的股份。蔣漢柏先生同時擔任兆和惟恭普通合伙人、執行事務合伙人，而兆和惟恭持有發行人股份比例為 5.25%。實際控制人郭敏與一致行動人蔣漢柏直接合計持有本公司 4,940.53 萬股，占本公司發行前總股本的 68.62%，直

139、接和間接合計控制公司 73.87%股份，直接和間接合計持有公司 75.75%股份。（二二）其他持有其他持有 5%以上股份的主要股東情況以上股份的主要股東情況 截至本招股說明書簽署日，除郭敏先生、蔣漢柏先生外，其他持有本公司5%以上股份的主要股東包括金東投資集團有限公司、新余市兆和惟恭投資合伙企業（有限合伙）。1、金東投資集團有限公司、金東投資集團有限公司 金東投資持有本公司 800.00 萬股，占本公司發行前總股本的 11.11%，其基本情況如下：湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-48 企業名稱 金東投資集團有限公司 法定代表人 顏濤 注冊資本 5,000 萬元 實繳出資

140、5,000 萬元 成立日期 2013 年 1 月 11 日 登記機關 西藏自治區市場監督管理局 住所 拉薩市金珠西路 158 號陽光新城 B 區 1 幢 2 單元 2-2 號 主要生產經營地 拉薩市金珠西路 158 號陽光新城 B 區 1 幢 2 單元 2-2 號 經營范圍 對高新技術、旅游業、礦業、房地產業、文化產業、商貿及生物科技的投資；化工產品（不含危險品）；金屬材料（不含重金屬）；礦產品的銷售。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）主營業務及其與發行人主營業務的關系 金東投資主營業務為股權投資，與發行人主營業務不相關 股東構成 股東名稱股東名稱 出資出資（萬元萬元）出

141、資比例出資比例 西藏融睿投資有限公司 5,000 100.00%合計合計 5,000 100.00%金東投資主要開展股權投資業務，不存在以非公開方式向合格投資者募集資金的情形，也不存在將其資產委托給基金管理人進行管理的情形，不屬于私募投資基金監督管理暫行辦法及私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）等規范性文件規定的私募投資基金，無需履行相關備案程序。2、新余市兆和惟恭投資合伙企業、新余市兆和惟恭投資合伙企業（有限合伙有限合伙）兆和惟恭持有本公司 378.07 萬股股份，占本公司發行前總股本的 5.25%。兆和惟恭為公司的員工持股平臺，企業類型為有限合伙企業，除持有公司股權外，不存在其他經

142、營，其基本情況如下：企業名稱 新余市兆和惟恭投資合伙企業（有限合伙）成立日期 2016-07-04 認繳出資 459.375 萬元 實繳出資 459.375 萬元 執行事務 合伙人 蔣漢柏 住所 江西省新余市渝水區袁河經濟開發區景源路 518 號 經營范圍 企業投資管理、資產管理（不含金融、證券、期貨、保險業務）。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）股東構成 合伙人名稱合伙人名稱 出資金額出資金額（萬元萬元）出資比例出資比例 合伙人性質合伙人性質 在發行人任職情況在發行人任職情況 蔣漢柏 340.61 74.15%普通合伙人 副總經理、財務總監 廖北平 37.51 8.16

143、%有限合伙人 副總經理 朱祖林 30.00 6.53%有限合伙人 總經理助理 鄧以華 22.50 4.90%有限合伙人 副總經理 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-49 李永康 15.00 3.27%有限合伙人 監事會主席 周春平 13.76 2.99%有限合伙人 副總經理 合計合計 459.38 100.00%兆和惟恭為員工持股平臺，除持有本公司股份外未從事其他投資活動，不存在以非公開方式向合格投資者募集資金的情形，也不存在將其資產委托給基金管理人進行管理的情形，不屬于私募投資基金監督管理暫行辦法及私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）等規范性文件規定的私募投資基金

144、，無需履行相關備案程序。（三三）控股股東、實際控制人控制的其他企業控股股東、實際控制人控制的其他企業 截至本招股說明書簽署日，公司控股股東及實際控制人郭敏先生除持有本公司的股份外，另持有天津市恒泰鼎豐企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）80%出資份額和持有深圳市定慧電子商務有限公司 80%股權。上述主體成立于 2020 年 7 月，無實質性經營，與發行人主營業務無關聯性。1、天津市恒泰鼎豐企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）公司名稱 天津市恒泰鼎豐企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）認繳出資 1,000 萬元 成立時間 2020-07-23 住所 天津市武清區京津電子商務產業園宏旺道 2 號 14 號樓

145、150 室 17 號 主要生產經營地 天津市武清區京津電子商務產業園宏旺道 2 號 14 號樓 150 室 17 號 法定代表人 蔣漢柏 經營范圍 一般項目：社會經濟咨詢服務；企業管理。（除依法須經批準的項目外，憑營業執照依法自主開展經營活動）股東構成 股東名稱股東名稱 認繳金額認繳金額（萬元萬元）認繳比例認繳比例 郭 敏 800.00 80.00%蔣漢柏 200.00 20.00%合計合計 1,000.00 100.00%2、深圳市定慧電子商務有限公司 公司名稱 深圳市定慧電子商務有限公司 注冊資本 10 萬元 認繳資本-成立時間 2020-07-31 注冊地址 深圳市龍華區觀瀾街道新瀾社區

146、觀光路 1303 號鴻信工業園 5 號廠房 501 法定代表人 蔣漢柏 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-50 經營范圍 經營電子商務；皮革、毛皮、羽毛及其周邊產品的銷售；國內貿易 股東構成 股東名稱股東名稱 認繳金額認繳金額（萬元萬元）認繳比例認繳比例 郭 敏 8.00 80.00%蔣漢柏 2.00 20.00%合計合計 10.00 100.00%（四四）控股股東、實際控制人持有發行人的股份質押或其他有爭議的情況控股股東、實際控制人持有發行人的股份質押或其他有爭議的情況 截至本招股說明書簽署日，公司控股股東及實際控制人郭敏持有的發行人股份不存在任何質押或其他有爭議的情況。

147、七、發行人股本情況七、發行人股本情況（一一）本次發行前后的股本情況本次發行前后的股本情況 本次發行前公司總股本為 7,200 萬股，本次發行新股不超過 2,400 萬股，發行后總股本不超過 9,600 萬股，本次發行的股份占發行后公司總股本的比例不低于 25%。本次發行前后，公司的股本結構如下表：序號序號 股東名稱股東名稱 本次發行前本次發行前 本次發行后本次發行后 股數股數（萬股萬股）持股比例持股比例 股數股數（萬股萬股）持股比例持股比例 1 郭 敏 4,014.64 55.76%4,014.64 41.82%2 蔣漢柏 925.89 12.86%925.89 9.64%3 金東投資 800

148、.00 11.11%800.00 8.33%4 兆和惟恭 378.07 5.25%378.07 3.94%5 秦 峰 295.77 4.11%295.77 3.08%6 李玉玄 205.75 2.86%205.75 2.14%7 兆和亞特 178.03 2.47%178.03 1.85%8 兆和眾泰 130.76 1.82%130.76 1.36%9 丁方清 128.60 1.79%128.60 1.34%10 張友輝 46.30 0.64%46.30 0.48%11 劉 勇 25.72 0.36%25.72 0.27%12 徐寶華 25.72 0.36%25.72 0.27%13 鄭利劍 2

149、1.61 0.30%21.61 0.23%14 文智勇 12.86 0.18%12.86 0.13%湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-51 序號序號 股東名稱股東名稱 本次發行前本次發行前 本次發行后本次發行后 股數股數（萬股萬股）持股比例持股比例 股數股數（萬股萬股）持股比例持股比例 15 李亞非 10.28 0.14%10.28 0.11%16 本次發行流通股本次發行流通股-2,400.00 25.00%合計合計 7,200.00 100.00%9,600.00 100.00%（二二）發行人前發行人前 10 名股東名股東 截至本招股說明書簽署日，公司前十名股東情況如下：

150、序號序號 股東姓名或名稱股東姓名或名稱 持股數持股數（萬股萬股）持股比例持股比例 1 郭 敏 4,014.64 55.76%2 蔣漢柏 925.89 12.86%3 金東投資 800.00 11.11%4 兆和惟恭 378.07 5.25%5 秦 峰 295.77 4.11%6 李玉玄 205.75 2.86%7 兆和亞特 178.03 2.47%8 兆和眾泰 130.76 1.82%9 丁方清 128.60 1.79%10 張友輝 46.30 0.64%合計合計 7,103.81 98.67%（三三）發行人前發行人前 10 名自然人股東及其在發行人處擔任的職務名自然人股東及其在發行人處擔任的

151、職務 序號序號 股東姓名股東姓名 持股數持股數（萬股萬股）持股比例持股比例 在公司任職情況在公司任職情況 1 郭 敏 4,014.64 55.76%董事長、總經理 2 蔣漢柏 925.89 12.86%董事、副總經理、財務總監 3 秦 峰 295.77 4.11%-4 李玉玄 205.75 2.86%-5 丁方清 128.60 1.79%-6 張友輝 46.30 0.64%-7 劉 勇 25.72 0.36%監事 8 徐寶華 25.72 0.36%-9 鄭利劍 21.61 0.30%副總經理、董事會秘書 10 文智勇 12.86 0.18%-湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1

152、-52（四四）發行人股本中國有股份及外資股份情況發行人股本中國有股份及外資股份情況 報告期內，公司不存在國有股東、外資股東。（五五）發行人最近一年新增股東情況發行人最近一年新增股東情況 發行人最近一年股權結構未發生變動，無新增股東。（六六）本次發行前各股東間的關聯關系及關聯股東的持股比例本次發行前各股東間的關聯關系及關聯股東的持股比例 1、郭敏與蔣漢柏、郭敏與蔣漢柏 公司自然人股東郭敏、蔣漢柏直接持有本公司發行前股份比例分別為55.76%、12.86%。郭敏與蔣漢柏于 2016 年 10 月 31 日簽訂一致行動協議書，自協議簽署日起有效期三年。2019 年 10 月 31 日，郭敏、蔣漢柏續

153、簽了上述一致行動協議，有效期三年。一致行動協議約定在恒茂高科的重大事項上，蔣漢柏無條件同意作為郭敏的一致行動人。2、蔣漢柏與兆和惟恭、蔣漢柏與兆和惟恭、兆和亞特、兆和眾泰、兆和亞特、兆和眾泰 兆和惟恭持有本公司發行前股份比例 5.25%，蔣漢柏持有兆和惟恭 74.15%合伙份額并擔任普通合伙人、執行事務合伙人。兆和亞特持有本公司發行前股份比例 2.47%，蔣漢柏持有兆和亞特 85.55%出資額；兆和眾泰持有本公司發行前股份比例 1.82%，蔣漢柏持有兆和眾泰 61.62%出資額。3、郭敏與兆和眾泰、郭敏與兆和眾泰 兆和眾泰合伙人郭祖生、易茂威和郭令分別為郭敏的叔叔、表弟和堂弟。除上述情況外，本

154、次發行前各股東之間不存在其他關聯關系。（七七）發行人股東公開發售的情況發行人股東公開發售的情況 根據發行人本次公開發行股票的發行方案，本次發行不涉及股東公開發售股份。八、發行人董事、監事、高級管理人員及核心技術人員情況八、發行人董事、監事、高級管理人員及核心技術人員情況（一一）董事會成員董事會成員 截至本招股說明書簽署日，本公司董事共 7 人，其中獨立董事 3 人，所有董湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-53 事均通過股東大會選舉產生。序號序號 姓名姓名 性別性別 出生年出生年份份 境外永久居留權境外永久居留權 職務職務 1 郭 敏 男 1974 年 無 董事長、總經理 2

155、 蔣漢柏 男 1975 年 無 董事、財務總監、副總經理 3 鄧以華 男 1974 年 無 董事、副總經理 4 孫建新 男 1968 年 無 董事 5 唐 宏 男 1967 年 無 獨立董事 6 曹 越 男 1981 年 無 獨立董事 7 孫金生 男 1967 年 無 獨立董事 上述董事簡歷如下：郭敏：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1974 年，湖南財經學院電算會計?？飘厴I。1996 年至 2000 年任深圳融豐電腦有限公司北京分公司總經理；2000 年至 2003 年于深圳華強電子世界兆和電腦經營部任總經理；2003 年至 2005年在深圳恒茂電子科技有限公司任總經理；2005 年至

156、 2016 年，任恒茂電子執行董事、經理；2016 年至今，任公司董事長、總經理。2018 年入選全國電子信息行業優秀企業家名單，被授予“創新企業家”稱號。2020 年 10 月，被中國管理科學研究院科技管理研究所聘為“大國科技創新智庫高級專家”。蔣漢柏：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1975 年，中央廣播電視大學會計本科畢業。1996 年至 1998 年先后任東莞東偉服裝有限公司主辦會計、財務主管；1998 至 2001 年任廣州市華通行物流服務有限公司財務經理；2001 年至 2002 年任東莞庫柏電子有限公司財務經理；2002 年至 2005 年任廣州萬和整形材料有限公司財務經理

157、；2006 年至今，任公司副總經理、財務總監；2016 年10 月起任公司董事。孫建新：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1968 年，西南大學食品學院茶學專業畢業。1991 年至 1996 年在湖南省株洲市食品廠工作，任供銷科長；1996 年 12 月起任職于華澤集團有限公司，歷任華澤集團有限公司湖南大區總監、東南大區總監、北京大區總監、副總經理；2017 年 6 月至今兼任公司董事。鄧以華：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1974 年，華南理工大學遠程教育學院工商管理專業?？飘厴I。2001 年 3 月至 2007 年 8 月，在深圳市全湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿

158、）1-1-54 茂科技有限公司任生產部副經理；2007 年 8 月至 2009 年 6 月在凱威集團鴻順電子（深圳）有限公司任廠長；2009 年 7 月至今，歷任公司制造部負責人及子公司湖南天冠電子信息技術有限公司副總經理；2016 年 10 月起任公司董事，2018年至今任公司副總經理。唐宏：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1967 年，工學博士，研究員。1988 年至 2015 年在部隊某研究所工作，歷任研究中心副主任、主任，高級工程師、研究員；2016 年 1 月至 2017 年 5 月任北京航天宏圖信息技術股份有限公司副總經理；2017 年 5 月至 2018 年 4 月任北京雅

159、智信科技有限公司首席架構師；2018 年 4 月至今任上海航天芯銳電子科技有限公司董事兼總經理；2016 年10 月至今任公司獨立董事。曹越：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1981 年，湖南大學工商管理學院教授，博士生導師，財政部全國會計領軍（后備）人才，中國注冊會計師，中國注冊稅務師，中國人民大學會計學博士，中南財經政法大學會計學博士后?，F為中國會計學會高級會員，湖南省高新技術企業認定財務專家，湖南省財務學會理事，“企業財務信息與資本市場效應”湖南省重點實驗室研究成員。2016年 10 月至今任公司獨立董事。孫金生：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1967 年，1990 年畢業

160、于華東工學院自動控制專業，獲工學學士學位，1995 年畢業于南京理工大學，獲工學博士學位，留校任教至今?，F任南京理工大學自動化學院教授，博士生導師。2016 年 10 月至今任公司獨立董事。（二二）監事會成員監事會成員 公司監事會由 3 名監事組成，其中職工監事 1 名，并設監事會主席 1 名。公司監事由股東大會或職工代表大會選舉產生?，F任監事基本情況如下：序號序號 姓名姓名 性別性別 出生年份出生年份 境外永久居留權境外永久居留權 職務職務 1 李永康 男 1973 年 無 監事會主席 2 劉 勇 男 1968 年 無 監事 3 賴思敏 男 1984 年 無 職工監事 上述監事簡歷如下：湖南

161、恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-55 李永康：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1973 年，湖南財經學院財政會計專業大專畢業。1999 年 10 月至 2001 年 5 月任深圳良維工業股份有限公司科長；2001 年 6 月至 2004 年 8 月任深圳達威科技股份有限公司科長；2004年 9 月至 2008 年 10 月任深圳鴻舜電子有限公司副經理；2009 年 8 月至 2012 年3 月任深圳晶英達光電科技有限公司副經理；2012 年 3 月至 2016 年 9 月任恒茂電子總經理助理；2016 年 10 月至今任公司監事會主席，2018 年 10 月至今任公司子

162、公司恒茂信息監事。劉勇：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1968 年，湖南大學建筑學專業本科畢業。1988 年起至 2008 年 4 月，在湖南醴陵建筑設計院從事建筑設計工作，先后擔任設計室主任，業務副院長；2008 年 5 月至 2015 年 8 月擔任醴陵陶瓷工業建筑設計有限公司副院長；2015 年 9 月至今任醴陵陶瓷工業建筑設計有限公司執行董事；2016 年 10 月至今任公司監事。賴思敏：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1984 年，重慶交通大學計算機科學與技術專業本科畢業。2007 年 9 月至 2010 年 8 月任深圳市金帆軟件技術有限公司軟件工程師；2010 年

163、9 月至 2011 年 1 月任深圳市邦彥信息技術有限公司軟件工程師；2011 年 2 月至 2014 年 1 月任深圳市共進電子股份有限公司平臺事業部軟件工程師、光通事業部軟件主管；2014 年 2 月至 2014 年 5 月任深圳市創維數字有限公司高級軟件工程師；2014 年 5 月至今在公司主要從事軟件開發、架構設計等方面的工作；2016 年 10 月至今任公司監事。（三三）高級管理人員高級管理人員 截至本招股說明書簽署日，本公司高級管理人員共 7 人。序號序號 姓名姓名 性別性別 出生年份出生年份 境外永久居留權境外永久居留權 職務職務 1 郭 敏 男 1974 年 無 董事長、總經理

164、 2 蔣漢柏 男 1975 年 無 董事、財務總監、副總經理 3 鄧以華 男 1974 年 無 董事、副總經理 4 廖北平 男 1982 年 無 副總經理 5 鄭利劍 女 1972 年 無 副總經理、董事會秘書 6 周春平 男 1980 年 無 副總經理 7 李 正 男 1973 年 無 副總經理、技術研發中心總監 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-56 郭敏、蔣漢柏、鄧以華的簡歷詳見本節“（一）董事會成員”。廖北平：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1982 年，南昌大學電子與通信工程碩士。2005 年至 2007 年在富士康科技集團任硬件研發工程師，2008年至 2

165、010 年任上海潤欣科技股份有限公司網絡產品芯片高級技術工程師；2010年 4 月至今任公司副總經理；2018 年 10 月至今任子公司恒茂信息執行董事兼總經理。鄭利劍：女，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1972 年，湘潭大學法學碩士。2001 年 1 月至 2008 年 12 月先后任湖南太子奶集團生物科技股份有限公司集團人力資源部長、集團行政總監、北京太子奶生物科技發展公司副總經理、成都太子奶生物科技發展公司常務副總經理、長沙太子奶生物美容化妝品有限責任公司董事長；2009 年 7 月至 2014 年 11 月任湖南恒潤高科股份有限公司董事、副總經理、董事會秘書；2014 年 12 月

166、至 2016 年 7 月任西迪技術股份有限公司副總經理、董事會秘書；2016 年 8 月入職公司，2016 年 9 月至今任公司副總經理、董事會秘書。周春平：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1980 年，江西藍天學院工業企業管理系大專畢業，主修工商企業管理。2001 年至 2006 年 8 月任臺灣精英電腦鑫茂科技有限公司制造部制三課課長、制二部副經理、經理職務；2006年至 2007 年 12 月任東莞市盈澤電子科技有限公司副總經理職務；2008 年 12 月任臺灣天津昶虹電子有限公司廠長職務；2009 年至 2014 年 7 月任東莞市龍本電子科技有限公司副總經理、總經理職務；201

167、4 年 8 月至今任公司副總經理。李正：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1973 年，上海交通大學流體力學碩士，通信技術專業高級工程師，湖南省智能電力設備產業技術創新戰略聯盟專家委員會專家。1999 年至 2001 年 12 月，任職于華為技術有限公司，先后從事產品安裝調試，售前技術支持工作；2002 年至 2015 年，歷任深圳市格林耐特通信技術有限公司銷售管理部總經理、副總經理、深圳市新格林耐特通信技術有限公司副總經理、總經理；2018 年 2 月加盟公司任子公司天冠電子總經理；2019 年 4 月至今任公司副總經理。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-57（四四）

168、核心技術人員核心技術人員 截至本招股說明書簽署日，本公司擁有核心技術人員 3 名，分別為廖北平、李正和王斌。廖北平和李正簡歷詳見本小節之“（三）高級管理人員”。王斌：男，中國國籍，無境外永久居留權，生于 1986 年，湖南城市學院電子信息工程專業本科畢業。2010 年 8 月至 2017 年 4 月任深圳市新格林耐特通信技術有限公司項目經理，負責交換機、PON 研發工作；2017 年 4 月至今任公司軟件部經理、湖南天冠電子信息技術有限公司軟件部部長。（五五）董事、監事的提名和選聘情況董事、監事的提名和選聘情況 公司現任董事、監事的提名和選聘情況如下：序號序號 姓名姓名 董事董事/監事監事 提

169、名情況提名情況 選舉選舉情況情況 任期任期 1 郭 敏 董事長 第一屆董事會提名 2018 年年度股東大會選舉 2019.10.24-2022.10.23 2 蔣漢柏 董事 2019.10.24-2022.10.23 3 鄧以華 董事 2019.10.24-2022.10.23 4 孫建新 董事 2019.10.24-2022.10.23 5 唐 宏 獨立董事 2019.10.24-2022.10.23 6 曹 越 獨立董事 2019.10.24-2022.10.23 7 孫金生 獨立董事 2019.10.24-2022.10.23 8 李永康 監事會主席 第一屆監事會提名 2018 年年度股

170、東大會選舉 2019.10.24-2022.10.23 9 劉 勇 監事 2019.10.24-2022.10.23 10 賴思敏 職工代表 監事 職工代表選舉 職工代表大會 2019.10.24-2022.10.23（六六）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的兼職情況董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的兼職情況 截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員對外兼職情況如下：姓名姓名 公司職務公司職務 兼職企業兼職企業 兼職職位兼職職位 郭 敏 董事長、總經理 湖南湘江鯤鵬信息科技有限責任公司 董事 深圳市定慧電子商務有限公司 監事 蔣漢柏 董事、副總經理、財務總

171、監 新余市兆和惟恭投資合伙企業（有限合伙）執行事務合伙人 天津市恒泰鼎豐企業管理咨詢合伙企業執行事務合伙人 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-58 姓名姓名 公司職務公司職務 兼職企業兼職企業 兼職職位兼職職位（有限合伙）深圳市定慧電子商務有限公司 執行董事兼總經理 天冠國際（香港）有限公司 董事 孫建新 董事 華澤集團有限公司 副總經理 云南華鵬投資有限公司 監事 湖南雁峰酒業有限公司 董事長 魅力文旅發展有限公司 董事長 湖南昭文電子有限公司 董事長 北京金六福酒有限公司 董事、經理 湖南湘窖酒業有限公司 董事 湖南省金六福酒業有限公司 董事 邵陽開口笑酒業有限責任公司

172、 董事 云南金六福貿易有限公司 董事 曹 越 獨立董事 中偉新材料股份有限公司 獨立董事 邵陽維克液壓股份有限公司 獨立董事 永清環保股份有限公司 獨立董事 岳陽林紙股份有限公司 獨立董事 唐 宏 獨立董事 北京同有飛驥科技股份有限公司 獨立董事 上海航天芯銳電子科技有限公司 董事兼總經理 四川航天七零六信息科技有限公司 董事長 李永康 監事會主席 湖南恒茂信息技術有限公司 監事 劉 勇 監事 醴陵陶瓷工業建筑設計有限公司 執行董事 廖北平 副總經理、核心技術人員 湖南恒茂信息技術有限公司 執行董事兼總經理 李 正 副總經理、核心技術人員 湖南天冠電子信息技術有限公司 執行董事兼總經理 湖南湘

173、江鯤鵬信息科技有限責任公司 監事 孫金生 獨立董事-王 斌 核心技術人員-除上述兼職情況外，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員不存在在其他單位兼職的情形。（七七）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員相互之間的親屬關系董事、監事、高級管理人員及核心技術人員相互之間的親屬關系 截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-59 之間不存在親屬關系。九、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員對外投資情況及上九、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員對外投資情況及上述人員及其近親屬持有發行人股份的情況述人員及其近親屬持

174、有發行人股份的情況（一一）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員對外投資情況董事、監事、高級管理人員及核心技術人員對外投資情況 截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的對外投資情況如下：姓名姓名 本公司職務本公司職務 對外投資公司對外投資公司 出資比例出資比例 郭 敏 董事長、總經理 天津市恒泰鼎豐企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）80.00%深圳市定慧電子商務有限公司 80.00%蔣漢柏 董事、副總經理、財務總監 兆和惟恭 74.15%兆和亞特 85.55%兆和眾泰 61.62%天津市恒泰鼎豐企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）20.00%深圳市定慧電子商務有限公司 2

175、0.00%鄧以華 董事、副總經理 兆和惟恭 4.90%孫建新 董事 云南華鵬投資有限公司 0.63%劉 勇 監事 醴陵陶瓷工業建筑設計有限公司 40.00%李永康 監事會主席 兆和惟恭 3.27%周春平 副總經理 兆和惟恭 2.99%廖北平 副總經理、核心技術人員 兆和惟恭 8.16%公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的上述對外投資情況與公司不存在利益沖突。（二二）董事、監事、高級管理人員與核心技術人員及其近親屬的持股情況董事、監事、高級管理人員與核心技術人員及其近親屬的持股情況 1、直接持有公司股份的情況、直接持有公司股份的情況 截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員、

176、核心技術人員及其近親屬直接或間接持有公司股份的情況如下表所示：姓名姓名 職務職務/與董、監、高管、其他核心人員關系與董、監、高管、其他核心人員關系 持股數量持股數量（萬股萬股）持股比例持股比例 郭 敏 董事長、總經理 4,014.64 55.76%湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-60 蔣漢柏 董事、副總經理、財務總監 925.89 12.86%鄭利劍 副總經理、董事會秘書 21.61 0.30%劉 勇 監事 25.72 0.36%除上述持股外，公司董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬不存在直接持有公司股份的情況。2、間接持有公司股份的情況、間接持有公司股份的情

177、況 截至本招股說明書簽署日，本公司董事、監事、高級管理人員與其他核心人員及其近親屬間接持有公司股份的情況如下：姓名姓名 職務職務/與董、監、與董、監、高管、其他核心高管、其他核心人員關系人員關系 投資企業投資企業名稱名稱 出資比例出資比例 投資企業投資企業持有本公持有本公司股份的司股份的比例比例 間接持有間接持有 本公司的股份本公司的股份 股份數股份數（萬股萬股）持股持股 比例比例 蔣漢柏 董事、副總經理、財務總監 兆和惟恭 74.15%5.25%280.33 3.89%兆和亞特 85.55%2.47%152.31 2.12%兆和眾泰 61.62%1.82%80.58 1.12%廖北平 副總經

178、理 核心技術人員 兆和惟恭 8.16%5.25%30.85 0.43%周春平 副總經理 兆和惟恭 2.99%5.25%11.30 0.16%鄧以華 董事、副總經理 兆和惟恭 4.90%5.25%18.53 0.26%李永康 監事會主席 兆和惟恭 3.27%5.25%12.36 0.17%郭祖生 董事長、總經理郭敏的叔叔 兆和眾泰 1.75%1.82%2.29 0.03%易茂威 董事長、總經理郭敏的表弟 兆和眾泰 1.97%1.82%2.57 0.04%郭 令 董事長、總經理郭敏的堂弟 兆和眾泰 2.36%1.82%3.09 0.04%除上述持股情況外，公司董事、監事、高級管理人員、其他核心人員

179、及其近親屬不存在其他通過間接方式持有公司股份的情況。3、所持公司股份質押、凍結情況、所持公司股份質押、凍結情況 截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬持有的公司股份不存在質押、凍結情況。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-61 十、董事、監事、高級管理人員及核心人員薪酬情況十、董事、監事、高級管理人員及核心人員薪酬情況（一一）董事、監事、高級管理人員薪酬情況董事、監事、高級管理人員薪酬情況 公司現任董事、監事、高級管理人員及其他核心人員 2019 年度從公司領取薪酬的情況如下：姓名姓名 職務職務 2019 年度領取薪酬年度領取薪酬（萬元萬

180、元）郭 敏 董事長、總經理 49.50 蔣漢柏 董事、副總經理、財務總監 42.54 鄧以華 董事、副總經理 22.88 孫建新 董事-曹 越 獨立董事 6.00 孫金生 獨立董事 6.00 唐 宏 獨立董事 6.00 李永康 監事會主席 16.72 劉 勇 監事-賴思敏 職工監事 22.30 廖北平 副總經理、核心技術人員 40.33 周春平 副總經理 23.01 鄭利劍 副總經理、董事會秘書 30.20 李 正 副總經理、核心技術人員 50.12 王 斌 核心技術人員 29.85 合計合計 345.46（二二）董事、監事、高級管理人員及核心技術人員董事、監事、高級管理人員及核心技術人員薪酬

181、確定依據及履行的程序薪酬確定依據及履行的程序 除獨立董事、外部董事及外部監事，公司其他董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬主要由基本年薪+績效考核工資構成?；灸晷綄儆跇藴使べY部分，績效（考核）工資屬于浮動工資部分，是按照年度工作目標、經營指標、職責和績效考核結果確立。薪酬與考核委員會每年會根據董事、監事、高級管理人員的年終述職，結合年度經營情況，進行績效考核評定，從而確定公司董事、監事、高級管理人員的年薪。此外，公司董事、監事、高級管理人員薪酬的確定和調整，可結合市場薪酬行情及公司經營情況，由薪酬考核委員會審議，由董事會或股東大會批準。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1

182、-1-62（三三）報告期內董事、監事、高級管理人員及核心技術人員薪酬總額占各期發報告期內董事、監事、高級管理人員及核心技術人員薪酬總額占各期發行人利潤總額的比例行人利潤總額的比例 報告期內，發行人董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬總額及占當年利潤總額的比例情況如下：項目項目 2020 年年 1-6 月月 2019 年度年度 2018 年年度度 2017 年度年度 薪酬總額（萬元）193.90 345.46 341.69 274.11 利潤總額（萬元）2,443.80 4,634.37 3,648.78 4,674.00 占比 7.93%7.45%9.36%5.86%十一、公司與董事、

183、監事、高級管理人員及核心技術人員簽訂的協十一、公司與董事、監事、高級管理人員及核心技術人員簽訂的協議及履行情況議及履行情況 截至本招股說明書簽署日，在公司任職并領取薪酬的董事、監事、高級管理人員及核心技術人員均與公司簽有 勞動合同書 保密協議 競業禁止協議。除此之外，公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員未與公司簽訂其他協議。截至本招股說明書簽署之日，上述合同、協議均正常履行，不存在違約情形。十二、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員近兩年內變動情十二、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員近兩年內變動情況及原因況及原因 截至本招股說明書簽署日，公司管理層穩定，未發生重大變化。董事、監事

184、高級管理人員和核心技術人員的歷次變動均符合公司章程的規定，履行了必要的法律程序。近兩年董事、監事、高級管理人員及核心技術人員變化情況如下：最近兩年，公司董事和監事未發生變化。因公司經營管理需要，發行人分別于 2018 年和 2019 年新增鄧以華和李正為公司副總經理。除此之外，最近兩年公司高級管理人員未發生變動。2018 年新增李正為公司核心技術人員。十三、本次公開發行前已經制定或實施的股權激勵及相關安排十三、本次公開發行前已經制定或實施的股權激勵及相關安排 為建立健全公司長效激勵機制，充分調動員工的積極性和創造性，同時為了湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-63 回報其對公

185、司做出的貢獻，公司于 2016 年主要采用間接持股的方式對其員工進行股權激勵。截至本招股說明書簽署日，公司股東層面 3 個股權激勵平臺即兆和惟恭、兆和亞特、兆和眾泰，分別持有公司發行前股份總數的 5.25%、2.47%和1.82%。（一一）股權激勵持股平臺內合伙人情況股權激勵持股平臺內合伙人情況 股權激勵平臺兆和惟恭、兆和亞特、兆和眾泰所持有公司股份系股份公司整體變更前由實際控制人、控股股東郭敏向上述平臺股權轉讓所致。截至本招股說明書簽署日，上述各平臺股權基本情況如下：1、兆和惟恭、兆和惟恭 詳見本招股說明書之“第五節 發行人基本情況”之“六、發行人主要股東和實際控制人情況”之“（二）其他持有

186、 5%以上股份的主要股東情況”之“2、新余市兆和惟恭投資合伙企業（有限合伙）”。2、兆和亞特、兆和亞特 企業名稱企業名稱 新余市兆和亞特投資合伙企業新余市兆和亞特投資合伙企業（有限合伙有限合伙）成立時間 2016-07-04 實繳出資 216.3125 萬元 執行事務合伙人 汪輝明 認繳出資 216.3125 萬元 住所 江西省新余市渝水區袁河經濟開發區景源路 517 號 股東構成 序序號號 合伙人合伙人姓名姓名 出資金額出資金額（萬元萬元）出資比例出資比例 合伙人性質合伙人性質 在公司任職情況在公司任職情況 1 汪輝明 1.56 0.72%普通合伙人 建設工程項目部經理 2 蔣漢柏 185.

187、06 85.55%有限合伙人 副總經理、財務總監 3 邢 釗 12.50 5.78%有限合伙人 業務經理 4 潘 晴 8.44 3.90%有限合伙人 營銷中心總監 5 禹 綱 4.06 1.88%有限合伙人 研發主管 6 賴金香 2.19 1.01%有限合伙人 天冠電子行政 人事經理 7 付仁輝 1.88 0.87%有限合伙人 天冠電子生產經理 8 陳大兵 0.63 0.29%有限合伙人 制造中心技術骨干 合計合計 216.31 100.00%湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-64 3、兆和眾泰、兆和眾泰 企業名稱企業名稱 新余市兆和眾泰投資合伙企業新余市兆和眾泰投資合伙企

188、業（有限合伙有限合伙）成立時間 2016-07-04 實繳出資 158.875 萬元 執行事務合伙人 易茂威 認繳出資 158.875 萬元 住所 江西省新余市渝水區袁河經濟開發區景源路 516 號 股東構成 序序號號 合伙人合伙人姓名姓名 出資金額出資金額（萬元萬元）出資出資 比例比例 合伙人性質合伙人性質 在公司任職情況在公司任職情況 1 易茂威 3.13 1.97%普通合伙人 工程師 2 蔣漢柏 97.91 61.62%有限合伙人 副總經理、財務總監 3 朱傳偉 10.00 6.29%有限合伙人 生產主管 4 言 杉 6.56 4.13%有限合伙人 研發管理室經理 5 彭 鋼 6.25

189、3.93%有限合伙人 外聯主管 6 李 林 5.00 3.15%有限合伙人 硬件部經理 7 郭 令 3.75 2.36%有限合伙人 生產主管 8 裴德海 3.13 1.97%有限合伙人 財務經理 9 楊 勇 3.13 1.97%有限合伙人 體系中心總監 10 郭祖生 2.78 1.75%有限合伙人 后勤主管（已退休）11 陳 紅 2.50 1.57%有限合伙人 品質經理 12 黃艷群 1.88 1.18%有限合伙人 生產主管 13 蘭 宇 1.63 1.02%有限合伙人 信息部經理 14 廖遠勤 1.56 0.98%有限合伙人 軟件主管 15 葉江南 1.56 0.98%有限合伙人 主辦會計

190、16 朱小青 1.56 0.98%有限合伙人 采購主管 17 曾志勇 1.25 0.79%有限合伙人 倉儲經理 18 蘭 旭 0.94 0.59%有限合伙人 技術骨干 19 張艷紅 0.63 0.39%有限合伙人 生產組長 20 周喜歡 0.63 0.39%有限合伙人 生產組長 21 鄭玉英 0.63 0.39%有限合伙人 審計專員 22 李 莎 0.63 0.39%有限合伙人 品質組長 23 章 蘭 0.63 0.39%有限合伙人 品質部骨干 24 易 娟 0.63 0.39%有限合伙人 生產骨干 25 黃水平 0.63 0.39%有限合伙人 品質部骨干 合計合計 158.88 100.00

191、%湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-65（二二）報告期內股權激勵持股平臺合伙人變動情況報告期內股權激勵持股平臺合伙人變動情況 報告期內，上述平臺內部持股人員由于離職、資金短缺等原因將所持出資按照合伙協議在平臺內部按原出資價格平價轉讓，具體情況如下：1、兆和惟恭合伙份額的變動、轉讓、退出情況、兆和惟恭合伙份額的變動、轉讓、退出情況 報告期內，兆和惟恭合伙企業份額的變動、轉讓、退出情況如下：時間時間 轉讓方轉讓方 受讓方受讓方 轉讓出資份額轉讓出資份額（萬元萬元）變動原因變動原因 轉讓價格轉讓價格 20191101 李永康 蔣漢柏 37.50 資金緊張 1 元/出資份額平價轉讓

192、 20191101 周春平 40.62 資金緊張 20191101 廖北平 148.43 資金緊張 20191101 鄧以華 31.25 資金緊張 20191101 朱祖林 37.50 資金緊張 2、兆和亞特合伙份額的變動、轉讓、退出情況、兆和亞特合伙份額的變動、轉讓、退出情況 報告期內，兆和亞特合伙企業份額的變動、轉讓、退出情況如下：時間時間 轉讓方轉讓方 受讓方受讓方 轉讓出資份額轉讓出資份額（萬元萬元）變動原因變動原因 轉讓價格轉讓價格 20170301 陳紅釗 蔣漢柏 2.81 離職退出 1 元/出資份額平價轉讓 20170301 夏 亞 4.56 離職退出 20170301 丁春仁

193、0.63 離職退出 20170301 羅 山 2.81 離職退出 20170301 張 紅 0.81 在職退出 20170502 劉紹輝 0.94 離職退出 20180906 李天添 31.25 離職退出 20190417 喻細風 2.81 在職退出 20200423 龍佳梅 8.75 在職退出 20170502 蔣漢柏 邢釗 12.50 新增入伙 3、兆和眾泰合伙份額的變動、轉讓、退出情況、兆和眾泰合伙份額的變動、轉讓、退出情況 報告期內，兆和眾泰合伙企業份額的變動、轉讓、退出情況如下：時間時間 轉讓方轉讓方 受讓方受讓方 轉讓出資份額轉讓出資份額（萬元萬元）變動原因變動原因 轉讓價格轉讓價

194、格 20170301 汪 明 葉江南 1.56 汪明離職退出，葉江南新增入伙 1 元/出資份額平價轉讓 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-66 時間時間 轉讓方轉讓方 受讓方受讓方 轉讓出資份額轉讓出資份額（萬元萬元）變動原因變動原因 轉讓價格轉讓價格 20170301 李 林 蔣漢柏 3.13 在職部分退出 20170301 譚利媚 1.47 在職部分退出 20170301 黃艷群 2.50 在職部分退出 20170301 廖遠勤 4.69 在職部分退出 20170301 彭國武 3.13 離職退出 20170301 榮飛田 6.25 離職退出 20170301 王 平

195、4.69 離職退出 20170502 周漢軍 1.56 離職退出 20170502 周美軍 2.50 離職退出 20170502 夏 亞 6.25 離職退出 20180906 曾學文 0.63 在職退出 20180906 文 華 2.19 離職退出 20190424 左華登 1.63 在職退出 20190424 鄭 勇 0.31 在職退出 20190424 潘小花 4.06 離職退出 20190424 周雪平 0.56 在職退出 20190424 曾 朋 0.94 在職退出 20190424 裴德海 6.25 在職部分退出 20191101 陳炳英 1.88 在職退出 20191101 袁劉剛

196、 4.06 在職退出 20191101 賴 唯 1.25 在職退出 20191101 黃以捐 5.00 在職退出 20191101 舒 明 1.56 在職退出 20191101 鐘山軍 4.69 離職退出 20191101 廖遠勤 1.56 在職部分退出 20191101 楊 勇 6.25 在職部分退出 20191218 馮 亮 9.38 離職退出 20200423 賴思敏 4.69 在職退出 注：2017 年 3 月 1 日，因經辦人員疏忽，兆和眾泰工商登記黃艷群的出資份額與出資比例存在錯誤，其中登記的黃艷群對兆和眾泰出資份額為 1.25 萬元，黃艷群實際出資份額為 1.875萬元。2017

197、年 5月 2日，經全體合伙人一致同意，兆和眾泰增資 0.63 萬元，并全額由黃艷群認繳（其他合伙人放棄優先購買權）的方式對此進行了補正。報告期內上述股權激勵平臺對本公司實際出資額未發生增資或減資的情形，湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-67 平臺內部分合伙人份額變動遵守各合伙協議的約定，故該等股權激勵及合伙人份額變動情形對報告期內公司經營狀況、財務狀況、控制權變化等不存在重大影響。（三三）報告期內股權激勵持股平臺合伙人變動報告期內股權激勵持股平臺合伙人變動股份支付情況股份支付情況 1、發行人對持股平臺出資份額變動進行股份支付的處理原則、發行人對持股平臺出資份額變動進行股份支

198、付的處理原則 如前述所述，發行人持股平臺出資份額變動主要分為三種類型，即發行人員工因離職而退伙，退伙員工依照各持股平臺合伙協議向執行事務合伙人或其指定第三人轉讓其持有的相應合伙企業出資份額；部分在職員工因資金需要，依照各持股平臺的合伙協議向執行事務合伙人或其指定第三人轉讓相應持股平臺的部分或全部合伙企業出資份額；因引進新的激勵對象而由執行事務合伙人或其指定第三人向其轉讓相關合伙企業的出資份額。發行人對持股平臺出資份額變動進行股份支付的處理情況如下：對于因發行人員工離職退伙或因資金需要而向相關合伙企業的執行事務合伙人或其指定第三人轉讓其持有的部分或全部合伙企業出資份額的，發行人未對有關出資份額的

199、變動進行股份支付的處理；對于由執行事務合伙人或其指定第三人向新引進的激勵對象轉讓相關合伙企業的出資份額的，發行人對該部分進行了股份支付處理。2、發行人對持股平臺出資份額變動所涉股份支付處理的合理性分析、發行人對持股平臺出資份額變動所涉股份支付處理的合理性分析（1）對邢釗、葉江南確認股份支付的合理性分析 根據首發業務若干問題解答（2020 年 6 月修訂）之“問題 26”解釋，發行人報告期內為獲取職工和其他方提供服務而授予股份的交易，在編制申報會計報表時，應按照企業會計準則第 11 號股份支付相關規定進行處理。對于報告期內發行人向職工（含持股平臺）、客戶、供應商等新增股份，以及主要股東及其關聯方

200、向職工（含持股平臺）、客戶、供應商等轉讓股份，均應考慮是否適用企業會計準則第 11 號股份支付。2017 年 3 月，發行人對員工邢釗、葉江南實施股權激勵。由兆和亞特引進新的合伙人邢釗，激勵份額取得方式為執行事務合伙人指定蔣漢柏向邢釗轉讓12.50 萬元兆和亞特出資份額，轉讓價格為 1 元/出資份額；由兆和眾泰引進新合湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-68 伙人葉江南，激勵份額取得方式為執行事務合伙人指定汪明向葉江南轉讓 1.56萬元兆和眾泰的出資份額，轉讓價格為 1 元/出資份額。兆和亞特和兆和眾泰為公司員工持股及管理平臺，上述股權激勵及股權變動，實質為獲取職工提供服務，

201、而由發行人主要股東及其關聯方（員工持股平臺及其執行事務合伙人）向職工授予股份的情形，適用企業會計準則第 11 號股份支付。（2）對蔣漢柏受讓持股平臺出資份額未確認股份支付的合理性分析 蔣漢柏自股份公司成立之日起即擔任發行人副總經理、財務總監，同時為發行人的第二大股東、實際控制人郭敏的一致行動人。報告期內，蔣漢柏擔任兆和惟恭執行事務合伙人，同時為兆和亞特、兆和眾泰有限合伙人。報告期內，因部分員工離職，發行人相關持股平臺依照相應合伙協議由執行事務合伙人或其指定的第三人受讓離職員工出資份額。由于受讓出資份額所涉資金較大，為方便離職員工的退出需要及持股平臺股權管理，同時也為保持持股平臺內部出資結構的穩

202、定性，經相關持股平臺執行事務合伙人指定并同意，報告期內，由蔣漢柏統一受讓發行人已離職員工持有持股平臺的出資份額，并按照發行人持股平臺的合伙協議進行股權管理。蔣漢柏實際受讓離職員工持有持股平臺出資份額，不屬于“發行人或其主要股東及其關聯方為獲取職工提供服務而授予股份的交易”行為，故蔣漢柏受讓離職員工持有發行人持股平臺出資份額及發行人股權的行為無需進行股份支付處理。此外，報告期內，部分員工因個人資金需求及財務安排需要，依照其所在持股平臺的合伙協議，申請部分或全部轉讓其持有的發行人持股平臺的出資份額，為方便發行人持股平臺的股權管理，經相關員工申請，并經持股平臺執行事務合伙人同意，統一指定蔣漢柏受讓該

203、類員工所持有的發行人持股平臺出資份額及發行人股權。由于上述股權轉讓系員工自身意愿行為，受讓亦與是否需要提供勞務無關聯關系，不屬于“發行人或其主要股東及其關聯方為獲取職工提供服務而授予股份的交易”行為，故亦不需對此進行股份支付處理。綜上，報告期內，發行人未對蔣漢柏受讓持股平臺出資份額的情形確認股份支付具有合理性。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-69 3、以權益結算的股份支付以權益結算的股份支付具體具體情況情況 2017 年 3 月 1 日，公司員工汪明向公司員工葉江南轉讓其持有職工持股平臺兆和眾泰的出資份額 15,625 元（折合公司股份 11,294 股，折合公司股份轉讓

204、價格為 1.386 元/每股）；2017 年 5 月 2 日，公司股東蔣漢柏向公司員工邢釗轉讓其持有職工持股平臺兆和亞特出資份額 125,000 元（折合公司股份 90,000 股，折合公司股份轉讓價格為 1.386 元/每股）。2017 年 3 月，公司外部投資者-金東投資對公司增資，作價為 7.14 元/股。因葉江南、邢釗受讓公司職工持股平臺的股份時間與金東投資增資的時間間隔較短，以金東投資增資時的股價作為葉江南、邢釗受讓公司職工持股平臺的出資份額折算為公司股份股價的公允價值，計算股份支付金額為 582,844.94 元。項目項目 2017 年度年度 授予日權益工具公允價值的確定方法 同期

205、外部股東增資的每股價格 可行權權益工具數量的確定依據 轉讓協議 本期估計與上期估計有重大差異的原因 不適用 以權益結算的股份支付計入資本公積的累計金額 582,844.94 元 本期以權益結算的股份支付確認的費用總額 582,844.94 元 2017 年 3 月，公司外部投資者-金東投資對公司增資，增資每股作價為 7.14元/股。公司參照上述交易股價確定股份支付的公允價格合理。十四、發行人員工情況十四、發行人員工情況（一一）員工人數及變化情況員工人數及變化情況 截至 2020 年 6 月 30 日，公司在冊員工總數為 725 人。報告期各期末，公司員工總數及變化情況如下：單位：人 項目項目

206、2020-6-30 2019-12-31 2018-12-31 2017-12-31 人數 725 648 689 725（二二）員工結構情況員工結構情況 截至 2020 年 6 月 30 日，公司員工專業結構情況如下：專業分工專業分工 人數人數（人人）占總人數的比例占總人數的比例 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-70 專業分工專業分工 人數人數（人人）占總人數的比例占總人數的比例 研發和技術人員 142 19.59%銷售人員 35 4.83%生產人員 412 56.83%管理及行政人員 101 13.93%其他 35 4.83%合計合計 725 100.00%截至 20

207、20 年 6 月 30 日，公司員工學歷結構情況如下：學歷學歷 人數人數（人人）占總人數的比例占總人數的比例 碩士及以上 8 1.10%本科 105 14.48%大專 93 12.83%大專以下 519 71.59%合計合計 725 100.00%截至 2020 年 6 月 30 日，公司員工年齡結構情況如下：年齡年齡 人數人數（人人）占總人數的比例占總人數的比例 30 歲及以下 258 35.59%31-40 歲 329 45.38%41-50 歲 111 15.31%51 歲以上 27 3.72%合計合計 725 100.00%（三三）勞務派遣情況勞務派遣情況 報告期內，公司存在采用勞務派

208、遣方式用工的情形。報告期各期末，發行人勞務派遣人數及占比情況如下：單位：人 項目項目 2020 年年 6 月末月末 2019 年末年末 2018 年末年末 2017 年末年末 勞務派遣用工人數 25 32-簽訂勞動合同員工 725 648 689 725 用工總人數 750 680 689 725 勞務派遣用工占比 3.33%4.71%-報告期內，相關勞務派遣員工主要從事產成品的組裝、測試、包裝等工作，湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-71 相關工作的技術含量相對較低，對學歷水平和工作能力的要求不高，屬于輔助性、替代性工作。公司勞務派遣用工數量占用工總數量比例不超過 10%

209、，符合勞務派遣暫行規定中對勞務派遣員工數量占比的要求。報告期內，與發行人存在合作關系的勞務公司共一家，具備勞務派遣資質，具體情況如下：序序號號 公司名稱公司名稱 統一社會信用代碼證統一社會信用代碼證 勞務派遣經勞務派遣經營許可證營許可證 合作期合作期 1 湖南鑫茂人力資源服務有限公司 91430321MA4LH62U0D C066 2019 年 10 月-2020年 12 月（四四）發行人執行社會保障制度、醫療制度及住房公積金制度的情況發行人執行社會保障制度、醫療制度及住房公積金制度的情況 1、社會保障執行情況、社會保障執行情況 報告期內，公司及其子公司按照勞動合同法規定與除勞務派遣及實習人員

210、以外的員工簽訂勞動合同，員工按照與公司簽訂的勞動合同享受權利和承擔義務。報告期內，公司按照有關規定為員工辦理了養老保險、失業保險、醫療保險、工傷保險、生育保險及住房公積金，社會保險及住房公積金繳納情況如下：單位：人、%項目項目 2020 年年 6 月末月末 2019 年末年末 2018 年末年末 2017 年末年末 繳納繳納人數人數 繳納繳納 比例比例 繳納繳納 人數人數 繳納繳納 比例比例 繳納繳納 人數人數 繳納繳納 比例比例 繳納繳納人數人數 繳納繳納 比例比例 養老保險 709 97.79 619 95.52 662 96.08 475 65.52 醫療保險 713 98.34 626

211、 96.60 670 97.24 535 73.79 失業保險 713 98.34 619 95.52 669 97.10 687 94.76 工傷保險 713 98.34 648 100.00 681 98.83 725 100.00 生育保險 713 98.34 626 96.60 670 97.24 236 32.55 住房公積金 536 73.93 477 73.61 498 72.28 326 44.97 注：根據發行人與勞務派遣公司的合作協議，發行人按照一定費用標準逐月向勞務派遣公司結算，由勞務派遣公司與勞務派遣人員簽訂合同，并支付工資、繳納社保及公積金費用。上述表格不含勞務派遣人

212、員。截至2020年6月末，公司員工社會保險應繳但未繳人數及其原因情況如下：單位：人 項目項目 養老養老 保險保險 失業失業 保險保險 工傷工傷 保險保險 醫療醫療 保險保險 生育生育 保險保險 員工已到退休年齡 4 4 4 4 4 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-72 項目項目 養老養老 保險保險 失業失業 保險保險 工傷工傷 保險保險 醫療醫療 保險保險 生育生育 保險保險 員工要求自己買保險 4 2 2 2 2 新入職人員或尚在辦理相關手續 8 6 6 6 6 合計應繳但未繳人數 16 12 12 12 12 如上所示，截至 2020 年 6 月 30 日，公司員工未

213、繳納社會保險的員工主要為新入職人員或尚在辦理相關手續。截至 2020 年 6 月末，公司員工公積金應繳但未繳人數及其原因情況如下：單位：人 序號序號 未繳納公積金的原因未繳納公積金的原因 人數人數 1 本人自愿不購買（主要為農村戶口）152 2 6 月份提出離職申請 28 3 公積金賬戶處于封存狀態 1 4 實習生 3 5 已到退休年齡 5 合計合計 189 如上所示，截至 2020 年 6 月 30 日，公司員工未繳納公積金的員工主要為農村戶口，流動性相對較大，住房公積金的繳納意愿較低。2、主管部門出具的證明、主管部門出具的證明 2020 年 07 月 02 日，醴陵市人力資源與社會保障局出

214、具證明：“湖南恒茂高科股份有限公司，自 2017 年 01 月 01 日起至今，嚴格遵守國家有關勞動保障法律、法規，依法與員工簽訂了勞動合同，依法為公司員工繳納了養老保險金、失業保險金、工傷保險金，不存在勞動和社會保障方面的違法違規行為，未受到過我機關的行政處理、處罰?！?020 年 07 月 02 日，醴陵市城鄉居民醫保管理服務中心出具證明：“湖南恒茂高科股份有限公司，自 2017 年 01 月 01 日起至今，嚴格遵守國家有關勞動保障法律、法規，依法與員工簽訂了勞動合同，依法為公司員工繳納了醫療保險金、生育保險金，不存在勞動和社會保障方面的違法違規行為，未受到過我機關的行政處理、處罰?！?

215、020 年 07 月 02 日，株洲市住房公積金管理中心出具證明：“湖南恒茂高湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-73 科股份有限公司，自開設住房公積金賬戶之日起至今，該單位住房公積金賬戶處于正常繳存狀態。該繳存單位自建立賬戶以來未有我中心行政處罰記錄?！?020 年 07 月 01 日，長沙市人力資源和社會保障局出具勞動用工和社會保險守法信息在線驗證報告：“湖南天冠電子信息技術有限公司，自 2016 年起至今，嚴格遵守國家有關勞動保障法律、法規，依法與員工簽訂了勞動合同，依法為公司員工繳納了養老保險金、失業保險金、醫療保險金、生育保險金、工傷保險金，近五年內不存在勞動和社會

216、保障方面的違法違規行為，未受到過我機關的行政處理、處罰?！?020 年 07 月 10 日，長沙住房公積金管理中心出具證明：“湖南天冠電子信息技術有限公司，自開設住房公積金賬戶之日起至今，不存在違反住房公積金相關法律法規的行為。該繳存單位自建立賬戶以來未因住房公積金問題而受到行政處罰?！?020 年 07 月 01 日，長沙市人力資源和社會保障局出具勞動用工和社會保險守法信息在線驗證報告：“湖南恒茂信息技術有限公司，自 2019 年起至今，嚴格遵守國家有關勞動保障法律、法規，依法與員工簽訂了勞動合同，依法為公司員工繳納了養老保險金、失業保險金、醫療保險金、生育保險金、工傷保險金，近五年內不存在

217、勞動和社會保障方面的違法違規行為，未受到過我機關的行政處理、處罰?！焙虾忝呖乒煞萦邢薰?招股說明書（申報稿）1-1-74 第六節第六節 業務與技術業務與技術 一、發行人主營業務及主要產品一、發行人主營業務及主要產品（一一）主營業務和主要產品基本情況主營業務和主要產品基本情況 1、發行人主營業務、發行人主營業務 發行人是專業的網絡通信設備制造商，業務包括相關產品的研發、設計、生產與銷售。發行人在經營過程中堅持“產品技術為基礎、制造技術為支撐”的發展策略，主要為國內外網絡通信設備品牌商提供“研發設計-生產制造-交付及售后”的一站式服務。發行人可提供完整的網絡通信技術解決方案，以“精業篤行、創

218、新致遠”為經營理念，致力于成為網絡通信技術行業具有技術創新和制造創新優勢的領先企業。研發方面，截至本招股說明書簽署日發行人擁有 104 項專利（其中發明專利34 項），71 項計算機軟件著作權。發行人堅持以產品自主研發為導向，建立了完整的開發平臺，積累了交換機軟件平臺、無線路由軟件平臺、5G 路由軟件平臺、軟件測試、硬件開發等多項通信產品軟硬件開發設計相關的核心技術。依照各類產品的不同需求，公司能夠自主完成從 ID、結構設計到電路設計、軟件開發、測試驗證等所有研發流程。產品制造方面，公司具備信息化、智能化敏捷交付制造體系。發行人通過整合 MES、PLM、ERP（SAP）、SRM 等信息化系統，

219、將制造過程與相關環節進行緊密協同，實現產品制造信息化。發行人基于 MES 管理系統，通過自主開發相關生產應用軟件，實現 SMT 貼片機、智能貨架、AOI（自動光學檢測儀）、SPI（錫膏測試儀）等生產設備的智能運行。同時，發行人通過對生產制造工藝及技術的持續創新，不斷提高生產效率及產品質量。通過信息化與智能化的綜合應用，保證產品高品質、高效率敏捷交付。市場方面，公司致力于和客戶形成深度的戰略合作，實現與客戶的價值共贏，在技術和應用快速發展的背景下，努力和客戶保持信息共享、互相促進、共同成長。憑借多年積累的產品研發及設計能力、高質量的產品和全方位優質的服務，發行人與友訊（D-LINK）、京東、星網

220、銳捷、中國移動物聯、神州數碼、深信服湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-75 科技、邁普通信、大華股份、?？低?、安達康、普萊德科技等擁有自主品牌及運營渠道的境內外大型網絡通信設備品牌商建立了良好的長期合作關系。截至目前，發行人研發設計和生產銷售的主要網絡通信產品包括交換機、路由器及無線 Wifi 接入設備等。為了進一步豐富公司產品線和應用客戶群體，提升企業抗風險能力和長期盈利能力，發行人子公司天冠電子已取得從事軍工級網絡通信設備研發、生產及銷售的基本資質，在 5G 等新興技術領域也取得了一定的進展（公司已研發設計出 5G 智能多業務網關產品并實現了小批量生產）。同時，發行人

221、亦參股投資華為自主生態圈企業湘江鯤鵬，布局華為鯤鵬服務器生態產業。未來發行人將形成由傳統網絡設備 ODM 業務向軍工市場、黨政市場、工業互聯網領域不斷延伸的業務格局。報告期內，發行人經營業績穩定，主營業務沒有發生重大變化。2、發行人主要產品、發行人主要產品 截至目前，發行人研發設計和生產銷售的主要網絡通信產品包括交換機、路由器及無線 Wifi 接入設備、網卡等，產品廣泛應用于運營商、互聯網、政府、金融、教育、能源、電力、交通、中小企業、醫院等終端各個行業或領域。主要產品如下：湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-76 （1）交換機 發行人研發設計的交換機產品型號眾多，其中報告期

222、內生產銷售的該類別產品包括增強三層交換機、三層/二層匯聚交換機、二層接入型交換機、管理型工業級交換機系列、非管理型工業級交換機系列等，可滿足不同終端客戶各種場合的應用需求。上述產品具體情況如下：主要主要 產品產品 產品圖例產品圖例 產品特點產品特點 增強 三層 交換機 公司研發的增強三層交換機，為增強型三層管理型交換機，產品主要形態有：24 個千兆+4 個 SFP+萬兆、48 個千兆+4 個SFP+萬兆等。產品提供高性價比的組網方式，支持 IPv6/IPv4協議棧，支持 OSPF、RIP、PIM 等主流路由協議、完備的安全防護和鏈路保護、完善的 ACL/QOS 策略和豐富的業務功能，易于管理維

223、護?？蓾M足各種復雜場景的應用需求，提供高可靠性骨干鏈路連接。三層/二層 匯聚 交換機 公司研發的匯聚層交換機，為三層/二層管理型交換機，產品主要形態有：24 個千兆+4 個 SFP 千兆/萬兆、48 個千兆+4 個SFP 千兆/萬兆等。提供靈活多樣的組網方式，支持基本的三層路由協議，豐富的環網保護協議，LACP 鏈路匯聚協議，完備的安全防護機制、完善的 ACL/QOS 策略和豐富的業務功能，易于管理維護?？蓾M足各種復雜場景的應用需求，為接入用戶提供高性能的骨干鏈路，滿足接入信息點不斷擴充和信息量日益增加的需要。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-77 主要主要 產品產品 產品

224、圖例產品圖例 產品特點產品特點 二層接入型交換機 公司研發的二層接入型交換機，主要有 PoE 和非 PoE 兩大類，產品主要形態有：5/8/16/24 口管理型、8/16/24 個千兆+2 個SFP 千兆、24 個千兆+4 個千兆 Combo、48 個千兆+4 個 SFP+萬兆等多種組合形態。支持 MSTP、RSTP、ERPS、PVST 等環網保護協議，支持完備的安全防護機制、完善的 ACL/QOS策略和豐富的 VLAN、PoE 供電管理功能，易于管理維護。帶 PoE 的交換機，輸出總功率可達 750W，可廣泛應用各場景下的無線 AP、監控攝像頭、IP 電話機的接入或其他需要 PoE供電的 P

225、D 設備，為接入用戶提供靈活的接入，滿足各種復雜接入場景要求。管理型工業級交換機系列 公司研發的管理型工業級交換機，主要端口形態有：8 個千兆+2 個 SFP 千兆、12 個千兆+4 個 SFP 千兆、22 個千兆+2 個千兆 Combo+2 個 SFP 千兆光口等，可選支持標準 802.3af/at PoE供電輸出。管理功能齊全，包括 QOS、VLAN、IGMP Snooping/GMRP、Port Trunking、SNMP V1/V2/V3 等。產品專為嚴劣的工業環境所設計，支持 AC/DC 輸入、DC1248V寬范圍電源輸入；具備 IP40 防護等級的全金屬機殼設計；端口浪涌保護可達

226、8KV；工作溫度范圍-4085?？蓮V泛應用于工業自動化控制等使用環境苛刻、可靠性要求嚴苛的領域。非管理型工業級交換機系列 公司研發的非管理型工業級交換機，主要端口形態有：8 個千兆、4/8 個千兆+2 個 SFP 千兆等，可選擇支持標準 802.3af/at PoE 供電輸出。該系列產品專為嚴劣的工業環境所設計，支持雙路 DC1248V 寬范圍電源冗余輸入；具備 IP40 防護等級的全金屬機殼設計；DIN 導軌安裝；端口共模浪涌保護可達8KV；工作溫度范圍-4085?？蓮V泛應用于工業自動化控制等使用環境苛刻、可靠性要求嚴苛的領域。截至目前，發行人已研發設計的新型號交換機產品包括 SDN 混合型

227、匯聚交換機、自主可控核心框式交換機、自主可控增強型三層交換機、自主可控匯聚層交換機等。上述產品具體情況如下：主要主要 產品產品 產品圖例產品圖例 產品特點產品特點 SDN混合型匯聚交換機 公司研發的 SDN 混合型匯聚交換機，為萬兆全光軟件定義網絡（SDN）交換機，提供 32 個 SFP+萬兆下行端口，2 個QSFP+40G 上行端口。全面支持 OpenFlow1.3 和 Netconf，可以與SDN controller相互配合，輕松實現大規模二層架構組網，并且支持整網平滑升級到 SDN 網絡，大幅簡化網絡管理的難度，同時提供一種新型靈活高效的手段，讓用戶可以大幅降低建設和運維成本。通過 S

228、DN 及 MPLSVPLS、NVGRE 等隧道技術，可實現網絡的云化和可視化。自主可控核心框式交換機 公司研發的自主可控核心框式交換機，是基于國產 CPU，國產交換芯片而自主開發的 6U 框式核心交換機，同時是一款面向新一代網絡架構而推出的智能交換機。具有高擴展性、高可靠性、高穩定性和高安全性的特點，滿足苛刻的電信級高運營能力，具備全面的 IPv6 全分布式硬件解決方案，支持虛擬化功能，可實現配置統一管理和無人值守部署。高速交換湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-78 主要主要 產品產品 產品圖例產品圖例 產品特點產品特點 平臺配合多核處理實現多業務加速，可滿足各種復雜的應用

229、需求。自主可控增強型三層交換機 公司研發的自主可控增強型三層交換機，產品主要形態有：24 個千兆、24/48 個千兆+4 個 SFP+萬兆、48 個 SFP+萬兆電口+4 個 QSFP+萬兆光口等。采用業界先進的自主可控核心器件組成的硬件架構、使用國產多層交換芯片、國產 CPU 芯片。交換機采用可插拔電源冗余設計，提供滿端口 L2/L3 線速轉發能力。支持 IPv4/IPv6 協議棧，支持 OSPF、RIP、ECMP、PIM 等主流路由協議，具有 L2L4 層 ACL 策略、靈活 QinQ、網絡安全防護等豐富的業務特性和強大的功能。自主可控三層/二層匯聚層交換機 公司研發的自主可控匯聚層交換機

230、，為三層/二層管理型交換機。采用業界先進的自主可控核心器件組成的硬件架構，使用國產多層交換芯片、國產化 CPU 芯片、國產化自主操作系統。交換機向用戶提供了高性能的 L2/L3/L4 線速交換服務，結合多種高可靠性技術，可以滿足萬兆匯聚和千兆接入的各種場景需求。具有高密度千兆接口，具備強大處理能力，高度靈活性、完善的 L2/L3 網絡通信協議、豐富安全性和彈性QOS 能力。提供 1+1 電源熱備份的運營級可靠性設計，具備IPv4/IPv6 業務線速轉發能力、運營級安全特性和豐富的業務功能，保證了網絡最長時間的不間斷通信能力。（2）路由器及無線 WiFi 接入設備 發行人報告期內生產銷售的路由器

231、及無線 WiFi 接入設備包括企業級入口網關/路由器、桌面無線 AP/路由器、吸頂無線 AP、入墻無線 AP 和室外無線 AP等。上述產品具體情況如下：主要主要 產品產品 產品圖例產品圖例 產品特點產品特點 企業級入口網關/路由器 公司研發的企業級入口網關/路由器，為多 WAN 口路由器，按軟件功能分為：企業級 VPN 路由器、商用路由器、AC+PoE一體化路由器、AC 控制器。采用專用網絡高主頻多核心處理器，高達 500700 臺帶機量，支持全千兆多 WAN 接入、業務加速通道、精準流控、上網行為管理、VPN、智能選路、防火墻、高性能的 NAT、Web 認證、智能 QOS 限速、網站過濾、硬

232、件防火墻等多個功能。桌面無線 AP/路由器 公司研發的桌面無線 AP/路由器，支持的 WiFi 標準及速率包括 11ac 1200M、11ac 2100M、11ax 1800M、11ax 3000M 等。11ax 系列支持最新的 WiFi6 標準，提供最高達 3000Mbps 的穩定無線傳輸速率和千兆有線網口，支持 1024-QAM 調制技術和 160MHz 頻寬、新一代的無線加密技術 WAP3。支持網絡安全過濾，QOS 帶寬控制等功能，并支持云平臺統一管理和 AC 集中控制，實現更好的無線覆蓋。吸頂無線 AP 公司研發的吸頂式無線 AP，產品形態主要有：11n 300M、11ac 750M、

233、11ac 1200M、11ac 2100M、11ax 1800M、11ax 3000M等。其中 11ax 系列支持最新的 WiFi6 標準，提供最高達3000Mbps 的穩定無線傳輸速率。產品支持 1024-QAM 調制技湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-79 主要主要 產品產品 產品圖例產品圖例 產品特點產品特點 術和 160MHz 頻寬、新一代的無線加密技術 WAP3，802.3af/at標準 PoE 網線供電，無需外接電源。支持網絡安全過濾，QOS帶寬控制等功能，并支持云平臺統一管理和 AC 集中控制，實現更好的無線覆蓋。入墻無線 AP 公司研發的入墻無線 AP，按支

234、持的 WiFi 標準及速率，可分為：11n 300M 入墻無線 AP、11ac 750M 入墻 AP、11ac 1200M無線 AP 等。11ac 系列最高可達 1200M 無線速率；采用 86型面板入墻設計；802.3af/at 標準 PoE 網線供電，無需外接電源。室外無線 AP 公司研發的室外無線 AP，采用先進的 802.3 11ac/802.3 11n MIMO、2.4G 與 5G 雙頻并發技術，可實現更快的速率和吞吐量，無線速率最高可達 1.2Gbps。全向/定向高增益防雷天線，可實現全向遠距離覆蓋。支持 802.3at 標準 PoE 網線供電，無需外接電源。壓鑄鋁合金外殼，IP6

235、7 防護等級，8kV 雷擊防護、15kV 靜電防護。抱桿、壁掛安裝，靈活簡便。截至目前，發行人已研發設計出 5G 智能多業務網關產品，實現了小批量生產。產品具體情況如下：主要主要 產品產品 產品圖例產品圖例 產品特點產品特點 5G 智能多業務網關 公司研發的 5G 智能多業務網關，集成度高，支持 AC 控制、以太網供電（PoE）、路由、VPN、上網行為管理等多種功能，支持 5G 全網通，插入 5G SIM 卡即可提供超高速 5G 網絡通信。產品具有操作簡便，功能豐富，性價比高的特點。（3）網卡 主要主要 產品產品 產品圖例產品圖例 產品特點產品特點 有線網卡和無線網卡系列 公司研發的網卡包括有

236、線網卡和無線網卡。有線網卡包括百兆、千兆和萬兆級別；無線網卡有 150Mbps、300Mbps、1200Mbps 和 1750Mbps 速率級別。公司網卡采用先進的802.11n 和 802.11ac MIMO 技術，支持在 2.4G 頻段和 5G 頻段工作，支持 WPS 一鍵加密模擬 AP 和共享 WiFi 等功能。產品小巧，美觀，使用簡單。3、主營業務收入構成情況、主營業務收入構成情況 報告期內，公司主營業務收入按產品分類構成如下：單位：萬元 項目項目 2020 年年 1-6 月月 2019 年度年度 金額金額 占比占比 金額金額 占比占比 交換機 16,563.50 71.58%33,8

237、07.20 83.60%路由器及無線 Wifi 接入設備 2,676.55 11.57%4,140.66 10.24%湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-80 項目項目 2020 年年 1-6 月月 2019 年度年度 金額金額 占比占比 金額金額 占比占比 網卡類 852.37 3.68%1,649.02 4.08%其它 3,048.92 13.18%843.76 2.09%合計合計 23,141.34 100.00%40,440.64 100.00%項目項目 2018 年度年度 2017 年度年度 金額金額 占比占比 金額金額 占比占比 交換機 33,550.30 79.

238、89%28,030.90 82.54%路由器及無線 Wifi 接入設備 5,009.99 11.93%3,350.33 9.87%網卡類 2,075.98 4.94%1,664.16 4.90%其它 1,358.64 3.24%914.45 2.69%合計合計 41,994.92 100.00%33,959.84 100.00%（二二）公司主要經營模式公司主要經營模式 1、公司所處行業的經營模式特點、公司所處行業的經營模式特點 公司所處的網絡設備制造行業屬于電子制造行業的一個應用領域分支。隨著全球電子制造行業的不斷發展，整個產業鏈呈現出品牌商和制造服務商專業化分工的行業格局。品牌商更多把業務重

239、心轉向新技術研究、新產品開發、品牌管理與市場營銷，并逐步將部分產品的生產制造及開發設計環節委托給制造商，由此催生出了電子制造服務行業。電子制造服務公司與品牌商之間形成了 OEM、ODM、JDM 等多種合作方式，承擔著電子產業鏈重要的產品開發和生產制造環節。全球電子制造服務商與品牌商的主要合作模式為 OEM 和 ODM 模式，其中ODM 合作模式對制造服務商的綜合實力要求高，業務合作關系及相互依存關系也更加緊密。隨著行業分工及合作模式的日臻完善，制造服務商在產業鏈參與的業務環節也越來越多，從最初的簡單代工業務逐漸發展到除品牌銷售以外的其他各個業務環節。ODM/OEM 兩種模式的主要區別在于制造商

240、是否參與產品的設計與開發，ODM 與 OEM 兩種模式對應的具體業務流程如下：湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-81 2、公司主要以、公司主要以 ODM 模式與網絡通信設備品牌商進行合作模式與網絡通信設備品牌商進行合作 公司專注于通信技術及網絡設備領域，隨著自主研發能力和技術水平的提升，公司能夠提供產品設計、生產制造、試驗測試等除品牌銷售外的全方位服務。自2008 年以來，公司主要以 ODM 模式與網絡通信設備品牌商進行合作。報告期內，公司以 ODM 模式實現的收入占公司主營業務收入的比例具體情況如下：單位：萬元 項目項目 2020 年年 1-6 月月 2019 年度年度

241、銷售金額銷售金額 占主營業務收入占主營業務收入比例比例 銷售金額銷售金額 占主營業務收入占主營業務收入比例比例 ODM 模式收入 19,901.21 86.00%38,488.47 95.17%OEM 模式收入 520.69 2.25%1,426.03 3.53%貿易收入 2,563.27 11.08%-其他 156.16 0.67%526.14 1.30%合計合計 23,141.34 100.00%40,440.64 100.00%項目項目 2018 年度年度 2017 年度年度 銷售金額銷售金額 占主營業務收入占主營業務收入比例比例 銷售金額銷售金額 占主營業務收入占主營業務收入比例比例

242、ODM 模式收入 37,275.84 88.76%31,934.21 94.07%OEM 模式收入 4,618.10 11.00%1,822.29 5.37%總體設計硬件詳細設計3D結構設計原理圖設計/評審PCB設計/評審樣機加工單板測試/調試整機試驗改版優化回歸測試軟件詳細設計程序編碼軟件測試版本發布評審打樣試裝開模修模ODMODM客戶及市場需求評審項目立項、任務安排NPI接收、轉化資料、主導安排樣機和小批量試制認為小批量完成、達到設置目標，交由生產平臺運作封樣、批量生產、交貨OEMOEMODMODMOEMOEM湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-82 貿易收入-其他 10

243、0.99 0.24%203.33 0.60%合計合計 41,994.92 100.00%33,959.84 100.00%注：ODM 模式下含少量個別客戶 JDM 業務 報告期內，發行人主營業務以 ODM 業務模式為主。2020 年 1-6 月公司子公司天冠香港與 Silo USA LLC 開展業務合作，于境內采購電視機成品銷售給 Silo USA LLC 公司，以及子公司天冠電子為滿足個別客戶產品多樣化需求，以貿易形式銷售了部分產品。3、公司的研發、采購、生產與銷售模式、公司的研發、采購、生產與銷售模式 報告期內，公司建立健全了研發、生產、采購、銷售等業務體系，并積極推動經營管理和業務流程的

244、信息化建設。公司作為一家專注于通信技術及網絡設備產業的制造服務商，不斷優化業務流程，并通過 ERP（SAP）、MES、PLM 和 SRM等信息化系統，持續提高運營效率和管理水平，不斷加強流程控制和成本控制，為客戶提供高品質、低成本的網絡設備制造服務。公司的研發、采購、生產和銷售模式具體如下：（1）研發模式 公司的產品研發與市場需求緊密結合，根據市場或客戶對產品的外觀、性能指標、軟件功能等方面要求進行定制化研發。同時公司會積極跟進行業技術發展方向，進行相關技術研究。目前，公司在滿足客戶需求的前提下，能夠自主完成各類產品 ID、結構設計、電路設計、軟件開發、測試驗證的全部研發設計流程。公司擁有完善

245、的產品研發管理體系和信息化保障系統，在新產品開發過程中，通過項目立項、項目實施、項目試產、項目結案轉量產、資金保障、項目組織領導等多個環節進行過程管控，確保公司的研發項目能順利推進，有助于快速的將研發成果轉換為生產項目。公司通過導入 PLM 系統，實現了以 IPD 為核心的產品開發模式，以市場需求驅動產品研發，對產品需求確認、產品立項、計劃、設計、開發、驗證、試轉產過程進行全面管控，并關聯產品相關的所有技術數據，包括組成零件、設計圖紙、BOM 文件等，通過 MES、ERP（SAP）等信息管理系統，實現產品全生命周期內的數據管理。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-83（2）采

246、購模式 公司生產經營采購的主要原材料包括芯片、電源、電子元器件、機殼及其組件、濾波器、PCB 等。對于生產經營所需的主要原材料，公司主要采取以銷定產、以產定購的模式，根據客戶訂單需求及公司現有原材料庫存情況組織原材料采購及生產。同時，公司也會結合原材料市場的供應狀況、主要供應商的供貨能力以及公司的庫存情況進行適度調整。公司多年來，一直專注于網絡通信設備制造行業，與主要原材料供應商建立了長期穩定的合作關系。公司通過 SRM 供應鏈系統的管理，有效的連接了整個供應鏈中的優化管理、建立供應商資源池、供應商評價等環節，為公司減少庫存、降低成本、確保質量起到了積極的支持作用，使得公司在降低成本的同時增強

247、了整體競爭力。SRM的使用，對供應鏈上下游之間的信息不準確、交貨不及時、供貨預判不準等問題可進行及時的信息通報，有效預防在生產過程中存的浪費及滯后現象。同時有助于公司與供應商建立長久、緊密合作關系，通過雙方共用的資源優勢，共同開拓市場、擴大整體需求、降低產品前期成本、實現雙贏。（3）生產模式 交付能力和制造成本是公司的競爭力之一。公司一直注重敏捷交付體系的建設，通過計劃管理、精益制造、信息化手段、體系建設等方面努力提升質量和效率，構建了高效的生產體系。公司主要采取按訂單生產的模式，針對不同客戶對產品的性能指標、功能特性等方面的不同需求，采取非標準產品的定制化生產。公司擁有完善的 ERP（SAP

248、）、OA、MES 等生產及業務管理信息化系統，各系統之間實現數據流的相互支持及互通，構建了公司智能化生產管理系統及決策系統，實現了生產過程中的質量控制、設備管理、現場指導、物流信息之間的實時協同。其中，OA 系統可以實現內部郵件、合同審批、電子流程等功能；ERP（SAP）系統可以實現財務管理、訂單處理、工單處理、庫存管理等功能；MES系統可以實現產品工藝流程和品質管控、物料防錯、條碼追溯等功能。公司通過緊密的生產管理，避免轉線時間的等待與浪費，實現多品種小批量個性化的訂單響應，具備工廠協同制造和柔性生產能力。公司針對生產工藝及過湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-84 程管理

249、中存在的瓶頸，不斷進行工藝技術創新，同時公司不斷提升生產制造及品質檢測過程中的自動化、智能化水平，實現生產流程中各部門之間信息共享，有效降低不良品率、提高產品品質并降低生產成本。報告期內，公司存在少量的受托加工模式和外協生產模式，具體情況如下：受托加工模式 報告期內，發行人存在利用現有生產設備及工藝技術為部分客戶提供少量來料貼片等受托加工業務。報告期內，公司受托加工業務收入情況如下：單位：萬元 項目項目 2020 年年 1-6 月月 2019 年度年度 2018 年度年度 2017 年度年度 受托加工費收入 668.41 972.63 1,253.27 1,699.62 外協生產模式 由于目前

250、場地、人員、資金等方面的限制，報告期內公司存在部分訂單高峰期將部分簡單工序外協的情形，通過外協加工的方式來緩解訂單交付壓力。同時，為了提高海外市場產品交付效率，公司自 2019 年 10 月起與菲律賓生產廠家 OMON GROUP INC.建立了委托生產的合作關系，公司為其提供生產技術及設備，并按照訂單的需求提供所需原材料和技術文件。菲律賓的合作方給受托加工的產品提供原產地證書、菲律賓出口需要的文件以及境外客戶進口清關需要的清關文件。該委托生產加工的模式提升了海外訂單的交付效率。報告期內，公司外協生產加工費支出具體情況如下：單位：萬元 項目項目 2020 年年 1-6 月月 2019 年度年度

251、 2018 年度年度 2017 年度年度 外協加工費支出 152.18 427.60 209.35-報告期內，發行人外協生產商主要包括長沙麓為電子制造有限責任公司、株洲電爐廠有限責任公司、深圳市天耀電子有限公司和菲律賓 OMON GROUP INC等。上述外協企業及其董事、監事、高級管理人員與公司及其董事、監事、高級管理人員之間不存在關聯關系。其中境外外協生產商 OMON GROUP INC.基本情況如下：公司名稱 OMON GROUP INC.成立時間 2005 年 注冊資本 100 萬美元 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-85 住所 Block 5 Lot 7&8 C

252、NB Street,Laguna International Industrial Park,Bi an,Laguna,Philippines.法定代表人 XINMEI ZHAO（趙新妹）實際控制人 XINMEI ZHAO（趙新妹）經營范圍 五金件、線材、包裝材料生產及銷售、EMS 代工、倉儲物流配送服務 股東構成 股東名稱股東名稱 出資金額出資金額 股權比例股權比例 XINMEI ZHAO（趙新妹）100 萬美元 100%（4）銷售模式 公司致力于和客戶形成深度的戰略合作，實現與客戶的價值共贏，在技術和應用快速發展的背景下，努力與客戶保持信息共享、互相促進，共同成長。公司主要以直銷方式進行產

253、品銷售。公司設有專門的營銷團隊，負責現有客戶的維護及新客戶的開拓，并根據客戶結構及業務特點，在營銷團隊內分別設立內貿部門和外貿部門。公司營銷團隊主要通過拜訪、商務洽談、產品專項對接等方式與客戶溝通需求并推廣公司的自主研發新品，同時公司每年會不定期參加具有影響力的國內外電子展會，拓展客戶范圍。報告期內，公司主要客戶中，大華股份的銷售以寄售庫存模式進行。寄售庫存模式下，供應商將貨物存放在購買商的庫存中，在貨物沒有被購買商使用之前，貨物的所有權歸供應商。寄售庫存模式下，公司根據購買商的實際領用情況，與購買商進行結算。4、公司采用當前經營模式的原因及關鍵影響因素公司采用當前經營模式的原因及關鍵影響因素

254、（1）采用目前經營模式的原因 公司作為一家集研發、生產和銷售于一體的規?；ㄐ旁O備制造企業，擁有較強的技術研發能力，可以根據客戶對產品的外觀、性能指標、軟件功能等要求進行定制化研發。公司通過結合自身研發實力和現有技術積累，形成了公司現有的以 ODM 為主的經營模式。（2）影響經營模式的關鍵因素 網絡通信設備制造商自身軟硬件設計研發能力是決定其經營模式的關鍵因素。具備較強的產品自主研發與設計能力，能夠自主完成全部研發設計流程的制造商，在經營模式上會選擇自主研發的定制化經營模式，為客戶提供完整的產品湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-86 設計及生產制造服務。而不具備研發設計能力

255、的制造商只能選擇 OEM 模式，根據客戶提供的設計方案進行來料加工服務。公司自 2008 年以來，已擁有較強的研發、產品設計及生產制造能力，綜合考慮公司發展需求、生產管理水平及研發實力，確定以“產品技術為基礎、制造技術為支撐”為發展策略，“以 ODM 模式為主”的經營模式作為公司的戰略選擇。（三三）設立以來主營業務、主要產品或服務、主要經營模式的演變情況設立以來主營業務、主要產品或服務、主要經營模式的演變情況 1、創立初期階段、創立初期階段 2005 年，公司前身醴陵恒茂電子科技有限公司成立，主要為承接沿海產業生產任務。這一階段公司主要客戶是國內小型電子設備廠，主營業務為網絡通信設備的制造，主

256、要產品為百兆交換機、計算機網卡等。根據客戶提供的產品設計方案，為客戶提供產品加工服務。這一階段公司主要積累了網絡通信設備的生產組織管理經驗及產品供應鏈管理經驗，為以后公司轉研發型制造商打下了良好基礎。2、研發型企業階段、研發型企業階段 由于不掌握產品核心技術，僅為客戶提供生產加工的服務模式利潤較低，2008 年公司決定組建自主研發團隊，堅定走產品自主研發的道路，從此公司研發團隊開始快速擴大。2009 年 10 月，公司 2 項軟件著作權通過國家認定。2010年公司獲得 8 項國家專利，并申請成為國家高新技術企業，標志著公司成功轉型為研發型制造商。2015年成立了天冠電子軍工研究部從事軍用高可靠

257、產品研發。為了進一步提高公司的研發能力，公司緊跟行業技術發展方向，與高校、科研院所等機構建立長期合作關系，開展項目合作研究等工作，并通過“產、學、研”結合的開發模式，公司與中南大學聯合組建了“物聯網系統與通信工程技術研究中心”及“數據傳感與交換設備工程技術研究中心”。市場拓展方面，公司于 2009 年成功導入國際知名品牌“D-LINK”，并于當年完成客戶的供應商輔導和檢驗并順利實現訂單的交付。此后，公司開始緊跟國際品牌供應商的戰略方向，依托深度研發和健全的生產管理系統，重點拓展境外知名品牌商客戶。2014 年以來，隨著境內品牌商客戶的快速成長，公司開始加湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申

258、報稿）1-1-87 大對境內品牌商客戶市場的研發及市場營銷投入，與境內知名網絡通信設備品牌商星網銳捷、神州數碼等開展合作，隨著合作不斷加深，公司境內市場的銷售額不斷提高。產品方面，公司在 2015 年已成功推出面向企業級主干網絡的 10G（萬兆）多端口數（24 口及以上）系列交換機。經過多年的自主研發積累，公司形成了完整的產品序列，產品類型涵蓋：三層管理、三層管理帶 PoE、弱三層管理、弱三層管理帶 PoE、非管理、非管理帶 PoE 等多種類型多端口交換機。3、戰略轉型及全面發展階段、戰略轉型及全面發展階段 公司研發設計和生產銷售的主要網絡通信產品包括交換機、路由器及無線Wifi 接入設備等。

259、為了進一步豐富公司產品線和客戶群體，提升企業抗風險能力和持續盈利能力，公司緊跟“自主可控”的行業機遇，于 2015 年投資成立天冠電子軍工研究部從事軍用高可靠產品及其他網絡通信產品研發，并于 2019 年投資參股華為自主可控生態圈企業湘江鯤鵬，布局華為鯤鵬服務器生態產業。截至目前，公司子公司天冠電子已取得從事軍工級網絡通信設備研發生產及銷售的基本資質，軍用高可靠通信設備也完成了部分產品試制交付工作。同時天冠電子亦加入四川 5G 產業聯盟，開發出 5G 網關產品，可適用于工業互聯網及SMB 信息化在內的多種應用場景。此外，天冠電子還是國家高新技術企業、信息技術應用創新工作委員會會員單位、長沙市信

260、息安全產業技術創新戰略聯盟成員企業、湖南省計算機協會理事單位、中國通信企業協會會員單位。著眼于未來的發展戰略布局，在軍工領域，公司子公司天冠電子正致力于自主可控的技術研發和自主品牌的產品開發及市場推廣。（四四）主要產品主要產品研發及生產研發及生產工藝流程圖工藝流程圖 公司主要產品均根據市場或客戶需求進行定制化自主研發和獨立生產，每一款產品的出廠均經歷從需求確認、方案設計、產品定型、原料采購、制造生產、質量檢驗、交付及售后服務等一系列流程。公司主要產品的工藝流程可劃分成為兩大部分：產品研發流程和產品生產流程。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-88 1、產品研發流程圖、產品研發

261、流程圖 公司根據市場或客戶的開發需求，自主完成各類產品結構設計、電路設計、軟件開發及測試驗證等全部研發流程。公司主要產品的研發是一項系統工程，包括項目立項、實施、試產、結案轉量產等階段。2、產品生產流程圖、產品生產流程圖 公司主營產品包括交換機、路由器及無線 Wifi 接入設備、網卡等網絡通信市場調研及產品提案需求分析及立項評估產品立項評審產品設計規格書及方案確認項目啟動及排期硬件原理圖軟件設計PBC Layout軟件編碼ID設計MD設計單板打樣系統聯調結構手板驗證硬件調試測試發布客戶送樣（手板）樣板整機驗證EVT階段評審設計問題分析處理工藝問題分析處理整機試產及驗證客戶送樣（模具）項目結束產

262、品生命周期管理模具驗證測試及版本發布包材驗證結構開模軟硬件開發與優化組包材設計小批量試產產前評估小批量試產問題處理PVT階段評審結構模具優化軟硬件優化首批量產驗證DVT階段評審項目資料歸檔EVTEVT階段階段PVTPVT階段階段DVTDVT階段階段物料進料物料檢驗入庫物料領用印刷錫膏（背面）泛用機貼片物料（背面）泛用機貼片物料印刷錫膏（正面）自動光學檢測回流焊接高速機貼片物料（背面）高速機貼片物料回流焊接（正面）射線檢測自動光學檢測品質中檢1光纖壓合散熱片安裝波峰焊接物料插件分板品質中檢2半成品測試成品組裝成品測試品質中檢3產品出庫品質出貨檢查產品入庫品質開箱檢查包裝湖南恒茂高科股份有限公司

263、招股說明書（申報稿）1-1-89 產品，該類產品在制造工藝流程上大致相同，均需要經過一系列 SMT、DIP、組裝、測試、包裝等流程，只在具體外形、功能指標、軟件功能應用等方面有差別。公司在產品生產的各階段均有嚴格的品質檢測流程，能夠保證產品質量的穩定性。（五五）生產經營中涉及的主要環境污染物、主要處理設施及處理能力生產經營中涉及的主要環境污染物、主要處理設施及處理能力 1、公司生產經營中主要排放污染物及排放量、環保設施處理能力及實際運、公司生產經營中主要排放污染物及排放量、環保設施處理能力及實際運行情況行情況 公司專業從事網絡通信設備的研發、設計、生產與銷售，公司所屬行業為計算機、通信和其他電

264、子設備制造業，行業代碼為 C39。發行人及其子公司不屬于重環境污染行業，不屬于廢水國家重點監控企業、廢氣國家重點監控企業、以及危險廢物國家重點監控企業。公司現有生產廠房建設項目（網絡路由器及交換機生產線及其擴建項目）均依法取得了當地環保局出具的關于建設項目環境影響報告書（表）的批復和政府主管部門出具的關于項目竣工環境保護驗收意見的函。公司各類產品生產工藝相同，生產工藝流程及產污環節如下圖所示：線路板線路板電烘烤電烘烤刷錫膏刷錫膏貼片貼片回流焊回流焊分板分板波峰焊接波峰焊接拆焊補焊拆焊補焊粘貼粘貼擦拭擦拭組裝組裝包裝出庫包裝出庫G1N1G2、S1G2、S1G2、S1、N1插件插件煎腳測試煎腳測試

265、S2G3、S3G3、S3 注：N噪音；G廢氣；S-固廢 公司生產經營中主要排放污染物及排放量符合環評、環評批復及相關環境保護管理要求，主要環保設施運轉正常，具體情況如下：（1）廢水排放及防治措施 無生產工藝廢水產生，主要廢水為員工生活所產生的生活污水。員工生活污水經化糞池預處理，食堂產生的污水通過油水分離器精細預處理，以上污水均由項目總排口排入市政污水管網最終進入污水處理廠處理。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-90 廢水名稱廢水名稱 污染因子污染因子 排放方式排放方式 排放量排放量 主要處理設施及處理能力主要處理設施及處理能力 生活污水、食堂污水 COD、BOD5、NH3

266、-N、SS、動植物油 間歇排放 9000M3/a 生活污水經化糞池預處理，食堂產生的污水通過油水分離器精細預處理，排入市政污水管網最終進入污水處理廠 處理 經污水處理廠處理后達 城鎮污水處理廠污染物排放標準（GB18918-2002）中一級標準要求。（2）廢氣排放及防治措施 廢氣主要為回流焊、波峰焊、拆焊補焊工序產生的焊錫廢氣，及烘烤、粘貼、擦拭過程中產生的有機廢氣。以上廢氣項目均安裝了活性炭吸附裝置進行處理，再分別經過多個 25M 高的排氣筒高空排放；食堂油煙廢氣經油煙凈化器處理后再高空排放。主要污染源及防治措施如下：產污環節產污環節 排污排污 類型類型 污染因子污染因子 產生產生 規律規律

267、 主要處理設施及處理能力主要處理設施及處理能力 廢氣處置設廢氣處置設施及其數量施及其數量 排氣筒及排氣筒及其數量其數量 回流焊、波峰焊、拆焊補焊工序產生的焊錫廢氣 有組織排放 錫及 化合物 間歇 7 套活性炭吸附裝置 7個25M排氣筒 烘烤、粘貼、擦拭過程中產生的有機廢氣 VOCS 2 套活性炭吸附裝置 2個25M排氣筒 食堂油煙廢氣 飲食油煙 1 套油煙凈 化器 1個22M排氣筒 經過活性炭吸附之后，廢氣排放符合大氣污染物綜合排放標準（GB16297-1996）標準要求。（3）噪聲排放及防治措施 噪聲主要為回流焊接及貼片機、波峰焊接機等機械設備運行時產生的噪聲，企業通過合理布局，建筑隔聲等隔

268、音措施進行降噪處理。設備名稱設備名稱 產生規律產生規律 聲源強度聲源強度 DB（A）主要處理設施及處理能力主要處理設施及處理能力 貼片機 間歇 70 合理布局，建筑隔聲 分板機 75 焊機 75 空壓機 85 風機 80（4）固體廢棄物及防治措施 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-91 產生的固體廢棄物主要為一般工業固廢、危險固廢及生活垃圾。對一般固廢中的廢包裝材料、貼片機廢紙袋、不合格產品，可回收利用的回收利用，不可回收利用的交第三方公司回收處置；生活垃圾由環衛部門統一處理。廢活性炭、廢機油、廢電路板等交第三方公司回收處置。項目項目 名稱名稱 主要處理設施及處理能力主要處

269、理設施及處理能力 一般固廢 無鉛廢錫渣 第三方公司回收處置 廢包裝材料、貼片機廢紙袋、不合格品 可回收利用的回收利用，不可回收利用的交第三方公司回收處置 生活垃圾 環衛部門統一處理 危險固廢 廢活性炭、廢機油 第三方公司回收處置 廢電路板等 2、環保事故或受到行政處罰情況、環保事故或受到行政處罰情況 報告期內公司生產經營符合環境保護要求，公司及控股子公司均不存在環保事故以及因環保違法而被行政處罰的情形。經注冊地環保主管部門出具證明，自2017 年 01 月 01 日至今，湖南恒茂高科股份有限公司、湖南天冠電子信息技術有限公司均不存在因環保違法而被行政處罰的情形。自2018年10月30日至今，湖

270、南恒茂信息技術有限公司不存在因環保違法而被行政處罰的情形。二、發行人所處行業基本情況二、發行人所處行業基本情況 公司主營業務為網絡設備的研發、生產和銷售，根據中國證監會發布的上市公司行業分類指引（2012 年修訂），公司所屬行業為計算機、通信和其他電子設備制造業，行業代碼為 C39。根據國家統計局發布的國民經濟行業分類（GB/T4754-2011），公司所屬行業為通信終端設備制造，行業代碼為 C3922。根據發改委產業結構調整指導目錄（2019 年本），公司所從事業務屬于鼓勵類“二十八、信息產業”中的“7、寬帶網絡設備制造與建設”、“15、支撐通信網的路由器、交換機、基站等設備”和“17、數字

271、移動通信、移動自組網、接入網系統、數字集群通信系統及路由器、網關等網絡設備制造”。（一一）行業主管部門、監管體制和主要法規行業主管部門、監管體制和主要法規 1、行業主管單位和監管體制、行業主管單位和監管體制 公司所處通信設備制造業的行政主管部門包括中華人民共和國國家發展和湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-92 改革委員會、工業和信息化部以及國家市場監督管理總局，其中發改委主要負責制定行業總體發展戰略和方針政策，訂立行業技術標準，對企業及產品進行認證和管理，對行業進行宏觀調控，指導行業協會對業內企業進行引導和服務等；工信部負責各類通信設備和涉及網間互聯設備的產品技術標準的制定

272、、產品進網的認證、產業政策的擬定、產品應用的推動等，對軟件企業的認定、軟件產品的登記實行行業管理和監督；市場監督管理總局負責管理產品質量監督工作、管理和指導質量監督檢查，負責對國內生產企業實施產品質量監控和強制檢驗。通信設備制造業的自律性管理組織有中國通信企業協會、中國通信工業協會、中國通信標準化協會和中國電子學會等。行業協會履行自律、協調、監督和維護企業合法權益，協助政府部門加強行業管理并為企業提供服務職能。中國強制性產品認證制度即 3C 認證制度目錄中的第十一類電信終端設備，該類產品需要通過中國國家認證認可監督管理委員會指定的認證機構認證合格，取得相關證書并加施認證標志后，設備品牌商方能終

273、端銷售，并在經營服務場所使用。同時，公司出口至歐洲、美國等地（直接或通過通信設備提供商間接出口）的產品還需通過當地的 CE、UL 或 FCC 等認證。2、行業主要法律法規和產業政策、行業主要法律法規和產業政策 本行業相關的主要法律法規為網絡設備行業的行業準入、電信資源的分配、進網許可、設備進網試驗和檢測、產業發展規劃等方面提供了政策和法律依據。主要法律法規如下：序號序號 法律法規名稱法律法規名稱 發布部門發布部門 發布時間發布時間 1 中華人民共和國電信條例 國務院 2016-02-06 2 中華人民共和國無線電管理條例 國務院、中央軍委 2016-11-11 3 電信設備進網管理辦法 工信部

274、 2014-09-23 4 強制性產品認證管理規定 原國家質量監督檢驗檢疫總局 2009-07-03 通信行業在國民經濟中有基礎性、支柱性、先導性和戰略性的作用，屬于國家產業政策中鼓勵發展的行業。國家和有關部門陸續制定了相應的產業政策支持我國通信行業的技術發展，促進通信企業發展壯大。與本行業相關的主要產業政策如下：湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-93 發布發布 時間時間 法律法規及政策法律法規及政策 發布發布 部門部門 主要內容摘要主要內容摘要 2020 年 3 月 工業和信息化部辦公廳關于推動工業互聯網加快發展的通知 工信部 加快新型基礎設施建設，改造升級工業互聯網內外

275、網絡。加快拓展融合創新應用，深化工業互聯網行業應用。加快壯大創新發展動能，深入實施“5G+工業互聯網”512 工程。2019 年11 月 產業結構調整指導目錄（2019 年本）發改委 將“二十八、信息產業”中的“7、寬帶網絡設備制造與建設”、“15、支撐通信網的路由器、交換機、基站等設備”和“17、數字移動通信、移動自組網、接入網系統、數字集群通信系統及路由器、網關等網絡設備制造”列為鼓勵類。2019 年11 月 關于推動先進制造業和現代服務業深度融合發展的實施意見 發改委 深化制造業服務業和互聯網融合發展。大力發展“互聯網+”，激發發展活力和潛力，營造融合發展新生態。2019 年10 月 工

276、業和信息化部關于加快培育共享制造新模式新業態促進制造業高質量發展的指導意見 工信部 推動新型基礎設施建設。加強 5G、人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設，擴大高速率、大容量、低延時網絡覆蓋范圍，鼓勵制造企業通過內網改造升級實現人、機、物互聯，為共享制造提供信息網絡支撐。2019 年 8 月 關于印發加強工業互聯網安全工作的指導意見的通知 工信部等 十部門 加強工業生產、主機、智能終端等設備安全接入和防護，強化控制網絡協議、裝置裝備、工業軟件等安全保障，推動設備制造商、自動化集成商與安全企業加強合作，提升設備和控制系統的本質安全。2018 年11 月 工業和信息化部關于工業通信業標準

277、化工作服務于“一帶一路”建設的實施意見（工信部科 2018 231號）工信部 在逐步完善我國智慧城市相關頂層設計及智慧成熟度分級分類評價標準體系的基礎上，推動建立面向“一帶一路”沿線國家的智慧城市建設標準對接合作溝通機制；加強與東盟、中亞、海灣等沿線重點國家和地區的標準化合作，推進智慧城市建設標準互認；加強基于云計算、大數據環境下的電子商務領域標準化合作，推動電子數據交換協議標準研制與互認，加快電子商務領域追溯體系標準建設，實現追溯數據共享交換。2018 年 7 月 擴大和升級信息消費三年行動計劃（2018-2020 年）發改委 工信部 該計劃目標“到 2020 年，信息消費規模達到 6 萬億

278、元，年均增長 11%以上。信息技術在消費領域的帶動作用顯著增強，拉動相關領域產出達到 15 萬億元?！?018 年 6 月 關于印發工業互聯網發展行動計劃（2018-2020 年）和工業互聯網專項工作組 2018 年工作計劃的通知（工信部信管函2018188 號）工信部 支持工業企業建設改造工業互聯網企業內網絡。在汽車、航空航天、石油化工、機械制造、輕工家電、信息電子等重點行業部署時間敏感網絡（TSN）交換機、工業互聯網網關等新技術關鍵設備。支持建設工業無源光網絡（PON）、低功耗工業無線網絡等新型網絡技術測試床。2017 年 1 月 戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄 發改委 依據“十三五

279、”國家戰略性新興產業發展規劃明確的5大領域8個產業，發行人所處行業屬于“1新一代信息技術產業”中的“1.1.1 網絡設備”。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-94 發布發布 時間時間 法律法規及政策法律法規及政策 發布發布 部門部門 主要內容摘要主要內容摘要 2017 年 1 月 信息通信行業發展規劃（2016-2020年）工信部 將“1、加快建設先進泛在的無線寬帶網，完善城鎮熱點公共區域 WLAN 覆蓋。2、優化網絡結構布局。以數據中心為核心，打破傳統地域和行政區劃組網模式，推動傳統網絡的轉型升級，構建支撐互聯網業務發展的新型網絡。擴容骨干網互聯帶寬，提升網間互通質量?！?/p>

280、確定為完善基礎設施的發展重點之一。2017 年11 月 推進互聯網協議第六版（IPv6）規模部署行動計劃 國務院 把握全球網絡信息技術代際躍遷和網絡基礎設施演進升級的機遇，推進 IPv6 規模部署，加快網絡設施和應用設施升級，構建自主技術體系和產業生態，實現互聯網向 IPv6 演進升級，構建高速、移動、安全的新一代信息基礎設施，促進互聯網與經濟社會深度融合。2017 年 11 月 關于深化“互聯網+先進制造業”發展工業互聯網的指導意見 國務院 提出加快建設和發展工業互聯網，推動互聯網、大數據、人工智能和實體經濟深度融合，發展先進制造業，支持傳統產業優化升級。2016 年 3 月 中華人民共和國

281、國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要 國務院 牢牢把握信息技術變革趨勢，實施網絡強國戰略，加快建設數字中國，推動信息技術與經濟社會發展深度融合，加快推動信息經濟發展壯大。構建泛在高效的信息網絡，發展現代互聯網產業體系，實施國家大數據戰略，強化信息安全保障。國家上述產業政策的大力支持，有利于本行業持續健康快速發展。（二二）所處行業發展情況所處行業發展情況 1、網絡通信設備簡介、網絡通信設備簡介 網絡通信設備是用于連接網絡，維持網絡數據傳輸功能的物理實體。網絡通信設備是互聯網最底層的基礎設施，屬于信息化建設所需的基礎架構產品。網絡通信設備根據應用領域分為電信級、企業級和消費級。電信級網絡設備主要

282、應用于電信運營商市場；企業級網絡設備主要應用于非運營商的各種企業級應用市場，包括政府、金融、電力、醫療、教育、制造業、中小企業等市場；消費級網絡設備主要針對家庭及個人消費市場。網絡通信設備的種類繁多，且與日俱增?；镜脑O備包括但不限于：交換機、路由器、無線接入點（WAP）、網關、集線器、網橋、網絡接口卡（NIC）等。其中主要的是交換機和路由器。網絡設備在政府、商業及企業組織的應用極其廣泛，早期僅實現組建網絡、文件資料共享、信息傳輸存儲等互聯網功能。隨著管理信息化、“互聯網+”、大數據及云平臺的發展，網絡設備作為信息化建設的湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-95 基礎設施層，

283、在技術提升、升級換代、銷售規模等方面均取得了較快的發展。網絡通信設備在企業級網絡中的具體應用如下：（1）交換機 交換機是一種用于電（光）信號轉發的網絡設備，它可以為接入該設備的任意兩個網絡節點提供電信號通路。交換機本質上是用于擴大網絡傳輸接入終端范圍的設備，能為子網絡提供更多的連接端口，以便連接更多的計算機、攝像頭等設備。交換機在網絡信息傳輸的各個節點工作，承擔著信息交換及數據轉發的重要功能，在網絡信息傳輸的每一層次及節點，根據整體解決方案的復雜程度、設備湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-96 性能品質要求不同，都需要與其相匹配的交換機來支撐數據的傳輸，因此交換機是網絡通信

284、中各個節點都不可或缺的重要基礎通信設備。按照 OSI 的七層網絡模型，交換機則可以分為第二層交換機、第三層交換機、第四層交換機等，一直到第七層交換機?；?MAC 地址工作的第二層交換機最為普遍，用于網絡接入層和部分匯聚層?；?IP 地址和協議進行交換的第三層交換機普遍應用于網絡的核心層，也少量應用于匯聚層。部分第三層交換機也同時具有第四層交換功能，可以根據數據幀的協議端口信息進行目標端口判斷。第四層以上的交換機稱之為內容型交換機，主要用于互聯網數據中心。（2）路由器 路由器是在 OSI/RM 中完成網絡層轉發任務的設備，對不同的網絡之間的數據包進行存儲、分組轉發處理。數據在一個子網中傳輸到

285、另一個子網中，可以通過路由器的路由功能進行處理。在網絡通信中，路由器具有判斷網絡地址以及選擇 IP 路徑的作用，可以在多個網絡環境中，構建靈活的鏈接系統，通過不同的數據分組以及介質訪問方式對各個子網進行鏈接。路由器在操作中僅接受源站或者其他相關路由器傳遞的信息，是一種基于網絡層的互聯設備。（3）無線 WiFi 接入設備 無線局域網若要連接互聯網，需要通過一個連接互聯網的終端，這個終端可以是無線 AP 或無線路由器。隨著無線應用越來越廣泛，移動互聯網用戶呈線性增長趨勢，個人智能手機、平板電腦等設備通過連接 WiFi 上網已成為習慣和依賴，無論校園、產業園、辦公區、醫院、展會、酒店等企業級應用領域

286、，或智慧樓宇、無線城市等整體解決方案，無線產品的市場規模都呈現出需求量大、要求高、響應快等特點。2、網絡通信設備行業發展情況、網絡通信設備行業發展情況（1）我國網絡通信設備行業發展歷程 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-97 20 世紀 90 年代，起步階段 20 世紀 90 年代，我國尚未建立完整的網絡通信技術自主研發體系，網絡通信設備的研發及生產以國外大型通信設備公司為主。隨著經濟全球化程度的不斷加深，歐美發達國家將產業重心轉移到品牌及設計領域，而將制造逐步轉移到具有勞動紅利的中國臺灣、中國大陸和韓國等國家和地區。臺資企業明泰科技、智邦科技及部分大陸網絡通信設備制造商開

287、始承接歐美發達國家產業轉移的生產業務，我國網絡通信設備行業開始積累生產管理經驗、管理人才及技術儲備，行業正式起步發展。21 世紀初，全面發展階段 進入 21 世紀以后，隨著信息化時代的來臨，國家對網絡通信基礎設施建設的重視程度不斷提升，以華為、中興為代表的中國通信企業依靠國家的政策支持、持續的高額研發投入、全球化的市場布局，在全球通信設備市場已經從追趕者逐漸變成了行業領跑者。同時，國內通信設備廠商積極利用資本市場，進行產業整合，壯大自身實力，以星網銳捷、烽火通信等為代表的國內網絡通信設備廠商，在市場營銷及品牌推廣方面于全球網絡通信設備市場上均有較好的表現，逐步發展為行業內知名品牌商。2014

288、年至今，快速發展階段 近年來，隨著云計算、物聯網、視頻應用、社交網絡、網絡直播等業務類型的發展，網絡數據流量增長迅猛，激增的流量使骨干網和接入網對網絡通信設備的需求也不斷提高。尤其是 2015 年，國家產業政策層面鼓勵與支持“互聯網+”、寬帶中國等，使得各產業出現新一輪信息化建設浪潮。另一方面，隨著國家對信息安全問題越來越重視，我國已有部分政府、軍隊、湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-98 金融、電信、能源等重點領域及企業開始重新選擇軟硬件合作伙伴，以保障國內重點領域的信息安全。同時，隨著“平安中國”、“智慧城市”等項目的規劃，安防視頻監控安裝規模和輻射區域越來越大，對網絡

289、監控交換機的需求也隨之增長。在多方面利好因素的影響下，我國網絡通信設備企業實現了快速發展，未來發展趨勢持續向好。隨著國內品牌廠商的崛起，OEM/ODM 模式的國內網絡通信設備制造商紛紛開始將事業重心轉向國內，逐步擺脫對國外單一客戶的依賴，實現國內外市場均衡發展，提升抗風險能力。（2）網絡通信設備行業發展現狀1 近年來，我國的網絡設備市場規模整體上呈增長趨勢，增速高于全球市場，其中對交換機和無線產品的剛性需求是市場增長的主要驅動因素。到 2020 年我國企業級交換機的市場規模預計將達到 31.5 億美元，較 2016 年增長 24.5%；無線產品的市場規模將達到 8.8 億美元，較 2016 年

290、增長 44.3%。2015-2020 年我國網絡設備市場規模如下：而全球網絡設備市場規模整體上亦呈增長趨勢，其中交換機和無線產品是市場增長的主要驅動因素。到 2020 年企業級以太網交換機的市場規模預計將達到278.30 億美元，較 2016 年增長 13.90%；無線產品的市場規模將達到 113.40 億美 1智研咨詢中企顧問網：2020-2026 年中國網絡設備行業發展態勢與市場供需預測報告 21.9 25.3 26.4 27.4 30.1 31.5 3.6 4.5 4.7 4.9 5 5 4 6.1 6.8 7.4 8.1 8.8 051015202530354045502015年 20

291、16年 2017年 2018年 2019年 2020E2015-2020年我國企業級網絡通信設備市場規模（億美元）交換機 路由器 無線產品 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-99 元，較 2016 年增長 18.10%。2015-2020 年全球網絡設備市場規模如下：3、行業上下游關系、行業上下游關系 公司所處的網絡設備制造服務行業，上游主要為芯片、PCB、電源、各類電子元器件等生產商，直接下游為各網絡設備品牌商，最終下游包括運營商、互聯網、政府、金融、教育、能源、電力、交通、中小企業、醫院等。網絡設備行業網絡設備制造商終端銷售行業及部門IC集成電路電源電子元器件輔料下游行

292、業上游行業網絡設備品牌商運營商互聯網政府金融教育能源電力交通中小企業醫院等PCB 我國是交換機芯片進口大國，目前全球市場博通一家獨大，包括華為、思科、紫光股份（新華三）在內的交換機廠商也普遍使用博通的交換機芯片。目前，國238.6 244.3 250.9 259.7 271.2 278.3 35 35.9 35.7 35.3 34.4 33 93.3 96 100.2 104.4 109.2 113.4 0501001502002503003504004502015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020E2015-2020年全球企業級網絡通信設備市場規模（億美元）交換機

293、路由器 無線產品 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-100 內做交換機芯片的主要公司有盛科網絡、華為。隨著我國自主可控生態系統的建立，國產化網絡設備已逐步成為主流，下一步重點發展的就是核心芯片。國產芯片的生態系統將從黨政系統開始，逐步向電信、金融、電網、互聯網（云計算）等關乎國計民生的行業延伸。PCB 作為電路和電子元器件的支撐和連接載體，其行業發展與宏觀經濟形勢、下游市場需求等具有較強的相關性。PCB 行業的下游應用領域廣泛，涵蓋通信、計算機及其周邊、消費電子、工業控制、醫療、汽車電子等領域。公司下游直接客戶是網絡通信設備品牌廠商，品牌商擁有自己的網絡通信產品品牌及銷售渠

294、道，公司生產的產品按照品牌商包裝要求直接發往客戶指定的銷售地點。公司與下游行業的客戶粘性較強，與客戶保持長期穩定的合作關系。公司產品的下游終端使用范圍廣泛，能夠廣泛運用到互聯網、安防、通信、金融、交通、教育、能源、電力等對信息化要求較高的行業。4、行業發展特點、行業發展特點 公司所處的網絡設備制造行業，呈現出品牌商和制造服務商專業化分工的行業格局。品牌商和制造服務商依據自身資源優勢和發展需要，按照價值最大化原則緊密合作，互相協作，共同推動著整個行業的發展。整個行業呈現幾個主要的發展特點：（1）各品牌商產品存在細分市場差異 網絡通信設備行業各品牌廠商根據自身資源優勢對產品側重點有著不同的戰略選擇

295、，在產品設計及研發過程中重點針對各自公司主要細分市場的客戶群體進行定向研發。各重點產品都會針對自身的主要客戶群體進行產品外觀、性能指標、軟件應用等層面定制化開發，在產品專業化領域存在差異。（2）行業內制造商與品牌商客戶相互粘性較高 無論是對于制造商還是品牌商而言，雙方達成長期的默契合作都需要投入大量的人力、財力和時間成本，雙方形成良好合作以后，行業內制造商與品牌商客戶往往能夠形成較高的合作粘性，在無重大批次質量問題等特殊情況下，制造商與品牌商客戶均能保持良好的持續合作。因此，行業內制造商與品牌商客戶具有較高的相互粘性，行業內各制造商對各自主要客戶的銷售占比普遍較高。湖南恒茂高科股份有限公司 招

296、股說明書（申報稿）1-1-101（3）制造商的研發能力對議價能力影響較大 對網絡通信設備企業來說，其自身的研發能力是保證其利潤水平的重要因素。行業內如華為、中興、新華三等網絡通信設備品牌商，其自身擁有充足的研發經費及科研實力，能夠自主完成各類產品的核心硬件設計和軟件開發及測試驗證的全部流程，而把產品生產及部分非核心部分設計交與制造商，這一類品牌商往往對制造商擁有更大的議價能力。因此，主要客戶群體是較強研發實力品牌商的網絡設備制造商的毛利率相對較低。具備較強研發能力的網絡設備制造商則致力于和客戶形成深度的戰略合作，實現與客戶的價值共贏，在技術和應用快速發展的背景下，努力和客戶保持信息共享、互相促

297、進，共同成長。通過深入的研發及設計服務能夠為注重品牌及渠道建設的客戶完成各類產品的定制研發及生產，該類網絡通信設備制造商對其品牌商客戶能夠擁有更高的議價主動權及客戶粘性，綜合毛利率相對較高。（4）品牌商客戶之間存在一定排他性 網絡通信設備行業由于下游大型品牌商客戶相對集中，各品牌商客戶之間在市場渠道、終端產品銷售上存在較高程度的市場化競爭，因此品牌商客戶考慮到自身產品設計、技術規格保密的因素，同時防止自身產品在市場上出現同質化產品競爭，品牌商客戶會對上游制造商在客戶選擇上進行一定程度的排他性約束。這種下游客戶特殊的行業競爭也在一定程度上導致了網絡通信設備制造商行業中存在較高的客戶集中情形。（三

298、三）行業競爭情況行業競爭情況 近年來，我國網絡通信設備行業發展較快，但由于起步較晚，產業集中度與發達國家相比仍處于較低水平。隨著國家有關部門對電子制造行業的大力扶持，國家政策推動著“中國制造”向“中國智造”轉型，電子制造業生產企業將在行業準入、質量控制、核心技術、研發能力等方面面臨日趨嚴格的考驗，從而影響行業整體競爭格局，大部分不具備自主研發能力、生產規模較小、質量控制不嚴的企業將面臨淘汰。1、網絡通信設備品牌商競爭情況、網絡通信設備品牌商競爭情況 目前，我國的網絡通信設備行業的市場競爭主要集中于兩個層面。第一層面湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-102 是網絡通信設備品牌

299、商的競爭，如思科、華為、新華三、星網銳捷、邁普通信、東土科技、映翰通、三旺通信等。品牌商擁有自己的品牌，把控下游銷售渠道，部分品牌商同時擁有自己生產線。主要品牌商情況如下：主要主要 品牌商品牌商 基本情況基本情況 思科 思科成立于 1984 年，總部位于加利福尼亞州圣何塞，是全球網絡設備市場的領導者。思科生產了世界上第一臺交換機和路由器，并始終在全球網絡設備市場保持領先。目前，思科為客戶提供集成網絡的解決方案，涵蓋設計、生產、銷售基于互聯網協議（Internet Protocol）的網絡產品及其它通信和 IT 產品及服務。新華三集團有限公司（H3C）華三成立于 2003 年，最早系華為和美國

300、3Com 公司的合資公司，一直為全球網絡設備市場的領先廠商。2016 年，紫光股份（000938）完成了從惠普公司收購華三 51%的股份，成為新華三的控股股東，并將其更名為新華三集團有限公司。新華三定位于 IT 基礎架構產品及方案的研究、開發、生產、銷售及服務，擁有完備的路由器、以太網交換機、無線產品、網絡安全產品、服務器、存儲設備、IT 管理系統、云管理平臺等產品系列。根據紫光股份 2019 年年度報告，新華三 2019 年年度營業收入為 540.99 億元；根據 IDC2019 年相關統計數據，H3C品牌交換機、路由器、WLAN 產品在國內企業級市場占有率分別為 35.5%、27.9%、3

301、0.9%，位居市場前三。華為 華為成立于 1987 年，總部位于中國深圳，是全球領先的信息與通信技術解決方案供應商，在網絡設備領域也具有較強的競爭優勢。華為在電信運用商、企業、終端和云計算等領域構筑了端到端的解決方案優勢，為運營商客戶、企業客戶和消費者提供有競爭力的通信技術解決方案。根據華為投資控股有限公司票據募集說明書，華為 2018 年年度營業收入 6,721.76 億元，在網絡設備市場優勢明顯，2019 年不僅獲得了中國企業網交換機、路由器、防火墻+UTM 等傳統市場份額第一，也獲得了 WiFi6 等新興市場的市場份額冠軍。（來源：IDC，2019 年第四季度調研報告）。星網銳捷 福建星

302、網銳捷通訊股份有限公司，成立于 1996 年，總部位于中國福州，是國內網絡設備、網絡終端、視訊產品、信息化軟件等綜合解決方案供應商，2010年在深圳證券交易所上市。根據星網銳捷 2019 年年度報告，星網銳捷 2019 年度營業收入 92.66 億元；邁普通信 邁普通信技術股份有限公司，成立于 2002 年，總部位于中國成都，是中國電子信息產業集團有限公司旗下企業，主營業務為研發、生產、銷售基礎網絡設備并為客戶提供智能、安全的應用與服務。當前全球交換機市場以思科為龍頭，國內交換機市場華為與新華三領銜。全球交換機市場主要參與者為思科、華為、HP、Arista、Juniper 和新華三，合計占全球

303、交換機約 80%-90%市場份額。國內企業級交換機市場的主要參與企業為華為、新華三、思科、星網銳捷和邁普通信，合計占國內企業級交換機 90%以上市場份額。2、網絡通信設備制造商競爭情況、網絡通信設備制造商競爭情況（1）主要競爭對手 湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-103 我國的網絡通信設備行業市場競爭第二個層面是網絡通信設備制造服務提供商之間的競爭，與發行人業務和產品及業務模式相似的競爭對手包括菲菱科思、邁騰電子、智微智能等。與發行人同處于通信設備制造業大類，業務模式類似的上市公司則包括共進股份、劍橋科技、光弘科技、卓翼科技等，但發行人與上述上市公司產品側重領域不同。制造

304、服務提供商主要在研發能力、成本控制、產品質量層面開展競爭。發行人主要競爭對手基本情況如下：主要制造服主要制造服務提供商務提供商 基本情況基本情況 菲菱科思 深圳市菲菱科思通信技術股份有限公司，該公司成立于 1999 年 4 月，主要從事數據通信類產品的開發和制造，產品涵蓋以太網交換機、路由器等。邁騰電子 深圳市邁騰電子有限公司，該公司成立于 2008 年 2 月 20 日，邁騰電子是一家專注于網絡通訊領域產品的研究、開發、生產、銷售及服務為一體的高科技企業。致力于為全球網絡品牌商、運營商、集成商等客戶提供多元化、個性化的 OEM/ODM 服務。智微智能 深圳市智微智能科技股份有限公司，該公司成

305、立于 2011 年 9 月 7 日，業務涵蓋個人及商業 PC、物聯網、服務器、網絡安全、通信和工業六大產業群組。其中通訊事業群擁有 L3 交換機，L2 交換機，Web Smart 交換機等產品線。卓翼科技 深圳市卓翼科技股份有限公司，中小板上市公司，證券代碼（002369），該公司主要從事通信、計算機、消費類電子等 3C 產品的研發、制造與銷售。卓翼科技在移動終端、網絡通信、智能家居、可穿戴、自動化及消費產品等領域向客戶提供設計、開發、生產、技術支持等服務。共進股份 深圳市共進電子股份有限公司，A 股上市公司，證券代碼（603118），該公司主要產品覆蓋運營商、企業及家庭消費類客戶，產品類型包

306、括有線寬帶、光接入（PON 終端）、無線及移動終端（企業網、WiFi 設備）等系列。劍橋科技 上海劍橋科技股份有限公司，A 股上市公司，證券代碼（603083），該公司主要以 JDM/ODM 模式為通信設備品牌商提供電信寬帶終端、無線網絡設備等 ICT 產品的研發、生產和銷售。光弘科技 惠州光弘科技股份有限公司，創業板上市公司，證券代碼（300735），公司成立于 1995 年，是一家專業從事消費電子類、網絡通信類、汽車電子類等電子產品的 PCBA 和成品組裝，并提供制程技術研發、工藝設計、采購管理、生產控制、倉儲物流等完整服務的電子制造服務（EMS）企業。公司提供電子制造服務的主要產品包括消

307、費電子類、網絡通信類、汽車電子類等電子產品。智邦科技 智邦科技股份有限公司，臺灣上市公司（2345.TW），成立于 1988 年，總部位于臺灣，主營業務為以太網和無線設備的研發、設計和制造，產品線涵蓋數據中心交換機、城域和企業級交換機、企業無線接入、智慧傳感器等。智邦科技在國內主要生產基地為昊陽天宇科技（深圳）有限公司，成立于 2005年，注冊資本為 4,450 萬美元，產品包括交換機、路由器、無線產品等網絡設備。（2）發行人競爭地位 作為一家網絡設備制造服務商，公司并不直接面對終端用戶，而是主要通過ODM 模式為網絡設備品牌商提供生產制造服務，從而參與到整個網絡設備市場。湖南恒茂高科股份有限

308、公司 招股說明書（申報稿）1-1-104 截至目前，憑借多年積累的產品研發及設計能力、高質量的產品和全方位優質的服務，公司已與友訊（D-LINK）、京東、星網銳捷、中國移動物聯、神州數碼、深信服科技、邁普通信、大華股份、?？低?、安達康、普萊德科技等境內外大型網絡通信設備品牌商建立了良好的長期合作關系，具有一定的市場競爭地位。公司主要客戶市場地位情況如下：客戶名稱客戶名稱 合作主要產品合作主要產品 客戶市場地位客戶市場地位 D-LINK 交換機 成立于 1987 年，1994 年 10 月于臺灣證券交易所掛牌上市，為中國臺灣第一家上市的網絡通信設備公司，產品遍及 100多個國家。星網銳捷 交換

309、機 A 股上市公司（002396.SZ），根據星網銳捷 2019 年年度報告，星網銳捷 2019 年度營業收入 92.66 億元。大華股份 交換機 A 股上市公司（002236.SZ），大華股份為全球領先的以視頻為核心的智慧物聯解決方案提供商和運營服務商。普萊德 科技 交換機 普萊德科技股份有限公司，以自有品牌 PLANET 行銷全球，提供高端、高品質及高附加價值的網絡通訊全系列產品，產品銷售遍布五大洲 130 多個國家。神州數碼 交換機 北京神州數碼云科信息技術有限公司，A 股上市公司神州數碼（000034.SZ）子公司，教育行業網絡設備領導企業。目前公司已具備較強的產品自主研發與設計能力，

310、能自主完成各類產品從ID、結構設計到電路設計和軟件開發及測試驗證的全部流程。公司能夠為品牌商提供從研發設計到產品生產制造物流等一系列服務，能有效縮短品牌廠商的新產品的開發和供應周期、提高產能并降低生產成本，品牌商則以經營品牌和銷售渠道為戰略發展重心，快速推出新產品鞏固其優勢地位。公司較強的軟硬件研發實力為公司在行業競爭中贏得了較大的競爭優勢及客戶忠誠度。3、發行人差異化細分市場競爭策略、發行人差異化細分市場競爭策略 公司在下游客戶選擇戰略上主要采取的是細分市場差異化競爭策略。（1）客戶選擇戰略 公司客戶主要包括市場型品牌商和少量研發型品牌商，市場型品牌商更注重品牌及營銷，而研發型品牌商自身具備

311、較強的研發能力。對于市場型品牌商，由于其在某些細分產品領域不具備自主研發優勢或者出于成本考慮，公司與其合作過程中主要以全流程研發的模式參與其供應鏈的整個環節，為其提供完整的研發及制造服務。在這一合作模式下，由于公司掌握了研發設計的核心環節，能夠保證較高的毛利率。同時，為品牌商客戶節約了大量的湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-105 研發成本及時間投入，使其專注于自身品牌營銷及渠道建設，提升其自身品牌價值，保證其品牌產品在市場上的溢價能力。品牌商與制造商能夠保持良好的持續合作，互利共贏。對于自身擁有較強研發實力的少量研發型品牌商，公司在與其合作過程中主要以聯合研發模式進行。在

312、這種模式下，公司一方面能夠在與研發型品牌商合作研發過程中，鍛煉提升自身研發團隊的技術開發能力，另一方面能夠擴大公司銷售規模，從而形成規模采購優勢，降低采購成本。公司在客戶結構方面主要選擇專注于自身品牌及渠道運營的網絡通信設備品牌商，為品牌商提供完整的軟硬件產品研發設計、生產制造、交付及售后等一站式的全流程服務。（2）訂單選擇策略 不同于行業內以追求大訂單為主流的其他企業，公司承接業務不僅僅以訂單規模為標準，而更多關注訂單的內在價值和盈利情況，因而更多面向中小規模訂單的品牌商。因此，公司客戶數量相對較多，能夠有效降低單一客戶集中的風險，提高了公司的整體抗風險能力，并獲取相對較高的毛利率水平。通常

313、而言，中小訂單的品牌商在選擇制造商時，制造商的研發能力、產品質量及交期是最為重要的考量因素。為滿足不同客戶的差異化需求，公司生產車間設有柔性產線專門用于多品種、小批量、個性化的訂單響應。公司為中小訂單客戶提供全流程的產品研發設計及高效的需求響應服務，保證中小訂單客戶的產品能夠快速交付。（四四）發行人自身的創新、創造、創意特征介紹，以及在科技創新發行人自身的創新、創造、創意特征介紹，以及在科技創新、模式創新、模式創新、業態創新和新舊產業融合情況業態創新和新舊產業融合情況 1、公司自身的創新、創造、創意特征、公司自身的創新、創造、創意特征（1）公司擁有自主研發平臺，能夠基于自主軟件平臺上進行深度開

314、發，實現多產品、多協議、多功能支持 公司一直高度重視軟件平臺能力建設，將其作為打造公司核心競爭力的發展重心。經過多年的不懈努力和持續投入，公司已經擁有成熟的完全自主開發的軟湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-106 件平臺。底層驅動方面，兼容多家芯片方案，包括多款國產交換芯片和 CPU，支持多款設備；協議方面，支持豐富的 L2、L3 層協議和數據中心協議；應用研發方面，公司可以根據客戶定制化的需求，自主完成 web 頁面風格，snmp 管理接口、串口命令風格定制，并可定制化開發各種用戶認證、安全校驗、集中管理等功能。目前公司的軟件平臺已經成為公司的核心技術平臺，以此為基礎可以

315、進行橫向和縱向的快速延伸拓展。公司軟件平臺代碼，從底層驅動、協議到平臺管理等全部為自主研發，未使用開源代碼。這樣保證了產品的安全性，保證了用戶數據的安全可靠，保證了網絡的穩定運行。（2）公司研發投入力度大，擁有一支自主研發團隊，研發成果轉化快 公司自 2008 年起建立自主研發團隊，目前公司設有技術研發中心，研發及技術人員主要分布于軍工部、軟件部、硬件部、工程部、測試部、信息部等部門，緊密圍繞公司的生產經營開展研發和創新工作。報告期內發行人持續研發投入累計約 7,124.81 萬元。截至 2020 年 6 月末，公司研發和技術人員為 142 人，占員工人數比例 19.59%。截至本招股說明書簽

316、署日，公司擁有 104 項專利，其中發明專利 34 項，實用新型專利 66 項，外觀設計專利 4 項；軟件著作權 71 項。（3）公司在技術前沿領域不斷嘗試技術驅動創新 公司的交換機技術平臺和無線技術平臺，在滿足客戶需求的前提下，在技術前沿領域和尖端領域不斷嘗試，努力提升競爭實力，并持續實現產品化。堆疊技術：將多臺設備通過堆疊端口連接在一起，組成一臺虛擬的邏輯設備，用戶通過對邏輯設備的管理來完成所有物理設備的管理，更加方便管理、并增強了網絡的穩定性。MPLS：一種 IP 骨干網技術，在無連接的 IP 網絡上引入面向連接的標簽交換概念，將第三層路由技術和第二層交換技術相結合，充分發揮了 IP 路

317、由的靈活性和二層交換的簡捷性。VPLS：公用網絡中提供的一種點到多點的 L2VPN 業務，使地域上隔離的用戶站點能通過 MAN/WAN 相連，并且使各個站點間的連接效果像在一個 LAN 中一樣。它是一種基于MPLS網絡的二層VPN技術，也被稱為透明局域網業務TLS。湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-107 5G 路由技術：5G 是第五代移動通信技術的簡稱，具有高速率、寬帶寬、高可靠性、低時延等特性。公司深耕 5G 技術應用，融合 5G 通信、智能路由、無線 AC 控制以及 PoE 多種技術，實現 5G 鏈路與以太網鏈路雙備份，形成公司的5G 智能路由平臺。Wifi6路由：W

318、iFi 6/802.11ax 是下一代互聯網技術，導入上傳方向MU-MIMO、OFDMA、BSS Coloring、TWT 等增加頻譜利用率與省電技術，是 WiFi 標準的升級。另外，在客戶對某些業務網絡實時性要求越來越強烈的情況下，提供各種場景下的解決方案。比如，可以通過配置報文優先級映射、端口隊列最大最小帶寬、隊列調度、QACL 靈活控制等來調整用戶接口優先級；針對語言和視頻等實時性流，通過配置 Voice Vlan 和 Auto Surveillance VLAN、AVB 功能，滿足客戶實時性需求。（4）公司結合 5G、工業互聯網等新技術，圍繞新基建，從場景出發進行應用創新 針對 5G

319、場景，發行人子公司天冠電子在業內率先推出業內集成度較高的 5G網關。不僅能為小公司提供快速靈活的接入手段，而且 5G 網關內置 AC、PoE交換機、路由功能，直接下掛無線 AP，可以為企業解決基本的無線覆蓋和監控網絡需求。借助 AC 的統一管理，各個 AP 直接可以實現統一的 SSID、無線漫游、訪客和內部 SSID 區分等功能。另外，公司正與大華股份、?？低?、銳捷網絡等客戶溝通開發、自主可控交換機、Wifi6 等產品。公司開發的 5G 路由器 AC580-11PGR 集成多種功能，無需其他設備，插入5G SIM 卡即可提供超高速 5G 網絡通信。在園區、企業、場館等場景中配合 MEC服務器

320、構建 5G 邊緣計算網絡，使得運營商可以在有線接入困難的情況下，利用5G 專網更好地承載本地化服務，減小時延、降低流量、節約成本。針對 SMB 應用場景，公司針對性的研發了 AC+AP 無線解決方案，包括千兆 AC+PoE 路由器（FR-R1011PEGU-C）和多款雙頻 AP。利用 AC 和 AP 的結合，在保障功能完善的前提下提升了集成度，管理也更方便；在保障無線傳輸質量的前提下提升了覆蓋率，無線體驗更好；在保障使用簡易度的前提下提升了安全防湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-108 護，網絡安全防護更強。在中小企業、茶樓、別墅等場景中，該款路由器的路由功能和性能可勝任流

321、量出口的角色。2、公司在科技創新、模式創新、業態創新和新舊產業融合情況、公司在科技創新、模式創新、業態創新和新舊產業融合情況 公司緊密圍繞發展戰略，堅定按照發展戰略制定發展規劃，并在此基礎上進行一系列的科技創新、業務模式創新、經營管理創新、產業升級創新。公司的創新方向，不盲目追求熱點，不盲目追求規模擴張，而是以提升經營發展內在質量，提升經營效率和效益作為創新的出發點?？萍紕撔路矫?，公司緊跟技術發展趨勢和業務發展趨勢，貼近用戶需求和應用場景，有針對性的進行了一系列創新。即立足自身能力和資源，緊跟技術、緊跟市場、緊跟應用。正是因為提前進行了創新探索和能力儲備，所以在 PoE 交換機產品、Wifi

322、產品、自主可控產品、5G 產品等方面，公司能夠快速形成 ODM的開發能力，在市場層面占領先機。公司堅持從應用角度對待技術問題，努力通過研究應用場景來進行產品和技術創新。在國內，企業信息化建設過程中兩極分化很明顯。一些大型企業其信息化程度已經非常高，很多先進的技術，如云、虛擬化、SD-WAN、NFV 等已經得到普遍使用。而很多小企業，SMB 市場，如咖啡館、茶樓、餐館，在寫字樓辦公的小公司，其信息化手段有限，甚至基本的無線覆蓋，基礎的寬帶連接都存在諸多問題。為了打破這一國內中小企業信息化的僵局，發行人子公司天冠電子率先推出 5G 網關，融合多種能力于一個平臺，可以解決一個企業基本的無線覆蓋和監控

323、網絡需求；同時，為企業提供云管理平臺，可以自動的下發配置，主動發現設備問題，提供自動升級等功能，借助信息化工具助力中小企業發展。在業務模式創新方面，公司結合自身情況和環境變化，不斷調整和優化目標市場定位，努力尋找市場差異化。公司自創立以來積累了一批合作穩定的優質客戶，針對部分中小客戶研發能力和投入不足，公司摸索出了一套符合 SMB 市場需求的解決辦法，即持續高強度研發投入，快速反應、小批量多批次、敏捷交付，以 ODM 業務為基礎，為客戶創造價值的同時，增強了自身盈利能力，走出了一條具有自身特色的 ODM 之路。經營管理創新方面，公司根據發展的不同階段，在組織架構、分級授權模式、湖南恒茂高科股份

324、有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-109 人才培養模式等方面不斷創新。公司 2020 年成立了恒茂學院，強化了團隊的管理能力和綜合素質培養，對生產基層干部則從專業能力進行針對性的實戰訓練。公司 2020 年初實行的分級授權模式，從機制上對權責進行了新的匹配，較大提升了公司管理和運營效率。業態創新方面，公司根據發展需要，及時調整和升級業務模式。在堅持原有的網絡設備 ODM 業務模式，努力做大做優的同時，公司在 2019 年投資參股了湘江鯤鵬，布局華為鯤鵬服務器生態產業。公司依托子公司天冠電子，在軍工和黨政領域積極開拓新的業務板塊。（五五）發行人競爭優勢與劣勢發行人競爭優勢與劣勢 1、發行人的

325、競爭優勢、發行人的競爭優勢（1）技術研發優勢 通信產品的研究開發需要軟件、硬件、測試等各環節均具備較強的研發技術實力。截至本招股說明書簽署日，發行人擁有 104 項專利（其中發明專利 34 項），71 項計算機軟件著作權。發行人堅持以產品自主研發為導向，建立了完整的開發平臺，積累了交換機軟件平臺、無線路由軟件平臺、5G 路由軟件平臺、軟件測試、硬件開發等多項通信產品軟硬件開發設計相關的核心技術。依照各類產品的不同需求，公司能夠自主完成從 ID、結構設計到電路設計、軟件開發、測試驗證等所有全部研發流程。公司產品研發設計相關核心技術詳見本小節之“七、發行人技術研發情況”之“（一）發行人主要核心技術

326、情況”。完全自主開發的成熟的軟件平臺。經過多年的不懈努力和持續投入，公司已經擁有成熟的完全自主開發的軟件平臺。底層驅動方面，兼容多家芯片方案，包括多款國產交換芯片和 CPU，支持多款設備；協議方面，支持豐富的 L2、L3層協議和數據中心協議；應用研發方面，公司可以根據客戶定制化的需求，自主完成 web 頁面風格，snmp 管理接口、串口命令風格定制，并可定制化開發各種用戶認證、安全校驗、集中管理等功能。目前公司的軟件平臺已經成為公司的核心技術平臺，以此為基礎可以進行橫向和縱向的快速延伸拓展。豐富的硬件開發實踐經驗。公司已成功研制出企業級主干網絡、接入網系列產品；同時 PoE 產品在硬件設計上研

327、發出的單端口輸出功率高達 95W，雷擊湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-110 防護達 8KV 及以上的低成本解決方案。多年來，公司一直和國際國內的知名公司保持密切的深度的合作。通過這些豐富的合作實踐，以及與客戶的共同成長，公司熟悉、了解、掌握了業內先進的設計理念和設計思想，對各種元器件的特性和開發要點，積累和沉淀了豐富的知識經驗庫。這些經驗，為公司高效率、高質量的開發提供了強有力的保障。豐富的測試經驗和測試用例庫。近年來，公司與業內知名公司的合作中，經歷了各種嚴苛的測試，積累了豐富的測試用例，掌握了先進的測試方法，打造了公司特有的自動化測試平臺，這對確保開發質量和進度，確

328、保業務的高速發展，打下了堅實的基礎。完善的系統平臺化管理手段。公司在業內率先導入了 PLM 管理系統，可以對開發項目實現立項、任務分解、進度管控、版本測試、文檔管理、物料和BOM 管理、ERP 系統的數據聯通、試產、轉產的全流程閉環管理。這種先進的開發管理模式，確保了公司開發過程的高效率、高質量、可追溯，使公司的產品開發管理水平在業內處于領先地位。（2）制造及工藝創新優勢 公司具備信息化、智能化敏捷交付制造系統。通過整合 MES、PLM、ERP（SAP）、SRM 等信息化系統，將制造過程與相關環節進行緊密協同，實現產品制造信息化?；?MES 管理系統，通過自主開發相關生產應用軟件，實現 SM

329、T貼片機、智能貨架、AOI（自動光學檢測儀）、SPI（錫膏測試儀）等生產設備的智能運行。信息化與智能化的綜合應用，實現了車間智能化、柔性化生產，保證產品高品質、高效率敏捷交付。同時，公司堅持在制造領域不斷創新，不斷學習和引入先進制造理念，以敏捷交付為目標，導入精益生產模式，完善體系建設，在品質、工藝、效率、成本等環節不斷創新，形成了公司生產制造多項核心技術。通過工藝創新提升產品品質：公司的一種 QFN 良率提升技術，PCB 焊盤與 QFN 芯片進行匹配設計，減少了焊接過程中的連錫、少錫或假焊等現象，大幅提升了焊錫品質和產品通過回流焊以后的良率。通過工藝創新進行成本優化：通過修改光纖與 RJ45

330、 制程的工藝，把焊接湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-111 工藝改為壓接工藝，減少了人力成本與物料耗材成本；通過導入可調試的模組治具回收線達到減少治具數量、節省人力成本目的。通過工藝創新提高生產效率：公司的一種智能老化測試技術，大幅減少了人員和產品切換時間，極大提高了公司產品老化檢測效率，同時有效保證產品質量；公司的一種實現快速生產模式的測試系統，通過將硬件與軟件整合，并自主開發專用軟件控制，將多檢測工序合并，減少了換線時間，大幅提高了生產效率；公司自主研發的一種智能化掃描系統，通過自研的系統數據庫校驗、運算，在確定數據無誤的情況下，再自動模擬設備配置命令將出廠信息寫入設

331、備，極大提高生產效率，并減少了人為的錯誤發生。（3）客戶優勢 公司致力于和客戶形成深度的戰略合作，實現與客戶的價值共贏，在技術和應用快速發展的背景下，努力和客戶保持信息共享、互相促進，共同成長。多年來，公司堅持這一發展思想，持續耕耘，積累了豐富的市場和客戶資源?？蛻粼谛袠I中重要性、成長性，及客戶的廣泛性，是公司在客戶或者市場層面的第一個重要優勢。目前，公司和境內外重要的品牌商建立了深度的合作關系，合作伙伴有京東、友訊（D-LINK）、星網銳捷、中國移動物聯、神州數碼、深信服科技、邁普通信、大華股份、?？低?、安達康、普萊德科技等境內外著名網絡通信設備提供商?？蛻艉献鞯纳疃群统志眯?，是公司在客戶

332、或者市場層面的第二個重要優勢。公司研發響應、產品品質、交付和服務等方面都得到了市場的高度認可，因此與客戶建立了長期穩定的合作關系。公司與第一大客戶 D-LINK 自 2009 年起開始合作，保持了十年穩定且良好的合作關系，公司為 D-LINK 提供從產品研發設計到制造、物流及售后的全方位服務，雙方合作默契度不斷加深。此外，公司和其他客戶的合作，也得到了高度評價，合作規模穩步增長，積累了良好的業界口碑。公司曾先后獲得大華股份頒發的“最佳成長獎”，星網銳捷頒發的“飛躍進步獎”、“品質提升獎”，神州數碼頒發的“優秀合作伙伴”等獎項?？蛻舻木獠季?，是公司在客戶或者市場層面的第三個重要優勢。公司積極開

333、拓新的客戶資源，公司每年會不定期參加國內外電子展，拓展客戶范圍，向湖南恒茂高科股份有限公司 招股說明書（申報稿）1-1-112 國內外客戶展示公司的核心產品及自主研發新品。在行業集中度相對較高的網絡通信設備行業內，公司實現了國內外市場均衡的可持續發展態勢，降低對單一客戶的依賴，降低了客戶集中性風險。2、發行、發行人的競爭劣勢人的競爭劣勢（1）融資渠道較單一 網絡設備制造行業屬于典型的資本技術密集型行業，無論是新產品新技術的研發還是產能的擴建、改造、優化和市場開拓均需要大量的資金投入，單純依靠內部積累已難以滿足公司快速發展的資金需求。公司目前主要依靠自有資金和銀行資金發展，由于公司處于快速發展階段，市場開拓、人員擴充、新產品研發、產能建設等需要大量資金，現有的融資渠道較單一，無法滿足上述發展所需的資金，一定程度上制約了公司的發展速度。若公司本次成功發行股票并上市，將有利于拓寬公司的融資渠道、