【公司研究】永興材料-首次覆蓋：不銹鋼基業穩健鋰鹽助力再次騰飛-210607（20頁）.pdf

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1、優化工藝，提效增質。公司 2020 年發行7 億可轉債，其中 600 萬元用于煉鋼一廠高性能不銹鋼連鑄技改項目(名義產能 10 萬噸，實際產能 6-7 萬)，將模鑄生產設備改造為高度機械化、自動化的連鑄機，改造完成后，實際產能接近 10 萬噸，公司煉鋼產能合計達 35 萬噸。同時，一廠的升級后連鑄較模鑄的成材率高 10%以上。對于奧氏體不銹鋼而言，成材率每提升1%，能耗降低1.3%，金屬損耗率降低0.2%，成本將進一步降低，同時產品一致性進一步提高，質量更穩定。產品結構優化，高毛利產品銷量占比提升。公司機制靈活，根據市場需求、行業發展方向，通過加大產品結構調整力度和推進產品轉型升級力度。202

2、0 年雖有新冠肺炎疫情影響，公司仍然維持了較高的毛利水平，全年特鋼新材料實現毛利 6億元，同比增長 1.13%，其中高毛利產品的比例明顯增長，毛利大于 3000 元/噸的產品營收占比提升到 29.5%，同比提升 10 個 pct。定增提升自供能力，擴大高附加值產品產能，持續優化產品結構。公司于2018年開始研發并對外銷售銀亮棒等產品，但精加工環節主要委托外部供應商進行。由于基于汽車發動機關鍵材料的高要求，下游客戶通常需要材料供應商自有銀亮棒加工能力，否則很難被客戶納入A 類供應商名單，限制公司業務發展。公司2021 年擬定增 1.3 億用于“年產2 萬噸汽車高壓共軌、氣閥等銀亮棒項目”。項目建設周期1 年。通過自建銀亮棒加工工序，可以有效補充公司銀亮棒產品的精加工環節，延伸特鋼產品鏈條，進一步提升產品附加值，并有利于客戶開拓，持續提升公司銀亮棒產品的市場競爭力。 公司騰飛動力：鋰電板塊 資源加持、技術突破，公司全產業鏈布局自2017 年起，公司通過投資、并購等方式，著眼布局鋰電資源，投資建設從采礦、選礦到碳酸鋰深加工全產業鏈。